公司与供应商合作协议 - Soluna Holdings 与 Cormint Data Systems 签署了一项设备供应协议，以支持其在德克萨斯州 Willacy 县 Kati 1 项目的 12 兆瓦部署 [1] - 根据协议，Cormint 将为 Soluna 的 12 兆瓦 Kati 1 部署设计、采购并交付八个模块化数据中心单元 [2] - Cormint 是一家总部位于德克萨斯州的公司，已设计、交付并运营了超过 130 兆瓦的数据中心基础设施 [1] 项目部署细节与特点 - 该 12 兆瓦部署是 Kati 1 项目的初始模块化部署，Kati 1 是一个专门用于比特币挖矿的 83 兆瓦站点 [4] - 模块化单元是集成的计算容器，配备预端接变压器、配电、冷却、监控和机架系统，旨在通过减少现场劳动力和加快通电时间来实现高效部署 [2] - 单元采用获得专利的预制设计，可在基础设施抵达现场前进行严格的全面系统测试和质量控制检查 [3] - 单元集成了 2 兆瓦变压器、配备智能主断路器的主配电盘、预端接配电单元、高性能冷却通风系统、传感器套件、监控工具、通用机架以及所有必要的布线和硬件 [3] 战略意义与公司愿景 - 该协议为加速 Soluna 平台规模奠定了基础，通过确保模块化、集成的基础设施，使设备交付与可用的清洁电力相匹配，并构建了随需求变化而扩展的灵活性 [3] - 项目 Kati 是 Soluna 大规模可再生能源计算的蓝图，支持其可重复、可再生能源驱动的数字基础设施方法 [3][4] - Soluna 的使命是利用计算作为催化剂，使可再生能源成为全球超级力量，其专有软件 MaestroOS™ 旨在助力构建更绿色的电网，同时提供具有成本效益和可持续的计算解决方案 [7] 执行时间表与预期效益 - 制造工作正在进行中，目标是在 2026 年第一季度交付，预计在 2026 年第二季度投入运营 [3] - Cormint 交付经过实战检验、即插即用系统的能力，预计将使 Soluna 团队能够大规模快速部署计算负载并使其通电 [3] - 模块化基础设施被视作满足市场对速度和确定性需求的最实用方式之一，该协议支持 Soluna 在 Kati 项目中使用标准化、完全集成的单元快速部署，这些单元专为可重复性、简化安装和可靠运行而设计 [4]

合作公告概述 - Soluna Holdings Inc 与 Metrobloks LLC 签署谅解备忘录 将成立合资项目公司共同开发并运营位于德克萨斯州 Willacy County 的 Project Kati 2 数据中心 [1] - 该合作旨在结合 Soluna 的可再生能源园区经验与 Metrobloks 的 AI就绪数据中心平台 缩短客户获得高密度 GPU就绪算力容量的上市时间 [2] 项目细节与规划 - Project Kati 2 初期开发为超过 100 兆瓦的关键 IT 人工智能和高性能计算数据中心 这是更大园区规划的第一阶段 扩展路线图支持总容量超过 300 兆瓦 [1] - Soluna 已于 2025 年 9 月启动 Project Kati 项目 该位于 Willacy County 的园区总容量超过 166 兆瓦 由德克萨斯州风电驱动 分两阶段开发 Kati 2 为第二阶段 [4] - Kati 2 第一阶段将专门建设超过 100 兆瓦的 AI 和 HPC 基础设施 使 Project Kati 成为可同时服务数字资产和 AI/HPC 客户的可再生能源双用途设施 [4] 合作分工与资源 - Metrobloks 将主导 Kati 2 的设计 开发 租赁和日常运营 包括获取预租赁承诺和管理客户关系 [3] - Soluna 将贡献场地控制权 电力权益 电气设备和开发专业知识 双方将共同为项目寻找并构建第三方资本 [3] - 该场地目前已获得一位潜在新云客户的非约束性意向书 双方正与 EDF Power Solutions 合作 从 Las Majadas 风电场获取额外电力以扩展项目 [3] 战略价值与市场需求 - 该站点位于德克萨斯州南部 McAllen 附近 为美国南部提供了一个部署选项 增加了地理多样性 支持除德州中部和西部以外的替代选址策略 [2] - 公司CEO指出 AI 和 HPC 部署当前最需要的是可用电力 强大的可再生资源以及支持快速部署的监管和电网环境 Project Kati 满足了这些需求 [3] - Metrobloks 的领导团队已实现超过 12 吉瓦的全球数据中心容量 其专长为 AI 和低延迟应用提供高密度 可持续的数据中心 [2] - 客户普遍需求是立即获得电力和容量 而非等待数年 Project Kati 的优势在于其电力既可用又可扩展 Soluna 已完成确保可再生电力站点的基础工作 [4]

公司与合作项目 - Soluna Holdings与西门子签署谅解备忘录，将合作部署并验证一种表后电力与控制方案，以管理直接使用可再生能源运行AI和高性能计算负载时，由GPU驱动的电力需求快速波动[1] - 该2兆瓦试点项目预计部署在Soluna位于德克萨斯州的Project Grace站点，将整合西门子的电气基础设施、控制和监控系统，旨在为未来在可再生能源发电站点的表后AI部署创建一个可重复的蓝图[2] - Project Grace将全面配备西门子电气和机械设备，包括变压器、开关设备、功率转换器和辅助系统，并将使用西门子SICAM SCADA平台进行监控[4] 项目目标与技术挑战 - 项目旨在解决AI需求加速背景下，由GPU驱动的工作负载在可再生能源供电的表后环境中引起的电力需求快速波动，这对电网稳定性和电能质量构成挑战[3] - 试点项目将通过结构化的调试过程，记录在快速负载阶跃和可变计算需求下的性能数据与运营经验，以形成可复制的方案[2][3] - 双方预计将验证一个企业级、可重复的表后可再生计算蓝图，结合西门子成熟的电力基础设施和控制技术与Soluna的“可再生优先”数据中心模式[5] 合作价值与市场机遇 - 合作的核心价值在于利用现有基础设施解决AI技术扩展对计算能力的巨大需求挑战，能够以具有竞争力的成本利用原本可能被浪费的清洁能源，为电力供应商和客户创造双赢[4] - 西门子认为AI已成为各行业的基础，此次合作旨在消除当前阻碍技术负责任地扩展的障碍，测试并展示优化可再生能源和现有基础设施为AI供电的可能性[5] - 双方共同目标是推动创新，确保客户能够更快地扩展AI和高性能工作负载，同时在电网稳定性、能源效率和碳影响方面取得可衡量的收益[5] 公司背景 - Soluna Holdings致力于通过计算作为催化剂，使可再生能源成为全球超级力量，其设计、开发和运营的数字基础设施可将过剩的可再生能源转化为全球计算资源[9] - 公司的数据中心战略性地与风能、太阳能或水力发电厂共址，以支持比特币挖矿、生成式AI等高性能计算应用，其专有软件MaestroOS™旨在助力构建更绿色的电网[9] - 西门子公司是一家专注于工业、基础设施、交通和医疗的技术领导者，其美国子公司西门子集团美国公司在截至2025年9月30日的财年营收为244.27亿美元，在美国拥有25个制造基地和超过5万名员工[10][11] - 西门子智能基础设施业务致力于塑造智能、自适应基础设施市场，截至2025年9月30日，该业务在全球拥有约79,400名员工[12]

股价表现与技术形态 - Soluna Holdings Inc (SLNH) 股价近期表现疲软，在过去一周内下跌了23.1% [1] - 在最近一个交易日，其股价形成了锤形线图形态，这可能意味着股票在多头能够抵消空头力量的位置找到了支撑，预示着未来可能出现趋势反转 [1] - 锤形线是蜡烛图技术中一种流行的价格形态，其特点是实体较小，而下影线长度至少为实体的两倍，形似锤子 [4] - 该形态在下跌趋势底部出现时，表明空头可能已失去对价格的控制，多头成功阻止价格进一步下跌，预示着潜在的趋势反转 [5] - 锤形线图形态存在局限性，其强度取决于其在图表中的位置，应始终与其他看涨指标结合使用 [6] 基本面与盈利预期 - 华尔街分析师对公司未来盈利的乐观情绪日益增强，这是支撑股价趋势反转前景的一个坚实基本面因素 [2] - SLNH 近期出现的盈利预测修正上调趋势，可被视为基本面上的一个看涨指标，因为实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势高度相关 [7] - 在过去30天内，市场对该公司当前财年的一致每股收益（EPS）预期已上调了37.4%，这意味着覆盖该公司的卖方分析师普遍认为公司将报告比先前预测更好的盈利 [8] 投资评级与市场表现 - SLNH 目前拥有Zacks Rank 2（买入）评级，这意味着其在基于盈利预测修正趋势和EPS惊喜度进行排名的4000多只股票中位列前20% [9] - 通常，拥有Zacks Rank 1或2评级的股票表现会优于市场 [9] - Zacks Rank已被证明是一个出色的择时指标，能帮助投资者精准识别公司前景开始改善的时机，因此对于该公司而言，2的评级是潜在趋势反转的一个更具结论性的基本面指标 [10]

公司业务 - Soluna Holdings Inc 是一家数字基础设施公司，专注于开发靠近可再生能源园区的绿色数据中心项目，旨在为人工智能、高性能计算和比特币运营提供动力 [1] - 公司已有项目投入运营，同时有其他项目正在开发中，并拥有长期总体规划 [1]

公司业务与战略 - Soluna Holdings Inc (SLNH) 是一家利用剩余可再生能源的数字基础设施开发商 [1] - 公司在过去一年中采取了削减成本、为扩张融资以及定位自身以服务数据中心和人工智能客户的策略 [1] - 公司的发展战略与2024年4月比特币“减半”事件后的行业背景相关 [1]

收入和利润表现（同比环比） - 第三季度收入环比增长37%，即增加230万美元[8] - 2025年第三季度单季收入为841.5万美元，较2024年同期的752.5万美元增长约12%[30] - 2025年第三季度总营收为8415万美元，较2024年同期的7525万美元增长11.8%[34] - 2025年第三季度总收入为841.5万美元，相比2024年同期的752.5万美元增长11.8%[39] - 2025年前九个月总收入为2051万美元，较2024年同期的2974.9万美元下降约31%[30] - 2025年前九个月总营收为20510万美元，较2024年同期29749万美元下降31.0%[36][38] - 2025年前九个月总收入为2051万美元，相比2024年同期的2974.9万美元下降31.0%[40] - 2025年第三季度总毛利为232.9万美元，相比2024年同期毛亏损136.4万美元，实现扭亏为盈[39] - 2025年前九个月总毛利为469.2万美元，相比2024年同期的968.1万美元下降51.5%[40] - 2025年第三季度部门营业利润为802万美元，相比2024年同期亏损2940万美元，实现扭亏为盈[34] - 调整后EBITDA（剔除特殊项目）为10万美元，而去年同期为负值[12] - 2025年第三季度经调整EBITDA为亏损637.4万美元，相比2024年同期的亏损348.2万美元，亏损恶化约83%[41] - 2025年前九个月经调整EBITDA为亏损924.9万美元，而2024年同期为盈利346.1万美元，盈利能力大幅下滑[41] - 公司2025年各季度经调整EBITDA持续为负，第一季度亏损164.8万美元，第二季度亏损122.7万美元，第三季度亏损扩大至637.4万美元[43] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率提升至28%，而第二季度为19%[9] - 2025年第三季度公用事业成本为2545万美元，较2024年同期2918万美元下降12.8%[34] - 2025年第三季度利息支出为1212万美元，较2024年同期821万美元增长47.6%[36] - 2025年第三季度股票薪酬支出为188.2万美元，相比2024年同期的125.7万美元有所增加[41] 各业务线表现 - 第三季度总营收为841.5万美元，其中Dorothy 2项目贡献220.3万美元[16] - 项目Sophie的毛利率高达68.4%，项目Dorothy 1A的毛利率为43.6%[9] - 数据中心托管业务2025年第三季度营收为5257万美元，较2024年同期4271万美元增长23.1%[34] - 加密货币挖矿业务2025年第三季度营收为2769万美元，较2024年同期2811万美元略微下降1.5%[34] - 2025年第三季度数据托管收入为525.7万美元，相比2024年同期的427.1万美元增长23.1%[39] - 2025年前九个月数据托管收入为1079.5万美元，相比2024年同期的1444.6万美元下降25.3%[40] - 2025年第三季度加密货币挖矿收入为276.9万美元，相比2024年同期的281.1万美元下降1.5%[39] - 2025年前九个月加密货币挖矿收入为863万美元，相比2024年同期的1369.1万美元下降37.0%[40] - 2025年第三季度Dorothy 1A项目数据托管业务毛利为72万美元，毛利率为43.6%[39] - 2025年第三季度Project Sophie项目数据托管业务毛利为96.1万美元，毛利率为68.4%[39] 盈利能力和亏损 - 净亏损同比增加1770万美元，主要受认股权证公允价值调整（2200万美元）影响[12] - 2025年第三季度净税前亏损为26453万美元，较2024年同期亏损8640万美元显著扩大[36] - 2025年前九个月净税前亏损为42618万美元，较2024年同期亏损21525万美元扩大98.0%[38] - 2025年第三季度净亏损为2578.7万美元，而2024年同期为809.3万美元，亏损额显著扩大[41] - 2025年前九个月净亏损为4092.1万美元，相比2024年同期的1978.2万美元，亏损额增加超过一倍[41] - 公司净亏损从2024年前九个月的1978.2万美元扩大至2025年同期的4092.1万美元，增幅约107%[30] - 2024年第四季度净亏损为3851.8万美元，是2024年单季度最大亏损[44][45] 特殊项目和非经常性损益 - 2025年第三季度公允价值调整损失高达2204.7万美元，是导致该季度EBITDA恶化的主要非现金项目[41] - 2025年第三季度债务清偿和重估净收益为10107万美元，而2024年同期为875万美元[36] - 2025年第三季度债务清偿和重估净收益为1010.7万美元，部分抵消了其他项目的负面影响[41] - 2024年第四季度因合同损失产生2859.3万美元的非现金支出，严重影响当期业绩[45] 融资和现金流 - 第三季度通过股权和债务融资总额超过6400万美元[14] - 公司获得Generate Capital提供的最高1亿美元信贷额度，初始提取1260万美元[4] - 现金储备增至创纪录的6050万美元，环比增加4500万美元[8] - 现金及受限现金从2024年12月31日的1045.3万美元激增至2025年9月30日的6046.1万美元，增幅达479%[27][32] - 2025年前九个月融资活动提供净现金7161.5万美元，主要来自股权发行和票据收益[32] - 2025年前九个月用于投资活动的净现金为1812.8万美元，主要用于购买物业、厂房和设备[32] 资产和资本支出 - 总资产从2024年12月31日的8804万美元大幅增长至2025年9月30日的1.52035亿美元，增幅约为73%[27] - 物业、厂房和设备净值从2024年底的4728.3万美元增至2025年9月30日的6399.9万美元，反映资本支出增加[27][32] - 无形资产净值从2024年底的1762万美元减少至2025年9月30日的1059.3万美元，降幅约40%[27] - 长期债务从2024年底的706.1万美元增至2025年9月30日的1325.4万美元，增幅约88%[27] 运营能力指标 - 管理的算力超过4 EH/s，清洁计算项目总量超过1吉瓦[5]

公司财务业绩 - 公司公布截至2025年9月30日的2025财年第三季度财务业绩 [1] - 首席执行官将第三季度业绩归因于团队卓越的执行力 [1] 公司业务与战略 - 公司是绿色数据中心开发商，专注于比特币挖矿和人工智能等密集型计算应用 [1] - 首席执行官表示公司已进入新阶段，并证明其商业模式行之有效 [1]

核心业绩表现 - 公司季度每股亏损为0.7美元，逊于市场预期的每股亏损0.61美元，但较去年同期每股亏损1.29美元有所收窄 [1] - 本季度盈利意外为-14.75%，而上一季度盈利意外为+9.21% [1] - 季度收入为842万美元，低于市场共识预期6.5%，但高于去年同期的753万美元 [2] - 在过去四个季度中，公司仅有一次超过每股收益预期，且未能超过收入预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来已下跌约11.9%，同期标普500指数上涨14.6% [3] - 公司股票目前的Zacks评级为3级（持有），预计其近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 对下一季度的市场普遍预期为每股亏损0.62美元，收入1040万美元 [7] - 对本财年的市场普遍预期为每股亏损2.35美元，收入3210万美元 [7] - 业绩公布前，对公司盈利预期的修正趋势好坏参半 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的技术服务行业在Zacks行业排名中位列前27% [8] - 同业公司GDS Holdings预计将于11月19日公布业绩，预计季度每股亏损0.06美元，同比改善62.5% [9] - GDS Holdings近30天内每股收益预期被上调2.7%，预计季度收入为40399万美元，同比下降4.4% [9][10]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为841.5万美元，同比增长11.8%，环比增长主要受数据托管业务推动[31] - 第三季度加密货币挖矿收入为276.9万美元，同比下降1.5%[31] - 第三季度数据托管收入为525.7万美元，同比增长23.1%，成为主要增长动力[31] - 第三季度运营亏损为778万美元，较去年同期亏损901.6万美元有所收窄[31] - 第三季度净亏损为2395.6万美元，远高于去年同期的净亏损719万美元[31] - 前三季度总收入为2051万美元，较去年同期的2974.9万美元下降31.0%[31] - 前三季度净亏损为3889.4万美元，去年同期净亏损为2331.7万美元[31] - 2025年第三季度净亏损为2578.7万美元[36] - 2025年第二季度净亏损为778万美元[36] - 截至2025年9月30日的九个月净亏损扩大至4092.1万美元，相比2024年同期的1978.2万美元亏损增加约107%[38] - 每股净亏损修正：2024年第二季度从每股亏损2.97美元修正为3.62美元；2024年第三季度从1.56美元修正为1.29美元；2024年全年从14.94美元修正为12.15美元；2025年第一季度从0.88美元修正为1.21美元；2025年第二季度从0.69美元修正为0.93美元[69][70] - 第三季度基本和稀释后每股亏损为1.14美元，去年同期为1.56美元[31] 资产变化 - 公司总资产从2024年12月31日的8804万美元增长至2025年9月30日的1.52035亿美元，增幅约为72.7%[29] - 公司现金及现金等价物从2024年底的784.3万美元大幅增加至2025年9月30日的5137.1万美元，增长超过555%[29] - 公司不动产、厂房和设备净值从2024年底的4728.3万美元增至2025年9月30日的6399.9万美元，增长约35.4%[29] - 公司无形资产净值从2024年12月31日的1762万美元下降至2025年9月30日的1059.3万美元，减少约39.9%[29] - 公司应收账款净值从2024年底的269.3万美元增加至2025年9月30日的440.8万美元，增长约63.7%[29] - 不动产、厂房和设备净值从2024年12月31日的4728.3万美元增长至2025年9月30日的6399.9万美元，增幅为35.4%[73] - 无形资产净值从2024年12月31日的1762万美元下降至2025年9月30日的1059.3万美元，降幅为39.9%[75] - 应收账款净值从2024年12月31日的269.3万美元增至2025年9月30日的440.8万美元，主要增长来自数据托管应收账款（从138.5万美元增至388.8万美元）[71] 负债和债务 - 公司总负债从2024年底的6067.8万美元上升至2025年9月30日的7857万美元，增长约29.5%[29] - 公司长期债务从2024年12月31日的706.1万美元增加至2025年9月30日的1325.4万美元，增幅约为87.7%[29] - 总债务从2024年12月31日的2150.5万美元小幅增加至2025年9月30日的2325.3万美元[85] - 截至2025年9月30日，Green Cloud担保票据的长期未偿还金额为458.9万美元，相比2024年12月31日的706.1万美元减少了35.0%[94] - 截至2025年9月30日，Green Cloud担保票据的总未偿还金额为807.6万美元，相比2024年12月31日的1098.3万美元减少了26.5%[94] - 截至2025年9月30日，Galaxy Loan的长期未偿还金额为375.6万美元，总未偿还金额为439.2万美元[107] - Galaxy Loan的本金为500万美元，年利率为15.0%，到期日为2030年3月12日[107][109] - Green Cloud担保票据的本金为1250万美元，年利率为9.0%，到期日为2027年6月20日[94] - 2024年7月额外担保票据的本金总额为125万美元，年利率为9.0%[101][102] - 应计负债从2024年12月31日的678.5万美元增长至2025年9月30日的1242.6万美元，增幅为83.1%[78] 股东权益和融资活动 - 公司股东权益总额从2024年底的2736.2万美元显著增长至2025年9月30日的7346.5万美元，增幅约为168.5%[29] - 公司非控股权益从2024年12月31日的3984.1万美元增至2025年9月30日的5899.3万美元，增长约48.1%[29] - 2025年第三季度通过认股权证行权发行17,254,463股普通股，融资2821万美元[36] - 2025年第三季度通过7月股权融资发行9,090,909股普通股，融资503.7万美元[36] - 2025年第三季度通过ATM计划发行14,649,141股普通股，融资2075.3万美元[36] - 2025年第三季度通过SEPA提取发行1,487,128股普通股，融资417万美元[36] - 2025年第三季度非控股资本投入1290.2万美元[36] - 截至2025年9月30日，普通股发行在外股数为64,092,531股[36] - 筹资活动提供现金净额7161.5万美元，主要来自普通股销售和票据收益，相比2024年同期1294.3万美元增长约453%[38] - 公司通过ATM协议筹集约2300万美元净收益，且仍有超过6000万美元可用额度[48] - 公司从Standby Equity Purchase Agreement (SEPA)中提取约620万美元资金[49] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司根据SEPA向YA发行并出售了约300万股普通股，获得净收益约620万美元[157] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司根据ATM协议出售了17,989,804股普通股，扣除销售代理佣金后获得净收益2300万美元[158] - 截至2025年9月30日，ATM协议下仍有约6970万美元的普通股可供发行[158] - 2025年7月15日，公司完成公开发行，出售8,794,544股普通股、296,365份预融资权证以及可购买18,181,818股普通股的认股权证，净收益约420万美元[159][161] - 截至2025年9月30日，公司普通股流通股数量为64,051,790股，较2024年12月31日的10,607,020股大幅增加[153] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额为347.9万美元，与2024年同期341.2万美元基本持平[38] - 投资活动所用现金净额大幅增至1812.8万美元，主要由于1730.1万美元的物业、厂房和设备采购，相比2024年同期769.1万美元增加约136%[38] - 现金及受限现金期末余额为6046.1万美元，相比期初1045.3万美元增加5000.8万美元，增幅约478%[38] - 公司截至2025年9月30日拥有5140万美元无限制现金及现金等价物，但可能不足以满足未来12个月的运营和资本支出需求[46] 成本和费用 - 2025年前九个月基于股票的薪酬支出为567.1万美元[36] - 股票薪酬费用为567.1万美元，相比2024年同期328.6万美元增长约73%[38] - 2025年前九个月折旧费用为490万美元，较2024年同期的460万美元增长6.5%[74] - 2025年前九个月无形资产摊销费用为710万美元[75] - 2025年前九个月，公司因Green Cloud担保票据产生的利息支出约为100万美元[97] - 2025年前九个月，公司因Galaxy Loan产生的利息支出约为49.8万美元[109] - 2025年前九个月，公司因2024年7月额外担保票据产生的利息支出约为3.3万美元[106] - 截至2025年9月30日止三个月和九个月，Generate信贷协议产生的利息支出为16.8万美元[116] - 2025年前九个月与Navitas Term Loan相关的利息支出为2千美元，而2024年同期为122千美元[130] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总租赁成本为15.6万美元，其中运营租赁成本为10.6万美元，短期租赁成本为5万美元[172] 其他财务数据 - 公司累计赤字从2024年12月31日的3.14304亿美元扩大至2025年9月30日的3.53198亿美元[29] - 第三季度债务清偿和重估产生净收益1010.7万美元，而去年同期为87.5万美元[31] - 第三季度公允价值调整造成损失2204.7万美元，去年同期为收益32.8万美元[31] - 截至2025年9月30日，公司累计亏损为3.53198亿美元[36] - 公允价值调整（包括SEPA）为2216.5万美元，相比2024年同期560.7万美元大幅增加[38] - 受限现金约为910万美元，其中流动部分360万美元，非流动部分550万美元（2025年9月30日）；对比2024年12月31日为260万美元，流动部分110万美元，非流动部分150万美元[60] - 设备存款及信贷从2024年12月31日的510万美元下降至2025年9月30日的81.3万美元，公司因未在到期日（2025年9月1日）前执行订单，确认了约78万美元的信贷存款损失[61] - 认股权证负债公允价值约为720万美元，其中与2025年7月股权融资相关的A系列和B系列认股权证约为290万美元，与Generate普通认股权证相关的约为430万美元[65] - 预期信用损失准备在2025年前九个月及2024年全年期末均为24.4万美元，2024年因一笔应收票据全额计提以及一名比特币托管客户的定价争议（后于2024年12月核销51.6万美元）而计提了76万美元的当期信用准备[71][72] - 因终止HPE协议，公司截至2024年12月31日确认了约2860万美元的合同损失，相关负债在2025年9月30日已降至1930万美元[79] - 2025年前九个月的实际所得税税率为4.0%，低于21%的联邦法定税率，主要原因包括估值备抵的变化[80] - 递延所得税资产估值备抵从2024年12月31日的3850万美元增至2025年9月30日的4340万美元[83] 管理层讨论和指引 - 公司存在持续经营重大疑虑，财务报表发布后一年内（截至2025年9月30日或2025年11月14日）持续经营能力存疑[53] - 预计2025年剩余期间及未来五年无形资产摊销费用总额为1059.3万美元，其中2026年为791.4万美元[77] - Spring Lane Capital承诺向公司或其子公司进行最高总额为4500万美元的资本出资，以资助开发与可再生能源资产共址的绿色数据中心项目[208] 债务协议条款 - 公司可从Generate信贷协议的前三个部分提取最多3550万美元，并在贷款人后续批准后额外提取6450万美元；已分配与不可循环贷款承诺相关的权证和费用，其中2290万美元的剩余承诺在提取时，部分贷款承诺资产将重分类为债务折扣[64] - 银河贷款协议包含三项财务契约：最低债务偿付覆盖率、最低流动比率以及客户存款账户现金必须大于或等于相关客户负债[111] - Generate信贷协议提供总额高达3550万美元的高级担保定期贷款承诺，包括A-1档550万美元、A-3档1150万美元和B档1850万美元[116] - 截至2025年9月30日，Generate信贷协议下已提取贷款总额为1262.4万美元，扣除债务折扣和发行成本后，未偿还票据总额为1078.5万美元[115] - Generate信贷协议规定SOFR贷款的适用利率为Term SOFR加年利率10.0%的利差，ABR贷款为ABR加年利率9.0%的利差，并设有年利率3.50%的SOFR下限[117] - 设备贷款协议允许公司借款高达400万美元，用于购买Dorothy 2和Kati项目所需设备，年利率为15%[124] 债务清偿与转换 - 公司于2025年3月14日清偿了2024年7月额外担保票据，并记录了55.1万美元的债务清偿收益[101][106] - 公司因将200万份Generate认股权证重分类为负债，产生了约380万美元的视同股息，该调整已计入每股收益计算[121] - 截至2025年8月1日贷款偿还前，设备贷款项下应计利息约为18.06万美元，包括MOIC和15%的应计利息[126] - 公司通过发行Kati项目Class B会员单位偿还810.6万美元设备贷款，该债务权益转换导致截至2025年9月30日止三个月和九个月产生约170万美元的债务清偿损失[127] - Navitas Term Loan已于2025年第一季度全额偿还，截至2025年9月30日的未偿还余额为0美元[129][130] - 可转换票据在2024年期间被完全转换，截至2024年12月31日的公允价值未偿还余额为0美元[133] - 2024年前九个月，公司约有590万美元的可转换票据被持有人转换[133] - 2024年6月，公司行使了票据延期权利，导致可转换票据余额增加约325千美元（增幅4%）[133][136] - 2024年2月28日的第四修正案导致公司确认约580万美元的债务清偿损失[137] - 截至2024年9月30日，可转换票据的公允价值未偿还余额约为340万美元，本金未偿还价值约为310万美元[133] - 公司向票据持有人支付了75万美元的同意费，并预付了约62.5万美元的20%票据提前还款溢价[144] - 2024年12月12日，公司向剩余三位票据持有人发行了335,661股普通股以转换全部未偿还债务，并记录了约388千美元的债务诱导转换费用[146] 股权和权证活动 - 2025年7月17日，普通认股权证的公允价值约为860万美元，截至2025年9月30日的九个月内，约1710万份权证被行使，公司获得总收益约940万美元，并确认了约1150万美元的公允价值调整损失[162] - B类优先股的转换价格于2024年10月1日同意降至每股5.00美元，并于2024年11月15日获得股东批准[149] - 截至2024年12月31日，A类优先股累计拖欠股息约1850万美元，加上截至2025年9月30日的三个月的280万美元和九个月的830万美元，总计约2690万美元[154] - 截至2024年12月31日，B类优先股累计拖欠股息约94.1万美元，加上截至2025年9月30日的三个月的17.3万美元和九个月的50.8万美元，总计约140万美元[156] - 2024年8月12日，公司与YA签订备用股权购买协议，可发行和出售最高2500万美元的普通股，公司支付了约25万美元的承诺费和2.5万美元的同意费[157] - 2025年4月29日，公司与Wainwright签订ATM协议，可发行和出售最高8765万美元的普通股，公司将支付3.0%的佣金[158] 租赁承诺与资本支出 - 截至2025年9月30日，非可取消运营租赁负债的未贴现总租赁付款额为691.9万美元，长期租赁义务为358.3万美元[174] - 截至2025年9月30日，公司为Project Dorothy 2和Project Kati数据中心承诺了约1190万美元的资本性支出[176] 法律纠纷与投资 - 公司与NYDIG的法律纠纷已达成和解，根据协议公司需支付约920万美元的同意判决金额及相关利息[179] - 截至2025年9月30日，公司持有HEL约1.79%的股权，该股权投资已全额减值，账面价值为0美元[191] 基于股票的薪酬 - 2025年第三季度，公司根据2023年计划授予了2,751,078份限制性股票奖励，授予日公允价值为每股0.47美元[193] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司根据2021年计划授予了2,172,683份股票奖励，根据2023年计划授予了2,751,078份股票奖励，授予时公允价值分别为每股0.64美元和0.47美元[194] - 截至2025年9月30日，与未归属奖励相关的未确认薪酬成本约为820万美元，预计在约1.5年的加权平均期内确认[201] - 截至2024年9月30日的九个月内，公司根据2021年计划授予了2,917,474份股票奖励，根据2023年计划授予了1,313,284份股票奖励，授予时公允价值范围为每股1.52美元至3.96美元[197] - 2024年4月，公司取消48,547份股票期权并修改未归属奖励条款，由此产生的增量薪酬成本约为400万美元[200] - 截至2024年9月30日的三个月内，公司根据2021年计划授予542,