SmartFinancial, Inc. (NYSE:SMBK) Q4 2024 Earnings Conference Call January 22, 2025 10:00 PM ET Company Participants Nathan Strall - Director of Strategy Billy Carroll - President and CEO Ronald Gorczynski - CFO Rhett Jordan - EVP, Chief Credit Officer Miller Welborn - Chairman Conference Call Participants Will Jones - KBW Nick Lorenzoni - Stephens Steve Moss - Raymond James Stephen Scouten - Piper Sandler Christopher Marinac - Janney Montgomery Scott Operator Hello everyone, and welcome to the SmartFinancia ...

财务表现 - 公司2024年第四季度营收为4681万美元 同比增长197% 超出Zacks共识预期的4504万美元 超出幅度为393% [1] - 每股收益为057美元 高于去年同期的041美元 超出Zacks共识预期的054美元 超出幅度为556% [1] - 公司股票在过去一个月内上涨09% 低于Zacks S&P 500综合指数的12%涨幅 目前Zacks评级为4级(卖出) 表明短期内可能表现不及大盘 [3] 关键财务指标 - 效率比率为69% 与三位分析师的平均预期一致 [4] - 净利息收益率为32% 高于三位分析师平均预期的31% [4] - 净冲销占平均贷款比例为0% 低于两位分析师平均预期的01% [4] - 平均总生息资产为468亿美元 与两位分析师的平均预期一致 [4] 收入构成 - 非利息收入总额为903万美元 高于三位分析师平均预期的827万美元 [4] - 抵押贷款业务收入为54万美元 高于三位分析师平均预期的30万美元 [4] - 净利息收入(FTE)为3811万美元 高于两位分析师平均预期的3711万美元 [4] - 交换和借记卡交易费用为133万美元 低于两位分析师平均预期的139万美元 [4] - 存款账户服务费为178万美元 略高于两位分析师平均预期的176万美元 [4] - 投资服务收入为138万美元 低于两位分析师平均预期的152万美元 [4] - 其他非利息收入为210万美元 高于两位分析师平均预期的138万美元 [4] - 保险佣金收入为183万美元 高于两位分析师平均预期的150万美元 [4]

公司业绩表现 - SmarFinancial 最新季度每股收益为 0.57 美元 超出 Zacks 共识预期的 0.54 美元 同比增长 39% [1] - 公司最新季度营收为 4681 万美元 超出 Zacks 共识预期的 3.93% 同比增长 19.7% [2] - 过去四个季度 公司每股收益和营收均超出市场预期 [2] 市场表现与预期 - SmarFinancial 股价年初至今上涨 1.9% 略低于标普 500 指数 2% 的涨幅 [3] - 公司当前 Zacks 评级为 4 级（卖出） 预计短期内表现将逊于市场 [6] - 市场对 SmarFinancial 下一季度每股收益预期为 0.55 美元 营收预期为 4528 万美元 本财年每股收益预期为 2.40 美元 营收预期为 1.9029 亿美元 [7] 行业情况 - SmarFinancial 所属的东北地区银行业在 Zacks 行业排名中位列前 25% 该排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业两倍以上 [8] - 同行业公司 Eastern Bankshares 预计最新季度每股收益为 0.30 美元 同比增长 200% 营收预计为 2.1025 亿美元 同比增长 31.4% [9][10] 未来展望 - 公司未来股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 市场对 SmarFinancial 的盈利预期修正趋势目前为负面 但最新财报发布后可能发生变化 [6] - 投资者可关注公司未来几个季度和本财年的盈利预期变化 [7]

净利润与净收入 - 公司2024年第四季度净利润为960万美元，同比增长54.8%[3] - 2024年第四季度净收入（GAAP）为9,641千美元，同比增长55.8%[49] - 2024年全年净收入（GAAP）为36,141千美元，同比增长26.4%[49] 净利息收入与净利息收益率 - 2024年第四季度净利息收入为3780万美元，环比增长8%[5] - 2024年第四季度净利息收益率为3.24%，环比增长13个基点[6] - 2024年第四季度净利息收入为37,783千美元，同比增长19.9%[38] - 2024年全年净利息收入为137,350千美元，同比增长5.6%[38] - 2024年第四季度净利息收益率为3.24%，较2023年同期的2.86%有所增长[47] - 2024年全年净利息收益率为3.04%，略高于2023年的2.97%[47] - 2024年12月31日，净利息收入为138,472千美元，税后净利息收益率为3.04%[42] 贷款和租赁 - 2024年第四季度贷款和租赁净增长1.89亿美元，年化环比增长20%[8] - 2024年第四季度贷款和租赁净额为38.689亿美元，同比增长5.5%[37] - 2024年第四季度贷款和租赁利息收入为57,951千美元，同比增长18.8%[38] - 2024年第四季度贷款和租赁的平均收益率为6.04%，同比上升0.36个百分点[39] - 2024年12月31日，贷款和租赁的平均余额为3,607,558千美元，利息收入为214,310千美元，收益率为5.94%[42] - 2024年第四季度贷款和租赁收益率为5.95%，较2023年同期的5.61%有所提升[47] 不良贷款与贷款损失准备 - 2024年第四季度不良贷款和租赁占总贷款和租赁的比例为0.20%，环比下降6个基点[12] - 2024年第四季度贷款损失准备为3742万美元，同比增长6.7%[37] 非利息收入与非利息支出 - 2024年第四季度非利息收入为903万美元，环比下降1.2%[15] - 2024年第四季度非利息支出为3229万美元，环比增长4.7%[17] - 2024年第四季度非利息收入为1.159亿美元，同比增长38.9%[37] - 2024年第四季度非利息支出为7778万美元，同比增长2.4%[37] - 2024年第四季度非利息收入（GAAP）为9,030千美元，同比增长19.1%[49] - 2024年全年非利息收入（GAAP）为34,152千美元，同比增长53.0%[49] - 2024年第四季度非利息支出（GAAP）为32,291千美元，同比增长8.7%[49] - 2024年全年非利息支出（GAAP）为120,890千美元，同比增长6.8%[49] 总资产与股东权益 - 2024年12月31日总资产为52.76亿美元，同比增长9.2%[19] - 2024年12月31日股东权益为4.91亿美元，同比增长6.9%[22] - 2024年12月31日股东权益为473,888千美元，占总资产的9.59%[42] - 2024年第四季度股东权益（GAAP）为491,461千美元，较上一季度增长0.5%[52] - 2024年第四季度总资产（GAAP）为5,275,904千美元，较上一季度增长7.5%[52] - 2024年第四季度有形资产（Non-GAAP）为5,171,181千美元，较上一季度增长7.6%[52] 存款与现金 - 2024年第四季度存款总额为46.865亿美元，同比增长9.8%[37] - 2024年第四季度现金及现金等价物为3.876亿美元，同比增长10.0%[37] - 2024年12月31日，利息支出存款的平均余额为3,469,923千美元，利息支出为109,260千美元，成本率为3.15%[42] - 2024年12月31日，非利息支出存款的平均余额为883,923千美元[42] 股息与股东回报 - 公司董事会宣布2025年第一季度每股现金股息为0.08美元[24] - 2024年第四季度每股基本收益为0.58美元，同比增长56.8%[38] - 2024年第四季度每股基本净收益为0.58美元，较2023年同期的0.37美元显著增加[47] - 2024年全年每股基本净收益为2.16美元，较2023年的1.70美元显著增加[47] - 2024年第四季度每股有形账面价值（Non-GAAP）为22.85美元，较上一季度增长0.8%[52] 利息收入与利息支出 - 2024年第四季度总利息收入为66,096千美元，同比增长15.0%[38] - 2024年第四季度利息支出为28,313千美元，同比增长9.0%[38] - 2024年12月31日，总利息收入资产的平均余额为4,551,319千美元，利息收入为252,241千美元，收益率为5.54%[42] - 2024年12月31日，应税证券的平均余额为580,001千美元，利息收入为20,151千美元，收益率为3.47%[42] - 2024年12月31日，免税证券的平均余额为63,679千美元，利息收入为1,780千美元，收益率为2.80%[42] 资产回报率与股东权益回报率 - 2024年第四季度平均资产回报率为0.75%，较2023年同期的0.52%有所提升[47] - 2024年第四季度平均股东权益回报率为7.84%，高于2023年同期的5.46%[47] - 2024年全年平均资产回报率为0.73%，高于2023年的0.60%[47] - 2024年全年平均股东权益回报率为7.63%，较2023年的6.45%有所提升[47] 运营效率与PPNR收益 - 2024年第四季度运营PPNR收益（Non-GAAP）为14,458千美元，同比增长40.0%[49] - 2024年全年运营PPNR收益（Non-GAAP）为48,919千美元，同比增长3.9%[49] - 2024年第四季度运营效率比率（Non-GAAP）为68.58%，同比下降1.37个百分点[49] - 2024年全年运营效率比率（Non-GAAP）为70.72%，同比下降3.52个百分点[49] 有形普通股权益与商誉 - 2024年第四季度有形普通股权益（Non-GAAP）为386,738千美元，较上一季度增长0.8%[52] - 2024年第四季度平均有形普通股权益（Non-GAAP）为384,079千美元，较上一季度增长3.0%[52] - 2024年第四季度有形普通股权益与有形资产比率为7.48%，较上一季度下降0.51个百分点[52] - 2024年第四季度商誉及其他无形资产为104,723千美元，较上一季度下降0.6%[52] 其他综合亏损与留存收益 - 2024年第四季度其他综合亏损为2367万美元，同比减少8.6%[37] - 2024年第四季度留存收益为2.038亿美元，同比增长17.8%[37]

净收入与每股收益 - 2024年第三季度净收入为910万美元，稀释后每股普通股0.54美元，2023年同期为210万美元，每股0.12美元[150] - 2024年前九个月净收入为2650万美元，稀释后每股普通股1.57美元，2023年同期为2240.3万美元，每股1.33美元[150] - 2024年第三季度稀释后每股普通股收益为0.54美元2023年同期为0.12美元[154] - 2024年前九个月净收入为2650万美元稀释后每股普通股收益为1.57美元2023年同期为2240万美元每股1.33美元[155] 资产回报率 - 截至2024年9月30日的三个月和2023年的年化平均资产回报率分别为0.74%和0.17%[150] - 截至2024年9月30日的九个月和2023年的年化平均资产回报率分别为0.72%和0.63%[150] 贷款与租赁 - 2024年初至今净有机贷款和租赁增加，净贷款和租赁较2023年12月31日增加2.725亿美元[150] - 2024年9月30日公司净贷款和租赁总额约为36.8亿美元2023年12月31日为34.1亿美元[169] - 2024年9月30日非应计贷款和租赁占总贷款和租赁总额的0.26%2023年12月31日为0.24%[171] - 2024年前9个月公司贷款和租赁的信贷损失拨备为310万美元较2023年同期增加83.7万美元[175] - 2024年9月30日公司信贷损失拨备为3560万美元2023年12月31日为3506.6万美元[175] - 2024年9月30日公司信贷损失拨备占总贷款和租赁的0.96%2023年12月31日为1.02%[175] - 2024年9月30日与单独评估的贷款和租赁相关的拨备约为320万美元2023年12月31日为350万美元[176] - 2024年9月30日止三个月信贷损失准备为227.3万美元2023年同期为128.4万美元[177] 利息收支 - 2024年第三季度利息收入63956000美元，2023年为55275000美元[152] - 2024年第三季度利息支出28924000美元，2023年为24269000美元[152] - 2024年第三季度应税等效净利息收入从2023年第三季度的3110万美元增至3540万美元[157] - 2024年第三季度平均生息资产从2023年第三季度的44亿美元增至45.3亿美元[157] - 2024年第三季度平均计息负债成本从2023年第三季度的2.84%增至3.20%[157] - 2024年第三季度应税等效净利息收益率为3.11%2023年第三季度为2.81%[157] - 2024年前九个月应税等效净利息收入从2023年前九个月的9890万美元增至1.004亿美元[160] - 2024年前九个月平均生息资产从2023年前九个月的43.9亿美元增至45.1亿美元[160] - 2024年前九个月平均计息负债成本从2023年前九个月的2.45%增至3.19%[160] - 2024年前九个月应税等效净利息收益率为2.97%2023年前九个月为3.01%[160] - 2024年前九个月与2023年相比净利息收入为100359美元[161] - 2024年9月30日止三个月有息存款平均成本为3.20%2023年同期为2.84%[186] - 2024年9月30日止九个月有息存款平均成本为3.19%2023年同期为2.45%[186] 非利息收支 - 2024年第三季度非利息收入9139000美元，2023年为691000美元[152] - 2024年第三季度非利息支出30846000美元，2023年为28516000美元[152] - 2024年第三季度非利息收入较2023年同期增加840万美元[163] - 2024年前九个月非利息收入较2023年同期增加1040万美元[164] - 2024年第三季度非利息费用较2023年同期增加230万美元[165] - 2024年前九个月非利息费用较2023年同期增加510万美元[166] 所得税相关 - 2024年第三季度所得税费用为160万美元较2023年同期31.9万美元增加[167] - 2024年前九个月所得税费用为660万美元较2023年同期600万美元增加[168] - 2024年第三季度有效税率约为15.0%2023年第二季度为13.4%[167] - 2024年前九个月有效税率约为19.9%2023年九个月为21.1%[168] - 2024年第三季度建立房地产投资信托子公司有望降低未来有效税率[167] 资产状况 - 2024年9月30日证券组合价值6.291亿美元较2023年12月31日的6.896亿美元减少[178] - 2024年9月30日证券与资产比率为12.8%2023年12月31日为14.3%[178] - 2024年9月30日总不良资产占总资产的0.26%2023年12月31日为0.20%[171] 存款相关 - 自2023年12月31日起存款增长5460万美元[150] - 2024年9月30日总存款为43.2亿美元较2023年12月31日增加5460万美元[186] - 2024年9月30日25万美元以下定期存款余额为5.169亿美元25万美元以上为2.527亿美元[186] - 2024年9月30日25万美元及以上定期存款总额为252667千美元[188] - 2024年9月30日公司未投保存款估计为18.6亿美元2023年12月31日为17.6亿美元分别占总存款的43.0%和41.3%[188] - 2024年9月30日代理存款约占总存款的4.55%[183] 借款与信贷额度 - 2024年9月30日借款总额为900万美元其中短期借款500万美元回购协议下出售证券400万美元[189] - 2024年9月30日长期债务为3970万美元2023年12月31日为4210万美元[189] - 2024年9月30日公司有7.806亿美元预批准但未使用的信贷额度和2930万美元备用信用证[191] - 公司有9.177亿美元未使用借款额度[200] - 公司有150万美元证券将在未来12个月内到期[200] 利率变动影响 - 利率上升100个基点净利息收入下降1.43%利率上升200个基点净利息收入下降2.81%利率下降100个基点净利息收入上升0.80%利率下降200个基点净利息收入上升1.21%[195] - 股权经济价值模型中利率上升100个基点下降4.97%利率上升200个基点下降10.00%利率下降100个基点上升5.32%利率下降200个基点上升8.72%且2024年9月30日在政策限制范围内[196]

SmarFinancial (SMBK) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This upgrade primarily reflects an upward trend in earnings estimates, which is one of the most powerful forces impacting stock prices.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the system.Indiv ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为910万美元，每股摊薄收益为0.54美元，显示出良好的盈利能力 [3] - 每股有形账面价值增长至22.67美元，年化季度增长率为19% [3][4] - 总收入为4410万美元，净利息收入持续增长，非利息收入表现强劲 [6][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款增长超过16%，年化增长率为16%，显示出强劲的市场需求 [4][6] - 存款总额保持在43亿美元，核心存款增长超过5000万美元 [8] - 非利息收入达到910万美元，主要来自客户互换交易和投资服务的显著增长 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在多个市场中持续获得市场份额，销售团队表现出色 [11][36] - 贷款组合的平均收益率上升至5.95%，显示出贷款定价的改善 [6][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续专注于核心存款的增长，以替代临时的经纪存款 [8][20] - 通过优化销售团队和提升客户关系管理，增强市场竞争力 [11][36] - 公司正在建立新的房地产投资信托子公司，以降低未来的有效税率 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的盈利能力持乐观态度，预计净利息收益率将在2025年持续扩张 [9][16] - 公司在信贷质量方面保持强劲，非表现贷款占总贷款的比例为0.26% [9] 其他重要信息 - 公司在第三季度实施了税务策略，预计未来的有效税率将降至约20% [10] - 公司在招聘方面保持谨慎，专注于吸引符合企业文化的优秀人才 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于贷款增长的看法 - 公司表示贷款增长强劲，尽管预计未来可能会有一些还款，但仍对未来的增长持乐观态度 [14][15] 问题: 关于净利息收益率的预期 - 管理层预计第四季度的净利息收益率将在3.10%到3.15%之间，并预计2025年将继续扩张 [16][17] 问题: 关于非利息收入的持续性 - 公司对投资和互换业务的表现持乐观态度，但预计第四季度的非利息收入将有所回落 [18][19] 问题: 关于存款的增长策略 - 公司计划继续专注于核心存款的增长，并在竞争环境中保持灵活的定价策略 [20][21] 问题: 关于未来的费用增长 - 管理层预计未来的费用增长将主要来自于人才招聘，整体费用增长将保持在5%到7%之间 [32][33]

For the quarter ended September 2024, SmarFinancial (SMBK) reported revenue of $44.17 million, up 39.3% over the same period last year. EPS came in at $0.54, compared to $0.43 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +4.37% over the Zacks Consensus Estimate of $42.32 million. With the consensus EPS estimate being $0.49, the EPS surprise was +10.20%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Str ...

SmarFinancial (SMBK) came out with quarterly earnings of $0.54 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.49 per share. This compares to earnings of $0.43 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 10.20%. A quarter ago, it was expected that this bank holding company would post earnings of $0.41 per share when it actually produced earnings of $0.46, delivering a surprise of 12.20%.Over the last four quarters, t ...

财务指标 - 第三季度营业收益为910万美元，每股摊薄收益为0.54美元[1][2] - 贷款和租赁净有机增长1.44亿美元，环比增长16%[2] - 净利差环比扩大14个基点至3.11%[3][4] - 每股有形净资产环比增长19%[2] - 资产质量保持良好，不良资产占总资产比例为0.26%[9] - 拨备覆盖率为0.96%,较上季度下降0.01个百分点[9] - 2024年9月30日每股有形账面价值为22.67美元，2023年12月31日为20.76美元[19] - 2024年9月30日有形普通股权占有形资产的比例为7.99%，2023年12月31日为7.47%[19] - 公司现金及现金等价物为1.929亿美元，较上季度下降44.3%[31] - 公司贷款及租赁净额为36.819亿美元，较上季度增加4.0%[31] - 公司存款总额为43.225亿美元，较上季度增加0.1%[31] - 公司股东权益总额为4.890亿美元，较上季度增加3.5%[31] - 公司第三季度利息收入为63,956千美元，较上年同期增长15.7%[33] - 第三季度存款利息支出为27,350千美元，较上年同期增长16.7%[33] - 第三季度净利息收入为35,032千美元，较上年同期增长13.1%[33] - 第三季度非利息收入为9,139千美元，较上年同期增长24.1%[33] - 第三季度非利息支出为30,846千美元，较上年同期增长10.4%[33] - 第三季度税前利润为10,750千美元，较上年同期增长37.3%[33] - 第三季度净利润为9,140千美元，较上年同期增长40.1%[33] - 第三季度每股基本收益为0.55美元，每股摊薄收益为0.54美元[33] - 前三季度净利润为26,500千美元，较上年同期增长18.3%[33] - 前三季度每股基本收益为1.58美元，每股摊薄收益为1.57美元[33] - 贷款和租赁(含费用)平均余额为35.33亿美元,利息收入为15.61亿美元,收益率为5.90%[38] - 可税收证券平均余额为5.89亿美元,利息收入为1.51亿美元,收益率为3.43%[38] - 存款总额为34.22亿美元,利息支出为8.18亿美元,平均成本为3.19%[38] - 净利息收入(税前等价)为10.04亿美元,利差为2.24%,净利差为2.97%[38] - 平均权益与平均资产的比率为9.59%[38] - 公司总贷款和租赁额为37.17亿美元，较上一季度增长4.0%[41] - 不良贷款和租赁占总贷款和租赁的比例为0.26%，较上一季度上升7个百分点[41] - 不良资产占总资产的比例为0.26%，较上一季度上升6个百分点[41] - 普通股权一级资本比率为10.06%，较上一季度下降0.14个百分点[41] - 银行子公司SmartBank的普通股权一级资本比率为10.92%，较上一季度下降0.1个百分点[41] - 公司总资产为48.64亿美元，较上一季度增长4.0%[42] - 2024年9月的资产收益率为0.74%，股东权益收益率为7.60%，有形普通股权益收益率为9.75%[44] - 2024年9月的非利息收入占平均资产的比例为0.74%，非利息支出占平均资产的比例为2.50%，效率比率为69.83%[44] - 2024年9月的贷款和租赁收益率(不含贷款费用)为5.95%，净利差为3.11%[44] - 2024年9月的每股基本收益为0.55美元，每股摊薄收益为0.54美元，每股基本经营收益为0.55美元，每股摊薄经营收益为0.54美元[44] - 2024年9月的每股账面价值为28.89美元，每股有形账面价值为22.67美元[44] - 公司股东权益(GAAP)减去商誉和其他无形资产为383,699百万美元[47] - 平均有形普通股权益(非GAAP)为372,941百万美元[47] - 每股有形净值(非GAAP)为22.67美元[47] - 有形资产占有形资产的比例为7.99%[47] - 公司总资产(GAAP)减去商誉和其他无形资产为4,803,610百万美元[47] 业务发展 - 成立房地产投资信托(REIT)子公司作为税收优化策略[2] - 公司在2024年9月季度实现净利润1.02亿美元[43] - 公司在2024年9月季度每股收益为1.41美元[43] - 公司在2024年9月季度的股东权益为4.85亿美元[43] - 公司新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略等方面的信息[48] 非利息收支 - 非利息收入环比增加1.535亿美元,主要来自投资服务和资本市场业务[12] - 非利息支出环比增加1.645亿美元,主要是员工薪酬和福利增加[14] - 公司第三季度非GAAP营业收益为91.4亿美元，同比增长14.2%[46] - 第三季度非GAAP每股收益为0.54美元，同比增长13.8%[46] - 第三季度非GAAP营业外收入为91.39亿美元，同比增长20.3%[46] - 第三季度非GAAP营业外支出为308.46亿美元，同比增长4.4%[46] - 第三季度非GAAP拨备前净收益为133.25亿美元，同比增长21.8%[46] - 第三季度非GAAP资产收益率为0.74%，同比增长0.13个百分点