J P M O R G A N North America Equity Research 18 August 2026 U.S. Analyst Focus List Current Snapshot (18-AUG-26) Performance in the tables below indicates absolute performance and performance relative to the S&P 500. Total returns exclude commissions. Past results are not indicative of future performance. If you have questions regarding stocks on the Analyst Focus List, please contact your salesperson or the covering analyst. Additional information is available upon request. Head of North America Equity Re ...

合作模式与创新路径 - 施乐辉与帝国理工学院启动了一项为期五年的合作伙伴关系，旨在为肌肉骨骼疾病的机器人手术带来突破性研究和创新 [1] - 该合作是首个此类合作，将全球知名的学术实验室与施乐辉的工程师聚集在一起，加速计算机视觉和传感等领域的学术突破转化为机器人手术的先进技术 [2] - 该中心的成立标志着施乐辉首次在大学内建立此类中心，也是帝国理工学院在医疗技术领域的首个行业中心 [4] - 该模式脱离了传统的医疗技术创新模式（通常由公司进行或从大学获得许可），施乐辉的专家将与大学研究人员直接合作，共同开发新解决方案，并利用其规模优势，以比传统方式更快的速度将尖端技术推向应用 [5] 研究重点与目标 - 研究将专注于使机器人手术创伤更小、更直观，并可供更多非专科中心使用，从而为患者带来更好的结果 [4] - 研究主题包括无标记配准和跟踪，这消除了当前系统固定在骨头上的销钉和刚性标记，意味着更少的切口和硬件，并为外科医生提供更好的一致性 [8] - 另一个研究主题是能够实时读取并适应患者解剖结构的计算机视觉技术 [8] 中心架构与人员配置 - 新中心将由帝国理工学院机械工程系的Ferdinando Rodriguez y Baena教授领导，他也是Hamlyn中心的联合主任，其团队专注于骨科手术机器人 [6] - 在满负荷运转时，该中心将支持一名高级博士后研究员和多达七名全额资助的博士生，这些职位将在五年计划中逐步招聘，与施乐辉的工程师和临床医生在同一空间工作 [6] - 新的大学技术中心将设在帝国理工学院的Hamlyn中心内，该中心是全球健康创新研究所的一部分，也是机器人手术研究的驱动者 [7] 高管观点与战略意义 - 施乐辉研发、ENT及新兴市场总裁Vasant Padmanabhan表示，通过将行业专家嵌入世界领先的工程学院之一，该中心有潜力以更快的速度将研究推进到手术室，改变患者预后并提升手术体验 [10] - 帝国理工学院的Ferdinando Rodriguez y Baena教授指出，该中心建立了学术工程师与主要行业合作伙伴携手开发产品的第三条路径，该中心的创新将对整个医疗技术行业及其患者产生重大影响 [10] - 帝国理工学院副校长（研究与企业）Mary Ryan教授表示，与施乐辉直接合作，将利用帝国理工学院世界领先的学术专长以及公司的资源和行业知识，将先进创新快速带入临床 [10] 公司背景与规模 - 施乐辉是一家专注于软硬组织修复、再生和替代的投资组合医疗技术公司，拥有约17,000名员工 [15] - 施乐辉成立于1856年，目前在约100个国家运营，2025年实现年销售额62亿美元 [16] - 施乐辉是富时100指数的成分股 [16]

公司核心动态 - Smith+Nephew发布用于髋关节的新型FLOW FLEXTEND COBLATION Wand射频切除技术，该产品是其FLOW~IQ技术的延伸，配备可调角度尖端，旨在为外科医生提供增强的关节通路和精准组织靶向能力，适用于难以触及的髋、膝和肩部解剖结构 [1] - 该产品解决了现有髋关节手术器械的不足，当前市场上的髋关节器械（如简单加长的膝关节器械）无法满足外科医生更好触及所有目标组织的需求，FLOW FLEXTEND Wand由髋关节外科医生专门为髋关节手术设计 [2] - 公司2025年实现年销售额62亿美元，在约100个国家运营，是FTSE100成分股 [9] 产品技术特点 - 采用Smith+Nephew专有的COBLATION技术，该技术经过三十多年的研发创新，临床证明相比机械清创能改善患者预后，持续设定切除黄金标准 [4] - 配备专有的高性能FLOW~IQ技术，自2016年起获得临床和商业验证，能自动平衡盐水流出与COBLATION能量，根据临床需求提供卓越的精准度或速度 [5] - 精密电极设计配备可调角度尖端，旨在改善和扩大对目标组织的通路，同时通过使杆身变直来便于插入和移除 [5] - 具备“设置后无需再调整”的角度调节机制，外科医生设定所需角度后可松开手，无需再次触碰，除非需要进一步调整 [5] 临床反馈与验证 - 休斯顿Methodist医院骨科外科医生Joshua D Harris博士表示，FLOW FLEXTEND COBLATION Wand的关节活动度相比其他器械具有显著优势，在中央隔室中无需破坏关节囊即可实现更多多功能性 [4] - Crystal Clinic骨科中心骨科外科医生Jovan Laskovski博士指出，该器械的尖端几何形状及其灵活性，允许精确的囊-盂唇隐窝操作和关节囊保留 [4] - 产品相关研究包括FLOW FLEXTEND解剖通路研究、消融率研究、远端尖端几何形状研究、热效应研究以及三年设计验证台架测试报告 [11] - 与机械清创相比，COBLATION技术在膝关节软骨成形术中的临床效果有10年随机对照研究支持 [11]