报告公司投资评级 - 买入评级，目标价为122.25美元，较旧目标价上调18%，较目前股价仍有17%的上升空间 [1][4][6] 报告的核心观点 - 短期可能缺乏上涨催化剂，但依旧看好报告研究的具体公司长期发展扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲；短期缺乏上涨催化剂，未来2 - 3个月可能继续震荡；维持买入评级并上调目标价 [1] 各部分总结 扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲 - 报告研究的具体公司前期切入户外风扇、便携式冷藏箱与冷饮机三大细分行业，三大细分市场的超高成功率再次验证了公司的核心竞争力，包括敏锐的市场嗅觉、优异创新以及独到的营销能力 [2] - 虽然当前上述品类营收占比仍然有限，但新品培育需要时间，如CREAMi系列发售初期表现平平，经过培育后营收占比提升，成为驱动整体快速扩张的重要品类之一，且报告研究的具体公司过去24个月新品营收占比约1/3 [2] - 报告研究的具体公司未来将继续拓宽户外风扇与便携式冷藏箱的SKU，着手导入欧洲寻求增长，对新推出的产品抱有信心，预计2024年营收与调整后净利润分别同比增长27.5%/35.2% [2] 短期缺乏上涨催化剂，未来2 - 3个月可能继续震荡 - 报告研究的具体公司三季度业绩再超预期，但股价自业绩后波动明显，部分投资者选择获利了结以应对关税的不确定性，因为截至3Q24北美营收占比约65%，其中大部分由中国制造，且公司规划于明年底将供应链全部移出中国 [3] - 考虑到报告研究的具体公司上调全年指引后，4Q24营收增速介于14% - 17%区间，对比2Q/3Q24的快速增长明显放缓，初步指引25年营收高单位数增长，预计25年营收/调整后净利润分别同比增长约12%/13%，对比当前21倍2025年P/E，股价进一步向上需更强催化剂的支撑 [3] - 虽然报告研究的具体公司多品类拓展顺利，对其在欧美市场的进一步扩张也抱有乐观预期，但由于高频跟踪数据存在周度滞后，市场1月中才能更好判断明年初的流水表现，短期内股价大概率在90 - 110美元区间震荡 [3] 盈利预测与估值 - 报告研究的具体公司3Q24业绩再超预期，上调2024 - 25年营收预测3.1%/1.4%，并维持26年预测不变，预计分别同比增长27.5%/12.5%/12.0%至54.2/61.0/68.3亿美元；修正调整后净利润+2.0%/ - 0.7%/ - 2.2%至6.1/6.9/7.8亿美元，分别同比增长35.2%/12.9%/14.2% [4] - 给予报告研究的具体公司25倍2025年P/E，对应新目标价为122.25美元，较旧目标价上调18%，较目前仍有17%的上升空间 [4] 财务数据摘要 - 给出了报告研究的具体公司2022A - 2026E的营业收入、息税前利润、归母净利润、每股收益、市盈率等数据 [5] 目标价、股价相关数据 - 报告研究的具体公司目标价为122.25美元，当前股价为104.27美元，股价上行空间为17%，52周最高/最低价为112.93/41.12美元，市值为14,621百万美元，当前发行数量为140百万股，三个月平均日交易额为110百万美元，流通盘占比为44%，主要股东王旭宁占比55% [6] 盈利预测调整 - 列出了报告研究的具体公司盈利预测调整表，包括营业收入、毛利率、销售费用、管理费用、调整后净利润等项目调整前后的数据及变动百分比 [7] 可比公司相对估值 - 给出了美股和欧股的可比公司的相关数据，如公司名称、货币单位、现价、市值、2024E - 2026E的市盈率等，并列出了美股可比公司平均、欧股可比公司平均和全部可比公司平均的数据，报告研究的具体公司的相关数据也包含其中 [8] 财务报表 - 给出了报告研究的具体公司2023A - 2026E的利润表、现金流量表、资产负债表相关数据，包括营业收入、营业成本、毛利润、管理及销售费用、息税前利润等项目，同时列出了相关的财务比率，如毛利率、息税折旧摊销前利润率、净利率等 [9]

公司股价走势 - SharkNinja Inc (SN)近期处于下行趋势面临较大抛售压力过去四周下跌15.8% [1] 超卖股票判定 - 可通过相对强弱指数(RSI)判定股票是否超卖RSI在0到100之间波动RSI低于30时股票通常被视为超卖 [2] - 每个股票不论基本面质量如何都会在超买和超卖之间波动RSI有助于快速简便地检查股票价格是否达到反转点但RSI有局限性不应单独用于投资决策 [2] 公司股价趋势反转原因 - SN的RSI读数为28.25表明抛售压力即将耗尽股价趋势可能很快反转以达到供需的旧平衡 [3] - 卖方分析师对SN当年盈利预期的强烈共识使每股收益预期在过去30天内提高了0.4%盈利预期修正的上升趋势通常会在短期内转化为股价上涨 [3] - SN目前的Zacks排名为2(买入)在4000多只股票中处于前20%这更能表明该股票在近期有潜在转机 [3]

公司表现 - SharkNinja公司股票近期表现不佳 过去四周下跌154% 目前处于超卖区域 但华尔街分析师普遍认为公司未来盈利将优于预期 [1] - SharkNinja公司股票的相对强弱指数(RSI)为2618 表明卖压可能即将耗尽 股价可能很快反转 [3] - SharkNinja公司目前的Zacks评级为2(买入) 这意味着在4000多只股票中排名前20% 显示出近期股价反转的潜力 [3] 技术分析 - 相对强弱指数(RSI)是衡量股票是否超卖的技术指标 通常在30以下被认为是超卖 [2] - RSI指标可以帮助投资者快速判断股票价格是否达到反转点 但不应单独使用该指标做出投资决策 [2] 基本面分析 - 过去30天内 SharkNinja公司的一致每股收益(EPS)预期上调了04% 盈利预期的上调通常会在短期内推动股价上涨 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长33%，调整后的净销售额增长35%，超过14亿美元 [55] - 调整后的EBITDA增长26%，达到2.62亿美元，调整后的EBITDA利润率同比下降约130个基点 [56][69] - GAAP净收入为1.32亿美元，较去年同期的1900万美元大幅增长 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 清洁类产品的调整后净销售额增长19%，达到5.27亿美元 [58] - 烹饪和饮料类产品的调整后净销售额增长近22%，达到4.11亿美元 [60] - 食品准备类产品的调整后净销售额增长75%，达到3.67亿美元 [61] - 其他类别（包括美容产品和空气净化器）的调整后净销售额增长79%，达到1.21亿美元 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场净销售额增长26%，超过10亿美元，占总销售额的70% [56] - 国际市场的调整后净销售额增长62%，达到4.21亿美元，主要受EMEA和拉丁美洲的强劲表现推动 [56] - 英国市场在第三季度增长近6%，在去年同期增长65%之后，表现依然强劲 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过进入新类别、增加现有类别的市场份额和国际扩张来推动增长 [12][28] - 计划每年进入至少两个新子类别，2024年已进入四个新子类别，包括冷却器和护肤品 [13] - 公司在供应链多样化和成本优化方面取得显著进展，以应对关税风险 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度的消费需求持乐观态度，尽管面临库存限制 [108] - 预计2024年调整后净销售额将增长27%至28%，调整后每股净收入将增长28%至32% [72] - 管理层意识到宏观经济的不确定性，但仍对未来增长充满信心 [76] 其他重要信息 - 公司在IFA柏林展会上展示了20款新产品，获得了广泛的媒体关注和零售合作伙伴的支持 [44] - 公司计划在2025年之前将几乎所有美国生产转移出中国，以降低关税风险 [51][71] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于未来的再投资优先级 - 管理层表示，2025年的再投资将集中在研发和市场扩展上，以支持长期增长 [88][90] 问题: 国际市场的利润率情况 - 管理层提到，EMEA市场的利润率较高，正在通过直接业务扩展和分销商策略来提升其他市场的利润率 [94][96] 问题: 渠道合作伙伴的演变 - 管理层确认与沃尔玛、好市多和亚马逊等主要零售商的合作关系增强，产品展示和货架空间增加 [99][100] 问题: 第四季度的消费情况 - 管理层表示，第四季度的需求强劲，但某些热销产品的库存有限，可能无法完全满足需求 [108][109] 问题: 库存水平的变化 - 管理层指出，第三季度的库存水平健康，已基本完成去库存过程，预计在假日季节表现良好 [111][112]

业绩总结 - 2023财年的调整净销售额为42.8亿美元，较上年增长[3] - 2023年调整后净销售额为42.5亿美元，较2021年增长7.3%[38] - 2023年美国市场的净销售额占总销售额的65.4%[40] - 2023年调整后毛利率为40.0%[42] - 2023年调整后EBITDA为16.6%，较2022年增长17.2个基点[42] - 截至2023年9月30日，公司的调整净销售额为41.76亿美元，同比增长34.9%[54] - 公司2023年第三季度的调整毛利为6.95亿美元，调整毛利率为49.4%[54][62] - 公司2023年第三季度的调整EBITDA为2.62亿美元，调整EBITDA率为18.4%[55][62] - 截至2023年9月30日，公司的调整净收入为4.49亿美元，同比增长3.0%[55][69] - 公司2023年第三季度的调整净收入每股为3.22美元，同比增长2.7%[56][69] 用户数据与市场表现 - 在美国市场，2023年与2020年相比，吸尘器市场份额从29%提升至39%[19] - Ninja品牌在2021年成为美国销量第一的冰淇淋机品牌，冰淇淋市场自2020年至2023年增长了三倍[22] - Shark品牌在2023年在美国的吹风机和热造型工具市场占有率接近19%，同比增长1100个基点[23] - 2023年，Ninja成为美国增长最快的饮料机品牌[26] - 2023年，Shark的CarpetXpert成为美国市场上销售额最高的深层地毯清洁机[25] 新产品与技术研发 - 公司在2023年进入了5个新的产品子类别，涵盖了空气净化器、2合1吸尘器等[5] - 公司在2023年推出了20至25款新产品，专注于现有类别的创新[8] - Shark PowerDetect系列吸尘器采用了最新的清洁技术，提升了自动化清洁性能[21] - 公司在全球范围内拥有800多名跨职能工程师和设计师，支持产品的快速创新[8] 未来展望 - 2024财年预计净销售额增长20%至22%[48] - 2024财年调整后净收入预计在9.1亿至9.4亿美元之间[48] - 2024年第三季度的调整后净销售额为18.6亿美元，同比增长42.5%[46] - 2024年第三季度的调整后毛利为6.61亿美元，毛利率为49.7%[46] 财务状况与费用 - 截至2023年9月30日，公司的净债务为9.648亿美元，长期债务杠杆比率为净债务与过去12个月调整EBITDA的比值[51] - 公司2023年第三季度的调整营业收入为2.38亿美元，同比增长25.0%[55] - 调整后的EBITDA为603百万美元，较上年同期增长16.0%[82] - 调整后的EBITDA利润率为16.6%，较上年同期上升2.2个百分点[82] - 股权激励相关的费用为221百万美元[75] - 诉讼费用为11百万美元[75] - 外汇损失净额为3百万美元[75] - 一次性酌情奖金为34百万美元[78] - 产品采购调整费用为76百万美元[79] - 调整后的EBITDA中包含来自剥离子公司的调整为-9百万美元[81] - 调整后的EBITDA中包含与交易相关的费用为3百万美元[76]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为14.3亿美元，同比增长33.3% [1] - 每股收益（EPS）为1.21美元，去年同期为0.95美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.32亿美元，超出幅度为8.04% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期1.14美元，超出幅度为6.14% [1] 关键业务指标 - 清洁电器业务净销售额为5.2745亿美元，超出分析师平均预期的4.9117亿美元 [3] - 其他业务净销售额为1.2083亿美元，低于分析师平均预期的1.5857亿美元 [3] - 食品准备电器业务净销售额为3.6683亿美元，超出分析师平均预期的2.8785亿美元 [3] - 烹饪和饮料电器业务净销售额为4.1145亿美元，超出分析师平均预期的3.8043亿美元 [3] 市场表现 - 公司股票在过去一个月内回报率为+3.1%，优于Zacks S&P 500综合指数的+1% [4] - 公司股票目前Zacks评级为2（买入），表明其可能在短期内跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益1.21美元,超出市场预期1.14美元,同比增长27.4% [1][2] - 公司连续4个季度超出市场盈利预期 [2] - 公司本季度收入143亿美元,超出市场预期8.04%,同比增长33.6% [2] - 公司股价今年以来上涨116.8%,大幅超越标普500指数21.9%的涨幅 [3] 公司表现 - 公司本季度每股收益1.21美元,超出市场预期1.14美元,同比增长27.4% [1][2] - 公司连续4个季度超出市场盈利预期 [2] - 公司本季度收入143亿美元,超出市场预期8.04%,同比增长33.6% [2] - 公司股价今年以来上涨116.8%,大幅超越标普500指数21.9%的涨幅 [3] 行业表现 - 家具行业目前在250多个扎克斯行业中排名靠后25%,历史数据显示排名靠前50%的行业相比靠后50%的行业业绩要好2倍以上 [8]

Exhibit 99.1 SHARKNINJA, INC. INDEX TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | | Page | | --- | --- | | Condensed Consolidated Balance Sheets (Unaudited) | 2 | | Condensed Consolidated Statements of Income (Unaudited) | 3 | | Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income (Unaudited) | 4 | | Condensed Consolidated Statements of Shareholders' Equity (Unaudited) | 5 | | Condensed Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) | 7 | | Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Un ...

文章核心观点 - 公司预计将于10月31日公布2024年第三季度业绩 公司在上季度表现强劲 预计第三季度将继续增长 尽管面临宏观经济挑战 但公司通过创新和优化供应链等策略 有望继续保持增长势头 [1][2][8] 第二季度业绩回顾 - 公司第二季度调整后每股收益（EPS）超出分析师预期20.3% 同比增长51.1% 净销售额超出共识14.7% 同比增长31.4% 调整后毛利率扩大570个基点 调整后营业利润率增长170个基点 调整后EBITDA增长90个基点至13.4% [2] 产品类别增长 - 公司在家用和生活电器领域 包括食品准备电器 烹饪和饮料电器 清洁电器以及其他类别（如美容和家庭环境产品）均实现增长 这些增长得益于公司对现有类别的关注 新类别的探索以及国际市场的扩展 [3] 历史业绩 - 公司在过去四个季度中 平均超出盈利预期14.3% [4] 第三季度预期 - 公司第三季度每股收益预期为1.14美元 较去年同期增长20% 销售额预期为13.2亿美元 同比增长23.3% [5] Zacks模型预测 - Zacks模型预测公司此次可能不会超出盈利预期 因为公司的盈利ESP为-0.37% 但公司目前持有Zacks排名2 [6][7] 第三季度影响因素 - 公司预计第三季度销售额和盈利将继续增长 主要得益于其三管齐下的增长战略 包括现有类别的关注 新类别的探索和国际市场的扩展 此外 供应链优化 采购策略和区域扩展也有望推动业绩增长 [8] 研发和市场营销 - 公司持续投资于研发 以改进现有产品和探索相邻类别 同时注重销售和营销 以推动销售 [9] 宏观经济因素 - 公司对宏观经济因素保持谨慎 包括消费者信心 人口变化 就业水平 通胀和其他经济指标 这些因素可能影响其第三季度表现 [10] 股价表现和估值 - 公司股价年初至今已上涨115.9% 表现优于Zacks家具行业 消费者非必需品行业和标普500指数 从估值角度看 公司股价目前处于溢价状态 其高市销率表明 如果未来增长不达预期 股价可能被高估 [11] 投资建议 - 尽管面临宏观经济风险和即将到来的总统选举 但公司强劲的业绩预期 积极的估计修订和出色的股价表现 使其成为当前投资者的吸引力选择 [12][13]

公司股价表现 - 在最近的交易时段，SharkNinja公司（SN）收盘价为109.32美元，较前一日收盘价上涨1.42%，该涨幅超过了当日标准普尔500指数0.03%的跌幅，当日道琼斯指数下跌0.61%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.56%[1] - 截至今日，公司股价在过去一个月上涨了1.69%，超过了非必需消费品板块0.88%的涨幅和同期标准普尔500指数1.39%的涨幅[1] 公司盈利预期 - 公司将于2024年10月31日公布财报，预计每股收益（EPS）为1.14美元，较去年同季度增长20%，预计营收为13.1亿美元，较去年同季度增长22.54%[1] - 全年来看，Zacks共识预期每股收益为4.24美元，营收为52亿美元，较上一年分别增长31.68%和22.32%[2] 分析师预期修正与公司评级 - 投资者应注意公司分析师预期的近期变化，近期修正往往反映了近期的业务趋势，正向的预期修正被视为对公司业务前景乐观的信号，基于此建立了Zacks排名[2] - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，排名1的股票平均年回报率为+25%，过去一个月，Zacks共识每股收益预期上升了0.24%，目前公司的Zacks排名为2（买入）[3] 公司估值 - 公司的预期市盈率（Forward P/E）为25.45，其所在行业平均预期市盈率为12.08，意味着公司股价相对于行业存在溢价[3] - 公司的PEG比率为1.72，该行业昨日收盘价的平均PEG比率为1.46[3] 行业情况 - 家具行业属于非必需消费品板块，该行业的Zacks行业排名为178，在250多个行业中处于后30%[4] - Zacks行业排名通过衡量行业内单个股票的平均Zacks排名来衡量各个行业的实力，研究表明排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业2倍[4]