财务表现 - 公司2024年第二季度毛利润为5.973亿美元，同比下降1.1%，毛利率下降10个基点至50.6% [1] - 公司金融服务业务营业利润为7020万美元，同比增长4.9% [1] - 公司合并营业利润（包括金融服务）为3.505亿美元，同比增长1.9%，占收入（净销售额加金融服务收入）的比例扩大60个基点至27.4% [2] - 公司2024年第二季度末现金及现金等价物为12.3亿美元，长期债务为11.9亿美元，股东权益为52.9亿美元 [3] 业务部门表现 - 商业与工业集团销售额同比增长2.1%至3.72亿美元，有机销售额增长1.2%，收购相关销售额增加730万美元，但不利的外汇折算抵消了380万美元 [11] - Snap-on工具集团销售额同比下降7.9%至4.82亿美元，有机销售额下降7.7%，不利的外汇折算抵消了80万美元 [12] - 维修系统与信息集团销售额同比增长0.6%至4.548亿美元，有机销售额增长1%，但不利的外汇折算抵消了150万美元 [13] - 金融服务业务收入同比增长7.1%至1.005亿美元 [14] 未来展望 - 公司计划利用其在汽车维修领域的现有能力，同时专注于扩大其专业客户群 [15] - 公司预计2024年资本支出为1亿至1.1亿美元，有效税率为22-23% [16] 行业与公司推荐 - Guess公司当前财年销售预计同比增长11.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为31% [4] - Hanesbrands公司当前财年盈利预计同比增长666.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为10.2% [9] - G-III Apparel公司2024财年收入预计同比增长3.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为571.8% [18][20] 其他财务数据 - Snap-on公司2024年第二季度每股收益为4.91美元，低于预期的4.94美元，但高于去年同期的4.89美元 [5] - 公司净销售额同比下降1%至11.794亿美元，低于预期的11.98亿美元，主要由于有机销售额下降1.1%和不利的外汇折算抵消了570万美元 [5]

业绩总结 - 第二季度净销售额为11.794亿美元，同比下降1.0%[14] - 毛利率从去年的50.7%下降至50.6%[14] - 第二季度运营收益为3.505亿美元，较去年增长1.9%[14] - 自由现金流为2.367亿美元，较去年的1.759亿美元增长[31] - 财务服务收入为1.005亿美元，同比增长7.6%[27] 用户数据 - 财务服务的平均收益率为8.9%，较2023年的8.6%有所上升[24] - 截至2024年第二季度，财务服务的总资产组合为25.131亿美元，较上年增长2450万美元[30] - 截至2024年6月30日，60天以上逾期率为1.6%[38] - 截至2024年3月31日，60天以上逾期率为1.8%[38] 市场表现 - 商业与工业部门销售额为3.72亿美元，同比增长2.1%[16] - Snap-on工具部门销售额为4.82亿美元，同比下降7.9%[18] - 修理系统与信息部门有机销售增长430万美元，增幅为1.0%[21] 财务状况 - 2024年6月29日，净融资应收款为19.193亿美元[40] - 2024年6月29日，现金余额为12.327亿美元[40] - 2024年6月29日，总债务为12.008亿美元[40] - 2024年6月29日，净债务为负3190万美元[40] - 2024年6月29日，净债务与资本比率为-0.6%[40] - 2024年6月29日，存货净额为9.650亿美元[40] - 2024年6月29日，贸易及其他应收账款净额为7.835亿美元[40] - 2024年6月29日，库存周转率为2.4[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为11.794亿美元,较去年同期的11.913亿美元略有下降 [12] - 剔除汇率和收购影响后,有机销售下降1.1% [12] - 营业利润率为23.8%,较去年同期上升50个基点 [12] - 剔除法律赔付收益后,营业利润率为22.8%,较去年同期有所下降但仍处于较高水平 [13] - 金融服务业务营业利润增长至7.02亿美元,带动整体营业利润率上升至27.4% [13] - 每股收益为5.07美元,剔除法律赔付收益后为4.91美元,创历史新高 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 商业与工业(C&I)集团 - 销售额为3.72亿美元,有机增长1.2% [41] - 营业利润率为16.7%,创历史新高 [42] - 国际业务表现强劲,推动整体利润率上升 [19][20] 工具(Tools)集团 - 销售额为4.82亿美元,有机下降7.7% [43] - 营业利润率为23.8%,较去年下降250个基点 [43] - 毛利率基本持平,体现了新产品制造效率和持续改进的成果 [24] - 集团聚焦开发快速回报的创新产品,满足技师当前需求 [24][25][26][27][28] 维修系统与信息(RS&I)集团 - 销售额为4.59亿美元,有机增长1% [44] - 营业利润率为25%,较去年上升60个基点 [44] - 来自OEM经销商的销售增长抵消了诊断产品销售下滑 [72][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现参差不齐,但关键行业保持强劲增长 [11] - 国际市场总体呈现正增长,欧洲市场有所恢复,亚太市场克服中国延迟复苏 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的核心价值创造机制是深入观察工作现场,洞察客户需求,开发创新产品 [9][10] - 这一机制适用于多个行业和环境,体现了公司业务的广度和韧性 [10] - 公司持续投资拓展关键行业业务,如定制化解决方案和自动化工具控制等 [19][20][21][22][23] - 公司在OEM经销商和独立维修店的市场地位持续增强 [14][30][31][32][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 汽车维修行业机会广阔,车型复杂度不断提升,维修需求持续增长 [14][15] - 维修店和技师整体经营状况良好,但对未来前景仍存在担忧情绪 [15][16][17] - 关键行业需求保持强劲,公司在定制化解决方案方面具有优势 [17][18][19][20][23] - 公司有信心在当前不确定环境中保持韧性和进步,多个业务线的表现可以相互抵消 [52][53][54] 其他重要信息 - 公司持续扩大生产能力,以满足产品需求并提高效率 [57][58][59][60] - 公司维持对经销商网络的支持和培训,为未来复苏做好准备 [29] - 公司维持稳定的股息政策,并持续关注并购和股票回购机会 [115][116] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Luke Junk 提问** 询问公司扩产项目的进展情况以及如何利用新产能推出更多快速回报的产品 [57][58][59][60] **Nick Pinchuk 回答** 公司正在多个工厂进行产能扩张,一些新产能已经投入使用,正在提高效率。这些新产能将支持公司推出更多针对技师当前需求的快速回报产品 [57][58][59][60] 问题2 **Patrick Buckley 提问** 询问RS&I集团独立维修店和OEM经销商业务的差异情况 [72][73] **Nick Pinchuk 回答** OEM经销商业务保持强劲增长,独立维修店业务受到一定影响,主要是诊断产品销售下滑。但公司直销业务表现良好,部分分销商可能更谨慎 [72][73] 问题3 **Gary Prestopino 提问** 询问公司未来期间的营业费用水平 [81][82][83][84] **Nick Pinchuk 回答** 未来营业费用水平预计将处于较高端,公司将继续支持经销商网络,但不会大幅增加投入 [84]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为4.91美元 低于市场预期的4.94美元 同比下降0.61% [1][4] - 公司本季度营收为11.8亿美元 低于市场预期的1.51% 同比下降0.84% [5] - 公司过去四个季度中仅有一次超过市场营收预期 [5] - 公司过去四个季度中有三次超过市场每股收益预期 [9] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌4.5% 同期标普500指数上涨17.2% [10] - 市场对公司未来季度每股收益预期为4.66美元 营收预期为11.8亿美元 [3] - 市场对公司当前财年每股收益预期为19.21美元 营收预期为47.8亿美元 [3] 行业与市场环境 - 公司所属的手持工具行业在Zacks行业排名中位列前2% [7] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2:1 [7] - 短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [6] 未来展望 - 公司管理层在财报电话会议中的评论将影响股价短期走势 [2] - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [12] - 投资者需关注公司未来季度盈利预期的变化 [11]

净销售额与收入 - 2024年第二季度净销售额为11.794亿美元，同比下降1.0%，主要由于有机销售额下降1.1%和不利的外汇汇率影响[25] - 2024年第二季度金融服务业收入为1.005亿美元，同比增长7.6%[26] - 2024年第二季度净销售额为11.794亿美元，同比下降1.19亿美元[42] - 公司总营收从2023年7月1日的1284.7亿美元略微下降至2024年6月29日的1279.9亿美元，下降约0.4%[51] - 金融服务收入从2023年7月1日的93.4亿美元增长至2024年6月29日的100.5亿美元，增长约7.6%[51] 营业利润与利润率 - 2024年第二季度合并营业利润为3.505亿美元，占收入的27.4%，相比去年同期的26.8%有所提升[4] - 2024年第二季度营业利润率（不包括金融服务）为23.8%，相比去年同期的23.3%有所提升[3] - 公司运营收益从2023年7月1日的343.9亿美元增长至2024年6月29日的350.5亿美元，增长约1.9%[51] 净收益与每股收益 - 2024年第二季度净收益为2.712亿美元，摊薄后每股收益为5.07美元，相比去年同期的4.89美元有所增长[5] - 2024年第二季度净利润为2.776亿美元，同比增长770万美元[42] - 公司2024年上半年净收益为5.472亿美元，同比增长4.4%[52] 部门销售额 - 2024年第二季度Commercial & Industrial Group部门销售额为3.72亿美元，同比增长1.2%，主要由于关键行业客户活动增加[30] - 2024年第二季度Snap-on Tools Group部门销售额为4.82亿美元，同比下降7.7%，主要由于美国业务活动减少[31] - 2024年第二季度Repair Systems & Information Group部门销售额为4.548亿美元，同比增长1.0%，主要由于OEM经销商活动增加[32] 金融服务部门 - 金融服务部门本季度营业收入为1.005亿美元，营业利润为7020万美元，相比去年同期的9340万美元收入和6690万美元利润有所增长[33] - 2024年第二季度贷款发放额为3.081亿美元，同比下降1820万美元，降幅为5.6%[33] - 2024年上半年公司金融服务业营业收入为2.001亿美元，同比增长1410万美元[45] - 2024年上半年公司金融服务业营业利润为1.385亿美元，同比增长530万美元[45] 资本支出与现金流 - 2024年第二季度资本支出预计在1亿至1.1亿美元之间，上半年已支出4500万美元[12] - 2024年上半年经营活动产生的净现金流为6.498亿美元，同比增长13.6%[52] - 2024年上半年资本支出为4500万美元，同比下降7.8%[52] - 2024年上半年现金及现金等价物增加2.312亿美元，同比增长102.6%[52] - 2024年上半年末现金及现金等价物余额为12.327亿美元，同比增长41.5%[52] 税务与财务指标 - 2024年第二季度有效所得税率为22.6%，相比去年同期的22.9%有所下降[27] - 公司预计2024年全年有效所得税率将在22%至23%之间[35] - 税前收益从2023年7月1日的348.1亿美元增长至2024年6月29日的356.9亿美元，增长约2.5%[51] 资产与负债 - 截至2024年6月29日，公司现金及现金等价物为12.327亿美元，较2023年底的10.015亿美元有所增加[43] - 2024年上半年公司总资产为77.599亿美元，较2023年底的75.449亿美元有所增长[43] - 2024年上半年公司股东权益为52.889亿美元，较2023年底的50.934亿美元有所增加[43] - 公司总资产从2023年12月30日的6338.6亿美元增长至2024年6月29日的6552.4亿美元，增长约3.4%[46] - 现金及现金等价物从2023年12月30日的1001.3亿美元增长至2024年6月29日的1232.6亿美元，增长约23.1%[46] - 金融服务的长期融资应收账款从2023年12月30日的1284.2亿美元增长至2024年6月29日的1301.4亿美元，增长约1.3%[46] - 公司总负债从2023年12月30日的1245.2亿美元略微下降至2024年6月29日的1243.5亿美元，下降约0.1%[46] - 股东权益从2023年12月30日的5093.4亿美元增长至2024年6月29日的5308.9亿美元，增长约4.2%[46] 股票与股利 - 公司加权平均流通股数从2023年7月1日的54.0亿股略微下降至2024年6月29日的53.5亿股，下降约0.9%[50] - 2024年上半年股票回购支出1.176亿美元，同比下降35.4%[52] - 2024年上半年现金股利支付1.962亿美元，同比增长14.1%[52] 其他财务数据 - 2024年上半年金融应收账款增加5.042亿美元，同比下降6.0%[52] - 2024年上半年库存增加2.19亿美元，去年同期减少1.34亿美元[52] - 2024年上半年应付账款增加3.81亿美元，去年同期减少8300万美元[52]

文章核心观点 - 公司预计将在第二季度实现营收和利润的同比增长 [1][2] - 公司的业务模式和增长策略有助于提升季度业绩 [4] - 公司的成本优化措施如RCI计划有助于提升利润率 [5][6][7] - 但公司仍面临宏观经济环境带来的挑战,如通胀压力和中国市场复苏缓慢 [10] 根据目录分类总结 公司业务表现 - 公司第二季度营收和利润有望实现同比增长 [1][2] - 公司在上季度业绩超预期,过去4个季度平均超预期3.8% [3] - 公司的业务模式和增长策略有助于提升季度业绩 [4] - 公司各业务部门表现良好,其中商业及工业部门和维修系统及信息部门有望实现较高增长 [8][9] 成本管控措施 - 公司的RCI计划和其他成本优化措施有助于提升利润率 [5][6][7] - RCI计划有助于提升组织效率、降低成本,并提升销售和利润率 [6] 宏观经济挑战 - 公司面临通胀压力和原材料成本上升等挑战,影响了公司的盈利能力 [10] - 中国市场复苏缓慢也给公司带来了不利影响 [10]

公司业务与战略 - 公司通过增强特许经营网络、改善与维修店业主和经理的关系以及拓展新兴市场关键行业来推动增长 [1] - 公司持续推进快速持续改进（RCI）流程，旨在提高组织效率、降低成本并提升销售和利润率 [2] - 公司致力于通过战略原则和流程创造价值，RCI计划通过持续的生产力和流程改进实现成本节约 [2] 财务表现 - 2024年第一季度，维修系统与信息集团销售额同比增长3.9%，有机销售额增长3.3%，其中货币影响带来250万美元的正面贡献 [3] - 金融服务业务收入同比增长7.6%，达到9960万美元 [3] - 2024年销售和每股收益（EPS）的Zacks共识估计分别为48.5亿美元和19.21美元，均预计增长2.4% [4] 市场与运营 - 公司在汽车维修领域的能力和客户基础的扩展，包括关键行业和地理区域的拓展，预计将推动持续进展 [9] - 尽管面临宏观经济挑战，公司认为其市场和运营具有显著的抗风险能力 [9] 行业与竞争 - 公司股价在过去一年上涨5.4%，而行业整体下跌0.7% [10] - 其他表现较好的公司包括G-III Apparel（GIII）、Crocs（CROX）和Royal Caribbean（RCL），分别具有不同的Zacks排名和财务表现 [11][12][13][14][15] 挑战与风险 - 公司面临宏观经济问题，包括通胀压力和其他不利因素，特别是在欧洲市场 [8] - 2024年第一季度，商业与工业集团销售额同比下降1.1%，有机销售额下降2.5%，工具集团销售额同比下降6.9%，有机销售额下降7% [8]

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium提供多种方式帮助投资者充分利用股市并自信投资 [1] - Zacks Style Scores分为四个类别：增长、价值、动量和VGM [2][20] - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合 [21] Zacks Style Scores详解 - 动量评分利用一周价格变化和月度盈利预测变化等因素确定建仓时机 [2] - 价值评分考虑P/E、PEG、Price/Sales等比率以突出最具吸引力和折扣的股票 [10] - 增长评分分析预测和历史盈利、销售和现金流以寻找可持续增长的股票 [19] - VGM评分结合所有Style Scores，是最全面的指标之一 [11] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+25.41%，超过标普500的两倍 [12] - 选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票可提高成功概率 [13][14] - 即使Style Scores为A和B，Zacks Rank 4（卖出）或5（强力卖出）的股票仍可能下跌 [23] Snap-On公司分析 - Snap-On（SNA）是一家全球专业工具、设备和相关解决方案提供商，总部位于威斯康星州基诺沙 [24] - SNA的Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A [15] - SNA的增长评分为A，预计当前财年同比增长2.4% [7] - 过去60天内，一位分析师上调了2024财年盈利预测，Zacks共识估计增加0.02美元至19.21美元/股，平均盈利惊喜为3.8% [25] Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供每日Zacks Rank和行业排名更新、1 Rank列表、股票研究报告和高级股票筛选器 [17] - Zacks Style Scores与Zacks Rank共同开发，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的股票 [18]

公司分析 - Snap-On（SNA）是一家位于Kenosha的消费类公司，属于工具和诊断设备制造商 [3] - 今年以来，公司股价下跌6.76% [3] - 公司当前每股派息1.86美元，股息收益率为2.76%，高于工具-手持设备行业的0.83%和标普500指数的1.61% [3] - 公司当前年度化股息为7.44美元，较去年增长10.7% [4] - 过去五年，公司股息每年平均增长14.82%，并连续五年实现年度股息增长 [4] - 公司当前的派息率为39%，即支付了其过去12个月每股收益的39%作为股息 [4] - 预计2024财年每股收益为19.21美元，同比增长2.40% [5] 行业分析 - 股息是公司收益分配给股东的一部分，通常以股息收益率衡量，即股息占当前股价的百分比 [2] - 许多学术研究表明，股息在长期回报中占显著比例，许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [2] - 大型成熟公司通常被视为最佳股息选择，而高增长企业或科技初创公司很少派发股息 [7] - 在利率上升期间，高收益股票往往表现不佳 [7] 投资机会 - Snap-On（SNA）是一个具有吸引力的投资机会，不仅因其强劲的股息表现，还因其当前Zacks评级为3（持有） [7]

公司增长策略 - 公司通过加强特许经营网络、改善与维修店业主和经理的关系以及拓展新兴市场中的关键行业来实现增长 [1] - 公司专注于快速持续改进（RCI）流程，旨在提高组织效率、降低成本并提升销售和利润率 [3] - 公司通过RCI计划提升客户服务、制造和供应链能力，并持续投资于新产品和全球品牌知名度 [4] 财务表现 - 2024年公司销售额和每股收益（EPS）的Zacks共识估计分别为48.5亿美元和19.21美元，同比增长均为2.4% [2] - 第一季度，维修系统与信息集团销售额同比增长3.9%，有机销售额增长3.3%，其中货币影响带来250万美元的正面贡献 [5] - 金融服务业务收入同比增长7.6%，达到9960万美元 [5] 行业与市场表现 - 公司股价在过去一年中上涨5.4%，而行业整体下跌0.7% [7] - 公司面临宏观经济逆风，特别是原材料成本上涨带来的通胀压力，但管理层认为其市场和运营具有较强韧性 [6] 其他公司表现 - GIII Apparel（GIII）当前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度的平均盈利惊喜为571.8%，预计当前财年销售额同比增长3.4% [8] - Royal Caribbean（RCL）当前Zacks排名为1，过去四个季度的平均盈利惊喜为18.3%，预计2024年销售额和EPS分别同比增长16.8%和63.8% [9] - lululemon athletica（LULU）当前Zacks排名为2（买入），预计当前财年销售额和EPS分别同比增长11.5%和11.7%，过去四个季度的平均盈利惊喜为7.4% [10][11]