公司表现 - Snap-On 是一家总部位于基诺沙的消费类股票 今年股价下跌了5.53% [3] - 公司目前每股支付1.86美元的股息 股息收益率为2.73% 高于工具手持行业的1.03%和标普500的1.57% [3] - 公司当前年度化股息为7.44美元 较去年增长10.7% 过去五年股息平均每年增长14.82% [4] - 公司当前派息率为39% 即支付了其过去12个月每股收益的39%作为股息 [4] - 2024年每股收益预计为19.21美元 较去年同期增长2.40% [5] 行业对比 - 工具手持行业的平均股息收益率为1.03% 低于Snap-On的2.73% [3] - 标普500的平均股息收益率为1.57% 也低于Snap-On的2.73% [3] 投资机会 - Snap-On 是一个具有吸引力的投资机会 不仅股息表现强劲 而且Zacks评级为3（持有） [7] - 大型成熟公司通常被视为最佳股息选择 而高增长企业或科技初创公司很少提供股息 [7]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Premium 还包括 Zacks Style Scores 这是一种独特的评分系统 根据价值 增长和动量三个投资类型对股票进行评级 帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的股票 [2][3] Zacks Style Scores 评分系统 - 每只股票根据其价值 增长和动量特征获得 A B C D 或 F 的评级 评分越高 股票表现越好的可能性越大 [4] - 价值评分 帮助价值投资者发现价格低于真实价值的股票 使用市盈率 PEG 市销率 市现率等多种比率 [4] - 增长评分 关注公司的财务实力和未来前景 使用预测和历史收益 销售额和现金流来识别长期可持续增长的股票 [5] - 动量评分 利用一周价格变化和月度收益预期变化等因素 帮助投资者把握高动量股票的买入时机 [6] - VGM 评分 结合价值 增长和动量评分 帮助投资者找到最具吸引力价值 最佳增长前景和最强劲动量的公司 [7] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 利用盈利预测修正的力量帮助投资者构建成功的投资组合 [8] - 自1988年以来 Zacks Rank 1（强力买入）股票的平均年回报率为+25.41% 超过标普500指数的两倍 [9] - 建议投资者选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 以获得最高的成功概率 [11] - 即使股票的 Style Scores 为 A 或 B 但如果 Zacks Rank 为 4（卖出）或 5（强力卖出） 其股价仍可能下跌 [12] Snap-On 公司分析 - Snap-On 是一家全球专业工具 设备和相关解决方案提供商 产品包括专业手动和电动工具 车辆诊断和服务设备 业务管理系统等 [13] - Snap-On 的 Zacks Rank 为 3（持有） VGM 评分为 B 增长评分为 A 预计当前财年收益同比增长2.4% [13][14] - 过去60天内 四位分析师上调了2024财年的盈利预测 Zacks 共识预期每股收益增加0.12美元至19.21美元 平均盈利惊喜为3.8% [14]

公司概况 - Snap-on 是一家拥有103年历史的垂直整合公司，主要向汽车和工业车间销售工具、设备、诊断和维修解决方案 [1] - 公司自1972年上市以来，总回报率约为11,500%，自2000年以来回报率超过1,800%，几乎是标普500指数总回报率的四倍 [2] - 尽管历史表现优异，公司估值仍低于市场平均水平，显示出其长期增长潜力 [3] 业务与市场 - Snap-on 在全球130多个国家销售超过70,000种工具，业务分为四个主要部门：工具、维修系统和信息、商业和工业、金融服务 [4] - 工具部门占2023年销售额的37%，主要通过特许移动货车向汽车维修行业提供工具 [10] - 维修系统和信息部门占销售额的31%，销售基于计算机的诊断设备、软件解决方案和维修信息 [10] - 商业和工业部门占销售额的26%，为航空、军事、农业、采矿和先进制造业提供重型定制工具和设备 [10] - 金融服务部门占销售额的6%，支持技术人员和车间所有者的大额采购以及特许经营者的运营投资 [10] 财务表现 - 过去十年，公司销售额和自由现金流分别以5%和17%的年增长率增长 [4] - 公司投资资本回报率（ROIC）为17%，显示出其高盈利能力 [8] - 公司净利率为20%，显示出其品牌定价权和产品的护城河效应 [9] 估值与股东回报 - 公司市盈率（P/E）为15，远低于标普500指数的平均市盈率25，显示出其估值吸引力 [11] - 公司股息收益率为2.5%，高于标普500指数的平均1.4%，且派息率仅为36%，显示出其股息增长的潜力 [12] - 过去五年，公司每年回购1%的流通股，进一步提升了股东回报和每股收益 [13] 行业前景 - 尽管市场对汽车行业向混合动力和电动汽车转型的担忧，公司CEO认为这将增加汽车维修行业的复杂性，从而增加对公司工具的需求 [5][6] - 公司持续与原始设备制造商合作，预计汽车行业的转型将有助于而非破坏公司的长期发展 [7]

公司战略与增长 - 公司通过增强特许经营网络、改善与维修店业主和经理的关系以及拓展新兴市场关键行业等策略推动增长 [1] - 公司专注于快速持续改进（RCI）流程，旨在提高组织效率、降低成本并提升销售和利润率 [2] - 公司致力于通过RCI计划和进一步投资提升客户服务、制造和供应链能力，同时加强创新和全球品牌知名度 [3] 财务表现 - 第一季度维修系统与信息集团销售额同比增长3.9%，有机销售额增长3.3%，其中货币汇率带来250万美元的正面影响 [4] - 金融服务业务收入同比增长7.6%至9960万美元 [4] - 2024年销售和每股收益（EPS）的Zacks共识预期分别为48.5亿美元和19.21美元，均增长2.4% [6] 行业与市场环境 - 公司面临宏观经济逆风，包括原材料成本上涨带来的通胀压力，但管理层认为市场和运营具有较强韧性 [5] - 公司预计在2024年继续在汽车维修领域发挥优势，并扩大客户基础，包括关键行业和地理区域 [6] 其他公司表现 - GIII Apparel（GIII）当前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为541.8%，当前财年EPS预计同比增长39.3% [7][8] - lululemon athletica（LULU）当前Zacks排名为2（买入），当前财年销售和EPS预计分别增长18.4%和23.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.2% [8] - Royal Caribbean（RCL）当前Zacks排名为2，2024年销售和EPS预计分别增长13.7%和38.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为28.3% [9]

国际市场表现 - Snap-On（SNA）在2024年3月结束的季度中国际业务表现如何？[1] - 公司国际市场的收入对于了解其财务韧性和增长潜力至关重要[1] - SNA季度业绩中的海外收入表现出明显的趋势[4] - 欧洲地区贡献了1.827亿美元的收入，占总收入的15.5%[8] 财务展望 - 预计Snap-On在当前财季的总收入为12.2亿美元，同比增长2.1%[9] - 全年预计公司总收入为48.4亿美元，同比增长2.3%[10] 海外市场挑战 - 国际市场的存在可以作为对抗国内经济挑战的平衡，但也带来了货币波动、地缘政治不确定性和市场趋势变化等挑战[3] - SNA对海外市场的依赖既带来机遇又面临挑战[11] 未来展望 - 对公司国际收入动向的密切关注可以帮助预测公司未来的发展方向[12]

公司业绩 - Snap-on Inc.（SNA）2024年第一季度盈利超过Zacks Consensus Estimate，但销售额未达预期[1],[2] - 第一季度毛利润为5.967亿美元，同比增长1.2%，毛利率同比扩大70个基点至50.5%[4] - 运营利润（不包括金融服务）为2.709亿美元，同比增长4%，运营利润率同比扩大90个基点至22.7%[5] 股价表现 - 公司股价在过去六个月中上涨了13.8%，高于行业增长率[3] 销售额增长 - 修理系统和信息集团的销售额同比增长3.9%，达到4.638亿美元，有机销售增长率为3.3%[9] 财务展望 - 公司预计2024年资本支出为1亿至1.1亿美元，预计2024年有效税率为22-23%[11],[13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为11.823亿美元,基本持平去年同期 [36] - 营业利润为2.709亿美元,增加1.11亿美元,营业利润率为22.9%,上升90个基点 [7] - 金融服务业务营业利润为6,830万美元,较去年同期增加2,000万美元 [40] - 综合营业利润率为26.5%,较去年同期上升90个基点 [7] - 每股收益为4.91美元,包括每股0.16美元的法律赔付收益,较去年同期增加0.31美元或6.7% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 工业与商业集团(C&I) - 销售额为3.599亿美元,下降1.1%,其中有6.7百万美元的收购相关销售额和1.4百万美元的不利汇率影响,有机下降2.5% [15] - 营业利润为5,540万美元,与去年持平,营业利润率为15.4%,上升10个基点 [15] - 关键行业客户需求强劲,但亚太地区和电动工具业务疲软 [15][16] - 推出了针对修理车间的新款气动锤和金属剪刀等创新产品 [17][18][19] 工具集团(Tools Group) - 销售额为5.001亿美元,有机下降7% [21] - 营业利润率为23.5%,下降100个基点 [21] - 毛利率上升90个基点至48.2% [21] - 推出了针对通用汽车变速箱和丰田卡车制动卡钳销钉等创新产品,提高了维修效率 [23][24][25][26] - 扩展了美国制造的锁紧钳产品线 [26][27] 修理系统与信息集团(RS&I) - 销售额为4.638亿美元,有机增长3.3% [28] - 营业利润为1.129亿美元,增长7.9%,营业利润率为24.3%,上升90个基点 [28][49] - 与OEM经销商的活动和底盘设备销售均有增长 [28][49] - 推出了针对重型车辆的新诊断软件产品 [29][30][31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲有超过半数国家陷入技术性衰退,中国经济持续疲软,但印度经济繁荣 [11] - 航空业和军工等关键行业需求强劲,公司正在扩大相关产品和解决方案的产能 [12][13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整工具集团的产品策略,转向设计和推广更快回报的产品,以满足技工当前的购买偏好 [10][21][22] - 公司正在扩大在关键行业的业务,如航空、军工等,并通过收购等方式增强相关产品线 [12][13] - 修理系统与信息集团持续受益于汽车行业新技术的发展,与OEM厂商的合作不断深化 [28][29][30][31][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 汽车维修市场整体保持良好,但技工的信心受到宏观环境的负面影响,更倾向于购买快速回报的产品 [9][10] - 公司正在通过创新产品、调整产能和销售策略等方式来适应技工当前的购买偏好 [22][26][27] - 公司有信心维持整体业务的强劲表现,并在未来继续保持增长势头 [61][62][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Stember 提问** 工具集团中电动工具业务表现最弱,是否有具体数据和原因分析 [73] **Nick Pinchuk 回答** 电动工具业务下降幅度较大,主要是去年同期基数较高。但该业务在本季度环比有所改善,公司正在推出一系列针对性的新产品来满足客户需求 [73][74][75][76] 问题2 **Christopher Glynn 提问** 维修店整体需求较好,但技工信心下降,公司如何应对这一差异 [86][87][88][89] **Nick Pinchuk 回答** 公司已经看到过类似情况,比如在金融危机和疫情期间,维修店需求相对较好,但技工信心下降,更倾向于购买快速回报的产品。公司正在通过创新产品和调整销售策略来适应这一变化 [86][87][88][89][90][91] 问题3 **David MacGregor 提问** 公司是否会大幅提高工具集团的促销力度来刺激销售 [97][98] **Nick Pinchuk 回答** 公司不会大幅提高促销力度,而是更多关注通过创新产品和调整产能来满足技工当前的购买偏好。适当的促销可以,但不会采取过于激进的做法 [98][99][100][101]

财务表现 - Snap-On报告的第一季度营收为11.8亿美元，与去年同期相比下降了0.1%[1] - Snap-On的EPS为4.75美元，较去年同期的4.60美元有所增长[1] - Snap-On的营收和盈利超出了华尔街预期，营收超出了0.98%，EPS超出了1.93%[2] - Snap-On在最近报告的季度中表现如下：净销售额-内部消除为-1.415亿美元，同比下降13.9%[5] 业务表现 - Snap-On的不同业务部门的净销售额表现不同，其中金融服务收入同比增长7.6%[7] - Snap-On的各业务部门的运营收益也有所不同，Snap-on Tools Group的运营收益同比下降6.9%[13] 股价表现 - Snap-On股票在过去一个月中表现不佳，相比Zacks S&P 500综合指数的-1.7%变化，股价下跌了2.9%[15]

业绩总结 - Snap-on公司第一季度2024年净销售额为11.82亿美元，较去年同期下降0.1%[9] - Snap-on公司毛利率提高了70个基点至50.5%，主要受益于较低的材料和其他成本，以及公司的快速持续改进计划[9] - Snap-on公司运营费用、财务服务运营收入和运营收入均包括与法律事务相关的1130万美元收入[9] 销售情况 - Snap-on工具部门的销售额下降6.9%，主要受美国市场的高个位数下降影响[11] - 修理系统和信息部门的销售额增长3.9%，主要受到与原始设备制造商经销商的活动增加的影响[12] 金融服务 - Snap-on金融服务部门的收入增长7.6%，贷款额增加0.3%[13] 财务状况 - Snap-on公司自由现金流为2.867亿美元，较去年同期增长了0.638亿美元[15] - Snap-on公司的净债务资本比率为1.5%，较上一季度下降了2.3个百分点[16]

公司业绩表现 - Snap-On 2024年第一季度每股收益为4.75美元 超出Zacks共识预期的4.66美元 同比增长3.26% [1] - 公司本季度营收为11.8亿美元 略低于Zacks共识预期的0.98% 与去年同期持平 [3] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 今年以来 Snap-On股价下跌1.9% 同期标普500指数上涨5.3% [4] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [7] - 下一季度共识预期为每股收益4.97美元 营收12.2亿美元 本财年预期为每股收益19.22美元 营收48.4亿美元 [8] 行业情况 - Snap-On所属的手持工具行业在Zacks行业排名中位列前12% [9] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2:1 [9] 相关公司 - Curaleaf Holdings预计本季度每股亏损0.05美元 与去年同期持平 过去30天共识预期上调7.4% [11] - Curaleaf预计本季度营收3.418亿美元 同比增长1.6% [11]