财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度销售130万吨，较2023年第四季度的100万吨增长31% [27][35] - 第一季度总营收8310万美元，高于第四季度的6190万美元 [27] - 第一季度成本销售7120万美元，高于第四季度的5910万美元，主要因当季销量增加 [42] - 第一季度总运营费用1100万美元，高于第四季度的1070万美元，主要因激励薪酬和特许权使用费增加 [42] - 第一季度贡献利润率为1850万美元或每吨13.85美元，第四季度为920万美元或每吨9.7美元 [42] - 第一季度调整后EBITDA为930万美元，第四季度为70万美元 [43] - 第一季度经营活动使用现金390万美元，自由现金流为负550万美元，资本支出160万美元 [44] - 第一季度末借款1400万美元，目前未偿还借款900万美元，现金及现金等价物约460万美元 [45] - 预计第二季度销量在100 - 120万吨，贡献利润率每吨在13 - 16美元 [48] - 2024年资本支出预计在1500 - 2000万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度平均有4个仅配备筒仓的车队和5个完整的智能系统车队，智能系统收入因车队利用率提高而增加 [28] - 目前智能系统收入仅来自井场储砂业务 [59] - 工业业务目前约占总销量的5%，目标是未来两到三年增长至至少10%或更高 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度马塞勒斯市场需求强劲，虽有下降但不显著，当前天然气价格低迷或在短期内影响销量，不过长期需求基本面强劲，预计2025年及以后将成为业务增长部分 [19] - 北达科他州的巴肯市场需求保持稳定，公司服务该地区的石油盆地 [20] - 尤蒂卡盆地新活动聚焦石油机会，公司在俄亥俄州投资新码头，可平衡油气应用销售活动，开拓新市场 [21] - 加拿大市场因LNG终端上线和管道铺设，公司对此持乐观态度，预计天然气市场有积极发展 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为北美优质北方白砂供应商，认为北方白砂需求基础坚实持久，但油气压裂砂需求会随油气价格波动 [18] - 战略包括：一是扩大北方白砂业务，其适用于能源和工业领域；二是开拓新市场，如在俄亥俄州东北部投资新码头，拓展尤蒂卡页岩盆地市场，利用设施优势进入加拿大市场；三是进行组织改进，提高采矿、加工和物流运营效率和可持续性，如改进工厂加工、协调运营工厂生产与销售需求、投资ERP系统；四是关注成本结构，通过提高运营效率和战略重组减少人员配置，扩大水力采矿应用以降低成本 [36][37][40][57] - 北方白砂市场供需相对平衡，价格相对稳定，公司有额外产能应对需求增加，且认为自身在物流和产能方面有优势，能利用市场机会 [60][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前天然气价格低迷可能在短期内影响马塞勒斯市场销量，但长期天然气供需基本面强劲，公司预计该市场将增长 [19] - 虽第一季度因营运资金投资增加导致自由现金流为负，但预计2024年营运资金需求将缓和，全年自由现金流为正，以回报股东 [1][2][49] - 认为北方白砂将继续是能源和工业砂市场关键产品，公司在该市场处于有利地位，尽管天然气盆地有短期逆风，但长期基本面强劲 [24] 其他重要信息 - 公司起源于四条一级铁路，资产包括伊利诺伊州和威斯康星州的矿山，物流优势明显，资产利用率提高可降低生产成本 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司进行的资本改进投资及预期回报 - 过去几年公司在水力采矿方面进行大量投资，减少了黄色铁设备使用，提高了效率，降低了柴油燃料消耗；在工厂方面，改变洗砂方式，去除需求不大的砂粒，提高了产量，预计每吨成本可改善1 - 2美元或更多 [4][5][7] 问题2: 如何看待当前资产基础，未来几年是有增长机会还是执行现有资产基础 - 公司目前有1000万吨北方白砂产能，拥有多元化铁路组合，在多个地区拥有终端资产，对现有资产基础感到兴奋，认为能提高产能利用率，同时会寻找额外机会 [9][11][12] 问题3: 加拿大市场与美国市场的差异 - 大客户对天然气长期基本面有信心，公司对加拿大市场感到兴奋；尤蒂卡盆地更多是石油开采，为公司在东北部市场提供了平衡的市场地位 [56] 问题4: 智能系统收入的构成 - 目前智能系统收入仅来自井场储砂业务 [59] 问题5: 美国砂市场供需动态及对未来几个季度定价的影响 - 北方白砂市场供需相对平衡，价格相对稳定，有潜在价格上升动力，公司有额外产能应对需求增加，且认为自身在物流和产能方面有优势，能利用市场机会 [60][62][63] 问题6: 是否收到来自NPEs对北方白砂的更多兴趣 - 有明显增加趋势，公司在会议上的展示受到关注，认为北方白砂市场在二叠纪盆地有潜在增长机会，公司有望受益 [65] 问题7: 工业业务目前占比及未来一两年的发展预期 - 目前工业业务约占总销量的5%，目标是未来两到三年增长至至少10%或更高 [67]

销量数据变化 - 2024年第一季度销量约133.6万吨，较2023年第四季度的101.6万吨增长31%，较2023年第一季度的119.5万吨增长12%[2] - 与2023年第四季度相比，2024年第一季度销量增长超30%，贡献毛利翻倍，调整后息税折旧摊销前利润增加近900万美元[1] - 2024年第一季度贡献毛利为18,508千美元，贡献毛利每吨为13.85美元，总销量为1,336千吨[27] 收入数据变化 - 2024年第一季度收入为8310万美元，2023年第四季度为6190万美元，2023年第一季度为8240万美元[3] - 2024年第一季度收入为83,052千美元，成本为71,241千美元，毛利润为11,811千美元[27] 净亏损数据变化 - 2024年第一季度净亏损20万美元，即每股基本和摊薄亏损0.01美元；2023年第四季度净亏损480万美元，即每股基本和摊薄亏损0.12美元；2023年第一季度净亏损360万美元，即每股基本和摊薄亏损0.09美元[4] - 2024年第一季度净亏损216千美元，相比2023年第四季度的4,786千美元和2023年第一季度的3,599千美元有所收窄[23] 贡献毛利数据变化 - 2024年第一季度贡献毛利为1850万美元，即每吨销售贡献13.85美元；2023年第四季度为920万美元，即每吨销售贡献9.07美元；2023年第一季度为1780万美元，即每吨销售贡献14.89美元[5] - 与2023年第四季度相比，2024年第一季度销量增长超30%，贡献毛利翻倍，调整后息税折旧摊销前利润增加近900万美元[1] - 2024年第一季度贡献毛利为18,508千美元，贡献毛利每吨为13.85美元，总销量为1,336千吨[27] 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）数据变化 - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为930万美元，2023年第四季度为70万美元，2023年第一季度为830万美元[7] - 与2023年第四季度相比，2024年第一季度销量增长超30%，贡献毛利翻倍，调整后息税折旧摊销前利润增加近900万美元[1] - 2024年第一季度EBITDA为8,087千美元，调整后EBITDA为9,336千美元[30] 经营活动净现金数据变化 - 2024年第一季度经营活动使用的净现金为390万美元，2023年第四季度为270万美元，2023年第一季度经营活动提供的净现金为510万美元[8] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为3,863千美元，2023年第四季度为2,659千美元，2023年第一季度为提供5,105千美元[23] 自由现金流数据变化 - 2024年第一季度自由现金流为负550万美元，经营活动使用的净现金为390万美元，资本支出为160万美元，预计2024年全年资本支出在1500万至2000万美元之间[9] - 2024年第一季度自由现金流为 - 5,509千美元，2023年第四季度为 - 9,564千美元，2023年第一季度为1,087千美元[33] 公司现金及资产相关数据 - 截至2024年3月31日，公司手头现金为460万美元，资产支持循环贷款（ABL）信贷安排下有600万美元未提取额度[10] - 截至2024年3月31日，公司总资产为349,261千美元，较2023年12月31日的346,300千美元增长0.86%[21] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为4,598千美元，较期初的6,072千美元减少24.3%[23] 投资活动净现金数据变化 - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为1,645千美元，2023年第四季度为6,899千美元，2023年第一季度为4,017千美元[23] 融资活动净现金数据变化 - 2024年第一季度融资活动净现金提供量为4,034千美元，2023年第四季度为6,321千美元，2023年第一季度为1,006千美元[23] 业务拓展情况 - 公司在俄亥俄州东北部投资的新码头已投入使用，可开始服务尤蒂卡页岩地层[1]

公司工厂加工能力 - 公司总年加工能力约为1000万吨，其中奥克代尔工厂约550万吨，尤蒂卡工厂约160万吨，布莱尔工厂约290万吨[91] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司收入为8310万美元，2023年同期为8240万美元，同比增长1%；2024年第一季度销售约133.6万吨，2023年同期销售约119.5万吨，同比增长约12%[104][105] - 2024年第一季度商品销售成本为7120万美元，2023年同期为7070万美元，同比增长1%，主要因当期销量增加导致盆地内码头运费和转运成本上升[104][107] - 2024年第一季度毛利润为1180万美元，2023年同期为1160万美元，同比增长1%[104] - 2024年第一季度总运营费用为1100万美元，2023年同期为1320万美元，同比下降17%[104] - 2024年第一季度运营收入为78.4万美元，2023年同期运营亏损161万美元，同比增长149%[104] - 2024年第一季度净亏损为21.6万美元，2023年同期净亏损为360万美元，同比减少94%[104] - 2024年第一季度毛利润为1180万美元，2023年同期为1160万美元[108] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用降至1040万美元，2023年同期为1080万美元[109] - 2024年第一季度净利息支出为50万美元，2023年同期为40万美元[110] - 2024年第一季度和2023年第一季度的有效税率分别约为155.2%和 - 79.9%[111] - 2024年第一季度净亏损为20万美元，2023年同期为360万美元[113] - 2024年第一季度贡献毛利为1850万美元，2023年同期为1780万美元[121] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为930万美元，2023年同期为830万美元[126] - 2024年第一季度自由现金流为 - 550万美元，2023年同期为110万美元[130] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度沙子收入为7970万美元，2023年同期为8000万美元，基本持平；SmartSystems收入为330万美元，2023年同期为230万美元，同比增长43%[104][105] - 2024年第一季度，Equitable Gas Corporation、Halliburton Energy Services和Encino Energy的收入分别占公司总收入的37.4%、11.4%和11.2%；2023年第一季度，EQT Production Corporation、Encino Energy和Liberty Oilfield Services的收入分别占公司总收入的32.5%、13.3%和10.8%[141] 市场供需与价格情况 - 2023年至2024年第一季度，北方白砂供需相对平衡，2023年下半年价格因需求降低而缓和，2024年第一季度趋于稳定[96] 业务需求驱动因素 - IPS业务需求相对稳定，主要受消费者需求和人口增长等宏观经济因素驱动[101] 公司资金与信贷情况 - 截至2024年3月31日，公司现金为460万美元，ABL信贷安排未提取额度为600万美元[131] - 截至2024年3月31日，公司ABL信贷安排下的未偿还借款为1400万美元，LIBOR贷款适用保证金为2.00%，ABR贷款适用保证金为1.00%[146] 资本支出预计 - 预计2024年全年资本支出在1500万至2000万美元之间[133] 业务季节性影响 - 公司业务受季节性天气波动影响，第一和第四季度现金运营成本通常较低，第二和第三季度较高，且第一和第四季度整体生产成本可能更高[140] 会计政策与估计情况 - 2024年第一季度，公司关键会计政策和程序无重大变化[143] - 编制中期报表时，管理层需对资产减值、未来资产报废义务成本等进行估计，实际结果可能与估计有重大差异[144][145] 内部控制情况 - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效[148] - 2024年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[149] 股票出售情况 - 2024年第一季度，公司未根据1933年《证券法》出售未注册股票[153] 业务监管情况 - 公司业务受美国矿业安全与健康管理局（MSHA）等监管，MSHA每年对每个地上设施至少进行两次突击检查[155] 潜在资本支出风险 - 若工作场所可吸入二氧化硅暴露限值大幅降低，公司可能需进行资本支出以减少暴露[156]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总销量450万吨，较2022年的430万吨增长4.2%，创历史新高；第四季度销量约100万吨，较第三季度的120万吨有所下降 [24] - 2023年全年销售成本2.544亿美元，较2022年的2.261亿美元增加，主要因销量增加及生产和货运成本上升；第四季度销售成本5910万美元，较上一季度的6250万美元下降5% [25] - 2023年净收入460万美元，而2022年净亏损70万美元；第四季度净亏损480万美元，第三季度净收入670万美元 [26] - 2023年第四季度贡献毛利920万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）100万美元；第三季度贡献毛利2100万美元，调整后EBITDA 1330万美元 [27] - 2023年第四季度自由现金流为负960万美元，因运营现金使用270万美元和资本支出690万美元；预计2024年初营运资金需求增加，第一季度自由现金流可能为负，但全年有望实现正自由现金流 [28] - 2023年全年总营收2.96亿美元，较2022年的2.557亿美元增长16%；第四季度总营收6190万美元，较第三季度的7690万美元下降 [46] - 2023年全年总运营费用4310万美元，较2022年的3270万美元增加，主要因特许权使用费、工资、福利和 payroll 税增加，以及180万美元的资产非现金冲销 [47] - 2023年全年贡献毛利6700万美元，调整后EBITDA 3410万美元，高于2022年的5460万美元和2930万美元 [49] - 2023年全年运营活动提供净现金3100万美元，资本支出2300万美元，自由现金流800万美元；预计2024年自由现金流等于或高于2023年 [50] - 2023年回购518万股普通股，约占流通股的12% [50] - 预计2024年全年销量比2023年水平高5% - 10%，第一季度贡献毛利每吨处于中两位数范围，2024年资本协同效应在1800万 - 2300万美元之间 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 最后一英里业务第一季度活动良好增长，俄克拉荷马州四个筒仓车队利用率达100%；九个SmartSystems设备，今年预计平均使用五到六个，高于去年的两到三个 [5] - 2023年工业砂销量约占总销量的4%，2024年预计工业砂销量比2023年增长50%，占总销量的5%左右 [20] - 2023年最后一英里服务实现正贡献毛利，2024年预计随着SmartSystems车队利用率提高，该业务将继续增长 [21] - 2023年每月平均运营两到三个SmartSystems车队，2024年预计每月平均运营四到五个，预计最后一英里服务收入和贡献毛利比2023年增长50%以上 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场活动强劲，预计第一季度销量在125万 - 140万吨之间；密切关注天然气价格对钻井活动和天然气盆地的影响，预计第二季度巴肯地区活动回升；俄亥俄州东北部新码头为尤蒂卡盆地带来新机会，公司继续进军加拿大市场 [29] - 历史上公司向马塞勒斯盆地发货量约天然气和石油各占一半，下半年天然气价格可能影响部分销量，但目前第一季度销量强劲 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司计划坚持核心业务原则和经营理念，目标是成为北美优质北方白砂和物流服务的首要供应商，不仅做供应商，还要成为客户长期高效、环保和可持续砂供应的合作伙伴 [17] - 继续投资扩大物流能力，以提高在关键北方白砂市场的渗透率；2023年12月下旬和今年1月获得俄亥俄州东北部两个闲置码头的使用权，花费125万美元，2024年投资约100万美元使其上线，预计米纳瓦工厂第一季度末运营，丹尼森工厂第二季度可用 [18] - 继续推进工业产品解决方案的扩展，伊利诺伊州尤蒂卡工厂向工业砂市场转型取得进展，完成混合和冷却项目，正在安装装袋系统 [20] - 公司认为北方白砂市场将保持以北方白砂为主，有良好的增长率，公司有能力利用这一机会；市场可能低估了北方白砂相对于区域砂的价值，公司服务的北方白砂市场虽有一定区域竞争，但仍以北方白砂为主 [35] - 公司致力于成为低成本生产商，调整行政和运营人员水平，实施提高产品产量和减少废砂的举措以降低生产成本 [39] - 目标是提高奥克代尔、尤蒂卡和布莱尔三个运营矿山的利用率，扩大在各盆地的市场份额；拥有约1000万吨优质北方白砂产能，与四条一级铁路相连，通过高效低成本物流网络服务北美市场 [40] - 继续推进最后一英里市场渗透，推出SmartBelt直接到搅拌机技术，SmartSystems车队提供SmartBelt输送机系统和专有SmartPath转运装载机，对2024年最后一英里业务增长前景感到兴奋 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年整体表现出色，但第四季度业绩低于预期，市场活动因季节性放缓和客户预算耗尽而下降；2024年活动开局创纪录，前两个月需求强劲，预计第一季度销量比2023年第四季度至少高25% - 40% [16] - 认为天然气长期需求基本面积极，尽管当前价格较低，但预计公司服务的天然气盆地需求将持续，包括马塞勒斯盆地 [19] - 不预计巴肯地区活动放缓，尤蒂卡页岩盆地活动增加；随着二叠纪油井性能下降，勘探与生产公司开始在其他盆地增加石油钻探和完井活动，公司有能力利用石油市场活动向二叠纪以外盆地的转移 [42] - 对加拿大市场持乐观态度，随着布莱尔资产的增加和在加拿大国家铁路（CN Rail）的布局，业务增长令人兴奋，认为加拿大将是公司业务和投资组合的重要组成部分 [65] 其他重要信息 - 会议提及非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，包括贡献毛利、调整后EBITDA和自由现金流，使用这些指标结合公认会计原则（GAAP）结果有助于投资者更好理解公司业务，相关指标与GAAP指标的调节可参考公司最新新闻稿或公开文件 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司指导范围的差异是否由天然气驱动 - 公司认为第二和第三季度通常是巴肯地区的旺季，该地区更多受石油驱动；俄亥俄州东北部新码头进入尤蒂卡盆地，该盆地也以石油和液体为主，这可能平衡天然气的短期回调；长期来看，天然气钻探和开发的基本面强劲，公司有能力在2025年及以后利用这一机会 [32] 问题: 如何看待近期盆地内砂的并购估值以及北方白砂的相对价值 - 公司认为北方白砂市场将保持以北方白砂为主，有良好的增长率，公司有能力利用这一机会；市场可能低估了北方白砂相对于区域砂的价值，公司服务的北方白砂市场虽有一定区域竞争，但仍以北方白砂为主 [35] 问题: 天然气对公司2024年业务的影响程度 - 公司向马塞勒斯盆地发货量约天然气和石油各占一半，下半年会密切关注天然气价格，其可能影响部分销量，但目前第一季度销量强劲 [54] 问题: 现货市场价格以及2024年合同与开放情况 - 公司认为已在北方白砂市场建立良好业务，所服务的北方白砂市场需求强劲，供需相对平衡，有机会随着市场增长而扩大业务，且有可用产能无需大量资金投入即可增加产量 [56][57] 问题: 工业业务未来几年的发展情况以及主要需求终端市场 - 工业业务是因压裂业务副产品而开展，公司主要仍将是压裂砂公司，但工业业务的利润率有吸引力；目前公司在尤蒂卡矿场有冷却和混合技术，布莱尔和奥克代尔矿场也有部分工业业务；难以预测工业业务长期的销量占比，但认为从利润率角度看将是有价值的业务，且产品与压裂业务互补 [60][76] 问题: 2024年1800万 - 2300万美元资本支出的具体方向 - 100万美元用于新码头；部分支出属于维护性可持续资本，用于工厂效率提升和支持产量活动的采矿投资；今年对SmartSystems有少量增量投资，但大部分投资用于支持奥克代尔、尤蒂卡和布莱尔运营的效率和可持续性 [63][78] 问题: 若价格稳定，贡献毛利全年是否稳定 - 传统上第四季度和第一季度因库存会计调整，贡献毛利较低；若价格相对稳定且二、三季度销量稳定，毛利可能在二、三季度有所改善，四季度可能会有回调；公司正在投资改善采矿活动以降低生产成本 [77] 问题: 公司当前总铭牌产能及全部运营时的情况 - 公司当前铭牌产能为1000万吨，产品主要供应巴肯、马塞勒斯、尤蒂卡、加拿大市场，部分供应美国西部的粉河盆地和DJ盆地，偶尔也向德克萨斯市场销售，但目前占比不大 [82][83] 问题: 加拿大市场的发展情况及2024 - 2025年展望 - 公司对加拿大市场持乐观态度，随着布莱尔资产增加和在加拿大国家铁路的布局，业务增长令人兴奋；加拿大市场产品与美国互补，如加拿大倾向于粗砂市场，生产粗砂时产生的细网产品可在美国找到市场；加拿大市场受季节影响，有“解冻期”导致活动降低和价格波动，但价格与美国相差不大 [65][89][90] 问题: 最后一英里业务是否计划今年建造更多设备以及利用率情况 - 公司可能增加一个车队，主要是增加一些输送机和可能增加一个SmartPath，但不打算大幅增加增量产能；重点是提高现有资产的利用率，并通过降低运营费用提高资产回报率 [94]

全年总营收情况 - 2023年全年总营收2.96亿美元，较2022年的2.557亿美元增长16%，砂销售营收2.832亿美元，较2022年的2.432亿美元增长16%[2] - 2023年总营收295,973千美元，较2022年的255,740千美元增长15.73%[22] - 2023年全年营收29.5973亿美元，2022年为25.574亿美元[32] 全年总销量情况 - 2023年全年总销量451.4万吨，较2022年的433.3万吨增长4%[3] - 2023年全年总销量为451.4万吨，2022年为433.3万吨[32] 全年净利润情况 - 2023年全年净利润460万美元，2022年净亏损70万美元[3] - 2023年净利润4,649千美元，而2022年净亏损703千美元[22] 全年经营活动净现金情况 - 2023年经营活动提供的净现金为3100万美元，2022年为540万美元[4] - 2023年经营活动提供的净现金为30,991千美元，2022年为5,420千美元[28] 第四季度总营收情况 - 2023年第四季度总营收6190万美元，较第三季度的7690万美元下降19%，较2022年第四季度的7380万美元下降16%[7] - 2023年第四季度营收6.1947亿美元，2023年第三季度为7.69亿美元，2022年第四季度为7.3829亿美元[32] 第四季度销量情况 - 2023年第四季度销量101.6万吨，较第三季度的121.9万吨下降17%，较2022年第四季度的117.5万吨下降14%[8] - 2023年第四季度总销量为101.6万吨，2023年第三季度为121.9万吨，2022年第四季度为117.5万吨[32] 第四季度净亏损情况 - 2023年第四季度净亏损480万美元，第三季度净利润670万美元，2022年第四季度净利润260万美元[9] 全年毛利及调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2023年全年贡献毛利6700万美元，2022年为5460万美元；2023年全年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3410万美元，2022年为2930万美元[6] - 2023年全年EBITDA为2744.7万美元，2022年为2462.7万美元[37] - 2023年全年调整后EBITDA为3412.1万美元，2022年为2927.1万美元[37] 全年及第四季度自由现金流情况 - 2023年全年自由现金流为800万美元，第四季度自由现金流为 - 960万美元[5] - 2023年第四季度自由现金流为 - 956.4万美元，2023年第三季度为559.6万美元，2022年第四季度为239.3万美元[40] - 2023年全年自由现金流为796万美元，2022年为 - 1385.8万美元[40] 年末现金及信贷额度情况 - 截至2023年12月31日，公司手头现金610万美元，现有信贷安排下未提取额度为1200万美元[12] 年末资产负债情况 - 2023年末总资产346,300千美元，较2022年末的360,003千美元下降3.81%[24] - 2023年末总负债104,033千美元，较2022年末的116,532千美元下降10.73%[24] 年末现金及现金等价物情况 - 2023年末现金及现金等价物为6,072千美元，较2022年末的5,510千美元增长10.2%[24][28] 全年基本每股净收益情况 - 2023年基本每股净收益为0.12美元，2022年为 - 0.02美元[22] 贡献毛利定义情况 - 公司使用贡献毛利衡量财务和经营业绩，其定义为总营收减去不包括折旧、损耗和资产弃置义务增值的销货成本[29] 第四季度EBITDA及调整后EBITDA情况 - 2023年第四季度EBITDA为 - 41.1万美元，2023年第三季度为1220.3万美元，2022年第四季度为875.8万美元[36] - 2023年第四季度调整后EBITDA为102.5万美元，2023年第三季度为1326.6万美元，2022年第四季度为1072.1万美元[36] 全年投资及融资活动净现金情况 - 2023年投资活动使用的净现金为22,902千美元，2022年为18,208千美元[28] - 2023年融资活动使用的净现金为7,527千美元，2022年为7,290千美元[28]

公司收购与产能扩张 - 2020年9月公司收购伊利诺伊州尤蒂卡矿山及加工厂，年加工能力约160万吨[22] - 2022年3月公司收购威斯康星州布莱尔矿山及加工厂，年总加工能力约290万吨[23] - 截至2023年12月31日，公司奥克代尔矿山预计矿山寿命约61年，尤蒂卡矿山约106年，布莱尔矿山约45年，布莱尔矿山年加工能力可达约1000万吨[40] 转运码头运营情况 - 北达科他州范胡克转运码头于2018年4月投入运营[24] - 2020年公司获得俄克拉荷马州埃尔里诺铁路码头使用权[24] - 宾夕法尼亚州韦恩斯堡转运码头于2022年1月开始运营，2023年第四季度完成扩建[24] - 2023年12月公司获得俄亥俄州米纳瓦转运码头运营权，预计2024年第二季度投入运营[24] - 2024年1月公司获得俄亥俄州丹尼森转运码头运营权，预计2024年第二季度投入运营[24] - 公司在北达科他州范胡克的转运码头自2018年运营以来，为巴肯地层的客户提供盆地内用砂[42] - 公司位于宾夕法尼亚州韦恩斯堡的终端于2022年1月投入运营，并于2023年第四季度进行了扩建[35] - 公司位于俄亥俄州米纳瓦和丹尼森的铁路终端预计2024年第二季度投入运营[35][43] 工厂运营情况 - 公司尤蒂卡工厂于2020年10月开始运营[22] - 公司布莱尔工厂于2023年第二季度开始运营[23] - 2023年第四季度公司完成伊利诺伊州尤蒂卡工厂IPS加工业务的扩张，以增加工业市场产品供应[27] - 公司布莱尔矿山及相关加工设施于2023年第二季度开始运营[34] 市场需求与价格趋势 - 2020年大部分时间压裂砂需求因新冠疫情大幅下降，2020年第四季度油气行业活动开始反弹，2022年第一季度至2023年年中压裂砂价格持续回升，2023年年中以来价格趋于稳定[28] - 2023年北美支撑剂需求较2022年增长5%，反映水力压裂市场改善[38] - 2023年北美支撑剂市场约为1.32亿吨，较2022年的1.27亿吨增长约5%，预计2024年需求与2023年相似[55] - 2020年大部分时间，受新冠疫情影响，压裂砂需求显著下降[28] - 2020年第四季度至2021年，石油和天然气行业活动开始反弹[28] - 2021年压裂砂价格仍低迷，因供应与需求失衡[28] - 2022年第一季度至2023年年中，压裂砂供需基本面持续改善，价格从历史低点回升[28] - 2023年年中以来，压裂砂供需更平衡，价格企稳[28] 公司战略目标 - 公司的战略目标是成为可持续的北方白砂供应和物流解决方案的首要供应商，通过支持现有客户、扩大市场份额等策略增加长期股东价值[32] - 公司目标是成为可持续的北方白砂供应和物流解决方案的首要供应商，通过支持现有客户、扩大市场份额等策略增加股东长期价值[32][33] 业务拓展与产品服务 - 公司于2021年末开始拓展IPS业务，为工业客户提供沙子，该业务需求相对稳定，有助于分散销售，缓解油气市场价格波动[27][31] - 公司的SmartSystems产品和服务为客户提供便携式井场存储和管理解决方案，可减少卡车运输和燃料消耗，降低客户碳足迹[25][26][36] - 公司拥有SmartSystems系列产品，包括SmartDepot和SmartDepotXL筒仓系统、SmartBelt输送机等，还有SmartSystem Tracker软件[44] - 公司2021年末开始拓展产品线提供工业产品解决方案（IPS），2023年IPS销售占整体砂销售的比例较小，2024年及以后将继续加大对其的关注[32][48] - 公司核心客户为油气勘探生产和油田服务公司，2021年末开始向客户销售IPS砂，2023年占比小，2024年将继续增加关注[48] 财务数据 - 截至2023年12月31日，公司现金为610万美元，高级有担保资产贷款信贷额度为2000万美元，未提取额度为1200万美元，未偿还借款为800万美元，总可用流动性为1810万美元[46] - 2023年Equitable Gas Corporation和Liberty Oilfield Services分别占公司总收入的30.2%和11.4%，2022年Equitable Gas Corporation、Halliburton Energy Services、Encino Energy和Liberty Oilfield Services分别占22.3%、15.4%、14.4%和13.7%，2021年Equitable Gas Corporation、Halliburton Energy Services和Liberty Oilfield Services分别占24.3%、18.3%和14.8%[52] - 预计2024年资本支出在1900万至2300万美元之间，主要用于矿山、加工设施和盆地内码头的效率项目以及支持增量IPS活动的设施投资[53] - 截至2023年12月31日，公司现金为610万美元，与杰富瑞金融有限责任公司有2000万美元的高级有担保资产抵押贷款信贷安排，未使用额度为1200万美元，未偿还借款为800万美元，总可用流动性为1810万美元[46] 市场竞争 - 公司面临激烈竞争，主要竞争对手有Badger Mining Corporation、Hi - Crush, Inc.等，竞争因素包括服务能力、产品质量等[65][66] 法规政策影响 - 2022年11月，美国鱼类和野生动物管理局（USFWS）将小草原松鸡的两个不同种群部分（DPS）列入《濒危物种法》（ESA），南部DPS栖息地或与部分客户运营区域重叠[84] - 2023年7月3日，USFWS提议将沙丘蒿蜥蜴列为濒危物种，预计一年内发布最终规则或撤回提议[82] - 2023年MSHA提议类似规则，降低可吸入二氧化硅暴露限值等[87] - 2024年1月26日，拜登政府对美国能源部审查向非自由贸易协定国家出口液化天然气（LNG）的决定实施临时暂停[74] - 美国证券交易委员会（SEC）原计划2022年10月发布最终规则，现预计2024年春季发布关于气候相关数据披露的最终规则[73] - 美国矿业安全与健康管理局（MSHA）每年对每个地上设施至少进行两次突击检查[86] - 2022年6月，MSHA启动新执法计划，加强对可吸入结晶二氧化硅的检查和采样[87] - 公司运营受《清洁空气法》（CAA）等多项环保法规约束，未来可能需承担空气污染控制设备等资本支出[72] - 公司运营受国家环境政策法（NEPA）约束，2020 - 2023年期间，白宫环境质量委员会（CEQ）多次修订NEPA实施条例[89] - 公司在威斯康星州的项目受州和地方法规约束，部分州环境审查可能比联邦审查更严格[90] - 美国国会近年考虑减少温室气体排放的立法，美国环保署已通过相关法规，美国证券交易委员会拟强制某些上市公司披露气候相关数据，最终规则预计2024年春季发布[73] - 2024年1月26日，拜登政府暂停美国能源部对向非自由贸易协定国家出口液化天然气授权决定的审查，或影响公司压裂砂需求[74][75] - 公司供应压裂砂给油气行业水力压裂运营商，新法律法规或影响客户业务，进而影响公司压裂砂需求[77][78] - 若某些油气钻探和生产废物未来被重新归类为危险废物，可能增加客户成本，影响公司业务[79] - 美国矿业安全与健康管理局每年对每个地上设施至少进行两次突击检查，2023年提议降低可吸入二氧化硅暴露限值等规则[86][87] - 若工作场所可吸入二氧化硅暴露限值大幅降低，公司可能需进行资本支出以减少暴露[88] - 国家环境政策法要求对重大联邦行动进行环境评估，其实施条例多次修订，目前无法预测对公司运营的影响[89] - 公司受州和地方法规约束，部分州环境审查可能比联邦更严格，目前公司运营未受当地社区相关担忧的重大影响[90][91][92] 公司保险情况 - 公司保险涵盖物理损坏、第三方一般责任等，但环境和污染相关损失赔偿有重大限制[69][70] - 公司认为保险覆盖范围符合行业惯例且足够，但未覆盖的损失和负债会增加成本，保险包括物理损坏、第三方一般责任等[69] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司员工总数为378人，其中42人签订集体谈判协议，占比约11.11%，当前集体谈判协议将于2024年4月30日到期[94] - 截至2023年12月31日，公司员工总数为378人，其中42人签订集体谈判协议[94] 公司合规与资质 - 2014年8月，公司成为威斯康星州自愿绿色层级计划的一级参与者，最新年度报告于2023年3月提交[93] - 公司自2014年加入威斯康星州绿色层级计划，拥有11年合规运营记录，是威斯康星州可持续发展倡议“绿色大师”成员，持有ISO 9001/14001 - 2015环境和质量管理体系认证9年[58] - 2014年8月，公司成为威斯康星州自愿绿色层级计划的一级参与者[93] - 公司最新的一级协议要求的年度报告于2023年3月提交给绿色层级计划联系人[93] 公司管理层情况 - 公司首席执行官Charles E. Young于2014年7月上任，拥有超25年高管和创业经验[95] - 公司首席财务官Lee E. Beckelman于2014年8月上任，曾在多家能源公司任职[96] - 公司首席运营官William John Young于2018年4月上任，拥有超25年相关行业经验[97] - 公司执行副总裁兼销售负责人Ronald P. Whelan于2018年6月上任，拥有超20年创业经验[100] - 现任首席执行官Charles E. Young于2014年7月上任，拥有超25年高管和创业经验[95] - 现任首席财务官Lee E. Beckelman于2014年8月上任[96] - 现任首席运营官William John Young于2018年4月上任，拥有超25年相关行业经验[97] - 现任运营执行副总裁Robert Kiszka于2014年5月上任，拥有超25年相关行业经验[99] - 现任销售执行副总裁Ronald P. Whelan于2018年6月上任，拥有超20年创业经验[100] - 现任执行副总裁、总法律顾问兼秘书James D. Young于2017年6月上任[101] 公司网站信息 - 公司网站为www.smartsand.com，相关报告可在该网站免费获取[102] 行业整合趋势 - 2020 - 2023年同行间有大量整合活动，预计2024年采矿、转运和物流业务将有更多整合，2023年北方白色压裂砂供需相对平衡，预计2024年将持续[56] 业务季节性影响 - 公司业务受季节性天气波动影响，冬季湿砂加工受限，室内湿砂厂可减少部分影响，客户支出纪律可能导致四季度需求放缓[67] - 公司业务受季节性天气波动影响，冬季度量生产水平受限，一二季度现金运营成本较低，三四季度较高，不过奥克代尔和尤蒂卡加工厂的室内湿厂可减少季节性影响[67] 公司知识产权情况 - 公司知识产权主要包括商业秘密、专有技术和商标，SmartSystems相关专利有效期至2030年7月后，其他产品主要依靠商业秘密保护[68] - 公司知识产权主要包括商业秘密、专有技术和商标，拥有与SmartSystems井场支撑剂存储解决方案相关的专利，已发布专利有效期至2030年7月之后[68] 公司铁路运输情况 - 公司在伊利诺伊州尤蒂卡的矿山和秘鲁的转运码头新增了发货和目的地，可通过BNSF铁路运输；威斯康星州布莱尔的矿山于2023年第二季度开始运营，可直接接入加拿大国家铁路[33][34] - 公司能向美国和加拿大几乎所有陆上作业盆地供应沙子，直接接入北美四条一级铁路线，间接接入所有一级铁路线[45] - 公司尤蒂卡矿山及秘鲁转运码头可直接接入伯灵顿北方圣达菲一级铁路线[41] 公司参与保护计划情况 - 公司参与德州保护计划（TCP），在德州温克勒县登记了2713英亩土地[83] - 2023年7月3日，美国鱼类和野生动物管理局提议将沙丘蒿蜥列为濒危物种，预计一年内发布最终规则，公司参与得克萨斯保护计划，已登记2713英亩土地[82][83]

财务数据和关键指标变化 - 2023年前九个月产生1750万美元自由现金流，预计2023年全年实现正现金流，已用自由现金流偿还超900万美元债务，并于年初回购约11%的流通普通股 [6] - 第三季度销售120万吨，较第二季度的110万吨增长12%；总收入7690万美元，高于第二季度的7480万美元；销售成本6250万美元，与第二季度基本持平；总运营费用950万美元，略低于第二季度的960万美元 [14] - 第三季度贡献毛利2100万美元（每吨17.20美元），调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1330万美元，均高于第二季度和2022年第三季度 [29][38] - 截至第三季度末，无信贷安排未偿还借款，现金及现金等价物约930万美元，现金及信贷安排可用流动性超2800万美元 [15] - 预计第四季度每吨贡献毛利在12 - 16美元之间，全年资本支出在2000 - 2300万美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度加拿大销售额增长，占第三季度销售总量约10%，这是布莱尔工厂全面运营的第一个季度 [7] - 第三季度运营四个SmartSystems车队和四个仅配备筒仓的车队，预计2024年最后一英里业务将增长 [8] - 工业砂销售在过去几个季度约占销售总量的5%，预计2024年将增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴肯和阿巴拉契亚盆地对北方白色压裂砂的需求持续强劲 [7] - 预计2024年天然气基本面将保持积极，马塞勒斯地区的长期市场基本面良好 [33] - 预计2024年整体砂销售总量将比2023年至少增长10% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是成为北美优质北方白色砂和物流服务提供商，不仅作为供应商，更要成为客户的长期合作伙伴 [30] - 继续专注于产生自由现金流、保持资产负债表纪律并为股东创造价值 [6] - 2024年将提高Smart Systems车队的利用率，扩大北方白色砂业务，增加三个运营矿山的利用率并扩大各盆地的市场份额 [34] - 凭借SmartSystems技术满足客户对安全高效送砂的需求，拥有经验丰富的管理团队致力于公司长期成功 [35] - 公司资产负债表杠杆率处于行业较低水平，能够有效应对能源业务周期并把握市场新机遇 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度巴肯地区将出现季节性放缓，部分客户预算耗尽，但预计加拿大销售情况相似，阿巴拉契亚盆地11月起活动将增加，工业销售与第三季度持平 [32] - 基于当前市场条件和商品价格，预计2024年两个关键市场的销量将强劲 [33] 其他重要信息 - 公司在第四季度对尤蒂卡工厂进行改造，增加冷却和混合能力，以服务更广泛的工业市场 [31] - 10月签署三份新合同，目前2024年预计销售总量的约50%已签约 [9] - 年底将有10套配备SmartPath和Smart Belt技术的SmartSystems准备投入使用 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2024年销量增长10%的原因是什么？ - 公司签署了一些新客户并增加了部分现有客户的销量，同时行业存在长水平井段和每段更多级数的趋势，导致每口井用砂量增加 [44] 问题2: 加拿大市场的利润率情况如何？ - 利润率与其他地区相对一致，加拿大市场的定价可能略高，但与美国市场差异不大 [49] 问题3: 工业业务的终端市场有哪些？ - 主要供应玻璃、铸造等传统工业市场，随着尤蒂卡工厂增加混合和冷却能力，预计工业市场将继续增长 [61] 问题4: 是否已进入加拿大工业市场？ - 公司关注加拿大工业砂市场，随着尤蒂卡工厂增加混合和冷却能力，有望进入之前无法涉足的市场并实现增长 [61]

公司产能与设施情况 - 公司目前总年加工能力为1000万吨，其中奥克代尔工厂年加工能力为550万吨，尤蒂卡工厂为160万吨，布莱尔工厂为290万吨[102][103] - 公司直接控制3个盆地内转运设施，并可使用第三方转运终端，韦恩斯堡终端预计2023年第四季度完成扩建[104] - 2021年末公司开展IPS业务，尤蒂卡工厂的IPS加工扩建预计2023年第四季度投入运营[106] 市场供需与价格趋势 - 2020年大部分时间里，压裂砂需求因新冠疫情大幅下降，2020年第四季度至2021年开始反弹，但2021年价格仍低迷，2022年第一季度至2023年第三季度价格改善，目前供需相对平衡，价格趋稳[108][112] - 公司认为优质的北方白砂在阿巴拉契亚盆地、巴肯盆地和加拿大具有物流优势，市场对其需求将持续[114] 财务数据关键指标变化（2023年第三季度与2022年同期对比） - 2023年第三季度公司总营收为7690万美元，较2022年同期的7159.2万美元增长7%，净利润为672.7万美元，较2022年同期的268.3万美元增长151%[120] - 2023年和2022年第三季度商品销售成本分别为6250万美元和6020万美元，增长主要因销量增加导致运费、维护和人工成本上升[123] - 2023年和2022年第三季度毛利润分别为1440万美元和1140万美元，增长主要因销量增加[124] - 2023年和2022年第三季度运营费用分别为950万美元和770万美元，薪资、福利和工资税以及销售、一般和行政费用均有增加[125] - 2023年和2022年第三季度净利息支出分别为30万美元和40万美元[126] - 2023年和2022年第三季度有效税率分别约为 - 38.8%和23.6%[127] - 2023年和2022年第三季度净利润分别为670万美元和270万美元，增长主要因需求增加使销量上升，部分被运营费用增加抵消[129] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1330万美元，2022年同期为1130万美元[157] - 2023年第三季度自由现金流为560万美元，2022年同期为640万美元[163] 财务数据关键指标变化（2023年前九个月与2022年同期对比） - 2023年和2022年前九个月总营收分别为2.34026亿美元和1.81911亿美元，增长29%，主要因砂销售和物流收入增加[134][135] - 2023年和2022年前九个月商品销售成本分别为1.95302亿美元和1.63492亿美元，增长19%，主要因销量和相关生产成本、运费及转运成本增加[134][137] - 2023年和2022年前九个月毛利润分别为3872.4万美元和1841.9万美元，增长110%，主要因销量和平均售价提高[134][138] - 2023年和2022年前九个月净利润分别为943.5万美元和净亏损332.9万美元，增长383%，主要因销量和平均售价上升，部分被成本和费用增加及固定资产处置净损失抵消[134][143] - 2023年前九个月调整后EBITDA为3310万美元，2022年同期为1860万美元[157] - 2023年前九个月自由现金流为1750万美元，2022年同期为 - 1630万美元[163] 各条业务线数据关键指标变化（2023年第三季度与2022年同期对比） - 2023年第三季度砂销售营收为7248万美元，较2022年同期的6666.3万美元增长9%，主要因销量增加[120][121] - 2023年第三季度物流营收为203.1万美元，较2022年同期的224.8万美元下降10%，主要因2023年第三季度SmartSystem客户完井活动时间安排导致车队利用率降低[120][121] - 2023年第三季度公司销售约121.9万吨砂，2022年同期销售约111万吨砂[121] 公司业务特点与优势 - IPS业务需求相对稳定，受宏观经济驱动，该业务增长有助于公司销售多元化，减轻油气行业价格波动影响[115] 公司资金与债务情况 - 截至2023年9月30日，公司现金为930万美元，ABL信贷安排未提取额度为1900万美元[164] - 预计2023年全年资本支出在2000万 - 2300万美元之间[166] - 截至2023年9月30日，Oakdale设备融资未偿还余额为890万美元，预计2023年剩余时间最低现金支付为120万美元；应付票据总债务为290万美元，预计2023年剩余时间最低现金支付为40万美元[167] - 截至2023年9月30日，公司经营租赁负债为2610万美元，预计2023年剩余时间最低现金支付为300万美元[168] - 未来14年，公司每年使用土地进行开采活动的合同最低付款约为250万美元[169] - 截至2023年9月30日，公司未偿还履约保证金为1890万美元[170] - ABL信贷安排的适用利差为LIBOR贷款2.00%，ABR贷款1.00%，截至2023年9月30日无未偿还余额[179] 公司客户收入占比情况 - 2023年前九个月，EQT Production Corporation和Liberty Oilfield Services的收入分别占总收入的27.6%和12.9%；2022年同期，EQT Production Corporation、Halliburton Energy Services、Encino Energy和Liberty Oilfield Services分别占22.5%、16.1%、13.4%和13.0%[174] 公司证券与合规情况 - 2023年第三季度（截至9月30日），公司未根据经修订的1933年《证券法》进行未注册股票销售[186] - 公司无优先证券违约情况[187] 公司监管与风险情况 - MSHA每年至少对公司每个地上设施进行两次突击检查[188] - 若工作场所可吸入二氧化硅暴露限值大幅降低，公司可能需进行设备资本支出[189] - 2006年《矿山改进和新应急响应法案》通过后，MSHA对矿业运营的违规指控和命令数量大幅增加，近年来违规罚款金额也有所增加[190] 报告附件情况 - 报告包含多项附件，如公司章程、细则、各类认证文件、矿山安全披露附件及XBRL相关文件等[192]

市场趋势 - 压裂砂需求预计增长约5%[1] - 关键二叠纪盆地市场内盆地供应能力低于预测需求，需引入北方白砂弥补缺口[80] 公司地位 - Smart Sand是北美第二大北方白砂年度产能供应商[4] 产品价值 - 85%的案例中，使用盆地内砂完成油井的短期现金收益在一两年内被抵消，产量差异逐年增大[6] - 7个运营商中的6个使用盆地内砂比使用北方白砂产生负面经济影响[6] 公司设施 - 拥有三个设施，总年产能约1000万吨，可直接接入四条一级铁路线[51] - 三个设施分别位于Oakdale、Utica和Blair，储量分别为2.47亿吨、1.28亿吨和1.15亿吨，年加工能力分别为550万吨、160万吨和290万吨[30] 物流优势 - 单位列车运输时间约为普通列车的三分之一，可靠性显著提高[58] - 使用北方白砂通过铁路运输到终端可减少道路上50%的卡车活动[85] 财务表现 - 2023年2月回购11.3%的流通普通股[30] - 多个季度销售、贡献利润率和调整后息税折旧摊销前利润表现强劲[30] 工业产品 - 开始在多个关键工业市场建立地位，收到铸造客户和经销商的月度订单[91] - 计划扩大服务能力，预计2023年订单增加[101] 可持续发展 - 拥有可持续运营模式，低杠杆水平可应对各运营周期[92] - 高内部持股比例使管理层与投资者利益一致，专注长期价值创造[92]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售约110万吨，贡献毛利1900万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1140万美元，较2022年第二季度和2023年第一季度均有显著改善 [8] - 上半年产生约1200万美元自由现金流，其中本季度约1100万美元，预计2023年全年保持自由现金流为正 [9] - 本季度偿还约1300万美元债务 [10] - 2023年第二季度总营收7480万美元，低于第一季度的8240万美元，主要因销量减少和第一季度确认的合同短缺收入 [33] - 第二季度总运营费用降至960万美元，低于第一季度的1320万美元，主要因上一季度包含190万美元固定资产处置净损失以及2022年末奖金在2023年第一季度支付 [34] - 2023年第二季度每吨贡献毛利为17.57美元，高于第一季度的14.89美元；运营活动提供的净现金为1610万美元，资本支出520万美元后，自由现金流为1080万美元；截至6月底，年初至今自由现金流为1190万美元 [35] - 第二季度销售成本为6210万美元，低于上一季度的7070万美元，主要因季节性生产成本降低和货运费用减少 [40] - 第二季度末信贷额度无未偿还借款，现金及现金等价物约550万美元，现金和信贷额度可用流动性超过2400万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - SmartSystems最后一英里服务表现持续改善，第二季度运营两个配备SmartPath系统的车队，运营结果因维护成本降低而显著改善；预计2024年有9个具备新阀门技术的SmartSystems投入市场，运营盈利能力将持续提升 [24][25][26] - 工业产品解决方案业务持续增长，本季度销量较第一季度增长70%，占本季度总销量约5%；公司正在投资伊利诺伊州尤蒂卡工厂的冷却和混合能力，预计年底完成；预计2024年剩余时间销量占比达5%或更高，并在此基础上增长 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴肯地区需求强劲，活动较第一季度大幅增加，预计第三季度末前需求旺盛，第四季度因季节性放缓和完井活动减少而需求减弱；公司凭借北达科他州的范胡克码头，在该市场保持领先地位 [12][13] - 马塞勒斯地区第二季度活动因天然气价格下跌而有所缓和，但销量仍处于健康水平，较第一季度有所下降，但略高于去年同期；预计第三季度活动减少，第四季度销量回升；公司正在扩建宾夕法尼亚州西南部的韦恩斯伯勒码头，预计年底前完成，以提高市场份额 [14][15] - 加拿大市场本季度实现首次发货，虽占总销量比例较小，但预计销量将持续增长，预计下半年销量占比达10% - 15%；公司凭借威斯康星州的布莱尔工厂，有望在该市场成为领导者 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以高效、可持续的方式为北美客户提供高品质北方白砂，继续在巴肯和马塞勒斯市场保持领先地位，并拓展加拿大市场 [10][17] - 公司认为北方白砂优于区域砂替代品，委托撰写白皮书以证明其在提高油井长期产量方面的优势；二叠纪盆地的区域砂供应可能因沙丘蒿蜥蜴被列为濒危物种而受到威胁，公司密切关注该情况 [17][19][20] - 公司虽不依赖向美国西南部运营盆地销售沙子也能取得成功，但认为可向二叠纪和鹰福特盆地供应北方白砂，实现公司和勘探与生产（E&P）公司的双赢 [21][23] - 公司继续拓展其他业务线，如SmartSystems最后一英里服务和工业产品解决方案业务，以实现业务多元化和资产有效利用 [24][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年保持自由现金流为正，第三季度销量在100 - 120万吨之间，每吨贡献毛利保持在14 - 17美元的中两位数水平；全年资本支出预计在2000 - 2500万美元之间 [9][36][37] - 行业北方白砂市场供需基本平衡，前景乐观；加拿大市场将成为亮点；第四季度需求可能会有所缓和，但难以准确预测 [46][47] 问答环节所有提问和回答 问题: 请更新一下压裂砂行业的供需情况，特别是北方白砂的情况，以及下半年和2024年的需求预期 - 第四季度需求可能会有所缓和，但难以准确预测；目前北方白砂市场基本面良好，供需基本平衡，从销量角度看，今年剩余时间前景乐观；加拿大市场在第三和第四季度将是亮点 [46][47] 问题: 毛利率的改善是否来自向加拿大的交付 - 毛利率改善主要是由于第二季度生产成本降低，因为公司将库存成本资本化，通常第二和第三季度生产成本较低，第四和第一季度较高；价格方面，第二季度与第一季度基本持平；目前加拿大市场大部分销售是离岸价（FOB）矿山基础，平均销售价格略低，尽管运费较低，但利润率与美国市场相似 [48][49] 问题: 今年目前的资本支出水平是否会成为新常态，还是预计2024年和2025年会减少 - 今年预计支出2000 - 2500万美元，包括布莱尔工厂的特定增长计划、韦恩斯伯勒码头的扩建以及工业产品解决方案业务的扩张；一般来说，维护和效率方面的资本支出每年约1000 - 1500万美元，根据增长计划可能会额外增加500 - 1000万美元；在目前的运营结构下，每年资本支出预计在1500 - 2500万美元之间，具体取决于每年的增长计划 [51] 问题: 目前有多少销量是在长期合同下 - 目前约50%的销量有一定期限的合同覆盖，其中约一半合同期限为6个月至18个月，还有一些是多年期的长期合同 [52] 问题: 加拿大市场的竞争对手是谁，竞争格局如何 - 加拿大市场主要竞争对手是加拿大国家起源的公司，如Source Badger等；该市场活动强劲，管道基础设施正在建设中，公司对该市场前景看好 [54] 问题: 网站上关于在二叠纪和鹰福特市场使用北方白砂的白皮书，客户反应如何，是否引起了额外兴趣，还是仍处于教育客户阶段 - 目前许多勘探与生产公司正在关注二叠纪地区的生产和油井情况，寻求改善方法，因此该白皮书已引起关注；此外，沙丘蒿蜥蜴被列为濒危物种不仅会影响二叠纪盆地的采砂作业，还可能影响人们的土地持有和钻探活动；公司目前未在该地区投入资本，但会密切关注 [55] 问题: 公司今年将实现正现金流，上半年已大幅实现正现金流，这是否意味着下半年将出现负现金流；本季度业绩超出分析师预期，公司业务正在向更盈利的市场领域发展，哪些市场的盈利能力更好，可持续性如何 - 上半年自由现金流强劲，下半年资本支出可能会略高，第三季度通常会有较大的营运资金用于库存建设，第四季度会有所缓和；预计下半年自由现金流不会像上半年那样强劲，但全年仍将实现正现金流且整体表现良好；公司未具体讨论各盆地的盈利能力，但三个主要北方白砂盆地长期前景良好；SmartSystems业务虽占比小，但随着运营效率提高，对整体贡献毛利的贡献将持续增加；公司凭借物流优势在巴肯和马塞勒斯市场处于领先地位，未来有望在加拿大市场复制成功模式；工业产品解决方案业务占本季度销售额的5%，环比显著改善，有望为公司带来积极影响；此外，公司过去在矿山的资本投资和运营效率提升开始显现成效，为运营结果带来积极影响 [61][62][64] 问题: 听说德克萨斯州现货价格疲软，考虑到北方白砂的供需驱动因素和产品目的地，公司在现货市场看到了什么情况，对现有合同有何影响 - 公司关注到德克萨斯州价格有所缓和，但不确定具体驱动因素，可能是供应过剩，需求的任何波动都会对市场产生重大影响；北方白砂市场在某些情况下，价格会因砂粒等级和大小等因素而有所缓和，但难以确定具体市场是否疲软；自新冠疫情以来，北方白砂市场供需基本平衡，目前未听说有大量新增供应；价格缓和主要是季节性因素或钻机移动等原因导致，目前市场基本平衡 [74][75][76] 问题: 在成本方面是否有积极变化，未来应如何看待 - 公司在奥克代尔工厂的采矿效率方面进行了投资，相关流程刚刚开始，预计2024年将开始对利润率和成本产生积极影响；此外，随着销量增加和利用率提高，固定运营杠杆较高，可降低每吨成本；因此，假设能够维持或增加销量，并持续提高采矿效率，预计2024年成本将下降 [77] 问题: 压裂砂需求或每阶段用量的演变情况如何，目前是否稳定，是否仍有适度增长 - 目前压裂砂需求仍在增长，油井水平段不断加长，人们希望每阶段注入更多砂并加快施工速度；这主要取决于物流能力，即能否可靠、可持续地将砂从矿山输送到井场；公司推出了新的智能皮带技术，以满足短时间内大量注砂的需求；公司拥有超过5亿吨的砂储量、约1000万吨的年生产能力，以及合适的细粒砂配比，并且具备铁路物流基础设施，能够满足市场需求；公司的最后一英里系统在每日注砂量方面具有竞争力，已得到市场认可 [78][79][80]