财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售约30.9万吨，较第二季度的20.8万吨增长49%，但仍远低于疫情前水平 [25] - 2020年第三季度总收入2340万美元，第二季度为2610万美元，主要因短缺收入减少，部分被销量增加抵消 [26] - 本季度销售成本1820万美元，上季度为1190万美元，主要因更多产品在盆地内交付导致运费增加 [26] - 总运营费用640万美元，上季度为550万美元，主要因收购产生87.5万美元增量成本，部分被SG&A其他削减抵消 [27] - 本季度净收入3630万美元，包括3990万美元议价收购收益、190万美元所得税费用和120万美元运营亏损 [29] - 2020年第三季度贡献毛利1040万美元，调整后EBITDA为610万美元，第二季度贡献毛利为1930万美元，调整后EBITDA为1560万美元，环比下降主要因第二季度确认短缺收入 [30] - 第三季度资本投资100万美元，年初至今产生2220万美元运营现金流，资本投资740万美元，主要用于新智能系统单元 [31] - 预计2020年全年运营现金流将继续超过资本支出，资本支出预算仍减少，预计全年资本支出低于1000万美元 [31][33] - 第四季度预计销量较第三季度增长15% - 20%，此水平下预计第四季度调整后EBITDA为正 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 暂无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度压裂砂市场有改善迹象，销量从20.8万吨增至30.9万吨 [8] - 现货价格方面，40:70等产品仍有高需求，市场上有需求的产品现货价格在20美元低位，部分粗产品市场需求不大 [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是成为从矿山到井场的优质北方白压裂砂供应商，通过以有吸引力的估值收购战略资产来推进该战略 [8] - 认为行业整合将在复苏中发挥作用，会考虑有战略意义且估值合理的收购机会，同时保持低杠杆和强大资产负债表 [14] - 开发了SmartPath装载机和智能系统跟踪器等智能产品，为客户提供卸载、存储和交付支撑剂的能力，以及监控筒仓特定信息的功能 [14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度市场仍具挑战性，但公司运营结果较第二季度低点有所改善，近期活动回升令人鼓舞，预计第四季度活动与第三季度一致或更好 [7][9] - 虽市场仍低迷，但可能已触底回升，将与客户保持密切联系，维持强大资产负债表，偿还债务并保持充足流动性 [18] - 对未来感到兴奋，销量有需求，伊利诺伊州新矿山运营补充了威斯康星州现有优质资产，SmartPath装载机扩展了最后一英里服务，有望获得更多市场份额 [19] 其他重要信息 - 9月收购Eagle Materials油气利润板块，为全股票交易，无现金和债务，增加了大量优质砂矿和物流资产，销售已开始增长，预计第四季度乌蒂卡矿山运营恢复 [12] - 收购从三方面拓宽了公司从矿山到井场的能力，增加优质砂矿和加工资产，获得更多物流选择，扩大在美国西部运营基地的市场覆盖和客户群体 [13] - SmartPath装载机测试完成，有两支车队配备并可部署，与SmartDepot筒仓系统互补，为客户带来更高效率、灵活性、安全性和可靠性 [14][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EQT收购雪佛龙资产对公司的影响，以及阿巴拉契亚地区的增长机会 - 公司与EQT关系良好，续签了协议，认为EQT的增长对公司有利；阿巴拉契亚地区开发区域砂矿较困难，因地理条件和许可制度问题，但收购Eagle Materials资产为公司在该地区提供了更有竞争力的方式，是良好的增长前景 [38][39][40] 问题2: 应收账款余额和短缺收入是否会恢复正常 - 短缺收入来自当前有效合同，会按正常流程处理和确认 [42] 问题3: 新矿山带来的销量增长预期 - 公司未给出2021年指导，但第四季度预计销量增长15% - 20%，认为2021年下半年和2022年有可能恢复到疫情前水平或更好，但受油价、政治环境和经济复苏等多种因素影响 [45] 问题4: 奥德尔矿山和新矿山的成本结构差异 - 新收购的Eagle Materials矿山增加了铁路运输途径，有助于进入不同盆地；公司目标是使乌蒂卡矿山像奥克代尔矿山一样实现低成本、高效率生产，且因设备相似，有信心提高乌蒂卡矿山的效率 [46][47][48] 问题5: 诉讼的时间更新 - 公司不提供诉讼时间更新 [50] 问题6: 2021年资本支出的考虑方式 - 2021年将继续专注于有效管理资本，目标是在现金流范围内运营，从运营现金流中扣除资本支出后保持正值 [51] 问题7: 市场现货价格的趋势和推动积极势头所需的活动天数 - 不同产品的现货价格情况不同，40:70等产品需求高，市场上有需求的产品现货价格在20美元低位，未看到像疫情初期那样的非理性定价请求，随着同行从破产中恢复，价格会趋于合理 [52][53] 问题8: 第四季度是否预计有短缺收入 - 目前不预计有显著短缺收入，但取决于客户提货量和管理情况 [55] 问题9: 按吨计算的贡献毛利是否已触底 - 如果当前活动水平保持稳定或在2021年有所改善，贡献毛利已触底 [57] 问题10: 乌蒂卡矿山是否是首批重新启动的北方白矿山，以及恢复运营的时间框架 - 公司可能是首批恢复北方白砂生产的企业之一，乌蒂卡矿山位于BNSF铁路沿线，有助于进入其他市场，已开始招聘人员并准备生产，本季度或本季度末可能有销售贡献，2021年将增加销量 [59][60] 问题11: 应收账款持续增加的原因、解决方式和下降时间 - 5400万美元的应收账款与公司和一位客户的诉讼有关，这部分是根据合同应得但存在争议的款项；第三季度应收账款增加主要因活动增加，9月销量占季度销量的40%，正常情况下这些应收账款将在第四季度转为现金 [63][64] 问题12: 诉讼解决的时间框架 - 公司不评论诉讼进展和解决时间 [66]

公司资产与收购情况 - 截至2019年12月31日，公司在威斯康星州奥克代尔的压裂砂矿拥有约3.16亿吨已探明可采砂储量，目前该设施的年铭牌加工能力约为550万吨[126][129] - 2020年9月18日，公司以约210万美元的总价从Eagle Materials Inc.收购Eagle Oil and Gas Proppants Holdings LLC全部已发行和流通权益，发行1503759股普通股支付[132] - 被收购公司及其子公司主要资产包括伊利诺伊州尤蒂卡和威斯康星州新奥本的两个压裂砂矿及相关加工设施，总年加工能力约350万吨，其中160万吨可通过伊利诺伊州秘鲁的转运设施接入BNSF一级铁路线[133] - 收购的净资产估计总公允价值为4190万美元，产生3990万美元的廉价购买收益，计入2020年第三和第九个月的净收入[134] - 公司为此还签订了500万美元的收购流动性支持贷款安排，可在2021年9月18日前用于支持被收购业务的营运资金需求，2021年12月31日后未偿还借款将在三年内摊销，截至2020年9月30日无未偿还借款[135] - 2020年9月18日，公司以约210万美元收购Eagle Oil and Gas Proppants Holdings LLC全部已发行和流通权益[244] - 公司向Eagle发行1503759股普通股以支付收购Eagle的价款[244] - Eagle及其子公司主要资产包括伊利诺伊州尤蒂卡和威斯康星州新奥本的两个压裂砂矿及相关加工设施，年总加工能力约350万吨[244] - 上述加工设施中，160万吨产能可通过伊利诺伊州秘鲁的转运设施接入BNSF一级铁路线[244] 财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度收入2340万美元，较2019年同期的6570万美元减少4228.1万美元，降幅64%[146] - 2020年第三季度毛利润518.2万美元，较2019年同期的2713.5万美元减少2195.3万美元，降幅81%[146] - 2020年第三季度净利润3628.2万美元，较2019年同期的1092.6万美元增加2535.6万美元，增幅232%[146] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，商品销售成本分别为1820万美元和3860万美元，2020年下降主要因销售总量降低和费用削减[150] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，毛利润分别为520万美元和2710万美元，2020年下降主要因当期销售总量降低[151] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，运营费用分别为640万美元和1270万美元，2019年含760万美元减值费用[152][153] - 2020年截至9月30日的三个月，公司因收购Eagle Proppants Holdings获得3990万美元廉价购买收益[154] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，净利息支出分别为50万美元和100万美元，2020年减少因利率降低和未偿债务总额减少[155] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，有效税率分别约为5.1%和19.0%，2020年收购相关廉价购买收益不征税[156] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，净收入分别为3630万美元和1090万美元，2020年增加主要因收购廉价购买收益[157] - 2020年和2019年截至9月30日的九个月，收入分别为9700万美元和1.854亿美元，销量分别约为127.3万吨和200万吨，2020年下降因各业务销量降低[160][161] - 2020年和2019年截至9月30日的九个月，有效税率分别约为12.0%和20.4%，2020年收购相关廉价购买收益不征税[170] - 2020年和2019年截至9月30日的九个月，净收入分别为4080万美元和2920万美元，2020年增加主要因收购廉价购买收益[171] - 2020年第三季度调整后EBITDA为610万美元，2019年同期为2880万美元，主要因销量和短缺收入下降[179][180] - 2020年前九个月调整后EBITDA为2810万美元，2019年同期为6740万美元，主要因销量和短缺收入下降[179][181] - 2020年第三季度贡献毛利为1040万美元，每吨33.52美元；2019年同期为3370万美元，每吨55.13美元，主要因销量下降[187] - 2020年前九个月贡献毛利为4110万美元，每吨32.31美元；2019年同期为8170万美元，每吨40.87美元，主要因销量下降[188] - 截至2020年9月30日，公司现金1100万美元，ABL信贷安排未使用额度960万美元，收购流动性支持安排未使用额度500万美元[189] - 2020年9月30日营运资金为7040万美元，2019年12月31日为5220万美元，主要因现金回收和支出减少[194] - 2020年前九个月经营活动提供净现金2220万美元，2019年同期为4030万美元[195] - 2020年前九个月投资活动使用净现金740万美元，2019年同期为1950万美元[195][198] - 2020年前九个月融资活动使用净现金650万美元，2019年同期为2020万美元[195][201] - 公司债务总额为3032.2万美元，包括Oakdale设备融资、ABL信贷安排、应付票据和融资租赁[202] - 公司2020年资本支出预算最多削减2000万美元，预计全年资本支出少于1000万美元，截至2020年9月30日的九个月已支出约740万美元[209] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，某客户的短缺付款分别占公司应收账款和未开票应收款5460万美元和3740万美元[243] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度销售约30.9万吨砂，2019年同期销售约61.1万吨砂[147] - 2020年第三季度砂销售收入从2019年同期的2970万美元降至1240万美元，物流收入从2019年同期的2040万美元降至约410万美元，合同短缺收入从2019年同期的1560万美元降至680万美元[147] - 2020年前九个月，Rice Energy、Liberty和U.S. Well Services的收入分别占总收入的29.4%、20.5%和18.9%；2019年前九个月，这三家公司的销售分别占总收入的26.5%、19.0%和17.2% [220] 财务报表错误调整 - 2020年第二季度，公司发现2018年审计财务报表中商品销售成本存在错误，涉及供应商返利5300美元，其中1800美元与2018财年费用有关[227] - 因上述错误，公司在2018年审计财务报表中减少商品销售成本1800美元，增加所得税费用387美元；在2019年审计财务报表中增加预付费用和其他流动资产1800美元，增加递延所得税负债387美元，增加留存收益1413美元[227] 公司面临的风险与应对措施 - 公司业务受油气行业活动水平影响，近期油价因疫情和供应增加跌至历史低点，公司采取了削减资本支出、成本控制等措施[234][235][236] - 这些事件可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，包括客户和收入中断、资产价值下降等[237] - 油价长期下跌或关键资源短缺会导致对公司产品和服务的需求下降，对公司业务产生重大不利影响[238] - 经济衰退可能影响公司融资能力、产品价格、贸易应收账款可收回性等[241] 公司股票相关情况 - 2018年11月8日，公司董事会授权在12个月内回购最多200万股公司普通股[248] - 2019年9月11日，公司董事会重新授权现有股票回购计划延长12个月[248] - 截至2020年9月30日，公司可回购的最大股份数量为63.35万股，2020年第三季度未回购股份[210] - 截至2020年9月30日的三个月内，公司未根据1933年《证券法》（经修订）进行未注册股票销售[247] - 2020年7 - 9月公司未回购股票，根据计划仍可回购633500股[249] 公司检查情况 - MSHA每年对公司每个地上设施至少进行两次突击检查[251]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售约20.8万吨，较可比季度大幅下降，是本季度各项业绩的主要驱动因素 [21] - 2020年第二季度总收入2610万美元，第一季度为4750万美元；本季度销售成本1190万美元，上季度为4110万美元 [22][23] - 2020年第二季度贡献毛利1930万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1560万美元；第一季度贡献毛利1150万美元，调整后EBITDA为640万美元，环比增长主要因第二季度确认短缺收入 [24] - 第二季度经营现金流1380万美元，资本投资220万美元；年初至今经营现金流2580万美元，资本投资640万美元，主要用于新SmartSystems单元，预计2020年经营现金流将继续超过资本支出 [25] - 本季度还清循环信贷，季度末现金约1700万美元，现金和循环信贷额度可用流动性约2500万美元；资本支出预算仍减少，预计全年资本支出（不包括任何收购活动）少于1000万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度物流收入不多，扣除短缺收入后主要是沙子销售，物流收入占比在10% - 20% [48][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 大部分北方白砂销量流向东北部和西部市场，东北部天然气项目持续上线，销量保持相对稳定，北达科他州似乎比预期更早复苏 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为北方白砂将在未来复苏中发挥关键作用，运营商会寻求用其提高油井回报 [14] - 考虑参与整合的前提是获得能为公司和股东增加长期价值的资产，关键驱动因素包括扩大运营范围到新盆地、获得新的物流选择、扩大客户群、补充从矿山到井场的供应和物流能力，且不会冒险损害资产负债表 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情重创全球石油行业，钻井和完井活动空前下降，市场供过于求、需求低迷，但公司已做好应对准备，市场可能正走出低谷 [7][8] - 目前市场仍有很大波动性和不确定性，运营商难以承诺恢复生产，但公司看到一些活动回升迹象，正为复苏做准备 [20] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的评论包含前瞻性陈述，受一定风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 会议提及非公认会计原则（non - GAAP）财务指标调整后EBITDA和贡献毛利，结合公认会计原则（GAAP）结果能帮助理解业务，具体调整可参考新闻稿或公开文件 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年调整后每吨贡献毛利的趋势 - 假设销量与第二季度持平或略高，下半年该指标调整后可能持平或略有下降 [33][34] 问题2: 本季度销量在东北部和西部市场的趋势 - 大部分销量流向这些市场，东北部天然气项目持续上线，销量保持相对稳定，北达科他州似乎比预期更早复苏，但预测复苏情况还为时过早 [35][36] 问题3: 进入复苏阶段是否会有积极的定价势头 - 难以预测，需先了解下半年的市场活动情况，同时要观察破产重组情况及市场活动的波动性和不确定性 [37][38][39] 问题4: 第二季度扣除短缺收入后，物流收入的占比 - 占比在10% - 20% [47][49][50] 问题5: 第二季度资产销售情况及未来资产销售机会 - 资产销售收益27.5万美元，是一些小型设备，目前不寻求重大资产销售，未来可能进行一些闲置设备等的机会性销售 [51][52] 问题6: 下半年不考虑争议应收账款，营运资金是否中性 - 如果下半年销售较第二季度增加，应收账款将增加，可能导致营运资金为负，但如果销售活动与第二季度相似或略高，影响不大 [57] 问题7: 资本支出指导中排除收购的说明 - 市场上有很多因破产产生的机会，公司会关注这些机会 [58] 问题8: 是否会参与盆地内业务，还是专注北方白砂 - 运营盆地内业务较难，但如果价格合适会考虑；公司寻求能带来新客户和新市场的整合或收购机会，同时坚信北方白砂长期在市场中有重要地位 [59][60] 问题9: 目前矿山的状况，以及已退出市场的矿山能否恢复 - 沙子的物流很重要，公司在威斯康星州奥克代尔有单一站点，有550万吨产能，便于管理和灵活调整产能，闲置资产也能快速恢复；一些物流受限、闲置时间长、运营成本高的竞争对手资产可能难以恢复，市场好转时公司有能力满足需求 [65][66][67] 问题10: 根据石油和天然气远期曲线，2021年需求及北方白砂运输量的预期 - 很难根据当前活动水平预测2021年需求，但如果美国产量下降，且疫情得到控制、需求恢复正常，2021年生产活动可能增加，生产商可能会提高产量至疫情前水平 [69] 问题11: 资产销售的现金收益情况 - 资产销售是小事件，不必关注该数字 [70]

公司资产与业务布局 - 截至2019年12月31日，公司在威斯康星州奥克代尔的压裂砂矿拥有约3.16亿吨已探明可采砂储量，目前该设施的年名义加工能力约为550万吨[119] - 公司自2018年4月起在北达科他州范胡克运营一个单元列车可转运码头，为威利斯顿盆地的巴肯地层提供服务[122] 财务数据关键指标变化（季度对比） - 2020年第二季度公司营收2610万美元，2019年同期为6790万美元，同比下降62%；2020年销售约20.8万吨砂，2019年销售约74.1万吨砂[131][132] - 2020年第二季度商品销售成本为1190万美元，2019年同期为4310万美元，同比下降72% [131][136] - 2020年第二季度毛利润为1420万美元，2019年同期为2490万美元，同比下降43% [131][137] - 2020年第二季度运营费用为550万美元，2019年同期为570万美元，同比下降2% [131][138] - 2020年第二季度净利息支出为60万美元，2019年同期为100万美元，同比下降39% [131][139] - 2020年第二季度有效税率约为42.8%，2019年同期约为21.8% [140] - 2020年第二季度净利润为460万美元，2019年同期为1430万美元，同比下降67% [131][141] 财务数据关键指标变化（半年对比） - 2020年和2019年上半年收入分别为7360万美元和1.197亿美元，下降4612.2万美元，降幅39%[145][146] - 2020年和2019年上半年销售成本分别为5300万美元和8370万美元，下降3067.8万美元，降幅37%[145][146] - 2020年和2019年上半年毛利润分别为2060万美元和3600万美元，下降1544.4万美元，降幅43%[145][150] - 2020年和2019年上半年运营费用分别为1140万美元和1090万美元，增加52.4万美元，增幅5%[145][151] - 2020年和2019年上半年净利息支出分别为110万美元和200万美元，下降89.6万美元，降幅45%[145][152] - 2020年和2019年上半年所得税费用分别为363.5万美元和494.6万美元，下降131.1万美元，降幅27%[145] - 2020年和2019年上半年净利润分别为460万美元和1830万美元，下降1375.3万美元，降幅75%[145][154] - 2020年和2019年上半年EBITDA分别为2037.7万美元和3830.4万美元[161] - 2020年和2019年上半年调整后EBITDA分别为2200万美元和3870万美元，下降主要因销量和短缺收入降低[161][165] - 2020年和2019年上半年有效税率分别约为44.4%和21.3%[153] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，贡献毛利分别为1930万美元和3100万美元，每吨分别为92.62美元和41.80美元[169] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，贡献毛利分别为3080万美元和4810万美元，每吨分别为31.92美元和34.59美元[170] 现金流与资金状况 - 截至2020年6月30日，公司现金为1660万美元，ABL信贷安排下未提取额度为800万美元[171] - 2020年6月30日和2019年12月31日，营运资金分别为6390万美元和5220万美元[176] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，经营活动提供的净现金分别为2580万美元和1740万美元[177] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，投资活动使用的净现金分别为640万美元和1390万美元[177] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，融资活动使用的净现金分别为540万美元和370万美元[177] 资本支出与股份回购 - 公司为应对市场状况，削减了总资本支出预算，采取了多项成本削减措施，并限制近期现金流出[126] - 2020年公司将资本支出预算最多削减2000万美元，预计全年资本支出少于1000万美元，上半年已支出约640万美元[193] - 截至2020年6月30日，公司可回购的最大股份数量为63.35万股，第二季度未回购股份[194] - 公司董事会于2018年11月8日授权在宣布股票回购计划后的十二个月内回购最多200万股公司普通股，2019年9月11日又将该计划重新授权延长十二个月，2020年4 - 6月未回购股票，可继续回购的最大数量为633500股[229][230] 客户收入占比 - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，Rice Energy、U.S. Well Services、Liberty和Calfrac的收入分别占总收入的26.6%、23.3%、18.2%和11.8% [204] 财务报表错误调整 - 公司在2018年12月31日结束年度的审计财务报表中发现商品销售成本错误，涉及供应商返利5300美元，其中1800美元与2018财年费用相关，因此减少2018年商品销售成本1800美元，增加所得税费用387美元，增加2019年预付费用和其他流动资产1800美元、递延所得税负债387美元、留存收益1413美元[211] 应收账款与诉讼 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，来自某客户的应收账款和未开票应收款分别为5460万美元和3740万美元，该客户因长期照付不议合同的短缺付款问题正与公司进行诉讼[227] 市场风险与业务影响因素 - 公司认为2020年上半年市场风险敞口与2019年年报描述相比无重大变化[209] - 公司业务和财务表现依赖油气行业活动水平，油气价格受疫情和供应因素影响预计持续低迷[218][219] - 公司所有砂销售来自威斯康星州奥克代尔附近的设施，主要由加拿大太平洋铁路服务，该设施或铁路出现问题可能影响业务[226] 证券销售情况 - 2020年第二季度未进行1933年证券法修订后未注册的股权证券销售[228] 公司合规与违约情况 - 公司无高级证券违约情况[231] 法规监管影响 - 公司运营受1977年《联邦矿山安全与健康法》及2006年《矿山改进与新应急响应法》约束，不遵守相关标准或标准变化可能对业务和财务状况产生重大不利影响[234] - 2006年《矿山改进与新应急响应法》通过后，美国矿山安全与健康管理局（MSHA）对采矿作业的违规通知和命令数量显著增加，近年来违规罚款金额也有所上升[234] - 多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法第1503(a)节及S - K条例第104项要求的矿山安全违规或其他监管事项信息包含在报告的附件95.1中[234] 报告附件与签署 - 公司提交了多项附件，如第二份修订和重述的公司章程、修订和重述的细则、产品购买协议等[237] - 报告由首席执行官Charles E. Young和首席财务官Lee E. Beckelman于2020年8月5日签署[240] 公司内部控制评估 - 公司管理层评估截至报告期末披露控制和程序有效[210]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售约75.7万吨，较2019年第四季度的46.2万吨增长64%，较2019年第一季度的64.8万吨增长17% [7][22] - 2020年第一季度总收入4750万美元，沙子销售收入增至3000万美元，物流收入增至1620万美元，主要因整体销量增加 [23] - 2020年第二季度预计确认至少1400万美元短缺收入，来自一份正在诉讼的合同，预计2020年第二季度后不再确认该合同的额外短缺收入 [24] - 第一季度销售成本4110万美元，较上一季度的2980万美元增加，因销量增加和库存消耗使成本确认增加 [24] - 第一季度贡献毛利1150万美元，即每吨15.20美元 [24] - 本季度调整后息税折旧摊销前利润约640万美元，低于上一季度的1960万美元，主要因短缺收入减少和销货成本增加 [25] - 第一季度经营现金流1210万美元，资本支出420万美元，主要用于新SmartSystems单元 [26] - 2020年预计资本支出在500万 - 1000万美元之间，较2019年投资水平减少1500万 - 2000万美元 [15][26] - 截至2020年3月31日，公司有1150万美元现金和1400万美元ABL信贷额度可用，目前有1700万美元现金和1400万美元ABL信贷额度可用 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 沙子销售业务第一季度收入3000万美元，较2019年第四季度的2300万美元增加 [23] - 物流业务第一季度收入1620万美元，较2019年第四季度的1310万美元增加 [23] - 第一季度有9个SmartSystems筒仓系统活跃，第二季度降至个位数，未来将专注制造SmartPath，暂不建造额外筒仓 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于公开公告和与客户的讨论，2020年剩余时间内勘探与生产活动较第一季度水平可能下降50% - 75% [14] - 天然气盆地中，马塞勒斯地区市场表现较好，预计未来9个月内石油盆地的降幅将比该地区更显著 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是低成本生产商，提供高效可持续的矿山到井场解决方案，市场复苏时有望受益 [8][9] - 公司拥有战略资产，包括单矿场、可灵活运营的转运码头和可快速调整产能的制造设施 [10][11] - 公司将重点完善SmartPath补充转运技术，预计第二季度可部署，该技术能满足客户最后一英里需求 [12][13] - 公司大幅削减资本支出预算达80%，预计2020年资本支出在500万 - 1000万美元之间，主要用于完善SmartPath [15] - 公司采取多项成本削减措施，包括高管降薪35% - 40%、奥克代尔工厂裁员、其他人员降薪约20%和暂停可变现金补偿计划，预计将使现金补偿费用较2019年水平减少约50%或1000万美元 [16] - 公司认为行业可能会出现整合和产能关闭，市场好转时公司将处于有利地位 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临巨大挑战，市场动态受新冠疫情和原油供应过剩影响，公司第一季度业绩证明了长期战略的价值 [7][8] - 公司正调整业务规模，使成本与销售相匹配，以度过难关，市场需求恢复时将做好准备 [14][19] - 公司将继续为客户提供高质量产品和服务，保持低杠杆，相信最终能在任何市场中取胜 [19] 其他重要信息 - 会议中的评论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司不承担更新或修订财务预测或前瞻性陈述的义务 [4] - 会议将提及非公认会计原则财务指标，如调整后息税折旧摊销前利润和贡献毛利，相关调整可参考新闻稿或公开文件 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与Liberty协议中的信贷情况及潜在结果范围 - 该协议是为维持Liberty在竞争市场中的竞争力而给予的价格让步，信贷与合同下的先前金额有关，不影响其未来最低采购量，会使公司对Liberty销售的每吨实际价格降低 [32][33][34] 问题2: 客户诉讼及相关应收账款情况 - 由于诉讼仍在进行中，公司不做具体评论，但会继续捍卫合同，相信会有好结果 [36] 问题3: 马塞勒斯地区勘探与生产公司股票上涨，公司是否看到该地区需求增加 - 天然气开采商适应了低商品价格，一直在提高运营效率，马塞勒斯地区有较多活动，很多压力泵运营商正在向该地区调配人员，公司在该地区的最后一英里物流服务有优势，未来也会在石油市场恢复时参与竞争 [38][39] 问题4: 第一季度销量方向，以及与整体钻机数量和天然气盆地情况的关系 - 目前难以预测活动水平，马塞勒斯天然气盆地表现较好，预计短期内公司在西部石油驱动市场的销量会下降 [42] 问题5: 考虑销量、价格和成本因素，贡献毛利的正常变化情况 - 销量下降时，单位成本会因固定成本分摊而上升，对贡献毛利有影响；通常第二、三季度采矿活动增加会吸收成本使贡献毛利提高，但今年预计活动减少，销货成本可能高于正常水平 [43][44][45] 问题6: 公司单矿场的优势 - 公司单矿场产能大，能在市场好时高效提高产能，市场困难时高效降低产能，便于管理安全、环境和人员，能有效调整业务规模并保持低成本竞争 [48][49] 问题7: 2021 - 2022年市场情况及公司竞争地位 - 行业可能会出现整合和产能关闭，市场好转时公司将处于有利地位，因为一些竞争对手的资产负债表可能无法支撑，行业产能减少，而市场需求回升时公司能利用机会 [51][52] 问题8: 未来几个季度短缺收入的预期 - 预计第二季度短缺收入约1400万美元，与正在诉讼的合同有关，其他合同的情况需逐季观察 [54] 问题9: 第一季度活跃的SmartSystems数量及未来几个季度的预期 - 第一季度有9个SmartSystems筒仓系统活跃，第二季度降至个位数，公司将专注完善和部署SmartPath技术，未来准备用12个系统开展业务，短期内不建造额外筒仓 [55]

For the Quarterly Period Ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from ___ to ___ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________________________ FORM 10-Q _____________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-37936 SMART SAND, INC. ...

业绩总结 - 2019年，Smart Sand的净收入为3162.3万美元，较2018年增长69.2%[93] - 2019年，Smart Sand的调整后EBITDA为8707.1万美元，较2018年增长32.5%[93] - 2019年第四季度的调整后EBITDA为5353万美元[26] - 2019年第四季度的季度销售量为462,000吨[21] - 2019年第四季度的季度收入为4770万美元[24] - 2019年第四季度的收入为47667万美元，成本为29793万美元，毛利为17874万美元[102] - 2019年第四季度的贡献利润为24732万美元，贡献利润每吨为53.53美元[102] 用户数据 - 预计未来五年每口井的砂需求将翻倍，推动北美砂需求增长[37] - 2019年，Eastern地区的压裂砂产量为1160万吨，较2018年增长1.8%[48] - 2019年，Bakken地区的压裂砂产量为1210万吨，较2018年增长17.5%[49] 资源与成本结构 - Oakdale的高质量细网砂储量超过3亿吨，当前运营能力为550万吨[13] - Oakdale的运营成本结构低，所有的采矿、加工和运输均在一个地点完成[13] - 80%的Oakdale储量为细网砂，细网砂在当前原砂需求中占比超过80%[14] - Smart Sand的100%北方白砂储备量为416万吨，显示出强大的资源基础[62] - Smart Sand的Oakdale设施的矿石 royalty 费为每吨0.50美元，显示出低成本结构[72] - 公司资本结构稳健，净债务与EBITDA比率为0.4倍，为行业中最低水平[14] 未来展望与研发 - 预计2020年东部美国和巴肯地区的需求将略有下降[47] - 预计未来将继续使用更大体积的细砂材料，推动对40/70砂和100目砂的需求[52] - Smart Sand在Oakdale设施的潜在年产能力为900万吨，Hixton设施的潜在年产能力为550万吨[64] 负面信息 - 2018年公司因股价下跌记录了1780万美元的减值损失[96] - 2019年公司记录了1550万美元的减值损失，其中760万美元与有限寿命的开发技术无形资产相关，790万美元与威斯康星州Hixton物业相关[96] - 2019年第四季度，Hixton物业的账面价值被认定为不可回收[96] - 2018年第四季度的非现金减值损失为17835万美元，主要与股价下跌相关[99] - 2019年第三季度的非现金减值损失为7628万美元，第四季度为7914万美元[99] 其他信息 - 内部人士持有约48%的Smart Sand股权，CEO持有约15%[28] - 2019年第一季度的折旧、耗竭和资产退休义务的摊销为6303万美元[99] - 2019年，Smart Sand通过Van Hook终端运输的压裂砂占总运输量的43%[79] - 2019年，Smart Sand的折旧、耗竭、摊销费用为2713.5万美元，较2018年增长49.5%[93]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年总销量约250万吨，低于2018年的300万吨；但净利润达3160万美元，高于2018年的1870万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）创纪录达8710万美元，较2018年的6600万美元增加2110万美元 [35] - 2019年运营现金流为4460万美元，资本投资支出2540万美元，其中约一半用于SmartSystem车队建设，另一半用于Van Hook扩建项目和Oakdale效率项目 [36] - 2019年第四季度销量约46.2万吨，较第三季度下降；总营收4770万美元，较第三季度的6570万美元下降27%；调整后EBITDA为1960万美元，低于上一季度的2880万美元 [26][27][34] - 预计2020年全年资本支出在2000 - 2500万美元之间，主要用于支持SmartSystems业务的增量增长；第一季度销量预计较2019年第四季度增长约40%，调整后EBITDA预计在500 - 1000万美元之间 [37][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，沙子销售收入（含预订费用）从第三季度的2970万美元降至2300万美元，主要因销量下降；平均每吨销售价格略高于上一季度，为49.70美元/吨 [27] - 2019年第四季度，物流收入约1310万美元，低于第三季度的2040万美元，主要因Van Hook码头季度间销量下降 [29] - 2019年第四季度，贡献利润率为每吨53.53美元，略低于上一季度的每吨55.13美元；毛利润为1790万美元，低于第三季度的2710万美元 [30] - 截至2019年底，SmartSystems已有9个车队租给客户，且市场对其兴趣持续增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年通过Bakken地区的Van Hook码头的销量较上一年增长46% [12] - 2019年约70%的销量流向Bakken和Marcellus地区，约30%流向其他市场，各季度会因供需和物流因素而变化 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司将继续执行长期战略，为股东提供强劲回报，计划扩大客户群，通过扩大沙子、物流和最后一公里服务的供应来实现 [16] - 战略重点包括提高Oakdale工厂的利用率，通过长期合同或现货市场增加销量，并提供全国范围内的物流服务；继续部署SmartSystem井场支撑剂存储服务 [17][18] - 公司认为高质量的Northern White沙子在各个可衡量方面都优于区域沙子，尤其在抗压强度和浊度方面；随着水平段长度的增加，对Northern White沙子的需求也在增加 [22] - 公司是支撑剂行业和油田服务领域杠杆率最低的公司之一，2019年底杠杆率为0.3，公司致力于保持谨慎的债务水平和强大的资产负债表 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场条件具有挑战性，但公司在2019年仍取得了出色的业绩，为2020年奠定了良好基础 [9] - 公司预计2020年第一季度销量将显著增长，但调整后EBITDA可能低于2019年第四季度，原因是短缺收入降低和季节性生产成本增加 [39] - 公司认为Northern White沙子的定价环境仍具挑战，但市场对其需求强劲，尤其是通过高效物流交付的产品 [49] 其他重要信息 - 2019年第四季度，公司确认了1160万美元的短缺收入，来自未达到合同最低采购量的客户；预计2020年第一季度也会有短缺收入 [28] - 2019年第四季度，公司记录了与Hixton物业相关的790万美元非现金减值费用，以及与快速装载技术相关的760万美元无形资产减值费用 [31][32] - 2019年第四季度，公司对现有债务进行了再融资，获得了2300万美元的5年期设备融资和2000万美元的5年期资产支持循环信贷额度 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SmartSystems过去一个季度的部署动态及Q1末或Q2的增量部署预期 - 公司在SmartSystems方面取得了良好进展，客户对其很满意，随着OSHA对粉尘限制要求的加强，市场正从其他技术向筒仓技术转变；目前有9个系统已出租，12个可供出租，公司将继续出租剩余系统，并在年底前每月建造约1套；同时正在开发新的smart pass系统 [46][47] 问题2: Q1销量增长显著，Northern White的定价环境及其对Q1和Q2业绩的影响 - Northern White的定价环境仍具挑战，不同等级的产品离岸价（FOB）约在20美元中段，但市场对其需求强劲，尤其是通过高效物流交付的产品；Q1情况良好，Q2预计也不错，下半年情况尚不明朗 [49][50] 问题3: Q1自由现金流预期，EBITDA向自由现金流的转化率是否会从Q4水平改善 - 公司预计第一季度将产生正现金流 [51] 问题4: 与Slumber J的诉讼解决后，从营运资金角度看，未来几个季度应收账款和现金流的预期 - 应收账款主要来自有争议的一份合同，在争议解决前，该款项仍将计入应收账款；公司预计2020年全年将产生正现金流，营运资金将相对平衡，不会像2019年那样大幅增加 [54][55] 问题5: 2020年是否看到与竞争对手类似的，Marcellus地区需求强劲的情况 - 公司在传统服务市场，包括Marcellus地区，看到了相对强劲的需求 [56] 问题6: 目前E&P公司的合同签订情况，合同期限的变化以及是否还有公司考虑签订长期合同 - 目前市场上存在供应过剩情况，E&P公司和压裂服务公司会利用这一情况；但那些着眼于未来6 - 10年业务的公司对与公司进行长期可持续性讨论感兴趣；虽然不太可能再出现过去5 - 6年的长期合同，但长期可持续的物流将带来长期稳定的销售 [59][60] 问题7: 2020年合同销量的地理分布，SmartSystems目前的地理分布以及是否有特定目标盆地 - SmartSystems适用于所有盆地，公司会在有业务机会的地方开展业务；2019年约70%的销量流向Bakken和Marcellus地区，约30%流向其他市场，公司会继续在各个盆地销售产品；由于合同形式多样，公司不会具体讨论合同销量情况，但公司具有行业最低的成本结构，在合同和现货市场都具有竞争力 [63][64][66] 问题8: SmartSystems主要取代的是集装箱还是其他筒仓系统，以及是否只处理公司自己的沙子 - SmartSystems可以处理任何公司的沙子，但客户更倾向于Northern White沙子；公司的系统在市场上对箱式系统有较大替代优势，因其在井口作业更简便，且符合ESG目标；公司的重力卸料技术也使其优于传统气动筒仓 [69][70] 问题9: 减值费用是否有税收优惠，对调整后每股收益有何影响 - 减值费用没有税收优惠 [73] 问题10: 物流收入的主要驱动因素，以及随着第一季度销量增长，物流收入的变化趋势 - 物流收入的主要驱动因素包括SmartSystems、转运设施以及为客户安排物流的部分收入；随着销量增长，物流收入将相应增加 [74][75]

公司资源与产能 - 公司拥有约3.16亿吨已探明可采砂储量，当前奥克代尔工厂的年铭牌处理能力约为550万吨[15] - 奥克代尔工厂基于当前年铭牌处理能力550万吨，最低隐含探明储量寿命约为57年，最终可扩展至每年生产高达900万吨压裂砂[22] 公司财务数据 - 2019 - 2017年公司净收入分别约为3160万美元、1870万美元和2150万美元，调整后EBITDA分别约为8710万美元、6600万美元和3060万美元[18] - 截至2019年12月31日，公司现金为260万美元，与Jefferies Finance LLC签订2000万美元五年期高级有担保资产贷款信贷安排，未提取额度为1750万美元[26] 市场环境与需求变化 - 2017年初至2018年第二季度，石油和天然气价格改善创造更稳定市场环境，2018年下半年北部白砂需求下降[19] - 2019年夏季需求短暂恢复，年底因石油和天然气公司耗尽预算并管理资本支出而下降[20] - 2019年北美盆地需求较2018年增长约5%，2020年预计与2019年持平[27] - 2019年北美支撑剂市场约1.11亿吨，较2018年的1.05亿吨增长5%，2020年预计持平[39] - 2019年每口井平均使用支撑剂6600吨，预计到2020年底将增至约7600吨[41] 公司业务线运营 - 公司在北达科他州范胡克运营一个单元列车可转运码头，自2018年4月运营以来为客户提供北部白砂[16] - 公司通过SmartSystems存储解决方案为客户提供便携式井场支撑剂存储服务，还开发了SmartSystem Tracker软件[17] - 截至2019年12月31日，公司有四个SmartSystems车队与客户合作[34] 客户与收入结构 - 2019年Liberty、Rice Energy、Hess Corporation和U.S. Well Services分别占总收入的23.8%、19.0%、15.5%和14.7%，其余收入来自20个客户[35] - 2018年Liberty、EQT、WPX Energy和Hess分别占总收入的22.8%、21.4%、11.6%和10.6%，其余收入来自18个客户[35] - 2017年Rice Energy、Liberty、Weatherford和U.S. Well Services分别占总收入的27.1%、20.6%、13.7%和10.2%，其余收入来自16个客户[35] - 2019、2018和2017年，公司分别约92.5%、80.1%和79.8%的收入来自长期照付不议合同交付的压裂砂[35] - 2018年第四季度和2019年全年，合同量下降，产生额外短缺收入[30] 市场趋势与行业动态 - 客户越来越倾向于在现货市场购买压裂砂，而非签订长期合同[20] - 北部白砂因物理特性被视为优质支撑剂，公司预计其需求将得到关注长期油井性能和物流供应链效率的客户支持[21] - 预计2020年采矿、转运和物流业务将有更多整合活动，目前北美50%的支撑剂需求为直接采购，2017 - 2019年二叠纪盆地的盆地内需求增长两倍多，预计2019年末或2020年初沙子供应达到峰值[42] 公司竞争优势 - 公司认为奥克代尔工厂的矿场、加工设施和主要铁路装载设施位于一处，提供了低成本结构，有助于有效竞争和实现有吸引力的运营利润率[22] 公司ESG目标 - 公司2019年设定采用正式环境、社会和治理（ESG）计划的目标，2020年将明确ESG目标并规划实现碳中和的愿景[45][47] 公司股东情况 - 公司最大股东Clearlake Capital Group目前管理资产超170亿美元，其高级投资负责人已牵头或共同牵头超200项投资[52] 公司业务影响因素 - 公司业务受季节性天气波动影响，2017年第四季度建成一座新的室内湿砂厂，可全年生产湿砂库存[55] 公司专利情况 - 公司拥有与SmartSystems井场支撑剂存储解决方案相关的专利，所有已发布专利的到期日期在2030年7月之后[56] 公司保险情况 - 公司认为其保险覆盖范围符合行业惯例且足以满足业务需求，但环境和污染相关损失的保险覆盖有重大限制[57] 公司法规约束 - 公司运营受联邦《清洁空气法》及相关州和地方法律约束，未来几年可能需为空气污染控制设备支出资本费用[60] - 美国国会近期不太可能通过全面气候立法，但一些州正通过排放清单或区域温室气体总量控制与交易计划解决温室气体排放问题，美国环保署已采用相关法规[61] - 公司运营受《清洁水法》及类似州法律约束，遵守新规则和立法可能使公司在扩张活动中面临成本增加和延误[62] - 公司为油气行业水力压裂作业者供应压裂砂，联邦或州层面新法律法规的出台可能影响客户的水力压裂服务，进而对公司压裂砂需求产生负面影响[63][64] 公司员工数量 - 截至2019年12月31日，公司员工数量为285人[75] 公司环保参与情况 - 2014年8月，公司成为威斯康星州自愿绿色层级计划的一级参与者，最近一次年度报告于2019年8月1日提交[74] 物种保护相关事件 - 2011年美国鱼类和野生动物管理局（FWS）被要求在2017财年结束前考虑将众多物种列为濒危或受威胁物种，但未按时完成[67] - 2010年FWS提议将沙丘蒿蜥蜴列为濒危物种，2012年因德州保护计划（TCP）未将其列入，2018年德州主计长办公室拟放弃TCP并提出新协议，同年5月环保组织再次请愿，2019年10月起诉FWS，诉讼仍在进行中[68] 行业监管动态 - 美国矿业安全与健康管理局（MSHA）每年对每个地上设施至少进行两次突击检查[69] - 2019年8月MSHA发布关于保护矿工免受可吸入粉尘中二氧化硅危害的信息和数据正式请求[70] - 2020年1月白宫环境质量委员会（CEQ）发布拟修订国家环境政策法（NEPA）实施条例的通知，征求公众意见至3月10日[71] 公司场地开发相关法规 - 公司目前项目位于威斯康星州，该州有类似NEPA的州法律，开发新场地或扩建现有场地可能需进行全面州环境审查[72] 公司管理层任命 - 2014年7月查尔斯·E·扬被任命为首席执行官，他拥有超25年高科技、电信和可再生能源行业经验[76] - 2014年8月李·E·贝克曼被任命为首席财务官，曾在多家能源公司任职[77] - 威廉·约翰·扬于2018年4月被任命为首席运营官[79] - 罗伯特·基什卡于2014年5月被任命为运营执行副总裁[80]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售61.1万吨，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2880万美元，净收入为1080万美元，运营现金流为2290万美元 [11] - 第三季度总收入6570万美元，略低于第二季度的6790万美元；沙子销售收入（含预订费用）为2970万美元，较第二季度的3140万美元略有下降；物流收入约2040万美元，与第二季度的2030万美元基本持平 [26] - 第三季度确认短缺收入1560万美元，第二季度为1630万美元；第三和第二季度分别有1400万和1080万美元的短缺收入与当前诉讼中的合同有关 [27] - 第三季度销售成本3860万美元，上一季度为4310万美元；第三季度每吨贡献毛利为55.13美元，上一季度为41.80美元 [28] - 第三季度毛利润2710万美元，第二季度为2490万美元；第三季度所得税费用260万美元，第二季度为400万美元 [29][31] - 第三季度净收入约1090万美元，调整后EBITDA为2880万美元；第三季度运营现金流2290万美元，用于偿还1590万美元现有债务和支付资本支出 [31][32] - 截至2019年9月30日，资产负债表上约有210万美元现金，信贷额度下未提取的总额为3000万美元 [34] - 预计2019年全年资本支出在2500万 - 3000万美元之间；预计第四季度调整后EBITDA在1000万 - 2000万美元之间 [33][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 沙子销售业务：第三季度沙子销售收入（含预订费用）为2970万美元，较第二季度的3140万美元略有下降 [26] - 物流业务：第三季度物流收入约2040万美元，与第二季度的2030万美元基本持平 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度预计销售活动放缓，销量可能较第三季度下降20% - 25%，但预计明年第一季度活动将回升 [37] - 北方白砂定价仍有一定优势，现货业务价格目前处于20 - 25美元的低端至中端，较上一季度降幅不大；40/70和100目等较细粒度沙子需求持续强劲 [49][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括支持现有长期合同客户、拓展现货市场业务、成为高品质北方白砂低成本生产商、保持低债务水平、提供高效可持续供应链物流以及提高最后一英里智能系统利用率 [18] - 公司致力于与客户合作，建立可持续、高效的长期压裂砂供应链，提供沙子供应、物流和最后一英里服务等 [13] - 行业竞争方面，公司认为多数竞争对手支付的利息超过自身总债务，公司在成本和财务状况上具有优势 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业放缓，但第三季度取得了良好财务业绩，长期计划也取得进展；对2020年及以后的新井场技术潜力感到兴奋 [10][22] - 第四季度预计行业活动放缓，但预计明年第一季度随着勘探与生产公司（E&Ps）根据2020年预算增加活动，业务将回升 [37] - 与客户的对话表明明年上半年业务将相对强劲，但难以预测年初业务回升速度；整体需求与油价密切相关，若油价升至60 - 70美元，北方白砂需求将持续强劲 [84][85] 其他重要信息 - 第三季度解决了与斯伦贝谢的诉讼，达成新的长期协议；与2个新的SmartDepot客户签订合同，目前有4个车队投入运营 [14][15] - 公司正在开发新的转运技术，未来将分享更多信息 [15] - 董事会在2018年第四季度启动股票回购计划，授权回购200万股，已回购约60万股，近期投票将该计划延长1年，目前还有140万股待回购，第三季度无回购 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供2020年资本支出的最新情况 - 公司不会提供2020年资本支出的具体指导，有灵活管理资本支出的能力，会确保资本支出低于现金流 [45] 问题2: 诉讼和合同终止的现金支付节奏如何，是否会延续到2020年 - 无法提供具体支付金额，第四季度确认的支付可能在2020年第一季度初产生现金 [46] 问题3: 第四季度指导中是否考虑了北方白砂定价的疲软，价格是否如预期保持稳定 - 北方白砂定价仍有一定优势，现货业务价格目前处于20 - 25美元的低端至中端，较上一季度降幅不大；40/70和100目等较细粒度沙子需求持续强劲 [49][51] 问题4: 公司认为的维护性资本支出是多少，增长性资本支出可能用于哪些方面 - 维护性资本支出每年约在500万 - 1000万美元之间，可能处于较低水平；增长性资本支出主要用于建设和部署最后一英里存储系统SmartSystems [60][61] 问题5: 未来3 - 6个月客户对SmartDepot系统的试用或更换意愿如何 - 已部署筒仓的客户对其低深度水平设计满意，所有筒仓已超过2021年将实施的OSHA标准；公司专注于减少卡车和负载数量，未来新技术将增加底部卸料拖车的使用以提高吞吐量 [62] 问题6: 能否提供沙子销售毛利率（剔除短缺收入）的相关信息，以及2020年合同量的情况 - 公司不提供贡献毛利或毛利润的具体指导，认为目前的情况在2020年将保持一致；2020年约55%的产能已签订合同，将继续推进新合同和新机会 [71] 问题7: 合同价格与当前北方白砂现货价格是否存在差异，合同期限是多久 - 合同价格因合同而异，总体与现货价格基本一致；目前合同的加权平均期限约为15个月 [80][81] 问题8: 对明年年初需求回升的信心如何 - 与客户的对话表明明年上半年业务将相对强劲，但难以预测年初业务回升速度；整体需求与油价密切相关，若油价升至60 - 70美元，北方白砂需求将持续强劲 [84][85] 问题9: 今年到目前为止运往巴肯地区的销量占比是多少 - 今年到目前为止，运往美国西部（包括巴肯、科罗拉多等市场）的销量占比约为55% [94]