财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度销量87.2万吨，较2020年第四季度增长43%，较上一季度增长10%；全年销量近320万吨，创公司历史新高 [5] - 2021年第四季度总收入3510万美元，上一季度为3450万美元；其中沙子收入3410万美元，环比增长9%，物流收入略有上升 [20] - 2021年第四季度销售成本3940万美元，上一季度为3650万美元；总成本上升主要因天然气价格上涨、货运和维护费用增加、劳动力成本上升以及库存减值220万美元 [20][21] - 2021年第四季度总运营费用850万美元，上一季度为670万美元；主要因恢复可变薪酬计划、咨询和法律费用增加 [21] - 2021年第四季度净亏损1220万美元，即每股亏损0.29美元，上一季度净亏损730万美元，即每股亏损0.17美元 [22] - 2021年第四季度贡献毛利190万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负450万美元；上一季度贡献毛利410万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负100万美元 [22] - 2021年第四季度自由现金流为负930万美元，运营现金流为负510万美元，资本投资420万美元；全年自由现金流2120万美元，运营现金流3240万美元，资本投资1120万美元 [22][23] - 截至目前，公司资产负债表上有现金1100万美元，可用流动性约3000万美元；2021年偿还债务700万美元，第四季度偿还170万美元 [13][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度工业产品解决方案部门实现首次销售，到第一季度末将向10个客户发货 [11] - 预计到第一季度末，将有两个SmartPath车队和六个SmartDepot筒仓车队投入运营，预计智能系统今年将产生正贡献毛利 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年沙子市场需求强劲、价格上涨，一季度价格已改善，预计二季度继续上升 [6] - FOB矿山价格目前已升至30美元以上，去年在15 - 20美元左右 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业整合将继续，近期收购了Hi - Crush位于威斯康星州布莱尔的压裂砂矿，该矿有1.1亿吨估计储量，年产能280万吨，可提供40/70规格沙子，满足物流和运营效率要求 [6][7][8] - 新建的韦恩斯堡单元列车电缆转运码头已投入运营，每年可转运超100万吨压裂砂，有扩展机会，还将作为Smart系统最后一英里井场存储解决方案的东北新枢纽 [9] - 公司致力于通过铁路和靠近客户钻井活动的终端，实现从矿山到井场的物流模式，以提高供应链的安全性、成本效益和可靠性 [10] - 公司计划将业务多元化拓展到工业产品领域，该领域利润率有望超过油气业务，为盈利提供更多稳定性 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于大宗商品价格和客户支出的当前前景，公司认为2022年将实现创纪录的销量 [5] - 尽管油气市场前景改善，但公司对工业产品解决方案部门的发展也感到兴奋，认为这只是业务多元化的开始 [11] - 公司资产负债表状况良好，有能力在市场上行周期产生大量自由现金流；沙子市场供应紧张，未来有望获得强劲回报 [13] 其他重要信息 - 2022年第一季度销量预计与2021年第四季度持平，1、2月受天气和物流问题影响，3月市场活动预计强劲，预计3月销量占一季度的40% [25] - 一季度通常是贡献毛利最低的季度，预计2022年利润率改善将从二季度开始显现 [26] - 2022年资本支出预计在2500 - 3000万美元之间，包括收购布莱尔矿的650万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前价格变动幅度与第四季度成本逆风的关系 - 目前FOB矿山价格已升至30美元以上，去年在15 - 20美元左右，预计价格将持续上涨，市场需求强劲 [32] 问题2: 是否看到北方白砂运往德克萨斯州的趋势 - 公司每天都会接到将沙子运往西德克萨斯州的咨询，但目前铁路车队主要服务于中西部和东北部市场，需增加车皮以满足其他市场需求 [33][34] 问题3: 布莱尔设施何时投入运营，3月的月销量水平是否可持续 - 3月销量因1、2月运营和天气问题有所追赶，该水平在二季度及以后可持续，公司将增加车皮、提高奥克代尔的产量；布莱尔矿自2020年6月闲置，需进行全面评估，预计在5月的电话会议上提供最新进展 [36][38] 问题4: 布莱尔矿的资本支出是否包含在2500 - 3000万美元的预算内 - 预算包含收购布莱尔矿的650万美元和韦恩斯堡约300 - 400万美元的资本支出结转，若达到3000万美元上限，还包括布莱尔矿和其他终端的酌情投资 [40] 问题5: 能否联系布莱尔矿的前员工，能否在年底前实现该矿的产量 - 公司将联系前员工，预计能够招聘到员工；该矿物流条件优越，公司认为可以利用奥克代尔的部分员工帮助其运营 [45] 问题6: 增加铁路车皮是否存在限制 - 目前未看到限制，市场上有足够的车皮供应；由于卡车运输问题，人们开始认识到铁路运输散装商品的优势，预计铁路运输压裂砂的业务将增加 [46][47] 问题7: 长期合同中照付不议与现货销售的比例情况 - 长期合同通常包含照付不议条款，目前约20% - 25%的业务已签订长期合同；大量现货业务来自长期客户，公司在现货价格上涨时有提价空间 [48][51] 问题8: 是否有客户有意签订长期合同，价格情况如何 - 目前有更多客户对签订长期合同感兴趣，签约环境良好；随着现货价格上涨，客户希望降低风险 [52] 问题9: 智能系统去年对利润率的负面影响有多大 - 去年智能系统对贡献毛利的负面影响约在200 - 300万美元之间 [54] 问题10: 工业业务的目标市场有哪些 - 目标市场包括铸造、玻璃、工业（如草皮等）领域，公司不局限于特定目标，工业业务团队经验丰富，公司对该业务的发展充满期待 [55][56] 问题11: 能否利用现有产能服务工业业务，是否需要资本支出 - 预算中有少量资本支出用于包装等业务，目前主要利用现有采矿资产支持工业业务 [59] 问题12: 公司目前销量创纪录但仍亏损，是公司特定问题还是行业问题，要实现盈利需要改变哪些因素 - 这更多是北方白砂行业的问题，2018 - 2019年市场需求转向区域砂，导致北方白砂价格承压、利润率下降；随着市场供需平衡改善，价格上升将带动利润率和盈利能力提升 [64] 问题13: 如果情况向好，公司今年是否会实现正现金流 - 管理层未预测何时实现正现金流，但表示将专注于提高利润率和现金流，随着价格上涨和资产利用率提高，单位成本将降低，从而推动利润率和现金流改善 [65] 问题14: 如何评估当前压裂砂市场的供需情况，关闭的矿山是否会复产 - 市场上大量北方白砂产能已退出，公司过去一年通过收购资产使产能接近翻倍，目前资产利用率正在提高；区域矿山面临维护等问题，供应链存在瓶颈，公司认为铁路和靠近作业区域的终端是解决方案，预计市场今年将保持强劲，价格将上涨 [70][71][72] 问题15: 第一季度每吨贡献毛利的变化情况如何 - 从去年第一季度到第二季度，每吨贡献毛利相差约2 - 3美元，主要因第一季度库存调整等费用较高 [75][76]

财务数据关键指标变化 - 2019 - 2021年公司净（亏损）收入分别约为3160万美元、3800万美元和 - 5070万美元，调整后EBITDA分别约为8710万美元、2050万美元和 - 3050万美元[25] - 2021年公司现金2560万美元，高级有担保资产贷款信贷额度2000万美元，未动用额度1490万美元，总可用流动性4050万美元[48] - 2021年EQT、Halliburton和Liberty分别占总收入的24.3%、18.3%和14.8%，2020年Rice Energy、Liberty和U.S. Well Services分别占28.1%、21.7%和14.0%，2019年Liberty、Rice Energy、Hess Corporation和U.S. Well Services分别占23.8%、19.0%、14.7%和15.5%，其余收入均来自20个客户[54] - 预计2022年资本支出在2500万至3000万美元之间[55] 业务收购与资产情况 - 2020年9月公司从Eagle Materials Inc.收购Eagle Oil and Gas Proppants Holdings LLC，其Utica, Illinois矿截至2021年12月31日有1.29亿吨探明和可能可采储量，年处理能力为160万吨[21] - 2022年3月4日公司以约650万美元现金收购Hi - Crush Inc.旗下Hi - Crush Blair LLC全部已发行和流通的有限责任公司权益[26] - 布莱尔设施年总加工能力约为280万吨，拥有可容纳单元列车的铁路终端，可接入一级加拿大国家铁路[27] - 截至2021年12月31日，Oakdale矿预计矿山寿命约90年，Utica矿约161年，Blair设施使公司年总加工能力增至约1000万吨[41] - 公司拥有位于威斯康星州布莱尔的砂岩矿及相关加工设施，可确保在美国和加拿大所有一级铁路线上供应沙子[44] 转运码头业务 - 公司在Van Hook, North Dakota运营的转运码头于2018年4月投入运营，为Williston盆地的Bakken地层提供服务[22] - 2021年9月公司获得在Waynesburg, Pennsylvania建设和运营转运码头的权利，该码头于2022年1月投入运营，服务Appalachian盆地[23] - 公司在北达科他州范胡克的转运码头自2018年运营以来为客户提供盆地内沙子，2022年1月宾夕法尼亚州韦恩斯堡的转运码头投入运营[44] 市场需求与价格情况 - 2021年北美支撑剂需求较2020年增长26%，2022年石油和天然气价格预计维持高位，支撑剂需求有望改善[39] - 2021年北美支撑剂市场约7300万吨，较2020年的5800万吨增长约26%，预计2022年需求将增至约9000万吨，较2021年增长约23%[57] - 近年来，压裂砂供应增加、需求波动导致价格持续低迷，2021年因产能过剩价格仍受抑制，但近期需求增加或带来更好定价机会[29] 产品与服务业务 - 公司SmartSystems产品和服务为客户提供便携式井场支撑剂存储和管理解决方案，可减少卡车运输和燃料消耗[24] - 公司的SmartSystems产品为客户提供支撑剂存储和管理能力，还开发了SmartSystem Tracker软件[46] - 2021年末公司开始提供工业产品解决方案，预计拓展和多元化服务北美工业市场[31] 公司运营相关资质与认证 - 公司是威斯康星州自然资源部绿色层级计划的一级参与者，自2016年起，奥克代尔工厂分别获得ISO 9001和ISO 14001认证[49] - 公司于2014年8月成为威斯康星州自愿绿色层级计划的一级参与者，最近一次年度报告于2019年8月1日提交[94] 公司竞争情况 - 公司主要竞争对手包括Badger Mining Corporation、Hi - Crush, Inc.等[67] 公司运营成本与季节性影响 - 公司业务受季节性天气波动影响，第一和第四季度现金运营成本较低，第二和第三季度较高[69] 公司专利情况 - 公司拥有与SmartSystems井场支撑剂存储解决方案相关的专利，所有已发布专利的到期日期在2030年7月之后[70] 公司保险情况 - 公司认为其保险覆盖范围符合行业惯例且足以满足业务需求[71] 公司法规与合规风险 - 公司运营受严格复杂的环境和职业健康安全法规约束，合规可能带来重大成本和负债[72] - 未来几年，公司可能需为空气污染控制设备支出资本费用[75] - 公司供应压裂砂给油气行业水力压裂运营商，新法规可能影响客户业务，进而影响压裂砂需求[79][80][81] - 公司运营产生的废物受相关法律监管，部分油气废物未来可能被重新归类为危险废物[82] - 沙丘蒿蜥蜴若被列为濒危或受威胁物种，可能影响公司及客户运营[85] - 公司运营需遵守联邦、州和地方的环境审查和许可要求，部分州法律与《国家环境政策法》类似，且州审查可能更严格[91][92] 公司人员任命情况 - 2014年7月，Charles E. Young被任命为首席执行官，他拥有超过25年的高管和创业经验[96] - 2014年8月，Lee E. Beckelman被任命为首席财务官，此前在多家能源公司担任财务相关职务[97] - 2018年4月，William John Young被任命为首席运营官，拥有超过25年的相关行业经验[98] - 2021年9月，Richard Shearer被任命为工业产品总裁，此前在多家能源和矿业公司担任高管职务[102] 公司网站与报告相关 - 公司网站地址是www.smartsand.com，相关报告在提交给美国证券交易委员会后会尽快在网站免费提供[103] - 美国证券交易委员会网站地址是www.sec.gov [103] 公司物流优势情况 - 公司Oakdale矿有近9英里三环线铁轨和4个铁路车辆装载设施，连接加拿大太平洋一级铁路线，还有位于拜伦镇的联运设施可接入联合太平洋一级铁路线[42] - 公司Utica矿及秘鲁转运码头可通过秘鲁转运设施接入BNSF一级铁路线，增加物流优势[43] 公司业务整合预期 - 公司预计2022年矿业、转运和物流业务将有更多整合活动[58] 公司废弃物与清理情况 - 公司运营产生的废弃物受相关法律监管，部分废弃物未来可能被重新归类为危险废物，影响公司业务[82] - 公司未收到根据《综合环境反应、赔偿和责任法》需承担清理费用的通知[83] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为239人，其中43人签订了集体谈判协议[95] 公司参与保护计划情况 - 公司参与德克萨斯保护计划（TCP），并在德克萨斯州温克勒县登记了2713英亩土地[86] 公司高管履历情况 - William John Young于2018年4月被任命为首席运营官，此前在2016年10月至2018年4月担任销售与物流执行副总裁[98] - Robert Kiszka于2014年5月被任命为运营执行副总裁，此前在2011年9月至2014年5月担任运营副总裁[99] - Ronald P. Whelan于2018年6月被任命为销售执行副总裁，此前在2017年4月至2018年6月担任业务发展执行副总裁[100] - James D. Young于2017年6月被任命为执行副总裁、总法律顾问兼秘书，此前在律师事务所Fox Rothschild LLP工作了13年[101] - Richard Shearer于2021年9月被任命为工业产品总裁，此前在2012年至2020年担任Emerge Energy Services LP首席执行官[102] 公司高管行业经验情况 - William John Young拥有超过25年矿业、商业电信和宽带行业经验[98] - Robert Kiszka拥有超过25年建筑、房地产、可再生能源和矿业经验[99] - Ronald P. Whelan拥有超过20年矿业、技术和可再生能源行业创业经验[100]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度销量79万吨，较2020年第三季度增长156%，较上一季度增长3%；前九个月销量约230万吨，有望创公司历史最高销售记录 [7][22] - 2021年第三季度总营收3450万美元，上一季度为2960万美元；沙子收入环比增加250万美元，物流收入略有下降；第三季度记录了270万美元的短缺，上一季度无短缺情况 [23] - 2021年第三季度销售成本3650万美元，上一季度为3200万美元；生产成本略有上升，主要因天然气价格上涨导致公用事业成本增加；物流成本增加，因第三季度盆地内销售占比更高 [24] - 2021年第三季度总运营费用670万美元，上一季度为2630万美元；减少主要因上一时期记录了1960万美元的非现金坏账费用 [25] - 2021年第三季度净亏损730万美元，即每股基本和摊薄亏损0.17美元；上一季度净亏损2370万美元，即每股基本和摊薄亏损0.65美元；净亏损减少主要因上一时期的非现金坏账费用 [26] - 2021年第三季度贡献毛利410万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负100万美元；上一季度贡献毛利350万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负2150万美元 [27] - 2021年第三季度自由现金流为负90万美元，运营现金流110万美元，资本投资190万美元；年初至今自由现金流3060万美元，运营现金流3750万美元，资本投资700万美元 [27][28] - 第三季度末现金约3700万美元，当前现金余额约3500万美元；现金和信贷额度可用流动性约5000万美元；预计全年资产支持贷款除信用证外无借款 [29] - 第四季度预计销量与第三季度基本持平，假设无重大天气问题；预计2022年活动将强劲开局；预计2022年北方白砂供需基本面改善，价格和利润率有提升机会，但一季度贡献毛利通常最低，改善预计从二季度开始 [30][31][33] - 预计全年资本支出在1400 - 1600万美元之间，全年自由现金流为正 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 沙子业务：第三季度沙子收入环比增加250万美元，物流收入略有下降 [23] - 物流业务：第三季度物流成本增加，因盆地内销售占比更高；公司将更多业务转向盆地内销售，承担更多物流成本，但可通过提高沙子售价获得增量价值 [24][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场：过去几年国内外投资不足影响油气供应，需求回升至疫情前水平，商品价格超过2019年水平，可能处于能源资本支出多年上升周期的早期阶段 [8] - 压裂砂市场：预计2022年北方白砂供需基本面改善，价格和利润率有提升机会 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续寻找降低成本结构和提高资产利用率的机会；预计未来价格因北方白砂供应限制和需求增长而改善；追求行业整合机会，通过获取资产扩大业务，但不冒险损害资产负债表；多元化业务，减少对油气周期性的依赖 [9][10][14] - 发展方向：2021年第三季度宣布与EQT签订三年供应协议，建设的韦恩斯伯勒新终端预计年底投入运营，将扩大在阿巴拉契亚盆地的业务并提供环境、社会和治理效益；2021年第三季度宣布聘请Rick Shearer领导工业产品业务，预计2022年该业务开始贡献业绩；继续专注于最后一英里市场，推广SmartSystems，包括SmartPath转运装载机 [11][15][16] - 行业竞争：许多竞争对手的工厂表现不佳，部分工厂被拆解以支持其他工厂，行业投资不足，北方白砂供应明年可能紧张；公司凭借可靠的运营和高效的物流，获得了一些市场份额 [46][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：能源市场因过去投资不足和需求回升，商品价格上涨，预计2022年勘探与生产公司支出将增加；公司面临公用事业成本上升和物流成本管理挑战，但预计第四季度成本相对平稳 [8][9][39] - 未来前景：公司资产负债表状况良好，有大量净现金；高商品价格和强劲需求将带来勘探与生产支出多年上升周期；公司有可用产能、充足流动性和强大资产负债表，有望受益于市场活动增加；SmartPath成功运营三个季度，有望扩大最后一英里市场份额；2022年开始多元化业务，降低现金流波动性 [19][20] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的评论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 公司可能提及非公认会计原则财务指标，如贡献毛利、息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流，相关指标与公认会计原则结果的调节可参考新闻稿或公开文件 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度产品成本和物流成本上升对贡献毛利的影响，以及第四季度成本和盈利能力的预期 - 公司表示公用事业成本受天然气价格上涨影响，预计保持当前水平并趋于平稳；物流成本与运输时间和管理有关，预计第四季度略有上升但相对平稳 [39] 问题2: 更高的物流成本如何影响盈利能力 - 公司称转向盆地内销售后，承担更多物流成本，但通过提高沙子售价获得增量价值，物流成本计入运费，同时增加沙子收入 [40][41] 问题3: 随着需求上升和供应紧张，2022年产品定价能否抵消成本上升 - 公司认为通过控制终端、优化铁路运输和靠近客户，有望降低成本、提高利用率和实现价格提升 [45] 问题4: 公司在压裂砂市场是否有份额增长，以及当前竞争格局如何 - 公司表示许多竞争对手工厂表现不佳，北方白砂供应明年可能紧张；公司获得了一些市场份额，核心盆地活动有所增加；公司在物流方面具有优势，且定价机制可在一定程度上滞后反映成本变化 [46][48][49] 问题5: 理想情况下工业砂和压裂砂的销量占比，以及实现该目标所需时间 - 公司表示未设定具体目标，对工业砂业务的利润率更满意，由Rick Shearer领导该业务，预计将有多种产品推出 [56] 问题6: 铁路运输是否存在供应链问题 - 公司称物流模式主要基于单元列车服务，与铁路公司有良好合作和计划安排，目前未受重大影响，且大型铁路场可缓冲运输问题 [57][58][59] 问题7: 阿巴拉契亚新终端是否专用，能否用于非油气客户或其他材料运输 - 该终端由公司建设并拥有独家使用权；目前主要专注于沙子运输和最后一英里设备部署，未来如有合适商品或机会将考虑拓展 [64][66] 问题8: 工业产品业务的资本支出需求 - 公司表示需要一定资本支出，将在预算过程中评估，预计3月电话会议提供更多指导；初期主要利用现有资产，增量投资相对整体预算不显著 [67][68] 问题9: 与客户的合同谈判情况 - 客户对合同的兴趣增加，但公司会谨慎考虑合同定价，将根据具体情况评估，以实现长期业务利益 [71][72] 问题10: 工业业务的产品组合和目标市场 - 公司表示Rick Shearer入职约一个月，初步迹象显示将从两个矿山生产一些产品，并会探索其他机会 [77] 问题11: Liberty收购PropX对最后一英里业务的影响 - 公司认为这表明向井口运输沙子是一项艰巨任务，凸显了最后一英里业务的需求和机会，公司需继续推进该业务 [78][79]

公司运营能力 - 公司当前运营的年处理能力约为710万吨压裂砂，2012年7月开始运营时年处理能力为110万吨[106] - 截至2020年12月31日，威斯康星州奥克代尔附近的矿山及相关加工设施拥有约3.15亿吨已探明可采砂储量，年处理能力约550万吨；伊利诺伊州尤蒂卡的矿山和加工设施拥有约1.3亿吨已探明和可能的砂储量，年处理能力约160万吨[109] 公司收购情况 - 2020年9月18日，公司以约210万美元的总价收购Eagle Oil and Gas Proppants Holdings LLC，所获净资产的估计总公允价值为4170万美元，产生3960万美元的廉价购买收益[112] 2021年第三季度与2020年第三季度业务线收入对比 - 2021年第三季度与2020年第三季度相比，砂销售收入从1240万美元增至3130万美元，增幅152%；短缺收入从680万美元降至270万美元，降幅61%；物流收入从410万美元降至50万美元，降幅89%；总收入从2340万美元增至3450万美元，增幅47%[124] 2021年第三季度与2020年第三季度财务指标对比 - 2021年第三季度与2020年第三季度相比，商品销售成本从1820万美元增至3650万美元，增幅100%[124] - 2021年第三季度与2020年第三季度相比，毛利润从520万美元降至 - 200万美元，降幅140%[124] - 2021年第三季度与2020年第三季度相比，总运营费用从640万美元增至670万美元，增幅4%[124] - 2021年第三季度与2020年第三季度相比，运营亏损从120万美元增至880万美元，增幅601%[124] - 2021年第三季度与2020年第三季度相比，税前亏损从 - 3820万美元增至740万美元，降幅119%[124] - 2021年第三季度与2020年第三季度相比，净亏损从 - 3630万美元增至730万美元，降幅120%[124] 2021年第三季度与2020年同期运营费用对比 - 2021年第三季度运营费用为670万美元，2020年同期为640万美元[131] 2021年前三季度与2020年同期财务指标对比 - 2021年前三季度总收入为9160万美元，2020年同期为9700万美元，同比下降6%[141] - 2021年前三季度商品销售成本为1.01亿美元，2020年同期为7120万美元，同比增长42%[141] - 2021年前三季度毛利润为 - 940万美元，2020年同期为2580万美元，同比下降136%[141] - 2021年前三季度运营费用为3910万美元，2020年同期为1780万美元，同比增长119%[141] - 2021年前三季度其他收入为545.7万美元，2020年同期为16.2万美元，同比增长3269%[141] - 2021年前三季度净亏损为3840万美元，2020年同期净利润为4080万美元，同比下降194%[141] 2021年前三季度与2020年同期税率对比 - 2021年前三季度有效税率约为13.7%，2020年同期约为12.0%[151] 税务相关情况 - 截至2021年9月30日，公司记录了220万美元的不确定税务状况，同时记录了130万美元的估值备抵[135][152] 员工保留信贷情况 - 2021年前三季度公司记录了500万美元的员工保留信贷，预计第四季度约为170万美元[148] 不同时期贡献毛利对比 - 截至2021年9月30日的三个月，贡献毛利为410万美元，2020年同期为1040万美元；每售出一吨的贡献毛利分别为5.19美元和33.52美元[161] - 截至2021年9月30日的九个月，贡献毛利为860万美元，2020年同期为4110万美元；每售出一吨的贡献毛利分别为3.72美元和32.31美元[162] 不同时期调整后EBITDA对比 - 截至2021年9月30日的三个月，调整后EBITDA为 - 100万美元，2020年同期为610万美元[170] - 截至2021年9月30日的九个月，调整后EBITDA为 - 2600万美元，2020年同期为2810万美元[171] 不同时期自由现金流对比 - 截至2021年9月30日的三个月，自由现金流为 - 90万美元，2020年同期为 - 460万美元[176] - 截至2021年9月30日的九个月，自由现金流为3060万美元，2020年同期为1480万美元[177] 公司资金状况 - 截至2021年9月30日，公司现金为3670万美元，ABL信贷安排下未提取额度为1650万美元[178] 不同时期营运资金对比 - 2021年9月30日，营运资金为4270万美元，2020年12月31日为7480万美元[185] 不同时期现金流量对比 - 截至2021年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为3750万美元，2020年同期为2220万美元[186] - 截至2021年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为690万美元，2020年同期为740万美元；融资活动使用的净现金分别为570万美元和650万美元[186] ABL信贷安排情况 - 2021年9月30日，ABL信贷安排可用借款金额为1780万美元，无未偿还金额，有120万美元信用证，1650万美元可提取[194] 设备融资安排情况 - 2019年12月，公司与Nexseer达成2300万美元设备融资安排，期限5年，利率5.79%[195] 应付票据利率情况 - 应付票据利率在4.00%至7.49%之间[196] 资本支出情况 - 预计2021年全年资本支出在1400万至1600万美元之间，前九个月已花费约700万美元[197] 未偿还履约保证金情况 - 2021年9月30日和2020年12月31日，未偿还履约保证金分别为950万美元和1000万美元[198] 2021年前九个月主要客户收入占比 - 2021年前九个月，来自EQT Corporation、Halliburton Energy Services、Liberty和Enerplus的收入分别占总收入的26.1%、18.2%、13.0%和10.6%[203] 公司股份发售协议情况 - 2021年11月9日，公司与Clearlake Capital Partners II和Jefferies LLC达成公开市场销售协议，公司可出售最高2500万美元普通股，出售股东可出售最多10920445股普通股[223] - 公司和出售股东将向销售代理支付3.0%的佣金，公司还将报销不超过75000美元的律师费用[224] - 出售股东可能与销售代理或其关联方达成最多10920445股普通股的远期销售协议[225] - 股份将根据2021年1月6日提交并于1月19日生效的S - 3表格上架注册声明进行发售[227] 公司法律文件提交情况 - 公司将Latham & Watkins LLP关于所发售股份的法律意见和同意书分别作为本报告的附件5.1和23.1提交[228] - 公司提交多项附件，包括公司章程、细则、协议、意见书、认证文件等[230] 公司报告签署情况 - 公司报告由首席执行官Charles E. Young和首席财务官Lee E. Beckelman于2021年11月9日代表签署[235]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度销量为76.7万吨，略高于第一季度的76万吨，总营收为2960万美元，高于第一季度的2750万美元，收入增长得益于第二季度盆地内销量增加 [24] - 沙子收入增加570万美元，物流收入下降170万美元，本季度销售成本为3200万美元，较上季度的3240万美元有所下降，现金生产成本环比下降约5% [25] - 总运营费用为2630万美元，高于上季度的610万美元，主要是由于本季度记录了1960万美元的非现金坏账费用 [26] - 2021年第二季度贡献毛利为350万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负2150万美元，第一季度贡献毛利为100万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负350万美元 [27] - 2021年第二季度自由现金流为2970万美元，运营现金流为3260万美元，资本投资为280万美元；年初至今自由现金流为3140万美元，运营现金流为3650万美元，资本投资为500万美元 [29] - 本季度未使用循环信贷，除120万美元信用证外无未偿借款，循环信贷目前未使用额度为1300万美元，收购流动性支持工具未使用额度为500万美元 [30] - 本季度偿还应付票据和设备融资170万美元，年初至今偿还约340万美元，预计今年将减少债务约690万美元 [31] - 第二季度末现金约3900万美元，目前现金余额约3700万美元，现金和可用额度共计约5500万美元 [32] - 预计第三季度销量将较第二季度下降10% - 15%，主要因当前客户油井计划时间安排，特别是巴肯地区 [34] - 预计2021年资本支出在1000万 - 1200万美元之间，全年自由现金流为正 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 沙子业务收入增加，物流业务收入下降，第二季度盆地内销量增加推动了整体收入增长 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿巴拉契亚盆地是公司关键市场，公司计划在该地区新增一个转运码头，预计将提高客户效率并带来环境、社会和治理效益 [13] - 巴肯地区第二季度油井完成与新油井平台启动之间存在活动空白期，预计第三季度销量将受影响 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在现金流范围内运营，同时寻求业务拓展机会，管理运营成本以匹配当前活动水平，具备在少量额外投资下增加沙子销售的能力 [11] - 积极拓展关键长期市场的客户群和物流能力，本周宣布与EQT达成新的三年供应协议，包括在新转运码头供应沙子，预计年底投入运营 [12] - 专注于最后一英里市场，SmartPath转运机在第一季度首次成功部署并在第二季度持续运行，预计下半年将有更多部署 [16] - 北方白砂市场相对健康，主要竞争对手为美国硅石公司和Covia，公司凭借多元化的铁路资产在竞争中表现良好 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场活动较去年有所增强，但勘探与生产公司仍注重在现金流范围内支出，导致核心市场沙子需求复苏较慢 [10] - 公司现金状况良好，销量高于2020年水平且呈高于2019年的趋势，大宗商品价格上涨有望在2022年及以后带来更多支出，公司有能力利用市场活动增加的机会 [19][20] 其他重要信息 - 第二季度与美国油井服务公司达成和解，6月收到3500万美元现金付款，加强了资产负债表并增加了流动性，该公司还与公司签订了两年的优先购买权协议 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 请描述当前北方白砂市场的竞争格局 - 北方白砂市场相对健康，传统供应商服务于中西部、东北部和俄克拉荷马州部分地区，主要竞争对手是美国硅石公司和Covia，公司凭借多元化铁路资产在竞争中表现良好 [41][42] 问题: 目前的压裂作业是否存在物流挑战，未来是否会有问题 - 运输一直是供应链的薄弱环节，公司致力于提高卡车司机效率，如缩短装载时间、优化转运站位置、使用底部卸料漏斗卡车等，公司的智能系统在这方面具有竞争优势 [43][44][45] 问题: 如何看待运营商预算缺口对第四季度季节性的影响 - 目前判断还为时尚早，巴肯地区活动因时间问题有所放缓，预计第四季度东北部活动将有所增加，但具体情况取决于美国西部活动、天气以及勘探与生产公司的预算支出计划 [46][47] 问题: 智能系统使运往油井的卡车数量减少30%，是筒仓与集装箱的优势还是系统相对于市场的优势 - 这是指卡车的吞吐量差异，例如在北达科他州，使用轻型谷物拖车的卡车吞吐量可达35吨，相比传统箱式或气动拖车，吞吐量提高约10吨，从而实现约30%的提升 [53] 问题: 本季度每吨平均收入环比上升，与盆地内销售有关，目前定价情况如何 - 目前定价相对稳定且有改善机会，通过盆地内交付和管理物流成本可提高利润率 [54] 问题: 当前环境下，每吨贡献毛利约为个位数中段是否合理 - 在当前销量水平下，这是合理的，与第二季度情况相符 [55] 问题: 解决美国铁路服务问题后，公司现金充裕、资产负债表良好，如何规划现金使用 - 目前考虑利用现金增加现有资产利用率，如建设码头或提高智能系统利用率，待业务稳定后再考虑其他用途，包括回报股东 [57][58] 问题: 资本支出指导上限从1500万美元降至1200万美元，但正在建设新的转运设施，如何解释 - 资本支出指导与转运设施建设无关，公司有其他资金来源支付转运设施费用，基于智能系统支出，将正常业务和可自由支配资本支出范围收紧至1000万 - 1200万美元 [62] 问题: 年底是否仍计划部署10套智能系统 - 公司从未表示要部署10套，而是有10套可供使用，预计部署数量在8 - 10套之间 [63] 问题: 阿巴拉契亚新转运站拓展客户群的机会如何，是否有与潜在新客户的讨论 - 转运站位置优越，公司正在与EQT以外的其他客户积极沟通，对新终端充满期待 [64][65] 问题: 向盆地内销售的转变是否会成为下半年趋势，从运营商角度如何看待 - 总体上，盆地内定价和交付业务有所增加，随着新转运站投入使用，预计这种趋势将更加明显，但公司仍有按离岸价销售给矿山的客户 [67][68] 问题: 与EQT的长期协议定价是否与现货价格挂钩 - 公司不会具体评论与客户的合同定价 [71] 问题: 在宾夕法尼亚建设的转运站是否有助于提高每吨定价和贡献毛利 - 总体上是准确的，转运站不仅有助于与EQT等客户开展盆地内定价业务，还能提高铁路运输效率，为推广最后一英里产品提供基础 [72][73][74]

公司压裂砂业务产能与储量情况 - 公司当前运营的压裂砂年处理能力约为710万吨，2012年7月开始运营时年处理能力为110万吨[108] - 截至2020年12月31日，威斯康星州奥克代尔附近的矿山及相关加工设施拥有约3.15亿吨已探明可采砂储量，年处理能力约为550万吨；伊利诺伊州尤蒂卡的矿山和加工设施拥有约1.3亿吨已探明和可能的砂储量，年处理能力约为160万吨[111] 公司收购情况 - 2020年9月18日，公司以约210万美元的总价收购Eagle Oil and Gas Proppants Holdings LLC，所获净资产的估计总公允价值为4170万美元，收购日产生3960万美元的廉价购买收益[114] 公司砂业务销售数据对比（2021年Q2与2020年同期） - 2021年第二季度公司销售约76.7万吨砂，收入为2960万美元；2020年同期销售约20.8万吨砂，收入为2610万美元，收入增长14% [126][127] - 2021年第二季度砂销售收入从2020年同期的740万美元增至2880万美元，增长291%；短缺收入从2020年的1400万美元降至2021年的0，下降100%；物流收入从2020年的470万美元降至2021年的80万美元，下降82% [126] 公司财务指标对比（2021年Q2与2020年同期） - 2021年第二季度商品销售成本为3200万美元，2020年同期为1190万美元，增长169%，主要因销量增加和向更多盆地内交付导致运费成本增加[126][129] - 2021年第二季度毛利润为 - 240万美元，2020年同期为1420万美元，下降117%，主要因短缺收入减少和砂平均销售价格降低[126][130] - 2021年第二季度总运营费用为2630万美元，2020年同期为550万美元，增长374%，主要因坏账费用增加[126] - 2021年第二季度运营亏损为2870万美元，2020年同期运营收入为870万美元，下降431% [126] - 2021年第二季度净亏损为2730万美元，2020年同期净利润为460万美元，下降688% [126] 公司部分财务指标对比（2021年和2020年截至6月30日的三个月） - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，运营费用分别为2630万美元和550万美元[131] - 2021年截至6月30日的三个月，公司记录了340万美元的员工保留信贷，预计2021年剩余每个季度约有170万美元[132] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，净利息支出分别为50万美元和60万美元[133] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，有效税率分别约为 - 6.0%和42.8%[134] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，净亏损为2730万美元和净收入为460万美元[138] 公司部分财务指标对比（2021年和2020年截至6月30日的六个月） - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，总收入分别为5710万美元和7360万美元，变化为 - 1650.5万美元，百分比为 - 22%[140] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，商品销售成本分别为6440万美元和5300万美元，变化为1143.1万美元，百分比为22%[140] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，毛利润分别为 - 730万美元和2060万美元，变化为 - 2793.6万美元，百分比为 - 136%[140] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，运营费用分别为3240万美元和1140万美元，变化为2098.8万美元，百分比为184%[140] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，净亏损为3120万美元和净收入为460万美元，变化为 - 3573.5万美元，百分比为 - 784%[140] 公司贡献毛利对比 - 截至2021年6月30日的三个月，贡献毛利为350万美元，2020年同期为1930万美元；每售出一吨的贡献毛利分别为4.55美元和92.62美元[160] - 截至2021年6月30日的六个月，贡献毛利为450万美元，2020年同期为3080万美元；每售出一吨的贡献毛利分别为2.96美元和31.92美元[161] 公司调整后EBITDA对比 - 截至2021年6月30日的三个月，调整后EBITDA为 - 2150万美元，2020年同期为1560万美元[169] - 截至2021年6月30日的六个月，调整后EBITDA为 - 2500万美元，2020年同期为2200万美元[170] 公司自由现金流对比 - 截至2021年6月30日的三个月，自由现金流为2970万美元，2020年同期为1150万美元[175] - 截至2021年6月30日的六个月，自由现金流为3140万美元，2020年同期为1940万美元[176] 公司资金与流动性情况 - 截至2021年6月30日，公司现金为3930万美元，ABL信贷安排未提取额度为1290万美元，收购流动性支持安排未提取额度为500万美元[177] - 2021年6月30日，营运资金为4710万美元，2020年12月31日为7480万美元[182] - 截至2021年6月30日的六个月，经营活动提供的净现金为3650万美元，2020年同期为2580万美元[183] - 截至2021年6月30日的六个月，投资活动使用的净现金为500万美元，2020年同期为640万美元[183] - 截至2021年6月30日，ABL信贷安排可用借款金额为1410万美元，无未偿还金额，有120万美元信用证，1290万美元可提取[191] 公司2020年上半年融资活动情况 - 2020年上半年融资活动净现金使用量为540万美元，主要包括ABL信贷安排净还款250万美元、应付票据和融资租赁净还款160万美元、股票回购100万美元以及与SmartSystems设备制造相关或有对价支付30万美元[189] 公司债务情况 - 截至2021年6月30日，公司债务到期情况为：2021年剩余时间428.2万美元、2022年832.6万美元、2023年728.8万美元、2024年769.5万美元、2025年191.1万美元、2026年及以后35.5万美元，总计2985.7万美元[190] - 2019年12月公司与Nexseer达成2300万美元设备融资安排，5年摊销，利率5.79%[192] - 应付票据利率在4.00%至7.49%之间[193] - 与收购Eagle Proppants Holdings相关，公司可在截至2021年9月18日的12个月内最多借款500万美元，暂无借款[194] 公司资本支出情况 - 预计2021年全年资本支出在1000万至1200万美元之间，上半年已支出约500万美元[196] 公司履约保证金情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司未偿还履约保证金分别为950万美元和1000万美元[197] 公司客户收入占比情况 - 2021年上半年，Rice Energy、Halliburton Energy Services和Enerplus的收入分别占总收入的30.9%、21.8%和13.0%；2020年上半年，Rice Energy、U.S. Well Services、Liberty和Calfrac的销售额分别占总收入的26.6%、23.3%、18.2%和11.8%[201] 公司财务报告内部控制情况 - 2021年第二季度末，公司披露控制和程序有效，财务报告内部控制无重大变化[209][210] 文档相关信息 - 文档涉及Smart Sand公司2021年8月4日信息，有首席执行官Charles E. Young和首席财务官Lee E. Beckelman[226]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度销量为76.2万吨，较2020年第四季度的61.2万吨增长25% [7][12] - 2021年第一季度总收入为2750万美元，2020年第四季度为2530万美元 [12] - 2021年第一季度销售成本为3240万美元，上一季度为3300万美元 [13] - 2021年第一季度总运营费用为610万美元，上一季度为1330万美元 [13] - 2021年第一季度所得税收益为750万美元，上一季度为1860万美元 [14] - 2021年第一季度净亏损390万美元，即每股基本和摊薄亏损9美分；2020年第四季度净亏损290万美元，即每股基本和摊薄亏损7美分 [14] - 2021年第一季度贡献毛利为100万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负350万美元；2020年第四季度贡献毛利为负200万美元，调整后息税折旧摊销前利润为负740万美元 [16] - 2021年第一季度自由现金流为170万美元，运营现金流为390万美元，资本投资为220万美元 [17] - 第一季度末现金约1140万美元，当前现金余额约1000万美元，目前可用流动性约3000万美元 [7][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度沙子收入增加，主要因奥克代尔和尤蒂卡的销量增加 [12] - 第一季度资本投资主要用于新智能系统单元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，与2020年第一季度相比，钻机数量下降50%，但公司销量仍实现季度和年度增长，在目标运营盆地获得市场份额 [7] - 2021年第一季度，压裂砂市场持续反弹，销量从2020年第四季度的61.2万吨增长25%至76.2万吨，3月销量较2月大幅增长48% [7][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是成为从矿山到井场的优质北方白色压裂砂供应商 [6] - 公司继续专注于保持财务灵活性和产生自由现金流 [7] - 公司认为客户对环境、社会和治理（ESG）的关注将推动智能系统产品的采用 [9] - 公司预计到年底将有10个配备SmartPath的车队 [8] - 行业内一些竞争对手存在财务问题，部分闲置资产难以恢复运营，这对公司有利 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年初市场有所复苏，尽管2月行业面临天气挑战，但压裂砂市场持续反弹，预计销量将继续增长 [6][7] - 公司对未来感到兴奋，销量从底部显著增加且呈积极趋势，客户群和服务的运营盆地有所扩大，尤蒂卡工厂表现超出预期，奥克代尔矿的效率和成本结构不断改善 [10] - 预计第二季度销量将较第一季度增长5% - 10%，2021年资本支出预计在1000 - 1500万美元之间，全年自由现金流预计为正 [18] 其他重要信息 - 公司首次成功部署了SmartPath转运装载机，该设备已完成多个多井垫作业，并在第二季度继续工作，公司收到了关于该技术的更多咨询，预计今年将有更多部署 [8] - 公司认为使用配备SmartPath的智能系统车队，相比竞争对手的筒仓和箱式选项，可减少30%以上将沙子运至井场所需的卡车数量，有助于客户减少挥发性有机化合物（VSG）足迹和温室气体（GHG）排放 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未来贡献毛利每吨的情况，新设施上线短期内成本结构是否有变化 - 公司第四季度和第一季度贡献毛利通常较低，因为冬季成本较高；第二和第三季度成本通常较低，贡献毛利会有所改善，预计在5美元左右波动；第四季度毛利可能会因季节性因素有所下降 [21] - 尤蒂卡工厂的生产成本与奥克代尔工厂基本一致，但由于终端不在现场，运输成本略高，随着产量增加，运输成本有望降低 [24] 问题2: 巴肯和马塞勒斯地区的活动情况以及压裂机组数量的未来趋势 - 巴肯和马塞勒斯地区活动较为活跃，随着油价稳定在60美元左右，预计今年这两个地区会有增长；公司在这两个地区有良好的物流链优势，且新的尤蒂卡工厂使公司能更多参与中西部其他地区的机会 [28] 问题3: SmartPath的推出策略，是先聚焦巴肯地区还是推广至全美国 - 首次部署在巴肯地区，公司有能力在该地区支持更多部署，但该系统可在美国任何地方使用，到年底将有10个系统准备就绪，首次部署表现良好，获得了客户和潜在客户的积极反馈 [30] 问题4: 怀俄明等地出现小型侵入性矿山的看法 - 公司关注到巴肯和怀俄明东南部有一些矿山开发活动，但认为资本市场对这些地区的回报不太满意，预计不会出现类似二叠纪地区的矿山开发情况；公司认为最终环境、社会和治理（ESG）以及运输距离等因素会受到关注，散装商品如沙子应通过铁路运输至离井场更近的地方 [31][32] 问题5: 现金流指导语言的变化以及如何扩大客户群和目前合同与现货业务的销量占比 - 公司仍预计全年现金流在1000万美元左右 [36] - 尤蒂卡工厂增加了一级铁路运输，有助于吸引新客户；公司积极开拓现货业务，增加了客户数量；行业内部分矿山闲置后难以恢复运营，为公司带来了市场份额增长的机会 [39][40] - 公司不提供合同和现货业务的销量占比数据，很多客户虽从合同业务转为现货业务，但销量仍保持稳定，且公司的现货业务可能是为客户提供3 - 6个月的短期供应支持 [43] 问题6: 目前固定费用覆盖率在资产支持贷款（ABL）方面的情况 - 固定费用覆盖率仅在设施使用率达到85%时才适用，公司目前借款基础下无相关契约要求；公司固定费用覆盖率一直为正，目前计算结果也是正数 [46]

公司运营处理能力 - 公司当前运营的年处理能力约为710万吨压裂砂，2012年7月开始运营时年铭牌处理能力为110万吨[106] - 截至2020年12月31日，威斯康星州奥克代尔附近的矿山及相关加工设施拥有约3.15亿吨已探明可采砂储量，年处理能力约550万吨；伊利诺伊州尤蒂卡的矿山和加工设施拥有约1.3亿吨已探明和可能的砂储量，年处理能力约160万吨[109] 公司收购情况 - 2020年9月18日，公司以约210万美元的总价收购Eagle Proppants Holdings全部已发行和流通权益，所获净资产估计总公允价值为4170万美元，产生3960万美元的廉价购买收益[112] 公司营收数据 - 2021年第一季度公司总营收2750万美元，2020年同期为4750万美元，同比下降42%；2021年第一季度销售约76万吨砂，2020年同期销售约75.7万吨砂[125][126] - 2021年第一季度砂销售收入为2310万美元，2020年同期为3000万美元，同比下降23%；物流收入约260万美元，2020年同期为1620万美元，同比下降84%；合同短缺收入为170万美元，2020年同期为130万美元，同比增长33%[125] 公司成本数据 - 2021年第一季度商品销售成本为3240万美元，2020年同期为4110万美元，同比下降21%；其中，铁路车辆租赁费用减少130万美元，货运费用减少790万美元[125][130] 公司利润数据 - 2021年第一季度毛利润为 - 497.7万美元，2020年同期为639.9万美元，同比下降178%[125] - 2021年和2020年第一季度毛利润分别为 - 500万美元和640万美元[131] - 2021年和2020年第一季度贡献毛利分别为100万美元和1150万美元，每吨分别为1.36美元和15.20美元[144] 公司运营费用数据 - 2021年第一季度总运营费用为609万美元，2020年同期为586.5万美元，同比增长4%[125] - 2021年和2020年第一季度运营费用分别为610万美元和590万美元[132] 公司运营收入数据 - 2021年第一季度运营收入为 - 1106.7万美元，2020年同期为53.4万美元，同比下降2172%[125] 公司净亏损数据 - 2021年第一季度净亏损为391.2万美元，2020年同期为8.4万美元，同比增长4557%[125] - 2021年和2020年第一季度净亏损分别为 - 390万美元和 - 10万美元[135] 公司净利息费用数据 - 2021年和2020年第一季度净利息费用均为50万美元[133] 公司有效税率数据 - 2021年和2020年第一季度有效税率分别约为65.7%和203.7%[134] 公司调整后EBITDA数据 - 2021年和2020年第一季度调整后EBITDA分别为 - 350万美元和640万美元[149] 公司自由现金流数据 - 2021年和2020年第一季度自由现金流分别为170万美元和790万美元[154] 公司现金及可用额度数据 - 截至2021年3月31日，公司现金为1140万美元，ABL信贷安排未提取额度为1030万美元，收购流动性支持安排未提取额度为500万美元[155] - 截至2021年3月31日，ABL信贷安排下可用借款金额为1160万美元，无未偿还金额，有120万美元信用证，1030万美元可提取[168] 公司营运资金数据 - 2021年3月31日和2020年12月31日营运资金分别为6950万美元和7480万美元[158] 公司融资活动现金数据 - 2021年第一季度融资活动净现金使用为200万美元，主要包括应付票据和融资租赁净还款170万美元、股票回购10万美元以及与智能系统设备制造相关的或有对价支付20万美元[164] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为100万美元，主要包括ABL信贷安排下的净借款350万美元，部分被与智能系统设备制造相关的或有对价支付30万美元、应付票据还款120万美元和股票回购100万美元所抵消[165] 公司设备融资情况 - 2019年12月13日公司获得2300万美元Oakdale设备融资净收益，用于偿还前信贷安排1930万美元、一般营运资金300万美元和支付交易费用70万美元，该融资利率为5.79% [169] 公司资本支出情况 - 公司预计2021年全年资本支出在1000万至1500万美元之间，第一季度资本支出约为220万美元[172] 公司未偿还履约保证金情况 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司未偿还履约保证金分别为950万美元和1000万美元[173] 公司客户收入占比情况 - 2021年第一季度，来自Rice Energy、Halliburton Energy Services和Calfrac的收入分别占总收入的35.1%、25.5%和13.7%；2020年第一季度，来自Liberty、Rice Energy、Calfrac和Schlumberger的销售分别占总收入的25.4%、22.1%、18.2%和12.9% [178] 公司债务还款情况 - 截至2021年3月31日，公司债务的总最低还款额为3199.6万美元，其中2021年剩余时间为638.1万美元，2022年为837.5万美元，2023年为727.9万美元，2024年为769.5万美元，2025年为191.1万美元，2026年及以后为35.5万美元[166] 公司收购相关贷款情况 - 与收购Eagle Proppants Holdings相关，公司可在截至2021年9月18日的十二个月内最多提取500万美元贷款，提款期利率为6.00%，还款期利率为8.00%，截至2021年3月31日无未偿还借款[171] 公司利率情况 - 公司应付票据利率在4.00%至7.49%之间，Oakdale设备融资利率为5.79%，收购流动性支持安排提款期利率为6.00%，还款期利率为8.00% [169,170,171] 公司报告签署情况 - 公司于2021年5月4日由首席执行官Charles E. Young和首席财务官Lee E. Beckelman代表签署报告[203] 公司文件提交情况 - 公司提交了多项文件，包括第二份修订和重述的公司章程、细则、相关认证文件、XBRL相关文件等[199]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度销售约61.2万吨，较第三季度的30.9万吨增长98% [9][27] - 2020年第四季度总收入2530万美元，第三季度为2340万美元 [28] - 2020年第四季度销售成本3300万美元，上一季度为1820万美元 [29] - 2020年第四季度总运营费用1330万美元，上一季度为640万美元 [30] - 2020年第四季度所得税收益1860万美元 [30] - 2020年第四季度亏损290万美元，包含510万美元的二叠纪盆地长期资产减值费用、130万美元的销售税审计结算费用和1860万美元的所得税收益 [32] - 2020年第四季度贡献毛利亏损520万美元，调整后息税折旧摊销前利润亏损770万美元，第三季度贡献毛利为1040万美元，调整后息税折旧摊销前利润为610万美元 [33] - 2020年全年销售约190万吨沙子，2019年为250万吨 [34] - 2020年贡献毛利3910万美元，调整后息税折旧摊销前利润2050万美元，2019年贡献毛利为10650万美元，调整后息税折旧摊销前利润为8710万美元 [34] - 2020年净收入3790万美元，2019年为3160万美元 [36] - 2020年第四季度自由现金流210万美元，运营现金流330万美元，资本投资120万美元；2020年全年自由现金流1690万美元，运营现金流2550万美元，资本投资860万美元 [37] - 2020年底现金约1170万美元，当前现金余额约1200万美元，目前可用流动性约3100万美元 [39] - 预计第一季度销售与第四季度持平或增长10%，2021年资本支出在1000 - 1500万美元之间，全年自由现金流超过1000万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度沙子收入增加，主要因沙子销量增加，但短缺和物流收入降低 [28] - 2020年第四季度销售成本增加，主要由于运费增加、库存调整的负面影响以及尤蒂卡工厂的启动成本 [29] - 2020年第四季度运营费用增加，主要是二叠纪盆地长期资产510万美元的减值费用和130万美元的一次性销售税审计结算费用 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 压裂砂市场在第四季度复苏，公司销售增长98% [9] - 市场仍低于去年同期水平，但自2020年第二季度低谷以来销量有所上升 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为从矿山到井场的优质北方白色压裂砂供应商，关键成功因素包括低杠杆、控制成本和收购鹰材料支撑剂业务 [8] - 认为压裂砂行业有更多整合机会，公司希望参与其中，但不会冒险破坏资产负债表，只会考虑有目的的整合，坚持强大资产负债表和低杠杆的核心原则 [16][25] - 完成SmartPath转运装载机测试，目前有四个车队配备，年底预计有12个车队配备，预计随着市场条件改善和勘探与生产公司对压裂作业环境影响的关注增加，行业对SmartSystems产品的兴趣将上升 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年对能源行业是挑战之年，但公司采取行动后处于实现长期战略的有利位置 [8] - 受近期冬季风暴影响，2月活动受影响，部分活动可能推迟到第二季度；若油气价格无大幅下跌，第一季度活动将与第四季度持平或更好 [9][10] - 对未来感到兴奋，销售有意义增加，过去12个月扩大了客户群和运营基础，新伊利诺伊州采矿业务启动成本已过去，可专注执行 [21] 其他重要信息 - 会议中提及的非公认会计原则财务指标，包括调整后息税折旧摊销前利润、贡献毛利和自由现金流，结合公认会计原则结果，为公司和投资者提供有用信息 [6] - 第四季度评估了耗竭扣除，确定有更有利扣除，将从先前申报修正中获得约820万美元现金收益，并降低未来有效税率；由于美国国税局处理延迟，无法预测收到资金时间；若无应税收益、耗竭扣除和《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》允许的其他净运营亏损结转福利影响，2020年有效税率约为21%，未来预计年有效税率在15% - 20%之间 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于收购和行业整合，其他方的兴趣和意愿如何，与12 - 24个月前相比讨论活跃度如何，今年沙子业务更广泛整合的可能性如何？ - 公司表示会保持资产负债表现状，这使可整合对象受限；对整合持开放态度，但不会为整合而整合，要有目的，如收购鹰材料业务，可通过新客户和新运营基地扩展业务、改善物流能力、获得新一级铁路接入权并提高运营效率和成本；目前行业内很多同行刚经历重组，需要时间确定自身定位和合作伙伴，未来6 - 12个月有对话机会，但双方需对资产价值有现实认识；市场上有感兴趣的方，但很多带有大量债务，尤其是涉及私募股权的私人公司，当他们意识到没人愿意承担债务时，可能会有更多合作活动 [47][53][56] 问题2: 在并购方面，是否有地理偏好，是想靠近现有运营平台还是愿意尝试更远的地方？ - 公司偏向北方白色压裂砂，希望增加与之互补的资产，但不排除有区域砂矿或不同类型北方白色砂矿的收购或合并机会；关注能符合整体目标、不产生大量新债务且与现有业务互补的公司，同时考虑资产在供应过剩时可闲置生产的情况；不仅关注沙子业务，也关注物流业务 [69][71][75] 问题3: 能否确认第一季度末ABL无未偿还借款，以及ABL的固定费用覆盖率、息税折旧摊销前利润契约情况，是否预计在第一季度和第二季度遵守这些契约？ - 目前预计第一季度无借款，设施下有130万美元信用证，可能有额外费用；ABL受应收账款和库存借款基数限制，只要借款水平低于借款基数的85%，无需遵守季度契约；若借款达到85%，唯一契约是固定费用覆盖率为1:1，公司能轻松管理；预计第一季度无借款，且契约不会造成问题 [76][78][80] 问题4: 是否会考虑使用ABL借款进行收购？ - 公司希望保持低杠杆水平，不会绝对排除承担一些债务，但会将债务水平保持在非常低且可管理的范围内；若使用ABL，也只是暂时的，目标是无债务或极少债务，保持ABL以最大化流动性支持持续运营；以收购鹰材料业务为例，谈判了单独的500万美元设施为收购提供流动性，保护ABL并确保其为现有业务提供充足流动性 [81][82][83] 问题5: 关于第四季度销售成本和贡献毛利，能否说明成本的季节性以及关键驱动因素，能否分解启动成本、运费和库存调整对本季度的影响？ - 第四季度和第一季度通常是贡献毛利和息税折旧摊销前利润最低的季度，因为冬季会消耗库存，库存成本计入报告成本，这会使报告的贡献毛利和息税折旧摊销前利润季度间波动较大，每吨1美元的变化会使贡献毛利每吨波动3 - 5美元；第四季度运费增加主要是由于销量增加，若销量保持稳定，2021年运费相对稳定；尤蒂卡工厂9月中旬收购，9 - 10月为启动期，11月中旬至下旬开始产生销售和现金流，第四季度尤蒂卡启动和爬坡产生约100万美元增量成本，第一季度随着该矿稳定销售可消化这些成本 [90][91][96] 问题6: 尤蒂卡工厂是否会稀释季节性影响？ - 目前判断还为时过早，但过去公司主要只有奥克代尔一个工厂，季节性影响在数据中更明显，而尤蒂卡工厂部分运营在室内，冬季库存积累较少，若能达到预期水平，可能会减轻季节性影响，需完整运营一年才能看到对报告数据的影响 [97][99][100] 问题7: 目前在定价方面有何变化，随着一些竞争对手退出或破产，对2021年定价有何预期？ - 销量在改善，预计价格会随之上涨，但目前价格无实质性上涨，随着活动继续增加，价格可能会上涨 [101][102]

财务数据关键指标变化 - 2020、2019和2018财年公司净收入分别约为3800万美元、3160万美元和2010万美元，调整后EBITDA分别约为2050万美元、8710万美元和6780万美元[24] - 收购的净资产估计总公允价值为4170万美元，超过总对价，产生3960万美元的廉价购买收益，计入2020年净收入[29] - 截至2020年12月31日，公司手头现金为1170万美元，高级担保资产贷款信贷额度未提取额度为950万美元，收购流动性支持额度为500万美元，总可用流动性为2620万美元[46] - 2020年、2019年和2018年，公司分别约83.4%、92.5%和80.1%的收入来自长期照付不议合同交付的压裂砂[50] - 2020年，Rice Energy、Liberty和U.S. Well Services分别占公司总收入的28.1%、21.7%和14.0%；2019年，Liberty、Rice Energy、Hess Corporation和U.S. Well Services分别占23.8%、19.0%、15.5%和14.7%；2018年，Liberty、EQT、WPX Energy和Hess分别占22.8%、21.4%、11.6%和10.6%[50] 信贷安排情况 - 前信贷协议下有4500万美元3年期高级有担保循环信贷安排，已用橡树谷设备融资款项还清并终止[10] - 收购流动性支持安排下公司可在截至2021年9月19日的12个月内最多提取500万美元贷款[10] - 收购Eagle Proppants Holdings时，公司作为借款人签订500万美元的收购流动性支持贷款协议，可在2021年9月18日前支持被收购业务营运资金需求，2020年无未偿还借款[30] 公司收购情况 - 2020年9月公司收购Eagle Proppants Holdings，其主要资产包括伊利诺伊州尤蒂卡和威斯康星州新奥本的两个压裂砂矿及相关加工设施，总年加工能力约350万吨[21] - 上述收购资产中160万吨产能可通过伊利诺伊州秘鲁的转运设施接入BNSF一级铁路线[21] - 2020年9月18日，公司以约210万美元的总价从Eagle收购Eagle Proppants Holdings全部已发行和流通权益，发行1503759股普通股支付[25] - Eagle Proppants Holdings及其子公司主要资产包括伊利诺伊州尤蒂卡和威斯康星州新奥本的两个压裂砂矿及相关加工设施，年总加工能力约350万吨，其中160万吨可通过伊利诺伊州秘鲁转运设施接入BNSF一级铁路线[28] 公司设施情况 - 公司在北达科他州范胡克运营一个单元列车转运码头，该码头于2018年4月投入运营[22] - 公司Oakdale设施按当前年处理能力550万吨计算，最低隐含探明储量寿命约57年；Utica设施按当前年处理能力160万吨计算，最低探明和可能储量寿命约81年[42] - Oakdale设施有约9英里三环线铁路轨道和4个铁路车辆装载设施连接加拿大太平洋一级铁路线，距其约3英里的拜伦镇有联合太平洋一级铁路线的转运设施[43] - 2018年4月北达科他州范胡克的转运码头投入运营并在2019年扩建，可同时处理多列单元列车，为威利斯顿盆地巴肯地层的客户提供盆地内用砂[44] - 公司拥有3条一级铁路线的直接使用权，另外2条一级铁路线的使用权以及密西西比河的驳船运输权[45] 产品与服务情况 - 公司SmartSystems产品和服务为客户提供便携式井场支撑剂存储和管理解决方案，包括SmartDepot和SmartDepotXL筒仓系统、SmartPath转运机和快速部署拖车等[23][44] - 公司预计继续扩展SmartSystems井场支撑剂存储解决方案，并评估其他项目及相关支出[51] 市场需求情况 - 2020年上半年压裂砂需求降至历史低点，下半年随着欧佩克紧张局势和政府旅行限制缓解开始增加，预计2021年需求将从2020年上半年低点持续改善并保持稳定[40] - 2020年北美支撑剂市场约为4600万吨，较2019年的9400万吨下降约50%，预计2021年需求与2020年持平[53] 公司股东情况 - 公司最大股东Clearlake Capital Group管理资产超250亿美元，高级投资负责人主导或共同主导超200项投资[62] 公司业务影响因素 - 公司业务受季节性天气波动影响，冬季度量生产水平受限，室内湿砂厂可减少季节性影响[65] - 公司知识产权主要包括商业秘密、专有技术和商标，SmartSystems相关专利有效期至2030年7月之后[66] - 公司保险涵盖物理损坏、第三方一般责任、雇主责任等，但环境和污染相关损失赔偿有重大限制[67] - 公司认为遵守现有环境法规不会对业务、财务状况等产生重大不利影响，但未来不确定[69] - 未来几年公司可能需为空气污染控制设备支出资本费用[70] - 拜登政府可能出台针对温室气体排放的新行政命令、监管行动或立法[73] - 遵守《清洁水法》新规则和立法可能使公司扩张活动获取许可证成本增加、时间延迟[74] - 联邦或州层面关于水力压裂的新法规可能影响公司压裂砂需求[76] - 若某些油气钻探和生产废物被重新归类为危险废物，可能影响公司业务[77] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司员工总数为228人，其中28人签订了集体谈判协议[90] 公司绿色层级计划参与情况 - 2014年8月，公司成为威斯康星州自愿绿色层级计划的一级参与者[89] - 公司最近一次根据一级协议要求提交的年度报告于2019年8月1日提交给绿色层级计划联系人[89] 公司管理层任命情况 - 2014年7月，Charles E. Young被任命为首席执行官[91] - 2014年8月，Lee E. Beckelman被任命为首席财务官[92] - 2018年4月，William John Young被任命为首席运营官[93] - 2014年5月，Robert Kiszka被任命为运营执行副总裁[94] - 2018年6月，Ronald P. Whelan被任命为销售执行副总裁[95] - 2017年6月，詹姆斯·D·扬被任命为执行副总裁、总法律顾问兼秘书，曾是律师事务所合伙人[97] 公司业务目标与策略 - 公司主要业务目标是成为可持续压裂砂供应和物流解决方案的首要提供商，通过多种策略实现[36] - 公司预计利用奥克代尔工厂优势，优化物流基础设施，增加产品运输率、提高铁路车辆利用率并降低运输成本[36] 公司产品需求变化 - 2018年下半年起，受多种因素影响，公司产品需求下降，客户倾向现货市场采购[32][33] 公司SmartDepot筒仓情况 - 公司SmartDepot筒仓于2018年第三季度投入使用，第一套于2019年1月签约[49] 行业整合情况 - 行业内预计2021年采矿、转运和物流业务将有更多整合活动[54] 公司认证情况 - 公司2014年加入威斯康星州绿色层级计划，持有ISO 9001/14001 - 2015环境和质量管理体系认证达五年[56] 公司运营成本情况 - 公司业务受季节性天气波动影响，第一和第四季度现金运营成本较低，第二和第三季度较高[65] 公司运营受法规约束情况 - 公司运营受联邦《清洁空气法》及相关州和地方法律约束，未来几年可能需为空气污染控制设备支出资本[70] - 美国国会曾考虑减少温室气体排放立法，公司可能需控制排放或购买排放配额[71] - 《清洁水法》及类似州法律对污染物排放实施限制和严格控制，合规可能增加公司扩张活动的成本和延误[74] - 公司为油气行业水力压裂运营商供应压裂砂，新的法律法规可能影响客户业务，进而影响公司产品需求[75][76] - 《资源保护和回收法》及类似州法律控制公司危险和非危险废物的管理和处置，未来废物分类变化可能影响公司业务[77] 公司竞争情况 - 支撑剂行业竞争激烈，公司主要竞争对手包括Badger Mining Corporation、Hi - Crush等[63] 公司参与保护计划情况 - 公司在德克萨斯州温克勒县登记2713英亩土地参与《德克萨斯保护计划》以应对沙丘蒿蜥蜴保护问题[81] 公司检查情况 - 美国矿山安全与健康管理局每年对公司每个地上设施至少进行两次突击检查[83] 公司运营环境审查情况 - 公司运营可能需接受《国家环境政策法》下的广泛环境审查，过程耗时且昂贵[86]