文章核心观点 全球医疗技术公司Smith+Nephew将在本周圣地亚哥举行的美国骨科医师学会年会上展示骨科重建领域的最新进展 [1] 新技术展示 机器人技术 - 公司凭借CORIOGRAPH术前规划和建模服务先进技术以及CORI手术系统的图像无关解决方案，为机器人辅助膝关节和计算机引导髋关节置换手术提供高度个性化方案 [1] - CORIOGRAPH近期增加了对髋关节手术的支持，扩展了平台范围，能为全髋关节置换术提供先进规划和模拟技术，还可模拟患者特定解剖结构的日常生活功能活动 [1] - CORI数字张紧器通过为手术规划和执行提供客观间隙数据，提高膝关节手术的个性化水平，适用于UKA、TKA和翻修TKA，旨在与CORI手术系统配合提供准确间隙平衡测量，优化手术计划以适应患者独特软组织解剖结构 [1] 髋关节技术 - 公司新的CATALYSTEM原发性髋关节系统旨在满足原发性髋关节手术不断变化的需求，包括增加前入路手术的采用，其特点是具有均匀近端负荷的三锥柄设计，减少的远端柄几何形状和较短长度适合前入路及所有入路 [3] - 公司全髋关节置换术组合在澳大利亚骨科协会国家关节置换登记处的最新年度报告中得到认可，其专有的OXINIUM（氧化锆）与高度交联聚乙烯的组合在20年全髋关节置换术所有轴承组合中具有最高生存率（>94.1%） [3] 膝关节技术 - 公司在LEGION铰链膝关节（HK）系统上推出专有的OXINIUM植入技术，兼具金属的耐用性、陶瓷的耐磨性和优于金属和陶瓷的耐腐蚀性 [4] - LEGION HK系统是LEGION全膝关节（TK）系统的一部分，设计用于提供自然运动范围，自2011年以来，使外科医生能够在术中从受限翻修膝关节植入物过渡到钴铬铰链组件 [4] 肩部技术 - 公司的AETOS肩部系统的无柄解剖全肩关节获得美国食品药品监督管理局（FDA）的510(k)批准，该系统满足了解剖全肩关节置换的增长需求，手术室占用空间小，手术效率高 [5] - 其设计通过嵌体轴环、十字鳍和多孔钛涂层来最大化干骺端固定和稳定性，促进生物固定 [5] 公司概况 - 公司是一家专注于软组织和硬组织修复、再生和置换的医疗技术企业，拥有约17000名员工，通过三个全球业务部门（骨科、运动医学与耳鼻喉科以及高级伤口管理）的产品组合和新技术应用，实现“无限生活”的目标 [7] - 公司于1856年在英国赫尔成立，目前在约100个国家开展业务，2024年实现年销售额58亿美元，是富时100指数成分股 [9]

文章核心观点 全球医疗技术公司Smith+Nephew将在本周圣地亚哥举行的美国骨科医师学会年会上展示运动医学关节修复的最新进展 [1] 公司介绍 - 公司是一家专注于软组织和硬组织修复、再生和置换的医疗技术企业，使命是“无限生活”，拥有17000名员工，业务涵盖骨科、运动医学与耳鼻喉科以及高级伤口管理三个全球业务部门 [9] - 公司1856年在英国赫尔成立，业务遍及约100个国家，2024年的年销售额达58亿美元，是富时100指数成分股 [10] 展示技术亮点 空间手术 - 公司将推出名为空间手术的新类别，是关节镜手术创新的新前沿 [1] - 待510(k)批准的TESSA◊空间手术系统计划结合个性化手术规划与实时跟踪设备，利用先进成像和增强现实引导辅助外科医生决策 [1] CARTIHEAL◊AGILI - C◊软骨修复植入物 - 该植入物是FDA批准的设备，曾获突破性指定，正在改变软骨修复格局 [2] - 其独特属性使医生能治疗以往无法接受软骨修复手术的患者 [2] - 大型随机对照试验显示，与手术标准治疗相比，该植入物在4年期间使患者膝关节功能、疼痛缓解和活动能力显著改善，4年时患者进行额外膝关节重建/矫正手术的风险显著降低，且对不同年龄、病变大小和骨关节炎情况的患者都有良好效果 [2][3] REGENETEN◊生物诱导植入物 - 该植入物由高纯度I型胶原纤维制成，十年来改变了外科医生治疗肌腱损伤的方式 [4] - 肩袖修复临床研究结果超当前标准治疗，在肩袖修复中持续发挥价值，在髋、膝、足和踝等部位肌腱的使用也在增加 [4] - 随机对照试验中，与单独标准修复相比，该植入物使中大型全层撕裂修复的再撕裂风险降低3倍，作为单独治疗时可加速恢复和重返活动，且能使部分厚度撕裂的肌腱持续愈合，已有超15万名患者使用该成熟技术，专有递送和固定系统使手术只需15分钟 [7]

整体营收情况 - 2024年第四季度营收15.71亿美元，2023年同期为14.58亿美元，报告增长率7.8%，基础增长率8.3%[9][15][23] - 2024年全年营收58.1亿美元，2023年为55.49亿美元，报告增长率4.7%，基础增长率5.3%[9][12][23] - 2024年第四季度收入为15.71亿美元（2023年为14.58亿美元），基础收入增长8.3%[55] - 2024年集团收入为58.1亿美元，2023年为55.49亿美元，基础收入增长5.3%，报告增长4.7%，外汇带来 - 60个基点逆风[74][91] - 2024年公司收入为58.1亿美元，2023年为55.49亿美元；2024年运营利润为6.57亿美元，2023年为4.25亿美元[115] - 2024年公司总营收58.1亿美元，2023年为55.49亿美元，其中美国2024年营收31.23亿美元（2023年29.79亿美元），中国2024年营收2.1亿美元（2023年2.75亿美元），英国2024年营收2.26亿美元（2023年2.01亿美元）[155][156] 利润相关情况 - 2024年营业利润6.57亿美元，2023年为4.25亿美元，增长54.6%[9] - 2024年交易利润10.49亿美元，2023年为9.7亿美元，增长8.2%，交易利润率18.1%，较2023年的17.5%提升60个基点[9][15][25] - 2024年公司可归属年度利润为4.12亿美元，2023年为2.63亿美元；基本每股收益2024年为47.2，2023年为30.2[115] - 2024年公司综合收入总额为3.35亿美元，2023年为2.46亿美元[116] - 2024年公司经营利润6.57亿美元，2023年为4.25亿美元；税前利润4.98亿美元，2023年为2.9亿美元[160] - 2024年公司报告的税收为8600万美元，2023年为2700万美元，因报告利润增加而提高；2024年Pillar Two当期税收约为800万美元[170][171] 现金流情况 - 2024年运营产生的现金为12.45亿美元，2023年为8.29亿美元，增长50.2%；自由现金流5.51亿美元，2023年为1.29亿美元，增长327.1%[9][15][27] - 2024年贸易现金流增至9.99亿美元（2023年为6.35亿美元），贸易利润现金转化率提高至95%（2023年为65%）[53] - 2024年运营产生的现金增至12.45亿美元，交易现金流增至9.99亿美元，交易利润现金转化率从65%提升至95%[98] - 2024年公司经营活动产生的净现金流入为9.87亿美元，2023年为6.08亿美元[119] 每股收益情况 - 2024年每股收益47.2美分，2023年为30.2美分，增长56.3%；调整后每股收益84.3美分，2023年为82.8美分，增长1.7%[9][15] - 2024年调整后每股收益增至84.3美分，基本每股收益为47.2美分，2023年分别为82.8美分和30.2美分[90][97] 成本节约与人员变动情况 - 2023 - 2024年实现约410个基点的增量成本节约，总员工人数净减少近9%[12] - 自12点计划启动以来，公司总员工人数净减少近9%，2024年超过1000个岗位削减，多数发生在第四季度[30] - 2023 - 2024年通过12点计划实现约410个基点的增量成本节约，自2022年以来贸易利润率扩大80个基点[48] 新产品相关情况 - 2024年超60%的营收增长来自过去五年推出的产品，过去三年推出近50款新产品[11] - 2024年超60%的基础收入增长来自过去五年推出的产品，2023年新产品约占基础收入增长的一半[40] - 2024年推出16款新产品，近三年新产品总数近50款[41] 2025年目标情况 - 2025年目标是实现强劲营收增长和交易利润率显著提升，基础营收增长约5%，交易利润率预计在19.0% - 20.0%[15] - 2025年公司目标是收入增长高于历史水平，交易利润率显著提升[104] - 2025年预计基础收入增长约5%，报告增长约4.8%，中国VBP扩展预计带来2500万美元收入逆风[105] - 预计2025年第一季度基础收入增长在1% - 2%，后续季度增长更高[106] - 公司预计交易利润率在19%至20%之间，下半年将强于上半年[107] - 2025年预计交易现金转化率为80%至90%，重组成本约4500万美元，交易结果税率预计在19%至20%[108] - 2025年第一季度交易报告将于4月30日发布[109] 各地区营收增长情况 - 2024年第四季度美国基础收入增长11.9%，其他成熟市场基础收入增长8.2%，新兴市场基础收入下降2.3%[56] 各业务线第四季度营收增长情况 - 2024年第四季度骨科业务基础收入增长6.0%，运动医学与耳鼻喉科业务基础收入增长7.8%，高级伤口管理业务基础收入增长12.2%[60][66][70] - 2024年第四季度膝关节植入物基础收入增长2.4%，髋关节植入物基础收入增长4.7%[61] - 先进伤口生物活性物质基础收入增长20.3%，先进伤口设备基础收入增长20.6%[71][72] 各业务线全年营收情况 - 2024年骨科业务收入23.05亿美元，2023年为22.14亿美元；运动医学与耳鼻喉业务收入18.24亿美元，2023年为17.29亿美元；高级伤口管理业务收入16.81亿美元，2023年为16.06亿美元；外部客户收入58.1亿美元，2023年为55.49亿美元[153] - 2024年膝关节植入物收入9.47亿美元，2023年为9.4亿美元；髋关节植入物收入6.19亿美元，2023年为5.99亿美元等[154] 业务结构与决策机构情况 - 公司经营结构围绕四个全球业务单元组织，运动医学和耳鼻喉业务符合合并标准，合并为一个可报告业务板块，公司共有三个可报告业务板块[141][142][143] - 执行委员会是公司首席运营决策机构，负责资源分配和绩效评估等重大运营决策[144] 业务板块交易利润衡量方式变化情况 - 2024年公司改变向执行委员会呈现的业务板块交易利润衡量方式，将直接归属的公司成本分配到各业务单元[145] 财务报表编制基础与风险情况 - 公司财务报表按持续经营基础编制，董事认为公司有能力管理业务风险并履行到期债务[124][128][129] 会计准则相关情况 - 多项2024年1月1日生效的会计准则修订对公司财务报表无重大影响，公司采用支柱二模型规则相关递延税项的临时例外规定[132] - 多项2025年1月1日之后年度生效的会计准则，公司未提前采用[133] 股息分配情况 - 董事会建议末期股息为每股23.1美分，加上中期股息，总分配为每股37.5美分，与2023年持平[100] - 2024年公司支付2023年最终股息2.02亿美元，支付2024年中期股息1.25亿美元，董事会提议2024年最终股息待股东批准后支付[174][175] 收购情况 - 2024年1月9日公司完成对CartiHeal的100%股权收购，对价公允价值2.31亿美元，现金流出1.86亿美元（2023年2100万美元）[176][179] 商誉情况 - 2024年底商誉账面价值从2023年底的29.92亿美元增至30.26亿美元，收购增加1.46亿美元，部分被商誉减值6500万美元和外汇变动4700万美元抵消[180] 净债务与信贷额度情况 - 2024年底集团净债务（不包括租赁负债）为25.13亿美元，调整后杠杆率为1.9倍[99] - 截至2024年12月31日，公司拥有6.17亿美元现金及现金等价物，净债务（不包括租赁负债）为25.13亿美元，可使用承诺信贷额度41亿美元，平均期限5.5年[125] - 6.25亿美元私募债务受财务契约约束，主要契约为滚动12个月杠杆率低于3.5[126] - 2024年底净债务27.09亿美元，2023年底为27.76亿美元，公司有41亿美元可用承诺信贷额度（2023年36亿美元），2025年无到期债务[185][186] 金融资产与负债情况 - 2024年底金融资产账面价值18.75亿美元，金融负债账面价值43.48亿美元；2023年底金融资产账面价值15.25亿美元，金融负债账面价值39.75亿美元[189] 资产注销情况 - 2024年公司宣布关闭Warwick制造基地，注销6800万美元BHR资产和负债；2023年停止Engage产品，注销1.09亿美元资产和负债[161] 法规成本情况 - 2024年和2023年公司均有因实施欧盟医疗器械法规产生的成本[169] 金融工具估值情况 - 2024年末和2023年末采用Level 3估值方法计量的金融工具中，投资年初值分别为800万美元和1200万美元，年末值分别为900万美元和800万美元；或有对价应收款年初值均为1800万美元，2024年末为0，2023年末为1800万美元；或有收购对价负债年初值分别为 - 3200万美元和 - 7800万美元，年末值分别为 - 8400万美元和 - 3200万美元[195] 养老金计划情况 - 英国养老金计划未来养老金负债的折现率自2023年12月31日起提高100个基点至5.5%，其他综合收益（OCI）中确认的1600万美元重新计量收益主要来自英国、美国、德国和瑞士计划义务的1500万美元重新计量收益[196] - 2024年1月4日，美国养老金计划以现金支付2.45亿美元保费，部分员工选择8000万美元一次性付款，2023年确认400万美元结算成本[197] 汇率情况 - 2024年和2023年平均汇率中，英镑分别为1.28和1.24，欧元均为1.08，瑞士法郎分别为1.14和1.11，日元分别为0.0066和0.0071；年末汇率中，英镑分别为1.25和1.27，欧元分别为1.04和1.10，瑞士法郎分别为1.10和1.19，日元分别为0.0064和0.0071[199] 金融工具公允价值确定方法情况 - 远期外汇合约公允价值参考类似到期合约的市场远期汇率计算，利率互换参考市场利率确定，货币互换参考市场即期汇率确定，均归类为公允价值层次中的第2级[193] - 或有收购对价公允价值采用现金流折现模型估计，归类为公允价值层次中的第3级[194] - 投资公允价值基于第三方定价模型，归类为公允价值层次中的第3级[195] - 长期借款在资产负债表中按摊余成本计量，2020年10月、2022年10月和2024年3月发行的公司债券公开上市有市场价格，其他长期借款未公开报价，公允价值通过将未来合同现金流按年末类似金融工具的市场利率折现计算[192] 非IFRS业绩衡量指标情况 - 非国际财务报告准则（IFRS）的业绩衡量指标包括基础收入增长、交易利润和交易利润率，分别用于不同目的并与最接近的IFRS指标有对应关系[203] 财务报表批准期情况 - 资产负债表日至财务报表获董事会批准日期间无需要调整财务报表或额外披露的事项[200]

产品召回与合规事件情况 - 2024年公司全球报告10次召回，其中0次I类召回和10次II类召回，共影响21,822个单位产品[1830] - 2024年公司收到0份483表格、0封警告信、0次扣押、0次召回（FDA可报告事件）和0份同意令[1830] 制造与供应商认证情况 - 公司所有直接制造地点参与医疗器械单一审核计划（MDSAP）[1831] - 公司所有直接和第三方制造地点均通过ISO 13485认证，所有一级材料供应商均符合ISO 13485标准[1831] 法律诉讼损失情况 - 2024年公司没有因贿赂或腐败相关法律诉讼造成的金钱损失[1831] 报告内容索引 - 公司治理相关内容可参考2018年英国公司治理准则及2024年合规声明，位于报告第103页[1828] - 公司股份资本相关内容在报告第174 - 176页[1828] - 公司风险报告在第78 - 82页，审计委员会报告在第130 - 135页，独立审计师报告在第180 - 191页[1828] - 公司集团财务报表在第192 - 247页[1828] 产品价格披露方式 - 公司产品价格信息通过报价、协议、提案响应、投标文件、折扣和返利报告等方式向客户披露[1830] 公司会议与报告时间安排 - 公司2025年年度股东大会将于4月30日12:00在伦敦的Smith+Nephew Academy举行，11:00开门[1847][1848] - 2025年第一季度交易报告将于4月30日发布[1850] - 2025年半年度业绩将于7月31日公布[1850] - 2025年第三季度交易报告将于11月6日发布[1850] - 2026年全年业绩将于2月公布[1850] - 2026年年度报告将于2月/3月发布[1850] - 2026年年度股东大会将于4月/5月举行[1850] 股息支付时间 - 2024年最终股息将于5月28日支付[1850] - 2025年中期股息将于11月7日支付[1850] 报告环保情况 - 报告印刷使用100%英国风能离岸电力，95%印刷化学品循环使用，99%生产废料回收，1%用于发电[1849] 人员任命与协议参考文件 - Jo Hallas的任命书参考2021年12月31日年度的20 - F表格，该表格于2022年3月7日提交（文件编号1 - 14978）[1857] - Deepak Nath的服务协议参考2022年12月31日年度的20 - F表格，该表格于2023年3月6日提交（文件编号1 - 14978）[1857] - Rupert Soames的服务协议参考2023年12月31日年度的20 - F表格，该表格于2024年3月11日提交（文件编号1 - 14978）[1857] - Simon Lowth的任命书参考2023年12月31日年度的20 - F表格，该表格于2024年3月11日提交（文件编号1 - 14978）[1857] - Jez Maiden的任命书参考2023年12月31日年度的20 - F表格，该表格于2024年3月11日提交（文件编号1 - 14978）[1857] 财务报表薪酬追回政策参考文件 - 财务报表薪酬追回政策参考2023年12月31日年度的20 - F表格，该表格于2024年3月11日提交（文件编号1 - 14978）[1857] 年度报告签署情况 - 公司秘书Helen Barraclough于2025年3月10日代表公司签署年度报告[1860]

文章核心观点 - 澳大利亚骨科协会国家关节置换登记处（AOANJRR）最新年度报告凸显了史赛克公司专有的OXINIUM与高度交联聚乙烯组合在全髋关节置换术（THA）中的卓越表现，为外科医生和患者选择长期可靠的植入材料提供了有价值的指导 [1] 产品表现 - AOANJRR报告显示，OXINIUM与高度交联聚乙烯的组合在全髋关节置换术20年期间的生存率为94.1%，在所有轴承组合中最高 [1] - 英格兰、威尔士、北爱尔兰和马恩岛国家关节登记处（NJR）的类似研究以及同行评审出版物也证实了相关结果 [1] - 四项登记处（包括意大利登记处和荷兰关节置换登记处）表明，OXINIUM/XLPE在10年时的翻修风险比其他模块化髋臼植入物低35% [2] 专家观点 - 悉尼大学和皇家北岸医院的Bill Walter教授表示，20多年前髋关节置换失败的主要原因是轴承磨损，而现在AOANJRR显示轴承磨损几乎已不再是失败原因，OXINIUM与高度交联聚乙烯的组合翻修率显著低于金属与XLPE的组合 [2] 材料优势 - OXINIUM合金通过独特制造工艺成为陶瓷化金属，具有金属的耐久性、陶瓷的耐磨性以及优于金属和陶瓷的耐腐蚀性 [3] - OXINIUM几乎不含镍、钴和铬，促炎标志物减少30倍，其植入物标签无需声明存在致癌、致突变、生殖毒性（CMR）物质 [3] 公司介绍 - 史赛克是一家专注于软组织和硬组织修复、再生和置换的医疗技术企业，使命是“无限生活”，拥有17000名员工，业务涵盖骨科、运动医学与耳鼻喉科以及高级伤口管理三个全球业务部门 [8] - 公司1856年在英国赫尔成立，业务遍及约100个国家，2024年实现年销售额58亿美元，是富时100指数成分股 [9]

文章核心观点 - 澳大利亚骨科协会国家关节置换登记处（AOANJRR）最新年度报告凸显了史赛克公司专有的OXINIUM与高度交联聚乙烯组合在全髋关节置换术（THA）中的卓越表现，为外科医生和患者选择长期可靠的植入材料提供了有价值的指导 [1][2] 产品表现 - AOANJRR报告显示，OXINIUM与高度交联聚乙烯的组合在全髋关节置换术20年期间的所有轴承组合中具有最高的生存率（94.1%） [1] - 英格兰、威尔士、北爱尔兰和马恩岛国家关节登记处（NJR）的类似研究以及同行评审出版物也证实了相关结果，怀特豪斯等人发现，将δ陶瓷或OXINIUM（氧化锆）头部与XLPE（高度交联聚乙烯）衬垫或杯体相结合的髋关节植入物在15年期间需要翻修手术的风险最低 [1][2] - 包括意大利登记处（RIPO）和荷兰关节置换登记处（LROI）在内的四个登记处表明，与其他模块化髋臼植入物相比，OXINIUM/XLPE在10年时的翻修风险降低了35% [2] 产品优势 - 通过独特的制造工艺，OXINIUM合金成为一种陶瓷化金属，而非涂层，具有无与伦比的材料科学特性，兼具金属的耐久性、陶瓷的耐磨性，且耐腐蚀性优于金属和陶瓷 [2][3] - OXINIUM成分独特，几乎不含镍、钴和铬，促炎标志物减少30倍，其植入物无需在标签上声明存在致癌、致突变、生殖毒性（CMR）物质 [3] 公司概况 - 史赛克是一家专注于软组织和硬组织修复、再生和置换的医疗技术企业，拥有17000名员工，通过三个全球业务部门（骨科、运动医学与耳鼻喉科以及高级伤口管理）的产品组合和新技术应用，实现“无限生活”的目标 [8] - 公司于1856年在英国赫尔成立，业务遍及约100个国家，2024年的年销售额达58亿美元，是富时100指数的成分股 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年实现60个基点的利润率扩张，现金转化率达95%，高于目标，ROIC提升1.4% [3][7] - 第四季度实现8.3%的潜在增长，全年营收58亿美元，同比潜在增长5.3%，报告增长4.7% [3][7][62] - 毛利润40.9亿美元，毛利率70.3%，较2023年下降40个基点；交易利润10.5亿美元，同比增长8.2% [66] - 调整后每股收益增长1.7%至0.843美元，IFRS每股收益增长显著，主要因重组费用降低 [69][293] - 全年股息提议维持在每股0.375美元不变 [72][296] - 2024年末净债务降至27亿美元，较之前减少6700万美元 [94][318] - 预计2025年营收增长约5%，交易利润率扩张至19% - 20% [9][320][322] 各条业务线数据和关键指标变化 骨科业务 - 第四季度增长6%，排除中国市场后增长8.1%；全年增长4.3% [41][63][266] - 美国重建业务逐步改善，有望在2025年底与市场同步增长 [21][47][246] - 其他重建业务增长23.9%，由机器人销售驱动，CORI装机量超1000台 [44][269] - 创伤与四肢业务增长9.5%，EVO plating系统和AETOS shoulder是主要增长动力 [46][271] 运动医学与耳鼻喉科业务 - 第四季度增长7.8%，全年增长6.2%，排除中国市场后增长10% [50][63][275] - 关节修复业务整体增长5.3%，排除中国市场后增长15.9%，受VBP影响较大 [50][275] - 关节镜使能技术业务增长8.5%，预计2025年增长放缓，受中国VBP影响预计产生2500万美元销售逆风 [52][277] - 耳鼻喉科业务第四季度增长19.4%，全年增长7.3% [54][279] 高级伤口管理业务 - 第四季度增长12.2%，为全年最高季度增长；全年增长5.1% [56][63][281] - 高级伤口护理

业绩总结 - 2024财年总收入为58.10亿美元，同比增长4.7%[81] - 2024财年交易利润为10.49亿美元，同比增长8.2%[127] - 2024财年每股收益（EPS）为47.2美分，同比增长56.3%[84] - 2024财年毛利润为40.85亿美元，毛利率为70.3%[127] - 2024财年交易现金流为9.99亿美元，现金转换率为95%[105] 用户数据 - 2024年第四季度总收入为15.71亿美元，较2023年第四季度增长8.3%[50] - 2024年第四季度美国市场收入为8.81亿美元，增长11.9%[51] - 2024年第四季度创伤与四肢收入为1.62亿美元，增长9.4%[120] - 2024年第四季度其他重建收入为3900万美元，增长23.7%[120] 未来展望 - 预计2025年将实现约5%的基础增长，交易利润率在19.0%-20.0%之间[8] - 预计2025财年收入增长约为5%，交易利润率为19.0%-20.0%[111] - 预计2025年ROIC将超过8.5%的资本成本[47] 新产品和新技术研发 - 2024财年研发费用为2.88亿美元，同比下降3.9%[84] 市场扩张和并购 - 2024年第四季度正交科（Orthopaedics）收入为6.08亿美元，增长6.0%[54] - 2024年第四季度创伤与四肢（Trauma & Extremities）收入增长9.5%[56] - 体育医学与耳鼻喉科（SMJR AET ENT）收入为4.94亿美元，同比增长7.8%[65] - 高级伤口管理（AWM）收入为4.69亿美元，同比增长12.2%[70] - 2024财年先进伤口管理收入为16.81亿美元，增长4.7%[121] - 2024财年运动医学与耳鼻喉科收入为18.24亿美元，增长5.5%[121] 财务健康 - 2024年ROIC（调整后投资回报率）为7.4%[8] - 2024年净债务为27.09亿美元，杠杆比率为2.1倍[109] - 2024年毛利率为70.3%，较2023财年下降0.4个百分点[81] - 2024年80个基点的交易利润率扩张自2022年以来的改善[15]

文章核心观点 - 医疗科技公司Smith+Nephew在澳大利亚和新西兰推出含专有可调节张力技术的足踝修复产品组合，该技术可让外科医生在锚钉插入后调整缝线张力，为患者提供个性化治疗 [1] 公司业务 - 公司是专注于软组织和硬组织修复、再生和置换的医疗科技企业，通过产品组合和新技术应用帮助患者恢复身体和自信，使命是“无限生活” [6] - 公司1856年在英国赫尔成立，业务覆盖超100个国家，2023年年度销售额达55亿美元，是富时100指数成分股 [7] 产品信息 - 推出的足踝修复产品组合包括ULTRABRIDGE◊可调节跟腱重建和ULTRABRACE◊可调节踝关节不稳技术，能让外科医生在锚钉插入后优化缝线张力 [1] - 可根据患者活动水平调整张力，在锁定缝线前检查和修改修复结构，有助于恢复正常解剖结构和改善患者预后 [2] - 产品组合还包括公司一流的全缝线锚钉，部署一致且固定牢固，现集成用于开放手术的针头，锚钉插入器在部署时能确保装置张力一致 [3] 市场情况 - 澳大利亚和新西兰人体育和积极休闲参与率超75%，每年约23万澳大利亚人因脚踝扭伤或拉伤看全科医生，该地区市场此前无锚钉插入后可调节张力技术 [4]

文章核心观点 - 过去六个月施乐辉公司（NYSE: SNN）表现不佳，第三季度业绩未达预期且业绩下滑重创股价，引发对公司是否真正取得进展的质疑 [1]