财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月24日，公司总资产为21.66025亿美元，较2022年9月24日的21.03726亿美元有所增长[7] - 2022年第四季度，公司营收为3.9747亿美元，较2021年同期的3.75407亿美元增长5.9%[8] - 2022年第四季度，公司净利润为4539.4万美元，较2021年同期的2129.8万美元增长113.1%[8] - 2022年第四季度，公司基本每股收益为0.71美元，较2021年同期的0.34美元增长108.8%[8] - 2022年第四季度，公司经营活动产生的现金流量净额为627.2万美元，而2021年同期为 - 1333.5万美元[10] - 2022年第四季度，公司投资活动使用的现金流量净额为1439.1万美元，较2021年同期的1037.1万美元有所增加[10] - 2022年第四季度，公司融资活动产生的现金流量净额为1009.7万美元，较2021年同期的2142.6万美元有所减少[10] - 截至2022年12月24日，公司流通在外的普通股单位为6348.6万个，较2022年9月24日的6298.7万个有所增加[7] - 2022年和2021年截至12月的三个月，公司分别确认年度计费罐租金等收入37,115美元和33,288美元[30] - 2022年12月24日和9月24日，与预算计划客户交付超账单相关的合同资产分别为9,719美元和7,953美元[30] - 2022年12月24日和9月24日，非指定为套期工具的资产衍生品公允价值分别为11,761美元和34,693美元[42] - 2022年12月24日和9月24日，非指定为套期工具的负债衍生品公允价值分别为12,888美元和18,852美元[42] - 2022年和2021年截至12月的三个月，非指定为套期工具的商品相关衍生品未实现损益分别为 - 13,706美元和 - 33,505美元[43] - 2022年12月24日和9月24日，公司未平仓商品相关衍生品加权平均到期时间分别约为五个月和七个月[42] - 截至2022年12月24日和9月24日，商品相关资产衍生品净额分别为11,761美元和34,693美元，负债衍生品净额分别为12,888美元和18,852美元[44] - 截至2022年12月24日和9月24日，高级票据公允价值分别为895,000美元和884,000美元[45] - 截至2022年12月24日和9月24日，存货分别为71,192美元和66,921美元[45] - 截至2022年12月24日和9月24日，商誉账面价值均为1,113,423美元，其他无形资产分别为37,969美元和40,002美元[49] - 2022年和2021年第四季度租赁费用分别为10,060美元和9,838美元，加权平均剩余租赁期限分别为5.8年和6.1年，加权平均折现率分别为5.3%和4.9%[53] - 截至2022年12月24日，未来最低租赁付款总额为156,132美元，总租赁义务为132,085美元[53] - 2022年和2021年第四季度计算摊薄每股收益时加权平均流通股数分别增加298,953股和277,223股[53] - 截至2022年12月24日和9月24日，长期借款分别为1,111,658美元和1,077,329美元[54] - 截至2022年12月24日和9月24日，循环信贷安排未偿还金额分别为123,500美元和89,600美元，利率约为6.50%[54][60][64] - 截至2022年12月24日，公司有50,862美元备用信用证，将于2023年11月21日前陆续到期[64] - 2023 - 2027财年及以后长期债务到期金额分别为：2023财年0美元；2024财年0美元；2025财年123,500美元；2026财年0美元；2027财年350,000美元；以后为650,000美元[67] - 2023财年第一季度宣布季度分红为每普通股单位0.325美元，年化后为每普通股单位1.30美元，于2023年2月7日支付给2023年1月31日登记在册的股东[69] - 2022年12月24日止三个月授予506,061个受限单位，授予日总公允价值为6,859美元[71][72][73] - 2022年12月24日止三个月受限单位计划的补偿费用为2,471美元，2021年同期为2,709美元[75] - 2022年12月24日止三个月幻影股权计划的补偿费用为652美元，截至该日相关负债为652美元[77] - 2022年12月24日止三个月分配等价权利计划的补偿费用为335美元，2021年同期为299美元[78] - 2022年12月24日止三个月长期激励计划的补偿费用为1,896美元，2021年同期为2,067美元；截至2022年12月24日和9月24日相关负债分别为10,078美元和11,311美元[80] - 截至2022年12月24日和9月24日，公司应计保险负债分别为64,375美元和64,065美元，预计由保险覆盖的负债资产均为15,710美元[82] - 截至2022年12月24日，公司经营租赁剩余价值担保的最大潜在未来付款总额为34,565美元，相关公允价值极小[84] - 2023财年公司预计自愿向设定受益养老金计划缴款约4,000美元，2022年12月24日止三个月已缴款1,000美元；预计退休后医疗和人寿保险福利计划年度缴款要求为627美元，2022年12月24日止三个月已缴款125美元[85] - 2022年第四季度和2021年第四季度，公司养老金福利期初余额分别为 - 1779.7万美元和 - 2330.3万美元，期末余额分别为 - 1731.5万美元和 - 2270.4万美元[88] - 2022年和2021年税收年度，公司实体产生应税亏损，在2023财年和2022财年第一季度分别录得29.5万美元和63.8万美元的递延税项收益[91] - 2022年第四季度总营收为3.9747亿美元，较2021年同期增加2206.3万美元，增幅5.9% [112] - 2022年第四季度产品销售总成本为1.82653亿美元，较2021年同期减少1368.5万美元，降幅7.0%，占总营收的比例从52.3%降至46.0% [113] - 2023财年第一季度净收入提升至4540万美元，合每股0.71美元，2022财年第一季度为2130万美元，合每股0.34美元[108] - 2023财年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）增加350万美元，增幅4.1%，达9000万美元，上一年第一季度为8650万美元[108] - 2023财年第一季度零售丙烷销量为1.088亿加仑，较上一年增长3.3%，平均丙烷价格下降35.9%，总毛利增加3570万美元，增幅20.0% [109] - 2023财年第一季度运营和一般行政费用合计1.387亿美元，较上一年第一季度增长10.5% [109] - 截至2022年12月，未偿还债务较上一年第一季度末减少5290万美元，截至2022年12月24日的十二个月综合杠杆率为3.68倍[109] - 2023财年第一季度平均温度比正常情况高3%，比上一年第一季度低13% [109][112] - 2023财年第一季度，衍生品工具公允价值净变动导致1370万美元未实现非现金损失，较上年第一季度的3350万美元减少1980万美元[114] - 2023财年第一季度运营费用为1.157亿美元，较上年第一季度增加1000万美元，增幅9.4%[115] - 2023财年第一季度一般及行政费用为2300万美元，较上年第一季度增加320万美元，增幅16.2%[116] - 2023财年第一季度折旧和摊销费用为1380万美元，较上年第一季度减少250万美元，降幅15.4%[117] - 2023财年第一季度净利息费用为1600万美元，较上年第一季度增加70万美元，增幅4.5%[118] - 2023财年第一季度经营活动提供的净现金为630万美元，较上年同期增加1960万美元[120] - 2022年12月24日，衍生品未平仓头寸市场价格假设不利变动10%，潜在未来净收益减少510万美元[131] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力可报告部门分别占可报告部门总收入的约86%、8%和2%[30] - 2022年第四季度，公司丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力、其他业务的收入分别为3.42353亿美元、3014.1万美元、869万美元、1628.6万美元，2021年同期分别为3.31117亿美元、2096.6万美元、922.3万美元、1410.1万美元[97] - 2022年第四季度，公司丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力、其他业务、公司层面的经营收入分别为9440.8万美元、208.2万美元、109.2万美元、 - 577.5万美元、 - 2949.2万美元，2021年同期分别为6657.5万美元、169.4万美元、167万美元、 - 579万美元、 - 2689.3万美元[97] - 丙烷及相关活动的产品销售成本为1.498亿美元，较上年第一季度减少2140万美元，降幅12.5%[114] - 燃料油和精炼燃料业务的产品销售成本为2240万美元，较上年第一季度增加770万美元，增幅52.8%[114] - 天然气和电力业务的产品销售成本为590万美元，较上年减少20万美元，降幅4.0%[114] 公司业务概述 - 公司主要从事丙烷、可再生丙烷、燃料油和精炼燃料的零售营销和分销，以及天然气和电力的营销[12] - 公司采用52/53周的财年，截至2023财年，第四季度为14周[20] 公司股权情况 - 郊区可再生能源持有独立氢气公司25%的股权[31] - 运营合伙企业持有奥伯龙燃料公司38%的股权，并在2023财年第一季度购买了其额外的有担保可转换票据[33][34] 公司会计政策及影响 - 公司预计在2023财年第二季度采用ASU 2021 - 01，预计对合并财务报表无重大影响[29] 公司收购与投资 - 2022年12月28日，公司全资子公司以19万美元收购RNG生产资产平台，通过循环信贷安排借款约11.2万美元、承担约8万美元未偿还绿色债券及潜在或有对价提供资金[98] - 2022年12月28日，公司子公司收购两个可再生天然气生产资产平台，并与Equilibrium成立合资企业，投资约1.55亿美元开发未来项目，公司子公司持股约70% [110] 市场环境与行业情况 - 2022年12月底美国丙烷库存水平为8070万桶，比2021年12月水平高22.7%，比12月五年平均水平高7%，导致平均丙烷挂牌价格较上年第一季度下降35.9%[102] - 历史上约三分之二的零售丙烷销量在10月至3月的六个月供暖旺季售出，约四分之三的燃料油销量在10月至3月之间售出[103] - 天气状况对公司产品需求有重大影响，持续暖于正常温度会减少丙烷、燃料油和天然气消耗，持续冷于正常温度则会增加消耗[104] - 商品市场中，丙烷平均挂牌价格较上年第一季度下降35.9%，燃料油价格上涨49.2%[114] 公司风险管理策略 - 公司丙烷供应合同定价基于主要供应点公布价格加运输成本，部分采购通过远期固定价格合同进行，比例随市场情况变化[126] - 公司现货定价产品库存通常不超过四到八周的供应需求，具体取决于时间[126] - 公司通过组合交易期货、期权、场外期权和掉期合约等衍生品管理商品价格风险，不用于投机或交易[126] - 交易所交易的期货和期权合约信用风险极小，场外远期、掉期和期权合约存在信用风险，公司评估交易对手并设信用限额[127] - 公司部分借款利率基于LIBOR加适用利差或基准利率，受利率风险影响，2022年12月24日未参与利率互换协议[128] - 所有衍生品按公允价值列于资产负债表，公允价值变动根据是否为套期及套期类型记录在当期收益或其他综合收益中[129] - 公司开发模型评估衍生品未平仓头寸对商品价格不利变化的风险，假设市场价格不利变动10% [130] 外部事件影响 - 新冠疫情和俄乌战争未对公司产品供应协议和套期策略产生重大不利影响，公司认为能满足客户需求[131]

公司业务概况 - 截至2022年9月24日，公司通过约700个地点为约100万客户提供服务，业务集中在美国东、西海岸、中西部部分地区及阿拉斯加[10] - 公司业务分为丙烷、燃料油及精炼燃料、天然气和电力四个运营板块，前三个为可报告板块[24] - 公司为约34000名天然气和电力客户提供服务，2022财年因相关订单将约500名客户转回当地公用事业服务[50] - 截至2022年9月24日，公司有3174名全职员工和95名兼职员工[98] 业务线销售数据 - 2022财年，公司向零售客户销售约4.013亿加仑丙烷和约2280万加仑燃料油及精炼燃料[10] - 2022财年公司销售的丙烷约96%面向零售客户，其中43%售给住宅客户，38%售给商业客户，10%售给工业客户，5%售给政府客户，4%售给农业客户；约4%用于风险管理活动和批发客户[29] - 2022财年公司燃料油和精炼燃料销量达2280万加仑，约66%售给住宅客户，6%售给商业客户，8%售给其他用户，柴油和汽油销售占该业务板块总销量的20%[42] - 2022财年公司天然气和电力业务板块销售约150万dekatherms天然气和1.803亿千瓦时电力，约87%的客户为住宅家庭[51] - 2022财年零售丙烷销量401322千加仑，燃料油和精炼燃料销量22767千加仑[271] - 2021财年零售丙烷销量419758千加仑，燃料油和精炼燃料销量24039千加仑[271] 业务线客户数据 - 截至2022年9月24日，公司约94.9万丙烷客户，约60%住宅客户通过自动配送系统获取丙烷[28] - 公司约45%的燃料油客户通过自动配送系统接收燃料油[43] 业务线采购数据 - 2022财年Crestwood和Targa分别提供公司丙烷总采购量的约31%和16%，约85%的丙烷总采购量来自国内供应商，100%来自北美[33] - 公司从约20家供应商的约45个供应点采购燃料油[45] 业务线运输与储存数据 - 丙烷运输中，短尾卡车容量通常为2400 - 3500加仑，运输卡车平均容量约9000加仑；燃料油运输中，油罐车容量为2500 - 3000加仑[31][44] - 公司丙烷储存罐容量为100 - 1200加仑，典型容量为300 - 400加仑；燃料油客户储存罐容量为275 - 1000加仑[31][44] 业务季节性特征 - 零售丙烷约三分之二的销量在10月至次年3月的供暖旺季售出，燃料油约四分之三的销量在该时段售出[56] - 公司零售丙烷、燃料油分销业务以及天然气营销业务具有季节性，销售和营业利润集中在第一和第二财季，运营现金流在第二和第三财季最高[56] - 公司约三分之二的零售丙烷销量和约四分之三的零售燃油销量在10月至次年3月的供暖旺季售出[102] 公司战略与投资 - 公司战略包括可再生能源平台投资、扩大客户群、选择性收购、提升运营效率、处置非战略资产[19][20][21][22][23] - 2020财年，公司运营合伙企业收购Oberon Fuels, Inc. 38%股权[13] - 2022财年，Suburban Renewables收购Independence Hydrogen, Inc. 25%股权[14] - 公司持有Oberon 38%的股权，持有IH 25%的股权[69] - 公司收购了Oberon 38%的股权和IH 25%的股权[83] - 从2020财年开始，公司每年签订超过100万加仑可再生丙烷的供应和分销合同[83] 公司治理与人员要求 - 公司普通合伙人持有784个合伙企业普通股单位，无经济利益及激励分配权[11] - 截至2022年9月24日，公司7名监事中有6名是独立的[94] - 2022财年，监事参加董事会及其任职委员会会议总数的比例超过75%[94] - 监事需持有价值相当于其年度津贴现金部分4倍的普通股[94] - 首席执行官需持有价值相当于其基本工资5倍的普通股[94] - 其他指定高管需持有价值相当于其基本工资2.5 - 3倍的普通股[94] 行业与市场情况 - 美国零售丙烷销售中十大零售商（包括公司）约占总零售量的33%[40] - 零售丙烷和燃油行业成熟且竞争激烈，预计未来几年丙烷和燃油的总体需求将相对持平或适度下降[111] - 天然气在同等英热单位基础上比丙烷和燃油便宜得多，除一些工业和商业应用外，丙烷和燃油在天然气管道覆盖地区不具经济竞争力[112] - 零售丙烷业务竞争高度分散，主要在当地与其他大型多州丙烷营销商、小型当地独立营销商和农场合作社竞争[113] - 全国节能趋势和技术进步，以及经济不确定性，导致零售客户对丙烷和燃油的需求下降[115] - 全球资本和信贷市场状况以及经济压力可能影响消费者和企业信心，导致客户现金流短缺，影响产品购买和支付能力[116] 公司面临的风险与挑战 - 公司运营受众多联邦、州和地方法律法规监管，包括环境、健康和安全等方面[59] - 气候变化监管格局复杂且不断演变，可能使公司增加资本和运营成本，影响产品价格[76] - 过去三年全球经济的动荡阻碍了全球供应链，导致交货时间延长和运费增加[107] - 2022财年美国的高通胀使公司的商品、运输、劳动力以及罐体和其他设备成本上升，影响了盈利能力[108] - 公司在吸引和留住合格员工，特别是司机和技术人员方面面临挑战，可能影响盈利能力和运营结果[117] - 2022年2月俄罗斯对乌克兰采取军事行动，导致天然气、石油等燃料价格和供应波动，或影响公司业务[120] - 公司投资可再生能源相关业务的收益依赖多个州和联邦计划，相关立法和法规变化可能影响RINs和LCFS信用的可用性和价值[122] - 公司可再生能源平台投资项目面临客户接受度、融资建设、回报、依赖第三方、监管和政府资金等风险，其成功取决于产品开发、营销和分销能力，还受供应需求、资本支出成本、政府监管和经济条件等因素影响[143][144] - 公司使用衍生品合约涉及信用和监管风险，可能导致财务损失，若因监管负担等减少使用，经营业绩可能更不稳定，现金流更难预测[142] - 公司面临气候法规风险，化石燃料销售可能受限制，不遵守法规可能导致成本增加、处罚或运营受限，且无法预测法规变化和激励措施调整的影响[140][141] - 公司依赖管理信息系统和通信网络运营，系统故障或中断可能损害声誉和业务管理能力，且部分原因不可控，难以及时修复[145] - 公司面临网络安全风险，网络和数据安全威胁日益多样复杂，安全措施可能失效，导致业务、声誉和经营业绩受损，客户数据泄露还可能导致责任[146] - 新冠疫情对公司业务、客户和供应商运营产生不利影响，未来影响难以预测，员工感染、政府政策等因素可能进一步影响公司运营[147][148] 公司财务状况 - 截至2022年9月24日，公司长期债务包括3.5亿美元本金、利率5.875%、2027年3月1日到期的优先票据，6.5亿美元本金、利率5.0%、2031年6月1日到期的优先票据，以及5亿美元高级有担保循环信贷安排下的8960万美元未偿还金额[150] - 高级票据契约规定，若不存在违约事件且综合固定费用覆盖率大于1.75比1，公司一般可按上一季度末定义的可用现金进行现金分配；循环信贷安排要求综合利息覆盖率不低于2.5比1，总综合杠杆率不超过5.75比1，运营合伙企业的高级有担保综合杠杆率不超过3.25比1，截至2022年9月24日，公司和运营合伙企业均遵守相关契约和条款[151][153] - 公司普通股现金分配不保证且可能波动，取决于现金流和现金储备，董事会在设立现金储备方面有广泛自由裁量权[156][157] - 假设2022年9月24日未平仓衍生品工具市场价格不利变动10%，潜在未来净收益将减少1110万美元[267] - 2022财年公司总营收15.01465亿美元，总成本7.12123亿美元，净利润1.39708亿美元[271] - 2021财年公司总营收12.88755亿美元，总成本4.85478亿美元，净利润1.22793亿美元[271] - 2022财年净收入为139,708美元，2021财年为122,793美元[273] - 2022财年利息费用净额为60,658美元，2021财年为68,132美元[273] - 2022财年折旧和摊销为58,848美元，2021财年为104,555美元[273] - 2022财年EBITDA为259,643美元，2021财年为296,590美元[273] - 2022财年调整后EBITDA为291,026美元，2021财年为275,680美元[273] - 2021财年第三季度，公司回购、清偿并注销了2024年和2025年高级票据，产生1600万美元债务清偿损失[273] - 2021财年第三季度，2024年高级票据赎回溢价和相关费用为620万美元，2025年为520万美元[273] - 2021财年第三季度，2024年高级票据未摊销债务发起成本注销290万美元，2025年为170万美元[273] - 2022财年未实现非现金衍生品公允价值变动损失为27,929美元，2021财年为收益43,121美元[273] - 2022财年权益法下非合并附属公司收益为2,614美元，2021财年为907美元[273] 公司税务情况 - 若公开交易合伙企业任何应税年度的总收入中低于90%为“合格收入”，将按公司纳税[165] - 若按公司纳税，公司需按最高21%的企业税率缴纳美国联邦所得税[166] - 外国人士处置合伙权益时，一般需对处置所得征收10%的预扣税，目前某些公开交易合伙权益处置的预扣税义务暂停[173] - 公司需在每个日历年结束后90天内向每个单位持有人提供特定税务信息[176] - 若IRS对公司2017年后纳税年度的所得税申报表进行审计调整，可能直接向公司征收税款[169] - 被动活动损失规则下，纳税人的损失只能抵消公司未来收入，不能抵消其他活动收入[174] 公司股东相关规定 - 公司股东投票权有限，仅有权每三年选举监事会成员和对罢免普通合伙人进行投票[158] - 合伙协议规定禁止与持有15%或以上普通股单位的持有人进行业务合并，期限为该人或实体获得至少15%已发行普通股单位之日起三年[159] - 修订或废除提名程序需获得至少66 - 2/3%已发行普通股单位持有人的批准[159] - 公司发行额外普通股单位或其他股权证券会稀释单位持有人的合伙权益和所有权百分比[163] - 单位持有人可能需偿还错误分配的款项，若在分配时知道违反特拉华州法律，需在分配日期起三年内承担责任[162] 公司业务相关政策与法规 - 可再生燃料标准计划（RFS）要求运输燃料包含最低体积的可再生燃料，公司生产符合RFS的生物燃料有望产生可在公开市场出售的RIN信用[73] - 《降低通胀法案》包含对清洁能源生产的多项激励措施，公司部分可再生能源产品有望符合条件[74] - 加州低碳燃料标准（CA LCFS）、俄勒冈清洁燃料计划（OR CFP）和华盛顿清洁燃料标准（WA CFS）通过总量管制与交易计划降低运输燃料的碳强度，公司销售符合这些计划的燃料可产生LCFS信用并在相应公开市场出售[75] - 2018年纽约公共服务委员会要求ESCO停止服务低收入消费者，公司约8400名客户转回当地公用事业服务[125] - 2017年和2018年公司分别在纽约和宾夕法尼亚州面临两起集体诉讼，宾夕法尼亚州诉讼已被驳回，纽约诉讼原告已上诉[127] - 2019年纽约州上诉法院裁定纽约公共服务委员会不能监管ESCO定价，但可限制不合理定价ESCO接入公用事业分销系统[125] - 2019年12月纽约公共服务委员会发布第二重置令，公司在进一步规则制定程序期间可豁免产品供应标准[125] - 2020年9月纽约公共服务委员会重申第二重置令，公司可在规则制定期间维持纽约现有商业模式[126] - 2022年6月美国最高法院限制美国环保署在无国会明确授权下监管温室气体排放的能力[135] - 2019年7月纽约签署《气候领导与社区保护法》，目标是到2050年将净温室气体排放量降至零[137] 公司业务运营相关措施 - 公司丙烷业务通过约700个地点的全国零售分销网络进行分销[28] - 公司为客户提供预算付款计划，客户可分12个月等额支付预估年度丙烷采购和服务合同费用[28] - 公司产品供应合同一般为一年期且可续签，丙烷供应合同定价基于指数公式[260] - 公司现货库存一般不超过4 - 8周的供应需求[261] - 公司通过期货、期权、互换等衍生品工具管理商品价格风险[262] - 公司面临信用风险，会评估交易对手财务状况并设定信用额度[264] - 公司部分借款利率随市场利率变动，会通过利率互换协议管理利率风险[265] 其他信息 - 截至2022年9月24日，公司已计提环境负债150万美元[60] - 公司不到5%的设施被指定为分级设施[66] - 丙烷比汽油和柴油排放的产生烟雾的碳氢化合物少60% - 70%[82] - 过去三个财年，公司平均每年向公路车辆和叉车市场销售超过2870万加仑丙烷[82] - 2020财年、2021财年和2022财年，公司服务区域的平均气温比正常水平高10%[103] - 零售丙烷和燃料油行业成熟，未来几年需求预计持平或适度下降，公司或通过收购增加零售丙烷客户[131]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年净收入达1.711亿美元，合每股2.71美元，上一年为1.019亿美元，合每股1.62美元 [18] - 2022财年调整后EBITDA增至2.91亿美元，较上一年的2.757亿美元增长1530万美元，增幅5.6% [19] - 2022财年总毛利润为8.173亿美元，较上一年增加5710万美元，增幅7.5% [24] - 2022财年丙烷单位利润率较上一年增加0.21美元/加仑，增幅13% [25] - 2022财年运营和G&A费用合计增加4310万美元，增幅9% [26] - 2022财年净利息支出为6060万美元，较上一年减少750万美元，降幅11% [27] - 2022财年资本支出为4440万美元，上一年为2990万美元 [28] - 2022财年第四季度净亏损2710万美元，合每股0.43美元，上一年同期净亏损3700万美元，合每股0.59美元 [30] - 2022财年第四季度调整后EBITDA增至280万美元，上一年同期为30万美元 [31] - 2022财年第四季度总毛利润增加1300万美元，增幅11.3% [31] - 2022财年第四季度运营和G&A费用合计增加1090万美元，增幅9.6% [31] - 2022财年偿还4240万美元循环贷款，综合杠杆率降至3.6倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年零售丙烷销量为4.013亿加仑，较上一年下降4.4% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年平均批发丙烷价格为1.22美元/加仑，较上一年上涨39% [23] - 当前丙烷价格在0.85 - 0.95美元/加仑区间波动 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司创建新子公司Suburban Renewable Energy，作为可再生能源技术和业务投资的增长平台 [10] - 2022财年公司进行多项战略投资与合作，包括收购Independence Hydrogen 25%股权、投资Oberon Fuels、与Adirondack Farms合作建设可再生天然气生产设施、与Iwatani Corporation of America合作等 [11][12][13] - 2022年7月，公司以1950万美元收购新墨西哥州北部一家运营良好的丙烷业务，扩大在该地区的市场份额 [14] - 行业面临高商品价格、通胀、劳动力短缺等挑战，整体在定价上更具纪律性 [43][44] - 受利率上升和资本成本增加影响，丙烷并购市场在估值倍数上会更具纪律性 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在挑战，但公司运营人员出色管理售价、费用和人力，为客户和社区提供优质服务 [8] - 公司财务状况良好，能抵御短期挑战，支持短期和长期战略增长目标 [33] - 公司将继续投资可再生能源平台，支持国家能源转型，同时促进核心丙烷业务增长 [38] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2022财年第四季度每股0.325美元的季度分红，年化率为每股1.30美元，已于11月8日支付给11月1日登记在册的股东 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 调整衍生品按市值计价后每加仑利润率高于预期和往年，价格管理是利润率提升的驱动因素之一，能否详细说明？行业在当前环境下是否在定价上更具纪律性？ - 行业面临高商品价格、通胀、高钢材成本、高车辆成本、高燃油成本和劳动力挑战，公司和行业都需通过良好的利润率管理和销售价格管理来覆盖成本 [43][44] - 基础商品价格波动使销售价格管理具有挑战性，公司在定价时需考虑市场和消费者预算，同时确保覆盖业务成本和通胀上升 [45][46] 问题: 丙烷并购市场有何变化？公司对收购的看法、愿意支付的估值倍数以及潜在卖家的要价有何变化？ - 公司在丙烷并购方面仍保持战略眼光，会选择有增长潜力的市场和运营良好的企业 [47] - 由于利率上升和资本成本增加，丙烷并购市场在估值倍数上会更具纪律性，预计2023年这种情况将持续 [48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为2920万美元，较上年增加近600万美元 [10] - 第三季度净利息支出为1500万美元，较上年减少170万美元，降幅10.4%，原因是2021财年第三季度以较低利率对两批优先票据进行再融资，以及未偿债务平均水平降低 [27] - 第三季度总资本支出为1090万美元，较上年增加350万美元，主要因增长市场的绿地市场扩张活动，以及购买储罐和钢瓶的钢材价格大幅上涨 [28] - 第三季度偿还循环信贷项下借款4310万美元，截至2022年6月，未偿债务总额较去年6月减少6000万美元，合并杠杆率降至3.64倍 [29] - 第三季度排除相关项目后，收益从上年净亏损2090万美元（合每普通股单位0.33美元）转为当前年度盈亏平衡 [18] - 第三季度总毛利润为1.603亿美元，较上年增加1640万美元，增幅11.4% [24] - 第三季度合并运营和一般及行政费用为1.3亿美元，较上年增加1040万美元，增幅8.7%，主要因通胀压力 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售丙烷业务第三季度销量为7550万加仑，较上年下降1.6%，虽受春季凉爽气温有利影响，但被客户节约行为抵消，且上年同期受益于与新冠相关的户外取暖和烹饪需求 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度平均气温比正常水平高4%，比上年同期低5% [21] - 第三季度全国丙烷库存水平较五年平均水平低12% - 15%，较财年早些时候有所改善，但仍低于历史平均水平 [22] - 第三季度基于Mont Belvieu的丙烷平均批发价格为每加仑1.25美元，较上年同期高44%，较2022财年第二季度低4% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进可再生能源平台建设，支持国家向低碳未来的能源转型，如4月底在加州阿纳海姆客户服务中心推出丙烷加RDME商业销售，还对Over On Fuels进行额外投资；5月与Iwatani Corporation of America达成合作协议；6月通过郊区可再生能源平台达成新投资协议；此前还对Independence Hydrogen投资3000万美元获得25%股权 [12][13][14] - 专注丙烷业务增长，7月完成对新墨西哥州北部一家运营良好的丙烷业务的收购 [15] - 公司独特灵活的商业模式使其在行业中脱颖而出，供应链投资通过风险管理活动确保库存供应并管理价格波动，支持整体利润率表现并抵消部分通胀因素 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济面临诸多挑战，给公司业务和丙烷行业带来逆风，包括大宗商品价格高且波动、劳动力市场紧张、通胀因素增加成本以及通胀对消费者的影响等，但公司凭借灵活商业模式取得强劲运营表现 [7][8] - 公司财务状况良好，债务与EBITDA比率接近目标水平3.5倍，资产负债表流动性强，能够抵御短期挑战并支持战略增长 [30][31] - 公司将继续执行战略增长计划，支持可再生能源技术和业务发展，同时促进核心丙烷业务增长，为长期可持续发展和增长奠定基础 [35] 其他重要信息 - 董事会宣布2022财年第三季度每普通股单位季度分红0.325美元，年化率为每普通股单位1.30美元，将于8月9日支付给8月2日登记在册的股东 [33] - 2022财年前9个月，经维护资本支出调整后，过去12个月的分红覆盖率保持在2.6倍 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月25日，公司总资产为21.15395亿美元，较2021年9月25日的20.5173亿美元增长3.09%[10] - 2022年第二季度，公司营收为3.00332亿美元，较2021年同期的2.38085亿美元增长26.14%；净亏损为253.5万美元，而2021年同期净亏损为2602.1万美元[13] - 2022年前九个月，公司营收为12.63834亿美元，较2021年同期的10.80514亿美元增长16.97%；净利润为19386.5万美元，较2021年同期的13917.2万美元增长39.30%[16] - 2022年前九个月，公司经营活动产生的净现金为1.71136亿美元，较2021年同期的1.80777亿美元下降5.33%[22] - 2022年前九个月，公司投资活动使用的净现金为6432.8万美元，较2021年同期的2780.8万美元增加131.33%[22] - 2022年前九个月，公司融资活动使用的净现金为1.0555亿美元，较2021年同期的1.50104亿美元下降29.68%[22] - 截至2022年6月25日，公司现金及现金等价物为706.6万美元，较2021年9月25日的580.8万美元增长21.66%[10] - 2022年第二季度，公司净亏损2,535,000美元，其他综合收益927,000美元[25] - 2021年第二季度，公司净亏损26,021,000美元，其他综合收益735,000美元[25] - 2022年前九个月，公司净收入193,865,000美元，其他综合收益1,515,000美元[28] - 2021年前九个月，公司净收入139,172,000美元，其他综合收益2,491,000美元[28] - 2022年和2021年截至6月25日和6月26日的三个月，公司总收入分别为300,332美元和238,085美元；九个月分别为1,263,834美元和1,080,514美元[52] - 2022年和2021年截至6月25日和6月26日的三个月，商品相关非套期保值衍生品未实现损益分别为 - 921美元和11,139美元；九个月分别为 - 1,442美元和17,632美元[66] - 2022年第二季度和2021年第二季度租赁费用分别为10,462美元和9,578美元，2022年前九个月和2021年前九个月分别为30,848美元和27,870美元[79] - 2022年前九个月和2021年前九个月计算摊薄每股收益时加权平均流通股数分别增加633,125股和464,597股[80] - 2022年九个月养老金净定期福利成本为3048美元，2021年为4052美元；退休后福利净定期福利成本2022年九个月为 - 856美元，2021年为 - 858美元[108] - 2022年第一季度，公司因2021年纳税年度应税亏损记录了638美元的离散递延税项收益[114] - 2022年三个月各业务板块总营收为300332美元，2021年为238085美元；九个月总营收2022年为1263834美元，2021年为1080514美元[121] - 2022年三个月总运营收入为14771美元，2021年为8003美元；九个月总运营收入2022年为243988美元，2021年为212846美元[121] - 2022年三个月净亏损2535美元，2021年为26021美元；九个月净收入2022年为193865美元，2021年为139172美元[121] - 2022年三个月总折旧和摊销为14009美元，2021年为27254美元；九个月总折旧和摊销2022年为44356美元，2021年为82617美元[121] - 2022财年第三季度净亏损改善至250万美元，合每股0.04美元，上年同期为2600万美元，合每股0.41美元；调整后EBITDA增至2920万美元，较上年同期增加590万美元，增幅25.3%[138] - 2022年6月25日止三个月总营收3.00332亿美元，较去年同期2.38085亿美元增长6224.7万美元，增幅26.1%[149] - 2022年6月25日止三个月产品销售总成本1.4093亿美元，较去年同期8305.6万美元增加5787.4万美元，增幅69.7%[154] - 2022财年第三季度运营费用1.09081亿美元，较去年同期增加706.5万美元，增幅6.9%[161] - 2022财年第三季度一般及行政费用2154.1万美元，较去年同期增加378.5万美元，增幅21.3%[163] - 2022财年第三季度折旧和摊销费用1400.9万美元，较去年同期减少1324.5万美元，降幅48.6%[165] - 2022财年第三季度净利息费用1500.4万美元，较去年同期减少173.3万美元，降幅10.4%[166] - 2022年Q2净亏损253.5万美元，2021年Q2净亏损2602.1万美元；2022年前9个月净收入1.94亿美元，2021年前9个月净收入1.39亿美元[170][186] - 2022年前9个月总营收12.64亿美元，较2021年同期增长1.83亿美元，增幅17%[171] - 2022年前9个月产品销售总成本5.76亿美元，较2021年增加1.58亿美元，增幅37.9%[176] - 2022财年前9个月运营费用3.34亿美元，较2021年增加2504.6万美元，增幅8.1%；一般及行政费用6496.2万美元，较2021年增加709.6万美元，增幅12.3%[180][181] - 2022财年前9个月折旧和摊销费用4435.6万美元，较2021年减少3826.1万美元，降幅46.3%；净利息费用4555.7万美元，较2021年减少740.7万美元，降幅14%[182][183] - 2022年前9个月EBITDA为2.84亿美元，2021年前9个月为2.76亿美元；调整后EBITDA 2022年前9个月为2.88亿美元，2021年前9个月为2.75亿美元[186] - 2022财年前9个月经营活动提供的净现金为1.71亿美元，较2021年同期减少960万美元[187] - 2022财年前九个月投资活动净现金使用量为6430万美元，包括3330万美元资本支出、3000万美元对IH的投资等[188] - 2021财年前九个月投资活动净现金使用量为2780万美元，包括2180万美元资本支出等[189] - 2022财年前九个月融资活动净现金使用量为1.056亿美元，包括6130万美元向普通股持有人的季度分配等[190] - 2021财年前九个月融资活动净现金使用情况包括5620万美元向普通股持有人的季度分配，发行2031年高级票据所得6.5亿美元等[191] 公司股权及股本相关数据变化 - 截至2022年6月25日，公司普通股发行和流通数量为62975单位，较2021年9月25日的62538单位增长0.69%[10] - 截至2022年6月25日，公司流通在外的普通股单位为62,975,378个[31] 公司业务架构及子公司相关情况 - 公司于2022年1月成立全资子公司Suburban Renewables，作为可再生能源技术和业务的投资平台[33] - 公司的燃料油、天然气等业务的公司实体需缴纳美国企业所得税[35] - 公司于2003年11月26日成立Suburban Energy Finance Corp.，作为高级票据的共同发行人[36] 公司会计政策及准则影响 - 公司采用收购法核算业务合并，商誉是购买价格超过收购净资产公允价值的部分[46] - 2021年1月FASB发布的ASU 2021 - 01，预计对公司合并财务报表无重大影响[50] 公司各业务线营收及销量关键指标变化 - 2022年第二季度，公司丙烷营收为2.60634亿美元，较2021年同期的2.08689亿美元增长24.89%[13] - 2022年前九个月，公司丙烷营收为11.08572亿美元，较2021年同期的9.58641亿美元增长15.64%[16] - 可报告业务板块中，丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力板块分别占公司收入约88%、7%和2%[51] - 2022财年第三季度零售丙烷销量为7550万加仑，较上年减少1.6%；服务区域平均气温较正常高4%，较上年第三季度低5%[139] - 2022财年第三季度平均批发丙烷价格较上年第三季度上涨43.8%；总毛利润为1.594亿美元，上年同期为1.55亿美元；排除非现金调整后，总毛利润增加1640万美元，增幅11.4%[140] - 2022财年第三季度，丙烷营收2.60634亿美元，较去年增加5194.5万美元，增幅24.9%；销量7551万加仑，较去年减少119.2万加仑，降幅1.6%[149] - 2022财年第三季度，燃料油和精炼燃料营收1927.4万美元，较去年增加796万美元，增幅70.4%；销量362.9万加仑，较去年减少22.5万加仑，降幅5.8%[149] - 2022财年第三季度，天然气和电力营收754.7万美元，较去年增加171.2万美元，增幅29.3%[149] - 2022年前9个月零售丙烷销量3.4亿加仑，较2021年减少1750万加仑，降幅4.9%；燃油和精炼燃料销量2047.8万加仑，较2021年减少82.3万加仑，降幅3.9%[171] - 2022财年前9个月平均丙烷售价较上年同期上涨23.2%，带动营收增加2.05亿美元；燃油和精炼燃料平均售价上涨47.5%，带动营收增加2690万美元[173][174] - 2022年前9个月，其中丙烷营收1.11亿美元，增长15.6%；燃油和精炼燃料营收8374.1万美元，增长41.8%；天然气和电力营收3116.5万美元，增长32.8%[171] - 2022年前9个月产品销售总成本中，丙烷成本4.85亿美元，增长35.2%；燃油和精炼燃料成本5919.6万美元，增长68.2%；天然气和电力成本2081.8万美元，增长61.9%[176] 公司资产及负债相关数据变化 - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，资产衍生品公允价值分别为53,088美元和54,832美元，负债衍生品公允价值分别为12,650美元和10,347美元[65] - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，未平仓商品相关衍生品加权平均期限分别约为9个月和4个月[66] - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，公司为未平仓商品相关衍生品向经纪商交付的现金抵押均为0美元[66] - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，高级票据公允价值分别为891,550美元和1,043,063美元[67] - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，存货分别为66,325美元和61,802美元[68] - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，商誉账面价值分别为1,106,627美元和1,107,026美元[73] - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，其他无形资产净值分别为34,107美元和39,263美元[73] - 截至2022年6月25日，未来最低租赁付款总额为160,145美元，租赁义务总额为137,597美元[79] - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，长期借款分别为1,078,700美元和1,118,014美元[81] - 截至2022年6月25日和2021年9月25日，循环信贷安排未偿还金额分别为91,400美元和132,000美元[81][85] - 截至2022年6月25日，循环信贷安排下借款利率约为4.62%[89] - 截至2022年6月25日，公司在循环信贷安排下已开立备用信用证48,862美元，将于2023年4月30日前陆续到期[90] - 2022财年至2026财年及以后长期债务到期金额分别为：2022财年0美元；2023财年0美元；2024财年0美元；2025财年91,400美元；2026财年0美元；以后1,000,000美元[92] - 截至2022年6月25日，丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力业务板块资产分别为1960627美元、52229美元、11040美元；截至2021年9月25日分别为19

公司概况 - 公司自1928年起从事零售丙烷业务，是美国第三大丙烷气体营销商，市场份额为5%[4] - 业务多元化，在41个州约有700个地点，服务约100万客户，员工3170人[4] - 企业价值21亿美元，基于2021年5月5日收盘价和2021年3月债务11.81亿美元[5] 行业情况 - 过去几十年，丙烷在美国家庭能源市场份额稳定在5%，成熟、未监管且高度分散，巨头市场份额约26%[6] - 2017 - 2025年美国丙烷需求预计增长约17%，各关键领域需求均增长，发动机燃料市场是主要驱动力[8] 公司优势 - 高级领导团队累计服务超300年，运营管理团队经验丰富且行业知识深厚[19][43] - 成本模型灵活，资本支出需求低，业务受商品价格波动影响小，地理和客户基础多元化增强现金流稳定性[20][21] - 有成功收购和整合经验，如2012年以18亿美元收购Inergy Propane，2003年以2.05亿美元收购Agway Energy[20] 财务状况 - 2021年3月总债务与调整后EBITDA比率为3.95倍，目标杠杆率在3倍多[13][15][38] - 截至2021年3月，循环信贷协议下未使用借款额度为3.9亿美元，债务到期分散且期限长，2024年前无到期债务[38] 战略举措 - 内部增长注重提高运营效率、优化成本结构、改善客户组合、扩大客户群和开拓新市场[29] - 外部增长专注收购战略市场的丙烷分销商，过去十年成功整合11项收购，投资1.25亿美元，2020年收购Oberon Fuels 39%股权[30] ESG 承诺 - 2019年6月推出“Go Green with Suburban Propane”，强调丙烷环保优势，投资可再生能源解决方案[36] - “SuburbanCares”体现对员工和社区的奉献，与美国红十字会合作，支持抗疫活动[36] - 公司治理结构简单，对投资者友好，普通合伙人无经济利益，监事会七名成员中有六名独立[13][36]

财务数据和关键指标变化 - 本财年前六个月调整后EBITDA增加700万美元，接近3% [7] - 第二季度未实现商品套期保值收益3300万美元，上年同期为160万美元 [11] - 第二季度净收入为1.428亿美元，合每股普通股2.26美元，上年同期为1.263亿美元，合每股普通股2.1美分 [12] - 第二季度调整后EBITDA为1.725亿美元，较上年增加50万美元 [13] - 第二季度总毛利润为3.161亿美元，较上年增加1200万美元，增幅4% [16] - 第二季度合并运营和G&A费用为1.43亿美元，较上年增加1240万美元，增幅9.5% [17] - 第二季度利息支出为1530万美元，较上年减少280万美元，降幅15.7% [17] - 第二季度资本支出为1160万美元，较上年增加320万美元 [17] - 截至2022年3月，总债务较去年3月减少4670万美元 [18] - 截至2022年3月的过去12个月，综合杠杆率降至3.87倍 [18] - 2022财年第二季度宣布季度分红为每股普通股0.325美元，年化率为每股普通股1.30美元 [19] - 分红覆盖率为2.56倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度零售丙烷销量为1.592亿加仑，较上年下降5.8% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度平均气温比正常水平高7%，与上年第二季度相似；2021年12月至2022年2月关键供暖月份平均气温比正常水平高8%，比上年高1% [15] - 第二季度平均批发丙烷价格为每加仑1.31美元，较上年第二季度上涨45%，较2022财年第一季度上涨5% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 3月收购Independence Hydrogen 25%的股权，该公司专注于开发从生产到分销的氢生态系统 [8] - 追加资本支持对Oberon Fuels的投资，推动新产品Propane Plus rDME商业化 [9] - 完成位于加利福尼亚州Placentia的全球首个商业Propane Plus rDME混合设施建设，并于上周举行商业发布仪式 [10] - 成立新子公司suburban renewals，作为可再生能源业务和资产投资平台 [10] - 利用运营产生的多余现金流进行战略投资，同时分配约4200万美元用于在本季度减少债务 [10] - 继续寻找战略投资机会，构建可再生能源平台，支持国家向低碳未来的能源转型，同时促进核心丙烷业务增长，降低杠杆率至3倍左右 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，包括天气不稳定、商品价格高企和通胀因素，但公司仍能扩大客户群，有效管理利润率和费用，实现调整后EBITDA的改善 [6] - 公司运营和财务状况良好，为长期增长和可持续发展做好了准备 [20] - 公司拥有超过1亿美元的多余现金流生成能力，将采取平衡的方式部署资本，投资于增长机会，同时降低杠杆率 [34] 其他重要信息 - 本财报电话会议包含前瞻性陈述，涉及一定风险和不确定性，公司已在财报新闻稿中列出可能导致实际结果与陈述存在重大差异的重要因素 [2][3] - 2021财年截至9月25日的10 - K表格年度报告和2022年截至3月26日的10 - Q表格季度报告将包含有关前瞻性陈述和风险因素的更多披露信息 [5] - 关于非GAAP指标的描述和讨论可在公司提交给美国证券交易委员会的8 - K表格中找到 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 请详细谈谈利润率管理，包括销售价格管理举措以及毛利润的未来走势 - 公司在管理销售价格方面经验丰富，能够应对商品价格周期变化；由于通胀导致费用增加，利润率需要扩大以跟上成本上升；公司通过有效的风险管理活动，降低市场波动对业务的影响 [24][25][26] 问题: 本季度销量下降主要归因于天气，但新闻稿中也提到了客户因商品价格高而进行的节约行为，请详细说明这一点，并量化客户节约行为对销量的影响，以及批发丙烷价格达到何种水平会引发客户的节约行为 - 当Belvieu的价格接近每加仑1.50美元时，客户行为会发生变化；目前价格处于每加仑1.25美元以上，已出现一定程度的节约行为；本季度销量同比下降6%，其中可能有几个百分点是由于客户节约行为导致，但难以精确量化 [29][30] 问题: 在去年股息上调8.3%后，本财年第二季度股息已完成全年较高股息分配，请问董事会对未来股息增长的最新看法 - 公司每季度都会认真考虑如何分配资本；目前有很多机会将资本投入到可再生能源平台建设和丙烷业务机会中；公司有多余的现金流生成能力，将采取平衡的方式部署资本，既要投资于增长机会，又要降低杠杆率至目标水平；未来有很多长期战略和增长机会，需要谨慎考虑资本部署 [33][34][35]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月26日，公司总资产为21.99857亿美元，较2021年9月25日的20.5173亿美元增长7.22%[10] - 2022年第一季度，公司营收为5.88095亿美元，较2021年同期的5.37238亿美元增长9.47%；净利润为1.75102亿美元，较2021年同期的1.27216亿美元增长37.64%[13] - 2022年前六个月，公司营收为9.63502亿美元，较2021年同期的8.42429亿美元增长14.37%；净利润为1.964亿美元，较2021年同期的1.65193亿美元增长18.9%[16] - 2022年前六个月，公司经营活动产生的现金流量净额为9553.9万美元，较2021年同期的1.01829亿美元下降6.17%[21] - 2022年前六个月，公司投资活动使用的现金流量净额为5305.2万美元，较2021年同期的1930.5万美元增加174.81%[21] - 2022年前六个月，公司融资活动使用的现金流量净额为4146.9万美元，较2021年同期的7893.5万美元下降47.46%[21] - 截至2022年3月26日，公司普通股基本每股收益为3.11美元，较2021年同期的2.64美元增长17.8%[16] - 截至2022年3月26日，公司普通股稀释每股收益为3.09美元，较2021年同期的2.62美元增长17.94%[16] - 2022年前六个月，公司折旧和摊销费用为3034.7万美元，较2021年同期的5536.3万美元下降45.19%[16] - 截至2022年3月26日，公司长期借款为11.21371亿美元，较2021年9月25日的11.18014亿美元增长0.3%[10] - 截至2022年3月26日的三个月，公司净收入为1.75102亿美元，其他综合收入为29.4万美元，期末合伙人资本为5.85149亿美元[24] - 截至2021年3月27日的三个月，公司净收入为1.27216亿美元，其他综合收入为59.3万美元，期末合伙人资本为4.95348亿美元[24] - 截至2022年3月26日的六个月，公司净收入为1.964亿美元，其他综合收入为58.8万美元，期末合伙人资本为5.85149亿美元[27] - 截至2021年3月27日的六个月，公司净收入为1.65193亿美元，其他综合收入为118.6万美元，期末合伙人资本为4.95348亿美元[27] - 2022年3月26日止三个月和六个月，公司总营收分别为588,095美元和963,502美元，2021年同期分别为537,238美元和842,429美元[48] - 2022年第一季度和上半年计算摊薄每股收益时加权平均流通股数分别增加528,153股和462,458股，2021年分别增加344,387股和327,743股[73] - 2022年和2021年第一季度租赁费用分别为10,548美元和9,358美元，上半年分别为20,386美元和18,292美元[72] - 截至2022年3月26日，未来最低租赁付款总额为161,554美元，总租赁义务为138,770美元[72] - 2022财年第二季度净收入为1.751亿美元，合每股2.77美元，而2021财年第二季度为1.272亿美元，合每股2.03美元[126] - 2022财年第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）增加50万美元，即0.3%，达到1.725亿美元[126] - 2022财年第二季度总毛利润为3.491亿美元，上一年度为3.057亿美元；排除未实现的按市值计价调整影响后，2022财年第二季度总毛利润为3.161亿美元，较上一年度增加1200万美元，即4.0%[128] - 2022财年第二季度运营和一般及行政费用合计1.43亿美元，较上一年度增加9.1%[129] - 截至2022年3月，未偿还债务总额较上一年度第二季度末减少4670万美元，截至2022年3月26日的十二个月综合杠杆率改善至3.87倍[130] - 2022年第二季度总营收为5.88095亿美元，较2021年的5.37238亿美元增加5085.7万美元，增幅9.5%[137] - 2022年第二季度产品销售总成本为2.39031亿美元，较2021年增加746.4万美元，增幅3.2%，占总营收的40.6%[141] - 运营费用为1.19418亿美元，较2021年增加1023万美元，增幅9.4%，占总营收的20.3%[147][148] - 一般及行政费用为2362.3万美元，较2021年增加164.3万美元，增幅7.5%，占总营收的4.0%[149][150] - 折旧和摊销费用为1406.2万美元，较2021年减少1328.4万美元，降幅48.6%，占总营收的2.4%[151] - 净利息费用为1525.4万美元，较2021年减少283.8万美元，降幅15.7%，占总营收的2.6%[152][153] - 2022年第一季度净利润为1.75102亿美元，2021年同期为1.27216亿美元[155] - 2022年前六个月总营收为9.63502亿美元，较2021年同期的8.42429亿美元增长1.21073亿美元，增幅14.4%[156] - 2022年前六个月产品销售总成本为4.35369亿美元，较2021年同期的3.34946亿美元增长1.00423亿美元，增幅30.0%[161] - 2022年前六个月运营费用为2.25148亿美元，较2021年同期的2.07167亿美元增长1800万美元，增幅8.7%[165] - 2022年前六个月折旧和摊销费用为3034.7万美元，较2021年同期减少2501.6万美元，降幅45.2%[167] - 2022年前六个月净利息费用为3055.3万美元，较2021年同期减少567.4万美元，降幅15.7%[168] - 2022年前六个月EBITDA为2.572亿美元，2021年同期为2.57546亿美元；调整后EBITDA为2.59046亿美元，2021年同期为2.52059亿美元[170] - 2022年前六个月经营活动提供的净现金为9550万美元，较2021年同期减少630万美元[171] - 2022年前六个月投资活动使用的净现金为5310万美元，2021年同期为1930万美元[172][173] - 2022财年上半年融资活动净现金使用4150万美元，包括支付给普通股持有人4080万美元季度分红，每单位分红0.325美元，另有其他融资活动320万美元，信贷协议循环信贷额度净借款250万美元抵消部分支出[174] - 2021财年上半年融资活动净现金使用，包括循环信贷额度净还款3840万美元、支付给普通股持有人季度分红3740万美元（每单位0.30美元）及其他融资活动310万美元[175] - 截至2022年3月26日，长期债务包括3.5亿美元5.875%高级票据（2027年3月1日到期）、6.5亿美元5.0%高级票据（2031年6月1日到期），循环信贷额度未偿还1.345亿美元，2022年和2021年3月长期借款总额分别为11.345亿美元和11.812亿美元[176] - 基于2022年3月26日的合并EBITDA及循环信贷额度借款和信用证情况，循环信贷额度借款能力为3.166亿美元[177] - 2022年3月26日后长期债务到期情况：2022财年0美元；2023财年0美元；2024财年0美元；2025财年1.345亿美元；2026财年0美元；之后10亿美元[178] 公司股权及子公司相关情况 - 2022年3月26日，公司流通在外的普通股单位为6296.8442万个[30] - 公司的普通合伙人持有784个普通股单位，除此之外无经济利益[33] - 公司于2003年11月26日成立全资子公司Suburban Energy Finance Corp.，作为高级票据的共同发行人[35] - 2022年3月9日，公司子公司以30,000美元加直接交易成本投资Independence Hydrogen，获25%股权[49] - 公司持有Oberon Fuels 38%股权，并购买其有担保可转换票据，2022财年上半年又购买两张[50] 公司会计政策及准则相关 - FASB于2021年1月发布的ASU 2021 - 01“参考利率改革”将于2022年12月31日生效，公司预计采用该准则不会对财务报表产生重大影响[46] - 公司使用52/53周财年，于9月最后一个周六结束，财季通常为13周，53周财年的第四财季为14周[38] - 公司按收购法核算业务合并，收购实体的资产和负债按收购日的估计公允价值入账[44] 各业务线数据关键指标变化 - 公司丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力可报告业务板块分别占可报告业务板块总收入的约88%、7%和2%[47] - 2022年3月26日止三个月，丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力、其他业务的收入分别为516821美元、43501美元、14395美元、13378美元；2021年同期分别为481328美元、32011美元、10750美元、13149美元[111] - 2022年3月26日止六个月，丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力、其他业务的收入分别为847938美元、64467美元、23618美元、27479美元；2021年同期分别为749952美元、47761美元、17626美元、27090美元[111] - 2022年3月26日止三个月，公司总营业收入为191961美元，2021年同期为147157美元[111] - 2022年3月26日止六个月，公司总营业收入为229217美元，2021年同期为204843美元[111] - 2022年3月26日止三个月，公司净收入为175102美元，2021年同期为127216美元[111] - 2022年3月26日止六个月，公司净收入为196400美元，2021年同期为165193美元[111] - 2022财年第二季度，美国丙烷库存水平为3370万桶，较2021年3月低14%，较3月五年均值低20%[117] - 2022财年第二季度，平均丙烷价格（以得克萨斯州蒙特贝卢为基准）较上一年度第二季度高44.5%，较上一季度高4.7%[117][128] - 2022财年第二季度零售丙烷销量为1.592亿加仑，较上一年度下降5.8%[127] - 丙烷营收为5.16821亿美元，较2021年增加3549.3万美元，增幅7.4%；零售销量减少990万加仑，降幅5.8%[137][138] - 燃料油和精炼燃料营收为4350.1万美元，较2021年增加1149万美元，增幅35.9%；销量减少30万加仑，降幅3.0%[137][139] - 天然气和电力营收为1439.5万美元，较2021年增加364.5万美元，增幅33.9%[137][140] - 2022年前六个月丙烷零售销量为2.64444亿加仑，较2021年同期减少1630万加仑，降幅5.8%[156] 公司资产及负债公允价值相关 - 截至2022年3月26日和2021年9月25日，公司非指定为套期工具的商品相关资产衍生品公允价值分别为57,470美元和54,832美元[59] - 截至2022年3月26日和2021年9月25日，公司非指定为套期工具的商品相关负债衍生品公允价值分别为14,162美元和10,347美元[59] - 2022年3月26日止三个月和六个月，公司非指定为套期工具的商品相关衍生品未实现损益分别为32,984美元和 - 521美元，2021年同期分别为1,638美元和6,493美元[60][61] - 截至2022年3月26日和2021年9月25日，公司为未平仓商品相关衍生品向经纪商交付的现金抵押均为0美元[61] - 截至2022年3月26日和2021年9月25日，高级票据公允价值分别为966,375美元和1,043,063美元[62] - 截至2022年3月26日和2021年9月25日，存货分别为72,618美元和61,802美元[63] - 截至2022年3月26日和2021年9月25日，商誉总值分别为1,106,627美元和1,107,026美元[67] - 截至2022年3月26日和2021年9月25日，其他无形资产净值分别为35,968美元和39

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为8650万美元，较上年第一季度增加650万美元，增幅8.1% [11] - 第一季度净收入为5540万美元，合每股普通股0.88美元，上年同期为3340万美元，合每股普通股0.53美元 [11] - 第一季度零售丙烷销量为1.053亿加仑，较上年下降5.7% [13] - 第一季度平均批发价格为每加仑1.25美元，较上年第一季度上涨近120%，较上一季度上涨7% [14] - 第一季度总毛利润为2.126亿美元，较上年增加1560万美元，增幅7.9% [14] - 第一季度合并运营和G&A费用为1.255亿美元，较上年增加940万美元，增幅8.1% [16] - 第一季度净利息支出为1530万美元，较上年减少280万美元，降幅15.6% [17] - 第一季度资本支出为1070万美元，较上年增加490万美元 [17] - 截至2021年12月，总债务较2020年12月减少7300万美元 [18] - 第一季度末，过去12个月的综合杠杆率为4.02倍，与2021财年基本持平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售丙烷业务第一季度销量下降，主要受温暖天气、户外临时供暖需求降低和农业需求减少影响 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入2022财年，美国丙烷库存低于五年平均水平，现货丙烷价格达到2011年11月以来最高 [8] - 第一季度后期，美国丙烷库存接近正常化，丙烷价格从峰值回落约33% [8] - 本财年第二季度初，随着气温下降和供暖需求增加，丙烷价格在过去三周上涨超过15% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与少数股东子公司Oberon Fuels合作，推进低碳可再生二甲醚商业化，初期聚焦叉车和公路汽车燃气市场 [25][26] - 公司持续寻求可再生能源技术投资机会，构建可再生能源平台 [26] - 公司在丙烷并购市场较为活跃，同时开展多个绿地扩张项目，收购物业以支持当地市场基础设施建设 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司通过有效售价管理、审慎套期保值和风险管理策略，抵消了较低的供暖需求和通胀因素的影响 [9] - 尽管第一季度天气异常温暖，但本财年第二季度初气温已转冷，公司有能力应对客户需求增长 [23] - 公司员工在疫情挑战下保持韧性，致力于为客户和社区提供优质服务 [24] - 公司作为值得信赖的能源供应商，有能力支持国家向可持续能源未来转型 [27] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2022财年第一季度每股普通股分红0.325美元，年化率为每股普通股1.30美元，将于2月8日支付给2月1日登记在册的股东 [22] - 公司第一季度通过循环信贷工具借款约4400万美元，用于满足季节性营运资金需求 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍新市场物业收购情况，是否预计在这些领域有更多支出？ - 公司在丙烷并购市场活跃，同时在美国确定了一些战略市场，进行了多个绿地扩张项目，收购物业是为了建设基础设施以支持当地市场 [32] - 目前活跃绿地项目的大部分支出已完成，未来主要是在这些市场推广公司品牌 [33] 问题2: 通胀对公司合并运营和SG&A费用有何影响，预计2022财年剩余时间是否会进一步增加？ - 通胀对公司产生了多方面影响，包括司机短缺导致薪酬增加、钢材和卡车成本上升以及燃料成本大幅上涨等 [35][36] - 部分通胀影响将永久嵌入成本结构，部分将取决于未来几个月或一年的情况 [36] - 公司在成本管理和售价管理方面表现出色，能够应对挑战 [36][37] 问题3: 公司的杠杆目标是什么，如何平衡去杠杆、业务投资和股息增加的优先级？ - 公司目标是将杠杆率降至3倍多的中间水平 [41] - 随着营运资金高峰期过去，杠杆率将在年内降至4倍以下 [41] - 公司预计将产生7000万至1亿美元的超额现金流，将根据机会决定资金用途，优先考虑可再生能源技术投资，剩余资金用于减少债务 [41][42] - 随着业务增长，未来有机会提高股息 [43] 问题4: 公司是否考虑过2027年到期债券的再融资时机？ - 公司历史上一直积极在适当时候进行债券再融资，会继续关注，但不会提前透露再融资时机 [45]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年12月25日和9月25日，公司总资产分别为20.97亿美元和20.52亿美元[9] - 截至2021年12月25日和9月25日，公司总负债分别为16.70亿美元和16.26亿美元[9] - 2021年第四季度，公司净收入为2130万美元，2020年同期为3798万美元[12] - 2021年第四季度，公司基本每股净收入为0.34美元，2020年同期为0.61美元[12] - 2021年第四季度，公司经营活动净现金使用为1334万美元，2020年同期为提供423万美元[17] - 2021年第四季度，公司投资活动净现金使用为1037万美元，2020年同期为1121万美元[17] - 2021年第四季度，公司融资活动净现金提供为2143万美元，2020年同期为915万美元[17] - 截至2021年12月25日，公司流通在外的普通股单位为6296.37万个[23] - 2021年12月25日和2020年12月26日止三个月，公司分别确认33,288美元和32,419美元的年度计费罐租金、维护服务合同、固定价格合同和预算计划收入[40] - 截至2021年12月25日和2021年9月25日，与预算计划客户交付超过账单的合同资产分别为8,122美元和6,004美元[40] - 2021年第四季度商品相关衍生品未实现损失33,505美元，2020年同期未实现收益4,855美元[49] - 截至2021年12月25日和9月25日，公司为未平仓商品相关衍生品向经纪商存入的现金抵押品为0美元[49] - 截至2021年12月25日和9月25日，5.875%高级票据公允价值分别为363,125美元和367,063美元，5.0%高级票据公允价值分别为654,875美元和676,000美元[50] - 截至2021年12月25日和9月25日，存货分别为68,619美元和61,802美元[51] - 截至2021年12月25日和9月25日，商誉分别为1,107,026美元和1,107,026美元[55] - 截至2021年12月25日和9月25日，其他无形资产分别为37,829美元和39,263美元[56] - 2021年第四季度和2020年同期租赁费用分别为9,838美元和8,933美元[61] - 截至2021年12月25日，未来最低租赁付款总额为162,711美元，总租赁义务为139,941美元[62] - 截至2021年12月25日和2021年9月25日，长期借款分别为1,162,842美元和1,118,014美元[64] - 截至2021年12月25日和9月25日，循环信贷安排的未偿还金额分别为17.64万美元和13.2万美元，该信贷安排额度为50万美元，于2025年3月5日到期[69] - 截至2021年12月25日，循环信贷安排的借款利率约为2.16%[72] - 截至2021年12月25日，公司有4.8862万美元的备用信用证，将于2022年11月1日到期[73] - 2022财年至2026财年及以后的长期债务到期金额分别为0美元、0美元、0美元、17.64万美元、0美元和100万美元[75] - 2022年1月20日，公司宣布2022财年第一季度每普通股单位季度分红0.325美元，年化分红1.30美元[77] - 2021年第四季度，公司授予87.6688万个受限单位，授予日总公允价值为1.1371万美元[80] - 2021年第四季度和2020年第四季度，长期激励计划的补偿费用分别为2067美元和1820美元[83] - 截至2021年12月25日和9月25日，公司的应计保险负债分别为6.6173万美元和6.6124万美元[84] - 截至2021年12月25日，公司租赁安排下最大潜在未来付款总额为33,997美元[87] - 2021年第四季度，养老金净定期福利成本为804美元，2020年同期为1,113美元；退休后福利净定期福利成本为 - 285美元，2020年同期为 - 286美元[88] - 公司预计2022财年向设定受益养老金计划缴款约3,330美元，退休后医疗保健和人寿保险福利计划预计缴款710美元，其中2021年第四季度已缴款167美元[88] - 截至2021年12月25日和9月25日，公司对多雇主养老金计划的估计义务分别为23,302美元和23,567美元[89] - 2022财年第一季度，公司因2021年纳税年度应税亏损获得638美元的离散递延所得税收益[93] - 截至2021年12月25日，公司总资产为2,096,926美元，截至2021年9月25日为2,051,730美元[100] - 2022财年第一季度净收入为2130万美元，合每普通股单位0.34美元，而2021财年第一季度为3800万美元，合每普通股单位0.61美元[115] - 2022财年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）增至8650万美元，较上年增加650万美元，增幅8.1%[115] - 2022财年第一季度总毛利为1.791亿美元，上年为2.018亿美元；剔除未实现按市值计价调整影响后，总毛利为2.126亿美元，较上年增加1560万美元，增幅7.9%[117] - 2022财年第一季度运营和一般及行政费用合计1.255亿美元，较上年增加8.1%[118] - 截至2021年12月，未偿还债务总额较上年第一季度末减少7340万美元，截至2021年12月25日的十二个月综合杠杆率为4.02倍[119] - 2022财年剩余时间预计现金需求包括约2430万美元的维护和增长资本支出、约4180万美元的利息和所得税支付以及约6150万美元的普通股单位现金分配[121] - 2021年第四季度总营收3.75407亿美元，较2020年同期的3.05191亿美元增长7021.6万美元，增幅23.0%[126] - 2021年第四季度产品销售总成本1.96338亿美元，较2020年同期的1.03379亿美元增长9295.9万美元，增幅89.9%，占总营收的52.3%[130] - 2022财年第一季度运营费用1.0573亿美元，较上一年第一季度增长775.1万美元，增幅7.9%，占总营收的28.2%[136] - 2022财年第一季度一般及行政费用1979.8万美元，较上一年第一季度增长166.8万美元，增幅9.2%，占总营收的5.3%[138] - 2022财年第一季度折旧和摊销费用1628.5万美元，较上一年第一季度减少1173.2万美元，降幅41.9%，占总营收的4.3%[140] - 2022财年第一季度净利息费用1529.9万美元，较上一年同期减少283.6万美元，降幅15.6%，占总营收的4.1%[141] - 2021年第四季度净利润为2129.8万美元，2020年同期为3797.7万美元；调整后EBITDA分别为8652.6万美元和8002.1万美元[143] - 2022财年第一季度经营活动净现金使用量为1330万美元，2021年同期为提供420万美元[144] - 2022财年第一季度投资活动净现金使用量为1040万美元，2021年同期为1120万美元[145][146] - 2022财年第一季度融资活动净现金提供量为4440万美元，2021年同期为3020万美元[147][148] - 截至2021年12月25日，长期债务总计11.764亿美元，2020年12月26日为12.498亿美元[149] - 截至2021年12月25日，循环信贷额度下借款能力为2.747亿美元[150] - 2022年1月20日宣布2022财年第一季度每普通股单位季度分配为0.325美元，年化1.30美元[153] - 截至2021年12月25日，设定受益养老金计划负债为2540万美元，应计退休人员健康和人寿福利负债为750万美元[154] - 截至2021年12月25日，应计保险负债为6620万美元，与预计保险覆盖负债相关应收款为1610万美元[155] - 截至2021年12月25日，公开衍生品工具市场价格假设不利变动10%，潜在未来净收益减少780万美元[165] - 截至2021年12月25日，假设市场价格不利变动10%，未平仓衍生品潜在未来净收益减少780万美元[165] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第四季度，公司丙烷收入为3.31亿美元，2020年同期为2.69亿美元[12] - 公司丙烷、燃料油和精炼燃料以及天然气和电力可报告部门分别占报告期内可报告部门总收入的约88%、6%和2%[39] - 2021年第四季度，丙烷业务收入331,117美元，2020年同期为268,624美元；燃料油和精炼燃料业务收入20,966美元，2020年同期为15,750美元；天然气和电力业务收入9,223美元，2020年同期为6,876美元；其他业务收入14,101美元，2020年同期为13,941美元[100] - 2021年第四季度，丙烷业务运营收入66,575美元，2020年同期为83,604美元；燃料油和精炼燃料业务运营收入1,694美元，2020年同期为2,625美元；天然气和电力业务运营收入1,670美元，2020年同期为1,959美元；其他业务运营亏损5,790美元，2020年同期亏损5,061美元；公司整体运营收入37,256美元，2020年同期为57,686美元[100] - 2021年第四季度，净利息费用15,299美元，2020年同期为18,135美元；其他净费用1,130美元，2020年同期为1,078美元；所得税收益471美元，2020年同期费用为496美元；净利润21,298美元，2020年同期为37,977美元[100] - 2021年第四季度，折旧和摊销总额为16,285美元，2020年同期为28,017美元[100] - 2021年12月底美国丙烷库存水平为6650万桶，较2020年12月低11.5%，较12月五年均值低9.7%[108] - 2022财年第一季度零售丙烷销量为1.053亿加仑，较上年减少5.7%[116] - 2022财年第一季度平均丙烷价格（以得克萨斯州蒙特贝尔维尤为基准）较上年增长118.5%，较上一季度增长7.1%[108][117] - 2021年第四季度丙烷营收3.31117亿美元，较2020年同期增长6249.3万美元，增幅23.3%；零售销量减少641.8万加仑，降幅5.7%[126] - 2021年第四季度燃油和精炼燃料营收2096.6万美元，较2020年同期增长521.6万美元，增幅33.1%；零售销量减少27.2万加仑，降幅4.2%[126] - 2021年第四季度天然气和电力营收922.3万美元，较2020年同期增长234.7万美元，增幅34.1%[126] 公司基本信息 - 公司的普通合伙人为Suburban Energy Services Group LLC，持有784个普通股单位[25] - 运营合伙企业持有Oberon Fuels, Inc. 39%的股权[41] - 2022财年第一季度，运营合伙企业以500美元收购了一家丙烷零售商的某些资产[42] - 公司使用52/53周财年，于9月最后一个星期六结束，财季通常为13周，53周财年的第四财季为14周[30] - 公司对业务合并采用收购法，收购实体的资产和负债按收购日估计公允价值记录[36] - 公司考虑将原始期限三个月或更短的高流动性工具作为现金等价物，其账面价值接近公允价值[43] - 公司通过衍生工具对冲丙烷和燃料油的价格风险，不用于投机交易，市场风险每日监控[44] - 截至2021年12月25日和9月25日，公司未平仓商品相关衍生品的加权平均到期期限约为四个月[48] - 2017年2月14日，公司发行35万美元、利率5.875%的2027年优先票据，用于回购2021年到期、利率7.375%的优先票据[65] - 2021年5月24日，公司发行65万美元、利率5.0%的2031年优先票据，用于回购2024年到期、利率5.5%和2025年到期、利率5.75%的优先票据[66] - 公司继续对少数股权子公司Oberon Fuels进行额外投资，Oberon在清洁燃烧可再生二甲醚（rDME）商业化方面取得多个里程碑[125] - 2022财年第一季度平均温度比正常情况和上一年第一季度分别高16%和3%，12月平均温度比正常情况和2020年12月分别高14%和5%[126] - 公司现货定价头寸