财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度净收入为1.371亿美元，合每股2.11美元，2024财年同期为1.115亿美元，合每股1.73美元[3] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为1.75亿美元，较上年同期增加2800万美元，增幅19.1%[3] - 2025财年第二季度总毛利润为3.453亿美元，较上年同期增加3730万美元，增幅12.1%[5] - 2025财年第二季度运营和管理费用为1.693亿美元，较上年同期增加1490万美元，增幅9.7%[6] - 2025财年第二季度公司偿还循环信贷安排下借款1010万美元[7] - 截至2025年3月29日的12个月，综合杠杆率降至4.54倍[7] - 公司董事会宣布2025年第一季度每股派息0.325美元，年化派息率为每股1.30美元[8] - 2025年3月29日止三个月，净收入为137,121千美元，2024年3月30日为111,500千美元；六个月止，2025年为156,541千美元，2024年为135,954千美元[16][18] - 2025年3月29日止三个月，基本每股净收入为2.11美元，2024年3月30日为1.73美元；六个月止，2025年为2.42美元，2024年为2.12美元[16] - 2025年3月29日止三个月，EBITDA为175,284千美元，2024年3月30日为148,176千美元；六个月止，2025年为231,978千美元，2024年为207,464千美元[16][18] - 2025年3月29日止三个月，调整后EBITDA为175,044千美元，2024年3月30日为147,022千美元；六个月止，2025年为250,345千美元，2024年为222,254千美元[16][18] - 2025年3月29日止三个月，维护资本支出为8,041千美元，2024年3月30日为5,577千美元；六个月止，2025年为12,659千美元，2024年为10,668千美元[16] - 2025年3月29日止三个月，增长资本支出为11,268千美元，2024年3月30日为8,969千美元；六个月止，2025年为30,493千美元，2024年为15,028千美元[16] - 2025年3月29日止三个月，运营收入为158,413千美元，2024年3月30日为136,860千美元；六个月止，2025年为217,475千美元，2024年为185,608千美元[16] - 2025年3月29日止三个月，产品销售成本为242,362千美元，2024年3月30日为190,120千美元；六个月止，2025年为389,524千美元，2024年为343,173千美元[16] 丙烷业务线数据关键指标变化 - 2025财年第二季度零售丙烷销量为1.62亿加仑，较上年同期增长15.5%[4] - 2025财年第二季度平均丙烷价格较上年同期上涨7.2%[5] - 2025年3月29日止三个月，丙烷收入为525,256千美元，2024年3月30日为437,564千美元；六个月止，2025年为855,539千美元，2024年为750,922千美元[16] - 2025年3月29日止三个月，丙烷零售销量为162,027千加仑，2024年3月30日为140,243千加仑；六个月止，2025年为267,766千加仑，2024年为246,788千加仑[16] 公司业务覆盖情况 - 公司服务约100万客户，业务覆盖42个州约700个地点[9]

文章核心观点 公司宣布将于2025年5月8日上午9点召开2025财年第二季度财报电话会议，并提供参会方式及电话会议回放信息 [1] 公司信息 - 公司是在纽约证券交易所上市的公开交易的有限合伙公司，总部位于新泽西州惠普尼，自1928年开始从事客户服务业务 [3] - 公司是丙烷、可再生丙烷、可再生天然气、燃料油及相关产品和服务的全国性分销商，也是天然气和电力的营销商，以及低碳替代品的生产商和投资者 [3] - 公司通过全美42个州的约700个地点，为约100万住宅、商业、政府、工业和农业客户提供服务 [3] 公司核心支柱 - Suburban Commitment：展示公司近100年的历史，对可靠性、灵活性和稳定性的持续承诺，强调对卓越客户服务的追求 [4] - SuburbanCares：强调对回馈当地社区的持续奉献 [4] - Go Green with Suburban Propane：推广丙烷和可再生丙烷作为向绿色能源未来过渡的桥梁，投资下一代创新可再生能源替代品 [4] 会议信息 - 2025财年第二季度财报电话会议时间为2025年5月8日上午9点（东部时间） [1] - 参会方式：可通过公司网站www.suburbanpropane.com或电话（800）836 - 8184参会，需说明是参加Suburban Propane 2025财年第二季度财报电话会议 [1] - 电话会议回放时间为2025年5月8日下午12点至5月15日晚上11点55分（东部时间），可通过拨打（888）660 - 6345，输入访问码73837获取，也可通过公司网站获取回放 [1]

文章核心观点 - 2025年2月14日Suburban Propane与NASCAR合作在DAYTONA 500推出丙烷动力赛道干燥机 该合作能提升粉丝体验 且丙烷更高效环保 符合NASCAR优化运营和建设健康赛道环境的目标 [1][2][3] 合作情况 - Suburban Propane与NASCAR合作推出丙烷动力赛道干燥机 该干燥机使用丙烷比柴油或汽油更省油 且污染物排放更少 能补充NASCAR当前赛道干燥工作 助赛车尽快重返赛道 [1][2] - Suburban Propane作为NASCAR官方丙烷供应商 除赛道干燥机外 还为赛场小卖部和露营地供电 保障粉丝赛事体验 [3] Suburban Propane公司情况 - Suburban Propane是在纽约证券交易所上市的公开交易主有限合伙企业 自1928年起从事客户服务业务 是丙烷等产品和服务的全国性分销商 也是天然气和电力营销商及低碳燃料替代品的生产者和投资者 通过约700个地点为42个州的约100万客户提供服务 [5] - 公司有三个核心支柱 分别是Suburban Commitment 强调近百年传承及对卓越客户服务的承诺 SuburbanCares 突出回馈当地社区的奉献精神 Go Green with Suburban Propane 推广丙烷和可再生丙烷作为绿色能源未来的桥梁 并投资创新可再生能源替代品 [6] NASCAR情况 - NASCAR是美国顶级赛车运动的管理机构 拥有14个主要赛车娱乐设施 每年在11个国家和美国30多个州举办超1200场比赛 管理多个系列赛事 还拥有Motor Racing Network等资产 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度调整后EBITDA为7530万美元，与上一年第一季度基本持平 [4][11] - 剔除相关非现金项目后，第一季度净收入为3800万美元，合每股普通股0.59美元，上一年为4040万美元，合每股普通股0.63美元 [10] - 第一季度零售丙烷销量为1.057亿加仑，较上一年下降0.8% [11] - 2025财年第一季度平均批发丙烷价格为每加仑0.77美元，较上一年第一季度上涨15% [12] - 第一季度总毛利润为2.225亿美元，较上一年第一季度减少100万美元，降幅0.5% [12] - 第一季度综合运营和G&A费用为1.5亿美元，较上一年第一季度增加240万美元，增幅1.6% [12] - 第一季度净利息支出为1960万美元，较上一年第一季度增加140万美元，增幅7.8% [12] - 第一季度确认300万美元收入，代表来自Equilibrium Capital Group的或有对价公允价值 [13] - 2025财年第一季度调整后EBITDA中排除了对Independence Hydrogen和Oberon Fuels的减值费用，分别为960万美元和1020万美元 [14] - 第一季度资本支出为2380万美元，较上一年第一季度增加1270万美元 [16] - 截至2024年12月的过去十二个月，公司综合杠杆率为4.99倍，仍在债务契约要求的5.75倍之内 [18] - 截至2024年12月的过去十二个月，公司分销覆盖率为1.87倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 丙烷业务方面，第一季度丙烷收入略低于上一年第一季度，东南部业务需求强劲以及西南部收购业务带来的增量销量，基本抵消了异常温暖天气和作物干燥季节不活跃的影响 [4] - 可再生天然气业务方面，第一季度RNG注入量低于上一年第一季度，原因是亚利桑那州斯坦菲尔德厌氧消化器设施进行了计划内的长期停机维护和合规升级 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度平均气温比正常水平高7%，与上一年第一季度持平，2024年11月平均气温比正常水平高15%，比2023年11月高17% [11] - 自12月底以来，随着1月寒冷天气来袭，丙烷价格上涨，目前价格在每加仑0.85 - 0.90美元之间 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略增长计划聚焦于促进核心丙烷业务增长，通过对可再生能源业务和资产的战略投资来发展可再生能源平台，同时保持资产负债表的灵活性 [22] - 过去五年，公司利用业务产生的强劲自由现金流，并在必要时进行借款，为核心丙烷业务的战略收购提供资金，成功收购并整合了九个丙烷业务，投资超过1.25亿美元 [23] - 过去五年，公司在可再生燃料、氢气和可再生天然气领域进行了投资，投资约3.2亿美元，以在不断发展的低碳可再生能源领域建立规模优势和多元化收入来源 [23] - 过去五年，公司以稳定的现金分红形式向股东返还了总计4.75亿美元的资金 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一些挑战，但公司第一季度业绩依然稳健 [3] - 12月底至2025年1月气温下降，为供暖季带来强劲动力，公司运营人员已做好准备应对客户需求的增加 [5] - 公司认为Oberon Fuels和Independence Hydrogen的会计减记主要是受过去几年清洁能源初创企业面临的融资和政策支持不确定性等挑战的影响，而非公司实际业绩或未来潜力的反映，公司将继续支持这两家公司的发展 [28] - 展望2025财年剩余时间，供暖季还有很长时间，公司在运营和财务方面都有能力适应需求变化 [30] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2025财年第一季度每股普通股分红0.325美元，年化率为每股普通股1.30美元，分红将于2月11日支付给2月4日登记在册的股东 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 寒冷天气下公司运营系统的应对情况以及丙烷价格和单位利润率情况 - 公司平台为应对此类天气而建，员工在具有挑战性的条件下表现出色，能够满足客户增加的需求 [36][37] - 随着天气变冷，丙烷价格会上涨，公司现场团队在管理销售价格方面表现良好，目前价格在每加仑0.85 - 0.90美元之间波动，未来价格可能会根据天气和大宗商品市场情况而变化 [38][40] 问题2: 关于杠杆率的驱动因素、生产税收抵免的时间以及债务方面的考虑 - 公司流动性充足，截至12月底的杠杆率指标是滚动十二个月的指标，包含了去年具有挑战性的供暖季和较低的收益情况，且公司在可再生天然气业务的资产尚未产生实际收益 [43][44] - 随着纽约和哥伦布的资产在今年年底上线，杠杆率将自然下降 [45] - 亚利桑那州斯坦菲尔德的设施自1月1日起已开始获得生产税收抵免，该设施将产生较高的税收抵免，公司正在努力将其货币化以增加现金流 [45][46] - 公司注重资产负债表，将寻找机会加强资产负债表，过去在资本配置上采取了平衡的方法，投资将在长期内获得回报 [48][50]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月28日和9月28日，公司总资产分别为23.84626亿美元和22.72761亿美元[11] - 截至2024年12月28日和9月28日，公司总负债分别为18.39488亿美元和17.25701亿美元[11] - 2024年第四季度和2023年第四季度，公司营收分别为3.73329亿美元和3.65834亿美元[14] - 2024年第四季度和2023年第四季度，公司净利润分别为1942万美元和2445.4万美元[14] - 2024年第四季度和2023年第四季度，公司基本每股净收益分别为0.30美元和0.38美元[14] - 2024年第四季度和2023年第四季度，公司综合总收入分别为1930.4万美元和2462.3万美元[18] - 2024年第四季度和2023年第四季度，公司经营活动产生的净现金分别为878.2万美元和 - 1277.5万美元[21] - 2024年第四季度和2023年第四季度，公司投资活动使用的净现金分别为7451.5万美元和1391.4万美元[21] - 2024年第四季度和2023年第四季度，公司融资活动提供的净现金分别为6764.5万美元和3061.4万美元[21] - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，公司现金及现金等价物分别为444.1万美元和628万美元[21] - 2024年12月28日和2023年12月30日止三个月，公司总营收分别为373,329美元和365,834美元[57] - 2024年12月28日和2023年12月30日止三个月，公司分别确认年度计费的储罐租金、维护服务合同、固定价格合同和预算计划收入36,122美元和37,474美元[57] - 截至2024年12月28日和2024年9月28日，与预算计划客户交付超过账单的合同资产分别为5,582美元和3,901美元，包含在应收账款中[57] - 截至2024年12月28日和9月28日，商品相关资产衍生品公允价值分别为1276美元和4891美元，负债衍生品分别为582美元和5744美元[73] - 2024年12月28日和9月28日，公司未平仓商品相关衍生品加权平均到期时间分别约为四个月和三个月[74] - 2024年12月28日和2023年12月30日止三个月，商品相关非套期衍生品未实现损益分别为3634美元和 - 10786美元[75] - 截至2024年12月28日和9月28日，公司为未平仓商品相关衍生品向经纪商交存现金抵押分别为1247美元和6439美元[75] - 截至2024年12月28日和9月28日，高级票据和绿色债券公允价值分别为997227美元和1028419美元[76] - 截至2024年12月28日和9月28日，现金及现金等价物分别为4441美元和3219美元，增幅约38%[77] - 截至2024年12月28日和9月28日，存货分别为60566美元和55430美元，增幅约9.3%[77] - 截至2024年12月28日和9月28日，商誉总值分别为1167349美元和1157714美元，增幅约0.83%[82] - 截至2024年12月28日和9月28日，其他无形资产净值分别为91524美元和74512美元，增幅约22.8%[82] - 2024年12月28日和2023年12月30日止三个月，租赁费用分别为11207美元和10753美元，增幅约4.2%[88] - 截至2024年12月28日，未来最低租赁付款总额为165100美元，租赁义务总额为137907美元[88] - 计算稀释每股收益时，2024年12月28日和2023年12月30日止三个月加权平均流通股数分别增加259196股和316563股[89] - 截至2024年12月28日和9月28日，长期借款分别为1302824美元和1210326美元，增幅约7.64%[90] - 2024年12月28日止三个月，公司总营收为373329美元，2023年为365834美元；总运营收入为59062美元，2023年为48748美元；净利润为19420美元，2023年为24454美元[135] - 截至2024年12月28日，公司总资产为2384626美元，9月28日为2272761美元[135] - 2025财年第一季度净收入为1940万美元，合每股0.30美元，而2024财年第一季度为2450万美元，合每股0.38美元[151] - 2025财年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7530万美元，与2024财年第一季度基本持平[152] - 2025财年第一季度运营和一般管理费用合计为1.5亿美元，较上年第一季度增加240万美元，即1.6%[155] - 2025财年第一季度，公司从Equilibrium Capital Group获得300万美元或有对价收入[156] - 2025财年第一季度，公司以5300万美元收购新墨西哥州和亚利桑那州的丙烷业务，通过循环信贷安排净借款9170万美元提供资金，截至2024年12月28日的十二个月综合杠杆率为4.99倍[157] - 2025财年第一季度调整后EBITDA不包括对Independence Hydrogen和Oberon Fuels投资的非暂时性减值费用，分别为960万美元和1020万美元[158] - 2025财年第一季度经营活动提供净现金880万美元，上年同期使用净现金1280万美元；投资活动使用净现金7450万美元；融资活动提供净现金6760万美元[187][188][190] - 截至2024年12月28日和9月28日的过去十二个月，总债务分别为13.23345亿美元和12.31645亿美元，扣除现金及现金等价物后分别为13.18904亿美元和12.28426亿美元[196] - 截至2024年12月28日和9月28日的过去十二个月，调整后EBITDA分别为2.50111亿美元和2.50043亿美元，用于计算的调整后EBITDA分别为2.6439亿美元和2.58234亿美元[196] - 截至2024年12月28日和9月28日的过去十二个月，总综合杠杆率分别为4.99倍和4.76倍[196] - 截至2024年12月28日，公司的设定受益养老金计划负债为1300万美元，应计退休人员健康和人寿福利负债为430万美元[200] - 截至2024年12月28日，公司已计提保险负债5810万美元，与预计由保险覆盖的负债金额相关的应收款为1430万美元[201] 公司股权及单位相关情况 - 截至2024年12月28日，公司流通在外的普通股单位为64,490,096个[29] - 普通合伙人持有784个普通股单位，除此之外，其在公司或运营合伙企业中无经济利益[32] 公司各业务线数据关键指标变化 - 公司丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力可报告业务板块分别约占可报告业务板块收入的88%、5%和2%[56] - 2025财年第一季度零售丙烷销量为1.057亿加仑，较上年下降0.8%，平均气温比正常情况高7%，与上年第一季度持平[153] - 2025财年第一季度平均丙烷价格（以得克萨斯州蒙特贝尔维尤为基准）较上年第一季度上涨14.9%，总毛利为2.262亿美元，较上年第一季度增加1340万美元，即6.3%[154] - 2025财年第一季度，商品市场中丙烷平均挂牌价格较上年第一季度高14.9%，燃料油平均价格低21.6%[169] - 2025财年第一季度，衍生品工具公允价值净变动带来360万美元未实现非现金收益，上年第一季度为1080万美元未实现非现金损失，产品销售成本同比净减少1440万美元，其中丙烷业务板块减少1400万美元，天然气和电力业务板块减少40万美元[169] - 丙烷分销及相关活动的产品销售成本为1.297亿美元，较上年第一季度增加200万美元，增幅1.5%，批发成本上升使成本增加1010万美元，销量下降使成本减少80万美元，丙烷业务其他活动成本增加670万美元[170] - 燃料油和精炼燃料业务板块的产品销售成本为1060万美元，较上年第一季度减少620万美元，降幅36.9%，批发成本和销量下降分别使成本减少340万美元和280万美元[171] - 天然气和电力业务板块的产品销售成本为260万美元，较上年第一季度减少100万美元，降幅27.3%，主要因使用量和天然气价格降低，以及衍生品工具按市值计价调整使成本减少40万美元[172] - 2025财年第一季度运营费用为1.232亿美元，较上年第一季度增加110万美元，增幅0.9%，主要因薪资和福利相关成本增加，部分被车队车辆燃油成本降低抵消[175] - 2025财年第一季度一般及行政费用为2690万美元，较上年第一季度增加130万美元，增幅5.0%，主要因薪资和福利相关成本增加及法律事务和解成本[177] - 2025财年第一季度折旧和摊销费用为1710万美元，较上年第一季度增加70万美元，增幅4.3%，主要因可再生天然气生产设施的额外投资及丙烷收购的影响[178] - 2025财年第一季度净利息费用为1960万美元，较上年第一季度增加140万美元，主要因循环信贷安排下平均未偿还借款水平提高[181] 会计准则及披露要求变化 - 2023年11月，FASB发布ASU 2023 - 07，标准于2023年12月15日后开始的财年及2024年12月15日后开始的财年中期生效[50] - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，要求于2024年12月15日后开始的年度期间披露相关所得税信息，即公司2026财年年报[51] - 2024年11月，FASB发布ASU 2024 - 03，于2026年12月15日后开始的财年及2027年12月15日后开始的中期生效，即公司2028年年报[52] - 若SEC气候披露规则实施，公司将从2026财年年报开始进行某些披露[55] 公司投资及收购情况 - 2022年12月28日，公司以19万美元收购RNG生产资产平台，潜在或有对价最高3000美元[58] - 2025财年第一季度，公司对Independence Hydrogen投资减值9595美元，投资公允价值降至21589美元[60] - 公司持有Oberon Fuels 38%股权，2025财年第一季度投资全额减值10213美元[61][64] - 2024年11月6日，公司以53000美元收购新墨西哥州丙烷零售商资产及业务，截至2024年12月28日已支付46500美元[66] - 公司持有Independence Hydrogen 25%股权，2025财年第一季度购买其有担保可转换票据[59] 公司债务相关情况 - 2027年到期的5.875%高级票据本金为350000美元，2031年到期的5.00%高级票据本金为650000美元[90] - 绿色债券票面价值80645美元，利率5.5%，2024年多个期间未达债务偿付覆盖率要求，已获多数持有人豁免[95] - 2024年3月15日公司签订第四份修订和重述信贷协议，提供500,000美元循环信贷安排，截至2024年12月28日和9月28日，分别有242,700美元和151,000美元未偿还[96] - 信贷协议要求公司综合利息覆盖率不低于2.5:1，总综合杠杆率不超过5.75:1，运营合伙企业高级有担保综合杠杆率不超过3.25:1[97] - 截至2024年12月28日，循环信贷安排借款加权平均利率约为7.04%[100] - 截至2024年12月28日，公司有26,387美元备用信用证，将于2025年11月21日前陆续到期[101] - 2024年12月28日后长期债务到期金额：2025财年为0美元，2026财年为0美元，2027财年为592,700美元，2028财年为0美元，2029财年为11,707美元，之后为718,938美元[104] - 2024年12月28日后长期债务到期金额分别为：2025财年0美元；2026财年0美元；2027财年5.927亿美元；2028财年0美元；2029财年1170万美元；之后为7.189亿美元[194] 公司分红及福利相关情况 - 2025年1月23日，公司宣布2025财年第一季度每普通股单位季度分红0.325美元，年化1.30美元，2月11日支付给2月4日登记在册股东[106] - 2024年12月28日止三个月，公司授予477,667个受限单位，授予日总公允价值7,119美元[111] - 2024年12月28日和12月30日止三个月，幻影股权计划补偿费用分别为1,574美元和2,019美元[113] - 2024年12月28日和12月30日止三个月，分配等价权利计划

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度调整后EBITDA为7530万美元，与上年第一季度基本持平 [6] - 第一季度净收入为3800万美元，合每股普通股0.59美元，上年同期净收入为4040万美元，合每股普通股0.63美元 [10] - 第一季度总毛利润为2.225亿美元，较上年第一季度减少10万美元，降幅0.5% [11] - 第一季度综合运营和G&A费用为1.5亿美元，较上年第一季度增加240万美元，增幅1.6% [12] - 第一季度净利息支出为1960万美元，较上年第一季度增加140万美元，增幅7.8% [12] - 第一季度资本支出为2380万美元，较上年第一季度增加1270万美元 [14] - 截至2024年12月的过去12个月，公司综合杠杆率为4.99倍，虽高于历史水平，但仍在5.75倍的债务契约要求之内 [15] - 截至2024年12月的过去12个月，公司分销覆盖率为1.87倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 丙烷业务 - 第一季度丙烷收入略低于上年第一季度，东南部业务的强劲需求以及西南部地区收购带来的增量销量，抵消了暖冬和作物干燥季节不活跃的影响 [6] - 零售丙烷销量为1.057亿加仑，较上年减少0.8% [10] - 丙烷单位利润率每加仑增加0.02美元，增幅1.3% [11] 可再生天然气业务 - 第一季度RNG注入量低于上年第一季度，原因是亚利桑那州斯坦菲尔德厌氧消化器设施进行了计划内的维护和升级 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度，平均批发丙烷价格为每加仑0.77美元，较上年第一季度上涨15% [11] - 自12月和1月寒冷天气来袭后，丙烷价格从第一季度的平均价格上涨，挂牌价格升至每加仑0.95美元，目前在每加仑0.85 - 0.9美元区间波动 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略增长计划聚焦于核心丙烷业务增长和可再生能源平台拓展，通过战略投资可再生能源业务和资产，适应低碳经济发展，同时保持资产负债表灵活性 [18] - 过去五年，公司利用自由现金流和必要借款，成功收购并整合了9家丙烷企业，投资超1.25亿美元，还在可再生燃料、氢气和可再生天然气领域投资约3.2亿美元 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度暖冬影响了丙烷业务的客户需求，但公司能够控制局面，并坚定致力于战略增长目标 [9] - 随着12月和1月寒冷天气到来，公司运营人员已做好准备应对客户需求增长 [7] - 公司相信奥伯龙燃料和独立氢气公司的商业模式和低碳燃料对低碳可再生能源未来有积极影响，会计减记主要是受清洁能源初创企业融资和政策支持挑战的影响 [21] - 公司将继续利用过剩现金流加强资产负债表，抓住战略增长机会 [16] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2025财年第一季度每股普通股分红0.325美元，年化率为每股普通股1.3美元，将于2月11日支付给2月4日登记在册的股东 [17] - 公司确认从平衡资本集团获得300万美元或有对价收入 [12] - 2025财年第一季度，公司对奥伯龙燃料和独立氢气公司的投资分别计提了960万美元和1020万美元的减值费用 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 寒冷天气下公司运营和丙烷价格及单位利润率情况 - 公司平台适合这种寒冷天气，员工在恶劣条件下表现出色，能满足客户需求 [26][27] - 寒冷天气会导致价格上涨，公司会管理好销售价格，目前丙烷价格在每加仑0.85 - 0.9美元区间波动，未来价格会受天气和大宗商品市场影响 [28][29] 问题: 关于杠杆率的驱动因素、税收抵免时间及债务处理想法 - 公司流动性充足，12月的杠杆率指标包含了去年第二季度的低收益情况，且可再生天然气业务的投资尚未产生实际收益 [32] - 随着纽约和哥伦布的项目在今年年底投产，杠杆率将自然下降 [33] - 公司自1月1日起已在亚利桑那州斯坦菲尔德工厂获得生产税收抵免，这将在第二季度及全年为公司带来收益，公司也在努力将其货币化以增加现金流 [33][34] - 公司注重资产负债表，会抓住机会加强资产负债表，平衡资本配置 [36]

财务数据关键指标变化（财年季度对比） - 2025财年第一季度净收入为1940万美元，合每股0.30美元，2024财年第一季度为2450万美元，合每股0.38美元[3] - 2025财年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7530万美元，与2024财年第一季度基本持平[3] - 2025财年第一季度总毛利润为2.262亿美元，较上年第一季度增加1340万美元，增幅6.3%[5] - 2025财年第一季度运营和一般管理费用合计1.5亿美元，较上年第一季度增加240万美元，增幅1.6%[6] - 2025财年第一季度公司从Equilibrium Capital Group获得300万美元或有对价收入[7] 业务线数据关键指标变化（财年季度对比） - 2025财年第一季度零售丙烷销量为1.057亿加仑，较上年下降0.8%[4] - 2025财年第一季度平均丙烷价格（以得克萨斯州蒙特贝尔维尤为基准）较上年第一季度上涨14.9%[5] 公司收购与资金安排 - 2025财年第一季度公司以5300万美元收购新墨西哥州和亚利桑那州的丙烷业务，通过循环信贷安排净借款9170万美元提供资金[8] 综合杠杆率情况 - 截至2024年12月28日的十二个月，公司综合杠杆率为4.99倍[8] 股息派发情况 - 公司董事会宣布2024年第四季度每股普通股派息0.325美元，按年率计算相当于每股1.30美元[10] 财务数据关键指标变化（季度对比） - 2024年12月28日结束的三个月净收入为19420美元，2023年12月30日结束的三个月净收入为24454美元[18] - 2024年12月28日结束的三个月所得税拨备为563美元，2023年12月30日结束的三个月为249美元[18] - 2024年12月28日结束的三个月净利息支出为19612美元，2023年12月30日结束的三个月为18192美元[18] - 2024年12月28日结束的三个月折旧和摊销为17099美元，2023年12月30日结束的三个月为16393美元[18] - 2024年12月28日结束的三个月EBITDA为56694美元，2023年12月30日结束的三个月为59288美元[18] - 2024年12月28日结束的三个月衍生品公允价值变动未实现非现金损失为3634美元，2023年12月30日结束的三个月为收益10786美元[18] - 2024年12月28日结束的三个月对非合并附属公司投资的亏损权益和减值费用为22241美元，2023年12月30日结束的三个月为5158美元[18] - 2024年12月28日结束的三个月调整后EBITDA为75301美元，2023年12月30日结束的三个月为75232美元[18]

文章核心观点 - 公司宣布将于2025年2月6日上午9点召开2025财年第一季度财报电话会议，并提供参会方式及电话会议回放信息 [1] 公司信息 - 公司是在纽约证券交易所上市的公开交易的有限合伙公司，股票代码为SPH，总部位于新泽西州惠普尼 [3] - 自1928年以来一直从事客户服务业务，是丙烷、可再生能源及相关产品和服务的全国性分销商，也是天然气和电力的营销商以及低碳替代品的生产商和投资者 [3] - 通过全美42个州的约700个地点，为约100万住宅、商业、政府、工业和农业客户提供能源服务 [3] - 公司有三个核心支柱，分别是体现95年历史和对卓越客户服务承诺的“Suburban Commitment”、强调回馈当地社区的“SuburbanCares”、推广丙烷和可再生丙烷作为绿色能源未来解决方案并致力于投资和开发下一代可再生能源的“Go Green with Suburban Propane” [3] 会议信息 - 2025财年第一季度财报电话会议将于2025年2月6日上午9点（东部时间）召开 [1] - 分析师、投资者和其他相关方可以通过公司网站www.suburbanpropane.com或电话（800）836 - 8184参会，电话参会需说明是“Suburban Propane Fiscal 2025 First Quarter Results Conference Call” [1] - 电话会议回放将于2025年2月6日下午12点（东部时间）至2月13日晚上11点55分（东部时间）开放，可通过拨打（888）660 - 6345，输入访问代码66859获取，也可在公司网站上获取，直至下一季度电话会议回放发布 [1]

文章核心观点 - 郊区丙烷公司与纳斯卡赛车和速道赛车运动公司达成多年合作，成为其官方丙烷供应商，拓展了专业体育、企业和慈善合作版图 [1][5] 合作内容 与纳斯卡赛车合作 - 为纳斯卡新的丙烷动力赛道干燥机提供丙烷，干燥机本季加入车队，与空气苔原机和传统喷气干燥机一同用于干燥赛道 [2] - 成为达灵顿赛道、代托纳国际赛道等多个赛道的官方丙烷供应商 [2] - 在纳斯卡赛事周末为各赛道露营者提供现场服务，为体育场内的餐饮服务提供丙烷 [2] 与速道赛车运动公司合作 - 成为索诺玛赛道、拉斯维加斯赛车场等多个赛道的官方丙烷供应商 [3] - 为赛道运营人员提供全年支持服务，在纳斯卡赛事周末为各赛道露营者提供现场服务 [3] 合作亮点 - 郊区丙烷品牌和动力的赛道干燥机将于2025年2月首次亮相，服务全国纳斯卡赛事 [4] - 郊区丙烷和纳斯卡的新联合品牌标志将展示在所有郊区丙烷短轴距卡车上和42个州的客户服务中心 [4] 各方表态 郊区丙烷公司 - 副总裁表示三方合作是强大合作，公司很高兴为赛道做出贡献，促进满足纳斯卡及其粉丝需求的合作 [4] 纳斯卡赛车 - 执行副总裁称与郊区丙烷合作致力于优化全国纳斯卡赛事体验，共同提升粉丝的比赛体验 [5] 速道赛车运动公司 - 首席商务官表示与郊区丙烷有多年积极业务关系，现扩大合作，将提供方便的丙烷加气站 [5] 公司介绍 郊区丙烷公司 - 1928年成立，总部位于新泽西州惠普尼，在纽约证券交易所上市，是全国性丙烷、可再生丙烷等产品和服务的分销商，为约100万客户服务，业务覆盖42个州约700个地点 [6] - 由郊区承诺、郊区关怀、与郊区丙烷一起走向绿色三个核心支柱支撑 [7] 纳斯卡赛车 - 是美国顶级赛车运动的管理机构，拥有14个主要赛车娱乐设施，每年在11个国家和30多个美国州举办超1200场比赛 [9] 速道赛车运动公司 - 是美国领先的赛车运动娱乐营销、推广和赞助商，拥有并运营多个顶级赛车设施，提供纪念品销售等多项服务 [11]

公司业务覆盖与客户情况 - 截至2024年9月28日，公司通过约700个地点为约100万客户提供服务，业务集中在美国东、西海岸、中西部部分地区及阿拉斯加[11] - 截至2024年9月28日，公司为约95万丙烷客户提供服务，约60%的住宅客户通过自动配送系统获取丙烷[16] - 公司在纽约和宾夕法尼亚为约28,000名天然气和电力客户提供服务，其中约88%为居民家庭客户[45][46] - 公司通过全资子公司Agway Energy Services, LLC在纽约和宾夕法尼亚州的放松管制市场为约28000名天然气和电力客户提供服务[45] 各业务线销售数据 - 2024财年，公司向零售客户销售约3.783亿加仑丙烷和约1690万加仑燃料油及精炼燃料[11] - 2024财年公司销售的丙烷约96%面向零售客户，其中42%售给住宅客户，39%售给商业客户，9%售给工业客户，6%售给政府客户，4%售给农业客户；约4%用于风险管理活动和面向批发客户[39] - 2024财年公司向约27000个住宅和商业客户销售燃料油、煤油、柴油和汽油，销量达1690万加仑；约63%售给住宅客户，7%售给商业客户，9%售给其他用户，柴油和汽油销售占该业务板块总销量的21%[42] - 2024财年，公司天然气和电力业务板块销售约110万 dekatherms 天然气和1.357亿千瓦时电力[46] - 2024财年公司燃油和精炼燃料销量达1690万加仑，约63%售给住宅客户，7%售给商业客户，9%售给其他用户，柴油和汽油销量占该业务板块总销量的21%[42] - 2024财年，公司天然气和电力部门销售约110万 dekatherms 天然气和1.357亿千瓦时电力，约88%客户为居民家庭[46] 公司股权与收购情况 - 公司普通合伙人持有784个合伙企业普通股单位，且无经济利益及激励分配权[11] - 2022年12月28日，公司收购RNG生产资产平台，包括亚利桑那州和俄亥俄州的设施[11] - 2022财年，公司收购Independence Hydrogen 25%股权，并与Adirondack Farms达成建设协议，预计2025年下半年完成[11] - 2020财年，公司运营合伙企业收购Oberon Fuels 38%股权[11] - 公司持有Oberon 38%的股权，持有IH 25%的股权[50] - 普通合伙人持有784个普通股单位，除此之外无公司或运营合伙企业经济利益[53] 公司业务战略与行业地位 - 公司业务战略包括战略投资可再生能源平台、选择性收购互补业务或资产等[13][14] - 根据2024年2月LP/Gas杂志，按2023年日历年零售销量计算，公司是美国第三大丙烷零售商[11] - 依据行业统计，包括公司在内的十大零售商约占美国丙烷零售总销量的32%[41] - 美国十大零售商（包括公司）约占美国丙烷零售总销量的32%[41] 丙烷与燃油采购情况 - 2024财年Energy Transfer LP和Targa Liquids Marketing and Trade LLC分别提供公司丙烷总采购量的约30%和15%；约82%的丙烷总采购量来自国内供应商，100%来自北美[40] - 公司丙烷供应从约40家批发商的约135个供应点采购[40] - 公司从约20个供应商的约45个供应点购买燃油[44] - 公司从约20家供应商的约45个供应点采购燃油[44] 销售季节性情况 - 约三分之二的零售丙烷销量在10月至次年3月的供暖旺季售出，约四分之三的燃油销量在同期售出[47] - 历史上，约三分之二的零售丙烷销量在10月至3月的六个月供暖旺季售出，约四分之三的燃料油销量在10月至3月之间售出[47] 环境负债与设施情况 - 截至2024年9月28日，公司已计提环境负债130万美元[49] - 公司不到5%的设施被指定为分层设施[50] - 截至2024年9月28日，公司已计提环境负债130万美元，代表所有物业的未来修复和监测总估计负债[49] - 公司不到5%的设施被指定为分层设施，预计将继续为这些设施承担与行政控制和增强网络及物理安全措施相关的小额成本[50] 公司治理情况 - 截至2024年9月28日财年，八位监事中有七位为独立监事[53] - 2024财年，监事参加董事会及其任职委员会会议的比例超75%[53] - 公司于2006年消除普通合伙人的“激励分配权”[53] - 监事需在加入董事会两周年后的下一个计量日之前，持有价值相当于其年度津贴现金部分4倍的普通股单位[53] - 首席执行官需持有价值相当于其基本工资5倍的普通股单位[53] - 其他指定高管需根据职位持有价值相当于其基本工资2.5倍至3倍的普通股单位[53] - 截至2024年9月28日，八名监管人员中有七名独立[53] - 2024财年，监管人员参加董事会及所属委员会会议总数超75%[53] - 监管人员需持有相当于其年度津贴现金部分4倍价值的普通股单位[53] - 首席执行官需持有相当于其基本工资5倍价值的普通股单位[53] - 其他指定高管需持有相当于其基本工资2.5 - 3倍价值的普通股单位[53] - 公司于2006年消除普通合伙人的“激励分配权”[53] - 公司审计、薪酬和提名/治理委员会完全独立[53] - 公司董事会由独立监管人员主持[53] 可再生能源与政策情况 - 公司投资预计分别生产rDME、氢气和RNG，这些产品及可再生丙烷可产生环境属性[51] - 公司生产符合RFS的生物燃料有望产生RIN信用额度并在公开市场出售[51] - 公司销售符合LCFS计划的燃料可产生LCFS信用额度并在各自公开市场出售[51] - 可再生燃料标准计划（RFS）要求生产和使用特定数量的可再生燃料，以减少对外国石油的依赖、建立国内生物燃料产业和减少温室气体排放[51] - 通胀削减法案包含对清洁能源生产的多项激励措施，公司的一些可再生能源产品有望符合条件[51] - 加州低碳燃料标准（CA LCFS）、俄勒冈清洁燃料计划（OR CFP）和华盛顿清洁燃料标准（WA CFS）旨在降低运输燃料的碳强度，减少温室气体排放[51] - 加州总量管制与交易计划、俄勒冈气候保护计划和华盛顿总量管制与投资计划为各州主要温室气体排放源设定了递减限制[51] - 气候变化监管格局复杂且不断演变，进一步采用或扩大相关法律或监管计划可能增加公司资本和运营成本[51] 运输设备情况 - 公司丙烷零售配送常用的短尾卡车容量通常在2400 - 3500加仑，客户储存罐容量约100 - 1200加仑，常用的运输卡车平均容量约9000加仑；燃油配送常用的油罐车容量在2500 - 3000加仑，客户储存罐容量约275 - 1000加仑[39][42] 网络安全情况 - 公司网络安全计划基于NIST网络安全框架[54] 行业市场情况 - 据美国人口普查局2023年美国社区调查，约5%的美国家庭将丙烷作为主要空间取暖燃料[19] - 公司约50%的燃料油客户通过自动配送系统接收燃料油[42] - 公司约50%的燃油客户通过自动配送系统接收燃油[42]