文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财报，调整后每股收益下降，各业务板块表现有差异，仍维持2025财年盈利指引 [1][2][5] 各部分总结 财务业绩 - 2025财年第一季度调整后每股收益1.34美元，较去年减少0.13美元；净收入8130万美元（每股摊薄收益1.34美元），去年同期为8510万美元（每股1.52美元） [1][5] - 各业务板块调整后收益：燃气公用事业7780万美元，高于去年的7580万美元；天然气营销220万美元，低于去年的720万美元；中游业务1200万美元，高于去年的240万美元；其他业务调整后亏损1090万美元，去年亏损270万美元 [2][3][8] 业务板块分析 - **燃气公用事业**：收益增加得益于阿拉巴马州和海湾地区收益提高，部分被密苏里州收益降低抵消；贡献毛利增加840万美元，主要因密苏里州基础设施收入和阿拉巴马州利润率提高，部分被密苏里州使用量降低抵消；运营和维护费用降低160万美元，折旧费用增加390万美元，利息费用减少390万美元，天然气持有成本信贷减少390万美元 [3][4][6] - **天然气营销**：收益减少至220万美元，因区域基差差异波动降低和运输存储费用增加 [8] - **中游业务**：收益增至1200万美元，得益于存储业务收益提高，包括额外产能和更高费率的合同续约，以及2024年1月对MoGas的收购 [9] - **其他业务**：调整后亏损1090万美元，主要因去年利率对冲结算的税后收益和今年更高的利息费用 [10] 指引与展望 - 公司预计2025财年调整后每股收益在4.40 - 4.60美元之间 [2][5][11] - 长期来看，预计每股调整后收益增长5 - 7%，得益于密苏里州7 - 8%的年化费率基数增长和阿拉巴马州及海湾地区6%的股权增长 [11] - 10年74亿美元资本投资目标主要用于燃气公用事业板块的基础设施升级和新业务，2025财年预计资本支出7.9亿美元 [12] 会议与联系方式 - 公司于2月5日上午9点CT（10点ET）举办电话会议和网络直播讨论财报，可通过指定号码接入，网络直播可在Investors.SpireEnergy.com查看，重播从2月5日10点CT（11点ET）至2月12日可通过指定号码和代码获取 [13][14] - 投资者联系人为Megan L. McPhail，电话314 - 309 - 6563，邮箱[email protected]；媒体联系人为Jason Merrill，电话314 - 342 - 3300，邮箱[email protected] [24]

文章核心观点 - 斯派尔公司（Spire）2024年第四季度预计营收下降、盈利同比下滑 实际业绩与预期的对比将影响短期股价 公司盈利超预期或不及预期分别可能使股价上涨或下跌 同时介绍了评估盈利惊喜概率的方法 并提及行业内另一家公司阿特莫斯能源（Atmos Energy）的预期业绩情况 [1][2][17] 斯派尔公司（Spire）情况 业绩预期 - 即将发布的报告预计季度每股收益1.42美元 同比变化-3.4% 营收7.2588亿美元 较上年同期下降4.1% [3] 预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变 但个别分析师的预期修正方向不一定反映在总体变化中 [4] 盈利惊喜预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差 正向ESP读数对预测盈利超预期有重要意义 [5][6][7] - 斯派尔公司最准确估计高于Zacks共识估计 产生了+0.59%的Earnings ESP 且股票当前Zacks排名为3 表明公司很可能超过共识每股收益估计 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度预计每股亏损0.52美元 实际亏损0.54美元 惊喜为-3.85% 过去四个季度公司两次超过共识每股收益估计 [12][13] 总结 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素 但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 斯派尔公司是盈利超预期的有力候选者 但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [14][15][16] 阿特莫斯能源（Atmos Energy）情况 业绩预期 - 预计2024年第四季度每股收益2.20美元 同比变化+5.8% 本季度收入预计为14亿美元 较上年同期增长21.2% [17] 预期修正与盈利惊喜预测 - 过去30天阿特莫斯的共识每股收益估计向下修正2.2%至当前水平 目前Earnings ESP为-3.33% 结合Zacks排名2（买入） 难以确定该公司是否会超过共识每股收益估计 过去四个季度公司三次超过共识每股收益估计 [18]

文章核心观点 - 分析师写作文章着眼于长期持股而非预测短期股价波动，注重估值而非目标价，投资策略从“买入、卖出、持有”简化为“买入或不买入”，尚未对任何证券给出“强力买入”评级 [1] 分析师经历 - 2020年以个人价值投资者身份进入投资领域，热衷于了解企业基本面并以有吸引力的价格购买股票 [1] - 2022年5月至2023年5月，在富达投资担任投资顾问代表，现通过其他业务自主创业 [1] 写作技巧与策略转变 - 写作文章时将其视为写给未来自己的信，借此完善和发展自己的观点，倾向于从谨慎的角度出发 [1] - 曾撰写许多“卖出”文章，自2024年3月起停止，将投资建议简化为“买入或不买入”，未来文章多为“买入”或“持有” [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对SPIR股票持有长期多头头寸 [2]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Premium 还包括 Zacks Style Scores 的访问权限 [2] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores 是一套独特的指南 根据三种流行的投资类型对股票进行评级 作为 Zacks Rank 的补充指标 帮助投资者选择在未来 30 天内最有可能跑赢市场的证券 [3] - 每只股票根据其价值 增长和动量特征被分配 A B C D 或 F 的评级 评级越高 股票表现越好的可能性越大 [4] - 价值评分关注市盈率 PEG 市销率 市现率等指标 以突出最具吸引力和折扣的股票 [4] - 增长评分考虑预测和历史收益 销售额和现金流 以发现具有长期可持续增长的股票 [5] - 动量评分利用一周价格变化和月度收益估计百分比变化等因素 帮助确定购买高动量股票的有利时机 [6] - VGM 评分结合了价值 增长和动量评分 帮助找到最具吸引力价值 最佳增长预测和最有望动量的公司 [7] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 是一种专有的股票评级模型 利用收益估计修订来构建获胜的投资组合 [8] - 自 1988 年以来 1 (强力买入) 股票的平均年回报率为 +25.41% 超过同期标普 500 指数的两倍 [9] - 在任何一天 可能有超过 200 家公司被评为强力买入 另有 600 家公司被评为 2 (买入) [9] - 选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 可以确保购买成功可能性最高的股票 [11] - 即使股票具有 A 或 B 的评分 但如果其评级为 4 (卖出) 或 5 (强力卖出) 其收益预测仍呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [12] 公司案例: Spire Inc (SR) - Spire Inc 是一家天然气公司 为美国超过 170 万客户提供服务 成立于 2000 年 总部位于密苏里州圣路易斯 [13] - 公司通过系统投资扩大基础设施并通过创新推进业务 超过 90% 的利润来自受监管的业务 提供未来收益的清晰前景 [13] - 公司运营超过 60,000 英里的管道 业务包括 Spire Marketing Spire STL Pipeline 和 Spire Storage 通过天然气公用事业 天然气营销和中游业务部门运营 [13] - SR 在 Zacks Rank 上被评为 2 (买入) VGM 评分为 B 价值评分为 A 得益于 15.43 的远期市盈率 [14] - 两位分析师在过去 60 天内上调了 2025 财年的收益估计 Zacks 共识估计增加至每股 4.51 美元 平均收益惊喜为 3.8% [14] - 凭借稳固的 Zacks Rank 和顶级价值及 VGM 评分 SR 应成为投资者的关注对象 [15]

投资策略与估值方法 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时结合价值、增长和动量趋势来强化选股策略 [1] - 价值投资是寻找优质股票的流行方法，价值投资者通过关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票 [2] - Zacks Style Scores系统中的“价值”类别帮助价值投资者筛选具有特定特征的股票，尤其是那些在价值类别中获得“A”评级且Zacks Rank较高的股票 [3] Spire (SR) 的估值分析 - Spire (SR) 目前持有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A，其市盈率（P/E）为15.07，低于行业平均的15.72 [4] - SR的远期市盈率在过去一年中最高为16.08，最低为12.82，中位数为14.02 [4] - SR的市销率（P/S）为1.55，接近行业平均的1.56，市销率被认为是更真实的业绩指标，因为销售收入较难操纵 [5] - SR的市现率（P/CF）为7.59，低于行业平均的8.81，过去一年中其市现率最高为8，最低为6.46，中位数为6.97 [6] 投资机会总结 - 综合估值指标和盈利前景，Spire (SR) 目前被认为是被低估的价值股 [7]

文章核心观点 公司将举办电话会议和网络直播讨论2025财年第一季度财务结果、盈利指引等事项 [1] 会议信息 - 会议时间为2月5日星期三上午9点CT（上午10点ET） [2] - 美国和加拿大接入电话为844 - 824 - 3832，国际接入电话为412 - 317 - 5142 [2] - 会议将以仅收听形式进行网络直播，可在Investors.SpireEnergy.com的“Events & presentations”标签下访问 [2] - 会议重播电话：美国877 - 344 - 7529、加拿大855 - 669 - 9658、国际412 - 317 - 0088，重播访问代码为8652197，网络直播重播也可在Investors.SpireEnergy.com的“Events & presentations”标签下获取，直至2月12日 [3] 公司概况 - 公司每天为170万户家庭和企业提供服务，是美国最大的上市天然气公司之一 [3] - 通过天然气公用事业为阿拉巴马州、密西西比州和密苏里州服务，天然气相关业务包括Spire Marketing和Spire Midstream [3] - 致力于通过有机增长、基础设施投资和创新来转型业务 [3] 其他信息 - 新闻稿将在2月5日市场开盘前发布，可在Investors.SpireEnergy.com的“News”标签下获取 [1] - 投资者联系人为Megan McPhail，电话314 - 309 - 6563，邮箱[email protected] [4] - 媒体联系人为Jason Merrill，电话314 - 342 - 3300，邮箱[email protected] [4]

公司信息 - Spire Inc.是一家受监管的天然气公用事业公司，服务于美国密苏里州、密西西比州和阿拉巴马州 [1] 投资服务 - Energy Profits in Dividends通过投资能源股票组合寻求产生7%以上的收入收益率，同时将本金损失风险降至最低 [1] - 订阅者可提前获取最佳投资想法，获得更深入研究内容，且无需订阅Seeking Alpha Premium即可阅读相关作品 [1] - 该服务目前提供两周免费试用 [1]

文章核心观点 - Spire连续第六年被《新闻周刊》评为“美国最具责任感公司”之一，主要因为其在环境、社会责任和公司治理方面的出色表现 [1] 环境承诺 - Spire致力于到本世纪中叶实现碳中和，并任命了首位可持续发展副总裁 [3] - 公司成立了可持续发展委员会，以确保各项可持续发展举措的协调一致 [3] - 2023年，Spire的CO2e排放量比2022年减少了4.7% [3] - 自2005年以来，Spire的天然气公用事业甲烷排放量减少了51%，并计划到2035年将排放量减少73% [3] 社会责任 - 通过Spire Serves计划，Spire在2023财年支持了密苏里州、阿拉巴马州、密西西比州、德克萨斯州和怀俄明州的多个组织，总投入超过210万美元 [4] - 总体而言，Spire在2023财年为社区提供了超过620万美元的社会投资 [4] - Spire的“Day for Good”计划持续增长，2023财年有超过1500名员工在阿拉巴马州、密西西比州、密苏里州和德克萨斯州的159个社区组织中志愿服务，比2022年增长了4% [5] 公司治理 - Spire总裁兼首席执行官Steve Lindsey表示，公司致力于为顾客提供安全、可靠和高效的能源，并对再次获得《新闻周刊》的认可感到荣幸 [2] - 《新闻周刊》的年度排名基于公开的CSR和可持续发展报告中的关键绩效指标，并通过独立调查评估公司的声誉 [2]

文章核心观点 - Spire (SR) 通过投资加强和扩展其运营，以满足不断增长的客户需求，并利用技术降低成本和提升服务质量 [1][3] SR的顺风 - 公司计划在未来10年内投资74亿美元以加强现有运营，预计这将推动长期7-8%的费率基础增长 [3] - 过去几年，公司平均天然气公用事业客户数量持续增加 [3] - 公司已与ONE Future合作，以实现其运营的可持续性 [3] - 2024年1月，Spire以1.75亿美元收购了MoGas Pipeline和Omega Pipeline，这将增强其在密苏里州的业务韧性并扩大其足迹 [4] SR股票的逆风 - 公司向Spire Marketing客户供应的天然气依赖于供应商和管道及存储运营商的履行能力，任何中断都可能对公司财务表现产生不利影响 [5] - 公司的运营受到各种环境法律和法规的约束，遵守这些法规会增加运营成本，未能遵守可能导致许可证和执照的丧失，以及罚款、处罚或业务中断 [6] SR股票价格走势 - 过去一个月，SR股票上涨了14.3%，而行业增长为11.2% [7] 考虑的股票 - Atmos Energy Corp. (ATO)、Avangrid Inc. (AGR) 和 NiSource Inc. (NI) 均为Zacks Rank 2 (Buy)，具有更好的排名 [8] - Atmos Energy的长期（三到五年）盈利增长率为7%，2025财年EPS预计比上一年增长5% [8] - Avangrid的长期盈利增长率为6%，2024年EPS预计比上一年增长12% [9] - NiSource的长期盈利增长率为7%，2024年EPS预计比上一年增长8.1% [9]

文章核心观点 - 斯派尔密苏里公司向密苏里州公共服务委员会提交费率案，以收回基础设施和技术升级投资，获批后预计客户账单总体降低或不变 [1][2] 斯派尔公司情况 - 斯派尔公司是美国最大的上市天然气公司之一，每天为170万户家庭和企业提供服务，业务覆盖阿拉巴马州、密西西比州和密苏里州，旗下有斯派尔营销和斯派尔中游等天然气相关业务 [8] - 斯派尔密苏里公司致力于为密苏里州超120万户家庭和企业安全、可靠、高效地提供天然气服务 [2] 费率案相关情况 - 斯派尔密苏里公司于2024年11月25日晚向密苏里州公共服务委员会提交费率案，以收回基础设施和技术升级投资 [1] - 公共服务委员会通常会在提交申请11个月内完成费率案审批，审批时会评估客户从公用事业公司获得的服务价值，并根据已发生成本确定费率 [3] 客户账单变化 - 客户账单主要由斯派尔的配送费用和天然气本身成本两部分组成，斯派尔申请提高配送费用，但天然气成本较2024年大幅下降，若新配送费率2025年秋季生效，假设当前天然气市场条件不变，客户总体账单预计较去年降低或不变 [2] - 若申请获批，假设当前天然气市场条件不变，密苏里州客户平均每月住宅账单预计明年秋季较当前费率增加约17美元，涨幅约16% [4] 公司投资情况 - 自2022年上次费率案完成以来，斯派尔持续对配送系统和技术进行投资，如投资近10亿美元维护和升级服务基础设施，降低排放并提高配送系统安全性，还在密苏里州为客户推广先进计量技术 [4] - 2024财年，斯派尔参与促成密苏里州37个公开宣布的经济发展项目，投资近37亿美元，创造超4000个就业机会，天然气供应在其中发挥关键作用 [4] 其他诉求 - 此次申请旨在创建一个斯派尔密苏里服务区域，为全州客户提供统一费率并简化运营，最终为客户和公司带来效率提升 [6] - 公司还请求改进机制，以减轻天气变化和节能措施对客户使用量的影响，这在密苏里州法律允许范围内 [6]