公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年前六个月公司收入增长23%，调整后EBITDA增长42%，有望实现创纪录的年度收入[1] - 2023年第二季度收入同比增长22%，达2.164亿欧元，各业务板块均实现增长[2] - 2023年第二季度持续经营业务总利润同比减少2280万欧元，主要受外汇汇率负面影响；调整后EBITDA同比增长46%，达4010万欧元[2] - 截至2023年6月30日，公司总流动性为4.84亿欧元，包括2.64亿欧元现金及现金等价物和2.2亿欧元未动用信贷额度[4] - 公司重申2023财年营收预期为9.02 - 9.20亿欧元，同比增长24% - 26%；调整后EBITDA预期为1.57 - 1.67亿欧元，同比增长25% - 33%[17] - 2023年Q2营收为2.16434亿欧元，较2022年同期的1.77189亿欧元增长22.15%；2023年上半年营收为4.23998亿欧元，较2022年同期的3.45065亿欧元增长22.87%[34] - 2023年Q2持续经营业务税前净利润为163.5万欧元，较2022年同期的2194.3万欧元下降92.55%；2023年上半年持续经营业务税前净利润为1241.8万欧元，较2022年同期的3323万欧元下降62.63%[34] - 2023年Q2净利润为76万欧元，较2022年同期的2281.6万欧元下降96.67%；2023年上半年净利润为688.6万欧元，较2022年同期的3102.4万欧元下降77.81%[34] - 2023年6月30日现金及现金等价物为2.63746亿欧元，较2022年12月31日的2.43757亿欧元增长8.2%[36] - 2023年6月30日贸易应收款为6367.5万欧元，较2022年12月31日的6341.2万欧元增长0.42%[36] - 2023年6月30日合同资产为5866.8万欧元，较2022年12月31日的5048.2万欧元增长16.21%[36] - 2023年6月30日总资产为13.83144亿欧元，较2022年12月31日的13.89061亿欧元下降0.43%[36] - 2023年6月30日总负债为6.06098亿欧元，较2022年12月31日的6.31632亿欧元下降4.04%[36] - 2023年6月30日归属于公司所有者的权益为7.70826亿欧元，较2022年12月31日的7.51588亿欧元增长2.56%[36] - 2022年和2023年上半年持续经营业务利润分别为31024千欧元和6843千欧元，期间总利润分别为31024千欧元和6886千欧元[37] - 2022年和2023年上半年经营活动产生的净现金分别为84423千欧元和130200千欧元[37] - 2022年和2023年上半年投资活动使用的净现金分别为119803千欧元和98303千欧元[37] - 2022年和2023年上半年融资活动使用的净现金分别为32368千欧元和9979千欧元[37] - 2022年和2023年上半年调整后EBITDA分别为54254千欧元和76773千欧元[38] - 2022年和2023年第二季度持续经营业务利润分别为22816千欧元和33千欧元，上半年分别为31024千欧元和6843千欧元[38] - 2022年和2023年第二季度收入分别为177189千欧元和216434千欧元，上半年分别为345065千欧元和423998千欧元[39] - 2022年和2023年第二季度持续经营业务利润占收入的百分比分别为13%和0%，上半年分别为9%和2%[39] - 2022年和2023年上半年无形资产摊销分别为95884千欧元和93101千欧元[37] - 2022年和2023年上半年财产和设备折旧分别为5688千欧元和6661千欧元[37] 公司客户相关指标 - 2023年第二季度公司客户净留存率（NRR）维持在120%，展示了交叉销售和向上销售能力[2] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度，ROW博彩业务收入同比增长20%，达1.141亿欧元，调整后EBITDA同比增长18%，达5100万欧元[11] - 2023年第二季度，ROW视听业务收入同比增长25%，达4960万欧元，调整后EBITDA同比增长26%，达1640万欧元[12] - 2023年第二季度，美国业务收入同比增长31%，达3800万欧元，调整后EBITDA从亏损550万欧元转为盈利540万欧元[13] 公司荣誉 - 2023年第二季度公司赢得多个奖项，包括被EGR北美评为“年度客户获取与留存合作伙伴”等[10] 指标计算方式 - 调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA与收入的比率；净留存率计算方式为当前时期来自同一客户群的报告滚动十二个月收入除以十二个月前的报告滚动十二个月收入[28][29]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收增长24%，调整后EBITDA增长37% [12] - 总体育版权成本降至5100万欧元，较上一年减少近300万欧元，体育版权成本占营收的25%，符合指引 [25] - 3月底流动性达4.6亿欧元，本季度调整后自由现金流超1200万欧元 [26] - 本季度现金转化率为34%，上年同期为48%，较上一季度负现金转化率有显著改善 [27] - 重申2023年年度指引，营收在9.02亿 - 9.2亿欧元之间，调整后EBITDA在1.57亿 - 1.67亿欧元之间 [28] - 2023年第一季度营收增至2.08亿欧元，调整后EBITDA利润率为18%，较2022年同期增加近200个基点，客户净留存率为120% [63][64] - 本季度人员成本增至7700万欧元，较去年同期增加2500万欧元，较2022年第四季度减少近400万欧元 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 世界其他地区业务 - 增值产品、托管博彩服务和实时赔率服务同比分别增长40%和29% [13] - 博彩业务营收增长25%至1.08亿欧元，调整后EBITDA增长6%至4700万欧元，调整后EBITDA利润率为44% [65][67] - MTS产品年化营业额增长52% [66] - AV业务营收下降3%至4500万欧元，调整后EBITDA增长27%至1100万欧元，调整后EBITDA利润率从19%提升至25% [68][69] 美国业务 - 博彩、媒体和应用业务均实现强劲增长，应用博彩产品同比增长超80%，广告业务增长87% [13][71] - 营收增长55%至4000万欧元，调整后EBITDA为700万欧元，调整后EBITDA利润率为17% [70][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球博彩市场预计到2027年将实现11%的年增长率 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资技术能力，包括升级博彩和游戏技术栈、投资计算机视觉技术、改进MTS产品交易算法 [20][21][24] - 扩大在美国大学市场的业务，续签与Big Ten Network的合作协议，并将广告技术集成到Snapchat [18] - 公司是体育技术领域的领导者，需持续投资以保持领先地位，满足客户需求 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2023年的开局感到满意，各业务均执行良好，有信心实现长期增长和为股东创造更高价值 [10][56] - 美国业务已连续三个季度实现正调整后EBITDA，预计整体将继续保持盈利，但第四季度盈利能力可能会下降 [12][34] - 行业正处于转型过程，需持续投资以跟上技术发展，为客户创造有价值的产品 [35] - 公司有信心在危机中保持增长，因为全球博彩市场具有韧性，且公司业务模式能够实现持续增长 [51] 其他重要信息 - 其他运营费用为2100万欧元，较上一年增加200万欧元，增幅为9%，主要是由于软件许可证、营销和差旅费以及审计和新财务管理系统实施成本的增加 [1] - 营收分成模式收款存在固有延迟，而订阅服务在服务期开始时开票 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国业务利润率未来趋势及NBA合同的收入和成本确认方式 - 预计美国业务整体将继续保持盈利，但由于NBA新合同的会计处理，第四季度盈利能力可能会下降，全年仍将保持正值 [34] 问题2: AI和计算机视觉投资对损益表的影响及推动营收增长的时间框架 - 这是一个持续的行业转型过程，需要持续投资以跟上技术发展，为客户创造有价值的产品，目前已在部分体育项目中取得成果 [35][36] 问题3: 澳大利亚网球合同是否盈利以及优化低/无利润业务合同的机会 - 澳大利亚网球合同未能实现预期回报，公司通过优化体育版权组合，本季度利润率较去年同期提高了7%以上 [37][38] 问题4: 广告业务与Snapchat的整合情况以及扩展到其他社交网络的机会 - 与Snapchat的合作进展顺利，付费社交广告是一个有趣的领域，未来会有更多的推广计划 [39] 问题5: 公司的诚信服务及其在产品组合中的重要性，以及业务在经济疲软时期的表现 - 诚信服务对体育博彩和体育行业至关重要，公司拥有最强大、最通用的诚信系统，并与众多体育联盟和联合会建立了合作关系；从全球数据来看，博彩市场在危机中具有韧性，公司业务也能实现持续增长 [43][50][51] 问题6: 影响公司今年业绩指引上下行的关键因素 - 目前公司确认了业绩指引，新CFO将对旧数据进行审查，但预计不会有变化 [52][53]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为2.08亿欧元，同比增长24%[17] - 调整后EBITDA为3700万欧元，同比增长37%[17] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为36,670,000欧元，较2022年第一季度的26,701,000欧元增长37.3%[45] - 2023年第一季度的净现金来自经营活动为57,449,000欧元，相较于2022年第一季度的41,728,000欧元增长37.6%[47] - 2023年第一季度的自由现金流为12,393,000欧元，较2022年第一季度的12,883,000欧元下降3.8%[47] 用户数据 - 管理投注服务（MBS）收入增长40%[22] - 实时赔率（Live Odds）增长29%[22] - 美国市场收入增长55%，达到400万欧元[32] - 调整后EBITDA利润率提高至17%，反映出美国业务的运营杠杆[36] 成本与费用 - 购买服务和许可证费用同比增长31%，达到3700万欧元[41] - 人员费用同比增长48%，达到5200万欧元[41] - 体育版权成本同比下降5%，达到2100万欧元[41] - 2023年第一季度的财务费用为5,040,000欧元，较2022年第一季度的8,922,000欧元下降43.5%[45] - 2023年第一季度的外汇损失为2,849,000欧元，较2022年第一季度的8,243,000欧元下降134.6%[47] - 2023年第一季度的股权投资损失为2,356,000欧元[45] 未来展望 - 预计2023年整体表现将受到经济、政治和市场条件的影响[2] - 2023年财务指导中，预计收入在902,000,000至920,000,000欧元之间，同比增长24%至26%[59] - 2023年调整后的EBITDA预计在157,000,000至167,000,000欧元之间，同比增长25%至33%[59] 现金流与流动性 - 2023年第一季度的现金和现金等价物为239,600,000欧元，较2022年12月31日的243,800,000欧元下降1.6%[58] - 2023年第一季度的总流动性为459,600,000欧元，较2022年12月31日的463,800,000欧元下降0.7%[58]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入增长30%至7.3亿欧元，调整后EBITDA增长23%至1.26亿欧元，收入超指引上限，调整后EBITDA在指引范围内 [16][38] - 2022年第四季度收入增长35%至2.06亿欧元，调整后EBITDA增长64%，调整后EBITDA利润率为17%，较2021年同期增加300个基点 [67] - 2022年全年调整后EBITDA利润率为47%，美国调整后EBITDA扭亏为盈至400万欧元，利润率从2021年的 - 33%提升至11%，全年利润率从 - 32%改善至 - 3% [45][46] - 2022年体育版权成本在第四季度增加1100万欧元至5000万欧元，主要因新收购ITF和UEFA版权及NHL版权成本增加 [21] - 2022年调整后自由现金流为负4400万欧元，2021年同期为负2300万欧元，全年产生3900万欧元调整后自由现金流，现金转化率为31% [48][71] - 2023年预计收入在9.02亿 - 9.2亿欧元之间，增长24% - 26%，调整后EBITDA在1.57亿 - 1.67亿欧元之间，利润率预计在17% - 18%，中点较2022年扩大60个基点 [22][64][73] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第四季度收入增长77%至4100万欧元，博彩业务翻倍，广告业务近三倍增长，媒体业务增长约30% [17] - 全年收入增长近80%，各产品线包括博彩、广告、数字媒体、专业和体育解决方案均实现强劲增长 [42] 其他地区博彩业务 - 第四季度收入增长近30%至1.06亿欧元，主要由高附加值产品如托管博彩服务（MBS）推动 [20] - 全年增长26%，调整后EBITDA利润率为47%，是盈利最高的业务线 [52] - 托管交易服务（MTS）全年收入增长56%，第四季度增长75%，世界杯期间交易 volume 翻倍 [52][68] 其他地区视听业务 - 全年增长17%至4200万欧元，调整后EBITDA增长20%至1200万欧元，利润率基本持平于28% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场体育博彩持续合法化，更多采用实时博彩和收入分成模式，公司有望受益于市场成熟 [54] - 拉丁美洲、巴西和以印度为代表的亚洲市场销售增长近300% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年核心优先事项包括基于下一代交易服务扩大核心博彩市场领导地位、拓展广告媒体和体育表现市场、基于AI和计算机视觉技术创造创新球迷参与体验、提高运营效率和自动化、维护体育诚信和保护运动员福祉 [62] - 持续投资新产品如计算机视觉技术、AI驱动交易算法和球迷参与产品，同时扩大利润率 [74] - 通过将收购的Vaix整合到核心博彩产品中，加速产品组合开发，提升MPS产品 [51] - 凭借产品创新和先进技术如计算机视觉和AI，赢得ATP数据和流媒体权利 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有韧性，嵌入式增长强劲，预计2023年及未来将取得强劲业绩 [34] - 对2023年前景充满信心，反映了全球市场机遇、为客户提供更多高价值产品以及开拓新兴市场的能力 [64] 其他重要信息 - 2022年员工人数增加近1000人，因通胀压力预计劳动力成本将继续上升 [47] - 2022年偿还全部4.2亿欧元定期贷款，年末现金及未动用信贷额度达4.64亿欧元 [44] - 启动多项举措改善营运资金，缩短订单到现金周期，加强2023年现金转化率 [72] - 预计2023年季度收入分布与2022年一致，大部分增长在下半年，调整后EBITDA在前三个季度同比增长更高 [85] - 2023年第四季度NBA协议续约开始，体育版权费用将增加，预计体育版权成本占收入约24%，较2022年下降2% [86] 问答环节所有提问和回答 问题: 未提及本季度实时博彩的百分比 - 公司不按季度报告实时博彩数据，会在单独电话中更新并提供更深入见解，美国实时博彩趋势跟随国际市场，欧洲约80%的投注为实时投注，美国不同体育项目在15% - 35%之间 [5][6][108] 问题: 2023年指引是否包含所有已知合同变更，是否需要额外开发或未知事项 - 关于ATP交易，处于短期和长期协议谈判中，已在招标过程中部分入选，不是收购交易，该交易未反映在指引中，2023年可能有一些重建工具和功能的小成本 [9][111] 问题: ATP交易佣金结构是否会在未来采用，能否平滑前期成本并提高后期利润率 - ATP交易大部分基于佣金，公司转售ATP实时数据给博彩公司获取佣金，并分享与ATP共同开发的产品，是否未来采用取决于体育合作伙伴需求 [10][12][117] 问题: 2022年机会增长情况及2023年相对增长预期 - 未提供具体数字，仅表示美国市场体育博彩持续合法化和实时博彩增加带来机会 [未明确对应问题及回答] 问题: 改善EBITDA到自由现金流转换的计划是否足以执行计划，是否有因营运资金或外汇变动需要第三方资本的风险 - 2022年公司运营现金流为正3900万欧元，年末现金2.44亿欧元，有循环信贷额度，未来12个月运营和并购不需要额外资本 [97][98] 问题: 其他地区博彩业务增长驱动因素及产品技术方面举措 - 增长主要由将客户迁移到价值链上游的托管交易服务（MTS）推动，通过增加交易 volume 和改进交易算法实现，2023年将推动能提高客户GGR的产品 [76][78] 问题: 计算机视觉技术重点是自动化数据采集还是拓展更广泛用例 - 两者兼顾，可获取球员深度数据用于预测模型，还能创造新博彩机会和球迷参与体验 [81] 问题: 其他地区博彩业务季度和年度利润率下降原因及未来利润率假设 - 利润率下降因对AI技术和计算机视觉技术的投资增加，公司运营高可扩展业务模式，未来期望利润率回到45% - 50% [82][105] 问题: 体育版权潜在结构和成本对未来权利预期的影响，以及对体育版权成本占收入24%的信心来源 - 体育版权成本从2022年到2023年呈下降趋势，NBA协议在第四季度开始，从协议全周期看后期更盈利，具体成本和结构取决于合作伙伴需求 [86][101][121]

业务增长 - 整体营收同比增长30%，Q4同比增长35%，MTS营业额同比增长64% [4,67] - MTS业务同比营收增长56%，AD:S业务同比增长140% [33,34] - 美国业务中ad:s增长101%，体育解决方案增长95% [43] 财务指标 - 调整后EBITDA为1.25846亿欧元，同比增长23%，Q4同比增长64% [17,67] - 调整后自由现金流为3890万欧元，现金流转化率为31% [67] - 净留存率达167% [53] 成本分析 - 人员费用从8700万欧元增至9600万欧元，增长72% [9,20] - 购买服务和许可证费用从1.43亿欧元增至1.87亿欧元，增长31% [11] - 体育版权成本增长28% [12] 业务目标与策略 - 2023年重点是利用计算机视觉和AI，拓展美国市场，与联赛合作创新，投资内容、技术和人员 [47,48] - 核心博彩业务要强化产品平台，推动实时博彩，开拓新兴市场，评估并购机会 [61] 市场与行业因素 - 美国业务高增长得益于开拓新市场、实时博彩快速增长、消费者行为成熟、媒体/OTT格局变化和技术自动化 [44]

公司业务合作与客户情况 - 公司依赖与超350个全球体育联盟和联合会的战略关系获取数据和统计信息[37] - 公司为超900个全球体育博彩运营商客户提供产品和服务[38] - 公司为全球超115个国家的客户提供软件解决方案[174] - 与超350个体育联赛和联合会建立长期合作关系，覆盖38项运动[179] - 2021年7月22日与NHL达成10年全球合作协议，NHL获1116540股A类普通股，公司授予其购买1353740股A类普通股的认股权证[181] - 2021年11月16日与NBA达成多年合作协议，为期8年，公司将支付年度许可费，授予NBA的认股权证可行使数量为A类普通股总数的3% [182] 各业务板块收入占比 - 2022和2021财年，公司分别从RoW Betting、RoW AV和美国业务板块获得总收入的53.3%、22.0%、17.5%和55.1%、25.0%、12.8%[38] - 2022和2021财年，公司分别从单个客户获得6.5%和7.6%的总收入，前十客户分别贡献25.5%和22.4%的总收入[50] 宏观经济与行业环境 - 2008 - 2009年金融危机后，全球和美国经济在过去十年增长缓慢，且因国际贸易、货币政策和全球新冠疫情等因素，衰退风险增加[27] - 2020年3月，世界卫生组织宣布COVID - 19为全球大流行，政府采取的措施导致全球经济衰退[34] - 宏观经济风险如经济衰退、通货膨胀等可能降低客户对公司产品的需求，增加客户付款违约风险[27] 国际业务风险 - 国际业务面临法律限制、经济政治不稳定、技术基础设施落后等风险，可能影响公司业务和财务状况[28] 业务合作风险 - 公司业务依赖与体育联盟的合作，若合作失败或无法续约，可能失去竞争优势或影响业务运营[37] 社会舆论与行业趋势风险 - 社会对负责任赌博等问题的关注和舆论可能影响体育博彩的受欢迎程度和监管，进而影响公司声誉和业务[38] - 消费者口味和偏好以及行业趋势的变化可能降低对公司产品和服务的需求，影响公司业务和收入[41] 市场竞争风险 - 市场竞争激烈且快速变化，经济状况或疫情等因素可能加剧竞争[42] - 现有和未来竞争对手可能有更大知名度、客户群、更好技术或数据，能提供更便宜服务和更好报价[43] - 某些竞争对手可能利用优势地位获得竞争优势，如整合平台、收购、增加访问难度或采用激进投标策略[44] - 若竞争对手获得更快的赛场视觉数据，公司赛场权益价值将降低，收入可能下降[45] 客户相关风险 - 若无法留住或获取新客户、应对竞争、维持或发展与体育组织的关系，公司收入和盈利能力可能下降[47] - 公司需持续吸引新客户并拓展新市场，否则业务、收入和增长将受损害[48] - 公司客户保留能力取决于产品和服务质量，否则销售和经营业绩将受重大不利影响[49] - 客户对公司品牌、产品质量和业务的信心下降，可能对公司业务、财务状况或经营业绩产生不利影响[51] 第三方供应商风险 - 依赖第三方供应商提供产品和服务，若其未能履行义务、服务中断或停止服务，公司业务和运营可能受不利影响[53] 人才相关风险 - 公司依赖首席执行官兼创始人Carsten Koerl等高管的专业知识和领导能力，招聘和留住专业人才面临竞争，新冠疫情和远程工作模式增加管理难度，人才保留和发展可能产生高额费用影响盈利[57][58] 公司业务成熟度与挑战 - 公司业务未完全成熟，行业不断演变，评估未来前景困难，面临保留客户、提升服务质量、遵守法规等多方面风险和挑战[59][60] 技术进步风险 - 行业技术进步迅速，公司需及时响应客户需求和技术变化，否则竞争力可能受影响，新产品或服务可能无法及时推出或获市场认可[62] 数据中心与网络安全风险 - 2018年10月，公司因第三方网络软件缺陷，经历半天的数据中心临时故障，影响美国以外的服务，软件可能存在未检测到的错误、漏洞或安全隐患，影响声誉和收入[63] - 公司收集和使用大量敏感信息，产品和服务可能成为网络攻击目标，2021年经历小规模勒索软件攻击，虽已阻止蔓延，但无法保证未来攻击不产生重大影响[66] - 公司计算机系统可能存在零日漏洞等安全风险，防御措施可能不足以应对所有威胁，远程工作增加安全威胁，保险可能不足以覆盖所有损失[66] - 公司可能因个人信息滥用等问题承担责任，若无法履行数据隐私和安全义务，可能导致诉讼、政府干预、罚款等后果[66] - 任何安全漏洞、攻击或数据滥用事件，都可能损害公司声誉，增加运营成本，导致业务中断，影响业务、财务状况和经营成果[67] - 2021年公司一家云服务提供商因数据中心空调问题出现中断，可能导致公司多个应用程序长时间不稳定[68] - 公司依赖亚马逊网络服务、微软、甲骨文等第三方的计算基础设施，若其出现问题可能对公司业务、财务状况或经营成果产生不利影响[69] 产品互操作性风险 - 公司XML和API提要的竞争力部分取决于与客户应用程序的集成、操作和数据共享能力，若互操作性下降，可能失去市场份额或增加成本[72] 人工智能应用风险 - 公司部分产品启用或集成了人工智能和机器学习，若AI算法有缺陷、数据集质量差等，可能使公司遭受竞争损害、潜在法律责任和品牌声誉损害[73] 法律法规风险 - 公司、客户和供应商可能受美国和外国体育博彩法律约束，法规变化或新法规出台可能影响公司运营和产品服务需求[74] - 若公司未能在引入博彩和投注行业产品服务许可要求的司法管辖区获得或维持许可，可能导致业务变更、限制、暂停或停止，最终造成收入损失和声誉损害[75] - 一些司法管辖区已出台限制、垄断或禁止在线赌博和/或投注的法规，另一些则认为应许可和监管在线游戏和/或投注[76] - 监管变化可能包括引入惩罚性税收制度、要求大额债券或其他金融担保等，不利变化会影响公司运营和营收[77] - 公司大量收入间接来自监管宽松或无需牌照的司法管辖区，美英等部分地区需供应商牌照[78] - 体育博彩合法性在部分司法管辖区不明确，监管行动可能导致刑事制裁、罚款等后果[78] - 公司扩张到新司法管辖区需牌照和审批，过程耗时且成本高，延迟或困难会影响增长机会[77][82] - 监管变化若限制客户市场规模，会因产品和服务需求下降导致公司收入损失[83] - 未遵守特定司法管辖区监管要求或未获牌照，可能影响其他地区牌照合规性[84] - 遵守监管规定成本高且耗时，监管机构有权限制、吊销牌照并罚款[84] - 现有供应商牌照可能被限制、吊销或不续签，影响公司服务提供和营收[86] - 公司目前运营所需牌照已全部获得，但部分牌照如2023年到期的美国博彩牌照无法保证续签[86] - 业务增长前景取决于客户适用的博彩立法和监管状况，法规限制或实施延迟会影响产品服务需求[81] - 欧盟部分成员国试图阻止其他成员国持牌体育博彩运营商在其境内运营，可能间接减少公司在欧盟的收入[88] - 英国脱欧后，公司面临欧盟和英国两套并行的数据保护制度，英国 adequacy 决定将于2025年6月自动到期[92] - 欧盟新 ePrivacy 法规将取代现有 ePrivacy 指令和国家实施法，公司需投入资源确保合规[94] - 美国加州 CCPA 于2020年1月1日生效，CPRA 于2023年1月1日生效，弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州也有相关隐私法生效或即将生效[94] - 违反 GDPR，公司可能面临最高2000万欧元或上一财年全球年度集团总营业额4%的罚款（以较高者为准）[95] - 2020年12月，英国一群足球运动员根据 GDPR 向公司等体育数据和体育博彩行业参与者发出数据主体访问请求，若发展成法律行动，可能影响公司业务[95] - 公司收集客户、员工和其他方的个人信息，受全球各地隐私、数据保护和信息安全以及消费者保护法律的约束[89] - 2018年5月25日生效的欧盟 GDPR 对个人数据的收集、使用等实施严格操作要求[90] - 欧洲委员会于2021年6月4日发布新 SCCs 实施决定，公司需在2022年12月27日前替换现有 SCCs[92] - 公司关键人员若未获得必要执照或不符合监管义务，可能导致业务不合规，影响获取或维持供应商执照[87] 知识产权风险 - 公司知识产权保护存在不确定性，可能影响竞争优势和业务发展[96] - 监控和防范知识产权被侵权困难，法律变化也带来不确定性[97] - 知识产权相关诉讼成本高，可能分散管理层注意力且结果不确定[98] - 公司保护知识产权的措施可能无法有效防止信息泄露和侵权[100] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，诉讼不利会产生严重后果[101] 商标与开源软件风险 - 维护和提升声誉及品牌识别度对公司至关重要，商标保护存在挑战[104] - 使用开源软件可能影响产品服务提供，引发诉讼和其他风险[105] 产品许可风险 - 公司产品商业化依赖他人许可，许可存在不确定性和竞争[107] 税收风险 - 税收法律变化或审计可能增加公司税务负担，影响盈利能力[108] 公司税收情况 - 自2020年1月1日起，公司在圣加仑州适用标准企业所得税，综合税率约14.50%[109] 公司营收情况 - 公司2019 - 2022年营收复合年增长率为24%，但无法保证未来继续以此速度增长或不下降[115] - 公司营收存在季节性波动，历史上第一季度最强，淡季增速下降或停滞[114] 公司财务报告内部控制问题 - 公司在2021年12月31日发现财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2022年12月31日仍未整改[112][113] - 公司虽努力加强财务报告内部控制，但无法保证已识别所有重大缺陷或未来不会出现新的重大缺陷[113] 公司业务战略风险 - 公司业务战略包括通过收购补充有机增长，但收购和整合业务存在估值、整合、人才保留等风险[116][117] 公司成本与盈利风险 - 公司未来成本预计增加，若无法以超过成本的速度创收，将难以实现盈利且营收增长率可能下降[115] 公司运营结果与股价影响 - 公司运营结果和指标受季节性和波动性影响，可能导致季度营收和运营结果波动，影响股价[114] 公司合资与股权投资风险 - 公司进行的任何当前或未来合资企业或少数股权投资，因少数股权地位面临与合作伙伴意见分歧、缺乏控制权等风险[119][121] 公司资金状况 - 公司现有现金、信贷额度下可用借款和预期经营现金流至少未来12个月可满足运营和资本需求[122] 公司信贷与资产情况 - 2022年7月和12月，公司分别预付2亿欧元和2.2亿欧元信贷协议下未偿还的B类贷款承诺，使未偿还的B类贷款承诺降为零；9月16日，新增1.1亿欧元循环信贷额度，使总循环信贷额度承诺增至2.2亿欧元；截至2022年12月31日，循环信贷额度下无未偿还承诺[123] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司合并资产负债表上无形资产和商誉分别为8.436亿欧元和8.085亿欧元，其中体育联盟许可权分别为3.729亿欧元和4.217亿欧元；2020年，美国业务商誉减值1040万欧元，NBA和NFL体育版权无形资产分别减值1320万欧元和260万欧元[123] 公司ERP系统实施情况 - 公司2020年开始实施ERP系统，2023年将继续实施；截至2022年12月31日，已与外部供应商签订多项许可、实施和应用托管协议[124] 公司股权结构 - 截至2022年12月31日，公司创始人Carsten Koerl持有的B类普通股和A类普通股合计占总投票权的81.7%[125] - 公司章程规定，若个人或实体收购A类普通股后直接或间接拥有超过10%的投票权，超出部分将被登记为无投票权股份，但在公司章程登记前持有超过10%股份的现有股东仍有投票权[125] - B类普通股未来转让将转换为90367070股A类普通股；每10股B类普通股在特定情况下将自动转换为1股A类普通股[126] 公司新兴成长公司身份 - 公司将保持“新兴成长公司”身份至最早发生的以下时间：2026年12月31日；首个财年年度总收入达12.35亿美元或以上的最后一天；过去连续三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券的日期；符合“大型加速申报公司”资格的日期[113] - 公司可能是新兴成长公司至2026年12月31日，若年总收入超过12.35亿美元、三年内发行超过10亿美元非可转换债务证券或成为“大型加速申报公司”，将提前失去该身份[128] 公司外国私人发行人身份 - 公司作为外国私人发行人，不受美国代理规则约束，其《交易法》报告义务比美国国内上市公司更宽松、频率更低[129] - 公司外国私人发行人身份将于2023年6月30日重新确定，若超50%流通投票证券由美国居民持有且多数董事或高管为美国公民或居民，将失去该身份并产生额外成本[130] 公司股权出售与股价风险 - 公司大量A类普通股可出售，可能导致股价大幅下跌，未来发行证券也可能构成已发行A类普通股的重大部分[132] 公司股息政策 - 公司可能不支付A类普通股股息，投资回报依赖股价上涨[134] 公司章程规定 - 公司章程规定董事会可限制收购方或股东的投票权不超过已注册股本的10%，修改相关限制需三分之二投票权通过[135] 瑞士法律对公司的影响 - 自2021年1月1日起，瑞士第三方可至少暂时阻止公司增资注册，股东可在股东大会后两个月内挑战增资决议[136] - 公司A类普通股仅在纳斯达克上市，不受瑞士法律某些股东保护条款约束，抵御恶意收购能力可能受限[136] - 瑞士法律规定公司支付股息、注销库存股等需股东批准，授权董事会增发股本不得超过当时已发行股本的50%[138] - 瑞士法律对董事会授权增发股本期限曾限制为两年，2023年1月1日起修订为最长五年并允许减资[138] 公司控股与子公司情况 - 公司作为控股公司依赖子公司现金分配维持运营、偿债和支付股息，子公司资金分配受限将影响公司业务[139] 公司税务身份风险 - 公司若至少75%的总收入为“被动收入”，或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产，可能被归类为被动外国投资公司（PFIC）[140] - 若美国持有人被视为拥有公司至少10%的总投票权或总价值，可能面临不利的美国联邦所得税后果[140] - 若美国股东拥有公司超过50%的股份价值或投票权，公司将被视为受控外国公司[140] 公司成立信息 - 公司于2001年开始业务，当前控股公司于2021年6月24日在

整体财务数据关键指标变化 - 2022年全年营收增长30%至7.302亿欧元（约7.813亿美元），超出2022年年度预期[1][2] - 2022年调整后EBITDA增长23%至1.258亿欧元（约1.346亿美元），处于年度预期范围内[4] - 2022年第四季度营收增长35%至2.063亿欧元（约2.207亿美元）[9] - 2022年第四季度调整后EBITDA增长64%至3510万欧元（约3760万美元），利润率为17%，同比增加300个基点[14] - 2023年营收预计在9.02亿至9.2亿欧元之间，增长24% - 26%；调整后EBITDA预计在1.57亿至1.67亿欧元之间，增长25% - 33% [1][8][36] - 2021年和2022年第四季度营收分别为152,365千欧元和206,288千欧元，全年营收分别为561,202千欧元和730,188千欧元[51] - 2021年和2022年第四季度净利润分别为4,173千欧元和 - 33,283千欧元，全年净利润分别为12,787千欧元和10,491千欧元[51] - 2021年和2022年第四季度综合收益分别为19,553千欧元和 - 45,869千欧元，全年综合收益分别为27,439千欧元和14,349千欧元[51] - 2021年和2022年12月31日A类和B类股票加权平均（基本）分别为277,037和296,915[51] - 2021年和2022年12月31日A类和B类股票加权平均（摊薄）分别为279,040和312,534[51] - 2022年末总资产为13.89061亿欧元，较2021年末的17.71121亿欧元有所下降[52] - 2022年净利润为1.0491亿欧元，低于2021年的1.2787亿欧元[53] - 2022年经营活动产生的净现金为1.68077亿欧元，高于2021年的1.32221亿欧元[53] - 2022年投资活动使用的净现金为2.46567亿欧元，低于2021年的3.33768亿欧元[53] - 2022年融资活动使用的净现金为4.59848亿欧元，而2021年为净流入5.39766亿欧元[53] - 2022年全年调整后EBITDA为1.25846亿欧元，高于2021年的1.02013亿欧元[54] - 2022年全年调整后EBITDA利润率为17%，2021年为18%[54] - 2022年全年各报告分部总营收为7.30188亿欧元，高于2021年的5.61202亿欧元[54] - 2022年调整后自由现金流为3887.8万欧元，高于2021年的1454万欧元[56] - 2022年末现金及现金等价物为2.43757亿欧元，较2021年末的7.42773亿欧元大幅减少[52][53] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年管理交易服务（MTS）营业额增长84%至194亿欧元，数字广告产品ad:s收入增长69%，美国博彩收入增长101%[3] - 2022年第四季度，ROW博彩业务收入增长29%至1.059亿欧元，美国业务收入增长77%至4120万欧元，连续第二个季度实现正调整后EBITDA [12][13] 公司业务进展 - 公司获得美国马萨诸塞州临时体育博彩许可证，目前在北美拥有44个许可证[34] - 公司推出人工智能驱动的乒乓球计算机视觉技术，统计数据和数据点捕获量增加100倍[30] - 公司每年覆盖近百万场各类重大体育赛事[40] 财务指标定义 - 调整后EBITDA是对期间利润进行多项调整后的指标，反映体育版权许可的全部成本[43][44] - 调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA与营收的比率[47] - 调整后自由现金流是经营活动净现金经多项调整后的指标，是衡量流动性的指标[47] - 现金流转化率是调整后自由现金流与调整后EBITDA的比率[48] 现金及流动性情况 - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物总计2.438亿欧元，可用总流动性为4.638亿欧元，偿还了4.2亿欧元未偿还定期贷款债务[6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长31%至1.79亿欧元，调整后EBITDA为3700万欧元，同比增长69%，调整后EBITDA利润率从去年Q3的15%提升至20% [9][24] - 杠杆现金流转化率为93%，无杠杆现金流转化率为104%，均受外汇汇率积极影响，偿还2亿欧元银行债务后，资产负债表上仍有超5亿欧元现金及现金等价物 [25] - 预计2022年全年营收在7.18 - 7.23亿欧元，增长率27% - 29%；调整后EBITDA在1.24 - 1.27亿欧元，同比增长22% - 25% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 世界其他地区博彩业务 - 营收增长28%至1.01亿欧元，占总营收56%，管理博彩服务（MBS）营收同比增长84%至3800万欧元，实时赔率业务增长12% [26] - 调整后EBITDA增长8%至4800万欧元，调整后EBITDA利润率降至48% [27] 世界其他地区AV业务 - 营收同比增长14%至3300万欧元，调整后EBITDA增长32%至1300万欧元，调整后EBITDA利润率从3300万欧元增至3800万欧元 [27] 美国业务 - 营收同比增长61%至3200万欧元，博彩和游戏营收同比增长144%，视听产品和媒体解决方案也实现强劲增长 [28] - 本季度调整后EBITDA为正300万欧元，调整后EBITDA利润率为11%，去年同期为亏损近700万欧元，利润率为 - 34% [29] 广告业务 - 作为相对新产品，同比增长62% [11] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 博彩市场仍处于实时博彩早期阶段，不同体育项目实时博彩在总博彩收入中的占比在15% - 35%，远低于欧洲市场的80% [14] - 公司美国业务本季度首次实现盈利，调整后EBITDA利润率达11% [11] 世界其他地区市场 - 超90%的收入来自实时博彩 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心运营目标包括基于向上销售和交叉销售策略拓展高利润率业务，利用在美国市场的投资实现营收增长，通过全球布局提高组织效率，投资巩固市场地位和扩大潜在市场 [7][8] - 2023年1月起全球组织内容创作、产品开发和商业执行，美国保留专门的市场进入策略 [19] - 采用基于价值的定价模式，从销售角度进行全球客户聚类，关注大客户并提升小客户价值 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球博彩市场预计到2027年年均增长11%，公司凭借向上和交叉销售能力，增长速度约为市场的3倍 [20] - 尽管面临潜在衰退等不利市场条件，但公司基于规模效应可扩大利润率，盈利产生的现金流用于未来投资，对未来持续盈利增长持乐观态度 [20][21] 其他重要信息 - 与FanDuel签署早期续约协议，将合作开发利用NBA球员跟踪技术的产品，提供实时交易和内容分发平台 [15][16] - 扩大ATP巡回赛官方数据向博彩运营商的分发，与Kindred达成世界其他地区最大的付费社交广告协议 [17][18] - 获得美国赌博奖“年度数据供应商”奖项 [18] - 第三季度增加1.1亿欧元循环信贷额度至2.2亿欧元，总流动性达7.32亿欧元，计划在第四季度预付剩余定期贷款 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1：美国业务实现正EBITDA是否可持续，是否受体育日历和官方版权成本影响 - 公司认为美国业务未来将持续盈利，主要驱动力是将赛前博彩转化为实时博彩，目前实时博彩占比虽因体育项目而异，但每提升一个百分点的利润率，对公司意味着约120万欧元的营收且几乎无额外成本，同时媒体业务的强劲增长也增强了信心 [43] 问题2：与Genius和英国足球的诉讼和解是否会改变公司对有官方版权联赛和非合作联赛开源数据的运营重点 - 此次和解使公司能够获得并整合Football DataCo的数据，将其纳入产品套件，支付许可费后可向客户销售该内容并产生正EBITDA贡献，不会改变运营重点 [45] 问题3：能否提供与FanDuel相关的基于价值定价模式的细节，以及2023年初步展望的驱动因素和自由现金流转化率展望 - 基于价值的定价模式是公司管理重组的一部分，从全球销售角度对客户进行聚类，已在季度数据中看到成效 [49] - 2023年营收增长主要来自世界其他地区业务将客户向数据价值链上游转移，以及美国博彩业务受客户增长、实时博彩采用率增加和客户关系拓展的驱动；利润率方面，第三季度已体现业务的运营杠杆效应，尽管市场条件不利，仍对明年业务前景持积极态度，有信心在增长营收的同时扩大盈利能力和现金流 [50] 问题4：营收增长与EBITDA增长的差异原因，为何更多营收未反映在底线 - 公司面临一些不利市场条件，改变了产品组合，部分原本预期的高利润率营收未实现；同时广告业务增长快于预期，但该业务利润率较低，因此虽提高了营收指引，但仅提高了EBITDA指引的下限 [54] 问题5：美国业务盈利后，利润率扩张的预期速度，以及公司可能需要的收购资产类型 - 美国业务重点关注实时博彩，通过与联赛合作伙伴合作开发创新服务来刺激实时博彩；投资方向包括改进算法和定价模型、提升可视化效果以增加球迷参与度，以及受益于各州逐步开放博彩市场 [57] 问题6：世界其他地区利润率的未来趋势，以及美国业务长期利润率接近国际水平的可能性和NBA合同对版权成本的影响 - 2022年数据已反映所有不利市场条件，未来预计无额外因素影响利润率，世界其他地区调整后EBITDA将与营收同步增长，甚至可能体现运营杠杆效应 [61] - 美国业务增长潜力大，公司与NBA、NHL等有长期合作协议，目标是为客户创造价值而非单纯销售数据，有信心美国业务将遵循世界其他地区业务的发展模式，虽NBA合同有价格提升，但已证明能吸引重要客户并创造新服务 [63] 问题7：FanDuel协议的详细内容，是否包括广告产品的最低承诺，以及NBA协议中的美国AV权利涉及哪些比赛 - 与FanDuel协议的重要点包括与最大客户建立10年合作关系、将其提升至产品价值链上游、利用跟踪数据创造实时博彩提案、为市场树立方向；不强制客户使用广告服务，而是通过产品实力证明价值，广告业务已实现季度110%的增长 [67] - 美国部分协议无AV和流媒体权利，国际上有NBA流媒体和AV权利并向客户销售 [67] 问题8：广告产品增长的驱动因素 - 主要驱动因素是程序化广告和客户在广播等渠道的支出敏感度变化，同时有新客户如Kindred加入，现有客户也实现了增长 [68]

业绩总结 - 2022年第三季度公司收入为178.8百万欧元，同比增长31%[30] - 调整后EBITDA为36.5百万欧元，同比增长75%，EBITDA利润率为20%[30] - 调整后自由现金流为33.9百万欧元，现金流转化率为93%[30] - 2022年收入预期上调至7.18亿至7.23亿欧元，同比增长28%至29%[63] - 调整后的EBITDA预期为1.24亿至1.27亿欧元，同比增长22%至24%[63] - 调整后的EBITDA利润率预期为17%至18%[63] 用户数据 - 美国市场收入增长61%，达到32百万欧元，主要受益于博彩收入增长144%[47] - 其他地区（RoW）博彩收入增长28%，达到101百万欧元[34] 未来展望 - 全球博彩市场年复合增长率（CAGR）预计为36%[18] - 公司计划继续投资运营现金流，以增强市场地位和扩大可寻址市场[12] 新产品和新技术研发 - 体育版权成本较2021年第三季度增长20%，达到3500万欧元，主要源于新体育版权交易[57] 成本和费用 - 2022年第三季度总成本中，购买服务和许可证（不包括已支出的体育版权成本）较2021年第三季度增长85%，达到3400万欧元[56] - 人员费用增长33%，达到6800万欧元，主要由于员工人数增加和奖金计提增加[56] - 其他运营费用较2021年第三季度下降19%，降至2000万欧元，得益于中央服务效率提高和IPO带来的一次性效应[57] 负面信息 - 公司截至2022年9月30日的现金及现金等价物为512.5百万欧元，银行债务为236.9百万欧元[30] - 公司在第三季度提前部分偿还2亿欧元的高级担保定期贷款B[59]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度营收同比增长31%，达1.788亿欧元（1.752亿美元），年初至今营收同比增长28%[3][4] - 2022年第三季度调整后EBITDA同比增长75%，达3650万欧元（3580万美元），调整后EBITDA利润率为20%，较去年同期增加500个基点[3][4] - 2022年第三季度调整后自由现金流增至3390万欧元，现金流转化率为93%[3][4] - 公司将2022财年营收预期上调至7.18亿至7.23亿欧元（7.036亿至7.085亿美元），预计同比增长28%至29%[15] - 调整后EBITDA预期收窄至1.24亿至1.27亿欧元（1.215亿至1.245亿美元），预计同比增长22%至24%[15] - 调整后EBITDA利润率预计在17%至18%之间[15] - 2022年前三季度收入为523900千欧元，较2021年的408837千欧元增长28.14%[24] - 2022年前三季度净利润为43774千欧元，较2021年的8614千欧元增长408.17%[24] - 2022年前三季度综合收益总额为60218千欧元，较2021年的7886千欧元增长663.61%[24] - 2022年前九个月公司净利润为43,774千欧元，较2021年的8,614千欧元大幅增长[26] - 2022年前九个月经营活动净现金为148,249千欧元，高于2021年的125,604千欧元[26] - 2022年前九个月投资活动净现金使用为206,870千欧元，2021年为284,303千欧元[26] - 2022年前九个月融资活动净现金为 - 234,888千欧元，2021年为542,321千欧元[26] - 2022年第三季度总营收为178,835千欧元，高于2021年的136,765千欧元[28] - 2022年前九个月总营收为523,900千欧元，高于2021年的408,837千欧元[28] - 2022年第三季度调整后EBITDA为36,484千欧元，高于2021年的20,877千欧元[28] - 2022年前九个月调整后EBITDA为90,738千欧元，高于2021年的80,644千欧元[28] - 2022年前九个月调整后自由现金流为82,470千欧元，高于2021年的37,008千欧元[31] 资产负债相关数据变化 - 本季度公司提前偿还2亿欧元未偿债务，截至9月30日，总债务为2.369亿欧元，现金及现金等价物总额为5.125亿欧元[4] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为512492千欧元，较2021年末的742773千欧元减少31%[25] - 截至2022年9月30日，贸易应收款为53287千欧元，较2021年末的33943千欧元增长57%[25] - 截至2022年9月30日，无形资产和商誉达884610千欧元，较2021年末的808472千欧元增长9.42%[25] - 截至2022年9月30日，总负债为884565千欧元，较2021年末的1035487千欧元减少14.57%[25] - 截至2022年9月30日，归属于公司所有者的权益为789577千欧元，较2021年末的738823千欧元增长6.87%[25] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为512,492千欧元，2021年同期为768,402千欧元[26] 人员费用变化 - 2022年第三季度，人员费用同比增加1690万欧元，达6830万欧元，增幅为33%[11] 业务线数据关键指标变化 - 美国市场营收同比增长61%，达3160万欧元（3100万美元），第三季度首次实现盈利，调整后EBITDA利润率为11%[4] - 2022年第三季度，ROW博彩业务营收增长28%，达1.009亿欧元（9890万美元），占总营收的56%[4] 指标定义 - 调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA与收入的比率[20] - 净留存率计算时用当前时期收入除以总前期收入得出[21]