业务目标 - 实现持续两位数的收入增长，推动盈利能力、利润率扩张和现金流增长，维持最佳资本结构，投资于员工和体育生态系统并为利益相关者带来成果[8] Q2业绩亮点 - 收入同比增长23%，调整后EBITDA利润率为16%，偿还债务2亿欧元，净留存率为115%，现金流转化率为129%，无杠杆现金流转化率为157%[9] 核心产品增长 - NASCAR、土耳其篮球联赛运动员福祉等合作，MBS业务同比增长65%，视听业务同比增长38%，实时赔率业务同比增长9%[10][12][13][14] 美国市场地位 - 数据支持美国体育博彩70%的实时净博彩收入，与多数美国主要体育资产建立商业合作，为超275家数字媒体和传统广播合作伙伴提供服务[15][16] 美国市场财务表现 - 2019 - 2021年复合年增长率为57%，2022年上半年收入同比增长89%，调整后EBITDA利润率自2021年第三季度以来提高15个百分点[19] 各业务板块表现 - 其他地区博彩业务收入增长21%，调整后EBITDA下降8%；视听业务收入增长9%，调整后EBITDA增长22%；美国业务收入增长66%，调整后EBITDA基本持平[29][30][38][39][45][46] 成本情况 - 总成本同比增长40%，人员费用增长38%至6400万欧元，采购服务和许可证增长89%至3200万欧元，其他运营费用增长4%至2100万欧元，体育版权成本增长39%至4900万欧元[55][56][57] 资本结构 - 2022年7月提前部分偿还2亿欧元高级担保定期贷款B，保持收购和技术产品投资灵活性[63] 业绩展望 - 上调2022年营收展望至6.95 - 7.15亿欧元，同比增长24% - 27%，调整后EBITDA为1.23 - 1.33亿欧元，利润率为17% - 19%[65] 非IFRS财务指标 - 包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后自由现金流等，用于内部分析和投资者评估运营表现[72]

业绩总结 - Sportradar在2022年第二季度的收入为1.772亿欧元，同比增长23%[24] - 调整后的EBITDA为2760万欧元，同比下降13%，EBITDA利润率为16%[24] - 调整后的自由现金流为3570万欧元，现金流转化率为129%[24] - 2022年收入预期上调至6.95亿至7.15亿欧元，同比增长24%至27%[65] - 调整后的EBITDA预期为1.23亿至1.33亿欧元，同比增长21%至30%[65] 用户数据 - 美国市场在2022年上半年的收入增长89%，其中广告收入增长115%，博彩与游戏收入增长72%[19] - Sportradar截至2022年6月30日的现金及现金等价物为7.156亿欧元，银行债务为4.358亿欧元[24] - 截至2022年7月底，现金余额为5.293亿欧元，债务余额为2.386亿欧元[61][62] - 可用流动性为6.393亿欧元，显示出公司强劲的现金流生成能力[63] 新产品和新技术研发 - 人员费用增长38%，达到6400万欧元，主要由于产品和技术部门新增789名员工，至3520名全职员工[55] - 体育版权费用增长39%，达到4900万欧元，主要由于新体育版权（NHL、UEFA、ATP）和主要联赛（如NBA）正常化日程[57] 市场扩张和并购 - 美国市场的收入在2022年第二季度增长66%，主要得益于Synergy收购和美国媒体及博彩业务的强劲表现[46] - 在2022年第二季度，MBS（多种博彩服务）收入同比增长65%，达到45亿欧元的创纪录周转[30] 负面信息 - Sportradar的调整后EBITDA在2022年第二季度下降8%，至4300万欧元，EBITDA利润率从59%降至45%[30] - 调整后的EBITDA在美国市场基本持平，亏损为500万欧元，但EBITDA利润率从-27%改善至-19%[46] - 总成本同比增长40%，购买服务和许可证费用（不包括体育版权费用）增加89%，达到3200万欧元[56] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后的自由现金流（非杠杆）在2022年第二季度为4340万欧元，现金流转化率为157%[24] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为2755.3万欧元，较2021年同期的3160.0万欧元有所下降[75]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收增长23%至1.77亿欧元，全年营收指引上调至6.95 - 7.15亿欧元，增长率为24% - 27% [7][32][47] - 第二季度调整后EBITDA为2800万美元，同比下降13%，全年调整后EBITDA维持在1.23 - 1.33亿欧元，同比增长21% - 30%，利润率为17% - 19% [33][47] - 未杠杆现金流转化率增至157%，调整后自由现金流增至3600万美元，中期未杠杆自由现金流转化率目标维持在55% - 60% [45][46] - 人员成本增加1800万美元至6400万欧元，采购服务和许可证增加1100万欧元至4300万欧元，体育版权成本增加1400万欧元至4900万欧元 [41][42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 管理博彩服务（MBS） - 收入同比增长65%至3300万欧元，上半年处理超80亿欧元交易，预计2022年处理170 - 200亿欧元交易 [14][35] 广告业务 - 同比增长近40%，全球广告业务增长约40%，美国广告业务增长50%，未来预计年增长率为40% - 45% [15][92][95] 美国业务 - 第二季度增长66%至2900万欧元，占总收入约15%，调整后EBITDA利润率为负19%，较去年的负27%有所改善，预计至少提前12个月实现盈利 [17][39][40] 世界其他地区博彩业务 - 收入增长21%至9600万欧元，占总收入54%，调整后EBITDA下降8%至4300万欧元，利润率降至45% [35][36] 世界其他地区视听业务 - 收入增长9%至4000万欧元，调整后EBITDA增长22%至1300万美元，利润率从29%增至33% [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 体育博彩合法化增加、能成功谈判长期盈利协议、可向上销售服务和产品，推动业务增长，2019 - 2021年营收复合年增长率达57% [19] - 公司数据和平台产品支持美国70%的实时净博彩收入，体育博彩实时投注渗透率约30% - 35%，预计未来将达70% - 80% [18][112][114] 世界其他地区市场 - 业务占收入超80%，持续两位数增长，客户净留存率（NRR）为115%，2021年客户流失率低于1% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注核心博彩产品，通过内部开发和机会性增值收购扩大产品组合，谨慎管理资本，平衡风险与机会，创造长期股东价值 [49] - 与欧洲媒体公司Ringier成立合资企业，为非洲体育迷提供沉浸式体验 [16] - 美国业务通过重组销售团队、优化客户产品和定价策略、获取体育版权等措施，提升运营杠杆，加速实现盈利 [24][25][26] - 广告业务通过自主开发程序化广告引擎，结合付费社交等元素，为运营商提供更高效的客户获取和留存方案，成本比竞品低超50% [15][92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临俄乌冲突和经济不确定性，公司上半年仍取得出色业绩，对业务增长前景充满信心 [7] - 体育博彩行业对经济衰退具有韧性，部分市场在经济下行时博彩需求增加 [57] - 公司将继续利用强大的现金流和资本状况，寻找增长机会，进行小规模增值收购 [121][122] 其他重要信息 - 首席财务官Alex Gersh将于9月底离职，公司已启动新CFO招聘，任命Ulrich Harmuth为临时CFO [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国业务实现盈利的具体收入或成本构成 - 体育博彩和广告产品增长显著，广告业务增长40%，体育博彩方面更多州开放博彩，实时投注利润率高，公司凭借先发优势占据70%市场份额 [53][54] 问题2: 经济放缓对消费者博彩习惯的影响 - 行业对经济衰退具有韧性，大型和在线市场的增长弥补了小型零售市场的问题，部分市场博彩活动还有所增加 [56][57] 问题3: 当前业绩指引是否考虑俄乌冲突影响 - 指引已考虑俄乌冲突的负面影响，公司通过广告等业务的增长抵消了相关损失 [61][79] 问题4: EBITDA利润率未来能否恢复增长 - 公司将继续有纪律地投资，注重效率和投资方向，美国业务和其他增长板块是投资重点 [63][64] 问题5: 新NBA合同对EBITDA盈利轨迹的影响 - 旧NBA合同明年仍有效，之后将执行续约合同，公司采用价值定价模式与大型运营商协商，后续会公布进展 [68] 问题6: 公司在美国实时博彩市场份额高的原因 - 公司服务覆盖美国98%的体育博彩公司，实时投注是重点和高利润业务，凭借先发优势与客户建立合作关系，合同中有优先供应商条款 [69][70] 问题7: 收入增长中Synergy收购和有机增长的占比 - 难以具体区分，美国支持解决方案业务（Synergy）从去年约500万欧元增长至今年第二季度约800万欧元，Synergy业务还向其他部门交叉销售产品 [83] 问题8: 美国业务收入与美国体育博彩KGR的关系及增长潜力 - 不能仅从数据分发角度看待，公司通过数据向上销售概率产品、交易服务和平台服务等，可提高利润率和收入 [88][89] 问题9: 广告业务的增长情况、解决方案完整性和未来潜力 - 全球广告业务预计未来年增长率为40% - 45%，公司自主开发程序化广告引擎，结合付费社交等元素，目前重点关注美国市场 [92][93][94] 问题10: 美国运营商竞争格局是否加剧 - 广告业务是专业细分领域，公司有专业解决方案，虽有竞争但预计仍能实现强劲增长 [96][97] 问题11: 提高营收指引的核心收入趋势来源 - 世界其他地区博彩业务增长超20%，主要来自客户向上销售；视听业务增长约10%，需优化版权组合；美国业务增长强劲，复合年增长率达59% [101][102][103] 问题12: 汇率波动对公司业务的影响 - 作为欧元公司，美元走强使美元现金重估价值增加，但对营收影响最多几百万欧元，对EBITDA无影响，未来若美国业务占比增加且汇率持续波动，影响可能增大 [107][108][109] 问题13: 美国实时博彩的渗透率和长期趋势 - 目前实时投注占所有投注的比例约30% - 35%，在欧洲、非洲、拉丁美洲和亚洲等成熟市场，实时投注占比达70% - 80%，预计美国也将呈现相同趋势 [112][114][115] 问题14: 公司是否提供单场比赛或类似产品及定价 - 公司通过平台服务和交易服务提供相关产品，如计算器、连投和积分回购计划等，此类产品在美国市场逐渐流行 [116][117]

整体收入情况 - 2022年第二季度公司整体收入增长23%至1.772亿欧元（1.86亿美元），美国收入增长66%至2910万欧元（3050万美元）[1][3][4] - 2022年Q2营收为17.7189亿欧元，较2021年Q2的14.3601亿欧元增长23.4%；2022年上半年营收为34.5065亿欧元，较2021年上半年的27.2072亿欧元增长26.8%[25] - 2022年第二季度总营收为1.77189亿欧元，较2021年同期的1.43601亿欧元增长23.39%[29] - 2022年上半年总营收为3.45065亿欧元，较2021年同期的2.72072亿欧元增长26.83%[29] 调整后EBITDA情况 - 2022年第二季度调整后EBITDA下降13%至2760万欧元（2890万美元），调整后EBITDA利润率从22%降至16%[3][4] - 调整后EBITDA预计在1.23亿欧元至1.33亿欧元之间，预计增长21%至30%，调整后EBITDA利润率预计在17%至19%之间[15] - 2022年第二季度调整后EBITDA为2755.3万欧元，较2021年同期的3159.7万欧元减少12.79%[29] - 2022年上半年调整后EBITDA为5425.4万欧元，较2021年同期的5976.7万欧元减少9.22%[29] 调整后自由现金流情况 - 2022年第二季度调整后自由现金流增至3570万欧元，自由现金流转化率为129%[3][4] - 2022年第二季度调整后自由现金流为3566.9万欧元，较2021年同期的 - 230万欧元实现扭亏为盈[32] - 2022年上半年调整后自由现金流为4855.2万欧元，较2021年同期的415.6万欧元增长1068.29%[32] 现金及流动性情况 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物总计7.156亿欧元，可用总流动性为8.256亿欧元[4] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为71.5560亿欧元，较2021年12月31日的74.2773亿欧元减少3.7%[26] 债务情况 - 2022年7月，公司预付2亿欧元本金的4.2亿欧元高级有担保定期贷款B类贷款[4][11] - 截至2022年6月30日，总负债为108.1629亿欧元，较2021年12月31日的103.5487亿欧元增长4.4%[26] 收入预期情况 - 公司将2022财年的收入预期从6.65亿欧元至7亿欧元上调至6.95亿欧元至7.15亿欧元，预计增长24%至27%[1][11] 成本费用情况 - 2022年第二季度购买服务和许可证费用增加1060万欧元至4320万欧元，人员费用增加1760万欧元至6440万欧元，体育版权成本增加1380万欧元至4870万欧元[11] 员工人数情况 - 2022年第二季度末全职员工人数增加789人至3520人，其中354人为非有机招聘[11] 公司管理层变动情况 - 公司首席财务官Alex Gersh将离职，已任命Ulrich Harmuth为临时首席财务官[5] 利润情况 - 2022年Q2利润为2.2816亿欧元，较2021年Q2的1.5301亿欧元增长49.1%；2022年上半年利润为3.1024亿欧元，较2021年上半年的1.7650亿欧元增长75.8%[25] - 2022年上半年公司净利润为3102.4万欧元，较2021年的1765万欧元增长75.77%[27] 其他财务指标情况 - 截至2022年6月30日，贸易应收款为5.0941亿欧元，较2021年12月31日的3.3943亿欧元增长50.1%[26] - 截至2022年6月30日，无形资产和商誉达88.7159亿欧元，较2021年12月31日的80.8472亿欧元增长9.7%[26] - 截至2022年6月30日，归属于公司所有者的权益为75.9608亿欧元，较2021年12月31日的73.8823亿欧元增长2.8%[26] 调整后EBITDA调节情况 - 公司无法在不付出不合理努力的情况下，对调整后EBITDA与当期利润（亏损）进行前瞻性的调节[22] 指标计算方式情况 - 净留存率计算方式为当前时期来自同一客户群的报告滚动十二个月收入除以先前时期收入[20][21] - 调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA与收入的比率[20] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2022年上半年经营活动净现金为8442.3万欧元，较2021年的6754.4万欧元增长24.99%[27] - 2022年上半年投资活动使用净现金为1.19803亿欧元，较2021年的2.59393亿欧元减少53.81%[27] - 2022年上半年融资活动使用净现金为3236.8万欧元，较2021年的252.4万欧元增加1182.41%[27]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收为1.68亿欧元，同比增长31%，主要因各业务板块强劲增长，其中美国业务增长最为显著 [11][50] - 第一季度调整后EBITDA为2700万欧元，同比下降5%，主要因上市公司相关成本增加以及2021年第一季度与新冠疫情相关的一次性临时节省 [51] - 预计全年营收在6.65亿 - 7亿欧元之间，同比增长18% - 25%；调整后EBITDA在1.23亿 - 1.33亿欧元之间，同比增长21% - 30% [46][66] - 第一季度末现金及现金等价物为7.16亿欧元，现金及现金等价物加上未动用信贷额度为8.26亿欧元，较2021年12月31日的8.53亿欧元有所下降，主要因非经常性付款 [52][63] - 调整后自由现金流约为1300万欧元，较上一季度接近翻倍；现金流转化率从去年的23%提高到48%，预计未来几年无杠杆自由现金流转化率在55% - 60%之间 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 营收同比增长124%至2600万欧元，主要因更多州将博彩合法化使博彩服务销售增加、媒体客户销售增加以及Synergy的积极影响 [12][58] - 广告和视听产品分别增长超300%和超100% [58] - 第一季度调整后EBITDA为负600万欧元，亏损较上一季度扩大，但调整后EBITDA利润率因运营杠杆增加而持续改善 [59] 其他地区业务 博彩业务 - 营收占总收入的52%，本季度增长25%至8700万欧元，主要因高附加值产品如托管博彩服务（MBS）和实时数据与赔率服务增长 [53] - MBS营收同比增长51%至2600万欧元，实时数据与赔率服务增长16%至4700万欧元 [54] - 调整后EBITDA增长13%至4500万欧元，调整后EBITDA利润率从57%降至51% [55] 视听业务 - 营收同比增长17%至4600万欧元，主要因澳大利亚网球公开赛、国家冰球联盟的内容增加以及Synergy收购内容的追加销售，但受乌克兰战争导致的收入损失影响，不过被其他国家客户的更高销售额抵消 [56] - 调整后EBITDA基本持平于900万欧元，调整后EBITDA利润率从23%降至19%，主要因体育赛事恢复正常导致体育成本增加 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场博彩业务增长显著，随着更多州将博彩合法化，博彩服务销售增加；广告和视听产品也实现高增长 [12][58] - 其他地区市场博彩业务中，EMEA、非洲和拉丁美洲的托管博彩服务（尤其是MTS服务）增长强劲；实时数据与赔率服务在全球各地均有增长，主要通过追加销售和服务新客户实现 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加速技术领先地位，利用人工智能处理和分析数据，开发商业可靠的合成数据、计算机可视化技术和消费者行为数据分析等 [14][18][19] - 增长核心博彩产品，如MBS和实时数据与赔率服务，预计实时赔率服务在美国等市场将继续增长 [21][22] - 发展美国业务，通过针对性产品提升价值链，如ad:s产品帮助体育博彩公司、联赛和球队提高营销效率和投资回报率；抓住美国大学体育市场开放机遇，提供技术和诚信服务 [23][25] - 全面整合体育解决方案业务，利用计算机视觉和摄像技术提供性能分析，增强视听解决方案，为博彩、媒体和联赛合作伙伴提供更深入的见解 [27][28][29] - 投资人才、价值观和技术，招聘关键领域人才，投资现有人才，同时关注环境、社会和治理（ESG）话题 [30] 行业竞争 - MTS服务具有高度模块化，能满足不同博彩运营商的需求，通过收入分成模式为公司带来高价值，与其他博彩运营商相比具有优势 [33][36][39] - 公司通过收购Vaix等方式加速技术转型，利用其创新的人工智能引擎优化收购策略和衡量营销活动效率，提升在行业中的竞争力 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年开局强劲，公司有经验、洞察力和技术领导力，有望继续保持长期增长、强劲的现金生成和高客户留存率 [10][45] - 尽管面临乌克兰战争等挑战，但公司认为体育博彩和体育行业对危机和衰退具有韧性，预计不会受到当前经济放缓的影响，甚至可能在某些市场加速增长 [131][132] - 公司将积极应对挑战，通过开拓新市场等方式减轻乌克兰战争的影响，努力实现全年营收和调整后EBITDA的增长目标 [81][95] 其他重要信息 - 公司在第一季度处理了近40亿欧元的MTS营业额，同比增长55%，预计2022年MTS营业额在170亿 - 200亿欧元之间 [34] - 公司收购了Vaix，其创新的人工智能引擎可帮助公司优化收购策略和衡量营销活动效率，为未来产品提供个性化服务基础 [41][42] - 公司人员成本本季度增加1400万欧元至5200万欧元，主要因有机增长和收购增加了技术和产品领域的新员工；其他费用增加500万欧元至2000万欧元，主要因上市公司相关成本增加和2021年的临时新冠相关节省 [60] - 体育版权成本在2022年第一季度增加1300万欧元至5400万欧元，主要因2022年新的板球、欧洲足球和网球版权以及NBA、NHL和MLB赛程恢复正常 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MTS服务中不同规模运营商的外包情况及对营收的贡献和增长机会 - 目前Tier 3运营商推动MTS服务增长，Tier 1运营商参与度较小；未来Tier 1运营商的高流动性交易需要产品创新，Tier 3运营商在交易小体育项目方面表现出色，但对于大型运营商的全流动性交易，需要改进流动性交易算法 [70][71][72] 问题2: Vaix收购的技术差异化、与体育博彩客户的交叉销售机会以及是否是更大iGaming机会的第一步 - Vaix的人工智能可在两到三天内了解营销活动的影响，而传统商业智能系统可能需要两到三周，能显著优化成本；Vaix的产品可自然地交叉销售到游戏领域，帮助在无实时博彩活动时将用户引导至游戏 [74][75] 问题3: 其他地区博彩业务中哪些地区或运营商表现强劲，以及乌克兰战争对Q2的具体影响 - 托管博彩服务（主要是MTS服务）在EMEA、非洲和拉丁美洲增长强劲；实时数据与赔率服务在全球各地均有增长；乌克兰战争导致一些博彩公司停止订购服务或出现支付问题，公司将在Q2受到影响，但会积极开拓亚洲市场进行缓解 [79][81] 问题4: 美国市场现场博彩占比低的结构性原因、对市场向现场博彩转变的信心来源以及推动因素 - 美国市场从赛前博彩向现场博彩转变是自然趋势，年轻人口和数字渠道的增加将推动现场博彩增长；公司通过视听产品和刺激工具加速这一转变，同时美国足球市场的增长也有望促进现场博彩 [85][86][87] 问题5: 若能获得球员协会对可穿戴设备数据的支持，关键商业应用以及可与球队、博彩运营商和媒体分享的数据 - 公司作为技术公司会收集各种数据，可穿戴设备数据需球员、工会和联赛达成协议；这些数据可能会用于博彩市场，但会以不侵犯球员隐私的方式使用，目前部分联赛在这方面取得了进展 [88][89][90] 问题6: 调整后EBITDA范围的澄清以及美国体育博彩公司削减客户获取成本对ad:s业务的影响 - 公司维持调整后EBITDA在1.23亿 - 1.33亿欧元的指导范围，与最坏情况的差距正在扩大；美国体育博彩公司客户获取成本过高的趋势不可持续，将转向程序化广告，公司的ad:s业务在Q2已受益于这一转变 [93][95][101] 问题7: 乌克兰战争对公司影响的可能性和幅度变化，以及在现有体育版权合同下新体育版权业务机会与优化现有业务的情况 - 影响幅度变小，公司认为不会达到1.1亿欧元的最坏情况，但Q2仍会受到影响，将在Q3和Q4积极缓解；公司业务增长不仅依赖体育版权交易，现有版权下有巨大增长潜力，美国市场的增长还来自从赛前博彩向现场博彩的转变、新州开放以及大学体育市场机会 [108][111][112] 问题8: 公司现有的NCAA产品以及获得会议数据权的潜在好处，以及Synergy Sports产品的贡献和业务展望 - 大学体育与美国四大体育联盟在版权方面有很大不同，大学更需要能满足所有需求和保障诚信的合作伙伴，包括运动员培训、OTT传输等方面；Synergy Sports产品在Q3为两个业务板块贡献了约300万欧元的营收，预计未来将继续增长 [118][119][122] 问题9: 今年合理的EBITDA到自由现金流转化率范围，以及营运资金影响的时间 - 公司未给出今年的具体目标，但未来两到三年将朝着无杠杆自由现金流转化率55% - 60%的目标前进；从订阅模式转向收入分成模式导致营运资金和现金转换延迟，大约有几个月的延迟 [125][126][128] 问题10: 全球经济放缓对公司业务的影响以及是否纳入指导，以及公司如何利用现金推动增长 - 公司认为体育博彩和体育行业对危机和衰退具有韧性，预计不会受到当前经济放缓的影响，甚至可能在某些市场加速增长；公司会持续监测技术领域的市场机会，若估值合适，将进行符合核心技术栈和体育战略的收购 [131][132][134]

公司上市与融资 - 2021年公司在纳斯达克成功上市，筹集了5.46亿欧元的主要净收益用于业务持续增长[410] 业务收入结构 - 2021年公司总营收中，55.1%来自其他地区博彩业务，25.0%来自其他地区视听业务，12.8%来自美国市场解决方案，7.1%来自其他业务[411] - 2021年公司其他地区博彩业务收入中，69.2%为博彩数据和娱乐工具，25.8%为托管博彩服务，5.0%为虚拟游戏和电子竞技[411] - 2019 - 2021年RoW Betting业务收入占比分别为59%、58%、55%[488] - 2019 - 2021年RoW AV业务收入占比分别为27%、26%、25%[488] - 2019 - 2021年美国业务收入占比分别为6%、8%、13%[489] 客户情况 - 截至2021年12月31日，公司全球有1715个客户，前200个客户约占收入的80%，平均合作时长为9.3年[416][417][419] - 2021年和2020年公司前200个客户的净收入流失率分别为0.39%和0.65%[419] 体育博彩市场环境 - 截至2021年12月31日，美国30个州和哥伦比亚特区已将体育博彩合法化并运营，2个州已通过授权法律但未实施法规，21个州和哥伦比亚特区已将在线/移动体育博彩合法化[422] 公司收购情况 - 自2010年以来，公司已成功完成13次收购[427] - 2021年5月6日公司100%收购Atrium Sports，现金对价1.83亿欧元，1805份参与证书公允价值2200万欧元，其中900万欧元为收购对价，1300万欧元为员工薪酬[431] 公司合作情况 - 2021年7月22日公司与NHL达成10年全球合作，NHL获收购最多1116540股A类普通股权利，行使价7.59欧元，10月21日NHL收购1116540股新发行A类普通股[436] - 2021年11月16日公司与NBA达成多年合作，自2023 - 2024赛季起为期8年，公司将支付年度许可费，授予NBA认股权证，可行使购买A类普通股数量为协议日期已发行A类普通股总数3%，行使价0.01美元/股，20%认股权证在协议执行时归属[437][438] 财务关键指标变化（利润与EBITDA） - 2021年和2020年公司利润分别为1280万欧元和1480万欧元，同比下降13.6%；调整后息税折旧摊销前利润分别为1.02亿欧元和7690万欧元，同比增长32.6%[415] - 2019 - 2021年公司年度利润分别为1170万欧元、1480万欧元、1280万欧元[439] - 2019 - 2021年调整后EBITDA分别为6320万欧元、7690万欧元、1.02亿欧元[439] - 2019 - 2021年年度利润占营收百分比分别为3.1%、3.7%、2.3%[439] - 2019 - 2021年调整后EBITDA利润率分别为16.6%、19.0%、18.2%[439] 财务关键指标变化（现金流） - 2019 - 2021年调整后自由现金流分别为5530万欧元、5350万欧元、1450万欧元[439] - 2021年公司经营活动产生的净现金为1.322亿欧元，较2020年的1.513亿欧元减少1910万欧元，主要因营运资金变动产生3440万欧元负面影响[523][524] - 2021年公司投资活动使用的净现金为3.338亿欧元，较2020年的9810万欧元增加2.357亿欧元，主要因收购和对权益法核算的被投资单位出资1.964亿欧元、购置物业和设备增加390万欧元以及收购无形资产3290万欧元[523][525] - 2021年公司融资活动产生的净现金为5.398亿欧元，较2020年的2.745亿欧元增加2.653亿欧元，主要因发行新A类普通股获得5.566亿欧元，扣除发行新股的交易成本1000万欧元[523][526] 业务板块利润情况 - 2021年和2020年美国业务调整后息税折旧摊销前利润为负，而其他地区博彩业务同期为正[426] 疫情对公司影响 - 公司在2021年上半年因疫情获得了有利的同比收入和调整后息税折旧摊销前利润比较，但下半年未观察到与疫情相关的重大收入差异驱动因素，成本方面下半年比较不利[430] 收购公司财务情况 - Atrium 2020年营收2120万美元（1800万欧元），税前净亏损1650万美元（1400万欧元）；2021年营收1910万欧元，税前净亏损1550万欧元[433] - 若收购于2020年1月1日完成，2020年备考合并营收4.21亿欧元，税前净亏损200万欧元；2021年备考合并营收5.681亿欧元，税前净利润120万欧元[435] 资产减值情况 - 2020年公司对NBA和NFL许可证进行减值，因COVID - 19疫情致职业联赛暂停，还对CGU Sports Media US的商誉确认1040万欧元减值[478] - 2019年公司因美国最高法院判决后各州博彩合法化数量低于预期，对无形资产进行减值[480] - 2021年公司未对无形资产进行减值[481] - 2021年公司对客户和管理层的贷款减值及应收账款和合同资产预期信用损失拨备共计600万欧元[482] - 2021年无形资产无减值，2020年为2610万欧元[493][502] - 2021年贸易应收款、合同资产和其他金融资产减值损失为600万欧元，较2020年的460万欧元增加140万欧元，增幅28.1%[493][503] 业务收入确认方式 - 体育博彩合同中，公司按博彩活动产生的游戏收入分成，分成在客户产生游戏收入时确认[455] - MTS业务收入基于客户投注的盈亏分成或收取最低费用，按月根据实际业绩确认[457] - MPS业务平台搭建费用在平台建设期间确认，维护和支持费用按月或按实际业绩确认[458] 财务指标年度对比 - 2021年全年收入为5.612亿欧元，较2020年的4.049亿欧元增加1.563亿欧元，增幅38.6%[493][494] - 2021年购买服务和许可证（不包括折旧和摊销）为1.194亿欧元，较2020年的8930万欧元增加3010万欧元，增幅33.7%[493][497] - 2021年内部开发软件资本化成本为1180万欧元，较2020年的610万欧元增加570万欧元，增幅93.6%[493][498] - 2021年人员费用为1.838亿欧元，较2020年的1.213亿欧元增加6250万欧元，增幅51.6%[493][499] - 2021年其他运营费用为8730万欧元，较2020年的4130万欧元增加4600万欧元，增幅111.2%[493][500] - 2021年折旧和摊销为1.294亿欧元，较2020年的1.062亿欧元增加2310万欧元，增幅21.8%[493][501] - 2021年外汇净收益为540万欧元，较2020年的1380万欧元减少840万欧元，降幅60.6%[493][505] 公司现金与负债情况 - 截至2020年和2021年12月31日，公司现金分别为3.855亿欧元和7.428亿欧元[512] - 2020年11月公司签订新信贷协议，获得4.2亿欧元的七年期高级有担保定期贷款和1.1亿欧元的多货币高级有担保循环信贷额度，截至2021年12月31日，定期贷款已提取4.2亿欧元，循环信贷额度有1.1亿欧元未提取[516] - 截至2020年和2021年12月31日，公司美元净负债（资产）敞口分别为1.387亿欧元和 - 4.383亿欧元[708] 公司股东权益情况 - 2021年公司股东权益从1.673亿欧元增加至7.388亿欧元，增加了5.715亿欧元，主要由于发行新A类普通股获得5.466亿欧元、向体育版权持有者提供6330万欧元赠款以及2021年综合收益2740万欧元，重组交易使权益减少1.001亿欧元[520] 公司资本支出情况 - 2021财年公司资本支出为1.308亿欧元，主要用于资本化体育版权和自研软件的人员支出[521] 公司融资利率情况 - 对于2021年12月31日的4.2亿欧元银团定期贷款和1.1亿欧元未使用循环信贷额度，2022年预计利息费用为1580万欧元，理论上利率上升100个基点，12个月利息支出增加460万欧元[711] - 定期贷款融资利率为每年4.25%，自2021年10月1日起根据高级有担保净杠杆比率调整；循环信贷融资利率为每年3.75%，自2021年10月1日起也根据高级有担保净杠杆比率调整[517] 公司研发人员情况 - 公司约800名工程师分布在波兰、挪威、斯洛文尼亚、奥地利、英国、美国和新加坡等地，专注于人工智能、机器学习和计算机视觉等领域的研发[527]

业绩总结 - 2021年公司收入为561.2百万欧元，同比增长39%[36] - 2021年调整后EBITDA为102.0百万欧元，同比增长33%[36] - 2021年第四季度收入为152.4百万欧元，同比增长41%[36] 市场表现 - 2021年美国市场收入增长108%，达到72百万欧元[49] - 2021年RoWBETTING部门收入为309百万欧元，同比增长32%[38] - 2021年RoWAUDIOVISUAL部门收入为140百万欧元，同比增长32%[44] 盈利能力 - 2021年RoWBETTING部门调整后EBITDA增长49%，达到177百万欧元[41] - 2021年RoWAUDIOVISUAL部门调整后EBITDA增长47%，达到39百万欧元[46] - 2021年调整后的EBITDA利润率预计在18.5%至19.0%之间[56] 现金流与支出 - 2021年公司现金及现金等价物总额为742.8百万欧元[36] - 2021年调整后的自由现金流为€14,540千，较2020年的€53,490千下降了72.8%[69] - 2021年净现金来自经营活动为€132,221千，较2020年的€151,259千下降了12.6%[69] 未来展望 - 公司预计收入在€665百万至€700百万之间，增长幅度为18%至25%[56] - 调整后的EBITDA预计在€123百万至€133百万之间，增长幅度为21%至30%[56] 投资与收购 - 2021年公司在无形资产上的收购支出为€124,890千，较2020年的€91,956千增长了35.8%[69] - 2021年公司在设备和物业上的收购支出为€5,861千，较2020年的€1,996千增长了194.5%[69] 其他信息 - 2021年公司因外汇收益对现金等价物的影响为€20,188千[69] - 调整后的EBITDA在2021年为€102,013千，较2020年的€76,868千增长了32.7%[68]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年收入增长39%至5.61亿欧元，调整后EBITDA增长33%至1.02亿欧元，均超上季度提供的指引范围上限 [48] - 2021年第四季度收入增长41%至1.52亿欧元，调整后EBITDA为2100万欧元，较2020年第四季度增长14% [50][58] - 美元净收入留存率从去年的113%提升至125% [49] - 2022年全年收入指引为6.65 - 7亿欧元，调整后EBITDA指引为1.23 - 1.33亿欧元，调整后EBITDA利润率预计在18.5% - 19% [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 全球博彩业务 - 2021年第四季度收入增长30%至8200万欧元，管理博彩服务收入增长74%，实时赔率服务因覆盖赛事数量增加，收入增长26% [51] - 全年调整后EBITDA增长58%至4600万欧元，利润率从46%提升至56% [60] 全球视听业务 - 2021年第四季度收入增长52%至3600万欧元，因疫情缓解，主要体育赛事流媒体内容增加 [52][53] - 全年调整后EBITDA增长77%至1000万欧元，利润率从24%提升至28% [61] 美国业务 - 2021年第四季度收入增长92%至2320万欧元，得益于博彩服务市场增长、广告产品的强劲采用等 [54][55] - 全年调整后EBITDA利润率从-48%改善至-32% [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场博彩市场预计将显著增长，从赛前博彩向赛中博彩转变，公司预计可实现盈利和更快增长 [26][27] - 美国AV业务2021年较上一年几乎翻倍，广告业务从几十万增长至超600万美元 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是体育博彩和体育科技市场领先的B2B技术解决方案提供商，拥有数据和专有技术，客户留存率高，有望在全球增长市场中继续抢占份额 [44][45] - 2021年收购InteractSport和Synergy Sports，创建体育解决方案新业务板块，利用计算机视觉和摄像头技术为体育组织提供服务 [14] - 计划继续发展团队和计算机视觉专家，通过有机增长和并购扩大业务，利用计算机视觉技术收集更多数据，为各业务提供支持 [35][39] - 确定与顶级联赛合作的八大体育项目，利用可扩展解决方案为球迷提供更专注的服务，解锁球迷参与的未来 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司具有里程碑意义的一年，全年收入和调整后EBITDA超指引，各业务板块均实现强劲增长 [12] - 2022年公司预计将继续保持增长，尽管俄乌冲突可能带来一定影响，但公司有能力应对，收入和调整后EBITDA指引可承受潜在损失 [40][41][67] - 美国市场具有巨大的长期增长潜力，随着更多州合法化体育博彩和推出移动平台，公司有望实现盈利和更快增长 [26][28] 其他重要信息 - 公司为受俄乌冲突影响的员工和家属设立紧急救济基金，共捐赠100万美元，其中公司和CEO各捐50万美元 [10] - 公司决定暂停在俄罗斯的新投资，包括签署新客户，并将继续监测局势 [11] - 公司将UFDS比赛操纵监测服务免费提供给全球联赛，2021年该服务检测到全球超900场可疑比赛 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年的指引是否依赖收购，1.1亿欧元的最坏情况指什么 - 指引不包括任何收购，1.1亿欧元是调整后EBITDA在最坏情况下的数值，即制裁全面影响业务，目前公司未受重大影响，有信心实现收入指引 [75][76][77] 问题2: 2021年第四季度管理博彩服务创纪录的营业额增长原因，以及美元净收入留存率提升的驱动因素 - 管理博彩服务增长是因为公司是该服务的唯一规模化提供商，业务自然增长；美元净收入留存率提升得益于管理博彩服务、实时赔率、视听和广告等业务的增长 [84][86] 问题3: 广告产品的增长来源，以及美国运营商减少客户获取支出对广告业务的影响 - 广告产品增长来自新客户和现有客户增加支出；公司认为广告产品可提高效率，符合运营商需求，且在全球市场都有增长，前景乐观 [90][91][93] 问题4: 美国市场运营商与媒体公司的融合趋势将如何发展 - 未来市场将围绕球迷参与和实时体验发展，会出现基于球员相关数据的互动博彩和视听体验的新模式 [95][97] 问题5: 体育博彩客户的胜率对公司业绩的影响，以及对体育数据提供商不可扩展和无利可图观点的看法 - 从全球业务来看，胜率对公司业绩无影响；公司证明业务可规模化且盈利，未来将继续扩大市场，控制成本，提高利润率 [100][101][105] 问题6: 英国监管和加拿大合法化对公司的影响 - 公司获得加拿大安大略省运营许可，看好加拿大市场；英国监管可能影响当地博彩公司，对公司影响较小，公司还关注巴西和印度等市场 [113][114][116] 问题7: 版权成本趋势和客户对NFL产品的参与情况 - NFL业务无显著变化；版权成本取决于公司战略，公司聚焦八大核心体育项目，未来有机会增加市场份额 [123][124] 问题8: 美国市场与欧洲市场的发展对比，以及美国市场的盈利机会 - 美国市场处于起步阶段，收入增长快，有望实现盈利；主要驱动因素是球员相关数据和实时博彩；美国市场盈利能力低于欧洲，因联赛费用较高 [130][133][135] 问题9: 美国业务中博彩与其他业务线的收入占比及未来趋势 - 由于疫情影响数据有噪音，博彩业务是增长最快的业务之一，占比50% - 60%，视听业务紧随其后 [142] 问题10: 2022年第一季度的收入和EBITDA情况，以及加拿大安大略省体育博彩合法化的过渡情况 - 第一季度收入预计约1.6亿欧元，EBITDA需考虑疫情临时节省成本的逆转和上市公司成本；公司获得安大略省运营许可，看好当地平台机会，当地监管机构需提升审批能力 [149][151][146] 问题11: 公司在安大略省的现有体育博彩运营商合作伙伴是否都已获得牌照 - 安大略省监管机构处于早期阶段，需要时间提升审批能力，公司已快速获得许可 [152][153]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度集团收入增长30%，达到1.368亿欧元 [48] - 集团美元净留存率在季度末达到128%，而2020年第三季度末为114% [51] - 调整后EBITDA为2090万欧元，较2020年第三季度增长21%；调整后EBITDA利润率为15%，若剔除约570万欧元的IPO成本，调整后EBITDA利润率为19% [55] - 截至第三季度末，现金为7.684亿欧元，总可用流动性（包括未提取信贷额度）为8.784亿欧元，总债务为4.367亿欧元，净现金头寸为3.317亿欧元 [58] - 2021年第三季度调整后自由现金流增长144%，达到3290万欧元，调整后自由现金流转化率为158% [58] - 预计2021年全年收入在5.55亿欧元左右，同比增长36.6% - 37.1%；调整后EBITDA预计在9950万 - 1.015亿欧元之间，同比增长29.4% - 32% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务 - 世界其他地区博彩收入在本季度增长24%，达到7860万欧元，主要因高附加值服务需求增加，其中托管博彩服务和实时赔率服务分别增长63%和20% [48] - 美国博彩业务收入增长119%，达到1960万欧元，得益于博彩服务市场和营业额增长、ad:s产品的强劲采用、美国媒体业务增长以及Synergy Sports收购的积极影响 [50] AV业务 - 世界其他地区AV收入增长13%，达到2900万美元，受2020年COVID相关赛程变化影响，增长主要源于销售更多比赛和新内容 [42][49] - AV收入同比增长13%至2900万美元，调整后EBITDA增长220%至960万美元，调整后EBITDA利润率从12%提升至33% [42] MTS业务 - MTS客户从2020年第三季度的全球158家增长到本季度的192家，在美国市场受到关注，第三季度与FansUnite签署战略MTS协议 [39][40] Ad:s业务 - 第三季度全球Ad:s业务收入达到760万美元，其中美国收入约为180万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国体育博彩市场2019年约为10亿美元，预计未来10年成熟时将增长至约230亿美元 [22] - 足球是全球博彩量最大的运动，每年博彩金额达850亿欧元；NFL每年博彩金额为41.87亿美元 [31] - 网球是全球第二大博彩运动，每年博彩金额达140亿欧元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 拓宽产品组合，更好服务客户，增加与体育博彩价值链终端用户的接触点，利用网络效应提升产品组合价值 [20][21] - 捕捉全球市场增长机会，尤其关注美国市场 [22] - 扩大B2B产品和服务供应，提高MTS和ad:s等创新解决方案在现有客户中的渗透率 [23] - 覆盖整个终端用户旅程，结合体育数据和用户数据，为客户提供更好服务，帮助联赛获取直接客户和运动员资源 [24] - 投资替代内容能力和服务，将内容供应扩展到电子竞技、虚拟体育和游戏领域 [25] - 提升漏斗能力和产品，为博彩运营商提供程序化广告市场的先进能力，增加体育迷参与度 [26] 行业竞争 - 公司在体育博彩和媒体行业具有领先地位，通过提供全面的产品和服务、大量的体育数据以及创新能力，与竞争对手形成差异化 [10][11][13] - 在数据权利交易方面，公司寻求独家数据协议，但也能通过非独家数据实现盈利，且未因缺乏NFL独家数据而失去任何博彩客户 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于令人兴奋的转型时期，人工智能、机器学习和计算机视觉的进步正在改变行业，体育、媒体和博彩行业的融合带来巨大的潜在市场 [19] - 美国市场是公司的重要增长机会，公司通过战略投资和合作伙伴关系，在该市场取得了显著进展，并有望继续扩大市场份额 [20][43] - 公司对未来前景充满信心，认为自身具备捕捉增长机会、扩大收入、创新和深化合作伙伴生态系统的能力，上市将为公司带来更多战略投资和增长机会 [45] 其他重要信息 - 公司宣布与NBA达成为期8年的官方协议，成为其独家合作伙伴，结合现有两年协议，合作期达10年，将在球队、博彩和体育娱乐三个业务领域开发未来解决方案 [29] - 赢得与UEFA的具有里程碑意义的协议，成为其独家数据收集和分销商，这是UEFA在博彩领域的首个数据协议 [30] - 宣布与ITF达成多年续约协议，继续担任其官方数据合作伙伴 [32] - 与国际板球理事会和法国顶级篮球联赛LNB达成重要协议 [32] - 第一季度在温布尔登和美国公开赛比赛中实施计算机视觉技术 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于与NBA的协议，为何现在达成协议，以及获得的额外分销权情况和开始时间 - 该协议是长期努力的结果，美国是公司最大的增长机会，NBA是美国顶级博彩运动，尤其是实时博彩方面，公司希望通过该协议创造价值 [62][63] - 协议范围大幅扩大，包括跟踪数据和系统，公司可与体育解决方案部门合作，利用新数据和见解为球队和球迷创造价值 [64] - 协议于2023年开始，NBA将成为公司的股权股东 [66] 问题2：关于NBA协议的排他性情况 - 新协议宣布公司为独家全球数据提供商，与旧协议不同的是，NBA和公司可根据情况决定是否向其他创新公司提供数据，以促进市场创新 [68] 问题3：第三季度赛事结果对公司业务是否有负面影响 - 公司MTS业务增长强劲，同比增长71%，虽然市场存在波动，但整体表现良好，未受到赛事结果的负面影响 [71] 问题4：目前有多少联赛拥有公司股权，以及长期来看完全稀释后股份的合理增长率 - 公司不会进行太多股权交易，与NBA的合作是特殊情况，因其是公司最重要的合作伙伴，且合作范围广泛，符合公司在美国市场的增长战略 [74] - 公司与国家冰球联盟也有股权合作，但规模较小，未来可能会有一些小规模股权交易，但不会像与NBA的合作那样广泛 [75] 问题5：截至本季度完全稀释后的股份数量 - 公司共有2.05454977亿股A类股和9.03670977亿份参与证书，参与证书最终可转换为十分之一的股份 [78] 问题6：NBA数据在美国的排他性情况，以及仍使用公司NFL数据的客户数量或比例 - 旧协议在未来两个赛季保持不变，美国实时数据仍有多个提供商；2023年新协议生效后，NBA和公司可决定是否向其他提供商提供数据，这是一种合作决策，并非公司可单独选择的排他性选项 [82][85] - 公司在博彩市场未失去任何客户，在媒体和博彩业务中收回了99%的预计NFL收入，表明公司通过其他方式弥补了NFL独家数据权的损失 [83] - 大型运营商（一级运营商）获取了NFL的独家数据，而较小的运营商仍与公司合作，约有10多家 [84] 问题7：NFL相关协议对其他产品或联赛交易的定价动态或分成率是否有影响 - 市场对NFL协议有反应，博彩公司对价格敏感，但目前美国市场增长强劲，获取市场份额是主要驱动力，成本敏感性并非首要考虑因素 [89] - NBA和美国职业棒球大联盟有不同的分销模式，公司与NBA和国家冰球联盟都签订了长期独家协议，以确保业务的长期稳定性 [90] 问题8：美国体育博彩运营商转向全技术栈所有权对公司MTS和MPS产品的影响 - 公司的MTS服务持续增长，目前每年处理的投注额约为150亿美元，通过聚合更多投注和流动性，公司能够利用人工智能制定更公平的价格，从而获得定价权 [93] - 公司认为，能否为客户提供更高效、优质的服务是客户选择外包或内包服务的关键因素，目前公司在美国有7家MTS客户，这表明产品具有吸引力 [95][96] 问题9：从长期来看，独家数据权成本的发展趋势以及相关交易的展望 - 与51%的税率相比，官方数据成本并非首要担忧，美国市场对官方数据的价值有认可，但国际市场不一定会完全效仿 [99] - 与NBA的合作是特殊情况，符合公司的长期愿景，未来类似规模的交易可能不会很多，市场会找到官方数据成本的合理平衡 [100][101] 问题10：NBA获得的股权比例 - NBA将获得公司3%的股权，分阶段在10年内完成 [102] 问题11：公司AV业务的竞争优势 - AV业务增长强劲，盈利能力提升，公司通过构建适合特定客户群体和地区的产品组合，实现了规模效应 [105] - 公司利用用户画像技术，将其应用于视听服务中，能够根据用户兴趣提供个性化内容，这是该业务的未来发展方向 [106][107] 问题12：NBA在美国或全球博彩总收入（GGR）中的占比，以及公司为NBA支付的价格与Genius为NFL支付价格的比较 - 公司不比较支付价格，交易决策基于商业利益和为股东创造利润的考虑 [109] - 在美国，本季度赛前博彩收入中，NBA占21%，NFL占19%，美国职业棒球大联盟占17%，国家冰球联盟占4%；实时博彩收入中，NBA占25%，NFL占14%，美国职业棒球大联盟占16% [110] - 公司认为实时博彩市场份额将不断增加，NBA是更适合实时博彩的运动，这是与NBA合作的决策因素之一 [111][112] 问题13：NBA协议的竞标过程竞争情况，以及Endeavor和OpenBet是否会成为更强大的竞争对手 - 竞标过程非常激烈，公司团队付出了巨大努力，最终成功获得与NBA的合作，但未透露竞争对手的具体情况 [115]