公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0 07美元 超出Zacks共识预期的0 05美元 同比增长为盈亏平衡 调整后数据 [1] - 季度盈利超出预期40% 但上一季度实际盈亏平衡 低于预期的0 04美元 差距达-100% [1] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 三次超出收入预期 [2] - 季度收入为3 274亿美元 低于共识预期6 70% 但同比增长13 4%（去年同期2 8869亿美元） [2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨33% 同期标普500指数下跌3 8% [3] - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来展望 - 当前市场对公司未来季度每股收益预期为0 05美元 收入预期为3 5395亿美元 [7] - 当前财年每股收益预期为0 30美元 收入预期为13 9亿美元 [7] - Zacks对股票评级为3（持有） 预计近期表现与市场持平 [6] 行业比较 - 所属休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后14% [8] - 同行业公司Amer Sports预计季度每股收益0 15美元 同比增长87 5% 收入预计13 8亿美元 同比增长16 5% [9]

活动概述 - Gabelli Funds将于2025年6月5日在纽约哈佛俱乐部举办第17届媒体与娱乐研讨会[1] - 活动聚焦媒体生态系统中的行业动态、当前趋势和业务基本面[1] - 特别设置体育投资、媒体与电信监管、广告专题讨论环节[1] - 提供一对一管理层会晤机会 并支持线上直播参与[1] 参会企业名单 - 体育娱乐类：亚特兰大勇士控股(NASDAQ:BATRA/K)、Churchill Downs(NASDAQ:CHDN)、Genius Sports(NYSE:GENI)、TKO Group(NYSE:TKO)[2][5] - 媒体制作类：AMC Networks(NASDAQ:AMCX)、Lionsgate Studios(NASDAQ:LION)、Nexstar Media Group(NASDAQ:NXST)[2] - 广播电视类：Gray Television(NYSE:GTN/A)、Sinclair Inc(NASDAQ:SBGI)、TEGNA Inc(NYSE:TGNA)[2] - 综合传媒类：Rogers Communications(TSX:RCI A/B)、Live Nation Entertainment(NYSE:LYV)、Madison Square Garden(NYSE:MSGS/E)[2][5] 专题讨论环节 - 体育投资专题：探讨行业参与路径[3] - 电视广告协会(TVB)专题：分析广告市场动向[3] - 媒体与电信监管专家会议：由前FCC委员Rob McDowell主持[3] 组织架构 - 研究团队包括联席首席投资官Christopher Marangi和价值投资组合经理Hanna Howard[4][6] - 运营支持由客户关系主管Isabella DeLuca和营销助理Sadie Keating负责[3] - 母公司GAMCO Investors为美国证监会注册投资顾问[6]

业绩总结 - 公司在2025年第一季度实现创纪录的季度收入为3.11亿欧元，同比增长17%[5] - 调整后的EBITDA为5900万欧元，同比增长25%，EBITDA利润率提升至18.9%，同比增加约120个基点[48] - 自由现金流为3200万欧元，较去年同期的0欧元大幅增长[8] - 公司预计2025年收入增长至少15%，调整后EBITDA增长至少26%，EBITDA利润率扩张至少200个基点[5] - 预计2025年收入将达到至少12.73亿欧元，同比增长15%[73] - 预计2025年调整后EBITDA将达到至少2.81亿欧元，同比增长26%[73] - 预计2025年调整后EBITDA利润率将扩展200个基点，达到22.1%[73] 用户数据 - 公司在美国市场的收入占比达到28%，显示出强劲的客户支出[48] - 公司在2025年第一季度的净保留率为122%，显示出客户的持续忠诚度[8] 新产品和新技术研发 - 博彩技术和解决方案收入同比增长14%，主要受博彩和游戏内容增长的推动，增长2200万欧元或13%[52] - 体育内容、技术和服务收入同比增长33%，主要受市场营销和媒体服务增长的推动，增长1200万欧元或36%[55] 市场扩张和并购 - 公司与MLB的合作关系延长至2032年，并宣布收购IMG ARENA及其全球体育博彩权利组合[5] - IMG ARENA交易预计将在2025年第四季度完成，将进一步加速收入和调整后EBITDA的增长[39] - 全球体育博彩市场的总可寻址市场预计将以11%的年复合增长率增长，从约970亿美元增长至约1310亿美元[16] 负面信息 - 体育版权费用为1.04亿欧元，同比增长1300万欧元或14%，占收入的比例下降约80个基点[60] - 调整后的人事费用为8000万欧元，同比增长1100万欧元或16%[65] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在4月份回购了6500万美元的股票，至今总回购金额达到8600万美元，计划回购总额为2亿美元[5] - 2024年自由现金流预计为1.18亿欧元，2027年预计达到约2.75亿欧元[74] - 2025年及以后有望解锁运营杠杆，长期目标调整后EBITDA利润率超过30%[69] - 2025年第一季度自由现金流转化率为54%[88]

核心财务表现 - 第一季度总收入达3.11亿欧元 同比增长17% 增加4530万欧元 主要受博彩技术解决方案板块增长14%及体育内容技术服务板块增长33%驱动 [4] - 调整后EBITDA为5900万欧元 同比增长25% 调整后EBITDA利润率扩大至18.9% [5][10] - 当期利润为2400万欧元 去年同期为亏损100万欧元 主要得益于强劲运营业绩及2800万欧元外汇收益 [9] - 经营活动产生现金流1.02亿欧元 同比增长52% 自由现金流达3200万欧元 同比增加3200万欧元 [5][13] 业务板块表现 - 博彩技术解决方案收入2.5亿欧元 增长14% 其中博彩游戏内容收入1.94亿欧元增长13% 受美国市场增长及客户新增产品采用推动 [4][6] - 管理投注服务收入5620万欧元 增长16% 因管理交易服务业务量增加及交易利润率提升 [4][6] - 体育内容技术服务收入6120万欧元 增长33% 其中营销媒体服务收入4660万欧元增长36% 受广告收入增加及联盟营销能力扩展驱动 [4][6] 地域市场表现 - 美国市场收入8610万欧元 同比增长31% 占总收入比例从去年同期的25%提升至28% [4][7] - 世界其他地区收入2.25亿欧元 同比增长12% [4][7] - 客户净留存率达122% 体现交叉销售能力及美国市场增长 [8] 战略合作与收购 - 与美国职业棒球大联盟(MLB)延长并扩展合作伙伴关系至2032年 将独家分发超低延迟官方MLB数据及视听内容 [3][12] - 签署协议收购IMG ARENA的全球体育博彩权利组合 预计2025年第四季度完成 将增强网球、足球和篮球等内容供应 [3][5][12] - 与巴西排球联合会签署多年合作协议 通过通用欺诈检测系统提供完整性监控 [12] - 扩展与巴西足球联合会的长期合作 将监控超过8200场男女比赛 [12] 产品与技术发展 - 将AI驱动的Alpha Odds投注计算与风险管理解决方案扩展至板球领域 该运动年投注交易额估计达800亿欧元 [12] - 与MLB合作开发由球员追踪数据驱动的AI产品 创造沉浸式个性化粉丝体验 [12] 资本结构与流动性 - 现金及等价物为3.58亿欧元 较2024年末3.48亿欧元增加 [12][14] - 包括未动用信贷额度在内 总流动性达5.78亿欧元 无未偿债务 [14] - 根据2024年3月批准的2亿美元股票回购计划 截至2025年5月9日已回购480万股 总价值8600万美元 [16] 2025年度财务展望 - 重申2025年收入至少12.73亿欧元 同比增长至少15% [20] - 调整后EBITDA至少2.81亿欧元 同比增长至少26% [20] - 调整后EBITDA利润率至少扩大200个基点 [20] - 自由现金流转换率高于2024年的53%水平 [20] - 当前展望未包含IMG ARENA收购影响 交易完成后将更新指引 [15]

文章核心观点 - 市场调整是不可避免的 为长期投资提供买入机会 建议关注在下跌时可买入的成长股 [1][2] - Intuitive Surgical和Sportradar Group被列为值得在调整中关注的成长股 [2] Intuitive Surgical (ISRG) 公司分析 - 公司是微创手术机器人领域的领导者 主要产品为da Vinci机器人系统 [4] - 2024年推出新一代da Vinci 5系统 旨在显著缩短手术时间和减少并发症 [5] - 截至2024年3月的12个月内 全球安装的da Vinci系统数量增长15%至10,189台 [5] - 2024年第一季度器械和配件销售额同比增长18%至14亿美元 该部分收入具有持续性因公司是唯一供应商 [6] - 公司股票估值较高 当前市盈率超过75倍 但在2022年熊市期间曾低于50倍 市场调整或提供买入机会 [7] Sportradar Group (SRAD) 公司分析 - 公司是体育数据提供商 服务于媒体机构和快速增长的在线体育博彩行业 [8] - 与美国职业棒球大联盟和欧洲足球协会联盟等体育联盟建立了稳固关系 形成竞争优势 [9] - 与Flutter Entertainment和DraftKings等博彩运营商合作 这些运营商对数据提供商选择有限 [9] - 2024年销售额增长26%至13亿美元 而美国在线体育博彩市场去年收入高达1150亿美元 [10] - 博彩提供商依赖准确数据设定赔率 媒体和博彩运营商的需求推动公司未来十年可能保持两位数增长 [11] - 股票基于2025年调整后EBITDA的预期市盈率为22倍 估值较高但考虑到增长潜力和缺乏竞争者 市场调整或提供增持机会 [12]

文章核心观点 Sportradar宣布二次公开发行A类普通股定价，公司将进行股份回购，介绍了承销商等相关信息并提醒投资者阅读相关文件 [1][2][4] 二次公开发行情况 - 加拿大养老基金投资委员会附属公司、TCV附属公司及公司首席执行官Carsten Koerl将二次公开发行2300万股A类普通股，每股定价22.50美元 [1] - 承销商获30天选择权，可从部分售股股东处额外购买最多345万股A类普通股 [1] - 公司不参与售股，不会从二次发行中获得收益 [1] 股份回购情况 - 公司同意在二次发行完成后，从承销商处回购300万股A类普通股，价格与承销商从售股股东处购买价格相同 [2] - 股份回购是公司现有2亿美元股份回购计划的一部分，公司计划用手头现金为回购提供资金 [2] - 承销商不会因公司回购股份收取承销费，二次发行预计于2025年4月25日完成 [2] 承销商信息 - 高盛和摩根大通担任二次发行的牵头账簿管理人 [3] - 花旗集团、摩根士丹利、瑞银投资银行、杰富瑞和德意志银行证券担任联合账簿管理人 [3] - 基准公司、加通贝祥、公民资本市场、克雷格 - 哈勒姆和利得证券担任副承销商 [3] 文件相关信息 - 公司已就二次发行向美国证券交易委员会提交F - 3表格的上架注册声明，该声明于2025年4月22日提交时自动生效 [4] - 已提交二次发行的初步招股说明书补充文件，后续还将提交招股说明书补充文件 [4] - 投资者可访问美国证券交易委员会网站EDGAR免费获取相关文件，也可从高盛或摩根大通处获取 [4][5] 公司简介 - 公司成立于2001年，是全球领先的体育科技公司，为体育迷和赌徒打造沉浸式体验 [9] - 公司为体育联合会、新闻媒体、消费平台和体育博彩运营商提供解决方案，每年覆盖近百万场赛事 [9] - 公司通过诚信服务部门维护体育赛事的公正性，倡导诚信环境 [9]

文章核心观点 体育科技公司Sportradar公布2025年第一季度初步未经审计财务结果，预计营收约3.07亿至3.11亿欧元，期内利润约2000万至2400万欧元，调整后EBITDA约5600万至5800万欧元，完整财报将于5月12日发布并举行财报电话会议 [1][2][6] 分组1：公司概况 - 公司是全球领先体育科技公司，为体育迷和博彩者打造沉浸式体验，为体育联合会、新闻媒体等提供解决方案，每年覆盖近百万场赛事，通过诚信服务部门维护体育赛事公正 [15][16] 分组2：财务信息 初步财务结果 - 2025年第一季度营收约3.07亿至3.11亿欧元，期内利润约2000万至2400万欧元，调整后EBITDA约5600万至5800万欧元 [6] 财务指标调整 - 调整后EBITDA是对持续经营业务收益进行多项调整后的非国际财务报告准则指标，计算时包含体育版权许可摊销，管理层认为该指标更能反映公司持续经营表现 [12] 财务指标换算 - 持续经营业务期内利润2000万至2400万欧元换算为调整后EBITDA需进行多项加减调整，如加上财务费用、折旧和摊销等，减去财务收入、外汇损失等 [5][7] 分组3：后续安排 - 公司将于2025年5月12日发布第一季度完整财务和运营结果，并于当天东部时间上午8:30举行财报电话会议 [2] 分组4：联系方式 - 投资者关系联系人为Jim Bombassei，邮箱为j.bombassei@sportradar.com；媒体联系人为Sandra Lee，邮箱为sandra.lee@sportradar.com [4]

文章核心观点 公司宣布拟进行二次公开发行A类普通股，同时授权回购股份，介绍了相关安排及文件获取方式 [1][2] 二次公开发行 - 加拿大养老金计划投资委员会附属公司、Technology Crossover Ventures附属公司及公司首席执行官拟出售2300万股A类普通股，承销商有30天选择权可额外购买最多345万股 [1] - 公司不参与出售股份，也不会从此次二次发行中获得收益 [1] - 高盛集团和摩根大通担任二次发行的联席账簿管理人 [3] 股份回购 - 公司授权在二次发行完成后，以与承销商从出售股东处购买股份相同的价格，从承销商处回购300万股A类普通股，最高金额7500万美元 [2] - 此次股份回购是公司现有2亿美元股份回购计划的一部分，公司打算用手头现金为回购提供资金，承销商不会就公司回购的股份收取承销费 [2] 文件信息 - 公司已向美国证券交易委员会提交二次发行的F - 3表格上架注册声明（包括招股说明书），该声明于2025年4月22日提交时自动生效，还提交了二次发行的初步招股说明书补充文件 [4] - 投资者可通过访问美国证券交易委员会网站的EDGAR免费获取相关文件，也可从高盛集团或摩根大通获取招股说明书补充文件和招股说明书 [4][5] 公司介绍 - 公司成立于2001年，是全球领先的体育科技公司，为体育迷和赌徒创造沉浸式体验，为体育联合会、新闻媒体、消费平台和体育博彩运营商提供解决方案，每年覆盖近百万场各类重大体育赛事 [9] - 公司通过诚信服务部门保障体育赛事的公正性，并倡导建立诚信的行业环境 [9]

公司表现 - Oriental Land（OLCLY）今年以来回报率为3%，而同期非必需消费品行业平均下跌11.1%，表现优于行业整体[4] - 公司当前Zacks Rank为2（买入），过去一季度全年盈利共识预期上调16.3%，显示分析师情绪改善[3] - 在酒店和汽车旅馆行业中（包含13家公司），行业平均下跌19.8%，公司表现显著优于同行[5] 行业对比 - 非必需消费品行业包含257家公司，在Zacks行业排名中位列第9[2] - 同行业中Sportradar Group AG（SRAD）今年以来上涨32.7%，其全年EPS共识预期过去三个月上调12.5%，同样获得Zacks Rank 2评级[4][5] - Sportradar Group AG所属的休闲娱乐产品行业（23家公司）排名第181，行业年内下跌8.1%[6] 行业分类 - Oriental Land属于酒店和汽车旅馆行业，该行业Zacks排名第152[5] - Sportradar Group AG属于休闲娱乐产品行业，该行业Zacks排名第181[6]

Sportradar Group股价表现 - 股价较2021年IPO后高点曾下跌73% 但目前再度接近历史高位 [1] 分析师背景 - 具备金融学术背景及5年咨询审计行业经验 含专业估值岗位及自由分析师经历 [1] - 分析风格以价值导向为主 侧重长期机会而非短期择时指标 [1] 分析方法论 - 评级倾向中性 强调通过文章传递信息而非直接决策建议 [1] - 重视文本数据呈现而非简单评级 认为估值对中长期更具参考意义 [1]