公司业务合作与客户情况 - 公司依赖与超350个全球体育联盟和联合会的战略关系获取数据和统计信息[37] - 公司为超900个全球体育博彩运营商客户提供产品和服务[38] - 公司为全球超115个国家的客户提供软件解决方案[174] - 与超350个体育联赛和联合会建立长期合作关系，覆盖38项运动[179] - 2021年7月22日与NHL达成10年全球合作协议，NHL获1116540股A类普通股，公司授予其购买1353740股A类普通股的认股权证[181] - 2021年11月16日与NBA达成多年合作协议，为期8年，公司将支付年度许可费，授予NBA的认股权证可行使数量为A类普通股总数的3% [182] 各业务板块收入占比 - 2022和2021财年，公司分别从RoW Betting、RoW AV和美国业务板块获得总收入的53.3%、22.0%、17.5%和55.1%、25.0%、12.8%[38] - 2022和2021财年，公司分别从单个客户获得6.5%和7.6%的总收入，前十客户分别贡献25.5%和22.4%的总收入[50] 宏观经济与行业环境 - 2008 - 2009年金融危机后，全球和美国经济在过去十年增长缓慢，且因国际贸易、货币政策和全球新冠疫情等因素，衰退风险增加[27] - 2020年3月，世界卫生组织宣布COVID - 19为全球大流行，政府采取的措施导致全球经济衰退[34] - 宏观经济风险如经济衰退、通货膨胀等可能降低客户对公司产品的需求，增加客户付款违约风险[27] 国际业务风险 - 国际业务面临法律限制、经济政治不稳定、技术基础设施落后等风险，可能影响公司业务和财务状况[28] 业务合作风险 - 公司业务依赖与体育联盟的合作，若合作失败或无法续约，可能失去竞争优势或影响业务运营[37] 社会舆论与行业趋势风险 - 社会对负责任赌博等问题的关注和舆论可能影响体育博彩的受欢迎程度和监管，进而影响公司声誉和业务[38] - 消费者口味和偏好以及行业趋势的变化可能降低对公司产品和服务的需求，影响公司业务和收入[41] 市场竞争风险 - 市场竞争激烈且快速变化，经济状况或疫情等因素可能加剧竞争[42] - 现有和未来竞争对手可能有更大知名度、客户群、更好技术或数据，能提供更便宜服务和更好报价[43] - 某些竞争对手可能利用优势地位获得竞争优势，如整合平台、收购、增加访问难度或采用激进投标策略[44] - 若竞争对手获得更快的赛场视觉数据，公司赛场权益价值将降低，收入可能下降[45] 客户相关风险 - 若无法留住或获取新客户、应对竞争、维持或发展与体育组织的关系，公司收入和盈利能力可能下降[47] - 公司需持续吸引新客户并拓展新市场，否则业务、收入和增长将受损害[48] - 公司客户保留能力取决于产品和服务质量，否则销售和经营业绩将受重大不利影响[49] - 客户对公司品牌、产品质量和业务的信心下降，可能对公司业务、财务状况或经营业绩产生不利影响[51] 第三方供应商风险 - 依赖第三方供应商提供产品和服务，若其未能履行义务、服务中断或停止服务，公司业务和运营可能受不利影响[53] 人才相关风险 - 公司依赖首席执行官兼创始人Carsten Koerl等高管的专业知识和领导能力，招聘和留住专业人才面临竞争，新冠疫情和远程工作模式增加管理难度，人才保留和发展可能产生高额费用影响盈利[57][58] 公司业务成熟度与挑战 - 公司业务未完全成熟，行业不断演变，评估未来前景困难，面临保留客户、提升服务质量、遵守法规等多方面风险和挑战[59][60] 技术进步风险 - 行业技术进步迅速，公司需及时响应客户需求和技术变化，否则竞争力可能受影响，新产品或服务可能无法及时推出或获市场认可[62] 数据中心与网络安全风险 - 2018年10月，公司因第三方网络软件缺陷，经历半天的数据中心临时故障，影响美国以外的服务，软件可能存在未检测到的错误、漏洞或安全隐患，影响声誉和收入[63] - 公司收集和使用大量敏感信息，产品和服务可能成为网络攻击目标，2021年经历小规模勒索软件攻击，虽已阻止蔓延，但无法保证未来攻击不产生重大影响[66] - 公司计算机系统可能存在零日漏洞等安全风险，防御措施可能不足以应对所有威胁，远程工作增加安全威胁，保险可能不足以覆盖所有损失[66] - 公司可能因个人信息滥用等问题承担责任，若无法履行数据隐私和安全义务，可能导致诉讼、政府干预、罚款等后果[66] - 任何安全漏洞、攻击或数据滥用事件，都可能损害公司声誉，增加运营成本，导致业务中断，影响业务、财务状况和经营成果[67] - 2021年公司一家云服务提供商因数据中心空调问题出现中断，可能导致公司多个应用程序长时间不稳定[68] - 公司依赖亚马逊网络服务、微软、甲骨文等第三方的计算基础设施，若其出现问题可能对公司业务、财务状况或经营成果产生不利影响[69] 产品互操作性风险 - 公司XML和API提要的竞争力部分取决于与客户应用程序的集成、操作和数据共享能力，若互操作性下降，可能失去市场份额或增加成本[72] 人工智能应用风险 - 公司部分产品启用或集成了人工智能和机器学习，若AI算法有缺陷、数据集质量差等，可能使公司遭受竞争损害、潜在法律责任和品牌声誉损害[73] 法律法规风险 - 公司、客户和供应商可能受美国和外国体育博彩法律约束，法规变化或新法规出台可能影响公司运营和产品服务需求[74] - 若公司未能在引入博彩和投注行业产品服务许可要求的司法管辖区获得或维持许可，可能导致业务变更、限制、暂停或停止，最终造成收入损失和声誉损害[75] - 一些司法管辖区已出台限制、垄断或禁止在线赌博和/或投注的法规，另一些则认为应许可和监管在线游戏和/或投注[76] - 监管变化可能包括引入惩罚性税收制度、要求大额债券或其他金融担保等，不利变化会影响公司运营和营收[77] - 公司大量收入间接来自监管宽松或无需牌照的司法管辖区，美英等部分地区需供应商牌照[78] - 体育博彩合法性在部分司法管辖区不明确，监管行动可能导致刑事制裁、罚款等后果[78] - 公司扩张到新司法管辖区需牌照和审批，过程耗时且成本高，延迟或困难会影响增长机会[77][82] - 监管变化若限制客户市场规模，会因产品和服务需求下降导致公司收入损失[83] - 未遵守特定司法管辖区监管要求或未获牌照，可能影响其他地区牌照合规性[84] - 遵守监管规定成本高且耗时，监管机构有权限制、吊销牌照并罚款[84] - 现有供应商牌照可能被限制、吊销或不续签，影响公司服务提供和营收[86] - 公司目前运营所需牌照已全部获得，但部分牌照如2023年到期的美国博彩牌照无法保证续签[86] - 业务增长前景取决于客户适用的博彩立法和监管状况，法规限制或实施延迟会影响产品服务需求[81] - 欧盟部分成员国试图阻止其他成员国持牌体育博彩运营商在其境内运营，可能间接减少公司在欧盟的收入[88] - 英国脱欧后，公司面临欧盟和英国两套并行的数据保护制度，英国 adequacy 决定将于2025年6月自动到期[92] - 欧盟新 ePrivacy 法规将取代现有 ePrivacy 指令和国家实施法，公司需投入资源确保合规[94] - 美国加州 CCPA 于2020年1月1日生效，CPRA 于2023年1月1日生效，弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州也有相关隐私法生效或即将生效[94] - 违反 GDPR，公司可能面临最高2000万欧元或上一财年全球年度集团总营业额4%的罚款（以较高者为准）[95] - 2020年12月，英国一群足球运动员根据 GDPR 向公司等体育数据和体育博彩行业参与者发出数据主体访问请求，若发展成法律行动，可能影响公司业务[95] - 公司收集客户、员工和其他方的个人信息，受全球各地隐私、数据保护和信息安全以及消费者保护法律的约束[89] - 2018年5月25日生效的欧盟 GDPR 对个人数据的收集、使用等实施严格操作要求[90] - 欧洲委员会于2021年6月4日发布新 SCCs 实施决定，公司需在2022年12月27日前替换现有 SCCs[92] - 公司关键人员若未获得必要执照或不符合监管义务，可能导致业务不合规，影响获取或维持供应商执照[87] 知识产权风险 - 公司知识产权保护存在不确定性，可能影响竞争优势和业务发展[96] - 监控和防范知识产权被侵权困难，法律变化也带来不确定性[97] - 知识产权相关诉讼成本高，可能分散管理层注意力且结果不确定[98] - 公司保护知识产权的措施可能无法有效防止信息泄露和侵权[100] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，诉讼不利会产生严重后果[101] 商标与开源软件风险 - 维护和提升声誉及品牌识别度对公司至关重要，商标保护存在挑战[104] - 使用开源软件可能影响产品服务提供，引发诉讼和其他风险[105] 产品许可风险 - 公司产品商业化依赖他人许可，许可存在不确定性和竞争[107] 税收风险 - 税收法律变化或审计可能增加公司税务负担，影响盈利能力[108] 公司税收情况 - 自2020年1月1日起，公司在圣加仑州适用标准企业所得税，综合税率约14.50%[109] 公司营收情况 - 公司2019 - 2022年营收复合年增长率为24%，但无法保证未来继续以此速度增长或不下降[115] - 公司营收存在季节性波动，历史上第一季度最强，淡季增速下降或停滞[114] 公司财务报告内部控制问题 - 公司在2021年12月31日发现财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2022年12月31日仍未整改[112][113] - 公司虽努力加强财务报告内部控制，但无法保证已识别所有重大缺陷或未来不会出现新的重大缺陷[113] 公司业务战略风险 - 公司业务战略包括通过收购补充有机增长，但收购和整合业务存在估值、整合、人才保留等风险[116][117] 公司成本与盈利风险 - 公司未来成本预计增加，若无法以超过成本的速度创收，将难以实现盈利且营收增长率可能下降[115] 公司运营结果与股价影响 - 公司运营结果和指标受季节性和波动性影响，可能导致季度营收和运营结果波动，影响股价[114] 公司合资与股权投资风险 - 公司进行的任何当前或未来合资企业或少数股权投资，因少数股权地位面临与合作伙伴意见分歧、缺乏控制权等风险[119][121] 公司资金状况 - 公司现有现金、信贷额度下可用借款和预期经营现金流至少未来12个月可满足运营和资本需求[122] 公司信贷与资产情况 - 2022年7月和12月，公司分别预付2亿欧元和2.2亿欧元信贷协议下未偿还的B类贷款承诺，使未偿还的B类贷款承诺降为零；9月16日，新增1.1亿欧元循环信贷额度，使总循环信贷额度承诺增至2.2亿欧元；截至2022年12月31日，循环信贷额度下无未偿还承诺[123] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司合并资产负债表上无形资产和商誉分别为8.436亿欧元和8.085亿欧元，其中体育联盟许可权分别为3.729亿欧元和4.217亿欧元；2020年，美国业务商誉减值1040万欧元，NBA和NFL体育版权无形资产分别减值1320万欧元和260万欧元[123] 公司ERP系统实施情况 - 公司2020年开始实施ERP系统，2023年将继续实施；截至2022年12月31日，已与外部供应商签订多项许可、实施和应用托管协议[124] 公司股权结构 - 截至2022年12月31日，公司创始人Carsten Koerl持有的B类普通股和A类普通股合计占总投票权的81.7%[125] - 公司章程规定，若个人或实体收购A类普通股后直接或间接拥有超过10%的投票权，超出部分将被登记为无投票权股份，但在公司章程登记前持有超过10%股份的现有股东仍有投票权[125] - B类普通股未来转让将转换为90367070股A类普通股；每10股B类普通股在特定情况下将自动转换为1股A类普通股[126] 公司新兴成长公司身份 - 公司将保持“新兴成长公司”身份至最早发生的以下时间：2026年12月31日；首个财年年度总收入达12.35亿美元或以上的最后一天；过去连续三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券的日期；符合“大型加速申报公司”资格的日期[113] - 公司可能是新兴成长公司至2026年12月31日，若年总收入超过12.35亿美元、三年内发行超过10亿美元非可转换债务证券或成为“大型加速申报公司”，将提前失去该身份[128] 公司外国私人发行人身份 - 公司作为外国私人发行人，不受美国代理规则约束，其《交易法》报告义务比美国国内上市公司更宽松、频率更低[129] - 公司外国私人发行人身份将于2023年6月30日重新确定，若超50%流通投票证券由美国居民持有且多数董事或高管为美国公民或居民，将失去该身份并产生额外成本[130] 公司股权出售与股价风险 - 公司大量A类普通股可出售，可能导致股价大幅下跌，未来发行证券也可能构成已发行A类普通股的重大部分[132] 公司股息政策 - 公司可能不支付A类普通股股息，投资回报依赖股价上涨[134] 公司章程规定 - 公司章程规定董事会可限制收购方或股东的投票权不超过已注册股本的10%，修改相关限制需三分之二投票权通过[135] 瑞士法律对公司的影响 - 自2021年1月1日起，瑞士第三方可至少暂时阻止公司增资注册，股东可在股东大会后两个月内挑战增资决议[136] - 公司A类普通股仅在纳斯达克上市，不受瑞士法律某些股东保护条款约束，抵御恶意收购能力可能受限[136] - 瑞士法律规定公司支付股息、注销库存股等需股东批准，授权董事会增发股本不得超过当时已发行股本的50%[138] - 瑞士法律对董事会授权增发股本期限曾限制为两年，2023年1月1日起修订为最长五年并允许减资[138] 公司控股与子公司情况 - 公司作为控股公司依赖子公司现金分配维持运营、偿债和支付股息，子公司资金分配受限将影响公司业务[139] 公司税务身份风险 - 公司若至少75%的总收入为“被动收入”，或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产，可能被归类为被动外国投资公司（PFIC）[140] - 若美国持有人被视为拥有公司至少10%的总投票权或总价值，可能面临不利的美国联邦所得税后果[140] - 若美国股东拥有公司超过50%的股份价值或投票权，公司将被视为受控外国公司[140] 公司成立信息 - 公司于2001年开始业务，当前控股公司于2021年6月24日在

整体财务数据关键指标变化 - 2022年全年营收增长30%至7.302亿欧元（约7.813亿美元），超出2022年年度预期[1][2] - 2022年调整后EBITDA增长23%至1.258亿欧元（约1.346亿美元），处于年度预期范围内[4] - 2022年第四季度营收增长35%至2.063亿欧元（约2.207亿美元）[9] - 2022年第四季度调整后EBITDA增长64%至3510万欧元（约3760万美元），利润率为17%，同比增加300个基点[14] - 2023年营收预计在9.02亿至9.2亿欧元之间，增长24% - 26%；调整后EBITDA预计在1.57亿至1.67亿欧元之间，增长25% - 33% [1][8][36] - 2021年和2022年第四季度营收分别为152,365千欧元和206,288千欧元，全年营收分别为561,202千欧元和730,188千欧元[51] - 2021年和2022年第四季度净利润分别为4,173千欧元和 - 33,283千欧元，全年净利润分别为12,787千欧元和10,491千欧元[51] - 2021年和2022年第四季度综合收益分别为19,553千欧元和 - 45,869千欧元，全年综合收益分别为27,439千欧元和14,349千欧元[51] - 2021年和2022年12月31日A类和B类股票加权平均（基本）分别为277,037和296,915[51] - 2021年和2022年12月31日A类和B类股票加权平均（摊薄）分别为279,040和312,534[51] - 2022年末总资产为13.89061亿欧元，较2021年末的17.71121亿欧元有所下降[52] - 2022年净利润为1.0491亿欧元，低于2021年的1.2787亿欧元[53] - 2022年经营活动产生的净现金为1.68077亿欧元，高于2021年的1.32221亿欧元[53] - 2022年投资活动使用的净现金为2.46567亿欧元，低于2021年的3.33768亿欧元[53] - 2022年融资活动使用的净现金为4.59848亿欧元，而2021年为净流入5.39766亿欧元[53] - 2022年全年调整后EBITDA为1.25846亿欧元，高于2021年的1.02013亿欧元[54] - 2022年全年调整后EBITDA利润率为17%，2021年为18%[54] - 2022年全年各报告分部总营收为7.30188亿欧元，高于2021年的5.61202亿欧元[54] - 2022年调整后自由现金流为3887.8万欧元，高于2021年的1454万欧元[56] - 2022年末现金及现金等价物为2.43757亿欧元，较2021年末的7.42773亿欧元大幅减少[52][53] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年管理交易服务（MTS）营业额增长84%至194亿欧元，数字广告产品ad:s收入增长69%，美国博彩收入增长101%[3] - 2022年第四季度，ROW博彩业务收入增长29%至1.059亿欧元，美国业务收入增长77%至4120万欧元，连续第二个季度实现正调整后EBITDA [12][13] 公司业务进展 - 公司获得美国马萨诸塞州临时体育博彩许可证，目前在北美拥有44个许可证[34] - 公司推出人工智能驱动的乒乓球计算机视觉技术，统计数据和数据点捕获量增加100倍[30] - 公司每年覆盖近百万场各类重大体育赛事[40] 财务指标定义 - 调整后EBITDA是对期间利润进行多项调整后的指标，反映体育版权许可的全部成本[43][44] - 调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA与营收的比率[47] - 调整后自由现金流是经营活动净现金经多项调整后的指标，是衡量流动性的指标[47] - 现金流转化率是调整后自由现金流与调整后EBITDA的比率[48] 现金及流动性情况 - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物总计2.438亿欧元，可用总流动性为4.638亿欧元，偿还了4.2亿欧元未偿还定期贷款债务[6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长31%至1.79亿欧元，调整后EBITDA为3700万欧元，同比增长69%，调整后EBITDA利润率从去年Q3的15%提升至20% [9][24] - 杠杆现金流转化率为93%，无杠杆现金流转化率为104%，均受外汇汇率积极影响，偿还2亿欧元银行债务后，资产负债表上仍有超5亿欧元现金及现金等价物 [25] - 预计2022年全年营收在7.18 - 7.23亿欧元，增长率27% - 29%；调整后EBITDA在1.24 - 1.27亿欧元，同比增长22% - 25% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 世界其他地区博彩业务 - 营收增长28%至1.01亿欧元，占总营收56%，管理博彩服务（MBS）营收同比增长84%至3800万欧元，实时赔率业务增长12% [26] - 调整后EBITDA增长8%至4800万欧元，调整后EBITDA利润率降至48% [27] 世界其他地区AV业务 - 营收同比增长14%至3300万欧元，调整后EBITDA增长32%至1300万欧元，调整后EBITDA利润率从3300万欧元增至3800万欧元 [27] 美国业务 - 营收同比增长61%至3200万欧元，博彩和游戏营收同比增长144%，视听产品和媒体解决方案也实现强劲增长 [28] - 本季度调整后EBITDA为正300万欧元，调整后EBITDA利润率为11%，去年同期为亏损近700万欧元，利润率为 - 34% [29] 广告业务 - 作为相对新产品，同比增长62% [11] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 博彩市场仍处于实时博彩早期阶段，不同体育项目实时博彩在总博彩收入中的占比在15% - 35%，远低于欧洲市场的80% [14] - 公司美国业务本季度首次实现盈利，调整后EBITDA利润率达11% [11] 世界其他地区市场 - 超90%的收入来自实时博彩 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心运营目标包括基于向上销售和交叉销售策略拓展高利润率业务，利用在美国市场的投资实现营收增长，通过全球布局提高组织效率，投资巩固市场地位和扩大潜在市场 [7][8] - 2023年1月起全球组织内容创作、产品开发和商业执行，美国保留专门的市场进入策略 [19] - 采用基于价值的定价模式，从销售角度进行全球客户聚类，关注大客户并提升小客户价值 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球博彩市场预计到2027年年均增长11%，公司凭借向上和交叉销售能力，增长速度约为市场的3倍 [20] - 尽管面临潜在衰退等不利市场条件，但公司基于规模效应可扩大利润率，盈利产生的现金流用于未来投资，对未来持续盈利增长持乐观态度 [20][21] 其他重要信息 - 与FanDuel签署早期续约协议，将合作开发利用NBA球员跟踪技术的产品，提供实时交易和内容分发平台 [15][16] - 扩大ATP巡回赛官方数据向博彩运营商的分发，与Kindred达成世界其他地区最大的付费社交广告协议 [17][18] - 获得美国赌博奖“年度数据供应商”奖项 [18] - 第三季度增加1.1亿欧元循环信贷额度至2.2亿欧元，总流动性达7.32亿欧元，计划在第四季度预付剩余定期贷款 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1：美国业务实现正EBITDA是否可持续，是否受体育日历和官方版权成本影响 - 公司认为美国业务未来将持续盈利，主要驱动力是将赛前博彩转化为实时博彩，目前实时博彩占比虽因体育项目而异，但每提升一个百分点的利润率，对公司意味着约120万欧元的营收且几乎无额外成本，同时媒体业务的强劲增长也增强了信心 [43] 问题2：与Genius和英国足球的诉讼和解是否会改变公司对有官方版权联赛和非合作联赛开源数据的运营重点 - 此次和解使公司能够获得并整合Football DataCo的数据，将其纳入产品套件，支付许可费后可向客户销售该内容并产生正EBITDA贡献，不会改变运营重点 [45] 问题3：能否提供与FanDuel相关的基于价值定价模式的细节，以及2023年初步展望的驱动因素和自由现金流转化率展望 - 基于价值的定价模式是公司管理重组的一部分，从全球销售角度对客户进行聚类，已在季度数据中看到成效 [49] - 2023年营收增长主要来自世界其他地区业务将客户向数据价值链上游转移，以及美国博彩业务受客户增长、实时博彩采用率增加和客户关系拓展的驱动；利润率方面，第三季度已体现业务的运营杠杆效应，尽管市场条件不利，仍对明年业务前景持积极态度，有信心在增长营收的同时扩大盈利能力和现金流 [50] 问题4：营收增长与EBITDA增长的差异原因，为何更多营收未反映在底线 - 公司面临一些不利市场条件，改变了产品组合，部分原本预期的高利润率营收未实现；同时广告业务增长快于预期，但该业务利润率较低，因此虽提高了营收指引，但仅提高了EBITDA指引的下限 [54] 问题5：美国业务盈利后，利润率扩张的预期速度，以及公司可能需要的收购资产类型 - 美国业务重点关注实时博彩，通过与联赛合作伙伴合作开发创新服务来刺激实时博彩；投资方向包括改进算法和定价模型、提升可视化效果以增加球迷参与度，以及受益于各州逐步开放博彩市场 [57] 问题6：世界其他地区利润率的未来趋势，以及美国业务长期利润率接近国际水平的可能性和NBA合同对版权成本的影响 - 2022年数据已反映所有不利市场条件，未来预计无额外因素影响利润率，世界其他地区调整后EBITDA将与营收同步增长，甚至可能体现运营杠杆效应 [61] - 美国业务增长潜力大，公司与NBA、NHL等有长期合作协议，目标是为客户创造价值而非单纯销售数据，有信心美国业务将遵循世界其他地区业务的发展模式，虽NBA合同有价格提升，但已证明能吸引重要客户并创造新服务 [63] 问题7：FanDuel协议的详细内容，是否包括广告产品的最低承诺，以及NBA协议中的美国AV权利涉及哪些比赛 - 与FanDuel协议的重要点包括与最大客户建立10年合作关系、将其提升至产品价值链上游、利用跟踪数据创造实时博彩提案、为市场树立方向；不强制客户使用广告服务，而是通过产品实力证明价值，广告业务已实现季度110%的增长 [67] - 美国部分协议无AV和流媒体权利，国际上有NBA流媒体和AV权利并向客户销售 [67] 问题8：广告产品增长的驱动因素 - 主要驱动因素是程序化广告和客户在广播等渠道的支出敏感度变化，同时有新客户如Kindred加入，现有客户也实现了增长 [68]

业绩总结 - 2022年第三季度公司收入为178.8百万欧元，同比增长31%[30] - 调整后EBITDA为36.5百万欧元，同比增长75%，EBITDA利润率为20%[30] - 调整后自由现金流为33.9百万欧元，现金流转化率为93%[30] - 2022年收入预期上调至7.18亿至7.23亿欧元，同比增长28%至29%[63] - 调整后的EBITDA预期为1.24亿至1.27亿欧元，同比增长22%至24%[63] - 调整后的EBITDA利润率预期为17%至18%[63] 用户数据 - 美国市场收入增长61%，达到32百万欧元，主要受益于博彩收入增长144%[47] - 其他地区（RoW）博彩收入增长28%，达到101百万欧元[34] 未来展望 - 全球博彩市场年复合增长率（CAGR）预计为36%[18] - 公司计划继续投资运营现金流，以增强市场地位和扩大可寻址市场[12] 新产品和新技术研发 - 体育版权成本较2021年第三季度增长20%，达到3500万欧元，主要源于新体育版权交易[57] 成本和费用 - 2022年第三季度总成本中，购买服务和许可证（不包括已支出的体育版权成本）较2021年第三季度增长85%，达到3400万欧元[56] - 人员费用增长33%，达到6800万欧元，主要由于员工人数增加和奖金计提增加[56] - 其他运营费用较2021年第三季度下降19%，降至2000万欧元，得益于中央服务效率提高和IPO带来的一次性效应[57] 负面信息 - 公司截至2022年9月30日的现金及现金等价物为512.5百万欧元，银行债务为236.9百万欧元[30] - 公司在第三季度提前部分偿还2亿欧元的高级担保定期贷款B[59]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度营收同比增长31%，达1.788亿欧元（1.752亿美元），年初至今营收同比增长28%[3][4] - 2022年第三季度调整后EBITDA同比增长75%，达3650万欧元（3580万美元），调整后EBITDA利润率为20%，较去年同期增加500个基点[3][4] - 2022年第三季度调整后自由现金流增至3390万欧元，现金流转化率为93%[3][4] - 公司将2022财年营收预期上调至7.18亿至7.23亿欧元（7.036亿至7.085亿美元），预计同比增长28%至29%[15] - 调整后EBITDA预期收窄至1.24亿至1.27亿欧元（1.215亿至1.245亿美元），预计同比增长22%至24%[15] - 调整后EBITDA利润率预计在17%至18%之间[15] - 2022年前三季度收入为523900千欧元，较2021年的408837千欧元增长28.14%[24] - 2022年前三季度净利润为43774千欧元，较2021年的8614千欧元增长408.17%[24] - 2022年前三季度综合收益总额为60218千欧元，较2021年的7886千欧元增长663.61%[24] - 2022年前九个月公司净利润为43,774千欧元，较2021年的8,614千欧元大幅增长[26] - 2022年前九个月经营活动净现金为148,249千欧元，高于2021年的125,604千欧元[26] - 2022年前九个月投资活动净现金使用为206,870千欧元，2021年为284,303千欧元[26] - 2022年前九个月融资活动净现金为 - 234,888千欧元，2021年为542,321千欧元[26] - 2022年第三季度总营收为178,835千欧元，高于2021年的136,765千欧元[28] - 2022年前九个月总营收为523,900千欧元，高于2021年的408,837千欧元[28] - 2022年第三季度调整后EBITDA为36,484千欧元，高于2021年的20,877千欧元[28] - 2022年前九个月调整后EBITDA为90,738千欧元，高于2021年的80,644千欧元[28] - 2022年前九个月调整后自由现金流为82,470千欧元，高于2021年的37,008千欧元[31] 资产负债相关数据变化 - 本季度公司提前偿还2亿欧元未偿债务，截至9月30日，总债务为2.369亿欧元，现金及现金等价物总额为5.125亿欧元[4] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为512492千欧元，较2021年末的742773千欧元减少31%[25] - 截至2022年9月30日，贸易应收款为53287千欧元，较2021年末的33943千欧元增长57%[25] - 截至2022年9月30日，无形资产和商誉达884610千欧元，较2021年末的808472千欧元增长9.42%[25] - 截至2022年9月30日，总负债为884565千欧元，较2021年末的1035487千欧元减少14.57%[25] - 截至2022年9月30日，归属于公司所有者的权益为789577千欧元，较2021年末的738823千欧元增长6.87%[25] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为512,492千欧元，2021年同期为768,402千欧元[26] 人员费用变化 - 2022年第三季度，人员费用同比增加1690万欧元，达6830万欧元，增幅为33%[11] 业务线数据关键指标变化 - 美国市场营收同比增长61%，达3160万欧元（3100万美元），第三季度首次实现盈利，调整后EBITDA利润率为11%[4] - 2022年第三季度，ROW博彩业务营收增长28%，达1.009亿欧元（9890万美元），占总营收的56%[4] 指标定义 - 调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA与收入的比率[20] - 净留存率计算时用当前时期收入除以总前期收入得出[21]

业务目标 - 实现持续两位数的收入增长，推动盈利能力、利润率扩张和现金流增长，维持最佳资本结构，投资于员工和体育生态系统并为利益相关者带来成果[8] Q2业绩亮点 - 收入同比增长23%，调整后EBITDA利润率为16%，偿还债务2亿欧元，净留存率为115%，现金流转化率为129%，无杠杆现金流转化率为157%[9] 核心产品增长 - NASCAR、土耳其篮球联赛运动员福祉等合作，MBS业务同比增长65%，视听业务同比增长38%，实时赔率业务同比增长9%[10][12][13][14] 美国市场地位 - 数据支持美国体育博彩70%的实时净博彩收入，与多数美国主要体育资产建立商业合作，为超275家数字媒体和传统广播合作伙伴提供服务[15][16] 美国市场财务表现 - 2019 - 2021年复合年增长率为57%，2022年上半年收入同比增长89%，调整后EBITDA利润率自2021年第三季度以来提高15个百分点[19] 各业务板块表现 - 其他地区博彩业务收入增长21%，调整后EBITDA下降8%；视听业务收入增长9%，调整后EBITDA增长22%；美国业务收入增长66%，调整后EBITDA基本持平[29][30][38][39][45][46] 成本情况 - 总成本同比增长40%，人员费用增长38%至6400万欧元，采购服务和许可证增长89%至3200万欧元，其他运营费用增长4%至2100万欧元，体育版权成本增长39%至4900万欧元[55][56][57] 资本结构 - 2022年7月提前部分偿还2亿欧元高级担保定期贷款B，保持收购和技术产品投资灵活性[63] 业绩展望 - 上调2022年营收展望至6.95 - 7.15亿欧元，同比增长24% - 27%，调整后EBITDA为1.23 - 1.33亿欧元，利润率为17% - 19%[65] 非IFRS财务指标 - 包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后自由现金流等，用于内部分析和投资者评估运营表现[72]

业绩总结 - Sportradar在2022年第二季度的收入为1.772亿欧元，同比增长23%[24] - 调整后的EBITDA为2760万欧元，同比下降13%，EBITDA利润率为16%[24] - 调整后的自由现金流为3570万欧元，现金流转化率为129%[24] - 2022年收入预期上调至6.95亿至7.15亿欧元，同比增长24%至27%[65] - 调整后的EBITDA预期为1.23亿至1.33亿欧元，同比增长21%至30%[65] 用户数据 - 美国市场在2022年上半年的收入增长89%，其中广告收入增长115%，博彩与游戏收入增长72%[19] - Sportradar截至2022年6月30日的现金及现金等价物为7.156亿欧元，银行债务为4.358亿欧元[24] - 截至2022年7月底，现金余额为5.293亿欧元，债务余额为2.386亿欧元[61][62] - 可用流动性为6.393亿欧元，显示出公司强劲的现金流生成能力[63] 新产品和新技术研发 - 人员费用增长38%，达到6400万欧元，主要由于产品和技术部门新增789名员工，至3520名全职员工[55] - 体育版权费用增长39%，达到4900万欧元，主要由于新体育版权（NHL、UEFA、ATP）和主要联赛（如NBA）正常化日程[57] 市场扩张和并购 - 美国市场的收入在2022年第二季度增长66%，主要得益于Synergy收购和美国媒体及博彩业务的强劲表现[46] - 在2022年第二季度，MBS（多种博彩服务）收入同比增长65%，达到45亿欧元的创纪录周转[30] 负面信息 - Sportradar的调整后EBITDA在2022年第二季度下降8%，至4300万欧元，EBITDA利润率从59%降至45%[30] - 调整后的EBITDA在美国市场基本持平，亏损为500万欧元，但EBITDA利润率从-27%改善至-19%[46] - 总成本同比增长40%，购买服务和许可证费用（不包括体育版权费用）增加89%，达到3200万欧元[56] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后的自由现金流（非杠杆）在2022年第二季度为4340万欧元，现金流转化率为157%[24] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为2755.3万欧元，较2021年同期的3160.0万欧元有所下降[75]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收增长23%至1.77亿欧元，全年营收指引上调至6.95 - 7.15亿欧元，增长率为24% - 27% [7][32][47] - 第二季度调整后EBITDA为2800万美元，同比下降13%，全年调整后EBITDA维持在1.23 - 1.33亿欧元，同比增长21% - 30%，利润率为17% - 19% [33][47] - 未杠杆现金流转化率增至157%，调整后自由现金流增至3600万美元，中期未杠杆自由现金流转化率目标维持在55% - 60% [45][46] - 人员成本增加1800万美元至6400万欧元，采购服务和许可证增加1100万欧元至4300万欧元，体育版权成本增加1400万欧元至4900万欧元 [41][42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 管理博彩服务（MBS） - 收入同比增长65%至3300万欧元，上半年处理超80亿欧元交易，预计2022年处理170 - 200亿欧元交易 [14][35] 广告业务 - 同比增长近40%，全球广告业务增长约40%，美国广告业务增长50%，未来预计年增长率为40% - 45% [15][92][95] 美国业务 - 第二季度增长66%至2900万欧元，占总收入约15%，调整后EBITDA利润率为负19%，较去年的负27%有所改善，预计至少提前12个月实现盈利 [17][39][40] 世界其他地区博彩业务 - 收入增长21%至9600万欧元，占总收入54%，调整后EBITDA下降8%至4300万欧元，利润率降至45% [35][36] 世界其他地区视听业务 - 收入增长9%至4000万欧元，调整后EBITDA增长22%至1300万美元，利润率从29%增至33% [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 体育博彩合法化增加、能成功谈判长期盈利协议、可向上销售服务和产品，推动业务增长，2019 - 2021年营收复合年增长率达57% [19] - 公司数据和平台产品支持美国70%的实时净博彩收入，体育博彩实时投注渗透率约30% - 35%，预计未来将达70% - 80% [18][112][114] 世界其他地区市场 - 业务占收入超80%，持续两位数增长，客户净留存率（NRR）为115%，2021年客户流失率低于1% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注核心博彩产品，通过内部开发和机会性增值收购扩大产品组合，谨慎管理资本，平衡风险与机会，创造长期股东价值 [49] - 与欧洲媒体公司Ringier成立合资企业，为非洲体育迷提供沉浸式体验 [16] - 美国业务通过重组销售团队、优化客户产品和定价策略、获取体育版权等措施，提升运营杠杆，加速实现盈利 [24][25][26] - 广告业务通过自主开发程序化广告引擎，结合付费社交等元素，为运营商提供更高效的客户获取和留存方案，成本比竞品低超50% [15][92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临俄乌冲突和经济不确定性，公司上半年仍取得出色业绩，对业务增长前景充满信心 [7] - 体育博彩行业对经济衰退具有韧性，部分市场在经济下行时博彩需求增加 [57] - 公司将继续利用强大的现金流和资本状况，寻找增长机会，进行小规模增值收购 [121][122] 其他重要信息 - 首席财务官Alex Gersh将于9月底离职，公司已启动新CFO招聘，任命Ulrich Harmuth为临时CFO [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国业务实现盈利的具体收入或成本构成 - 体育博彩和广告产品增长显著，广告业务增长40%，体育博彩方面更多州开放博彩，实时投注利润率高，公司凭借先发优势占据70%市场份额 [53][54] 问题2: 经济放缓对消费者博彩习惯的影响 - 行业对经济衰退具有韧性，大型和在线市场的增长弥补了小型零售市场的问题，部分市场博彩活动还有所增加 [56][57] 问题3: 当前业绩指引是否考虑俄乌冲突影响 - 指引已考虑俄乌冲突的负面影响，公司通过广告等业务的增长抵消了相关损失 [61][79] 问题4: EBITDA利润率未来能否恢复增长 - 公司将继续有纪律地投资，注重效率和投资方向，美国业务和其他增长板块是投资重点 [63][64] 问题5: 新NBA合同对EBITDA盈利轨迹的影响 - 旧NBA合同明年仍有效，之后将执行续约合同，公司采用价值定价模式与大型运营商协商，后续会公布进展 [68] 问题6: 公司在美国实时博彩市场份额高的原因 - 公司服务覆盖美国98%的体育博彩公司，实时投注是重点和高利润业务，凭借先发优势与客户建立合作关系，合同中有优先供应商条款 [69][70] 问题7: 收入增长中Synergy收购和有机增长的占比 - 难以具体区分，美国支持解决方案业务（Synergy）从去年约500万欧元增长至今年第二季度约800万欧元，Synergy业务还向其他部门交叉销售产品 [83] 问题8: 美国业务收入与美国体育博彩KGR的关系及增长潜力 - 不能仅从数据分发角度看待，公司通过数据向上销售概率产品、交易服务和平台服务等，可提高利润率和收入 [88][89] 问题9: 广告业务的增长情况、解决方案完整性和未来潜力 - 全球广告业务预计未来年增长率为40% - 45%，公司自主开发程序化广告引擎，结合付费社交等元素，目前重点关注美国市场 [92][93][94] 问题10: 美国运营商竞争格局是否加剧 - 广告业务是专业细分领域，公司有专业解决方案，虽有竞争但预计仍能实现强劲增长 [96][97] 问题11: 提高营收指引的核心收入趋势来源 - 世界其他地区博彩业务增长超20%，主要来自客户向上销售；视听业务增长约10%，需优化版权组合；美国业务增长强劲，复合年增长率达59% [101][102][103] 问题12: 汇率波动对公司业务的影响 - 作为欧元公司，美元走强使美元现金重估价值增加，但对营收影响最多几百万欧元，对EBITDA无影响，未来若美国业务占比增加且汇率持续波动，影响可能增大 [107][108][109] 问题13: 美国实时博彩的渗透率和长期趋势 - 目前实时投注占所有投注的比例约30% - 35%，在欧洲、非洲、拉丁美洲和亚洲等成熟市场，实时投注占比达70% - 80%，预计美国也将呈现相同趋势 [112][114][115] 问题14: 公司是否提供单场比赛或类似产品及定价 - 公司通过平台服务和交易服务提供相关产品，如计算器、连投和积分回购计划等，此类产品在美国市场逐渐流行 [116][117]

整体收入情况 - 2022年第二季度公司整体收入增长23%至1.772亿欧元（1.86亿美元），美国收入增长66%至2910万欧元（3050万美元）[1][3][4] - 2022年Q2营收为17.7189亿欧元，较2021年Q2的14.3601亿欧元增长23.4%；2022年上半年营收为34.5065亿欧元，较2021年上半年的27.2072亿欧元增长26.8%[25] - 2022年第二季度总营收为1.77189亿欧元，较2021年同期的1.43601亿欧元增长23.39%[29] - 2022年上半年总营收为3.45065亿欧元，较2021年同期的2.72072亿欧元增长26.83%[29] 调整后EBITDA情况 - 2022年第二季度调整后EBITDA下降13%至2760万欧元（2890万美元），调整后EBITDA利润率从22%降至16%[3][4] - 调整后EBITDA预计在1.23亿欧元至1.33亿欧元之间，预计增长21%至30%，调整后EBITDA利润率预计在17%至19%之间[15] - 2022年第二季度调整后EBITDA为2755.3万欧元，较2021年同期的3159.7万欧元减少12.79%[29] - 2022年上半年调整后EBITDA为5425.4万欧元，较2021年同期的5976.7万欧元减少9.22%[29] 调整后自由现金流情况 - 2022年第二季度调整后自由现金流增至3570万欧元，自由现金流转化率为129%[3][4] - 2022年第二季度调整后自由现金流为3566.9万欧元，较2021年同期的 - 230万欧元实现扭亏为盈[32] - 2022年上半年调整后自由现金流为4855.2万欧元，较2021年同期的415.6万欧元增长1068.29%[32] 现金及流动性情况 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物总计7.156亿欧元，可用总流动性为8.256亿欧元[4] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为71.5560亿欧元，较2021年12月31日的74.2773亿欧元减少3.7%[26] 债务情况 - 2022年7月，公司预付2亿欧元本金的4.2亿欧元高级有担保定期贷款B类贷款[4][11] - 截至2022年6月30日，总负债为108.1629亿欧元，较2021年12月31日的103.5487亿欧元增长4.4%[26] 收入预期情况 - 公司将2022财年的收入预期从6.65亿欧元至7亿欧元上调至6.95亿欧元至7.15亿欧元，预计增长24%至27%[1][11] 成本费用情况 - 2022年第二季度购买服务和许可证费用增加1060万欧元至4320万欧元，人员费用增加1760万欧元至6440万欧元，体育版权成本增加1380万欧元至4870万欧元[11] 员工人数情况 - 2022年第二季度末全职员工人数增加789人至3520人，其中354人为非有机招聘[11] 公司管理层变动情况 - 公司首席财务官Alex Gersh将离职，已任命Ulrich Harmuth为临时首席财务官[5] 利润情况 - 2022年Q2利润为2.2816亿欧元，较2021年Q2的1.5301亿欧元增长49.1%；2022年上半年利润为3.1024亿欧元，较2021年上半年的1.7650亿欧元增长75.8%[25] - 2022年上半年公司净利润为3102.4万欧元，较2021年的1765万欧元增长75.77%[27] 其他财务指标情况 - 截至2022年6月30日，贸易应收款为5.0941亿欧元，较2021年12月31日的3.3943亿欧元增长50.1%[26] - 截至2022年6月30日，无形资产和商誉达88.7159亿欧元，较2021年12月31日的80.8472亿欧元增长9.7%[26] - 截至2022年6月30日，归属于公司所有者的权益为75.9608亿欧元，较2021年12月31日的73.8823亿欧元增长2.8%[26] 调整后EBITDA调节情况 - 公司无法在不付出不合理努力的情况下，对调整后EBITDA与当期利润（亏损）进行前瞻性的调节[22] 指标计算方式情况 - 净留存率计算方式为当前时期来自同一客户群的报告滚动十二个月收入除以先前时期收入[20][21] - 调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA与收入的比率[20] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2022年上半年经营活动净现金为8442.3万欧元，较2021年的6754.4万欧元增长24.99%[27] - 2022年上半年投资活动使用净现金为1.19803亿欧元，较2021年的2.59393亿欧元减少53.81%[27] - 2022年上半年融资活动使用净现金为3236.8万欧元，较2021年的252.4万欧元增加1182.41%[27]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收为1.68亿欧元，同比增长31%，主要因各业务板块强劲增长，其中美国业务增长最为显著 [11][50] - 第一季度调整后EBITDA为2700万欧元，同比下降5%，主要因上市公司相关成本增加以及2021年第一季度与新冠疫情相关的一次性临时节省 [51] - 预计全年营收在6.65亿 - 7亿欧元之间，同比增长18% - 25%；调整后EBITDA在1.23亿 - 1.33亿欧元之间，同比增长21% - 30% [46][66] - 第一季度末现金及现金等价物为7.16亿欧元，现金及现金等价物加上未动用信贷额度为8.26亿欧元，较2021年12月31日的8.53亿欧元有所下降，主要因非经常性付款 [52][63] - 调整后自由现金流约为1300万欧元，较上一季度接近翻倍；现金流转化率从去年的23%提高到48%，预计未来几年无杠杆自由现金流转化率在55% - 60%之间 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 营收同比增长124%至2600万欧元，主要因更多州将博彩合法化使博彩服务销售增加、媒体客户销售增加以及Synergy的积极影响 [12][58] - 广告和视听产品分别增长超300%和超100% [58] - 第一季度调整后EBITDA为负600万欧元，亏损较上一季度扩大，但调整后EBITDA利润率因运营杠杆增加而持续改善 [59] 其他地区业务 博彩业务 - 营收占总收入的52%，本季度增长25%至8700万欧元，主要因高附加值产品如托管博彩服务（MBS）和实时数据与赔率服务增长 [53] - MBS营收同比增长51%至2600万欧元，实时数据与赔率服务增长16%至4700万欧元 [54] - 调整后EBITDA增长13%至4500万欧元，调整后EBITDA利润率从57%降至51% [55] 视听业务 - 营收同比增长17%至4600万欧元，主要因澳大利亚网球公开赛、国家冰球联盟的内容增加以及Synergy收购内容的追加销售，但受乌克兰战争导致的收入损失影响，不过被其他国家客户的更高销售额抵消 [56] - 调整后EBITDA基本持平于900万欧元，调整后EBITDA利润率从23%降至19%，主要因体育赛事恢复正常导致体育成本增加 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场博彩业务增长显著，随着更多州将博彩合法化，博彩服务销售增加；广告和视听产品也实现高增长 [12][58] - 其他地区市场博彩业务中，EMEA、非洲和拉丁美洲的托管博彩服务（尤其是MTS服务）增长强劲；实时数据与赔率服务在全球各地均有增长，主要通过追加销售和服务新客户实现 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加速技术领先地位，利用人工智能处理和分析数据，开发商业可靠的合成数据、计算机可视化技术和消费者行为数据分析等 [14][18][19] - 增长核心博彩产品，如MBS和实时数据与赔率服务，预计实时赔率服务在美国等市场将继续增长 [21][22] - 发展美国业务，通过针对性产品提升价值链，如ad:s产品帮助体育博彩公司、联赛和球队提高营销效率和投资回报率；抓住美国大学体育市场开放机遇，提供技术和诚信服务 [23][25] - 全面整合体育解决方案业务，利用计算机视觉和摄像技术提供性能分析，增强视听解决方案，为博彩、媒体和联赛合作伙伴提供更深入的见解 [27][28][29] - 投资人才、价值观和技术，招聘关键领域人才，投资现有人才，同时关注环境、社会和治理（ESG）话题 [30] 行业竞争 - MTS服务具有高度模块化，能满足不同博彩运营商的需求，通过收入分成模式为公司带来高价值，与其他博彩运营商相比具有优势 [33][36][39] - 公司通过收购Vaix等方式加速技术转型，利用其创新的人工智能引擎优化收购策略和衡量营销活动效率，提升在行业中的竞争力 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年开局强劲，公司有经验、洞察力和技术领导力，有望继续保持长期增长、强劲的现金生成和高客户留存率 [10][45] - 尽管面临乌克兰战争等挑战，但公司认为体育博彩和体育行业对危机和衰退具有韧性，预计不会受到当前经济放缓的影响，甚至可能在某些市场加速增长 [131][132] - 公司将积极应对挑战，通过开拓新市场等方式减轻乌克兰战争的影响，努力实现全年营收和调整后EBITDA的增长目标 [81][95] 其他重要信息 - 公司在第一季度处理了近40亿欧元的MTS营业额，同比增长55%，预计2022年MTS营业额在170亿 - 200亿欧元之间 [34] - 公司收购了Vaix，其创新的人工智能引擎可帮助公司优化收购策略和衡量营销活动效率，为未来产品提供个性化服务基础 [41][42] - 公司人员成本本季度增加1400万欧元至5200万欧元，主要因有机增长和收购增加了技术和产品领域的新员工；其他费用增加500万欧元至2000万欧元，主要因上市公司相关成本增加和2021年的临时新冠相关节省 [60] - 体育版权成本在2022年第一季度增加1300万欧元至5400万欧元，主要因2022年新的板球、欧洲足球和网球版权以及NBA、NHL和MLB赛程恢复正常 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MTS服务中不同规模运营商的外包情况及对营收的贡献和增长机会 - 目前Tier 3运营商推动MTS服务增长，Tier 1运营商参与度较小；未来Tier 1运营商的高流动性交易需要产品创新，Tier 3运营商在交易小体育项目方面表现出色，但对于大型运营商的全流动性交易，需要改进流动性交易算法 [70][71][72] 问题2: Vaix收购的技术差异化、与体育博彩客户的交叉销售机会以及是否是更大iGaming机会的第一步 - Vaix的人工智能可在两到三天内了解营销活动的影响，而传统商业智能系统可能需要两到三周，能显著优化成本；Vaix的产品可自然地交叉销售到游戏领域，帮助在无实时博彩活动时将用户引导至游戏 [74][75] 问题3: 其他地区博彩业务中哪些地区或运营商表现强劲，以及乌克兰战争对Q2的具体影响 - 托管博彩服务（主要是MTS服务）在EMEA、非洲和拉丁美洲增长强劲；实时数据与赔率服务在全球各地均有增长；乌克兰战争导致一些博彩公司停止订购服务或出现支付问题，公司将在Q2受到影响，但会积极开拓亚洲市场进行缓解 [79][81] 问题4: 美国市场现场博彩占比低的结构性原因、对市场向现场博彩转变的信心来源以及推动因素 - 美国市场从赛前博彩向现场博彩转变是自然趋势，年轻人口和数字渠道的增加将推动现场博彩增长；公司通过视听产品和刺激工具加速这一转变，同时美国足球市场的增长也有望促进现场博彩 [85][86][87] 问题5: 若能获得球员协会对可穿戴设备数据的支持，关键商业应用以及可与球队、博彩运营商和媒体分享的数据 - 公司作为技术公司会收集各种数据，可穿戴设备数据需球员、工会和联赛达成协议；这些数据可能会用于博彩市场，但会以不侵犯球员隐私的方式使用，目前部分联赛在这方面取得了进展 [88][89][90] 问题6: 调整后EBITDA范围的澄清以及美国体育博彩公司削减客户获取成本对ad:s业务的影响 - 公司维持调整后EBITDA在1.23亿 - 1.33亿欧元的指导范围，与最坏情况的差距正在扩大；美国体育博彩公司客户获取成本过高的趋势不可持续，将转向程序化广告，公司的ad:s业务在Q2已受益于这一转变 [93][95][101] 问题7: 乌克兰战争对公司影响的可能性和幅度变化，以及在现有体育版权合同下新体育版权业务机会与优化现有业务的情况 - 影响幅度变小，公司认为不会达到1.1亿欧元的最坏情况，但Q2仍会受到影响，将在Q3和Q4积极缓解；公司业务增长不仅依赖体育版权交易，现有版权下有巨大增长潜力，美国市场的增长还来自从赛前博彩向现场博彩的转变、新州开放以及大学体育市场机会 [108][111][112] 问题8: 公司现有的NCAA产品以及获得会议数据权的潜在好处，以及Synergy Sports产品的贡献和业务展望 - 大学体育与美国四大体育联盟在版权方面有很大不同，大学更需要能满足所有需求和保障诚信的合作伙伴，包括运动员培训、OTT传输等方面；Synergy Sports产品在Q3为两个业务板块贡献了约300万欧元的营收，预计未来将继续增长 [118][119][122] 问题9: 今年合理的EBITDA到自由现金流转化率范围，以及营运资金影响的时间 - 公司未给出今年的具体目标，但未来两到三年将朝着无杠杆自由现金流转化率55% - 60%的目标前进；从订阅模式转向收入分成模式导致营运资金和现金转换延迟，大约有几个月的延迟 [125][126][128] 问题10: 全球经济放缓对公司业务的影响以及是否纳入指导，以及公司如何利用现金推动增长 - 公司认为体育博彩和体育行业对危机和衰退具有韧性，预计不会受到当前经济放缓的影响，甚至可能在某些市场加速增长；公司会持续监测技术领域的市场机会，若估值合适，将进行符合核心技术栈和体育战略的收购 [131][132][134]