公司财务报告发布安排 - 公司将于2025年7月28日美国东部时间下午4:15公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 总裁兼首席执行官Michael Olosky与首席财务官Matt Dunn将在同日下午5:00主持电话会议 [1] - 电话会议将通过公司官网投资者关系板块进行网络直播 [1] 电话会议详细信息 - 会议时间提供多时区转换：太平洋时间下午2:00/中部时间下午4:00/东部时间下午5:00 [2] - 接入号码包括美国加拿大专线(877) 407-0792和国际线路(201) 689-8263 [2] - 会议ID为13754451 网络直播可通过特定链接访问 [2] - 重播服务自会议当天东部时间晚8:00开放至8月11日 需使用相同会议ID [2] 公司业务概况 - 总部位于加州普莱森顿 核心子公司为Simpson Strong-Tie Company Inc [3] - 主营木结构建筑产品（连接件、桁架板、紧固系统）和混凝土建筑产品（粘合剂、特种化学品、机械锚栓） [3] - 主要市场覆盖北美和欧洲的住宅与商业建筑领域 [3] - 纽约证券交易所上市代码为"SSD" [3]

融资情况 - 公司完成1500万美元A轮融资 用于在全国范围内扩展其人工智能驱动的预制平台 [1] - 主要投资者包括L+M Development Partners Essence Development和Simpson Strong-Tie等行业巨头 [1][10] - 投资者背景显示强大的行业资源支持 L+M开发了超过200亿美元的项目 Essence管理着60亿美元的项目管道 Simpson Strong-Tie 2024年收入达22亿美元 [10] 技术平台 - 垂直整合平台结合了Dextall Studio专有软件和模块化外墙系统 将设计到施工图的时间从传统36个月缩短至1周内 [2] - 人工智能操作系统通过认证的区域合作伙伴进行制造和交付 [2] - 系统使设计到安装时间减少80% 现场劳动力减少87% 运营能源成本降低20% [4] 行业痛点与解决方案 - 纽约市可负担住房供需严重失衡 600万人申请仅1万套单元 空置率创历史新低1.4% 平均租金超过3500美元/月 [3] - 传统建筑模式面临成本上升 劳动力短缺和供应链延迟等问题 使许多项目财务上不可行 [3] - 公司技术解决了高密度城市可负担住房危机 支持高达50层的城市建筑开发 [3][4] 商业进展 - 公司已建立1.1亿美元项目储备 2024年新签5000万美元合同 [6] - 行业领导者如SOM SLCE Architects Turner Construction和Suffolk Construction已在项目中采用公司产品 [7] - 产品市场契合度得到验证 创始人称已建立可扩展且实用的商业模式 [8] 未来发展 - A轮资金将用于加速Dextall Studio开发 扩大在波士顿 费城 华盛顿特区和芝加哥的销售业务 [9] - 支持全球制造能力扩张 为更多预制建筑组件奠定基础 [9] - 公司目标是到2030年消除100万天的协调和施工时间 [11] 公司定位 - 专注于改变中高层建筑的设计和交付方式 从外墙系统开始 [11] - 通过智能设计自动化和可扩展预制系统 缩短工期 锁定项目成本 显著减少隐含碳 [11] - 总部位于纽约市 正在快速扩张至美国主要市场 [11]

业绩总结 - 公司在2023年总收入为1882百万美元[84] - 2023年北美净销售额为1716百万美元，欧洲为481百万美元，亚太地区为17百万美元[84] - 2023年每股收益（EPS）为2.98美元，分红为每股0.27美元[84][101] - 2023年自由现金流为784.6百万美元，资本支出为194.9百万美元[98] - 自1994年首次公开募股以来，公司年均复合增长率约为15%[9] 市场表现 - 公司在北美的产品填充率约为98%[33] - 公司在北美的住宅市场占其业务约50%[7] - 公司在混凝土连接市场的可寻址市场规模为101亿美元，市场份额为29%（4.92亿美元）[36] - 公司在木连接市场的可寻址市场规模为150亿美元，市场份额为23%（2.96亿美元）[36] - 公司在紧固件市场的可寻址市场规模为17亿美元，市场份额为17%（1.7亿美元）[36] - 公司在北美的销售量平均高于市场2.5%，并计划在未来实现8%的平均增长[87] 战略与扩展 - 公司在2022年完成了对ETANCO的收购，进一步增强了市场地位[9] - 公司在2023年继续扩展到大规模木材市场和桁架软件领域[24] - 公司在欧洲的战略目标是实现15%的营业收入利润率，并继续整合ETANCO以实现协同效应[76] - 公司计划通过收购和投资于设施扩展来支持关键增长计划[100] 未来展望 - 预计美国住房市场将因住房短缺而加速住房开工增长[105] - 公司目标是将投资回报率（ROIC）提升至同业的前四分之一水平[110] 其他信息 - 公司在2023年成功实施了多项能源节约措施，以提高全球设施的能源效率[108] - 公司在2024年3月1日的股价达到了209.30美元的历史最高点[9]

业绩总结 - 公司在2023年实现了每股收益（EPS）连续增长11年，显示出强劲的盈利能力[7] - 公司2023年每股收益（EPS）为2.98美元，较2022年的2.72美元增长9.6%[85] - 公司2023年北美净销售额为1716百万美元，欧洲为481百万美元，亚太地区为17百万美元[85] - 公司在2022-2023年的运营收入利润率为21.6%，高于同行业平均水平[93] 用户数据 - 公司在美国住房市场的曝光率约为50%[7] - 公司在2023年与300多家建筑商合作，代表约50%的美国住房开工量[33] - 公司在北美的销售量平均高于市场约2.5个百分点，预计未来将继续加速增长[90] 市场规模与份额 - 公司的木连接产品市场规模为150亿美元，市场份额为25%（3亿美元）[36] - 混凝土连接产品市场规模为101亿美元，市场份额为31%（5亿美元）[36] - 公司在快速连接产品市场的规模为17亿美元，市场份额为56%（14亿美元）[36] 未来展望 - 公司在2024年10月31日的复合年增长率约为15%[9] - 公司预计美国住房短缺将加速住房开工增长，推动中长期市场需求[109] 资本回报与现金流 - 自2021年以来，约42%的自由现金流已回馈给股东[7] - 公司计划在2024年进行100百万美元的股票回购，目标是将35%的自由现金流用于资本回报[104] - 公司2023年的资本支出为319.8百万美元，运营现金流为1200.5百万美元，累计自由现金流为880.7百万美元[101] 创新与研发 - 公司拥有504项全球专利和210项待审专利，显示出强大的创新能力[26] 运营效率与安全 - 公司在产品交付方面的98%产品填充率和24-48小时的典型交付时间，确保了客户满意度[33] - 公司在2023年成功实施了多项能源节约措施，致力于提高全球设施的能源效率[113] - 公司在2023年全球总记录事故率改善至1.51，低于国际专家认可的黄金标准[114] 欧洲市场整合 - 公司在欧洲的运营收入目标为15%的利润率，并计划继续整合ETANCO以实现协同效应[77]

公司动态 - Simpson Manufacturing Co Inc 发布2024财年企业社会责任报告 包含截至2024年12月31日的ESG相关指标 [1] - 公司成为ACE Mentor全国赞助商 该非营利组织致力于引导年轻人进入建筑行业 [3] - 将Building Talent Foundation的三年合作伙伴关系延长至2025年 [3] - 向国际仁人家园捐赠超过12.5万美元 [3] - 将年度奖学金数量从100个增加到120个 单笔金额从2500美元提升至3000美元 [3] - 员工捐款达202953美元 公司匹配后总额达405906美元 同比增长141% [3] 运营表现 - 公司TRIR(总可记录伤害率)降至0.99 提前实现2025年目标 [3] - 2024年获得多项创新奖项 [3] - 持续承诺改善能源、水和废弃物管理绩效 [3] 业务概况 - Simpson Manufacturing是工程结构连接件和建筑解决方案行业领导者 总部位于加州普莱森顿 [2] - 通过子公司设计、制造木结构产品(连接件、桁架板、紧固系统等)和混凝土结构产品(粘合剂、特种化学品等) [2] - 主要向北美和欧洲的住宅及商业建筑市场供应产品 [2] - 在纽约证券交易所上市 股票代码SSD [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：建筑施工行业，包括住宅建设、商业建筑、场外施工、维修和改造等细分领域 [3][60][63] - 公司：Simpson Manufacturing（SSD），一家为建筑施工行业提供结构解决方案的领先供应商 [3] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务概况 - **核心业务**：为建筑施工行业提供结构解决方案，产品涵盖连接器、紧固件、锚固件等，专注北美五个关键终端市场，包括住宅建设、商业建筑、OEM、国家零售和组件制造 [3][4] - **业务模式优势**：创新领先，拥有超500项全球专利，与规范官员保持数十年合作关系；注重客户服务，有超700名现场销售代表，与26家前30大建筑商有独家合作合同，约250家建筑商在施工中独家使用Simpson连接器，占美国住房开工量约一半；产品组合广泛，约15000种标准和定制产品，能次日交付产品；积极开展行业推广，为规范官员、工程师和设计师提供培训和教育 [5][6][7] - **市场表现**：过去十年，销量表现平均领先美国住房开工率约300个基点，过去几年领先600 - 700个基点，致力于在市场和产品层面扩大份额并实现强劲盈利 [8][9] 宏观市场观点 - **住房开工情况**：年初预计今年住房开工量（单户和多户综合）较上年实现低个位数增长，第一季度财报电话会议将指引调整为持平至增长；多户住宅市场有所反弹，西部、中西部和东北部有亮点，东南部仍可能同比下降；单户住宅市场下半年表现好于上半年的预期有所减弱 [15][16] - **影响因素**：希望利率降至以5开头的水平，当前预计年底利率可能为6；关税和住房可负担性的不确定性影响住房开工，美国住房短缺问题需得到解决 [17][18] 应对市场周期策略 - **客户服务优势**：在2021 - 2022年供应链危机期间，保持服务水平，赢得市场份额；持续扩大紧固件和锚固件业务，利用连接器业务的规模和关系优势，在组件制造领域也开始获取份额 [18][20] 各产品类别情况 - **木连接器业务**：发明传统连接器类别，产品用于满足房屋大开口、大车库等结构需求，帮助房屋符合更高规范标准，提高抗震和抗风能力；在教育规范官员、设计产品和提高安装便利性方面发挥重要作用 [22][23][24] - **紧固件业务**：专注高端结构低评级紧固件市场，全球可寻址市场约50亿美元，公司该业务规模约5亿美元；创新产品如QuickDrive系统，提供带条式紧固件，虽价格不低，但总安装成本具有优势，能减少售后问题 [27][28] 新设施建设 - **俄亥俄州哥伦布市设施**：5月1日扩建并重新开放，面积翻倍，是中西部和东北部的主要制造和仓储中心，服务大量国家零售客户；整合仓储可提高效率和生产力，为未来十年产能增长奠定基础 [29][30][31] - **田纳西州加拉廷市设施**：在该市新建紧固件工厂，预计第三季度开业，现有工厂已签约出售；新工厂将使国内生产和进口比例变为约50:50，可进行热处理和涂层等工艺，解锁新的收入来源 [31][32][33] 关税影响及应对策略 - **受影响业务**：核心连接器业务使用美国钢材生产，无直接关税影响，但钢材供应商价格受市场影响；锚栓和机械锚固件在中国工厂生产，面临关税上升；从台湾进口的紧固件部分受关税影响 [35][36][37] - **应对策略**：加拉廷工厂扩建计划增加国内生产，提供更多灵活性；4月宣布因关税提价，6月生效，但未全额转嫁成本；未来考虑通过采购渠道优化应对关税问题 [37][38] 渠道销售情况 - **渠道分布**：拥有较大规模的国家零售业务，与大型国家零售商和小型合作社关系良好，连接器业务在零售渠道占主导地位，紧固件和锚固件业务也有增长；主要通过向木材场和专业经销商销售产品，直接服务98%的客户，注重与客户建立良好合作关系，提供优质服务 [40][41][42] - **价格接受度**：提价前会综合考虑为客户带来的总价值、服务水平和毛利率；在住房可负担性面临挑战的环境下，由于产品在建筑材料成本中占比较小，但在思想领导力方面占比较大，客户对价格有一定接受度 [45][46][47] 工程和软件服务 - **工程服务**：与规范官员、工程师和设计师合作，提供继续教育和定制产品设计服务；拥有越南团队提供估算和报价服务，帮助客户解决产品需求和安装问题 [51][52] - **软件服务**：拥有多款软件工具，包括帮助客户选择产品、设计定制连接器、辅助木材场进行估算和帮助建筑商管理房屋选项等；部分软件已实现销售，未来有货币化潜力；软件服务可增强客户粘性，为客户提供更多价值 [55][56][57] 不同建筑领域业务 - **场外施工**：参与桁架的场外施工业务，投资软件以拓展该领域；与建筑商和相关实体合作，参与墙体预制等场外施工项目，确保结构安全和承载能力 [60][61] - **维修和改造**：业务主要通过国家零售渠道开展，提供凉棚系统、紧固件和结构连接器等产品；预计利率下降将带动二手房销售，进而推动维修和改造市场增长，短期内该业务表现可能略好于新房开工 [63][64][66] - **商业建筑**：主要涉及小型商业建筑，如酒店、餐厅和小型办公楼；拥有冷弯型钢或结构钢业务，通过收购扩大产品组合；商业业务表现优于Dodge指数 [67] 增长举措 - **有机增长**：推出Outdoor Living产品线，用于甲板和凉棚，外观美观且增长良好；推出Sage凉棚系统，易于搭建；注重降低总安装成本，优化核心连接器业务，提高负载能力和安装便利性 [68][69][70] - **并购增长**：进行了一些设备领域的收购，如Esteframe锯和Monetasaw公司，拓展产品组合 [70][71] 长期目标和资本分配 - **长期目标**：在销量上继续跑赢市场；实现20%或略高于20%的运营收入；每股收益增长快于收入增长，通过股票回购向股东返还资本 [76][77] - **资本分配策略**：支持有机业务增长，未来无重大收购计划，可能有一些小规模的并购机会；偿还Atanco收购的定期贷款，降低杠杆；继续向股东返还现金，去年回购1亿美元股票，今年有1亿美元回购授权，第一季度已回购2500万美元，确保将超过35%的自由现金流以股息和股票回购形式返还给股东 [79][80][81] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **市场认知**：公司业务模式独特，股票常跟随建筑商和其他建筑材料公司走势，但应被视为建筑产品公司；在行业内知名度高，是劳氏或家得宝等零售商中最知名的品牌之一；虽无法控制住房市场，但有长期跑赢市场的记录，在市场顺风时有望表现出色 [82][83][84]

公司新产品发布 - 公司将在COMPUTEX 2025展示两款新型SSD控制器：SM2504XT（超低功耗PCIe Gen5 DRAM-less控制器）和SM2324（全球首款集成USB4与Power Delivery的单芯片便携式SSD控制器）[1] - SM2504XT基于台积电6nm工艺，顺序读写速度分别达11.5GB/s和11.0GB/s，随机IOPS达1.7M读/2.0M写，功耗低于5W，较上一代每瓦性能提升11%[2] - SM2324单芯片设计支持最高32TB容量，顺序读写速度达4,000MB/s，集成USB4和Power Delivery，可降低BOM成本并简化OEM设计流程[4] 技术优势与应用场景 - SM2504XT采用Separate Command Address架构降低延迟，支持PCIe Gen5 x4/NVMe 2.0及3D TLC/QLC NAND，适用于AI PC、笔记本和游戏系统[3] - SM2324针对3D TLC/QLC NAND优化，单芯片架构加速紧凑型高速便携驱动器上市，重新定义便携存储解决方案[4] - 两款控制器分别聚焦高性能能效比（AI驱动客户端SSD）和集成化设计（下一代便携SSD），体现公司在SSD控制器领域的技术领导力[5] 市场战略与行业定位 - 公司强调通过技术创新帮助客户构建更快速、更小型化、更高能效的SSD，覆盖AI PC、游戏系统、便携设备等应用场景[1][5] - 除客户端和便携SSD控制器外，公司还将展示面向汽车、AI智能手机、数据中心/企业SSD及高性能显示接口的解决方案[5] - 公司为全球NAND闪存控制器龙头，服务多数NAND厂商、存储模块制造商及领先OEM，涵盖移动嵌入式存储(eMMC/UFS)及定制化企业级SSD市场[6]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额从5.306亿美元增至5.389亿美元，增长1.6%，毛利润从2.446亿美元增至2.52亿美元，增长3.1%[123][124] - 2025年第一季度运营收入从9890万美元增长5.4%至1.042亿美元，主要因毛利润增加，但被运营费用增加部分抵消[116] - 研发和工程费用从2190万美元降至1980万美元，减少9.5%；销售费用从5450万美元降至5420万美元，减少0.6%；一般及行政费用从7020万美元增至7570万美元，增长7.8%[125][126][127] - 有效所得税税率从23.4%增至25.5%，综合净收入从7540万美元增至7790万美元，摊薄后每股收益从1.77美元增至1.85美元[128][129] - 调整后EBITDA从1.173亿美元增至1.218亿美元，增长3.8%[129] - 2025年综合运营利润率预计在18.5% - 20.5%，有效税率预计在25.5% - 26.5%，资本支出预计在1.5 - 1.7亿美元[121] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日的季度，北美地区木材建筑产品净销售额增长3.5%，混凝土建筑产品销售额增长0.7%，但受约150万美元外汇翻译的负面影响[115] - 截至2025年3月31日的季度，欧洲地区木材建筑产品销售下降4.6%，混凝土建筑产品销售下降7.3%，毛利润减少380万美元，运营收入增加110万美元[118] 各地区表现 - 按地区看，北美净销售额增长3.4%，欧洲减少5.1%，亚太增长11.4%[129] - 北美毛利率从49.3%增至50.0%，欧洲从36.5%降至35.2%，亚太从17.4%增至39.8%[131] 管理层讨论和指引 - 公司核心目标之一是实现相对于美国房屋开工率的超市场增长，超过北美历史平均销量表现约250个基点[107] - 公司期望运营利润率达到或超过20%，每股收益增长超过净收入增长[107] - 2025年美国房屋开工率可能持平或较2024年有个位数增长，增长集中在下半年[115] 其他没有覆盖的重要内容 - 自2021年宣布关键增长计划以来，公司新增约10亿美元收入和2亿美元运营利润[107] - 公司计划于2025年6月2日提高美国部分木连接件、紧固件和机械锚的价格[108] - 公司在田纳西州加勒廷的新工厂投资，可将部分紧固件和锚的生产迁回国内，并增强仓库能力[107] - 公司使用调整后的EBITDA作为非GAAP财务指标评估业务运营表现[109] - 2025年第一季度经营活动提供现金7563千美元，投资活动使用现金50,102千美元，融资活动使用现金42,832千美元[145] - 2025年第一季度经营活动现金来自净收入7790万美元和非现金费用2820万美元，但被经营资产和负债净变化使用的9850万美元部分抵消[146] - 2025年第一季度投资活动使用的5010万美元主要用于设施扩建项目和机器设备采购，预计资本支出在1.5亿至1.7亿美元之间[147] - 2025年第一季度融资活动使用的4280万美元主要包括2500万美元的股票回购、1170万美元的股息支付和680万美元的债务偿还[148] - 自2022年初至2025年5月7日，公司向股东返还4.01亿美元，回购超过190万股公司普通股，约占2022年初流通股的4.3%[149] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物包括存于金融机构的存款和货币市场基金，其中8950万美元为海外运营当地货币，若汇回美国可能面临额外税收[142] - 公司认为现金及现金等价物余额、经营活动现金流和信贷额度足以满足未来12个月及以后的流动性和资本需求[143] - 截至2025年3月31日，公司无资产负债表外安排[150] - 若公司运营所在国家汇率变动10%，对整体运营净利润的影响不重大[152] - 截至2025年3月31日，信贷协议下受利率波动影响的未偿债务为3.825亿美元[154] - 公司面临钢材价格波动风险，若钢材价格上涨，可变成本将增加，可能导致经营利润率下降[156] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为150,290千美元，较2024年12月31日的239,371千美元和2024年3月31日的369,122千美元有所下降[144] - 2022年3月30日公司签订信贷协议，有4.5亿美元的5年期循环信贷额度和4.5亿美元的5年期定期贷款额度，截至2025年3月31日，循环信贷额度无借款，定期贷款额度使用3.825亿美元，循环信贷额度还有4.5亿美元可用[141]

公司概况 - Simpson Manufacturing Co Inc (NYSE SSD) 自20世纪中期成立以来已成为建筑行业的重要供应商 [1] - 公司核心产品为建筑连接件、紧固件和锚固件等基础建材 [1] 研究范围 - 该研究主要聚焦于中小市值公司 因这类公司常被投资者忽视 [1] - 偶尔也会覆盖大市值公司以提供更全面的市场视角 [1] 注：文档2和文档3内容均为披露声明 根据任务要求不予总结

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为5.389亿美元，同比增长1.6% [6][19] - 北美地区净销售额为4.207亿美元，同比增长3.4%；欧洲地区净销售额为1.139亿美元，同比下降5.1% [6][10][19] - 全球木质建筑产品销售额增长1.7%，混凝土建筑产品销售额下降1.3% [20] - 综合毛利润增长3.1%至2.52亿美元，毛利率从46.1%提升至46.8% [20] - 第一季度总运营费用为1.497亿美元，增长2.1%；运营费用占净销售额的比例从27.6%升至27.8% [22] - 第一季度研发和工程费用下降9.5%至1980万美元；销售费用下降0.6%至5420万美元；一般和行政费用增长7.8%至7570万美元 [24] - 第一季度综合运营收入为1.023亿美元，增长6.5%；运营利润率从18.1%升至19% [25] - 第一季度有效税率为25.5%，较上年同期高出约210个基点；净利润为7790万美元，摊薄后每股收益为1.85美元 [25] - 第一季度调整后EBITDA为1.218亿美元，增长3.8%，利润率为22.6% [14][26] - 截至3月31日，现金及现金等价物为1.503亿美元，较去年12月31日减少8910万美元；债务余额约为3.798亿美元，净债务头寸为2.295亿美元 [26] - 截至3月31日，库存为6.188亿美元，较去年12月31日增加2560万美元 [26] - 第一季度运营现金流为760万美元 [27] - 第一季度资本支出为5050万美元，支付股息1170万美元，偿还债务680万美元，回购2500万美元普通股 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 组件制造市场，第一季度销量较去年略有下降 [7] - 住宅业务，第一季度销量略有下降；户外生活类别实现低两位数增长；全国零售市场出现中个位数下降；OEM业务实现高个位数销量增长 [8][9] - 商业市场，整体业务量有所改善，实现低个位数增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月，北美地区业务量表现再次超过美国住房开工率约420个基点 [6] - 第一季度，北美地区业务量表现喜忧参半，但所有终端市场的销售在过去12个月里均呈现出高于市场的增长 [7] - 欧洲市场净销售额同比下降5.1%，按当地货币计算减少130万美元；公司认为欧洲业务在新应用和客户拓展的支持下，继续跑赢当地市场 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于三个财务目标，即持续实现高于美国住房开工率的市场增长、维持运营利润率在20%或以上、推动每股收益增长超过净收入增长 [14][15] - 继续执行数字解决方案路线图，以满足关键组件制造客户的需求，并利用设备产品开拓该市场的机会 [8] - 专注于住宅业务的客户转化和生产线扩展，通过专业服务、数字解决方案和设备深化与建筑商的合作 [8] - 加大户外生活类别的产品供应和营销销售力度，以吸引专业和DIY客户 [9] - 通过推动电子商务增长、推出新的锚定产品以及在两大零售商处获得更多零售空间，来抵消全国零售市场的疲软 [9] - 继续整合2024年的收购项目，并积极评估潜在的并购机会，以加速关键增长计划的进展并提高整体运营效率 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的宏观经济环境中实现了高于市场的增长，对中长期住房市场前景充满信心，认为公司有能力抓住未来的增长机遇 [18] - 2025年美国住房开工率预计与2024年持平或实现低个位数增长，增长主要集中在下半年；欧洲住房开工率预计与2024年基本一致，预计2026年及以后将实现更显著的复苏 [15][16] - 公司将保持成本管理的纪律性，以保护利润率，同时优先留住有价值的客户和高技能员工，以支持长期发展 [14] 其他重要信息 - 4月初，公司宣布对美国部分木材连接件、紧固件和机械锚产品实施加权平均约8%的目标价格上调，6月2日起生效 [12][13] - 公司正在评估采购选项，以减轻关税的潜在影响，并将在2025年持续监测市场，在住房市场出现更显著改善之前，限制对业务的增量投资 [23] - 哥伦布和加拉廷项目按计划进行，哥伦布工厂将于5月举行盛大开业典礼，加拉廷新工厂预计于2025年下半年开业 [28] - 公司重申2025年全年指导，预计运营利润率在18.5% - 20.5%之间 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税噪音及对消费者信心的影响如何影响美国住房开工率的展望和公司指导范围 - 公司与客户和市场预测机构交流后，认为上半年市场可能较疲软，下半年有望改善 主要驱动因素可能是利率下调预期 目前公司对美国住房开工率的估计为持平至低个位数增长 公司仍对第一季度提供的展望有信心，价格上调为公司提供了一定灵活性 [36][37][38] 问题2: 价格上调的反馈如何，与大客户的沟通语气是否有变化 - 公司努力为产品制定合理价格，认为自身产品在服务和支持方面能为客户带来价值 公司会尽力让客户理解产品价值，并通过价格上调抵消部分成本增加 公司在调整价格时已考虑市场条件和竞争对手情况，未完全转嫁关税影响 [41][43] 问题3: 除已描述的定价措施外，公司还考虑采取哪些措施来减轻潜在关税或风险敞口 - 加拉廷工厂将有助于改善本地生产的紧固件和锚固件的平衡 公司正在加速该工厂的设备投入，也考虑从欧洲进口一些产品 公司会综合考虑短期和长期成本，谨慎做出决策 [44][45] 问题4: 鉴于资产负债表的实力和股价回调，资本分配的优先顺序是否有变化，近期回购股票和进行并购的积极性如何 - 公司第一季度回购了2500万美元的股票，将继续通过股票回购向股东返还资本 公司将保持过去两年的资本分配策略，不会进行大规模的机会性回购 [46][47] 问题5: 公司每年需承担的关税影响是多少，成本和定价在指导范围中的情况如何，加拉廷项目的收益何时计入损益表 - 公司从亚洲进口的商品成本占比相对较小，未公布具体关税影响数字 价格上调的加权平均8%有助于管理过去三年多来的成本增加，并抵消部分关税 除定价和关税外，其他成本已包含在指导范围内 加拉廷项目的收益预计在第三季度计入损益表 [51][54][59] 问题6: 第一季度3月和4月初的业务量季节性变化如何，与往年同期相比情况怎样 - 公司业务季节性逐渐回归到疫情前的模式，目前尚未看到业务持续回升的趋势 去年第一季度业务量增长8%，今年第一季度略有下降，但考虑到去年同期的高基数，本季度业务量表现依然稳健 [63][64][65] 问题7: 如何看待第二至四季度及明年年初的毛利率走势，价格上调未完全抵消关税增加的考虑因素是什么，组件制造商和全国零售业务的潜在机会规模如何 - 公司目标是全年毛利率与去年基本持平，第二和第三季度业务量较高，可能会带来一定的杠杆效应 价格上调未完全抵消关税增加，是综合考虑了过去几年的成本增加、生产率提升以及对业务的额外投资等因素 组件制造商和全国零售业务的机会是通过众多小的业务增长积累起来的，这有助于推动公司业务超过美国住房开工率的增长 [74][76][79]