【债券日报】 债券研究 证 券 研 究 报 告 转债价格：转债中枢提升，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为 134.54 元，环比昨日上升 0.15%。其中偏股型转债的收盘价为 275.89 元，环比 上升 8.24%；偏债型转债的收盘价为 118.23 元，环比上升 0.67%；平衡型转债 的收盘价为 128.76 元，环比上升 0.03%。从转债收盘价分布情况看，130 元以 上高价券个数占比 54.78%，较昨日环比下降 0.6pct；占比变化最大的区间为 120-130（包含 130），占比 27.39%，较昨日上升 0.49pct；收盘价在 100 元以下 的个券有 5 只。价格中位数为 131.20 元，环比昨日下降 0.19%。 转债市场日度跟踪 20260611 市场概况：今日转债表现反弹，估值压缩 指数表现：中证转债指数环比上涨 0.28%、上证综指环比下降 0.16%、深证成 指环比下降 0.68%、创业板指环比下降 1.13%、上证 50 指数环比下降 0.16%、 中证 1000 指数环比下降 0.48%。 市场风格：小盘成长相对占优。大盘成长环比下降 0.64%、大盘价值环比 ...

科顺股份 20260610 防水主业盈利修复与新材料第二曲线扩张研报摘要 摘要 防水主业经营稳健，2026 年 4-5 月发货正常，维持全年收入预算目标； 经三轮调价成本压力已有效传导，预计 2026 年毛利率优于 2025 年。 行业竞争格局改善，低价竞争与延长账期行为减少；受原材料成本支撑， 预计下半年至 2027 年产品价格上涨概率大于下降。 坏账减值压力大幅减轻，专项计提比例已达 80%-90%，预计 2026 年 减值总额控制在 1-1.5 亿元，款项转回有望多于新增计提。 第二增长曲线聚焦新材料，重点布局半导体耗材、PCB 基板、电子树脂 及高端防腐涂料；5 月已收购军工及船级社认证公司拓展防腐业务。 投资策略以参股孵化为主，已通过产业基金布局可控核聚变、量子技术 等领域；近期完成芯片设计服务公司投资，旨在打通晶圆厂客户认证渠 道。 公司可动用资金规模达 20-40 亿元，包含自有资金及银行资源；可转债 策略随股价调整，若新业务推升股价突破 9-10 元，将不再急于推动转 股。 2026 年上半年收入预计同比持平，受益于毛利率提升及减值减少，利 润大概率优于 2025 年同期。 Q&A 请介绍公司 ...

Okay, we're going to go get started. First off, thank you for everyone who's joined us here in person today. Really appreciate it. Those on the webcast, we also appreciate you joining. My name is Joe Noyons. I'm with Three Part Advisors. Up next, we have one of our investor relations clients, L.B. Foster Company. L.B. Foster is traded on the Nasdaq under the symbol FSTR. The company's a technology-enabled infrastructure solutions provider that's well-positioned to benefit from ongoing rail modernization tre ...

投资策略专题 2026 年 06 月 11 日 策略研究团队 从景气验证到预期定价："景气预期"行业比较框架 ——"组合管理"系列报告之三 韦冀星（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 从财报验证到预期展望：景气研究的范式延伸 在《组合管理》系列的第二篇报告中，我们提出"'景气投资'的本质是追逐未来 业绩的高增长，中长期真正值得预测和研究的核心变量，是收入增速、盈利增速 等"，验证了财报发布后跟随财报信息进行配置的"基本面动量"策略高度有效。 为了进一步回答"尚未验证的景气该如何展望？"，景气预期行业比较框架应运 而生。景气预期行业比较框架的本质是分析师预期的二阶导，通过跟踪分析师 预期的动态变化，刻画产业景气的边际趋势。景气投资方法论与景气预期行业 比较框架分别承担"验证跟随"与"前瞻展望"的功能，构成组合管理框架。 "景气预期"框架对行业股价走势具有显著的指引作用。总体来看， "景气预期" 框架对 31 个一级行业中的 22 个行业，134 个二级行业中的 92 个行业的股价走 势具有显著的解释效果，有效率分别达到 71%和 70.2%。 相关研究报告 《 ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 06 月 11 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260611 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收跌。截止收盘，上证指数跌 0.16%， 收报 3987.01 点；深证成指跌 0.68%，收报 14851.98 点；科创 50 涨 0.62%， 收报 1662.44 点；创业板指跌 1.13%，收报 3811.25 点。总体上，全天个股 涨少跌多，Wind 数据显示，全市场 1369 只个股上涨，4065 只个股下跌，88 只个股收平。沪深两市今日成交额合计 25520 亿元，较上个交易日缩量 672 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业多数收跌，有色金属、建筑饮料等涨幅靠 前，涨幅分别为 1.83%、1.10%，传媒、计算机、通信等跌幅靠前，跌幅分 别为 3.48%、3.14%、2.14%。 概念板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为工业气体、半导体材料、稀 有金属精选、中芯国际产业链、磷化工、玻璃纤维、白色家电精选、光刻机、 氟化 ...

01 市场洞察 欧美经济体的景气度在5月涨跌互现 ：美国Markit综合PMI录得51.7%，较4月的52.0%微跌0.3个百 分点。同期，欧元区综合PMI录得47.5%，较4月的48.6%下降1.1个百分点。同期，海外主要股指表 现分化：日经225指数、标普500指数、德国DAX指数和法国CAC40指数分别录得7.94%、4.26%、 1.83%和0.49%的月度涨幅，富时100指数和恒生指数则分别录得1.02%和2.74%的月平均跌幅。中 5月，反映国内经济先行指标的制造业PMI收于荣枯临界点50.0%，较4月的50.3%回落0.3个百分 点。各分项指标环比悉数回落，拖累指数下行。 物价方面，4月CPI同比上涨1.2%、PPI同比上涨 2.8%。相较于3月份CPI同比上涨1.0%、PPI同比上涨0.5%，服务价格走高推动CPI涨幅扩大，而 PPI同比涨幅上升则主要由生产资料价格上涨推动。 A股在5月走势分化，以科技板块为主线的结构性特征显著。 上旬，中美外交预期升温提振了市场风 险偏好，叠加算力、半导体产业政策持续落地，科技板块领涨大盘。中旬，随着特朗普访华相关预 期落地，利好逐步兑现；随后披露的4 月工 ...