财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为5.801亿美元，同比增长4.8% [23][33] - 北美市场净销售额为4.568亿美元，同比增长4.4%，主要因销量增加 [23][33] - 欧洲市场净销售额为1.19亿美元，同比增长6.4%，主要因790万美元的外汇换算收益 [14][25] - 综合毛利率提高至48.8%，主要因原材料成本降低，但被工厂模具和仓库的固定成本增加抵消 [26] - 销售费用增加23.2%至5240万美元，主要因北美地区佣金和人员增加 [16] - 一般及行政费用增加7.4%至6480万美元，主要因专业费用、人员成本和软件许可费用增加 [16] - 研发和工程费用增加44.9%至2480万美元，主要因战略增长计划，包括人员成本和软件开发计划增加 [35] - 有效税率从25.3%略微增至25.7%，净利润为1.042亿美元，合每股摊薄后2.43美元 [36] - 第三季度经营活动产生的现金流为2.046亿美元，资本支出为2250万美元，向股东支付股息1150万美元 [37] - 预计2023年全年运营利润率在22% - 22.5%之间，有效税率在25% - 26%之间，资本支出约为1亿美元 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅市场销量呈低个位数增长，美国西南部和东南部地区表现强劲 [24] - 商业市场与Structural Technologies的联盟推动混凝土加固解决方案收入创新高 [7] - OEM市场专注新机会，如为棚屋制造商提供木对木连接解决方案，还推出针对大规模木材建筑的新解决方案 [7][27] - 全国零售市场被Lowe's评为2023年建筑材料部门年度供应商合作伙伴，通过投资人员培训和商品陈列获得良好销售数据 [8][47] - 建筑技术市场与新老桁架组件制造商合作取得进展，包括转化一家位于中西部的前十大组件制造商 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场木材产品销量增长7.6%，混凝土产品销量增长3.3% [14] - 欧洲市场木材建筑产品占第三季度总销售额的85.4%，低于去年的86.4%；混凝土建筑产品占比14.5%，高于去年的13.5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕有机增长和小规模并购实现增长机会，通过季度股息、机会性股票回购向股东返还价值，并偿还收购ETANCO产生的债务 [10] - 持续评估潜在并购机会，多数为扩大产品线或解决方案集、提高制造和供应链效率的小型机会 [11] - 有机增长计划旨在加强商业模式，扩大运营和制造能力，实现供应链效率，维持一流客户服务标准 [30] - 公司目标包括加强基于价值观的文化、成为首选合作伙伴、成为创新领导者、实现高于美国住房开工率的市场增长、保持运营利润率在同行前四分之一、整合ETANCO并使投资回报率回到同行前四分之一 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战的经营环境，公司第三季度仍表现稳健，预计第四季度将好于去年同期，但2024年上半年将面临更多逆风 [12][18][23] - 长期来看，公司认为美国住房市场因新房短缺具有可持续的优势，估计美国住房短缺约200万套 [24] - 公司相信独特的商业模式能使其继续跑赢市场，原因包括多元化的产品和软件组合、良好的声誉和关系、对创新的投入、一流的现场支持和技术专长、领先的产品供应和交付标准以及对行业教育的承诺 [5] 其他重要信息 - 公司几周前遭遇网络安全事件，运营中断约三天，但通过迅速行动和对客户的承诺，一周内恢复发货并清理积压订单 [31] - 公司继续推进ETANCO的整合工作，以实现进攻性和防御性协同效应，但宏观经济变化可能会延迟部分进攻性协同效应的实现 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度北美住房业务的预期，以及市场增长与份额增长的预期，压力是否会持续到2024年第一、二季度 - 住房开工率今年迄今下降约12%，预计全年下降12%；7月和8月业务表现强劲，9月开始放缓，10月表现疲软；预计第四季度综合收入将高于去年同期；2024年上半年市场预计疲软，下半年取决于利率和经济情况 [42][43][71] 问题2: 商业、全国零售和建筑技术市场取得成功的原因，以及对未来顺风因素持续的信心 - 第三季度所有五个市场细分领域的收入增长均高于去年同期；全国零售市场通过投资人员培训和商品陈列获得良好销售数据；商业市场与Structural Technologies的合作带来基础设施修复机会；建筑技术市场通过投资研发和工程获得增长 [45][46][47] 问题3: 2024年毛利率变动的主要因素 - 考虑全年的销量假设和第四季度的季节性因素，预计钢铁成本将维持在当前水平或上涨，这将对毛利率产生影响 [48][49] 问题4: 未来一到两年SG&A费用占销售额的比例，以及在艰难环境下的管理方式 - 公司招聘是为了支持增长计划，但会注意控制费用，以保持运营利润率在同行前四分之一；目前仍处于相对于收入增长过度投资的阶段 [54][56][78] 问题5: 2024年上半年市场疲软的评论是基于哪些客户反馈 - 市场疲软的评论是基于各市场客户的反馈，其中50%的业务与住宅市场相关，该市场影响最大，整体疲软主要由当前经济环境的不确定性导致 [85] 问题6: 如何看待组件制造商市场的机会，以及目前的市场份额情况 - 公司向该领域增加人员提供服务和支持，结合典型的服务水平和开放的软件使用环境，吸引客户；客户购买桁架板的同时也会购买连接器等其他产品，公司在软件领域的投资取得了进展 [86][87][104] 问题7: 仓库成本增加的原因，以及现金部署的考虑因素 - 仓库成本增加是为了直接向客户发货，消除两步分销流程，需要在客户附近设立仓库；现金部署将平衡长期增长和短期盈利能力，考虑债务偿还和机会性股票回购 [91][93][98] 问题8: 网络安全事件对第四季度费用和未来利润率的影响 - 目前仍在评估和调查中，预计对运营收入的影响不大 [125] 问题9: ETANCO协同效应的进展情况，与初始目标的对比 - 进攻性协同效应方面，已启动交叉销售工作，但在推动相关投资方面进展较慢，因为要平衡短期盈利能力和长期计划 [100] 问题10: 公司获得市场份额的一致驱动因素是什么 - 公司获得市场份额的原因包括专业的人员、强大的商业模式、推动产品规格制定、培训人员和卓越的客户服务 [102] 问题11: 转换的客户是采用双源模式还是单一来源模式，以及与连接器业务的销售协同效应 - 很多客户也会从公司购买连接器等其他产品，有机会利用与客户的关系拓展桁架业务；部分情况下，转换客户有机会结合连接器业务，但很多情况下主要涉及软件和桁架板业务 [104][106] 问题12: 全国零售市场新产品上架对增长的贡献，以及是否主要受益于商品陈列投资 - 新产品上架、争取更多货架空间、非货架商品陈列、提高附件率、投资电子商务以及向门店派遣人员提供培训和支持等多种因素共同推动了该市场的增长 [107] 问题13: 除钢铁外，仓库和货运成本是否会缓和，还是会持续处于高位 - 仓库成本增加是为了在大市场设立仓库，以满足客户当天取货的需求；货运成本在新地点设立完成后将恢复正常水平 [121][122] 问题14: 公司在有大量投资和现金积累的情况下，是否会进行机会性股票回购，以及如何权衡偿还债务 - 公司将在年底进行一定的债务偿还，同时继续从机会性角度评估股票回购 [126]

财务数据关键指标变化 - 2023年上半年净销售额为11.3201亿美元，2022年同期为10.86802亿美元，同比增长4.16%[6] - 2023年上半年净利润为1.95164亿美元，2022年同期为1.88145亿美元，同比增长3.73%[6] - 2023年6月30日普通股基本每股收益为4.58美元，2022年同期为4.36美元，同比增长5.05%[6] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为1.9724亿美元，2022年同期为1.38451亿美元，同比增长42.46%[9] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为4804.9万美元，2022年同期为8.33552亿美元，同比减少94.24%[9] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为4099.6万美元，2022年同期提供的净现金为6.31531亿美元，同比减少106.49%[9] - 2023年6月30日现金及现金等价物期末余额为4.07982亿美元，2022年同期为2.46134亿美元，同比增长65.76%[9] - 2023年上半年宣布的普通股现金股息为每股0.53美元，2022年同期为每股0.51美元，同比增长3.92%[6] - 2023年6月30日股东权益总额为15.83611亿美元，2022年同期为12.84638亿美元，同比增长23.27%[7][8] - 2023年上半年非现金资本支出为105.9万美元，2022年同期为108.2万美元，同比减少2.13%[9] - 2023年和2022年第二季度，公司分别确认650万美元和470万美元基于股票的薪酬费用，上半年分别为1120万美元和950万美元[51] - 截至2023年6月30日，公司普通股加权平均流通股数基本为4.264亿股，稀释后为4.2857亿股；2022年同期基本为4.3162亿股，稀释后为4.3306亿股[6] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，净销售额分别为5.9758亿美元和5.93232亿美元；六个月分别为11.3201亿美元和10.86802亿美元[81] - 截至2023年6月30日的三个月，净利润为1.07211亿美元，2022年同期为9357万美元；六个月净利润为1.95164亿美元，2022年同期为1.88145亿美元[6] - 截至2023年6月30日的六个月，经营活动提供的净现金为1.9724亿美元，2022年同期为1.38451亿美元[9] - 截至2023年6月30日的六个月，投资活动使用的净现金为4804.9万美元，2022年同期为8.33552亿美元[9] - 截至2023年6月30日的六个月，融资活动提供（使用）的净现金为 - 4099.6万美元，2022年同期为6.31531亿美元[9] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物期末余额为4.07982亿美元，2022年同期为2.46134亿美元[9] - 截至2023年6月30日，普通股基本每股收益三个月为2.51美元，2022年同期为2.17美元；六个月为4.58美元，2022年同期为4.36美元[6] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，有限寿命无形资产摊销分别为600万美元和530万美元；六个月内分别为1160万美元和640万美元[65] - 截至2023年6月30日，经营租赁使用权资产为6335.8万美元，2022年12月31日为5765.2万美元[70] - 截至2023年6月30日，公司经修订和重述的信贷安排下未偿还债务为5.719亿美元，2022年6月30日和12月31日分别为6.944亿美元和5.832亿美元[71] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，经营租赁成本分别为419.2万美元和336.4万美元[70] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，经营租赁现金支付分别为393.2万美元和329.6万美元[71] - 2023年7月28日，公司董事会宣布每股0.27美元的季度现金股息，预计总额为1150万美元，将于2023年10月26日支付给10月5日登记在册的股东[83] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年和2022年上半年，木材建筑产品收入分别约占总净销售额的86%和87%[29] - 2023年和2022年上半年，混凝土建筑产品收入分别约占总净销售额的14%和13%[30] - 2023年上半年木材建筑产品销售额为9.70137亿美元，2022年同期为9.50191亿美元；混凝土建筑产品销售额为1.5799亿美元，2022年同期为1.36185亿美元[83] - 截至2023年6月30日的三个月，木材建筑产品收入为515378000美元，2022年同期为514832000美元[83] - 截至2023年6月30日的三个月，混凝土建筑产品收入为81319000美元，2022年同期为78209000美元[83] - 截至2023年6月30日的三个月，其他收入为883000美元，2022年同期为191000美元[83] - 截至2023年6月30日的三个月，公司总收入为597580000美元，2022年同期为593232000美元[83] - 截至2023年6月30日的六个月，木材建筑产品收入为970137000美元，2022年同期为950191000美元[83] - 截至2023年6月30日的六个月，混凝土建筑产品收入为157990000美元，2022年同期为136185000美元[83] - 截至2023年6月30日的六个月，其他收入为3883000美元，2022年同期为426000美元[83] - 截至2023年6月30日的六个月，公司总收入为1132010000美元，2022年同期为1086802000美元[83] 收购ETANCO相关情况 - 2022年4月1日，公司完成对ETANCO 100%股权的收购，总购买对价为8.054亿美元（扣除已收购现金）[34] - 收购ETANCO的资金来源为手头现金、2.5亿美元的循环信贷额度借款和4.5亿美元的定期贷款额度借款[34] - ETANCO在2022年第二季度和上半年的净销售额为8030万美元，净亏损为200万美元[36] - 收购ETANCO的8.244亿美元购买价格分配中，现金及现金等价物为1901万美元，应收账款净额为6360.7万美元，存货为1.07185亿美元等[38] - 收购的应收账款总额约为6740万美元，预计可收回6360万美元[38] - 公司将收购的产成品公允价值调高1090万美元，其中920万美元在2022年第二季度和上半年确认为销售成本[40] - 收购的物业和设备包括2230万美元土地、2940万美元建筑物及场地改良、3550万美元机器设备和软件，2022年上半年折旧费用为140万美元[41] - 收购的无形资产包括2.48398亿美元客户关系、9381.1万美元商标、1125.6万美元开发技术、386.2万美元专利，2022年上半年摊销费用为420万美元[43] - 因存货、物业和设备及无形资产公允价值增加，确认1.045亿美元递延所得税负债[44] - 2022年上半年，公司分别产生590万美元和1280万美元收购和整合相关费用[45] - 2022年第二季度和上半年，未审计备考净销售额分别为5.93232亿美元和1.165986亿美元，净利润分别为1.04823亿美元和2.10772亿美元[48] 资产负债相关情况 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，现金等价物分别为2.481亿美元和4240万美元，衍生工具资产分别为3790万美元和2450万美元，衍生工具负债分别为1860万美元和790万美元，或有对价均为650万美元[19] - 2023年上半年，应收账款坏账准备期初余额为324万美元，费用为45.9万美元，核销（净额）为8.8万美元，期末余额为361.1万美元[25] - 截至2023年6月30日，公司应收账款净额为3.87917亿美元，存货总额为5.23561亿美元[56] - 截至2023年6月30日，公司未到期利率合约、交叉货币互换合约、欧元远期合约和人民币远期合约的名义金额分别为5.719亿美元、4.423亿美元、3.217亿美元和590万美元[58] - 2023年和2022年第二季度，衍生工具对综合收益表的总影响分别为443.7万美元和3894.4万美元，上半年分别为 - 192.1万美元和2959.1万美元[60][61] - 截至2023年6月30日，公司衍生工具的公允价值包括3790万美元资产和1890万美元负债[63] - 截至2023年6月30日，物业、厂房及设备净值为3.7524亿美元，2022年12月31日为3.61555亿美元[64] - 截至2023年6月30日，商誉净值为4.95065亿美元，2022年12月31日为4.95672亿美元[64] - 截至2023年6月30日、2022年6月30日和2022年12月31日，无限寿命无形资产分别为9280万美元、8890万美元和9170万美元[66] - 截至2023年6月30日，经营租赁使用权资产为6335.8万美元，经营租赁负债为6436.9万美元[70] - 截至2023年6月30日，五年期定期贷款未偿还总额为4.21875亿美元[73] - 截至2023年6月30日，公司所有信贷安排提供的可用借款额度为3.061亿美元[74] - 截至2023年6月30日、2022年6月30日和2022年12月31日，“行政及其他”板块的现金及现金等价物余额分别为3.265亿美元、1.674亿美元和2.225亿美元[81]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并净销售额增长0.7%至5.976亿美元 [33] - 北美地区净销售额增长2%至4.655亿美元,主要由于销量增加 [33] - 欧洲地区净销售额下降4.1%至1.278亿美元,主要由于销量下降 [33] - 木制品占总销售额的86.2%,混凝土产品占13.6% [33] - 北美地区木制品销量增长2.4%,混凝土产品销量增长1.6% [34] - 合并毛利增长10.8%至2.875亿美元,毛利率为48.1%,较去年同期的43.7%有所提升 [34] - 北美地区毛利率上升至51.2%,主要由于原材料成本下降,部分被生产成本上升所抵消 [34] - 欧洲地区毛利率上升至37.4%,主要由于原材料成本下降 [34] - 木制品毛利率为48.4%,混凝土产品毛利率为45.9% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅市场销量小幅下降,但中西部和东北地区表现良好,东南地区保持相对平稳 [12] - 多户家庭市场持续保持强劲 [13] - 西部地区销售有所恢复,弥补了第一季度受到大量降雨的不利影响 [13] - 国内零售市场销量实现两位数增长,得益于公司的业务模式和市场环境的改善 [11] - OEM市场销量和收入持续快速增长 [21] - 商业市场获得了纽约市首个通风立面应用,展示了美国部分城市和州采取的类似欧洲的节能法规 [20] - 建筑技术业务成功将更多零部件制造商转换到公司的信任软件解决方案 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅开工数据预计将比2022年下降约10%,但低于此前预期的下降幅度 [13] - 欧洲市场销售下降4.1%,ETANCO业务表现相对平稳 [17] - 欧洲住宅市场销售略有下降,但公司仍看好该市场的长期潜力 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于通过产品创新、完整解决方案、优质服务等方式来抵御住房市场下行压力 [14][15][16] - 公司正在投资扩大产能和提升供应链效率,以满足客户需求 [26][27] - 公司正在评估潜在的并购机会,以加快实现关键增长举措 [27] - 公司目标包括:成为客户首选合作伙伴、保持行业领先的创新地位、相对美国住房开工保持高于市场的增长、保持行业前25%的营业利润率和投资回报率 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年住房开工数据将低于2022年,但公司认为中长期住房市场仍将保持可持续强劲 [13][14] - 公司相信自身的业务模式和增长举措将有助于抵御短期市场下行压力 [14][24] - 公司对欧洲市场的长期潜力保持乐观,因为该地区存在持续的住房短缺、木结构建筑使用增加以及新法规带来的应用机会 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Moore 提问** 北美地区毛利率持续超预期,是否主要由于销量好于预期以及原材料成本下降? [55] **Michael Olosky 和 Brian Magstadt 回答** 北美地区销量增长2.4%,价格下降0.4%,整体收入增长2%。销量好于之前预期是主要原因之一。原材料成本下降也是毛利率提升的重要因素。[56][57][58] 问题2 **Timothy Wojs 提问** 即使2023年住房开工数据下降,公司是否有可能实现全年收入有机增长? [71] **Michael Olosky 回答** 考虑到ETANCO全年并表影响,公司2023年收入预计将相对持平。但在此基础上,国内零售市场和其他几个细分市场有望实现正增长,抵消住宅市场的下滑。[72][73][74][75] 问题3 **Kurt Yinger 提问** 公司在软件和零部件制造商业务方面的最新进展如何? [92][95] **Michael Olosky 回答** 公司在过去3年持续投入开发集成化的信任软件,并提供优质的客户服务,帮助吸引了一些新客户。但在支持全套产品方面仍有一些缺口,正在持续改进。[95][96][97][100]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为5.3443亿美元，2022年同期为4.9357亿美元[6][78][80] - 2023年第一季度净利润为8795.4万美元，2022年同期为9457.6万美元[6][7][8] - 2023年第一季度基本每股收益为2.06美元，2022年同期为2.19美元[6] - 2023年第一季度基本每股收益为2.09美元，2022年同期为2.44美元；摊薄后每股收益为2.08美元，2022年同期为2.43美元[48] - 2023年3月31日普通股加权平均股数基本为4261万股，稀释后为4282.7万股[6] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为295.8万美元，2022年同期为4467.9万美元[8] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为2704.3万美元，2022年同期为1708.1万美元[8] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为2381.7万美元，2022年同期提供的净现金为6.506亿美元[8] - 2023年3月31日现金及现金等价物期末余额为2.52541亿美元，2022年同期为9.84372亿美元[8] - 2023年第一季度宣布的普通股现金股息为每股0.26美元，2022年同期为每股0.25美元[6] - 2023年3月31日股东权益总额为14.87409亿美元，2022年同期为12.31811亿美元[7] - 2023年3月31日公司普通股股东权益总额为14.87409亿美元，2022年12月31日为14.13379亿美元[7] - 2023年和2022年第一季度，未经审计的预计合并净销售额分别为5.3443亿美元和5.72754亿美元，净收入分别为8903.2万美元和1.05447亿美元[48] - 2023年和2022年第一季度，公司分别确认基于股权计划的员工股份支付费用460万美元和490万美元[52] - 2023年第一季度运营收入为1.18363亿美元，2022年同期为1.24437亿美元[78] - 2023年3月31日、2022年3月31日和2022年12月31日总资产分别为25.55634亿、22.8035亿、25.03971亿美元[78] - 2023年3月31日、2022年3月31日和2022年12月31日“行政及其他”板块现金及现金等价物余额分别为1.898亿、9610万、2.225亿美元[78] - 2023年4月26日，公司董事会宣布每股0.27美元的季度现金股息，预计总额为1.15亿美元，将于2023年7月27日支付[80] - 2023年4月26日董事会宣布每股0.27美元季度现金股息，总计约1150万美元，7月27日支付[80] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度，木材建筑产品收入分别占总净销售额的约85%和88%[28] - 2023年和2022年第一季度，混凝土建筑产品收入分别占总净销售额的约14%和12%[29] - 2023年第一季度，北美、欧洲和亚太地区净销售额分别为406,330千美元、124,215千美元和3,885千美元，2022年同期分别为438,731千美元、51,451千美元和3,388千美元[78] - 2023年第一季度，木材和混凝土建筑产品销售额分别为454,758千美元和76,672千美元，2022年同期分别为435,438千美元和57,976千美元[80] - 2023年第一季度，ETANCO净销售额为8000万美元，净收入为530万美元[36] 资产相关数据变化 - 截至2023年3月31日，公司应收账款净额为3.39674亿美元，2022年12月31日为3.20428亿美元[56] - 截至2023年3月31日，公司存货总额为5.76433亿美元，2022年12月31日为5.56801亿美元[56] - 截至2023年3月31日，公司固定资产净值为3.69089亿美元，2022年12月31日为3.61555亿美元[61] - 截至2023年3月31日，公司商誉总额为5.00749亿美元，无形资产净额为3.66122亿美元[61][62] - 截至2023年3月31日，公司经营租赁使用权资产为55,902千美元，总经营租赁负债为56,980千美元[67] - 截至2023年3月31日，公司经修订和重述信贷安排下未偿还余额为5.775亿美元，2022年3月31日和12月31日分别为7亿美元和5.832亿美元[68] - 截至2023年3月31日，5年期定期贷款未偿还总额为427,500千美元，循环信贷安排下1.5亿美元将于2027年3月31日到期[70] - 截至2023年3月31日，公司所有信贷安排提供的可用借款额度为3.057亿美元[71] - 截至2023年3月31日，现金等价物价值分别为1.205亿美元和3260万美元[20] - 截至2023年3月31日，可疑账款备抵余额为396万美元，2022年12月31日为324万美元，费用为63.5万美元，核销净额为8.5万美元[24] - 截至2023年3月31日，公司未到期的利率合约、交叉货币互换合约、欧元远期合约和人民币远期合约的名义金额分别为5.775亿美元、4.482亿美元、3.217亿美元和990万美元[57] - 截至2023年3月31日，公司衍生工具的公允价值包括3560万美元资产（其中1800万美元计入其他流动资产，1770万美元计入其他非流动资产）和1150万美元非流动负债[60] - 截至2023年3月31日，物业、厂房及设备净额为3.69089亿美元，商誉总额为5.00749亿美元[61] - 截至2023年3月31日，无形资产净额为3.66122亿美元，其中可确定使用寿命的无形资产在2023年第一季度摊销额为570万美元[62][63] - 截至2023年3月31日，经营租赁使用权资产为5590.2万美元，经营租赁负债总额为5698万美元[67] - 截至2023年3月31日，经修订和重述的信贷安排下未偿还余额为5.775亿美元，5年期定期贷款未偿还总额为4.275亿美元[68][70] - 2023年3月31日现金等价物公允价值为1.205亿美元，2022年同期为3260万美元[18][20] - 2023年3月31日2027年到期的定期贷款公允价值为4.275亿美元，2022年为4.5亿美元[18] - 2023年3月31日2027年到期的循环贷款公允价值为1.5亿美元，2022年为2.5亿美元[18] - 2023年3月31日或有对价公允价值为650万美元，2022年无相关数据[18] 收购相关数据 - 2022年4月1日，公司以8.054亿美元收购ETANCO 100%股权，使用现金、2.5亿美元循环信贷和4.5亿美元定期贷款支付[33] - 收购价格8.244亿美元分配中，商誉3.65591亿美元，无形资产净值3.57327亿美元[38] - 2023年第一季度，收购的财产和设备折旧费用为180万美元，无形资产摊销费用为440万美元[41][43] - 因库存、财产和设备及无形资产公允价值增加，确认递延所得税负债1.059亿美元[44] - 2023年第一季度，公司发生整合相关费用140万美元，2022年第一季度发生收购相关成本700万美元[45] - 收购价格8.244亿美元分配情况：现金及现金等价物1901万美元，应收账款净额6360.7万美元等，总购买价格8.24405亿美元[38] 租赁相关数据 - 2023年第一季度经营租赁成本为3,959千美元，2022年同期为3,128千美元[67] - 2023年第一季度，经营租赁现金付款为365.3万美元，当期因租赁义务获得的经营使用权资产为127.2万美元[68] 套期会计相关数据 - 2023年第一季度，公允价值和现金流套期会计对综合收益表的影响中，各项目收入和费用总额分别为 - 57万美元（2023年）和 - 39.8万美元（2022年）等[59] 报告板块及行政项目说明 - 公司分为北美、欧洲、亚太三个报告板块[76] - 行政及其他项目主要包括员工自保工伤赔偿、管理层股票薪酬等费用及房地产活动收支[77]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额增长8.3%，达到5.344亿美元 [3] - 合并毛利增长6.8%，达到2.529亿美元，毛利率为47.3%，去年为48% [4] - 研发和工程费用增长30.8%，达到2070万美元 [6] - 销售费用增长32.1%，达到4870万美元 [7] - 一般及行政费用增长18.5%，达到6370万美元 [8] - 合并运营收入为1.184亿美元，下降4.9% [8] - 运营利润率为22.1%，下降约310个基点 [10] - 有效税率从23.7%升至25.1% [10] - 净收入为8800万美元，摊薄后每股2.05美元 [10] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为2.525亿美元，较2022年12月31日减少4820万美元 [11] - 截至2023年3月31日，库存为5.764亿美元，较2022年12月31日增加1960万美元 [11] - 2023年全年运营利润率预计在19% - 21% [36] - 2023年总年度利息费用预计约为970万美元 [37] - 2023年有效税率预计在25% - 26% [38] - 2023年资本支出预计在9000万 - 9500万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 木材建筑产品占第一季度总销售额的85%，低于去年的88%；混凝土建筑产品占比从12%升至14% [4] - 第一季度木材产品毛利率为48%，去年同期为48.1%；混凝土产品毛利率为41.8%，去年同期为46.9% [5] - 北美地区净销售额下降7.4%，至4.063亿美元，运营收入下降15.7%，至1.144亿美元 [3][9] - 欧洲地区净销售额增长141.4%，至1.242亿美元，运营收入为1350万美元，去年同期亏损140万美元 [3][9] - 商业市场有新客户和新产品推出；OEM市场增长强劲；全国零售市场户外产品线有积极进展 [27][28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅市场因西海岸降水多销售疲软，商业市场销售同比下降，OEM客户收入同比增加 [19][21] - 欧洲市场受宏观经济挑战和外汇影响，销售部分被抵消 [23] - 住宅住房开工率下降18%；商业市场下降10%；全国零售市场持平；建筑技术业务与住宅业务相关性高 [67][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 保持与工程师、建筑规范官员和承包商的长期关系，改善建筑实践 [1] - 专注五个终端市场增长，不受美国住房开工率限制 [23] - 资本分配优先考虑有机增长、向股东返还价值和偿还债务 [30] - 评估扩张机会，如俄亥俄州制造和分销设施，以及潜在并购机会 [97] - 凭借多元化产品组合、创新能力、产品可用性和服务等保持行业领先地位 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经营环境将不稳定，但公司有信心实现增长目标，得益于强大商业模式和员工努力 [98] - 公司致力于教育和赋能行业，推动品牌认知和吸引新客户 [99] 其他重要信息 - 公司业务模式关键是与相关方保持关系，包括培训客户和举办全国性项目 [1] - 成本商品销售反映钢铁成本下降，但运营费用增加以支持市场份额增长和增长计划 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度22%的EBIT利润率与全年19% - 21%的指引相比，后续利润率变差的原因是什么 - 展望全年，预计季度间走势与2022年类似，下半年可能更弱，尤其是第四季度；销量前景稍好，但销售成本投入、为战略计划的招聘计划会使利润率处于该区间 [44] 问题: 与三个月前相比，需求情况如何，今年收入增长与之前相比会怎样下降，4月趋势如何 - 客户认为今年情况好于去年；住房开工率有负面影响，但公司在东海岸、南部和多户住宅市场表现较好，OEM业务也不错；未公布北美细分市场数据，但公司认为能实现高于市场的增长 [53] 问题: 如何看待SG&A支出，尽管销售额同比下降 - 公司继续在与创收机会相关领域投资，如多户住宅业务、工程和销售方面，有助于实现财务目标 [52] 问题: 运营利润率指引提高是否因预期钢铁成本降低，钢铁价格上涨多少会影响利润率展望 - 钢铁成本有轻微改善；公司通常会在价格有显著且可持续变动时调整定价，目前持续监测市场，此前购买的钢铁可维持高服务水平 [62][63] 问题: 若钢铁价格大幅上涨，多久会影响毛利率 - 由于高库存和生产消耗材料的时间，当前采购的钢铁需多个季度才能完全反映在销售成本中，最早可能在第四季度或2024年体现 [64] 问题: 传统分销和建筑业务与家居中心业务在本季度的趋势如何，哪些业务抵消了西部市场的压力 - 公司按五个终端市场细分业务；住宅住房开工率下降，多户住宅、东海岸和东南部市场表现较好；商业市场下降但预计好于住宅业务；全国零售市场有望恢复并超市场水平；建筑技术业务与住宅业务情况类似 [66][67][68] 问题: ETANCO哪些方面进展良好，增长前景是否可持续 - ETANCO第一季度业务同比实现中个位数增长，法国市场表现较好；防御性协同效应持续推进，进攻性协同效应因市场缓慢推迟，但公司认为业务仍在正轨上 [74][75][76] 问题: 北美市场价格下降是否有影响，后续季度情况如何 - 北美市场价格影响不显著，主要是时间因素；未来预计与此前宣布情况无重大差异 [78] 问题: 今年收入季节性是否会与以往不同 - 过去几年由于熟练劳动力和供应链问题，季节性影响减弱；今年西海岸冬季多雨，Q2与Q1差异会更明显，但整体影响小于过去；欧洲因ETANCO加入季节性可能降低 [79][80] 问题: ETANCO销售环比增长的原因 - Q4到Q1销售天数增加；ETANCO业务整体表现良好，Q1有一定定价优势 [84][86] 问题: 欧洲市场10.8%的运营利润率的原因 - 很大程度得益于ETANCO；欧洲连接器和混凝土修复业务利润率有良好趋势，ETANCO的协同效应使欧洲整体业务受益 [88] 问题: 亚太市场情况及相关举措 - 亚太销售主要在澳大利亚和新西兰，销售紧固件；有连接器、锚固和混凝土修复业务相关举措；通过收购进入澳大利亚，缓慢拓展其他国家；有小型无形资产专利收购推动了部分季度收入 [89]

业务拓展与市场布局 - 公司于2022年4月1日完成对ETANCO的收购，扩大欧洲市场份额并丰富产品组合[15] - 公司主要服务北美、欧洲和亚太三个市场，各市场在多方面存在相似性[30] - 公司通过多种渠道扩大产品和分销覆盖范围，包括经销商、家居中心、经销商、承包商等[24] - 公司致力于通过多种方式增加木质和混凝土建筑产品组的市场份额，如保持客户联系、举办研讨会等[16] - 目前美国前30大建筑商中有26家参与公司的建筑商计划[37] - 公司在木质连接件产品领域占据多数市场份额，在美国和欧洲的混凝土和紧固件市场的影响力不断扩大[39] - 公司开发增值服务和软件技术，投资相邻产品并通过收购拓展欧洲业务，以降低对美国住房市场周期性的依赖 [40][41] - 2022年美国以外地区销售额为5亿美元，占合并销售额约23.6%[155][171] 产品相关情况 - 公司生产超15000种标准和定制木质建筑产品以及超3000种标准和定制混凝土建筑产品[19][21] - 自2006年起公司每年通常开发15 - 35种新产品，2022年研发超40种新产品[33] - 公司产品交付时间通常为24 - 48小时[39] - 公司技术服务含规划设计功能，软件或服务出错会对业务、声誉和财务状况产生重大不利影响[106] - 公司持续投入资源开发软件，以应对北美住宅建筑行业变化，但可能无法开发出商业成功的软件[109][110] 销售情况 - 公司2022、2021和2020年对家居中心的销售额逐年增长，2020年第二季度重新与劳氏建立合作，在超1700家劳氏门店推出产品套装[26][37] - 公司销售具有季节性和周期性，历史上第一和第四季度的销售和收入低于第二和第三季度 [48] - 产品销售受季节性和天气影响，一二季度销售和收入通常低于二三季度[87] - 2022财年北美市场净销售额占比约80%，业务受住房和家装市场稳定性影响[69] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司员工总数约为5158人，其中亚太地区544人、欧洲1579人、北美3035人[50] - 截至2022年12月31日，公司全球员工中女性占比19%、男性占比64%、未披露占比17%；美国员工中白人占比54%、西班牙裔或拉丁裔占比18%、黑人或非裔美国人占比10%、亚裔占比10% [52] - 截至2022年12月31日，公司约9%的员工由工会代表并受集体谈判协议覆盖，有两个设施地点存在相关协议，部分合同将在2023 - 2026年到期 [57] - 公司大量员工由工会代表，集体谈判协议将于2023 - 2026年到期[152] - 失去关键员工可能损害公司业务，吸引和留住人才面临竞争和成本问题[149][150] 原材料与成本 - 公司主要原材料是钢，包括不锈钢，钢价受多种因素影响，公司预计原材料成本可能继续增加 [42][43] - 原材料和能源价格上涨可能影响公司销售和利润，产品售价未必能随成本上涨[77][79] - 2022年底，因新冠疫情导致的全球原材料短缺缓解，钢铁成本相对于2020年和2021年的大幅上涨开始下降[285] 风险因素 - 全球经济状况，包括通胀和供应链中断，可能继续对公司运营产生不利影响，2022财年国内外市场都面临显著通胀压力 [61] - 公共卫生危机，如COVID - 19大流行，对公司产品和服务的供需产生重大影响，可能导致经济不确定性和供应链波动 [63][64] - 政府和行业健康与安全监管标准的变化可能对公司业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响 [65] - 依赖第三方运输服务，运输服务不可用或成本增加会影响业务和运营[80][81] - 开发新产品和服务、进入新市场可能增加成本，未必能盈利[74][75] - 面临激烈市场竞争，若无法有效竞争，会影响产品销售和财务状况[76] - 产品责任索赔和诉讼可能影响公司声誉、财务状况和现金流[96] - 部分制造设施位于自然灾害频发地区，灾害可能降低产能、损害业务和财务状况[94][95] - 公司在一些合同中可能存在无上限负债或重大风险敞口，可能导致重大损失[104][105] - 环境、社会和治理方面若未达目标或标准，可能面临法律诉讼，影响业务和股价[83][85] - 公司面临软件领域竞争，且可能无法保护知识产权，这会损害竞争地位和业务[111][112] - 公司面临网络安全风险，为降低风险和合规可能增加成本，网络安全受威胁会影响业务和利润[115][116] - 公司需遵守GDPR、CCPA、CPRA等隐私和数据保护法规，违规会带来法律和声誉风险[117] - 公司依赖复杂软件系统和托管应用，系统更新、转换可能失败，影响业务运营和财务状况[119][121] - 公司信息系统和网络可能出现延迟、中断、攻击或安全漏洞，影响盈利能力、财务状况和声誉[122] - 公司部分软件和软件即服务协议期限有限，续约可能不利，影响业务和经营成果[126][127] - 公司需遵守环境、健康和安全等法规，违规会面临监管行动和责任，增加成本[129][132] - 公司收购ETANCO可能无法实现预期市场地位改善和运营协同效应，或实现时间长于预期[137][138] - 收购活动存在整合困难、资源分散、无法实现预期收益等风险，大型收购风险更大[142][143] - 资本支出受流动性和资源限制，不足可能损害公司竞争地位[145][146] - 额外融资可能无法以合理条件获得，发行股票可能导致现有股东股权稀释[147][148] - 国际业务面临法律、监管、政治、汇率等风险，可能增加成本或减少收入[154][155][156] - 违反反腐败、进出口和制裁法律法规可能面临罚款和制裁，影响公司业务和财务状况[157][158][159][160] - 中国工厂运营中断可能干扰供应链和客户业务，增加成本[161] - 发行优先股可能稀释投资并减少可用于分红的资金，公司治理文件可能阻碍控制权变更[175][176][177][178][179] 设施与股权情况 - 截至2023年2月28日，公司拥有和租赁的设施总面积为604.4万平方英尺，其中北美326.6万平方英尺、欧洲247.4万平方英尺、亚太21.5万平方英尺、行政及其他8.9万平方英尺[183] - 截至2023年2月23日，公司普通股有46,260名登记持有人[187] 股息与回购情况 - 2022年公司共支付4390万美元现金股息，2023年1月24日宣布每股0.26美元的季度现金股息，将于4月27日支付[188] - 2022年第四季度，公司10月回购45股、11月回购47,828股、12月回购69股，共回购47,942股[190] - 2022年，公司因代扣股票薪酬奖励的工资税和员工退休回购81,543股，根据董事会回购授权回购811,330股，价值7860万美元[191][192] - 2022年12月15日，董事会授权2023年1月1日至12月31日回购不超过1亿美元的公司普通股[193] 汇率与债务情况 - 若公司运营所在国家汇率变动10%，对整体净收入影响不重大[278] - 2022年，因美元走强，公司外币折算调整产生2070万美元累计其他综合损失，被外币远期合约3230万美元累计其他综合收益抵消[281] - 截至2022年12月31日，经修订和重述的信贷协议下的未偿债务为5.832亿美元，利率可变[282] 知识产权情况 - 公司为战略或财务重要的知识产权寻求法定保护，拥有美国和外国专利，多数覆盖当前生产和销售的产品 [45][47]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净销售额21亿美元，摊薄后每股收益7.76美元，销售成果得益于新客户、产品提价和ETANCO集团贡献2.126亿美元 [10] - 2022年第四季度合并净销售额4.756亿美元，增长13.6%；综合毛利率42.2%，上年同期为47.4%；经营收入7870万美元，减少18.9%；净利润5760万美元，摊薄后每股收益1.35美元 [23][42][78][80] - 2022年第四季度总运营费用1.193亿美元，增加17.9百万美元或约17.7%；有效税率从25%升至26.3% [26][29] - 2022年第四季度经营活动现金流约1.37亿美元；资本支出约2080万美元，支付股息1110万美元，回购约4.1万美元普通股 [30][58] - 预计2023年经营利润率在18% - 20%；利息费用约970万美元；资本支出在9000万 - 9500万美元 [59][60][61] - 预计2023年有效税率在25% - 26% [84] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务第四季度净销售额3.681亿美元，下降1.4%，主要因销量降低，部分被上年产品提价抵消；毛利率降至45%，上年为49.3%；经营收入8560万美元，减少16.6% [11][25][55] - 欧洲业务第四季度净销售额1.037亿美元，增长150.3%，主要来自ETANCO贡献6490万美元，产品提价部分抵消销量降低和外汇负面影响；经营收入80万美元，上年亏损150万美元 [24][28] - 第四季度木材产品毛利率41.9%，上年同期47.5%；混凝土产品毛利率42.3%，上年同期42.7% [53] - 第四季度研发和工程费用增长15%至1850万美元；销售费用增长25%至4490万美元 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第四季度总销量下降约7%，1月与2022年1月相比下降约10%；年初对多数产品降价，年降幅约3000万美元 [89] - 欧洲市场有机收入（不含ETANCO）下降约6%，北欧和东欧市场有逆风，德国和法国业务表现尚可，市场预测今年持平 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是强化价值观文化、成为首选合作伙伴、成为创新领导者、实现高于美国住房开工率的增长、扩大经营利润率和投资资本回报率 [8] - 商业模式基于与建筑规范委员会等的关系、创新服务教育、快速交付、产品工程测试能力和多元化产品组合 [9] - 2023年资本分配优先事项不变，关注有机增长、向股东返还价值和偿还收购ETANCO的债务；对潜在并购机会持开放态度 [17][18] - 持续整合ETANCO，预计2023年产生额外成本；在OEM市场获康涅狄格项目，在建筑技术领域进行战略投资 [15][16][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济有不确定性、通胀压力和欧洲政治动荡，公司仍对欧洲业务进展有信心，因其提供更广泛解决方案、木材建筑转型和监管要求鼓励新建筑解决方案 [13] - 2023年北美市场因利率上升、通胀、劳动力短缺和宏观经济不确定性，住房市场预测疲软，将继续对经营利润率施压，但预计高于疫情前水平 [47][48] - 公司有信心实现目标，包括高于美国住房开工率增长和保持盈利能力在同行前四分之一 [49] 其他重要信息 - 2022年资本支出6240万美元，通过支付股息4390万美元和回购7860万美元普通股向股东返还36.2%的自由现金流 [45] - 2022年北美产品履行率97%，推出许多新产品，北美销量增长高于美国住房开工率 [37] - 第四季度举办三次大型结构钢教育网络研讨会，覆盖超2300名行业专业人士 [43] - 在全国零售领域，用创新产品替换滞销SKU，电商业务取得进展 [44] - 董事会授权在2023年底前回购至多1亿美元普通股，1月24日宣布每股0.26美元的季度现金股息，4月27日支付 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈北美市场第四季度的销量趋势、2023年第一季度的顺序节奏以及年初在北美实施的价格下降幅度 - 北美总销量下降约7%，价格对下降幅度有5%的抵消；2023年1月与2022年1月相比下降约10%；价格下降幅度为中个位数百分比，年降幅约3000万美元 [89] 问题2: 请谈谈毛利率和经营收入利润率的展望以及2023年的节奏 - 经营利润率下半年会改善，第一季度受高价钢材影响，后续季度毛利率通常更好 [91] 问题3: 请谈谈欧洲商业建筑市场的情况以及ETANCO在特定地区的表现 - 欧洲市场与美国类似呈混合状态，北欧和东欧有逆风，德国和法国业务表现尚可，市场预测今年持平，公司对情况改善乐观 [66] 问题4: 请谈谈钢材价格走势以及公司对产品定价的考虑 - 公司密切关注钢材市场，强调产品溢价，注重创新、服务和为需求伙伴创造价值 [71][107] 问题5: 公司在2023年住房市场不稳定的情况下将如何表现 - 不提供收入指引，预计住房相关业务的营收会有波动 [73] 问题6: ETANCO是否跟踪积压订单，这对2023年业务有何可见性 - 没有可量化的关键绩效指标来跟踪积压订单，但有大致了解 [97] 问题7: 请谈谈EstiFrame业务以及如何与经销商和组件制造商合作 - EstiFrame是锯和打印机的组合系统，可提高建筑工地效率，减少对熟练劳动力的需求，确保产品正确使用 [98][110] 问题8: 请谈谈北美市场的需求情况，客户情绪是否有变化 - 1月客户情绪比第四季度更乐观，但仍是混合情况，西部有逆风，佛罗里达地区持平或正增长，多户住宅和建后出租业务表现较好 [119] 问题9: 请谈谈2023年的营运资金和自由现金流预期 - 由于资本支出增加，自由现金流预计减少，其他营运资金项目无显著趋势 [103] 问题10: 当前环境下并购机会是否有变化 - 目前没有重大变化，公司业务专业，可考虑的资产独特 [104] 问题11: 请谈谈紧固件的定价轨迹以及对连接件不再降价的信心来源 - 公司密切关注市场，强调创新、服务和为需求伙伴创造价值 [71][107] 问题12: 经营利润率展望中对美国住房开工率下降的潜在假设能否大致估算 - ETANCO业务模式与公司类似，与承包商合作获取业务发展情况，但无长期订单和积压订单 [108] 问题13: 尽管商业建筑周期较长，但前端是否缺乏可见性 - 是的，没有长期订单和积压订单，缺乏前端可见性 [108][109] 问题14: 请谈谈除钢材外其他成本（如材料、运费、劳动力等）的趋势 - 成本有一定缓和，但仍具挑战性，劳动力仍是难题，运费可用性改善，成本可能略有下降 [113]

公司收购相关 - 2022年4月1日公司以8.054亿美元（7.3亿欧元）净现金完成对ETANCO的收购[113] - 公司预计整合后每年实现约3000万美元的运营收入协同效应[114] - 2022年3月30日，公司签订修订信贷协议，包括4.5亿美元5年期循环信贷额度和4.5亿美元5年期定期贷款额度，已借款用于收购ETANCO[162] - 2022年前九个月，投资活动使用现金8.455亿美元主要用于收购ETANCO[165][166][167] - 自2019年初至2022年9月30日，公司向股东返还3.908亿美元，占自由现金流59.1%，2022年收购ETANCO后资本返还目标从50%降至35%[169] 公司管理层变动 - 2022年9月8日公司宣布首席执行官更替，2023年1月1日起Michael Olosky接任[120] 建筑市场开工情况 - 单户住宅开工数在过去15个月显著增加后近期开始下降，多户住宅开工数今年高于去年[122] 业务线销售数据（按地区） - 2022年第三季度北美地区木材建筑产品销售额同比增长32.1%，混凝土建筑产品销售额同比增长11.4%[126] - 2022年第三季度欧洲销售额同比增长104.1%，ETANCO贡献净销售额6750万美元[128] - 按地区看，2022年前九个月北美净销售额增长34.7%，欧洲增长90.7%，亚太增长16.8%[155] 业务线销售数据（按产品） - 2022年第三季度木材建筑产品销售额同比增长103.8%，ETANCO贡献5370万美元；混凝土建筑产品销售额同比增长105.2%，ETANCO贡献1380万美元[128] 产品价格与销售额影响 - 2022年产品价格分阶段上调，相比2021年可能带来3亿美元的额外净销售额[126] - 2022年第三季度净销售额同比增长39.6%，达5.537亿美元，主要受产品提价和ETANCO收购推动[134] - 2022年前九个月净销售额从11.547亿美元增至16.405亿美元，增长42.1%，主要因2021年四次提价和收购ETANCO贡献1.478亿美元净销售额[148] - 净销售额增长34.7%和90.7%，主要因产品提价和收购ETANCO贡献1.478亿美元净销售额，外币换算产生约1810万美元负面影响[161] 利润率相关 - 预计2022财年剩余时间毛利率和运营利润率将相比2021年压缩[126] - 2022年第三季度毛利润同比增长23.5%，达2.445亿美元，毛利率从49.9%降至44.2%[135] - 2022年前九个月毛利润从5.568亿美元增至7.406亿美元，增长33.0%，但毛利率从48.2%降至45.1%，主要因收购ETANCO及原材料成本上升[149] - 2022年前九个月北美毛利率从50.2%降至48.4%，欧洲从36.1%降至30.9%，亚太从38.3%降至36.0%[156] - 毛利率从50.2%降至48.4%，后又从36.1%降至30.9%，主要因原材料成本占比上升，收购ETANCO使毛利增加3550万美元[161] 公司业务布局与投资 - 2022年公司在审查美国业务布局，已开始并将持续到2024年进行设施扩建投资[127] - 2022年资本支出预计在5500万 - 6500万美元，低于先前估计的8000万 - 9000万美元，主要因设备订单交付时间长[166] 销售团队调整 - 公司将销售团队重新调整，专注五个终端市场，取得新客户和项目成果[123] 销售和收入季节性变化 - 公司产品使用受自然力量影响，销售和收入季节性因收购ETANCO而减弱[124][125] 库存情况 - 自2021年9月以来，北美库存磅数增加3%，每磅加权平均成本增加约12%[130] 财务展望更新 - 公司更新2022年财务展望，预计运营利润率在20.0% - 21.0%，利息费用约980万美元，有效税率在25.0% - 26.0%，资本支出在5500万 - 6500万美元[133] 费用相关（第三季度） - 2022年第三季度研发和工程费用同比增长17.3%，达1710万美元[136] - 2022年第三季度销售费用同比增长21.3%，达4250万美元[137] - 2022年第三季度一般及行政费用同比增长26.2%，达6030万美元[138] 费用相关（前九个月） - 2022年前九个月研发和工程费用从4330万美元增至4990万美元，增长15.2%，主要因人员成本和专业费用增加[150] - 2022年前九个月销售费用从9910万美元增至1.244亿美元，主要因人员成本、差旅费等增加，收购ETANCO新增1270万美元销售费用[151] - 2022年前九个月一般及行政费用从1.438亿美元增至1.725亿美元，主要因折旧摊销、人员成本等增加，收购ETANCO新增1700万美元费用[152] - 研发和工程费用增加15.0%，主要因人员成本增加360万美元等；销售费用增加17.0%，主要因人员成本增加570万美元等；管理费用增加2.5%，主要因人员成本增加340万美元等[161] 综合净收入与每股收益（第三季度） - 2022年第三季度综合净收入为8820万美元，摊薄后每股收益为2.06美元[139] 综合净收入与每股收益（前九个月） - 2022年前九个月合并净利润为2.764亿美元，而2021年为1.967亿美元，摊薄后每股收益从4.52美元增至6.40美元[154] 地区毛利润情况 - 按地区看，2022年前九个月北美毛利润增长29.8%，欧洲增长63.1%，亚太增长情况统计无意义或不重要[156] 运营收入情况 - 运营收入增加1.259亿美元，主要因销售和毛利增加，部分被运营费用增加抵消；后又减少530万美元，主要因收购ETANCO前产生700万美元专业费用[161] 现金及等价物情况 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为3.09262亿美元，其中7400万美元为外币存款，可能面临额外税收[163] 现金流情况 - 2022年前九个月，经营活动提供现金2.634亿美元，投资活动使用现金8.455亿美元主要用于收购ETANCO，融资活动提供现金5.864亿美元[165][166][167] 股息分配 - 2022年10月21日，董事会宣布每股0.26美元季度现金股息，2023年1月26日支付[168] 有效所得税税率变化 - 公司有效所得税税率从25.9%降至25.3%[153]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额增长39.6%，达到5.537亿美元，主要得益于产品提价和ETANCO的收购贡献 [13][36] - 合并毛利润增长23.5%，达到2.445亿美元，毛利率为44.2%，上年同期为49.9% [38] - 总运营费用为1.199亿美元，增加2250万美元，约23.1%，占净销售额的21.7%，较上年同期改善约290个基点 [40][41] - 合并运营收入为1.228亿美元，增长22.1%，运营利润率为22.2%，较上年同期下降约320个基点 [43][45] - 有效税率从26.1%降至25.3%，净利润为8820万美元，合每股摊薄收益2.06美元，上年同期为7380万美元，合每股摊薄收益1.70美元 [46] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为3.093亿美元，较6月30日增加6310万美元；债务约为6.77亿美元，主要信贷额度尚有2亿美元可用；库存为5.4亿美元，与6月30日持平 [47] - 2022年全年运营利润率预计在20% - 21%之间，此前估计为19% - 21%；预计产品提价对2022年营收的累计影响约为3亿美元；预计资本支出在5500万 - 6500万美元之间，此前估计为8000万 - 9000万美元 [52][53][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区净销售额增长29.3%，达到4.378亿美元，主要由于提价和销量增加；欧洲地区净销售额增长104.1%，达到1.119亿美元，主要来自ETANCO的贡献 [36] - 木材建筑产品占第三季度总销售额的86%，略高于上年同期的85%；混凝土建筑产品占总销售额的14%，低于上年同期的15% [37] - 北美地区毛利率降至47.5%，上年同期为52.1%；欧洲地区毛利率降至31.5%，上年同期为37.7% [38][39] - 第三季度木材产品毛利率为44.2%，上年同期为50.2%；混凝土产品毛利率为43.8%，上年同期为44.6% [40] - 研发和工程费用增长17.3%，达到1710万美元；销售费用增长21.3%，达到4250万美元；一般和行政费用增长26.2%，达到6030万美元 [41][43] - 北美地区运营收入增长27%，达到1.273亿美元；欧洲地区运营收入下降18.2%，至610万美元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区销量较上年同期有所上升，家庭中心渠道销量增加，承包商分销商客户销量略有下降，经销商分销商销量有所改善 [14] - 欧洲地区整体销量受ETANCO的加入而受益，但其他欧洲业务销量显著下降，同时产品提价和美元走强也产生了负面影响 [15] - 欧洲第三季度销售额为1.119亿美元，同比增长104.1%，但销售受790万美元的外汇翻译影响 [16][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本分配优先考虑有机增长机会，同时通过季度股息和有选择的股票回购向股东返还价值，资本回报目标仍为自由现金流的35% [19] - 持续评估潜在的并购机会，特别是与公司价值主张相符、支持关键增长计划的领域 [20] - 优先进行设施扩张，以确保有足够的产能满足客户需求，提高服务、生产效率和工作场所安全，减少对某些外包成品和组件产品的依赖 [21] - 在工程、营销、销售和测试能力等方面进行关键投资，以强化业务模式差异化，成为客户的首选合作伙伴 [22] - 聚焦五个终端市场（住宅、商业、OEM、全国零售和建筑技术）的关键增长计划，在第三季度取得了进展 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战，公司第三季度财务表现强劲，战略执行良好，有信心在未来实现增长和繁荣 [31] - 有信心在2022财年实现高于美国住房开工率的市场增长，并实现2025年公司目标 [32] - ETANCO的整合进展顺利，将继续投资以支持未来增长，坚持卓越的客户服务标准 [32] 其他重要信息 - 公司首席执行官Karen Colonias将于今年年底卸任，Mike Olosky将于2023年1月1日接任，Karen将担任执行顾问直至2023年6月30日退休，并将在2023年股东大会前继续留在董事会 [7][9] - 公司对受飓风Ian影响的人们表示慰问，希望在当地提供支持，并寻找产品开发机会以提高建筑性能，第三季度公司在佛罗里达的运营受飓风影响，但员工未受伤，设施未受损 [10][11] - 公司于10月21日宣布每股0.26美元的季度现金股息，将于2023年1月26日支付给2023年1月5日登记在册的股东 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美地区约30%的增长中，销量和价格的具体情况以及销量趋势如何？ - 价格贡献略低于6000万美元，销量按磅计算增长约12%；非零售领域有中个位数的销量增长 [60][61] 问题2: 是否已基本实现全年提价带来的3亿美元收益，第四季度增量预计如何？ - 第四季度增量不到1000万美元，去年的提价大多在季度中期实施，目前已接近完全体现 [62] 问题3: ETANCO的收入与去年同期相比如何，其销量和定价趋势怎样？ - ETANCO因价格因素增长约10%，销量抵消约3% - 4%（未考虑当地货币换算） [64] 问题4: 资本支出指引的变化是由供应链还是宏观因素导致，部分项目是否会推迟到2023年？ - 是供应链问题导致采购时间长，部分项目会推迟到2023年，2023年的指引会说明这一点 [66][67] 问题5: 20% - 21%的EBIT利润率指引是否意味着第四季度利润率为10% - 12%？ - 考虑季节性因素和第四季度销量预计持平或略降，以及ETANCO的影响，得出该指引，将低端提高了100个基点 [72][74] 问题6: ETANCO的1600万 - 1800万美元整合成本是否已基本完成，2023年的整合成本预计如何？ - 今年更新的指引是用于持续整合工作，若有重组成本会影响该数字，2023年的情况会在提供展望时说明 [75][76] 问题7: 建筑商客户对明年单户、多户和装修市场的规划假设如何，若单户开工量大幅下降，SG&A和毛利率会怎样？ - 单户开工量下降，多户仍强劲，装修和DIY业务有回升；若工厂产量下降，会减少加班、调整工厂投资和资本支出；产量下降会影响间接费用分摊，对毛利率影响较大 [77][79][82] 问题8: 高成本库存何时能在损益表中消化完？ - 认为已接近完成 [84] 问题9: 毛利率方面，是高估了高钢价的影响，还是影响推迟了，过去两个季度的表现是否符合预期？ - 影响推迟是原因之一，年初预计销量高于实际，销量略低也影响了间接费用分摊，以及一些如减少加班等因素影响了指引 [89][90][91] 问题10: ETANCO业务是否有季节性，本季度约7000万美元的销售额是否是第四季度和2023年初的合理运行率？ - 有一定季节性，第四季度收入会略低于本季度 [92] 问题11: 考虑到今年的定价和业务表现，2025年目标的展望是否保守，还是考虑到SG&A方面的投资仍合理？ - 公司仍积极追求2025年目标，已实现高于住房开工率的市场增长，得益于五个专注的终端市场；从长期来看，毛利率约为40%多，运营费用占收入比例降低，运营利润率可能高于预期的中个位数 [93][94][96] 问题12: 法国的罢工是否影响ETANCO，对整合进度和协同目标有何影响？ - 目前罢工未影响法国的传统业务和ETANCO业务；欧洲的不确定性会使实现运营收入协同效应的时间推迟，但仍认为可以实现 [100][101] 问题13: 大型零售商对2023年维修和装修业务的库存态度如何？ - 目前未看到库存状态有变化，现在判断还为时过早 [102][104] 问题14: 设备交付延迟是否影响2023年资本支出规划，俄亥俄州工厂扩建进展如何？ - 俄亥俄州工厂扩建与上季度相比无重大进展，大部分支出将在明年；会继续评估在运营和设施中增加产能或提高效率的机会，2023年资本支出可能会增加 [105][106]

公司概况 - 公司是建筑解决方案先驱，1994年在纽交所上市，有独特商业模式、强品牌认知和良好声誉[6][141][142] - 业务涵盖结构连接件、锚固件等产品，与多方建立长期合作关系[18] 财务亮点 - 1994年IPO以来复合年增长率达12.6%，2019年至2022年6月30日约64%自由现金流返还给股东[16][6] - 2021年木材建筑销售13.61亿美元，混凝土建筑销售2.11亿美元；北美销售13.63亿美元，欧洲销售1.97亿美元，亚太销售0.13亿美元[77][78] 市场份额 - 木连接件及桁架市场规模25亿美元，公司份额13.2亿美元（53%）；紧固件市场规模101亿美元，公司份额4.89亿美元（28%）；混凝土市场规模150亿美元，公司份额2.67亿美元（21%）[25][27][29] 增长举措 - 聚焦大规模木材、混凝土、OEM、R&R/DIY、结构钢等领域，目标是扩大市场份额和提升行业地位[31] 技术创新 - 拥有564项已授权专利、1869项注册商标、186项待授权专利和236份规范报告[21] 客户服务 - 有297名工程师和463名现场销售代表，提供技术和现场支持，还有26个培训中心[22] 资本运作 - 2019 - 2022年6月30日累计自由现金流5.461亿美元，用于股票回购和股息发放[100] - 以约8亿美元收购ETANCO集团，预计收购后首年增厚收益，到2025年欧洲营业利润率提高约500个基点[106] 可持续发展 - 发布ESG报告，增加ESG数据指标跟踪数量，建立ESG任务组[134] 公司愿景 - 强化基于价值观的文化，成为首选合作伙伴，保持创新领先，实现高于市场的增长[136] 风险提示 - 前瞻性陈述存在不确定性，受新冠疫情、ETANCO整合等因素影响[2][3]