Sensata Technologies Holding plc (NYSE:ST) Q2 2022 Results Earnings Conference Call July 26, 2022 8:00 AM ET Company Participants Jacob Sayer - Vice President of Finance Jeffrey Cote - Chief Executive Officer and President Paul Vasington - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Wamsi Mohan - Bank of America Merrill Lynch Mark Delaney - Goldman Sachs Samik Chatterjee - J.P. Morgan Luke Junk - Robert W. Baird Nikolay Todorov - Longbow Research Chris Snyder - UBS Dav ...

业绩总结 - Q2-2022收入为10.205亿美元，同比增长2.8%[13] - 调整后营业收入为1.938亿美元，较去年同期下降7.4%[13] - 调整后净收入为1.295亿美元，同比下降14.4%[13] - 调整后每股收益为0.83美元，同比下降12.6%[13] - Q2-2022的净收入为3480万美元，同比下降69.1%[54] - Q2-2022的自由现金流为5620万美元，同比下降55.8%[58] - 2022年上半年调整后的营业利润率为19.0%，下半年预计为18.8%[46] - 2022年第二季度的有机收入增长为2.2%，相比于2021年同期的增长率为1.1%[84] 用户数据 - 收购带来了2.8%的收入增长，外汇影响导致收入下降2.2%[15] - Q2-2022的汽车部门收入下降2.3%，重型车辆和越野车辆部门增长7.7%[19] - Q2-2022的工业及其他部门收入增长7.8%[27] - 汽车客户在2021年的库存增加为1.1亿美元（3%），预计在2022年不会重现[43] 未来展望 - 预计2022年整体收入在39.7亿至40.5亿美元之间，同比增长4%至6%[40] - Q3-2022的收入指导范围为9.8亿至10.2亿美元，同比增长3%至7%[36] - 2022年整体市场增长预计下降1%，宏观经济因素对各市场的生产预期产生影响[43] - 外汇预计将使收入减少约7600万美元，调整后的每股收益因外汇影响减少0.11美元[43] 新产品和新技术研发 - 2022年上半年研发费用为4800万美元，占收入的4.7%[54] 财务状况 - 2022年6月30日的总资产为86.067亿美元，较2021年12月31日的86.138亿美元略有下降[60] - 净债务为2,718,131千美元，较2021年6月的2,421,883千美元增加了12.3%[88] - 2022年第二季度的总债务为4,245,701千美元，较2021年同期的4,248,331千美元略有下降[88] - 2022年第二季度的利息支出为180,322千美元，较2021年同期的45,213千美元显著增加[81] - 2022年第二季度的折旧费用为125,008千美元，较2021年同期的31,636千美元增长了296.5%[81] 其他信息 - 调整后的EBITDA为893,514千美元，相较于2021年第二季度的242,390千美元增长了268.5%[81] - 调整后的非GAAP净收入为288,968千美元，EPS为1.81[92] - Q2-2022的重组相关费用为8,037千美元，占总收入的0.4%[92] - Q2-2022的融资及其他交易成本为30,259千美元，占总收入的1.5%[92] - Q2-2022的逐步折旧和摊销费用为71,263千美元，占总收入的3.6%[92] - Q2-2022的递延损失为1,842千美元，占总收入的0.1%[92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收9.76亿美元，较去年同期增长3.5%，高于2月提供的指引范围 [11] - 调整后运营收入1.825亿美元，较2021年第一季度下降7.9%，主要因销量降低、通胀导致的材料及供应链成本上升，部分被价格上涨和对大趋势增长领域的投资所抵消 [37] - 第一季度自由现金流1200万美元，过去12个月自由现金流3.44亿美元，预计2022年全年自由现金流转化率约为调整后净收入的75% - 80%，资本支出在1.65 - 1.75亿美元之间 [45][46] - 3月底净债务与EBITDA比率为2.9倍，处于目标范围内；假设收购Dynapower，该比率将为3.6倍 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 性能传感业务 - 第一季度营收7.177亿美元，较去年同期增长0.4%，主要受650个基点的市场增长和收购带来的收入驱动 [38] - 运营收入1.806亿美元，运营利润率25.2%，因有机销量降低和通胀导致的材料及供应链成本上升，运营收入有所下降，但部分被价格上涨、收购收入和有利的外汇因素抵消 [39] 传感解决方案业务 - 第一季度营收2.581亿美元，较去年同期增长13.2%，得益于强劲的增长、新工业电气化应用的推出和收购，但航空航天市场的下滑有所抵消 [40] - 运营收入7250万美元，较去年同期增长8.4%，运营利润率28.1%，增长主要因销量和价格上升，但通胀导致的材料相关供应链成本和支持业务增长的销售费用增加有所抵消 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年汽车产量较2021年下降约4%，欧洲和中国市场预期下降，部分被北美市场增长预期所抵消；重型车辆越野市场预计今年收缩5% [55][56] - 第一季度公司有机营收增长790个基点，远超目标范围，其中第一季度价格上涨140个基点，基本抵消了材料成本通胀 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要资本分配方向是在电气化和洞察等大趋势领域进行收购，以推动战略和长期可持续增长，同时还开展了股票回购计划，并宣布从下个月开始每股0.11美元的季度股息 [18][19] - 公司目标是到2026年建立一个20亿美元的电气化业务，目前电气化收入、市场增长和新业务订单让公司有信心实现15亿美元的有机收入目标；收购Dynapower预计将提供超过目标5亿美元收购收入的一半 [28][29] - 公司在Sensata Insights方面持续取得进展，第一季度获得价值超过1900万美元的新业务，有望使今年的Insights业务订单翻倍；2021年该业务收入7500万美元，预计2022年将翻倍 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管所有终端市场产量因供应链中断和短缺较去年同期下降近6%，但公司商业模式表现良好，实现了稳健的财务业绩 [10] - 俄乌战争和中国与新冠相关的封锁目前对公司业务影响极小，但公司会密切关注，这些外部因素可能影响近期和长期需求 [15] - 持续的通胀对投入成本的影响使公司更加灵活，公司旨在通过商业定价行动抵消这些成本，相信全年影响有限，能够继续实现强劲的差异化运营利润 [16] - 公司对实现超越市场增长的目标充满信心，基于创纪录的新业务订单和不断扩大的新机会管道；将继续投资于大趋势驱动的增长计划，在电气化和洞察方面取得进展，为股东创造价值 [62][63] 其他重要信息 - 公司宣布收购Dynapower，该公司是电力转换和储能解决方案的领导者，预计2022年产生超过1亿美元的年收入，未来几年每年增长超过30%，到2026年营收超过3亿美元；收购预计在7月完成，将在下半年为公司每股收益增加0.05美元 [23][24] - 公司将参加由Oppenheimer和Stifel赞助的投资者会议，并将于7月下旬举行第二季度财报电话会议 [152] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度业绩较弱但维持全年指引，抵消因素是什么，以及内容增长提高的原因 - 第一季度业绩好于预期；第二季度因供应链挑战导致需求略低；内容增长提高是大趋势加速和价格上涨的综合结果，第一季度价格影响为1.5%，预计下半年会更高，并购增长也有帮助 [71][72][73] 问题2: 原材料和供应链物流成本预计增加多少，全年指引中包含多少增量定价，以及能否完全转嫁价格上涨和客户接受度 - 定价情况每季度持续改善，第一季度和第二季度是逆风，预计第三季度成为顺风；公司商业团队在与客户合作转嫁成本方面表现出色，使公司在财务上保持竞争力 [77] 问题3: 全年交通业务指引中，第三和第四季度汽车业务预计大幅提升的原因 - 第一季度市场下降6%，第二季度预计下降2% - 3%，下半年汽车业务将复苏，部分洞察驱动的收入也将增加，尽管重型车辆越野市场和欧洲、中国市场预期下降，但仍有机会抵消部分影响 [79][80] 问题4: 2022年新业务订单已有望超过2021年，目前的订单情况如何，是由汽车OEM还是工业领域驱动 - 公司主要服务长周期业务，新业务机会和报价活动非常活跃，2022年仅电气化领域就有超过10亿美元的新业务报价；第一季度和前四个月表现强劲，远超去年年化6.4亿美元的订单率；超过一半的订单来自电气化和洞察领域，且电气化不仅限于汽车领域 [83][84][85] 问题5: 俄乌战争和上海疫情对公司服务的市场和业务有何影响 - 虽对公司无直接重大影响，但会导致市场波动，客户会根据零部件采购情况调整订单；公司团队有效应对，目前第二季度订单完成率达95%；市场预计中国第二季度生产下降，公司已将此纳入第二季度指引，预计下半年会逆转 [88][89][90] 问题6: 解析Dynapower在清洁能源领域的销售占比及相关应用，是否包含传统业务 - Dynapower为公司带来拓展清洁能源市场的机会，涵盖可再生能源、绿色氢提取和微电网等领域 [92] 问题7: 库存非重复项的变化以及轮胎管理系统业务是否计入电气化分类，2.6亿美元收入的构成 - 库存非重复项的变化主要是对第一季度的重新评估，排除了去年第一季度客户库存增加的影响；轮胎管理系统业务属于电气化业务，因为公司向电气化平台客户销售传统产品也属于电气化订单；2.6亿美元收入是公司整体数据，包括工业和重型车辆电气化收入，如充电设施相关业务，且从内燃机应用向电动汽车应用转换有20%的提升，未来有望翻倍 [97][101][104] 问题8: 下半年利润率强劲复苏，价格改善是否已确定，是否还有其他利润率驱动因素 - 下半年价格会提升，部分已确定，部分需与客户协商；销量会从上半年到下半年逐步增加，带来规模效益；公司持续提高生产率，下半年会有额外成本节约 [107][108] 问题9: 今年的定价假设与90天前相比是否变化，全年增长中预计有多少来自定价 - 过去90天情况有变，材料和其他成本持续上升，公司积极与客户合作转嫁成本，上半年已取得一定成功，预计下半年更成功；第一季度790个基点的增长中，扣除价格因素仍高于目标范围上限，考虑价格因素后增长会更高 [110][111] 问题10: 下半年利润率扩张是否假设输入成本不再恶化，2022年指引是否包含Dynapower - 不包含Dynapower；材料成本前期快速上升，公司前期在抵消成本方面落后，但有动力克服；定价上涨速度将快于材料成本假设，材料成本趋于平稳时，下半年将产生正收益；预计下半年销量增长，增量销量的利润转化率高；公司预计通胀压力将持续一段时间 [114][116][117] 问题11: 与汽车供应商和其他终端市场的定价机制如何，公司在定价上是否有更多灵活性 - 公司与客户的定价基于长期安排，通常有基于产量预期的生产率条款，也有材料附加条款和通胀条款；在成本大幅上升时，公司会与客户沟通定价问题，目前已取得一定成功，预计后期结果会更好；客户可能是OEM或一级供应商，有时需要三方沟通 [122][123][124] 问题12: 本季度工业业务增长强劲，目前工业订单可见性如何，与全年1%的终端市场下降预期相比，内容机会如何 - 工业业务历史上订单前置时间短，可见性低，但目前订单完成情况良好，高于历史水平；公司看到工业领域内容增长显著，部分原因是清洁能源解决方案业务的发展，如GIGAVAC收购和相关接触器业务；公司在高增长市场领域的投资策略正在见效，短期和长期收入都将受益 [128][129][130] 问题13: 价格恢复的性质是长期还是一次性的，下半年生产率提高的驱动因素和每年的生产率情况 - 价格恢复方面，公司从去年第四季度开始与客户讨论平均销售价格的变化，而非临时附加费用，预计部分成本不会消失，价格将保持，但需与客户逐个讨论；生产率提高主要来自工厂 throughput 改善、产量提高、成本结构优化、制造流程自动化等，同时销量增加会带来运营杠杆；公司第一季度通常是低利润率季度，因为定价和全球绩效加薪在该季度实施 [134][136][139] 问题14: 如何看待客户的组件库存水平 - 公司难以了解客户库存情况，但知道经销商库存天数仍然较低，欧洲市场面临一些困难；公司认为库存情况稳定，没有明显变化，仍需确保实时供应客户；情况较去年第四季度有所改善，但进展缓慢，预计下半年会更好 [141][142] 问题15: 第一季度业绩出色但全年指引未提高的原因 - 第二季度受宏观因素影响可能略弱，但下半年汽车和重型车辆越野业务的增长和定价环境将改善，整体结果变化不大 [145] 问题16: 重型车辆越野业务增长显著的驱动因素以及何时会放缓 - 中国卡车采用NS VI标准带来的顺风效应仍在持续，第一季度和第二季度都受益；新内容和新应用的推出，如轮胎压力传感和操作员传感控制等，带来了内容增长；从长远看，电气化将带来更高的内容价值，预计增长将保持在指引范围内 [148][149]

业绩总结 - Sensata在2022年第一季度实现收入9.758亿美元，同比增长3.5%[19] - 调整后的运营收入为1.825亿美元，较2021年同期下降7.9%[19] - 调整后的净收入为1.234亿美元，同比下降10.3%[19] - 调整后的每股收益为0.78美元，较2021年同期下降9.3%[19] - 2022年第一季度的调整后运营利润率为18.7%，较2021年同期的21.0%下降[19] - 2022年第一季度的净收入为2240万美元，同比下降58.2%[61] - 2022年第一季度的运营现金流为4740万美元，同比下降54.7%[61] - 2022年第一季度的自由现金流为11,644千美元，较2021年第一季度的77,339千美元下降84.9%[92] 用户数据与市场表现 - 收入增长的主要因素包括7.9%的市场超出表现和4.1%的收购贡献[21] - 2022年第一季度的有机收入增长为0.0%，而2021年第一季度为3.5%[87] - 2022年第二季度的收入预期为9.90亿至10.30亿美元，较2021年同期的9.93亿美元增长0%至4%[39] - 2022财年预计收入为41.25亿至42.75亿美元，较2021财年的38.21亿美元增长8%至12%[43] 新产品与技术研发 - 收购Dynapower预计将为Sensata的电气化业务在2026年带来20亿美元的年收入[10] - 电气化部门在2021年的收入为2.6亿美元，预计2022年将增长1.5倍[9] - Sensata的电气化市场年复合增长率预计为25%[13] - Megatrend投资在2022年第一季度达到1680万美元，预计全年将达到6000万至7000万美元[34] 财务状况 - 2022财年自由现金流为3.44亿美元，2021财年为4.10亿美元，转换率为62%[36][37] - 2022年第一季度的净杠杆比率为2.9倍[37] - 2022年第一季度的总资产为86.11亿美元，较2021年末的86.14亿美元略有下降[63] - 2022年第一季度的净债务为2,670,238千美元，较2021年第一季度的2,143,665千美元增加24.6%[93] - 2022年第一季度的利息支出为180,693千美元，较2021年第一季度的44,043千美元增加310.5%[85] 资本支出 - 2022年第一季度的资本支出为3600万美元，预计2022年全年资本支出为1.65亿至1.75亿美元[37] - 2022年第一季度的固定资产和资本化软件的新增投资为35,711千美元，较2021年第一季度的27,172千美元增加31.4%[91]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净收入较2021年第一季度增长3.5%，排除外汇汇率和收购影响后，有机收入持平，市场增长790个基点[87][100] - 2022年第一季度营业收入降至1.259亿美元（占净收入12.9%），2021年同期为1.575亿美元（占净收入16.7%）[88] - 2022年第一季度税前收入降至3000万美元，2021年第一季度为7400万美元[89] - 2022年第一季度GAAP运营收入为1.259亿美元，利润率12.9%；净收入2240万美元，摊薄后每股收益0.14美元；2021年同期运营收入1.575亿美元，利润率16.7%；净收入5370万美元，摊薄后每股收益0.34美元[131] - 2022年第一季度非GAAP调整项总计运营收入增加5660万美元，利润率提升5.8%，净收入增加1.01亿美元，摊薄后每股收益增加0.64美元；2021年同期调整项使运营收入增加4060万美元，利润率提升4.3%，净收入增加8390万美元，摊薄后每股收益增加0.53美元[131] - 2022年第一季度调整后非GAAP运营收入为1.825亿美元，利润率18.7%；净收入1.234亿美元，摊薄后每股收益0.78美元；2021年同期调整后运营收入1.981亿美元，利润率21.0%；净收入1.376亿美元，摊薄后每股收益0.86美元[131] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为4740万美元，减去物业、厂房设备和资本化软件增加额3570万美元后，自由现金流为1170万美元；2021年同期经营活动净现金1.045亿美元，减去2720万美元后，自由现金流为7730万美元[132] - 2022年第一季度GAAP净收入3.323亿美元，调整后EBITDA为9.155亿美元；2021年同期净收入5370万美元，调整后EBITDA为2.276亿美元[133] - 截至2022年3月31日，总债务、融资租赁和其他融资义务为42.485亿美元，净债务为26.702亿美元，调整后EBITDA（LTM）为9.155亿美元，净杠杆率为2.9；截至2021年12月31日，总债务等为42.483亿美元，净债务为25.713亿美元，调整后EBITDA（LTM）为9.283亿美元，净杠杆率为2.8[135] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物总额分别为16.085亿美元和17.09亿美元[136] - 2022年和2021年第一季度，经营活动提供的净现金分别为4740万美元和1.045亿美元，投资活动使用的净现金分别为9090万美元和4900万美元，融资活动使用的净现金分别为5700万美元和2350万美元，净变化分别为-1.005亿美元和3190万美元[138] 业务收购情况 - 2022年第一季度完成对Elastic M2M的战略收购，价格为5120万美元；4月22日签署协议，将以5.8亿美元收购Dynapower，预计2022年其年收入超1亿美元，未来几年收入增长超30%[90][91][92] 投资相关情况 - 截至2022年3月31日，公司持有Quanergy 825万股普通股，账面价值7510万美元，市值1520万美元，第一季度记录了5990万美元的按市值计价调整损失[96] 股息分配情况 - 2022年4月26日，董事会宣布每股0.11美元的季度股息，5月25日支付给5月11日登记在册的股东[97] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，Performance Sensing净收入增长0.4%，排除外汇汇率和收购影响后，有机收入下降3.7%，市场增长650个基点[101] - 2022年第一季度，Sensing Solutions净收入增长13.2%，排除外汇汇率和收购影响后，有机收入增长11.6%[103] 费用相关情况 - 2022年第一季度，研发费用增至4600万美元，主要用于支持大趋势增长计划和收购业务[105][107] - 2022年第一季度，其他净损失为5050万美元，较2021年同期增加1110万美元，主要是股权按市值计价损失，部分被债务融资损失不再发生和商品期货合约收益增加所抵消[114] - 2022年第一季度所得税拨备较2021年同期减少1270万美元，部分原因是对Quanergy投资按市值计价损失5990万美元[115] 资本支出预期 - 2022财年，公司预计资本支出约为1.65亿至1.75亿美元[140] 负债相关情况 - 截至2022年3月31日，公司总负债为43亿美元[142] 信贷额度情况 - 截至2022年3月31日，公司循环信贷额度下可用资金为4.161亿美元，“增额部分”可用额度约为10亿美元[144] 信用评级情况 - 截至2022年4月20日，穆迪对公司的企业信用评级为Ba2，展望稳定；标准普尔对公司的企业信用评级为BB+，展望稳定[146] 信贷协议相关情况 - 信贷协议规定，若公司高级担保净杠杆率超过指定水平，需用部分超额现金流提前偿还高级担保信贷安排下的未偿借款[147] - 信贷协议和高级票据契约包含限制和契约，限制公司子公司的某些行为，截至2022年3月31日，公司认为已遵守信贷安排下的所有契约和违约条款[148] 股票回购计划情况 - 公司目前有一项授权金额为5亿美元的股票回购计划，截至2022年3月31日，约4.495亿美元仍可用[149] 会计准则影响情况 - 近期发布的会计准则对公司合并财务状况或经营成果无重大影响[150]

员工情况 - 截至2021年12月31日，公司约有21300名员工，其中约9%位于美国，约56%为女性，约120名员工受集体谈判协议覆盖，全球约有2200名合同工[85] - 截至2021年12月31日，公司有11个全球员工资源团体，关注性别平等、代际多样性等领域[90] - 截至2021年12月31日，公司通过在线学习管理系统交付了超过67000小时的培训[91] - 公司首席执行官和业务领导人平均约有25年行业经验[100] - 公司约91%的员工在美国境外工作，2021财年美国以外子公司产生约66%的净收入，其中中国市场约占23%[113] 公司目标 - 公司目标是到2026年，全球经理及以上职位女性占比达30%，美国经理及以上职位种族/族裔多元化占比达25%[101] - 公司目标是到2050年实现运营中的碳中和，到2026年将温室气体排放强度降低10%[108] - 公司目标是到2026年，在负责任采购活动中实现75%的响应率，100%从符合责任矿产保证流程或同等标准的冶炼厂采购冲突矿物和钴[108] 业务季节性 - 传感解决方案业务有季节性，空调和制冷产品在每年前两季度达到销售高峰，性能传感业务净收入在第三季度往往较弱，性能传感业务中的Sensata Insights业务在每年最后一个季度达到高峰[84] 法规约束 - 公司运营和设施受国内外众多环境、健康和安全法律法规约束，产品受材料含量限制和报告要求约束，进出口业务受相关法规管控[103][104][105] - 公司产品出口需遵守相关法规，违规可能导致政府执法行动和业务受损[168][169][170] 市场销售占比 - 2021财年汽车终端市场销售额约占公司总净收入的54%[118] 公司面临风险 - 公司面临公共卫生危机风险，新冠疫情对业务、财务状况、流动性和经营成果产生重大不利影响，且未来影响程度不确定[111][112] - 公司业务受全球风险影响，包括监管、政治、经济等方面，可能导致收入减少、费用增加和盈利能力下降[113][114] - 公司依赖汽车等行业，行业周期性和需求下降会对经营成果、财务状况和现金流产生重大不利影响[117][118] - 公司面临产品责任、保修和召回索赔风险，可能导致重大损失和成本[119][122] - 公司新产品推出和创新依赖市场接受度，存在无法实现预期收入和毛利率的风险[123][124] - 制造组件和原材料成本增加或供应受限会对公司业务和经营成果产生不利影响，2021财年供应链短缺已影响利润率，预计2022财年仍将持续[126][127] - 公司实施企业战略时，收购、整合和发展业务面临风险，可能无法实现预期协同效应和成本节约[129] - 公司为未来收购融资可能面临财务风险，债务可用性可能受限，影响收购能力[130] - 公司面临多种经营风险，包括业务重组或剥离、劳动力问题、市场竞争、IT安全、数据保护、人员招聘与保留等[132][134][135][137][142][145] - 公司面临汇率波动风险，非美元货币的净收入、费用、应收款和应付款会受汇率不利变动影响[146] - 公司在传感解决方案业务中开发的技术能力带来新风险，包括智能汽车法规演变和数据管理安全问题[144] - 政府贸易政策变化，如关税征收，可能对公司经营结果产生重大影响[154] - 现有关税减免和延期计划的法律或政策变化，可能对公司业务和财务结果产生重大不利影响[156] - 公司墨西哥的大部分工厂在墨西哥边境加工计划下运营，该计划的变化或公司不遵守其要求可能产生不利影响[156] - 公司可能因关税面临经营业绩受损、客户流失、运营成本增加和出口销售受影响等风险[157] - 公司可能需确认商誉或无形资产减值，这将减少收益并可能影响融资能力[158][159] - 公司全球有效税率受多种因素影响，实际税率可能与预期有重大差异[160][161][162] - 公司作为控股公司，可能无法从子公司获得足够股息或其他款项以履行义务[166] - 公司可能因违反反贿赂法律而面临业务中断和财务损失[167] - 环境和安全法律法规变化可能导致公司产品需求下降和收入减少[171] - 公司可能面临知识产权侵权诉讼，不利结果可能对经营和财务状况产生重大不利影响[177][178][179] 债务情况 - 截至2021年12月31日，公司有42.802亿美元的未偿债务总额，包括高级票据[148] - 公司的信贷协议包括4.2亿美元的循环信贷额度，且在特定情况下可增加额外的有担保信贷额度[148][150] - 公司大量的债务可能导致偿债困难、限制战略收购、降低财务灵活性等后果[149] - 截至2021年12月31日，总未偿债务为42.802亿美元，净利息费用为1.793亿美元[343] - 2022 - 2026年及以后长期债务本金还款总额为42.515亿美元[346] - 截至2021年12月31日，循环信贷额度可用4.161亿美元，手风琴额度约11亿美元[347][348] 商誉和无形资产情况 - 截至2021年12月31日，商誉和其他无形资产净值约为44亿美元，占总资产的52%；商誉约为35亿美元，占总资产的41%[158] 全球最低税规则 - 2021年10月8日，经合组织宣布其多数成员司法管辖区同意全球最低税规则，预计2023年在公司开展业务的国家生效，具体影响未知[164] 总净收入情况 - 2021年总净收入为38.208亿美元，较2020年的30.456亿美元增长25.5%，有机增长20.7%，市场增长960个基点[268][269] - 2020年总净收入较2019年的34.506亿美元下降11.7%，有机下降11.9%，市场增长650个基点[268][270] 业绩传感业务净收入情况 - 2021年业绩传感业务净收入为28.479亿美元，较2020年的22.238亿美元增长28.1%，有机增长22.3%，市场增长1170个基点[268][271] 运营成本和费用情况 - 2021年运营成本和费用为31.876亿美元，占净收入的83.4%；2020年为27.078亿美元，占比88.9%；2019年为28.937亿美元，占比83.9%[268] - 2021年运营成本和费用为31.876亿美元，占净收入83.4%；2020年为27.078亿美元，占88.9%；2019年为28.937亿美元，占83.9%[279] 运营收入情况 - 2021年运营收入为6.332亿美元，占净收入的16.6%；2020年为3.377亿美元，占比11.1%；2019年为5.569亿美元，占比16.1%[268] 净利息支出情况 - 2021年净利息支出为1.793亿美元，占净收入的 - 4.7%；2020年为1.718亿美元，占比 - 5.6%；2019年为1.586亿美元，占比 - 4.6%[268] 其他净支出情况 - 2021年其他净支出为4000万美元，占净收入的 - 1.0%；2020年为30万美元，占比0.0%；2019年为790万美元，占比 - 0.2%[268] 税前收入情况 - 2021年税前收入为4.139亿美元，占净收入的10.8%；2020年为1.656亿美元，占比5.4%；2019年为3.904亿美元，占比11.3%[268] 所得税拨备情况 - 2021年所得税拨备为5030万美元，占净收入的1.3%；2020年为140万美元，占比0.0%；2019年为1.077亿美元，占比3.1%[268] 净利润情况 - 2021年净利润为3.636亿美元，占净收入的9.5%；2020年为1.643亿美元，占比5.4%；2019年为2.827亿美元，占比8.2%[268] 汽车净收入情况 - 2021年汽车净收入较2020年增长17.6%，剔除汇率影响有机增长15.1%，终端市场增长1.2%，排除OEM补充库存影响，汽车业务跑赢终端市场860个基点[272] - 2020年汽车净收入较2019年下降13.6%，剔除汇率影响有机下降13.9%，跑赢市场690个基点[274] HVOR净收入情况 - 2021年HVOR净收入较2020年增长63.3%，剔除汇率和收购影响有机增长46.4%，排除OEM补充库存影响，HVOR业务跑赢终端市场1930个基点[273] - 2020年HVOR净收入较2019年下降9.2%，跑赢市场880个基点[275] 传感解决方案净收入情况 - 2021年传感解决方案净收入较2020年增长18.4%，剔除汇率和收购影响有机增长16.4%[276] 研发费用情况 - 2021年研发费用中与大趋势相关的支出为4800万美元，较2020年增加2200万美元，预计2022年相关总支出约6000 - 7000万美元[282] 无形资产摊销费用情况 - 2021年无形资产摊销费用预计2022年约为1.408亿美元[287] 全球重组计划情况 - 2020年第二季度全球重组计划在2021年完成，影响约840个岗位，累计成本3320万美元[291] 营业利润情况 - 2021年营业利润较2020年增加2.955亿美元，增长87.5%，达到6.332亿美元，占净收入16.6%[293] - 2020财年营业利润减少2.191亿美元，降幅39.4%，从2019财年的5.569亿美元降至3.377亿美元[294] - 2020财年营业利润减少的部分原因被抵消，包括2019财年某些重组和其他费用未再发生（如1780万美元损失）、2020年第二季度节省约2180万美元成本等[295] 净利息支出增加原因 - 2021财年净利息支出增加，主要因发行4.0%高级票据和2020年发行的7.5亿美元3.75%高级票据产生的利息费用[296] - 2020财年净利息支出增加，主要因2019年发行的4.5亿美元4.375%高级票据全年利息费用、2020年发行的3.75%高级票据部分利息费用等[297] 循环信贷安排及票据发行情况 - 2020年4月1日，公司从循环信贷安排中提取4亿美元；8月17日发行3.75%高级票据，并用部分收益偿还4亿美元循环信贷安排未偿还借款[297] 其他净项情况 - 2021年、2020年和2019年其他净项分别为 - 4000万美元、 - 30万美元和 - 790万美元[299] 估值备抵情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司估值备抵分别为2.259亿美元和2.021亿美元[300] 所得税拨备情况（重复提及） - 2021年、2020年和2019年所得税拨备分别为5030万美元、140万美元和1.077亿美元[301] 无形资产转让情况 - 2020年第四季度，公司完成无形资产转让，产生5420万美元递延税项收益[309] - 2020年第四季度，公司完成无形资产转让，获得5420万美元递延税项收益[321] 非GAAP财务指标情况 - 公司使用非GAAP财务指标进行运营和战略决策，包括有机收入增长、调整后营业利润等，但这些指标有局限性[304][305] GAAP与非GAAP财务数据对比 - 2021年GAAP报告的运营收入为6.332亿美元，运营利润率为16.6%，净收入为3.636亿美元，摊薄后每股收益为2.28美元；非GAAP调整后运营收入为8.06亿美元，运营利润率为21.1%，净收入为5.668亿美元，摊薄后每股收益为3.56美元[317] - 2020年GAAP报告的运营收入为3.377亿美元，运营利润率为11.1%，净收入为1.643亿美元，摊薄后每股收益为1.04美元；非GAAP调整后运营收入为5.621亿美元，运营利润率为18.5%，净收入为3.492亿美元，摊薄后每股收益为2.21美元[317] - 2019年GAAP报告的运营收入为5.569亿美元，运营利润率为16.1%，净收入为2.827亿美元，摊薄后每股收益为1.75美元；非GAAP调整后运营收入为7.857亿美元，运营利润率为22.8%，净收入为5.759亿美元，摊薄后每股收益为3.56美元[317] 非GAAP重组及其他费用情况 - 2021 - 2019年非GAAP重组及其他费用分别为2140万美元、9380万美元、6220万美元[319] 经营活动、自由现金流等情况 - 2021 - 2019年经营活动提供的净现金分别为5.542亿美元、5.598亿美元、6.196亿美元，自由现金流分别为4.097亿美元、4.531亿美元、4.583亿美元[321] - 2021 - 2019年净收入分别为3.636亿美元、1.643亿美元、2.827亿美元，调整后EBITDA分别为9.283亿美元、6.851亿美元、9.001亿美元[324] - 2021 - 2019年净债务分别为25.713亿美元、21.746亿美元、25.177亿美元，净杠杆率分别为2.8、3.2、2.8[325] -

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收9.346亿美元，较2020年第四季度增长3.1%；调整后运营收入1.976亿美元，较2020年第四季度增长1% [19] - 2021年全年营收38亿美元创纪录，较2020年增长25.5%；调整后运营利润率21.1%，较上一年增加260个基点；调整后每股收益3.56美元，较2020年增长61.1% [19][20] - 2021年第四季度自由现金流1.17亿美元，受增加原材料采购影响；预计2022年自由现金流转化率约为调整后净收入的80%，资本支出在1.65 - 1.75亿美元之间 [23][24] - 2021年12月底净债务与EBITDA比率为2.8倍，接近目标运营净杠杆范围低端；预计2022年底降至2.2倍（不包括进一步并购影响） [24] - 2021年第四季度恢复股票回购计划，购买了价值4800万美元的股票，董事会近期授权了5亿美元的股票回购 [25] - 2022年第一季度营收指引考虑市场、增长、收购和外汇因素，当前填充率约为营收指引中点的96%，调整后运营利润率预计为18.5% [25][26] - 2022年全年营收增长预计在8% - 12%，调整后运营利润率预计为20.7% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 性能传感业务 - 2021年第四季度营收6.851亿美元，较去年同期下降0.6%，主要因汽车市场下降16%，但汽车市场增长520个基点、重型车辆和越野市场增长1700个基点以及收购带来的营收抵消部分影响 [20] - 运营收入1.856亿美元，运营利润率27.1%，运营收入因收购和有利外汇因素增加，但受有机销量下降影响 [20] 传感解决方案业务 - 2021年第四季度营收2.495亿美元，较去年同期增长14.7%，主要由工业市场增长和强劲的市场增长推动，包括新工业电气化应用的推出 [21] - 运营收入7450万美元，较去年同期增长5.4%，运营利润率29.8%，运营收入增加主要因销量增加，但部分被供应链成本上升抵消 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球轻型汽车产量预计下降9%（营收调整后下降2%），公司对汽车产量的展望比IHS更保守，预计供应链短缺的生产限制将在全年缓慢缓解 [25][28] - 重型车辆和越野市场（HVOR）预计全球今年基本持平，第一季度下降约13% - 14%，各市场有差异，中国公路市场下降较多，全年除中国公路市场外预计有适度增长 [73] - 工业市场预计2022年基本持平，第一季度增长约3%，公司将密切关注其趋势 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是每年在服务的市场中实现400 - 600个基点的增长，通过有机增长、并购和合作扩大可寻址市场 [29][32] - 重点投资电气化和洞察两大趋势领域，通过收购和合资企业增强相关能力，预计电气化业务2022年营收增长超50%，汽车电气化营收增长超70%；洞察业务2022年预计增长超100% [13][16] - 长期目标是每年通过并购获得400 - 600个基点的无机营收增长，2021年实现250个基点的收购营收增长，第四季度升至370个基点 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链短缺导致汽车产量大幅下降，但公司有效应对，满足客户需求，实现了强劲的财务业绩和市场增长 [8] - 公司在电气化和洞察领域取得了良好进展，新业务订单创纪录，未来有望实现持续增长 [9][12][16] - 公司将继续努力应对供应链挑战，通过与客户合作和提高生产效率来降低成本影响 [10][26] - 对公司实现市场增长目标充满信心，相信创新和投资将为股东带来长期价值 [32] 其他重要信息 - 公司发布了首份可持续发展报告，在环境、社会和治理方面设定了具体目标，并在2021年取得了良好进展 [11] - 计划在2月22日进行网络研讨会，介绍电气化产品和解决方案以及客户用例 [15] - 2022年预计在趋势相关领域投入6000 - 7000万美元，用于设计和开发差异化、传感器丰富、连接数据的解决方案 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度供应链逆风为何比预期好，且好处为何未延续到第一季度 - 公司在从客户处收回成本方面做得比预期好，但成本持续上升，第一季度材料价格和劳动力成本继续上涨，公司将通过多种生产力举措应对，随着供应链改善和营收增长，后续季度业绩将提升 [37][38][39] 问题2: 四次收购填补了哪些空白，如何整合及早期反馈 - 收购是为了围绕趋势领域构建产品组合，根据市场和客户需求进行布局；作为业务单元在各部门运营，配备独立总经理，保留人才并确保市场执行；预计2022年电气化业务增长超50%，洞察业务增长超100% [44][45][48] 问题3: 6.4亿美元的新业务订单能否复制 - 业务增长会自然带动新业务订单增加，公司在趋势领域的关注使NBOs增长更快；在电气化领域有超10亿美元的业务正在推进，有信心实现400 - 600个基点的增长 [52][53][54] 问题4: 客户库存增加的9000万美元是否仍是本季度的逆风 - 2021年发货量比产量多9000万美元，这是一个积极因素，但预计2022年不会重复，这将成为营收增长的逆风；第四季度客户消耗了部分前期积累的库存 [56][57] 问题5: 公司对快速增长领域的投资对利润率的影响及何时利润率开始扩张 - 投资是值得的，增长数据和新业务订单证明了这一点；90个基点的逆风包括有机趋势投资增加和收购业务初期利润率较低的影响；随着业务规模扩大和模块化设计的实现，利润率将提高 [60][61][63] 问题6: 无机并购营收增长目标及收购策略和管道情况 - 收购将聚焦趋势领域，目标是实现连续并购，不排除大型机会但非重点；2021年实现2.5%的有机增长，2022年已有2.5%的增长计入指引，不包括额外并购 [65][67][69] 问题7: 2022年各市场的增长情况 - 公司整体预计在400 - 600个基点的增长范围内处于高端；HVOR市场是增长的重要领域，预计全球市场今年基本持平，第一季度下降，除中国公路市场外全年有适度增长 [71][72][73] 问题8: 2022年有机趋势支出的展望及支出分配 - 2021年支出基本符合预期，第四季度因假期等因素略低；2022年支出增加至6000 - 7000万美元，大部分用于趋势相关领域，主要是电气化和洞察，且电气化方面略多 [78][79][80] 问题9: EV订单中组件、子系统和交钥匙解决方案的混合情况及趋势 - 2021年大部分订单是汽车领域的OEM组件订单；子系统和交钥匙解决方案主要应用于重型车辆、越野和工业领域；这增强了公司实现未来五年每辆电池电动汽车内容翻倍的信心 [83][84] 问题10: 2022年汽车电气化营收增长70%的有机部分及单位增长情况 - 汽车电气化主要是组件业务增长，预计增长70%，高于电池电动汽车的增长；未来3年各类汽车市场都将增长，之后电池电动汽车将成为更快的增长点；2021 - 2022年插电式和电池电动汽车产量预计增长约40%，公司增长约70%，推动每辆车的内容增加约5美元 [86][87][89] 问题11: 业务的典型增量利润率及收购业务利润率提升时间 - 历史上增量利润占增量营收的比例约为3%，2022年在排除增长投资和收购影响后大致在该范围；随着规模扩大和设计模块化，利润率将提高，预计收购业务最终将达到与核心业务相似的利润率 [91][92][93] 问题12: 9000万美元的超额发货是何原因 - 客户需求导致发货量增加，公司根据需求交付产品；部分增长是为了使客户库存恢复到正常水平，预计2022年不会再次出现库存积累，这将成为营收增长的逆风 [95][96][97] 问题13: 成本回收情况及对利润率目标的潜在影响 - 各业务在应对成本上升方面情况不同，团队在与客户合作收回成本方面表现出色，且回收情况在2021年加速；2022年将通过与客户合作、提高生产力和利用规模效应来应对成本上升，有信心实现生产力提升目标 [99][101][102] 问题14: 2022年工业市场需求下降的原因及是否保守 - 工业市场多元化，公司预计2022年基本持平，第一季度增长约3%；将密切关注市场趋势，参考PMI指数和填充率等指标 [106] 问题15: 汽车价格回收的可见性和确定性 - 汽车客户每年期望的生产力提升通常在年初实现；公司商业团队与供应链合作，根据成本上升情况与客户协商分担成本，采取更长期的商业策略以反映更高的成本基础 [108][109] 问题16: 2022年成本逆风的量化及抵消方式，年初商业谈判的变化 - 公司预计通过净生产力实现利润率扩张；最大的挑战是材料价格上涨，其次是劳动力成本上升；公司将与客户合作并内部寻找方法来缓解成本上升，有良好的生产力计划 [111][112][113] 问题17: 第一季度利润率下降中产量、生产力和供应链问题的影响，以及全年利润率扩张的原因 - 第一季度利润率下降与每年汽车业务新定价较低、材料成本上升、收购业务和趋势支出增加有关；随着产量增长，将获得规模效应带来的利润贡献，同时成本节约措施将发挥作用 [116][117][118] 问题18: 汽车电气化70%增长中内容增长的驱动因素 - 增长主要是由于可服务的市场机会增加，市场份额相对稳定，公司目标是在特定应用中成为领先者 [120][121] 问题19: 整体400 - 600个基点增长中汽车业务的增长情况 - 汽车业务预计在400 - 600个基点的增长范围内处于高端，增长会因项目推出时间而有波动，新业务订单是长期增长的最佳指标 [123][124]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为934.6百万美元，同比增长3.1%[16] - 2021年全年收入为38.208亿美元，同比增长25.5%[64] - 2021年调整后每股收益为3.56美元，同比增长61%[7] - 2021年调整后净收入为139.3百万美元，同比增长3.4%[16] - 2021年第四季度净收入为1.12亿美元，同比下降8.0%[62] - 2021年全年净收入为3.636亿美元，同比增长121.3%[64] 用户数据与市场展望 - 2022年第一季度收入预期为935-975百万美元，同比下降1%-3%[38] - 2022年全年收入预期为4,125-4,275百万美元，同比增长8%-12%[43] - 2022年整体市场增长预计约为4%[46] 新业务与技术研发 - 2021年新业务赢得640百万美元，预计将推动未来收入增长[7] - 2021年电气化收入为260百万美元，预计2022年将增长1.5倍[11] 财务健康与现金流 - 2021年自由现金流为410百万美元，转换率为72%[36] - 2021年第四季度自由现金流为1.169亿美元，同比下降51.2%[77] - 2021年全年净现金提供为554,151千美元，较2020年的559,775千美元下降1.0%[103] - 净债务为2,571,277千美元，较2020年12月31日的2,174,622千美元增加[106] - 净杠杆比率为2.8，较2021年第三季度的2.5有所上升[106] 收购与市场扩张 - 2021年收购带来了250个基点的无机收入增长[7] - Sensata目标实现400-600个基点的年度有机收入市场超越[56] - Sensata目标实现400-600个基点的年度无机收入增长[58] 负面信息与挑战 - 外汇预计在中位数下减少收入约1200万美元[46] - 2021年汽车供应链库存增加9000万美元，预计2022年不会重复[46] - 2021年第四季度的有机增长率为(0.9%)，其中性能传感器下降5.4%[99] 税务与调整 - 2021年第四季度调整后的税费为14,568千美元，调整后的税率为9.5%[108] - 2021年全年调整后的税费为58,767千美元，调整后的税率为9.4%[108] - 2021年第四季度的总调整金额为47,900千美元，占营业收入的5.1%[110] - 2021年全年总调整金额为172,770千美元，占营业收入的4.5%[110]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP结果展示，后续多讨论非GAAP财务指标，GAAP与非GAAP财务指标的调节在收益报告和演示材料中 [8] - 第三季度营收9.51亿美元，较2020年第三季度增长20.6%，有机营收增长16.6%，收购Xirgo使营收增加2.3%，外汇变动使营收增加1.7% [12][41] - 调整后运营收入2.01亿美元，较2020年第三季度增长29.8%，主要因营收增加，但受供应链短缺成本、支持增长计划支出和激励薪酬增加部分抵消 [42] - 调整后净利润1.386亿美元，较2020年第三季度增长33.8%，调整后每股收益0.87美元，较上一季度增长31.8% [43] - 第三季度自由现金流8000万美元，全年预计自由现金流转化率约为调整后净利润的80%，因库存水平升高 [56] - 2021年全年资本支出预计在1.45 - 1.55亿美元之间，9月底净债务与EBITDA比率为2.5倍，处于目标运营净杠杆范围底端 [57] - 第四季度预计营收在8950 - 9.205亿美元之间，报告营收较2020年第四季度变化在下降1%至增长2%之间，排除外汇和Xirgo收购影响，有机营收变化在下降3%至持平之间 [59] - 预计第四季度调整后运营收入在1.8 - 1.9亿美元之间，中点调整后运营利润率预计为20.3%，包括与全球供应链短缺相关的100个基点运营成本增加 [60] - 预计第四季度调整后净利润在1.21 - 1.31亿美元之间，调整后每股收益在0.76 - 0.82美元之间，中点含外汇增加0.02美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 重型车辆和越野业务 - 有机营收增长58.9%，代表终端市场增长31.4%，市场增长超2400个基点 [45] 汽车业务 - 有机营收增长5.2%，代表终端市场收缩21.6%，市场增长超1150个基点，受益于动力总成、排放、安全和电气化相关新产品发布 [46] 工业业务 - 营收有机增长17.9%，因全球工业终端市场本季度持续复苏，新电气化产品发布和暖通空调业务推动增长快于市场 [48] 航空航天业务 - 营收有机增长8.3%，反映OEM生产和航空交通有所改善，推动航空航天售后市场业务，新产品发布和售后市场改善使业务增长快于市场 [49] 性能传感业务 - 营收7.065亿美元，较去年同期增长21.6%，排除外汇1.8%和Xirgo收购3.1%的积极影响，有机营收增长16.7% [50] - 运营收入1.937亿美元，较去年同期增长27.8%，运营利润率27.4%，增量利润率37% [51] 传感解决方案业务 - 营收2.446亿美元，较去年同期增长17.9%，排除外汇1.5%的积极影响，有机营收增长16.4% [52] - 运营收入7530万美元，较去年同期增长29.3%，运营利润率30.8%，增量利润率46% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年有机营收同比增长16.6%，包括市场增长470个基点和超市场增长1190个基点 [43] - 预计2021年汽车产量较去年下降约3%，因全球供应链短缺导致生产放缓，对第四季度展望比IHS汽车生产估计更保守 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续在电气化和Sensata Insights等大趋势领域进行有机和无机投资，通过收购Xirgo、Spear Power Systems和SmartWitness等扩大能力、进入终端市场和产品组合 [15] - 电气化业务今年预计营收超2.2亿美元，未来几年预计在大趋势领域持续显著增长，受电气化趋势、基础设施需求和物联网普及驱动 [16] - 计划在2022年初网络直播涵盖电气化组件和清洁能源解决方案的活动，让听众更好了解公司产品、市场和市场策略 [35] - 2022年公司营收增长预计与之前分享的增长框架一致，各终端市场营收应随市场生产增长，加上公司约400 - 500个基点的目标增长，继续采用连环并购方式扩大市场地位 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务复苏持续，有效应对客户需求增长，尽管汽车生产受供应链短缺限制，但仍能交付订单并为股东带来强劲财务结果 [12] - 公司在市场增长方面表现出色，自2018年平均实现570个基点的增长，重型车辆和越野业务增长超1050个基点，汽车业务增长超650个基点 [14] - 公司财务状况良好，过去12个月产生超5.3亿美元自由现金流，当前现金余额20亿美元，可继续收购目标创新业务 [17] - 供应链短缺导致成本上升，但公司努力限制影响，包括与客户采用不同商业方法 [18] - 对公司在电气化组件、清洁能源解决方案和Sensata Insights方面的进展感到满意，看到众多利用公司优势扩大市场的机会 [39] - 公司能够应对终端市场变化，有信心持续实现市场增长，继续投资大趋势驱动的增长计划，为股东提供行业领先利润率 [65][66][70] 其他重要信息 - 第三季度发布首份可持续发展报告，目标到2026年将温室气体排放强度降低10%，到2050年实现碳中和，报告还涉及多样性、公平性、包容性和负责任采购等可持续发展主题 [20] - 设定领导团队目标，到2026年将女性在管理角色中的比例提高到30%，美国管理角色中的种族多样性达到25%，同时降低人员流动率，提高内部发展和晋升率，并将部分高管短期激励薪酬与年度改进挂钩 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 渠道填充动态情况，第四季度指引是否涵盖所有渠道库存动态，是否会持续到2022年，以及中国电力合理化和新冠疫情的影响 - 公司预计第四季度汽车产量低于IHS预测，且库存会有一定消耗，这是保守指引，会密切关注；供应链挑战预计会延续到2022年，但第四季度可能是交付能力低点，后续会有所缓解；中国业务运营良好，未受新冠疫情明显影响 [76][77][81] 问题2: 未来五年电动汽车内容翻倍，产品组合增长来源 - 既有现有产品和技术，也有新的增量产品和领域；公司在电气化组件方面有很多业务机会，通过评估趋势、持续获胜、增加投资和建立合作伙伴关系，有信心实现内容翻倍 [85][87] 问题3: 第四季度汽车营收与生产趋势关系，渠道库存情况及现金流量恢复到80%转换率的时间 - 第四季度预计汽车产量低于IHS，且库存会消耗，这已包含在指引中；公司库存约1 - 1.25亿美元，主要集中在汽车领域，北美车辆库存低，补充库存会吸收部分市场库存；2021年自由现金流转换率低于预期是因主动建立库存，明年目标是保持在80%多 [91][92][94] 问题4: 供应链动态，最困难的方面和短缺的特定组件，以及对客户的影响 - 供应链问题是行业普遍问题，最严重的是电子铸造厂产能不足，且物流和劳动力也面临挑战；公司定制电子产品受影响较小，Insights业务受标准ASIC短缺影响较大；下半年与客户就成本回收进行了更直接对话并取得成功 [100][101][102] 问题5: 未来五年电动汽车内容翻倍的关键驱动因素和重要产品 - 公司过去进行了并购和工程投资，以适应未来客户需求；拥有多种能力和产品解决方案，如GIGAVAC、e - 电机位置、电流传感等，能为客户解决电动汽车平台挑战，业务增长趋势增强了公司信心 [106][107][109] 问题6: 汽车业务产品是否为目录式非定制，能否在客户工厂生产波动时实现平稳减量 - 公司产品大多为定制，且很多是独家供应；公司建立了库存，在客户供应链中不是瓶颈，但会密切关注库存，避免长期负面影响 [112] 问题7: 自2018年以来内容表现出色，在电气化和电动汽车路线图下，是否提高业绩指引，以及行业转型是否有风险 - 公司目标是整体实现市场增长，目前对400 - 500个基点的增长目标有信心，因2020年基数小，短期内增长可能超目标，待有更多时间证明后再考虑提高指引 [117][119] 问题8: 电动汽车额外内容的利润率情况及在内容组合中更具吸引力的部分 - 公司专注于难以实现的应用，能获得差异化利润率，避免进入商品化应用；新产品初期因产量低利润率低，但随着规模扩大和成本优化，长期利润率将保持差异化 [123][124] 问题9: 客户库存情况，包括库存形式、金额、消耗时间，以及OEM战略组件库存计划对公司的影响 - 客户在第二季度建立约2500万美元库存，本季度约3500万美元，公司发货量高于产量，推测很多零件在半成品车辆中；难以确定库存消耗时间，但经销商库存低是积极因素 [129][130] 问题10: 应对成本上升的商业方法，已转嫁的成本比例及新一年的预期 - 2021年已收回约一半成本，第三和第四季度已实现全部收回；未来目标是全部收回成本，与客户的合作是战略的，会根据不同客户优化策略 [134] 问题11: 今年约1 - 1.25亿美元库存是否会在第四季度和明年解除，是否包含在4 - 5个百分点的市场增长中，以及供应链成本回收是否会缓解逆风 - 从同比看，库存影响大于今年的增量，第四季度预计按生产交付；市场增长不包含库存因素 [138][139] 问题12: 第四季度展望低于IHS，但生产至少持平甚至高于第三季度，而总营收却环比下降，如何理解 - 第三季度营收受益于库存增加，第四季度预计按生产交付，不再有额外库存带来的营收；不同业务板块在第三和第四季度有不同变化，综合来看指引合理；填充率略低于上季度，与营收预测中点相符 [144][145][147] 问题13: 第四季度利润率指引环比下降的原因及相关成本因素 - 营收下降约4000万美元，约1600万美元体现在底线，主要是销量转换和杠杆损失；预计物流成本会因全球物流渠道限制而上升 [151] 问题14: 电动汽车内容五年内翻倍的驱动因素，是否包括增量并购 - 不包括增量并购；20%的提升是基于2020 - 2021年电动汽车实际营收和产量的证明能力；公司在电动汽车业务上有很多新业务机会，随着客户推出电动平台，公司能更好了解产品适用性，预计未来市场和内容都会增长 [155][156] 问题15: 扩大内容规模时，大趋势相关支出情况及未来几年的变化 - 明年大趋势支出计划维持在5000 - 5500万美元范围，支出构成可能会根据增长机会调整 [159] 问题16: 物流和供应链问题，是否考虑在合同中加入额外条款，如原材料或运输指数条款 - 公司传统合同中有汇率和金属商品条款，但通胀条款较少见，目前正在与客户进行相关对话；公司与客户有长期合作关系，会共同找到应对挑战的方法 [163]

业绩总结 - Q3-2021公司收入为9.51亿美元，同比增长20.6%[6] - Q3-2021调整后营业收入为2.01亿美元，营业利润率为21.1%[24] - Q3-2021净收入为8500万美元，同比增长10.7%[6] - Q3-2021每股摊薄收益为0.53美元，同比增长8.2%[6] - Q3-2021调整后净收入为1.39亿美元，同比增长33.8%[24] - Q3-2021毛利率为34.3%，较去年同期的32.8%有所提升[49] - Q3-2021自由现金流为8850万美元，同比下降11.4%[68] - Q3-2021的运营现金流为1.253亿美元，同比增长1.8%[68] - Q3-2021的外汇影响对收入产生了约1.8%的正面影响[38] 用户数据 - Q3-2021有机收入增长为16.6%，收购贡献2.3%[27] - Q3-2021汽车部门收入同比增长7.0%，重型车辆和越野部门收入同比增长75.1%[38] - Q3-2021工业及其他部门收入同比增长19.7%[42] 未来展望 - 预计Q4-2021收入在8.95亿至9.25亿美元之间，同比下降1%至2%[56] - 2021年预计电气化收入超过2.2亿美元，比7月的预估高出10%[8] 研发与资本支出 - Q3-2021研发费用为4010万美元，占收入的4.2%[6] - 资本支出为36,838千美元，较去年同期的23,242千美元增加58.5%[95] 财务状况 - Q3-2021公司现金储备为20亿美元，具备收购潜力[8] - 净债务为2,323,481千美元，较上一季度的2,421,883千美元有所减少[97] - 净杠杆比率为2.5，较上一季度的2.7有所改善[97] 税务信息 - 2021年第三季度调整后的税费为15,270千美元，较2020年同期的12,411千美元增长23.4%[100] - 2021年第三季度调整后的税前收入为153,836千美元，较2020年同期的116,006千美元增长32.6%[100] - 2021年第三季度调整后的税率为9.9%，低于2020年同期的10.7%[100]