公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度和前三季度末，公司净收入分别增长20.6%和34.9%，业绩传感净收入分别增长21.6%和40.9%，传感解决方案净收入分别增长17.9%和19.7%[104] - 2021年前三季度和前三季度末，公司市场增长分别为1190个基点和1040个基点，汽车和HVOR业务市场增长分别为1150个基点和2400个基点、1020个基点和2030个基点[105][106] - 2021年前三季度和前三季度末，公司营业收入分别增加3450万美元和3亿美元，净利润分别增加820万美元和2.09亿美元[107][108] - 2021年第三季度净收入9.51亿美元，较2020年同期增长20.6%，有机增长16.6%；前九个月净收入28.862亿美元，较2020年同期增长34.9%，有机增长29.9%[131][133][134] - 2021年第三季度运营成本和费用7.897亿美元，占净收入83.0%；前九个月运营成本和费用24.027亿美元，占净收入83.2%[131][144] - 2021年第三季度运营收入1.613亿美元，较2020年同期增长27.2%；前九个月运营收入4.835亿美元，较2020年同期增长163.3%[131] - 2021年第三季度净利润8500万美元，较2020年同期增长10.8%；前九个月净利润2.516亿美元，较2020年同期增长490.6%[131] - 2021年第三季度研发费用较2020年同期增加660万美元（19.9%），九个月增加2080万美元（21.2%）[147][148] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用较2020年同期增加1000万美元至8580万美元（占收入9.0%），九个月增加3200万美元至2.497亿美元（占收入8.7%）[150][151] - 2021年前三季度和前九个月无形资产摊销费用较2020年同期分别增加6.2%和3.1%[152] - 2021年第三季度重组及其他费用净额为30万美元，较2020年同期增加1090万美元（103.3%），九个月为1000万美元，较2020年同期减少2220万美元（69.1%）[153][154] - 2021年第三季度营业收入较2020年同期增加3450万美元至1.613亿美元（占净收入17.0%），九个月增加3亿美元至4.835亿美元（占净收入16.8%）[156][157] - 2021年第三季度净利息费用较2020年同期增加100万美元（2.3%），九个月增加1010万美元（8.1%）[159][160] - 2021年第三季度其他净损失为940万美元，较2020年同期不利变化1860万美元，九个月净损失为4780万美元，较2020年同期增加4630万美元[161][162] - 2021年第三季度所得税拨备较2020年同期增加670万美元，九个月增加3470万美元[164][165] - 2021年前三季度和前九个月与大趋势相关的研发费用分别为1290万美元和3670万美元，较2020年同期分别增加530万美元和1820万美元[149] - 2021年第三季度，GAAP运营收入为1.613亿美元，利润率17.0%，净利润8500万美元，摊薄后每股收益0.53美元；调整后运营收入2.01亿美元，利润率21.1%，净利润1.386亿美元，摊薄后每股收益0.87美元[181] - 2020年第三季度，GAAP运营收入为1.268亿美元，利润率16.1%，净利润7670万美元，摊薄后每股收益0.49美元；调整后运营收入1.548亿美元，利润率19.6%，净利润1.036亿美元，摊薄后每股收益0.66美元[181] - 2021年前九个月，GAAP运营收入为4.835亿美元，利润率16.8%，净利润2.516亿美元，摊薄后每股收益1.58美元；调整后运营收入6.084亿美元，利润率21.1%，净利润4.275亿美元，摊薄后每股收益2.68美元[181] - 2020年前九个月，GAAP运营收入为1.836亿美元，利润率8.6%，净利润4260万美元，摊薄后每股收益0.27美元；调整后运营收入3.665亿美元，利润率17.1%，净利润2.145亿美元，摊薄后每股收益1.36美元[181] - 2021年前九个月，经营活动产生的净现金为3.932亿美元，自由现金流为2.928亿美元；2020年前九个月，经营活动产生的净现金为2.933亿美元，自由现金流为2.134亿美元[183] - 2021年第三季度，调整后EBITDA为2.296亿美元；2020年第三季度，调整后EBITDA为1.884亿美元；2021年前九个月，调整后EBITDA为6.996亿美元；2020年前九个月，调整后EBITDA为4.571亿美元[184] - 截至2021年9月30日，总债务、融资租赁和其他融资义务为42.48亿美元，净债务为23.235亿美元，调整后EBITDA（LTM）为92.76亿美元，净杠杆率为2.5 [185] - 截至2020年12月31日，总债务、融资租赁和其他融资义务为39.989亿美元，净债务为21.746亿美元，调整后EBITDA（LTM）为68.51亿美元，净杠杆率为3.2 [185] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司持有的现金及现金等价物总额分别为19.581亿美元和18.62亿美元，其中荷兰持有最多，分别为15.802亿美元和15.141亿美元[186] - 2021年前九个月，经营活动提供的净现金为3.932亿美元，较2020年的2.933亿美元有所增加，主要因非现金项目调整后的净收入增加[188] - 2021年前九个月，投资活动使用的净现金为5.161亿美元，较2020年的1.585亿美元增加，主要因以4.15亿美元现金收购Lithium Balance和Xirgo [188][189] - 2021年前九个月，融资活动提供的净现金为2.19亿美元，较2020年的7.012亿美元减少，主要受债务融资交易影响[188][190] - 2021年第一季度，公司赎回6.25%优先票据并发行4.0%优先票据，截至2021年9月30日，总债务为43亿美元[190][191] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度业绩传感业务净收入7.065亿美元，较2020年同期增长21.6%，有机增长16.7%；前九个月净收入21.628亿美元，较2020年同期增长40.9%，有机增长34.7%[131][135][138] - 2021年第三季度汽车业务净收入较2020年同期增长7.0%，有机增长5.2%；前九个月净收入较2020年同期增长30.7%，有机增长27.3%[136][139] - 2021年第三季度HVOR业务净收入较2020年同期增长75.1%，有机增长58.9%；前九个月净收入较2020年同期增长74.8%，有机增长59.5%[137][140] - 2021年第三季度传感解决方案业务净收入2.446亿美元，较2020年同期增长17.9%，有机增长16.4%；前九个月净收入7.234亿美元，较2020年同期增长19.7%，有机增长17.5%[131][141][142] 市场与行业趋势 - 预计2021年第四季度汽车产量较上年下降约28%，全球供应链短缺导致的生产限制短期内不会缓解[109] - 自2018年以来，公司平均市场增长为570个基点，HVOR业务和汽车业务分别为1050个基点和650个基点，公司目标是整体市场增长约400至500个基点[111] - 电动汽车内容价值较同类内燃机汽车平均提升20%，2020年电气化业务设计中标量增长80%，2021年前三季度约50%的汽车设计中标来自电动汽车[114] - 预计2021年第四季度供应链短缺将增加公司运营成本，并持续影响2022年运营结果[158] 公司收购与股权交易 - 2021年8月23日，公司以1亿美元加3000万美元或有对价收购Spear全部股权，预计第四季度完成[120] - 2021年4月1日，公司以4.087亿美元完成对Xirgo的收购，10月4日，以1.914亿美元收购SmartWitness全部股权[122][123] 公司债务与融资 - 2021年3月5日，公司赎回7.5亿美元6.25%优先票据，3月29日和4月8日分别发行7.5亿美元和2.5亿美元4.0%优先票据[127] 公司重组计划 - 2020年第二季度全球重组计划截至2021年9月30日完成，约840个岗位受影响，累计成本3320万美元，负债约750万美元[128] 公司可持续发展目标 - 2021年9月公司发布首份可持续发展报告，明确四个关键优先领域及对应目标，如2026年管理层女性占比达30%、美国管理层种族/族裔多元化占比达25%等[129][132] 公司信用评级与信贷安排 - 截至2021年9月30日，公司在循环信贷安排下的可用额度为4.161亿美元，折减390万美元未偿还信用证相关债务，手风琴条款下的可用额度约为10亿美元[193] - 截至2021年10月20日，穆迪对公司的企业信用评级为Ba2，展望稳定；标准普尔的评级为BB+，展望稳定[195] - 信贷协议和优先票据契约包含限制和契约条款，截至2021年9月30日，公司认为遵守了信贷安排下的所有契约和违约条款[196][198] 公司股票回购计划 - 截至2021年9月30日，公司授权的5亿美元股票回购计划中约有3.023亿美元可用，计划在第四季度恢复该计划[193][199] 公司资本支出计划 - 2021财年，公司预计资本支出约为1.45 - 1.55亿美元，预计从手头现金中支出[189] 非GAAP财务指标相关 - 调整后运营收入等非GAAP财务指标用于公司运营绩效衡量、规划、资源分配等，投资者和证券分析师也会使用[172] - 非GAAP调整与公司一系列战略举措相关，包括收购、剥离、重组等[176]

Sensata Technologies Holding PLC (NYSE:ST) Q2 2021 Earnings Conference Call July 27, 2021 8:00 AM ET Company Participants Jacob Sayer - VP, Finance & CFO, Performance Sensing Gbu Jeffrey Cote - President, CEO & Director Paul Vasington - EVP & CFO Conference Call Participants Wamsi Mohan - Bank of America Merrill Lynch Samik Chatterjee - JPMorgan Chase & Co. Luke Junk - Robert W. Baird & Co. Joseph Spak - RBC Capital Markets Matt Sheerin - Stifel, Nicolaus & Company Amit Daryanani - Evercore ISI Brian Johnso ...

业绩总结 - 2021年第二季度公司收入为992.7百万美元，同比增长72.2%[6] - 调整后营业收入为209.3百万美元，营业利润率为21.1%[18] - 调整后净收入为151.4百万美元，占收入的15.2%[18] - 自由现金流生成127百万美元，转换率为84%[8] - 每股摊薄收益为0.71美元，较去年同期的-0.27美元显著改善[6] - 2021年上半年的调整后收入为407,402千美元，较2020年上半年的288,968千美元增长41.1%[103] - 2021年第二季度的报告净收入为164,755千美元，净收入率为16.6%[103] 用户数据 - 2021年第二季度汽车部门收入同比增长80.9%，有机增长为74.9%[34] - 重型车辆和越野部门收入同比增长126.4%，有机增长为95.7%[34] - 传感器解决方案收入为250.8百万美元，较2020年第二季度的191.3百万美元增长31.1%[37] 未来展望 - 预计2021年电气化业务收入超过200百万美元[15] - 2021年预计有机收入为3,770百万至3,840百万，同比增长24%至26%[58] - Q3-21收入指导范围为920百万至950百万，同比增长17%至21%[51] 财务状况 - 公司现金储备为19亿美元，良好地支持未来收购计划[8] - 截至2021年6月30日，净债务为2,421,883千美元，相较于2020年6月30日的2,446,116千美元下降1.0%[98] - 净杠杆比率为2.7，较2020年6月30日的3.4下降20.6%[98] - 调整后的EBITDA为886,397千美元，较2020年同期的685,146千美元增长29.4%[98] 其他信息 - 外汇对2021年第二季度收入的正面影响为5.8%[34] - 2021年第二季度的调整后税率为8.9%，较2020年第二季度的18.2%下降51.0%[101] - 2021年上半年的每股收益（EPS）为1.05美元，较2020年上半年的-0.22美元显著改善[103]

整体净收入增长情况 - 2021年上半年经济持续复苏，与2020年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月内，净收入分别增长72.2%和43.3%，市场增幅分别为1140个基点和940个基点[101] - 2021年第二季度净收入9.927亿美元，较2020年同期增长72.2%；2021年上半年净收入19.352亿美元，较2020年同期增长43.3%[126][127][129] 各业务线净收入增长情况 - 截至2021年6月30日的三个月内，Performance Sensing和Sensing Solutions净收入分别增长92.6%和31.1%；六个月内分别增长52.7%和20.6%[102] - 2021年第二季度Performance Sensing净收入7.419亿美元，较2020年同期增长92.6%；2021年上半年该业务净收入14.564亿美元，较2020年同期增长52.7%[126][130][133] - 2021年第二季度Automotive净收入较2020年同期增长80.9%，有机增长74.9%；2021年上半年较2020年同期增长45.7%，有机增长41.3%[131][134] - 2021年第二季度HVOR净收入较2020年同期增长126.4%，有机增长95.7%；2021年上半年较2020年同期增长74.7%，有机增长59.8%[132][135] - 2021年第二季度Sensing Solutions净收入2.508亿美元，较2020年同期增长31.1%；2021年上半年该业务净收入4.788亿美元，较2020年同期增长20.6%[126][136][137] 运营收入增长情况 - 截至2021年6月30日的三个月内，运营收入从 -190万美元增至1.648亿美元，增加1.666亿美元；六个月内，运营收入从5670万美元增至3.222亿美元，增加2.655亿美元[103] - 2021年第二季度经营收入从亏损190万美元增至1.648亿美元，占净收入比例从0.3%升至16.6%；上半年从5670万美元增至3.222亿美元，占比从4.2%升至16.7%[150][151] - 2021年Q2运营收入按GAAP计算为1.648亿美元，利润率16.6%，按非GAAP调整后为2.093亿美元，利润率21.1%；2020年Q2运营亏损190万美元，利润率 -0.3%，调整后为7500万美元，利润率13.0%[174] - 2021年上半年运营收入按GAAP计算为3.222亿美元，利润率16.7%，按非GAAP调整后为4.074亿美元，利润率21.1%；2020年上半年运营收入为5670万美元，利润率4.2%，调整后为2.117亿美元，利润率15.7%[174] 净利润情况 - 截至2021年6月30日的三个月内，净收入从 -4250万美元增至1.129亿美元，增加1.555亿美元；六个月内，净收入从 -3410万美元增至1.666亿美元，增加2.008亿美元[105] - 2021年第二季度净利润1.129亿美元，利润率为11.4%；2021年上半年净利润1.666亿美元，利润率为8.6%[126] - 2021年Q2净收入按GAAP计算为1.129亿美元，调整后EBITDA为2.424亿美元；2020年Q2净亏损4250万美元，调整后EBITDA为1.045亿美元[177] - 2021年上半年净收入按GAAP计算为1.666亿美元，调整后EBITDA为4.7亿美元；2020年上半年净亏损3410万美元，调整后EBITDA为2.687亿美元[177] 市场增幅预期 - 2021年全年，公司预计汽车业务市场增幅为400 - 600个基点，HVOR业务市场增幅为600 - 800个基点[106] 全球汽车产量情况 - 第三方预测2021年全球汽车产量将比上一年增长9%，但受全球半导体短缺影响，增长速度略低于4月预期[107] 汽车潜在市场规模预期 - 公司预计2030年汽车潜在市场规模将翻倍，电动汽车内容价值较同类内燃机汽车提升20%[110][111] 收购与业务收入预期 - 2021年4月1日，公司以4.09亿美元收购Xirgo，Insights计划预计2021年年化收入超1亿美元，未来几年每年增长超20%[117][118] 现金及现金流情况 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为18.62亿美元；截至2021年6月30日的六个月内，运营现金流为2.679亿美元，期末现金及现金等价物为18.618亿美元[119] - 2021年上半年净现金运营活动提供2.679亿美元，2020年为1.703亿美元；2021年上半年自由现金流为2.044亿美元，2020年为1.136亿美元[175] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物总额为18.618亿美元，其中荷兰占15.166亿美元；截至2020年12月31日，总额为18.62亿美元[179] - 2021年上半年经营活动净现金增加，主要因非现金项目调整后净收入增加，部分被营运资金变化影响抵消[181] 全球重组计划情况 - 自2020年Q2全球重组计划启动以来，公司已确认费用3010万美元，预计总裁员约840个岗位，总遣散费在2700 - 2900万美元之间，设施和退出成本在600 - 800万美元之间[123][124] 运营成本和费用情况 - 2021年第二季度运营成本和费用8.279亿美元，占净收入的83.4%；2021年上半年运营成本和费用16.13亿美元，占净收入的83.3%[126][139] 研发费用情况 - 2021年第二季度研发费用较2020年同期增加1270万美元（41.9%）；2021年上半年研发费用较2020年同期增加1420万美元（21.9%）[142][143] Megatrend投资情况 - 2021年第二季度和上半年的Megatrend投资分别为1380万美元和2620万美元，较2020年同期分别增加710万美元和1300万美元[144] - 公司预计2021年Megatrend相关支出约为5000万至5500万美元[144] SG&A费用情况 - 2021年第二季度SG&A费用从6470万美元增至8680万美元，占收入比例从11.2%降至8.7%；上半年从1.42亿美元增至1.639亿美元，占比从10.5%降至8.5%[145][146] 无形资产摊销费用情况 - 2021年第二季度和上半年无形资产摊销费用分别较2020年同期增长6.5%和1.6%[147] 重组及其他费用净额情况 - 2021年第二季度和上半年重组及其他费用净额分别较2020年同期减少3320万美元（86.8%）和3310万美元（77.5%）[148] 芯片短缺影响预期 - 预计2021年第三季度芯片短缺将增加公司运营成本[152] 利息费用净额情况 - 2021年第二季度利息费用净额较2020年同期增加440万美元（10.8%）；上半年增加900万美元（11.3%）[153] 其他净收益情况 - 2021年第二季度其他净收益为100万美元，较2020年同期减少60万美元；上半年净亏损为3840万美元，较2020年同期增加2770万美元[154] 所得税拨备情况 - 2021年第二季度所得税拨备较2020年同期增加620万美元；上半年增加2800万美元[156][157] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用有机收入增长、调整后经营收入等非GAAP财务指标进行内部决策和评估业务表现[159] - 有机收入增长定义为排除外汇汇率差异和重大收购及剥离交易影响后的净收入百分比变化[162] 投资活动净现金情况 - 2021年上半年投资活动净现金使用增加，主要因以4.22亿美元现金收购Lithium Balance和Xirgo[182] 资本支出预期 - 2021财年，公司预计资本支出约1.6 - 1.7亿美元，预计从手头现金中支出[182] 优先票据发行与赎回情况 - 2021年上半年，公司发行10亿美元利率4.0%的优先票据，赎回7.5亿美元本金、利率6.25%的优先票据，未回购普通股，而2020年上半年回购3520万美元普通股，赎回6.25%优先票据支付2340万美元溢价，发行4.0%优先票据支付960万美元成本[183] 总负债情况 - 截至2021年6月30日，公司总负债43亿美元，包括融资租赁和其他融资义务，不包括债务折价和递延融资成本[184] 循环信贷额度情况 - 截至2021年6月30日，公司循环信贷额度下可用资金4.161亿美元，扣除390万美元未偿还信用证相关债务，手风琴条款下可用额度约10亿美元[186][187] 企业信用评级情况 - 截至2021年7月23日，穆迪对公司的企业信用评级为Ba2，展望稳定，标准普尔对公司的企业信用评级为BB+，展望稳定[189] 信贷协议条款情况 - 信贷协议规定，若公司高级担保净杠杆率超过指定水平，需用部分超额现金流提前偿还高级担保信贷安排下的未偿借款，特定资产处置和意外事件等情况也需强制提前还款，2021年上半年未触发这些条款[190] - 信贷协议和优先票据契约包含限制和契约，限制公司子公司的某些行为，截至2021年6月30日，公司认为遵守了信贷安排下的所有契约和违约条款[191] 股票回购计划情况 - 公司董事会授权了5亿美元的股票回购计划，截至2021年6月30日，约3.023亿美元仍可用，该计划于2020年4月2日暂停，待市场条件允许时恢复[192] 会计准则影响情况 - 近期没有已采用或预计未来采用的会计准则对公司合并财务状况或经营成果产生重大影响[193] 市场风险情况 - 自2020年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[195]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收达9.425亿美元，较2020年第一季度增长21.7%，有机营收增长18.8%，外汇变动使营收增加2.9% [29] - 调整后运营收入为1.981亿美元，较2020年第一季度增长44.9%，主要因营收增加、成本降低计划节省成本和外汇有利，但受半导体芯片短缺、支持大趋势增长计划支出增加和激励薪酬提高部分抵消 [30] - 调整后净利润为1.376亿美元，较2020年第一季度增长65.4%，调整后每股收益为0.86美元，较上一季度增长62.3% [31] - 第一季度自由现金流为7700万美元，占调整后净利润的56%，全年预计自由现金流转化率约为调整后净利润的85% [45][46] - 2021年第一季度非GAAP调整后运营收入较去年同期增长44.9%，调整后运营利润率提高330个基点至21% [43] - 2021年第二季度预计营收在9.6 - 9.9亿美元之间，较2020年第二季度报告营收增长67% - 72%，调整后运营收入预计在1.95 - 2.05亿美元之间，调整后净利润预计在1.34 - 1.44亿美元之间，调整后每股收益预计在0.84 - 0.90美元之间 [47][49][50] - 2021年全年预计营收在3.675 - 3.825亿美元之间，较去年增长20.6% - 21%，调整后运营收入预计在7.55 - 8.05亿美元之间，调整后净利润预计在5.09 - 5.57亿美元之间，调整后每股收益预计在3.20 - 3.50美元之间 [54][55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重型车辆越野业务有机营收增长32.8%，市场增长22.1%，市场超越幅度为1070个基点，过去三年平均市场超越幅度为780个基点 [33] - 汽车业务有机营收增长19.3%，汽车生产同比增长10.2%，市场超越幅度为910个基点，过去三年平均市场超越幅度为560个基点 [34] - 工业业务有机增长16.8%，得益于暖通空调、新电气化产品推出和供应链补货 [35] - 航空航天业务有机下降22.4%，因原始设备制造商生产减少和航空运输量降低，新产品推出部分抵消市场下滑 [36] - 性能传感业务营收达7.145亿美元，较去年同期增长25.6%，有机营收增长22.4%，运营收入为1.958亿美元，较去年同期增长45%，运营利润率为27.4% [37][38] - 传感解决方案业务营收为2.28亿美元，较去年同期增长10.9%，有机营收增长8.8%，运营收入为6690万美元，较去年同期增长18.4%，运营利润率为29.3% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度整体终端市场增长约10.9%，公司市场超越幅度为790个基点 [32] - 预计2021年全球汽车生产增长12%，重型车辆越野和工业终端市场增长快于2月预期 [58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资大趋势增长计划，第一季度有机投资从去年同期的600万美元增至1200万美元，预计2021年大趋势相关支出约5000 - 5500万美元 [14][42] - 公司在电气化领域与Churod Electronics成立合资企业，扩展电气保护能力，增加可寻址市场超5亿美元；收购Lithium Balance增加电池管理系统产品能力，为公司带来5000亿美元可寻址市场增量 [16][17][19] - 公司在智能互联领域完成对Xirgo Technologies的收购，扩展智能互联可寻址市场至150亿美元，预计Xirgo 2021年年化营收超1亿美元，未来几年年增长率超20% [24] - 公司将继续通过第三方合作、收购等方式有机扩展解决方案，利用财务、工程、供应链和客户关系优势扩大可寻址市场 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业务复苏势头增强，营收和运营收入增长，市场超越表现出色，财务状况良好，有信心新业务订单超去年4.65亿美元水平 [10][12][13] - 尽管供应链存在广泛干扰，但公司预计2021年将持续强劲表现，有能力实现增长目标，包括汽车业务400 - 600个基点和重型车辆越野业务600 - 800个基点的长期市场超越目标 [60] - 半导体芯片短缺问题预计至少持续到明年年中，公司采取措施确保供应，因产品定制化程度高受影响相对较小 [81][82] 其他重要信息 - 公司将在第二季度参加由Oppenheimer、JP Morgan和Evercore主办的虚拟投资者会议，并计划在本季度举办关于智能互联计划（包括Xirgo）的教学活动 [126] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电动汽车设计活动趋势及充电业务情况 - 公司客户在电气化趋势上大力投资，全球政府也在相关领域规划投资，公司与各终端市场客户的相关对话增多，趋势加速；公司会平衡对现有业务和未来增长业务的投资 [70][71] 问题: Churod Electronics合资企业相关情况 - 合资企业带来具有高悬浮特性的高压接触器这一关键产品能力，针对150 - 400安培的中压范围，可拓展更广泛市场；合资企业聚焦中国市场，公司有权在其他地区使用该技术，已开始与客户接触销售产品组合，未来前景乐观 [76][77] 问题: 半导体短缺对营收和成本的影响及下半年增量成本情况 - 半导体短缺是行业挑战，预计至少持续到明年年中，公司采取措施确保供应，因产品定制化受影响相对较小；芯片短缺对全年影响约1%，主要是物流和加急供应链成本，全年上下半年利润率基本持平，剔除收购、外汇和芯片短缺因素，增量利润率处于40%多的水平 [81][82][83] 问题: 汽车业务高超越幅度产品是否已销售而非库存积压 - 公司通过第三方指标（如IHS车辆生产和销售估计、PMI指标）判断客户需求，未发现有意义的供应链库存积压，仅工业领域有少量；北美汽车库存天数处于低位，公司密切关注需求情况，与客户沟通确保了解真实需求 [86][87] 问题: Xirgo交易情况及客户反馈 - 收购于4月1日完成，公司此前与Xirgo合作一年半，了解其管理团队和部分联合客户；收购与公司智能互联战略紧密契合，带来互补能力和更大市场；目前已收到超80%的2021年营收订单，客户反馈积极，公司计划在未来几个月举办教学活动向投资者详细介绍 [92][93] 问题: 重型卡车和HVOR市场在其他市场的情况及增长原因 - 第一季度重型车辆市场除欧洲公路市场下降14%外，其他市场均有显著扩张，整体市场复苏22%，公司业务有超1000个基点的超越幅度；增长原因包括市场复苏、客户项目加速和投资、中国NS VI法规影响以及从机械控制向电子控制的迁移；第二季度除中国市场略有下降外，其他市场均增长，全年除中国外各市场均有增长 [97][98] 问题: 填充率对产品定价、利润率的影响及能否超过100% - 填充率不影响定价，主要是客户订购行为变化，工业领域客户提前订购以确保供应；若所有订单在财报发布时已下达，填充率可能达到100%，公司通常填充率在90%多，此次较高有与客户沟通的原因 [103] 问题: Churod收购对中国市场产品内容前景的影响 - 合资企业旨在扩展产品能力，该能力在中国市场需求较高，未来10 - 15年有望持续；合资企业聚焦中国市场，公司也可将该能力引入其他市场，有望推动中国市场单车产品内容积极增长 [107] 问题: 鉴于第一季度表现，下半年是否有额外谨慎因素及积压订单情况 - 本季度库存无明显错位，业务平衡，团队在当前需求条件下表现出色，填充率是反映需求和服务能力的最佳指标 [112] 问题: 2021年EPS指引未按预期提高的抵消因素及向客户转嫁价格上涨的能力 - 最大抵消因素是芯片短缺，影响成本超3000万美元，还影响生产力目标实现，相关节省将推迟到2022年；剔除收购、芯片短缺、大趋势投资和外汇因素，增量利润率表现强劲；此前预计芯片短缺年中缓解，现需考虑其长期影响 [116][117][118] 问题: 重型车辆市场变化的驱动因素及基础设施支出的潜在影响 - 重型车辆越野市场预期较三个月前有显著变化，基础设施支出等多种因素推动市场增长，预计市场增长率从6%提升至15% - 17% [124]

业绩总结 - Q1-2021公司收入为942.5百万美元，同比增长21.7%[6] - Q1-2021调整后营业收入为198.1百万美元，同比增长44.9%[23] - Q1-2021净收入为53.7百万美元，同比增长537.3%[6] - Q1-2021调整后净收入为137.6百万美元，同比增长65.4%[23] - Q1-2021每股摊薄收益为0.34美元，同比增长580.0%[6] - Q1-2021自由现金流为77百万美元[8] - Q1-2021调整后营业收入率为21.0%[46] - Q1-2021外汇对收入的正面影响为3.2%[32] - 调整后的EBITDA为748,467千美元，较2020年第四季度的227,585千美元增长[90] - 自由现金流为77,339千美元，较2020年第一季度的68,997千美元增长12.1%[97] 用户数据 - Q1-2021汽车部门收入增长22.6%，重型车辆和越野车辆增长35.7%[32] - Q1-2021在重型车辆和越野市场的收入增长超过1070个基点[8] - Q1-2021在汽车市场的收入增长超过910个基点[8] - Q1-2021工业及其他部门收入增长19.5%[40] - 有机增长率为18.8%，其中性能传感器增长22.4%[92] 未来展望 - Q2-2021预计收入为960-990百万美元，同比增长67%-72%[54] - FY-2021预计收入为3675-3825百万美元，同比增长21%-26%[58] - 公司预计2021年Xirgo的年化收入为1亿美元，年增长率超过20%[18] 财务状况 - 净债务为2,143,665千美元，较2020年第四季度的2,174,622千美元减少[98] - 总债务为3,998,680千美元，较2020年第四季度的3,998,883千美元基本持平[98] - 调整后的税率为9.4%，较2020年第一季度的13.2%下降[108] - 净现金流入为104,511千美元，较2020年第一季度的98,544千美元增长6.1%[95] 其他信息 - 非GAAP调整总额为40,632千美元，占总收入的4.3%[109] - 重组相关费用为4,525千美元，占总收入的0.5%[109] - 融资和交易成本为4,571千美元，占总收入的0.5%[109] - 步骤性折旧和摊销费用为29,696千美元，占总收入的3.2%[109] - 延期损失（衍生工具）为1,840千美元，占总收入的0.2%[109] - 延期所得税及其他税务相关费用为10,122千美元，占总收入的0.06%[109]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净收入同比增长21.7%，市场外生增长790个基点[92] - 2021年第一季度，营业收入同比增长168.7%，达到1.575亿美元[94] - 2021年第一季度，净收入增加4530万美元，达到5370万美元[95] - 2021年第一季度净收入为9.425亿美元，较2020年第一季度的7.743亿美元增长21.7%，排除2.9%的外汇汇率变化影响，有机增长18.8%[116][117] - 2021年第一季度运营成本和费用为7.851亿美元，占净收入的83.3%，2020年同期为7.157亿美元，占比92.4%[116][123] - 2021年第一季度研发费用较上年增加150万美元（4.4%），第一季度巨趋势投资为1240万美元，较上年同期增加580万美元，预计2021年巨趋势相关支出约5000 - 5500万美元[125][127] - 2021年第一季度运营收入为1.575亿美元，较2020年同期的5860万美元增加9890万美元，增幅168.7%[131] - 2021年第一季度净利息支出较上年增加460万美元（11.8%），2021年3月29日和4月8日分别发行7.5亿美元和2.5亿美元4.0%优先票据，完成交易后固定利率债务利息支出年化降低690万美元[133] - 2021年第一季度所得税拨备为2030万美元，2020年同期为所得税收益150万美元[136] - 2021年第一季度GAAP运营收入为1.575亿美元，运营利润率16.7%，净利润5370万美元，摊薄后每股收益0.34美元；调整后运营收入1.981亿美元，运营利润率21.0%，净利润1.376亿美元，摊薄后每股收益0.86美元[152] - 2020年第一季度GAAP运营收入为5860万美元，运营利润率7.6%，净利润840万美元，摊薄后每股收益0.05美元；调整后运营收入1.367亿美元，运营利润率17.7%，净利润8320万美元，摊薄后每股收益0.53美元[152] - 2021年第一季度自由现金流为7730万美元，2020年同期为6900万美元[153] - 2021年第一季度LTM调整后EBITDA为7.485亿美元，2021年第一季度为2.276亿美元，2020年第一季度为1.643亿美元[155] - 截至2021年3月31日，净债务为21.437亿美元，调整后EBITDA（LTM）为7.485亿美元，净杠杆率为2.9；截至2020年12月31日，净债务为21.746亿美元，调整后EBITDA（LTM）为6.851亿美元，净杠杆率为3.2[156] - 截至2021年3月31日，公司持有的现金及现金等价物总额为18.939亿美元，其中英国2880万美元、美国1040万美元、荷兰15.941亿美元、中国1.974亿美元、其他6320万美元；截至2020年12月31日，总额为18.62亿美元[157] - 2021年第一季度非GAAP调整项中，重组相关及其他为4060万美元，融资及其他交易成本460万美元，分步折旧和摊销2970万美元，衍生工具递延损失180万美元等[152] - 2020年第一季度非GAAP调整项中，重组相关及其他为7810万美元，融资及其他交易成本170万美元，分步折旧和摊销3230万美元，衍生工具递延损失30万美元等[152] - 2021年第一季度经营活动净现金为1.045亿美元，2020年同期为9850万美元；投资活动净现金为 - 4900万美元，2020年同期为 - 3280万美元；融资活动净现金为 - 2350万美元，2020年同期为 - 3690万美元；净变化为3190万美元，2020年同期为2890万美元[159] - 2021年第一季度融资活动使用现金2350万美元，2020年同期为3690万美元，主要因2021年无回购普通股支出，2020年同期为3520万美元；2021年支付2340万美元赎回6.25%优先票据溢价及770万美元发行4.0%优先票据成本[162] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，性能传感净收入增长25.6%，传感解决方案净收入增长10.9%，汽车和HVOR业务市场外生增长分别为910和1070个基点[93] - 2021年第一季度Performance Sensing净收入为7.145亿美元，较2020年第一季度的5.687亿美元增长25.6%，排除3.2%的外汇汇率变化影响，有机增长22.4%[116][118] - 2021年第一季度汽车业务净收入增长22.6%，排除3.3%的外汇汇率变化影响，有机增长19.3%，市场增长10.2%，公司市场增长高出910个基点[119] - 2021年第一季度HVOR业务净收入增长35.7%，排除2.9%的外汇汇率变化影响，有机增长32.8%，市场增长22.1%，公司市场增长高出1070个基点[120] - 2021年第一季度Sensing Solutions净收入为2.28亿美元，较2020年第一季度的2.056亿美元增长10.9%，排除2.1%的外汇汇率变化影响，有机增长8.8%[116][121] 市场与行业趋势 - 2021年全球汽车产量预计比上一年增长12%，HVOR和工业终端市场预计增长更快[97] - 公司预计到2030年汽车潜在市场将翻倍，电动汽车内容价值较同类内燃机汽车提升20%[100][101] 公司收购与投资 - 2021年4月1日，公司以4亿美元收购Xirgo，预计2021年年化收入超1亿美元，未来几年年增长率超20%[107][108] - 2021年第一季度投资活动净现金使用增加主要因支付2040万美元收购Lithium Balance；2021财年预计资本支出约1.6 - 1.7亿美元[160] - 2021年4月1日完成收购Xirgo，现金收购总价4亿美元，将反映在2021年上半年投资活动现金使用中[161] 公司债务与融资 - 公司赎回7.5亿美元6.25%优先票据，发行10亿美元4.0%优先票据，降低固定债务总成本80个基点至4.5%[110] - 2021年3月29日和4月8日分别发行7.5亿美元和2.5亿美元4.0%优先票据，完成交易后固定利率债务利息支出年化降低690万美元[133] - 截至2021年3月31日，公司总债务为40亿美元；2021年第一季度赎回6.25%优先票据并发行4.0%优先票据，降低资本成本并延长债务到期期限[164] - 2021年4月8日完成发行2.5亿美元4.0%优先票据，将反映在2021年上半年融资活动现金中[163] 公司重组计划 - Q2 2020全球重组计划预计影响约880个岗位，产生3100 - 3370万美元遣散费和600 - 800万美元场地关闭费用，预计每年节省约4300万美元成本[112][114] 公司信用评级 - 截至2021年4月23日，穆迪对公司企业信用评级为Ba2，展望稳定；标普对公司企业信用评级为BB+，展望稳定[168] 公司股票回购计划 - 公司目前有5亿美元股票回购计划，截至2021年3月31日约3.023亿美元可用；2020年4月2日宣布暂停该计划，待市场改善和稳定后恢复[171] 会计准则影响 - 目前没有已采用或预计未来采用的新会计准则对公司合并财务状况或经营成果有重大影响[172]

公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司约有19200名员工，其中约8%位于美国，约56%为女性，还有约2600名合同工[72] - 截至2020年12月31日，公司全球有11个员工资源团体，专注于女性赋权和职业发展、文化意识等领域[76] - 截至2020年12月31日，公司提供了63000小时的培训，涵盖各种必修学习、专业发展等课程[77] - 公司首席执行官和业务领导人平均约有25年的行业经验[84] 公司环境资本支出 - 公司预计2021财年不会有重大的环境控制设施资本支出[88] 公司债务利率情况 - 公司高级无担保票据按固定利率计息，定期贷款和循环信贷安排按可变利率计息[235] 公司所得税情况 - 公司所得税包括当期税项开支和递延税项开支（或利益），当期税项开支受无形资产摊销等因素有利影响[240][241] - 公司有效税率通常不等于美国法定税率，受建立或释放递延税资产估值备抵等多种因素影响[243][245] 公司业务收入季节性 - 公司传感解决方案业务的空调和制冷产品在一年的前两个季度收入往往达到峰值，性能传感业务净收入在第三季度往往较弱[71] 公司运营成本影响因素 - 半导体短缺预计将对公司2021财年运营成本产生不利影响[70] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年总净收入为30.456亿美元，较2019年的34.506亿美元下降11.7%，主要因新冠疫情致终端市场收缩[248][249] - 2020年运营成本和费用为27.078亿美元，占净收入88.9%，较2019年的28.937亿美元有所下降[248][262] - 2020年运营收入为3.377亿美元，占净收入11.1%，较2019年的5.569亿美元下降[248] - 2020年净收入为1.643亿美元，占净收入5.4%，较2019年的2.827亿美元下降[248] - 2020年研发费用因成本削减活动减少，但与大趋势相关的研发费用增加至2610万美元，较2019年增加680万美元，预计2021年总支出约5000 - 5500万美元[266] - 2020年销售、一般和行政费用因员工薪酬等增加，但部分被成本削减活动抵消[268] - 2020年无形资产摊销费用因摊销方法影响减少，预计2021年约为1.175亿美元[270] - 2020、2019、2018年重组及其他净费用分别为3.31亿美元、5.36亿美元、 - 4.78亿美元[272] - 2020财年经营收入降至3.377亿美元，较2019财年减少2.191亿美元，降幅39.4% [274] - 2019财年经营收入降至5.569亿美元，较2018财年减少1.535亿美元，降幅21.6% [275] - 2020财年净利息费用增加，主要因4.5亿美元4.375%优先票据全年利息等因素 [277] - 2021年2月宣布3月全额赎回6.25%优先票据，每年约减少4690万美元利息费用 [278] - 2020、2019、2018年其他净收入分别为 - 300万美元、 - 7900万美元、 - 3.04亿美元 [280] - 2020、2019、2018年所得税拨备（或收益）分别为140万美元、1.077亿美元、 - 7260万美元 [281] - 2020财年因知识产权诉讼确认2920万美元费用，全球重组计划确认2450万美元遣散费 [277] - 2020年第二季度因临时减薪等实现约2180万美元成本节约 [277] - 2018年完成阀门业务出售，收益计入重组及其他净费用 [273] - 2020年第四季度，公司完成无形资产转让，产生5420万美元递延税收优惠[288] - 截至2020年和2019年12月31日，公司估值备抵分别为2.021亿美元和1.468亿美元[288] - 2018财年，公司完成美国研发抵免评估，确认1000万美元税收优惠[288] - 2020年GAAP报告的营业收入为3.377亿美元，利润率11.1%，净利润1.643亿美元，摊薄后每股收益1.04美元；调整后营业收入为5.621亿美元，利润率18.5%，净利润3.492亿美元，摊薄后每股收益2.21美元[299] - 2019年GAAP报告的营业收入为5.569亿美元，利润率16.1%，净利润2.827亿美元，摊薄后每股收益1.75美元；调整后营业收入为7.857亿美元，利润率22.8%，净利润5.759亿美元，摊薄后每股收益3.56美元[301] - 2018年GAAP报告的营业收入为7.104亿美元，利润率20.2%，净利润5.99亿美元，摊薄后每股收益3.53美元；调整后营业收入为8.32亿美元，利润率23.6%，净利润6.194亿美元，摊薄后每股收益3.65美元[301] - 2018财年融资及其他交易成本主要包括阀门业务出售收益6440万美元和相关交易成本590万美元[301] - 2018财年，公司确认1.441亿美元递延税收优惠，主要包括1.221亿美元与美国估值备抵部分释放相关的递延税收优惠[301] - 2020、2019和2018财年，非GAAP重组及其他调整对净利润的影响分别为9380万美元、6220万美元和2800万美元[302] - 2020财年包括第二季度全球重组计划产生的费用和其他业务及企业员工合理化费用[302] - 2020年经营活动提供的净现金为5.598亿美元，2019年为6.196亿美元，2018年为6.206亿美元[305][311] - 2020年自由现金流为4.531亿美元，2019年为4.583亿美元，2018年为4.608亿美元[305] - 2020年净利润为1.643亿美元，2019年为2.827亿美元，2018年为5.99亿美元[306] - 2020年调整后EBITDA为6.851亿美元，2019年为9.001亿美元，2018年为9.265亿美元[306][307] - 2020年净债务为21.746亿美元，2019年为25.177亿美元，2018年为25.734亿美元[307] - 2020年净杠杆率为3.2，2019年和2018年均为2.8[307] - 截至2020年12月31日，公司持有现金及现金等价物18.62亿美元，2019年为7.741亿美元[308] - 2021年2月3日，公司宣布将于3月赎回6.25%优先票据，赎回金额约7.734亿美元[309][317][323] - 2021财年，公司预计PP&E和资本化软件增加1.6 - 1.7亿美元[315] - 截至2020年12月31日，Accordion下可用额度约6亿美元[320] - 2019年7月董事会授权5亿美元股票回购计划，2020年4月暂停，截至2020年12月31日约3.023亿美元可用[328] - 2020年公司按加权平均价每股39.17美元回购约90万股普通股[329] - 2019年公司按加权平均价每股48.87美元回购约720万股普通股[330] - 2018年公司按加权平均价每股52.75美元回购约760万股普通股[331] - 截至2020年12月31日，公司债务义务本金总计40.061亿美元，其中1年内到期7.546亿美元，1 - 3年到期5.093亿美元，3 - 5年到期11.093亿美元，超过5年到期16.329亿美元[333] - 截至2020年12月31日，公司债务义务利息总计9.193亿美元，其中1年内到期1.878亿美元，1 - 3年到期2.759亿美元，3 - 5年到期2.052亿美元，超过5年到期2.504亿美元[333] - 截至2020年12月31日，公司确认净福利负债5150万美元，代表设定受益计划和退休人员医疗计划的净未备资福利义务[335] - 截至2020年12月31日，公司有2470万美元未确认税收利益[335] 公司业务市场增长预期 - 预计2021年汽车业务市场增长400 - 600个基点，HVOR业务市场增长600 - 800个基点[253][254] 公司报告单位拆分 - 2020年第四季度，公司将绩效传感报告单位拆分为汽车和HVOR两个报告单位，目前共有七个报告单位[344] 公司商誉减值评估 - 公司可先评估定性因素确定是否进行定量分析，若报告单位账面价值超过估计公允价值，将确认商誉减值[347] - 2020年10月1日评估商誉，确定无报告单元减值，采用定量和定性方法评估[348] 公司税务立场确认 - 确定不确定税务立场时，需满足两步流程，对满足“更可能比不可能”确认门槛的税务立场，确认大于50%可能实现的最大税收利益[358] 公司递延税资产确认 - 递延税资产按“更可能比不可能”标准确认，考虑多方面证据判断是否需估值备抵[359] 公司养老金和退休后福利计划 - 养老金和其他退休后福利计划资金状况为计划资产公允价值与福利义务之差，变化在发生当年确认[362] - 确定计划资金状况和净定期福利成本的重要假设包括折现率、计划资产预期回报率和医疗成本增长率，每年审查[364] 公司股票期权公允价值估计 - 采用Black - Scholes - Merton期权定价模型估计股票期权公允价值，关键假设包括普通股公允价值、预期期限等，预期期限和预期波动率最关键主观[371] 公司受限证券补偿费用确认 - 受限证券含绩效条件时，需估计绩效条件可能结果，若可能达成则确认补偿费用[374] 公司股份支付费用确认 - 按FASB ASC Topic 718规定，确认股份支付费用时考虑估计的没收率，仅确认预计归属奖励的费用[375] 公司赔偿义务情况 - 不时签订需向合同对方提供赔偿的合同，赔偿义务一般源于特定交易和日常业务协议，历史损失不重大且无规律，未来负债难以估计或预提[377][378] 公司无形资产减值审查 - 对不确定寿命无形资产每年第四季度进行减值审查，2020年10月1日评估确定其估计公允价值超过账面价值[352][353] 公司会计准则变更 - 2017年1月FASB发布ASU No. 2017 - 04简化商誉减值测试[380] - 原商誉减值计算分两步，新准则取消第二步[380] - FASB ASU No. 2017 - 04对2019年12月15日后开始的财年有效[380] - 公司于2020年1月1日采用FASB ASU No. 2017 - 04[380] - 2020年12月31日止年度采用该准则对财务报表无影响[380] - 无预计对合并财务状况或经营成果有重大影响的未来待采用会计准则[381] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年业绩传感业务净收入为22.238亿美元，占比73.0%，较2019年下降12.7%，主要受疫情影响[248][251] - 2020年传感解决方案业务净收入为8.218亿美元，占比27.0%，较2019年下降9.2%，源于工业、家电、HVAC和航空航天终端市场下滑[248][258]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为906.5百万美元，同比增长7.1%[5] - 2020年第四季度净收入为121.7百万美元，同比增长127.3%[5] - 2020年第四季度每股摊薄收益为0.77美元，同比增长126.5%[5] - 2020年全年收入为3,045.6百万美元，同比下降11.7%[7] - 2020年全年净收入为164.3百万美元，同比下降41.9%[7] - 2020年全年调整后净收入为3.492亿美元，同比下降39.4%[66] - 2020年全年调整后每股收益（EPS）为2.21美元，同比下降37.9%[66] - 2020年第四季度调整后净收入为134.7百万美元，同比下降4.9%[22] - 2020年第四季度调整后每股收益为0.85美元，同比下降4.5%[22] - 2020年第四季度的运营利润率为21.6%[44] 用户数据 - 2020年第四季度的自由现金流为240百万美元，转换率为178%[9] - 2020年第四季度的经营活动提供的净现金为266,437千美元，同比增长43.2%[97] - 2020年第四季度的自由现金流为239,657千美元，同比增长62.0%[99] - 截至2020年12月31日，公司的现金及现金等价物为18.620亿美元，同比增长141.0%[72] 未来展望 - 2021年第一季度的收入指导为875百万至915百万美元，同比增长13%至18%[48] - 2021年预计的收入为3425百万至3575百万美元，同比增长12%至17%[53] - 2021年预计的Megatrend支出为5000万至5500万美元[43] 新产品和新技术研发 - 2020年新业务合同总额超过465百万美元，电气化相关新业务合同为180百万美元[9] 负面信息 - 2020年全年收入同比下降11.7%[66] - Performance Sensing部门的收入同比下降12.7%[94] - Sensing Solutions部门的收入同比下降9.2%[94] - FY-2020的运营现金流为5.598亿美元，同比下降9.6%[70] - FY-2020的资本支出为1.067亿美元，同比下降33.8%[70] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2020年12月31日，公司的总资产为78.442亿美元，同比增长15.0%[72] - 2020年调整后的EBITDA为685,146千美元，较2019年下降[100] - 2020年第四季度的调整后税率为10.1%[102]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收9.065亿美元，较2019年第四季度增长7.1%，有机营收增长5.3%，外汇变动使营收增加1.8%；与第三季度相比，报告营收增长15% [37] - 调整后营业利润1.956亿美元，较2019年第四季度增长1.6% [39] - 调整后净利润1.347亿美元，较2019年第四季度下降4.9% [41] - 调整后每股收益0.85美元，较上一年同期下降4.5% [42] - 第四季度自由现金流达创纪录的2.4亿美元，调整后净利润转化率为178%；全年自由现金流4.53亿美元，转化率为130%；预计2021年自由现金流转化率约为85% [58] - 2020年资本支出1.07亿美元，符合指引；预计2021年资本支出在1.6亿 - 1.7亿美元 [59] - 2020年底净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为3.2倍，处于2.5 - 3.5倍的目标运营范围内 [59] - 预计2021年第一季度营收在8.75亿 - 9.15亿美元之间，报告营收较2020年第一季度增长13% - 18%；调整后营业利润在1.66亿 - 1.82亿美元之间；调整后净利润在1.06亿 - 1.22亿美元之间，较2020年第一季度增长27% - 47%；调整后每股收益在0.67 - 0.77美元之间 [61][63][64] - 预计2021年全年营收在34.25亿 - 35.75亿美元之间，报告营收较2020年增长12% - 17%；调整后营业利润在6.95亿 - 7.55亿美元之间；调整后净利润在4.88亿 - 5.44亿美元之间，较2020年增长40% - 56%；调整后每股收益在3.06 - 3.42美元之间 [66][67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 重型车辆越野业务 - 第四季度有机营收增长16.2%，市场增长6.3%，实现990个基点的市场增长优势；2020年全年实现880个基点的市场增长优势，高于600 - 800个基点的长期目标范围 [43][44] 汽车业务 - 第四季度有机营收增长4.4%，汽车生产处于高位，供应链挑战对营收产生5.4%的负面影响；实现970个基点的市场增长优势；2020年全年实现690个基点的市场增长优势，高于400 - 600个基点的长期目标范围 [45][46] 工业业务 - 第四季度有机营收增长7.7%，全球工业终端市场在本季度恢复增长，供暖、通风和空调以及5G应用的强劲增长和供应链补货对业务有利 [47] 航空航天业务 - 第四季度有机营收下降24.8%，反映出原始设备制造商（OEM）产量减少和航空交通量大幅下降，主要影响了航空航天售后市场业务；新产品推出部分抵消了本季度航空航天市场的大幅下滑 [48] 性能传感业务 - 第四季度营收6.89亿美元，较去年同期增长8.9%，剔除外汇的积极影响后，有机营收增长6.9%；与第三季度相比，营收增长18.6%；营业利润1.851亿美元，较去年同期增长7.9%，营业利润率为26.9% [49][50] 传感解决方案业务 - 第四季度营收2.175亿美元，较去年同期增长1.7%，剔除外汇的积极影响后，有机营收增长0.6%；与第三季度相比，营收增长4.9%；营业利润7070万美元，较去年同期增长2.3%，营业利润率为32.5% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年北美汽车产量预计将大幅反弹，全球汽车产量按收入加权计算预计增长13%；所有终端市场预计在2021年都将实现增长 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在电气化和智能互联两大趋势增长领域持续投资，通过收购Lithium Balance扩大电池管理能力，进入能源管理解决方案领域；在智能互联方面，开始为首批车队客户安装传感器和车辆区域网络抑制剂，并按订阅模式收取收入 [20][21] - 公司采取整体的电气化战略，将业务从组件扩展到硬件和软件系统，不仅关注汽车领域，还拓展到重型车辆、充电基础设施以及更广泛的工业和电网应用 [22] - 公司在电气化领域取得新业务成果，2020年第四季度达成4000万美元的新业务，全年达到1.8亿美元，包括2020年五大新业务机会（NBOs）中的四个 [23] - 公司在智能互联领域取得进展，与北美前25名车队经理进行首次智能互联安装，总合同价值超过1.4亿美元，潜在年度合同价值超过4500万美元；预计在新设备领域与几家领先的重型车辆OEM达成更多新业务 [30][31][33] - 公司认为自身产品具有关键使命性质，尽管受到疫情干扰，2020年仍达成较高水平的新业务，巩固了未来继续实现市场增长的能力 [19] - 公司计划通过有机增长、第三方合作和适当的收购来扩大在这些趋势领域的解决方案，以利用自身的财务实力、工程能力、供应链和客户关系，扩大可寻址市场 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场不确定性和供应链风险仍然存在，但业务和客户可见性已显著改善，因此恢复了2021年全年财务指引 [17] - 公司预计2021年重型车辆越野业务市场增长优势将维持在600 - 800个基点，汽车业务维持在400 - 600个基点，与长期目标一致，并得到新业务的支持 [15] - 公司认为电动汽车市场的快速发展为公司营收增长提供了动力，公司在电动汽车领域的内容价值比内燃机车辆提升20%，预计将随着电动汽车的加速增长而增长 [25] - 公司认为智能互联车队管理计划为公司开辟了到2030年60亿美元的可寻址市场，该解决方案有望显著提高商业卡车车队的安全性并降低成本 [32] 其他重要信息 - 公司在2020年第二季度宣布了一系列结构性降低半可变成本约10%的措施，第四季度实现了1200万美元的节省，预计从2021年开始实现6000万 - 6500万美元的年度节省 [40] - 公司计划在2021年第一季度赎回2026年到期的7.5亿美元6.25%债券，以降低总体资本成本 [17] - 2020年公司达成超过4.65亿美元的两项新业务，高于五年平均水平4.4亿美元 [18] - 2021年公司预计在电气化和智能互联趋势相关方面的支出约为5000万 - 5500万美元，用于设计和开发差异化的传感器丰富和数据洞察解决方案、开拓新市场、开发新商业模式和设计新产品类别 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5000万 - 5500万美元的大趋势支出应如何看待，是长期常态、随营收增长还是短期追赶后稳定下来？ - 公司表示支出将由成功和机会驱动，会密切监测进展并根据情况调整，目前计划在2021年支出这些金额，并会向股东提供透明度 [81][82] 问题2: 电动汽车特定组件在哪些应用中最有吸引力，以及在哪些地区最有发展潜力？ - 公司认为电气化趋势在加速，很多内燃机车辆上的内容可移植到电动汽车上，同时公司也在电机、位置传感器等方面进行了有机和无机投资；欧洲和中国的电动汽车趋势更明显，中国目前多为低端车辆，但公司认为市场未来将向长续航、短充电时间的车辆发展；公司在全球范围内都看到了新业务机会，因此广泛拓展客户 [86][87][88] 问题3: 半导体短缺对利润率的影响是由组件价格上涨还是产量下降导致，为何影响主要在上半年，以及电气化趋势在未来两到五年内重型车辆和汽车的机会如何分配？ - 公司表示成本是定价和物流成本增加的综合结果，这是行业普遍趋势；短期内电气化在轻型车辆中的渗透将更广泛，但公司也关注重型车辆和巴士应用，认为巴士电气化会更快，重型车辆的电力需求向电动汽车迁移需要更长时间 [94][95] 问题4: 请介绍Lithium Balance的技术、收购原因以及其财务影响和长期利润率情况？ - 公司两年前收购了Lithium Balance 25%的股份，以扩大电池管理能力；鉴于电气化的发展，公司收购了剩余股份，该业务到2030年中期市场规模有望超过5亿美元；其利润率目前较为稳定，随着业务增长，预计将有差异化的利润率 [99][100][102] 问题5: 2021年欧洲市场的内容增长轨迹如何，关键驱动因素是否会从2020年的中国排放标准转向电动汽车故事？ - 公司表示全年市场增长优势达到或超过目标范围，且已连续四年如此；内容增长的驱动因素广泛，包括全球法规、消费者偏好等，如不同司法管辖区实施胎压监测系统（TPMS）或废气再循环应用的推广 [106][107] 问题6: 公司提供全年指引的可见性如何，营收指引是否考虑了客户生产的问题以及半导体短缺对营收的影响？ - 公司表示业务有较好的长期营收可见性，供应链短缺促使公司加强与客户的合作，获得了更长期的订单和客户承诺；全年指引已考虑了一定的保守因素，但如果出现重大干扰，将重新评估 [112][113][114] 问题7: 公司如何考虑并购的重点领域、交易规模和资产负债表杠杆，以及2021年大趋势举措的营收贡献如何？ - 公司认为并购机会丰富，目前重点是通过并购推动战略，实现增值增长，关注电气化和智能互联领域；公司对杠杆范围感到满意；关于大趋势举措的营收贡献，公司将在其成为业务更大组成部分时提供更多透明度 [120][121][122] 问题8: 内燃机业务的增长前景如何，公司如何管理从内燃机主导业务向电气化业务的转变，以及这对整体营收有何影响？ - 公司认为内燃机业务不会立即消失，在2035年前，由于燃油效率、二氧化碳排放和安全相关要求，仍有内容增长机会；公司将根据客户路线图，支持客户从内燃机向电气化平台过渡，2020年新业务中1.8亿美元与电气化相关，其余与其他应用相关 [126][127][128] 问题9: 2021年大趋势投资展望增加的原因是什么，智能互联业务的年均合同价值4500万美元是如何计算的，如何看待智能互联业务的新业务机会？ - 公司表示大趋势支出增加是因为在智能互联和电气化方面取得了进展，支出将由成功和市场机会驱动；年均合同价值4500万美元因车队规模而异，公司从与前25名车队经理合作开始，认为这是一个有意义的机会 [132][133][134] 问题10: 电动汽车美元内容在不同地区（如中国和北美）如何不同，20%的内容提升在不同地区如何分解？ - 公司表示低续航、长充电时间的车辆内容较低，而长续航车辆内容较高，因此内容差异更多取决于车辆类型而非地理位置；在重型车辆和巴士等应用中，内容机会显著增加，公司可利用轻型车辆市场的规模能力拓展到其他快速增长的市场 [137][138] 问题11: 幻灯片9中提到的10亿美元OEM市场与60亿美元车队市场机会之间的联系是什么，这是否是并购重点和大趋势投资的重要部分？ - 公司表示车队市场机会源于OEM关系，在实施胎压监测等法规要求时，发现需要车辆区域网络来捕捉数据，从而开展智能互联计划；这是公司无机和有机大趋势投资的重点领域 [141] 问题12: 幻灯片11中提到的20%内容提升，对于电动汽车特定组件的市场份额和利润预期如何，与内燃机组件相比如何？ - 公司表示目标是实现超过20%的内容提升，通过有机和无机努力实现；预计在电动汽车特定组件市场中获得类似的市场份额，目标是成为市场第一或第二；从利润池角度看，商品层面利润率与其他组件业务相似，但在电池管理系统等更高层面，预计将有差异化的利润率 [145][147][148] 问题13: 芯片短缺预计会持续多久，汽车生产在7 - 8月放缓是否有助于缓解短缺？ - 公司表示芯片短缺不仅是汽车行业现象，取决于全年需求和产能情况，预计下半年情况会有所缓解，汽车行业的夏季停产可能会提供一些喘息机会，疫苗推出也将有所帮助 [151][152] 问题14: 2021年5000万 - 5500万美元的大趋势支出如何分配，与2020年相比有何变化？ - 公司表示仍主要倾向于智能互联领域的有机投资，但电气化方面的投资比2020年有所增加，尚未达到平衡 [155] 问题15: 2021年自由现金流转化率为85%，处于历史目标较高水平，资本支出增加，是否有额外效率提升或新的转化率目标？ - 公司表示预计在营运资金方面更高效，库存管理有所改善，未来情况将更好，预计转化率将优于过去几年 [159] 问题16: 请解释汽车业务中5%的OEM库存影响，第四季度增量工作的驱动因素是什么，目前渠道库存情况如何？ - 公司表示2020年第一季度供应链因需求下降迅速而库存积压，下半年库存消耗；北美汽车库存年底为48天，需求高于供应，供应链紧张 [162] 问题17: 车辆区域网络除了胎压监测系统（TPMS）外，还有哪些传感应用机会，以及内容机会如何逐年增长？ - 公司表示还关注负载管理和车轮传感，包括了解拖车总负载和分布、监测车轮轴承以预防故障；一旦车辆区域网络连接到云并能分析数据，就有机会通过添加传感器、获取能力或第三方合作来丰富数据，从而增加价值和定价 [166][167] 问题18: 请详细说明重型车辆越野业务（HVOR）2021年的增长预期，驱动因素有哪些，哪些地区表现会更好？ - 公司表示HVOR市场在2021年第一季度开始好转，预计第一季度市场增长约15%，全年全球市场增长6%以上；第一季度除欧洲公路市场外，其他地区都有增长；全年来看，中国市场增长将放缓，其他市场如北美、欧洲公路、农业和建筑市场与2020年相比将有积极增长 [172][173] 问题19: 第一季度指引大致低于正常季节性中个位数，是因为第四季度的拉动还是有保守因素，客户的库存水平如何？ - 公司表示由于市场波动，难以判断正常季节性；第一季度与去年同期相比有增长，随着趋势更加稳定，将回归正常季节性趋势 [177] 问题20: 在高续航、快充的大众市场电动汽车（如ID3）上，是否也能看到类似20%的内容提升和利润机会？ - 公司认为长续航不一定意味着豪华，在大众市场车辆上也能看到类似的内容提升，公司与众多电动汽车OEM广泛合作，旨在强调市场参与的广泛性 [181]