7月29日，三合智能(STEC)开盘上涨4.98%，截至21:30，报0.78美元/股，成交121.0美元，总市值6552.00 万美元。 作者：行情君 财务数据显示，截至2024年06月30日，三合智能收入总额2802.3万美元，同比增长50.79%；归母净利 润-74.3万美元，同比增长78.58%。 资料显示，三合智能控股有限公司(原海银控股有限公司)是一家以消费者为中心的科技公司。公司长期 为中国大量高净值客户提供金融服务和健康管理服务,积累了庞大的客户基础。公司已退出或处置其在 金融服务方面的历史业务,并积极探索在技术方面的创新新机会,包括但不限于新零售、社交电子商务和 虚拟世界。 本文源自：金融界 ...

公司概况 - Santech Holdings Ltd为开曼群岛注册公司 通过香港和美国子公司运营 主营业务聚焦消费科技 消费医疗和企业科技领域[1] - 公司历史上曾在中国及香港为高净值客户提供财富管理 资产管理和健康管理服务 现已完全退出金融服务业务[13] - 2024年8月以零对价处置香港保险经纪子公司 并以60万美元出售资产管理子公司 此后不再持有香港金融服务牌照[6] 2025财年上半年财务表现 持续经营业务 - 持续经营业务收入从2023年同期的1740万美元降至零 因完全退出海外财富管理和资产管理业务[2] - 薪酬福利成本从1320万美元降至零 销售营销费用从150万美元降至零[3] - 行政管理费用下降4.3%至240万美元 主要来自持续成本削减[4] - 持续经营业务净亏损274万美元 主要由于终止经营租赁产生24.5万美元损失[20][4] 终止经营业务 - 终止经营业务收入在2024年8月两个月期间同比下降72.1%至118万美元 财富管理业务收入仅1.1万美元[5][7] - 终止经营业务薪酬成本下降55.7%至60.2万美元 行政管理费用下降59.5%至26.6万美元[5][8][9] - 2023年计提215.8万美元资产减值损失 涉及中国境内资产及香港业务无形资产[10] - 终止经营业务整体实现净利润42.1万美元 包含处置子公司产生的13.8万美元收益[5][6][12] 资产负债表 - 现金及等价物从1518万美元降至1123万美元 总资产从1674万美元缩水至1131万美元[16] - 流动负债中关联方应付款项维持1106万美元高位 占总负债的99.6%[17][18] - 股东权益从256万美元锐减至24万美元 主要因累计亏损扩大至3302万美元[18][23] 战略转型 - 公司明确转向科技领域 重点探索消费科技和企业科技等创新机会[13] - 完全剥离金融服务业务后 2024年下半年起所有财务数据仅反映持续经营的新业务[2][3][6]

公司公告 - 公司于2025年5月13日向美国证券交易委员会提交了截至2024年6月30日的财年审计合并财务报表(20-F表格) [1] - 年报可通过公司投资者关系网站或SEC官网获取 同时可应要求免费提供纸质版 [1] 公司背景 - 公司为纳斯达克上市公司(代码:STEC) 专注于科技领域 [2] - 曾在中国及香港为高净值客户提供财富管理、资产管理和健康管理服务 积累了庞大客户基础 [2] - 已退出金融服务业务 正积极拓展消费科技和企业科技等新技术领域的机会 [2] 投资者联系 - 投资者关系联系邮箱为ir@santechholdingscom [4]

公司股权结构 - 公司主要子公司Santech Global BVI Limited、Santech Global International Limited和Santech Global Hong Kong Limited的所有权占比均为100%[32] - 公司主要子公司Santech Global BVI Limited、Santech Global International Limited和Santech Global Hong Kong Limited的持股比例均为100%[214] - 截至年报日期，董事长Lawrence Wai Lok实益拥有公司已发行股本总额的66.67%，公司为纳斯达克上市规则所定义的“受控制公司”[77] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日，公司总资产为1674.2万美元，较2023年的1735.4万美元有所下降[33] - 2024年公司总负债为1418万美元，较2023年的1415.1万美元略有上升[33] - 2024年公司股东权益为256.2万美元，较2023年的320.3万美元有所下降[33] - 2022 - 2024年，公司财富管理收入分别为679万美元、1563.2万美元和2410.4万美元[35] - 2022 - 2024年，公司资产管理收入分别为219.7万美元、295.2万美元和391.9万美元[35] - 2022 - 2024年，公司净亏损分别为627.2万美元、346.9万美元和74.3万美元[35] - 2022 - 2024年，公司经营活动产生的净现金分别为-10.7万美元、944.7万美元和256.4万美元[36] - 2022 - 2024年保险产品总保费分别为490万美元、3810万美元和2020万美元[167] - 2022 - 2024年，公司客户关系管理团队人均创收分别为0.4百万美元、0.6百万美元和0.8百万美元[222] - 2022 - 2024年，公司财富管理服务收入分别为6790千美元（占比75.6%）、15632千美元（占比84.1%）和24104千美元（占比86.0%）[225] - 2022 - 2024年，公司资产管理服务收入分别为2197千美元（占比24.4%）、2952千美元（占比15.9%）和3919千美元（占比14.0%）[225] - 2022 - 2024年，公司总收入分别为8987千美元、18584千美元和28023千美元[225] 公司业务线调整 - 2024年6月28日，公司终止与Hywin Wealth Management的合同安排[30][40] - 2024财年之后，公司停止寻求海外财富管理和资产管理新业务，转型为科技公司[30][40] - 公司自2024财年起进行一系列企业重组，6月28日终止与海银财富管理的合约安排，退出中国内地财富管理和资产管理业务[48] - 截至年报日期，公司不再在中国内地运营，转型为科技公司，聚焦消费科技、消费医疗和企业科技领域，但相关产品和服务处于早期研发阶段[49] - 2024年6月28日，公司终止与中国境内的海银财富管理的合同安排，退出中国境内的财富管理和资产管理业务，随后退出海外相关业务[159] - 截至2024年6月30日，公司合并财务报表编制时排除中国子公司和可变利益实体（VIE）[162] - 截至年报日期，公司香港子公司不再持有金融服务牌照，财富管理业务仅为历史客户提供售后服务[166][167][168] - 公司已终止与海银财富管理的合同安排，失去对中国子公司和VIE的实际控制权[162] - 公司已停止寻求海外财富管理和资产管理服务新业务，业务重心转向消费科技、消费医疗和企业科技[162][166][168] - 2024年6月28日，公司终止与海银财富管理的VIE安排，退出中国财富管理业务[214][218] - 自2024年6月结束的财年之后，公司停止寻求海外财富管理和资产管理服务新业务，逐步淘汰相关剩余业务[214][219] - 截至年报日期，公司重新定位为科技公司，业务重点转向消费科技、消费医疗保健和企业科技领域[214][219] 公司业务历史运营情况 - 2022 - 2024年6月30日，公司为客户挑选和分销金融产品，通过香港子公司提供资产管理产品并收取费用[59] - 2022 - 2024年公司分别有545、1265和821个曾在境外与公司进行过至少一次交易的客户[171] - 2022 - 2024年公司海外财富管理服务的活跃客户分别约为173、885和478个[171] - 2022 - 2024年公司海外资产管理服务的活跃客户分别为372、380和343个[171] - 2022 - 2024年，公司海外财富管理业务的活跃客户分别约为173、885和478个，资产管理业务的活跃客户分别约为372、380和343个[223] - 2022 - 2024年公司主要收入来自香港业务，主要收入来源为分销佣金[164][165] 公司面临的风险 - 公司未来成功依赖留住现有管理团队和关键员工，吸引高技能人才，否则业务可能受干扰[44,53] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，保密协议可能无法充分防止商业秘密泄露，且保险覆盖有限[47] - 若PCAOB无法按要求检查公司审计师，SEC将禁止公司美国存托股票（ADS）交易，可能影响投资价值[47] - 公司ADS交易价格可能波动，大量ADS出售或证券分析师不利研究可能导致其市场价格和交易量下降[47] - 投资新业务战略和收购存在风险，可能影响公司业务、声誉、运营和财务状况[51] - 公司可能面临制造和供应链风险，包括供应短缺、价格上涨等问题，影响产品和服务供应[55] - 2023年12月，海银财富管理此前分销的某些资产支持产品出现赎回问题，客户要求其偿还[60] - 2023年12月，公司曾合作的海银财富管理发行的某些资产支持产品出现赎回问题；2024年9月起，公司前董事长韩宏伟和前首席执行官王滇因海银财富管理涉嫌非法活动被调查，这些事件严重损害公司声誉[63] - 公司声誉和品牌对业务成功至关重要，声誉受损或品牌知名度无法提升可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[62] - 第三方合规问题可能扰乱公司业务并对经营业绩产生不利影响[64] - 公司面临健康疫情、自然灾害等特殊事件风险，可能显著扰乱运营并对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[65] - 公司风险管理政策和程序可能无法在所有市场环境或针对所有类型风险有效识别或降低风险敞口[66] - 公司保险经纪人、外部保险经纪合作伙伴或员工的不当行为可能损害公司声誉，导致监管制裁或诉讼成本[70] - 公司及其董事和/或高管可能不时卷入法律或行政程序及商业或合同纠纷，可能对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[72] - 公司信息技术系统重大故障可能对业务和盈利能力产生重大不利影响[76] - 公司退出财富管理和资产管理历史业务，但仍有保护历史客户隐私和机密信息的义务，否则可能面临安全威胁、法律责任及业务受损[79] - 公司可能无法防止知识产权被未经授权使用，这会降低产品和服务需求、影响收入和竞争地位[80] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护耗时且成本高，可能导致重大权利丧失[81] - 公司与员工、产品提供商等签订的保密协议可能无法充分防止商业秘密和专有信息泄露[82] - 公司保险覆盖有限，董事和高管责任保险已到期，可能无法以合理条款恢复，且多项业务无保险[83] - 2024年6月30日财年审计中，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及资源、监控机制等多方面[84][85] - 公司受2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》约束，可能面临内部控制评估和报告问题，影响财务报告准确性和合规性[89] - 公司失去对中国境内WFOE和VIEs的实际控制权，无法受益于其资产和利润，限制资金分配和业务开展[91][92][93] - 中国法律体系存在不确定性，公司过去或未来在中国的运营可能不符合相关法律法规，行政和法律程序可能成本高且结果难预测[96][97] - 中国政府加强对境内公司监管，可能对公司业务产生重大不利影响，增加合规成本，限制证券发行能力，导致证券价值下降[99] - 若PCAOB无法按《外国公司问责法案》要求检查公司审计机构，SEC将禁止公司ADS交易，可能导致公司证券被摘牌，影响投资价值[106] - 2020年5月20日美国参议院通过《外国公司问责法案》，若PCAOB连续三年无法检查公司审计机构，公司证券将被禁止在美国证券交易所或场外交易市场交易；2022年12月29日相关法案将触发禁止交易的连续未检查年数从三年减至两年[107][108] - 中国政府可能加强对海外发行和香港发行人外国投资的监管，若公司受此监管，可能对香港业务运营产生重大不利影响[116] - 2023年3月31日生效的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》明确境内企业境外发行和上市需向中国证监会备案和报告，若公司未按规定完成相关程序，可能面临处罚[117] - 美国和国际贸易政策变化，特别是针对中国的政策，可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[118] - 公司虽不再在中国内地运营，但因中国法律法规解释和执行的不确定性，无法确定是否会被视为非中国公司以及是否失去对中国内地实体的控制权[101] - 中国政府政治和经济政策变化可能对公司在香港的业务产生重大不利影响，公司财务状况和经营业绩受中国经济、政治和法律发展的显著影响[102] - 若公司被认定为中国税收居民企业，需按25%的税率就全球收入缴纳中国企业所得税[119][120] - 若50%或更多的董事会投票成员或高级管理人员习惯性居住在中国，可能被认定为中国税收居民企业[121] - 公司美国存托股票（ADS）交易价格可能因市场、行业及自身运营等因素而大幅波动[122][124][125] - 目前覆盖公司的证券或行业分析师数量有限，若其不发布研究报告或发布不准确、不利的报告，ADS市场价格和交易量可能下降[127] - 大量ADS出售或预期出售可能对其市场价格产生不利影响[128] - ADS持有人的投票权受存托协议限制，可能无法直接行使对基础普通股的投票权[131] - ADS持有人可能因无法参与公司的配股发行而导致股权被稀释[132] - 卖空者的操作可能压低ADS市场价格，若公司受到不利指控，可能需耗费大量资源应对[133][135] - 公司章程中的反收购条款可能对普通股和ADS持有人的权利产生重大不利影响[136] - 股东获得的针对公司的某些判决可能无法执行，在中国大陆、美国和香港执行判决可能存在困难[137][138][139] - 若公司成为被动外国投资公司（PFIC），美国投资者可能面临不利的美国联邦所得税后果，判定标准为某一纳税年度75%以上的总收入为“被动”收入，或50%以上的资产价值产生被动收入，且公司直接或间接持有其他公司至少25%（按价值计算）的股票时，将按比例计算资产和收入[156] 公司治理与合规 - 2020年12月6日公司采用2020年股份激励计划，可发行普通股的最大总数为500万股，占公开发行前已发行普通股总数的10%；截至年报日期，已根据该计划向高管和董事授予177.6万股受限股；2022 - 2024财年分别确认基于股份的薪酬费用110万美元、80万美元和10万美元[75] - 公司作为开曼群岛注册的豁免公司，股东根据开曼群岛法律无一般权利检查公司记录（抵押登记册除外）或获取股东名单副本[141] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内发行人适用的部分证券规则和条例，如无需提交10 - Q季度报告或8 - K当前报告等[151] - 公司需在每个财年结束后四个月内提交20 - F年度报告，并按纳斯达克资本市场规则发布中期业绩新闻稿，同时以6 - K表格向美国证券交易委员会（SEC）提供相关信息[153] - 公司作为开曼群岛注册的公司，可采用某些母国公司治理做法，可能对股东的保护程度低于完全遵守纳斯达克资本市场规则的情况[154] - 美国存托股票（ADS）持有人就存托协议产生的索赔可能无权获得陪审团审判，相关索赔可能由纽约的州或联邦法院专属管辖，存托人可自行决定将争议提交仲裁[145][149][150] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合“新兴成长公司”标准，可享受特定的简化报告等要求[143] 公司上市相关 - 2021年3月，公司在纳斯达克全球市场完成首次公开募股，发行300万份美国存托股票（ADS），每份代表两股普通股[159] - 2024年12月5日，公司的上市地点转至纳斯达克资本市场[159] 法规政策相关 - 2023年2月24日发布《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》，3月31日生效，境内企业境外上市提供文件需合规[187] - 2023年3月18日发布《网络空间管理行政执法程序规定》，6月1日生效，规定行政处罚前需告知听证权利，申请需在5天内提出[188] - 2023年7月10日发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，8月15日生效，对生成式AI服务提供商提出合规要求[189] - 2024年9月24日发布《网络数据安全管理条例》，2025年1月1日生效，明确网络数据安全要求并规范境外数据处理活动[190] - 2022年7月7日发布《数据出境安全评估办法》，9月1日生效，规定四类需进行数据出境安全评估的情形，包括处理超100万用户信息等[192] - 2023年2月22日发布《个人信息出境标准合同办法》，6月1日生效，设6个月过渡期，合同生效10个工作日内需备案[194] - 2024年3月22日发布《促进和规范数据跨境流动规定》，规定部分跨境数据传输可免评估、认证或签约[195] - 2005年10月21日发布SAFE Circular 75，2014年7月4日被SAFE Circular 37取代，境内居民境外投资需登记，违规将受处罚[196][197] - 香港员工适用《雇佣条例》，提供带薪年假、病假、产假等福利[198] - 持牌公司需遵守香港反洗钱和反恐融资法律法规及SFC发布的相关指引[204] 公司其他信息 - 截至2024年6月30日，公司已注册通用顶级域名www.santechholdings.com[176] - 截至2024年6月30日，公司有大约600平方米的租赁办公空间[215] 财务报告内部控制缺陷及

文章核心观点 2025年3月17日Santech Holdings Limited与Carmel Holdings Limited签订股份认购协议募资约100万美元用于支持公司流动性和营运资金需求 3月19日股份发行完成 这是公司重组和业务重整的关键一步 [1][2][3] 公司情况 - 公司是一家以消费者为中心的科技公司 曾在中国金融服务和健康管理领域服务大量高净值客户 积累了大量客户群 [4] - 公司已退出或处置金融服务历史业务 正积极探索科技领域创新机会 包括新零售 社交电商和元宇宙等 [4] 股份认购情况 - 2025年3月17日公司与Carmel Holdings Limited签订股份认购协议 向其发行1.12亿股受限普通股 总代价约100万美元 [1] - 经董事会独立董事批准 认购股份于2025年3月19日发行完成 所得款项将用于支持公司流动性和营运资金需求 [2] 认购方情况 - Carmel Holdings Limited是一家根据英属维尔京群岛法律正式注册成立并有效存续的公司 由首席执行官Lawrence Wai Lok控制 [3]

公司运营与合规状态 - 公司已重新符合纳斯达克最低买入价要求 此事项已正式关闭[1] 公司业务定位与战略方向 - 公司定位为消费者导向型科技企业 历史上曾服务于中国高净值客户群体 覆盖金融服务与健康管理领域并积累大量客户基础[2] - 公司已退出或处置原有金融服务业务 目前正积极探索科技创新机会 包括新零售、社交电商及元宇宙等新兴领域[2] 公司基本信息 - 公司股票于纳斯达克交易所上市 交易代码为STEC[1][2] - 投资者联系可通过官方邮箱ir@santechholdings.com进行沟通[4]

文章核心观点 公司宣布董事会和高级管理层变动，加强公司治理并引入专业知识，同时正逐步重建业务并寻求新增长机会 [1][7] 董事会和管理层变动 - 因韩宏伟和王典无法长期履职，董事会决定免去其董事职务 [2] - 任命Lawrence Wai Lok为董事会主席兼首席执行官，将继续领导公司重组和战略转型 [2] - 任命Howard Chan和Geoffrey Kam为独立董事，立即生效 [3] 新独立董事介绍 Howard Chan - 39岁，美国注册会计师，在中国大陆和香港有丰富企业融资和交易咨询经验 [4] - 2022 - 2025年任仲量联行企业融资和资本市场交易董事，专注中国大陆房地产股权和债务咨询及投资销售 [4] - 拥有清华大学金融硕士学位和爱达荷州阿尔伯森学院工商管理学士学位 [4] - 将加入董事会审计委员会，审计委员会现由三名独立董事组成 [5] Geoffrey Kam - 42岁，香港执业律师，在商业诉讼、合同纠纷等多领域有丰富经验 [6] - 现任Boase Cohen & Collins顾问，曾是香港一家律师事务所合伙人 [6] - 拥有墨尔本莫纳什大学法律和商业双学位及香港城市大学法律研究生证书，积极服务香港社区和公共机构 [6] 公司业务情况 - 公司是一家以消费者为中心的科技公司，曾为中国大量高净值客户提供金融服务和健康管理，积累了大量客户基础 [7] - 已退出或处置金融服务历史业务，正积极探索科技领域创新机会，包括新零售、社交电商和元宇宙 [7]

文章核心观点 纳斯达克决定给予桑泰克控股有限公司（Santech Holdings Limited）一项规则例外，延长其提交2024财年年度报告的截止日期，公司正努力在新期限前完成报告提交 [1][3][4] 分组1：事件背景 - 桑泰克因未向美国证券交易委员会提交2024财年年度报告，收到纳斯达克不符合上市规则的通知 [2] - 纳斯达克要求桑泰克在60个日历日内（即不迟于2025年1月21日）提交恢复合规的计划 [2] 分组2：规则例外情况 - 纳斯达克决定给予桑泰克规则例外，延长提交报告的截止日期，以使其恢复合规 [1][3] - 桑泰克必须在2025年5月14日或之前提交报告 [3] - 若桑泰克未满足例外条款，纳斯达克将书面通知其证券将被摘牌，届时桑泰克可向听证小组上诉 [3] 分组3：公司行动 - 桑泰克已及时向纳斯达克提交恢复合规的计划 [3] - 公司正努力完成报告，并计划在2025年5月14日或之前尽快提交 [4] 分组4：公司简介 - 桑泰克是一家以消费者为中心的科技公司，曾在中国金融服务和健康管理领域服务大量高净值客户，积累了庞大客户群 [5] - 公司已退出或处置金融服务历史业务，正积极探索科技领域创新机会，包括新零售、社交电商和元宇宙等 [5]

文章核心观点 公司宣布更换审计机构并向纳斯达克提交合规计划以申请延长恢复合规时间 [1][3] 更换审计机构 - 2025年1月22日公司宣布审计委员会批准任命Audit Alliance LLP为独立注册公共会计师事务所 [1] - 审计委员会于2024年11月15日起解聘Marcum Asia CPAs LLP [1] - 更换原因是公司业务重点和规模近期发生重大变化，与MarcumAsia无会计原则等方面分歧 [2] - Audit Alliance是总部位于新加坡的PCAOB注册会计师事务所，将承接原MarcumAsia的审计服务 [2] 提交合规计划 - 公司向纳斯达克提交合规计划，申请延长恢复符合纳斯达克持续上市要求的时间 [3] - 合规计划中列出提交2024财年（截至6月30日）20 - F年度报告的计划和时间表，争取在纳斯达克工作人员可酌情给予的期限内满足报告要求 [4] 公司概况 - 公司是一家以消费者为中心的科技公司，曾为中国大量高净值客户提供金融服务和健康管理服务，积累了大量客户 [5] - 公司已退出或处置金融服务历史业务，正积极探索科技领域创新机会，如新零售、社交电商和元宇宙 [5]