核心观点 - 玛莎拉蒂面临严重财务困境和品牌形象危机 在中国市场销量大幅下滑 正通过降价促销和潜在技术合作寻求转型 但品牌定位模糊和产品规划问题使其在激烈市场竞争中处于劣势[4][11][15][37][42] 销量表现 - 2025年前5个月在中国市场仅售出384辆车 同比下滑44% 远超其他超豪华品牌跌幅[11] - 2024年全球总销量仅11300辆 同比暴跌57% 调整后亏损达2.6亿欧元(约21.8亿元人民币)[15] - 2024年中国市场销量仅1228辆 同比暴跌71%[15] 价格策略 - 2025年7月经销商推出大幅促销 Grecale车型降至38.88万元 较官方指导价65.08万元折扣近六折[7][9] - 2024年冬季已有经销商对Grecale报价50余万元 与官方价差相当于一辆中级国产轿车[13] - 降价促销引发社交媒体热议 但强调仅为经销商行为而非品牌官方活动[11] 品牌形象演变 - 历史上与法拉利 兰博基尼并称"两王一后" 以赛车基因和时尚调性著称[17] - 2017年在中国达到销量峰值14498辆 主要受益于SUV车型Levante[21][22] - 2016年起被微商群体塑造成"成功学象征" 出现9.9元素材包 200元拍照费等商业化行为 导致高端客群流失[24][26][28] - 2018年因质量问题频繁召回 加速品牌形象崩塌[29] 产品与转型挑战 - 当前销量主要依赖Levante和Grecale两款高油耗SUV车型[37] - 2020年推出的Ghibli插混版因技术表现一般未能打开新能源市场[37] - 缺乏明确品牌调性 产品规划混乱 被频繁易手导致发展战略不稳定[37][39][40] - 正考虑采用奇瑞E0X电动车平台推进新能源转型[4] 行业环境 - 中国超豪华品牌普遍遇冷 宾利 劳斯莱斯 法拉利等前5个月均经历销量滑铁卢[35] - 本土品牌崛起对比亚迪仰望累计销量已破万[36] - 经销商网络加速收缩 车主面临维修保养不便的实际问题[31][34]

产品发布 - 道奇在2026年款产品线中推出多款新肌肉车型 包括SIXPACK动力的Charger Scat Pack、Durango SRT Hellcat Jailbreak及5.7升HEMI动力的Durango GT [1][2][3] - Charger Scat Pack搭载双涡轮增压SIXPACK发动机 输出550马力 0-60英里/小时加速3.9秒 四分之一英里加速12.2秒 极速177英里/小时 标配全轮驱动系统 [7] - 纯电动Charger Daytona Scat Pack输出670马力 0-60英里/小时加速3.3秒 成为行业售价低于6万美元的最强性能车型 [6][7] - Durango SRT Hellcat Jailbreak搭载机械增压6.2升HEMI Hellcat V8发动机 提供超过600万种定制组合 [6][7] 市场活动 - 公司连续第五年与现代街道HEMI射击赛汽车俱乐部合作 参与北美最大单日汽车活动Woodward Cruise 吸引超100万汽车爱好者 [3] - 活动展位位于Bloomfield Township的St. George Greek Orthodox教堂 开放时间为8月16日上午10点至下午6点 [5] - 现场设置Dodge Direct Connection展区 展示性能零部件和板条箱发动机 并提供品牌知识问答互动环节 [4] 品牌战略 - 道奇作为美国性能品牌 持续111年传承Dodge兄弟的精神 在各细分市场提供无可匹敌的性能产品 [8] - 新一代Charger采用多能源布局 由670马力的Daytona Scat Pack领衔 2026年新增550马力Scat Pack车型 搭载3.0升双涡轮SIXPACK H.O.发动机 [9] - Durango全系首次标配HEMI V8发动机 从入门GT车型到SRT Hellcat均采用HEMI动力系统 [7] - 品牌同时保持710马力Durango SRT Hellcat（史上最强燃油SUV）及Hornet车型（紧凑型SUV领域最佳标准性能）的产品布局 [10] 企业背景 - 道奇属于全球领先汽车制造商Stellantis集团旗下品牌组合 Stellantis在纽约证券交易所上市 代码STLA [10][11]

公司百年庆典活动 - 克莱斯勒庆祝成立100周年 推出七部分组成的"创新世纪"视频系列最终章"克莱斯勒的未来：和谐运动" [1][2][3] - 视频系列展示公司百年创新遗产 包括标志性设计和工程突破 [1][2][3] - 最终章视频强调公司未来发展路径 融合传统与尖端设计技术 [3] 未来产品规划 - 公司未来将聚焦技术与设计的无缝整合 创造有意义体验 [4] - 2026年将推出全新克莱斯勒Pacifica 随后推出新跨界车型 第三款产品受Halcyon概念车启发 [4][10] - 克莱斯勒Pacifica插电混动版实现82 MPGe 纯电续航32英里 总续航520英里 [11] 品牌历史传承 - 公司发明了小型货车 并推出前瞻性Halcyon概念车 [4] - 视频系列包含对CEO的专访 历史学家解读十年发展 以及创始人Walter P Chrysler的深度介绍 [7] - 展示历史车型包括1924年克莱斯勒Six原型车和1955年克莱斯勒300"银行家热rod" [6][13] 市场推广活动 - 公司在Woodward Cruise活动展示创新遗产 包括Stow 'n Go挑战赛和历史车辆展示 [6][8][13] - 视频系列通过克莱斯勒品牌和Stellantis北美社交媒体渠道发布 [5] - 推出限量版100周年纪念服装和礼品系列 [9] 技术特色 - Stow 'n Go座椅存储系统将庆祝20周年 2025年回归经济型克莱斯勒Voyager [11] - 2025年克莱斯勒Pacifica家庭冒险版配备Thule货架和黑色设计元素 [13] - 公司持续致力于简约性 可持续性和以客户为中心的创新 [4]

世界贸易组织和国际货币基金组织近日公布数据显示，截至8月7日，美国对全球所有产品的贸易加权平 均关税税率升至20.11%，大幅高于年初的2.44%。 7月31日，美国政府公布69个贸易伙伴输美商品适用的关税税率。新关税税率从8月7日开始实施。 推动制造业回流，是美国政府关税政策的重要目标之一。美国政府宣称，加征关税有助于消除贸易逆 差，同时可以激励外国公司在美国建厂，创造更多就业岗位，从而让美国制造业"再次伟大"。然而，这 个"愿景"真能实现吗？目前，越来越多证据指向一个结果——关税政策也许能在短期内迫使部分产业进 行调整，但长期而言不是破解"美国制造"之困的"良药"。 ① 美国车企本应成为关税政策受益者，却遭受重创 对于目标客户主要在美国国内市场的企业来说，关税政策能够帮助其打击竞争对手，这些企业或将付出 损失生产效率的代价，将部分产业转移回美国；对于目标客户主要在海外市场且高度依赖全球供应链的 企业来说，关税政策将使其生产成本上升、出口竞争力减弱。 近日，美国苹果公司宣布，未来4年将对美国制造业额外增加1000亿美元的投资。苹果公司首席执行官 蒂姆·库克在宣布这项投资的声明中表示："这包括与美国各地的10 ...

玛莎拉蒂品牌现状 - 玛莎拉蒂近期通过大幅降价促销吸引关注 例如Grecale SUV车型促销价38 88万元 较官方指导价65 08万元降幅近40% [5][7] - 2025年前5个月中国市场销量仅384辆 同比下滑44% 2024年全球销量11300辆 同比暴跌57% 亏损2 6亿欧元 [7][9] - 经销商网络加速收缩 部分门店推出老款车型买断包销策略 但强调与品牌官方无关 [7][18] 品牌历史与定位问题 - 玛莎拉蒂曾与法拉利 兰博基尼并称"两王一后" 以赛车基因和时尚调性著称 [9][25] - 2017年中国销量达14498辆 主要受益于Levante SUV车型红利 但同年因微商群体过度营销导致品牌形象平民化 [12][13][15] - 缺乏清晰品牌定位 高端用户因"微商神车"标签流失 产品质量问题频发进一步损害声誉 [16][17][18] 新能源转型困境 - 被曝可能采用奇瑞E0X电动车平台 但合作方未予证实 [2][3] - 现有新能源产品乏力 2020年推出的Ghibli插混版因技术表现不佳未能打开市场 [25] - 当前在售新能源车型仅限超跑品类 主力SUV产品仍依赖燃油车型 [25] 行业竞争格局 - 超豪华品牌普遍遇冷 2025年前5月宾利 劳斯莱斯等品牌销量均现下滑 [23] - 本土高端品牌崛起 比亚迪仰望累计销量破万形成替代效应 [24] - 小米YU7等新兴产品以高性价比分流潜在消费者 [7] 战略调整动向 - 母公司Stellantis考虑剥离玛莎拉蒂资产 品牌历史上多次易主 [9][25] - 正在尝试车型更新 定价调整 更换中国区高管等措施 但市场窗口期有限 [26]

美国汽车业受关税冲击 - 福特汽车二季度因关税成本损失8亿美元，为2023年以来首次季度亏损 [1] - 通用汽车二季度因关税损失11亿美元，斯泰兰蒂斯损失3.5亿美元 [1] - 美汽车业"三巨头"预测2025年关税将造成总计70亿美元利润损失 [1] 全球化产业链与保护主义冲突 - 福特整车标榜"美国制造"，但供应链依赖全球采购，数千种零部件受关税影响 [1] - 美国汽车研究中心数据显示汽车关税将导致全行业成本增加1080亿美元 [1] - 福特、通用和斯泰兰蒂斯三家公司将承担420亿美元关税成本 [1] 差异化关税协议加剧不公平竞争 - 日欧车企对美出口缴纳15%关税，美系车辆零部件被征收25%关税 [2] - 福特CEO称美国品牌因此失去全球市场公平竞争力 [2] - 本土车企面临供应链断裂和内外关税差双重挤压 [2] 关税成本向消费终端传导 - 高盛测算显示到2025年10月消费者将承担67%关税成本 [2] - 安德森经济集团警告进口豪车及电动汽车涨幅或超1.2万美元 [2] - 本土汽车价格预计上涨2000至3000美元，二手车和维修成本同步攀升 [2] 美国制造业持续收缩 - 美国7月制造业PMI降至48，连续第5个月低于荣枯线 [3] - 新订单指数47.1连续第6个月萎缩，就业指数43.4创2020年7月以来新低 [3] 全球竞争力系统性流失 - 国际竞争对手加速整合全球资源时，美国车企因关税陷入供应链重构困境 [3] - 通用旗下道朗格品牌因高额关税被迫中断海外市场旗舰车型订单 [3] - 美国车企在技术迭代和电动化布局中逐渐丧失先机 [3]

品牌活动与产品发布 - 道奇在密歇根州庞蒂亚克市中心举办MotorTrend Presents Roadkill Nights Powered by Dodge十周年庆典，吸引数万名马力爱好者参与[1][2] - 公司发布2026款道奇Charger Scat Pack，搭载550马力SIXPACK引擎，成为售价低于55,000美元的最强劲车型[3] - 推出2026款道奇Durango SRT Hellcat Jailbreak，提供超过600万种定制组合，全系标配HEMI V-8引擎[4] 产品性能与定价 - Charger R/T车型将于年底前接受预订，搭载420马力SIXPACK引擎，起售价49,995美元[3] - 新一代道奇Charger Daytona Scat Pack以670马力成为全球最快最强肌肉车[16] - Durango SRT Hellcat以710马力保持史上最强燃油SUV地位[17] 市场活动与用户参与 - 活动首次提供新款Charger Scat Pack试驾体验，8月13日开放预订[5] - 现场吸引7万名线上线下观众，创下Roadkill Nights最高观看记录[11] - 十年累计吸引近40万现场观众，提供超过4万次试驾/漂移/模拟体验[15] 赛事与合作伙伴 - Morgan Evans连续第二年赢得Direct Connection Grudge Race冠军[9][10] - 赛事设立Big Tire和Small Tire组别，冠军奖金各5,000美元[10] - 与MotorTrend合作十年，累计展示3,350辆参展车辆，视频观看量超8,000万次[15] 品牌历史与定位 - 道奇品牌延续111年历史，定位美国性能品牌，在各细分市场提供领先性能[14] - 母公司Stellantis为全球领先汽车制造商和移动出行服务提供商[17]

与此同时，这场冲击波正向消费终端加速蔓延。美国研究机构安德森经济集团警告，汽车市场涨价潮已 进入倒计时，部分进口豪车及电动车涨幅或超1.2万美元，本土车也将上涨2000至3000美元。这一冲击 在次级市场或表现得更为明显，二手车价格和汽车维修成本将水涨船高。 有分析指出，关税绝非提升制造业的"万能解药"，在全球零部件供应链深度交织的当下，这种简单粗暴 的手段不仅难以强化本土制造，反而让那些扎根美国的企业沦为最大受害者。(经济日报记者孙昌岳) 美国挥舞的关税大棒正以戏剧性方式回击本土制造业。福特汽车最新公布的财报显示，公司因关税成本 在第二季度损失8亿美元，这是其自2023年以来首次出现季度亏损。通用汽车的财报也显示，第二季度 因关税损失11亿美元。旗下拥有克莱斯勒等多个美国汽车品牌的跨国车企斯泰兰蒂斯报告称因关税损失 3.5亿美元。三家巨头预测，2025年关税将给美国汽车业造成总计70亿美元的利润损失。 ...

行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为"看好"（维持）[1] 核心观点 - 欧洲车企2025H1电动化趋势延续，大众/雷诺/宝马BEV销量分别同比+89%/+57%/+35%，Stellantis旗下雪铁龙品牌欧洲纯电销量同比+185%[3][13] - 2025-2026年欧洲车企密集推出新车型：雷诺5（2.5万欧元起）、大众ID.2（2026年）、宝马iX3（NEUE KLASSE平台）等[4][16][66] - 欧盟碳排放考核改为2025-2027三年均值，延缓但趋势不变，车企新平台车型将推动市场放量[5][74] 车企表现分析 大众集团 - 2025H1欧洲BEV交付34.8万辆（同比+89%），市场份额从20%提升至28%，ID系列占欧洲畅销BEV车型4/6席[35][38][39] - 西欧BEV渗透率20%（同比+10pcts），积压订单92.5万辆中BEV占比超22%[39][42] - 产品规划：9月展出入门级电车家族，2026年推2万欧元ID.2，中国专属电子电气架构平台2025年底首发[44][49] 雷诺集团 - 2025H1欧洲BEV销量同比+57%，雷诺5以3.6万辆领跑B级市场，新推2.5万欧元版本（40kWh电池）[18][21][23] - 2025年计划推出4款BEV（含雷诺4/Alpine A390），2026年推2万欧元Twingo及1.8万欧元Dacia车型[25][27] - 目标2025年单车销售成本降400欧元，研发周期缩短至2年内[28][34] Stellantis集团 - 雪铁龙品牌欧洲纯电销量同比+185%，Smart Car平台车型（E-C3/C3 Aircross）贡献显著[51][53] - 下半年将基于Medium平台推出Jeep Compass/雪铁龙C5 Aircross/DS N°8，欧洲工厂产能持续爬坡[54][57][59] 宝马集团 - 2025H1欧洲新能源车销量同比+34.8%，MINI纯电交付4.6万辆（同比+361.7%）[60][62] - NEUE KLASSE平台首款iX3将于9月发布，GEN6电池成本降40-50%，续航达800公里[66] 奔驰集团 - 2025H1新能源车销量同比持平，BEV下滑19%，CLA将开启史上最大产品发布计划[68][69] - MBEA电动架构首款车型9月亮相，支持NMC/LFP电池技术[72] 投资建议 - 锂电池：推荐宁德时代（2025E PE 18.32x）、亿纬锂能等[75] - 锂电材料：推荐湖南裕能（2025E PE 14.05x）、恩捷股份等[75] - 充电桩：推荐通合科技，受益标的盛弘股份[75]

关税政策对汽车行业的影响 - 美国对进口外国汽车和零部件征收25%关税 对进口钢铁和铝及其衍生制品征收50%额外关税[8] - 美国对加拿大输美商品关税税率从25%上调至35% 对墨西哥征收25%汽车关税和50%钢铝铜关税[8] - 与欧盟韩国日本达成的贸易协议将汽车出口关税从25%降至15% 使美国公司在竞争中处于不利地位[8] 密歇根州汽车产业规模 - 与加拿大和墨西哥贸易为密歇根州带来232亿美元投资[4] - 通用福特和斯特兰蒂斯在密歇根州运营50家工厂 超过4000家工厂支撑汽车零部件供应链[4] - 汽车行业创造近60万个制造业岗位 构成该州经济支柱[4] 关税政策造成的经济损失 - 福特第二季度报告8亿美元关税相关成本 通用汽车表示进口税使其损失11亿美元[9] - 自特朗普重返白宫以来密歇根州已失去7500个制造业工作岗位[13] - 家族经营的汽车零部件分销商底特律车桥公司最初宣布可能关闭仓库并裁员100多人[9] 密歇根州的政治重要性 - 特朗普在该州以1个百分点优势获胜 该州帮助特朗普在2024年入主白宫[10][11] - 该州约70%对经济持负面看法的选民支持共和党 76%对关税持正面看法的选民支持特朗普[12] - 密歇根州是关键摇摆州 汽车行业具有巨大直接和象征性影响力[15]