Key Takeaways Sterling's E-Infrastructure backlog jumped 44%, led by mission-critical projects like data centers. Transportation gains from federal funding, while Texas highway wind-down aims to lift profitability. Revenues grew double digits with margins up 400 bps; management raised full-year EPS guidance. As competition intensifies in the construction and infrastructure space, Sterling Infrastructure, Inc. ((STRL) is leaning on scale, execution and diversification to protect its edge. The company has pos ...

市场环境与基金表现 - 2025年第二季度初市场波动源于4月2日新关税政策带来的贸易政策不确定性[1] - 市场稳定性于4月9日恢复 主要得益于新关税90天暂停期[1] - 市场情绪在5月12日美国暂停对华互惠关税后进一步改善[1] - 6月份的贸易谈判推动标普500指数在当季创下历史新高 季度涨幅达10.94%[1] - 阿尔杰韦瑟比专项成长基金A类份额在2025年第二季度表现超越罗素2500增长指数[1] Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) 公司概况 - 公司在美国提供电子基础设施、交通和建筑解决方案[2] - 业务主要划分为三大板块：交通解决方案、电子基础设施解决方案和建筑解决方案[3] - 电子基础设施解决方案部门增长迅速 主要涉及数据中心、电子商务配送设施、制造工厂、仓库及发电设施等项目[3] Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) 财务与市场表现 - 公司股价在2025年9月23日报收每股371.84美元 市值达113.11亿美元[2] - 公司一个月股价回报率为28.50% 过去52周股价涨幅达154.79%[2] - 公司公布了强于预期的运营业绩 其中电子基础设施和交通部门表现超预期[3] - 管理层因电子基础设施解决方案部门未来项目储备持续增长而调升了全年收入指引[3]

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文章核心观点 - Sterling Infrastructure (STRL) 和 AECOM (ACM) 从不同角度塑造美国基础设施未来，前者侧重项目执行与交付，后者侧重全球项目的规划、设计与程序管理 [1] - 两家公司均受益于数据中心建设、交通升级和能源转型等关键行业趋势带来的需求增长 [2] - 美联储降息25个基点至4%-4.25%可能通过降低融资成本刺激更多基础设施投资，为行业创造有利环境 [3] - 综合分析显示，Sterling在股价表现、盈利增长预期和估值方面优于AECOM，呈现出更好的投资机会 [23][24][25] 行业趋势与需求驱动 - 数据中心建设热潮、大规模交通升级和持续能源转型正在为整个基础设施价值链创造机会 [2] - 联邦储备银行降低关键贷款利率可能刺激公共和私人基础设施投资，强化本已有利的需求环境 [3] Sterling Infrastructure (STRL) 分析 - 公司专注于数据中心、电子商务分销和制造设施等高价值市场，2025年第二季度收入同比增长21% [4] - E-Infrastructure解决方案部门收入增长29%，交通解决方案部门收入增长24% [4] - 调整后每股收益增长41%至2.69美元，毛利率扩大400个基点至23.3% [4] - E-Infrastructure部门增长由数据中心需求激增和大型分销项目反弹推动 [5] - 建筑解决方案部门面临阻力，2025年第二季度部门收入同比下降1%，调整后营业利润下降28% [6] - 公司期末总积压订单达20亿美元，同比增长24%，其中E-Infrastructure积压订单增长44%至12亿美元 [7] - 公司还持有与当前项目相关的约7.5亿美元未来阶段机会，为E-Infrastructure部门提供接近20亿美元的可见性 [8] - 基于强劲的订单管道，公司上调了2025年业绩指引 [9] - Zacks共识预期显示STRL的2025年每股收益将同比增长56.9%，2026年预计增长14.7% [18] - 过去30天内，STRL的2025年和2026年每股收益预期均呈上升趋势 [18][20] AECOM (ACM) 分析 - 公司在2025财年前九个月调整后净服务收入(NSR)同比增长6%至19.4亿美元，增长来自美洲和国际市场 [10] - 美洲部门是主要增长动力，NSR同比增长8%，反映了交通和环境项目的强劲活动 [11] - 国际市场增长3%，尽管各地区动态有所不同 [11] - 公司面临国际市场的挑战，包括政治变化、资金延迟和货币波动 [12] - 对大型政府项目的依赖意味着政策或预算周期的变化可能影响项目时间和执行 [12] - 截至2025财年第三季度，总积压订单达246亿美元，同比增长5% [13] - 创纪录的订单管道由水、交通和环境项目的需求支撑，提供了多年的可见性 [13] - Zacks共识预期显示ACM的2025财年每股收益将同比增长15.9%，2026财年预计增长9.8% [20] - 过去30天内，ACM的2025财年和2026财年每股收益预期均保持不变 [20][22] 股票表现与估值比较 - 过去三个月，Sterling的股价表现显著优于AECOM和Zacks工程研发服务行业 [14] - 过去五年，Sterling的远期12个月市盈率一直高于AECOM [15] - Sterling的2025年第二季度收入增长21%，每股收益增长41% [8] - AECOM在2025财年前九个月实现6%的NSR增长 [8] 投资结论比较 - Sterling凭借对数据中心等高增长市场的专注，成为基础设施领域的增长领导者 [23] - 坚实的积压订单和上调的2025年指引表明其具有强劲的可见性，有利的盈利预期修正增强了对其维持增长势头的信心 [23] - AECOM继续受益于交通、水和环境项目的需求，强劲的积压订单提供了多年的可见性 [24] - 但AECOM面临更大的国际风险敞口，盈利预期变动有限，股价表现落后于Sterling更具增长导向的轮廓 [24] - 考虑到更强的股价表现、向上的预期修正和更强的盈利增长，Sterling呈现出比AECOM更好的投资机会 [25]

股价表现 - Sterling Infrastructure (STRL) 股价在上一交易日上涨3.3%至360.25美元 此次上涨伴随显著放量 [1] - 该股在过去四周已累计上涨25.4% [1] - 同行业公司M-tron Industries, Inc. (MPTI) 在上一交易日上涨7.2%至52.52美元 过去一个月累计上涨13.4% [5] 股价驱动因素 - 股价上涨可能源于美联储降息25个基点缓解了利率压力 提振了投资者在基础设施需求旺盛环境下对公司前景的乐观情绪 [2] - 盈利预期上调趋势与短期股价走势有强相关性 Sterling Infrastructure过去30天共识每股收益(EPS)预期上调了1.5% [4] 财务业绩预期 - Sterling Infrastructure预计季度每股收益(EPS)为2.79美元 同比增长41.6% [3] - 预计季度营收为6.124亿美元 同比增长3.1% [3] - M-tron Industries, Inc. 未来报告的共识EPS估计在过去一个月维持在0.57美元不变 较去年同期下降29.6% [6] 行业与评级 - Sterling Infrastructure所属行业为Zacks工程-研发服务行业 [5] - Sterling Infrastructure目前Zacks评级为1级（强力买入） [5] - M-tron Industries, Inc. 目前Zacks评级为4级（卖出） [6]

财务表现 - 第二季度收入同比增长21%至6 145亿美元 超出市场预期 [1] - 调整后每股收益同比大幅增长41%至2 69美元 [1] - 利润率显著扩张 主要得益于关键任务项目的执行效率提升 [1] 业务板块分析 - E-Infrastructure解决方案部门需求激增 数据中心和电子商务设施成为主要驱动力 [2] - 数据中心占E-Infrastructure未完成订单量的62% 该市场收入同比增长超一倍 [2] - 建筑解决方案部门受短期住房市场逆风拖累 但多元化业务组合降低整体风险 [4] 战略定位与竞争优势 - 未完成订单总额达20亿美元 其中E-Infrastructure部分占12亿美元 提供多年业务可见性 [3] - 收购CEC Facilities Group将增强电气和机械能力 形成端到端解决方案提供商战略定位 [3] - 项目执行速度与可靠性构成核心竞争力 尤其在AI 云计算和半导体相关投资领域具备优势 [2][8] 行业竞争格局 - 主要竞争对手包括Quanta Services和MasTec 两者在数字与清洁能源领域占据重要地位 [6] - Quanta Services在电网现代化和输电领域具有规模优势 与数据中心电力需求形成互补 [7] - MasTec积极扩展电信和可再生能源基础设施 在光纤项目领域存在直接竞争 [8] 股价与估值表现 - 过去三个月股价上涨59 9% 显著超越工程研发服务行业指数 建筑板块和标普500指数 [10] - 远期市盈率达32 96倍 较行业同业存在溢价 [12] - 2025年每股收益预期上调至9 57美元 反映56 9%的同比增长预期 [14] - 2026年每股收益预期升至10 98美元 对应14 7%的预期增长率 [14] 宏观趋势支撑 - 超大规模科技公司资本支出增加 半导体工厂建设管道和电子商务设施加速扩张与公司核心优势高度契合 [4] - 美国数字转型带来的机遇规模得到竞争对手战略布局的验证 [9]

In trading on Thursday, semiconductors shares were relative leaders, up on the day by about 4.4%. Leading the group were shares of Intel, up about 28% and shares of Rigetti Computing up about 15.4% on the day.Also showing relative strength are construction shares, up on the day by about 3% as a group, led by Sterling Infrastructure, trading higher by about 7.5% and Ies Holdings, trading higher by about 5.6% on Thursday. VIDEO: Thursday Sector Leaders: Semiconductors, Construction Stocks The views and opini ...

Key Takeaways Sterling raised its 2025 revenue, EPS and EBITDA guidance on strong execution and visibility.STRL's backlog rose 24% y/y to $2B, with E-Infrastructure backlog surging 44% to $1.2B.Expansion into new markets and the CEC acquisition enhance Sterling's growth prospects.Shares of Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) have risen 44.3% in the past three months, well above the Zacks Engineering – R&D Services industry’s 8.9% growth. The stock has further outperformed the broader Construction sector a ...

书籍核心观点 - 书籍《100 to 1 in the Stock Market》强调通过早期投资卓越公司并长期持有以实现复利增长的投资哲学 [1][3] - 作者Thomas W Phelps拥有丰富市场经验 其研究显示1932至1971年间超350只股票实现100倍以上回报 [2][3] - 投资框架聚焦于寻找具有持久优势、盈利能力和长期增长潜力的企业 [6][7] Phelps投资框架 - 核心原则包括寻找持久优势（网络效应、专有技术、成本优势等）和验证市场空间 [8] - 要求企业具备当期盈利能力 并强调在估值合理时投资尚未被充分认知的标的 [8] - 减少交易频率以利用税收递延和复利效应是策略的重要组成部分 [8] 基础设施与建设工程 - EMCOR Group(EME)、Sterling Infrastructure(STRL)、Argan(AGX)和Dycom(DY)专注于数据中心和通信基础设施建设 具备可扩展的合同模型和现金流转化能力 [10][11] - Quanta Services(PWR)拥有强大资产负债表和专业技术劳动力 受益于输电和工业电气化长期需求 [11] 精密制造与硬件 - Celestica(CLS)和Fabrinet(FN)专注于光学和网络设备制造 采用轻资产高工程技术模型 资本回报率随产能提升而增长 [12] - Arista Networks(ANET)是高速网络交换领域领导者 Super Micro Computer(SMCI)成为AI硬件领域增长最快的平台供应商 [13] 材料与工业 - Martin Marietta Materials(MLM)具备区域垄断性 受益于高速公路和数据中心建设需求 Breedon Group(BRDNF)在英国市场通过资本配置和区域优势实现增长 [14] - WSP Global(WSPOF)在全球基础设施和环境工程领域具备专业规模优势 其知识复用模式支持长期超额增长 [15] 消费与零售 - e.l.f. Beauty(ELF)通过数字化反馈和快速创新周期持续扩大市场份额 Academy Sports(ASO)强化自有品牌和全渠道管理 [16] - Boot Barn(BOOT)占据细分市场优势 Sprouts Farmers Market(SFM)以生鲜产品为核心重构门店经济模型 [16] 金融与软件 - FirstCash(FCFS)在典当和小额零售金融领域具备承销和运营优势 受益于信贷紧缩环境 [17] - Agilysys(AGYS)是酒店业垂直软件平台 具备高复购率和改善的利润率 [17] 国际标的与公用事业 - 巴西水务公司Sabesp(SBS)改善治理并提升自由现金流 StoneCo(STNE)在巴西金融科技领域实现稳健盈利转化 [18] - WillScot Mobile Mini(WSC)在北美建筑和能源领域提供租赁服务 Badger Meter(BMI)专注于智能水表技术 James Hardie Industries(JHX)在高端建材领域具备品牌和渠道优势 [18] 英国优质企业 - Spectris(SEPJF)和Halma(HLMAF)通过持续并购整合在测试、测量和安全技术领域建立运营优势 [19] 投资组合特征 - 所列25家企业均具备当期盈利能力 并拥有高资本回报再投资能力 [20] - 所有公司均处于增长早期阶段 未来十年发展潜力远超近期表现 [20] - 投资逻辑不依赖故事性估值 而是基于企业执行力和复利效应的数学规律 [21]

I am an investment author with passion for finance and global markets. I enjoy gearing toward economic analysis, specifically on a macro level. Through current and forward looking market trends, fundamental and technical analysis, my goal is to provide investors and readers with the tools and knowledge to make informed and confident investment decisions. I am always open to feedback and hope you enjoy my writing!Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the com ...