总营收变化 - 2021年前三季度总营收7.7019亿美元，2020年同期为5.5018亿美元，同比增长39.99%[12] - 2021年第三季度总营收为2.8859亿美元，2020年同期为2.1318亿美元，同比增长约35.37%[74] - 2021年前九个月总营收为7.7019亿美元，2020年同期为5.5018亿美元，同比增长约39.99%[75] - 2021年第三季度，公司合并收入为2.8859万美元，2020年同期为2.1318万美元；2021年前九个月，合并收入为7.7019万美元，2020年同期为5.5018万美元[161] 净收入与净亏损变化 - 2021年前三季度净收入1435万美元，2020年同期净亏损6000万美元[20] - 2021年第三季度持续经营业务税后净亏损214.1万美元，2020年同期为159.4万美元；2021年前九个月为452万美元，2020年同期为477.3万美元[90] 资产变化 - 2021年9月30日总资产7.4887亿美元，2020年12月31日为8.8293亿美元，下降15.18%[15] - 2021年9月30日，库存总计1029.6万美元，净库存为998万美元；2020年12月31日，库存总计1018.6万美元，净库存为978.7万美元[91] - 2021年9月30日，物业和设备总计3293.5万美元，净物业和设备为913万美元；2020年12月31日，物业和设备总计3495.1万美元，净物业和设备为976.2万美元[91] - 截至2021年9月30日，按公允价值计量的金融资产总计27.9万美元，其中一级资产23.7万美元，二级资产4.2万美元；2020年12月31日总计9万美元，其中一级资产3.5万美元，二级资产5.5万美元[97] 负债变化 - 2021年9月30日总负债3.3569亿美元，2020年12月31日为4.8364亿美元，下降30.59%[15] - 截至2020年12月31日，“持有待售资产”账面价值为2075.6万美元，“持有待售负债”为787.1万美元[63] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，其他负债中的非流动递延收入分别为40万美元和20万美元[85] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总债务分别为1402.6万美元和2436.9万美元，加权平均利率分别为4.22%和3.99%[100] 现金流量变化 - 2021年前三季度经营活动净现金使用量8176万美元，2020年同期为1880万美元[20] - 2021年前三季度投资活动净现金提供量1.7794亿美元，2020年同期使用量490万美元[20] - 2021年前三季度融资活动净现金使用量7317万美元，2020年同期提供量4745万美元[20] - 2021年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额5740万美元，2020年同期为4064万美元[21] - 2021年9月30日止九个月，经营活动净现金使用量为820万美元，2020年同期为190万美元[34] - 2021年前九个月，经营租赁的经营现金流为86.7万美元，2020年同期为87.1万美元；融资租赁的经营现金流为6.3万美元，2020年同期为6.8万美元；融资租赁的融资现金流为49.4万美元，2020年同期为43.3万美元[94] 非现金活动相关 - 2021年非现金投资活动中MD Office Solutions应收本票为1385万美元[21] - 2021年非现金融资活动中薪资保护计划贷款豁免收益为4179万美元[21] 业务出售相关 - 2021年3月31日公司完成出售DMS Health Technologies, Inc.，获1875万美元现金[29] - 2021年3月31日完成DMS Health出售交易，交易价格1875万美元[59] - 2021年和2020年第三季度DMS Health总收入分别为0和903.5万美元，2021年和2020年前三季度分别为949万和2653.4万美元[61] - 2021年和2020年前三季度DMS Health折旧分别为340.6万和7万美元[64] - 2021年前三季度DMS处置税前收益为515.9万美元[64] - 2021年3月31日，DMS出售交易完成，现金交易金额为1875万美元[205] 各业务线收入变化 - 2021年9月30日止三个月和九个月，医疗部门收入分别增加200万美元和710万美元，建筑部门收入分别增加550万美元和1500万美元[30] - 2021年第三季度医疗保健合同客户收入为1.4745亿美元，2020年同期为1.2638亿美元，同比增长约16.7%[74] - 2021年前九个月医疗保健合同客户收入为4.2807亿美元，2020年同期为3.5423亿美元，同比增长约20.85%[75] - 2021年第三季度建筑收入为1.4052亿美元，2020年同期为0.8486亿美元，同比增长约65.6%[74] - 2021年前九个月建筑收入为3.4035亿美元，2020年同期为1.8858亿美元，同比增长约80.48%[75] - 2021年第三季度租赁收入为6.2万美元，2020年同期为17.7万美元，同比下降约64.97%[74] - 2021年前九个月租赁收入为21.8万美元，2020年同期为68.7万美元，同比下降约68.27%[75] - 2021年第三季度和前九个月，医疗部门收入分别增加200万美元和710万美元，建筑部门收入分别增加550万美元和1500万美元[204] - 与去年第三季度相比，医疗部门收入增长16.1%，建筑部门收入增长64.5%[204] 运营亏损与累计亏损 - 2021年9月30日止三个月和九个月，公司运营亏损分别约为190万美元和800万美元，2020年同期分别为140万美元和470万美元[34] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司累计亏损分别为1.236亿美元和1.25亿美元[34] 债务相关 - 截至2021年9月30日，公司债务约1400万美元，均为短期债务[35] - 截至2021年9月30日，公司在Gerber的两个建筑部门循环贷款有550万美元未偿还，未遵守相关双年度契约但获豁免[36] - 截至2021年9月30日，公司在Gerber的Star Real Estate定期贷款有110万美元未偿还，按时还款且遵守所有契约[37] - 截至2021年9月30日，短期债务中的Gerber Star定期贷款净额为110万美元，本金为134.6万美元，未摊销债务发行成本为20.6万美元[101] - SNB信贷安排为五年期，2024年3月到期，循环贷款最高额度2000万美元，可发行信用证最高额度50万美元；截至2021年9月30日，公司有10万美元信用证未偿还，额外借款能力为170万美元[104] - SNB信贷安排利率可选浮动LIBOR利率加2.50%或固定LIBOR利率加2.25%；2021年9月30日，浮动利率为2.58%[105] - 截至2021年9月30日，建筑部门未偿还的循环信贷额度和定期贷款约为550万美元，其中KBS有350万美元本金未偿还，EBGL有200万美元本金未偿还[112] - KBS贷款协议提供最高400万美元的循环信贷额度，将于2022年2月22日到期；截至2021年9月30日，约350万美元未偿还，借款利率为优惠利率加2.75%（即6.00%）[113] - KBS贷款协议修订后，财务契约要求KBS在特定时期报告至少38.5万美元（截至2021年6月30日的6个月）和50万美元（截至2021年12月31日的财年）的年度税后净收入，以及在2021年6月30日和12月31日分别达到超过88万美元和150万美元的最低EBITDA [118] - EBGL与Premier的循环信贷贷款协议提供最高300万美元的营运资金信贷额度，初始期限原定于2018年6月30日到期，后多次延长至2023年1月31日[122] - EBGL在Premier贷款协议下的借款利率为优惠利率加1.50%，利息按月支付，未偿还本金余额在协议到期时支付[123] - 2020年1月31日，Glenbrook和EdgeBuilder与Premier修改循环信贷本票条款，未偿还借款减至100万美元，最终到期日延至2023年1月31日，年利率设为5.75%[124] - 截至2021年9月30日，Premier贷款协议下所有债务已在第二季度全额偿还[125] - 2020年1月31日，Star借款方与公司等与Gerber签订Star贷款协议，借款额度达250万美元（KBS 200万美元，EBGL 50万美元），截至2021年9月30日，净递延融资成本后未偿还约110万美元[126] - 2020年1月31日，EBGL借款方与公司等与Gerber签订EBGL贷款协议，借款额度达300万美元，截至2021年9月30日，未偿还约200万美元[127] - Star贷款协议借款年利率为优惠利率加3.5%，EBGL贷款协议借款年利率为优惠利率加2.75%[128] - 2021年2月26日，Star借款方修改Star贷款协议，合同利率改为优惠利率加3%，解除250万美元的Gerber Eberwein担保[130] - 2021年7月30日，Star借款方修改Star贷款协议，信用额度从300万美元增至400万美元[131] - 2020年4月至5月，公司及其子公司获薪资保护计划贷款670万美元，医疗保健和建筑部门分别为550万美元和120万美元，截至2021年9月30日无未偿还贷款[135][140] 股息派发 - 2021年5月26日和8月16日，董事会宣布向优先股股东每股派发现金股息0.25美元，每次总额约50万美元[33] - 2021年5月26日和8月16日，董事会宣布向10% A系列累积永久优先股持有人每股派发0.25美元现金股息，总计约47.9万美元[182] 会计政策与准则采用 - 公司采用五步法模型确定与客户合同的收入金额[41] - 建筑业务收入通常在产品交付时确认，零售销售在销售点确认[46] - 公司经营租赁使用权资产和负债按租赁付款现值在租赁开始日确认，租赁费用直线法确认[48] - 公司于2021年第一季度采用ASU 2019 - 12，预计2023年第一季度采用ASU 2016 - 13[55][56] 租赁相关 - 2021年第三季度，经营租赁成本为36.3万美元，2020年同期为31.3万美元；2021年前九个月为105.6万美元，2020年同期为95.7万美元[93] - 截至2021年9月30日，经营租赁使用权资产净值为369.2万美元，经营租赁负债总计374.3万美元；融资租赁资产净值为152.2万美元，融资租赁负债总计140.9万美元[94] - 截至2021年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为3.9年，折现率为3.96%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为2.7年，折现率为5.23%[94] - 截至2021年9月30日，未来最低租赁付款总额经营租赁为404.3万美元，融资租赁为150.5万美元；租赁义务现值经营租赁为374.3万美元，融资租赁为140.9万美元[95] 金融衍生品相关 - 截至2021年9月30日，公司有15份木材衍生品合约，净多头头寸为55万板英尺；2021年前九个月，在未经审计的简明综合运营成本中记录了40万美元的净亏损[98] 所得税相关 - 2021年第三季度，持续经营和已终止经营业务的所得税费用为零；2020年同期，持续经营业务所得税费用为1.1万美元，已终止经营业务所得税收益为0.5万美元[150] - 2021年前九个月，持续经营业务所得税费用为3.4万美元，已终止经营业务所得税费用为7.2万美元；2020年同期，持续经营业务所得税费用为7.2万美元，已终止经营业务所得税费用为1.8万美元[151] - 截至2021年9月30日，公司与不确定税务状况相关的未确认税务利益约为260万美元，其中210万美元若确认将降低年度有效税率[152] - 《CARES法案》规定2018 - 2020年净经营亏损可向前结转五年，此前亏损不受80%限制；2019或2020年利息扣除限额提高至调整后应纳税所得额的50% [155][156] 担保相关 - 2019年3月29日，公司执行董事长Eberwein先生为SNB贷款协议提供担保，担保金额最高为150万美元加相关费用[163] - 2020年3月5日，Eberwein先生为Gerber贷款协议提供担保，担保金额最高为50万美元加相关费用；2021年2月26日，该担保解除[164][165] 股权与优先股相关 - 截至2019年ATRM合并前，Eberwein先生及其关联方持有公司约4.3%的普通股和ATRM约17.4%的普通股；截至2021年9月30日，Eberwein先生持有Star Equity约3.8%的普通股和130.8036万股公司优先股[169][170] - 2020年7月，Star Equity授权LSVI向其合伙人按比例分配

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司净债务从去年的1890万美元降至830万美元，资产负债表显著改善，更有能力为高回报内部增长投资和收购提供资金 [10] - 2021年第三季度，SG&A较2020年第三季度增加70万美元，主要因建筑业务销售佣金和员工数量增加、公司行政费用增加以及IT和外部服务费用增加 [19] - 2021年第三季度，公司持续经营业务净亏损210万美元，2020年同期为160万美元；非GAAP调整后持续经营业务净亏损为150万美元，合每股0.29美元，2020年第三季度调整后净亏损为100万美元，合每股0.21美元 [20] - 2021年第三季度，非GAAP调整后EBITDA为负60万美元，2020年第三季度为负10万美元，亏损主因是上半年原材料成本快速上涨对建筑业务COGS的持续影响，部分被医疗部门调整后EBITDA的增加抵消 [21] - 2021年第三季度，公司经营现金流出60万美元，2020年第三季度为190万美元；截至2021年9月30日，信贷安排未偿还余额为1400万美元，考虑到持有的570万美元现金及现金等价物，净债务为830万美元，2020年9月30日净债务为1890万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗部门 - 2021年第三季度，医疗部门收入同比增长16.1%，达1480万美元，基本从新冠疫情相关低迷中恢复，现满负荷运营；毛利润增长31.6%，毛利率同比增加2.6% [13] - 2021年第三季度，诊断服务收入为1110万美元，毛利率为17.3%，2020年第三季度分别为1070万美元和19.4%；收入增加主要因多个新服务合同，毛利率下降主要因材料成本增加和服务组合变化 [13][14] - 2021年第三季度，诊断成像业务收入为370万美元，毛利率为35.9%，2020年第三季度分别为200万美元和19.5%；收入增加与相机销量增加有关，表明医院和医生诊所正从新冠疫情的最初影响中恢复 [15] 建筑部门 - 2021年第三季度，建筑部门收入为1410万美元，2020年第三季度为850万美元，同比增长约65%；毛利率为3.8%，2020年第三季度为14.7%；收入增加因KBS和EdgeBuilder业务的住宅和商业项目产量和价格提高，毛利率下降因上半年原材料成本快速上涨的持续不利影响 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划为高回报内部增长投资提供资金并进行收购，收购可能是医疗或建筑部门的补充，也可能进入新业务领域 [10] - 公司对建筑业务进行投资，目标是将收入翻倍至6000万美元，并实现10%的EBITDA利润率；已注入营运资金、增加销售和营销人才、扩大销售管道和积压订单，并增加管理人员以匹配更高的生产水平 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗部门已基本从新冠疫情相关低迷中恢复，现满负荷运营 [13] - 建筑部门毛利率虽仍低于正常水平，但较2021年上半年有所改善，预计2021年第四季度将继续改善，因采取了提高价格和改善运营的措施 [9] - 公司对建筑部门第四季度表现有信心，认为毛利率将继续接近正常水平，原因是生产水平提高、实施了多次价格上涨且原材料价格略有下降，未遇到太多价格阻力；第三季度是建筑部门的转折点，预计第四季度会更好 [45][46][48] 其他重要信息 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务因新信息、未来事件等更新前瞻性陈述 [3] - 管理层可能提及非GAAP财务指标，这些指标与最可比的GAAP财务指标的调节在今早发布的收益报告中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 建筑部门2020年关键合同是否已完成，是否有能力扩大交易或成为重复客户 - 公司已完成2020年签署的两份合同的所有项目，Tachi的现场工作预计未来几周内完成；希望这些客户未来能重复合作，目前正与Tachi讨论其他项目 [26][27] 问题2: 库存从6月的1200万美元降至1000万美元的原因，是否意味着项目积压或机会减少 - 库存减少部分原因是建筑部门完成了一些积累材料的大型项目，且材料价格自6月峰值有所下降；这并非业务水平的指标，公司整体业务水平处于高位 [31] 问题3: 医疗部门医学影像服务合同与相机销售的销售流程是否完全分开 - 诊断服务业务是使用相机为不同医生办公室提供服务，与为已售相机提供售后保修支持不同；增长主要来自移动影像合同 [34] 问题4: 建筑部门在劳动力和材料方面的问题，以及是否有潜在客户推迟项目到春季 - 劳动力方面，现场施工劳动力一直是挑战，但公司在缅因州的工厂受影响较小，虽现在组建劳动力比一年前困难，但仍能在需要时获得新员工；材料方面，供应链存在一些中断，特别是增值领域，如窗户和橱柜交付时间变长，但能获取；公司项目管道处于历史最高水平，未看到项目推迟情况，模块化在整个新住房市场的市场份额正在增长 [37][38][39] 问题5: 建筑部门第四季度毛利率情况，是否有信心在2022年初将毛利率恢复到15% - 20%的目标范围 - 虽无法透露10月情况，但公司有信心毛利率继续接近正常水平；已处理完原材料价格飙升前定价的积压项目，目前管道中无亏损项目；毛利率将因生产水平提高、实施价格上涨以及原材料价格略有下降而改善；建筑部门的两个业务恢复速度不同，EdgeBuilder在下半年反应良好，第三季度是转折点，预计第四季度会更好 [45][46][48] 问题6: 公司是否有应收账款保理或类似结构以满足营运资金需求 - 公司有两个基于资产的循环信贷安排，KBS有400万美元的信贷额度，通常借款200 - 300万美元，目前可能更多；EdgeBuilder的信贷额度从300万美元增加到400万美元，借款较少；这些安排允许公司以较低利率借款，抵押物包括应收账款和库存；医疗业务有与Sterling National Bank的循环信贷额度，利率低于3%，公司认为基于资产的贷款比保理更便宜 [50][51] 问题7: 公司是否会在2022年继续支付优先股股息 - 董事会制定股息政策，董事会开始支付优先股股息表明其认为这是谨慎的做法；公司预计建筑业务在第四季度和2022年恢复到更正常水平，已对该业务进行大量投资，期待其产生正收入和正现金流，因此认为继续支付股息是合理的假设 [53] 问题8: 公司对建筑部门的投资有哪些 - 公司投资目标是将建筑业务收入翻倍至6000万美元，并实现10%的EBITDA利润率；投资包括注入营运资金以支持增长，这是去年股权发行的主要原因之一；还增加了销售和营销人才、扩大了销售管道和积压订单，并增加了管理人员以匹配更高的生产水平；虽遇到原材料价格飙升问题，但已大幅提高价格且价格上涨得到维持，随着原材料价格下降，业务正在强劲复苏 [58][59][60] 问题9: KBS的每周产量情况 - KBS目前平均产量约为7%，虽未达到8% - 10%的目标，但过去几周有所提高；未达目标部分是内部运营挑战，部分是供应链中断导致某些物品交付时间变长；收入已超过原预算，因平均销售价格提高，一方面是价格上涨，另一方面是追求更高水平业务；公司更关注生产线的价值等其他指标，对收入增长、产量和业务类型感到满意，正致力于提高盈利能力 [62][63] 问题10: 医疗业务现在与2019年相比的盈利能力情况 - 医疗业务收入已恢复到疫情前正常水平，约为每年6000万美元，每季度1500万美元；预计毛利率在20%以上，2019年和2021年第三季度均为22%；服务业务收入恢复，毛利率略有下降，部分原因是劳动力成本；相机销售回升且强劲，与2019年情况相似 [64][65] 问题11: 2019年医疗部门两个持续业务的EBITDA情况 - 由于2019年和2021年公司成本线划分不同，难以直接比较；但2019年和2021年这两个部门（DI和DIS）的情况非常相似 [67] 问题12: 公司收购进展，未来6个月是否可能宣布收购 - 公司认为在市场中寻找收购机会有好处，但不急于行动；两个业务都在增长，也有内部增长机会；最可能的收购是为建筑或医疗业务进行补充式收购，建筑业务可能性更大；长期来看，希望增加更多业务板块，通过合并小公司可降低公共公司成本，让管理团队专注于业务运营 [68][69]

总营收情况 - 2021年Q2总营收2.5806亿美元，2020年同期为1.451亿美元，同比增长77.85%[11] - 2021年上半年总营收4.816亿美元，2020年同期为3.37亿美元，同比增长42.91%[11] - 2021年Q2总营收为25806000美元，2020年Q2为14510000美元，同比增长77.85%[73] - 2021年上半年总营收为48160000美元，2020年上半年为33700000美元，同比增长42.91%[74] - 2021年第二季度，公司综合收入为2.5806亿美元，2020年同期为1.451亿美元；2021年上半年综合收入为4.816亿美元，2020年同期为3.37亿美元[152] - 2021年第二季度总营收2580.6万美元，较去年同期的1451万美元增长77.8%[205] 资产负债情况 - 2021年6月30日总资产7.5386亿美元，2020年12月31日为8.8293亿美元，下降14.62%[14] - 2021年6月30日总负债3.1574亿美元，2020年12月31日为4.8364亿美元，下降34.71%[14] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总债务分别为1311.3万美元和2436.9万美元，加权平均利率分别为4.15%和3.99%[99] 净收入与亏损情况 - 2021年上半年净收入3576万美元，2020年同期净亏损4240万美元[18] - 2021年上半年公司运营净亏损分别为450万美元和610万美元，2020年同期为110万美元和330万美元[36] - 2021年Q2持续经营业务税后净亏损2379000美元，2020年同期为3179000美元；2021年上半年持续经营业务税后净亏损2379000美元，2020年同期为3179000美元[89] - 2021年第二季度净亏损185.6万美元，较去年同期的128.7万美元增长44.2%[205] 现金流量情况 - 2021年上半年经营活动净现金使用7599万美元，2020年同期提供49万美元[18] - 2021年上半年投资活动净现金提供1.8021亿美元，2020年同期使用202万美元[18] - 2021年上半年融资活动净现金使用7534万美元，2020年同期提供7372万美元[18] - 2021年上半年运营净现金使用760万美元，2020年同期提供4.9万美元[36] - 2021年上半年，经营租赁的经营现金流为539000美元，2020年同期为709000美元；融资租赁的经营现金流为44000美元，2020年同期为46000美元[93] 现金及等价物情况 - 2021年6月30日现金、现金等价物和受限现金为6328万美元，2020年同期为9280万美元[19] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为630万美元[38] 业务出售情况 - 2021年3月31日公司完成出售DMS Health Technologies，获1875万美元现金[27] - 2021年3月31日完成DMS Health出售交易，交易价格为1875万美元现金[59] - 2021年和2020年6月30日止六个月，DMS Health总收入分别为949万美元和1749.9万美元[62] - 2021年处置DMS Health的税前收益为515.9万美元[63] - 2021年3月31日，DMS出售交易完成，现金交易金额为1875万美元[194] 各业务线收入情况 - 2021年上半年医疗部门收入较去年同期增加540万美元和500万美元，建筑部门增加590万美元和950万美元[28] - 2021年Q2医疗保健合同客户收入为14813000美元，2020年Q2为9322000美元，同比增长58.90%[73] - 2021年上半年医疗保健合同客户收入为28062000美元，2020年上半年为22785000美元，同比增长23.16%[74] - 2021年Q2建筑收入为10933000美元，2020年Q2为4973000美元，同比增长119.85%[73] - 2021年上半年建筑收入为19942000美元，2020年上半年为10373000美元，同比增长92.25%[74] - 2021年Q2租赁收入为60000美元，2020年Q2为213000美元，同比下降71.83%[73] - 2021年上半年租赁收入为156000美元，2020年上半年为509000美元，同比下降69.35%[74] - 2021年上半年和前三个月，医疗部门收入分别增加500万美元和540万美元，建筑部门收入分别增加950万美元和590万美元[193] - 2021年第二季度医疗诊断服务收入1174.3万美元，较去年同期的714万美元增长64.5%[206] - 2021年第二季度医疗诊断成像收入312.7万美元，较去年同期的233.3万美元增长34%[206] - 2021年第二季度建筑部门收入1093.6万美元，较去年同期的503.5万美元增长117.2%[208] 股息派发情况 - 2021年5月26日董事会宣布向优先股股东每股派发现金股息0.25美元，总计约47.9万美元[31] - 2021年5月26日，董事会宣布向系列A优先股股东每股派发现金股息0.25美元，总计约47.9万美元[171] 认股权证情况 - 截至2021年6月30日，100万份认股权证已行使，150万份未行使，行使价2.25美元[35] 累计亏损情况 - 截至2021年6月30日，公司累计亏损1.214亿美元，2020年12月31日为1.25亿美元[36] 短期债务情况 - 截至2021年6月30日，短期债务约1310万美元，建筑循环贷款未完全遵守借款契约但获豁免[37][38] - 截至2021年6月30日，短期债务中的Gerber Star定期贷款净额为120万美元，本金143.5万美元，未摊销债务发行成本23.7万美元[100] 收入确认方法 - 公司采用五步法模型确定与客户合同的收入金额[42] - 医疗保健服务收入主要来自诊断和心脏监测服务，按扫描次数或固定付款方式计费，租赁收入按月确认[44] - 医疗保健产品及相关收入主要来自伽马相机和配件销售，成像系统销售在交付和客户验收时确认收入[46] - 建筑业务收入一般在产品交付时确认，零售销售在销售点确认[48] 会计准则采用情况 - 公司于2021年第一季度采用ASU 2019 - 12，对当前财务状况等无重大影响[56] - 公司预计2023年第一季度采用ASU 2016 - 13，目前认为对合并财务报表无重大财务影响[57] 递延收入情况 - 截至2021年6月30日六个月，递延收入期初余额为2352000美元，本期确认收入1568000美元，新增递延收入2860000美元，期末余额为3644000美元[84] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非流动递延收入分别为400000美元和200000美元[84] 库存与物业设备情况 - 截至2021年6月30日，库存总计12328000美元，较2020年12月31日的10186000美元有所增加；物业和设备总计34358000美元，较2020年12月31日的34951000美元略有减少[90] 租赁情况 - 2021年Q2租赁费用中，经营租赁成本为359000美元，2020年同期为316000美元；2021年上半年经营租赁成本为694000美元，2020年同期为644000美元[92] - 截至2021年6月30日，经营租赁使用权资产净额为3147000美元，较2020年12月31日的1769000美元增加；融资租赁资产净额为1499000美元，较2020年12月31日的1974000美元减少[93] - 截至2021年6月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为3.6年，融资加权平均剩余租赁期限为2.6年；经营租赁加权平均折现率为4.16%，融资租赁加权平均折现率为5.76%[93] - 截至2021年6月30日，未来最低租赁付款总额中，经营租赁为3394000美元，融资租赁为1451000美元；经营租赁义务现值为3199000美元，融资租赁义务现值为1347000美元[94] 金融资产情况 - 截至2021年6月30日，按公允价值计量的金融资产总计195000美元，其中一级资产159000美元，二级资产36000美元；2020年12月31日总计90000美元，其中一级资产35000美元，二级资产55000美元[96] - 2021年上半年和2020年上半年，公司分别记录了300000美元的净未实现损失和20000美元的净未实现收益[96] 木材衍生品合约情况 - 截至2021年6月30日，公司根据十四份木材衍生品合约持有1540000板英尺的净多头头寸[97] 信贷安排情况 - SNB信贷安排为五年期，2024年3月到期，最高信贷额度2000万美元，可发行信用证最高50万美元；截至2021年6月30日，公司有20万美元信用证未偿还，额外借款能力250万美元[102] - 截至2021年6月30日，SNB信贷安排浮动利率为2.60%[103] 建筑部门贷款情况 - 截至2021年6月30日，建筑部门未偿还的循环信贷额度和定期贷款约470万美元，其中KBS 220万美元，EBGL 250万美元[110] - KBS贷款协议下借款利率为优惠利率加2.75%，2021年6月30日为6.00%，还需支付1.5%年度设施费和0.10%每月抵押品监测费[111] - KBS贷款协议要求KBS在2021年6月30日止6个月税后净收入至少38.5万美元，2021年12月31日止财年至少50万美元，2021年6月30日EBITDA至少88万美元，2021年12月31日至少150万美元[116] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，KBS未遵守财务契约要求，后获得Gerber豁免[118] - EBGL与Premier的循环信贷贷款协议初始额度300万美元，利率为优惠利率加1.50%，期限延至2023年1月31日[120][121] 其他贷款情况 - 2020年1月31日，Glenbrook和EdgeBuilder与Premier修改循环信贷本票条款，未偿还借款减至100万美元，最终到期日延至2023年1月31日，年利率为5.75%[122] - 截至2021年6月30日，Premier贷款协议下所有债务已还清，Gerber Star和EBGL贷款方面，Star贷款协议借款额度最高250万美元（KBS 200万、EBGL 50万），EBGL临时增加30万，截至2021年6月30日净欠款120万；EBGL贷款协议借款额度最高300万美元，截至2021年6月30日欠款约250万[123][124][125] - Star贷款协议借款利率为优惠利率加3.5%，EBGL贷款协议借款利率为优惠利率加2.75%，Star贷款到期日为2025年1月1日或EBGL贷款终止、到期或偿还较早者，EBGL贷款到期日为2022年1月1日（可延）或Star贷款终止、到期或偿还较早者[126] - 2021年2月26日，Star贷款协议第三次修订，合同利率改为优惠利率加3%，解除250万美元的Gerber Eberwein担保；2021年7月30日，第四次修订，信用额度从300万增至400万[128][129] PPP贷款情况 - 2020年4月至5月，公司及其子公司获薪资保护计划（PPP）贷款670万美元，医疗部门和建筑部门分别为550万和120万，截至2021年6月30日，所有PPP贷款已获豁免[132][137] - 2021年第二季度，建筑部门和医疗部门PPP贷款全额豁免，截至2021年6月30日，公司无PPP贷款未偿还[137] 所得税情况 - 2021年第二季度，公司在持续经营业务中记录所得税费用3.4万美元，在已终止经营业务中记录所得税费用7.2万美元；2020年同期分别为6.1万和2.3万美元[142] - 截至2021年6月30日，公司与不确定税务状况相关的未确认税收优惠约260万美元，其中210万美元若确认将降低年度有效税率[143] - 《CARES法案》允许2018 - 2020年净营业亏损可追溯五年，公司预计这些税收条款不会对当年所得税余额产生重大影响[146] - 2017年《减税与就业法案》将利息扣除限制为调整后应税收入（ATI）的30%，《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）在2019或2020纳税年度将该限制提高至50%[147] 法案相关情况 - 2020年12月21日，国会通过了2.

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度公司整体SG&A较2020年第二季度增加190万美元，其中建筑业务增加40万美元，医疗业务增加20万美元，审计费用增加40万美元，IT和外部服务成本增加40万美元 [13] - 2021年第二季度持续经营业务净亏损180万美元，2020年同期为80万美元；非GAAP调整后持续经营业务净亏损370万美元，合每股0.74美元，2020年第二季度调整后净收入为20万美元，合每股0.06美元；非GAAP调整后EBITDA为负290万美元，2020年第二季度为正80万美元 [14] - 2021年第二季度经营现金流出540万美元，2020年第二季度为60万美元；截至2021年6月30日，信贷安排未偿还余额为1310万美元，考虑630万美元现金及现金等价物后，净债务为680万美元，2020年6月30日为1650万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 2021年第二季度医疗部门收入同比增长57%，达到1490万美元，已从疫情相关低迷中恢复至疫情前水平，医生办公室重新开放且业务满负荷运营 [4][8] - 2021年第二季度医疗业务毛利润增长56%，毛利率略有下降0.2% [8] - 2021年第二季度诊断服务收入为1170万美元，毛利率为20.4%，2020年同期分别为710万美元和13.3%，收入和毛利率增长主要因扫描量增加 [9] - 2021年第二季度诊断成像业务收入为310万美元，毛利率为32.5%，2020年同期分别为230万美元和52.8%，收入增长与相机销量增加有关 [9] 建筑业务 - 2021年第二季度建筑部门收入为1090万美元，2020年同期为500万美元；毛利率为负16.9%，2020年同期为正20.9%。收入增长因KBS需求强劲和EdgeBuilder大型商业项目增多，负毛利率因原材料价格快速上涨 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成资产出售后改善了资产负债表和流动性状况，有能力为高回报内部增长投资和收购提供资金，收购方向可能是医疗或建筑业务的补充，也可能进入全新业务领域 [6] - 建筑业务目标是将毛利率提升至20% - 25%，为此采取了改变合同条款、进行项目特定套期保值等措施，以应对大宗商品价格波动 [20] - 医疗业务目标毛利率在20% - 25%，整体目标为25%，具体会受相机销售组合和诊断服务业务稳定性影响 [28] - 建筑业务需求强劲，销售管道和积压订单处于高位，尽管价格平均上涨20%，但仍有部分大型商业项目因原材料价格波动被推迟或搁置。公司通过增加客户和终端市场来实现业务多元化，预计模块化建筑市场份额将随时间增加 [30][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 建筑业务第二季度受原材料价格上涨影响较大，但随着价格调整和原材料成本趋于正常，下半年毛利率有望回升至正常水平 [5][19] - 医疗业务已从疫情影响中恢复，目前满负荷运营，诊断服务业务毛利率有望保持稳定，诊断成像业务毛利率可能因相机销售组合改善 [8][27] - 公司整体目标是提高各业务毛利率，通过增加收入和降低成本结构来实现盈利，长期来看医疗业务季度收入有望稳定在1500万美元左右，建筑业务有较大收入增长空间 [52][53] 其他重要信息 - 公司在2021年第一季度末完成资产出售，改善了资产负债表和流动性状况，净债务从一年前的1430万美元降至2021年第二季度末的680万美元 [6] - 公司在6月恢复支付优先股股息，董事会将在9月1日记录日期前决定第三季度股息支付情况 [39][40] - 公司预计下半年将有200万美元的净资产出售和其他资产出售收益 [48] - 因技术会计问题，一个超过110万美元的建筑项目收入从第二季度推迟到第三季度确认 [49] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若木材价格下跌，公司多久能受益 - 公司业务平均有六个月积压订单，价格调整需几个季度才能反映在收入中。住宅业务能较快体现，商业项目因提前六个月预订，且采用即时库存方式采购原材料，木材价格5月已达峰值，下半年平均投入成本将显著下降，同时平均价格会提高。公司目标是使建筑业务毛利率达到20% - 25%，并采取了改变合同条款和套期保值等措施应对价格波动 [18][19][20] 问题2: 医疗业务22%的毛利率是否可持续，正常运营水平下的毛利率是多少 - 医疗业务分诊断服务和诊断成像两部分，诊断服务业务已恢复到疫情前满负荷运营水平，该业务毛利率预计将保持稳定；诊断成像业务毛利率会因相机销售组合而波动 [26][27] 问题3: 医疗业务是否有类似建筑业务20% - 25%的毛利率目标 - 公司认为医疗业务毛利率目标在20% - 25%，整体目标为25%，具体受相机销售组合和诊断服务业务稳定性影响 [28] 问题4: 原材料成本波动对建筑业务需求有何影响，积压订单是否仍在增加 - 建筑业务需求强劲，销售管道和积压订单处于高位，尽管价格平均上涨20%且合同条款更明确，但部分大型商业项目因原材料价格波动被推迟或搁置。公司认为模块化建筑市场份额将增加，且正在通过增加客户和终端市场实现业务多元化，希望随着原材料价格下降，搁置项目能恢复 [30][31][32] 问题5: 2021年第一季度到第二季度库存从10增加到12，主要与医疗还是建筑业务有关，是否主要是建筑业务的原材料 - 库存增加主要与建筑业务有关，尤其是EdgeBuilder的墙板业务，为下个月启动的大型商业项目积累了库存，KBS业务也有一定库存积累。目前行业产能紧张，尽管大宗商品价格下降，但公司定价能力较强，需求依然旺盛 [34] 问题6: 模块化建筑业务的扩张计划，是否已在新英格兰开设第二家工厂 - 公司有一家闲置的第二工厂，打算在合适时机开业，但尚未确定具体时间 [35] 问题7: 下半年及2022年初是否会继续按季度支付优先股股息，是否会偿还欠款 - 支付优先股股息是董事会决策，公司资产负债表已改善，董事会将在9月1日记录日期前决定第三季度股息支付情况，具体结果待董事会宣布 [39][40][41] 问题8: 建筑业务第三季度毛利率预期范围及第四季度展望 - 公司虽未给出具体指引，但预计下半年情况会大幅改善。目前仍有部分上半年项目在交付和开票，反映了较高的投入成本，但当前积压订单价格同比上涨约20%。预计到年底建筑业务毛利率将接近或达到20%以上，尽管仍有部分项目受高商品投入成本影响，但目前采购成本已下降约20%，且公司定价能力较强 [43][44] 问题9: 从中期到长期来看，如何实现可持续的更高EBITDA和现金流水平 - 公司通过提高价格、降低成本结构和管理费用来实现盈利。医疗业务已恢复到疫情前水平，长期季度收入有望稳定在1500万美元左右；建筑业务收入增长空间大，产量增加可提高毛利率和降低单位成本。公司目标是使各业务毛利率达到20% - 25%，随着价格调整和成本正常化，建筑业务毛利率有望在年底恢复正常 [52][53] 问题10: 在季度收入2500 - 3000万美元的正常环境下，季度SG&A的范围是多少 - 由于存在一次性费用，难以当场给出具体范围，公司会尝试进行计算并回复。公司认为这与规模有关，通过增加收入可分摊管理费用，同时一直在寻找削减SG&A的方法，如消除医疗业务的信用卡费用、减少与微软的合同座位等 [54][55]

总营收相关数据变化 - 2021年第一季度总营收2.2354亿美元，较2020年同期的1.919亿美元增长16.5%[10] - 2021年第一季度总营收为2.2354亿美元，2020年同期为1.919亿美元[68] - 2021年第一季度，公司诊断服务、诊断成像、建筑和投资四个业务板块的合并收入为2235.4万美元，2020年同期为1919万美元[148] - 2021年第一季度总营收2235.4万美元，较2020年增长316.4万美元，增幅16.5%[204] 净收入与净亏损相关数据变化 - 2021年第一季度净收入5432万美元，而2020年同期净亏损2953万美元[10] - 2021年第一季度归属普通股股东的净收入为495.3万美元，2020年同期净亏损为343.7万美元[82] - 2021年第一季度基本和摊薄后每股净亏损（收入）分别为1.01美元，2020年同期为 - 1.67美元[82] - 2021年和2020年第一季度公司运营净亏损分别约为160万美元和220万美元[31] 资产与负债相关数据变化 - 截至2021年3月31日，总资产8.1391亿美元，较2020年12月31日的8.8293亿美元下降7.8%[12] - 截至2021年3月31日，总负债3.5411亿美元，较2020年12月31日的4.8364亿美元下降26.8%[12] - 截至2021年3月31日，库存净额为983.8万美元，2020年12月31日为978.7万美元[83] - 截至2021年3月31日，物业和设备净额为938.3万美元，2020年12月31日为976.2万美元[83] - 截至2021年3月31日，短期债务和长期债务当期部分总计1254.8万美元，加权平均利率3.73%；2020年12月31日为1836.2万美元，加权平均利率3.17%[94] - 截至2021年3月31日，长期债务净额为196.7万美元，加权平均利率4.41%；2020年12月31日为370万美元，加权平均利率3.06%[94] - 截至2021年3月31日，总债务为1682.2万美元，加权平均利率4.94%；2020年12月31日为2436.9万美元，加权平均利率3.99%[94] 现金流量相关数据变化 - 2021年第一季度经营活动净现金使用2232万美元，2020年同期为提供623万美元[16] - 2021年第一季度投资活动净现金提供1.8315亿美元，2020年同期使用135万美元[16] - 2021年第一季度融资活动净现金使用6180万美元，2020年同期使用957万美元[16] - 2021年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加9950万美元，2020年同期减少577万美元[16] - 2021年第一季度运营净现金使用量为220万美元，2020年同期运营净现金为60万美元[31] 认股权证相关数据 - 截至2021年3月31日，090万份认股权证已行使，150万份认股权证未行使，行使价为2.25美元[30] - 截至2021年3月31日，090万份认股权证已行使，150万份认股权证尚未行使，行使价为2.25美元[82] 业务出售相关数据 - 2021年3月31日公司完成出售DMS Health Technologies，获得1875万美元现金[23] - 2020年10月30日公司相关方签订DMS购买协议，2021年3月31日完成DMS出售交易，交易价格为1875万美元现金[54] - 2021年第一季度DMS Health总收入949万美元，总成本697.3万美元，毛利润251.7万美元，来自终止经营业务的收入为602万美元；2020年第一季度总收入966.7万美元，总成本846.9万美元，毛利润119.8万美元，来自终止经营业务的亏损为58.5万美元[57] - 2021年第一季度DMS出售交易税前收益为522.4万美元[58] - 2021年3月31日DMS出售交易完成，现金交易金额为1.875亿美元[194] 各业务线收入相关数据变化 - 2021年第一季度医疗保健部门收入减少40万美元，建筑部门收入增加360万美元[24] - 2021年第一季度医疗部门收入减少0.4百万美元，建筑部门收入增加360万美元[193] - 2021年第一季度医疗保健总营收1330.7万美元，较2020年减少36.8万美元，降幅2.7%[205] - 2021年第一季度诊断服务营收1023.9万美元，较2020年减少57.5万美元，降幅5.3%[205] - 2021年第一季度诊断成像营收306.8万美元，较2020年增长20.7万美元，增幅7.2%[205] - 2021年第一季度建筑营收904.7万美元，较2020年增长356.3万美元，增幅65.0%[207] - 2021年第一季度投资营收为0，较2020年减少3.1万美元，降幅100.0%[208] 业务线收入来源说明 - 医疗保健产品及相关服务收入来自诊断成像业务中伽马相机、配件和售后维护服务合同的销售[59] - 医疗保健成像服务收入来自诊断服务业务中为客户提供诊断成像服务及相机租赁收入[60] - 建筑收入来自模块化建筑、结构墙板、永久木基础系统和其他工程木制品的销售[61] - 投资收入方面，Star Real Estate Holdings USA通过商业地产和设备租赁产生收入，Lone Star Value Management曾提供投资咨询和集合投资工具服务[62] 递延收入相关数据 - 2021年第一季度递延收入期初余额为235.2万美元，期末余额为266万美元，本期确认收入101.9万美元，新增递延收入132.7万美元[77] 租赁成本相关数据变化 - 2021年第一季度经营租赁成本为33.4万美元，2020年同期为32.8万美元[85] - 2021年第一季度融资租赁总成本为12.7万美元，2020年同期为14.8万美元[85] 经营租赁资产与负债相关数据变化 - 2021年3月31日，经营租赁使用权资产净额为284.8万美元，2020年12月31日为176.9万美元；经营租赁负债为107.5万美元，2020年12月31日为101.1万美元[87] 权益证券公允价值相关数据变化 - 2021年第一季度，权益证券公允价值为11.4万美元，其中一级为6.5万美元，二级为4.9万美元；2020年12月31日公允价值为9万美元，一级为3.5万美元，二级为5.5万美元[91] 债务相关数据 - 截至2021年3月31日，公司短期债务约为1.25亿美元，借款能力为450万美元[32] - 截至2021年3月31日，公司建筑循环贷款未偿还金额为460万美元，4月1日偿还230万美元关联方票据[33] - 截至2021年3月31日，Gerber - Star Term Loan和Premier - Term Loan的本金总计219.2万美元，未摊销债务发行成本为27.7万美元，净额为191.5万美元[96] - SNB信贷安排为五年期，2024年3月到期，最高信贷额度2000万美元，截至2021年3月31日，信用证未偿还金额为20万美元，额外借款能力为450万美元[98] - 截至2021年3月31日，SNB信贷安排的浮动利率为2.61%[99] - 2021年3月31日，建筑部门未偿还的循环信贷额度和定期贷款约为540万美元[106] - KBS贷款协议借款额度最高400万美元，截至2021年3月31日约270万美元未偿还，利率为最优惠利率加2.75%（2021年3月31日为6%），含1.5%年度设施费和0.10%月度抵押品监控费，协议自动延期至2022年2月22日[107] - EBGL Premier贷款协议提供最高300万美元的周转信贷额度，截至2021年3月31日约70万美元未偿还，利率为最优惠利率加1.50%，协议延期至2023年1月31日[115][116][117] - Star贷款协议提供最高250万美元信贷额度（KBS 200万美元、EBGL 50万美元），截至2021年3月31日净未偿还约130万美元，利率为最优惠利率加3.5%，贷款于2025年1月1日或EBGL贷款终止、到期或偿还时到期[118][121] - EBGL贷款协议提供最高300万美元信贷额度，截至2021年3月31日约200万美元未偿还，利率为最优惠利率加2.75%，贷款于2022年1月1日或Star贷款终止、到期或偿还时到期，自动延期一年[120][121] 贷款协议修订相关数据 - 2021年第一季度，KBS贷款协议修订，特定情况下增加KBS借款额度，豁免某些契约[108] - 2021年2月26日，KBS贷款协议修订，豁免2020年契约违约，修订财务契约，要求KBS特定时期达到一定税后净收入和EBITDA[114] - 2020年1月31日，EBGL Premier贷款协议修订，未偿还借款减至100万美元，最终到期日延至2023年1月31日，利率定为5.75%[117] - 2021年2月26日，Star贷款协议修订，合同利率改为最优惠利率加3%，解除250万美元Gerber Eberwein担保[123] - 2021年2月26日，EBGL贷款协议修订，消除最低杠杆率契约，降低最低EBITDA，要求借款人半年内不产生净经营亏损，解除EBGL Eberwein担保[120][125] PPP贷款相关数据 - 2020年4月至5月，公司及其子公司获得薪资保护计划（PPP）贷款670万美元，其中建筑部门和医疗部门分别获得550万美元和120万美元[127] - PPP贷款期限为两年，年利率1.00%，本金和利息支付可延期十个月，可提前还款且无罚金[129] - 2020年第四季度，医疗部门250万美元的PPP贷款获得豁免；截至2021年3月31日，医疗部门仍有300万美元PPP贷款未偿还；2021年第一季度，建筑部门的PPP贷款全部获得豁免[134] 所得税费用相关数据变化 - 2021年第一季度，公司持续经营业务的所得税费用为2000美元，已终止经营业务的所得税费用为7.2万美元；2020年第一季度，持续经营业务的所得税费用为2.7万美元，已终止经营业务的所得税费用为7000美元[138] 税务利益相关数据 - 截至2021年3月31日，公司与不确定税务状况相关的未确认税务利益约为260万美元，其中210万美元的税务利益若得到确认，将降低年度有效税率[139] 业务板块合并数据变化 - 2021年第一季度，公司四个业务板块的合并毛利润为307.7万美元，2020年同期为324.3万美元[148] 担保相关数据 - 2019年3月29日，公司董事会执行主席Eberwein先生为SNB贷款协议提供担保，担保金额最高为150万美元加相关费用[150] - 2020年3月5日，Eberwein先生为EBGL贷款协议提供担保，担保金额最高为50万美元加相关费用；2021年2月26日，该担保被解除[151][152] - 2020年3月31日，Eberwein先生根据参与协议购买了Premier贷款协议下贷款未偿余额最高本金的可分摊参与权，金额为30万美元[154] 股权相关数据 - 埃伯韦因及其关联方在ATRM合并完成前持有公司约4.3%的流通普通股和17.4%的ATRM流通普通股[156] - 截至2021年3月31日，埃伯韦因持有约3.1%的Star Equity流通普通股和1310036股公司优先股[157] - 2020年7月10日，Star Equity授权LSVI向其合伙人按比例分配总计300000股公司优先股，每股10美元[158] - ATRM合并完成前，公司以每股10美元的价格向LSVI私募发行300000股公司优先股，总收益300万美元[159] - 2020年9月17日，公司为履行注册权协议义务，提交了1492321股公司优先股的注册声明[160] - ATRM合并生效前，公司与埃伯韦因签订看跌期权购买协议，公司有权要求埃伯韦因以每股10美元的价格收购最多100000股公司优先股，总收益可达100万美元[161] 关联方本票相关数据 - 截至2021年3月31日，ATRM有三笔关联方本票未偿还，本金分别为70万美元、120万美元和40万美元，年利率均为10%，2021年4月已全部偿还[162][163][164] 工厂购买与租赁相关数据 - 2019年4月3日，公司子公司分别以100万美元和290万美元的价格从KBS购买了缅因州沃特福德和巴黎的两处工厂[168][169] - 沃特福德、巴黎和牛津工厂的租赁初始期限均为120个月，基础租金分别预计在120 - 130万美元、330 - 360万美元和140 - 150万美元之间[170][171] 优先股股息相关数据 - 截至2021年3月31日，公司董事会未宣布公司优先股股息，累计优先股股息欠款总额为300万美元，每股0.60美元[174] 业务开展与市场情况说明 - 医疗诊断服务业务目前在约25个州开展[188] - 建筑部门的KBS于2001年开始制造模块化房屋业务[197] - 2019年4月公司为缅因州三个制造设施的初始购买提供资金并租回给KBS[198] - 公司继续

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司持续经营业务净亏损0.6百万美元，而2020年同期为240万美元 [15] - 2021年第一季度非GAAP调整后持续经营业务净亏损170万美元，即每股0.35美元，而2020年第一季度调整后净收入为130万美元，即每股0.65美元 [15] - 2021年第一季度非GAAP调整后EBITDA略降至负90万美元，而2020年第一季度为负50万美元 [15] - 2021年第一季度经营现金流出220万美元，而2020年第一季度为经营现金流入60万美元 [17] - 截至2021年3月31日，公司信贷安排未偿还余额为1680万美元，其中包括300万美元的PPP资金，预计未来几个月将全部豁免，整体净债务头寸（包括1330万美元现金及现金等价物）为350万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健部门 - 2021年第一季度收入为1330万美元，较上年同期下降2.7%，毛利润下降9.6%，毛利率下降1.5% [10] - 诊断服务业务2021年第一季度收入为1020万美元，毛利率为15.7%，而去年第一季度分别为1080万美元和18.5% [11] - 诊断成像业务2021年第一季度收入为300万美元，毛利率为32.3%，而上年第一季度分别为290万美元和30.4% [12] 建筑部门 - 2021年第一季度收入为900万美元，毛利率为6%，而上年第一季度分别为550万美元和7.3% [14] - 2021年第一季度SG&A较2020年第一季度增长3.9%，主要由于建筑业务佣金和员工人数增加30万美元，部分被医疗保健部门差旅费减少10万美元所抵消 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 木材价格在过去一年大幅上涨，去年低点约为250美元，长期正常价格在300 - 400美元，去年年底收于1000美元，年初至今（5月）价格上涨70% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行控股公司增长战略和价值提升计划，以实现股东价值最大化，控股公司结构使部门首席执行官专注于运营和有机增长，控股公司管理层专注于公司战略和资本配置 [8] - 公司在寻找现有业务有吸引力的附加收购机会的同时，也希望通过有纪律地收购与控股公司结构互补的业务，在未来创建新的业务部门 [8] - 公司建筑业务长期计划是实现20%的毛利率和至少10%的EBITDA利润率 [23] - 公司建筑业务正在积极拓展经济适用房、学生住房、被动式住宅、公寓楼等细分市场 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗保健部门仍受COVID - 19大流行影响，但活动水平正稳步回升至正常水平，随着各州疫苗接种水平提高，预计今年晚些时候运营将完全恢复正常 [6] - 建筑部门因原材料价格上涨导致毛利率下降，但预计未来几个季度将恢复到更正常水平 [7] - 公司认为今年下半年EBITDA将为正，并随着业务恢复正常和建筑业务利润率提高，EBITDA将大幅增长，现金流也将显著增加 [30] 其他重要信息 - 2021年第一季度，公司完成了DMS Health Technologies业务部门的出售，售价为1875万美元，并完成了另一笔140万美元的小额出售，资产出售大幅改善了公司资产负债表和流动性状况，净债务从一年前的2040万美元降至第一季度末的1350万美元 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 原材料价格压力情况及对不同建筑业务的影响 - 原材料价格上涨对建筑业务的墙板和模块化项目都有影响，墙板业务受影响更严重，因为大部分价值在于木材商品，劳动附加值相对较小，但公司正在处理之前以较低商品价格承接的项目，并继续以当前价格赢得大型项目，锁定正常利润率；模块化业务也受影响，但除商品外还有其他建筑材料，价格上涨不太明显，且当前签约业务已考虑当前商品价格 [20] - 公司和整个行业都在大幅提高价格以转嫁成本，但由于会计方法和价格波动，需要几个季度才能在财务报表中体现，从长期来看，不同会计方法的影响会趋于平衡 [21] 问题: 建筑业务毛利率正常水平的预期 - 公司尚未给出全年指引，但目标是在下半年显著提高利润率，价格上涨需要几个季度才能在财务报表中体现，长期计划是使建筑业务实现20%的毛利率和至少10%的EBITDA利润率，目前业务销售管道强劲，客户需求旺盛 [22][23] 问题: 建筑业务在经济适用房领域的进展 - 经济适用房是公司建筑业务正在积极拓展的领域之一，模块化建筑的一些特点使其适合该市场，公司预计在中期会在该领域开展更多业务，但目前无法透露是否已签订相关订单 [24] 问题: 收购与现有业务扩张的考虑 - 公司以增加每股价值为指导指标，对收购和现有业务扩张持开放态度，两者并不相互排斥，公司认为有一些资金不足的建筑企业可作为收购目标，同时也在努力提高现有工厂的产量，特别是KBS工厂，未来可能会开放附近的另一家工厂 [26] 问题: 墙板业务中木材价格情况 - 木材价格是所有木材产品和OSB（一种重要原材料）价格的代表，去年低点约为250美元，长期正常价格在300 - 400美元，去年年底收于1000美元，年初至今（5月）价格上涨70%，由于供应短缺导致价格飙升，且有时难以采购到材料，但价格最终会趋于正常，公司根据当前商品价格定价项目，并与客户讨论让其承担材料风险或补偿价格波动 [27][28] 问题: 公司何时能持续实现经营现金流为正 - EBITDA是现金流的领先指标，公司认为今年下半年EBITDA将为正，并随着业务恢复正常和建筑业务利润率提高，EBITDA和现金流将大幅增长，公司已偿还大部分债务，利息支出将大幅降低，且各业务维护资本支出较低，有利于现金流改善 [30] 问题: 到今年年底或明年年初公司能否持续实现自由现金流为正 - 公司认为应该可以，但仍存在很多不确定性，不过没有结构性原因阻碍公司业务恢复到更正常水平 [31] 问题: 是否能清理优先股累计未支付股息并恢复股息支付 - 这是董事会层面的决策，公司一个多月前完成业务出售，首要任务是偿还债务，目前董事会正在研究所有资本配置决策的利弊，未来会有相关公告 [33] 问题: KBS销售管道情况 - KBS销售管道公开数据超过5000万美元，不包括中西部业务，若包括则更高，在去年赢得几个大型项目后，销售管道仍维持在约5000万美元水平，且目前至少比该水平高20%，公司对市场需求持乐观态度，季节性住宅市场和商业规模业务需求都很强劲 [35][36] 问题: 销售管道与积压订单的关系及已签约金额 - 5000万美元的销售管道是预测业务，尚未正式签约，目前积压订单的交付周期为10 - 12周 [40] 问题: 经销商网络去年的业务占比 - 2019年经销商网络业务占比约80%，去年略低于一半 [44][45] 问题: 并购管道进展、资金策略及关注领域 - 公司此前专注于内部业务，现在开始更多关注外部并购，更有可能对建筑或医疗保健业务进行附加收购，长期会寻找其他适合公司结构的业务领域，如工业、材料、金融服务、商业服务等，不会进行风险投资类的前期收入公司投资 [48][49] - 资金策略取决于具体机会和卖方偏好，公司有多种工具可用，包括银行债务、非银行债务、优先股等，发行普通股的门槛较高，但在某些情况下也可能用于收购并增加每股净资产 [51] 问题: 能否清理优先股问题以提升股价 - 公司管理层与股东有相同感受，正在研究所有选项，相关问题已引起董事会重视，未来会有相关公告 [54]

公司概况 - 多元化控股公司，2021年1月1日启用新公司名和股票代码，旗下有医疗、建筑、投资三个业务部门[5] - 2019年9月发行10% A系列优先股，2020年5月完成550万美元普通股融资，近期出售非核心医疗业务获超2000万美元[5] 财务亮点 - 2020年营收7820万美元，同比增长7.2%，毛利润1400万美元，同比下降18.5%[11] - 2020年调整后EBITDA为360万美元，自由现金流为300万美元，净运营亏损结转额为9490万美元[11] 业务部门 - 医疗部门的Digirad Health提供诊断成像和诊断服务，2020财年营收4920万美元，毛利润1540万美元[15][21] - 建筑部门的Star Modular Construction包括KBS Builders和EGBL，2020财年营收2890万美元，毛利润410万美元[23][34] - 投资部门的Star Investments管理房地产资产和进行战略投资，旗下Star Real Estate拥有并管理缅因州的三家工厂[37][38] 增长战略 - 有机增长包括医疗部门提升相机需求和支持合同，建筑部门扩大生产，投资部门完成融资[46][47][48] - 收购战略是寻找市值500 - 5000万美元的公司，通过并购扩大现有部门或创建新部门[51] 融资情况 - 2020年5月完成550万美元公开发行，出售业务获2014万美元，资金用于建筑业务增长、债务偿还等[49] 管理团队 - 管理团队经验丰富，有华尔街和上市公司工作经验[53]

公司业务结构 - 公司是多元化多行业控股公司，截至2020年12月31日，持续经营业务有四个可报告细分市场：诊断服务、诊断成像、建筑施工、房地产与投资[16][17] - 2020年之前公司有五个可报告业务部门，之后医疗保健业务持续经营的可报告业务部门为两个，即诊断服务和诊断成像[213] - 2020年是公司建筑与施工业务完整纳入财务报表的第一年[214] 各业务线收入占比 - 2020年和2019年，医疗保健业务中诊断服务收入占比分别为50.3%和65.5%，诊断成像收入占比分别为12.7%和19.0%，总医疗保健收入占比分别为63.0%和84.5%[25] - 2020年和2019年，建筑施工收入占比分别为36.9%和15.4%[25] - 2020年和2019年，房地产与投资收入占比均为0.1%[25] 业务增长计划 - 公司计划通过核心业务有机增长、引入新服务、收购互补业务等方式实现业务增长[23] 各业务线业务模式及特点 - 诊断服务业务为医疗保健提供商提供成像服务，采用“中心辐射”模式，已获得相关认证[28][29][30] - 诊断成像业务销售内部开发的固态伽马相机等，其核相机采用先进专有固态技术，是移动固态核相机领域的市场领导者[31][32] - KBS自2001年进入模块化业务，主要服务新英格兰市场，认为单户模块化住宅和商业规模多户模块化项目有机会[35] - EBGL受益于工厂化建筑趋势，目标市场为明尼阿波利斯 - 圣保罗地区，通过多种方式销售产品[36][37] - KBS于2001年开始制造单户住宅，2008年开始制造商业模块化多户住宅单元[62] - EBGL由EdgeBuilder和Glenbrook两家公司组成，共同管理团队运营[63] 公司知识产权 - 公司拥有14项未过期的美国专利，专利有效期从2021年至2030年[53] - 公司注册的商标组合包括Digirad®和CARDIUS®在美国的注册[55] - 公司从Cedars - Sinai Health System非独家许可某些软件产品及其相关版权，许可期限延长至2023年7月1日[55] 公司原材料及生产相关 - 公司核医学所用剂量的基础原材料由全球5个主要生产设施生产[57] - 公司完整的核成像相机产品线（Cardius® XPO、Cardius® X - ACT和Ergo™伽马相机）已获得美国食品药品监督管理局（FDA）510(k)许可[60] - 公司医疗保健业务客户主要依靠医疗保险、医疗补助计划和私人付款人进行报销[64] - 公司诊断成像业务的原材料主要从外部供应商采购，部分为单一来源供应商[56] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司共有636名全职员工，其中临床健康相关岗位335人，制造岗位127人，运营岗位82人，一般及行政职能岗位66人，营销和销售岗位26人[72] 公司重大交易及投资 - 2019年1月，公司向合资企业Star Procurement出资100万美元[74] - 2019年9月10日ATRM并购生效时，ATRM普通股每股转换为获得公司0.03股10.0% A系列累积永久优先股的权利，ATRM 10.00% B系列累积优先股每股转换为获得2.5股公司优先股的权利，总计约160万股公司优先股[77] - 2020年10月30日，公司达成DMS出售交易协议，交易价格为1875万美元现金[78] - 2021年2月1日，公司出售MD Office Solutions子公司，获得140万美元有担保本票[79] - 2018年9月10日，公司董事会批准将公司转变为多元化控股公司[73] - 2018年12月14日，公司与ATRM成立合资企业Star Procurement，双方各持50%权益[74] - 2019年4月，公司为收购缅因州三个模块化建筑制造设施提供初始资金[75] - 2019年9月10日，Star Equity完成对ATRM的收购[76] 公司财务报表相关决策 - 2021年3月25日，公司董事会决定不再依赖2019年3月31日及之后季度和年度的财务报表[80] 公司面临的风险 - 公司HoldCo转换及相关收购或投资存在未知风险，可能损害业务和财务状况[86][88] - 公司运营依赖信息技术，技术故障或安全问题可能造成重大损失，如2019年4月曾遭遇商业邮件诈骗[90] - 2019年9月10日公司收购ATRM及其子公司，可能无法实现预期协同效应和收益[93] - 公司房地产所有权面临租户不续租、违约等风险，可能导致意外损失或费用[94][97] - 2010年公司因医保报销大幅下降主动下调诊断成像服务费率，报销减少可能导致公司收入下降[95] - 诊断成像法规变化和第三方福利管理机构的使用可能导致公司诊断服务收入下降[98] - 公司PPP贷款可能无法获得豁免，申请可能被判定为违规[87] - 若公司无法支付优先股股息达六个或以上连续季度，优先股股东有权选举两名额外董事[87] - 公司普通股交易价格可能波动，交易量低，股权补偿计划股份可能影响股价[87] - 公司若无法满足纳斯达克上市标准，普通股可能被摘牌，损害业务和股价[87] - 非监管的放射福利管理公司活动可能影响医生客户报销能力，冲击公司诊断服务业务[99] - 核成像相机制造依赖特定供应商，供应问题和价格波动或损害业务[100] - 诊断服务业务依赖放射性药物，供应短缺和价格上涨或影响业务[101] - 建筑和施工业务受原材料成本和供应变化影响，或冲击营收和盈利[102] - 公司季度和年度财务结果难预测，受季节性、经济等因素影响[103] - 公司医疗业务受联邦和州法律法规监管，违规可能面临处罚[104] - 公司自行为员工健康福利保险至一定限额，索赔波动可能影响财务状况[108] - 公司部分运营位于可能受灾害影响的设施，自然灾害或导致运营延迟和费用增加[109] - 医疗设备行业诉讼多，诉讼可能导致公司成本增加和声誉受损[110] - 公司业务依赖产品和服务的改进与创新，新产品推出可能面临挑战[113] 公司财务数据关键指标 - 2020年12月31日，商誉和无形资产净值为2640万美元，占总资产的29.9%；固定资产、厂房和设备净值为980万美元，占总资产的11.1%[128] - 2020年12月31日，EBGL报告单元的减值评估记录了40万美元的减值损失[131] - 2019年9月10日，Star Equity完成对ATRM的收购，确认820万美元商誉；2019年12月31日，对商誉进行后续计量，调整金额为3000美元[130] 公司贷款协议相关 - 2019年3月29日，Star Equity和部分医疗子公司与Sterling签订贷款协议，最高信贷额度为2000万美元[139] - 2020年1月31日，Star Equity和部分投资子公司与Gerber签订贷款协议，信贷额度最高为250万美元[139] - 2020年1月31日，Star Equity和部分建筑子公司与Gerber签订贷款协议，信贷额度最高为300万美元[139] - 2020年1月31日，Glenbrook和EdgeBuilder与Premier Bank修改贷款协议，债务金额减至100万美元[139] - 2016年2月23日的贷款协议，KBS、ATRM和公司与Gerber的循环信贷额度最高为400万美元[139] - 公司4 - 5月获得薪资保护计划贷款670万美元，年利率1%，2022年4 - 5月到期[145] - 截至2020年12月公司获贷款豁免250万美元，2021年第一季度又获120万美元豁免[146] - KBS在2020年和2019年12月31日、EBGL在2020年12月31日未遵守贷款协议中的财务契约，后获格伯豁免[150] - 公司贷款协议限制公司支付股息、赎回股权证券、开展某些活动及产生额外债务等能力[141][142] - 公司未能遵守贷款协议契约可能导致违约，加速债务到期，影响财务状况[144] 公司股权相关 - 公司优先股发行时清算价值为每股10美元，股息按每年10%的清算偏好计算，即每股每年1美元[158] - 截至2019年12月31日和2020年12月31日，公司已发行并流通的优先股数量为1915637股[158] - 若公司未能支付优先股股息达六个或更多连续季度，优先股股东有权选举两名额外董事[155] - 公司普通股交易历史成交量低，大量出售可能导致股价波动[157] - 若纳斯达克将公司优先股摘牌，投资者交易能力受限，市场价值可能受不利影响[160] - 公司可在2024年9月10日或之后自愿赎回部分或全部优先股，控制权变更触发事件发生时也可选择赎回[162] - 控制权变更触发事件发生时，优先股股东有权要求公司按每股清算偏好10美元加累计未付股息赎回股份，但公司可能无足够资金履行赎回义务[163] - 公司作为较小报告公司，简化披露要求可能使投资者更难分析其经营成果和财务前景[164] - 公司普通股在纳斯达克全球市场上市，需满足最低收盘价1美元/股等上市要求，连续30个交易日不达标可能被摘牌[166][167] - 若被认定为个人控股公司（PHC），公司需对未分配的PHC收入额外缴纳20%的税，目前公司认为不满足收入测试，未来无法保证[169][170] - 若公司优先股分红因当期或累计盈利不足不符合股息条件，美国持有者无法使用股息扣除和享受优惠税率，可能导致优先股市值下降[171] - 公司修订公司章程的保护修正案限制普通股转让，若使某人直接或间接持股从低于4.99%增至4.99%或以上，转让无效[177] - 保护修正案可能产生反收购效果，限制股东处置或收购普通股的能力，影响普通股流动性和市值[178] - 公司组织文件和特拉华州法律中的反收购条款可能阻止或延迟现任管理层变动或控制权变更[179] 公司财务报告内部控制 - 2020年公司发现财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及新债务协议合同审查和GAAP应用，管理层正采取措施补救，但无法保证能成功或快速解决[182] 公司办公地点及租赁情况 - 公司于2021年1月1日将主要行政办公室从佐治亚州苏瓦尼迁至康涅狄格州老格林威治，自2019年起租赁1344平方英尺办公空间；在加利福尼亚州波威租赁21300平方英尺设施用于诊断成像业务；诊断服务部门在约25个州租赁约28个小型枢纽地点；2019年11月在北达科他州法戈租赁3065平方英尺办公空间；2019年4月旗下Star Real Estate and Investments业务在缅因州收购三个制造设施[184][202] 公司普通股持有人及回购计划 - 截至2021年2月22日，公司普通股约有170名登记持有人[191] - 2018年10月31日董事会批准股票回购计划，可回购最多200000股普通股，截至2020年12月31日，累计回购0股，仍可回购200000股[195] 2020年业务收入变化 - 2020年全年，Digirad Health收入因新冠疫情减少1240万美元，建筑与施工业务收入增加1760万美元[208] 2020年员工薪资及休假安排 - 2020年4月1日宣布，公司当时的总裁兼首席执行官、首席财务官兼首席运营官以及诊断成像解决方案子公司总裁基本工资降低20%，4月6日生效，至5月15日结束[209] - 2020年4月1日宣布，Digirad Health部门部分员工休假，多数受薪员工工资降低20%，多数小时工工作时间减少20%，4月6日生效，至5月15日结束；建筑与施工部门根据产品需求波动安排员工休假或减少工时；2020年9月KBS召回休假员工， workforce增加超20%[210] 2020年DMS出售交易及业务列报 - 2020年10月30日公司签订DMS销售交易协议，交易价格为1875万美元现金，待调整[212] - 截至2020年12月31日，移动医疗业务单元符合持有待售标准，作为终止经营业务列报[212] 公司受疫情影响情况 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，未来疫情发展及其对业务和运营的影响不确定[127]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度公司整体SG&A较2019年第四季度略有下降约0.6%，主要因控制了员工数量和医疗费用，且Digirad Health部门在IT和HR领域的精简措施降低了外包服务成本 [26] - 2020年第四季度公司持续经营业务净亏损0.5百万美元，2019年同期为净亏损0.3百万美元；非GAAP调整后持续经营业务净亏损1.6百万美元，合每股0.34美元，2019年第四季度为调整后净收入0.4百万美元，合每股0.22美元 [27] - 2020年第四季度非GAAP调整后EBITDA降至负0.7百万美元，2019年第四季度为正1.2百万美元，主要因新冠疫情导致收入下降 [29] - 2020年第四季度公司经营现金流为流出3.1百万美元，自由现金流为流出1.4百万美元，2019年第四季度经营现金流为流入1.2百万美元，自由现金流为流入1.4百万美元 [29] - 截至2020年12月31日，公司信贷额度未偿还余额为24.4百万美元，其中包括4.2百万美元PPP资金，预计未来几个月将全部豁免；公司整体净债务状况（包括3.4百万美元现金及现金等价物）为21百万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健部门 - 2020年第四季度收入为13.3百万美元，较上一年同期下降21.4%，主要因新冠疫情导致业务放缓，整体活动水平仍低于疫情前 [18] - 2020年第四季度毛利润下降45.4%，毛利率下降8.6%，主要因高利润率的移动扫描服务收入减少和相机销售减少 [19] - 诊断服务业务2020年第四季度收入为10.6百万美元，毛利率为16.3%，2019年第四季度分别为12百万美元和22.4%，主要因新冠疫情导致检测天数和扫描次数减少 [20] - 诊断服务业务2020年第四季度非GAAP调整后EBITDA降至1.3百万美元，2019年第四季度为2.1百万美元，主要归因于收入下降 [21] - 诊断成像业务2020年第四季度收入为2.7百万美元，毛利率为32.7%，2019年第四季度分别为4.9百万美元和42.4%，主要因新冠疫情导致相机销售放缓，与资本资金延迟和不确定性有关 [22] 建筑与施工部门 - 2020年第四季度收入为9.8百万美元，2019年第四季度为8.5百万美元；毛利率降至13.6%，2019年第四季度为18.0% [24] - 收入增长归因于模块化子公司KBS业务活动增加，成功重新进入商业多户住宅市场细分领域；毛利率下降主要归因于结构墙板业务EdgeBuilder，第四季度木材价格大幅上涨影响了盈利能力 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年新相机销售较2019年下降59%，2021年预计会有所改善，但仍取决于医疗保健提供商的资本支出决策 [12] - 建筑与施工部门第四季度收入较2019年第四季度和2020年第三季度均增长15%，但毛利率受原材料价格极端上涨影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划出售Digirad Health部门的两项资产，交易预计在2021年第一季度完成，较小的1.3百万美元交易已完成，预计3月底完成18.75百万美元的DMS出售，预计获得约18百万美元现金收益，用于偿还部分高成本债务和资助高回报内部增长投资 [10][15] - 公司将继续探索收购机会，可能是现有业务的补充收购或新的平台公司，以创建新的业务部门 [16] - 公司计划提高Building & Construction部门KBS的产出能力，最终将产量从目前每周约7.5个模块提高到每周15 - 20个模块，并预计2021年取得进展 [14] - 在建筑与施工行业，公司KBS业务在新英格兰地区具有战略位置优势，竞争对手规模较小或距离较远，公司有望成为新英格兰地区唯一真正的多户住宅生产商 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司业务受新冠疫情影响收入下降，但在增长和价值最大化战略上取得进展，如改善Building & Construction部门运营和财务结果，宣布出售Digirad Health部门两项资产 [10] - 进入2021年，Digirad Health部门租赁合同积压情况有所改善，预计随着时间推移恢复正常水平；新相机销售预计有所改善，但仍依赖医疗保健提供商的资本支出决策 [12] - Building & Construction部门预计毛利率将随着时间推移改善，KBS产出能力提升目标有望在2021年取得进展 [13][14] - 建筑行业近期至中期前景乐观，需求强劲，但受新冠疫情影响，材料供应存在瓶颈，随着疫苗推广，预计年中供应链将有所缓解 [58][60] 其他重要信息 - 会议中提及的陈述包含前瞻性声明，基于当前假设和预期，存在风险和不确定性，实际事件和财务表现可能与预期有重大差异，相关风险信息可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中获取 [2][3][4] - 管理层在陈述和财报中同时提及GAAP结果和调整后结果，调整后结果为非GAAP指标，不包括非经常性费用，调整后EBITDA进一步排除折旧、摊销、利息、税项和基于股票的薪酬；自由现金流也是非GAAP指标，通过经营现金流减去资本支出得出，管理层认为非GAAP指标与GAAP财务报表和调节项结合，能更全面分析公司持续财务表现，投资者可在财报中找到GAAP与非GAAP结果的调节项 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从第三季度到第四季度，公司PP&E（财产和设备）余额大幅下降，出售移动医疗资产是否是主要考虑因素，是否暗示未来会倾向于轻资产企业？ - 该变化主要是由于移动医疗业务重新归类为终止经营业务，该业务资本密集度高，公司更倾向于资本密集度较低的业务，如KBS和传统Digirad Health业务 [34][35][36] 问题2: 完成较大规模资产出售并偿还债务后，对年度利息费用有何影响，资产负债表会如何变化，会保留多少现金？ - 出售资产所得将优先偿还高成本债务以降低资本成本，同时也会偿还医疗保健部门信贷额度的一部分，因为相关抵押资产减少；预计会保留部分现金用于有机增长计划和收购机会；偿还债务将显著降低整体利息成本 [38][39] 问题3: 医院通常何时开始购买新相机，资本支出周期如何？ - 传统上，公司大部分相机销售集中在第三和第四季度；随着疫苗推广，市场开始出现一些被压抑的需求；预计2021年前两个季度销售将逐渐恢复正常，年底前完全恢复正常 [40][41][42] 问题4: 新相机销售订单是被取消还是推迟？ - 大部分订单是推迟而非取消，医院因新冠相关资本支出而暂停购买核相机，但这些订单仍然有效；预计随着预算周期推进和现金分配，这些订单将在2021年第二和第三季度完成 [45][46] 问题5: 建筑与施工部门中，KBS是否也面临与EdgeBuilder相同的木材价格上涨问题？ - KBS也受影响，但程度不同；EdgeBuilder的结构墙板业务主要成本是木材和劳动力，商品成本占比较大，难以转嫁价格上涨；KBS生产过程更复杂，劳动力成本占比高，且结构木材只是材料成本一部分，还有其他增值产品，价格波动较小；KBS在单户住宅项目中，项目周期短，商品价格风险暴露低，在商业项目中有一定能力推动价格上涨 [49][50][51] 问题6: 随着东北地区天气转暖，建筑业务前景如何？ - KBS工厂产量从一年前每周3 - 4个单位提高到目前每周7 - 8个单位，克服运营挑战后有望达到每周8 - 10个单位；目前业务需求充足，主要挑战是提高生产速度；公司考虑开设第二家工厂以缩短交付周期；EdgeBuilder商业积压订单达9百万美元，为近年来最高；建筑行业需求强劲，但受新冠疫情影响，材料供应存在瓶颈，随着疫苗推广，预计年中供应链将有所缓解 [54][55][56] 问题7: 出售DMS后，SG&A费用水平是否会有重大变化？ - 目前由于已签订销售合同但尚未完成交易，相关业务仍在运营，存在一定成本；出售后，公司整体成本结构有望更高效；同时，公司也在考虑内部增长项目和收购，长期来看，业务规模将扩大，成本效率将提高 [62][63] 问题8: 待完成的移动医疗业务出售交易，在完成前还有哪些里程碑？ - 交易需要获得监管批准，买家正在创建新公司，将其业务与收购的业务合并并进行再融资，包括银行融资和政府项目融资，目前已取得很大进展，接近完成，但过程比预期长 [66][67][68] 问题9: 买家的融资情况如何？ - 公司认为买家的融资基本到位 [69] 问题10: 建筑与施工部门目前的业务积压订单金额和项目数量与去年同期相比如何？ - KBS使用CRM程序跟踪业务，可识别的概率加权项目涉及业务超过50百万美元，根据不同权重计算约为15 - 16百万美元，此外还有约50百万美元的潜在业务；这些主要是商业业务，与去年相比显著增加；历史上KBS积压订单通常为15 - 20百万美元，目前约为50百万美元；EdgeBuilder商业积压订单约为9百万美元，可执行项目管道较大，其中约三分之一业务来自零售专业建筑商到木材场订购材料，预计该业务将随着建筑行业前景改善而增长 [71][72][79] 问题11: 建筑与施工部门对近期资本市场中长期利率波动的敏感度如何？ - 从周期性角度看，当前住房开工情况与2008 - 2009年全球金融危机前不同，目前处于正常水平，利率在一定范围内波动（如从1%到2%）影响不大，大幅上升到5%会有较大影响；公司看好模块化建筑的长期发展，认为其市场份额将增加，公司业务多元化，可应对行业周期波动 [81][82][83] 问题12: KBS目前业务中，大型订单是否主要来自军事基地或VA医院？ - 公司并非主要针对政府项目，去年的两个商业项目中，一个是私人资助的退伍军人住房项目，另一个是军事基地军官住房项目，但大部分项目为私人项目；公司正在寻找符合毛利率目标的各种机会 [92][93][94] 问题13: 请分解建筑与施工部门去年29百万美元收入中，KBS、EdgeBuilder和Glenbrook各占多少？ - 收入几乎各占50%；近期历史上，EdgeBuilder占三分之二，KBS占三分之一，但KBS增长更快，未来有望超过EdgeBuilder [101] 问题14: KBS去年收入情况如何？ - KBS 2019年收入约为12百万美元，占去年收入一半；考虑到去年工厂停工6周，调整后收入增长约35%，绝对水平增长约20% [103] 问题15: 根据目前每周7.5个的产量和每个盒子50,000美元的价格，50百万美元的积压订单意味着需要提高产量以实现40百万美元的年收入，公司是否有此计划？ - 公司希望将产量提高到每周8 - 10个单位；目前平均销售价格约为50,000美元，实际可能略高；公司正在评估是否在两个工厂分别生产单户和多户住宅产品，以优化生产效率；除盒子销售收入外，还有约7% - 8%的其他收入（如运输和其他费用） [104][105][108] 问题16: 建筑与施工部门第三和第四季度毛利率为14%，未来趋势如何？ - 该毛利率为综合平均值，EdgeBuilder受商品价格上涨影响较大，KBS定价纪律良好，毛利率在20% - 30%之间，平均约为20% - 25%；公司目标是将KBS毛利率提高到接近25%；如果产量翻倍且毛利率达到20%，SG&A费用预计不会大幅增加，规模经济效应将显著 [109][110][111]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度公司持续经营业务净亏损180万美元，2019年同期为150万美元；非GAAP调整后持续经营业务净亏损90万美元，合每股0.19美元，2019年第三季度调整后净收入为1.4万美元，合每股0.01美元 [22] - 2020年第三季度非GAAP调整后EBITDA降至110万美元，2019年第三季度为200万美元，主要因新冠疫情导致收入和毛利下降 [24] - 2020年第三季度经营现金流出190万美元，自由现金流出220万美元；2019年第三季度经营现金流出110万美元，自由现金流入36.5万美元，主要因向KBS营运资金一次性注资以支持业务增长 [25] - 截至2020年9月30日，信贷安排未偿还余额为2330万美元，包括660万美元PPP资金，预计未来几个月将获全额豁免；季度末净债务头寸为1890万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健部门 - 2020年第三季度收入2180万美元，较上年同期下降14.9%；毛利较去年同期下降24%，因新冠疫情致整体业务活动低于疫情前水平 [14] - 诊断服务业务2020年第三季度收入1070万美元，毛利率19.4%；2019年第三季度收入1170万美元，毛利率18.5%；非GAAP调整后EBITDA从167.4万美元增至173.6万美元，收入下降因新冠疫情致检测天数和扫描次数减少，毛利率上升因医疗费用降低和劳动效率提高 [15][16] - 移动医疗业务2020年第三季度收入900万美元，毛利率12.8%；2019年同期收入1060万美元，毛利率13.6%，收入和毛利下降因新冠疫情致业务量放缓及客户采取公共卫生措施 [17] - 诊断成像业务2020年第三季度收入200万美元，毛利率19.5%；2019年第三季度收入340万美元，毛利率35%，收入和毛利下降因新冠疫情致相机销售因资金延迟和不确定性放缓 [18] 建筑与施工部门 - 2020年第三季度收入850万美元，毛利率14.7%；2019年第三季度收入270万美元，毛利率17.5%，收入增加因今年拥有该业务完整第三季度，且KBS业务活动显著增加，220万美元收入来自波士顿地区两个商业项目 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行控股公司增长战略和价值提升计划以最大化股东价值，控股公司结构使各部门CEO专注运营和有机增长，控股公司管理层专注企业战略和资本配置 [11] - 除为现有业务寻找有吸引力的附加收购机会外，还计划通过有纪律地收购与控股公司结构互补的业务，未来创建新业务部门 [12] - 近期宣布出售DMS Health，将大幅改善资产负债表，为高回报内部增长投资和收购提供资金 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第三季度运营和财务业绩仍受新冠疫情放缓影响，尽管第三季度医生办公室和医院开始恢复正常运营，但活动水平仍低于正常水平，导致医疗保健部门收入和毛利低于上年同期 [8][9] - 诊断服务业务开始反弹，但诊断成像业务因疫情导致的资本资金决策相关购买延迟，相机销售放缓 [9] - 建筑与施工部门势头强劲，KBS业务需求前景良好，公司正研究提高产能的方法 [10][11] 其他重要信息 - 2020年第二季度公司完成公开发行，发行245万股普通股，筹集550万美元（未计费用），同时发行认股权证，部分已行使，2020年第三季度每股金额反映480万股新股份数 [23] - 公司将使用出售DMS业务的部分收益在1月初进一步偿还债务 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 木材价格走势及牛津工厂产能利用率情况 - 木材价格波动大，年初期货市场约400美元，疫情抛售时降至250美元，夏末涨至超1000美元，近期稳定在500 - 600美元；公司用股权发行收益预购部分材料并提高价格，预计利润率将滞后改善 [31][32] - 南巴黎工厂目前产能利用率较高，牛津工厂已开放附属建筑生产墙板；公司目标是将产量从每周10箱（每年500箱）提高到每周15箱，最终达到每周20箱以上，正研究扩大南巴黎工厂或全面重启牛津工厂等方式提高产能 [33] 问题2: 建筑与施工部门长期理想毛利率、DMS出售后间接费用情况、相机平均售价及出售DMS和PPP豁免后现金策略 - 长期来看，建筑与施工部门毛利率应高于20%，在正常木材价格环境下有望较快实现 [35] - 出售DMS业务将削减部分间接费用，部分费用随业务出售立即消除，其余将在后续几个月削减，公司将减少部分公司部门的人员编制 [36] - 相机平均售价在22.5 - 23.5万美元之间 [38] - 出售DMS将大幅改善流动性和财务灵活性，交易完成后公司将处于净现金状态，有更多资金和信誉进行收购，公司将关注建筑与施工和医疗保健业务的附加收购，以及潜在新业务领域 [39][40] 问题3: 建筑部门毛利率下降原因、订单管道情况、季节性影响及EBITDA利润率预期 - 毛利率下降一是因投入价格短期内大幅上涨，价格传导有滞后性；二是KBS大幅增加劳动力，生产效率提升需要时间 [42] - 订单管道基本稳定，加权订单管道约1500万美元且呈上升趋势，公司对管道增长乐观，工厂今年剩余时间和第一季度产能基本售罄，已开始预订4月生产 [47][49] - 商业项目有助于缓解季节性影响，如1月通常是住宅建设淡季，但纳蒂克项目将在该月生产，减少季节性下降幅度 [52] - 年化来看，若毛利率保持在20% - 25%，EBITDA利润率应在10%以上，合理范围为10% - 15%，季度间会因原材料价格、产品组合和季节性因素波动 [53][54] 问题4: 出售DMS后公司每股账面价值情况 - 截至9月底，公司账面价值为1910万美元，约有470万股流通股；出售DMS价格高于账面价值，将增加每股账面价值，预计在第一季度财务报告中体现新账面价值 [57][58]