财务数据和关键指标变化 - 公司在Q1 2024年净亏损220万美元,而上年同期为持平 [16] - 非GAAP调整后净亏损140万美元,上年同期为净利500万美元 [16] - 非GAAP调整后EBITDA亏损110万美元,上年同期为盈利80万美元 [17] - 建筑解决方案部门单独来看,非GAAP调整后EBITDA亏损30万美元,上年同期为盈利220万美元 [17] - 经营活动现金流出240万美元,上年同期为流入510万美元 [18] - 公司现金余额为1470万美元,上年同期为500万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑解决方案部门2023财年收入为4580万美元,EBITDA为440万美元 [27] - 收购Timber Technologies后,Timber Technologies 2023财年收入为1880万美元,EBITDA为550万美元,占建筑解决方案部门的三分之一收入和一半EBITDA [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司收购Timber Technologies进入工程木材制品行业,该行业正在经历长期增长和整合 [23][24][25] - Timber Technologies的产品可应用于多个终端市场,如农业、工业等,是一个不断扩张的市场 [24][25] - 收购Timber Technologies是公司执行整体增长战略的重要一步,包括业务解决方案部门扩张、进入新行业的收购以及投资部门的新机会 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临的经济环境挑战是暂时的,市场需求仍然强劲,公司作为可靠和优质合作伙伴的声誉很好 [10] - 公司销售管线和签约订单仍与历史平均水平相当,相信影响是暂时的 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Theodore O'Neill 提问** - Timber Technologies与公司其他建筑解决方案部门之间的协同效应是什么 [33] - Timber Technologies的产品是否可以运送到东海岸市场 [33][34] - 收购Timber Technologies的融资情况 [37] **Rick Coleman 和 David Noble 回答** - Timber Technologies的产品从威斯康星运送到东海岸可能不太合适,但公司有一个空置的工厂可以考虑扩展该业务 [34][35] - 公司利用现金和7百万美元的银行贷款完成了收购 [37] 问题2 **Tate Sullivan 提问** - 公司现有的KBS和Edge Builder业务是否也属于工程木材产品范畴 [40][41] - Timber Technologies的生产工艺和设施情况 [44][45][46][47] - 公司是否看到竞争对手在降价竞争,还是只是项目融资延迟的问题 [50][51] **Rick Coleman 回答** - KBS和Edge Builder业务与Timber Technologies属于不同领域,但未来可能会有一些协同机会 [41] - Timber Technologies有一个很大且先进的生产设施,制造过程比较复杂,需要很多年的积累和经验 [44][45] - 行业内普遍都面临融资延迟和成本上升的问题,这对公司这样的小企业影响很大 [50][51]

交易概况 - 2024年5月17日，Star Equity Holdings完成对Timber Technologies的收购，收购价2300万美元现金且无债务[6] - 收购资金包括1600万美元预付现金、400万美元递延现金和300万美元2年期盈利目标付款，盈利目标基于第1年和第2年调整后EBITDA分别达540万美元和600万美元[6] 目标公司情况 - Timber Tech是威斯康星州科尔法克斯的工程木制品制造商，产品有建筑柱、墙柱等胶合木产品[6][9] - 超50%客户关系超15年，客户主要是分销商，其余为建筑商和建筑相关公司[11] - 拥有69000平方英尺工厂，近期完成约100万美元扩建，提高了产能[29] 财务表现 - 2023财年，Timber Tech总营收4580万美元，调整后EBITDA为440万美元[17] - 收购使建筑解决方案部门调整后EBITDA翻倍以上[31] 战略意义 - 进入工程木制品市场，使Star收入来源和终端市场多元化，改善现金流[2] - 与现有业务互补，可共享最佳实践和行业知识，合作建设项目，提高原材料采购能力[35] 行业趋势 - 工程木制品行业受益于长期趋势，有增长潜力，如自动化需求、零碳结构意识提高、住房市场增长等[22]

现金及现金等价物变化 - 2024年第一季度末现金及现金等价物为1470万美元，较2023年3月31日的500万美元增加[4] 营收变化 - 2024年第一季度营收从2023年同期的1230万美元降至910万美元，降幅26.1%[4][5] - 2024年第一季度总营收9118万美元，较2023年同期的12346万美元下降26.15%[28] - 2024年3月31日止三个月，建筑解决方案业务收入9118美元，2023年同期为12346美元[43] - 2024年3月31日止三个月，投资业务收入188美元，2023年同期为158美元[43] - 2024年3月31日止三个月，合并收入9118美元，2023年同期为12346美元[43] 毛利润变化 - 2024年第一季度毛利润从2023年同期的430万美元降至160万美元，降幅63.1%[4] - 2024年3月31日止三个月，建筑解决方案业务毛利润1678美元，2023年同期为4329美元[43] - 2024年3月31日止三个月，投资业务毛利润84美元，2023年同期为95美元[43] - 2024年3月31日止三个月，合并毛利润1574美元，2023年同期为4266美元[43] 净利润及净亏损变化 - 2024年第一季度持续经营业务净亏损220万美元（每股基本和摊薄亏损0.14美元），2023年同期为净利润1.6万美元（每股基本和摊薄盈利0.00美元）[4] - 2024年第一季度非GAAP调整后净亏损140万美元（每股基本和摊薄亏损0.09美元），2023年同期为净利润50万美元（每股基本和摊薄盈利0.03美元）[4] - 2024年第一季度净亏损2224万美元，而2023年同期净利润为435万美元[28] - 2024年第一季度非GAAP调整后持续经营业务净亏损1406万美元，2023年同期为净利润496万美元[32] EBITDA变化 - 2024年第一季度非GAAP调整后EBITDA亏损110万美元，2023年同期盈利80万美元[4] - 2024年第一季度非GAAP调整后持续经营业务EBITDA为亏损1066万美元，2023年同期为盈利766万美元[37] 销售、一般和行政费用变化 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用较上年同期增加40万美元，增幅11.1%，占营收比例从29.8%升至44.9%[8] 经营活动现金流变化 - 2024年第一季度经营活动现金流为净流出240万美元，2023年同期为净流入510万美元[11] 股息派发 - 2024年第一季度公司董事会宣布向A类优先股股东每股派发现金股息0.25美元，总计约50万美元[12] - 2024年第一季度A类永续优先股股息为每股0.25美元[28] 美国联邦净经营亏损及股权限制 - 截至2023年12月31日，公司有4320万美元美国联邦净经营亏损（NOL），公司限制普通股受益所有权至4.99%以保护其价值[13] 资产变化 - 截至2024年3月31日，总资产71649万美元，较2023年12月31日的75496万美元下降5.09%[30] 负债变化 - 截至2024年3月31日，总负债9010万美元，较2023年12月31日的10197万美元下降11.64%[30] 短期循环信贷额度 - 截至2024年3月31日，短期循环信贷额度为1924万美元，加权平均利率为9.25%[41] 建筑解决方案业务成本 - 2024年第一季度建筑解决方案业务营收9118万美元，成本7440万美元[28] 加权平均流通普通股 - 2024年第一季度加权平均流通普通股为15842万股[28] 业务部门持续经营业务盈亏变化 - 2024年3月31日止三个月，建筑解决方案业务持续经营业务亏损898美元，2023年同期盈利1782美元[43] - 2024年3月31日止三个月，投资业务持续经营业务盈利44美元，2023年同期亏损19美元[43] 业务部门经营盈亏变化 - 2024年3月31日止三个月，业务部门经营亏损2962美元，2023年同期盈利152美元[43] 折旧和摊销变化 - 2024年3月31日止三个月，总折旧和摊销为688美元，2023年同期为572美元[43]

文章核心观点 - 公司公布2024年第一季度财报，营收和利润下降，但现金增加，收购Timber Technologies是增长战略重要一步 [1][4] 公司概况 - 公司是多元化控股公司，目前有建筑解决方案和投资两个部门，2023年5月4日出售了Digirad Health业务 [1][2][21] - 建筑解决方案部门经营模块化建筑制造、结构墙板和木基础制造、胶合层压木材制造等业务 [22] - 投资部门管理和融资公司的房地产资产以及对公私公司的投资 [23] 财务亮点对比（2024年Q1 vs 2023年Q1） 营收 - 公司2024年Q1营收降至910万美元，较2023年Q1的1230万美元下降26.1%，建筑解决方案部门营收下降26.1%，投资部门营收增长19.0% [5][6] 毛利 - 2024年Q1毛利降至160万美元，较2023年Q1的430万美元下降63.1%，建筑解决方案部门毛利下降61.2% [7][9] 净利润 - 2024年Q1持续经营业务净亏损220万美元，2023年Q1为净利润1.6万美元；非GAAP调整后净亏损140万美元，2023年Q1为净利润50万美元 [7][11] 非GAAP调整后EBITDA - 2024年Q1非GAAP调整后EBITDA亏损110万美元，2023年Q1为盈利80万美元 [7][12] 现金及现金等价物 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物增至1470万美元，2023年同期为500万美元 [7] 债务 - 截至2024年3月31日，债务增至190万美元，2023年同期为70万美元 [7] 各部门情况 建筑解决方案部门 - 营收和毛利下降，主要因KBS和EBGL业务活动放缓，经济逆风、高利率和天气导致项目延迟，部分大型商业项目推迟到未来季度，但积压订单和销售管道显示新项目需求强劲 [4][8] 投资部门 - 营收和毛利有一定变化，营收增长19.0%，毛利下降11.6% [6][9] 其他财务信息 运营费用 - 2024年Q1销售、一般和行政费用增加40万美元，增幅11.1%，占营收比例从29.8%增至44.9%，主要因并购活动相关的法律和外部服务费用增加 [10] 经营现金流 - 2024年Q1经营现金流为流出240万美元，2023年Q1为流入510万美元，主要因经营业绩下降和净营运资本支出增加 [13] 优先股股息 - 2024年Q1董事会宣布向A类优先股股东每股派发现金股息0.25美元，总计约50万美元，记录日期为2月1日，支付日期为3月11日 [14] NOL结转 - 截至2023年12月31日，公司有4320万美元美国联邦净运营亏损，为保护其价值，公司有限制普通股受益所有权的权利协议和章程修正案 [15] 公司战略与展望 - 公司认为服务市场对新建筑有强劲需求，当前宏观经济影响是暂时的，将专注于增长战略，包括建筑解决方案部门扩张、新行业收购和投资部门探索新机会 [4] - 5月17日收购Timber Technologies，可扩大规模、多元化收入来源和终端市场、拓展客户群和地理覆盖范围 [4] 会议信息 - 公司定于2024年5月20日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论财报和管理层展望，可通过拨打特定号码或在线观看网络直播参与，会议结束15分钟后可查看网络直播存档回放 [17]

文章核心观点 - 2024年5月17日，多元化控股公司Star Equity Holdings完成对Timber Technologies的收购，进入工程木制品市场，有望改善现金流并提升整体盈利能力 [1][2] 交易亮点 - Timber Tech成立于2003年，生产胶合木产品，用于农业、工业、基础设施和建筑施工等领域，相比实心木材和其他建筑材料，其产品强度、耐久性和环境可持续性更优，正从钢铁、混凝土和铝等材料手中夺取市场份额 [4] - 收购使Star的建筑解决方案部门终端市场多元化，超越多户和住宅建筑领域，且Timber Tech的战略位置便于与Star现有业务合作；2023年Timber Tech营收1880万美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为550万美元，预计将提升Star整体盈利能力 [5] - Timber Tech所有者认为与Star合作能引领公司进入下一阶段增长；Star执行董事长表示此次2300万美元的收购有效取代了此前出售的Digirad Health，新业务增长、利润率和自由现金流更强 [6] 额外交易细节 - Timber Tech在威斯康星州科尔法克斯运营一个69000平方英尺的工厂，Star将在2024年6月的单独交易中收购相关房地产，为此将发行300万美元卖方票据，固定利率7.5%，期限十年 [7] - 收购价格2300万美元，包括1600万美元预付现金、400万美元递延现金和300万美元两年期或有对价（50%现金和50% STRRP优先股）；或有对价调整后EBITDA目标分别为第一年540万美元和第二年600万美元 [8] - 为部分融资收购，Star与Bridgewater Bank达成700万美元定期贷款，固定利率7.85%，期限五年 [14] - 收购完成时，Star从2022年激励股票计划中向三名Timber Tech员工发行90000份受限股票单位（RSUs） [14] - Peakstone Group担任Timber Technologies此次交易的独家并购顾问 [14] 公司介绍 Timber Technologies - 位于威斯康星州科尔法克斯，2003年开始运营，为柱式框架建筑商生产胶合木柱和梁，产品包括处理和未处理的柱、胶合木过梁和梁以及高端商业建筑用建筑级梁 [9] Star Equity Holdings - 多元化控股公司，由建筑解决方案和投资两个部门组成 [10] - 建筑解决方案部门经营模块化建筑制造、结构墙板和木基础制造（包括建筑材料分销业务）以及胶合木柱、梁和桁架制造三项业务 [11] - 投资部门管理和融资公司的房地产资产以及对公私公司的投资头寸 [12]

公司业务架构与运营 - 公司建筑部门由KBS、EdgeBuilder和Glenbrook三个运营业务组成，EBGL于2023年10月收购Big Lake Lumber Inc.扩大市场份额[18] - 公司投资部门持有并管理公司拥有的房地产，包括缅因州的两个制造设施和明尼苏达州的一个制造设施，还管理对多家上市公司的少数股权投资等[19] - KBS于2001年开始运营，2008年开始制造商业模块化多户住房单元，产品包括公寓、condominiums等多种商业规模多户建筑[25][39] - EBGL由EdgeBuilder和Glenbrook组成，EdgeBuilder制造墙板和永久木基础，Glenbrook供应建筑材料，二者由单一管理团队运营[27][40] - 公司建筑业务的主要原材料包括尺寸木材和护套/板材，主要从美国批发商和工厂采购，有时也从加拿大采购[38] - 公司报告分部在2023年5月之前有医疗保健、建筑和投资三个，之后变为建筑和投资两个[22] - 公司在2019年收购KBS、EdgeBuilder和Glenbrook，2023年收购BLL，并将继续寻求战略收购[56] - 公司KBS部门通过独立经销商和承包商销售住宅，若关系维护不佳可能导致收入下降[73] - 公司主要行政办公室位于康涅狄格州老格林威治，租赁2,006平方英尺办公空间[103] - 2019年4月投资部门收购缅因州三个制造设施，2023年6月出售缅因州沃特福德生产设施[104] - 2021年10月公司延长两份现有租约并签订一份新租约，2023年末收购明尼苏达州大湖市一处22,300平方英尺设施[105] - 建筑业务包括模块化建筑制造和结构墙板及木基础制造，旗下有KBS、EdgeBuilder和Glenbrook等子公司[209] - 2023年10月EBGL通过收购Big Lake Lumber Inc.扩大在大明尼阿波利斯地区的市场份额[209] - 投资业务通过Star Real Estate Holdings租赁商业地产和设备产生公司间收入[210] 公司业务战略 - 公司认为建筑部门公司在大型潜在市场中处于有利增长地位，增长战略包括核心业务有机增长、引入新服务和收购互补业务[22][25] - 公司继续探索战略替代方案以改善市场地位和产品盈利能力，可能通过有机增长和战略替代方案实现目标，包括选择性收购、资产剥离等[21] 公司人员情况 - 截至2023年12月31日，公司共有171名全职员工，其中103人从事制造，20人担任运营角色，27人负责一般和行政职能，21人从事营销和销售[41] 公司资产出售与收购 - 公司于2023年5月4日出售医疗保健部门，交易总对价4000万美元，包括1970万美元现金、700万美元期票和600万美元新单位[17][42] - 2023年10月31日公司以330万美元收购BLL部分资产，收购价可能有最高50万美元的调整[43] - 2023年5月4日，公司完成Digirad Health出售，总对价4000万美元，包括2700万美元现金、700万美元本票和600万美元TTG母公司股权[124] - 2023年公司收购Big Lake Lumber Inc.，确认了廉价购买收益，其中客户关系无形资产公允价值为90万美元，或有对价公允价值为16.9万美元[186][187] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，公司股东权益总额增至6530万美元[52] - 2023年全年公司收入为4580万美元，2022年同期为5710万美元[52] - 2023年全年公司普通股股东净收入为2320万美元，2022年同期净亏损720万美元[52] - 2023年12月31日，商誉和无形资产净值为1700万美元，占总资产的22.5%；2022年12月31日为1780万美元，占总资产的24.3%[70] - 2023年和2022年12月31日，物业和设备资产净值分别为780万美元和570万美元，分别占总资产的10.4%和7.7%[70] - 2023年营收4580万美元，较2022年的5710万美元减少1140万美元，降幅19.9%[129] - 2023年毛利润1190万美元，较2022年的1240万美元减少40万美元，降幅3.6%[130] - 2023年运营费用1630万美元，较2022年的1590万美元增加40万美元，增幅2%[131] - 2023年持续经营业务净亏损190万美元，相比2022年的580万美元有所改善[132] - 2023年持续经营业务EBITDA为 - 116.8万美元，2022年为 - 260.7万美元[135] - 2023年净利润2513.2万美元，2022年净亏损525.2万美元，同比增长578.5%[136] - 2023年投资总亏损为290000美元，较2022年的228000美元增加21.4%，与公司制造设施折旧费用有关[140] - 2023年总运营费用为16272000美元，较2022年的15914000美元增加358000美元，增幅2.2%，占收入比例从27.8%升至35.5%[141] - 2023年其他收入（费用）为1825000美元，2022年为 - 1900000美元，改善主要源于投资部门未实现收益等[142] - 2023年和2022年持续经营业务所得税拨备分别为614000美元和383000美元，终止经营业务所得税费用（收益）分别为693000美元和 - 209000美元[144] - 2023年经营活动净现金流入为2700000美元，2022年为使用3900000美元，改善归因于建筑部门利润率提高和收款情况良好[147] - 2023年投资活动净现金流入为16200000美元，2022年为使用5100000美元，2023年主要源于医疗部门出售等[148] - 2023年融资活动净现金使用为3100000美元，2022年为流入8900000美元，2023年主要因医疗部门出售时偿还现有债务[149] - 截至2023年12月31日，公司有现金及现金等价物18300000美元，EBGL业务有债务约2000000美元[152] - 2023年12月31日未偿还借款为200万美元，基准利率每提高100个基点，每年将增加约2万美元利息支出[176] - 2023年建筑业务收入为4.5785亿美元，2022年为5.7149亿美元；2023年投资业务无收入，2022年也无收入[193] - 2023年建筑业务成本为3.3631亿美元，2022年为4.4489亿美元；2023年投资业务成本为22.8万美元，2022年为29万美元[193] - 2023年总营收为4.5785亿美元，2022年为5.7149亿美元；2023年总成本为3.3859亿美元，2022年为4.4779亿美元[193] - 2023年毛利润为1.1926亿美元，2022年为1.237亿美元[193] - 2023年持续经营业务净亏损为190.7万美元，2022年为582.7万美元[193] - 2023年终止经营业务净收入为2703.9万美元，2022年为57.5万美元[193] - 2023年净利润为2513.2万美元，2022年净亏损为525.2万美元[193] - 2023年归属于普通股股东的净利润为2321.6万美元，2022年净亏损为716.8万美元[193] - 2023年末总资产7.55亿美元，较2022年末的7.33亿美元增长2.99%[195] - 2023年末总负债1.02亿美元，较2022年末的3.15亿美元下降67.56%[195] - 2023年末股东权益6.53亿美元，较2022年末的4.18亿美元增长56.39%[197] - 2023年经营活动产生的净现金为269.8万美元，2022年为-385.7万美元[200] - 2023年投资活动产生的净现金为1618.2万美元，2022年为-509.3万美元[200] - 2023年融资活动产生的净现金为-307.2万美元，2022年为894.1万美元[200] - 2023年净收入为2513.2万美元，2022年净亏损为525.2万美元[200] - 2023年末现金及现金等价物和受限现金为1894.6万美元，较2022年末的451.9万美元增长319.25%[200] - 2023年支付的利息为26.1万美元，较2022年的68.9万美元下降62.12%[202] - 2023年支付的所得税为65.1万美元，较2022年的43.2万美元增长50.7%[202] 公司面临的风险与挑战 - 2022年至2023年初全球经济通胀高、利率上升、货币价值波动大且经济不确定性增加，美国通胀在2023年后期有所回落，但公司仍可能受原材料等成本上升影响[58] - 公司业务受COVID - 19疫情、战争等全球不稳定因素影响，未来影响范围和严重程度不确定[57] - 公司依赖信息技术运营，信息技术故障或安全问题可能导致重大损失，如2019年4月曾遭遇商业邮件诈骗[53] - 公司房地产相关业务面临多种风险，如责任损失、资产流动性差、租赁问题等[59] - 公司季度和年度财务结果难以预测且可能波动，建筑行业受经济条件等因素影响大[60][61] - 公司普通股需满足纳斯达克全球市场持续上市标准，如最低收盘价1美元/股等条件，否则可能被摘牌[80] - 2023年1月19日公司收到未满足连续30个交易日收盘价要求的通知，6月8日恢复合规；2024年2月14日再次收到未满足要求的通知[81] - 公司健康计划在一定限额内自我保险，虽有第三方止损保险，但低于止损水平的索赔量可能导致医疗成本波动[65] - 公司业务受多种外部因素影响，如利率上升、经济衰退、人口结构变化等[66] - 公司业务依赖产品和服务的持续改进与新产品开发，但无法预测市场接受度和份额[67] - 公司可能对其他业务进行金融投资，存在损失本金的风险[69] - 美国通胀率近期升至40年高位后回落，通胀和利率上升可能影响公司收入、盈利能力和借贷成本[76] 公司股权与股东相关 - 优先股股息按每年10.0%的比率支付，每股每年1.00美元，截至2023年12月31日，A类优先股流通股数为1,915,637股[84] - 公司目前有两名证券和行业分析师提供研究覆盖[88] - 保护性修正案限制普通股转让，若使任何人直接或间接持股比例从低于4.99%增至4.99%或以上，转让无效[90] - 股东权利计划规定，未经董事会事先批准，收购公司当时流通普通股4.99%或以上（但少于50%）的个人或团体将受处罚[93] - 股东权利将于2024年6月2日到期，或在董事会确定权利协议不再必要等更早时间到期[94] - 若公司发生“所有权变更”（三年内股权价值变化超过50%），使用净运营亏损结转和其他递延税资产抵减美国联邦应税收入的能力可能受限[97] - 截至2024年3月7日，公司普通股约有168名登记持有人[112] - 2018年10月31日，董事会批准股票回购计划，可回购至多20万股普通股，截至2023年12月31日，尚未回购，仍可回购20万股[116] - 公司投资部门持有并管理700万美元本票和600万美元TTG Parent LLC私募股权[120] - 10% A系列累积永久优先股在控制权变更触发事件下原可要求公司以每股10美元加累积未付股息赎回[212] - 2022年6月2日修订后A系列优先股赎回特征由公司控制，重新分类为永久股权[213] - 公司可在A系列优先股发行五周年后选择以每股10美元加累积未付股息赎回[214] 公司财务报表编制相关 - 合并财务报表按美国公认会计原则编制，消除了所有公司间账户和交易[211] - 2023年和2022年医疗部门剥离作为终止经营单独列示[211] - 编制合并财务报表需管理层进行估计和假设，涉及收入确认等方面[215] - 公司按会计准则编纂主题606确认收入，医疗业务按主题842确认[216]

财务数据和关键指标变化 - 在2023年第四季度，销售、一般及行政费用（SG&A）较2022年第二季度减少100万美元（23.8%），占收入的百分比从23.9%降至22.8% [14] - 2023年第四季度持续经营净收入为180万美元，2022年第四季度为90万美元非GAAP调整后持续经营净收入在2023年第四季度为 - 40万美元，2022年第四季度为50万美元非GAAP调整后持续经营EBITDA在2023年第四季度降至 - 10万美元，2022年第四季度为90万美元 [14][15] - 2023年建筑部门非GAAP调整后EBITDA为440万美元，2022年为630万美元截至2023年12月31日，有息债务余额为200万美元，现金余额为1830万美元 [15][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度建筑业务收入和毛利润较2022年第四季度下降，但2023年全年建筑毛利率从21.6%提升至26% [8] - 建筑部门2023年第四季度非GAAP调整后EBITDA较2022年第四季度减少70万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续评估建筑部门的收购机会以增强可持续的有机增长，也会考察新行业的潜在收购并探索投资部门的机会 [12] - 公司是一家多行业控股公司，对于一些低于净资产价值（NAV）的上市微型公司进行投资，鼓励它们出售自身，公司可能成为最终买家或者让其他更有价值的买家收购 [63][64][65] - 公司目前的首要任务是扩大规模，认为这将创造大量股东价值，正在努力进行更多收购，尤其是建筑部门的收购 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年下半年的信贷紧缩导致一些商业项目延迟，收入推迟到2024年甚至无限期延迟，但单户住宅活动以及整体储备和销售渠道表明需求被压抑，尽管时间继续受到利率敏感性的影响，基于销售渠道，相信所有这些部门的需求将保持强劲 [9] - 尽管2023年收入低于2022年，但建筑部门实现并维持了20% - 29%的毛利率目标，持续的执行质量有助于维持定价水平并提高毛利率，相信在宏观经济背景改善、收入恢复时，该部门有能力维持强劲的毛利率 [11] - 信贷条件收紧，开发商获取融资的时间变长，导致项目生产时间后移，但市场氛围比6个月前更好，项目在推进，销售渠道和储备并未下降，反而更强劲，只是项目启动时间推迟了一两个季度 [46][47][48][49][50] 其他重要信息 - 公司在2023年第四季度完成了增值的Big Lake Lumber附加收购，并已成功整合到Glenbrook业务中 [12] - 在非GAAP调节中，约120万美元的廉价购买收益与Big Lake Lumber的收购有关，这是因为公司以较低价格收购，经第三方估值确认后产生的非现金收益 [52][53][54][55] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否更多地谈谈木材场收购，产品是否主要出售给外部客户以及传统的Glenbrook业务，如果是，相对比例是多少 - 收购的木材场业务是建筑产品分销业务，主要面向专业建筑商，与现有的Glenbrook业务类似，是对建筑产品分销业务地理覆盖范围的扩展，已将Big Lake品牌并入Glenbrook品牌并扩大分销业务 [21][22] 问题: 约140万美元的其他收入是否大部分是投资的按市值计价 - 去年年中出售了一个未使用的工厂，并且获得了一些前一年保险政策的一次性回扣 [24] 问题: 提到的细分市场（经济适用房、学生住房等）是在新英格兰的部分地区还是遍布新英格兰，其优势在哪里 - 业务遍布新英格兰，主要在马萨诸塞州、新罕布什尔州、缅因州，大部分活动在波士顿及其周边地区，因为人口密度最大，但也会在新英格兰的任何州开展项目 [26] 问题: 楠塔基特岛的劳动力住房项目，是在岛上建造住房还是运到岛上，如果是运到岛上，是如何运作的 - 是模块化住房，在缅因州的工厂建造，用卡车运到港口，装上驳船运到岛上，再用卡车运到工地，由当地开发商或总承包商完成最后的安装工作 [32] 问题: 能否对储备情况进行定性讨论，从2023年第四季度到2024年是否仍在推迟 - 信贷条件收紧，开发商融资时间变长，以前需要3个月的现在需要6 - 9个月，导致项目生产时间后移，原本在2023年第四季度的项目移到2024年第一季度，第一季度的移到第二、三季度，但销售渠道和储备并未下降，反而更强劲，只是项目启动时间推迟了一两个季度 [46][47][48][49][50] 问题: 在非GAAP调节中提到的约120万美元的廉价购买收益（与Big Lake Lumber收购有关）是什么 - 公司以较低价格收购Big Lake Lumber，经第三方估值确认，这是一种负商誉，需要作为收益计入损益表，是一种非现金收益 [53][54][55] 问题: 购买Firsthand Tech等股权的价值是什么 - 公司是多行业控股公司，认为很多上市微型公司价格低廉，低于净资产价值（NAV），公司的策略是投资这些公司，鼓励它们出售自身，公司可能成为最终买家或者让其他更有价值的买家收购，以此来扩大规模，分摊上市公司成本，创造股东价值 [63][64][65] 问题: 是否考虑回购公司股票 - 公司认为股票很便宜，是价值投资者，原则上支持回购股票，但目前的首要任务是扩大规模，正在努力进行更多有吸引力且能立即增值的收购，认为这将创造更多股东价值 [68][69][70] 问题: 股票价格远低于账面价值，是否考虑出售公司或者被收购而不是扩张 - 公司以创造股东价值为首要目标，对合并、出售公司持开放态度，去年已将医疗保健部门合并，并且正在努力扩大规模，如果需要维持纳斯达克上市地位，会考虑进行反向股票分割 [75][76][77] 问题: 纳斯达克的处罚和可能的退市是否仍会发生 - 公司致力于保持纳斯达克上市地位，已获得股东批准进行反向股票分割，如果需要将进行反向股票分割以维持上市地位 [77] 问题: 为什么不回购股票来提高股价而选择反向股票分割 - 会考虑回购股票这种方式 [79] 问题: 在亏损的情况下是否继续宣布优先股股息 - 公司有足够现金支付股息，亏损是因为出售了医疗保健业务，公司需要更多规模来证明作为上市公司的合理性，如果进行收购，亏损问题将得到解决，并且优先股可作为收购货币，支付股息的优先股更有吸引力 [83][84]

现金及现金等价物与债务情况 - 2023年末公司现金及现金等价物为1890万美元，较2022年末的450万美元有所增加[1][5] - 2023年末公司债务从2022年末的340万美元降至200万美元[5] - 2023年12月31日，公司短期循环信贷总额为2019000美元，加权平均利率为9.25%；2022年12月31日，短期循环信贷总额为2592000美元，加权平均利率为10.25%[44] - 2023年12月31日，公司短期债务总额为2019000美元，加权平均利率为9.25%；2022年12月31日，短期债务总额为3383000美元，加权平均利率为10.31%[44] 经营活动现金流情况 - 2023年公司经营活动产生正现金流270万美元，而2022年为净流出390万美元[1][5] 收入情况 - 2023年第四季度公司收入从1760万美元降至1410万美元，降幅19.8%；全年收入从5710万美元降至4580万美元，降幅19.9%[5][6][7] - 2023年第四季度总营收为1.4111亿美元，2022年同期为1.7605亿美元；2023年全年总营收为4.5785亿美元，2022年为5.7149亿美元[28] - 2023年第四季度建筑业务收入为1.4111亿美元，2022年同期为1.7605亿美元；2023年全年为4.5785亿美元，2022年为5.7149亿美元[28] - 2023年第四季度建筑业务收入1.4111亿美元，2022年同期为1.7605亿美元[46] - 2023年全年建筑业务收入4.5785亿美元，2022年为5.7149亿美元[46] - 2023年第四季度综合收入1.4111亿美元，2022年同期为1.7605亿美元[46] - 2023年全年综合收入4.5785亿美元，2022年为5.7149亿美元[46] 毛利润情况 - 2023年第四季度公司毛利润从540万美元降至290万美元，降幅47.0%；全年毛利润从1240万美元降至1190万美元，降幅3.6%[5][8][9] - 2023年第四季度综合毛利2854万美元，2022年同期为5388万美元[46] - 2023年全年综合毛利1.1926亿美元，2022年为1.237亿美元[46] 毛利率情况 - 2023年公司建筑业务全年毛利率从21.6%提升至26.0%[5] 净收入与每股收益情况 - 2023年第四季度公司持续经营业务净收入为180万美元，合每股基本和摊薄收益0.11美元；全年持续经营业务净亏损190万美元，合每股基本和摊薄亏损0.12美元[5][11][12] - 2023年第四季度公司非GAAP调整后持续经营业务净亏损40万美元，合每股基本和摊薄亏损0.02美元；全年非GAAP调整后持续经营业务净亏损150万美元，合每股基本和摊薄亏损0.10美元[5][11][12] - 2023年第四季度净利润为1728万美元，2022年同期为1909万美元；2023年全年净利润为2.5132亿美元，2022年为亏损5252万美元[28] - 2023年第四季度归属于普通股股东的净利润为1249万美元，2022年同期为1430万美元；2023年全年为2.3216亿美元，2022年为亏损7168万美元[28] - 2023年第四季度持续经营业务基本每股收益为0.11美元，2022年同期为0.06美元；2023年全年为亏损0.12美元，2022年为亏损0.40美元[28] - 2023年第四季度持续经营业务净收入为1808000美元，2022年同期为880000美元；2023年全年持续经营业务净亏损为1907000美元，2022年全年为5827000美元[34] - 2023年第四季度非GAAP调整后持续经营业务净亏损为388000美元，2022年同期为484000美元；2023年全年非GAAP调整后持续经营业务净亏损为1504000美元，2022年全年为2474000美元[34] - 2023年第四季度持续经营业务基本每股净收入为0.11美元，2022年同期为0.06美元；2023年全年持续经营业务基本每股净亏损为0.12美元，2022年全年为0.40美元[34] - 2023年第四季度持续经营业务亏损801万美元，2022年同期盈利745万美元[46] - 2023年全年持续经营业务亏损4346万美元，2022年亏损3544万美元[46] EBITDA情况 - 2023年第四季度公司非GAAP调整后EBITDA从盈利90万美元转为亏损10万美元；全年非GAAP调整后EBITDA亏损从10万美元扩大至20万美元[5][13] - 2023年第四季度持续经营业务EBITDA为1164000美元，2022年同期为1147000美元；2023年全年持续经营业务EBITDA为 - 1168000美元，2022年全年为 - 2607000美元[38][40] - 2023年第四季度非GAAP调整后持续经营业务EBITDA为 - 126000美元，2022年同期为915000美元；2023年全年非GAAP调整后持续经营业务EBITDA为 - 176000美元，2022年全年为 - 63000美元[38][40] 销售、一般和行政费用情况 - 2023年第四季度公司销售、一般和行政费用较2022年同期减少100万美元，占收入比例降至22.8%；全年销售、一般和行政费用增加30万美元，增幅2.4%，占收入比例升至31.8%[10] 资产与负债情况 - 截至2023年12月31日，公司总资产为7.5496亿美元，2022年同期为7.3302亿美元[30][32] - 截至2023年12月31日，公司总负债为1.0197亿美元，2022年同期为3.1547亿美元[30] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为6.5299亿美元，2022年同期为4.1755亿美元[32] 业务成本情况 - 2023年第四季度建筑业务成本为1.1198亿美元，2022年同期为1.2148亿美元；2023年全年为3.3631亿美元，2022年为4.4489亿美元[28] - 2023年第四季度投资业务成本为59万美元，2022年同期为69万美元；2023年全年为228万美元，2022年为290万美元[28] 收购无形资产摊销情况 - 2023年第四季度收购无形资产摊销为444000美元，2022年同期为429000美元；2023年全年收购无形资产摊销为1734000美元，2022年全年为1719000美元[34] 股权证券未实现（收益）损失情况 - 2023年第四季度股权证券未实现（收益）损失为 - 109000美元，2022年同期为59000美元；2023年全年股权证券未实现（收益）损失为 - 85000美元，2022年全年为893000美元[34] 木材衍生品未实现（收益）损失情况 - 2023年第四季度木材衍生品未实现（收益）损失为 - 113000美元，2022年同期为 - 530000美元；2023年全年木材衍生品未实现（收益）损失为 - 123000美元，2022年全年为768000美元[34] 总折旧和摊销情况 - 2023年第四季度总折旧和摊销607万美元，2022年同期为581万美元[46] - 2023年全年总折旧和摊销2327万美元，2022年为2273万美元[46]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日的三个月，公司总营收为1043.5万美元，2022年同期为1110.7万美元；九个月总营收为3167.4万美元，2022年同期为3954.4万美元[12] - 截至2023年9月30日的三个月，公司净亏损为262.2万美元，2022年同期为188.4万美元；九个月净利润为2340.4万美元，2022年同期为净亏损716.1万美元[12] - 截至2023年9月30日，公司总资产为7226.2万美元，2022年12月31日为7330.2万美元；总负债为826.8万美元，2022年12月31日为3154.7万美元[14][15] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2069.1万美元，2022年12月31日为437.7万美元[14] - 九个月经营活动产生的净现金为266.9万美元，2022年同期为净使用23.4万美元；投资活动产生的净现金为1950.3万美元，2022年同期为净使用498.2万美元；融资活动产生的净现金为净使用405.9万美元，2022年同期为提供974.9万美元[17] - 截至2023年9月30日，公司普通股基本加权平均股数为1568.1万股，稀释加权平均股数为1581.9万股；2022年同期基本加权平均股数为1543.4万股，稀释加权平均股数为1543.4万股[12] - 截至2023年9月30日，公司A类永续优先股每股股息为0.25美元，九个月累计为0.75美元；2022年同期相同[12] - 九个月内，公司支付利息现金为23.8万美元，2022年同期无[18] - 非现金投资活动方面，非现金应收票据为700万美元，对私人公司的非现金投资为600万美元，2022年同期均无[18] - 截至2023年9月30日，公司A类优先股清算优先权为1898.839万美元[14] - 2022年12月31日股东权益总额为4175.5万美元，2023年3月31日为4181.3万美元，6月30日为6702.9万美元，9月30日为6399.4万美元[19] - 2023年第一季度股票薪酬为10.2万美元，第二季度为10.4万美元，第三季度为7.8万美元[19] - 2023年第一季度优先股股息支出为47.9万美元，第二季度为47.9万美元，第三季度为47.9万美元[19] - 2023年第一季度净收入为43.5万美元，第二季度为2559.1万美元，第三季度净亏损为262.2万美元[19] - 截至2023年9月30日，公司有30万美元现金超出联邦存款保险公司保险限额[25] - 截至2023年9月30日季度无预计对财务报表有重大影响的新会计准则发布[26] - 2023年前三季度递延收入期初余额167.3万美元，期末余额147.9万美元[35] - 2023年第三季度持续经营业务净亏损236.5万美元，2022年同期为98.6万美元[38] - 2023年前三季度持续经营业务净亏损371.5万美元，2022年同期为670.7万美元[38] - 2023年第三季度基本每股净亏损0.17美元，2022年同期为0.12美元[38] - 2023年前三季度基本每股净收益1.50美元，2022年同期为亏损0.49美元[38] - 2023年第三季度反摊薄普通股等价物总计1192.7万股，2022年同期为1197.7万股[38] - 2023年9月30日总库存为424.3万美元，较2022年12月31日的467.8万美元有所下降[39] - 2023年9月30日净物业和设备为521.7万美元，较2022年12月31日的566.5万美元减少[40] - 2023年前三季度，经营租赁成本为31.1万美元，较2022年的33.4万美元有所降低；融资租赁成本为7.1万美元，较2022年的8.4万美元减少[45] - 2023年9月30日，权益证券公允价值为430.9万美元，较2022年12月31日的349万美元增加[47] - 2023年前三季度，木材衍生品合约净亏损10.8万美元，2022年为180万美元[48] - 截至2023年9月30日，短期债务总额为53.7万美元，加权平均利率9.25%；2022年12月31日为338.3万美元，加权平均利率10.31%[52] - 2023年第三季度，公司持续经营业务所得税费用为17.2万美元，已终止经营业务为25.7万美元；2022年同期持续经营业务所得税收益为29.9万美元，已终止经营业务为6.8万美元[62] - 2023年前九个月，公司持续经营业务所得税费用为23.3万美元，已终止经营业务为55.8万美元；2022年同期持续经营业务所得税费用为86.1万美元，已终止经营业务收益为60.5万美元[63] - 截至2023年9月30日，公司未确认的税收利益约为200万美元，若确认将降低年度有效税率[65] - 2023年9月30日止三个月，公司总收入1.0435亿美元，较2022年的1.1107亿美元下降67.2万美元，降幅6.1%[104] - 2023年9月30日止三个月，公司总营业成本823.2万美元，较2022年的803.3万美元增加19.9万美元，增幅2.5%[104] - 2023年9月30日止三个月，公司毛利润220.3万美元，较2022年的307.4万美元减少87.1万美元，降幅28.3%[104] - 2023年9月30日止三个月，公司总运营费用386.4万美元，较2022年的352.6万美元增加33.8万美元，增幅9.6%[104] - 2023年9月30日止三个月，公司运营亏损166.1万美元，较2022年的45.2万美元亏损增加120.9万美元，增幅267.5%[104] - 2023年9月30日止三个月，公司税前亏损219.3万美元，较2022年的128.5万美元亏损增加90.8万美元，增幅70.7%[104] - 2023年9月30日止三个月，公司净亏损236.5万美元，较2022年的98.6万美元亏损增加137.9万美元，增幅139.9%[104] - 截至9月30日的三个月，投资毛亏损从2022年的58000美元降至2023年的45000美元，变化为13000美元，变化率为22.4%[107] - 截至9月30日的三个月，总运营费用从2022年的3526000美元增至2023年的3864000美元，变化为338000美元，变化率为9.6%[108] - 截至9月30日的三个月，总其他收入（费用）净额从2022年的 - 833000美元变为2023年的 - 532000美元[109] - 截至9月30日的九个月，总收入从2022年的39544000美元降至2023年的31674000美元，变化为 - 7870000美元，变化率为 - 19.9%[113] - 截至9月30日的九个月，建筑业务毛利润从2022年的7203000美元增至2023年的9241000美元，变化为2038000美元，变化率为28.3%[115] - 截至9月30日的九个月，总运营费用从2022年的11271000美元增至2023年的12617000美元，变化为1346000美元，变化率为11.9%[116] - 截至9月30日的九个月，总其他收入（费用）从2022年的 - 1557000美元变为2023年的63000美元[117] - 截至9月30日的九个月，经营活动产生的净现金从2022年的 - 234000美元变为2023年的2670000美元[121] - 截至9月30日的九个月，投资活动产生的净现金从2022年的 - 4982000美元变为2023年的19503000美元[121] - 截至9月30日的九个月，融资活动产生的净现金从2022年的9749000美元变为2023年的 - 4059000美元[121] - 2023年9月30日，无资产负债表外安排[134] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年5月4日，公司出售医疗保健部门Digirad Health 85%股份并贡献15%股份，交易总对价为4000万美元[27] - 交易对价包括1970万美元现金、700万美元本票和600万美元新单位[27] - 公司认为出售Digirad Health代表战略转变，该业务运营结果按GAAP列为“已终止经营”[28] - 公司是多行业多元化控股公司，有建筑和投资两个部门，曾有医疗保健部门[23] - 2023年前三季度医疗保健部门总收入1796.2万美元，2022年同期为4046.7万美元[30] - 2022年12月31日，已终止经营的资产账面价值为2528.9万美元，负债账面价值为2054.2万美元[31] - 2023年前三季度已终止经营业务净现金增加138万美元，2022年同期为27.3万美元[32] - 2023年前三季度建筑业务总收入3167.4万美元，2022年同期为3954.4万美元[34] - 2023年第三季度，公司建筑业务收入为1043.5万美元，投资业务为8.9万美元；前九个月建筑业务收入为3167.4万美元，投资业务为40.5万美元[68] - 公司投资部门持有700万美元本票和600万美元TTG Parent LLC私募股权[85] - 2023年5月4日，公司以4000万美元出售医疗部门Digirad Health，含2700万美元现金、700万美元本票和600万美元TTG母公司新单位[93] 公司股权与股东情况 - 截至2023年9月30日，公司执行董事长Jeffrey E. Eberwein持有4062485股普通股，占已发行普通股约25.67%，还持有1182414股A类优先股[69] - A类优先股股息率为每年10%，清算优先权为每股10美元，按季支付，公司可在特定条件下赎回[71] - 2023年2月、5月和8月，董事会宣布向A类优先股股东支付每股0.25美元现金股息，总计约50万美元，截至9月30日股息支付正常[72] - 2022年公开发行，公司发行917.5万股普通股、32.5万份预融资认股权证和950万份普通股购买认股权证，总收益1430万美元，净收益1270万美元[73] - 截至2023年9月30日，2020年公开发行的认股权证有100万份已行使，140万份未行使；2022年公开发行的认股权证有1090万份未行使，0.3万份预融资认股权证在第三季度行使[75] 公司信贷与融资安排 - 2023年8月16日，EBGL借款人与Premier银行签订循环信贷贷款协议，最高额度400万美元，截至9月30日可用额度约280万美元[53] - 公司曾有与eCapital的信贷安排，EBGL贷款和KBS贷款额度均为400万美元，Star贷款额度为250万美元，利率为优惠利率加3.5%，2023年5月9日还清Star贷款并关闭所有相关信贷安排[55][56][57] - 2023年8月16日，EdgeBuilder和Glenbrook与Premier Bank签订最高400万美元的循环信贷贷款协议，利率为最优惠利率加0.75%，最低利率6.75%，2023年9月30日未偿还金额为50万美元[129] - 2019年3月29日，公司子公司与Sterling National Bank签订最高2000万美元的信贷协议，2022年2月1日Sterling成为Webster Bank一部分，2023年5月4日公司关闭该信贷安排[130][131] - EBGL Borrowers和KBS Builders曾与eCapital分别签订最高400万美元的信贷协议，2023年第二季度关闭，无剩余债务余额[132] - 公司及子公司与eCapital签订最高250万美元的信贷协议，利率为最优惠利率加3.5%，2025年1月1日到期，2023年9月30日已全额支付并关闭该安排[133] 公司业务交易与协议 - 2023年10月31日，公司子公司Glenbrook以最高330万美元收购Big Lake Lumber生产设施及相关资产[80] - 格伦布鲁克建筑供应公司、EdgeBuilder公司与普瑞米尔银行于2023年8月16日签订循环信贷贷款协议[159] - 格伦布鲁克建筑供应公司与大湖木材公司于2023年10月31日签订资产购买协议[159] 公司上市合规情况 - 公司需满足纳斯达克全球市场上市要求，包括最低收盘价1美元/股等条件，否则普通股可能被摘牌[148][149] - 2023年11月，公司收到纳斯达克通知，30个连续工作日普通股出价低于最低出价1美元/股，有180天（至2024年5月6日）恢复合规[150][154][155] - 若2024年5月6日前未恢复合规，公司可转至纳斯达克资本市场，有额外180天合规期，但需满足相关条件[156] - 公司将积极监测普通股收盘价，评估包括反向股票分割等选项以

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1040万美元，较2022年第三季度的1110万美元下降6.1%，主要因大型项目启动延迟 [19] - 第三季度毛利率为21.1%，低于去年同期的27.7%；年初至今毛利率增至28.6%，高于去年前九个月的17.7%，毛利润增长29.9% [19][20] - 第三季度SG&A较2022年第三季度增长10.9%，主要因出售Digirad的交易成本及投资部门活动增加 [34] - 第三季度持续经营业务的非GAAP调整后EBITDA基本盈亏平衡，为 - 1.4万美元，而2022年第三季度为60万美元；年初至今，该指标从2022年的 - 100万美元改善至 - 5万美元 [39] - 第三季度持续经营业务的合并现金流为流入80万美元，而2022年第三季度为流出320万美元；年初至今，合并现金流为流入270万美元，而去年同期为流出20万美元 [40] - 截至2023年9月30日，公司有50万美元的有息债务，第三季度末合并无限制现金余额为2070万美元 [41] - 第三季度持续经营业务净亏损240万美元，高于2022年第三季度的100万美元；非GAAP调整后净亏损为20万美元，低于2022年第三季度的30万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑部门第三季度非GAAP调整后EBITDA为80万美元，低于2022年第三季度的180万美元；年初至今为370万美元，高于2022年同期的350万美元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 新英格兰市场受利率上升影响，住宅和商业需求下降，商业项目信贷获取难度增加 [4] - 模块化建筑市场份额从疫情前的2%增至6% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过有机建筑部门扩张、附加收购、新行业收购以及在投资部门审慎探索新机会来实现增长 [37] - 公司继续瞄准经济适用房、教育建筑和宿舍以及环境可持续住房等利基市场 [35] - 公司完成对Big Lake Lumber的收购，将其整合到Glenbrook Building Supply，以使其成为双子城市场的强大区域参与者 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管建筑行业面临经济逆风，但公司作为可靠和高质量合作伙伴的声誉使其在市场中占据独特且可持续的地位，随着建筑行业复苏，公司将继续利用这一优势 [30] - 基于销售和机会管道以及建筑积压订单，公司认为各行业需求将保持强劲，且对美国工厂建造建筑的持续增长充满信心 [31] - 市场正在适应高利率环境，模块化建筑的采用率更高，积压订单是近期机会所在，公司有信心完成数月的积压订单 [12][14] - 公司认为2024年的前景将超过2023年的业绩，但这基于对宏观经济环境的假设 [64] 其他重要信息 - 公司于5月4日出售了医疗保健业务，所有结果和历史比较仅涉及持续经营业务，Digirad Health现在作为终止经营业务报告 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Big Lake Lumber收购是一次性机会还是木材业务有更多机会？ - 这不是一次性机会，Big Lake Lumber的所有者和团队将留在整合后的Glenbrook运营中，双方业务有很大协同效应，交易结构激励各方推动业务发展 [47] 问题: Big Lake Lumber收购对未来收入有何指导？ - 公司不提供相关指导 [48] 问题: 市场改善是否体现在积压订单和管道中，是什么让公司对业务更有信心？ - 市场改善体现在积压订单和管道中，公司新业务机会管道比去年同期显著增加 [57] 问题: 公司对新英格兰模块化建筑市场的展望是否比去年更积极？ - 公司认为比去年更积极，2024年的前景预计将超过2023年的业绩，但这基于对宏观经济环境的假设 [58][64] 问题: 能否描述积压订单和管道的大致增长百分比？ - 业务有起伏，公司披露Big Lake Lumber的收购价格为330万美元，预计该业务年收入约1000万美元，EBITDA利润率约10%，并希望通过与Glenbrook业务结合实现增长和协同效应 [56] 问题: 自上一季度以来是否更像买方市场？ - 未提及明确答案 [62] 问题: 在当前独特的微观经济和积压需求环境下，并购对话情况如何，卖家是否更愿意出售？ - 公司继续筛选机会，由于控股公司结构，能够在投资部门和核心运营业务中考虑多种替代方案；情况因具体情况而异，有创始人退休等好机会，但也有卖家定价期望过高的情况，公司会谨慎选择以平衡为投资者创造价值和业务增长的需求 [68][69]