财务数据关键指标变化 - 2022年公司实现归属于普通股股东的创纪录净收入9040万美元，2020年12月31日至2022年12月31日，股东总权益从9890万美元增至2.072亿美元[7] - 2022年9月1日，董事会宣布每股4.67美元的特别现金股息，总计4000万美元，于9月29日支付；还批准了最高1000万美元的股票回购计划，截至2023年3月27日，已回购870万美元，剩余130万美元额度[8] - 2022年5月31日，公司以2.6亿美元出售Block 21，买方承担1.362亿美元现有抵押贷款债务，公司净现金收益1.123亿美元，税前收益1.197亿美元[12] - 2021年12月，子公司以1.52亿美元出售The Santal，净收益约7400万美元，税前收益8300万美元[13] - 2021年1月，子公司以6000万美元出售The Saint Mary，净收益约3400万美元，公司获2090万美元，非控股权益所有者获1.29亿美元，税前收益2290万美元（扣除非控股权益后为1620万美元）[14] - 2022年和2021年，房地产运营业务收入分别占公司总收入的66%和30%[19] - 租赁业务收入在2022年和2021年分别占公司总收入的34%和70%[33] - 2021 - 2022年公司出售物业税后现金流约1.66亿美元，2022年董事会宣布特别现金股息约4000万美元，批准最高1000万美元股票回购计划，截至2023年3月27日已回购870万美元，剩余130万美元额度[78] - 截至2022年12月31日，公司未偿还债务总计1.228亿美元，现金及现金等价物总计3770万美元[115] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司开发组合约有1600英亩商业、多户和单户住宅项目用地[7] - 2023年第一季度，公司启动Holden Hills项目建设，该项目占地495英亩，规划475套住宅，公司以7000万美元土地等资产入股，占50%，合作伙伴现金出资4000万美元，交易中公司获现金3580万美元[10][11] - 截至2022年12月31日，公司开发中及未开发土地共1632英亩，预计开发潜力为498个单户住宅地块、4283个多户住宅单元和275.0236万平方英尺商业面积[21][23] - 截至2022年12月31日，公司租赁业务主要物业包括Jones Crossing一期154117平方英尺零售物业等[30] - 截至2022年12月31日，零售租赁物业平均租金为每平方英尺20.27美元，2021年同期为20.86美元；2023 - 2027年及之后零售租赁面积到期比例分别为2%、4%、1%、0、2%和91%[34] - 巴顿溪Amarra Drive三期开发项目共有64块地块，2021年出售3块，截至2022年12月31日，还有2块已开发地块未售出[36] - 2021 - 2022年，巴顿溪Amarra开发项目分别出售5英亩和6英亩多户住宅用地，截至2022年12月31日，还有约11英亩未开发多户住宅地块和22英亩未开发商业地块[37] - 2022年第二季度和第四季度，Amarra Villas分别完成并出售一套售价为240万美元和360万美元的房屋；2023年3月，又完成并出售一套售价250万美元的房屋，截至2023年3月27日，1套已签约待售，9套待售[40][41] - 圣朱恩项目预计2023年第三季度完工，是一个拥有182个单元的豪华花园式多户住宅项目[42] - 霍尔顿山项目一期预计2024年末完成场地工作，预计2024年末或2025年开始建房或出售宅基地；特科马改善工程预计花费约1470万美元，公司将承担60%的费用[43][44][45][46] - 截至2022年12月31日，Circle C社区剩余660,985平方英尺商业空间和56套多户住宅单元的开发权[50] - 截至2022年12月31日，Lantana Place已签署约90%的零售空间租约，剩余306套多户住宅单元开发权，预计2024年前不会动工[52][53] - 2022年第二季度和第三季度，木兰广场分别出售一个售价230万美元和110万美元的零售地块；第三季度出售28英亩未开发单户住宅用地，售价320万美元；2022年10月签约出售约11英亩规划275套多户住宅用地，售价430万美元，预计2023年底完成交易[59] - 2015年公司在德州基林收购约21英亩土地开发项目，出售11英亩给H - E - B，截至2022年12月31日已签署约74%零售空间租约，2021年和2022年三季度分别出售零售地块获0.8百万美元和1.0百万美元[63] - 2018年公司与H - E - B合作在德州新凯尼购买38英亩土地，预计项目含约145,000平方英尺商业空间、5个地块和10英亩约275套多户住宅地块，2022年四季度H - E - B租约终止，预计2024年前不开始建设[64] 公司运营管理变化 - 截至2022年12月31日公司有31名全职员工，2022年采用新的劳动和人权政策[68] - 2022年公司与FM Services终止服务协议，相关职能转为内部执行[70] - 2022年公司采用新的环境政策和供应商行为准则[73] 公司面临的风险 - 公司行业面临建筑和劳动力成本上升、供应链受限、借贷成本增加和银行信贷收紧等问题，影响项目盈利、进度和融资[81][82] - 截至2022年12月31日公司合并债务均为浮动利率债务，除Comerica银行循环信贷安排外平均利率较2021年上升[83] - 2022年美国经济通胀和利率上升、俄乌冲突致全球经济动荡，可能影响公司业务，尤其奥斯汀地区经济状况对公司影响大[85] - 公司业务主要集中在德州奥斯汀地区，专注住宅、住宅混合用途和零售地产，面临集中风险[86][87] - 公司现金及现金等价物存于部分银行的金额超过联邦保险上限25万美元，银行倒闭可能使公司损失超出部分存款[92] - 2022年通胀和利率显著上升，且2023年可能持续[94] - 2020年公司与项目贷款人制定租户租金延期安排并争取债务协议让步[95] - 2019年3月公司为New Caney开发项目与H - E - B杂货店敲定租约，2022年第四季度该租约终止[97] - 公司无法保证能收到2022年5月出售Block 21存入托管账户的690万美元[112][113] - 公司债务协议包含限制契约，如维持特定财务比率、限制借款、支付股息等[120] - 公司可能无法产生足够现金流来偿还债务，无法按时偿债或再融资可能导致严重后果[114][118] - 公司业务面临多种风险，包括市场、公共卫生、人员、合资、天气、保险、信息技术等方面[90][93][96][100][102][106][109] - 2022年公司所处行业受通胀和利率上升的不利影响，此情况可能在2023年及以后持续[125] - 未遵守贷款文件中的限制性契约可能导致违约，加速债务支付，对公司的流动性、财务状况和经营成果产生重大不利影响[121] - 公司开发项目面临无法获得授权、融资、成本超支、承包商违约、现场事故、无法按时按条件招租等风险[127] - 公司拥有大量未开发土地和正在开发的土地，若房地产需求恶化，可能无法盈利开发、无法收回成本、造成损失或减值费用[130] - 公司面临来自本地、区域和全国开发商的竞争，许多竞争对手规模更大、财务更强、资源更多、成本结构更低[133] - 公司运营需经过严格的监管审批流程，可能受到环保和特殊利益集团的反对，导致开发延迟和成本增加[134] - 不利的市场和经济条件可能影响公司物业的入住率或租金率，进而影响经营成果和偿债能力[142] - 公司普通股交易清淡，股价波动可能超过整体股市，大量出售股票可能困难[150] 公司零售租赁业务情况 - 公司零售租赁业务在2022年和2021年主要涉及将零售空间出租给租户以及出租多户住宅项目中的住宅[143] - 公司零售租约期限通常为五到十年或更长，多户住宅租约期限通常为12个月[148][149]

资产出售与收益 - 过去七个季度，公司通过出售Block 21、The Santal和The Saint Mary，实现税前收益2.189亿美元，税后现金流约1.66亿美元[87] - 2022年5月31日，公司以2.6亿美元出售Block 21，净现金和受限现金收益1.123亿美元，记录税前收益1.197亿美元[94] - 2021年12月和2021年1月，公司分别出售The Santal和The Saint Mary，净收益分别约7400万美元和2090万美元[95] - 2022年第二季度，公司以250万美元出售Barton Creek一块六英亩未开发的多户住宅用地[105] - 2022年第二季度，公司完成并出售一套Amarra Villas住宅，售价240万美元[106] - 2022年第二季度，公司出售奥斯汀一块未开发土地，售价60万美元；第三季度，出售奥斯汀0.3英亩未开发土地，售价160万美元，出售木兰广场28英亩未开发住宅用地，售价320万美元[113] - 2022年10月20日，公司完成金伍德广场一块规划约275套多户住宅用地的出售，售价550万美元，并支付500万美元建设贷款本金[114] - 木兰广场项目2022年第二季度出售一个地块，售价230万美元，第三季度出售另一个地块，售价110万美元[116] 股息与股票回购 - 2022年9月1日，公司董事会宣布每股4.67美元的特别现金股息，总计4000万美元，于9月29日支付[87] - 董事会批准最高1000万美元的股票回购计划[87] 股东权益变化 - 截至2022年9月30日，公司股东权益从2021年12月31日的1.581亿美元和2020年12月31日的9890万美元增至2.198亿美元[99] 收入与亏损情况 - 2022年第三季度收入1000万美元，2022年前九个月收入2420万美元，分别高于2021年同期的630万美元和2330万美元[100] - 2022年第三季度普通股股东净亏损240万美元，即每股摊薄亏损0.29美元；2022年前九个月净收入9650万美元，即每股摊薄收益11.50美元[101] - 2022年前九个月，房地产运营收入1483.7万美元，租赁运营收入837.4万美元，公司及其他费用1020.2万美元，净亏损23万美元；2021年同期对应数据分别为822.5万美元、2698.1万美元、1573.1万美元、1121.2万美元[125] - 2022年前九个月，房地产运营中开发物业销售收入238.2万美元，未开发物业销售收入1233.1万美元；2021年同期对应数据分别为461.5万美元、325万美元[127] - 2022年第三季度未开发房产销售为690万美元，2022年前九个月为540万美元；2021年第三季度为75万美元，2021年前九个月为250万美元[128] - 2022年第三季度房地产销售成本和折旧增至630万美元，前九个月为1310万美元；2021年第三季度为220万美元，前九个月为820万美元[129] - 2021年第三季度记录62.5万美元减值费用，2022年第三季度额外记录7万美元减值费用；2022年第三季度为一处在建房屋记录65万美元减值费用[130][131][132] - 2022年第三季度租赁收入为309万美元，前九个月为937万美元；2021年第三季度为537.6万美元，前九个月为1505.7万美元[133] - 2022年第三季度公司综合管理费用降至360万美元，前九个月为1020万美元；2021年第三季度为530万美元，前九个月为1580万美元[137] - 2022年第三季度净利息费用为180万美元，前九个月为440万美元；2021年第三季度为220万美元，前九个月为660万美元[138] - 2022年前九个月终止经营业务净收入为9630万美元，2021年前九个月为亏损990万美元[143] 项目规划与进展 - 霍尔顿山项目占地495英亩，规划约475套住宅，预计2022年末开始基础设施建设，2024年末或2025年开始建房或售房[108] - 安妮B项目计划建成400英尺塔楼，约42万平方英尺，有316套豪华多户租赁单元，预计2023年末或2024年开工[110] - 圣乔治项目有316套豪华多户住宅，2022年第三季度开工，预计2024年年中基本完工[111] - 圣朱莉娅项目预计有306套多户住宅，预计2024年前不会开工[112] 零售空间租赁情况 - 截至2022年9月30日，兰塔纳广场约90%零售空间已签约租赁，金伍德广场约95%零售空间已签约租赁，琼斯十字路口一期基本所有零售空间已签约租赁，西基林市场约75%零售空间已签约租赁[117][118][119][120] 现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动使用现金4930万美元，2021年前九个月为3640万美元[147] - 2022年前九个月投资活动提供现金6620万美元，2021年前九个月为5180万美元[148] 资金与债务情况 - 2022年9月30日公司有6350万美元现金及现金等价物，预计现有资金和融资安排能满足未来12个月需求[154] - 截至2022年9月30日，公司总债务本金为1.254亿美元，而2021年12月31日为1.079亿美元[155] - 公司使用Block 21的出售所得，在2022年6月30日前偿还了6000万美元Comerica银行信贷安排下的未偿金额，截至2022年9月30日，该信贷安排下有4900万美元可用额度，已开具1100万美元的信用证[155] - 公司计划在2022年12月支付约1000万美元的联邦所得税[155] - 截至2022年9月30日，公司遵守所有财务契约[156] - 公司多项债务安排对借款、分红、投资等行为有限制，Comerica银行信贷安排等对超过100万美元的普通股回购或股息支付需事先书面同意[157] - Comerica银行信贷安排的到期日从2022年9月27日延长至2022年12月26日，又延长至2023年3月27日[158][160] - 截至2022年9月30日，公司各项债务在不同年份的到期本金总计1.25357亿美元，其中2022年为3269.7万美元，2023年为1818.5万美元等[160] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，Comerica银行信贷安排的利率分别为6.40%和5.00%，其他贷款也有不同程度的利率变化[162] 会计相关情况 - 公司2022年新会计标准未产生重大影响，关键会计估计和表外安排自2021年12月31日以来无重大变化[164][166][168] 前瞻性陈述风险 - 公司季报包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，受疫情、通胀、利率等多种因素影响[170][173]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收为1000万美元，2021年同期为630万美元，主要因近期房地产运营部门未开发物业销售增加，部分被2021年末出售桑塔尔多户住宅项目导致的租赁收入减少所抵消 [27] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净亏损为240万美元，即每股摊薄亏损0.29美元，2021年同期净亏损为380万美元，即每股摊薄亏损0.46美元 [28] - 截至2022年9月30日，股东权益总额增至2.198亿美元，2021年12月31日为1.581亿美元，2020年12月31日为9890万美元，主要因2022年5月出售21街区及2021年12月和2021年1月出售桑塔尔和圣玛丽项目实现收益 [26] - 截至2022年9月30日，合并债务总额为1.242亿美元，合并现金及现金等价物为6350万美元；2021年12月31日，合并债务为1.066亿美元，合并现金及现金等价物为2420万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营部门 - 2022年第三季度收入为690万美元，2021年同期为89.2万美元；2022年第三季度运营亏损为8.9万美元，2021年同期运营亏损为190万美元，收入增加和运营亏损降低反映2022年第三季度未开发物业销售690万美元 [29] 租赁运营部门 - 2022年第三季度收入为310万美元，2021年同期为540万美元；2022年第三季度运营收入为85.3万美元，2021年同期为170万美元，收入和运营收入减少主要因2021年12月出售桑塔尔项目，部分被兰塔纳广场和金伍德广场收入增加抵消，桑塔尔项目2021年第三季度租金收入为230万美元 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于纯住宅和以住宅为中心的混合用途项目，继续评估奥斯汀和德克萨斯州其他快速增长市场的机会 [8] - 计划继续使用项目层面银行债务和第三方资本开发物业，已还清循环信贷额度，无重大资金承诺或近期债务到期，有充足流动性支持项目 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场和经济充满挑战，但公司强大的资产负债表使其能够在时机合适时变现资产并抓住机会，对长期战略充满信心 [13] - 公司对项目管道感到乐观，有资源将项目推向成功，为合作伙伴和股东带来利益 [39] 其他重要信息 - 2021年成功出售圣玛丽和桑塔尔项目，2022年初出售21街区项目，为公司带来1.66亿美元税后现金流 [6] - 2022年9月29日支付约4000万美元特别现金股息，即每股4.67美元，并在第三季度实施1000万美元公开市场股票回购计划，截至2022年11月4日，已回购约10.5万股，花费260万美元，约每股25美元 [7] - 2022年第三季度，木兰广场一期开发基本完成，圣朱恩、圣乔治和阿马拉别墅住宅项目建设取得进展，还出售了多个地块 [10] - 2022年10月，完成金伍德广场一处多户住宅地块出售，售价550万美元 [11] - 公司决定保留金伍德广场、琼斯十字路口和西基林市场物业，直至投资销售市场更稳定 [12] - 预计2023年第一季度末完成圣朱恩项目，圣乔治项目预计2024年年中基本完成，两个项目基本按预算和进度进行 [15] - 计划2023年末或2024年初开始安妮B项目建设，该项目为400英尺塔楼，约42万平方英尺，有316套豪华多户住宅单元 [16] - 继续推进相邻历史建筑AO沃森之家的扩建和翻新，以及霍尔顿山和圣朱莉娅项目的开发计划 [17] - 霍尔顿山项目预计今年晚些时候开始基础设施建设，2024年末或2025年初开始建造房屋或出售宅基地 [18] - 圣朱莉娅项目最早2024年开始建设，项目取决于获得可接受的资本结构和市场条件 [19] - 截至2022年11月4日，阿马拉别墅12套剩余房屋正在建设，3套已签约出售，20年开发计划中的9套已上市销售 [20] - 金伍德广场项目已签署五块零售用地中的四块地面租赁协议，零售空间出租率达95%，一块地块仍可出租 [22] - 2022年第三季度，木兰广场一期开发基本完成，11月2日，HEB 9.5万平方英尺杂货店开业 [23] - 西基林市场项目零售空间出租率约75%，2022年第三季度出售最后一块地块，售价100万美元 [24] - 截至2022年9月30日，部分开发的混合用途项目兰塔纳广场零售空间出租率约90%，包括主要租户电影屋和餐厅，以及万豪AC酒店的地面租赁协议 [24] - 2022年6月，公司用出售21街区的收益偿还了Comerica银行6000万美元信贷额度的未偿金额，截至2022年9月30日，该循环信贷额度余额为零 [33] - 2022年11月，Comerica银行将公司信贷额度到期日从2022年12月26日延长至2023年3月27日，公司正与贷款人讨论将霍尔顿山项目从抵押池中移除，为该项目单独融资，并签订修订后的循环信贷额度协议 [34] - 公司计划2022年12月支付约1000万美元联邦所得税，以支付当年应纳税所得额相关的预估税款，包括出售21街区的收益 [35] - 2022年前九个月，房地产物业购买和开发运营现金流及投资现金流中的资本支出总计5720万美元，主要与巴顿溪项目开发有关；2021年前九个月为3750万美元，主要与安妮B项目土地购买和巴顿溪项目开发有关 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答 [42]

财务数据和关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司股东权益为2.624亿美元，较2020年底增加超1.5亿美元，增幅达165%，主要因出售Block 21、The Santal和The Saint Mary实现收益 [8][35] - 2022年第二季度，公司营收为1110万美元，2021年同期为560万美元，主要因出售未开发房地产和Amarra Villas房屋，部分被租赁收入减少抵消 [36] - 2022年第二季度，归属于普通股股东的净利润为9660万美元，合每股摊薄收益11.53美元；2021年同期净亏损1020万美元，合每股摊薄亏损1.23美元 [37] - 2022年第二季度，EBITDA为150万美元，2021年同期为负450万美元 [38] - 截至2022年6月30日，公司合并债务为1.146亿美元，合并现金为1.024亿美元；2021年12月31日，合并债务为1.066亿美元，合并现金为2420万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营业务 - 2022年第二季度，该业务营收为790万美元，2021年同期为77.3万美元 [38] - 2022年第二季度，该业务营业利润为250万美元，2021年同期营业亏损为80.7万美元 [39] 租赁运营业务 - 2022年第二季度，该业务营收为320万美元，2021年同期为490万美元，主要因2021年12月出售The Santal，部分被Lantana Place收入增加抵消 [40] - 2022年第二季度，该业务营业利润为150万美元，2021年同期为110万美元，因The Santal出售使租赁销售成本和折旧降低 [41] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会决定继续成功的开发计划，团队将专注于奥斯汀和德州其他有吸引力市场的纯住宅和以住宅为主的混合用途项目 [12] - 公司计划继续使用项目级债务和第三方股权资本开发房产，减少对循环信贷额度的依赖，保留足够现金运营业务 [13] - 行业面临土地、建筑和劳动力成本上升、供应链限制和利率上升等挑战，但公司凭借强大的投资组合、团队的多功能性和财务状况，有信心在不确定市场条件下取得成功 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司团队的努力使公司取得出色财务表现，公司处于有利地位继续为股东创造价值 [7] - 尽管行业面临挑战，但公司凭借优势能应对风险，且目前住宅需求强劲，公司有望吸引项目级第三方股权和银行债务融资 [17][18] - 公司对股东价值创造感到满意，期待管道项目实现，为股东带来更多回报 [14][51] 其他重要信息 - 公司董事会批准向股东返还5000万美元现金，形式可能为股票回购、股息或两者结合，需获得Comerica Bank同意 [11] - 公司为The Saint George项目筹集3340万美元第三方股权资本和5680万美元建设融资，该项目已开工 [16] - 公司多个住宅和零售商业项目有进展，如The Saint June预计2022年第四季度交付首批单元，Magnolia Place一期部分建筑已完成等 [21][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时能告知股东如何使用5000万美元资本返还计划 - 公司需获得Comerica Bank同意，目前正在办理，董事会还想与大股东讨论，预计几周内完成 [55][57] 问题2: 扣除5000万美元后公司现金余额情况 - 公司有与Block 21相关的约2000万美元税务负债，扣除后剩余约3000万美元，公司希望尽量以现金运营业务，认为该金额有足够财务灵活性 [60][61] 问题3: 公司未偿还的其他债务情况 - 除循环信贷额度和信用证外，公司运营项目基本都有项目级债务，建设债务在完工前对公司有完全追索权，达到租赁目标后可能减少负债 [63][64] 问题4: 三个零售中心的出售或再融资时间 - 公司已聘请CBRE营销三个HEB物业，有一定兴趣，预计劳动节后能公布计划 [65] 问题5: 公司季度营收能否抵消企业管理费用 - 公司目前债务服务后的现金流不足以完全抵消管理费用，营收不稳定，长期能覆盖成本，具体细节后续可线下提供 [67] 问题6: Saint June何时开始预租 - 预计12月交付首批单元并开始租赁，可能会有延迟 [71] 问题7: Saint June俱乐部会所建设情况 - 因电表问题建设延迟，无法按原计划提前开放，仍预计12月开始租赁 [73] 问题8: Lantana可用租赁空间情况 - 约有8000 - 10000平方英尺空间，有潜在租户，希望年底前全部租出，多户住宅项目计划明年开工 [74][75] 问题9: Lantana Place总面积 - 约99000平方英尺，目前已出租约90% [77][79] 问题10: Circle C和Lakeway项目进展 - Circle C正在评估办公地块的替代用途；Lakeway正在进行重新分区，已通过部分流程，今晚有首次市议会听证会，若不成功仍可按单户住宅开发 [79][80] 问题11: Section N项目潜力 - 该项目位于高度监管和环境敏感区域，开发受一定限制，但公司有五年开发经验，计划按当前法规开发约20%面积，剩余为开放空间，有望明年中或年底有明确进展 [82][85] 问题12: 股东对回购和股息计划的看法及对公司长期业务的承诺 - 股东意见多样，包括回购股票、股息和再投资项目；普遍认为以有吸引力价格回购股票最有利，其次是股息，同时要确保有足够资金推进项目；公司认为奥斯汀住房需求持续短缺，公司专注该领域有机会，零售项目与HEB合作也是好模式 [94][97][101]

公司投资组合情况 - 公司投资组合包含约1700英亩用于商业、多户和单户住宅项目的未开发和开发中土地[83][92] 资产出售收益及现金流情况 - 过去六个季度，公司通过出售Block 21、The Santal和The Saint Mary获得2.189亿美元的税前收益和约1.66亿美元的税后现金流[85] - 2022年5月31日，公司以2.6亿美元出售Block 21，获得1.123亿美元现金和受限现金净收益，记录了1.197亿美元的税前收益[90] - 2021年12月和2021年1月，公司分别出售The Santal和The Saint Mary，净收益分别约为7400万美元和2190万美元[91] - 2022年第二季度，公司以250万美元出售了一块6英亩的未开发多户住宅用地[100] - 2022年第二季度，公司完成并出售了一套Amarra Villas住宅，售价240万美元[101] - 2022年第二季度，公司出售奥斯汀一块未开发土地，售价60万美元；8月，出售德克萨斯州木兰市28英亩未开发住宅用地，售价320万美元[109] - 2021年9月，公司签订合同，拟以550万美元出售德克萨斯州金伍德市一处规划约275套多户住宅的土地，预计2022年下半年完成交易[110] - 2022年5月出售Block 21，获得1.197亿美元税前收益（税后9410万美元）[124] - 2021年1月出售The Saint Mary，获得2290万美元税前收益[124] - 2021年1月子公司出售The Saint Mary，售价6000万美元，净收益约3400万美元，2021年前六个月确认税前收益2290万美元（扣除非控股权益后为1620万美元）[132] 股东权益变化情况 - 截至2022年6月20日，公司股东权益从2021年12月31日的1.581亿美元和2020年12月31日的9890万美元增加到2.624亿美元[94] 公司收入情况 - 2022年第二季度公司收入为1110万美元，2022年前六个月为1420万美元，2021年同期分别为560万美元和1700万美元[95] 公司净收入及每股收益情况 - 2022年第二季度公司归属于普通股股东的净收入为9660万美元，摊薄后每股11.53美元，2021年同期净亏损1020万美元，摊薄后每股1.23美元[96] 公司项目建设计划 - 公司计划在2022年晚些时候开始Holden Hills一期基础设施建设，预计2024年晚些时候开始建造房屋或出售宅基地[103] 公司零售空间租约情况 - 截至2022年6月30日，公司在兰塔纳广场约90%的零售空间已签订租约，在金伍德广场约90%的零售空间已签订租约，在琼斯十字路口一期的零售空间基本全部签订租约，在西基林市场约70%的零售空间已签订租约[112][113][114][115] 公司各业务线营业收入情况 - 2022年第二季度，公司房地产运营业务实现营业收入247.1万美元，租赁业务实现营业收入146.5万美元；上半年，房地产运营业务实现营业收入110.3万美元，租赁业务实现营业收入752.1万美元[121] - 2022年第二季度，公司已售开发物业收入为238.2万美元，未开发物业收入为544.4万美元；上半年，已售开发物业收入为238.2万美元，未开发物业收入为544.4万美元[123] 公司销售成本情况 - 2022年第二季度，公司销售成本增至550万美元，上半年增至680万美元；2021年同期分别为160万美元和600万美元[127] 公司租赁业务租金收入及成本情况 - 2022年第二季度，公司租赁业务租金收入为320万美元，上半年为628万美元；2021年同期分别为486.3万美元和968.1万美元[129] - 2022年第二季度，公司租赁业务销售成本和折旧费用下降，主要因2021年12月出售了The Santal[130] 公司综合一般及行政费用情况 - 2022年第二季度和前六个月综合一般及行政费用分别降至340万美元和660万美元，2021年同期分别为620万美元和1050万美元[133] 公司利息成本情况 - 2022年第二季度和前六个月利息成本（资本化利息前）分别为150万美元和260万美元，2021年同期分别为210万美元和440万美元[134] 公司资本化利息情况 - 2022年第二季度和前六个月资本化利息分别为150万美元和260万美元，2021年同期分别为120万美元和250万美元[135] 公司终止经营业务净收入情况 - 2022年第二季度和前六个月终止经营业务净收入分别为9590万美元和9630万美元，2021年同期分别亏损590万美元和840万美元[138] 公司现金流量情况 - 2022年前六个月经营活动使用现金4360万美元，2021年同期为1500万美元；投资活动提供现金7780万美元，2021年同期为5650万美元；融资活动提供现金620万美元，2021年同期使用现金3880万美元[142][143][145] 公司资本支出情况 - 2022年前六个月资本支出为2760万美元，2021年同期为240万美元[144] 公司现金及现金等价物与股东返还情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1.024亿美元，董事会批准向股东返还5000万美元现金[147] 公司总债务情况 - 截至2022年6月30日，公司总债务为1.16亿美元，2021年12月31日为1.079亿美元[148] 公司债务到期情况 - 截至2022年6月30日，公司债务到期情况为2022年3299.6万美元、2023年4008.1万美元、2024年1267.6万美元、2025年570.2万美元、2026年2450万美元[154] 公司资产负债表外安排情况 - 自2021年12月31日以来，公司资产负债表外安排无重大变化[162] 公司债务协议限制情况 - 公司在Comerica Bank债务协议限制下，未经其事先书面同意，回购普通股不得超过100万美元或支付普通股股息[166] 季报前瞻性陈述情况 - 季报包含有关未来业绩的前瞻性陈述，如受COVID - 19疫情、债务偿还、现金流等因素影响[164] - 前瞻性陈述并非未来业绩保证，实际结果可能与预期有重大差异，受疫情、通胀、利率等多种因素影响[167] - 投资者需注意前瞻性陈述所基于的假设可能改变，公司无义务更新前瞻性陈述[168] 季报市场风险披露情况 - 季报中关于市场风险的定量和定性披露不适用[169]

公司资产出售计划 - 公司计划以2.6亿美元出售Block 21，预计向下调整500万美元，交易预计在2022年6月1日前完成，税前现金收益约1.15亿美元，税后约9000万美元[71][78] - 公司计划以2.6亿美元将Block 21出售给Ryman，预计税前收益约1200万美元，税后约950万美元[124][126] - 2021年12月，子公司出售The Santal多户住宅物业，净收益约7400万美元；2021年1月，出售The Saint Mary多户住宅物业，公司获得约2190万美元[77] - 2021年9月，公司签订合同以550万美元出售Kingwood Place约275个多户住宅地块，预计2022年第三季度完成交易[96] 公司营收与利润变化 - 2022年第一季度公司营收310万美元，较2021年第一季度的1140万美元下降，主要因房地产销售和租赁收入减少[84] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净利润为230万美元，摊薄后每股0.27美元，2021年同期分别为890万美元和1.08美元[85] 公司投资组合情况 - 公司投资组合包含约1700英亩未开发和开发中的商业、多户和单户住宅项目用地[73][82] 公司项目销售与交付情况 - 2022年第一季度未出售住宅单元或地块，截至3月31日，Barton Creek有两块已开发地块未售出[87] - The Saint June 182单元豪华花园式多户住宅项目预计2022年第四季度交付首批单元，2023年第一季度完工[89] - Holden Hills预计2022年9月获得施工许可，2024年末开始销售部分地块[90] 公司零售空间签约率 - 截至2022年3月31日，Lantana Place和Kingwood Place的零售空间签约率约为85%[98][99] - 截至2022年3月31日，Jones Crossing一期零售空间基本全部签约，West Killeen Market约70%零售空间已签约[100][101] 公司各业务线盈利情况 - 2022年第一季度房地产运营业务亏损136.8万美元，2021年同期盈利213.6万美元；租赁业务盈利605.6万美元，2021年同期为2415.3万美元[108] - 2022年第一季度房地产运营业务无开发物业和未开发物业销售，2021年同期开发物业销售404万美元，未开发物业销售250万美元[111] - 2022年第一季度租赁业务租金收入308万美元，2021年同期为481.8万美元；租金销售成本和折旧费用下降[114] 公司费用与成本变化 - 2022年第一季度公司综合管理费用降至316.7万美元，2021年同期为430.6万美元[108] - 2022年第一季度利息成本110万美元，2021年同期为230万美元；资本化利息110万美元，2021年同期为130万美元[119][120] 公司所得税情况 - 2022年第一季度所得税收益为30万美元，2021年同期所得税费用为270万美元[121] 公司终止经营业务情况 - 2022年第一季度终止经营业务净收入40万美元，2021年同期亏损250万美元[127] 公司酒店与娱乐收入情况 - 2022年第一季度酒店收入590万美元，2021年同期为210万美元；每间可售房收入为165美元，2021年同期为51美元[129] - 2022年第一季度娱乐收入为530万美元，2021年第一季度为60万美元，2022年第一季度比2019年第一季度疫情前的娱乐收入约高10%[130] 公司活动举办情况 - 2022年第一季度ACL Live举办活动48场，估计出席人数53882人，售出门票54947张，门票销售总值296.4万美元；3TEN ACL Live举办活动44场，估计出席人数7100人，售出门票3413张，门票销售总值9.9万美元。2021年第一季度ACL Live举办活动28场，估计出席人数3416人，售出门票3710张，门票销售总值37.3万美元；3TEN ACL Live举办活动22场，估计出席人数1828人，售出门票114张，门票销售总值3000美元[132] 公司现金流量情况 - 2022年第一季度经营活动使用现金1810万美元，2021年第一季度为1040万美元；房地产购置和开发支出2022年第一季度为490万美元，2021年第一季度为250万美元[135] - 2022年第一季度投资活动使用现金1490万美元，2021年第一季度提供现金5820万美元；资本支出2022年第一季度为1470万美元，2021年第一季度为100万美元；2021年第一季度出售The Saint Mary净得款项5950万美元[136] - 2022年第一季度融资活动提供现金1350万美元，2021年第一季度使用现金5080万美元；2022年第一季度Comerica Bank信贷安排净借款1000万美元，2021年第一季度净还款920万美元；2022年第一季度其他项目和定期贷款净借款390万美元，2021年第一季度净还款2830万美元；2021年第一季度向非控股权益所有者支付分配款1310万美元[137][138] 公司债务情况 - 截至2022年3月31日，公司总债务为1.225亿美元，2021年12月31日为1.079亿美元；Comerica Bank信贷安排有6000万美元循环信贷额度，截至2022年3月31日，扣除信用证后可用4970万美元；2022年4月，公司在该信贷安排上借款2000万美元[139] - 截至2022年3月31日，不包括Block 21相关债务，公司2022 - 2026年债务到期本金分别为5144.6万美元、3972.9万美元、682.7万美元、0美元、2450万美元，总计1.22502亿美元[147] 公司出资情况 - 2021年公司向Block 21子公司出资1370万美元，2022年第一季度出资250万美元，预计2022年第二季度最多再出资60万美元[143] 公司债务偿还与信贷安排 - 公司预计未来12个月能够满足债务偿还和其他现金义务；2022年5月，公司与Comerica Bank达成协议，将信贷安排到期日从2022年9月27日延长至2022年12月26日[144] 公司普通股相关规定 - 根据Comerica Bank信贷安排，公司回购普通股超过100万美元或支付普通股股息需获得Comerica Bank事先书面同意[157] 公司前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异[158] - 可能导致实际结果与预期差异的因素包括Block 21出售延迟或终止、战略规划结果、疫情、通胀和利率上升等[158] 公司业务计划与陈述更新 - 公司可能改变业务计划，且无义务更新前瞻性陈述[160] 公司市场风险披露情况 - 定量和定性市场风险披露不适用[161]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度收入为310万美元，2021年第一季度为1140万美元，收入减少主要因房地产运营部门无销售且租赁收入因2021年多户住宅项目出售而下降 [29] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净利润为230万美元，即每股0.27美元，2021年第一季度为890万美元，即每股1.08美元，2022年第一季度结果包含与2017年出售The Oaks at Lakeway相关的480万美元税前收益 [30] - 2022年第一季度EBITDA为240万美元，2021年第一季度为2350万美元 [32] - 截至2022年3月31日，合并债务为1.214亿美元，合并现金为1230万美元；截至2021年12月31日，合并债务为1.066亿美元，合并现金为2420万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营部门 - 2022年第一季度收入为2.3万美元，2021年第一季度为660万美元；2022年第一季度运营亏损为140万美元，2021年第一季度运营收入为210万美元，收入减少和运营亏损因开发物业可用库存有限 [33] 租赁运营部门 - 2022年第一季度收入为310万美元，2021年第一季度为480万美元；2022年第一季度运营收入为610万美元，2021年第一季度为2420万美元，2022年第一季度收入减少主要因2021年12月出售Santal，部分被Lantana Place收入增加抵消，运营收入减少主要因2021年1月出售The Saint Mary的收益 [34] 已终止运营业务（酒店和娱乐） - 2022年第一季度酒店收入为590万美元，2021年第一季度为210万美元，每间可售房收入（RevPAR）从2021年第一季度的51美元增至2022年第一季度的165美元，收入增加因客房预订和餐饮销售增加 [36][37] - 2022年第一季度娱乐收入为530万美元，2021年第一季度为60万美元，收入增加因ACL Live和3TEN ACL Live举办活动数量增加 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 据美国人口普查局数据，2021年奥斯汀都会区平均每天有116名净新居民迁入 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进开发周期各阶段项目以实现股东价值最大化，得克萨斯州市场需求增长，公司努力把握机会 [6] - 董事会和管理团队正进行战略规划，评估近期和待售资产收益在公司长期战略中的用途，预计在Block 21交易完成后提供更多信息 [11] - 公司专注现有项目和开发管道，推进各阶段项目，持续寻求一流机会加入开发管道 [12] - 公司面临建筑成本上升和供应链延迟挑战，但项目位于需求旺盛和增长的市场 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 得克萨斯州市场需求持续增长，公司有望受益并利用增长机会，现有项目和开发计划前景乐观 [6][46] - 公司团队致力于执行开发战略，团队在奥斯汀和其他得克萨斯市场的知识、根基和关系有助于寻找创造价值的机会，同时平衡成本管理和监控 [45] 其他重要信息 - 公司预计将Block 21出售给Ryman Hospitality Properties的交易在2022年6月1日前完成，交易总价2.6亿美元，包括买方承担约1.37亿美元现有抵押贷款债务，预计净税前收益约1.15亿美元，税后收益约9000万美元 [8][35] - 公司正在推进Magnolia Place、Amarra Villas等多个项目建设，部分项目预计在2022 - 2024年完成 [7][15] - 公司预计能够在至少未来12个月内满足债务偿还和其他现金义务，正在对Comerica Bank信贷额度进行修订，预计能够在贷款到期前展期或再融资 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Section N的开发思路和类型 - 公司计划利用法规变化增加Section N的开发密度，采用更紧凑方案，建设更高建筑和结构化停车场，用途无实质变化，只是在不同产权方案下增加密度 [49][50] 问题: 是否预计有企业实体要求在Section N建设办公设施 - 公司认为Barton Creek位置优越，周边基础设施完善，且Lantana有大量优质租户，预计项目规划确定后会有企业对办公部分感兴趣，该项目为混合用途，包括大量住宅、零售和配套设施 [53][55] 问题: Section N是否有融资伙伴 - 目前Section N完全由公司拥有，公司希望引入合作伙伴，因项目规模大，且对项目质量和位置有信心，认为会有多个选择 [58] 问题: Kingwood Place、West Killeen和Jones Crossing的现有债务情况 - 公司董事长无具体数字，需询问CFO，这三个项目都有项目层面的建设贷款，部分已用浮动利率银行贷款再融资，均可无额外成本偿还 [59][60] 问题: The Annie B和The Saint George是否开始拆除工作 - The Annie B上周取得拆除许可证并开始拆除，The Saint George预计月底取得拆除许可证 [62]

公司土地资源情况 - 公司发展组合包含约1700英亩商业、多户和单户住宅项目用地[17] - 截至2021年12月31日，公司开发中及未开发土地共1728英亩[32] - 截至2021年12月31日，公司土地预计开发潜力为单户799块、多户3908单元、商业2770223平方英尺[33] - 截至2021年12月31日，开发中土地85英亩，未开发土地1643英亩，总计1728英亩[32] - 截至2021年12月31日，开发中与未开发土地预计开发潜力为单户799块、多户3908套、商业2770223平方英尺[33] - 公司在德克萨斯州莱克韦拥有约35英亩未开发土地，规划为单户住宅用途[54] 公司项目出售情况 - 2021年10月公司拟2.6亿美元出售Block 21，预计税前收益约1.2亿美元，税后约9500万美元[20][21] - 2021年12月公司以1.52亿美元出售448单元的The Santal，税前收益8300万美元[23] - 2021年1月公司以6000万美元出售240单元的The Saint Mary，税前收益2290万美元[24] - 2021年10月公司与Ryman签订协议，以2.6亿美元出售Block 21，包含对方承担约1.38亿美元现有抵押贷款债务，售价可向下调整最多500万美元[20] - 2019年12月公司曾与Ryman达成以2.75亿美元出售Block 21的协议，2020年5月因疫情被Ryman终止，Ryman forfeited 1500万美元定金[20] - Block 21交易预计在2022年6月1日前完成，Ryman已存入500万美元定金，690万美元将在交易完成后存入托管账户12个月[21] - 公司预计出售Block 21的税前收益约为1.2亿美元，税后约为9500万美元，税前净销售收益约为1.15亿美元，税后约为9000万美元[21] - 2021年12月公司子公司以1.52亿美元出售The Santal，扣除成本和贷款后净收益约7400万美元，记录税前收益8300万美元[23] - 2021年1月，公司子公司出售The Saint Mary项目获6000万美元，净收益约3400万美元，公司获2190万美元，非控股权益所有者获1220万美元，记录税前收益2290万美元（扣除1620万美元非控股权益）[24] - 2021年10月26日公司签订协议以2.6亿美元出售Block 21给Ryman，交易预计在2022年6月1日前完成，690万美元将存入托管账户12个月[78][79][84] 公司收入结构变化 - 2021年房地产运营收入占总收入30%，2020年占51%[32] - 2021年租赁运营收入占总收入70%，2020年占49%[36] - 2021年房地产运营收入占总收入30%，2020年占51%；2021年租赁运营收入占总收入70%，2020年占49%[32][36] 公司租赁业务数据 - 截至2021年12月31日，零售租赁物业平均租金为每平方英尺20.86美元，2020年为18.02美元[37] - 截至2021年12月31日，租赁零售面积到期比例2023年为2%、2024年为5%、2025年为1%、之后为92%[37] - 2021年12月31日零售租赁物业平均租金为每平方英尺20.86美元，2020年为18.02美元；2023 - 2025年到期租赁零售面积占比分别为2%、5%、1%，之后为92%[37] 公司在建及待建项目情况 - 阿玛拉别墅项目共20套，截至2022年3月28日，11套待售，其中3套在建，8套未开工[44] - 圣朱恩项目2021年第三季度开工，182套豪华花园式多户住宅，预计2022年第三季度交付首批，2023年第一季度完工[45] - 霍尔顿山项目占地495英亩，规划475套住宅，预计2022年9月获施工许可，2024年年中开始销售地块[46] - 圆C社区开发协议至2032年有效，允许开发116万平方英尺商业空间、504套多户住宅和830套单户住宅，截至2021年12月31日，剩余660,985平方英尺商业空间和56套多户住宅开发权[49] - 兰塔纳社区截至2021年12月31日，剩余16万平方英尺商业开发权和306套多户住宅开发权[50] - 兰塔纳广场一期99,379平方英尺2018年完工，截至2021年12月31日，85%零售空间已签约，预计2022年第三季度开工多户住宅开发，2024年年中完工[51] - 安妮B项目计划建400英尺塔楼，约42万平方英尺，304套豪华多户住宅用于租赁及底层零售，预计未来12个月确定开发计划和融资[52] - 圣乔治项目2021年12月购地，约317套多户住宅，预计2022年年中开工，2024年年中基本完工[53] - 2021年第三季度，公司开始建设The Saint June项目，预计2022年第三季度交付首批单元，2023年第一季度完工[45] - 预计2022年9月获得Holden Hills项目施工最终许可，若获融资，预计发证后17个月完成一期场地工作，2024年年中开始销售[46] - Circle C社区开发协议至2032年有效，截至2021年12月31日，剩余660985平方英尺商业空间和56套多户住宅开发权[48][49] - 截至2021年12月31日，Lantana社区剩余160000平方英尺商业用途和306套多户住宅开发权，Lantana Place一期99379平方英尺已完工，85%零售空间已签约，预计2022年第三季度开始建设多户开发项目，2024年年中完工[50][51] - 2021年9月公司宣布The Annie B项目计划，塔楼高400英尺，约42万平方英尺，有304套豪华多户住宅单元及底层零售[52] - 2021年12月公司购买The Saint George项目土地，占地约4英亩，约317个单元，预计2022年年中开工，2024年年中基本完工[53] - 2021年8月公司宣布Magnolia Place项目新开发计划，一期已开工，预计2022年第三季度两座零售建筑可入住[55] - 截至2021年12月31日，Jones Crossing项目已签署95%已完工零售空间的租约，约23英亩未开发商业用地[56] - 截至2021年12月31日，Kingwood Place项目已签署约85%已完工零售空间的租约，计划出售10英亩多户住宅地块，售价550万美元[58][59] - 截至2021年12月31日，West Killeen Market项目已签署约70%零售空间的租约，只剩一个未售出的地块[60] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司共有67名员工，其中48名为全职员工，37名员工将随Block 21出售转移[71] - 2021年12月31日公司共有67名员工，其中48名为全职员工，37名员工将随Block 21出售转移[71] 公司合作协议情况 - 公司自1996年起与FM服务公司签服务协议，任何一方可提前60天通知或双方书面同意提前终止[72] 公司财务状况 - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务总计1.066亿美元，现金及现金等价物总计2420万美元，不包括与已终止经营的Block 21相关的1.367亿美元债务和920万美元现金及现金等价物[85] - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务总计1.066亿美元，现金及现金等价物总计2420万美元，不包括已终止运营的21街区相关的1.367亿美元债务和920万美元现金及现金等价物[85] - 行业资本密集，公司依赖运营现金流、债务协议和子公司第三方项目级股权融资作为主要资金来源[85] - 公司债务协议包含财务和限制性契约，违反契约可能导致违约，加速债务支付[87] 公司酒店业务情况 - 2020年和2021年公司酒店平均入住率较低，2021年第四季度升至52% [91] - 公司酒店和娱乐业务受疫情影响，娱乐场所2020年和2021年前八个月活动有限，8月开始满负荷运营[91] - 公司W Austin酒店有251间客房，ACL Live有2750个座位，3TEN ACL Live可容纳约350人[19] - 2021年第四季度，公司酒店平均入住率升至52%[91] 公司面临的外部环境影响 - 2021年第一季度美国广泛接种疫苗后疫情影响开始减轻，但因疫苗犹豫和变种病毒传播病例仍有增加，3月德州取消口罩令并将商业设施容量提升至100% [90] - 2020年和2021年美国经历多轮病例下降和反弹，导致政府和自愿限制措施收紧和放松循环，许多行业包括公司所在行业面临供应链中断和劳动力短缺问题[90] - 2021年末通胀达到近40年高位，2022年初仍处高位，美国利率近几个月开始上升，公司大部分债务为可变利率债务，利率上升会增加成本[94] - 公司业务对德州奥斯汀经济状况敏感，经济下滑可能导致房地产价值下降、开发项目延迟、需求减少和盈利能力下降[93] - 公司房地产运营主要集中在德州奥斯汀地区，易受当地经济、监管、恶劣天气等条件影响[95] - 德州市场的恶劣天气、公共安全问题、政治不稳定等可能影响公司业务，导致开发活动延迟、运营中断、财产损失等[98] - 公司的财产保险可能不足以覆盖损失，保险成本可能增加，重大未保险损失或成本增加会影响公司业务[99] - 2021年末通胀率接近40年高位，2022年初仍处高位，受新冠疫情和俄乌战争影响，公司土地、建筑材料和劳动力成本增加[94] - 新冠疫情对公司酒店和娱乐业务产生不利影响，供应链中断和劳动力短缺问题持续存在[90] - 公司大部分债务为可变利率债务，利率上升会增加利息成本和再融资成本，影响利润和现金流[94] - 公司业务对奥斯汀地区经济状况敏感，经济下滑可能导致房地产价值下降、项目延迟和需求减少[93] - 公司房地产运营主要集中在奥斯汀地区，易受当地经济、监管和天气等条件影响[95] 公司业务风险情况 - 公司过去经历过网络安全事件，虽截至2022年3月28日未造成重大损失，但未来可能需投入资源应对威胁[102] - 公司进入新市场可能面临评估当地市场、建立业务关系、竞争等风险，可能影响运营结果和增长[103] - 公司与关键租户的关系恶化或无法建立新关系，可能对业务产生不利影响[104] - 公司开发项目可能无法按预期时间和成本完成，若未达预期会影响业务、财务状况和现金流[105] - 公司拥有大量未开发或正在开发的土地，房地产需求恶化可能导致无法盈利开发、成本无法收回等[106] - 2021年和2020年公司租赁业务主要涉及零售空间和多户住宅租赁，市场和经济条件变化可能影响入住率和租金[115] - 房地产市场和经济条件下降可能导致入住率或租金下降，影响公司盈利能力和偿债能力[117] - 公司运营面临房地产开发和租赁行业竞争、监管和环境问题、Block 21出售不确定性等风险[64][68][77] 公司融资情况 - 2021年公司增加子公司开发项目的第三方股权融资，未来可能继续通过合资企业为开发项目提供资金[96] - 2021年公司增加子公司开发项目的第三方股权融资，未来可能继续通过合资企业为开发项目提供资金[96] 公司租约情况 - 公司零售和混合用途项目租约通常为5 - 10年或更长，多户住宅租约通常为12个月[118][119] 公司土地出售情况 - 2021年公司在Amarra Drive Phase III出售3块地，2020年出售12块地和2套房屋，截至2021年12月31日，还有2块已开发地块未售出[42] 公司贷款协议限制 - 公司Comerica Bank贷款协议限制普通股回购总额为100万美元，超过需银行豁免[127] 公司股票情况 - 公司普通股交易清淡，股价波动可能大于整体股市，大量出售股票可能困难[125]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司总股东权益从2020年末的9890万美元增至1.581亿美元，增长60% [8] - 2021年公司实现创纪录的净收益，普通股股东应占净收入为5740万美元，即摊薄后每股6.90美元，而2020年净亏损为2280万美元，即摊薄后每股2.78美元 [31] - 2021年EBITDA为9070万美元，较2020年的110万美元大幅增加，主要归因于The Santal和The Saint Mary的销售收益 [32] - 2021年公司综合债务为1.066亿美元，综合现金为2420万美元；2020年综合债务为1.377亿美元，综合现金为930万美元 [41] - 截至2021年12月31日，公司税后净资产价值（NAV）增至4.089亿美元，即每股48.80美元，而2020年为3.373亿美元，即每股40.65美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营业务 - 2021年该业务收入为850万美元，低于2020年的2260万美元；运营亏损为330万美元，而2020年运营收入为370万美元 [33] - 2021年该业务收入占总收入的30%，2020年占比为51% [34] 租赁业务 - 2021年该业务收入为1980万美元，低于2020年的2180万美元；运营收入为1.114亿美元，而2020年为310万美元 [35][36] - 2021年该业务收入占总收入的70%，2020年占比为49% [35] 酒店业务 - 2021年酒店收入从2020年的990万美元增至1830万美元，主要由于客房入住率和餐饮销售增加 [37] - 2021年每间可售房收入（RevPAR）为155美元，2020年为61美元 [38] 娱乐业务 - 2021年娱乐收入从2020年的520万美元增至1290万美元，主要由于ACL Live和310 ACL Live举办的活动数量增加 [38] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续探索一系列资本配置优先事项，可能包括进一步去杠杆、向股东返还现金以及对项目管道进行再投资 [46] - 董事会认为公司转换为房地产投资信托基金（REIT）并非最佳选择，公司将继续通过开发和销售物业来创造有吸引力的回报 [47] - 公司战略灵活，可根据情况选择持有物业用于租赁、出售或再融资，团队将持续评估每个物业的最佳价值创造机会 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奥斯汀仍然是一个繁荣的城市，公司运营的其他精选市场对住房的需求仍然强劲 [49] - 公司有信心凭借开发专业知识、市场知识、人脉关系和专注度，在奥斯汀和其他快速增长的德州市场继续取得成功 [15] 其他重要信息 - 过去18个月公司通过任命三位新董事实现了董事会更新目标，增强了董事会的技能、经验和多样性 [11] - 公司可持续发展仍是指导原则，在多个项目中注重健康、可持续性和节能 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: Block 21出售交易未能完成交割是否存在特定问题？ - 并非存在特定问题，主要是流程问题。该交易的底层融资是CMBS贷款，涉及多方，目前已通过特殊服务商的关键流程，后续还需完成剩余流程 [52] 问题2: 公司为何在2019年浪费时间和金钱试图出售The Santal，而等到2021年出售获得更好收益？ - 2019年公司对该物业进行全面营销，收到多个强劲报价，但经分析后决定进行再融资并继续运营。之后受COVID - 19影响，奥斯汀吸引更多资本，物业价格从约1.01亿美元涨至1.52亿美元，公司认为当时的决策是正确的 [53][54] 问题3: NAV计算中Block 21交易预留500万美元以及预留1.2亿美元（实际为690万美元）的情况说明？ - 预留500万美元是因为Block内有几个零售空间的租户正在调整，需数月时间确定最终情况，公司采取保守做法；预留690万美元是此类交易的惯例，用于支持公司的陈述和保证，公司认为这笔钱最终会流向公司 [59][61] 问题4: Lakeway和Circle C的活动是否有更新？ - Lakeway方面，公司保留约25英亩单户住宅用地，正与城市讨论加快修建穿过该地块的道路。若城市允许建设多户住宅项目，公司将加快道路建设，目前预计几周内正式向城市提交申请，但城市对多户住宅接受度不高 [62][63] - Circle C方面，公司有一处大型办公场地，过去24个月交通状况改善，公司正积极将其作为办公园区进行营销，同时考虑将其重新规划为混合用途，增加住房组件，但这需得到奥斯汀市的批准，过程具有不确定性 [65][66] 问题5: 三个已运营的零售中心（如Jones Crossing已出租95%），公司是否有考虑进行货币化？ - 公司通常会让领先的投资销售经纪人评估项目并给出价值意见和营销策略，目前尚未选定合作公司。公司战略是建设、稳定并出售，预计会将此情况提交董事会，今年可能会考虑，有望在今年或明年年初完成交易，这些项目表现良好且与H - E - B相关，对机构投资者有吸引力 [67][68]

房产出售情况 - 公司在2021年9月和10月分别达成出售协议，The Santal售价1.52亿美元，Block 21售价2.6亿美元[101] - 2021年1月公司出售The Saint Mary，售价6000万美元，净收益约3400万美元，确认收益2290万美元（扣除非控股权益后为1620万美元）[110] - 公司计划以1.52亿美元出售The Santal，预计2021年12月完成交易[132] - 2021年9月公司签订合同以550万美元出售一块多户住宅用地，预计2022年年中完成交易[136] - 2021年前九个月公司出售三处房产，总计收入710万美元[130] - 2021年1月公司子公司出售The Saint Mary获净收益约3400万美元，确认出售收益2290万美元（扣除非控股权益后为1620万美元）[158] - 2021年前三季度公司从出售The Saint Mary获得净收益5.95亿美元[182] 房产出售收益与现金收入预计 - 若交易完成，出售The Santal和Block 21预计产生税前净收益分别约为7000万美元和1.15亿美元，预计税前收益分别约为8000万美元和1.1亿美元[108][109] - 若The Santal和Block 21交易完成，公司预计税后现金收入约1.45亿美元（The Santal约5000万美元，Block 21约9500万美元）[112] 酒店入住率与收入情况 - 2021年第三季度酒店平均入住率为40%，高于2020年第三季度的16%和2021年第二季度的33%[117] - 2021年酒店业务前三季度收入1134.9万美元，2020年同期为861.9万美元；第三季度为523.6万美元，2020年同期为161.4万美元[160] - 2021年第三季度酒店平均入住率为40%，2020年同期为16%，2021年第二季度为33%；2021年第三季度每间可售房收入为121美元，2020年同期为36美元[162] 零售租金延期协议 - 2020年4 - 12月，公司与多数零售租户达成90天基本租金延期协议，使预定基本租金收款减少10%[120] 购买协议终止与定金收入 - 2020年5月Ryman终止以2.75亿美元购买Block 21的协议，公司获得1500万美元定金作为运营收入[122] 银行信贷额度情况 - 截至2021年9月30日，公司在6000万美元Comerica Bank信贷额度下可用资金为560万美元，有15万美元信用证已承诺使用[123] 股权收购情况 - 2021年7月，一名无关股权投资者以1630万美元收购The Saint June合伙企业65.87%的权益[119] 土地资源情况 - 公司拥有约1700英亩未开发和开发中的商业及住宅用地[103] Block 21项目资金贡献情况 - 2020年公司为Block 21项目贡献630万美元，2021年前九个月贡献1300万美元，其中第三季度贡献390万美元，预计到2022年初还将额外贡献至多110万美元[124] - 2020年公司为Block 21子公司贡献现金630万美元，2021年前九个月贡献1300万美元，其中第三季度贡献390万美元，预计到2022年初还将额外贡献至多110万美元[192] 公司净亏损与收入情况 - 2021年第三季度公司归属于普通股股东的净亏损为380万美元，合每股0.46美元，2020年同期为1510万美元，合每股1.84美元；2021年前九个月净亏损为500万美元，合每股0.61美元，2020年同期为1200万美元，合每股1.46美元[127] - 2021年第三季度公司收入为1550万美元，2021年前九个月为4160万美元，2020年同期分别为1280万美元和4990万美元[128] 项目建设与交付计划 - 2021年第三季度公司开始建设The Saint June，预计2022年第三季度交付首批单元，2023年第一季度完成项目[133] - 万豪AC酒店预计2021年第四季度开业，部分土地计划用于多户住宅开发，预计2022年第二季度开工[137] - 公司预计2022年第一季度获得Holden Hills建设的最终许可，预计2022年末或2023年初开始销售[142] - 2021年9月公司宣布The Annie B项目计划，预计未来12 - 18个月确定开发计划[140] 租赁签约情况 - 截至2021年9月30日，Kingwood Place约85%的零售空间已签约租赁[136] - 截至2021年9月30日，Lantana Place一期约85%的零售空间已签约租赁[137] 房地产运营与销售成本情况 - 2021年前三季度房地产运营总收入8360万美元，2020年同期为1.9267亿美元；2021年第三季度总收入95.5万美元，2020年同期为503万美元[150] - 2021年前三季度房地产销售成本7930万美元，2020年同期为1.5826亿美元；2021年第三季度销售成本200万美元，2020年同期为364.2万美元[150] 租赁运营租金收入情况 - 2021年租赁运营租金收入前三季度为1682.1万美元，2020年同期为1792.3万美元；第三季度为597万美元，2020年同期为603万美元[155] 娱乐业务收入情况 - 2021年娱乐业务前三季度收入592.7万美元，2020年同期为482.6万美元；第三季度为366万美元，2020年同期为36.7万美元[165] - 2021年第三季度和前三季度娱乐业务赞助、个人座位许可证和套房销售收入分别为60.6万美元和110万美元，2020年同期分别为0和52.1万美元[165] 减值准备与成本增加情况 - 2021年9月公司对Kingwood Place多户住宅用地计提62.5万美元减值准备[150][154] - 2021年第三季度和前三季度员工激励补偿成本分别增加260万美元和400万美元，Stratus相关咨询、法律和公关成本增加380万美元[150] 公司现金流量情况 - 2021年前三季度公司经营活动现金使用为3.64亿美元，2020年同期为提供现金0.05亿美元；投资活动现金提供为5.18亿美元，2020年同期为使用现金0.64亿美元；融资活动现金提供为1亿美元，2020年同期为0.04亿美元[179][181][183] 公司支出情况 - 2021年前三季度公司房地产物业购置和开发支出为3.08亿美元，2020年同期为1.16亿美元[179] - 2021年前三季度公司资本支出为0.67亿美元，2020年同期为0.53亿美元[181] 公司信贷与还款情况 - 2021年前三季度公司Comerica银行信贷安排净借款为1.09亿美元，2020年同期为净还款7200万美元；其他项目和定期贷款净还款为1.39亿美元，2020年同期为净借款8100万美元[183] 公司与非控股股东资金往来情况 - 2021年前三季度公司向非控股股东支付分配款1.32亿美元，收到非控股股东出资2.8亿美元[184] 公司债务情况 - 截至2021年9月30日，公司未偿还债务本金总额为29.7亿美元，2020年12月31日为27.82亿美元[185] - 截至2021年9月30日，公司债务到期情况如下：2021年到期100.2万美元，2022年到期1.0209亿美元，2023年到期3755.3万美元，2024年到期290.4万美元，2025年到期309.4万美元，之后到期1.50372亿美元，总计2.97015亿美元，不包括与The Santal相关的7500万美元债务[198] 公司综合费用与利息成本情况 - 2021年第三季度公司综合一般及行政费用增至540万美元，2020年同期为290万美元；2021年前三季度增至1640万美元，2020年同期为880万美元[169][170] - 2021年第三季度公司利息成本（未资本化前）为420万美元，2021年前三季度为1250万美元；2020年同期分别为470万美元和1480万美元[172] 公司债务清偿净收益情况 - 2021年第三季度公司债务清偿净收益为370万美元，2021年前三季度为350万美元[174] 公司递延收入和存款负债情况 - 截至2021年9月30日，公司递延收入和存款负债为780万美元，主要与场馆门票和赞助预售有关[193] 公司偿债能力情况 - 公司预计未来至少12个月能够满足偿债和其他现金义务，前提是完成Block 21和The Santal的出售，或延长或再融资Comerica Bank信贷安排及West Killeen和New Caney的贷款[194] 公司普通股回购与股息支付限制 - 公司在Comerica Bank信贷安排下，未经银行事先书面同意，不得回购超过100万美元的普通股或支付普通股股息[209] 公司会计准则与会计估计情况 - 2021年新会计准则对公司无重大影响[204] - 自2020年12月31日以来，公司关键会计估计无变化[202] 公司表外安排与合同义务情况 - 自2020年12月31日以来，公司表外安排无重大变化[206] - 除Note 4和Note 6中讨论的债务交易外，自2020年12月31日以来，公司合同义务无重大变化[200] 公司前瞻性陈述相关情况 - 本季度报告包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，受多种因素影响，如Block 21和The Santal出售情况、新冠疫情、债务偿还能力等[208] - 公司提醒前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异[210] - 可能导致实际结果与预期差异的因素包括Block 21或The Santal出售延迟或终止、新冠疫情及其经济影响等[210] - 前瞻性陈述所依据的假设可能改变，公司可能更改业务计划，且无义务更新陈述[213] 公司转换为REIT情况 - 公司无法保证何时或是否会转换为REIT，董事会可能不批准转换，转换后也不一定能保持资格[212] 公司面临风险情况 - 公司面临的风险包括市场条件变化、运营成本增加、消费者偏好改变等[210][211] - 公司面临的风险还包括外部对W Austin酒店看法改变、第三方运营商出现意外问题等[211] - 公司面临的风险涉及法律和监管环境变化、特殊利益集团或地方政府反对开发项目等[211] - 公司面临的风险有天气相关风险、关键人员流失、网络安全事件等[211] - 公司在德克萨斯州特定市场面临房地产需求下降的风险[210] - 公司娱乐场所面临活动预订和售票挑战、活动取消导致退款等风险[210]