财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收同比增长27.5%至8.439亿欧元，剔除新冠业务后同比增长约15.2% [29] - 2021年第四季度营收同比增长12.5%至2.326亿欧元 [27] - 2021年全年高价值解决方案业务营收同比增长约42%至2.078亿欧元，占全年营收约24.6%；第四季度同比增长约62.9%至6640万欧元，占合并营收约28.5% [30] - 2021年第四季度毛利润率同比增加310个基点至31.4%，营业利润率同比增加40个基点至18.7%；全年毛利润率增加210个基点至31.4%，营业利润率为19.2% [32][33] - 2021年第四季度净利润为4460万欧元，摊薄后每股收益为0.17欧元；全年净利润为1.443亿欧元，摊薄后每股收益为0.53欧元 [32][33] - 2021年调整后净利润为1.205亿欧元，调整后摊薄每股收益同比增长54.8%至0.48欧元；第四季度调整后净利润为3300万欧元，调整后摊薄每股收益同比增长18.2%至0.13欧元 [33][34] - 2021年调整后EBITDA同比增长36.3%至2.183亿欧元，调整后EBITDA利润率为25.9%；第四季度调整后EBITDA同比增长10.3%，调整后EBITDA利润率为25.3% [33][34] - 截至2021年12月31日，净财务状况为正1.898亿欧元，现金及现金等价物总计4.11亿欧元 [38] - 2021年全年资本支出为1.221亿欧元，预计2022年资本支出占营收的35% - 40% [38][39][40] - 2021年经营活动产生的净现金为1.333亿欧元，自由现金流为2510万欧元 [38] - 公司预计2022年全年营收在9.35亿 - 9.45亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.49 - 0.51美元之间，调整后EBITDA在2.48亿 - 2.53亿欧元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 BDS业务 - 2021年第四季度营收同比增长9.3%至1.859亿欧元，全年营收同比增长22.9%至6.94亿欧元 [34] - 2021年第四季度高价值解决方案占BDS营收约35.7%，全年占比约29.9% [35] - 2021年全年BDS业务毛利润率增加350个基点至33.1%，营业利润率增加330个基点至21.4% [36] 工程业务 - 2021年第四季度第三方营收同比增长27.2%至4670万欧元，全年同比增长54.3%至1.499亿欧元 [37] - 2021年全年工程业务毛利润率为19.3%，营业利润率为10.5% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司在亚太地区实现增长，预计2022年亚太和北美地区将实现强劲增长，欧洲市场虽重要但增长相对较慢 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项是利用强劲的客户需求，实现两位数营收增长、增加高价值解决方案占比、扩大利润率并为股东创造长期价值 [11] - 2022年公司将重点在意大利增加产能以应对需求增长，推进美国和中国的扩张计划，继续投资研发以加速市场领先地位并增加解决方案的储备，建立生物制品市场的多年机会储备 [25] - 公司资本分配计划不变，首要任务是投资并执行产能扩张计划以满足市场需求和推动有机增长，其次是研发以保持竞争优势和推动创新，还可能考虑机会性并购以扩大产品范围、技术知识和国际布局，但目前专注于有机增长 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司具有里程碑意义的一年，尽管全球供应链环境复杂，但公司实现或超越了全年财务业绩指标，年末拥有坚实的积压订单、新订单 intake 和丰富的新机会储备 [8][9] - 公司认为自身综合能力和高价值解决方案与客户需求相契合，在有利的宏观趋势下，基本面不断加强，有望实现长期增长 [11] - 尽管疫情仍给全球企业带来挑战，公司将坚决应对通胀和供应链复杂性，密切管理库存、制造和按时交付，已采取措施应对成本上升并相应提价 [22] - 公司预计通胀和供应链逆风将持续全年，但凭借强大的积压订单和市场需求，对2022年实现增长充满信心 [24][43] 其他重要信息 - 2022年1月，公司扩大了与Haselmeier关于专有Alina笔式注射器的协议，获得在糖尿病以外更广泛治疗领域的独家支持权 [17] - 公司与美国政府生物医学高级研究与发展局（BARDA）达成协议，BARDA将投资高达约9500万美元支持印第安纳州标准和EZ填充小瓶的制造产能提升，预计建设持续到2023年，随后进行启动和验证，2023年末至2024年初开始产生收入 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：EZ填充产品未包含在高价值解决方案中的收入金额或占比是多少 - 高价值解决方案业务全年增长42%，EZ填充产品销售额同比增长幅度大致相同 [53] 问题2：第四季度损益表受到的意外负面影响能否量化，定价与成本之间是否存在滞后 - 公司面临通胀压力，已在模型中考虑成本增加并频繁重新计算价格相应提价，剔除通胀因素后预计2022年将实现两位数有机增长 [55] 问题3：资本支出的转移是否影响产能上线时间，BARDA投资能否加速印第安纳州新厂的建设和验证 - 由于需求增长超预期，公司决定在意大利提升产能以过渡到美国和中国新产能的投入使用，模块化投资方法使其能够灵活响应需求变化；BARDA协议涉及多年产能扩张计划，是部分初始计划的加速，但非短期行为 [56][57] 问题4：中国扩张计划的最新情况 - 公司计划不变，正在进行设计、建设准备、人员招聘和培训等工作，预计2024年上半年和下半年分别开始相关活动和产生首批收入 [59] 问题5：行业是否转向更低剂量的新冠疫苗瓶，对公司有何影响 - 行业存在从多剂量转向单剂量的趋势，影响了市场对注射器和小瓶的需求，但公司在这两个领域均有机会，且该趋势对产能扩张计划无影响 [60] 问题6：公司营收指引中包含的外汇因素是什么，应如何建模预测货币逆风 - 公司预计与2021年相比模型中不会有重大变化 [65] 问题7：如果不开展新冠业务，非核心业务是否会更高，是否因新冠业务而拒绝或推迟其他业务 - 公司业务不依赖新冠业务，凭借积压订单和与客户的互动有良好的订单可见性，相信能将闲置产能与新订单匹配，因为不同治疗领域需求强劲 [66] 问题8：2022年高价值解决方案占比应如何看待 - 2019年占比约17%，2020年为22%，2021年接近25%，预计2022年将处于高20%区间，符合到2026年达到30%的目标轨迹 [68] 问题9：2022年75%的营收由积压订单覆盖，与往年相比情况如何 - 今年积压订单比12个月前的约6亿欧元大幅增加，两个业务板块的积压订单都很稳健，公司有更清晰的可见性和提前规划能力 [71] 问题10：公司在欧洲、美国和亚太三个地区的表现及2022年展望 - 2021年亚太地区实现增长，预计2022年亚太和北美地区将强劲增长，欧洲市场虽重要但增长相对较慢 [72] 问题11：如何看待订单预订趋势、积压订单、交货时间以及全年积压订单和订单出货比的走势 - 客户提前预订产能以确保供应链安全，这是积压订单大幅增长的原因之一；市场需求强劲，公司不担心未来产能利用率 [75] 问题12：预计每年约1.4亿欧元的新冠业务收入中，有多少包含在积压订单中，该数字是否有假设因素 - 约75%的新冠业务收入包含在积压订单中 [76] 问题13：EBITDA指引中对能源价格的假设是什么，今年能源支出占比多少，是否有对冲机制应对宏观波动 - 公司频繁重新计算总制造成本，客户理解成本增加情况，公司会相应提价；没有专门的能源成本对冲机制，但与客户的关系使其能够分享市场情况；部分生产在意大利，与公用事业的长期协议提供了一定保护 [77][80][81] 问题14：2022年营收指引较2021年剔除新冠业务后的增速有所下降，是出于保守建模还是业务出现增长放缓领域，以及业务全年的增长节奏如何 - 预计2022年下半年销售额将强于上半年，因为资本投入增加了EZ填充高价值解决方案的产能；BDS业务预计实现两位数增长，工程业务预计实现个位数增长 [84] 问题15：在通胀环境下，2022年毛利率能否扩张，高价值解决方案和定价能否推动毛利率提升 - 市场对高价值解决方案的需求强劲，特别是注射器和EZ填充小瓶，公司通过投资增加高价值解决方案在产品组合中的占比，从而推动增长 [86] 问题16：能否给出2023年新冠业务收入的预测 - 2023年存在诸多不确定因素，如从多剂量向单剂量的转变、新变种的出现等，无法提供具体数字 [88] 问题17：第四季度高价值解决方案业务63%的增长中，新客户贡献的占比是多少 - 公司不会披露具体数字，但高价值解决方案业务的增长主要源于生物科技领域新疗法和新药的强劲需求 [90] 问题18：1月份欧洲因奥密克戎导致缺勤率上升，对第一季度业绩的影响能否量化 - 公司采取了应对措施，2月中下旬人员配置和生产率恢复正常，业绩指引已包含这一不利因素 [92][93] 问题19：第一季度营收是否会同比增长，是否应考虑奥密克戎的影响 - 预计第一季度营收同比将实现两位数增长，但低于第四季度 [95][97] 问题20：公司订单强劲，是否存在产能限制，现在完成订单的时间与一年前相比如何 - 高价值解决方案的需求仍然非常强劲，公司认为扩大产能至关重要，将尽力在最短时间内满足客户需求 [98] 问题21：2022年资本支出大幅增加，部分是从2021年推迟而来，长期资本支出占营收的比例应如何看待 - 2022年预计是资本支出的高峰年，2023年也会较高，之后正常化的资本支出占营收比例预计在9%左右，以保持两位数增长 [99]

业绩总结 - 2021年全年收入为€843.9百万，同比增长27.5%[19] - 2021年调整后EBITDA为€218.3百万，同比增长36.3%[19] - 2021年净利润为€134百万，净利润率为15.9%[17] - 2021年毛利为€265百万，毛利率为31.4%[17] - 2021年调整后每股收益为€0.48[19] - 2021年第四季度收入为€185.9百万，同比增长9%[42] - 2021年第四季度调整后每股收益为€0.13，同比增长10.3%[70] - 2021年财年EBITDA为€218.6百万，同比增长39.1%[68] - 2021年财年毛利率为19.3%，较2020年同期增加330个基点[42] 用户数据与市场前景 - 第四季度新订单总额约为€278.3百万，显示出持续的客户需求[19] - 公司在2021年末的订单积压约为€880百万，显示出强劲的市场前景[19] - 2021年第四季度收入增长12.5%，其中COVID相关收入占比约14.3%[35] 资本支出与投资计划 - 公司计划在印第安纳州增加制造能力，预计投资约为9500万美元[24] - 2022年资本支出预计占收入的35%-40%[49] 财务状况与现金流 - 截至2021年12月31日，集团的净现金为€189.8百万，相较于2020年的负216.9百万欧元有显著改善[81] - 2021年，集团的自由现金流为25.1百万欧元，较2020年的64.4百万欧元下降[78] 其他财务信息 - 2021年，集团因重组和相关费用记录了1.2百万欧元的支出[71] - 2021年，集团因激励计划的提前终止记录了9.9百万欧元的费用[71] - 2021年，集团因IPO相关的外汇损失记录了4.3百万欧元[71] - 2021年，集团因与意大利税务局达成的“专利盒”协议获得了7.6百万欧元的税收节省[71]

财务数据关键指标变化 - 2021年12月31日公司积压订单约为8.8亿欧元，2020年12月31日为6.067亿欧元[62] - 2021年公司前十大客户收入占比41.7%，单个客户收入占比不超10.0%[87] - 公司2021年平均销售回款天数约为71.5天，大量客户要求更长付款期限，多数未结清贸易应收款无抵押或信用保险覆盖[132] 业务研发与创新 - 公司投入约占2021年营收3.5%的时间和资源用于新产品研发，但可能无法取得预期积极成果[59] - 公司需开发新产品、适应技术变化并应对竞争，否则可能影响销售和盈利能力[53,58] 产品质量与声誉风险 - 公司产品若不满足质量标准，可能导致销售损失、市场接受度降低、成本增加和声誉受损[51,55,57] - 公司依赖客户对其提供可靠、高质量产品的信心，产品若出现问题可能导致销售损失和声誉受损[56,57] - 若公司无法维护和提升品牌声誉，业务、经营业绩和前景可能受到重大不利影响[63] 积压订单风险 - 公司积压订单可能无法准确预测未来收入，且不一定能实现积压订单中的预期收入[62] 知识产权风险 - 公司面临知识产权相关风险，如专利侵权索赔、诉讼和专利保护合规问题[56] - 若无法获得和维持专利保护，或专利范围不够广泛，公司可能无法有效竞争[164][165][167] - 依赖他人授权的专有技术，若失去现有许可或无法获取新许可，可能影响产品开发[170][172] - 许可协议可能引发知识产权纠纷，影响公司使用和执行知识产权的能力[174] - 第三方可能指控公司侵犯其专利和专有权利，导致高额成本和业务受阻[175][176][177] - 应对专利侵权索赔可能导致公司承担巨额费用，甚至无法商业化产品[177][178] - 即使胜诉，知识产权诉讼也会分散公司资源，影响股价[179] - 公司面临知识产权诉讼风险，若被告胜诉，公司可能失去部分或全部专利保护[180][181] - 公司专利保护依赖遵守政府专利机构要求，不遵守可能导致保护减少或消除[182] - 公司部分专利地理保护有限，无法在全球有效保护知识产权[184] - 公司可能面临员工等不当使用第三方机密信息的索赔，败诉可能导致损失[187] - 公司与合作伙伴冲突可能影响战略实施和知识产权保护[189][190] 股价与股权结构风险 - 公司股价可能因多种因素大幅波动，双重股权结构可能影响普通股价值和交易市场[56] - 公司普通股价格可能因多种因素波动，影响股票流动性[192][193] - 公司股份的双重股权结构可能对普通股价值和交易市场产生不利影响[194] - 证券或行业分析师的研究情况会影响公司普通股价格和交易量[195] - 公司控股股东Stevanato Holding S.r.l.持有95.30%的投票权，可能影响公司决策[196] 国际市场风险 - 公司全球业务面临国际市场风险，可能对流动性、财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响[53] - 公司国际业务受汇率波动影响，国际收入和成本换算成欧元时可能影响报告收入和盈利能力，发票货币与功能货币的汇率变动也会影响现金流和经营业绩[110] - 2022年2月俄乌军事行动及相关制裁措施可能对公司运营产生重大不利影响，公司正在监测冲突情况[107] - 中美关系恶化可能对公司在中美业务产生重大不利影响，如美国提高关税、中国政策变化等[135] 业务运营相关风险 - 项目的规模、复杂性和持续时间以及取消或延迟会影响公司业务[65] - 公司依赖管理和员工，人才竞争激烈，人才流失或难吸引保留人才会影响运营结果[67] - 公司依赖供应商和服务提供商，供应条款变化、供应商流失等会影响业务和财务状况[68][69] - 公司运营依赖高质量材料和能源供应及控制生产成本，俄乌冲突、疫情等会影响供应[70][71] - 运营中断如疫情、供应商问题等会增加费用、影响订单交付和运营结果[74][75][76] - 制造设施存在运营风险，可能导致生产缩减或关闭，影响业务和财务状况[79][81] - 公司各业务领域面临竞争，无法应对竞争会影响销售和收益[82][83] - 客户研发预算波动、研发资金转移等会影响公司产品需求和业务状况[86] 新冠疫情影响 - 新冠疫情使注射器和小瓶等产品销售增长，未来需求可能因多种因素迅速萎缩[77][78][80] 公司业务布局 - 公司为约90%的当前上市疫苗项目提供玻璃小瓶和注射器[77] - 公司将在张家港经济技术开发区投资两个新项目，一是收购工厂，改造后生产最多3.3亿支/年无菌注射器和最多5000万支/年无菌小瓶；二是新建工厂，生产最多3.6亿支/年散装药筒和最多1.8亿支/年散装小瓶及开展SG工程业务[92][93] - 2021年12月，公司与美国印第安纳州费舍尔市相关方达成早期开发协议，拟收购约35.75英亩土地用于新建工厂[94] - 2022年2月23日，Nuova Ompi签署购买意大利拉蒂纳一块棕地的初步合同，总价约1600万欧元，改造后预计生产EZ - fill®注射器和小瓶[95] - 过去五年公司完成3次收购，包括2016年2月收购丹麦SVM Automatik 65%股份、2021年10月收购剩余35%股份，2016年3月收购Balda Group运营部门，2016年5月收购Medirio[98] - 公司在意大利、斯洛伐克、丹麦等多地设有制造工厂，产品在超70个国家销售和分销[106] 法律法规风险 - 违反意大利黄金权力法令通知义务或特殊权力规定，行政罚款最高可达交易价值两倍，且不少于相关公司上一财年累计营业额的1%[120] - 意大利黄金权力法令要求公司在特定交易发生10天内通知意大利总理办公室，总理办公室需在45天内行使否决权或施加条件，若否决，买家需在一年内出售股份[119] - 公司过去与古巴、伊朗和叙利亚有业务往来，目前与伊朗和古巴有少量业务，虽认为合规但无法确保未来完全有效[126] - 公司业务面临产品责任索赔风险，包括提供错误产品信息、缺陷包装解决方案等，保险可能无法覆盖所有索赔[129] - 公司面临应收账款和预付款信用风险，虽有监控程序但无法确保有效限制风险和避免损失[132] - 公司需至少每年对商誉进行减值测试，若商誉、可摊销无形资产或其他投资减值，可能需计提收益费用[133] - 公司受多种法律法规约束，若产品或生产流程监管加强，可能影响产品销售并需投入大量资金确保合规[114] - 公司可能因违反反腐败、出口管制和制裁法律法规面临民事和刑事处罚，损害声誉和财务状况[128] - 非美国公司若至少75%的总收入为“被动收入”或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产，将被认定为美国联邦所得税目的下的被动外国投资公司（PFIC）[144] - 欧盟和英国的数据保护法对个人数据处理者设定严格要求，最严重违规可能面临高达前一财年全球年收入4%或2000万欧元（英国为1750万英镑）的罚款[154] - 中国《个人信息保护法》于2021年11月1日生效，规范企业在华收集、使用等个人信息的行为[156] - 公司受多司法管辖区税法、关税和潜在税务审计影响，税务规则变化可能增加税务负担并影响销售、利润和财务状况[138][139] - 公司面临意大利税务风险，税务审计和诉讼可能导致高额税务负债、罚款和处罚[140][142] - 公司某些融资协议中的限制性契约可能限制业务运营，不遵守可能导致违约并影响财务状况和经营成果[147] - 公司收购协议中的赔偿条款可能无法完全保护公司，可能面临意外负债[148] - 公司依赖信息系统，系统故障或无法满足需求可能损害业务运营，影响销售和利润[149][152] - 数据收集和处理依赖手动流程，若出现故障或违规，可能面临执法行动、高额成本和声誉损害等[159] - 气候变化及相关立法可能导致业务中断、成本大幅增加等不利后果[160][161] - 公司商业秘密可能被挪用或泄露，保密协议可能无法充分保护[162][163] 员工相关风险 - 截至2021年12月31日公司约有4652名员工，约51%位于意大利，11%位于墨西哥，9%位于德国，8%位于斯洛伐克，6%位于美国、巴西和丹麦，4%位于中国[136] - 公司员工罢工或停工可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[136] 公司上市与治理相关 - 公司作为外国私人发行人，若在2021年12月31日超过50%的股份由美国居民持有且超过50%的总资产位于美国，将于2022年6月30日失去该身份，自2023年1月1日起需按美国国内发行人表格提交报告[212] - 公司作为新兴成长公司，可享受减少披露要求等豁免，可能使普通股对投资者吸引力降低，且新兴成长公司身份最长可达五年[210][215] - 公司预计在2022年12月31日财年的年度报告中进行首次404(a)条款评估[221] - 公司过去三年支付股息，但未来能否支付或宣布股息无保证，需董事会每季度审查后决定[207] - 公司作为外国私人发行人，可豁免《交易法》多项规则，向美国证券交易委员会提交信息较少，可遵循母国实践[208] - 公司作为外国私人发行人，在纽约证券交易所公司治理规则方面可遵循母国实践，董事会治理方式可能与多数为独立董事的董事会不同[209] - 公司作为美国上市公司，需承担法律、会计等费用，遵守相关规则和法规会增加成本和资源需求[213] - 公司未来可能进行股权发行，会导致现有股东股权稀释[217] - 公司可能需筹集额外资金，若通过股权融资可能稀释已发行股份价值，若通过债务融资会增加负债水平[218] - 若公司未能遵守美国上市公司相关要求，可能导致财务报告错误、股价下跌，甚至无法在纽约证券交易所上市[219][223] 公司历史与发展 - 公司于1980年7月15日成立，2021年7月16日在纽交所上市，股票代码“STVN”[224] - 公司从1949年发展至今，由意大利玻璃器皿制造商成长为全球医疗保健行业集成解决方案领先供应商[228] - 2005 - 2016年进行多次收购，进入技术和设备制造业务[231] - 2008 - 2017年开设三个绿地工厂，2021 - 2022年宣布建设新工厂和收购现有设施[233] 公司业务优势与市场 - 公司为全球超700家公司提供服务，包括41家全球前50大制药公司、8家全球前10大体外诊断公司和15家纳斯达克生物技术指数市值前20大生物技术公司[236] - 公司提供集成的端到端产品、流程和服务组合，覆盖药物整个生命周期[235] - 公司运营涉及医疗行业快速增长领域，如生物制剂、生物仿制药、疫苗和分子诊断[240] - 公司估计2021年总潜在市场收入超130亿美元，涵盖生物制药注射剂和体外诊断产品[241] 公司品牌规划 - 公司计划未来将产品整合到单一“SG”品牌下[232] 公司行政信息 - 公司主要行政办公室位于意大利，美国法律诉讼代理人是Ompi of America [225]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021财年公司收入增长27.5%，达到8.439亿欧元[5] - 第四季度收入增长12.5%，达到2.326亿欧元[4] - 2021财年净利润为1.343亿欧元，摊薄后每股收益为0.53欧元；调整后净利润为1.205亿欧元，调整后摊薄每股收益为0.48欧元，较2020财年增长54.8%[5] - 第四季度净利润增至4460万欧元，摊薄后每股收益为0.17欧元；调整后净利润总计3300万欧元，调整后摊薄每股收益为0.13欧元，较上一年增长18.2%[4] - 2021年全年营收8.439亿欧元，2020年为6.62亿欧元；2021年第四季度营收2.326亿欧元，2020年同期为2.067亿欧元[26] - 2021年全年毛利润2.654亿欧元，利润率31.4%；2020年毛利润1.942亿欧元，利润率29.3%[26] - 2021年全年经营利润1.622亿欧元，利润率19.2%；2020年经营利润1.031亿欧元，利润率15.6%[26] - 2021年全年净利润1.343亿欧元，2020年为7860万欧元；2021年第四季度净利润4460万欧元，2020年同期为3400万欧元[26] - 2021年全年EBITDA为2.186亿欧元，2020年为1.572亿欧元，同比增长39.1%[38] - 2021年全年调整后EBITDA为2.183亿欧元，调整后经营利润为1.619亿欧元，调整后净利润为1.205亿欧元[40] - 2020年第四季度，报告的EBITDA为5310万欧元，净利润为3400万欧元，摊薄后每股收益为0.14欧元；调整后EBITDA为5340万欧元，净利润为2620万欧元，摊薄后每股收益为0.11欧元，调整后利润率分别为25.9%和18.5%[42] - 2020年全年，报告的EBITDA为1.572亿欧元，净利润为7860万欧元，摊薄后每股收益为0.33欧元；调整后EBITDA为1.602亿欧元，净利润为7320万欧元，摊薄后每股收益为0.31欧元，调整后利润率分别为24.2%和16.0%[42] - 2021年全年经营活动现金流为1.333亿欧元，2020年为1.557亿欧元；投资活动现金流为 - 9640万欧元，2020年为 - 9610万欧元；融资活动现金流为2.548亿欧元，2020年为 - 2650万欧元[32] - 2021年第四季度和全年，公司经营活动现金流分别为5540万欧元和1.333亿欧元，自由现金流分别为1930万欧元和2510万欧元；2020年第四季度和全年，经营活动现金流分别为6090万欧元和1.557亿欧元，自由现金流分别为3020万欧元和6440万欧元[45] - 截至2021年12月31日，公司净财务状况为正，达1.898亿欧元，现金及现金等价物总计4.11亿欧元[11] - 截至2021年12月31日，资本使用额为6.519亿欧元，2020年为5.27亿欧元[30] - 截至2021年12月31日，公司非流动金融负债为2.023亿欧元，流动金融负债为4620万欧元，净现金为1.898亿欧元；截至2020年12月31日，非流动金融负债为2.941亿欧元，流动金融负债为8120万欧元，净债务为2.169亿欧元[47] - 公司预计2022年的收入在9.35亿至9.45亿欧元之间，调整后摊薄每股收益在0.49至0.51欧元之间，调整后息税折旧摊销前利润在2.48亿至2.53亿欧元之间[14] - 2022年指引报告的EBITDA为2.448 - 2.498亿欧元，营业利润为1.725 - 1.775亿欧元，净利润为1.275 - 1.313亿欧元，摊薄后每股收益为0.48 - 0.50欧元；调整后EBITDA为2.48 - 2.53亿欧元，营业利润为1.757 - 1.807亿欧元，净利润为1.299 - 1.337亿欧元，摊薄后每股收益为0.49 - 0.51欧元[48] 积压订单情况 - 积压订单增加至8.8亿欧元[5] 高价值解决方案收入占比 - 高价值解决方案收入在第四季度和全年分别占总收入的28.5%和24.6%[5] 各业务线数据关键指标变化 - 生物制药和诊断解决方案部门（BDS）第四季度收入增长9.3%，达到1.859亿欧元；全年收入增长22.9%，达到6.94亿欧元[7] - 工程部门第四季度收入增长27.2%，达到4670万欧元；全年收入增长54.3%，达到1.499亿欧元[9] - 2021年生物制药和诊断解决方案业务营收6.951亿欧元，工程业务营收2.189亿欧元；2020年分别为5.66亿欧元和1.534亿欧元[28] - 2021年全年按固定汇率计算的生物制药和诊断解决方案业务营收为6.989亿欧元，工程业务为1.497亿欧元[36] 公司费用及收益情况 - 2021年全年，公司记录了120万欧元的重组及相关费用，990万欧元的激励计划应计转回，80万欧元的上市费用，650万欧元的员工奖金，430万欧元的外汇损失，110万欧元的新工厂启动成本，1230万欧元的少数股权出售收入，760万欧元的税收节省，90万欧元的税务审计应计费用[43] - 2021年第四季度和全年，公司分别记录了40万欧元和110万欧元的新工厂启动成本，1230万欧元的少数股权出售收入，50万欧元的税收节省，90万欧元的税务审计应计费用[43] - 2020年第四季度和全年，公司分别记录了10万欧元和280万欧元的诉讼成本，790万欧元的税收节省[43] - 2021年全年，公司因提前终止针对少数关键管理人员的激励计划，在一般及行政费用中记录了990万欧元的应计转回[43] - 2021年，公司与意大利税务机构就“专利盒制度”达成协议，为2016 - 2020财年带来760万欧元的追溯性税收节省[43]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长37%，达到2.145亿欧元，主要受两个业务板块强劲增长推动 [22] - 第三季度，排除新冠业务，营收同比增长25% [23] - 第三季度，高价值解决方案营收绝对值增长29%，占合并营收约23%，较上年同期下降1个百分点 [23] - 公司总毛利增长34%，达到6330万欧元，毛利率为29.5% [24] - 第三季度净利润为1860万欧元，摊薄后每股收益为0.07欧元；调整后净利润为2640万欧元，摊薄后每股收益为0.10欧元；调整后EBITDA利润率为24% [25][26] - 截至9月30日，公司净财务状况为正1.53亿欧元，现金及现金等价物总额为4.28亿欧元 [31] - 第三季度经营活动产生的净现金为1790万欧元，自由现金流为负990万欧元 [31] - 公司提高了2021年全年营收指引，预计营收在8.25亿 - 8.35亿欧元之间；调整后摊薄每股收益在0.45 - 0.47欧元之间；调整后EBITDA在2.14亿 - 2.17亿欧元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药和诊断解决方案（BDS）板块 - 第三季度营收增长31%，达到1.728亿欧元，高价值解决方案增长29%，其他容器交付解决方案增长32% [27] - 第三季度毛利率为31.2%，低于上年同期；调整后营业利润率为21.3%，上年同期为21.2% [27] 工程板块 - 第三季度来自第三方销售的营收增长67%，达到4180万欧元，玻璃加工和视觉检测机器的高端产品销售强劲 [28] - 第三季度毛利率为15.4%，上年同期为11.9%；调整后营业利润率从上年的0.6%增至9% [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未披露不同地区的具体数据，但美国是公司的强劲市场，亚太地区和北美市场增长迅速，尽管本季度北美市场增速略有放缓 [74][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供端到端的集成产品组合，通过科学分析流程和服务满足客户在整个药物生命周期的需求 [6] - 扩大工业布局，在美国印第安纳州破土动工建设新工厂，预计2023年开始运营并进行验证，2023年末至2024年初开始产生收入，该工厂将扩大EZ - Fill预填充瓶和注射器的生产；同时在意大利扩大生产设施 [12][13] - 投资研发，以保持和加速市场领先地位，增加自有解决方案的产品线，如Alba、Nexa和药物输送系统 [6] - 进行战略投资和并购，如收购丹麦SVM Automatik剩余35%的少数股权，出售瑞士Swissfillon的剩余少数股权 [34] - 应对供应链压力，增加原材料库存，与客户单独协商价格调整，长期合同中包含成本 escalation条款 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩感到满意，强劲的财务结果强化了业务的坚实基础、长期需求以及在增长市场中的领先地位 [6] - 新冠疫情对公司业务是利好因素，公司目前与客户合作，支持向单剂量疫苗形式的过渡，即使没有新冠业务的贡献，第三季度也实现了强劲的两位数增长 [17][19] - 公司预计高价值解决方案的营收将在第四季度增加，长期增长轨迹保持不变，将继续满足客户的需求期望 [11][20] 其他重要信息 - 公司在第三季度向员工发放了670万欧元的 discretionary奖金，以感谢他们在过去18个月的非凡努力，该奖金已包含在上季度提供的全年指引中 [7][25] - 公司预计2021财年的资本支出将低于此前预测，主要与时间安排有关，部分支出将在2022财年实现，目前资本支出计划的变化预计不会影响扩张计划、验证时间或新生产线的商业化 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 意大利工厂扩张的原因及情况 - 公司正在弥补美国和中国工厂投入使用前的产能缺口，这是近年来计划的一部分，目前按计划推进，能够满足客户需求 [38] 问题2: 非周期性奖金是否会在未来年份持续 - 这是一笔用于认可员工过去18个月努力的 discretionary非周期性奖金，公司将其视为非经常性项目，不会影响调整后的EBITDA和调整后营业利润，未来不会将其纳入模型 [39][40] 问题3: 对新冠业务在第四季度和2022年的展望，以及上周的批准是否有影响 - 公司与疫苗领域的大多数参与者有合作，有良好的可见性，目前处于加强针接种初期，全球仍有很多人等待第一针疫苗，市场有从多剂量瓶转向单剂量形式的趋势，但公司能够提供任何形式的交付方式，新冠业务是公司业务的利好因素，但公司业务独立于新冠业务，公司专注于根据客户需求提供服务，高价值解决方案的扩张将推动公司增长 [44] 问题4: 第四季度指引暗示的中个位数增长，是否有去年第四季度的一次性因素影响 - 去年第四季度有一笔约230万欧元的非经常性项目影响了损益表和G&A费用，与2016年的一次收购有关；此外，去年第四季度在BDS板块的注塑项目中确认了重要收入 [46][48] 问题5: 第三季度订单与预期的比较，以及对未来业务组合的影响 - 订单积压增加的驱动因素是市场的强劲需求，与公司的价值主张和高价值解决方案相匹配；公司对第四季度有很强的可见性，预计高价值解决方案将增长，中期增长轨迹不变 [51][53] 问题6: 供应链压力的具体情况 - 公司供应链稳健，向多个供应商采购并在不同地区设有工厂，已采取增加原材料库存和保留更多库存的预防措施，整体情况都在管理范围内，以继续满足客户需求；第三季度受到了一些物流成本的影响，但对公司整体数字影响不大 [56][57] 问题7: 订单积压在第四季度、2022年和2023年的覆盖情况 - 公司2021年和第四季度的订单积压能够覆盖全年营收范围的下限；2022年及以后的订单超过6亿欧元，公司将在下一次财报电话会议上提供2022年的指引 [60] 问题8: 单剂量新冠疫苗玻璃产品的商业化阶段 - 公司与大多数参与者合作，不同客户有不同策略，公司已经开始了单剂量瓶和注射器的商业生产 [62] 问题9: 新冠疫苗客户所采用的产品是否为高价值解决方案 - 新冠业务的产品组合与标准业务的分布大致相同，没有明显差异 [63] 问题10: 与客户的合同是否为take - or - pay合同，客户能否重新协商或更改合同 - 每份商业协议都是单独协商的，一般会在协议中包含减少或取消费用或最低数量条款，具体情况因客户而异 [67] 问题11: BDS板块诊断产品的情况，是否涉及特定新冠诊断，分子领域的增长情况 - 新冠疫情对诊断领域的影响有争议，特定诊断产品的需求有所增加，但医院标准治疗活动放缓，整体没有单一方向的净影响 [69] 问题12: 公司在定价方面能否将增加的成本转嫁给客户 - 情况是单独协商的，一般会在协议中包含价格 escalation条款，以应对工业成本（如物流、原材料、公用事业）的增加，公司会密切监测成本趋势并相应调整价格 [72] 问题13: 第三季度不同地区（欧盟、美国、亚太）的表现 - 公司不披露不同地区的具体数据，但美国是强劲市场，亚太和北美市场增长迅速，尽管本季度北美市场增速略有放缓，各地区整体都在增长 [74][75]

业绩总结 - 2021年第二季度公司收入为2.04亿欧元，同比增长26%[21] - 2021年第二季度调整后EBITDA为5240万欧元，调整后EBITDA利润率为25.7%[21] - 2021年上半年公司收入为3.97亿欧元，调整后EBITDA为1.08亿欧元，调整后EBITDA同比增长30%[16] - 2021年第二季度的EBITDA为6100万欧元，同比增长51.7%[60] - 2021年第二季度的净利润为3450万欧元，同比增长66.7%[60] - 2021年第二季度稀释每股收益为0.14欧元，调整后稀释每股收益为0.12欧元[39] 用户数据 - 2021年第二季度订单总额为2.78亿欧元，当前总订单积压为7.39亿欧元[24] - 公司在2021年第二季度的客户保留率为97%[16] 未来展望 - 公司预计2021年全年收入的94%已在第一季度和第二季度的收入贡献及当前的订单积压中可见[24] - 2021年调整后的净利润预期为109.0至118.8百万欧元[83] - 2021年稀释每股收益预期为0.43至0.47欧元[83] - 2021年EBITDA预期为214.0至219.0百万欧元[83] - 2021年营业利润预期为155.5至160.5百万欧元[83] 新产品和新技术研发 - EZ-Fill®预填充无菌注射器的生产能力预计从2016年的水平翻倍，到2023年将达到三倍[27] 市场扩张 - 公司计划在美国和中国的资本支出约为3亿欧元，以扩大现有业务[29] 其他新策略 - 公司在高价值解决方案（HVS）方面的收入占比已达到24%[24] - 2021年第二季度毛利率提高100个基点，达到30.2%[36] - 调整后的营业利润率提高240个基点，达到19.1%[36] - 调整后的EBITDA利润率提高90个基点，达到24.8%[36] 负面信息 - 2021年折旧和摊销费用为58.5百万欧元[83] - 2021年重组及相关费用为1.6百万欧元[83] - 2021年员工一次性奖金为6.5百万欧元[83] - 2021年税收激励（专利盒）费用为5.5百万欧元[83]

财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年营收增长33%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长58% [6] - 第二季度总公司营收增长26%至2.04亿欧元，按固定汇率计算增长28.5% [33] - 第二季度高价值解决方案约占总公司营收的24%，预计全年贡献在25% - 26%之间 [34] - 第二季度总公司毛利率较去年提高100个基点至31.2% [37] - 第二季度调整后营业利润率提高240个基点至19.1%，调整后EBITDA增长90个基点至25.7% [38] - 第二季度营业利润为4760万欧元，息税前利润（EBIT）为6100万欧元，摊薄后每股收益为0.14欧元，调整后摊薄每股收益为0.12欧元 [39] - 6月30日，现金及现金等价物总计1.008亿欧元，第二季度经营活动现金流量增至5410万欧元，资本支出为2370万欧元，自由现金流为3130万欧元 [43] - 6月30日，净债务比率从3月底的1.3改善至1，净债务与过去12个月EBITDA的杠杆率从2020年底的1.4改善至1 [44] - 公司预计2021年营收在8.2 - 8.3亿欧元之间，同比增长24% - 25%；调整后摊薄每股收益在0.43 - 0.47欧元之间；调整后EBITDA在2.12 - 2.17亿欧元之间，较上年同期增长32% - 35% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生物制药和诊断解决方案（BDS）业务第二季度营收同比增长23%，按固定汇率计算同比增长26%，高价值解决方案营收增长27%，容器和交付解决方案营收增长21% [40] - 工程业务第二季度来自第三方的营收同比增长50%至2910万欧元，各业务线均实现增长 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年亚太地区营收增长79%，北美地区增长38% [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三大投资优先事项为地理扩张、研发以维持和加速高价值解决方案、有选择的并购，目标是创造和推动长期股东价值 [9] - 公司将继续扩大高价值解决方案的销售组合，未来投资将致力于增加其在营收中的占比 [14] - 公司计划在美国和中国投资约3亿欧元用于工厂建设，以扩大产能并增强与客户的接近度 [25] - 公司将加强研发和服务能力投资，通过技术中心的科学分析服务扩大在新生物药物管线中的影响力 [29] - 公司客户保留率达97%，在笔式药筒和EZ - Fill小瓶市场处于全球领先地位 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前潜在趋势和宏观环境为未来几十年提供了有利的顺风，公司有能力利用这些趋势，支持客户创造和交付以患者为中心的解决方案 [30] - 公司预计COVID - 19疫情对业务的推动作用将在2021年保持一致，预计全年与疫情相关的毛收入占比在13% - 17%之间 [36] 其他重要信息 - 2016 - 2021年EZ - Fill扩张的资本支出约为2.2亿欧元 [21] - 预计2021年EZ - Fill预填充无菌注射器产量将比2016年翻一番，2023年将增至三倍；2021年EZ - Fill无菌小瓶和药筒产量将比2016年多11倍，2023年将增至19倍 [19][20] - 公司预计美国工厂将于2021年秋季破土动工，2023年开始运营并进行客户验证，预计2023年底或2024年初开始产生收入；中国工厂预计2022年初开工，2024年下半年开始产生收入 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 非COVID核心业务中高附加值解决方案的需求及订单积压情况 - 公司面临的趋势良好，订单积压为承诺订单，这使公司能够高效规划产能利用，同时公司也在投资扩大产能以满足客户需求。当前业务受COVID影响，未来疫苗业务将向正常业务过渡 [49][50] 问题: 目前供应客户需求的产能是否紧张 - 公司高价值解决方案的产能是重要资产，内部工程能力是竞争优势，能快速响应需求。公司会提前调整产能，目前处于良好位置，并准备在全球部署额外产能 [51][52] 问题: COVID对高价值解决方案销售的影响及未来演变 - 公司在疫苗领域并非新手，与大客户关系密切，可根据情况调整生产。高价值解决方案的药物 containment 解决方案适用于COVID相关需求，预计未来疫苗业务将回归正常 [55][56] 问题: 2020年第二季度的订单积压数据，以及公司今年收入假设的保守程度和订单积压对2022年的可见性 - 2020年同期订单积压约为3.96亿欧元，目前订单积压为7.39亿欧元。公司认为提供的收入指引公平，既不过于谨慎也不过于激进。目前销售和下半年预计销售的覆盖率达94%，且已开始为明年积累订单 [57][60] 问题: 与客户就COVID业务的沟通情况，以及提前多久进行讨论 - 公司与客户建立了长期亲密关系，能提前了解其需求。对于2022年和2023年有一定可见性，但由于疫苗形式（多剂量瓶到单剂量瓶、注射器等）和加强针等不确定性，无法提供完全可见性 [62][63] 问题: 2021年的税率预期 - 正常税率为24%，第一季度因与意大利税务机关达成协议获得550万欧元的税收节省 [64] 问题: 当前网络的平均产能利用率，以及过去五年新增产能达到当前利用率水平所需的时间 - 公司产能利用率处于良好水平，全球范围内小瓶和EZ - Fill无菌配置均如此。由于有工程能力，公司在扩大产能和提高利用率方面速度较快 [66][68] 问题: 具体的产能利用率数字 - 不同生产线的产能利用率在80% - 85%之间 [72] 问题: 未来几年的支出情况，以及对利润率的影响 - 公司计划在2.5 - 3年内投资约3亿欧元扩大高价值解决方案网络和制造能力，预计长期收入也在3亿欧元左右。美国和中国新工厂预计内部收益率为高个位数 [75][77] 问题: COVID业务的利润率情况 - 产品产品线来看，COVID和非COVID产品的毛利率没有差异，有时产品组合会更倾向于高价值解决方案，但同类产品的利润率相同 [79] 问题: COVID疫苗是否仍在向单剂量瓶转变，以及美国大规模加强针接种是否会使疫苗保持多剂量形式 - 目前判断COVID疫苗的未来还为时过早，从多剂量到单剂量的转变正在发生，同时也在评估注射器解决方案。公司凭借工程能力能很好地应对市场趋势 [82][84] 问题: 美国和中国以外正在进行的设施扩建项目情况 - 公司在全球设施的小瓶生产方面有投资，在美国塑料业务也有一些扩张，在欧洲有较小投资。目前主要专注于美国和中国的高价值解决方案平台投资，同时在意大利的投资将有助于未来几年将生产转移到新地区 [85] 问题: 订单积压中来自扩大现有客户关系、新合作伙伴或新客户以及地理扩张的比例 - 目前大部分订单积压与既定商业生产相关，公司在新项目上与客户早期合作。公司在生物技术和生物仿制药领域的项目管道良好，过去五年参与的分子数量增加了一倍多，目前有1100个不同项目 [88][91] 问题: 下半年毛利率趋势，以及是否能给出2021年自由现金流或资本支出的数字 - 预计第三和第四季度毛利率与第二季度一致，保持在31%以上。公司目前资产负债表稳健，预计2021年资本支出最多为1.8亿欧元，最终净现金头寸为1.2 - 1.25亿欧元 [93][96] 问题: 公司未来并购关注的领域，以及是否有长期杠杆目标 - 公司关注能补充现有综合服务的机会，如第三方BDS的知识产权、注塑技术（如微流体）、分子诊断和设计公司（如CDMO）。公司在并购上会保持纪律和选择性。公司在追求重要战略机会时，愿意将净财务状况与EBITDA的杠杆率控制在2.5左右 [101][103] 问题: BDS子细分市场（封闭容器、IVD和BDS）在本季度的增长趋势 - 公司未提供详细数据，但工程业务占总销售额的15%，体外诊断和DBS共占15%，其余70%与容器封闭系统相关。各业务线和产品线均在增长，高价值解决方案增长更快，上半年增长37%，按固定汇率计算增长33% [104]