财务数据和关键指标变化 - 第二季度新订单 intake 总计 2.4 亿欧元，去年同期为 2.52 亿欧元，排除新冠相关订单后同比增长 4%；截至 6 月 30 日，承诺订单积压约 9.39 亿欧元 [6] - 第二季度营收增长 9% 至 2.553 亿欧元，按固定汇率计算约增长 10%；高价值解决方案占总营收的 33%，去年同期为 30% [17][22] - 第二季度毛利润率受新设施投入使用的临时低效影响下降 90 个基点至 30.9%，排除启动成本后为 32.3%，去年同期为 32.1% [11][23] - 调整后 EBITDA 增长 10% 至 6820 万欧元，调整后 EBITDA 利润率上升 30 个基点至 26.7% [24] - 第二季度净利润总计 3430 万欧元，摊薄后每股收益为 0.13 欧元；排除启动成本后，调整后净利润为 3700 万欧元，调整后摊薄每股收益同比增长 17% 至 0.14 欧元 [24] - 第二季度经营活动产生的净现金为 2440 万欧元，用于购买物业、厂房和设备及无形资产的现金为 9370 万欧元，自由现金流为负 6910 万欧元 [27] - 预计调整后 EBITDA 在 2.918 亿至 3.038 亿欧元之间，报告 EBITDA 不受影响，因非经常性启动费用略有增加 [28] - 截至 2023 年 6 月 30 日，净债务为 1.204 亿欧元，现金及现金等价物为 6120 万欧元；第二季度资本支出为 1.38 亿欧元 [54] - 继续预计营收在 10.85 亿至 11.15 亿欧元之间，调整后摊薄每股收益在 0.58 至 0.62 欧元之间，略微上调调整后 EBITDA 指引 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生物制药和诊断解决方案（BDS）业务第二季度营收增长 9% 至 2.048 亿欧元，按固定汇率计算增长也为 9%；高价值解决方案营收增长 20% 至 8420 万欧元，其他容器和交付解决方案营收增长 2% 至 1.206 亿欧元；BDS 业务毛利润率为 31.6%，营业利润率为 19.8% [52][25] - 工程业务第二季度营收增长 11% 至 5050 万欧元，主要受视觉检测线强劲销售推动；工程业务毛利润率提高 20 个基点至 22.5% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至今，排除新冠相关收入后，生物制品收入占 BDS 业务收入的 26%，2022 年为 19%，2021 年为 16% [7] - 亚太地区第二季度收入占比降至约 9%，主要受工程业务波动影响 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续实现高个位数至低两位数的近期增长目标，推动产品组合向高价值解决方案转变，目标是到 2026 年高价值解决方案收入占比达到 30% 以上 [4] - 公司在糖尿病护理和 GLP1 领域有多年经验，在笔式墨盒方面处于领先地位，在自动注射器和 GLP1 注射器方面也有强大价值主张 [32] - 公司在注射器领域是全球第二大参与者，在墨盒领域处于领先地位，在生物制品相关市场有不同竞争对手 [59] - 公司计划完成意大利和美国的扩张阶段，为未来几个月的商业生产做准备；满足客户需求，增加高价值解决方案的组合；投资研发以保持和加速市场领先地位；通过科技创新支持客户，建立多年的新机会管道 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对年初至今的财务业绩感到满意，业务基本面强劲，所处终端市场需求旺盛，团队正在执行战略和运营优先事项，以利用客户对集成产品的需求 [29] - 生物制品领域有强劲的长期顺风，为高价值产品创造下游需求，预计生物制品的持续发展将推动持久的有机增长 [46] - 公司预计生物制品市场到 2027 年的复合年增长率约为 15%，是目前增长最快的终端市场 [43] 其他重要信息 - 公司最近发布了 2022 年可持续发展报告，强调追求高效创新解决方案，培养重视健康安全、多样性、公平和包容的文化，并通过 GRI 标准衡量进展 [9] - 公司团队获得 EcoVadis 铜奖，以表彰其在可持续发展方面的努力 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请谈谈 GLP1 领域的竞争格局、市场份额和增长情况 - 公司在糖尿病护理和 GLP1 领域有多年经验，在笔式墨盒方面处于领先地位，在自动注射器和 GLP1 注射器方面也有强大价值主张；该领域有更多将墨盒转换为正确配置的空间，公司在该技术上处于领先地位 [32][34] 问题: 请更新一下中国市场的情况，是否有计划变化 - 亚太地区第二季度收入占比降至约 9%，主要受工程业务波动影响；公司对中国和亚太地区的长期战略没有改变，因该地区是增长最快的市场之一；公司暂停在中国的部分投资，是为了专注于美国和意大利的资本支出执行，短期内不意味着改变中国战略 [61][62] 问题: 印第安纳州费舍尔工厂何时能带来收入，预计 2024 年能有 50% 的产能产生收入吗 - 公司确认按预期在明年上半年实现商业批量验证项目的推进，以及来自美国市场的机会 [63] 问题: 请评论高价值解决方案中特定产品的需求情况 - 标准产品向预灭菌产品的转变以及高端产品如 Nexa 和 Alba 的需求都很强劲，这些产品线都与生物制品和自动注射器或笔相关，公司的解决方案组合均衡，推动了生物制品领域的增长 [65][66] 问题: 工业成本包括哪些类型的成本 - 工业成本被视为非经常性费用，排除这些费用后毛利润率可达 32.3%；与去年相比，折旧增加了约 80 个基点，这是由于自 2022 年初以来的资本支出 [67] 问题: 客户是否存在库存积压，导致订单模式低于当前需求 - 客户在产品成本转移和订单承诺方面恢复到正常做法；在小瓶业务中，由于新冠疫情期间的库存，客户需要消耗部分库存；预计未来几个季度这种情况将得到缓解，特别是在小瓶业务中，预计 2024 年将恢复正常 [69][70][85] 问题: 如何看待 2023 年第三季度和第四季度的毛利率进展 - 报告的毛利润率受到与费舍尔和拉蒂纳商业收入预启动相关的非经常性启动成本的影响；向高价值解决方案的转变带来了盈利能力的提升，每增加 4% 的高价值解决方案份额，标准毛利润率可提高 100 个基点；这是公司过去计划的一部分，也是目前面临的两个主要挑战 [80][81][82] 问题: 其他公司提到客户项目延迟或时间安排问题，公司是否有类似情况 - 公司在资本支出决策方面对客户有深入了解，工程业务的改善表明公司的预期有坚实基础，未看到客户项目延迟或时间安排问题 [73][74] 问题: 如何看待公司长期 10% 的有机增长率 - 公司认为在生物制品领域有很多机会，其解决方案符合客户需求，预计未来几年将保持健康增长 [64] 问题: 2024 年和 2025 年资本支出占销售额的比例将如何变化 - 公司目前的订单积压覆盖了超过 90% 的指导中点，未来三到六个月未看到放缓迹象；公司根据客户需求进行规划，在该领域有重要的增长机会 [91] 问题: 请解析 2023 年下半年和 2024 年 BDS 和工程业务的情况 - 2023 年公司略微下调了新冠业务的指导，但确认了整体指导，因为可以转向其他治疗领域；目前两个业务板块都有有机两位数的增长；关于 2024 年的指导，目前沟通还为时过早 [96] 问题: 新产能扩张的预期回收期或资本回报率与过去相比如何 - 2023 年由于资本支出，预期现金流为负；2024 年预计仍有重要的资本支出用于费舍尔工厂的建设，预计接近盈亏平衡的自由现金流水平；2025 年预计资本支出开始正常化，自由现金流转为正 [103] 问题: 请详细说明美国市场的新机会以及如何转化为新客户关系和未来增长 - 公司在美国投资是为了服务生物技术领域的众多机会，不断增加新机会的管道；短期内，新工厂的部分产能将来自欧洲工厂的商业量转移 [106] 问题: 请说明费舍尔和拉蒂纳工厂的高价值解决方案（HVS）产能扩张情况以及即时可用产能与长期产能的比例 - 与当前产能相比，预计注射器产能将增加一倍以上，EZ-fill 小瓶和墨盒的生产产能将增加数倍；无法提供具体的产能指标；费舍尔工厂的扩张将在四到五年内进行，产能增长分布较为均匀 [108][109]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收增长12%至2.38亿欧元，按固定汇率计算增长11%，主要受两个业务板块增长和向高价值解决方案转型推动 [23] - 第一季度高价值解决方案业务增长25%至7670万欧元，占营收的32% [23] - 第一季度营业利润率下降80个基点至17.1%，主要因支持增长计划的SG&A费用增加；剔除新工厂启动成本后，调整后营业利润率为18.3%，与去年同期持平 [24] - 2023年第一季度净利润总计2830万欧元，摊薄后每股收益为0.11欧元；剔除启动成本后，调整后净利润为3040万欧元，调整后摊薄每股收益为0.11欧元 [24] - 调整后EBITDA增长15%至6190万欧元，调整后EBITDA利润率上升50个基点至26% [25] - 2023年第一季度毛利润率增加80个基点至33.7%，主要受高价值解决方案业务增长推动 [26] - 截至2023年3月31日，净债务为4650万欧元，现金及现金等价物为1.588亿欧元；第一季度经营活动产生的净现金为3710万欧元 [27] - 2023年第一季度资本支出为1.132亿欧元，因扩大工业规模以满足客户需求增加，导致第一季度自由现金流为负9100万欧元 [27] - 重申2023年全年营收指引在10.85亿欧元至11.15亿欧元之间，调整后摊薄每股收益在0.58欧元至0.62欧元之间，调整后EBITDA在2.905亿欧元至3.025亿欧元之间 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生物制药和诊断解决方案（BDS）业务板块第一季度营收增长13%，按固定汇率计算增长12%，达到1.955亿欧元；高价值解决方案营收增长25%至7670万欧元，其他容器和交付解决方案营收增长7%至1.188亿欧元 [51] - 工程业务板块第一季度营收增长7%至4240万欧元，受视觉检测以及组装和包装生产线的强劲销售推动；第一季度毛利润率增加30个基点至21.7%，营业利润率为15.2%，比去年同期增加140个基点 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2023年下半年营收将强于上半年，高价值解决方案将占营收的32% - 34%，新冠业务将占营收的2% - 3%，预计货币逆风约为1300万 - 1400万欧元 [53] - 新冠业务收入较上年下降57%，占本季度营收的4% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进多年战略计划，利用不断增长的需求实现持久增长，将营收组合转向高价值解决方案，与客户合作推动创新，支持药物从早期开发到整个生命周期的发展 [14] - 与赛默飞世尔科技达成协议，为公司专有的随身给药系统推出完全集成的供应链；与Recipharm签署协议，为其软雾吸入器开发和制造Alba预填充注射器 [17][41] - 加速美国印第安纳州和意大利拉蒂纳的扩张计划，以满足生物制品增长带来的对高价值解决方案的更高需求 [21] - 公司在GLP1领域自2010年开始布局，认为在未来新适应症方面有能力进一步支持客户，GLP1市场为公司带来重要机遇，同时公司也看好生物制品市场其他领域的发展，如单克隆抗体、mRNA应用和生物仿制药等 [15][18] - 作为笔式药筒市场的领导者，在糖尿病管理市场占据领先地位，这也有助于其在GLP1肥胖治疗市场成为主要供应商之一 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩良好，确认了2022年底以来的积极势头，业务基本面强劲，全球扩张计划取得进展，有望利用有利的行业趋势实现长期有机增长和股东价值提升 [14][22] - 经营环境需求有利，终端市场具有强大的长期顺风，公司正在执行战略和运营优先事项，以利用需求并支持客户的整个药物生命周期 [54] - 预计GLP1市场将朝着高价值解决方案方向发展，公司作为笔式药筒市场领导者和注射器市场第二大重要参与者，有望获得该市场的公平份额 [62] 其他重要信息 - 预计今年第四季度在意大利拉蒂纳实现商业销售，印第安纳州费舍尔的验证活动将在年底完成，并在2024年上半年实现首次创收 [1] - 中国仍是公司的战略市场，但决定暂停投资一段时间，预计在2024年某个时间重新启动相关计划 [2][65] - 将于9月27日在纽约市举办首次资本市场日活动 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前为GLP1业务增加的产能是否已被填满，还是有增长空间，以及GLP1业务在公司指引中的体现和增量情况 - 公司表示GLP1业务机会已包含在年度计划和资本支出执行中，会确保有足够产能满足未来客户需求，并按计划执行 [58][59] 问题2: 如何看待第二季度营收指引低于市场共识，以及全年营收的节奏安排 - 公司预计2023年下半年营收高于上半年，与去年情况类似，主要基于积压订单和客户预测的可见性，以及意大利产能的安装；重申第二季度营收预计同比实现中个位数至高个位数增长 [33][81] 问题3: 新冠业务收入在各产品线的分布情况，以及高价值解决方案中新冠业务收入的占比 - 新冠业务收入完全来自BDS业务板块，在新冠业务中，高价值和其他容器交付解决方案的收入组合与公司其他业务没有差异，预计新冠业务不会影响公司业务 [83][85] 问题4: 公司在GLP1市场的市场份额估计 - 公司认为GLP1业务整体规模达数十亿欧元，公司在该业务中有合适的产品组合，包括散装和EZ-fill配置的药筒以及注射器；目前市场情况在药筒方面占比较大，GLP1业务已商业化多年并非全新业务 [86] 问题5: 如何看待第二季度和下半年的利润率情况，以及中国工厂的规划是否仍按暂停后2024年恢复的计划进行 - 公司预计下半年利润率将扩大，但新工厂启动成本会带来一些效率低下问题；确认将资本分配到需求最佳和客户需求最迫切的地方，决定加速在意大利和美国印第安纳州的投资，中国工厂按之前所说暂停投资，待2024年重新规划和开发 [87][88][89] 问题6: 自注射市场的市场动态，药物是否可以采用笔式药筒多剂量注射方式，以及这种交付机制是否有变化的可能性 - 公司认为自动注射器需要高质量注射器，公司在笔式注射器和自动注射器两种格式上都有优势，会为客户提供两种服务方式；不同客户和地区对交付方式有不同的选择 [90][91][101] 问题7: 剔除新冠业务后，新业务的净增长率以及订单收支比情况 - 去年第一季度与新冠相关的新订单约为4150万欧元，今年为零；剔除新冠业务后，去年订单为2.82亿欧元，今年为2.35亿欧元，这种波动属正常情况；仅考虑第一季度营收和积压订单，公司已覆盖全年指引中点的约80%，还有九个月时间获取新订单并转化为营收以实现全年指引 [71][95][96] 问题8: BDS业务板块SG&A成本增加是否会随着拉蒂纳和印第安纳州工厂接近商业收入而继续上升 - 公司预计下半年SG&A成本将得到更好的利用，上半年SG&A费用增加主要是因为开始与客户会面、参加展会，以及加强区域组织和上市公司地位的G&A费用；随着业务增长，下半年固定费用将得到更好的利用 [97][98] 问题9: 高价值解决方案业务的发展动力、新产品引入时间，以及达到中期30%以上目标的驱动因素 - 高价值解决方案业务增长的主要驱动因素是生物制品快速增长的领域，包括GLP1、单克隆抗体和mRNA应用等；公司加速在欧美投资是因为与客户有活跃项目，EZ-fill药筒和高价值注射器等产品是满足高敏感生物分子需求的理想选择 [110] 问题10: 本季度面临的通胀压力以及客户对定价动态的反馈 - 公司面临不同程度的通胀，第一季度能源和天然气成本有所缓解，但劳动力成本在上升；公司采用与去年相同的方法，提前规划并根据成本基础重新计算价格向客户报价 [111][112][113]

业务风险 - 公司业务面临多种风险，如产品质量不达标、技术更新慢、市场竞争等[37,39,40] - 产品质量问题可能导致销售损失、声誉受损及法律风险[47,48,49] - 需不断开发新产品、适应技术变化以保持竞争力，否则销售和利润可能受影响[40,50] - 研发投入可能无法带来预期成果，影响公司业务[51] - 市场估计假设可能不准确，实际市场或小于预期，限制产品收入[52,53] - 积压订单不一定能准确预测未来收入，合同可能被终止或延迟[53,55] - 未能维护和提升品牌声誉，可能对公司业务、运营结果和前景产生重大不利影响[40,57] - 公司各业务领域面临激烈竞争，若无法应对竞争对手行动，可能影响未来销售和收益[77][78] - 公司业务受客户研发预算波动、客户流失或订单减少、供应链和分销网络中断等因素影响[81][82][85] - 制造、分销、服务和物流问题可能导致运营成本增加、无法及时交付产品，影响业务[71] - 公司制造设施存在运营风险，可能导致生产缩减或停产，影响业务和财务状况[74][75] 知识产权风险 - 知识产权方面存在商业秘密泄露、专利保护不足等风险[41,42,43] - 公司依赖商业秘密和保密技术保护业务，但难以保护且控制有限[162][163] - 专利申请过程昂贵、耗时且复杂，可能无法获得足够广泛的专利保护[168][169] - 第三方可能挑战公司专利的有效性、所有权等，导致专利受限或无效[170] - 公司依赖第三方许可的专有技术，若失去许可或无法获取新许可，业务将受影响[171][172] - 许可协议可能产生纠纷，影响公司对知识产权的使用和开发[175] - 第三方可能指控公司侵权，导致成本增加、产品开发和商业化受阻[176] - 公司研发和商业化活动可能面临第三方专利侵权等知识产权诉讼，若败诉需支付高额赔偿并可能无法商业化相关产品[177][179] - 若专利侵权诉讼发生，公司相关活动可能延迟或终止，寻求许可可能需支付高额费用且不一定能获得[180] - 公司发起知识产权诉讼可能面临被告反诉专利无效或不可执行，结果不可预测[184] - 若被告反诉成功，公司可能失去部分或全部专利保护，影响产品商业化[185] - 公司依赖外部律所维护专利，若专利维护不当，可能使竞争对手进入市场[186] - 公司专利地理保护有限，在部分国家保护力度不如欧美，且可能面临强制许可[187][189] - 公司可能面临员工等不当使用第三方机密信息的索赔，诉讼失败可能导致损失[190][191] - 公司与合作伙伴冲突可能影响战略实施和知识产权保护，合作伙伴可能开发竞争产品[192] - 公司商标可能面临注册或维护问题，竞争对手采用相似名称可能影响品牌建设[194] 股票相关风险 - 公司股票价格可能因多种因素大幅波动，双重股权结构或有不利影响[46] - 公司普通股价格可能因多种不可控因素波动，可能引发证券集体诉讼[196][197] - 若证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，公司普通股价格和交易量可能下降[199][200][201] - 未来大量出售股票或市场预期会大量出售，可能导致公司普通股市场价格下跌[204] 公司业务情况 - 公司为约90%的当前上市疫苗项目提供玻璃小瓶和注射器，并提供用于新冠检测和诊断的塑料诊断耗材[72] - 公司预计2023年新冠相关产品贡献将持续减少，并可能在未来12至24个月逐步融入传统疫苗业务[73] - 2022年公司前十大客户贡献44.26%的收入，无单个客户收入占比超10%[82] - 截至2022年12月31日，公司约有5260名员工，其中约51%位于意大利，10%位于墨西哥和德国，7%位于斯洛伐克，6%位于美国、巴西和丹麦，4%位于中国[139] - 2022年平均销售回款天数约为68天，大量客户要求更长付款期限，多数未结清应收账款无抵押或信用保险覆盖[134] - 公司从1949年的意大利玻璃器皿制造商发展成为全球领先的医疗保健行业综合解决方案提供商，发展受内部开发和战略收购驱动[230] - 2005 - 2016年公司进行多次国际收购，进入技术和设备制造业务，拓展产品和服务范围[231] - 公司目前以多个品牌销售产品、流程和服务，未来计划整合为单一“SG”品牌[232] 公司增长策略 - 公司增长策略包括扩大全球市场地位、利用优势拓展业务、加速市场渗透、增加研发投资、开展收购和技术合作等[77] - 公司计划扩张全球市场，包括扩大药物包装和递送系统市场份额、加速生命科学系统渗透等[86] - 公司将用募资扩建意大利Piombino Dese工厂，在美国印第安纳州、中国张家港和意大利拉蒂纳建立EZ - Fill®产品新工厂[86] 公司合作与收购 - 2022年2月23日Nuova Ompi签署购买意大利拉蒂纳棕地初步合同，总价约1600万欧元，5月27日签署最终合同[89] - 2022年3月与Owen Mumford Ltd.达成合作协议，制造和销售Aidaptus®自动注射器设备[91] - 2022年10月与Transcoject GmbH达成许可和合作协议，为制药客户提供预填充注射器聚合物选项[92] - 2022年12月与Patheon UK Limited达成战略伙伴关系，共同开发、营销和推广公司的随身给药设备[93] - 过去几年公司进行多项收购，如2016年2月收购丹麦SVM Automatik 65%股份，2021年10月收购剩余35%股份[95] 外部环境影响 - 俄乌军事行动影响公司运营，导致天然气和电力价格大幅上涨[106] - 意大利主权债务评级自2012年1月以来被多次下调，进一步降级可能影响公司产品需求[107] - 公司国际业务占比大，面临汇率和利率波动风险，国际业务增长会使影响更大[110] - 欧盟和美国未来可能进一步限制环氧乙烷使用，公司需寻找新消毒剂，否则将影响财务状况[113] - 中美关系紧张可能对公司在美国和中国的业务产生重大不利影响，如美国提高关税、中国政策变化等[136][137][138] - 气候变化及相关立法可能导致业务中断、成本大幅增加等不利后果[160][161] 合规风险 - 公司面临合规风险，若违反相关法律可能面临调查和处罚，影响业务和声誉[101][103] - 公司业务受多种法律法规监管，不遵守可能面临多种处罚，影响声誉和业务[114][116][117][118] - 意大利政府“黄金权力”制度可能限制公司商业战略交易和股东控制权变更交易[123][124] - 违反“黄金权力”制度通知义务，将面临最高两倍交易价值的行政罚款，且不少于相关公司上一财年累计营业额的1%[122] - 公司业务涉及多国，可能违反反腐败、出口管制和制裁法律法规，面临多种处罚[126][130] - 公司与俄罗斯、乌克兰相关业务受美、欧、英等国制裁限制[129] - 公司日常业务面临产品责任和其他索赔风险，重大诉讼会导致高额成本并分散管理层精力[130][131] - 公司面临保险覆盖不足风险，可能需为未保险和未获赔偿的未来负债提供额外准备金[132] - 公司面临应收账款和预付款项的信用风险，虽有监控程序但无法确保有效限制风险和避免损失[134] - 公司员工罢工或停工可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[138][139] - 公司在多个司法管辖区面临税法、关税和潜在税务审计，税务规则变化可能增加税务负担并影响业务[140][141] - 公司可能因商誉、可摊销无形资产或其他投资减值而需计提收益费用，影响财务结果[134][136] - 公司信息系统可能因多种原因受损或中断，影响业务运营，且可能无法及时升级或实施新系统[149][150][151] - 公司面临网络安全风险，若无法维护数据隐私和安全，可能遭受监管和业务后果[151][152][153][154] - 数据保护法规不合规可能面临最高为前一财年全球年收入4%的罚款，或欧盟2000万欧元、英国1750万英镑的罚款（以较高者为准）[155] - 中国《个人信息保护法》于2021年11月1日生效，规范企业在中国收集、使用等个人信息的行为[157] - 遵守数据隐私等相关法规可能导致公司产生大量运营成本或需修改数据处理流程[160] 公司身份与上市相关 - 公司股票具有双重股权结构，A类股每股有三票投票权，普通股每股有一票投票权，Stevanato Holding S.r.l.持有95.30%的投票权[198][202] - 公司作为外国私人发行人，可豁免多项《交易法》规则，公开信息可能较少，治理方式可能与遵循纽交所标准的公司不同[210][211][212][213] - 公司作为“新兴成长公司”，可享受多项报告要求豁免，若投资者认为普通股缺乏吸引力，交易市场可能不活跃且价格更易波动，公司可能在IPO后最多五年内保持该身份，若收入超过12.35亿美元、三年发行超过10亿美元非可转换债券或非关联方持有的普通股市值在6月30日超过7亿美元，将失去该身份[214][215] - 公司可能在2023年6月30日失去外国私人发行人身份，若失去将需提交更详细报告，遵守更多规定，产生大量额外费用[216] - 作为美国上市公司，公司需承担法律、会计等费用，遵守多项规则和法规，这会增加成本、分散管理层注意力，影响业务和财务状况[217] - 不断变化的法律法规和标准带来不确定性，增加合规成本，若公司合规努力与监管意图不符，可能面临法律诉讼[218] - 公司作为“新兴成长公司”期间，独立注册会计师事务所无需对财务报告内部控制有效性进行鉴证，之后是否需要取决于申报人身份，若未能遵守相关规定，可能面临监管审查和制裁，影响股价[219] - 为筹集资金，公司未来可能以不同价格发行普通股，新投资者权利可能优于现有股东[220] - 公司可能需筹集额外资金满足现有和未来资本需求，股权融资可能稀释流通股价值，债务融资会增加负债水平[221] - 公司会计人员和资源有限，注册会计师事务所未按萨班斯 - 奥克斯利法案规定对财务报告内部控制进行审计，可能存在重大缺陷和/或重大弱点[222] - 未来财务报告期间若存在重大缺陷和/或重大弱点，可能导致财务报表错误、报告延迟、需重述经营业绩，影响股价[223] - 为遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404(a)条要求，公司需投入大量资源和管理监督，实施内控变更可能成本高、耗时长且不一定有效[224] - 若公司无法证明财务报告内部控制有效或会计师事务所无法提供无保留意见报告，投资者可能失去信心，股价可能下跌，公司可能面临诉讼或监管行动，甚至无法在纽交所上市[225] - 公司于1980年7月15日成立，2021年7月16日在纽交所上市，股票代码“STVN”[226]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收增长17%至9.837亿欧元，按固定汇率计算增长13% [19] - 2022财年营业利润率提高40个基点至19.6%，调整后营业利润率从去年的19.2%增至20.2% [20] - 2022年高价值解决方案增长41%至2.932亿欧元，占营收约30% [51] - 2022年毛利润率提高110个基点至32.5%，调整后EBITDA增长21%至2.636亿欧元，调整后EBITDA利润率为26.8% [51][52] - 2022年净利润为1.43亿欧元，摊薄后每股收益为54美分，调整后摊薄每股收益增长17%至56美分 [145] - 2022年经营活动产生的净现金为1.033亿欧元，投资活动使用现金2.43亿欧元，自由现金流为负1.37亿欧元 [148] - 2022年资本支出为3.026亿欧元 [149] - 2023财年预计营收在10.85亿 - 11.15亿欧元之间，意味着增长10% - 13%，排除新冠业务增长预计超20%，调整后摊薄每股收益在58 - 62美分之间，调整后EBITDA在2.905亿 - 3.025亿欧元之间 [150] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药和诊断解决方案业务 - 第四季度和全年业绩强劲，第四季度营收增长25%至2.315亿欧元，按固定汇率计算增长21%，高价值解决方案增长31%，其他容器和交付解决方案增长21%，季度毛利率增至37.3%，营业利润率为23.7% [146] - 全年营收增长15%至7.997亿欧元，按固定汇率计算增长11%，高价值解决方案增长41%，其他容器和交付业务增长4%，全年毛利率提高120个基点至34.3%，营业利润率提高至22.8% [53] 工程业务 - 第四季度财务结果好于预期，营收增长30%至6060万欧元，主要因项目时间和进展；全年营收增长23%至1.84亿欧元，各业务线均有增长 [22] - 第四季度毛利率下降50个基点至21.2%，营业利润率为12.2%；全年毛利率提高230个基点至21.6%，营业利润率提高至13.8% [147][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度新订单 intake 总计2.37亿欧元，2022年底积压订单增长9%至9.57亿欧元，排除新冠业务积压订单增长21% [45] - 新冠业务收入高于预期，占2022年总营收12%，预计2023年新冠业务收入减少约8000万欧元，占营收2% - 3% [17][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 受益于生物制剂等高增长终端市场的长期顺风，看到支持GLP1、单克隆抗体和mRNA应用等广泛治疗领域客户的机会，修改投资计划以最大化机遇 [4] - 2022年推出下一代EZ - fill SmartTM平台，推进药物输送系统组合，与Transcoject合作扩展COC和COP注射器组合 [6] - 加速在Fishers的投资以利用生物制剂预期增长带来的高需求前景，同时放缓中国扩张步伐，优先考虑美国和意大利的项目 [14] - 继续投资EZ - fill平台和高价值解决方案，更新工业计划以适应市场趋势，在Fishers增加约60%的注射器产能，包括专为生物制剂设计的Alba注射器 [34][47] - 利用端到端集成能力的独特价值主张，在支持两个业务部门多个产品类别的客户需求方面取得进展，建立高增长终端市场的多年机会管道 [44][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司进入有利环境，需求强劲、终端市场增长且有多年长期驱动因素，有正确战略，有望实现可持续有机增长并增加股东价值 [27][59] - 预计2023年下半年业绩强于上半年，全年呈线性增长，BDS业务部门实现两位数增长，工程业务实现高个位数增长 [57] - 2023年计划扩大两个业务部门的利润率，BDS业务主要驱动因素是向高价值解决方案的转变，预计高价值解决方案占2023年预测营收的32% - 34% [26][65] 其他重要信息 - 2023年2月获得两笔总计1.3亿欧元的贷款用于增长平台投资，第一笔5年期7000万欧元贷款由法国巴黎银行提供，第二笔6000万欧元贷款由Cassa Depositi e Prestiti提供，均有两年提款期 [55] - 截至2022年12月31日，公司净财务状况为正4600万欧元，现金及现金等价物为2.287亿欧元，资产负债表健康，有足够流动性支持未来增长 [23] - 2023年约90%的预计资本支出与增长相关，其余用于包括研发在内的其他活动 [25] - 预计2023年第一季度营收较2022年第四季度下降，有货币逆风约1300万 - 1400万欧元 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Fisher扩张的收入产生时间和步骤 - 预计2023年第四季度在Fishers启动验证活动，2024年开始有意义地增加收入，这是一项多年的模块化投资，随着项目进展，后续年份也会有收入增长 [48][61] 问题2: 资本支出分配决策的依据 - 决策基于市场和需求，美国和欧洲需求加速，所以加速在这两个地区以及Fisher的投资，同时仍在投资EZ - fill平台和高价值解决方案 [34] 问题3: 积压订单的意义和当前需求情况 - 积压订单是需求的重要指标，但不能代表全貌，公司还会与客户定期讨论不同预测以了解其短期和长期需求，目前情况已恢复到接近疫情前的正常状态 [37] 问题4: 增长的生物制剂领域中突出的治疗方法 - 公司针对更多技术领域而非单一治疗领域，GLP1是需求的强劲驱动力，mRNA应用在疫情期间是有效治疗方法，此外在其他治疗领域也有良好的机会管道 [153] 问题5: 2023年的定价策略 - 预计2023年有通胀，定价会考虑通胀因素，向高价值解决方案的转变也会影响定价，新冠业务主要与小瓶有关，公司产品范围更广 [68][69] 问题6: 工程业务第四季度收入提前确认的情况及量化 - 为满足客户需求，第四季度一些项目进展加速，工程业务收入提前确认约700万 - 800万欧元，类似情况也发生在新冠业务上 [73] 问题7: 从第四季度到第一季度收入下降8%的原因及全年进展情况 - 预计2023年下半年业绩更强，季度间收入将像2022年一样增长 [74] 问题8: 新冠收入下降情况下积压订单和订单 intake 的情况以及2023年指导中的相关考虑 - 未明确提及积压订单和订单 intake 的具体情况，但排除新冠业务增长预计超20% [95] 问题9: 2023年利润率的预期及Fisher产能上线后的利润率情况 - BDS业务利润率扩张会因Fisher的启动成本暂时受限，未来随着收入与基础设施和成本匹配，投资高价值解决方案将进一步扩大利润率 [79] 问题10: 收入提前确认对高价值解决方案收入占比的影响 - 2022年高价值解决方案占BDS总营收约57%，符合此前指导，2023年预计将从32% - 34%进一步扩大，中期预期到2026年达到高30% [82] 问题11: Fisher设施达到满负荷利用的时间及恢复正常利润率的时间 - 预计到2026年底完成5亿欧元投资的这一阶段，包括最后验证，之后至少还需要两年实现产能的充分利用，模块化方法会提供一定灵活性 [86][87] 问题12: 2023年价格方面的考虑以及新冠业务结束后提价的可能性 - 预计有通胀，定价会考虑通胀和利润率，向高价值解决方案的转变会影响定价，新冠业务主要涉及小瓶，公司产品范围更广 [68][69] 问题13: 从第一季度到第四季度毛利率的变化情况 - 计划逐季增加营收并扩大利润率，因为扩张的杠杆作用更好以及高价值解决方案的产能增加 [93] 问题14: 8000万欧元新冠业务收入减少的保守性以及排除新冠业务的增长情况 - 目前预计新冠业务收入占比2% - 3%，排除新冠业务增长预计超20% [95] 问题15: GLP1和mRNA的单位动态和增量收入情况 - 无法披露单个客户的具体情况，但在明年四个主要畅销药项目中的三个有参与，预计会有一定贡献，产品组合的多元化使业务更具弹性，预计生物注射器等高价值解决方案会有影响 [96][98] 问题16: 生物仿制药资产与原研资产的比较 - 公司产品对生物仿制药很适用，因为为原研药提供服务后，生物仿制药组件会使用相同解决方案以降低风险，且容器成本在治疗总成本中占比小，预计对解决方案竞争力无重大影响 [103][114] 问题17: 2023年玻璃管供应的价格、成本和供应商期限变化情况 - 年底通常会与供应商续签商业协议，看到通胀影响，虽能源成本有所下降，但仍会重新计算成本和定价并考虑利润率 [106] 问题18: 高价值解决方案吸引客户的产品以及长期占营收比例的展望 - 对未来几年将高价值解决方案占比提升至高30%有信心，公司正在投资支持这些机会，战略和对未来的看法未变 [109] 问题19: 中国产能上线的时间 - 2024年仍在分析情况以决定是否重启项目，关于收入情况目前还无法更精确说明 [122] 问题20: Fishers工厂产能与收入的比例是否仍为1:1 - 预计大致比例仍为1欧元资本支出对应1欧元收入，但这只是经验法则 [84]

营收情况 - 2022年第四季度营收增长26%至2.921亿欧元，稀释每股收益为0.18欧元，调整后稀释每股收益为0.19欧元，调整后EBITDA利润率为28%[2] - 2022财年营收增长17%至9.837亿欧元，稀释每股收益为0.54欧元，调整后稀释每股收益为0.56欧元，调整后EBITDA利润率为26.8%[2] - 2022年第四季度和全年高价值解决方案收入约占总收入的30%[2] - 2022年第四季度生物制药和诊断解决方案业务板块营收增长25%至2.315亿欧元，全年增长15%至7.997亿欧元[9] - 2022年第四季度工程业务板块营收增长30%至6060万欧元，全年增长23%至1.84亿欧元[12] - 2022年全年营收9.837亿欧元，较2021年的8.439亿欧元增长16.6%；2022年第四季度营收2.921亿欧元，较2021年同期的2.326亿欧元增长25.6%[30] - 2022年生物制药和诊断解决方案业务外部客户收入7.997亿欧元，工程业务为1.84亿欧元；第四季度生物制药和诊断解决方案业务外部客户收入2.315亿欧元，工程业务为6060万欧元[32][34] - 2022年全年生物制药和诊断解决方案业务有机收入为7.727亿欧元，受货币汇率变动影响减少2700万欧元；第四季度该业务有机收入为2.244亿欧元，受货币汇率变动影响减少710万欧元[38] 订单情况 - 承诺订单积压增加9%至约9.57亿欧元，不包括新冠业务则增加21%[2] - 2022年第四季度新订单 intake 约为2.37亿欧元，低于去年同期的2.78亿欧元[16] 财务指标指引 - 公司设定2023财年营收指引为10.85亿至11.15亿欧元，调整后稀释每股收益为0.58至0.62欧元，调整后EBITDA为2.905亿至3.025亿欧元[2] - 2023年报告的收入指引为10.85 - 11.15亿欧元，调整后EBITDA指引为2.905 - 3.025亿欧元[57] - 2023年调整后净利润指引为1.546 - 1.637亿欧元，摊薄后每股收益指引为0.58 - 0.62欧元[57] 现金及现金流情况 - 截至2022年12月31日，公司净现金为4600万欧元，现金及现金等价物为2.287亿欧元[14] - 2022财年经营活动产生的现金为1.033亿欧元，投资活动使用的现金为2.43亿欧元，自由现金流为负1.37亿欧元[15] - 2022年全年经营活动现金流为1.033亿欧元，较2021年的1.333亿欧元有所下降；第四季度经营活动现金流为5970万欧元，高于2021年同期的5540万欧元[36] - 2022年全年EBITDA为2.573亿欧元，较2021年的2.186亿欧元增长17.7%；第四季度EBITDA为8020万欧元，较2021年同期的5860万欧元增长36.9%[40] - 2022年第四季度调整后EBITDA为8190万欧元，调整后净利润为4960万欧元；2021年第四季度调整后EBITDA为5890万欧元，调整后净利润为3300万欧元[42] - 2022年自由现金流为 - 13700万欧元，2021年为2510万欧元[51] - 截至2022年12月31日，净现金/（债务）为4600万欧元，2021年为18980万欧元[49][53] 利润情况 - 2022年全年净利润1.43亿欧元，较2021年的1.343亿欧元增长6.5%；2022年第四季度净利润4830万欧元，较2021年同期的4460万欧元增长8.3%[30] - 2022年报告的经营收入为25730万欧元，调整后为26360万欧元；2021年报告的经营收入为21860万欧元，调整后为21830万欧元[44] - 2022年调整后利润率EBITDA为26.8%，净利润率为20.2%；2021年调整后利润率EBITDA为25.9%，净利润率为19.2%[44] 费用情况 - 2022年全年销售和营销费用为2610万欧元，占营收的2.7%；研发费用为3440万欧元，占营收的3.5%；一般和行政费用为8570万欧元，占营收的8.7%[30] - 2022年第四季度销售和营销费用为830万欧元，占营收的2.8%；研发费用为1060万欧元，占营收的3.6%；一般和行政费用为2490万欧元，占营收的8.5%[30] - 2022年新工厂启动成本为620万欧元，2021年美国工厂启动成本为110万欧元[44] - 2022年重组及相关费用为10万欧元，2021年为120万欧元[44][45] 每股收益情况 - 2022年基本和摊薄后每股收益分别为0.54欧元和0.54欧元，2021年分别为0.53欧元和0.53欧元；2022年第四季度基本和摊薄后每股收益均为0.18欧元，2021年同期均为0.17欧元[30] 资本情况 - 截至2022年12月31日，资本使用为94990万欧元，2021年为65190万欧元[49] - 2022年资本支出（CAPEX）为30260万欧元，2021年为12210万欧元，增加了18050万欧元[55]

业绩总结 - 2022年公司总收入为9.84亿欧元，同比增长17%[15] - 2022年调整后的EBITDA为8,190万欧元，调整后的EBITDA利润率为28%，同比增长270个基点[43] - 2022年净利润为1.43亿欧元，稀释每股收益为0.54欧元[48] - 2022年全年EBITDA为257.3百万欧元，较2021年全年218.6百万欧元增长17.6%[83] - 2022年全年稀释每股收益为0.54欧元，较2021年全年0.53欧元增长1.9%[83] 用户数据 - 2022年高价值解决方案（HVS）收入在2022年达到2.37亿欧元，占总收入的30%[19] - 2022年第四季度高价值解决方案收入增长31%至8720万欧元[43] - 2022年生物制药和诊断部门收入同比增长15%至7.997亿欧元[54] - 2022年工程部门收入同比增长23%至1.84亿欧元[54] 未来展望 - 预计2023年将受益于高增长市场的长期趋势，特别是在生物制药领域[15] - 2023年预计收入为10.85亿至11.15亿欧元，增长率为10%至13%[63] - 2023年预计调整后EBITDA为2.905亿至3.025亿欧元[63] - 预计2023年HVS将占总收入的32%至34%[63] 资本支出与现金流 - 2022年资本支出为3.026亿欧元，预计2023年资本支出占收入的35%至40%[61] - 2022年全年自由现金流为-137.0百万欧元，较2021年全年25.1百万欧元下降645.4%[87] - 截至2022年12月31日，净现金为46.0百万欧元，较2021年12月31日的189.8百万欧元下降75.7%[90] 负面信息 - 2022年第四季度净利润为15.5百万欧元，较2021年同期的44.6百万欧元下降65.2%[83] - 2022年第四季度自由现金流为-8.2百万欧元，较2021年同期的19.3百万欧元下降142.5%[87]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收增长14%，达2.453亿欧元，按固定汇率计算增长11%，新冠业务收入占比从去年同期的约16%降至约13% [24] - 第三季度毛利润率增加210个基点，达31.6%，主要受战略产品组合向高价值解决方案转移、工程部门利润率提高和有利的货币换算推动，但通胀成本部分抵消了增长，预计未来能进一步收回成本 [25] - 第三季度营业利润率为19.4%，调整后营业利润率从去年同期的17%提高到20%，净利润为3630万欧元，摊薄后每股收益为0.14欧元；调整后净利润为3770万欧元，调整后摊薄每股收益为0.14欧元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为6580万欧元，调整后EBITDA利润率为26.8% [26] - 第三季度新订单 intake总计2.47亿欧元，同比下降是因新冠订单大幅减少，排除新冠业务后，新订单 intake较去年增长约6%；第三季度末，承诺订单积压量增长21%，略超10亿欧元 [14] - 截至9月30日，公司净财务状况为正4960万欧元，现金及现金等价物为2.599亿欧元；第三季度资本支出为7110万欧元；第三季度经营活动净现金使用量为380万欧元，自由现金流为负4630万欧元，主要因投资活动使用现金4320万欧元 [31][32] - 公司上调2022年业绩指引，预计营收在9.61亿欧元至9.61亿欧元之间，调整后摊薄每股收益在0.52欧元至0.54欧元之间，调整后EBITDA在2.545亿欧元至2.6亿欧元之间 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药和诊断解决方案业务 - 2022年第三季度营收增长20%，达2.071亿欧元，按固定汇率计算增长15%；高价值解决方案收入增长54%，达7440万欧元，占该业务第三季度营收的36%；其他容器和交付解决方案收入增长7%，达1.327亿欧元 [27] - 第三季度毛利润率增加150个基点，达32.7%，营业利润率从去年同期的18.1%提高到22.8% [28] 工程业务 - 2022年第三季度营收下降9%，至3820万欧元，主要因某些业务线项目的时间和进展问题 [29] - 第三季度毛利润率从去年的15.4%提高到21.5%，营业利润率提高至14% [30] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行四大战略和运营优先事项，即推进全球产能扩张、增加高价值解决方案的业务占比、投资研发、建立多年的新业务机会管道 [36] - 公司与Gerresheimer合作推出下一代EZ - Fill Smart即用型小瓶平台，通过增加制造过程自动化、优化配置、引入环保灭菌方法等改进，预计降低客户总体拥有成本、提高质量和缩短交货时间 [15][16][17] - 公司在美国、意大利和中国推进优先项目，进行全球产能扩张，以满足对高性能容器产品不断增长的需求，已获客户积极反馈 [19][20] - 行业需求趋势保持健康，全球新治疗方法研发管线达到创纪录水平，约60%与注射给药相关，对注射给药形式的偏好受生物制剂和生物仿制药增长、慢性病增加、制药创新和治疗自我给药等宏观趋势推动 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基本面强劲，处于有利的长期发展趋势中，有信心利用未来众多机会实现持续有机增长和为股东创造长期价值 [7][11] - 尽管面临通胀和供应链复杂性，但公司积极管理，成功应对当前环境，对需求前景和长期增长轨迹保持乐观 [13][14] - 公司认为市场对非新冠相关产品的需求仍然强劲，订单 intake增长表明市场对高价值解决方案的需求持续增加，且这一趋势在短期和长期内都将持续 [46][47] 其他重要信息 - 公司与Bexson Biomedical因通过公司的随身给药系统提供的创新疼痛管理疗法，获得肠外药物协会2022年合作伙伴创新奖，该疗法处于临床前阶段，对未来药物自我给药趋势具有战略重要性 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年新冠业务收入占比是否有变化，高价值解决方案的发展轨迹如何 - 公司仍预计2022年新冠业务收入占总收入的10%；高价值解决方案业务发展良好，有强大的订单积压，公司将该业务收入占比指引从29%调整到30%，仍有望在2026年达到30% - 35% [40][41][43] 问题2: 非新冠相关产品的市场需求情况，2023年新冠业务收入贡献及第四季度和2022年外汇对营收的影响 - 市场对非新冠相关产品的需求仍然强劲，订单 intake增长表明市场对高价值解决方案的需求持续增加；公司将在下次财报电话会议提供2023年业绩指引，目前新冠业务收入趋势已开始恢复，公司产能不限于新冠业务，投资主要与高价值解决方案相关；2022年外汇影响模型中约有2400万欧元的逆风 [45][48][50] 问题3: 与Gerresheimer的EZ - Fill Smart合作的产品结构和收入确认方式，以及订单增长6%但积压订单增长21%的原因 - 双方在EZ - Fill Smart产品销售上收入独立，若将新技术授权给第三方，将共享许可费，加强合作是为推动市场标准的采用和满足客户需求；公司对积压订单向高价值解决方案的转变感到满意 [52][53][54] 问题4: 高价值解决方案组合中哪些产品需求最大，是否参与GLP - 1商业产品的增长 - 高价值解决方案组合中各产品线都有良好增长，没有特定的驱动产品；公司在多个治疗领域和地理区域有均衡的业务组合，参与了mRNA和GLP - 1等重要技术和治疗领域的多个项目 [56][57] 问题5: 工程业务收入下降的原因，以及行业制造商资本扩张对工程服务业务的影响 - 工程业务各产品线可能有波动，但整体对创新的需求仍然强劲，人工智能是公司在该领域的领导地位的驱动因素之一 [61][62] 问题6: 随着新冠订单被非新冠高价值解决方案订单取代，对利润率的影响 - 新冠业务与其他治疗领域的产品组合和利润率相似，因此订单替换对利润率没有影响，且公司无产能限制，能满足其他治疗领域的强劲需求 [64][65] 问题7: 各业务利润率的正常化情况，能源对利润率的影响及应对措施，以及印第安纳工厂建设进度加快是否能提前实现收入确认 - 第三季度通胀压力使毛利润减少约1%，约250 - 260万欧元，主要因欧洲天然气价格上涨，未来公司将通过与客户重新计算成本/价格、自动化和提高成本效率等方式管理能源成本；印第安纳工厂建设和生产线交付按计划进行，目前没有证据表明近期会有影响 [68][69][72] 问题8: 价格上涨是否遭到客户抵制，2023年是否会继续提价，以及中国扩张项目的上线时间 - 公司今年将成本转嫁给客户，但采取了长期合作的定价策略，牺牲了部分利润率，未来将恢复正常的成本计算和利润率；中国扩张项目预计在2024年下半年开始产生收入，目前计划不变 [74][75][76] 问题9: 对2023年市场共识营收略超10亿欧元和每股收益0.54欧元的看法，以及资本支出（CapEx）的趋势 - 公司对2022年和2023年的订单积压情况满意，但目前不提供2023年业绩指引；2022年前三季度CapEx约为2.02亿欧元，预计全年在3 - 3.3亿欧元之间，2023年也是CapEx重要年份，2024年开始进入更正常的阶段 [78][80]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长15%，按固定汇率计算增长11%，达2.342亿欧元 [21] - 第二季度与新冠相关的收入占比降至9%，去年同期为15%，排除新冠和汇率有利影响，收入同比增长约17% [22] - 第二季度毛利润率提高60个基点至31.8%，运营利润率为18.7%，调整后为19.6%，净利润为3060万欧元，摊薄后每股收益为0.12欧元，调整后净利润为3190万欧元，调整后摊薄每股收益为0.12欧元，调整后EBITDA为6180万欧元，调整后EBITDA利润率为26.4% [22][25] - 截至6月30日，净财务状况为正1.094亿欧元，现金及现金等价物为3.149亿欧元，第二季度经营活动产生的现金为4220万欧元，资本支出为7750万欧元，自由现金流为负3370万欧元 [28] - 上调全年指引，预计收入在9.55亿 - 9.65亿欧元之间，调整后摊薄每股收益在0.51 - 0.53欧元之间，调整后EBITDA在2.533亿 - 2.583亿欧元之间 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药和诊断解决方案（BDS）业务 - 第二季度外部客户收入增长8%至1.886亿欧元，按固定汇率计算增长约3% [26] - 高价值解决方案收入同比增长46%至7010万欧元，占BDS业务收入约37%，其他容器和交付解决方案收入下降6%至1.185亿欧元 [26] - 第二季度毛利润率提高80个基点至33.7%，运营利润率增长100个基点至23.6% [26] 工程业务 - 第二季度外部客户收入增长57%至4560万欧元 [27] - 第二季度毛利润率提高至22.3%，运营利润率提高至15.5% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度新订单 intake 约为2.52亿欧元，2022年上半年新订单 intake 为5.76亿欧元，去年同期为5.29亿欧元，第二季度末承诺订单积压量同比增长37%，超过10亿欧元 [11] - 第二季度亚太地区收入出现放缓，主要受新冠疫情影响，公司认为这是暂时影响，仍看好亚太地区的增长 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是推动可持续有机增长，增加高价值解决方案的占比，扩大EBITDA利润率，专注于满足客户需求，通过创新和提供端到端能力支持客户整个药物生命周期 [6][32] - 公司在药物容器和药物输送系统领域，通过与客户建立紧密关系，了解客户需求，指导研发、资本投资和合作协议，以拓宽能力范围 [14] - 在药物容器方面，公司率先推出清洗和灭菌的即用型小瓶和药筒（EZ - fill平台），目前小瓶市场和药筒市场转换为即用型格式的比例均不到5%，客户需求推动公司战略 [15] - 在药物输送领域，合作有助于拓宽产品组合，公司希望借此巩固作为制药和生物技术公司首选合作伙伴的地位 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前运营环境需求强劲，终端市场有吸引力，受益于人口老龄化、制药创新、生物制剂增长、外包趋势和药物自我给药等宏观有利因素 [7] - 公司密切关注地缘政治危机和欧洲天然气价格情况，与客户直接合作并相应调整价格，认为自身在制药供应链中的关键作用使其有资格获得类似疫情期间的优先地位 [17][18] - 对于新冠业务，未来仍存在一定不确定性，目前趋势符合将其纳入常规疫苗业务的预期 [38] 其他重要信息 - 公司发布了首份可持续发展报告，致力于将可持续性融入政策和实践，为全球利益相关者带来积极影响 [9] - 公司第二季度记录了约600万欧元的其他收入，用于抵消新冠相关业务的修改，公司认为这是公平合理的安排，以支持客户不断变化的需求 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年工程业务的增长是否是未来高价值解决方案（HVS）需求增加的领先指标 - 公司认为工程业务的增长是BDS业务未来发展的信号，客户在医疗和制药领域的投资增加，特别是与生物技术和生物仿制药相关的投资，将为高价值解决方案带来更多机会 [36] 问题2: 今年下调了新冠业务的指引，对2023年有何初步想法 - 公司表示新冠业务未来仍存在不确定性，目前看到向单剂量小瓶的转变对业务接近中性或积极，但现在推测明年或中长期情况还为时过早，趋势符合将其纳入常规疫苗业务的预期 [38] 问题3: 天然气价格上涨，优先地位意味着什么，若情况不如预期，对未来几个季度的利润率有何影响 - 公司大部分天然气使用在意大利的玻璃转换业务，意大利政府采取措施降低供应短缺风险，公司在疫情期间曾获得特殊关注，预计不会受到运营和成本方面的影响，2021年公用事业在销售成本中的占比不到5%，目前略高于该比例，公司将成本转嫁给客户，预计2022年通胀不会对损益表产生影响 [41][42] 问题4: 客户订购模式是否有变化，客户是否在过去两年建立了库存，未来是否会出现去库存影响 - 公司表示订单 intake 强劲，需求旺盛，客户希望确保供应，关注中长期需求，公司与客户的密切关系有助于根据需求调整产能，特别是高价值解决方案的产能 [44][45] 问题5: 本季度高价值解决方案占比达30%，高于预期，如何看待2022年底的这一比例 - 公司认为这是积极信号，客户对高价值解决方案的需求强劲，但该比例可能会有季度波动，预计全年占比在28% - 29%之间，长期来看，未来几年将持续增长至30%以上 [48] 问题6: 今年新冠业务贡献10%的总收入，意味着下半年约5000万欧元，是否比第二季度有所增加，如何解释下半年新冠需求的动态 - 公司表示该指引基于已承诺的订单，预计不会有进一步的合同修改，指引完全由积压订单覆盖 [49] 问题7: 请谈谈利润率的影响因素以及2023年的情况 - 公司预计全年收入中点为9600万欧元，两个业务部门都将实现两位数的有机增长，毛利润率将扩大，工程业务的毛利润率可能会因项目组合而有季度波动，但总体呈改善趋势，BDS业务向高价值解决方案的转变将有助于抵消成本转嫁带来的利润率稀释 [54] 问题8: 高价值解决方案持续强劲增长的驱动因素有哪些 - 客户在生物技术和生物仿制药领域的需求强劲，公司的高价值解决方案能满足客户对高灵敏度分子的科学要求和降低总体拥有成本的需求，适用于多个治疗领域 [55] 问题9: 新冠合同的600万欧元合同修改费用是否扣除了费用，是否与BDS业务相关 - 该协议是公平的，用于补偿损失的收入、生产时间和重新分配产能的成本，这笔费用在BDS业务中，属于其他收入，不会对全年利润指引产生重大影响 [58][59][60] 问题10: 外汇对EBIT或EBITDA的影响框架是怎样的，费用和收入的外汇敞口是否匹配 - 公司部分成本以美元计价，外汇对EBITDA有积极影响，但与收入增长相比相对较小，预计影响为收入增长1.8亿欧元的25% - 30%，假设模型中100的收入以美元计价，75的成本以美元计价 [61] 问题11: 意大利新上线的生产线是否对高价值解决方案占比接近30%有影响，秋季新生产线如何加速渗透 - 两条已运行的生产线对本季度有积极影响，但由于验证活动，预计今年最后部分时间对总产能的影响较小，从长远来看，高价值解决方案的产能投资与客户需求相匹配，公司的市场份额将不断提高 [65] 问题12: 请提供区域业绩情况，中国新冠疫情封锁对业务和产能扩张有何影响 - 第二季度亚太地区收入放缓，主要受新冠疫情和客户工厂放缓的影响，公司认为这是暂时影响，仍看好亚太地区的增长 [66]

业绩总结 - 2022年第二季度收入为€234.2百万，同比增长15%[30] - 在不考虑汇率变动的情况下，收入增长为11%[30] - 调整后的EBITDA为€61.8百万，调整后的EBITDA利润率为26.4%[14] - 净利润为3060万欧元，稀释每股收益为0.12欧元[33] - 调整后净利润为3190万欧元，调整后稀释每股收益为0.12欧元[33] - 2022年第二季度的经营活动现金流为42.2百万欧元，较2021年的54.1百万欧元下降22.1%[64] - 2022年第二季度的自由现金流为-33.7百万欧元，而2021年为31.4百万欧元，下降幅度为207.5%[64] - 2022年第二季度的EBITDA为5980万欧元，同比下降2%[57] - 2022年第二季度净利润为3060万欧元，同比下降11.3%[57] 用户数据 - COVID相关收入占2022年第二季度总收入的约9%[32] - 新订单总额达到€252百万，订单积压总额约为€1.0十亿[14] - 生物制药和诊断部门（BDS）收入同比增长8%，HVS收入增长46%至7010万欧元[34] - 工程部门收入同比增长57%，毛利率提高至22.3%[35] 未来展望 - 公司预计2022财年的业绩指引将上调[14] - 2022年更新的收入指导为9.55亿至9.65亿欧元，较之前的9.35亿至9.45亿欧元有所上调[42] - 调整后每股收益指导为0.51至0.53欧元，较之前的0.49至0.51欧元有所上调[42] - 公司在中国的EZ-fill®中心预计将在2024年下半年开始产生收入[16] 新产品和新技术研发 - 在意大利，新的EZ-fill®注射器生产线已投入运营，预计将进一步提升产能[17] 资本支出与现金流 - 2022年上半年净现金为4220万欧元，自由现金流为-3370万欧元[40] - 2022年第二季度的资本支出（CAPEX）为77.5百万欧元，较2021年的26.3百万欧元增长194.3%[70] - 2022年上半年自由现金流为-82.5百万欧元，2021年为15.8百万欧元，下降幅度为621.5%[64] - 2022年第二季度的净现金为109.4百万欧元，较2021年的189.8百万欧元下降42.4%[67] - 2022年上半年对固定资产的新增投资为126.2百万欧元，较2021年的43.3百万欧元增长191.0%[70] 负面信息 - 2022年第二季度的自由现金流为-33.7百万欧元，而2021年为31.4百万欧元，下降幅度为207.5%[64] - 2022年第二季度的经营活动现金流为42.2百万欧元，较2021年的54.1百万欧元下降22.1%[64]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收增长10%，按固定汇率计算增长8%，达到2.121亿欧元，若排除货币换算和去年一季度550万欧元的许可协议收入利好，同比营收增长约12% [27] - 2022年第一季度与新冠相关的营收约占总营收的10%，去年同期为14%，排除新冠业务，基础业务营收在第一季度同比增长14% [28] - 2022年第一季度高价值解决方案收入占比从去年的23%提升至29% [28] - 2022年第一季度毛利润率为31.8%，营业利润率为17.9%，调整后为18.3%，净利润为2780万欧元，摊薄后每股收益为0.10欧元，调整后净利润为2860万欧元，调整后摊薄每股收益为0.11欧元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5400万欧元，调整后EBITDA利润率为25.5% [29][30] - 截至3月底，公司保持1.433亿欧元的正净财务状况，季度末现金及现金等价物为3.667亿欧元，第一季度经营活动产生的现金为520万欧元，资本支出为5380万欧元，自由现金流为负4880万欧元 [35] - 公司维持2022年全年营收在9.35亿 - 9.45亿欧元、调整后摊薄每股收益在0.49 - 0.51欧元（假设加权平均流通股为2.647亿股）、调整后EBITDA在2.48亿 - 2.53亿欧元的指引 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 BDS业务线 - 2022年第一季度营收增长7%，按固定汇率计算增长5%，达到1.724亿欧元，高价值解决方案收入同比增长37%至6150万欧元，其他容器和交付解决方案收入下降4%至1.109亿欧元 [31] - 2022年第一季度毛利润率为32.9%，营业利润率为20.7% [32] 工程业务线 - 2022年第一季度来自外部客户的营收增长23%至3960万欧元，主要得益于玻璃成型和视觉检测机器的强劲销售，部门间营收增长则是由于公司战略计划下的产能扩张努力 [33] - 2022年第一季度毛利润率为21.4%，营业利润率为13.8% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲仍是主要市场，占营收的58.5%，北美是第二大市场，占25%，亚太地区占13.4%，拉丁美洲占3.2%，公司在亚太地区持续增长，中期来看北美也是重要市场 [89] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司执行多年战略计划，推动可持续有机增长，提高高价值解决方案的采用率，旨在长期扩大EBITDA利润率 [7] - 推进在美国和中国的EZ - fill区域枢纽建设，在意大利增加产能，扩大生产布局，提高高端产品产能 [14] - 增加高价值解决方案的占比，快速响应客户对高端容器和即用型平台的需求，以满足生物制剂、单克隆抗体和mRNA应用等复杂敏感治疗的需求 [15] - 通过研发投资推动创新，专注于高端初级最终包装和药物输送系统，加速市场领先地位，加强知识产权，开发新技术以推进患者护理 [16] - 与Owen Mumford达成独家合作协议，支持Aidaptus自动注射器平台，拓展药物输送系统市场；扩大与Bexson的协议至更多治疗领域；此前还扩大了与Haselmeier的合作，拓宽综合能力，多元化产品组合，增加在笔式注射器、自动注射器和可穿戴药盒等药物输送领域的市场份额 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管通胀和供应链仍具挑战，但公司积极管理以减轻影响，与客户合作应对成本增加问题，通过制造创新和运营效率来平衡通胀和供应链紧张，预计业务挑战将贯穿2022年，公司的指引已考虑到这些因素 [23][25] - 公司对未来持乐观态度，认为市场需求强劲，有持久的多年驱动因素，随着客户开发更先进的治疗方法，对药物容器的要求更高，公司有望利用这些有利趋势，同时加强药物输送解决方案组合，改善患者生活 [41] 其他重要信息 - 董事会建议批准1350万美元的现金股息，有待6月1日年度股东大会上股东批准，这表明董事会对管理层、业务基本面以及市场的多年有利趋势和强劲需求充满信心 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题1：指引中隐含的有机固定汇率增长预期是多少 - 外汇汇率影响已包含在指引中，第一季度有积极影响，但不考虑外汇影响，公司仍预计实现两位数的有机增长 [44] 问题2：在新冠业务顺风减弱的情况下，能否维持指引，未来季度趋势如何，对2023年的初步看法及风险缓释措施 - 公司可以确认指引，考虑到季度波动的可能性，基础业务整体趋势强劲，新冠业务在年底仍可能有不同情况，目前有强大的积压订单和需求，对未来几年的趋势保持乐观 [46][47] 问题3：将新冠业务全年收入预期下调至低两位数，客户是否取消订单，是否有订单推迟到2023年 - 客户对新冠业务的预测有变化，但公司已通过其他治疗领域的积极变化填补了这一变化，由于其他治疗领域的强劲积极趋势，公司确认全年指引，整体业务需求仍然强劲 [50][51] 问题4：高价值解决方案近期表现强劲，目前已高于此前预期，但中期30%的目标未变，是什么阻碍了其更快增长 - 公司高价值解决方案收入占比的增长轨迹符合预期，2020年为22%，去年接近25%，今年预计为高20%，有信心在2026年达到中期30%的目标，并将尽可能加速转化 [52] 问题5：客户对公司高价值解决方案组合中哪些产品需求最大 - 公司的Nexa和Alba配置的注射器以及Nexa小瓶需求强劲，公司正在大力投资以匹配需求增长，并推动市场从玻璃小瓶向EZ - fill小瓶转换 [54] 问题6：客户是否安装了与EZ - fill兼容的灌装线 - 是的，公司看到更多客户采用，一些客户不仅计划短期安装，还计划长期转换产能，转向即用型格式，公司正与许多客户合作以满足其需求 [60] 问题7：EZ - fill中非高价值解决方案的收入占比是多少，积压订单中预计2022年确认的收入和延续到2023年的收入分别是多少 - 积压订单与2022年实现高20%的收入假设相符，公司持续发展EZ - fill并将产能转换为高价值解决方案，不会披露相关关键绩效指标，因为EZ - fill的增长低于高价值解决方案37%的增长率 [61][62] 问题8：第一季度定价是否未完全到位 - 天然气价格大幅上涨导致价格调整延迟，预计约100万欧元的影响，此外，奥密克戎变异株导致1月和2月员工缺勤影响了生产，但通过向高价值解决方案的转变和提高效率，抵消了这两个不利因素，与第四季度相比提高了利润率 [64][65] 问题9：积压订单较上年增长49%，主要与哪些因素有关 - 积压订单增长主要与生物技术和部分生物仿制药领域的需求有关，这些领域是公司的重点和最佳机会所在 [66][67] 问题10：6月1日股东投票的股息是第三季度股息吗 - 这是年度股息，记录日期预计为6月14日，支付日期在7月 [68][71][72] 问题11：积压订单增长在多大程度上是由于客户提前下单和增加安全库存 - 公司对积压订单有很强的可见性，2022年的订单覆盖良好，同时也在为2023年及以后奠定基础，积压订单增长是由于中长期需求强劲，以及公司高价值解决方案的成功和为客户提供的灵活性，而不是因为供应危机，且公司和客户在确保供应链方面的情况不同 [76][77][80] 问题12：与Owen Mumford的独家协议经济模式如何，有何实质性变化，如何提高玻璃组件的渗透率 - 无法披露具体协议的财务数据和预期业务成果，投资药物输送系统（DDS）领域是公司整体战略的一部分，该领域中期至长期增长迅速，符合慢性病治疗和患者居家治疗等大趋势，公司在DDS领域利用玻璃、塑料注塑和装配线等自身能力，为客户提供综合解决方案，并结合服务经验开发合适的容器解决方案 [82][83][85] 问题13：本季度各地区（美洲、EMEA和亚太）表现如何，中国封锁对第二季度有何影响 - 欧洲是主要市场，占营收58.5%，北美占25%，亚太占13.4%，拉丁美洲占3.2%，公司在亚太地区持续增长，中期北美也是重要市场；关于第二季度中国情况难以预测，第一季度公司在中国的工厂短期封锁两周，通过闭环管理确保了业务连续性 [89][90] 问题14：意大利的产能扩张情况如何，预计何时开始产生收入 - 公司在意大利持续投资，产能逐月或逐季释放，符合投资计划，预计明年也能从产能扩张中受益；美国新工厂预计2023年底开始产生收入，中国新工厂预计2024年下半年开始产生收入 [92][93] 问题15：维持2022年指引的情况下，BDS和工程业务全年的增长情况如何，剩余三个季度是否有一次性许可订单 - 目前预计工程业务今年实现高个位数增长，BDS业务实现两位数增长，整体增长11.4%（取指引中点）；截至目前，预计未来几个月没有一次性订单；去年有一些非经常性事件，如利息收入、出售少数股权、员工一次性奖金和与管理层的旧库存协议关闭等，但调整后的EBITDA已剔除这些影响 [96][97][98]