财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为2.07亿美元，同比增长2600万美元或14%；上半年净销售额为3.98亿美元，同比增长6900万美元或21% [9][26][29] - 第二季度毛利润为6800万美元，同比增长900万美元或16%，毛利率提高至32.7%；上半年毛利润为1.38亿美元，同比增长25%，毛利率增至34.7% [27][30] - 第二季度调整后EBITDA增至4900万美元，增长600万美元或14%，调整后EBITDA利润率下降20个基点至23.5%；上半年调整后EBITDA为9700万美元，同比增长27%，调整后EBITDA利润率增加100个基点至24.2% [29] - 截至2022年7月2日，现金及现金等价物为2500万美元，总债务为3.14亿美元，净债务杠杆率为1.8倍 [31] - 2022年第二季度经营活动产生的净现金为4200万美元，上年同期为5500万美元；上半年使用了1500万美元现金，上年同期产生1400万美元 [31][32] - 2022年第二季度资本支出总计1000万美元，上年同期为800万美元；上半年资本支出总计1700万美元，上年同期为1300万美元 [32] - 公司更新2022财年全年指引，预计净销售额为7.5 - 7.7亿美元，同比增长19% - 22%；调整后EBITDA为1.65 - 1.75亿美元，同比增长18% - 25%；资本支出预计在4000 - 5000万美元 [15][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度泳池覆盖物销售额增长46%至3800万美元，衬垫增长21%至5600万美元，地下泳池增长4%至1.12亿美元；上半年地下泳池增长11%至2.24亿美元，覆盖物增长41%至7100万美元，衬垫增长33%至1.04亿美元 [26][29] - 地下泳池类别中，玻璃纤维泳池销售增长，包装泳池销售回落；第二季度净销售额增长主要因价格上涨3400万美元，销量减少800万美元，销量下降主要归因于包装泳池 [27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略核心是向玻璃纤维材料转换，持续向房主和经销商宣传玻璃纤维泳池价值，其在北美市场渗透率低，转换潜力大，且相比混凝土泳池有成本和安装时间优势 [16][17] - 继续构建独家经销商网络，通过经销商培训营提高安装量，2022年已培训超200个经销商安装团队，是2021年的七倍；利用在线潜在客户生成引擎为经销商提供2023年合格潜在客户，实施新潜在客户资格计划，开展区域营销活动，首周潜在客户增加25%，第二周增至76% [18][19][20] - 2022年7月6日发布首份环境、社会和治理报告，致力于减少工厂废水排放、回收废料以降低垃圾填埋量 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是增长季度，净销售额和调整后EBITDA均增长14%，上半年净销售额增长21%，调整后EBITDA增长27%，反映玻璃纤维材料转换、直销和数字战略成效 [9][10] - 预计地下泳池产品类别中包装泳池销量疲软将持续至年底，因宏观不确定性、天气和经销商去库存；但玻璃纤维业务和衬垫、覆盖物产品预计下半年仍将强劲增长 [13][14] - 户外维修和改造市场有吸引力，产品需求持续，因消费从室内转向室外、人口从城市迁往郊区和南部地区；玻璃纤维订单积压量大，经销商订单排到2023年，覆盖物和衬垫业务有经常性收入 [22][23] 其他重要信息 - 公司新CFO Rob Masson于7月11日加入，他有近20年航空航天、国防和工业领域财务和制造经验 [7] - 公司在第二季度进行了1500万美元的股票回购 [11][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 包装泳池与玻璃纤维泳池的分销差异，以及包装泳池去库存进度 - 玻璃纤维泳池是直接模式，从工厂到消费者后院；包装泳池是库存组件产品，存于批发分销商处，经销商从货架取货；包装泳池去库存约完成一半，预计第三季度持续，之后稳定 [40] 问题2: 经销商的销售和流量趋势，以及下半年终端市场需求预期 - 衬垫和覆盖物业务持续强劲，覆盖物冬季安全覆盖季即将开始，预计表现良好；玻璃纤维业务下半年销售预计强劲，订单积压多，供应和产能改善；包装泳池经销商订单排到年底和2023年，但分销层面补货订单减少，预计下半年调整库存后恢复正常；部分地区经销商潜在客户增长放缓，公司已加强潜在客户生成工作 [42][43][44] 问题3: 成本通胀情况，以及成本缓解时的定价和促销策略 - 成本通胀未明显放缓，虽部分类别有回调但仍处高位；目前无降价或促销计划，将持续监测并适时调整 [49] 问题4: 下半年EBITDA利润率下降的组成部分，以及可灵活调整的方面 - 全年预计调整后EBITDA利润率持平或略升，下半年利润率有压力，因通胀影响，但公司未提供SG&A和毛利率具体指引 [52] 问题5: 第二季度实际价格与下半年价格展望，以及下半年销量预期 - 预计下半年价格与上半年持平；玻璃纤维业务预计持续增长，包装泳池销量与上半年或第二季度相似 [57][59] 问题6: 玻璃纤维渗透率目标是否因当前环境改变 - 虽无法准确计算实际渗透率，但公司继续推动材料转换，培训新经销商，消费者对玻璃纤维泳池需求增加；长期目标是达到欧洲40% - 50%、澳大利亚70%以上的渗透率 [61][62] 问题7: 区域营销活动的具体做法、成本和可复制性 - 过去靠有机SEO搜索，部分地区经销商潜在客户增长放缓后开展区域项目，通过多种营销和数字平台提高潜在客户生成，效果显著，成本不高，每潜在客户成本低于100美元，投资回报率高，可在下半年扩大规模 [69][70][71] 问题8: 区域潜在客户生成涉及的经销商比例，以及未来推动销量的程度 - 可进一步加大区域潜在客户生成力度，按地区和经销商分配潜在客户，通过潜在客户优先级和处理流程提高转化率，预计对下半年和2023年玻璃纤维业务增长有积极作用 [73][74] 问题9: 今年自由现金流预期 - 公司一般不提供自由现金流预测或指引 [75] 问题10: 下半年收入预期调整的主要原因 - 主要是包装泳池去库存和第二季度恶劣天气影响，部分需求和安装推迟到第三季度，且经销商下半年安装能力有限；衬垫、覆盖物和玻璃纤维业务表现良好，未出现广泛消费者需求放缓 [81][82] 问题11: 包装泳池业务疲软的原因，以及是否为其他类别业务的领先指标 - 主要因过去供应链挑战使批发商和经销商囤货，天气影响和库存水平调整后，他们减少旺季补货订单；预计第三季度持续，第四季度恢复正常；这并非其他类别业务的领先指标，经销商处消费者订单积压仍健康 [86][87][88] 问题12: 资本支出减少的原因，以及整体资金分配思路 - 除金斯顿项目外，其他项目多为小型产能增加投资；评估产能、利用率、交付时间和需求后，暂停部分项目；资本分配重点是有机增长和机会性并购，债务杠杆率低，股票回购是机会性工具 [96][98][100] 问题13: 公司应对宏观环境变化的策略，以及保护收入和利润率的措施 - 公司有65年以上历史，经历多个周期，有应对策略；关注订单率、与经销商互动、新泳池开工情况等；数字战略可随时增加经销商需求；玻璃纤维业务表现优于市场，衬垫和覆盖物业务有稳定收入；有应对衰退的策略，可通过多种方式降低成本；新的精益和生产力计划正在推进 [102][103][104] 问题14: 第二季度泳池业务4%增长中玻璃纤维泳池的单位和金额情况 - 公司不披露玻璃纤维或包装泳池的具体单位销量数据，但预计下半年玻璃纤维业务将实现强劲两位数增长 [110] 问题15: 玻璃纤维业务实现两位数增长的驱动因素 - 价格和销量都会增长 [112] 问题16: 包装泳池库存调整后是否会出现反弹 - 有反弹可能，但需观察下半年去库存程度，预计最早明年年初出现，未来六个月各方会谨慎对待 [113] 问题17: 对明年上半年业务正常化的信心来源，以及毛利率情况是否改变 - 信心源于衬垫和覆盖物业务的稳定收入、玻璃纤维业务的转换和产能建设、供应链问题解决、交付时间改善以及消费者对包装泳池需求未放缓；公司不提供毛利率和SG&A具体指引，下半年销量与第二季度相似，有通胀影响，但对价格和价值主张有信心，预计EBITDA利润率持平或略升 [122][123][125]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额约为1.92亿美元，同比增长约4300万美元或29%，2021年第一季度销售额同比增长191% [26] - 价格因素占2022年第一季度净销售额同比增长29%中的24%，销量较2021年第一季度增长5% [27] - 毛利润增加1800万美元或35%，达到约7100万美元，不包括非现金股票薪酬费用的第一季度毛利率较去年扩大约20个基点，达到销售额的37.5% [28] - 第一季度销售、一般和行政费用从2021年第一季度的约2700万美元（占销售额的18.3%）增至约4500万美元（占销售额的23.6%），不包括非现金股票薪酬费用的SG&A成本较上年增加约400万美元或13.9% [29][30] - 调整后EBITDA增加1440万美元或43%，达到4800万美元，调整后EBITDA利润率增加250个基点，达到净销售额的25.0% [30] - 截至2022年4月2日，公司现金及现金等价物为1900万美元，循环信贷额度可用6500万美元，总债务约为3.24亿美元，第一季度经营活动净现金使用量为季节性的5700万美元，净债务杠杆率为2.1倍 [31] - 2022财年第一季度资本支出总计约700万美元，高于去年同期的不到500万美元，增加主要与玻璃纤维产能扩张计划有关 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司三条产品线的净销售额均同比增长，其中地下游泳池增加1800万美元，衬垫增加约1600万美元，其他业务增加约900万美元 [27] - 地下游泳池业务中，玻璃纤维销售增长强劲，但部分被包装泳池销售疲软所抵消，包装泳池销售受分销渠道相对饱和影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于经销商教育，佛罗里达州的世界级培训中心已开放，该中心的实践培训需求很高，有助于增加经销商安装能力并快速成功引入新经销商 [7] - 公司继续推进品牌和数字战略，通过搜索引擎优化等工作加强市场竞争领导地位，网站流量强劲，有机网络流量改善了搜索排名，还开发相关工具以推动玻璃纤维的认知和采用 [10][11] - 公司将继续扩大制造产能，印第安纳州韦恩堡的新高度自动化生产线处于安装最后阶段，金斯顿新工厂建设按计划将于2023年开始生产，目前已开始招聘工作 [23][24] - 公司董事会批准了一项在未来3年内回购至多1亿美元普通股的计划 [25] - 公司作为唯一与房主有直接关系且在各泳池类别中均为市场领导者的泳池公司，对实现超额增长有信心 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司表现强劲，进入2022年处于有利地位，消费者和经销商对泳池需求强劲，公司品牌和玻璃纤维优势的认知度不断提高 [5][6] - 公司预计2022年净销售额为8.5亿 - 8.8亿美元，同比增长35% - 40%，调整后EBITDA为1.85亿 - 2.05亿美元，同比增长32% - 46%，资本支出在4500万 - 6000万美元之间 [33] - 尽管第二季度面临供应链挑战、异常天气和工厂火灾等短期问题，但公司对全年业绩有信心，预计下半年玻璃纤维产量将增长，且公司有能力应对市场变化 [13][19][20] - 行业长期趋势良好，消费者对泳池需求持续，公司将继续投资以保持领先地位，相信能实现长期增长 [43] 其他重要信息 - 公司第一季度玻璃纤维生产持续改善，北美玻璃纤维产量较去年第四季度环比增长约50%，去年第四季度较第三季度环比改善35% [8] - 公司在第一季度加强员工招聘，填补了大量直接劳动力岗位，成功应对了1月和2月与疫情相关的劳动力挑战 [9] - 公司4月在得克萨斯州敖德萨的一家最小玻璃纤维工厂发生火灾，无人员伤亡，公司已将该工厂生产转移至其他有产能的工厂，预计此次事件对全年影响较小，但会影响第二季度净销售额和毛利率 [16][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度利润率强劲，后续是否会下降，主要是二季度销量杠杆损失还是其他原因？ - 公司不提供季度EBITDA指导，但全年有EBITDA利润率扩张预期，二季度有短期挑战，一季度毛利率受库存增加影响，后续随着库存减少该影响会反转，公司对全年指导和实现能力有信心 [40] 问题2: 在经济低迷时，公司是否会继续投资新经销商、新增产能和营销费用以推动材料转换？ - 公司资产负债表强劲、业务健康且现金流充足，会继续投资，推动玻璃纤维渗透，同时公司有稳定的经常性收入业务，长期会保持领先地位以满足需求 [42][43] 问题3: 通胀压力情况如何，以及如何贯穿全年？ - 通胀仍在持续，但增速低于此前，公司定价措施持续发挥作用，第一季度毛利率有所体现，公司会密切关注并灵活调整 [50] 问题4: 与经销商交流中，消费者对泳池的兴趣和消费意愿如何，经销商担忧是否有变化？ - 短期和中期内，消费者需求未放缓，很多经销商2022年新泳池安装订单已排满，部分排到2023年初，公司会通过引流引擎确保需求，同时需关注利率等因素变化，但行业长期增长空间大 [52][53] 问题5: 订单积压情况如何，是否有定金，积压是否稳固？ - 行业取消订单情况较少，消费者会支付5% - 10%的定金，不太可能放弃，且公司可灵活调整订单，引流引擎也能保障需求，所以积压订单较为稳固 [54] 问题6: 与疫情开始时相比，玻璃纤维泳池和混凝土泳池的全价情况及相对通胀情况如何？ - 总体上玻璃纤维泳池相对混凝土泳池在价格上仍保持约25%的优势，过去2 - 3年消费者购买泳池的平均票价上涨了20% - 25%，公司产品从入门级到高端产品都有，优势明显 [62][63][64] 问题7: 过去两年销量增长中，来自每个经销商更多销售和新增经销商的贡献各占多少？ - 过去两年约各占50%，公司此前重点支持大型优质经销商，同时也未停止签约新经销商，佛罗里达新培训中心已售罄，有新老经销商参与培训，将推动产能提升 [66][67][68] 问题8: 二季度三个不利因素对销售或EBITDA的影响如何量化，恢复主要在三季度还是会延续到四季度？ - 三个不利因素（火灾、天气、供应链挑战）对二季度影响为短期，各占约三分之一，结合一季度情况，预计上半年销售额占全年的46% - 48%，下半年销量预计回升，公司对全年展望有信心 [74][75] 问题9: 如果消费者市场低迷，公司三个产品细分市场表现如何，销售下降时利润率会怎样？ - 公司业务结构和产品多元化，抗风险能力增强，维修和更换市场通常稳定甚至可能增长，地下泳池（玻璃纤维和包装泳池）有成本优势，自动覆盖产品处于渗透初期，公司有多种措施维持健康利润率，能应对多种情况 [81][82][83] 问题10: 新订单的消费者收入水平群体是否有变化？ - 公司未详细了解消费者收入水平，但部分经销商反馈泳池平均票价上涨20% - 25%，可能表明高收入或高净值业主投资意愿增强，不过需求未放缓，公司产品价格范围广，可灵活调整 [87] 问题11: 4月天气缓慢开始对本赛季剩余时间的影响如何，公司在中西部、东北部和加拿大的业务占比情况？ - 泳池行业每年都会受天气影响，目前刚进入泳池建设旺季，有足够时间弥补前期延误，玻璃纤维产品冬季安装优势明显，公司不担心短期天气影响 [91][92] 问题12: 目前大多数玻璃纤维产品向经销商报价的交付时间与六个月前相比如何？ - 交付时间因地区而异，部分地区已解决积压问题，恢复到正常交付时间（几周），部分地区仍需数月，其他业务服务水平良好 [96][97] 问题13: 本季度收购是否有影响？ - 收购业务表现良好，属于地下泳池产品类别，本季度增长不错，但预计今年不会有显著增长协同效应，可能2023年开始显现 [98] 问题14: 一季度库存增加对毛利率的具体好处是多少？ - 一季度库存增加对毛利率的好处为230个基点，随着全年库存水平下降，该影响会反转 [106] 问题15: 库存增加带来的230个基点提升，最大组成部分是否是固定资产更好的固定成本吸收？ - 应从两方面理解，一方面库存增加使部分间接费用被吸收到库存中，另一方面公司持续投资制造间接费用能力，导致本季度有一定负固定成本杠杆 [108] 问题16: 考虑到二季度不利因素，与调整后的基线（不包括库存增加）相比，二季度是否会有更多压力，是否有季节性因素，以及经营节奏如何？ - 二季度挑战主要是短期的营收问题，供应链挑战和天气影响营收，火灾可能对成本和营收都有一定影响，公司会结合上半年46% - 48%的销售占比来考虑二季度指引 [110]

业绩总结 - 2022年第一季度净销售额为1.92亿美元，同比增长29%[11] - 2022年第一季度调整后EBITDA为4800万美元，同比增长43%[13] - 2022年第一季度毛利率扩大至36.9%，较上年同期提高160个基点[24] - 报告期内的净销售额为191,614千美元，较2021年同期的148,746千美元增长28.8%[39] - 调整后的EBITDA为47,962千美元，较2021年同期的33,520千美元增长43.2%[39] - 报告期内的净收入利润率为-1.5%，而2021年同期为5.7%[39] 财务数据 - 截至2022年4月2日，公司总债务为3.241亿美元，净债务杠杆比率为2.1倍[26] - 2022年4月2日的净收入为-2,840千美元，相较于2021年4月3日的8,533千美元出现亏损[39] - 2022年第一季度的SG&A费用为4500万美元，占净销售额的23.6%[24] - 报告期内的折旧和摊销费用为9,494千美元，较2021年的7,900千美元增加20.2%[39] - 股票基础补偿费用为16,925千美元，较2021年的1,464千美元大幅增加[39] - 利息费用为1,765千美元，较2021年的9,056千美元减少80.5%[39] - 收入税费用为5,307千美元，较2021年的2,883千美元增加84.3%[39] - 战略计划相关费用为1,818千美元，2021年同期未发生此类费用[39] 未来展望 - 预计2022财年净销售额将在8.5亿至8.8亿美元之间[30] - 2022财年预计净销售额同比增长35%至40%，调整后EBITDA同比增长32%至46%[20] - 公司计划在未来三年内回购最多1亿美元的普通股[26] 生产能力 - 公司在2022年第一季度北美玻璃纤维生产能力较2021年第四季度增长约50%[14] 盈利能力 - 2022年第一季度调整后EBITDA利润率为25.0%，较上年同期提高约250个基点[24] - 调整后的EBITDA利润率为25.0%，相比2021年的22.5%提升了2.5个百分点[39]

员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有2388名全职员工，其中205人位于北美以外地区[75] 战略投资与收购 - 2018年以来公司进行了三次收购，2020年10月战略投资Premier Pools & Spas，持股比例从28%降至20.1%，后又降至18.2%，投票权仍为20.1%[80] - 2019年5月31日，公司以3520万美元收购Narellan Group Pty Limited及其子公司，现金支付2020万美元，股权支付760万美元，或有对价740万美元，交易成本110万美元[449] - 2020年9月25日，公司加速结算Narellan或有对价，现金支付660万美元，发行价值220万美元的758,697股普通股，超额支付60万美元记为股份支付[451] - 2020年10月22日，公司以7970万美元收购GL International, LLC，现金支付7470万美元（扣除收购现金500万美元），交易成本240万美元[456] - 2020年10月30日，公司以2540万美元购买Premier Pools & Spas 28%的普通股单位，后续出售部分股份后，持股比例降至18.2%，投票权仍为20.1%[468] - 2021年11月24日，公司以9070万美元收购Trojan Leisure Products, LLC d/b/a Radiant Pools，现金支付9050万美元（扣除收购现金20万美元），部分资金来自5000万美元长期债务，交易成本290万美元[460] 债务情况 - 截至2021年12月31日，公司经修订定期贷款未偿还借款面值为2.84亿美元，循环信贷安排无借款，利率互换名义金额2亿美元后，8400万美元（29.6%）债务为可变利率，利率变动1%，利息费用变动约80万美元[342] - 截至2022年2月23日，新信贷安排定期贷款未偿还借款面值为3.25亿美元，循环信贷安排借款为1000万美元，利率互换名义金额2亿美元后，1.35亿美元（40.3%）债务为可变利率，利率变动1%，利息费用变动约140万美元[342] - 2021年末长期债务为2.63188亿美元，2020年末为2.08454亿美元[484] - 循环信贷额度为3000万美元，到期日为2023年12月18日，欧元借款利率4.50% - 4.75%，基准利率借款利率3.50% - 3.75%[485][487] - 原始定期贷款为2.15亿美元，2019年首次修订增加借款2300万美元，2020年第二次修订增加借款2000万美元，2021年第三次修订增加借款1.75亿美元[489][490][492][493] - 2021年11月修订后定期贷款增加5000万美元增量定期贷款，需从2021年12月31日起每季度偿还430万美元，2025年6月18日最终偿还2.28亿美元[496] 单一客户销售占比及应收款情况 - 2021、2020和2019财年，单一客户分别占公司净销售额约25.0%、22.3%和25.7%[344] - 截至2021年和2020年12月31日，该客户的未偿还贸易应收款分别为1.07亿美元和5400万美元[344] - 2021年、2020年和2019年，某一客户分别占公司净销售额的25.0%、22.3%和25.7%；2021年和2020年12月31日，该客户的未偿还应收账款分别为1070万美元和540万美元[402] 外汇风险情况 - 公司认为澳元或加元兑美元汇率变动10%，不会对经营业绩或财务状况产生重大影响，目前未对冲外汇风险[347] 市场地位 - 公司是北美地下住宅游泳池市场领导者，在新西兰和澳大利亚的玻璃纤维泳池类别中按销量排名第一[70] - 公司是北美、澳大利亚和新西兰的地下住宅游泳池的设计、制造和营销商[381] 业务季节性 - 公司业务具有季节性，春季和夏季净销售额和净收入最高，恶劣天气会影响销售增长[73] - 公司业务具有季节性，春夏季净销售和净收入最高[388] 知识产权保护 - 公司依靠商标、服务标记、专有技术、商业秘密和专利保护知识产权，Latham品牌对业务成功很重要[74] 财务关键指标变化 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为794483千美元和646676千美元[370] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司总负债分别为440838千美元和365067千美元[370] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司股东权益分别为353645千美元和281609千美元[370] - 2021年、2020年和2019年，公司净销售额分别为630456千美元、403389千美元和317975千美元[372] - 2021年、2020年和2019年，公司净利润分别为 - 62348千美元、15983千美元和7457千美元[372] - 2021年、2020年和2019年，公司基本每股净亏损/收益分别为 - 0.56美元、0.16美元和0.08美元[372] - 2021年、2020年和2019年，公司综合亏损/收益分别为 - 64332千美元、18808千美元和6787千美元[374] - 2018 - 2021年公司普通股数量从92,925,353股增至119,445,611股，股东权益从180,280美元增至353,645美元[377] - 2019 - 2021年净利润分别为7,457美元、15,983美元、 - 62,348美元[377][379] - 2021年公司经营活动提供净现金33,690美元，投资活动使用净现金108,205美元，融资活动提供净现金60,018美元[379] - 2021年公司支付利息17,371美元，支付所得税净额20,054美元[379] - 2018 - 2021年公司累计亏损从7,978美元变为48,583美元[377] - 2019 - 2021年折旧和摊销费用分别为21,659美元、25,365美元、32,230美元[379] - 2021年公司长期债务借款所得为222,813美元，偿还长期债务借款169,138美元[379] - 2021年和2020年12月31日坏账准备分别为240万美元和140万美元[400] - 2021年公司记录对Premier Pools & Spas的净收益权益为220万美元，其中包括30万美元的基础差异摊销调整[412] - 2021年公司从Premier Pools & Spas收到220万美元的分红[412] - 2021年和2020年12月31日，公司对估计滞销产品或陈旧库存的准备金分别为270万美元和180万美元[415] - 公司2021年、2020年和2019年广告总成本分别为760万美元、590万美元和380万美元[434] - 公司2021年12月31日应计利息为30万美元，2020年12月31日为20万美元，均无应计罚款[429] - 2021 - 2019年，公司商誉分别为128871000美元、115750000美元、101672000美元，未发生减值[478][479] - 2021 - 2019年，公司无形资产摊销费用分别为2260万美元、1730万美元、1560万美元[480] - 2021年和2020年，公司存货净额分别为109556000美元和64818000美元[482] - 2021 - 2019年，公司预计的无形资产摊销费用分别为28158000美元、26527000美元、25707000美元、25550000美元、25550000美元及之后的206818000美元[481] - 2021年末物业及设备净值为6.3506亿美元，2020年末为4.7357亿美元[483] - 2021、2020和2019年物业及设备折旧和摊销费用分别为970万美元、800万美元和600万美元[483] - 2021年末应计费用及其他流动负债为5909.7万美元，2020年末为5347.8万美元[503] - 2021年末产品保修储备余额为490.9万美元，2020年末为288.2万美元，2019年末为284.6万美元[504] - 2021年、2020年和2019年净销售额分别为630456千美元、403389千美元和317975千美元[505] - 2021年、2020年和2019年坏账准备年末余额分别为2393千美元、1438千美元和1322千美元[505] - 2021年、2020年和2019年税前（亏损）收入分别为 - 53530千美元、22759千美元和2786千美元[506] - 2021年、2020年和2019年联邦法定税率均为21.0%，2021年有效税率差异为 - 16.5%，2020年为29.8%，2019年为 - 168.0%[507] - 2021年末估值备抵余额为0，2020年末为 - 12704千美元，2019年末为 - 12463千美元[508] - 2021年和2020年净递延所得税负债分别为 - 56343千美元和 - 55193千美元[515] - 截至2021年12月31日，公司有净经营亏损结转约9900000美元，将于2026 - 2039年到期[517] - 截至2021年12月31日，与不确定税务状况相关的负债（不包括利息）为5400000美元，应计利息为300000美元[519] 价格波动影响 - 公司经历特定产品采购的通胀和通缩，价格波动可能影响财务状况和经营成果，会监测价格波动并调整售价，但提价弥补成本的能力受竞争环境限制[348] 会计准则选择 - 公司作为新兴成长型公司，选择不放弃适用新或修订会计准则的延长过渡期，可在允许时提前采用适用于私人公司的准则[349] - 公司作为新兴成长公司选择在非上市公司采用新准则时采用新或修订的会计准则[441] 审计师变更 - RSM US LLP在2006 - 2019年担任公司审计师，Deloitte & Touche LLP自2020年起担任公司审计师[359][367] 股票相关情况 - 2021年4月13日公司进行109,673.709比1的股票拆分[383] - 2021年4月27日公司完成首次公开募股，发行23,000,000股普通股，净收益3.993亿美元[384] 收入确认政策 - 除扩展服务保修和定制产品合同外，公司在承诺商品控制权转移给客户时确认收入[391] - 扩展服务合同相关收入在合同期内确认[397] - 定制产品收入采用投入法在一段时间内确认[392] 无形资产相关 - 公司确定使用寿命的无形资产加权平均估计使用寿命：商标和商号9 - 25年、技术15年、泳池设计14 - 15年等[420] 资产减值情况 - 公司在2021年和2020年未确认长期资产减值损失[419] - 公司自2020年11月起将报告单位变更为一个，并确定无减值[421] 所得税相关政策 - 公司对不确定所得税立场按两步流程记录负债，第一步需有超50%可能性被维持[428] 股票期权估值 - 公司股票期权采用Black - Scholes模型估计授予日公允价值，股息收益率为零[430] 长期债务发行成本摊销 - 公司对长期债务发行成本采用实际利率法在相关长期债务工具期限内摊销[424] 广告成本处理 - 公司将广告成本在发生时计入销售、一般和行政费用[434] 收购相关财务数据 - Narellan收购中，可辨认净资产公允价值2544.5万美元，商誉980万美元，自收购日至2019年12月31日净销售额1589.3万美元，净亏损104.7万美元[453][455] - GLI收购中，可辨认净资产公允价值6663.8万美元，商誉1310万美元，自收购日至2020年12月31日净销售额768.9万美元，净亏损112.3万美元[458][459] - 公司收购Radiant的总对价为90725000美元，商誉确认为13718000美元[462] - 公司将部分收购价格分配至特定无形资产类别，总额为72500000美元[465] - 自收购日至2021年12月31日，Radiant的净销售额为2211000美元，净收入为3000美元[465] 准则采用影响评估 - 2019年1月1日采用ASC 606标准，导致留存收益（累计亏损）净减少170万美元，预付费用减少120万美元，应计费用增加50万美元[389] - 公司于2021年12月31日结束的年度采用ASU 2019 - 12，采用该标准无需累计影响调整，对财务状况和经营成果无重大影响[445] - ASU 2016 - 13对SEC申报的公共实体（非小型报告公司）于2019年12月15日后开始的年度生效，其他实体于2022

业绩总结 - 2021年第四季度净销售额为1.389亿美元，同比增长24.1%[8] - 2021年第四季度调整后EBITDA为2730万美元，同比增长56.5%[8] - 2021财年净销售额为6.305亿美元，同比增长56.3%[10] - 2021财年调整后EBITDA为1.398亿美元，同比增长66.8%[10] - 2021年第四季度调整后EBITDA利润率为19.7%[22] - 2021财年调整后EBITDA利润率为22.2%[22] - 2021年运营活动提供的净现金为6320万美元，同比增长87.5%[27] - 资本支出为1630万美元，同比下降34.8%[28] - 长期债务为2.215亿美元，同比下降21%[29] - 调整后EBITDA同比增长66.8%，而净债务增长27%[30] - 净债务杠杆率为2.0倍，较上年同期的1.7倍有所上升[31] 未来展望 - 2022财年净销售预期为8.5亿至8.8亿美元[34] - 调整后EBITDA预期为1.85亿至2.05亿美元[34] - 预计2022年第一季度净销售在1.7亿至1.8亿美元之间[34] - 净销售增长预期为10%至12%[35] - 调整后EBITDA增长预期为12%至15%[35] 用户数据与市场扩张 - 北美玻璃纤维生产水平在2021年第四季度环比增长超过35%[8] - 公司在推动玻璃纤维池的市场渗透方面取得成功，预计2023年新工厂将开始生产[15] - 公司在2021年数字工具和品牌推广方面取得显著进展，增强了市场竞争力[15] 新产品与技术研发 - 公司在2022年计划继续增加生产能力以支持增长[14]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净销售额同比增长24.1%，达1.389亿美元，增长源于价格提升16.1%和销量增长8.0% [7][18] - 2021年第四季度调整后EBITDA增长56.5%，达2730万美元，调整后EBITDA利润率提高410个基点至19.7% [7][22] - 2021年全年净销售额增长56.3%，达6.305亿美元，销量增长42.6%，其余增长来自售价提高 [22] - 2021年全年调整后EBITDA增长66.8%，达1.398亿美元，调整后EBITDA利润率提高130个基点至22.2% [25] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为4400万美元，总债务为2.804亿美元，净债务杠杆率为1.7倍 [26] - 2021年经营活动提供的净现金为3370万美元，上年同期为6320万美元，资本支出为2500万美元，高于2020年的1630万美元 [26] - 2022年公司预计净销售额为8.5 - 8.8亿美元，调整后EBITDA为1.85 - 2.05亿美元，资本支出为4500 - 6000万美元 [14][31][32] - 2022年第一季度预计净销售额为1.7 - 1.8亿美元，上半年净销售额预计略低于全年的一半 [34] - 2022年预计非现金股票薪酬约为5600万美元，其中5200万美元计入SG&A，400万美元计入销售成本 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，所有三条产品线销售额均同比增长，其中地下游泳池销售额增加1500万美元至8280万美元，泳池盖销售额增加680万美元至3780万美元，泳池衬垫销售额增加510万美元至1830万美元 [18] - 2021年全年，地下游泳池销售额增加1.311亿美元，泳池盖销售额增加4760万美元，泳池衬垫销售额增加4840万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行增长战略，推动混凝土泳池向玻璃纤维泳池的材料转换，通过直接面向消费者的模式和数字工具吸引客户 [8] - 公司收购Radiant Pools，扩大产品组合和可寻址市场，增强从业主对泳池兴趣增长中获益的能力 [8] - 公司通过搜索引擎优化保持数字市场领先地位，网站流量强劲，付费搜索支出减少，页面停留时间同比增长 [11] - 公司继续改进增强现实应用程序，自2019年以来已有超过84000次下载，安装了近350000个虚拟泳池 [12] - 公司与独家经销商建立战略合作伙伴关系，通过培训和业务卓越指导帮助经销商扩大业务，增加安装能力 [13] - 公司计划在2022年扩大与Premier Pools & Spas的合作，特别是在佛罗里达、得克萨斯、内华达和亚利桑那等沙州市场 [13] - 公司正在建设加拿大金斯敦的新玻璃纤维工厂，以满足未来需求 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司上市后的里程碑之年，第四季度业绩创纪录，消费者对泳池的兴趣和需求强劲 [7] - 公司在运营和树脂供应方面取得显著进展，玻璃纤维生产水平和效率提高，预计2022年将继续改善 [7] - 公司预计2022年将实现强劲增长，高于3 - 5年目标，受益于户外生活投资增加和郊区迁移等长期趋势 [14] - 公司在应对供应链和原材料相关挑战方面取得重大进展，生产水平和交货时间改善，价格行动和附加费开始见效 [30] - 公司预计2022年上半年销量同比疲软，下半年随着树脂供应和玻璃纤维生产改善，销量将回升 [31] 其他重要信息 - 2022年2月23日，公司对定期贷款和循环信贷安排进行再融资，获得3.25亿美元的高级有担保定期贷款和7500万美元的高级有担保循环信贷额度 [27] - 公司业务具有季节性，春季和夏季是销售旺季，通常第二和第三季度净销售额最高 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期油价波动下，公司定价策略是否会改变 - 公司会持续监测通胀情况，目前已有的定价能支持2022年的业绩展望，同时有附加费机制可灵活调整价格以提高利润率 [40] 问题2: 关于大型经销商的增长或转化情况，以及在沙州市场的策略 - 公司将继续专注于扩大经销商的安装能力，树脂供应增加推动了生产增长，2021年沙州市场取得进展，预计2022年随着树脂供应改善会有更好表现 [41][42] 问题3: 公司称已有足够定价实现2022年目标，但能源价格波动下，价格成本情况如何，以及如何看待未来几个季度的交货时间和积压订单动态 - 公司认为目前的定价能满足2022年的业绩指引，但会密切关注市场情况，附加费机制提供了价格调整的灵活性 [50] - 价格与通胀之间的差距在2021年第四季度大幅缩小，预计2022年第一季度继续缩小，到第二季度末或第三季度初，积压订单中的低价泳池将全部交付 [52] 问题4: 树脂供应情况如何，是否有足够树脂建造积压订单中的所有泳池 - 树脂供应在2021年第四季度显著改善，新的供应商已上线，预计树脂供应将大幅超过积压订单和2022年新订单的需求，还会考虑2023 - 2024年的需求 [56] - 树脂供应将在2022年第一季度开始显著增加，多个供应商将陆续上线，供应将呈线性增长 [57] 问题5: 2022年业绩指引中的销量和价格构成如何，如何考虑附加费 - 2022年的增长预计超过一半来自价格提升，附加费预计在2022年保持不变，但可根据市场情况灵活调整 [58][59] 问题6: 收购对2022年营收指引的贡献有多少 - Radiant收购业务去年营收约3500万美元，在整体业务中占比较小，2022年订单已基本排满，预计2023年才会有明显的协同增长，公司未具体披露其在指引中的占比 [63] 问题7: 2022年全年玻璃纤维泳池销量是否会增长 - 玻璃纤维泳池销量将同比增长，上半年销量同比疲软，主要是因为去年同期基数较高和生产恢复需要时间，下半年随着树脂供应和生产改善，销量将增加 [64] 问题8: 由于产品组合原因，上半年是否会继续出现毛利率压缩 - 2021年第四季度毛利率压缩情况有所改善，预计2022年第一季度及全年毛利率压缩将继续缩小 [65] 问题9: 2022年资本支出大幅增加用于产能扩张，金斯敦工厂投产后产能扩张情况如何，能支持的销售水平以及长期资本支出情况 - 金斯敦工厂将于2023年逐步投产，2022年资本支出增加主要与该工厂建设有关，此外还会对包装泳池业务进行产能扩张投资 [72][73] - 以2021年为基准，2022年产能将增加20% - 25%，玻璃纤维工厂利用率将恢复到70% - 80%，不包括金斯敦工厂的产能增加，到2024年产能运行率将提高40% - 50% [75] 问题10: 2021年产能利用率情况，以及2022年底的预期和长期水平 - 由于2021年树脂短缺，产能利用率受影响，第四季度玻璃纤维生产有35%的提升，预计2022年产能增加20% - 25%，利用率恢复到70% - 80%，不包括金斯敦工厂的产能增加 [74][75] 问题11: 后疫情时代未来2 - 3年泳池需求趋势如何，行业需求的可持续性怎样 - 泳池需求持续强劲，公司的直接面向消费者的营销策略和玻璃纤维泳池的优势得到市场认可，即使需求增长放缓，玻璃纤维泳池的转换率提升也将推动公司增长 [81] - 目前市场距离2005年的新泳池开工高峰仍有差距，美国有9000万套现有住房没有游泳池，市场潜力大，自动泳池盖业务也表现良好 [81] 问题12: 从玻璃纤维转换角度看，行业到2023年达到25%渗透率的信心如何，若达到对公司明年增长率意味着什么 - 公司认为2022年的业绩指引体现了向2023年25%渗透率目标的推进，公司对实现该目标有信心，同时也在考虑2024 - 2025年的发展，玻璃纤维业务前景乐观 [83]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长27%至1.62亿美元，主要因销量、价格增长及收购GLI，若计入去年第三季度GLI销售额，销售增长为6.2% [6][35] - 第三季度调整后EBITDA增长2.7%至3610万美元，调整后EBITDA利润率降至22.3% [7][40] - 第三季度毛利润增长1.4%至5100万美元，毛利率降至31.5%，排除非现金股票薪酬费用后为39.5%降至32.7%，其中玻璃纤维产品约占680个基点毛利率压缩的三分之二 [36][37] - 第三季度销售、一般和行政费用从2020年第三季度的2010万美元增至4810万美元，主要因非现金股票薪酬费用增加等 [38] - 第三季度净亏损1130万美元，合每股亏损0.10美元，而2020年第三季度净利润为1770万美元，主要因非现金股票薪酬费用2760万美元 [41] - 2021年前九个月净销售额增长68.7%至4.916亿美元，若计入2020年前九个月GLI销售额，销售增长为42% [41] - 2021年前九个月调整后EBITDA增长69.5%或4610万美元至1.125亿美元，调整后EBITDA利润率从22.8%增至22.9% [43] - 2021年前九个月净亏损5640万美元，而去年同期净利润为1870万美元，主要因非现金股票薪酬费用1.046亿美元 [43] - 截至2021年10月2日，现金及现金等价物为9090万美元，总债务为2.342亿美元，净债务杠杆率为1.1倍 [44] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为2940万美元，去年同期为5510万美元，同比下降因支持销售增长的营运资金增加 [44] - 2021年第三季度资本支出为620万美元，2020年第三季度为350万美元，增加主要与玻璃纤维产能扩张计划有关 [44] - 2021年前九个月资本支出为1920万美元，去年同期为970万美元 [45] - 公司确认2021年净销售额指引为6亿 - 6.2亿美元，调整后EBITDA指引为1.3亿 - 1.38亿美元，更新2021年资本支出指引为2400 - 2800万美元 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，地下泳池（含玻璃纤维产品）净销售额增长7.6%至8410万美元，覆盖产品类别销售额增长71.7%至4410万美元，衬垫增长42.4%至3380万美元 [36] - 2021年前九个月，地下泳池净销售额增长68.4%至2.857亿美元，覆盖产品增长76.3%至9440万美元，衬垫增长63.4%至1.115亿美元 [42] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将Latham定位为家庭生活方式品牌，推动泳池购买体验演变，促进混凝土泳池向玻璃纤维泳池转化，使高品质泳池成为可实现的奢侈品 [8] - 数字战略持续带来高投资回报，尤其在搜索引擎优化方面，网站流量强劲，更新潜在客户流程，推出相关工具和应用，改造网站博客，增强用户体验，推动转化 [27][28][29] - 继续投资三大市场领先产品线，计划在第一季度破土动工建设安大略省金斯敦的新玻璃纤维制造工厂，扩大玻璃纤维模具选择，推出新泳池设计 [30][31] - 加强与经销商合作伙伴的独家关系，通过安装培训和业务卓越辅导支持经销商增长，年底前继续提供虚拟培训，2022年在佛罗里达州新培训中心举办面对面培训 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对泳池的需求持续强劲，公司有望实现连续第12年的营收和利润增长 [6][8][9] - 原材料短缺在第三季度加剧，限制了玻璃纤维泳池生产，影响了利润增长，但公司采取措施扩大树脂供应，预计第四季度和2022年情况将改善 [7][9][13] - 公司对2022年的营收和调整后EBITDA增长充满信心，得益于强劲的消费者需求、增加的经销商产能、树脂供应和定价行动 [49] 其他重要信息 - 第三季度，公司支持战略合作伙伴Premier Pools & Spas的扩张计划，同意减少股权以支持另一位投资者的股权注入，公司仍持有其20%股权，长期战略合作伙伴关系不变 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评估积压订单的安全性，防止客户因交货时间延长而取消订单 - 对于消费者来说，购买泳池是长期决策，等待数月甚至数年，且经销商与消费者确认合同后才向公司下单，因此积压订单取消风险极低 [55][56] 问题2: 如何对长期订单定价，与以往有何不同 - 与经销商合作，确保其合同在短期内有灵活的重新定价机制，不允许订单在账面上停留超过90 - 120天，使用更多附加费，并根据订单发货时间灵活调整附加费幅度 [58] 问题3: 第三季度到第四季度的价格涨幅，以及价格对2022年的影响 - 公司全年一直在提价，第三季度再次提价，价格实现与成本影响的时间差正在缩小，预计第三季度的毛利率压缩已触底，第四季度将开始回升，今年累计的低两位数价格涨幅有望延续到2022年 [63][64] 问题4: 目前树脂供应情况与60天前相比如何，是否满足需求，第三季度因短缺错过的销售机会有多大 - 目前树脂供应情况比30天和60天前有所改善，新供应商开始供货，上游供应商情况也在好转，预计这一趋势将持续。若第三季度生产与第二季度相同数量的泳池，将额外增加2300 - 2500万美元的收入 [66][67] 问题5: 2021年第四季度EBITDA利润率同比提高约300个基点的原因及构成 - 公司虽不提供季度指引，但根据全年指引和前九个月业绩可推断。第四季度，随着树脂供应增加、生产效率提高和销售组合改善，第三季度的毛利率压缩情况将有所缓解，加上订单量和产品需求持续强劲，公司有信心实现全年指引 [72][73] 问题6: 2022年利润率改善的节奏，以及与正常季节性的差异 - 2022年需求依然强劲，树脂供应增加，公司有足够产能生产更多玻璃纤维泳池。随着积压订单价格调整到位，价格通胀动态将有利于利润率提升。公司业务有季节性，2022年季节性有望更正常，但天气等因素可能会有影响 [75][76][77] 问题7: 公司内部是否讨论或计划限制新订单增长，以让生产跟上需求 - 公司在各方面都未放缓增长步伐，持续增加产能、招聘员工以减少积压订单。因有机搜索带来的潜在客户数量远超实际安装能力，公司已放缓搜索端的潜在客户引擎，但整体仍在全力推动业务增长 [82][83] 问题8: 树脂供应情况改善是整体市场环境还是公司内部行动的结果 - 是两者共同作用的结果。公司自3月开始采取多种措施，目前这些措施开始见效，同时上游供应商的情况也在飓风过后逐渐改善 [85] 问题9: 新订单录入、网站流量等前瞻性指标是否放缓，第四季度是否达到中两位数价格水平，是否还需要提价 - 从销售订单角度看，业务仍在全速前进，数字潜在客户点击量、新博客和泳池成本估算器等都未影响需求，除季节性因素外，业务表现优于去年。公司今年多次提价，目前累计为低两位数，将继续监测市场情况，目前对价格满意，预计价格与成本的时间差将继续缩小 [91][94][95] 问题10: 玻璃纤维泳池销量连续下降中，多少是销量下降导致，多少是成本影响 - 680个基点的毛利率压缩中，三分之二来自玻璃纤维产品，其中销售组合、树脂供应不足导致的工厂效率低下以及定价与成本的时间差都是影响因素，但公司未单独拆分这些影响 [100][101] 问题11: 经销商如何理解新的通胀环境下的合同期限、附加费等问题，以及这对公司与经销商关系的影响 - 经销商经验丰富，理解价格上涨的必要性，公司保护积压订单的做法对他们有帮助。公司与经销商保持开放沟通，逐步推出并调整附加费，双方长期合作关系良好，经销商认可公司的坦诚 [103][104][105] 问题12: 2022年经销商的产能如何，行业挖掘泳池的能力能否支持增长 - 经销商产能是行业增长的关键因素，玻璃纤维泳池转换故事为经销商提供了巨大的产能提升空间，如单个经销商可从每年安装10个泳池增加到40个甚至120个。随着供应链情况改善，经销商管理业务的能力也在提高，公司不担心经销商产能会限制未来增长 [108][109][111] 问题13: 第一季度是否在成本控制和价格上涨方面领先，第二、三季度才出现价格和重新定价销售的混合情况 - 第一季度公司有足够的树脂库存，能够维持生产，成本控制较好。但从6月底开始，树脂供应问题加剧，第三季度影响最为明显，导致毛利率压缩。公司在第三季度实施附加费以部分转嫁成本，近期还提高了附加费，预计毛利率压缩最糟糕的时期已经过去，第四季度将开始改善 [115][116][117] 问题14: 定价较低的积压订单有多远，何时开始减少，以及玻璃纤维泳池与混凝土泳池的相对成本和公司供应链与竞争对手的比较 - 公司不会披露积压订单的具体时间范围，但随着树脂供应改善和附加费调整，从第四季度到第一季度，毛利率压缩情况将逐步改善，并在2022年持续好转。玻璃纤维泳池相对于混凝土泳池仍具有前期成本低和总体拥有成本低的优势，混凝土泳池的原材料和劳动力成本都在上升，公司将继续推动玻璃纤维泳池的市场转化 [120][122][123]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长60.3%，达到1.809亿美元；调整后EBITDA增长29.5%，达到4280万美元 [11] - 上半年净销售额增长101.1%，达到3.296亿美元；调整后EBITDA增长144.7%，达到7640万美元 [38][40] - 第二季度毛利润增长31.5%，达到5840万美元；毛利率降至32.3% [31][32] - 上半年毛利润增长103.4%，达到1.108亿美元；毛利率升至33.6% [39] - 第二季度销售、一般和行政费用增至9530万美元，占销售额的52.7%；净亏损5360万美元，每股亏损0.49美元 [35][37] - 截至2021年7月3日，现金及现金等价物为7650万美元，总债务为2.373亿美元，净债务杠杆率为1.3倍；流动性增至1.065亿美元 [41][42] - 2021财年全年预计净销售额在6亿 - 6.2亿美元之间，调整后EBITDA在1.3亿 - 1.38亿美元之间；资本支出指导保持在2800万 - 3600万美元 [46][47] - 预计第三季度调整后EBITDA在3600万 - 4200万美元之间 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度，地下泳池净销售额增长73.8%，达到1.08亿美元；泳池盖增长55.9%，达到2620万美元；泳池衬垫增长37.8%，达到4670万美元 [31] - 上半年，地下泳池净销售额增长120.2%，达到2.016亿美元；泳池盖增长80.5%，达到5020万美元；泳池衬垫增长74.6%，达到7780万美元 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行独特增长战略，包括数字和品牌举措、产品组合投资、加强与经销商合作等，以推动玻璃纤维材料转换，满足消费者需求 [11][13][18] - 推出新的网站功能，如“规划你的泳池”部分，提供沉浸式体验和数据收集，促进销售转化 [16][17] - 计划在加拿大金斯顿建设新的玻璃纤维制造工厂，预计2023年开始生产，2024年全面运营，以扩大产能，满足市场需求 [18][19] - 加强与经销商的合作，通过培训和支持提高经销商生产力，推动玻璃纤维泳池的采用 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临原材料通胀和短缺等挑战，但公司团队通过价格调整和提高生产力等措施应对，对下半年业务发展有信心 [25][26][27] - 行业的长期增长趋势保持不变，公司的增长战略正在取得成效，未来将继续推动玻璃纤维泳池市场份额的增长 [27][132][133] 其他重要信息 - 公司于6月28日被纳入美国小型股罗素2000指数，有助于提高在投资界的知名度和扩大股东基础 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年营收展望中下半年占比低于50%的原因 - 下半年面临强劲的同比基数，以及供应链挑战，但全年仍将取得良好的同比业绩 [54][55] 问题2: 如何看待原材料通缩以及是否会给客户降价 - 目前看不到原材料通缩的迹象，即使价格峰值下降，仍将处于通胀环境 [57] 问题3: 公司产能和积压订单情况，以及价格调整对已有订单的影响和对2022年的展望 - 2021年目前未售罄，有足够产能，但受原材料供应影响；保护现有订单价格，新订单按更高价格执行；对2022年有一定可见性 [64][65][67] 问题4: 何时实现价格成本中性 - 公司目标是价格超过成本和通胀，近期提价效果将在下半年显现，通过第三季度EBITDA指导可观察价格成本动态 [72] 问题5: 加拿大新工厂的营收或产量预期 - 不披露具体产能或产量预测，该工厂将是最大、最先进的玻璃纤维工厂，有助于实现玻璃纤维市场份额增长目标 [73][74] 问题6: 间歇性原材料短缺对销售的影响，以及第二季度毛利率下降的驱动因素和后续走势 - 原材料短缺导致部分营收损失，但影响较小；毛利率下降270个基点是由于非现金股票薪酬费用，100个基点是去年的临时措施，330个基点是运营因素；价格调整效果将逐渐显现 [78][80][81] 问题7: 劳动力压力以及玻璃纤维泳池在劳动力方面的优势 - 工厂持续招聘，提高工资以应对劳动力市场挑战；玻璃纤维泳池安装所需劳动力少、速度快，有助于推动市场转换 [84][85][86] 问题8: 第三季度毛利率的预期，以及全年展望的最大变量和是否保守 - 不提供季度毛利率指导，预计原材料短缺在第三季度仍会存在，价格调整将抵消通胀压力；供应链问题解决和经销商安装能力提升将推动业绩接近高端预期 [93][94][95] 问题9: 激励经销商增加安装团队的措施 - 提供需求和线索、培训、回扣计划和奖励激励等综合支持，必要时提供设备投资 [105][106][107] 问题10: 业绩指引中点提高1000万美元是否主要是价格因素，销量假设是否不变 - 部分是由于提价，产品需求仍然强劲 [108] 问题11: 是否有对美国东南部或西南部现有产能的投资 - 公司在整个业务范围内持续增加资本支出以扩大产能 [114][115] 问题12: 如何处理原材料成本问题，以及价格成本恢复的时间关系 - 公司战略是提前应对成本上涨，但原材料价格飙升和短缺带来挑战；价格成本恢复时间因产品而异，总体偏短 [121][122][125]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额从2020年的5110万美元增长至1.487亿美元，增长9760万美元，增幅191% [17] - 2021年第一季度调整后EBITDA达到3350万美元，较上年同期增加3540万美元 [17] - 2021年第一季度毛利润增加4230万美元至5240万美元，毛利率从去年的19.8%提升至35.3% [33] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用增加1170万美元，增幅76.1%，至2720万美元，占净销售额的18.3% [34] - 2021年第一季度净利润为850万美元，合每股0.08美元，而去年同期净亏损1550万美元 [35] - 截至2021年4月3日，公司现金及现金等价物近2000万美元，循环信贷额度未动用1400万美元，总债务4.06亿美元，净债务杠杆率为3.3倍 [36] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为4100万美元，资本支出总计460万美元，高于去年的280万美元 [37] - 公司预计2021财年净销售额在5.8亿 - 6.2亿美元之间，同比增长44% - 54%；调整后EBITDA在1.26亿 - 1.38亿美元之间，调整后EBITDA利润率预计提高80 - 150个基点，至21.7% - 22.3%；资本支出在2800万 - 3600万美元之间 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按产品类别划分，2021年第一季度地下泳池销售额增长218%，至9360万美元；泳池盖销售额增长118%，至2400万美元；泳池衬垫销售额增长192%，至3110万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前玻璃纤维泳池在美国住宅地下游泳池市场约占18%，公司有信心到2023年将这一比例提高到25% [24] - 国际市场（包括加拿大、新西兰、澳大利亚）约占公司总收入的20% [117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长战略基于四大战略支柱：强大的消费者需求、加强全产品组合的领导地位、加速向玻璃纤维泳池的转变、扩大与独家经销商的战略合作伙伴关系 [18] - 公司通过数字举措为经销商带来购买意向明确的潜在客户，新客户获取指标超预期，网站新推出“规划你的泳池”板块 [19][20] - 公司提供行业最广泛的泳池及相关产品组合，在北美各产品类别中均占据市场第一的位置 [22] - 公司致力于推动从混凝土泳池向高质量玻璃纤维泳池的转变，提高业主和经销商对玻璃纤维泳池优势的认识 [23] - 公司在第一季度新签约独家Latham Grand经销商数量较去年同期显著增加，并在美国推出Narellan特许经营模式 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链在原材料供应和通胀方面存在一些不利因素，但对公司销售和盈利增长影响较小，公司将通过价格和生产率措施进行应对 [26][27] - 劳动力市场紧张，但预计随着时间推移将得到缓解 [27] - 公司对2021年持乐观态度，有较大的潜在市场，户外生活仍是增长最快的维修和改造领域，经销商预计2022年需求强劲 [28] - 公司预计未来3 - 5年实现净销售额增长10% - 12%，调整后EBITDA增长12% - 15%，调整后EBITDA利润率提高约500个基点 [49] 其他重要信息 - 公司于2021年4月底完成首次公开募股，发行2300万股普通股，净收益4.001亿美元，用于偿还部分债务、回购股票和满足一般公司需求 [38][39][40] - 公司业务存在一定季节性，通常夏季业务量较大，但玻璃纤维泳池的增长在一定程度上缓解了这种季节性 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IPO和去杠杆化后公司的投资计划、数字努力、资本支出计划以及并购管道的想法 - 公司将继续投资于增长型资本支出，专注于玻璃纤维泳池，以满足需求增长；通过数字投资和战略，教育消费者了解玻璃纤维泳池的好处，推动需求；继续与经销商合作，确保有足够的安装能力来满足需求 [54][55] 问题2: Latham Grand项目近期趋势及经销商劳动力满足需求的能力 - 公司未透露具体签约经销商数量，但表示Grand经销商转化率超过去年，Premier Pools & Spas合作项目也超出预期，Narellan在北美的扩张进展顺利；玻璃纤维泳池安装所需劳动力较少，对经销商有益 [57][58] 问题3: 新签约经销商的安装情况及全年利润率和增量利润率的变化 - 公司销售团队和业务顾问与经销商合作，举办训练营培训经销商，提高安装效率，各方面进展顺利；公司价格上涨能抵消通胀影响，供应链团队有效管理材料供应，公司招聘了近400名员工，劳动力目前不是限制因素；第一季度已看到通胀影响，预计全年都会存在，但通过生产率和价格措施可实现利润率扩张，符合全年指导 [66][67][71] 问题4: 通胀和定价成本在损益表中的时间安排、定价情况以及未来季度价格与成本的关系 - 公司历史上价格上涨能领先于通胀，从而实现利润率扩张，2021年已宣布三次价格上涨，预计这些价格上涨将继续超过通胀，不会出现利润率压缩；全年来看，公司有信心超越通胀压力，实现利润率扩张 [79][80][81] 问题5: 增加产能的进展及未来几个季度的上线情况 - 公司将继续加速资本支出投资，根据需求适时进行扩张，包括模具、设备、运输设备等方面的小投资，以及扩大现有设施规模和评估区域布局；未来几个季度投资将继续加速，公司会谨慎决策 [81][82] 问题6: 公司历史上的定价策略、定价能力以及是否有客户反馈 - 公司历史上平均每年提价约3%，根据产品线和通胀趋势进行价格调整，不同产品线提价幅度不同，部分产品有中个位数或更高的提价；公司向经销商和消费者解释价格上涨原因，作为行业领导者，价格上涨能在整个供应链中传导 [89][90][91] 问题7: 全年指导中第一季度业绩的反映程度以及剩余季度展望是否有变化 - 全年指导反映了第一季度的业绩，预计全年将实现40% - 50%的同比增长和利润率扩张；由于去年上半年疫情影响和业务四大支柱的早期成果，预计下半年同比增长将面临挑战 [92] 问题8: 消费者是否因传统泳池建造交付时间长而转向玻璃纤维泳池 - 公司有很多案例表明，当消费者联系的经销商排期已满时，公司能为其找到有能力安装玻璃纤维泳池的经销商；玻璃纤维泳池安装速度快，能满足消费者需求，经销商也在增加玻璃纤维泳池的安装以满足市场需求 [97][98][100] 问题9: 新泳池建设市场回到历史平均水平的制约因素及消费者需求情况 - 市场需求充足，美国有9000万套现有住房有安装泳池的条件，泳池消费满意度高，后院投资持续增长，预计未来五年每年有超过150万套泳池的需求；目前的问题在于教育消费者了解泳池和玻璃纤维泳池的好处，并通过优质的经销商网络引导消费者做出购买决策 [102][103] 问题10: 地下泳池产能网络情况，压力大的工厂和运行顺畅的工厂的应对措施 - 对于特定高需求的泳池型号，如Latham Fiji，可能会出现交货期延长的情况，公司会通过增加模具投资来缩短交货期；在一些工厂，公司会增加运输车辆以提高交付能力；公司在整个玻璃纤维网络和其他类型工厂都有足够的许可产能，只是个别泳池型号会有问题，经销商也会引导消费者选择类似的可快速交付的型号 [112][113] 问题11: 区域市场趋势以及与竞争对手行为的关系 - 公司在各个地区和市场都有增长，没有一个地区增长特别快；在佛罗里达、得克萨斯、亚利桑那、内华达、加利福尼亚等混凝土泳池占比较高的州，玻璃纤维泳池转换取得了成功；在加拿大市场，Narellan加盟商和传统经销商的玻璃纤维泳池转化率很高；在澳大利亚、新西兰等地区也有强劲增长 [115][116] 问题12: 国际市场与北美市场的收入占比情况 - 国际市场（包括加拿大、新西兰、澳大利亚）约占公司总收入的20%，公司可后续提供具体数据 [117] 问题13: 较寒冷地区因天气因素是否更倾向于使用玻璃纤维泳池 - 玻璃纤维泳池在任何气候条件下的性能都优于其他类型的泳池，具有更低的前期成本和生命周期成本，安装后维护简单；相比之下，混凝土泳池容易开裂，需要定期翻新，乙烯基衬里泳池需要定期更换衬里 [119][120][121] 问题14: 第二季度价格上涨能否抵消原材料通胀，以及下半年的情况 - 第一季度公司通过价格和生产率措施领先于通胀，预计全年都能保持这种情况；公司会密切监控原材料和劳动力通胀情况，如有需要会进一步提价，以实现全年利润率扩张的指导目标 [126][127]