业绩总结 - 2022年第一季度总收入为44亿美元，同比增长20%[6] - 2022年第一季度的调整后稀释每股收益为2.10美元[6] - 2022年第一季度自由现金流为负13.81亿美元，较去年同期减少11.35亿美元[49] - 2022年第一季度的有机增长为-1%[17] - 2022年第一季度，GAAP毛利为13.05亿美元，毛利率为29.3%[64] - 2022年第一季度，非GAAP毛利为13.94亿美元，毛利率为31.3%[64] - 2022年第一季度，GAAP营业利润为3.45亿美元，营业利润率为7.8%[65] - 2022年第一季度，非GAAP营业利润为5.13亿美元，营业利润率为11.5%[66] - 2022年第一季度，GAAP每股摊薄收益为0.94美元，非GAAP每股摊薄收益为2.10美元[66] 用户数据 - 2022年第一季度，北美地区收入占比为69%，欧洲占比17%，新兴市场占比11%，其他地区占比3%[56] - 2022年第一季度，工具与户外部门的收入为38.01亿美元[55] 未来展望 - 预计2022年将实现约10%复合年增长率的调整后每股收益在9.50至10.50美元之间[47] - 预计2022年第二季度调整后每股收益将达到9.50至10.50美元[44] - 预计2022年将面临14亿美元的成本压力，较之前预期增加6亿美元[21] 新产品与新技术研发 - 通过战略收购和5%的价格实现，推动了收入增长[6] - 宣布以9亿美元现金出售接入技术业务[6] 其他策略 - 通过回购计划，第一季度已回购23亿美元的股份[9] - 2022年第一季度，GAAP销售增长为24%，非GAAP有机销售增长为-2%[74] - 2022年第一季度，工具与户外部门的GAAP销售增长为20%[74] - 2022年第一季度，工业部门的GAAP部门利润为9980万美元，部门利润率为15.2%[70]

业绩总结 - 2021年总收入为156亿美元，市值为310亿美元，现金股息收益率为1.7%[8] - 工具与存储部门2021年收入为128亿美元，占总收入的82%[9] - 工业部门2021年收入为25亿美元，占总收入的16%[9] - 2021年调整后的每股收益（EPS）为10.48美元，较2020年增长9%[55] - 2021年自由现金流为10亿美元，预计2022年将达到20亿美元[93] - 2021年运营利润率为16.9%[103] - 2021年新产品开发带来约30亿美元的收入增长[103] - 2021年自由现金流转换率为81%，过去五年的平均值为118%[190] 用户数据 - 60%的收入来自美国市场，17%来自欧洲，14%来自新兴市场[12] - 2021年美国市场占比为61%[105] - 2021年DIY市场占比为60%[106] - 公司在全球市场的收入分布为46%来自美洲，23%来自欧洲，31%来自亚洲[173] 未来展望 - 预计未来4-6%的有机收入增长和10-12%的总收入增长[15] - 每股收益（EPS）预计增长10-12%，不包括收购相关费用[15] - 2022年预计总公司有机增长约为7%-8%，其中户外收购将增加0.60美元的收益[87] - 2022年调整后的每股收益指导范围为12.00至12.50美元，较去年增长15%-19%[90] - 预计电动和混合动力汽车将在2026年占据大多数汽车生产[41] 新产品与技术研发 - 公司在过去三年推出了超过22000种新产品，产品活力率超过35%[135] - 预计2022年户外设备业务的收入约为30亿美元，运营利润率为7-8%[158] - 电动汽车（EV）与内燃机（ICE）车辆的平均内容成本分别为每辆车30-60美元和10美元，电动汽车的内容潜力是内燃机的3到6倍[180][181] 财务状况 - 2021年公司债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为2.8倍[64] - 2021年公司债务占资本的比例为36%[65] - 公司计划将约50%的超额资本通过股息和股票回购返还给股东[68] - 2021年公司在核心业务上的资本支出占净销售额的3.0%-3.5%[68] 市场扩张与并购 - 2021年户外产品的收入约为40亿美元，其中包括28亿美元的MTD和Excel收购的前期收入[9] - 2021年工程紧固件业务收入约为18亿美元，全球紧固件市场规模为850亿美元[172] - 基础设施部门2021年收入为6.21亿美元，其中石油和天然气业务约为1.4亿美元，附件工具业务约为4.8亿美元[184] 负面信息 - 2022年外汇影响预计将导致约1亿美元的不利影响[doc id='98'] - 2021年四个季度的价格行动预计将抵消675百万美元的成本压力[94]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收156亿美元，增长20%，有机增长达创纪录的17%，各业务均有贡献 [14] - 全年公司运营利润率为13.9%，较上年下降，主要因成本通胀和供应链挑战 [14] - 2021年调整后每股收益为10.48美元，较2020年增长30% [15] - 全年自由现金流为1.44亿美元，库存增加18亿美元，预计今年至少逆转5亿美元 [17] - 第四季度营收41亿美元，增长2%，价格贡献5个百分点，收购贡献6个百分点，销量下降8% [19] - 第四季度自由现金流为1.75亿美元，全年累计1.44亿美元，远低于预期 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 工具与存储业务 - 第四季度营收增长3%，收购贡献7%，价格贡献5个百分点，销量下降8%，货币因素影响1% [48] - 新兴市场区域有机增长7%，北美和欧洲表现较弱 [49] - 运营利润率为11.4%，较去年下降 [50] - 2021年电动工具有机增长20%，手动工具、配件和存储有机增长17% [54][55] 户外产品业务 - 第四季度有机增长3%，收购新增超2亿美元营收 [56] - 2021年有机增长40%，由电气化带动份额增长 [56] 工业业务 - 季度营收较去年下降7%，价格实现3个百分点，销量下降9%，货币因素影响1% [58] - 运营利润率为9.3%，较去年下降 [58] - 工程紧固业务有机营收下降9%，工业紧固件业务有机增长12%，航空航天业务持续下滑但有改善迹象，基础设施业务有机营收增长3% [59][60][61] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国零售终端销售需求实现高个位数增长，渠道库存低于历史水平 [53] - 商业和工业渠道专业驱动需求强劲，第四季度增长，全年有机增长28% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年完成两笔户外动力设备收购，增加30亿美元营收，宣布剥离电子安全业务，聚焦工具、户外和工业领域 [11] - 本月计划通过股票回购计划向股东返还40亿美元资本，其中第一季度20 - 25亿美元 [13] - 投资创新、电子商务和电气化等增长催化剂，以保持市场和品牌活力 [25] - 推进供应链投资，包括增加产能、战略采购和自动化解决方案 [33] - 采取更多价格行动，预计2022年价格涨幅6% - 7%，以抵消通胀和成本压力 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年虽面临供应链和通胀挑战，但客户需求强劲，公司取得创纪录业绩 [9] - 2022年目标有机增长7% - 8%，总营收增长超40亿美元，调整后每股收益增长15% - 19%，自由现金流20亿美元 [21] - 看好建筑、DIY以及汽车和航空航天OEM市场的逐步复苏 [19] - 认为半导体供应将在第二季度改善，预计芯片数量较当前水平增加20% - 30% [37] 其他重要信息 - 2022年户外收购预计贡献每股收益0.85美元，较之前预期提高0.20美元，同比增加0.60美元 [32] - 2022年指导不包括商业电子安全和医疗保健业务，已作为终止经营业务处理 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 工具业务第一季度和全年的销量预期及保守程度 - 全年工具业务销量预计相对持平，价格涨幅6% - 7%，第一季度销量可能下降4 - 5个百分点，随后逐渐改善 [91] - 销量持平更多是财务规划考量，公司运营上追求尽可能多的销量，因宏观不确定性和价格弹性未知，采取保守财务规划 [93] 问题2: 半导体是否是2022年销量增长的关键因素及其他瓶颈 - 四月后公司将有能力释放产能，支持双位数有机增长，电池供应已通过投资解决，不会成为问题 [96] 问题3: 6% - 7%的定价在不同渠道的变化及与以往周期的比较 - 此次定价环境与历史不同，2021年提价未影响需求，2022年第一季度将继续提价5% - 10%，需密切关注价格弹性 [98][99] - 在高通胀的发展中市场，公司有良好的价格恢复和利润率稳定历史，需求可持续 [103][104] 问题4: 价格方程中附加费的情况及与同行的价格捕获比较 - 附加费约占价格的几个百分点，主要与服务成本相关，物流成本目前无显著变化，部分商品价格回调可能带来5000 - 1亿美元机会 [107][108] - 公司价格调整有3 - 6个月滞后，与工业同行动态不同 [109][110] 问题5: 是否看到价格弹性迹象及工具与存储业务利润率的季度变化 - 公司不准备用市场份额换价格，会继续监测价格弹性和竞争动态 [115] - 工具与户外业务第一季度运营利润率与第四季度相近，第二季度和下半年将显著提升，第四季度接近18% [116] 问题6: 工具与存储业务销量预期变化的原因及价格涨幅在各业务的分配 - 第一季度销量受供应约束影响，目前采取更谨慎的预期 [122] - 工具和工业业务都在积极采取价格行动，两者差异不大 [125] 问题7: 第一季度到第二季度盈利大幅提升的供应链可见性 - 第二季度销量因供应链和半导体改善而增加，价格传导更充分，成本控制措施见效，部分逆风因素缓解 [128][129]

业绩总结 - 2021年第三季度总收入为43亿美元，同比增长11%，有机增长为10%[4] - 2021年第三季度的每股收益为2.77美元[5] - 2021年调整后每股收益预计在10.90至11.10美元之间，同比增长21%至23%[48] - 2021年第三季度，公司的有机销售增长为14%[77] 财务数据 - 毛利率为32.8%，营业利润率为12.2%[5] - 2021年第三季度GAAP毛利润为1376.3百万美元，毛利率为35.7%[67] - 2021年第三季度非GAAP毛利润为1383.3百万美元，毛利率为35.9%[67] - 2021年第三季度GAAP营业利润为637.4百万美元，营业利润率为16.6%[70] - 2021年第三季度非GAAP营业利润为680.4百万美元，营业利润率为17.7%[70] - 2021年第三季度GAAP稀释每股收益为2.44美元，非GAAP稀释每股收益为2.89美元[71] 用户数据与市场表现 - 工具与存储部门实现14%的收入增长，工业部门增长1%[30] - 2021年第三季度，北美地区的收入为3186百万美元，占总收入的66%[59] - 2021年第三季度，欧洲地区的有机销售增长为10%[56] 未来展望 - 预计2021年自由现金流约为11亿至13亿美元[47] - 预计2022年有机增长为16%至17%[47] - 预计2022年将面临约6.9亿美元的通货膨胀和服务成本压力[47] 人力资源与研发 - 2021年第三季度新增1300名员工以支持研发和商业化工作[16] 定价策略 - 公司在第三季度完成了3Q价格上涨，并计划在第四季度进行全球价格上涨[41]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录业绩，营收增长11%，主要得益于10%的有机增长 [7] - 整体公司调整后营业利润率为12.2%，较上年下降 [12] - 本季度调整后每股收益为2.77美元，同比下降4% [13] - 第三季度自由现金流为净流出1.25亿美元，年初至今净流出3100万美元 [54] - 2021年全年更新后的指引为有机营收增长16% - 17%，调整后每股收益中点较上年增长22%，较2019年增长31% [63] - GAAP基础上，预计每股收益区间为10.20 - 10.45美元；调整后，每股收益预期调整为10.90 - 11.10美元 [65] - 公司预计自由现金流约为11 - 13亿美元，资本支出占营收的3% - 3.5% [68] 各条业务线数据和关键指标变化 工具与存储业务 - 实现创纪录营收，增长14%，其中销量增长11%，价格上涨2%，货币贡献1个百分点 [38] - 营业利润率为15.7%，低于去年第三季度的21.5% [38] - 各地区均实现有机增长，北美增长9%，欧洲增长20%，新兴市场增长28% [39] - 电动工具有机增长11%，户外业务有机增长11%，手动工具配件和存储有机增长16% [43][44][45] 工业业务 - 营收增长1%，价格贡献2个百分点，货币贡献1个百分点，销量下降1个百分点，油气产品线剥离影响1个百分点 [48] - 营业利润率为7.9%，低于去年第三季度的12.3% [48] - 工程紧固有机营收下降1%，基础设施有机营收增长7% [49][50] 安防业务 - 总营收增长5%，销量增长7%，价格、货币和收购贡献1个百分点，国际业务剥离影响5个百分点 [51] - 北美有机增长12%，欧洲有机增长为正 [51][52] - 整体安防业务利润率为9.2%，低于去年同期的11% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美工具业务零售表现强劲，同比增长6%，商业和工业渠道增长15% [39][40] - 欧洲工具业务各主要地区、商业、零售实体店和电商渠道均实现增长，电商表现突出，同比增长43%，得伟品牌增长27% [41] - 新兴市场各地区均实现增长，拉丁美洲有机增长36%，亚洲有机增长22% [42] - 第三季度全球电商营收较2020年增长近20% [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资创新、制造、自动化、库存和供应链，以满足近期强劲需求并推动中长期可持续增长 [15] - 宣布收购MTD和Excel，与现有户外业务结合，预计创造约40亿美元营收，有望在长期实现中高个位数或更高利润率 [16][23] - 公司将继续推进ESG战略，如推出含50%消费后回收材料的百得reviva系列产品 [30] - 行业竞争激烈，公司通过创新和产能投资提升竞争力，但竞争对手也在持续投资 [121][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户需求在商业和零售终端市场保持强劲，住宅建设、装修、商业建筑、专业活动和全球经济增长趋势良好 [7] - 供应链环境异常复杂，成本上升，但公司通过数据分析和优先处理关键物品等方式应对 [13] - 公司对2022年增长有信心，预计核心盈利基础增长，MTD和Excel收购将带来收益，有望实现每股收益增长1美元 [70][72] - 工具和安防全球市场需求强劲，工业业务有望在2022年实现周期性复苏 [73] 其他重要信息 - 公司在夏洛特制造工厂部署多个自动化项目，投资回收期少于一年，可提高劳动效率和产量 [36] - 工具与存储团队在第三季度获得46项专业工具创新奖 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对附加费实施的信心以及定价分析和内部节奏是否改变 - 公司认为附加费与服务成本相关，有坚实基础实施，已收到客户反馈，对第四季度实施有信心 [81] - 公司在定价方面有较为完善的分析，不仅关注直接提价和附加费，还考虑产品组合管理和新产品定价，工具团队有专门组织负责此项工作，且在这方面的工作早于供应链数据分析 [82] 问题2: 关于明年北美定价中附加费与基础定价的机制 - 第三季度已执行4.5% - 5%的全球提价，目前附加费在5%左右，全球不同地区提价幅度类似 [87] - 附加费与服务成本增加相关，若成本环境改善，可能会有价格调整，但目前预计成本问题在2022年仍会存在 [87][88] 问题3: 对2022年销量增长的信心来源以及新产品的增长机会 - 公司在增长方面投入巨大，需求强劲，环境有利，虽面临挑战，但第三季度仍实现10%的有机增长，对实现增长有信心 [91][92] - 销量增长中补货因素占比较小，零售库存已恢复到去年水平，仍有一定补货空间，同时工业业务的周期性复苏也将带来增长 [93][95] 问题4: 第四季度和明年的营业利润率目标以及季度间的变化节奏 - 第四季度营业利润率目标约为11%，明年营业利润率同比可能提升30 - 40个基点 [100] - 第一季度利润率将较第四季度显著改善，第二季度继续好转，下半年较上半年再提升0.5 - 1个百分点 [100] 问题5: 第四季度价格计划以及竞争反应和市场份额变化 - 第四季度计划实施4% - 5%的基础提价和5%的北美工具与存储附加费 [102] - 大多数竞争对手都在进行某种形式的提价，公司积极应对成本压力，预计能在价格方面实现接近100%的成本回收，同时通过生产力提升支持业务增长 [103][105] 问题6: 关于半导体供应改善的评论是针对公司还是市场假设，以及对盈利增长的必要性 - 公司预计行业半导体市场供需平衡还需18 - 24个月，但公司作为小众参与者，有能力确保供应，预计到2022年春季电源工具供应链相关组件供应将增加25% [110][111] - 若需求强劲，公司有能力满足增长需求，实现盈利增长 [111] 问题7: 2021年指引变化的因素以及2022年1 - 1.5亿美元利润率弹性的影响 - 2021年指引变化主要受2.3亿美元的商品、运输和劳动力通胀影响，部分被提价等措施抵消，净影响每股收益0.5美元 [114] - 2021年下半年仍有7500 - 1亿美元的利润率弹性未计入指引，部分已在提价等措施中体现；2022年预计还有1 - 1.5亿美元的弹性，可用于应急或实现业绩超预期 [116] 问题8: 技术对产品和竞争格局的影响 - 竞争格局日益激烈，公司虽在创新和产能方面投入巨大，但竞争对手也在持续投资 [121][122] - 得伟POWERSTACK电池采用的袋式技术具有优势，但不会完全挤出竞争对手，该产品面向专业用户，预计将在市场中占据重要份额 [121][122] 问题9: 附加费和基础定价的组合以及预期收益的实现情况 - 第三季度已实施4% - 5%的提价，第四季度全球目标是再提价5%，2022年价格增长预计在3.5% - 4% [128]

参会人员 - 公司参会人员包括副总裁兼投资者关系主管Dennis Lange、首席执行官James Loree、总裁兼首席财务官Donald Allan、副总裁兼工具与存储部门首席财务官Lee McChesney [1][3] - 电话会议参会人员有来自Robert W. Baird & Co.的Tim Wojs、Wolfe Research的Brandon Reagan、JP Morgan的Michael Rehaut、Deutsche Bank的Nicole DeBlase、Bank of America Merrill Lynch的Ross Gilardi、Cleveland Research的Eric Bosshard [1] 会议信息 - 2021年第二季度斯坦利百得收益电话会议于7月27日上午8点举行，会议由Shannon主持，将进行问答环节且会议会被录制 [2] - 今早发布的收益报告和补充演示文件可在公司网站的投资者关系板块获取，电话会议重播从上午11点开始，重播号码和访问代码在新闻稿中 [4] - 首席执行官、总裁兼首席财务官和副总裁兼工具与存储部门首席财务官将回顾2021年第二季度业绩及其他事项，随后进行问答环节 [4] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

业绩总结 - 2021年第二季度收入为43亿美元，同比增长37%[5] - 毛利率为35.9%，较去年提高240个基点[5] - 营业利润率扩大至15.5%，较去年提高270个基点[5] - 每股摊薄收益为3.08美元，同比增长93%[5] - 自由现金流为3.39亿美元，同比增长28%[5] - 2021年调整后每股收益指导范围提高至11.35至11.65美元[5] 用户数据 - 工具与存储部门贡献了33%的有机增长[5] - 工具与存储部门的有机增长为41%，北美增长30%，欧洲增长63%[12] - 工程紧固件部门有机增长为14%，受强劲的汽车和一般工业市场推动[13] - 安全部门的订单率在第二季度增长36%，季度末可执行订单积压创历史新高[15] 未来展望 - 预计2021年整体有机增长范围为16%至18%[33] 财务数据对比 - 2020年第二季度GAAP毛利润为10.127亿美元，调整后毛利润为10.553亿美元，毛利率分别为32.2%和33.5%[63] - 2021年第二季度GAAP毛利润为15.436亿美元，调整后毛利润为15.457亿美元，毛利率均为35.9%[63] - 2020年第二季度GAAP营业利润为2.807亿美元，调整后营业利润为4.025亿美元，营业利润率分别为8.9%和12.8%[63] - 2021年第二季度GAAP营业利润为6.420亿美元，调整后营业利润为6.677亿美元，营业利润率分别为14.9%和15.5%[63] - 2020年第二季度GAAP细 diluted EPS为1.52美元，调整后为1.60美元[64] - 2021年第二季度GAAP细 diluted EPS为2.81美元，调整后为3.08美元[65] - 2020年第二季度GAAP细分利润为3.451亿美元，调整后为3.735亿美元，细分利润率分别为15.7%和17.0%[67] - 2021年第二季度GAAP细分利润为6.351亿美元，调整后为6.443亿美元，细分利润率分别为19.9%和20.2%[67] 其他信息 - 自由现金流被视为流动性的重要指标，定义为经营现金流减去资本和软件支出[77] - 自然销售增长定义为总销售增长减去过去12个月内收购和剥离公司的销售额及任何外汇影响[77]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长34%，达到42亿美元，各业务部门和地区均实现增长，有机增长率达31% [9] - 调整后每股收益为3.13美元，创历史新高，同比增长161% [14] - 运营利润率为17.6%，较去年同期提高760个基点 [13] - 运营现金流和自由现金流均比2020年同期增加约2.4亿美元 [14] - 公司将2021年调整后每股收益指引上调至10.70 - 11美元，有机增长率预计为11% - 13% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 工具与存储业务 - 营收增长48%，其中销量增长42%，价格和汇率各贡献3个百分点，有机增长率为45% [28] - 运营利润率为21.4%，较去年同期提高990个基点 [29] - 各地区均实现强劲有机增长和市场份额提升，北美增长41%，欧洲增长47%，新兴市场增长67% [30] - 美国零售渠道有机增长48%，全渠道和电商平台收入在第一季度几乎翻番 [31] - 动力工具有机增长50%，户外产品有机增长超120%，手动工具、配件和存储业务有机增长28% [38][41][43] 工业业务 - 总营收增长11%，有机增长率为6%，运营利润率达到15.9%，较去年同期提高270个基点 [45] - 工程紧固业务营收有机增长9%，汽车紧固件增长16%，汽车系统业务增长17%，工业紧固件实现低两位数增长 [47][48] - 基础设施业务有机营收下降2%，附件工具增长16%，但油气业务因管道建设活动减少下降30% [49] 安全业务 - 总营收增长2%，有机增长率为1%，利润利率（不含费用）为8.5%，较去年同期提高110个基点 [50][54] - 北美地区有机增长持平，欧洲地区有机增长4%，新的数据驱动产品解决方案推动法国业务增长17% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球DIY市场持续增长，电商渠道在第一季度实现近100%的增长 [19] - 户外产品市场电动化加速，预计2021年该业务收入将达到9亿美元，较去年增加约2.5亿美元 [20] - 欧洲市场尽管部分国家仍处于封锁状态，但表现远超预期，新兴市场增长强劲 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球领先的工具公司，通过创新、品牌建设、品类拓展和卓越运营吸引人才，服务客户和股东 [21] - 加大投资以扩大市场领先优势，应对通胀压力，保护利润率 [23] - 推进数字健康和安全产品的开发，加速安全业务向数据驱动的技术提供商转型 [12] - 利用电商渠道增长机遇，加大在该领域的投资，拓展市场份额 [114] - 计划在7月行使收购MTD剩余80%股权的选择权，预计2022年将增加高达30亿美元的收入 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局出色，市场强劲，运营执行良好，对全年前景持乐观态度 [8] - 各业务板块和市场均呈现积极趋势，受益于疫情加速的长期趋势，如消费者对家居和园艺的关注、电商发展和户外产品电动化 [15][16] - 尽管面临通胀和供应链挑战，但公司有信心通过定价、生产率提升和利润率弹性计划应对，实现全年增长目标 [23][60] - 预计第二季度有机营收增长约30%，全年有机增长率为11% - 13%，调整后每股收益将实现18% - 22%的增长 [63][75] 其他重要信息 - 公司在墨西哥新建两家工厂，并将于几周内在得克萨斯州沃思堡开设另一家工厂，预计将在下半年实现约四周的渠道库存重建 [18] - 预计2021年通胀逆风约为2.35亿美元，较之前预期增加1.6亿美元，主要受钢铁、树脂、铜、铝等大宗商品价格上涨影响 [58] - 公司将采取额外的定价和生产率行动，部分抵消通胀影响，并保留约1亿美元的利润率弹性作为应急措施 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：通胀影响及价格策略 - 公司预计2021年通胀影响为2.35亿美元，较1月预期增加1.6亿美元，目前环境波动较大，部分大宗商品价格有企稳迹象 [87][88] - 公司将在工具与存储和工业业务采取积极的定价行动，工具与存储业务将采取精准定价策略，工业业务已有价格行动并可能在未来90天内采取更多措施 [89][91] - 公司还将通过提高生产率和利用利润率弹性计划应对通胀，目前预计可抵消三分之一至一半的新增通胀影响 [92] 问题2：新工厂对成本结构和采购的影响 - 目前由于需求增长（同比增长45%），新工厂主要用于满足产量需求，尚未实现大规模的生产转移 [98] - 随着墨西哥新工厂的建设，公司正在建立当地的供应链，以便未来有机会进行生产转移时能够顺利实施 [99][100] 问题3：利润率展望及通胀影响时间 - 第二季度公司运营利润率预计在15%左右，下半年在14% - 14.5%之间，全年运营利润率将较去年略有提升 [103] - 工具业务第二季度利润率预计约为19%，下半年在17% - 17.5%之间，全年利润率预计在18.5% - 19%之间 [104][105] - 2.35亿美元的大宗商品通胀逆风约2亿美元将在下半年体现 [103] 问题4：供应链压力及应对措施 - 供应链方面，主要压力来自电池和半导体，公司已解决电池供应问题，目前正在努力解决半导体供应问题，以应对可能超出指引的收入增长 [109][110] 问题5：电商渠道份额增长及竞争对手情况 - 公司的电商战略始于约10年前，目前已与全球主要的B2B和B2C电商平台建立了深厚关系，去年电商收入达到近18亿美元，占总收入的比例从12%提升至18%，第一季度实现近两倍增长 [113][114] - 公司在电商渠道具有约3:1的相对市场份额优势，并在去年第四季度和今年加大了投资，目前正在中国、印度和德国等市场投资发展D2C能力 [114][115] - 市场份额的增长主要来自主要的电动工具和其他工具竞争对手，以及部分手动工具领域的本地小玩家 [115] 问题6：安全业务法国市场增长原因及前景 - 法国市场在电子安全业务中领先，通过采用SaaS解决方案，利用视频分析数据帮助客户提高运营效率和做出更好的业务决策，从而实现了17%的增长 [121][122] - 北美和北欧业务也在该领域取得了一定进展，但落后法国约三到四个季度，公司认为这是一个将业务转型的重要机遇 [123] 问题7：通胀对2022年的影响 - 预计2022年通胀可能带来1.5 - 2亿美元的潜在压力，但公司正在采取定价行动，有可能在明年获得比今年更多的收益 [126] 问题8：工具与存储业务POS与市场的关系 - 工具与存储业务的POS数据持续强劲，符合公司1月提供的范围和趋势，公司认为目前的增长中至少有一半是由于市场份额的增加，而非单纯的市场增长，但需要后续几个季度的数据来进一步验证 [129][130] 问题9：工具与存储业务下半年展望及库存补充 - 公司将库存补充的收益计入下半年，但未改变1月对潜在需求的假设，未来90天内将提供最新情况 [133] - 管理层认为市场将在一段时间内保持强劲，由于消费者对家居的持续关注、全球基础设施投资计划以及DIY市场的复兴等因素，预计未来两到三年仍有增长空间，公司对下半年的预测较为保守 [133][134][135]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为42亿美元，同比增长34%，其中31%的增长为有机增长[4] - 毛利率为37.4%，较去年提高440个基点[4] - 每股摊薄收益为3.13美元，同比增长161%[4] - 2021年调整后的每股收益预期为10.70至11.00美元，同比增长18%至22%[39] - 2021年第一季度的运营利润率为17.6%，较去年提高760个基点[4] - 2021年GAAP分部利润为651.3百万美元，调整后分部利润为655.5百万美元，利润率为21.4%[66] 用户数据 - 工具与存储部门在北美和欧洲的有机增长分别为41%和47%[22] - 2021年第二季度有机增长规划范围为28%至32%[35] - 预计2021年有机增长范围为11%至13%[38] 现金流与财务状况 - 自由现金流较去年增加2.42亿美元，达到负246万美元[28] - 2021年第一季度的自由现金流被视为流动性的重要指标，未包括强制性债务服务和其他借款活动的扣除[69] - 自由现金流转换率定义为自由现金流与净收入的比率[69] - 2021年第一季度的调整后分部利润显示出公司在剔除并购相关费用后的盈利能力[69] 成本与通货膨胀 - 由于钢铁、树脂和基础金属价格上涨，预计2021年将面临2.35亿美元的通货膨胀压力[32] 部门表现 - 工具与存储部门2020年GAAP分部利润为67.8百万美元，调整后分部利润为78.2百万美元，利润率为13.2%[66] - 工具与存储部门2021年GAAP分部利润为101.2百万美元，调整后分部利润为104.8百万美元，利润率为15.9%[66] - 2021年第一季度GAAP分部利润为34.6百万美元，调整后分部利润为40.4百万美元，利润率为8.5%[68]

业绩总结 - 2020年Stanley Black & Decker的收入为145亿美元[5] - 工具与存储部门的收入为103亿美元，占总收入的71%[7] - 工业部门的收入为23亿美元，占总收入的16%[5] - 安全部门的收入为19亿美元，占总收入的13%[5] 未来展望 - 预计未来3年收入年复合增长率（CAGR）为4%[11] - 预计未来5年收入CAGR为5%[11] - 预计未来10年收入CAGR为7%[11] - 公司的长期财务目标为4-6%的有机增长和10-12%的总收入增长[11] - 自2020年起，公司的自由现金流（FCF）年复合增长率预计为20%[11] 股息政策 - 公司已连续144年支付股息，并在过去53年中增加股息[5]