收入和利润（同比环比） - 第三季度净销售额为37.56亿美元，与去年同期37.513亿美元基本持平，而年初至今净销售额为114.458亿美元，较去年同期116.452亿美元下降1.7%[2] - 第三季度运营收入为1.147亿美元，较去年同期的1.681亿美元下降31.8%，年初至今运营收入为4.264亿美元，较去年同期的3.606亿美元增长18.2%[2] - 第三季度持续经营业务净利润为5140万美元，较去年同期的9110万美元下降43.6%，年初至今持续经营业务净利润为2.437亿美元，是去年同期9140万美元的2.67倍[2] - 第三季度摊薄后每股收益为0.34美元，去年同期为0.60美元，年初至今摊薄后每股收益为1.61美元，去年同期为0.66美元[2] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率提升至31.4%，较去年同期的29.9%增长150个基点，年初至今毛利率为29.4%，高于去年同期的28.9%[2] - 2025年第三季度非GAAP毛利率为31.6%，较GAAP的31.4%有所提升；2024年同期非GAAP毛利率为30.5%[9] - 2025年第三季度供应链转型成本总额为800万美元，其中足迹合理化成本460万美元，材料生产力和运营卓越成本390万美元[18] - 2025年迄今供应链转型相关总成本为4470万美元，显著低于2024年同期的7270万美元[18] - 2025年迄今重组费用为5210万美元，低于2024年同期的6690万美元[18] 各条业务线表现 - Tools & Outdoor部门第三季度销售额为32.555亿美元，同比微降0.2%，但部门利润率从10.0%提升至11.8%[8] - Engineered Fastening部门第三季度销售额为5.005亿美元，同比增长2.6%，但部门利润率从14.4%下降至11.9%[8] - 2025年第三季度Tools & Outdoor部门非GAAP分部利润率为12.0%，高于GAAP的11.8%；2024年同期非GAAP为11.1%[11] - 2025年第三季度Engineered Fastening部门非GAAP分部利润率为12.8%，高于GAAP的11.9%；2024年同期非GAAP为13.9%[11] - 2025年前九个月Tools & Outdoor部门非GAAP分部利润为9.807亿美元，利润率为9.8%[13] - 2025年前九个月Engineered Fastening部门非GAAP分部利润为1.629亿美元，利润率为11.3%[13] - Tools & Outdoor业务部门2025年第三季度有机增长率为-2%，产品线转移和汇率分别带来+1%和+1%的影响[19] - Engineered Fastening业务部门2025年第三季度有机增长率为+5%，GAAP收入增长为+3%[19] 非GAAP财务指标 - 2025年第三季度非GAAP摊薄后每股收益为1.43美元，相比GAAP的0.34美元有显著增长；2024年同期非GAAP为1.22美元[9] - 2025年前九个月非GAAP摊薄后每股收益为3.26美元，相比GAAP的1.61美元增长；2024年同期非GAAP为2.87美元[10] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4.61亿美元，利润率为12.3%；2024年同期为4.064亿美元，利润率10.8%[16] - 2025年前九个月调整后EBITDA为11.41亿美元，利润率为10.0%；2024年同期为11.783亿美元，利润率10.1%[16] - 2025年第三季度非GAAP税前调整额为2.176亿美元；2024年同期为1.059亿美元[16] 现金流和债务 - 截至2025年9月27日，公司现金及现金等价物为2.683亿美元，较2024年底的2.905亿美元减少7.6%[4] - 年初至今经营活动产生的净现金流为1550万美元，较去年同期的4.278亿美元大幅下降96.4%，自由现金流为负19.5亿美元，去年同期为正18.84亿美元[6] - 公司总债务由2024年底的56.026亿美元降至2025年9月的47.028亿美元，减少16.1%[4] 其他重要事项 - 2025年第三季度资产减值费用高达1.691亿美元，主要受品牌优先战略更新影响[18][21] - 2024年因环境相关事项计提了1.521亿美元的税前准备金，主要与非活跃的Centredale超级基金场地有关[18][21] - 公司于2025年6月实施自愿退休计划，2025年迄今产生相关成本6250万美元[18][21] - 2025年第二季度因出售配送中心获得810万美元收益，作为供应链转型的一部分[21] - 2025年第三季度Stanley Black & Decker的非GAAP有机增长率为-1%，其中汇率影响为+1%[19]

公司业绩表现 - 第三季度利润出现下滑 [1] - 公司下调了全年业绩展望 [1] 业绩影响因素 - 关税问题对公司业务造成压力 [1] - 消费者在DIY项目上的支出疲软 [1]

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核心观点 - 公司在动态运营环境中实现稳健的第三季度业绩，DEWALT品牌持续增长，毛利率同比扩张，全球成本削减计划接近完成目标，为长期盈利增长奠定基础 [1][4][5] 财务业绩摘要 - 第三季度营收为38亿美元，与去年同期持平，其中价格因素贡献+5%，汇率因素贡献+1%，但销量下降-6% [6][7] - 第三季度GAAP每股收益为0.34美元，调整后每股收益为1.43美元，包含税率受益的影响 [6] - 第三季度经营活动现金流为2.21亿美元，自由现金流为1.55亿美元 [6] 盈利能力分析 - 第三季度毛利率为31.4%，较去年同期提升150个基点；调整后毛利率为31.6%，提升110个基点，主要受益于定价策略和供应链转型效率 [7] - 第三季度EBITDA利润率为6.5%，调整后EBITDA利润率为12.3%，较去年同期的10.8%有所提升 [7] - 销售及行政管理费用占营收比例为21.1%，与去年同期的21.2%基本持平 [7] 各业务部门表现 - 工具与户外部门营收为32.565亿美元，与去年同期持平，调整后部门利润率为12.0%，提升90个基点 [3][8] - 区域营收增长表现为：北美-2%，欧洲+6%，世界其他地区-1%；DEWALT品牌持续增长，但被关税相关促销减少和消费背景疲软所部分抵消 [8] - 工程紧固部门营收为5.01亿美元，同比增长+3%，调整后部门利润率为12.8%，主要受汽车市场强于预期和航空航天持续强劲的推动 [3][8] 成本削减与转型进展 - 全球成本削减计划在第三季度产生约1.2亿美元的增量税前节余，自2022年中启动以来累计实现约19亿美元节余，接近20亿美元的最终目标 [4] - 公司致力于实现长期调整后毛利率目标35%以上 [4] - 第三季度非GAAP调整总额为2.176亿美元，主要与非现金资产减值费用和供应链转型相关的 footprint 行动有关 [11] 2025年全年展望 - 将2025年GAAP每股收益规划假设修订为2.55美元至2.70美元，反映了第三季度1.69亿美元的非现金资产减值费用 [5][9] - 2025年调整后每股收益规划假设约为4.55美元，目标自由现金流仍约为6亿美元 [5][9] - GAAP与调整后每股收益之间的差异约为1.85美元至2.00美元，主要与全球成本削减计划下的供应链转型费用有关 [10]

公司董事会变动 - Mary Laschinger被选举为史丹利百得公司董事会成员，自2025年11月1日起生效 [1] 新任董事专业背景 - Mary Laschinger拥有超过30年的职业生涯，曾领导全球制造业和分销业务，在销售、供应链、市场营销、监管事务和公共政策方面提供战略监督 [2] - 其专业领域包括复杂的制造运营和产品管理，并拥有推动可持续业务增长和卓越运营的过往记录 [3] - 在2014年7月至2020年9月退休期间，曾担任北美领先B2B包装和分销解决方案公司Veritiv Corporation的董事长兼首席执行官 [3] - 在2007年至2014年7月期间担任International Paper的高级副总裁，并于2010年1月至2014年7月担任xpedx分销业务总裁，自1992年加入该公司后，在销售、市场营销、制造和供应链领域担任职责不断增加的职位 [3] - 职业生涯早期曾在James River Corporation、Kimberly-Clark Corporation和Shopko Corporation担任销售、市场营销和供应链方面的各种职位 [3] 新任董事其他任职与资质 - 目前担任ITT公司（一家为运输、工业和能源市场提供高度工程化关键部件和定制技术解决方案的多元化制造商）的董事会成员 [4] - 同时担任Kellanova（前身为Kellogg Company，全球食品制造领导者）的董事会成员 [4] - 也是Apollo Global Management执行咨询委员会的成员 [4] - 持有威斯康星大学商业学士学位、康涅狄格大学MBA学位，并完成了西北大学凯洛格管理学院的高层管理研究生课程 [5] 公司业务概览 - 史丹利百得是一家全球性的工具和户外产品领导者，在全球运营制造工厂 [6] - 公司拥有约48,000名员工，生产创新的终端用户启发的电动工具、手动工具、存储产品、数字化工地解决方案、户外和生活方式产品以及工程紧固件 [6] - 公司拥有世界级的品牌组合，包括DEWALT®、CRAFTSMAN®、STANLEY®、BLACK+DECKER®和Cub Cadet® [6]

公司股息公告 - 董事会批准了2025年第四季度的常规现金股息，为每股0.83美元 [1] - 股息将于2025年12月16日支付给在2025年12月1日营业时间结束时登记在册的股东 [1] 公司基本信息 - 公司是全球工具和户外领域的领导者，在纽约证券交易所上市，股票代码为SWK [1][2] - 公司成立于1843年，总部位于美国，在全球运营制造工厂，拥有约48,000名员工 [2] - 产品组合包括创新的电动工具、手动工具、存储设备、数字化工地解决方案、户外及生活方式产品以及工程紧固件 [2] - 旗下拥有多个知名品牌，如DEWALT、CRAFTSMAN、STANLEY、BLACK+DECKER和Cub Cadet [2] 公司近期活动 - 公司将于2025年11月4日网络直播2025年第三季度财报 [4] - 公司高管将出席摩根士丹利第13届年度Laguna会议并进行演讲 [5] 投资者联系信息 - 投资者关系联系人为副总裁Michael Wherley和总监Christina Francis [3]

核心观点 - 史丹利百得预计在2025年第三季度财报中呈现营收微增但每股收益同比下降的态势 财报表现与市场预期的对比可能影响其短期股价走势 [1][2] - 基于Zacks盈利ESP模型和该公司当前的Zacks评级 史丹利百得此次财报超出每股收益预期的可能性较低 [11] - 尽管史丹利百得在过去四个季度均超出盈利预期 但单次的财报超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素 [13][14] 史丹利百得财务预期 - 预计季度每股收益为1.19美元 同比下降2.5% 预计季度营收为37.7亿美元 同比微增0.5% [3] - 在过去30天内 市场对该公司季度每股收益的共识预期上调了0.18% [4] - 最准确预期低于共识预期 导致盈利ESP为-0.95% 结合其Zacks第3级评级 难以断定其将超出盈利预期 [11] - 上一季度实际每股收益为1.08美元 远超0.38美元的预期 超出幅度达+184.21% [12] 行业对比 - 同属工具制造行业的林肯电气预计季度每股收益为2.39美元 同比增长11.7% 预计营收为10.4亿美元 同比增长5.9% [17][18] - 林肯电气的共识每股收益预期在过去30天内上调了1.5% 但其盈利ESP为-1.22% 结合其Zacks第2级评级 也难以断定将超出盈利预期 [18][19] - 林肯电气在过去四个季度中有三个季度超出了盈利预期 [19]

公司概况 - 公司为全球领先的工业工具、家用五金和安全产品制造商，市值达105亿美元 [1] - 公司旗下拥有多个标志性品牌，包括DeWalt、Stanley、Craftsman和Black+Decker，服务于专业和消费市场 [1] - 公司总部位于康涅狄格州，主要通过工具与户外工具和工业两大部门运营，在北美和国际市场拥有强大业务 [1] 近期业绩与预期 - 公司预计将于11月4日周二市场开盘前公布2025财年第三季度财报 [2] - 分析师预期公司该季度每股收益为1.19美元，较去年同期报告的1.22美元下降2.5% [2] - 公司在过去四个季度中均超出分析师盈利预期 [2] - 对于当前财年，分析师预期公司每股收益为4.56美元，较2024财年的4.36美元增长4.6% [3] - 展望未来，分析师预期其2026财年每股收益将同比增长21.7%至5.55美元 [3] 股价表现与市场比较 - 过去一年公司股价暴跌36.2% [4] - 同期表现显著逊于标普500指数13.5%的涨幅和工业精选行业SPDR基金8.9%的涨幅 [4] - 10月7日，公司股价下跌1.6%，此前富国银行分析师重申对其"持有"评级，目标价设定为80美元 [5] 分析师观点与评级 - 主要分析师对公司未来前景保持适度看好，给出整体"适度买入"评级 [6] - 在覆盖该股的16位分析师中，6位建议"强力买入"，9位建议"持有"，1位建议"强力卖出" [6] - 分析师给出的平均目标价为83.75美元，意味着较当前价格有23.3%的溢价空间 [6]

公司活动 - VTEX宣布将于2025年11月11日在葡萄牙里斯本Carlos Lopes Pavilion举办VTEX Connect Europe活动，并由22次大满贯网球冠军兼企业家拉斐尔·纳达尔担任主讲嘉宾[1] - 此次活动将与全球最大的科技盛会Web Summit 2025同期举行，旨在汇聚零售、制造和科技领域的数千名参与者，探讨企业数字商务和人工智能如何改变运营、客户体验和增长战略[2] - 活动将包含与拉斐尔·纳达尔的深度对话，内容涉及其在人工智能驱动世界中的创业方法[2] 行业趋势 - 企业正部署人工智能以精确协调全渠道商务运营，实现可控性、速度和可衡量的结果[3] - 活动将展示全球顶尖品牌和技术合作伙伴的创新，这些创新正在塑造企业商务的新时代[5] - RedCloud等公司将在活动中展示其旨在改变全球贸易运营的人工智能原生愿景[5]

投资理念 - 投资策略专注于寻找被低估且具有潜力的股票 强调风险与回报的平衡 [1] - 投资目标是通过深入了解所投资标的来实现有限风险和中等至高上行空间 [1] - 最佳投资理念通常最为简单 若与市场普遍观点相悖则更具吸引力 [1] 分析师声明 - 分析师披露其未在提及的任何公司中持有股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师披露在未来72小时内无计划发起任何此类头寸 [2] - 文章内容代表分析师个人观点 且除来自Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 [2] - 分析师与文章中提及的任何股票所属公司均无业务关系 [2] 平台免责声明 - 平台声明过往业绩并不保证未来结果 [3] - 平台声明所提供内容不构成针对特定投资者是否适合某项投资的建议 [3] - 平台指出所表达的观点可能不代表Seeking Alpha的整体意见 [3] - 平台声明自身并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行 其分析师为第三方作者 包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业和个人投资者 [3]