财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司报告收入同比增长4.2%，达3.847亿美元，当地货币基础上增长3.8%[2] - 2024年第一季度报告的营业利润同比下降2.8%，为4940万美元，当地货币调整后营业利润增长2.6%[2] - 2024年第一季度摊薄后每股收益同比下降8.8%，为73美分，当地货币调整后每股收益下降1.3%[3] - 2024年第一季度净收益为3094万美元，较2023年的3365.1万美元下降8.1%[23][24] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1513.4万美元，而2023年使用了304.5万美元[23] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1093.8万美元，2023年为2287.9万美元[23] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为911.8万美元，2023年提供了2455.2万美元[23] - 2024年第一季度GAAP运营收入为4940.6万美元，较2023年的5083.8万美元下降2.8%，调整后运营收入为5221.8万美元，较2023年增长2.7%[24] - 2024年第一季度GAAP摊薄每股收益为0.73美元，较2023年的0.80美元下降8.8%，调整后摊薄每股收益为0.79美元，较2023年下降1.3%[24] - 2024年第一季度总营收增长4.2%，其中外汇汇率贡献0.4%，调整后本地货币营收增长3.8%[26] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6892.2万美元，较2023年的6725.5万美元增长2.5%[28] - 截至2024年3月31日，净债务为6.49175亿美元，2023年为6.93103亿美元[28] - 2024年3月31日止过去十二个月，信用调整后EBITDA为2.50229亿美元，2023年为2.59244亿美元，净债务与信用调整后EBITDA比率为2.6倍和2.7倍[28] 各条业务线数据关键指标变化 - 风味与提取物业务组2024年第一季度收入为1.931亿美元，同比增加1420万美元，营业利润为2370万美元，同比增加150万美元[6][7] - 色素业务组2024年第一季度收入为1.6亿美元，同比减少110万美元，营业利润为3170万美元，同比减少20万美元[7] - 亚太业务组2024年第一季度收入为4030万美元，同比增加20万美元，营业利润为880万美元，同比减少50万美元[9][10] 公司2024年财务预期 - 公司预计2024年摊薄后每股收益在2.80 - 2.90美元之间，包含约15美分的投资组合优化计划成本[10] - 公司预计2024年当地货币基础上收入和调整后息税折旧摊销前利润将实现中个位数增长[10] - 公司预计2024年当地货币基础上调整后摊薄每股收益将实现低到中个位数增长[11] - 公司预计2024年全年调整后税率在24% - 25%之间[11]

公司业务收购与出售 - 2021年7月15日，公司以1490万美元现金收购Flavor Solutions, Inc.大部分资产，该业务属风味与提取物部门[17][19] - 2022年10月3日，公司以2330万美元现金（扣除130万美元承担债务）收购土耳其Endemix，该业务属颜色部门[19] - 2021年公司因此前酸奶水果制品和油墨产品线出售获150万美元净现金，2022年因酸奶水果制品产品线出售获250万美元净现金[20] - 2021年4月1日，公司以3630万美元净现金出售香水产品线（精油产品线除外）[21] - 2021年7月15日，公司以1490万美元现金收购Flavor Solutions, Inc.大部分资产，获净资产40万美元、无形资产500万美元，950万美元分配至商誉[231] - 2022年10月3日，公司以2330万美元现金（扣除承担的130万美元债务）收购Endemix，获净资产900万美元、无形资产490万美元，940万美元分配至商誉[232] - 2021年公司因出售酸奶水果制品和油墨产品线获得150万美元净现金，2022年因出售酸奶水果制品产品线获得250万美元净现金[297] - 2021年4月1日，公司出售香料产品线（不包括精油产品线）获得3630万美元净现金，并记录了1130万美元非现金净损失[298] 公司部门信息 - 公司三个可报告部门为风味与提取物部门、颜色部门和亚太部门，公司企业费用等计入“企业及其他”类别[16] - 截至2023年12月31日，风味与提取物部门主要制造工厂位于美国、比利时、哥斯达黎加、墨西哥、德国和英国等地[25] - 截至2023年12月31日，颜色部门主要制造工厂位于美国、巴西、加拿大、中国等国家[28] - 公司有三个可报告业务板块，分别是风味与提取物集团、颜色集团和亚太集团[193] - 公司三个可报告业务板块为风味与提取物、色素以及亚太地区板块[288] 公司员工信息 - 截至2023年12月31日，公司研发、质量保证、质量控制和实验室技术岗位员工有760人[35] - 截至2023年12月31日，公司全球员工总数为3956人，其中约43%在美国，约57%在海外；包括505名行政管理员工、2459名生产员工、465名研发员工和527名销售与营销员工[48] 公司财务指标报告情况 - 公司报告非GAAP财务指标，包括调整后营业收入、净收益、摊薄每股收益及调整后当地货币基础上的收入、营业收入和摊薄每股收益百分比变化[10] 公司业务性质与客户群体 - 公司是全球领先的颜色、风味和其他特种配料制造商和营销商，客户涵盖各类企业[15] 汇率与利率波动影响 - 截至2023年和2022年12月31日，外汇合约净公允价值分别为资产100万美元和负债20万美元；假设汇率波动10%，2023年12月31日未到期外汇合约公允价值潜在损益约为350万美元[179] - 假设汇率波动10%，2023年12月31日公司未到期外币债务的年度美元等效利息费用潜在增减约为110万美元[180] - 假设利率波动10%，2023年12月31日浮动利率债务的年度利息费用潜在增减为100万美元[181] 公司关键财务数据（多年对比） - 2023年、2022年和2021年的收入分别为1456450千美元、1437039千美元和1380264千美元[183] - 2023年、2022年和2021年的产品销售成本分别为996153千美元、947928千美元和925603千美元[183] - 2023年、2022年和2021年的销售和管理费用分别为305274千美元、292360千美元和284633千美元[183] - 2023年、2022年和2021年的营业收入分别为155023千美元、196751千美元和170028千美元[183] - 2023年、2022年和2021年的利息费用分别为25172千美元、14547千美元和12544千美元[183] - 2023年、2022年和2021年的净利润分别为93394千美元、140887千美元和118745千美元[183] - 2023年净收益为93,394千美元，2022年为140,887千美元，2021年为118,745千美元[185] - 2023年总综合收益为121,965千美元，2022年为114,827千美元，2021年为103,208千美元[185] - 截至2023年12月31日，总资产为2,014,507千美元，2022年为1,981,614千美元[187] - 2023年经营活动提供的净现金为169,697千美元，2022年为12,070千美元，2021年为145,218千美元[189] - 2023年投资活动使用的净现金为87,621千美元，2022年为98,448千美元，2021年为35,560千美元[189] - 2023年融资活动使用的净现金为81,999千美元，2022年提供的净现金为86,179千美元，2021年使用的净现金为107,761千美元[189] - 2023年现金及现金等价物净增加8,013千美元，2022年净减少4,819千美元，2021年净增加970千美元[189] - 2023年支付利息24,443千美元，2022年为14,716千美元，2021年为12,593千美元[189] - 2023年支付所得税39,681千美元，2022年为48,242千美元，2021年为29,224千美元[189] - 2023、2022和2021年，公司净收益分别为9339.4万美元、1.40887亿美元和1.18745亿美元[222] - 2023、2022和2021年，公司基本每股收益分别为2.22美元、3.36美元和2.82美元，摊薄后每股收益分别为2.21美元、3.34美元和2.81美元[222] - 2023、2022和2021年，公司研发成本分别为4810万美元、4220万美元和3430万美元[225] - 2023、2022和2021年，公司广告成本分别为250万美元、190万美元和240万美元[226] - 2023年公司总营收为1495121千美元，2022年为1485601千美元，2021年为1420045千美元[291] - 2023年公司运营收入为155023千美元，2022年为196751千美元，2021年为170028千美元[291] - 2023年公司利息费用为25172千美元，2022年为14547千美元，2021年为12544千美元[291] - 2023年公司税前收益为129851千美元，2022年为182204千美元，2021年为157484千美元[291] - 2023年公司资产总计为2014507千美元，2022年为1981614千美元，2021年为1745493千美元[291] - 2023年公司资本支出为87868千美元，2022年为79322千美元，2021年为60788千美元[291] - 2023年公司折旧和摊销为57820千美元，2022年为52467千美元，2021年为52051千美元[291] - 2023年美国市场销售额为707100千美元，2022年为711100千美元，2021年为658000千美元[293] - 2023年末美国长期资产总计为603200千美元，2022年末为586800千美元，2021年末为550300千美元[293] - 2023年公司外部客户总营收为14.5645亿美元，2022年为14.37039亿美元，2021年为13.80264亿美元[294] 公司库存情况 - 2023年和2022年12月31日，成品和在制品库存分别为4.371亿美元和3.852亿美元，原材料和用品分别为1.613亿美元和1.789亿美元[204] 公司投资组合优化计划 - 2023年公司在产品销售成本中记录了310万美元与投资组合优化计划相关的非现金费用[205] - 2023年第四季度公司批准投资组合优化计划，预计总成本约4000万美元，全部执行后每年可降低运营成本约800 - 1000万美元，拟减少约130个岗位[305][307] - 2023年公司投资组合优化计划费用总计2784.1万美元[308] 会计准则相关 - 2023年11月，财务会计准则委员会发布ASU No. 2023 - 07，要求公共实体披露重大细分费用和其他细分项目，该准则将于2023年12月15日后开始的财年及2024年12月15日后开始的财年的中期报告期生效，公司正在评估其影响[229] 公司资产相关会计政策 - 公司将所有在购买时原始期限为三个月或更短的高流动性投资视为现金等价物[202] - 应收账款按面值记录，减去呆账准备金，呆账准备金基于客户特定分析和一般情况确定[203] - 无形资产有确定使用寿命的成本按直线法在5至25年内摊销[208] 公司资产相关数据 - 截至2023年和2022年12月31日，可疑账款备抵余额分别为437.3万美元和443.6万美元[234] - 2023年无形资产摊销为230万美元，2022年为200万美元，2021年为180万美元，预计2024 - 2028年分别为190万、190万、170万、130万和120万美元[235] - 截至2023年和2022年12月31日，商誉分别为4.24065亿美元和4.15715亿美元[236] - 2023 - 2021年，公司经营租赁费用分别为1190万、1130万和960万美元[238] - 截至2023年12月31日，公司经营租赁加权平均剩余期限为7.6年，加权平均折现率为4.17%[241] - 截至2023年12月31日，长期债务总额为6.45432亿美元，长期债务净额为6.45085亿美元[243] - 2023年和2022年，循环信贷安排借款平均利率分别为5.74%和3.01%[246] - 截至2023年12月31日，公司循环信贷安排可用额度为3.178亿美元，其他信贷额度为3220万美元[250] - 截至2023年12月31日，公司备用信用证和贸易信用证未偿还金额分别为620万美元和280万美元[252] - 2023年和2022年12月31日，公司短期借款总额分别为1346万美元和2037.3万美元，加权平均利率分别为6.58%和5.47%[253] - 截至2023年和2022年12月31日，公司指定为现金流套期的远期外汇合约未偿还金额分别为5840万美元和7010万美元[257] - 截至2023年和2022年12月31日，公司净投资套期的总价值分别为3.133亿美元和3.155亿美元[258] - 截至2023年和2022年12月31日，远期外汇合约的净公允价值分别为资产100万美元和负债20万美元；长期债务账面价值分别为6.452亿美元和6.308亿美元，公允价值分别为6.537亿美元和6.222亿美元[295] 公司股权与薪酬相关 - 修订并重述的2017年股票计划预留发行的普通股总数从180万股增加35万股至215万股，截至2023年12月31日，有100万股可作为非限售股发行[260] - 2023年、2022年和2021年归属股份的总内在价值分别为2030万美元、510万美元和190万美元[264] - 截至2023年12月31日，与非限售股和绩效股票单位相关的剩余未赚取薪酬净额为2090万美元，将在2.2年的加权平均剩余服务期内摊销[265] - 2023年、2022年和2021年，公司在综合收益表中确认的基于股份的总税前薪酬费用分别为890万美元、1610万美元和960万美元[266] - 2023年、2022年和2021年，公司确定缴费计划的总费用分别为820万美元、780万美元和670万美元[267] 公司养老金与福利相关 - 截至2023年12月31日，公司确定受益计划的资金状况为负债1514.3万美元，2022年为负债1243.8万美元[268] - 2023年12月31日累计其他综合损失中，未确认净精算损失为2936000美元，2022年为2210000美元；税前影响总额为3091000美元，2022年为2363000美元[272] - 2023年养老金计划资产公允价值为21270000美元，2022年为

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司当地货币收入季度环比下降低个位数，全年基本持平 [81] - 2023年第四季度，公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降8.5%，外汇使收入和调整后营业收入增加约2% [11] - 2023年第四季度，公司GAAP每股收益为2.21美元，预计2024年GAAP每股收益在2.80 - 2.90美元之间，预计2024年将产生约0.15美元的投资组合优化成本 [12] - 2023年第四季度，公司调整后营业收入为3590万美元，上年同期为3870万美元；利息支出为650万美元，上年同期为480万美元；综合调整后税率为26.5%，上年同期为19.7% [61] - 2023年经营活动现金流为1.7亿美元，2022年为1200万美元；资本支出为8800万美元，2022年为7900万美元；截至2023年12月31日，总债务为6.585亿美元，2023年下半年减少债务4300万美元，其中第四季度减少1300万美元 [88] - 预计2024年利息支出将比2023年全年的2520万美元增加约300万美元，全年调整后税率在24% - 25%之间 [89] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，Flavors和Extracts部门收入持平，Color部门当地货币收入下降高个位数，age - specific部门收入下降中个位数 [5][55][81] - 2023年第四季度，Color和Flavors部门当地货币营业利润均下降约16%，亚太地区部门当地货币营业利润下降12% [43] - 2023年全年，亚太地区报告了中个位数的当地货币收入增长，公司综合调整后当地货币EBITDA下降5.9% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，北美食品行业整体市场下降1% - 2%，欧洲市场基本持平，亚洲其他地区市场增长，化妆品高端市场有良好的销量增长和机会 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年第四季度启动投资组合优化计划，旨在调整成本结构、优化组织结构，提高特定业务和职能的生产力，预计2024年产生适度的利润改善，到2025年底全面实施后，每年节省约800 - 1000万美元成本 [6][9] - 计划优化Colors和Flavors的生产运营，集中并消除某些职能领域的SG&A冗余和活动，成本节省在Flavors和Colors之间大致为50 - 50 [42][71][109] - 提名Brett Bruggeman加入董事会，其在食品行业和农业领域有超30年经验，将助力公司在天然色素和香料业务的扩张 [57] - 公司继续专注于可控制的方面，包括赢得新业务、保留现有业务、与客户合作开展新开发活动，注重客户服务和准时交付以提高销售胜率 [82] - 在高利率环境下，公司专注于减少债务和利息支出，产品组合强大，聚焦食品、制药和个人护理等关键客户市场 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2024年公司将恢复销量增长，综合年收入将以低到中个位数的速度增长，有良好的经营杠杆和利润率改善，利润改善将滞后销售改善约一个季度 [7] - 预计2024年Color部门将实现低到中个位数的当地货币收入增长，Flavor部门也将有显著改善，实现低到中个位数的当地货币收入增长 [8][58] - 预计age - specific部门2024年将实现中个位数的收入增长 [85] - 2024年开局谨慎乐观，1月情况良好，客户订单模式有所改善，预计全年销量将逐步改善，财务状况将显著改善 [45][56] - 大部分去库存影响已结束，但预计2024年第一季度仍有适度影响 [58] 其他重要信息 - 会议提及某些非GAAP财务指标，剔除了货币变动、投资组合优化计划成本、2022年与酸奶水果制品业务剥离相关的收入等项目的影响，以提供更可比的业绩信息 [3] - 预计2024年资本支出约为6500万美元 [62] - 公司将董事会席位从9个增加到10个 [83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年第四季度从销量角度有什么意外情况，季度内每月进展如何，1月情况怎样 - 最意外的是Color部门去库存加速，Flavors部门从2022年末开始去库存，Color部门从2023年第二季度才开始，预计2024年第一季度Color部门的去库存影响将较为温和 [14][63][92] - 1月情况良好，公司持谨慎乐观态度 [45] 问题: 投资组合优化计划为何更有信心顺利进行，如何评估关闭哪些工厂，成本节省在Flavors和Colors之间如何分配 - 参与2017年重组的人员大多参与此次计划，吸取了之前的教训，此次计划规模较小，涉及将欧洲一家工厂整合到美洲，且类似整合曾成功实施过，所以有信心顺利进行 [20][33][70] - 通过评估业务各方面，如生产足迹优化、协同效应等，确定关闭的工厂，这两个工厂是公司回报率最低的工厂 [42][102][109] - 成本节省在Flavors和Colors之间大致为50 - 50，Flavors的部分活动可能需要更长时间 [42][71][109] 问题: 对亚洲业务中个位数增长前景有信心的原因 - 亚洲业务注重销售执行、客户服务和拓展产品组合，2023年新销售胜率高，这些新业务将在2024年持续受益，虽然第一季度仍有去库存影响，但之后有望重回正轨 [8][58][74] 问题: 2024年指导中低到中个位数增长，为何经营杠杆不更高 - 许多客户追求销量增长，新业务带来大量销量，2024年定价影响较小，理论上应有良好的经营杠杆，但投资组合优化计划的效益将在2024年和2025年分摊 [68] 问题: 新销售胜利有无特定细分市场或新产品值得关注 - 各部门新销售胜率都很高，天然色素领域有很多新业务，公司在食品色素业务上加速创新、优化供应链和生产能力，开发了独特的应用和技术，实现了从合成色素的转换 [93] 问题: 2024年低个位数定价是新实施还是之前价格举措的延续，对今年投入成本有何预期 - 定价主要是2023年第四季度活动的结果，于2024年1月1日生效，恢复到每年协商一次价格的传统模式 [100] - 大部分投入成本已缓和，但部分地区能源成本仍高，劳动力成本也较高，农业产品方面之前成本较高的影响仍存在，但总体市场朝着有利方向发展 [30][73] 问题: Flavors和提取物业务的胜利是否会很快反映在营收上 - 目前无法确定，但Flavors业务去库存结束且新销售胜率高，预计开局良好 [28] 问题: Color部门去库存是否仍集中在特定领域，第一季度及全年能否恢复正的有机增长 - 去库存集中在大众市场，这对公司业务有利，因为公司产品不仅能服务大众市场，还能成功服务高端市场，预计第一季度后有望重回正轨 [110][111][112]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月营收分别为3.638亿美元和3.611亿美元，九个月营收均为11亿美元；外汇汇率对三个月和九个月合并营收的影响分别约为3%和1%[50] - 非GAAP财务指标显示，2023年与2022年相比，三个月和九个月总营收的外汇汇率影响分别为0.8%和1.7%，当地货币调整后分别为2.8%和1.0%[61] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月毛利率分别为31.2%和33.7%，九个月毛利率分别为32.6%和34.7%[51] 财务数据关键指标变化 - 销售及管理费用占比 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月销售及管理费用占营收的比例分别为19.0%和20.6%，九个月该比例分别为19.3%和20.4%[52] 财务数据关键指标变化 - 营业利润及利润率 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月营业利润分别为4450万美元和4750万美元，营业利润率分别为12.2%和13.2%；九个月营业利润分别为1.47亿美元和1.555亿美元，营业利润率分别为13.3%和14.3%[53][54] - 非GAAP财务指标显示，总营业利润的外汇汇率影响分别为 - 6.2%和 - 5.5%，当地货币调整后分别为3.6%和0.6%[61] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月利息费用分别为630万美元和370万美元，九个月利息费用分别为1860万美元和970万美元[55] 财务数据关键指标变化 - 有效所得税税率 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月有效所得税税率分别为17.5%和17.7%，九个月有效所得税税率分别为22.7%和23.3%[56] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2023年和2022年前九个月经营活动净现金分别为1.068亿美元和1490万美元，增长主要因2023年库存投资现金使用减少和应收账款现金增加[79] - 2023年和2022年前九个月投资活动净现金使用分别为6560万美元和5170万美元，2023年和2022年前九个月资本支出分别为6770万美元和5170万美元[80] - 2023年前九个月融资活动净现金使用为3640万美元，2022年为提供4630万美元，2023年和2022年前九个月净债务分别增加2350万美元和1.001亿美元，2023年和2022年前九个月股息均为每股1.23美元，分别支付5190万美元和5170万美元[81] 业务收购 - 2022年10月3日，公司以2330万美元现金收购Endemix，扣除承担的130万美元债务，其中170万美元被暂扣12个月[57] 各条业务线数据关键指标变化 - 风味与提取物业务营收 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，风味与提取物业务营收分别为1.91亿美元和1.87亿美元，增长约2%；九个月营收分别为5.581亿美元和5.591亿美元[64][65] 各条业务线数据关键指标变化 - 颜色业务营收 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，颜色业务营收分别为1.449亿美元和1.515亿美元，下降约4%；九个月营收分别为4.666亿美元和4.562亿美元，增长约2%[68][69] 各条业务线数据关键指标变化 - 亚太地区营收及经营收入 - 亚太地区2023年和2022年第三季度营收分别为3680万美元和3520万美元，增长约4%[72] - 亚太地区2023年和2022年前九个月营收分别为1.129亿美元和1.09亿美元，增长约4%，外汇汇率使营收减少约3%[73] - 亚太地区2023年和2022年第三季度经营收入分别为810万美元和700万美元，增长约16%，外汇汇率使经营收入增加约1%，本季度经营收入占营收比例为22.0%，去年同期为19.7%[74] - 亚太地区2023年和2022年前九个月经营收入分别为2490万美元和2290万美元，增长约9%，外汇汇率使经营收入减少约3%，本阶段经营收入占营收比例为22.1%，去年同期为21.0%[75] 各条业务线数据关键指标变化 - 企业及其他运营费用 - 企业及其他2023年和2022年第三季度运营费用分别为960万美元和1400万美元，前九个月分别为3170万美元和4130万美元，2023年费用降低主要因绩效薪酬费用降低[76] 会计政策与市场风险 - 截至2023年9月30日季度，公司关键会计政策无重大变化[82] - 截至2023年9月30日季度，公司市场风险敞口无重大变化[83]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度当地货币收入下降低个位数，调整后EBITDA下降约7%，主要因全球去库存及北美地区影响，以及许多消费品类别销量下降 [10] - 2023年第三季度营收3.638亿美元，去年同期为3.611亿美元；营业收入4450万美元，去年同期为4750万美元；利息支出630万美元，去年同期为370万美元；综合税率为17.5%，去年同期为17.7%；摊薄后每股收益为0.75美元，去年同期为0.85美元；外汇换算使第三季度每股收益增加约0.03美元 [19] - 2023年资本支出预计约为8500万美元，第三季度为2260万美元 [20] - 净债务与信贷调整后EBITDA之比为2.6 [20] - 预计2023年当地货币收入增长低个位数，当地货币每股收益下降低两位数，此前指引为收入增长中个位数，调整后每股收益下降高个位数；预计2023年当地货币调整后EBITDA下降中个位数 [17][21] 各条业务线数据和关键指标变化 风味与提取物集团 - 第三季度当地货币收入下降不到1%，受益于高销售胜率和定价行动，但被客户去库存和某些食品饮料类别需求下降导致的销量下降所抵消；当地货币收入和营业利润较上年同期持续改善，预计第四季度继续改善，2024年情况将好转 [31] 色彩集团 - 第三季度当地货币收入下降8%，营业利润下降约23%；收入受去库存和整体市场需求下降的高个位数逆风影响，部分被定价和新业务成功所抵消 [13] - 食品和制药产品线以及个人护理产品线收入均下降，主要因去库存和市场需求降低；去库存带来的逆风将持续到第四季度 [14] 亚太集团 - 第三季度当地货币收入增长约4%，年初至今当地货币收入增长6%；收入受益于新业务成功和定价，部分被销量下降抵消，主要因某些地区市场需求降低和去库存逆风；去库存影响不如风味与色彩集团严重 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲多个市场类别销量持续下降，欧洲有适度改善 [5] - 欧洲市场在过去几个季度有小幅度正销量增长，第三方提供商预计多数消费品类别的销量至少持平 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续赢得新业务，注重客户服务和按时交付，避免现有销售流失，各业务销售管道保持强劲 [6] - 管理成本通胀，在必要时实施定价，寻找优化成本结构和提高生产能力的领域 [6] - 战略投资风味与提取物集团的天然成分业务库存，同时有纪律地减少其他业务的库存 [20] - 长期来看，预计风味与提取物集团和色彩集团实现中个位数当地货币收入增长和中至高个位数当地货币营业利润增长，亚太集团实现中至高个位数当地货币收入增长和高个位数至两位数当地货币营业利润增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是过渡年，去库存和市场低迷导致销量和营业利润受到负面影响，但已在部分产品线和地区看到销售改善迹象，预计第四季度和2024年初情况将继续改善 [17][29] - 2024年有望重回正轨，去库存不会永远持续，这将消除2023年的重大逆风；公司新业务胜率高，销售管道强劲；欧洲市场有正销量增长，预计多数消费品类别的销量至少持平 [25][37][38] 其他重要信息 - 加利福尼亚食品安全法案禁止使用红色3号染料，公司认为这不会造成太大负面影响，反而会为天然色素带来机会，公司已为此做好准备 [42][68] - 关于GLP - 1药物，目前难以判断其对公司的影响，因为使用人数较少、成本较高且缺乏足够数据 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分解三个运营部门的价格与销量情况，并详细说明色彩业务在食品、制药和个人护理终端市场的情况 - 总体价格增长6%，整体收入下降2%，意味着销量减少8%；各部门价格大致为中个位数，风味约5%，色彩约6%；风味价格中个位数增长，但销量下降，主要因去库存和市场下滑；色彩价格6%，但收入下降8%，销量减少更明显，因风味去库存始于2022年末，色彩晚一个季度，且风味价值高、保质期短，消费者先对风味去库存；食品业务下降约6% - 7%，个人护理业务下降更多，制药业务去库存较少，部分地区有销量增长 [22][34][35] 问题2: 2024年销量的基本假设及其他差异情况 - 2024年有望重回正轨，去库存不会永远持续，这将消除2023年的重大逆风；公司新业务胜率高，销售管道强劲；欧洲市场有正销量增长，第三方预计多数消费品类别的销量至少持平 [25][37][38] 问题3: 加利福尼亚食品安全法案禁止红色3号染料对公司的影响 - 红色3号染料不是主要收入来源，且有很多替代品；这将为天然色素带来机会，符合公司食品色彩部门15年来的发展方向；红色3号染料的供应链一直存在挑战 [42][68] 问题4: 为何收入指引下调，但EBITDA指引未变，以及是什么导致了每股收益的下调 - EBITDA指引未变是因为情况基本按预期发展，只是进展稍慢且部分情况更严重，收入的增量下调仍在EBITDA预期范围内；每股收益下降更多主要是因为利息支出 [52][53] 问题5: GLP - 1药物对公司的影响及与客户沟通的变化 - 目前难以判断其影响，因为使用人数较少、成本较高且缺乏足够数据；如果该药物导致人们减少卡路里摄入，可能会对美国食品行业产生影响，但预计在美国以外地区不会广泛使用 [55] 问题6: 请详细说明风味与提取物集团和色彩集团客户订单模式改善的情况，以及销量恢复的形式 - 风味集团客户订单模式正在改善，多数客户已恢复到更正常的水平，预计2024年初将实现销量增长；色彩集团受去库存影响更大，但预计去库存持续时间比风味集团短，2024年初销量有望恢复；销量和收入将先改善，然后营业利润、每股收益和公司整体情况将随之改善 [70][57] 问题7: 食品饮料行业公司增加广告支出是否影响公司新招标和新业务机会 - 确实看到广告支出增加，公司对此持乐观态度，预计第四季度仍会持续；这是因为消费品客户希望促进销量增长，增加广告支出是他们的关键举措之一，对公司业务是积极因素 [65][66]

公司概况 - 全球市场领先者，提供天然风味和色彩技术平台及解决方案[13] - 2022年，颜色集团收入7.38亿美元，亚太集团收入1.44亿美元，风味与提取物集团收入6.04亿美元[18][23][32][35] 业务表现 - 2023年第三季度，亚太集团本地货币收入增长4.3%，营业利润增长15.8%[25] - 2023年第三季度，颜色集团本地货币收入下降8.2%，营业利润下降23.4%[26][64] - 2023年第三季度，风味与提取物集团本地货币收入下降0.5%，营业利润下降13.6%[64] 财务指标 - 2023年第三季度，合并本地货币收入下降2.0%，营业利润下降9.8%，摊薄每股收益下降15.3%，调整后息税折旧摊销前利润下降7.1%[66] 风险因素 - 经济和资本市场状况、宏观经济和地缘政治波动、劳动力和物流成本等因素可能影响公司未来财务表现[2] 发展战略 - 专注于风味与提取物、天然成分、食品和医药颜色、个人护理等核心领域投资[30] - 维持谨慎的杠杆水平，支持股息、并购和股票回购[50] 财务展望 - 2023年本地货币收入预计为低个位数增长，调整后息税折旧摊销前利润无变化，摊薄每股收益（GAAP）预计为低两位数下降[71]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月营收分别为3.743亿美元和3.717亿美元，六个月营收分别为7.433亿美元和7.272亿美元，2023年增长主要因提价但被销量降低抵消，三个月外汇影响使综合营收增加约1% [33] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月毛利率分别为32.6%和35.2%，六个月毛利率分别为33.2%和35.2%，2023年下降主要因销量降低、投入成本增加和产品组合不利，部分被提价抵消 [34] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月销售及管理费用占营收比例分别为18.9%和20.4%，六个月分别为19.4%和20.3%，2023年下降主要因基于绩效的高管薪酬降低 [35] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月运营收入分别为5160万美元和5520万美元，运营利润率分别为13.8%和14.9%；六个月运营收入分别为1.024亿美元和1.08亿美元，运营利润率分别为13.8%和14.9%，2023年下降主要因投入成本增加、销量降低和产品组合不利，部分被提价和基于绩效的高管薪酬降低抵消 [36][37] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月利息费用分别为640万美元和310万美元，六个月分别为1240万美元和610万美元，2023年增加主要因平均利率和平均未偿债务增加 [38] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月有效所得税税率分别为24.8%和25.9%，六个月分别为24.9%和25.7%，受上一年度外国税务项目最终确定相关估计变化和外国收益组合影响 [39] - 2023年和2022年上半年经营活动净现金分别为5170万美元和2280万美元，主要因2023年库存投资现金减少和应收账款现金增加[62] - 2023年和2022年上半年投资活动净现金分别为-4300万美元和-3080万美元，资本支出分别为4510万美元和3250万美元[63] - 2023年和2022年上半年融资活动净现金分别为50万美元和140万美元，净债务分别增加4310万美元和3790万美元[64] - 2023年和2022年上半年股息支付均为3460万美元和344万美元，每股股息均为0.82美元[65] - 截至2023年6月30日，公司财务状况良好，符合贷款契约，预计运营现金流和现有债务能力可满足未来现金需求[60] - 截至2023年6月30日季度，公司关键会计政策和市场风险敞口无重大变化[66][67] 公司收购情况 - 2022年10月3日，公司以2330万美元现金收购Endemix，扣除承担的130万美元债务，其中170万美元被暂扣12个月以满足可能出现的赔偿要求 [40] 风味与提取物业务数据关键指标变化 - 风味与提取物业务2023年和2022年截至6月30日的三个月营收分别为1.883亿美元和1.893亿美元，六个月分别为3.671亿美元和3.721亿美元，均下降约1%；三个月和六个月运营收入分别下降约19% [45][46][47][48] 色彩业务数据关键指标变化 - 色彩业务2023年和2022年截至6月30日的三个月营收分别为1.605亿美元和1.563亿美元，增长约3%；六个月营收分别为3.216亿美元和3.047亿美元，增长约6%；三个月运营收入下降约6% [49][51][52] - 色彩业务板块2023年和2022年上半年运营收入分别为6110万美元和6180万美元，下降约1%，运营收入占比分别为19.0%和20.3%[53] 亚太业务数据关键指标变化 - 亚太业务2023年和2022年截至6月30日的三个月营收变化为-3.5%（外汇）、-2.8%（调整后当地货币）、-0.7%（总计），六个月为3.1%（外汇）、-3.8%（调整后当地货币）、6.9%（总计）；三个月运营收入变化为-1.9%（外汇）、-2.8%（调整后当地货币）、0.9%（总计），六个月为5.6%（外汇）、-4.1%（调整后当地货币）、9.7%（总计） [43] - 亚太业务板块2023年和2022年第二季度收入分别为3600万美元和3730万美元，下降约4%；上半年收入分别为7610万美元和7380万美元，增长约3%[54][55] - 亚太业务板块2023年和2022年第二季度运营收入分别为760万美元和770万美元，下降约2%，运营收入占比分别为21.0%和20.7%；上半年运营收入分别为1680万美元和1590万美元，增长约6%，运营收入占比分别为22.1%和21.6%[56][57] 公司及其他业务数据关键指标变化 - 公司及其他业务2023年和2022年第二季度运营费用分别为970万美元和1370万美元；上半年运营费用分别为2210万美元和2730万美元，主要因2023年绩效高管薪酬降低[58][59]

财务数据和关键指标变化 - 本季度当地货币收入与去年二季度持平，调整后的当地货币EBITDA和营业收入均下降约7% [3] - 利息费用从去年二季度的310万美元增至今年二季度的640万美元，公司综合税率从去年二季度的25.9%降至今年二季度的24.8%，摊薄后每股收益从去年二季度的0.92美元降至今年二季度的0.81美元 [23] - 净债务与信贷调整后EBITDA之比为2.7，资产负债表状况良好，可支持资本支出、合理的并购和长期股息，多余现金将用于偿还债务 [11] - 预计2023年当地货币收入将实现中个位数增长，但调整后的当地货币EBITDA将下降中个位数，当地货币每股收益将下降高个位数 [21][41] - 2023年二季度营收为3.743亿美元，去年同期为3.717亿美元；营业收入为5160万美元，去年同期为5520万美元；外汇使本季度营收和营业收入增加约1% [74] - 2023年资本支出预计在8000万 - 8500万美元之间，二季度资本支出为2290万美元 [94] 各条业务线数据和关键指标变化 颜色业务组 - 今年迄今当地货币收入增长6%，二季度食品和制药产品线当地货币收入增长4%，但二季度客户去库存水平有所上升 [6] - 二季度当地货币收入增长2%，当地货币营业利润下降约8%，收入增长得益于高个位数的价格上涨，但被近两位数的去库存逆风部分抵消 [89] - 个人护理产品线二季度收入下降中个位数，主要因客户去库存，特别是在北美地区 [70] - 预计2023年当地货币收入将实现低到中个位数增长，当地货币营业利润将下降低到中个位数 [70] 风味与提取物业务组 - 二季度当地货币收入下降约2%，强劲的赢单率和定价被持续的客户去库存和食品产品类别中持续的消费品包装商品（CPG）销量下降所抵消 [90] - 预计全年将实现低到中个位数的当地货币收入增长，当地货币营业利润将下降中到高个位数 [71] 亚太业务组 - 二季度当地货币收入下降约1%，今年迄今当地货币收入增长7%，该地区客户去库存范围扩大且程度超出预期 [20] - 预计2023年将实现中到高个位数的当地货币收入增长和中到高个位数的当地货币营业利润增长 [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场许多类别整体市场下滑，消费者去库存并改变购买方式，影响了许多CPG公司的销量 [12] - 零售数据显示，许多客户过去24个月出现负销量趋势，但部分业务和地区开始出现改善 [69] - 除拉丁美洲外，北美、欧洲和亚洲大部分地区新产品推出活动增加，价格趋于平稳 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于可控领域，包括销售执行、客户服务和避免现有销售流失，新销售赢单率持续处于高位，各业务销售管道保持强劲 [4] - 持续监测成本通胀，按需实施定价行动，部分地区供应链和原材料成本有所改善，但部分地区能源、种植成本和大宗商品成本仍处于高位 [17] - 战略投资天然成分业务的库存，同时致力于减少其他业务的库存，现金流趋势正在改善 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 去库存是短期活动，预计今年晚些时候和2024年情况将有所改善，但比90天前的预测时间更长，反映了市场的波动性和不确定性 [9] - 2023年是过渡年，公司正从过去两年的供应链通胀负担转向更正常的环境 [9] - 尽管当前市场环境不佳，但公司战略合理，各业务机会良好，对未来业务持乐观态度 [73] 其他重要信息 - 会议中提及的非GAAP财务指标剔除了货币变动和其他项目的影响，有助于投资者评估公司业绩并提高各报告期结果的可比性，也反映了管理层对公司运营和业绩的评估方式 [65] - 定价行动与成本通胀的时间差异可能会扭曲季度同比比较 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 去库存是否与终端市场消费疲软相交织，以及这种动态将如何发展 - 公司认为这种情况可能会扩展到更多市场和产品线，有望促进市场销量，加速去库存的结束，但去库存情况复杂，不同客户进度不同 [26][32] 问题: 全年指引假设下半年情况会改善，信心来源是什么 - 公司在定价方面表现出色，二季度实现了高个位数的收益，且多数情况下维持了定价，同时新销售赢单率高，这些因素是对Q3和Q4有信心的基础 [34] 问题: 天然成分业务Q2下降7%的原因 - 主要是去库存影响，且作物成本在过去几个作物周期一直居高不下，导致一些消费者选择低价产品 [108] 问题: 输入成本是否持续存在，能源成本情况如何 - 部分成本仍处于高位，但能源成本在许多地区有所下降，不过由于存在远期合约，能源成本下降可能存在延迟，同时农业投入品因在通胀环境下种植，影响可能滞后显现 [105][106] 问题: 各业务组去库存的具体产品类别和地区 - 去库存最显著的地区是北美，首先是风味产品，其次是颜色产品；产品类别方面，乳制品和冰淇淋去库存基本完成，而某些饮料、罐头食品、咸味产品和个人护理产品去库存仍在进行；拉丁美洲主要是食品去库存；欧洲去库存程度低于美国，部分产品类别出现增长 [99][100][110] 问题: 对APAC Q2表现异常以及颜色业务组Q4强劲反弹的信心来源 - 各业务组新赢单率高，定价执行良好，这是对未来有信心的主要原因，颜色业务组在Q2之前赢单率和收入都很高，尽管Q2受到去库存影响，但仍有增长潜力 [113][62] 问题: 颜色业务组需求与去库存动态，以及是否应主要关注去库存导致的疲软 - 二季度颜色业务组受到较大去库存逆风影响，约为9% - 10%，Q3可能仍有类似影响，但预计Q4会大幅改善 [62] 问题: 关于Q3及全年去库存情况，从客户处了解到的信息和预期 - 不同客户去库存进度不同，部分客户已完成，部分客户还需一个季度，部分客户将持续到年底；总体而言，风味业务组Q3去库存将大幅减少，Q4有望结束；颜色业务组Q3去库存压力仍大，Q4将显著改善；亚太业务组Q3情况良好 [58]

营收数据变化 - 2023年和2022年第一季度营收分别为3.69亿美元和3.555亿美元，增长主要因有利定价，外汇使综合营收减少约1%[31] 毛利率变化 - 2023年和2022年第一季度毛利率分别为33.8%和35.1%，下降主要因投入成本上升和销量下降[32] 销售及管理费用占比变化 - 2023年和2022年第一季度销售及管理费用占营收比例分别为20.0%和20.3%，下降因公司及其他部分基于绩效的高管薪酬减少[33] 营业收入及利润率变化 - 2023年和2022年第一季度营业收入分别为5080万美元和5280万美元，利润率分别为13.8%和14.8%，下降因投入成本上升和销量下降[34] 利息费用变化 - 2023年和2022年第一季度利息费用分别为600万美元和300万美元，增长因平均利率和未偿还债务增加[35] 有效所得税税率变化 - 2023年和2022年第一季度有效所得税税率分别为24.9%和25.6%，均受上一年度外国税收项目最终确定及外国收益结构变化影响[36] 公司收购情况 - 2022年10月3日，公司以2330万美元现金收购Endemix，扣除承担的130万美元债务，170万美元暂扣12个月[37] 现金流量变化 - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为300万美元，2022年为90万美元；投资活动净现金使用量分别为2290万美元和1220万美元；融资活动净现金流入分别为2460万美元和1490万美元[51][52][53] 净债务及股息情况 - 2023年和2022年第一季度净债务分别增加4950万美元和3380万美元，现金主要用于支持资本支出投资，股息分别为1730万美元和1720万美元，每股股息均为0.41美元[53][54] 关键会计政策和市场风险敞口情况 - 2023年第一季度公司关键会计政策和市场风险敞口无重大变化[55][56]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收3.69亿美元，去年同期为3.555亿美元；营业收入5080万美元，去年同期为5280万美元 [44] - 外币使本季度营收减少约1%，营业收入减少约2%；利息费用从去年第一季度的300万美元增至今年的600万美元；公司综合税率从去年第一季度的25.6%降至今年的24.9% [45] - 摊薄后每股收益从去年第一季度的0.88美元降至今年的0.80美元，外币换算使每股收益减少约0.02美元 [46] - 2023年第一季度资本支出为2200万美元，预计全年约为9500万美元；净债务与信贷调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为2.7 [47] - 预计2023年当地货币每股收益与2022年调整后每股收益3.29美元相比持平或有低个位数增长；当地货币营收将有中个位数增长，当地货币调整后EBITDA将以中至高个位数的速度增长 [48][51] 各条业务线数据和关键指标变化 颜色业务组 - 第一季度当地货币营收增长10%，当地货币营业利润增长超6%，营收增长得益于低两位数的价格上涨，但因去库存有中个位数的营收逆风 [29] - 食品和制药产品线当地货币营收增长16%，有可观的销量增长，新销售订单量高，成功抵消了客户去库存的影响 [30] - 个人护理产品线第一季度营收下降低个位数，主要因北美客户去库存和去年同期基数较高，预计下半年恢复增长 [31] 香料和提取物业务组 - 本季度当地货币营收下降约1%，强劲的订单率和定价被客户去库存以及北美多数产品类别的市场低迷所抵消 [32] - 预计该业务组在2023年下半年恢复中个位数的增长态势，全年实现中个位数的营收增长和低个位数的营业利润增长 [41] 亚太业务组 - 第一季度当地货币营收增长15%，当地货币营业利润增长18%，未受到去库存的影响，预计2023年实现中至高个位数的营收和营业利润增长 [49][139] 各个市场数据和关键指标变化 - 糖果市场有所复苏，饮料方面，能量饮料销量大幅上升，但其他饮料类别在第一季度略有下降，这是由于许多品牌的定价活动导致的临时现象 [8] - 欧洲市场新产品推出活动在第一季度同比增长约10%，2022年上半年欧洲新产品推出量下降了14% - 15%，下半年有所改善，全年略有下降 [56] - 从地域上看，去库存现象在美国最为明显，其次是拉丁美洲，欧洲相对较轻，亚太地区市场有机增长，几乎没有去库存现象 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于可控因素以推动业务增长，包括注重销售执行、提供优质客户服务、拥有广泛的产品组合以及实施战略定价举措 [43] - 行业竞争始终是公司面临的挑战，但公司通过业务重组，剥离了一些处于周期性衰退、产品组合陈旧、竞争激烈的业务，减轻了系统性逆风 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 去库存现象在第二季度仍将持续，但部分领域去库存速度较快，预计到第三季度，某些地区和客户类型的去库存现象将大幅减少甚至消失 [72][141] - 尽管整体通胀有所缓和，但食品通胀在美国和欧洲仍处于中两位数水平，公司将继续通过定价来应对成本上升 [78][96] - 公司对各业务的发展机会感到兴奋，对2023年各业务的前景保持乐观 [44] 其他重要信息 - 公司在2022年取得了出色的新销售订单成绩，2023年第一季度新订单率仍保持在较高水平，在所有产品线和大部分地理区域都有新业务斩获 [27][28] - 公司正在实施定价策略以应对持续的通胀，尽管供应链和原材料成本前景在某些方面有所改善，但部分地区的能源和大宗商品成本仍然较高 [39] - 公司计划在年内继续管理库存水平，预计随着库存下降，现金流将得到改善 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述公司在生产力方面的预期，以及去库存活动具体发生在哪些类别 - 欧洲新产品推出活动在第一季度表现良好，同比增长约10%；从地域上看，去库存在美国最为明显，其次是拉丁美洲，欧洲相对较轻，亚太地区几乎没有去库存现象；从客户类型来看，去库存现象较为广泛，包括本地和地区性的B类和C类客户，以及一些大型跨国公司；在业务部门方面，香料和提取物业务组、生物营养业务组、传统香料（尤其是饮料类别）、个人护理和化妆品部门都有明显的去库存现象 [56][57][70] 问题2: 颜色业务板块中，食品和制药产品线未受去库存显著影响的原因是什么 - 该产品线有效管理了价格，维持并可能提高了毛利率，同时凭借创新的天然颜色产品组合和优质的客户服务，获得了大量新业务，成功克服了去库存的影响 [30][65] 问题3: 是否能了解额外库存的位置，以及各业务板块去库存何时结束 - 大部分库存集中在客户层面，零售商的库存水平基本处于理想状态；终端消费者层面的去库存主要发生在2022年初；预计去库存现象在第二季度仍将持续，部分可能会持续到年底，但到第三季度，某些地区和客户类型的去库存现象将大幅减少 [74][76][141] 问题4: 加州禁止Skittles事件是否会推动从合成色素向天然色素的立法转换，对公司财务有何影响 - 该事件可能会对客户行为产生一定影响，但在美国进行相关立法变革较为困难；公司业务中天然色素占比已超过50%，若市场发生转换，公司有能力满足客户需求，且从财务角度看可能是有利的 [80][81][82] 问题5: 从长期来看，公司可能面临哪些潜在的不利因素 - 行业竞争始终是挑战，同时潜在的立法变化可能会对业务造成干扰，但公司通过业务重组减轻了许多系统性逆风 [85] 问题6: 香料和提取物业务组利润率同比变动的驱动因素是什么 - 主要是销量因素，公司定价有效，平均提价略高于11%，能够覆盖成本并维持毛利率；随着去库存现象缓和、市场推出活动增加以及市场整体改善，预计下半年销量将有更强劲的表现 [95] 问题7: 公司资本分配的优先事项是什么 - 目前公司的首要任务是对内部进行投资，有一些不错的项目值得投入以实现增长和节约成本；在并购方面，预计会继续关注附加型并购；多余资金将用于偿还债务，以应对当前的利率环境 [103][121] 问题8: 请详细说明SNE业务的终端市场需求情况，以及香料和提取物业务组的新订单势头和业务管道情况 - 第一季度，由于客户提价，部分产品销量下降，客户在定价和销量之间进行权衡；长期来看，随着终端客户确定消费方向和价格稳定，前景较好；公司注重销售团队的管理和激励，新订单情况良好，在颜色和香料业务方面都有广泛的订单，不过在咸味香料方面近几个月订单相对较少 [125][126][110] 问题9: 颜色业务的利润率方面，目前运营杠杆低于预期的原因是什么，未来是否会改善 - 主要是原材料成本未能完全通过定价覆盖，存在一定的时间差；随着时间推移，运营杠杆有望得到改善 [129][130] 问题10: 亚太业务的高增长水平能否持续 - 亚太地区市场规模大，机会多，当地公司在市场中占据重要地位；公司在该地区拥有优秀的团队和领导，预计中至高的营收增长水平在未来几年内是可持续的 [113][133]