文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期 股价年初至今表现不佳 未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化 行业排名靠前对股价有积极影响 同行业Freshpet即将公布财报 [1][2][3][8] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.96美元 未达Zacks共识预期的1.03美元 与去年同期持平 盈利意外为 -6.80% [1] - 上一季度每股收益预期和实际均为0.93美元 无盈利意外 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2025年3月季度营收196亿美元 未达Zacks共识预期1.86% 去年同期为193.8亿美元 过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌约7.9% 而标准普尔500指数下跌 -6% [3] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期 盈利预期变化与短期股价走势强相关 [3][4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半 目前Zacks排名为3（持有） 预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.50美元 营收212.6亿美元 本财年共识每股收益预期为4.56美元 营收818.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 食品 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业前34% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Freshpet预计5月5日公布2025年3月季度财报 预计每股收益0.11美元 同比变化 -47.6% 过去30天共识每股收益预期下调28.5% [9] - Freshpet预计该季度营收2.5992亿美元 同比增长16.1% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度企业销售额按报告基础增长1.1%，剔除墨西哥业务剥离影响后同比增长1.8% [9][34][35] - 调整后运营收入为7.73亿美元，同比下降3.3%；调整后每股收益为0.96美元，与去年持平 [9] - 毛利润为36亿美元，下降0.8%，毛利率为18.3% [37] - 调整后运营费用为28亿美元，占销售额的14.3%，较上年改善17个基点 [39] - 调整后EBITDA为9.69亿美元，同比下降0.8% [42] - 净债务杠杆比率为2.8倍，总流动性约44亿美元 [43] - 年初至今运营现金流约13亿美元，自由现金流约9.54亿美元 [43] - 2025财年预计报告净销售额增长约3%，调整后每股收益增长至少1% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 USFS业务 - 全国销售业务本季度销量持平，销售额增长2.3%，低于预期 [11] - 本地业务本季度销量下降3.5%，较Q2有所下滑 [11] Sigma业务 - 本季度销售额增长9.5%，年初至今营收增长9%，利润增长17% [12] 国际业务 - 本地销量增长4.5%，调整后运营收入增长17.4%，连续六个季度实现两位数利润增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度餐厅客流量1月下降1.3%，2月下降5.7%，3月下降2.3%，整体下降3.1%，较Q2减速150个基点 [5] - 4月行业客流量经日历调整后略好于3月，销量增长率强于3月和Q3 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进1亿美元利润改善计划，战略采购和入站物流效率提升在本季度做出积极贡献，对Q4影响将增加 [10] - 稳定销售顾问留存率，新招聘人员表现良好，预计2026年人员流动将成为业务推动力 [14][17] - 优化销售顾问薪酬和绩效管理，鼓励正确销售行为，增加新业务开户数量，同时努力提高客户留存率 [17][18] - 扩大履行能力，在宾夕法尼亚州阿伦敦、佛罗里达州坦帕开设新设施，国际上计划在瑞典和爱尔兰开设新设施 [19] - 提高定价灵活性，试点新的本地销售计划，赋予一线员工决策权，提高应对速度和客户留存率 [20][21] - 推出Sysco To Go现金自提店试点项目，满足价值导向客户需求，降低供应链成本 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度行业面临加州野火、冬季风暴等不利天气，以及贸易政策和关税谈判影响，消费者信心下降，对全年业务表示担忧 [5][6] - 尽管Q3业绩未达预期，但3月业务表现增强，4月强于3月，对Q4开局感到满意，但鉴于关税不确定性和消费者信心数据，谨慎规划2025年剩余业务 [7][9] - 公司在应对关税方面具有优势，成立关税管理特别工作组，采取多种措施管理成本和供应 [25] - 预计2026年销售顾问留存和新员工招聘将成为业务推动力，新配送中心将增加在重要地区赢得盈利新业务的能力 [50] 其他重要信息 - 公司购买的产品超过90%在运营所在国家本地采购，受关税影响小于多数行业 [23] - 番茄进口将被征税，公司成立关税管理特别工作组应对 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于本地业务销售人力投资情况及成效 - 预计到Q4结束销售顾问人数同比增长至少4% [56] - 3月新客户开户数量创除疫情反弹外新高，招聘学员表现符合预期，部分地区已达到增长预期 [57][58][62] - 随着新员工进入12 - 18个月的高效期，预计Q4本地销量将改善 [63] 问题2: 本地餐厅行业与全国餐厅行业背景对比及区域挑战情况 - 全国餐厅业务本季度表现不佳，但食品服务管理、旅游娱乐、教育和医疗业务表现稳定，整体强于本地业务 [67][68] - 恶劣天气影响范围广泛，国际业务未受类似外部因素不利影响 [70][71] 问题3: 本地业务增长是否自我造成及2025财年业绩指引调整原因 - Q3公司表现与市场一致，Q4开始与市场表现出现积极分离 [79][80] - 2月客流量大幅下降未预料到，且恶劣天气增加运营成本，难以快速削减成本 [82][83] - 对当前业绩指引有信心，业务有增长势头，自助举措正在发挥作用，成本节约计划将在Q4体现更大影响 [88][89] 问题4: 销售团队未来机会、自我提升机会规模和收益节奏 - 2026年销售团队将成为推动力，目前已稳定留存率，未来将进一步提高 [101][103][104] - Q4更多新员工将达到12个月高效期，后续会持续增加 [106] - 需关注销售团队生产力、定价灵活性和降低客户流失率，预计8月提供2026年指引 [112] 问题5: 销售团队举措何时转为积极及资本分配策略 - 2026年销售团队影响将转为积极，具体时间待提供2026年指引时说明 [119][120] - 公司作为股息贵族，凭借强大资产负债表和盈利能力提高股息，预计股息增长与每股收益增长相称 [123][125] 问题6: 行业客户流失率上升原因、合理水平及应对措施 - 客户寻求价值、价格透明度增加和供应链弹性需求导致行业客户流失率上升 [130][131][134] - 公司将依靠规模和采购优势，与供应商合作提供价值，重点关注优质客户留存和渗透 [133][136]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度公司销售额增长1.1%至196亿美元，预计全年销售额增长约3%[3][5][17] - 第三季度毛利润下降0.8%至36亿美元，毛利率下降35个基点至18.3%[3][6][17] - 第三季度营业收入下降5.7%至6.81亿美元，调整后营业收入下降3.3%至7.73亿美元[3][7][17] - 第三季度净利润下降5.6%至4.01亿美元，调整后净利润下降2.9%至4.69亿美元[3][17] - 第三季度EBITDA下降2.5%至9.1亿美元，调整后EBITDA下降0.8%至9.69亿美元[3][17] - 第三季度每股收益下降3.5%至0.82美元，调整后每股收益为0.96美元与去年同期持平，预计全年调整后每股收益增长至少1%[3][17] - 13周内，2025年3月29日销售额为195.98亿美元，2024年3月30日为193.8亿美元；39周内，2025年3月29日销售额为602.32亿美元，2024年3月30日为582.88亿美元[24] - 39周内，2025年3月29日净利润为12.97亿美元，2024年3月30日为13.43亿美元；基本每股收益分别为2.65美元和2.67美元；摊薄每股收益分别为2.64美元和2.66美元[24] - 截至2025年3月29日，现金及现金等价物为15.27亿美元，截至2024年6月29日为6.96亿美元[25] - 截至2025年3月29日，总资产为263.47亿美元，截至2024年6月29日为249.17亿美元[25] - 39周内，2025年3月29日经营活动提供的净现金为13.17亿美元，2024年3月30日为13.73亿美元[26] - 39周内，2025年3月29日投资活动使用的净现金为3.92亿美元，2024年3月30日为17.01亿美元[26] - 39周内，2025年3月29日融资活动使用的净现金为2.99亿美元，2024年3月30日提供的净现金为0.6亿美元[26] - 39周内，2025年3月29日现金、现金等价物和受限现金净增加6.19亿美元，2024年3月30日净减少2.73亿美元[26] - 39周内，2025年3月29日支付利息4.53亿美元，2024年3月30日为3.76亿美元；支付所得税净额均为5.1亿美元[27] - 13周期间，截至2025年3月29日销售（GAAP）为195.98亿美元，较2024年同期的193.8亿美元增长1.1%[33] - 13周期间，截至2025年3月29日可比销售（不包括墨西哥合资企业，Non - GAAP）为195.98亿美元，较2024年的192.6亿美元增长1.8%[33] - 39周期间，截至2025年3月29日销售（GAAP）为602.32亿美元，较2024年同期的582.88亿美元增长3.3%[35] - 13周期间，截至2025年3月29日成本销售（GAAP）为160.17亿美元，较2024年的157.71亿美元增长1.6%[33] - 39周期间，截至2025年3月29日成本销售（GAAP）为492.49亿美元，较2024年的475.18亿美元增长3.6%[35] - 13周期间，截至2025年3月29日毛利润（GAAP）为35.81亿美元，较2024年的36.09亿美元下降0.8%[33] - 39周期间，截至2025年3月29日毛利润（GAAP）为109.83亿美元，较2024年的107.7亿美元增长2.0%[35] - 13周期间，截至2025年3月29日运营收入（GAAP）为6.81亿美元，较2024年的7.22亿美元下降5.7%[33] - 39周期间，截至2025年3月29日运营收入（GAAP）为22亿美元，较2024年的22.26亿美元下降1.2%[35] - 13周期间，截至2025年3月29日摊薄后每股收益（GAAP）为0.82美元，较2024年的0.85美元下降3.5%[34] - 2025财年稀释后每股收益（非GAAP）为2.98美元，较2024财年的2.92美元增加0.06美元，增幅2.1%[36] - 2025财年公司GAAP总销售额为195.98亿美元，较2024财年的193.8亿美元增加2.18亿美元，增幅1.1%[38] - 2025财年公司GAAP总毛利润为35.81亿美元，较2024财年的36.09亿美元减少2800万美元，降幅0.8%[38] - 2025财年公司GAAP总运营收入为6.81亿美元，较2024财年的7.22亿美元减少4100万美元，降幅5.7%[38] - 2025年39周公司GAAP总销售额602.32亿美元，较2024年增长3.3%[40] - 2025年39周公司GAAP总毛利109.83亿美元，较2024年增长2.0%[40] - 2025年39周公司GAAP总运营费用87.83亿美元，较2024年增长2.8%[40] - 2025年39周公司GAAP总运营收入22亿美元，较2024年下降1.2%[40] - 2025年39周公司非GAAP调整后运营收入24.28亿美元，较2024年增长1.3%[40] - 2025年39周公司GAAP经营活动净现金为13.17亿美元，较2024年减少5600万美元[42] - 2025年39周公司非GAAP自由现金流为9.54亿美元，较2024年增加9000万美元[42] - 13周周期内，2025年3月29日结束的净收益（GAAP）为4.01亿美元，较2024年3月30日的4.25亿美元下降5.6%[44] - 39周周期内，2025年3月29日结束的净收益（GAAP）为12.97亿美元，较2024年3月30日的13.43亿美元下降3.4%[45] - 过去12个月净收益（GAAP）为19.09亿美元，调整后EBITDA（Non - GAAP）为42.7亿美元[47] - 13周周期内，2025年3月29日折旧和摊销（GAAP）为2.38亿美元，较2024年增长7.7%[44] - 39周周期内，2025年3月29日折旧和摊销（GAAP）为7.09亿美元，较2024年增长9.6%[45] - 13周周期内，2025年3月29日调整后EBITDA（Non - GAAP）为9.69亿美元，较2024年下降0.8%[44] - 39周周期内，2025年3月29日调整后EBITDA（Non - GAAP）为30.05亿美元，较2024年增长2.6%[45] 各业务线数据关键指标变化 - 美国食品服务业务第三季度销售额增长0.7%至138亿美元，总箱量下降2.0%，本地箱量下降3.5%[8] - 国际食品服务业务第三季度销售额下降1.1%至35亿美元，按固定汇率计算增长2.2%至36亿美元，营业收入增长14.3%至9600万美元[12][13] - 2025财年美国食品服务业务GAAP销售额为138亿美元，较2024财年的137.07亿美元增加9300万美元，增幅0.7%[37] - 2025财年国际食品服务业务GAAP销售额为34.57亿美元，较2024财年的34.94亿美元减少3700万美元，降幅1.1%[37] - 2025财年SYGMA业务GAAP销售额为20.84亿美元，较2024财年的19.04亿美元增加1.8亿美元，增幅9.5%[38] - 2025财年其他业务GAAP销售额为2.57亿美元，较2024财年的2.75亿美元减少1800万美元，降幅6.5%[38] - 2025财年全球支持中心GAAP毛利润为2400万美元，较2024财年的1200万美元增加1200万美元，增幅100%[38] - 2025年39周美国食品服务业务GAAP销售额422.06亿美元，较2024年增长3.1%[39] - 2025年39周国际食品服务业务GAAP销售额109.78亿美元，较2024年增长1.9%[39] - 2025年39周SYGMA业务GAAP销售额62.46亿美元，较2024年增长9.1%[39] 公司现金流及股东回报情况 - 截至季度末公司现金余额为15亿美元，2025财年前39周通过股票回购和股息向股东返还15亿美元[14] - 2025财年前39周经营活动现金流为13亿美元，自由现金流为9.54亿美元，较上年同期增加9000万美元[14][15] 公司财务指标比率情况 - 截至2025年3月29日，总债务（GAAP）为134.66亿美元，净债务（Non - GAAP）为119.39亿美元[47] - 总债务/净收益比率（GAAP）为7.05，总债务/调整后EBITDA比率（Non - GAAP）为3.15，净债务/调整后EBITDA比率（Non - GAAP）为2.80[47] 公司财务指标计算说明 - 公司使用非GAAP财务指标，排除收购相关无形资产摊销、收购成本和尽职调查成本等影响以增强2025财年和2024财年结果的可比性[28][31] - 公司无法对预计调整后每股收益与最直接可比的GAAP财务指标进行定量调和[49] 公司股本情况 - 2025财年稀释在外流通股数为491,973,759股，2024财年为504,973,406股[36]

HOUSTON, April 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Sysco Corporation (NYSE: SYY) ("Sysco" or the "company") today announced financial results for its 13-week third fiscal quarter ended March 29, 2025. Key financial results for the third quarter of fiscal year 2025 include the following (comparisons are to the same period in fiscal year 2024): "Sysco's Q3 results were negatively impacted by multiple factors: California wildfires, significantly adverse weather, and more recently, weakening consumer confidence. Each ...

文章核心观点 - 公司董事会批准将季度现金股息从每股0.51美元提高至0.54美元 ，增幅6% ，新股息将于2025年7月25日首次支付 [1][2] 公司信息 - 公司是全球食品及相关产品销售、营销和分销商 ，为外出就餐客户提供服务 ，包括餐厅、医疗和教育机构等 [3] - 公司在10个国家运营340个配送中心 ，有76000名员工 ，服务约730000个客户点 ，2024财年销售额超780亿美元 [3] - 公司提供定制供应链解决方案、特色产品和烹饪支持 ，帮助客户创新和优化运营 [4] 公司决策及目标 - 董事会决定提高股息 ，反映公司维持40% - 50%调整后每股收益股息支付率的承诺 ，同时为股东创造长期价值 [2] - 2026财年计划每年增加0.12美元股息 ，表明公司专注为股东提供持续、可持续回报 ，预计股息将随调整后每股收益增长而增加 [2]

文章核心观点 - 华尔街预计西斯科公司2025年第一季度收益和营收同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差和Zacks评级以提高投资成功率 [1][2][15] 盈利报告预期 - 公司预计于2025年4月29日发布财报，若关键数据超预期股价或上涨，反之则可能下跌 [2] - Zacks共识预期公司本季度每股收益1.03美元，同比增长7.3%，营收199.7亿美元，同比增长3% [3] 预期修正趋势 - 过去30天本季度共识每股收益预期下调0.66%，反映分析师重新评估初始预期，但整体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [4] 盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正偏差理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且与Zacks评级1、2、3结合时，盈利超预期概率近70%，负偏差难以预测盈利超预期 [6][7][8] - 西斯科公司最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为 -0.52%，当前Zacks评级为3，难以确定公司是否会超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑其过去达到共识估计的程度，西斯科公司上一季度预期和实际每股收益均为0.93美元，无惊喜，过去四个季度两次超预期 [12][13] 总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可提高成功率，投资者可在季度财报发布前查看公司盈利预期偏差和Zacks评级，并使用盈利预期偏差过滤器筛选股票 [14][15] - 西斯科公司不太可能盈利超预期，投资者在财报发布前还应关注其他因素，并通过Zacks盈利日历关注即将发布的财报 [16]

文章核心观点 Sysco公司2025财年第三季度财报有望实现营收和利润增长，同时给出其他几家公司财报表现预测及投资参考 [1][2] Sysco公司Q3财报预测 - 净销售额预计近200亿美元，同比增长3% [1] - 每股收益共识预期降至1.03美元，同比增长7.3% [2] - 过去四个季度盈利平均意外负0.4% [2] Sysco公司增长驱动因素 - 美国食品服务业务持续强劲，推动营收增长，全国销售二季度销量增长4.3%且有望保持势头 [2] - 国际业务因销售人数增加、本地产品组合扩张和战略采购协同效应有望贡献增长 [3] - 配送能力扩大和针对性销售举措，如Greco意大利平台推广，成为增长动力 [3] - 内部成本节约措施和运营效率提升，有望改善利润，采购举措预计2025年下半年起每年节省1亿美元成本 [4] - 稳定通胀、定价和利润率管理策略支持增长，预计第三季度调整后每股收益实现高个位数增长 [5] Sysco公司盈利预测 - 模型未明确预测此次盈利超预期，公司Zacks排名3，盈利预期偏差-1.85% [6] 其他公司盈利预测 - Celsius Holdings公司盈利预期偏差+3.77%，Zacks排名1，一季度每股收益预期20美分，同比降25.9%，营收预期3.453亿美元，同比降2.9%，过去四个季度盈利平均意外负4% [7][8] - Church & Dwight公司盈利预期偏差+0.66%，Zacks排名3，一季度每股收益预期89美分，同比降7.3%，营收预期15.1亿美元，同比增长0.5%，过去四个季度盈利平均意外9.6% [8][9] - Freshpet公司盈利预期偏差+2.56%，Zacks排名3，一季度营收预期2.623亿美元，同比增长17.2%，预计利润下降，每股收益预期13美分，同比降38.1%，过去四个季度盈利平均意外78.8% [10][11]

文章核心观点 Sysco Corporation宣布与米其林指南建立新合作关系，成为其官方食品批发商，将为米其林指南活动提供高品质产品和烹饪专业知识 [1][2] 合作相关信息 - 合作将在4月17日奥兰多举行的2025米其林指南佛罗里达颁奖典礼上庆祝 [2] - 这是Sysco继2024年11月首届米其林指南德克萨斯颁奖典礼后的第二次合作 [4] - Sysco北佛罗里达地区总裁Jane Grout将在典礼上颁发米其林指南青年厨师奖 [3][4] 公司业务及优势 - Sysco是全球最大的食品分销商，为外出就餐的客户销售、营销和分销食品及相关产品，客户包括餐厅、医疗保健和教育机构等 [6] - 公司在10多个国家运营340个配送中心，有76000名员工，服务约730000个客户点，2024财年销售额超780亿美元 [6] - 提供定制供应链解决方案、特色产品和烹饪支持，帮助客户创新和优化运营，是客户值得信赖的商业伙伴 [7]

公司财务信息披露安排 - 公司将于2025年4月29日美国东部时间上午10点举行电话会议和网络直播，讨论2025财年第三季度财务结果 [1] - 会议前公司将发布新闻稿并在网站投资者关系板块发布幻灯片演示文稿，直播结束后可在线观看回放 [2] - 公司以investors.sysco.com网站的投资者关系板块作为向投资者发布关键信息的主要渠道 [3] 公司业务概况 - 公司是全球向外出就餐客户销售、营销和分销食品及相关产品的领导者，客户包括餐厅、医疗和教育机构、住宿场所、娱乐场所等 [4] - 公司在10个国家运营340个配送中心，有76000名员工，服务约730000个客户点，2024财年销售额超780亿美元 [4] - 公司提供定制供应链解决方案、定制特色产品和烹饪支持，帮助客户创新和优化运营，是客户值得信赖的商业伙伴 [5] 信息获取途径 - 更多公司信息可访问www.sysco.com，投资者重要新闻和关键信息可访问investors.sysco.com [6] 联系方式 - 投资者联系Kevin Kim，邮箱kevin.kim@sysco.com，电话281 - 584 - 1219 [7] - 媒体联系Cassandra Mauel，邮箱cassandra.mauel@sysco.com，电话281 - 584 - 1390 [7]

文章核心观点 - 公司当前估值有吸引力，虽面临通胀和餐厅客流量下降等挑战，但战略举措支持长期增长，建议现有股东持股，同时推荐其他几只股票 [1][5][14] SYY股票估值与表现 - 公司股票交易价格低于历史和行业基准，远期12个月市盈率为15.29，低于过去一年中位数16.04和行业平均16.22，可能被低估 [1] - 过去三个月公司股价下跌3%，跑输行业0.4%和标普500指数3.7%，当前股价较52周高点低10% [5] 公司战略举措 - 公司通过供应链优化和结构性成本控制提高效率，2024年7月引入绩效销售薪酬模式并在高增长地区招聘 [7] - 公司在餐饮外食渠道势头强劲，2025财年第二季度美国餐饮业务销售增长4.1%，国际餐饮业务销售增长3.6% [8] - 战略收购是公司扩张战略支柱，过去一年在爱尔兰和英国有并购机会，加强了农产品和蛋白质专业能力 [9] 公司面临挑战 - 公司受通胀压力影响，2025财年第二季度产品成本通胀上升2.1%，受禽流感和供应限制影响 [10] - 公司面临宏观经济挑战，餐厅客流量下降2%，影响美国餐饮本地案例量同比下降0.9% [11] 其他推荐股票 - 联合天然食品公司目前Zacks评级为2（买入），本财年销售和盈利预计增长1.9%和485.7%，过去四个季度平均盈利惊喜408.7% [15][16] - 乌茨品牌公司目前Zacks评级为2，本财年销售和盈利预计增长1.2%和10.4%，过去四个季度平均盈利惊喜8.8% [16][17] - BRF S.A.目前Zacks评级为2，本财年销售和盈利预计增长0.3%和22.2%，过去四个季度平均盈利惊喜9.6% [17][18]