业务结构与运营模式 - 公司业务分为电力与控制、机身和非航空三个报告部门[19] - 公司按主要产品类别安排销售工作，业务单元经理负责产品销售和盈利增长[26] - 公司部分销售员工根据订单和获取新业务机会的能力进行评估[26] - 公司部分账户管理职能可由独立代表执行，还使用多家分销商提供物流支持和客户联系[27] - 公司约有100个制造工厂，多数具备制造、分销、工程及行政等功能[28] 财务数据关键指标变化 - 2021财年工程费用和研发费用合计约占运营部门总成本的11%，约占合并净销售额的6%[29] - 2021财年公司前十大客户约占净销售额的42%，单个客户占比均不超过10%[33] - 2015 - 2019财年，国防市场净销售额占总净销售额的比例在29% - 37%之间[32] - 2015 - 2019财年，国防市场净销售额占总净销售额的29% - 37%，2020和2021财年因疫情影响占比提高[32] - 2015 - 2019财年，国防市场净销售额占总净销售额的29% - 37%，2020和2021财年，因疫情对商业市场冲击，国防市场净销售额占比高于历史水平[49] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司2021财年约50%的净销售额来自售后市场净销售[13] - 2021财年商业、支线、公务机和通用航空售后市场占净销售额约23%，商业航空OEM市场约占20%，国防市场约占50%，非航空航天净销售额约占7%[31] - 2021财年，公司主要服务于商业、支线、公务机和通用航空售后市场，占净销售额约23%；商业航空原始设备制造商市场，占比约20%；国防市场，占比约50%；非航空净销售额约占7%[31] 疫情对公司的影响 - 新冠疫情持续对公司净销售额、净收入和EBITDA产生重大不利影响，预计到2022财年仍将如此[16] - 公司业务在美国被认定为“必要业务”，但疫情仍扰乱了运营，包括工厂临时关闭等[17] - 2020财年下半年起商业航空业RPMs急剧下降，2021财年仍低于疫情前水平[41] - 预计2022年全球RPMs将继续恢复，但商业售后市场恢复至疫情前水平可能要到2023年或更晚[45] - 2021财年商业OEM市场下降，预计短期内公司商业OEM产品需求仍将减少，但市场已显初步复苏迹象[46] - 疫情对国防航空航天市场影响小于商业航空市场，预计未来军事相关产品净销售额将趋于平稳[48] - 疫情一定程度上扰乱全球供应链，影响原材料尤其是电子零件的供应[51] - 商业航空业受疫情冲击，2020财年下半年RPMs急剧下降，2021财年仍低于疫情前水平，近期有复苏迹象，但恢复情况仍不确定[41] - 国防航空市场受疫情影响小于商业航空市场，主要在2020财年因供应链中断和政府采购人员受限影响生产和订单，未来军事相关净销售额预计持平[42][48] - 商业售后市场受疫情影响，需求下降、航班减少、停飞飞机增加，全球RPMs虽在恢复但仍低于疫情前，国际恢复较慢，恢复时间不确定[45] - 商业OEM市场2021财年下降，预计短期需求仍减少，但有初步复苏迹象，未来几年生产速率预计逐渐增加，但恢复情况不确定[46] 公司销售策略 - 公司销售和营销组织专注开发满足客户需求的技术解决方案，聚焦高利润、可重复的售后市场销售[25] - 公司销售和营销组织旨在开发满足客户需求的技术解决方案，聚焦高利润率、可重复销售的售后市场产品和项目[25] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，公司约有13300名全职、兼职和临时员工，约16%的全职和兼职员工由工会代表，集体谈判协议到期时间从2021年12月至2024年12月不等[55] - 截至2021年9月30日，公司约有13300名全职、兼职和临时员工，约16%的全职和兼职员工由工会代表，集体谈判协议到期时间从2021年12月至2024年12月[55] - 公司提供401(k)计划、各种传统固定收益养老金计划、灵活支出账户和健康储蓄账户等福利，还提供有竞争力的薪酬计划[61] - 公司设立了TransDigm大学、管理发展计划（MDP）等项目，致力于加速未来领导者的发展[57][58] - 公司承诺在各级管理层和领导层实现多元化，营造更具包容性和开放性的环境，不容忍歧视行为[64][65][66] - 公司重视员工发展，通过多种培训和发展计划培养和留住人才，提供有吸引力的福利和薪酬计划[56][61] - 自新冠疫情早期，公司遵循世卫组织和美国疾控中心指导，采取措施保护员工并防止病毒在全球设施内传播，还按联邦指南和地方疫苗接种计划为员工提供疫苗接种便利[68] 公司知识产权情况 - 公司产品设计、生产和销售使用一系列专利、商标、许可证等知识产权，部分知识产权未来会到期，公司持续开发和获取新的知识产权，单个知识产权的损失或到期不会对合并财务报表产生重大影响[52] - 公司有多种知识产权，认为单个知识产权的损失或到期不会对财务报表产生重大影响[52] 公司环境相关情况 - 2021财年遵守环境法律法规对公司资本支出或经营成果无重大影响，目前认为环境事项负债不会对合并财务报表产生重大不利影响，但不排除未来出现重大环境负债的可能性[54] - 公司运营和设施受多项环境法律法规约束，目前正参与多个场地的调查和修复工作[53] 公司市场竞争情况 - 公司在航空业的细分市场面临来自美国和外国公司的竞争，竞争基于工程、制造、营销高质量产品、及时交付和优质客户服务[35][36] 公司产品与服务特点 - 公司主要设计、生产和供应高度工程化的专有航空航天部件，具有显著的售后市场内容，通常不参与非专有“按图制造”业务[14] - 公司通过生产高质量、及时交付的独特工程产品与竞争对手区分开来[29] 公司季节性销售情况 - 公司认为净销售额不受显著季节性变化影响，但由于节假日导致工作日减少，财年第一季度净销售额通常低于后续季度[69] - 公司认为净销售额不受显著季节性影响，但财年第一季度净销售额通常低于后续季度，原因是节假日导致工作日减少[69] 公司报告披露情况 - 公司的10 - K年度报告、10 - Q季度报告和8 - K当期报告及修正案将在提交给美国证券交易委员会后尽快在公司网站免费提供，网站还允许投资者订阅邮件提醒[70] 公司售后市场特点 - 公司产品设计到新飞机并售出后，售后市场消费净销售周期约25 - 30年，产品生命周期超50年[13] - 公司约50%的2021财年净销售额来自售后市场净销售额，主要来自商业和军事售后市场，历史上售后市场收入毛利率更高且更稳定[13] 公司法律合规情况 - 公司业务受多种法律约束，产品销售和生产需遵守出口控制和环境等法律[40] 公司安全与健康保障 - 公司致力于生产安全、高质量产品，保障员工健康安全，要求运营单位每月向高管团队单独汇报环境健康与安全事项[67]

业绩总结 - 2021财年第三季度收入为12.18亿美元，同比增长19%[15] - 2021财年第三季度毛利润为6.55亿美元，毛利率为53.8%[15] - 2021财年第三季度调整后每股收益为3.33美元，同比增长116%[15] - 2021财年EBITDA为5.59亿美元，同比增长32%[15] - 调整后的净收入为1.94亿美元，较2020年同期的8800万美元增长120.5%[30] 用户数据 - 2021财年第三季度国防OEM收入增长12%，国防售后市场增长6%[13] - 2021财年第三季度商业运输收入下降2%，商业喷气机/直升机收入增长6%[13] - 2021财年第三季度商业售后市场收入增长33%[13] 财务数据 - 2021财年净利息支出约为10.6亿美元[17] - 2021财年有效税率预计在18%至22%之间[17] - 2021财年资本结构中，总债务为201.42亿美元，净债务为156.13亿美元[19] - 2021年截至7月3日的39周期间，经营活动提供的净现金为624百万美元，而2020年同期为991百万美元[35] - 利息支出净额为772百万美元，较2020年同期的737百万美元有所上升[35] 成本与费用 - 2021年第三季度的利息支出为2.63亿美元，较2020年同期的7.62亿美元增加了-65.5%[30] - 2021年第三季度的折旧和摊销费用为6500万美元，较2020年同期的2.11亿美元下降了69.1%[30] - COVID-19疫情相关的重组费用为100万美元，较2020年同期的4000万美元下降了97.5%[25] - 由于业务出售的损失为6800万美元，较2020年同期的6900万美元下降了1.4%[30] 其他信息 - EBITDA按定义的利润率为45.9%，相比于2020年同期的41.5%有所提升[30] - 非现金股票补偿费用为105百万美元，2020年同期为59百万美元[35] - 收购相关费用和调整为24百万美元，2020年同期为19百万美元[35] - COVID-19疫情重组费用为40百万美元，2020年同期为30百万美元[35] - 由于737 MAX生产率变化，相关重组费用为3百万美元[38]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度EBITDA为5.59亿美元，同比增长32%，EBITDA利润率达到45.9%，较上一季度有所提升[34] - 公司第三季度有机增长率为15%，实现了正增长[44] - 公司预计2021财年EBITDA利润率约为44%，具体取决于商业售后市场的恢复速度[40] - 公司第三季度自由现金流为3.05亿美元，预计全年自由现金流将在8亿至9亿美元之间，接近区间上限[47] - 公司第三季度末现金余额为45亿美元，较上一季度末的41亿美元有所增加[47] - 公司第三季度净债务与过去12个月EBITDA的比率为7.6倍，较上一季度的8.2倍有所改善[48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业市场占总收入的65%，其中商业OEM收入同比增长1%，商业售后市场收入同比增长33%[24][26] - 商业售后市场收入环比增长6%，订单量显著增加，且订单量超过销售额[22][27] - 国防市场收入同比增长12%，订单量保持强劲，预计全年国防收入将实现中个位数增长[33][38] - 货运需求恢复速度快于商业旅行，全球货运量已超过疫情前水平[31] - 公务机利用率在某些地区已恢复至疫情前甚至更高水平，主要受个人和休闲旅行推动[32] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球客运里程数仍处于低位，但每月有所改善，国内航空交通在第三季度逐月增长，尤其是美国和欧洲市场[28][29] - 国际航空交通恢复缓慢，国际客运里程数仅略有回升，但随着疫苗接种率提高和旅行限制放宽，国际旅行有望进一步开放[30] - 中国市场目前处于观察期，国内航空交通出现波动，可能与疫情相关[29][80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略包括拥有和运营具有显著售后市场内容的专有航空航天业务，采用基于价值的运营方法，保持分散的组织结构和独特的薪酬体系，收购符合战略并能带来私募股权回报的业务，以及优化资本结构和资本配置[9] - 公司目标是实现私募股权般的回报，同时保持公开市场的流动性[10] - 公司继续关注并购机会，并在第三季度完成了三项非核心业务的出售，总金额为2.4亿美元[12] - 公司预计在2022财年继续产生大量现金，并保持谨慎的资本配置策略[11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为商业航空航天市场正在逐步复苏，疫苗接种率提高和航空交通增加是积极信号，但复苏的时间和速度仍存在不确定性[22][28] - 公司对国防市场的增长持乐观态度，预计未来将继续保持适度增长[85] - 公司对商业售后市场的复苏持谨慎乐观态度，预计将出现波动性增长[86] - 公司认为当前市场环境仍存在不确定性，将继续密切监控商业航空航天行业的发展，并准备应对需求回升[41] 其他重要信息 - 公司完成了Cobham Aero Connectivity的收购整合，进展顺利[35] - 公司调整了2021财年的税收预期，预计GAAP和现金税率将降至0%至3%，调整后税率预计为18%至20%[45] - 公司预计2021财年利息支出为10.6亿美元[46] 问答环节所有的提问和回答 问题: EBITDA利润率预期是否保守 - 公司认为44%的EBITDA利润率预期是合理的，预计第四季度不会出现不利因素[52] 问题: 成本结构是否发生变化 - 公司成本结构保持稳定，35%为间接成本，50%为材料和直接成本，15%为其他[54][56] 问题: 现金流改善的原因 - 现金流改善主要得益于应收账款管理，应收账款天数从57-58天降至50天左右[61][62] 问题: 资本部署的时间表 - 公司计划在净债务与EBITDA比率降至6倍左右时重新评估资本部署，预计将在2022年初实现[64][67] 问题: 订单趋势和渠道库存 - 公司订单量显著增加，渠道库存管理正常，分销渠道占业务比例低于20%[69][71] 问题: 国防业务增长驱动因素 - 国防业务增长广泛分布于各个项目，未受单一项目驱动，未来预计保持适度增长[84][85] 问题: 商业售后市场复苏趋势 - 公司预计商业售后市场复苏将呈现波动性增长，不会一帆风顺[86] 问题: 公务机市场趋势 - 公务机利用率显著回升，主要受个人和休闲旅行推动，业务占比约为15%[93][94] 问题: 宽体飞机对售后市场的影响 - 宽体飞机在售后市场中的表现略好于预期，部分宽体飞机用于国内航线[103][104] 问题: 损失合同摊销对利润率的影响 - 损失合同摊销在本季度增加至2000万美元，主要受会计惯例和产品发货时间影响[108]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年7月3日，公司总资产为190.89亿美元，较2020年9月30日的183.95亿美元增长3.77%[8] - 截至2021年7月3日，TD集团股东赤字为31.32亿美元，较2020年9月30日的39.68亿美元减少21.07%[8] - 13周内，截至2021年7月3日净销售额为12.18亿美元，较2020年6月27日的10.22亿美元增长19.18%[10] - 39周内，截至2021年7月3日净销售额为35.19亿美元，较2020年6月27日的39.30亿美元下降10.46%[10] - 13周内，截至2021年7月3日净利润为3.17亿美元，而2020年6月27日净亏损600万美元[10] - 39周内，截至2021年7月3日净利润为4.73亿美元，较2020年6月27日的6.18亿美元下降23.46%[10] - 13周内，截至2021年7月3日TD集团普通股股东每股收益为5.43美元，2020年6月27日每股亏损0.10美元[10] - 39周内，截至2021年7月3日TD集团普通股股东每股收益为6.83美元，较2020年6月27日的7.53美元下降9.30%[10] - 13周内，截至2021年7月3日综合收益为3.29亿美元，2020年6月27日为700万美元[11] - 39周内，截至2021年7月3日综合收益为6.50亿美元，较2020年6月27日的5.06亿美元增长28.46%[11] - 39周内，2021年7月3日净收入4.73亿美元，2020年6月27日为6.18亿美元[16] - 39周内，2021年7月3日经营活动提供净现金6.24亿美元，2020年6月27日为9.91亿美元[16] - 39周内，2021年7月3日投资活动使用净现金7.48亿美元，2020年6月27日提供净现金8.42亿美元[16] - 39周内，2021年7月3日融资活动使用净现金7400万美元，2020年6月27日提供净现金12.45亿美元[16] - 2021年7月3日，公司总资产为190.89亿美元，2020年9月30日为183.95亿美元[105] - 2021年7月3日十三周内，公司净销售额为12.18亿美元，2020年6月27日为10.22亿美元；39周内，2021年为35.19亿美元，2020年为39.3亿美元[103] - 2021年7月3日十三周内，公司总EBITDA为5.59亿美元，2020年6月27日为4.24亿美元；39周内，2021年为15.52亿美元，2020年为17.8亿美元[105] - 2021年7月3日和2020年6月27日十三周期间，公司美国养老金计划净定期养老金成本分别为 -300万美元和0，非美国养老金计划分别为100万美元和100万美元；三十九周期间，美国分别为 -700万美元和100万美元，非美国分别为300万美元和200万美元[106] - 2021年7月3日和2020年6月27日三十九周期间，累计其他综合损失分别为 -2.22亿美元和 -4.9亿美元[108] - 2021年7月3日和2020年6月27日十三周期间，租赁费用分别为1200万美元和900万美元；三十九周期间分别为3000万美元和2600万美元[111] - 2021财年第三季度，公司净销售额为12.18亿美元，归属于TD集团的净收入为3.17亿美元，定义的EBITDA为5.59亿美元，占净销售额的45.9%[125] - 13周内，截至2021年7月3日净销售额为12.18亿美元，较2020年6月27日的10.22亿美元增长1.96亿美元，增幅19.2%，其中有机销售增长1.54亿美元，增幅15.1%，收购和剥离销售增长4200万美元，增幅4.1%[141] - 13周内，截至2021年7月3日销售成本为5.63亿美元，较2020年6月27日的5.31亿美元增长3200万美元，增幅6.0%，毛利润为6.55亿美元，较2020年的4.91亿美元增长1.64亿美元，增幅33.4%，毛利率从48.0%提升至53.8%[143] - 13周内，截至2021年7月3日销售及管理费用为1.72亿美元，较2020年6月27日的1.63亿美元增长900万美元，增幅5.5%，占净销售额比例从15.9%降至14.1%[144] - 13周内，截至2021年7月3日无形资产摊销为3600万美元，较2020年6月27日的4200万美元减少600万美元[145] - 13周内，截至2021年7月3日净利息支出为2.63亿美元，较2020年6月27日的2.62亿美元增长100万美元，增幅0.4%，加权平均未偿借款约为202亿美元，加权平均现金利息支付利率为5.0%[145] - 39周内，截至2021年7月3日净销售额为35.19亿美元，较2020年6月27日的39.3亿美元有所下降，销售成本为17.31亿美元，占比49.2%，2020年为18.19亿美元，占比46.3%[139] - 39周内，截至2021年7月3日持续经营业务收入为4.73亿美元，占净销售额13.4%，2020年为5.52亿美元，占比14.0%，归属于TD集团的净收入为4.71亿美元，占比13.4%，2020年为6.17亿美元，占比15.7%[139] - 13周内，再融资成本为1300万美元，去年同期为100万美元；其他收入为500万美元，去年同期为1100万美元；业务出售净收益为6800万美元[147] - 13周内，所得税（收益）费用占税前收入的比例约为 -30%，去年同期为113.5%；TD集团净收入为3.17亿美元，去年同期净亏损600万美元；每股收益为5.43美元，去年同期为 -0.1美元[147] - 13周内，电力与控制、机身、非航空业务净销售额分别为6.28亿、5.5亿、4000万美元，同比增长12.9%、26.7%、25%，总净销售额为12.18亿美元，同比增长19.2%[147] - 13周内，电力与控制、机身、非航空业务的EBITDA分别为3.31亿、2.33亿、1400万美元，同比增长22.6%、40.4%、16.7%，总EBITDA为5.78亿美元，同比增长29%[149] - 39周内，有机销售额为32.9亿美元，同比下降12.5%；收购和剥离业务销售额为2.29亿美元，同比增长2%；净销售额为35.19亿美元，同比下降10.5%[153] - 39周内，成本销售下降8800万美元，至17.31亿美元，降幅4.8%；毛利润下降3.23亿美元，至17.88亿美元，降幅15.3%，毛利率降至50.8%[156] - 销售及管理费用从2020年6月27日止39周的5.44亿美元降至2021年7月3日止39周的5.31亿美元，降幅2.4%，占净销售额比例从13.8%变为15.1%[158] - 无形资产摊销从2020年6月27日止39周的1.28亿美元降至2021年7月3日止39周的1.01亿美元，降幅2700万美元[159] - 净利息支出从2020年6月27日止39周的7.62亿美元增至2021年7月3日止39周的7.98亿美元，增幅4.7%，加权平均未偿借款额从185亿美元增至200亿美元[159] - 再融资成本从2020年6月27日止39周的2700万美元增至2021年7月3日止39周的3600万美元[159] - 净销售额从2020年6月27日止39周的39.3亿美元降至2021年7月3日止39周的35.19亿美元，降幅10.5%，其中电力与控制、机身、非航空业务分别变化 -9.0%、 -13.3%、8.9%[161] - 其他收入从2020年6月27日止39周的1400万美元增至2021年7月3日止39周的3700万美元[161] - 业务出售净收益在2021年7月3日止39周为6900万美元，2020年同期为0[161] - 所得税（收益）费用占税前收入百分比从2020年6月27日止39周的16.9%变为2021年7月3日止39周的 -10.5%[161] - 归属于TD集团的净收入从2020年6月27日止39周的6.17亿美元降至2021年7月3日止39周的4.71亿美元，降幅23.7%[161] - 截至2021年7月3日，公司销售订单积压估计为3.453亿美元，2020年6月27日为3.425亿美元[167] - 2021年7月3日止39周，公司经营活动产生的净现金为6.24亿美元，而2020年6月27日止39周为9.91亿美元[182] - 2021年7月3日止39周，应收账款变动带来现金流入2300万美元，较2020年6月27日止39周减少3.24亿美元[183] - 2021年7月3日止39周，存货变动带来现金流入4000万美元，而2020年6月27日止39周为现金流出1.26亿美元[184] - 2021年7月3日止39周，投资活动使用净现金7.48亿美元，主要用于收购CAC和资本支出；2020年6月27日止39周，投资活动提供净现金8.42亿美元[186][187] - 2021年7月3日止39周，融资活动使用净现金7400万美元；2020年6月27日止39周，融资活动提供净现金12.45亿美元[188][189] - 截至2021年7月3日，公司现金及现金等价物为45.29亿美元，循环信贷额度可用5.24亿美元，现金流动性达50.53亿美元[178] - 2021年7月3日，公司流动资产50.67亿美元，较2020年9月30日的53.98亿美元有所减少[205] - 2021年7月3日，公司非流动资产94.91亿美元，较2020年9月30日的91.57亿美元有所增加[205] - 2021年7月3日，公司流动负债9.73亿美元，与2020年9月30日的9.72亿美元基本持平[205] - 2021年7月3日，公司非流动负债201.83亿美元，较2020年9月30日的204.23亿美元有所减少[205] - 39周内截至2021年7月3日，公司净销售额26.61亿美元，销售成本11.96亿美元[205] - 39周内截至2021年7月3日，公司持续经营业务收入4.63亿美元，归属于TD集团的净收入4.63亿美元[205] 公司普通股及股东权益相关数据变化 - 2019年9月30日普通股数量为57,623,311股，累计亏损31.2亿美元，股东权益总额为 -28.84亿美元[13] - 2019年12月28日普通股数量为57,792,781股，累计亏损46.99亿美元，股东权益总额为 -42.99亿美元[13] - 2020年3月28日普通股数量为58,233,574股，累计亏损44.01亿美元，股东权益总额为 -42.05亿美元[13] - 2020年6月27日普通股数量为58,380,866股，累计亏损44.27亿美元，股东权益总额为 -41.79亿美元[13] - 2020年9月30日普通股数量为58,612,028股，累计亏损43.59亿美元，股东权益总额为 -39.68亿美元[15] - 2021年1月2日普通股数量为58,853,007股，累计亏损43.14亿美元，股东权益总额为 -37.21亿美元[15] - 2021年4月3日普通股数量为59,060,516股，累计亏损42.15亿美元，股东权益总额为 -35.21亿美元[15] - 2021年7月3日普通股数量为59,272,711股，累计亏损39.06亿美元，股东权益总额为 -31.32亿美元[15] - 2019年9月30日至2021年7月3日期间，公司多次进行员工股票期权行权，累计行权数量达1,218,239股[13][15] - 2019年9月30日至2021年7月3日期间，公司累计实现净收入1,070亿美元，累计外汇翻译调整收益13.1亿美元，累计衍生品未实现收益3.8亿美元[13][15] 公司疫情相关成本数据变化 - 2021年7月3日，39周内COVID - 19重组成本约3600万美元，2020年6月

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度EBITDA为5.19亿美元，同比下降23% [32] - EBITDA利润率约为43.5%，环比提升近100个基点，尽管Cobham收购带来约100个基点的稀释 [32] - 第二季度自由现金流为1.46亿美元，全年预计自由现金流约为8亿美元 [43] - 公司第二季度末现金余额为41亿美元，较上季度末的49亿美元有所下降 [44] - 净债务与过去12个月EBITDA的比率为8.2倍，预计未来几个季度将逐步改善 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业OEM市场收入同比下降43%，主要由于航空公司推迟或取消新飞机订单 [22] - 商业售后市场收入同比下降39%，但环比增长12%，主要受货运和商务喷气机市场的推动 [24] - 商业售后市场订单环比增长近30%，显示出航空公司库存去化放缓的迹象 [25] - 国防市场收入同比增长8%，订单保持强劲，预计全年国防收入将实现中个位数增长 [31][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业市场占公司总收入的65%，其中OEM和售后市场分别受到不同程度的影响 [21] - 全球客运里程仍低于2019年水平，但国内航空旅行在部分市场（如美国和中国）显示出复苏迹象 [26][27] - 货运市场恢复较快，主要由于电子商务的增长和客机腹舱货运的减少 [28] - 商务喷气机利用率在某些地区已恢复至疫情前或更高水平，主要受个人和休闲旅行的推动 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持长期战略，专注于拥有和运营具有高售后市场内容的专有航空航天业务 [9] - 公司通过收购符合战略的业务来实现私募股权般的回报，并在第二季度以9.65亿美元收购了Cobham Aero Connectivity业务 [14] - 公司近期签署协议出售三个非核心国防业务，预计将在第三季度完成交易 [15] - 公司预计在未来三到四个季度内不会进行大规模的股息支付或股票回购，直到商业市场显示出更强的复苏迹象 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为商业航空航天市场正在复苏，但复苏速度仍存在不确定性 [37] - 公司对国内航空旅行的复苏持谨慎乐观态度，并预计夏季航班安排将推动需求 [26][27] - 公司预计商业售后市场收入将稳步增长，全年EBITDA利润率约为44%，尽管Cobham收购带来一定的稀释效应 [36] 其他重要信息 - 公司正在进行美国国防部监察长办公室的审计，预计审计报告将在第三或第四季度发布 [47] - 公司对供应链压力保持警惕，特别是在电子元件方面，但尚未出现严重的供应中断 [123][124] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司为何暂停股票回购和股息支付？ - 公司表示，在商业市场复苏之前，倾向于保持保守的现金管理策略，暂时持有更多现金 [51] 问题: 商业OEM市场是否已经触底？ - 公司认为订单的强劲表现表明市场可能已经触底，但未来仍需观察 [53] 问题: 售后市场订单何时会转化为销售增长？ - 公司预计需要更多的航班活动来推动销售增长，目前仍处于复苏的初期阶段 [59][60] 问题: 公司如何应对成本上升和劳动力短缺？ - 公司表示将通过严格的成本控制和价格调整来应对成本上升，售后市场复苏对劳动力的需求较低 [63][64] 问题: 售后市场收入的增长是否与飞机重新投入使用有关？ - 公司认为部分增长可能与飞机重新投入使用有关，但主要是由于航班活动的增加 [95] 问题: 公司对国防业务的看法如何？ - 公司对国防业务持乐观态度，认为其处于技术扩展的前沿，未来增长前景良好 [78] 问题: 公司是否考虑进行大规模收购？ - 公司表示如果有合适的商业业务机会，会考虑进行大规模收购，但目前更倾向于中小型国防业务 [96][103] 问题: 公司对供应链压力的看法如何？ - 公司表示尚未出现严重的供应中断，但正在密切关注电子元件的供应情况 [123][124] 问题: 公司是否考虑进入航空航天以外的市场？ - 公司表示虽然不排除可能性，但更倾向于专注于航空航天领域 [132][134]

业绩总结 - 2021年第二季度，收入为11.94亿美元，同比下降17%[16] - 调整后每股收益为2.58美元，同比下降49%[16] - 持续经营收入为1.05亿美元，较2020年同期的3.23亿美元下降67.5%[27] - EBITDA为4.64亿美元，较2020年同期的6.61亿美元下降29.8%[27] - EBITDA As Defined为9.93亿美元，较2020年同期的13.56亿美元下降26.5%[27] - EBITDA As Defined的利润率为43.5%，较2020年同期的46.8%下降3.3个百分点[27] - 净现金提供的经营活动为3.72亿美元，较2020年同期的5.94亿美元下降37.4%[38] 用户数据 - 商业运输收入同比下降50%[13] - 商务喷气机/直升机收入同比下降23%[13] - 国防OEM收入增长8%，国防售后市场收入增长5%[13] 财务展望 - 预计2021财年EBITDA利润率约为44%[19] - 2021财年全年的净利息支出预计约为10.6亿美元[19] - 预计2021财年有效税率约为18%至20%[19] 成本与费用 - 利息支出净额为5.18亿美元，较2020年同期的4.85亿美元上升6.8%[38] - 收购相关费用和调整为1,900万美元，较2020年同期的1,600万美元上升18.8%[38] - COVID-19疫情重组费用为390万美元，较2020年同期的10万美元上升2900%[38] - 非现金股票补偿费用为700万美元，较2020年同期的370万美元上升89.2%[38] - 因应COVID-19疫情的成本削减措施，重组成本为3600万美元，而2020年3月28日的重组成本为100万美元[41] - 因疫情产生的额外成本为300万美元，这些成本预计在疫情结束后不会再发生[41] 负债情况 - 截至2021年4月3日，总债务为201.62亿美元，净债务为160.90亿美元[21] - 财年非现金股票补偿费用预计为1.05亿至1.2亿美元[19]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 41-2101738 (I.R.S. Employer Identification No.) 1301 East 9th Street, Suite 3000, Cleveland, Ohio 44114 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended April 3, 2021 ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition ...

业绩总结 - 2021财年第一季度收入为11.08亿美元，同比下降24%[15] - 2021财年第一季度毛利为5.41亿美元，毛利率为48.8%[15] - 2021财年第一季度EBITDA为4.74亿美元，同比下降30%[15] - 2021财年第一季度调整后每股收益为1.97美元，同比下降60%[15] - 2021年1月2日的持续经营收入为5000万美元，而2019年12月28日为2.34亿美元[30] - 2021年1月2日的调整后每股收益为1.97美元，2019年12月28日为4.93美元[33] - 2021年1月2日的EBITDA为6.1亿美元，2019年12月28日为3.78亿美元[45] - 2021年1月2日的调整后净收入为1.15亿美元，2019年12月28日为2.83亿美元[30] 用户数据 - 商业OEM收入下降40%[13] - 商业运输收入下降45%[13] - 商业售后市场收入下降49%[13] - 商业运输售后市场收入下降54%[13] 财务状况 - 2021财年SG&A费用为1.97亿美元，占销售额的17.8%[15] - 公司的总债务为201.55亿美元，净债务为152.48亿美元[18] - 2021财年加权平均利率为5.3%[19] 其他费用 - 2021年1月2日的非现金股票补偿费用为2600万美元，2019年12月28日为4900万美元[43] - 2021年1月2日的收购相关费用为700万美元，2019年12月28日为400万美元[47] - 2021年1月2日的COVID-19疫情重组费用为2700万美元，2019年12月28日为0[50]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021财年第一季度EBITDA为4.74亿美元，同比下降30%，EBITDA利润率接近43%，环比提升40个基点 [40][41] - 公司2021财年第一季度自由现金流为2亿美元，运营现金流为2.75亿美元，季度末现金余额为49亿美元 [17][53] - 公司2021财年第一季度有机增长为-24%，主要受商业终端市场下滑影响 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业OEM市场收入同比下降约40%，主要受疫情影响，预计2021财年商业OEM需求将持续减少 [28][29] - 商业售后市场收入同比下降约49%，但环比增长5%，主要受商业运输售后市场推动 [31][32] - 国防市场收入同比增长约1%，预计2021财年国防收入将保持低至中个位数增长 [39][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业市场占公司总收入近60%，其中商业OEM和售后市场分别受到疫情和航空旅行需求下降的显著影响 [28][31] - 国防市场占公司总收入约35%，预计2021财年将保持低至中个位数增长 [39][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略包括拥有和运营具有显著售后市场内容的专有航空航天业务，采用价值导向的运营方法，并通过并购和资本配置创造价值 [10][11] - 公司近期收购了Cobham Aero Connectivity业务，预计2021财年将贡献约1.6亿美元收入，EBITDA利润率在25%至35%之间 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为商业售后市场的复苏将随着全球航空旅行的恢复而逐步实现，但复苏时间仍不确定 [15][36] - 公司预计2021财年EBITDA利润率约为40%，具体取决于商业售后市场的恢复速度 [44][45] 其他重要信息 - 公司2021财年第一季度出售了两家非专有的Esterline业务，收入约为3000万美元 [22] - 公司继续关注ESG（环境、社会和治理）倡议，并在2020年取得了进展 [46][47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何规划成本以应对市场复苏的不确定性 - 公司计划保持成本控制，预计成本将保持平稳，具体调整将根据市场复苏情况而定 [63] 问题: 商业售后市场订单的环比增长情况 - 商业售后市场订单环比增长76%，OEM订单环比增长88%，但仍为疫情前水平的一半 [65][66] 问题: Cobham业务的利润率预期 - Cobham业务的EBITDA利润率预计在25%至35%之间，公司未披露收购前的实际利润率 [73][74] 问题: 商业售后市场内装饰业务的下降幅度 - 内装饰业务下降幅度略高于其他业务，但未达到80%至90%的极端水平 [79] 问题: 公司激励措施的变化 - 公司将激励措施调整为基于EBITDA百分比和绝对值，预计2021年EBITDA利润率目标为44% [84][85] 问题: 商业售后市场货运业务的占比 - 货运业务占商业运输售后市场的10%至15%，表现优于其他子市场 [89] 问题: 商业售后市场订单的持续增长预期 - 公司预计商业售后市场订单将继续增长，但具体转化为收入的时间尚不确定 [91] 问题: 国防市场的订单波动性 - 国防市场的订单和销售具有波动性，预计2021财年将保持低至中个位数增长 [115][116] 问题: 公司现金流的主要驱动因素 - 公司2021财年第一季度现金流主要受应收账款回收推动，预计全年自由现金流转换率为40% [119][120] 问题: Cobham业务的税收优惠 - Cobham业务的税收优惠净现值在4000万至6000万美元之间，将在未来10年内分摊 [125] 问题: 公司对商业航空航天并购的态度 - 公司对符合其模型的商业航空航天并购持开放态度，但目前市场交易较少 [130] 问题: Cobham业务的国防与航空航天收入占比 - Cobham业务主要为国防业务，约60%的收入来自国际市场 [134][136] 问题: Esterline业务的成本削减进展 - Esterline业务的成本削减已接近完成，未来将通过持续改进推动生产率提升 [145][146] 问题: 商业售后市场内装饰业务的创新方向 - 公司正在开发抗病毒材料、无接触选项等创新产品，以应对未来市场需求 [155] 问题: 国防预算变化对公司业务的影响 - 公司认为国防预算向空军、海军和太空领域的转移对其业务有利 [161] 问题: 公司在供应链短缺情况下的义务 - 公司在供应链短缺情况下没有强制性的合同义务，但会尽力确保产品交付 [163][164] 问题: 宽体机与窄体机业务的占比 - 公司业务与市场权重一致，宽体机业务占比较小，国际旅行恢复对其业务复苏至关重要 [178][179] 问题: 公司EBITDA利润率恢复至疫情前水平的可能性 - 公司认为EBITDA利润率有可能恢复至疫情前水平，但具体取决于市场复苏的速度 [183]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended January 2, 2021 ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-32833 TransDigm Group Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdic ...