业绩总结 - 2021年第二季度总运营收入为10.14亿美元，同比增长4%[39] - 服务收入为7.74亿美元，同比增长3%[39] - 设备销售收入为2.40亿美元，同比增长9%[39] - 调整后的OIBDA为2.18亿美元，同比下降7%[39] - 调整后的EBITDA为2.67亿美元，同比下降5%[43] - TDS电信的总运营收入为252百万美元，较2020年第二季度的241百万美元增长了5%[86] - 住宅业务收入为160百万美元，较2020年第二季度的145百万美元增长了10%[86] - 调整后的EBITDA为78百万美元，较2020年第二季度的83百万美元下降了7%[86] - 资本支出为99百万美元，较2020年第二季度的75百万美元增长了33%[86] 用户数据 - 住宅宽带连接同比增长7%，住宅宽带收入增长16%[60] - 总服务地址从2020年第二季度的1,259,000增加到2021年第二季度的1,335,000，增长了6%[61] - 2021年第二季度，住宅视频连接在有线业务中实现6%的增长，主要得益于扩展市场[64] - 2021年第二季度，光纤到户服务地址达到338,000，占有线服务地址的39%[73] - 2021年第二季度，整体有线服务地址增加了8%，达到873,000[73] - 光纤宽带渗透率为37%[78] 未来展望 - 预计2021年服务收入为30.67亿美元，调整后的OIBDA为8.76亿美元[47] - 预计未来几年将增加320,000个光纤服务地址[78] 财务状况 - 现金及现金等价物为3.85亿美元，信用额度为5.74亿美元[8] - 自2020年初以来，TDS和UScellular共筹集26亿美元的新资本，平均融资成本为4.8%[14] - 1Gig服务覆盖56%的总服务地址[60]

公司业务架构与战略 - 公司为约600万用户提供通信服务，旗下UScellular持股82%，TDS Telecom为全资子公司[10] - 2021年第一季度，公司将有线和有线电视业务合并为TDS Telecom单一报告部门[11] - UScellular提供经济实惠的服务套餐和设备，专注增加配件、设备保护计划等产品及家庭互联网等新服务收入[16] - UScellular致力于增强网络能力，部署5G技术，已在大部分市场部分地区推出商用5G服务[16] - UScellular持续评估现有无线业务，积极寻求收购无线频谱的机会[16] - TDS Telecom致力于成为市场首选宽带提供商，通过在扩张市场和传统市场投资光纤部署推动增长[16] - TDS Telecom可能通过收购支持和补充现有市场的业务或在有利位置创建新市场集群来实现增长[16] - 公司长期战略是将大部分运营资本再投资于业务，同时通过定期季度现金股息向股东返还价值[15] - 公司专注通过一流的服务和产品以及卓越的客户服务提供出色的客户体验[14] - 公司拥有82%控股子公司美国蜂窝公司，还有全资子公司TDS电信有限责任公司和TDS宽带有限责任公司[185] - 公司业务包括UScellular和TDS Telecom，非报告业务为“公司、消除和其他”[186] - 2021年第一季度公司将有线和有线电视业务合并为TDS电信单一报告部门[189] 疫情对公司财务的影响 - 新冠疫情对公司2021年上半年财务结果无重大影响，未来影响不确定但预计无重大影响[12] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年Q2和H1总运营收入分别为13.11亿美元和26.29亿美元，同比增长4%[18] - 2021年Q2和H1总运营费用分别为12.53亿美元和24.61亿美元，同比增长6%和4%[18] - 2021年Q2和H1净收入分别为3400万美元和1.05亿美元，同比下降56%和35%[18] - 2021年Q2和H1调整后EBITDA分别为3.46亿美元和7.27亿美元，同比下降5%和持平[18] - 2021年Q2和H1资本支出分别为2.5亿美元和4.46亿美元，同比增长1%和下降17%[18] - 截至2021年6月30日的三个月，公司总运营收入为13.11亿美元，2020年同期为12.63亿美元；六个月总运营收入为26.29亿美元，2020年同期为25.24亿美元[159] - 2021年二季度运营收入为5800万美元，2020年同期为7800万美元；上半年运营收入为1.68亿美元，2020年同期为1.51亿美元[159] - 2021年二季度净收入为3400万美元，2020年同期为7800万美元；上半年净收入为1.05亿美元，2020年同期为1.61亿美元[159][161] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为4.81亿美元，2020年同期为8.06亿美元；投资活动使用的净现金为17.15亿美元，2020年同期为7.69亿美元；融资活动提供的净现金为2.01亿美元，2020年同期为7500万美元[164] - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为4.19亿美元，2020年同期为5.86亿美元[164] - 截至2021年6月30日，公司总资产为127.8亿美元，2020年12月31日为125.25亿美元[166] - 截至2021年6月30日，公司总负债和权益为127.8亿美元，2020年12月31日为125.25亿美元[169] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，合并总资产中包含合并可变利益实体（VIE）持有的资产分别为12.4亿美元和10.42亿美元[170] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，合并总负债中包含合并VIE的某些负债分别为1700万美元和1800万美元[170] - 2021年二季度基本每股收益归属于TDS普通股股东为0.18美元，2020年同期为0.57美元；上半年为0.67美元，2020年同期为1.18美元[159] - 2021年3月31日，公司总权益为60.54亿美元，其中TDS股东权益52.52亿美元，非控股权益8.02亿美元[172] - 2021年3月31日至6月30日，归属于TDS股东的净收入为2700万美元[172] - 2021年3月31日至6月30日，归属于非控股权益的净收入为700万美元[172] - 2021年3月31日至6月30日，其他综合收入为100万美元[172] - 2021年6月30日，公司总权益为60.57亿美元，其中TDS股东权益52.21亿美元，非控股权益8.36亿美元[172] - 2020年3月31日，公司总权益为54.49亿美元，其中TDS股东权益47.20亿美元，非控股权益7.29亿美元[175] - 2020年3月31日至6月30日，归属于TDS股东的净收入为6500万美元[175] - 2020年3月31日至6月30日，归属于非控股权益的净收入为1300万美元[175] - 2020年6月30日，公司总权益为55.03亿美元，其中TDS股东权益47.38亿美元，非控股权益7.65亿美元[175] - 2020年12月31日至2021年6月30日，归属于TDS股东的净收入为8600万美元[180] - 2019年12月31日公司总权益为54.04亿美元，2020年6月30日为55.03亿美元[182] - 2021年6月30日现金及现金等价物为3.85亿美元，受限现金为0.34亿美元，总计4.19亿美元；2020年12月31日对应数据分别为14.29亿美元、0.23亿美元和14.52亿美元[191] - 2021年第二季度公司总运营收入为13.11亿美元，2020年同期为12.63亿美元[193] - 2021年第二季度公司服务合同客户收入为10.22亿美元，设备和产品销售收入为2.62亿美元[193] - 2020年第二季度公司服务合同客户收入为9.9亿美元，设备和产品销售收入为2.47亿美元[193] - 2021年上半年总运营收入为26.29亿美元，2020年同期为25.24亿美元[194] - 2021年6月30日合同资产为1.3亿美元，合同负债为22.9亿美元；2020年12月31日合同资产为1.3亿美元，合同负债为21.6亿美元[196] - 2021年上半年与2021年1月1日存在的合同负债相关的已确认收入为14.6亿美元[196] - 截至2021年6月30日，未履行（或部分未履行）的履约义务预计确认的服务收入：2021年剩余时间为2.62亿美元，2022年为2亿美元，之后为2.07亿美元，总计6.69亿美元[198] - 2021年6月30日合同成本资产为1.46亿美元，2020年12月31日为1.49亿美元[199] - 2021年3个月和6个月合同成本资产摊销分别为2900万美元和5900万美元，2020年同期分别为3000万美元和6100万美元[199] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司无按GAAP要求以公允价值记录的重大金融或非金融资产或负债[201] - 2021年6月30日，零售长期债务账面价值21.53亿美元，公允价值22.76亿美元；机构长期债务账面价值5.35亿美元，公允价值6.7亿美元；其他长期债务账面价值7.2亿美元，公允价值7.2亿美元[204] - 2020年12月31日，零售长期债务账面价值27.53亿美元，公允价值28.09亿美元；机构长期债务账面价值5.35亿美元，公允价值7.07亿美元；其他长期债务账面价值2.3亿美元，公允价值2.3亿美元[204] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司估计机构和其他债务公允价值的利率范围分别为1.26% - 4.34%和1.35% - 3.75%[204] UScellular业务线数据关键指标变化 - UScellular为TDS 82%控股子公司，拥有500万连接用户，包括440万后付费、50万预付费和10万转售及其他连接用户[32][34] - 2021年Q2和H1后付费手机总净增用户分别为 - 1000和 - 4000，同比变化无意义和增长76%[36] - 2021年Q2和H1后付费连接设备总净增用户分别为 - 5000和 - 8000，同比变化无意义和无意义[36] - 2021年Q2和H1后付费ARPU分别为47.74美元和47.70美元，同比增长3%和2%[39] - 2021年Q2和H1后付费ARPA分别为125.25美元和125.25美元，同比增长4%和3%[39] - UScellular公司2021年Q2零售服务收入6.86亿美元，同比增长4%；上半年收入13.71亿美元，同比增长3%[41] - UScellular公司2021年Q2设备销售收入2.4亿美元，同比增长9%；上半年收入4.92亿美元，同比增长17%[41] - UScellular公司2021年Q2总运营收入10.14亿美元，同比增长4%；上半年收入20.37亿美元，同比增长5%[41] - UScellular公司2021年Q2净收入3500万美元，同比下降49%；上半年收入9700万美元，同比下降31%[41] - 2021年第二季度UScellular零售服务收入为6.86亿美元，2020年同期为6.58亿美元[193] TDS Telecom业务线数据关键指标变化 - TDS Telecom公司服务120万个连接，员工约2900人[57] - TDS Telecom公司2021年6月30日宽带连接总数47.87万个，同比增长7%[62] - TDS Telecom公司2021年Q2住宅收入1.6亿美元，同比增长10%；上半年收入3.17亿美元，同比增长10%[68] - TDS Telecom公司2021年Q2总运营收入2.52亿美元，同比增长5%；上半年收入5.01亿美元，同比增长4%[68] - TDS Telecom公司2021年Q2净收入2200万美元，同比下降22%；上半年收入4600万美元，同比下降17%[68] - TDS Telecom公司2021年Q2资本支出9900万美元，同比增长33%；上半年支出1.69亿美元，同比增长32%[68] - 2021年第二季度TDS Telecom住宅服务收入为1.6亿美元，2020年同期为1.45亿美元[193] 公司融资与债务情况 - 2020年3月，TDS和UScellular分别签订4亿美元和3亿美元的无担保循环信贷协议，截至2021年6月30日，未使用借款额度分别为2.74亿美元和3亿美元[85] - 2021年1月和2月，TDS和UScellular分别从高级定期贷款信贷协议借款7500万美元和2.17亿美元，截至6月30日，均已借满2亿美元和3亿美元额度[87] - 2021年3月，UScellular通过应收账款证券化协议额外借款2.75亿美元，6月偿还2亿美元，截至6月30日，未偿还借款为1亿美元，未使用额度为3.5亿美元[89][90] - 2020年，UScellular发行5亿美元6.25%的2069年到期高级票据和5亿美元5.5%的2070年3月到期高级票据[94] - 2021年3月，TDS发行16800股6.625%的系列UU累积可赎回永久优先股，总收益4.2亿美元，净现金收益4.06亿美元[95] - 2021年5月，TDS赎回2.25亿美元6.875%的2059年到期高级票据和3亿美元7.0%的2060年到期高级票据，UScellular赎回2.75亿美元7.25%的2063年到期高级票据[96] - 2021年上半年，UScellular和TDS Telecom资本支出分别为2.73亿美元和1.69亿美元，2020年同期分别为4.05亿美元和1.28亿美元[103][104] - 2021年上半年，TDS回购162500股普通股，花费300万美元，平均每股成本18.5美元；UScellular回购54900股普通股，花费200万美元，平均每股成本29.52美元[109][110] - 2021年上半年，TDS现金及现金等价物和受限现金减少10.33亿美元，经营活动提供净现金4.81亿美元，投资活动使用现金17.15亿美元，融资活动提供现金2.01亿美元[114][115][116] - 2020年，TDS现金及现金等价物和受限现金增加1.12亿美元，经营活动提供净现金8.06亿美元[117] - 投资活动所用现金流为7.69亿美元，其中购置物业、厂房及设备支付现金6.1亿美元，无线频谱许可证收购现金支付1.44亿美元[118] - 融资活动提供的现金流为7500万美元，主要来自UScellular应收账款证券化协议和TDS定期贷款借款[118] - 2021年存货净额增加3500万美元，主要因UScellular库存数量增加[120] - 许可证增加12.88亿美元，主要是通过拍卖107获得无线频谱许可证权利[121] - 应付账款减少1.34亿美元，主要由于供应商付款时间差异[122] - 应计薪酬减少4000万美元，主要是由于2021年3月的员工奖金支付[123] - 长期债务净额减少8900万美元，2020年12月31日余额为34.24亿美元，2021年6月30日余额为33.35亿美元[124] - 优先股增加4.06亿美元，因

业绩总结 - 2021年第一季度总营业收入为10.23亿美元，同比增长6%[24] - 2021年第一季度服务收入为7.71亿美元，同比增长1%[38] - 2021年第一季度设备销售收入为2.52亿美元，同比增长26%[38] - 2021年第一季度调整后的OIBDA为2.58亿美元，同比增长12%[38] - 2021年第一季度调整后的EBITDA为3.02亿美元，同比增长8%[42] 用户数据 - 2021年第一季度后付费用户的平均收入为47.65美元[28] - 2021年第一季度后付费用户的流失率为0.92%[23] - 2021年第一季度住宅宽带连接增长9%[56] - 2021年第一季度住宅宽带收入增长16%[58] - 2021年第一季度光纤宽带连接数增加至117,000，宽带渗透率为36%[79] 市场扩张 - 2021年第一季度光纤到户服务地址达到321,000，占线缆服务地址的38%，其中扩展市场占10%[73] - 2021年第一季度线缆服务地址总数增加6%至855,000[73] - 2021年第一季度TDS电信总运营收入为249百万美元，同比增长4%[87] - 2021年第一季度住宅部门收入为157百万美元，同比增长9%[87] - 2021年第一季度光纤宽带渗透率在南威斯康星州为36%[79] 财务状况 - 2021年第一季度公司可用资金总额为17亿美元[7] - 2021年第一季度现金支出为168百万美元，同比增长5%[87] - 2021年资本支出预计为368百万美元，未变动[91] - 2021年第一季度调整后的EBITDA为81百万美元，同比下降1%[87] 长期目标 - 2021年第一季度TDS电信的长期目标服务地址为620,000[79]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，U.S. Cellular总运营收入为10.23亿美元，同比增加6000万美元，增幅6%；零售服务收入增至6.85亿美元，增加1400万美元；入站漫游收入为2800万美元，同比减少900万美元；其他服务收入为5800万美元，同比增加400万美元，其中塔架租赁收入增长9%；设备销售收入同比增加5100万美元 [35][36] - U.S. Cellular第一季度调整后运营收入为2.58亿美元，同比增长12%；总现金支出为7.65亿美元，同比增加3300万美元，增幅5%；系统运营总费用同比增长3%；设备销售成本同比增加5800万美元，增幅26%；销售、一般和行政费用同比减少3000万美元，降幅9% [40][41][42] - U.S. Cellular第一季度调整后EBITDA为3.02亿美元，同比增加2100万美元，增幅8%；非合并实体的股权和收益同比减少300万美元，降幅7% [44] - TDS Telecom第一季度总收入增长4%，达到2.49亿美元；住宅收入增长9%；商业收入降至4700万美元，降幅6%；批发收入降至4500万美元，降幅3% [60][61] - TDS Telecom第一季度调整后EBITDA降至8100万美元，降幅1%；资本支出同比增长30%，达到7000万美元 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Cellular - 后付费手机新增用户因换机活动增加而上升，连接设备新增用户同比减少3000户，智能手机总连接数本季度增加1.3万户，过去12个月增加5.6万户 [31][32][33] - 后付费手机用户流失率从去年的0.95%降至0.92%，后付费总用户流失率为1.12%，低于去年 [34] - 后付费用户每用户平均收入为47.65美元，同比增加0.42美元，增幅约1%；每账户平均收入同比增长2.33美元，增幅2% [37] TDS Telecom - 住宅连接总数增长4%，电信宽带住宅连接数增长9%，有线宽带住宅连接数增长10%，有线电视增长8% [51] - 宽带渗透率提高100个基点，达到38%；平均住宅每连接收入增长5% [52] - 本季度实现重要里程碑，宽带用户总数达到50万户；住宅宽带收入本季度增长16% [53] - 住宅视频连接数基本持平，有线业务增长7%，抵消了有线电视市场的损失 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - U.S. Cellular在18个州的部分地区通过5G在清洁低频段频谱上实现了一定程度的覆盖；在近所有运营区域拥有中频段频谱；在3个测试市场部署毫米波频谱以提供固定无线接入，预计今年第三季度进行试点推出 [24][25] - TDS Telecom能够向55%的总服务地址提供1GB速度的宽带服务；32.1万个或38%的有线服务地址已由光纤提供服务，高于去年的32%；有线服务地址总数扩大6%，达到85.5万个 [49][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - U.S. Cellular的战略重点包括进入战略合作伙伴关系、更好地利用资产价值、推动业务增长；继续进行网络现代化和5G部署；吸引和留住人才 [19][20][27] - TDS Telecom的主要战略目标是通过投资高速宽带服务实现增长，包括利用现有网络和在机会地点建设绿地光纤；通过提供TDS TV+产品增加视频连接数 [50][54] 行业竞争 - 无线行业竞争激烈，U.S. Cellular预计市场将保持理性定价，大部分促销活动将与设备相关 [23] - TDS Telecom在光纤市场面临来自有线电视公司、 incumbent telephone公司和其他光纤建设者的竞争，但目前竞争反应较小 [118][119][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - U.S. Cellular管理层认为公司今年开局良好，对战略举措的进展感到满意，预计新举措将在未来继续产生积极影响 [19][21] - TDS Telecom管理层对第一季度的业绩感到满意，认为公司在宽带连接和收入方面实现了强劲增长，将继续推进光纤部署战略 [47][65] 其他重要信息 - TDS和U.S. Cellular在4月宣布赎回部分高级票据，总计8亿美元，以降低利息支出 [13] - TDS在3月发行了4.2亿美元的永久优先股，主要用于光纤部署和债务偿还 [16] - TDS和U.S. Cellular在本季度分别回购了价值300万美元和200万美元的股票 [17] - U.S. Cellular与DISH Wireless签署了塔架主租赁协议，预计从2022年开始为塔架收入增长做出贡献 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: U.S. Cellular的指导方针运行率以及未来季度能否实现后付费手机用户净增 - 指导方针运行率受服务收入增加、销售和营销费用后端加载以及运营费用季节性高峰等因素影响，并非全年均匀分布；公司专注于增长市场份额和用户基础，预计能够实现后付费手机用户净增 [68][69][70] 问题2: TDS Telecom为何不朝着指导方针高端发展或提高指导方针 - 公司第一季度表现强劲，但随着光纤部署建设的推进，新市场推出将带来更高成本，目前仍有望在指导方针范围内 [71][72] 问题3: U.S. Cellular和TDS Telecom的供应链是否存在问题 - U.S. Cellular对LG退出手机业务有充分准备，目前芯片组方面暂无影响，但会密切关注；TDS Telecom面临供应链交货时间延长的问题，正在通过多元化供应商、提前预测和采购等方式应对 [73][74][76] 问题4: U.S. Cellular的非自愿用户流失率是否上升以及用户流失去向是否有变化 - 非自愿用户流失率略有上升，符合预期；用户流失去向没有明显变化 [80][81] 问题5: 有线电视公司和T-Mobile的竞争是否对U.S. Cellular产生影响 - 目前尚未看到明显的增量影响 [82] 问题6: TDS Telecom能否进一步加速光纤建设以及是否有 incumbent telcos在其目标区域建设 - 公司致力于扩大运营规模，正在与各方合作加速建设；认为自身在光纤战略上有先发优势，竞争对手刚刚开始关注光纤部署 [83][84][85] 问题7: U.S. Cellular新增长举措的推出进度、影响以及行业新增用户的驱动因素 - 区域化策略效果良好；预付费业务已初见成效，预计后续将继续改善；商业和政府业务是长期举措，预计今年晚些时候或明年初见成效；合作伙伴关系方面，DISH交易是成果之一，预计未来会有更多进展；行业新增用户受刺激支票等因素驱动 [87][90][94] 问题8: TDS Telecom如何看待基础设施法案和宽带资金机会 - 公司正在关注基础设施法案的进展，预计宽带部分可能会保留，但具体影响尚不确定；公司有参与政府项目的历史，目前正在参与多个项目，并在评估参与美国救援计划的可能性 [99][100][102] 问题9: U.S. Cellular是否考虑与行业建立其他战略关系 - 公司正在评估各种选择，以更有效地部署C波段频谱，为客户提供更好的服务和体验，但这些决策需要时间 [104] 问题10: U.S. Cellular与DISH Wireless租赁协议的背景以及与其他公司的潜在合作情况 - 公司积极推广塔架资产，提供了有吸引力的价值主张，包括更好的客户服务、更快的处理周期和可共享的资产，这些因素吸引了DISH；公司正在积极寻找其他潜在客户，预计共址率将随着时间的推移而提高 [106][107][110] 问题11: U.S. Cellular的塔架业务是否能成为类似TDS Telecom光纤业务的增长动力 - 管理层认为塔架业务有潜力成为增长动力，从收入和现金流角度来看具有吸引力，公司将继续推进该业务 [111][112][114] 问题12: TDS为何不进行更有意义或更持续的股票回购 - 公司需要在投资业务和向股东返还现金之间保持平衡，同时要考虑评级机构的因素，将继续评估并尽力维持这种平衡 [115][116][117] 问题13: TDS Telecom在扩张光纤市场中面临的竞争反应 - 目前竞争反应较小，主要关注有线电视公司、 incumbent telephone公司和其他光纤建设者的动态，认为先进入市场是关键 [118][119][120]

公司业务结构与子公司概况 - 公司为约600万用户提供通信服务，旗下UScellular持股82%，TDS Telecom为全资子公司[10] - UScellular是TDS持股82%的子公司，服务500万用户，运营于21个州，员工约5200人，拥有4270座自有塔和6802个基站[27][28] - TDS Telecom服务120万用户，员工约2900人，在32个州开展业务[47] - 公司拥有82%股权的子公司为美国蜂窝公司，全资子公司包括TDS电信有限责任公司和TDS宽带有限责任公司[155] - 公司业务板块包括美国蜂窝公司和TDS电信，非报告业务活动列为“公司、消除和其他”[156] 业务部门调整 - 2021年第一季度，公司将固网和有线电视业务合并为TDS Telecom单一报告部门[11] - 2021年第一季度公司将有线和电缆业务合并为TDS Telecom单一报告部门[159] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度，公司运营收入13.18亿美元，较2020年同期的12.61亿美元增长4%[17] - 2021年第一季度，公司运营支出12.08亿美元，较2020年同期的11.89亿美元增长2%[17] - 2021年第一季度，公司运营收入1.1亿美元，较2020年同期的7200万美元增长52%[17] - 2021年第一季度，公司净收入7100万美元，较2020年同期的8300万美元下降14%[17] - 2021年第一季度，调整后OIBDA为3.38亿美元，较2020年同期的3.11亿美元增长9%[17] - 2021年第一季度，调整后EBITDA为3.83亿美元，较2020年同期的3.62亿美元增长6%[17] - 2021年第一季度，资本支出1.97亿美元，较2020年同期的2.92亿美元下降32%[17] - 2021年和2020年第一季度，公司对洛杉矶SMSA有限合伙企业的投资分别贡献了1900万美元和2200万美元的税前收入[19] - 2021年和2020年第一季度所得税前收入的有效税率分别为30.1%和4.2%[20] - 2021年和2020年第一季度归属非控股权益的税后净收入分别为1200万美元和1400万美元[22] - 2021年第一季度公司合并净收入为7100万美元，EBITDA为3.79亿美元，调整后EBITDA为3.83亿美元，调整后OIBDA为3.38亿美元，营业收入为1.1亿美元[110] - 2021年第一季度公司经营活动现金流量为1.65亿美元，资本支出为2.2亿美元，自由现金流为 - 5500万美元；2020年同期经营活动现金流量为3.67亿美元，资本支出为3.77亿美元，自由现金流为 - 1000万美元[114] - 2021年第一季度服务运营收入为10.42亿美元，2020年为10.26亿美元；设备和产品销售运营收入为2.76亿美元，2020年为2.35亿美元；总运营收入为13.18亿美元，2020年为12.61亿美元[136] - 2021年第一季度总运营费用为12.08亿美元，2020年为11.89亿美元；运营收入为1.1亿美元，2020年为7200万美元[136] - 2021年第一季度投资和其他收入（费用）总计为 - 800万美元，2020年为1400万美元；所得税前收入为1.02亿美元，2020年为8600万美元[136] - 2021年第一季度净收入为7100万美元，2020年为8300万美元；归属于TDS股东的净收入为5900万美元，2020年为6900万美元[136] - 2021年第一季度归属于TDS普通股股东的基本加权平均流通股为1.14亿股，2020年为1.15亿股；基本每股收益为0.49美元，2020年为0.60美元[136] - 2021年第一季度归属于TDS普通股股东的摊薄加权平均流通股为1.16亿股，2020年为1.16亿股；摊薄每股收益为0.48美元，2020年为0.59美元[136] - 2021年第一季度综合收入为7200万美元，2020年为8400万美元；归属于TDS股东的综合收入为6000万美元，2020年为7000万美元[139] - 2021年第一季度退休计划相关的前期服务成本摊销为100万美元，2020年为100万美元[139] - 2021年第一季度净收入为7100万美元，2020年同期为8300万美元[142] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1.65亿美元，2020年同期为3.67亿美元[142] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为14.8亿美元，2020年同期为4.04亿美元[142] - 2021年第一季度融资活动提供的净现金为9.42亿美元，2020年同期使用300万美元[142] - 截至2021年3月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为10.79亿美元，期初为14.52亿美元[142] - 截至2021年3月31日，总资产为134.07亿美元，2020年12月31日为125.25亿美元[144] - 截至2021年3月31日，总负债和权益为134.07亿美元，2020年12月31日为125.25亿美元[147] - 2021年3月31日，TDS股东权益为52.52亿美元，2020年12月31日为48.04亿美元[147] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，合并总资产中包含的合并可变利益实体（VIEs）资产分别为12.44亿美元和10.42亿美元[148] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，合并总负债中包含的合并VIEs特定负债分别为1700万美元和1800万美元[148] - 2021年第一季度总运营收入为13.18亿美元，2020年同期为12.61亿美元[163] - 2021年3月31日合同资产为1.3亿美元，合同负债为23亿美元；2020年12月31日合同资产为1.3亿美元，合同负债为21.6亿美元；2021年第一季度与年初合同负债相关的收入确认为13.1亿美元[165] - 预计2021年剩余时间服务收入为3.3亿美元，2022年为1.87亿美元，之后为1.84亿美元，总计7.01亿美元[167] - 2021年3月31日合同成本资产为1.47亿美元，其中销售佣金为1.36亿美元，安装成本为0.11亿美元；2020年12月31日合同成本资产为1.49亿美元；2021年和2020年第一季度合同成本资产摊销分别为0.29亿美元和0.31亿美元[168] - 2021年3月31日零售长期债务账面价值为27.53亿美元，公允价值为28.14亿美元；机构长期债务账面价值为5.35亿美元，公允价值为6.61亿美元；其他长期债务账面价值为7.96亿美元，公允价值为7.96亿美元；2020年12月31日零售长期债务账面价值为27.53亿美元，公允价值为28.09亿美元；机构长期债务账面价值为5.35亿美元，公允价值为7.07亿美元；其他长期债务账面价值为2.3亿美元，公允价值为2.3亿美元[173] - 2021年3月31日估计机构和其他债务的利率范围为1.31% - 4.48%，2020年12月31日为1.35% - 3.75%[173] - 截至2021年3月31日，设备分期付款应收款总额为10.13亿美元，2020年12月31日为10.07亿美元；净设备分期付款应收款为9.41亿美元，2020年12月31日为9.29亿美元[178] - 2021年和2020年第一季度的有效税率分别为30.1%和4.2%，2021年税率较高主要是因为2020年的《CARES法案》税收优惠未在2021年延续[179] - 2021年和2020年第一季度归属于TDS普通股股东的基本每股收益分别为0.49美元和0.60美元，摊薄每股收益分别为0.48美元和0.59美元[181] - 截至2021年3月31日，许可证余额为39.24亿美元，2020年12月31日为26.38亿美元，2021年收购许可证花费12.83亿美元[183] - 截至2021年3月31日，对非合并实体的投资总额为4.97亿美元，2020年12月31日为4.77亿美元[185] - 2021年和2020年第一季度，权益法投资的净收入分别为4.65亿美元和4.99亿美元[186] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，归属于公司股东的净利润分别为5900万美元和6900万美元[204] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，与非控股权益的净转移分别为 - 300万美元和1200万美元[204] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，转移后归属于公司股东的净利润分别为5600万美元和8100万美元[204] UScellular业务线数据关键指标变化 - 2021年3月31日零售后付费和预付费连接总数为490.2万，2020年为485.3万[29] - 2021年第一季度后付费手机和连接设备总净增数较2020年减少幅度收窄，分别为77%和50%[30] - 2021年第一季度后付费每用户平均收入和每账户平均收入较2020年分别增长1%和2%[32] - 2021年第一季度UScellular总运营收入为10.23亿美元，较2020年增长6%，净收入为6200万美元，较2020年下降14%[33] - 2021年第一季度UScellular净收入为6200万美元，EBITDA为2.98亿美元，调整后EBITDA为3.02亿美元，调整后OIBDA为2.58亿美元，营业收入为8400万美元[111] - 2020年9月2日，UScellular成为Auction 105中243个无线频谱许可证的临时中标者，购买价格为1400万美元；2021年2月24日，成为Auction 107中254个无线频谱许可证的临时中标者，价格为12.83亿美元[120][121] - UScellular在Auction 107中支付3000万美元，其余在2021年3月支付，预计将资本化约1.78亿美元的相关成本，预计2023年末才能使用该频谱，与Auction 105结合后，将在近95%的用户覆盖区域拥有中频段频谱[121] TDS Telecom业务线数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，TDS Telecom为55%的服务区域提供1Gig服务，38%的有线服务地址实现光纤到户[49] - 2021年第一季度TDS Telecom总连接数为119.74万，较2020年增长1%[50] - 2021年第一季度总运营收入2.49亿美元，较2020年的2.4亿美元增长4%，其中住宅收入1.57亿美元增长9%，商业收入4700万美元下降6%，批发收入4500万美元下降3%[55] - 2021年第一季度运营利润3200万美元，较2020年的2800万美元增长12%；净利润2400万美元，较2020年的2800万美元下降12%[55] - 2021年第一季度资本支出7000万美元，较2020年的5400万美元增长30%[55] - 2021年第一季度TDS TELECOM净收入为2400万美元，EBITDA为8000万美元，调整后EBITDA为8100万美元，调整后OIBDA为8100万美元，营业收入为3200万美元[111] 公司融资与借款情况 - 2020年3月，公司与UScellular分别签订4亿美元和3亿美元的无担保循环信贷协议，截至2021年3月31日，未使用借款额度分别为3.99亿美元和2.98亿美元，2021年5月公司借款1亿美元[73] - 2021年1月和2月，公司与UScellular分别在高级定期贷款信贷协议下借款7500万美元和2.17亿美元，截至3月31日，均已借满2亿美元和3亿美元额度[74] - 2021年3月，UScellular在应收账款证券化协议下借款2.75亿美元，截至3月31日，已借满3亿美元额度[75] - 2021年3月，公司发行16800股6.625%系列UU累积可赎回永久优先股，总收益4.2亿美元，净现金收益4.06亿美元[78] - 2021年4月，公司宣布赎回2.25亿美元6.875%高级票据和3亿美元7.0%高级票据，UScellular宣布赎回2.75亿美元7.25%高级票据，预计5月12日赎回[79] - 2021年第一季度，公司回购162500股普通股，花费300万美元，平均每股成本18.50美元；UScellular回购54900股普通股，花费200万美元，平均每股成本29.52美元[89][90] - 2021年融资活动提供的现金流量为9.42亿美元，主要来自发行4.2亿美元的TDS优先股、2.75亿美元的UScellular应收账款证券化协议借款、2.17亿美元的UScellular定期贷款和7500万美元的TDS定期贷款[96] - 2021年1月公司根据高级定期贷款信贷协议借款7500万美元，2月UScellular根据高级定期贷款信贷协议借款2.17亿美元，3月UScellular根据应收账款证券化协议借款2.75

业绩总结 - 2020年第四季度总营业收入为10.73亿美元，同比增长2%[36] - 2020年总营业收入为40.37亿美元，较2019年持平[44] - 2020年调整后的EBITDA为10.63亿美元，同比增长5%[44] - 2020年第四季度调整后的EBITDA为317百万美元，同比增长1%[80] - TDS Telecom的2020年净收入为1亿美元，较2019年的9200万美元有所增长[98] - TDS Telecom的2020年EBITDA为3.16亿美元，较2019年的3.20亿美元略有下降[98] 用户数据 - 2020年光纤宽带连接增长显著，ARPU提升[52] - 2020年第四季度宽带连接增长8%[75] - 2020年第四季度住宅连接的收入每连接为51.33美元，同比增长5%[63] - 2020年第四季度线缆部门营业收入为76百万美元，同比增长18%[78] - 2020年第四季度线缆部门住宅收入为63百万美元，同比增长19%[78] - 2020年第四季度线缆部门商业收入为13百万美元，同比增长15%[78] 未来展望 - 2021年服务收入预计在30.25亿至31.25亿美元之间[48] - 2021年资本支出预计在7.75亿至8.75亿美元之间[48] - UScellular的2021年收入预期为1.35亿至2.85亿美元，2020年为8000万至1.1亿美元[93] - UScellular的2021年EBITDA预期为9.55亿至11.05亿美元，2020年为9.55亿至10.3亿美元[93] 成本与支出 - 系统运营费用为2.02亿美元，同比增长7%[36] - 设备销售成本为3.19亿美元，同比增长5%[36] - 2020年第四季度资本支出为368百万美元，同比增长16%[80] - 2020年投资近1.3亿美元用于部署光纤和基础设施建设[52] - UScellular的利息支出在2020年为1.12亿美元，较2019年的1.10亿美元有所增加[96] - UScellular的折旧、摊销和增值在2020年为6.83亿美元，较2019年的7.02亿美元有所下降[96] 调整后财务指标 - 调整后的OIBDA为1.78亿美元，同比下降2%[36] - UScellular的调整后EBITDA在2020年为10.63亿美元，较2019年的10.15亿美元有所上升[96] - UScellular的调整后OIBDA在2020年为8.76亿美元，较2019年的8.32亿美元有所增长[96] - TDS Telecom的调整后OIBDA在2020年为3.14亿美元，较2019年的3亿美元有所上升[98] - TDS Telecom的利息和股息收入在2020年为500万美元，较2019年的1200万美元有所下降[98]

财务数据和关键指标变化 - 2020年因《CARES法案》可将2020年税收损失追溯至以前年度，公司加速部分2021年资本支出至2020年，预计获得约1.8亿美元现金退款，多数将在2021年上半年收到，其中包括6000万美元永久税收优惠，GAAP会计下有效税率低至6.4% [15] - 2020年U.S. Cellular第四季度总运营收入10.73亿美元，略有同比增长；全年总运营收入40亿美元，同比略有增长；调整后EBITDA全年增长5%，第四季度持平 [34][44][45][43] - 2020年TDS Telecom全年收入增长5%，调整后EBITDA略有增长；第四季度收入增长6%，调整后EBITDA下降2%至7400万美元 [51][62] - 2021年U.S. Cellular预计服务总收入30.25 - 31.25亿美元，调整后运营收入8 - 9.5亿美元，调整后EBITDA 9.75 - 11.25亿美元，资本支出7.75 - 8.75亿美元 [47][48][49] - 2021年TDS Telecom预计总收入9.75 - 10.25亿美元，调整后EBITDA 2.9 - 3.2亿美元，资本支出4.25 - 4.75亿美元 [73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Cellular无线业务 - 第四季度后付费手机总增加量因换机活动减少和门店流量下降而降低，但连接设备总增加量同比增加1.2万，智能手机连接总数过去12个月增加4.7万 [29][31] - 后付费手机流失率从去年的1.11%降至1.01%，总后付费流失率低于去年 [32][33] - 第四季度零售服务收入增至6.83亿美元，入站漫游收入降至3300万美元，其他服务收入增至6000万美元，设备销售收入同比增加800万美元 [34][35][36] - 第四季度后付费用户每连接平均收入为47.51美元，同比增长2%；每账户平均收入同比增长3% [37] - 第四季度调整后运营收入为1.78亿美元，同比下降2%；调整后EBITDA为2.22亿美元，同比持平 [39][43] TDS Telecom业务 有线业务 - 第四季度宽带住宅连接增长9%，视频连接增长8%，IPTV市场从40个扩展到55个 [64][65] - 第四季度总营收增至1.73亿美元，商业营收降至3700万美元，批发营收降至4600万美元，调整后EBITDA降至5000万美元 [68] 有线电视业务 - 第四季度总连接数增长2%至37.9万，宽带连接增长8%，宽带渗透率提高2个百分点至46% [69] - 第四季度总营收增至7600万美元，调整后EBITDA增至2300万美元 [70][71] 各个市场数据和关键指标变化 - U.S. Cellular网络数据使用量同比增长超50%，第四季度门店流量同比下降近30% [19][20] - TDS Telecom有线业务中13%的光纤市场客户选择1G宽带速度，40%的宽带客户选择100M及以上速度，较去年的33%有所提升 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 U.S. Cellular - 2021年采用区域模式，增强数字能力，重视预付费和B2B业务，长期目标是提高资本回报率 [24][25] - 继续网络现代化和5G部署，开始在3个测试市场部署毫米波频谱以提供固定无线接入 [26] - 与监管机构和行业合作伙伴合作，确保美国人获得高质量、负担得起的通信服务，同时注重文化发展 [27] TDS Telecom - 2021年目标是实现约3%的整体收入增长，交付15万个新光纤服务地址，增加宽带市场份额和ARPU [58][59] - 继续专注光纤战略，选择合适市场，采用集群市场策略以实现规模经济和更好回报 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽具挑战，但凸显公司实力和服务的重要性，疫情使网络需求增加，公众对行业看法改变，将带来持久利益 [19] - 对疫情前景乐观，但需保持警惕，确保客户和员工安全 [28] - 认为疫情推动的数字化趋势将持续，客户期望有吸引人的数字体验，公司有机会将更多交易转移到数字渠道并降低成本 [95][96][99] 其他重要信息 - 公司将参加3月2日的Raymond James机构投资者会议、3月4日的摩根士丹利TMT会议和3月9日的德意志银行媒体、互联网和电信会议 [8] - 因FCC关于拍卖107的反勾结规则仍有效，公司不会回应与该拍卖相关的问题 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: U.S. Cellular如何在投资周期中提高资本回报率 - 从用户角度，公司在第四季度用户份额有改善，且在B2B和预付费领域有增长机会；从资产优化角度，将塔楼业务作为独立业务管理，与潜在共址商合作，可提供差异化服务，有望提高规模和资本回报率 [77][78][81] 问题: 能否量化Sprint漫游收入风险及剩余风险 - Sprint目前占漫游流量约20%，预计2021年漫游收入将下降，部分流量将转移到T-Mobile网络，部分受漫游协议约束 [83] 问题: 是否考虑将塔楼业务单独报告 - 目前不打算将塔楼业务单独报告，因运营部门之间存在有意义的协同效应，但会在报告中提供塔楼租赁收入的相关信息 [85][86] 问题: Slide 4脚注中14.6亿美元后续事件除C波段拍卖外还有什么，U.S. Cellular正常运营希望保留多少现金 - 受反勾结规则限制，无法讨论脚注细节；历史上U.S. Cellular现金余额最低为1 - 1.5亿美元，会根据融资机会调整，2021年因已满足大部分资金需求，预计融资活动较少 [88][89][90] 问题: U.S. Cellular 2021年服务收入指导假设中包含哪些因素 - 假设切换用户池正常，2021年初已同比增加；促销环境与2020年一样竞争激烈；ARPU和客户增加因素回归正常 [91][92] 问题: 疫情后U.S. Cellular业务模式如何变化，能否将更多业务转移到数字渠道并优化零售足迹 - 疫情推动的数字化趋势将持续，客户期望有良好数字体验；未来实体门店规模会变小，但仍有意义；数字体验应专注于客户生命周期管理，若能提升该能力，有望将更多交易转移到数字渠道并降低成本 [94][95][99] 问题: TDS能否利用政府资金支持光纤建设或固定无线业务 - 公司正在努力延长A - CAM计划；对于光纤建设，因竞争市场已有有线电视提供商，获得资金可能性不大；有一个帮助低收入群体的新项目，但公司已有相关计划 [100][101] 问题: U.S. Cellular无线业务未来收入机会有多大，TDS Telecom服务地址总数及未来几年增长情况，LA Partnership是否会在2021年减少或停止分红 - U.S. Cellular未给出具体金额，但表示预付费和B2B业务目前占营收约1/4，有增长机会；不同地区市场份额差异大，低份额市场有提升空间 [104][108][109] - TDS Telecom到2024年完成光纤项目后，有线侧将有62万个光纤服务地址，占比超50%；有线电视侧有45万个服务地址 [106][107] - LA Partnership分红存在风险，但目前无迹象表明会减少或停止，历史上曾有暂停或减少情况 [105] 问题: U.S. Cellular是否考虑扩大品牌覆盖范围 - 公司认为有成功的执行方案，但需先证明自身能力；若能持续展示增长和成本控制能力，长期有机会拓展到其他市场；目前已有全国漫游协议，能提供全国性优质体验 [111][112][113]

公司连接业务数据 - 截至2020年12月31日，公司拥有500万无线连接和120万有线及有线电视连接[11] - 美国蜂窝公司为21个州部分地区约3100万人口提供500万无线连接服务[15] - TDS电信为32个州的120万连接提供通信服务[39] 公司股权控制情况 - 截至2020年12月31日，公司持有美国蜂窝公司82%的普通股和A类普通股，控制其96%的投票权[11] 无线频谱许可证情况 - 截至2020年12月31日，美国蜂窝公司的无线频谱许可证涉及30个州部分地区，覆盖约5100万人口[17] - 无线频谱许可证一般授予10年期限，部分为12年或15年期限，UScellular自1995年以来申请续期的所有无线频谱许可证均已续期[70] 美国蜂窝公司零售连接情况 - 截至2020年12月31日，美国蜂窝公司约90%的零售连接为后付费连接[21] TDS电信运营情况 - TDS电信在25个州作为incumbent local exchange carrier（ILEC）运营，在4个州作为competitive local exchange carrier（CLEC）运营[40] - TDS电信投资光纤项目，为新老市场提供高达1Gbps的宽带速度[44] - TDS电信在威斯康星州太阳草原周边6个社区的建设接近完成，在中部威斯康星州新增8个社区[46] - TDS电信在爱达荷州科达伦建立了太平洋西北地区的核心市场，并新增了爱达荷州子午线和华盛顿州斯波坎[46] 客户服务拥有情况 - 约75%的Wireline和50%的Cable住宅客户拥有至少两项服务[55] 市场竞争情况 - 截至2020年12月31日，Wireline估计其80%的ILEC服务地址面临来自有线电视提供商的积极竞争[61] 住宅Wireline连接情况 - 截至2020年12月31日，住宅语音连接约占住宅Wireline总连接的44%[62] TDS Telecom的Wireline连接范围情况 - 约15%的TDS Telecom的Wireline连接位于使用从现有运营商租赁设施的CLEC业务范围内[63] 技术提供速度情况 - 光纤技术可提供高达1Gbps的互联网速度，非光纤市场使用相关技术可提供10 - 100Mbps的数据速度，DOCSIS 3.1技术在几乎所有Cable市场使用，可提供高达1Gbps的速度[53][59] 公司员工数量情况 - 截至2020年12月31日，TDS约有9200名全职和兼职员工[80] 公司网站情况 - TDS网站地址为www.tdsinc.com，UScellular网站地址为www.uscellular.com，投资者可通过网站免费获取相关报告[82][83] TDS Telecom运营策略情况 - TDS Telecom利用集中监控和管理核心网络来降低成本和提高服务可靠性[51] - TDS Telecom的营销计划专注于通过维护高质量网络、提供优质客户服务等方式获取、保留和发展客户关系[58] 公司面临的竞争风险 - 无线行业竞争激烈，未来将加剧，或致公司产品服务价格下降、竞争成本上升[85] - 公司无线业务每个市场通常有2 - 4个竞争对手，有线和有线电视业务也面临多种竞争[87][88] 公司业务技术相关风险 - 若公司无法跟上5G部署或部署未带来显著增量收入，财务状况和业务能力将受不利影响[86] - 漫游规则、行业实践或运营商网络覆盖变化，可能使公司漫游收入下降、费用增加[89][91][93] - 公司若无法获得足够无线电频谱或准确预测需求，业务和财务状况将受不利影响[94] - 技术进步或变化可能使公司技术过时，处于竞争劣势，减少收入或增加成本[103] 公司人才相关风险 - 公司难以吸引、培养和留住优秀人才，会对业务和财务状况产生不利影响[96] 公司规模竞争风险 - 公司规模小于竞争对手，可能无法成功竞争，影响收入和经营成本[99] 公司业务因素变化风险 - 业务因素变化，如需求、消费者偏好、价格竞争等，会对公司业务和财务状况产生不利影响[101] 公司内容和设备获取风险 - 公司若无法及时获取新内容或无线设备，业务和财务状况将受不利影响[100] 公司业务技术部署风险 - 公司无线业务已开始部署5G技术并在部分市场推出商用服务，持续部署需大量投资[104] - 公司有线业务正在部署光纤到户等技术和服务，同时推出先进服务和技术增加执行风险[105] 公司资产交易风险 - 公司收购、剥离或交换资产等交易存在多种风险，如难以找到合适目标、无法以合理价格交易等[108][109] 公司网络建设和系统实施风险 - 公司网络建设和系统实施活动若失败，可能对运营产生不利影响，部署新无线技术需大量投资[111] 公司第三方依赖风险 - 公司依赖第三方提供设备、服务和内容，若第三方出现问题，可能影响公司业务[114] 公司供应链和库存管理风险 - 公司供应链和库存管理需准确预测需求，否则可能导致供应不足或过剩[115] 公司电信网络和信息技术依赖风险 - 公司依赖电信网络和信息技术，若无法维护或出现重大中断，可能影响业务[117] 公司现金流和流动性风险 - 公司未来现金流和流动性不确定，若无法获得融资，可能需减少建设、收购等项目[122] 公司信用评级和现金流情况 - 公司信用评级为次级投资级，过去曾出现负自由现金流，未来可能需要大量额外资本[123] 公司债务相关风险 - 公司有大量债务，可能影响财务表现和偿债能力，违反债务契约可能导致违约[124][125] - 公司的负债水平、债务工具中的限制条款以及可能的契约违约、债务加速到期等情况，可能对公司业务、财务状况、收入、经营成果和现金流产生不利影响[126] 公司行业集中风险 - 公司资产和收入主要集中在美国电信行业，经营业绩可能随该行业状况波动，缺乏多元化或增加投资风险[127] 公司非控股实体投资风险 - 公司对非控股实体有重大投资，投资价值损失或收入减少可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[128] 公司合规风险 - 公司若未能及时或全面遵守现有适用的立法和监管要求或其变更，可能对公司业务、财务状况或经营成果产生不利影响[129] 公司监管支持不确定性风险 - 公司收到重大监管支持，但支持和费用的适用性和金额存在很大不确定性，可能对公司业务、财务状况或经营成果产生不利影响[131] 公司法律诉讼风险 - 未决和未来诉讼产生的和解、判决、业务限制和法律成本，可能对公司业务、财务状况或经营成果产生不利影响[133] 公司网络安全风险 - 公司定期遭受不同程度的网络攻击或信息技术安全漏洞，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[146] 公司物业、厂房及设备投资情况 - 截至2020年12月31日，UScellular、Wireline、Cable和Parent & Other在物业、厂房及设备的总投资分别为87.85亿美元、39.47亿美元、5.68亿美元和3.59亿美元[152] 公司股息情况 - 2020年、2019年和2018年公司每股季度股息分别为0.170美元、0.165美元和0.160美元，2021年第一季度提高至0.175美元[156] 公司股票回购计划情况 - 2013年8月2日公司董事会授权2.5亿美元股票回购计划，截至2020年12月31日，该计划下仍可购买的股票最高价值为1.85亿美元[158][160] 金融市场和经济状况风险 - 信贷或其他金融市场中断、美国或全球经济状况恶化等事件可能对公司业务、财务状况或经营成果产生不利影响[147] 公共卫生事件风险 - 公共卫生紧急事件（如COVID - 19大流行）对公司业务的影响不确定，可能产生重大不利影响[148] 公司法律诉讼评估差异风险 - 公司参与或可能不时参与各类法律诉讼，对法律诉讼预期结果的评估是高度主观的过程，最终结果可能与财务报表中计提的金额存在重大差异[153] 公司披露控制和程序情况 - 公司维持披露控制和程序，截至2020年12月31日，这些程序在合理保证水平上是有效的[164][165] 公司财务报告内部控制情况 - 公司管理层负责建立和维护财务报告内部控制，截至2020年12月31日，公司维持了有效的财务报告内部控制[166][168] - 普华永道对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制有效性进行了审计[169] - 2020年第四季度公司财务报告内部控制没有发生对其产生重大影响或可能产生重大影响的变化[170] 公司高级票据发行情况 - TDS于2005年3月31日发行6.625%利率的2045年到期高级票据[178] - TDS于2010年11月16日发行6.875%利率的2059年到期高级票据[178] - TDS于2011年3月21日发行7%利率的2060年到期高级票据[178] - TDS于2012年11月26日发行5.875%利率的2061年到期高级票据[178] - UScellular于2003年12月3日发行4.44亿美元、6.7%利率的2033年到期高级票据[178] - UScellular于2004年6月21日发行1亿美元、6.7%利率的2033年到期高级票据[178] - UScellular于2011年5月9日发行3.42亿美元、6.95%利率的2060年到期高级票据[178] - UScellular于2014年12月8日发行2.75亿美元、7.25%利率的2063年到期高级票据[178] - UScellular于2015年11月23日发行3亿美元、7.25%利率的2064年到期高级票据[178] - UScellular于2020年8月12日发行5亿美元、6.25%利率的2069年到期高级票据[178] 公司薪酬和激励计划参考情况 - TDS修订和重述的非员工董事薪酬计划日期为2017年12月7日，参考2017年12月31日年度10 - K表格年度报告的附件10.4 [180] - UScellular 2005年长期激励计划修订版参考2009年4月15日股东年会通知和代理声明的附件C [180] - UScellular 2013年长期激励计划参考2016年4月12日股东年会通知和代理声明的附件B [180] - UScellular高管递延补偿利息账户计划参考2007年12月10日8 - K表格当前报告的附件10.1 [180] - TDS 2007年与Kenneth R. Meyers的递延补偿协议日期为2006年12月26日，参考2007年1月1日8 - K表格当前报告的附件99.1 [180] - TDS激励计划参考2017年4月12日股东年会通知和代理声明的附件A [181] - TDS 2020年高管奖金计划参考2020年3月18日8 - K表格当前报告的附件10.1 [181] - 2019年10月1日生效的USCC Services与Amdocs Tethys的主服务协议，参考2019年9月30日季度10 - Q表格季度报告的附件10.6 [181] - 2019年10月1日生效的USCC Services与Amdocs Tethys修订和重述的软件许可和维护协议，参考2019年9月30日季度10 - Q表格季度报告的附件10.9 [181] - 2019年9月30日USCC Master Note Trust等多方的契约综合修订案1，参考2019年9月30日季度10 - Q表格季度报告的附件4.3 [181] - 电话与数据系统公司（TDS）2019年12月9日8 - K表当期报告的10.1附件引用了公司高管递延薪酬计划[182] - TDS 2020年长期激励计划参考2020年4月8日提交给美国证券交易委员会的最终委托书声明的附件A [182] - TDS 2020年长期激励计划绩效股票奖励协议参考2020年6月30日结束期间的10 - Q表季度报告的10.4附件 [182] - UScellular 2013年长期激励计划2020年总裁兼首席执行官限制性股票单位奖励协议参考2020年6月30日结束期间的10 - Q表季度报告的10.5附件 [182] - UScellular与Laurent C. Therivel于2020年6月1日签订的信函协议参考2020年6月30日结束期间的10 - Q表季度报告的10.6附件 [182] - UScellular 2013年长期激励计划2020年总裁兼首席执行官成就奖励协议参考2020年9月30日结束期间的10 - Q表季度报告的10.1附件 [182] - 修订并重述的2017 - VFN系列票据购买协议参考UScellular 2020年10月23日8 - K表的10.1附件 [182] 公司报告签署情况 - 报告由总裁兼首席执行官LeRoy T. Carlson, Jr.、执行副总裁兼首席财务官Peter L. Sereda、副总裁兼主计长及首席会计官Anita J. Kroll于2021年2月18日代表公司签署 [187][188] - 多位董事于2021年2月18日代表公司签署报告，包括LeRoy T. Carlson, Jr.、Letitia G. Carlson, M.D.等 [190] 公司股份投票权情况 - TDS Series A Common Shares有权选举约75%（少一名）的董事，在选举董事以外的事项上每股有十票；TDS Common Shares仅在选举25%（多一名）的董事时作为一个单独的群体投票，在选举董事以外的事项上，Series A Common Shares和Common Shares的总投票权百分比分别固定为56.7%和43.3%[139] 公司投票信托情况 - TDS Voting Trust将于2035年6月30日到期，投票受托人有权选举八名董事（董事会共十二名董事），并在选举董事以外的事项上控制公司的多数投票权[140] 公司监管支持资金情况 - 2020年UScellular在高成本地区服务获得9200万美元高成本支持，TDS Telecom在所有联邦监管支持计划下获得1.14亿美元[131]

财务数据和关键指标变化 - 截至9月30日，TDS拥有22亿美元即时可用资金来源，包括现金及现金等价物、可用信贷额度、未提取定期贷款和EIP证券化工具未提取部分 [13] - 第三季度，U.S. Cellular发行5亿美元2069年到期、利率6.25%的零售优先票据；10月，其EIP证券化协议额度从2亿美元增至3亿美元 [14][16] - U.S. Cellular第三季度总运营收入10.27亿美元，略有同比下降；调整后EBITDA为2.82亿美元，同比增加2600万美元或10% [42][54] - U.S. Cellular将2020年服务收入指引范围缩小至30.25 - 30.75亿美元；调整后运营收入预计在8 - 8.75亿美元之间；调整后EBITDA预计在9.75 - 10.5亿美元之间 [55][56] - TDS Telecom第三季度收入和调整后EBITDA分别增长7%和8%；资本支出增至9200万美元 [58][70] - TDS Telecom维持2020年收入和资本支出指引，将调整后EBITDA预期中点提高并范围缩小至3.05 - 3.25亿美元 [83] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Cellular - 后付费手机总增加量下降，智能手机连接总数本季度增加3000，过去12个月增加4.5万；连接设备总增加量同比增加2.7万 [35][36][37] - 第三季度门店流量平均同比下降25%，对总增加量有负面影响，但连接设备业务仍强于去年 [38] - 后付费手机客户流失率从去年的1.09%降至0.88%；总后付费客户流失率为1.06%，低于去年 [40][41] - 零售服务收入增加1100万美元至6.74亿美元；入站漫游收入减少1200万美元至4200万美元；其他服务收入增加200万美元至5900万美元；设备销售收入减少500万美元 [42][43][44] - 后付费用户或连接的平均收入为47.10美元，同比增长约2%；每个账户的平均收入同比增长3% [45][46] - 调整后运营收入为2.32亿美元，同比增加2400万美元或12%；总现金支出为7.95亿美元，同比减少2800万美元或3% [50][51] TDS Telecom - 固网业务：宽带住宅连接增长8%；12%的固网客户使用千兆宽带；38%的宽带客户使用100兆及以上速度，推动平均住宅每连接收入增长5%；住宅视频连接增长9%；IPTV市场从34个增至53个 [71][72] - 固网业务总收入增加2%至1.73亿美元；消费者收入减少8%至3800万美元；批发收入略有增加至4500万美元；固网调整后EBITDA增加3%至5300万美元 [77][78][79] - 有线电视业务：总连接数增长12%至37.7万；总有线电视收入增长19%至7400万美元；调整后EBITDA增长20%至2500万美元 [80][81][82] 各个市场数据和关键指标变化 - U.S. Cellular市场：iPhone 12系列支持其网络要求，新发布时间有助于分散假日销售季客户流量；市场竞争激烈，如AT&T的升级优惠 [21][23][115] - TDS Telecom市场：在新光纤市场营销和销售结果良好，预售率超预期；正在评估在现有客户群中扩展光纤的机会，标准包括有吸引力的竞争环境、目标建设成本等 [117][118][120] 公司战略和发展方向和行业竞争 U.S. Cellular - 推出新标志以提升和发展品牌，未来几个季度市场上品牌将有更多变化 [18] - 进行组织架构调整，扁平化组织以提高决策速度和灵活性，重新定义领导角色，引入新人才 [28][29] - 继续推进5G网络现代化和部署，年底将5G覆盖到处理约50%总流量的基站；计划在第一季度进行高速互联网市场试验 [26][131] - 关注新兴5G用例，如固定无线宽带、连接农业、连接健康和连接教育等 [129][136][137] - 加强数字客户生命周期管理投资，以保持低客户流失率和扩大每用户平均收入 [143] - 2021年将更加注重合作伙伴关系，包括基础设施和收入合作 [149] TDS Telecom - 推进光纤部署战略，扩大市场覆盖，提高客户满意度；推出云电视产品TDS TV+，并计划在更多市场推广 [59][64][65] - 利用目标本地营销，满足服务不足地区需求，实现战略目标 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - U.S. Cellular管理层认为行业至关重要，客户重视其服务，团队执行能力强，本季度业绩出色，对假日销售季充满信心 [19] - TDS Telecom管理层表示疫情凸显了连接性的重要性，公司有能力成为新兴工作场所趋势的关键部分，对实现战略和财务目标充满信心 [61][62][84] 其他重要信息 - 公司将参加11月12 - 13日的Raymond James SMID Cap公司展示会和12月8日的瑞银全球TMT会议 [8] - 由于FCC反勾结规则，公司不会回应与FCC拍卖相关的问题 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待将塔业务融资或货币化与其他融资选择的比较，是否考虑出售少数股权？ - LT Therivel表示拥有塔组合可提供运营灵活性，有助于提供更好的网络体验，公司计划继续拥有并充分利用这些资产；Pete Sereda补充称目前公司在塔业务上增长良好，短期内希望增加收入并保持控制 [92][93][98] 问题2：U.S. Cellular是否有能力在多年内实现服务收入和EBITDA增长？ - LT Therivel认为公司有能力实现增长，公司拥有优质资产、良好的客户参与度，在企业和政府业务、预付费业务等方面有增长机会，同时在费用方面也有优化空间 [100][101][103] 问题3：如何考虑资本分配和股票回购时机？ - Pete Sereda表示U.S. Cellular为维持80%所有权以进行税务合并，需每年回购一定数量股票以抵消稀释；TDS需在投资业务和回购股票之间进行平衡，目前更倾向于投资业务 [106][108][109] 问题4：今年iPhone优惠与去年第四季度相比如何，竞争情况及成本变化如何？评估现有客户光纤扩展机会的变量和机会是什么？ - LT Therivel称今年iPhone优惠无不必要要求，市场反响良好，竞争激烈但公司有信心管理好用户留存和增长，且成本不会大幅增加；Vicki Villacrez表示评估光纤扩展机会的标准包括有吸引力的竞争环境、目标建设成本、强劲的家庭形成和有需求的人口统计等 [113][114][120] 问题5：5G计划和性能如何，如何看待固定无线机会？后疫情时代如何重新思考运营和资本支出模式？ - LT Therivel表示5G可帮助管理成本和资本，公司将积极推出5G以保持竞争力，关注新兴用例如固定无线宽带，将在第一季度进行市场试验；在数字转型方面，将增加对客户生命周期管理的投资 [124][126][143] 问题6：未来U.S. Cellular可能关注哪些合作伙伴关系，如何与全国性运营商更好地合作？ - LT Therivel表示2021年将更加注重合作伙伴关系，已与Wyzant开展合作，未来将寻求更多类似合作以促进业务增长和客户满意度 [148][149][153] 问题7：如何最大化塔资产价值，是否有机会部分货币化同时保留控制权？ - LT Therivel表示公司将继续评估机会，但目前更注重通过充分利用塔资产来服务客户、增加收入和扩大利润，不会为短期EBITDA倍数提升而牺牲运营灵活性 [156][157][159]

公司业务基本情况 - 公司为约600万用户提供通信服务，旗下UScellular持股82%，TDS Telecom为全资子公司[10] - UScellular拥有500万连接，包括440万后付费、50万预付费和10万转售及其他连接，在21个州运营，约有5300名员工，拥有4246座自有塔和6758个基站在运营[31] - 19年12月31日，公司收购Continuum，该公司覆盖北卡罗来纳州约40000个服务地址[51] 业务技术与市场拓展 - UScellular将在2020年第四季度完成VoLTE技术部署[14] - UScellular已在爱荷华州、缅因州等多地推出5G商用服务，并将在2020年及以后继续拓展[14] - TDS Telecom的有线业务在威斯康星州和太平洋西北地区的域外市场集群开展建设工作[14] - TDS Telecom的有线和有线电视业务持续投资并推出TDS TV+下一代视频平台[14] 业务发展策略 - 公司将大部分运营资本再投资于业务，同时通过支付定期季度现金股息向股东返还价值[13] - 公司通过提供经济实惠的服务计划和设备、拓展业务和政府客户解决方案等策略增加收入[14] - 公司通过投资光纤部署、升级网络容量等方式推动宽带和视频服务增长[14] - 公司评估现有无线权益，积极寻求收购无线频谱的机会[14] 公司财务数据关键指标变化 - 第三季度总运营收入为13.24亿美元，2019年同期为13.21亿美元；前九个月总运营收入为38.49亿美元，2019年同期为38.40亿美元[17] - 第三季度总运营费用为12.37亿美元，较2019年同期的12.92亿美元下降4%；前九个月总运营费用为36.11亿美元，较2019年同期的36.69亿美元下降2%[17] - 第三季度总运营收入为8700万美元，2019年同期为2900万美元；前九个月总运营收入为2.38亿美元，较2019年同期的1.71亿美元增长39%[17] - 第三季度净收入为9300万美元，2019年同期为2300万美元；前九个月净收入为2.54亿美元，较2019年同期的1.32亿美元增长92%[17] - 第三季度归属TDS股东的净收入为7800万美元，2019年同期为1800万美元；前九个月归属TDS股东的净收入为2.12亿美元，较2019年同期的1.10亿美元增长93%[17] - 2020年和2019年前三季度所得税费用有效税率分别为6.5%和32.8%，2020年税率降低主要因《CARES法案》带来所得税优惠[20] - 2020年前三季度总运营收入为38.49亿美元，2019年同期为38.40亿美元[158] - 2020年前三季度运营收入为2.38亿美元，2019年同期为1.71亿美元[158] - 2020年前三季度净收入为2.54亿美元，2019年同期为1.32亿美元[158] - 2020年前三季度归属于TDS股东的基本每股收益为1.85美元，2019年同期为0.96美元[158] - 2020年前三季度经营活动提供的净现金为11.66亿美元，2019年同期为8.74亿美元[163] - 2020年前三季度投资活动使用的净现金为10.78亿美元，2019年同期为8.37亿美元[163] - 2020年前三季度融资活动提供的净现金为5.34亿美元，2019年同期使用1.03亿美元[163] - 截至2020年9月30日总资产为118.95亿美元，截至2019年12月31日为107.81亿美元[166] - 截至2020年9月30日总负债和权益为118.95亿美元，截至2019年12月31日为107.81亿美元[169] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，合并可变利益实体持有的资产分别为10.70亿美元和9.15亿美元[170] - 2020年6月30日，公司TDS股东权益总计47.38亿美元，非控股权益7.65亿美元，总权益55.03亿美元[172] - 2020年6月30日至9月30日，TDS股东净收入为7800万美元，非控股权益净收入为1600万美元[172] - 2020年9月30日，公司TDS股东权益总计48.04亿美元，非控股权益7.85亿美元，总权益55.89亿美元[172] - 2019年6月30日，公司TDS股东权益总计46.25亿美元，非控股权益7.68亿美元，总权益53.93亿美元[175] - 2019年6月30日至9月30日，TDS股东净收入为1800万美元，非控股权益净收入为500万美元[175] - 2019年9月30日，公司TDS股东权益总计46.46亿美元，非控股权益7.47亿美元，总权益53.93亿美元[175] - 2020年TDS普通股和A类普通股股息为每股0.170美元，导致权益减少1900万美元[172] - 2019年TDS普通股和A类普通股股息为每股0.165美元，导致权益减少1900万美元[175] - 2020年调整子公司投资因回购、发行和其他补偿计划增加权益500万美元[172] - 2019年调整子公司投资因回购、发行和其他补偿计划减少权益1300万美元[175] - 2019年12月31日，公司总权益为54.04亿美元，其中TDS股东权益为46.53亿美元，非控股权益为7.51亿美元[178] - 2020年9月30日，公司总权益为55.89亿美元，其中TDS股东权益为48.04亿美元，非控股权益为7.85亿美元[178] - 2018年12月31日，公司总权益为52.93亿美元，其中TDS股东权益为45.60亿美元，非控股权益为7.33亿美元[181] - 2019年9月30日，公司总权益为53.93亿美元，其中TDS股东权益为46.46亿美元，非控股权益为7.47亿美元[181] - 2019年，归属于TDS股东的净收入为1.10亿美元，归属于非控股权益的净收入为0.21亿美元[181] - 2020年，归属于TDS股东的净收入为2.12亿美元，归属于非控股权益的净收入为0.43亿美元[178] - 2019年，TDS普通股和A类普通股股息为每股0.495美元，总计5700万美元[181] - 2020年，TDS普通股和A类普通股股息为每股0.510美元，总计5800万美元[178] - 2020年9月30日，现金及现金等价物为10.76亿美元，受限现金为2000万美元，总计10.96亿美元[189] - 2019年12月31日，现金及现金等价物为4.65亿美元，受限现金为900万美元，总计4.74亿美元[189] - 2020年第三季度总运营收入为13.24亿美元，2019年同期为13.21亿美元[196][198] - 2020年前九个月总运营收入为38.49亿美元，2019年同期为38.40亿美元[198][199] - 2020年9月30日合同资产为1.3亿美元，2019年12月31日为1亿美元[202] - 2020年9月30日合同负债为18.9亿美元，2019年12月31日为19.7亿美元[202] - 2020年前九个月与2020年1月1日存在的合同负债相关的收入确认为15.9亿美元[202] - 预计2020年剩余时间服务收入为1.94亿美元，2021年为2.3亿美元，之后为2.72亿美元，总计6.96亿美元[204] UScellular业务数据关键指标变化 - 截至9月30日，2020年和2019年零售后付费连接分别为440.1万和439.5万，预付费连接分别为50.6万和51万[32] - 2020年第三季度后付费手机总净增数增加，手机流失率因COVID - 19相关的消费者转网活动减少及非付费流失减少而下降[34] - 2020年前三季度后付费连接设备净增数较去年同期增加，原因是互联网相关产品需求增加和平板电脑流失减少[35] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，后付费每用户平均收入（ARPU）分别为47.10美元和46.84美元，同比增长2%；后付费每账户平均收入（ARPA）分别为123.27美元和122.28美元，同比分别增长3%和2%[36] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，零售服务收入分别为6.74亿美元和20.04亿美元，同比分别增长2%和1%；设备销售收入分别为2.52亿美元和6.74亿美元，同比分别下降2%和3%[38] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，运营收入分别为6500万美元和1.68亿美元，同比分别增长显著；净利润分别为8500万美元和2.27亿美元，同比分别增长显著[38] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，调整后OIBDA分别为2.32亿美元和6.98亿美元，同比分别增长12%和7%；调整后EBITDA分别为2.82亿美元和8.41亿美元，同比分别增长10%和6%[38] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，资本支出分别为2.16亿美元和6.21亿美元，同比分别增长27%和33%[38] - UScellular 2020年前九个月资本支出为6.21亿美元，2019年同期为4.67亿美元；2020年全年预计在8.5亿 - 9.5亿美元之间[106] - 2020年前九个月，UScellular回购803,836股普通股，花费2300万美元，平均每股成本29美元；截至2020年9月30日，UScellular普通股授权回购累计总数为4,507,000股[111] - 截至2020年9月30日的三个月，UScellular净收入（GAAP）为8500万美元，2019年同期为2400万美元；九个月净收入（GAAP）为2.27亿美元，2019年同期为1.15亿美元[132] TDS Telecom业务数据关键指标变化 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，TDS电信运营收入分别为2.47亿美元和7.28亿美元，同比分别增长7%和5%[55] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，TDS电信运营支出分别为2.19亿美元和6.41亿美元，同比分别增长3%和5%[55] - TDS Telecom 2020年前九个月资本支出为2.21亿美元，2019年同期为1.93亿美元；2020年全年预计在3亿 - 3.5亿美元之间[106] - 截至2020年9月30日的三个月，TDS TELECOM净收入（GAAP）为2500万美元，2019年同期为1800万美元；九个月净收入（GAAP）为8100万美元，2019年同期为7400万美元[132] 固网业务数据关键指标变化 - 截至9月30日，固网业务住宅总连接数增长3%，宽带和视频连接分别增长8%和9%，语音连接下降2% [63] - 截至9月30日，固网业务住宅宽带73%的用户选择10Mbps及以上速度，38%选择100Mbps及以上速度 [63] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，固网业务住宅每连接收入分别增长5%和4% [66] - 截至9月30日，固网业务商业连接总数下降8% [66] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，固网业务住宅收入分别为9000万美元和2.6亿美元，同比增长8%和6% [68] - 截至2020年9月30日的三个月，WIRELINE收入税前（GAAP）为2400万美元，2019年同期为2000万美元；九个月收入税前（GAAP）为7900万美元，2019年同期为8800万美元[133] 有线电视业务数据关键指标变化 - 截至9月30日，有线电视连接数增长12%，因宽带连接增加和收购Continuum（含15800个宽带、9400个视频和5800个语音连接） [81] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，有线电视业务住宅收入分别为6200万美元和1.82亿美元，同比增长21%和20% [83] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，有线电视业务商业收入分别为1200万美元和3400万美元，同比增长13%和9% [83] - 截至2020年9月30日的三个月，CABLE收入税前（GAAP）为500万美元，2019年同期为400万美元；九个月收入税前（GAAP）为1500万美元，2019年同期为900万美元[134] 公司资金与信贷情况 - 截至2020年9月30日，TDS合并现金及现金等价物总计10.76亿美元，而2019年12月31日为4.65亿美元[98] - 2020年3月，TDS签订4亿美元无担保循环信贷协议，UScellular签订3亿美元无担保循环信贷协议；截至2020年9月30日，TDS和UScellular未使用借款额度分别为3.99亿美元和2.98亿美元[99] - 2020年3月，TDS根据高级定期贷款信贷协议借款5000万美元；6月，UScellular修订并重述高级定期贷款协议，借款能力增至3亿美元；截至2020年9月30日，TDS和UScellular未使用借款额度分别为1.5亿美元和2.17亿美元[100] - 2020年4月，UScellular根据应收账款证券化协议借款1.25亿美元；截至2020年9月30日，该协议未使用额度为7500万美元；10月，协议借款总