公司业务结构与持股情况 - 公司为约600万用户提供通信服务，旗下UScellular持股83%，TDS Telecom为全资子公司[10] - TDS拥有UScellular 83%的股份，拥有TDS Telecom 100%的股份[182] - TDS业务包括UScellular和TDS Telecom，非报告业务为“Corporate, Eliminations and Other”[183] 战略探索与相关费用 - 2023年8月4日，公司和UScellular宣布探索战略替代方案，前三季度产生第三方费用400万美元[14] - 2023年8月4日，TDS和UScellular决定探索UScellular的一系列战略替代方案，该过程可能产生多种不利影响[152] - 2023年8月4日，TDS和UScellular宣布探索UScellular的战略替代方案，前三季度产生第三方费用400万美元[189] UScellular业务情况 - UScellular在2023年继续投资5G，重点部署中频段频谱[15] - UScellular拥有460万零售连接，包括420万后付费和50万预付费连接，业务覆盖21个州，拥有约4500名员工，4356座塔和6973个基站[35] - UScellular 2023年前三季度资本支出为4.62亿美元，2022年同期为5.41亿美元[108] - 2023年前三季度，UScellular在应收账款证券化协议下借入1.15亿美元并偿还3.85亿美元，回购协议下偿还6000万美元[97][99] - 2021年2月24日，UScellular以12.83亿美元中标254个无线频谱许可证，2020年支付3000万美元，其余于2021年3月支付[137] - 2021 - 2025年，UScellular预计支付约1.79亿美元的搬迁成本和加速搬迁激励费用，2021 - 2023年分别支付3600万、800万和1700万美元，2023年10月支付1.05亿美元[137] - UScellular无法预测5G基金拍卖时间、现有联邦USF传统支持的逐步淘汰期开始时间，以及5G基金拍卖能否弥补现有支持损失[139] TDS Telecom业务情况 - 截至2023年9月30日，TDS Telecom服务地址增加11%至160万个，1Gig+服务覆盖范围从64%提升至69%[63] - 截至2023年9月30日，TDS Telecom总连接数为116.64万个，较2022年同期下降1%，主要因传统语音、视频和竞争本地交换运营商连接数下降[64][65] - 截至2023年9月30日，TDS Telecom住宅宽带客户中75%选择100Mbps或更高速度，14%选择1Gig+[70] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，TDS Telecom住宅每连接收入分别增长3%和4%[70] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，TDS Telecom住宅收入分别为1.77亿美元和5.21亿美元，较2022年同期增长4%[72] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，TDS Telecom运营收入分别为2.56亿美元和7.67亿美元，与2022年同期持平[72] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，TDS Telecom资本支出分别为1.72亿美元和4.34亿美元，较2022年同期增长3%和11%[72] - TDS Telecom 2023年前三季度资本支出为4.34亿美元，2022年同期为3.91亿美元[108] - 2023年9月28日，TDS Telecom接受25个州中24个州的E - ACAM支持提议，需为约27万个地点部署高速互联网，2024年起预计每年获得约9000万美元支持，为期15年[141] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2023年第三季度和前九个月总运营收入分别为12.78亿美元和38.48亿美元，较2022年同期下降8%和5%[19] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，公司总运营收入分别为9.63亿美元和29.06亿美元，较2022年同期下降11%和7%[42] - 2023年第三季度和前九个月总运营收入分别为12.78亿美元和38.48亿美元，2022年同期分别为13.92亿美元和40.56亿美元[161] - 2023年第三季度总运营收入为12.78亿美元，2022年同期为13.92亿美元，同比下降8.2%[191] - 2023年前九个月总运营收入为38.48亿美元，2022年同期为40.56亿美元，同比下降5.1%[192] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2023年第三季度和前九个月总运营费用分别为12.30亿美元和37.38亿美元，较2022年同期下降12%和4%[19] - 截至2023年9月30日的九个月，公司总运营费用为27.89亿美元，较2022年同期下降8%，其中包括900万美元的遣散费及相关费用[42][51] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2023年第三季度和前九个月净收入分别为400万美元和1600万美元，较2022年同期下降84%和84%[19] - 2023年前九个月TDS合并净收入为1600万美元，2022年为1.01亿美元[132] - 2023年第三季度和前九个月净收入（亏损）分别为400万美元和1600万美元，2022年同期分别为 - 1000万美元和1.01亿美元[161] 财务数据关键指标变化 - 后付费相关收入 - 2023年第三季度和前九个月后付费用户平均收入（ARPU）分别为51.11美元和49.99美元，较2022年同期增长2%[39] - 2023年第三季度和前九个月后付费账户平均收入（ARPA）分别为130.91美元和130.20美元，与2022年同期基本持平[39] 财务数据关键指标变化 - 设备销售 - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，设备销售分别为2.01亿美元和6.17亿美元，较2022年同期下降33%和20%[42] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2023年前三季度TDS产生负自由现金流，预计未来仍将如此[84] - 2023年前九个月自由现金流为 - 1200万美元，2022年为1.02亿美元[135] - 2023年前三季度，TDS在循环信贷协议下借入和偿还2.65亿美元，在出口信贷融资协议下借入1亿美元，在有担保定期贷款协议下借入3亿美元[93][94][95] - 2023年前三季度，TDS现金、现金等价物和受限现金减少1.06亿美元，经营活动提供净现金9.23亿美元，投资活动使用现金9.22亿美元[116][117] - 2022年公司现金、现金等价物和受限现金增加6700万美元，经营活动提供的净现金为9.01亿美元[119] - 2022年投资活动使用的现金流量为14.08亿美元，包括7.94亿美元的物业、厂房和设备支出以及5.75亿美元的无线频谱许可证支出[120] - 2022年融资活动使用的现金流量为1.07亿美元，主要是由于美国蜂窝应收账款证券化协议还款3.85亿美元等[118] - 2023年融资活动提供的现金流量为5.74亿美元，主要是由于定期贷款安排借款8亿美元等[121] - 2023年和2022年前九个月未反映在现金支付中的软件许可证收购分别为1800万美元和1.35亿美元[186] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日总资产分别为144.14亿美元和145.5亿美元[168] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日流动资产分别为16.8亿美元和20.28亿美元[168] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总负债和权益分别为144.14亿美元和145.50亿美元[171] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总权益分别为65.17亿美元和66.03亿美元[171] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司TDS股东权益分别为57.26亿美元和58.49亿美元[171] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司长期债务净额分别为38.40亿美元和37.31亿美元[171] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司流动负债总额分别为13.27亿美元和15.14亿美元[171] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合并总资产中，合并可变利益实体（VIEs）持有的资产分别为12.34亿美元和12.36亿美元[172] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合并总负债中，合并VIEs的某些负债分别为0.21亿美元和0.23亿美元[172] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物分别为2.56亿美元和3.6亿美元[188] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，受限现金分别为3700万美元和3900万美元[188] - 截至2023年9月30日，合同资产为1.4亿美元，合同负债为37.3亿美元；2022年12月31日，合同资产为1.2亿美元，合同负债为39.5亿美元[194] - 截至2023年9月30日，合同成本资产为1.46亿美元，2022年12月31日为1.52亿美元[197] - 截至2023年9月30日，长期债务中零售类账面价值15亿美元，公允价值10.18亿美元；机构类账面价值5.36亿美元，公允价值4.3亿美元；其他类账面价值18.64亿美元，公允价值18.64亿美元[201] - 截至2022年12月31日，长期债务中零售类账面价值15亿美元，公允价值8.99亿美元；机构类账面价值5.36亿美元，公允价值3.95亿美元；其他类账面价值17.53亿美元，公允价值17.53亿美元[201] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2023年4月，公司收到与2020年净运营亏损结转相关的联邦所得税退款5700万美元[24] - 2023年9月30日止三个月和九个月，利息费用增加主要因浮动利率债务利率上升[22] - 2023年前三季度销售、一般和行政费用增加，主要因支持当前和未来增长的费用增加[80][81] - 2023年前三季度折旧、摊销和增值增加，主要因新光纤资产和客户驻地设备资本支出增加[82] - 截至2023年9月30日，公司约50%的长期债务为固定利率优先票据，约50%为浮动利率债务[156] - 2023年剩余时间至以后各期长期债务本金还款额分别为500万美元、2600万美元、2600万美元、5.76亿美元、3.19亿美元、29.82亿美元，总计39.34亿美元，对应加权平均利率分别为7.3%、7.2%、7.2%、7.2%、7.0%、6.5%，总体为6.7%[158] - 2023年6月30日至9月30日，非控股权益分类为权益的净收入为600万美元[174] - 2023年6月30日至9月30日，TDS普通股和A类普通股股息支出为2100万美元[174] - 2023年6月30日至9月30日，TDS优先股股息支出为1700万美元[174] - 2022年6月30日，TDS股东总权益为67.43亿美元，其中TDS股东权益为59.39亿美元，非控股权益为8.04亿美元[176] - 2022年6月30日，归属于TDS普通股股东的净亏损为800万美元[176] - 2022年6月30日，归属于分类为权益的非控股权益的净亏损为100万美元[176] - 2022年6月30日，其他综合收入为100万美元[176] - 2022年6月30日，TDS普通股和A类普通股股息支出为2100万美元[176] - 2022年6月30日，TDS优先股股息支出为1700万美元[176] - 2022年6月30日，普通股回购支出为500万美元[176] - 2022年9月30日，TDS股东总权益为66.9亿美元，其中TDS股东权益为59.04亿美元，非控股权益为7.86亿美元[176] - 2022年6月30日至9月30日，资本中普通股溢价从25.11亿美元增至25.27亿美元[176] - 2022年6月30日至9月30日，库存股从4.63亿美元降至4.68亿美元[176] - 2022年12月31日，TDS股东总权益为58.49亿美元，非控股权益为7.54亿美元，总权益为66.03亿美元[178] - 2022年归属于TDS普通股股东的净收入为600万美元，归属于非控股权益的净收入为1000万美元[178] - 2022年TDS普通股和A类普通股股息为每股0.555美元，总计6200万美元[178] - 2022年TDS优先股股息方面，UU系列每股1242美元，VV系列每股1125美元，总计5200万美元[178] - 2022年普通股回购金额为600万美元[178] - 2022年股息再投资计划金额为200万美元[178] - 2022年激励和补偿计划金额为1000万美元[178] - 2022年调整子公司投资及其他补偿计划金额为800万美元[178] - 202

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总运营收入同比下降7%，服务收入下降3%，主要因用户基数和漫游收入减少，其中入站漫游收入下降55% [101] - 调整后运营收入下降10%，调整后EBITDA下降8%，资本支出下降47%，主要受2023年支出时间影响 [102] - 预计2023年电信总收入为10.3 - 10.6亿美元，与上季度持平；调整后EBITDA预计为2.7 - 3亿美元，较之前范围有所增加 [107] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 后付费手机新增用户减少1.1万，后付费净手机用户损失同比改善2000，主要因自愿流失率改善 [76] - 预付费新增用户减少6000，净预付费新增用户减少4000，可用客户总数同比下降 [8] - 固定无线业务客户数季度末达9.6万，同比增长66%，7月超10万 [91] 塔业务 - 第三方收入达2500万美元，同比增长10%，但新租户和修订活动放缓，预计全年增长将从本季度的两位数下降 [6] 电信业务 - 总收入增长1%，现金支出增长5%，主要因光纤项目扩张 [80] - 住宅宽带总连接数同比增长5%，平均每户住宅收入增长4%，住宅收入增长4%，但商业和批发收入下降 [106] 各个市场数据和关键指标变化 - 50%的业务覆盖区域无有线电视竞争，在有竞争区域面临更多挑战，无竞争区域用户结果更好 [155] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进多年期战略，专注成本控制，UScellular部署中频段5G频谱，TDS Telecom推进光纤项目和拓展新市场 [58] - 计划到2026年实现120万个可销售光纤服务地址，60%的总服务地址由光纤覆盖，为一半ILEC地址提供光纤服务 [11] - 预计到2026年为至少80%的覆盖区域提供1G或更高速度，本季度末达68% [105] - 参与BEAD项目，预计可竞争约75亿美元宽带资金，补贴不经济的塔建设 [93] - 探索战略替代方案，未设定完成时间表和结果保证 [57] - 行业竞争激烈，面临价格压力，公司通过调整定价和促销策略平衡用户和财务结果 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对品牌活动早期结果满意，乐观认为将推动未来客户增长 [6] - 虽用户数量面临挑战，但业务整体势头和发展轨迹良好 [45] - 相信光纤建设目标可实现，目前进展符合预期，验证长期业务回报预期 [19] - 随着光纤项目成熟和宽带渗透率提高，预计调整后EBITDA压力将减轻 [21] 其他重要信息 - 联邦A - CAM计划延长10年至2038年，公司需提供更高速度服务以获收入支持 [10] - 公司发布首份社会影响报告，强调对社区建设和客户连接的承诺 [94] - 目前估计有10英里铅电缆，几乎都在地下管道中，正在评估并与行业确定下一步措施 [108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有无考虑将塔业务分拆为独立业务 - 公司正在评估该问题，目前无法评论，但计划逐步提供该业务更多信息 [111] 问题2: 固定无线业务的总可寻址市场情况 - 目前低频段固定无线业务总可寻址市场为1300万户，中频段多年期部署预计覆盖400 - 500万户 [115] 问题3: 如何解决固定无线业务的容量问题 - 正在启用DoD频谱增加容量，同时准备年底激活C频段，几乎可使容量翻倍 [116] 问题4: 剩余T - Mobile用户流失情况及无线业务在不同地区或细分市场的增长情况 - 未量化剩余T - Mobile用户流失情况；业务有亮点，如新推出的故障转移产品增长良好，部分业务增长未体现在用户数量上 [120] 问题5: TDS公司未来是否会保持独立 - 未明确回应，强调专注于执行年初设定的战略优先事项 [86] 问题6: 7月后付费手机的流失率和新增用户情况 - 7月情况与第二季度相似，暂无重大变化 [137] 问题7: 固定无线业务的可寻址市场规模及计划 - 目前低频段可寻址市场为1300万户，中频段部署后预计覆盖400 - 500万户，具体可能调整 [115] 问题8: 塔业务是否有增量容量 - 大部分塔有增量容量，也可通过结构改造增加容量 [142] 问题9: 业务在不同产品和地区的表现情况 - 固定无线业务增长良好，但整体业务新增用户面临挑战；通过促销活动提高用户签约率，签约用户流失率更低 [144][145] 问题10: 公司在合作伙伴关系和网络共享方面的探索情况 - 与行业内其他公司保持沟通，探索替代方案，认为在农村地区建设多个重复网络不经济，已提供部分网络设备和元素用于共享 [149] 问题11: A - CAM计划对TDS未来的影响 - 该计划将延长收入支持至2038年，公司需为符合条件地址提供更高速度服务，具体影响需与FCC进一步沟通确定 [161] 问题12: 定价和促销策略的效果及公司应对措施 - 签约率提高、流失率下降，但新增用户表现未达预期，目前认为大幅提高新增用户的投资不谨慎 [163] 问题13: 公司对Verizon LA资产的所有权及去年带来的现金收入 - 2022年包括LA在内的10项合作伙伴投资总分配额为1.45亿美元，LA约占40%，预计今年略有增加 [165]

公司业务概况 - 公司为约600万用户提供通信服务，旗下UScellular持股83%，TDS Telecom为全资子公司[9] - 公司使命是为客户提供优质通信服务，满足股东、员工和社区需求[10] - 公司长期战略是将大部分运营资本再投资业务，同时通过定期季度现金股息回报股东[11] - UScellular拥有470万零售连接，包括420万后付费和50万预付费连接，在21个州运营，拥有约4600名员工、4341座自有塔楼和6952个基站[50] - TDS Telecom在32个州服务120万连接，约有3500名员工[69] - 公司持有美国蜂窝公司83%的股份[179] 业务发展动态 - UScellular截至2022年底在大部分市场推出5G服务，2023年重点部署中频段频谱，部分中频段频谱预计2023年底可用[13] - 2023年8月4日，公司和UScellular宣布董事会决定探索UScellular的战略替代方案[17] - 2023年8月4日，公司和UScellular宣布双方董事会决定启动探索UScellular一系列战略替代方案的流程[162] - 2023年8月4日，公司和美国蜂窝公司宣布启动战略评估程序[184] 行业政策相关 - 替代连接美国成本模型（A - CAM）为特定运营商提供收入支持至2028年[20] - 增强替代连接美国成本模型（EA - CAM）为特定运营商提供收入支持至2038年，需提供100/20 Mbps服务[27] - 《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）于2020年3月27日签署成为法律[23] - 拍卖107是2020年12月开始、2021年2月结束的3.7 - 3.98 GHz无线频谱许可证拍卖[21] - 2020年8月7日FCC发布拍卖无线频谱许可证公告，2021年2月24日宣布UScellular为254个无线频谱许可证临时中标者，成交价12.83亿美元[130] - UScellular 2020年支付3000万美元，2021年3月支付剩余款项，预计2021 - 2024年支付约1.85亿美元搬迁及激励费用[130] - 2023年7月24日，FCC发布采用EA - CAM计划的命令，旨在支持农村地区100/20 Mbps服务的广泛部署[131] - TDS Telecom目前接受A - CAM计划支持，预计2023年晚些时候收到EA - CAM计划支持和义务细节[132] 公司整体财务数据关键指标变化 - 公司对比2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月财务结果[6][38] - 2023年Q2和H1总运营收入分别为12.67亿美元和25.7亿美元，较2022年同期下降6%和4%[39] - 2023年Q2和H1净收入分别为0和1200万美元，较2022年同期下降100%和90%[39] - 2023年4月，公司收到5700万美元联邦所得税退款[44] - 2023年上半年总运营费用包含900万美元裁员及相关费用[63] - 2023年上半年总连接数为116.74万，较去年的118.72万下降2%[72] - 2023年上半年住宅每连接收入增长4%[75] - 2023年第二季度总运营收入为2.57亿美元，较去年增长1%；上半年为5.1亿美元，较去年增长1%[78] - 2023年第二季度运营收入为700万美元，较去年的2300万美元下降71%；上半年为1500万美元，较去年的5100万美元下降72%[78] - 2023年上半年，公司回购545,990股普通股，花费600万美元，每股平均成本为10.09美元；截至6月30日，回购计划剩余最大金额为1.32亿美元[108] - 2023年上半年，公司现金及现金等价物和受限现金减少1.06亿美元；经营活动提供净现金5.14亿美元，投资活动使用现金6.29亿美元，融资活动提供现金900万美元[110][111] - 2022年上半年，公司现金及现金等价物和受限现金增加9100万美元；经营活动提供净现金7.34亿美元，投资活动使用现金11.22亿美元，融资活动提供现金4.79亿美元[112][113][114] - 2023年资产负债表显著变化包括：存货净额减少5200万美元，所得税应收款减少5400万美元，长期债务当期部分增加4100万美元等[115][116][117] - 2023年第二季度末，公司EBITDA为6.12亿美元，调整后EBITDA为6.28亿美元，调整后OIBDA为5.34亿美元；2022年同期分别为7.04亿美元、7.16亿美元和6.26亿美元[126] - 2023年上半年自由现金流为 - 1.35亿美元，2022年同期为2.05亿美元[128] - 2023年第二季度服务运营收入10.41亿美元，2022年同期为10.64亿美元；设备和产品销售2.26亿美元，2022年同期为2.85亿美元；总运营收入12.67亿美元，2022年同期为13.49亿美元[167] - 2023年上半年服务运营收入20.84亿美元，2022年同期为21.25亿美元；设备和产品销售4.86亿美元，2022年同期为5.39亿美元；总运营收入25.70亿美元，2022年同期为26.64亿美元[167] - 2023年第二季度运营收入3300万美元，2022年同期为6300万美元；2023年上半年运营收入6200万美元，2022年同期为1.58亿美元[167] - 2023年上半年经营活动产生的净现金为5.14亿美元，2022年同期为7.34亿美元；投资活动使用的净现金为6.29亿美元，2022年同期为11.22亿美元；融资活动提供的净现金为900万美元，2022年同期为4.79亿美元[170] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为2.51亿美元，2022年12月31日为3.60亿美元；总资产为144.06亿美元，2022年12月31日为145.50亿美元[171] - 截至2023年6月30日，流动负债为12.78亿美元，2022年12月31日为15.14亿美元；长期债务净额为38.72亿美元，2022年12月31日为37.31亿美元；总负债和权益为144.06亿美元，2022年12月31日为145.50亿美元[172] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，合并总资产中分别包含合并可变利益实体（VIEs）持有的资产13.76亿美元和12.36亿美元；合并总负债中分别包含合并VIEs的某些负债2300万美元[173] - 2023年6月30日，公司股东权益总额为65.37亿美元，较3月31日的65.75亿美元减少0.38亿美元[174][176] - 2023年上半年，归属于公司股东的净亏损为200万美元，归属于非控股股东权益的净收入为200万美元[174] - 2023年上半年，公司普通股和A类普通股股息为2100万美元，优先股股息为1700万美元[174] - 2023年上半年，公司回购普通股300万美元，股息再投资计划增加100万美元[174] - 2023年上半年，激励和薪酬计划增加股东权益300万美元，调整子公司投资减少股东权益2400万美元[174] - 2023年上半年，非控股股东权益分配减少100万美元[174] - 2023年和2022年上半年，未反映在现金支付中的软件许可证收购分别为1100万美元和1.39亿美元[183] - 2023年6月30日和2022年12月31日，现金、现金等价物和受限现金分别为2.93亿美元和3.99亿美元[184] - 2023年Q2总运营收入为12.67亿美元，2022年同期为13.49亿美元；2023年上半年总运营收入为25.7亿美元，2022年同期为26.64亿美元[185][186] - 截至2023年6月30日，合同资产为1.3亿美元，合同负债为3.89亿美元；截至2022年12月31日，合同资产为1.2亿美元，合同负债为3.95亿美元[187] - 预计2023年剩余时间服务收入为2.73亿美元，2024年为2.07亿美元，之后为1.61亿美元，总计6.41亿美元[189] - 截至2023年6月30日，合同成本资产为1.47亿美元，截至2022年12月31日为1.52亿美元；2023年Q2和上半年摊销分别为0.27亿美元和0.55亿美元，2022年同期分别为0.28亿美元和0.57亿美元[189] - 2023年6月30日，长期债务中零售类账面价值15亿美元，公允价值9.17亿美元；机构类账面价值5.36亿美元，公允价值3.81亿美元；其他类账面价值19.31亿美元，公允价值19.31亿美元[192] - 2022年12月31日，长期债务中零售类账面价值15亿美元，公允价值8.99亿美元；机构类账面价值5.36亿美元，公允价值3.95亿美元；其他类账面价值17.53亿美元，公允价值17.53亿美元[192] - 截至2023年6月30日，设备分期付款计划应收款总额为11.59亿美元，净额为10.67亿美元；截至2022年12月31日，总额为12.11亿美元，净额为11.15亿美元[195] - 2023年上半年设备分期付款计划应收款信用损失准备期初为0.96亿美元，期末为0.92亿美元；2022年同期期初为0.72亿美元，期末为0.74亿美元[196] - 2023年Q2和上半年所得税前收入有效税率分别为99.9%和70.8%；2022年同期分别为40.4%和36.7%[196][197] - 2023年Q2和H1归属TDS普通股股东的基本每股收益分别为 - 0.17美元和 - 0.25美元，2022年同期分别为0.15美元和0.53美元；摊薄每股收益2023年Q2和H1分别为 - 0.17美元和 - 0.25美元，2022年同期分别为0.15美元和0.52美元[199] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，因反摊薄效应未纳入稀释股份计算的普通股数量均为500万股，2022年同期均为400万股[200] UScellular业务线数据关键指标变化 - 2023年Q2和H1后付费手机总净亏损较去年同期减少，主要因自愿客户流失率改善导致客户流失减少[52][53] - 2023年Q2和H1后付费连接设备净增加较去年同期增加，主要因固定无线家庭互联网需求增加以及平板电脑客户流失率下降[52][54] - 2023年Q2和H1后付费每用户平均收入（ARPU）分别为50.64美元和50.64美元，较去年同期增长1%和2%[56] - 2023年Q2和H1 UScellular总运营收入分别为9.57亿美元和19.42亿美元，较2022年同期下降7%和5%[58] - 2023年Q2和H1 UScellular净收入分别为500万美元和2000万美元，较2022年同期下降76%和73%[58] - 2023年Q2和H1 UScellular资本支出分别为1.43亿美元和3.51亿美元，较2022年同期下降47%和13%[58] - UScellular 2023年上半年资本支出为3.51亿美元，2022年同期为4.05亿美元；预计2023年全年资本支出在6亿至7亿美元之间[100][101] - UScellular 2023年Q2净利润为500万美元，2022年同期为2200万美元；上半年净利润为2000万美元，2022年同期为7400万美元[127] - 2021年2月，UScellular以12.83亿美元中标254个无线频谱许可证，2020年支付3000万美元，2021年3月支付剩余款项；预计2021 - 2024年支付约1.85亿美元相关费用，截至2023年6月30日，剩余预计付款分别为1.22亿美元和600万美元[201] TDS Telecom业务线数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，TDS Telecom服务地址较去年增加9%至160万[70] - 截至2023年6月30日，TDS Telecom 1Gig+服务覆盖范围从去年的63%提升至68%[71] - TDS Telecom 2023年上半年资本支出为2.62亿美元，2022年同期为2.25亿美元；预计2023年全年资本支出在4.75亿至5.25亿美元之间[102][103] - TDS TELECOM 2023年Q2净利润为700万美元，2022年同期为1900万美元；上半年净利润为1500万美元，2022年同期为4100万美元[127] 公司债务情况 - 截至2023年6月30日，TDS可用未提取借款额度为2.74亿美元，UScellular为6.25亿美元[92] - 2023年上半年TDS在循环信贷协议下借款1.75亿美元并偿还5000万美元，截至6月30日未偿还借款为1.26亿美元[92] - 回购协议借款额度为2亿美元，2023年上半年偿还6000万美元，截至6月30日无未偿还借款，未使用借款额度为2亿美元[96] - 债务契约要求公司维持合并杠杆比率，2023年1月1日至2024年3月31日不超过4.25:1，2024年4月1日至2025年3月31日不超过4:1，2025年4月1日起不超过3.75:1；合并利息覆盖率不低于3:1[97] - 截至2023年6月30日，公司约50%

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总运营收入较上年下降2%，服务收入下降3%，主要因平均后付费用户基数和漫游收入下降，但漫游收入下降被网外漫游费用下降抵消，整体漫游费率下降对盈利能力有积极影响 [16] - 设备收入下降2%，主要因销量下降，部分被每台设备平均收入增加抵消，设备销售成本方面同样情况导致设备损失同比持平 [17] - 2023年第一季度现金运营费用增加2%，包括1000万美元裁员相关费用，该裁员行动第二季度生效，相关影响已纳入指引 [42] - 销售、一般和行政费用受第一季度广告费用增加影响，主要是新主品牌活动相关媒体成本 [43] - 资本支出增加52%，受支出时间影响，预计2023年全年资本支出低于上年 [43] - 第一季度TDS Telecom总营收增长1%，由住宅收入增加抵消商业和批发收入下降构成；现金费用增加10%，主要因光纤项目增长，调整后EBITDA下降17% [73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Cellular - 后付费用户方面，后付费总新增用户同比改善，后付费用户流失率同比和环比均改善，后付费ARPU本季度增长2% [10][11] - 固定无线业务势头强劲，连接设备总新增和净新增同比增加9000，客户基数较上年增长63%，较2022年底增长11%，本季度末有8.7万用户，预计年底达10万用户 [15][36] - 塔业务营收同比增长11% [12] - 预付费业务方面，预付费总新增减少1.2万，净新增减少5000，预付费用户流失率下降 [40] TDS Telecom - 第一季度交付2.5万个可销售光纤服务地址，全年目标17.5万个，预计后续加速部署 [20] - 目标到2026年有120万个可销售光纤服务地址，本季度末达60.7万个；目标到2026年60%的总服务地址由光纤提供服务，本季度末为40%；目标到2026年至少80%的覆盖区域提供1G或更高速度，本季度末67%达1G速度 [22] - 住宅宽带业务方面，总住宅宽带连接同比增长4%，72%的客户选择100Mbps或更高速度，较上年的67%有所提升；住宅收入增长4%，平均每户住宅收入增长4%，扩张市场住宅收入本季度达1500万美元 [48][49] - 商业收入本季度下降7%，主要因CLEC连接减少；批发收入下降4%，主要因特殊接入收入降低 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - U.S. Cellular在提供千兆以上服务的市场，24%的新客户选择该产品 [24] - TDS Telecom在升级网络的市场，用户表现更好，推出5G后客户感知和实际性能均有改善 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - U.S. Cellular继续优先改善客户结果，推进网络投资，包括5G中频段部署，推出统一费率计划并持续推广，开展主品牌活动 [10][11][12] - TDS Telecom执行在约100个新市场部署光纤的战略，升级铜缆网络以满足农村市场宽带需求，争取联邦A - CAM计划延期和BEAD计划资金 [20][23] 行业竞争 - 无线行业整体资本投入大以提供5G服务，但用例显现缓慢，导致资本密集压力，影响了公司和竞争对手的股权表现 [101] - U.S. Cellular在固定无线业务上聚焦农村市场，与卫星和DSL竞争，与竞争对手的市场策略有所不同 [118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身有能力利用行业增长机会，坚持既定战略，对U.S. Cellular客户结果改善进展满意，期望相关趋势持续 [1][10] - 尽管面临资本支出增加、通胀压力等挑战，但公司有足够流动性支持2023年投资，且能在债务契约和信用评级要求内管理杠杆 [33][53][54] - TDS Telecom对光纤建设进度和扩张结果满意，预计市场成熟和渗透率提高后，调整后EBITDA压力将减轻 [71] 其他重要信息 - 公司将于5月23日参加摩根大通第51届年度TMT会议，6月底虚拟参加纽约证券交易所投资者接入会议 [8] - 公司发布了调整后OIBDA和调整后EBITDA指引，强调U.S. Cellular无线合作伙伴关系的贡献 [6] - 本周U.S. Cellular宣布裁员，将在财务上产生影响，公司会在过渡期间关怀员工 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2023年公司期望的杠杆水平、股息分配情况以及是否考虑对塔业务进行证券化 - 公司处于重投资周期，需平衡投资需求、杠杆和股息分配；塔业务对资产负债表和业务有支撑作用，目前未考虑证券化 [81][82][83] 问题2: 公司在合作伙伴关系方面的进展如何 - 行业资本密集，建设多个重复网络不合理，公司持续与行业参与者就合作进行对话，特别是回传共享方面有一定兴趣，但暂无重大进展 [57][58][59] 问题3: 促销活动对客户流失率的改善是否符合预期，还有哪些改善客户流失率的措施 - 促销活动对客户流失率的改善基本符合预期，但比测试市场稍慢；公司会保持客户签约率，在大规模升级优惠和针对性升级优惠间平衡，以平衡用户和经济结果 [60][61][62] 问题4: 功能手机数量增加的原因，以及在新增用户方面表现较好的市场有哪些共同特征 - 部分预付费用户迁移到后付费统一费率计划，导致功能手机新增用户增加；网络强的市场用户表现好，升级到5G后客户感知和性能改善，部署中频段频谱将提升网络竞争力 [64][90][91] 问题5: 宏观环境对公司消费者和企业有线及无线业务的影响 - 非自愿客户流失率和每笔非自愿违约权重略有上升，公司采取了收紧信贷、反欺诈措施；供应链限制有所缓解，成本增加部分通过流程改进和高效设计网络建设来缓解；利率每增加1%，利息费用约增加2000万美元 [94][95][96] 问题6: 固定无线业务引入中频段频谱后的市场推广策略，以及如何应对无线处理宽带流量能力的质疑 - 公司对固定无线业务势头满意，计划在农村市场全面推广，中频段频谱将分多年部署，逐步扩大覆盖范围；目前固定无线业务在农村市场竞争动态不同，可更有针对性地管理容量需求 [112][117][118] 问题7: 公司股价长期低迷，是否考虑出售公司 - 公司认为自身有强大资产，包括频谱持有和良好的资产负债表，有能力支持未来5G需求，会持续评估战略选择 [123][124]

业绩总结 - 2023年第一季度，TDS的总运营收入为986百万美元，同比下降2%[39] - UScellular的服务收入为767百万美元，同比下降3%[39] - 调整后的OIBDA为206百万美元，同比下降15%[39] - 2023年第一季度的净收入（GAAP）为1400万美元，较2022年同期的800万美元增长75%[76] - 2023年第一季度的EBITDA（非GAAP）为2.42亿美元，较2022年同期的2.88亿美元下降16%[76] - 2023年第一季度的调整后OIBDA（非GAAP）为2.06亿美元，较2022年同期的2.43亿美元下降15%[76] - 2023年第一季度的总运营收入为2.53亿美元，较2022年同期的2.51亿美元增长1%[86] 用户数据 - 住宅宽带收入同比增长8%[46] - 截至2023年3月31日，TDS的可用流动资金约为11亿美元[27] 未来展望 - 2023年预计EBITDA（非GAAP）在8.6亿至10.1亿美元之间，较2022年实际结果的9.35亿美元有所下降[79] - 2023年预计调整后的EBITDA（非GAAP）为8.75亿至10.25亿美元，较2022年实际结果的9.56亿美元有所下降[79] - 2023年预计总运营收入为10.2亿至10.3亿美元，未做变动[88] 资本支出与市场扩张 - 资本支出为208百万美元，同比增长52%[39] - 2023年TDS Telecom的资本支出指导为556百万美元，维持不变[50] - 2026年目标是达到120万个可市场化的光纤服务地址，目前已达到607,000个[44] 负面信息 - 2022年实际的净收入（GAAP）为3500万美元，较2021年的5300万美元下降34%[79] - 2022年实际的调整后OIBDA（非GAAP）为7.90亿美元，较2021年的8.80亿美元下降10%[79]

公司业务基本情况 - 公司为约600万用户提供通信服务，旗下UScellular持股84%，TDS Telecom为全资子公司[9] 各业务线运营收入情况 - 2023年第一季度，UScellular运营收入9.86亿美元，同比降2%；TDS Telecom为2.53亿美元，同比增1%；其他业务6400万美元，同比增20% [37] - UScellular运营收入从2022年第一季度的10.1亿美元降至2023年第一季度的9.86亿美元，降幅2%[53] - TDS Telecom运营收入从2022年第一季度的2.51亿美元增至2023年第一季度的2.53亿美元，增幅1%[71] - 2023年第一季度，UScellular、TDS Telecom和公司整体的总运营收入分别为9.86亿美元、2.53亿美元和13.03亿美元，2022年同期分别为10.10亿美元、2.51亿美元和13.15亿美元[200][201] - 2023年第一季度，公司总运营收入为13.03亿美元，2022年同期为13.15亿美元[149] - 2023年第一季度，公司总运营收入为13.03亿美元，2022年同期为13.15亿美元[166] 各业务线运营费用情况 - 2023年第一季度，UScellular运营费用9.6亿美元，同比增2%；TDS Telecom为2.45亿美元，同比增10%；其他业务6900万美元，同比增20% [37] 各业务线运营利润情况 - 2023年第一季度，UScellular运营收入2600万美元，同比降63%；TDS Telecom为800万美元，同比降72%；其他业务亏损500万美元，同比降18% [37] - UScellular净收入从2022年第一季度的5200万美元降至2023年第一季度的1400万美元，降幅72%[53] - TDS Telecom运营利润从2022年第一季度的2800万美元降至2023年第一季度的800万美元，降幅72%[71] - 2023年第一季度，UScellular、TDS Telecom和公司整体的净利润分别为0.14亿美元、0.08亿美元和0.12亿美元，2022年同期分别为0.52亿美元、0.23亿美元和0.72亿美元[200][201] - 2023年第一季度，公司运营收入为2900万美元，2022年同期为9500万美元[149] - 2023年第一季度TDS合并净收入为1200万美元，2022年同期为7200万美元，同比下降83.33%[114] - 2023年第一季度UScellular净收入为1400万美元，2022年同期为5200万美元，同比下降73.08%[115] - 2023年第一季度TDS TELECOM净收入为800万美元，2022年同期为2300万美元，同比下降65.22%[115] - 2023年第一季度，公司净收入为1200万美元，2022年同期为7200万美元[149] 公司净收入及股东净收入情况 - 2023年第一季度，公司净收入1200万美元，同比降84%；归属于TDS股东的净收入800万美元，同比降87% [37] - 2023年第一季度归属TDS股东的净收入为800万美元，归属非控股权益的净收入为300万美元[156] - 2023年第一季度，归属于TDS普通股股东的净亏损为900万美元，2022年同期净收入为4400万美元[149] - 2023年和2022年第一季度，归属于TDS股东的净利润分别为0.08亿美元和0.61亿美元，转移后分别为0.05亿美元和0.67亿美元[198] 调整后财务指标情况 - 2023年第一季度，调整后OIBDA为2.72亿美元，同比降16%；调整后EBITDA为3.21亿美元，同比降14% [37] - 2023年第一季度TDS合并调整后EBITDA为3.21亿美元，2022年同期为3.72亿美元，同比下降13.71%[114] - 2023年第一季度，UScellular、TDS Telecom和公司整体的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）分别为2.52亿美元、0.69亿美元和3.21亿美元，2022年同期分别为2.89亿美元、0.83亿美元和3.72亿美元[200][201] 资本支出情况 - 2023年第一季度，资本支出3.43亿美元，同比增42% [37] - UScellular资本支出从2022年第一季度的1.37亿美元增至2023年第一季度的2.08亿美元，增幅52%[53] - TDS Telecom资本支出从2022年第一季度的1.05亿美元增至2023年第一季度的1.3亿美元，增幅24%[71] - 2023年第一季度，UScellular资本支出为2.08亿美元，2022年同期为1.37亿美元；TDS Telecom资本支出为1.3亿美元，2022年同期为1.05亿美元[91][93] - 2023年UScellular资本支出预计在6 - 7亿美元，TDS Telecom预计在5 - 5.5亿美元[92][94] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司资本支出分别为3.43亿美元和2.42亿美元[200][201] 投资收益情况 - 2023年第一季度，公司在洛杉矶SMSA有限合伙企业的投资贡献税前收入2000万美元，2022年同期为1800万美元 [39] 利息费用情况 - 2023年第一季度利息费用增加，主要因可变利率债务利率上升及额外借款 [40] 所得税退款情况 - 2023年4月，公司收到5700万美元联邦所得税退款，与2020年净运营亏损结转有关 [42] UScellular业务其他指标情况 - UScellular零售连接总数从2022年3月31日的483万降至2023年3月31日的469.3万[48] - UScellular后付费用户每用户平均收入（ARPU）从2022年第一季度的49.71美元增至2023年第一季度的50.66美元，增幅2%[51] TDS Telecom业务其他指标情况 - TDS Telecom服务地址数量从去年同期增加8%，截至2023年3月31日达到150万个[63] - TDS Telecom住宅客户中59%订阅了不止一项服务[67] 费用增加原因情况 - 2023年第一季度销售、一般和行政费用增加，主要因支持当前和未来增长的费用增加[76] - 2023年第一季度折旧、摊销和增值增加，主要因新光纤资产和客户相关设备资本支出增加[77] 未动用借款额度情况 - 截至2023年3月31日，TDS和UScellular未动用借款额度分别为2.99亿美元和5.6亿美元[84] - 2023年第一季度，TDS循环信贷协议借款1亿美元，3月31日未使用借款额度为2.99亿美元；4月偿还5000万美元[180] - 2023年第一季度，TDS出口信贷融资协议借款1亿美元，3月31日未使用借款额度为0[181] - 2023年第一季度，美国蜂窝公司应收账款证券化协议借款1.15亿美元，3月31日未使用借款额度为6000万美元；4月偿还7500万美元[184] 股票回购情况 - 2023年第一季度，TDS回购290,900股普通股，花费300万美元，平均每股成本10.27美元，截至3月31日，仍可回购最高价值1.35亿美元的普通股[99] 现金流量情况 - 2023年第一季度，TDS现金、现金等价物和受限现金减少9000万美元，经营活动提供净现金4600万美元，投资活动使用现金3.34亿美元，融资活动提供现金1.98亿美元[101][102] - 2022年第一季度，TDS现金、现金等价物和受限现金增加1.82亿美元，经营活动提供净现金3.81亿美元，投资活动使用现金8.48亿美元，融资活动提供现金6.49亿美元[103][104][105] - 2023年第一季度，经营活动提供的净现金为4600万美元，2022年同期为3.81亿美元[151] - 2023年第一季度，投资活动使用的净现金为3.34亿美元，2022年同期为8.48亿美元[151] - 2023年第一季度，融资活动提供的净现金为1.98亿美元，2022年同期为6.49亿美元[151] 负债减少情况 - 2023年应付账款减少1.62亿美元，应计薪酬减少6600万美元，其他流动负债减少6100万美元[106][107][108] 非GAAP财务指标使用情况 - TDS使用EBITDA、Adjusted EBITDA、Adjusted OIBDA和自由现金流等非GAAP财务指标评估业务表现[109] 自由现金流情况 - 2023年第一季度TDS自由现金流为 - 2.93亿美元，2022年同期为1.08亿美元，同比下降371.30%[116] 无线频谱许可证情况 - 2021年2月24日，UScellular以12.83亿美元中标254个无线频谱许可证，2020年支付3000万美元，其余在2021年3月支付[118] - UScellular预计2021 - 2024年需支付约1.85亿美元的搬迁成本和加速搬迁激励费用，2021年10月、2022年9月和2023年3月分别支付3600万、800万和300万美元[118] - 2021年美国蜂窝公司以12.83亿美元中标254个无线频谱许可证，预计2021 - 2024年支付约1.85亿美元相关费用，2023年3月31日剩余估计付款约1.39亿美元[178] EBITDA情况 - 2023年第一季度TDS合并EBITDA为3.1亿美元，2022年同期为3.71亿美元，同比下降16.44%[114] - 2023年第一季度UScellular EBITDA为2.42亿美元，2022年同期为2.88亿美元，同比下降15.97%[115] - 2023年第一季度TDS TELECOM EBITDA为6800万美元，2022年同期为8300万美元，同比下降18.07%[115] 长期债务情况 - 截至2023年3月31日，公司约50%的长期债务为固定利率优先票据，约50%为浮动利率债务[146] - 2023年3月31日，长期债务、租赁义务的预定本金还款总额为37.43亿美元，加权平均利率为6.4%[147] - 2023年3月31日，长期债务中零售、机构和其他类别的账面价值分别为15亿美元、5.36亿美元和20.62亿美元，公允价值分别为10.62亿美元、3.87亿美元和20.62亿美元[172] 资产情况 - 截至2023年3月31日，公司总资产为145.39亿美元，截至2022年12月31日为145.50亿美元[153] - 2023年3月31日总股东权益为58.16亿美元，非控股权益为7.59亿美元，总权益为65.75亿美元；2022年12月31日对应数据分别为58.49亿、7.54亿和66.03亿美元[156] - 2023年3月31日现金及现金等价物为2.59亿美元，受限现金为5000万美元；2022年12月31日对应数据分别为3.6亿和3900万美元[165] - 2023年3月31日合同资产为1200万美元，合同负债为3.9亿美元；2022年12月31日对应数据分别为1200万和3.95亿美元[167] - 截至2023年3月31日未履行（或部分未履行）的履约义务预计服务收入2023年剩余时间为3.42亿美元，2024年为1.99亿美元，之后为1.45亿美元[169] - 2023年3月31日合同成本资产为1.5亿美元，2022年12月31日为1.52亿美元[169] - 2023年3月31日和2022年12月31日，机构和其他债务估计收益率范围分别为3.52% - 8.55%和3.52% - 8.28%[173] - 2023年3月31日和2022年12月31日，设备分期付款计划应收款总额分别为11.84亿美元和12.11亿美元，净额分别为10.9亿美元和11.15亿美元[175] - 2023年第一季度设备分期付款计划应收款信用损失准备期初为9600万美元，期末为9400万美元[176] - 2023年3月31日和2022年12月31日，非合并实体投资总额分别为5.19亿美元和4.95亿美元[179] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，公司对非合并实体的投资分别为5.19亿美元和5.06亿美元[200][201] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，公司总资产分别为145.39亿美元和141.24亿美元[200][201] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，合并可变利益实体（VIE）总资产分别为20.25亿美元和20.41亿美元，总负债分别为0.97亿美元和1.56亿美元[192] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司对非合并VIE的总投资分别为0.05亿美元和0.04亿美元[194] 股息情况 - 2023年第一季度TDS普通股和A类普通股股息为每股0.185美元，优先股股息为UU系列每股414美元、VV系列每股375美元[156] 软件许可证收购情况 - 2023年和2022年第一季度未反映在现金支付中的软件许可证收购分别为500万和300万美元[164] 合同成本资产摊销情况 - 2023年和2022年第一季度合同成本资产摊销分别为2800万和29

公司概况 - 公司是多元化通信公司，旗下有全资的宽带、视频和语音业务及持股84%的无线业务UScellular[9][12][22] 公司战略 - 战略基于五大优先事项，包括扩大规模、优化平台成本结构和投资团队[24] - 采用保守融资策略，有不同还款义务[23] 财务相关 - 年度每股股息为0.70美元，已连续49年增长[6] 业务目标 - 2026年目标为向60%的总业务区域提供光纤，向约80%的区域提供1G+速度，宽带渗透率至少达40%[27] 业务进展 - 光纤扩展计划按计划推进，已获得所有市场的进入权[25][29] 2023战略重点 - 聚焦增长，包括塔收入增长、商业和政府及物联网业务增长[31]

财务数据和关键指标变化 - 2022年持续对业务进行大量投资，给自由现金流带来压力，2023年将适度减少企业整体资本支出 [5] - 年末资产负债表保持健康，拥有约15亿美元的可用流动性来源，包括现金、定期贷款、循环信贷和资产证券化工具 [12] - 2022年全年，TDS回购了4000万美元的股票，美国蜂窝公司回购了4300万美元的股票 [12][14] - 连续第49年提高股息 [12] - 2022年全年调整后营业收入下降9%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）也下降9% [16] - 预计2023年服务收入在30.5亿 - 31.5亿美元之间，调整后营业收入在7.25亿 - 8.75亿美元之间，调整后EBITDA在8.75亿 - 10.25亿美元之间，资本支出估计在6亿 - 7亿美元之间 [17] - TDS电信2022年第四季度和全年总收入增长1%，住宅收入增长4%，商业收入下降5%，批发收入下降2% [21] - TDS电信2022年第四季度现金支出增长8%，全年增长5%，调整后EBITDA第四季度下降13%，全年下降6%，资本支出为5.56亿美元，高于上一年 [22] - 预计2023年TDS电信总电信收入在10.3亿 - 10.6亿美元之间，调整后EBITDA在2.6亿 - 2.9亿美元之间，资本支出在5亿 - 5.5亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 后付费手机总新增用户同比减少2万，净新增用户相应减少1.8万，主要由于竞争环境激烈、转网用户池减少和非自愿客户流失率增加 [26] - 连接设备总新增用户增加9000，净新增用户增加1.3万，受固定无线客户增长推动 [26] - 后付费手机客户流失率较上年上升，非自愿客户流失率上升被自愿客户流失率下降部分抵消，签约客户比例增长对此有一定推动作用 [26] - 第四季度总运营收入较上年下降2%，零售服务收入相对持平，入境漫游收入下降54%，设备销售收入下降4% [26] - 后付费每用户平均收入（ARPU）和每账户平均收入（ARPA）增长，主要受有利的套餐和产品组合、成本回收附加费增加和设备保护收入增加推动，部分被促销成本增加抵消 [27] 固定无线业务 - 年底拥有7.7万固定无线客户，高于一年前的4.9万 [6] 塔业务 - 该季度收入增长14%，全年增长13% [6] TDS电信业务 - 目标到2026年拥有120万个可销售光纤服务地址，2022年底达到58.2万个 [19] - 目标到2026年60%的服务地址由光纤覆盖，2022年底达到39% [19] - 目标到2026年至少80%的业务覆盖区域提供1千兆及以上速度，2022年底达到66% [19] - 2022年总宽带住宅连接数同比增长4%，72%的客户选择100兆比特每秒及以上速度，高于一年前的66% [21] - 提供至少1千兆服务的区域，22%的新客户选择该产品 [21] - 总住宅宽带收入增长8% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2023年无线行业新增用户增长约1.5%，高于人口增长但低于以往水平 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2023年首要任务是改善客户业绩，继续在区域内进行定价和促销试验，平衡用户增长和财务纪律 [8] - 继续推进固定无线、塔业务和企业对企业（B2B）业务特别是物联网领域的增长计划 [8] - 继续推进低频段5G建设，并在中频段5G建设上取得重大进展，计划在2023年底频谱清理后在部分网络提供中频段服务 [6][8] - TDS电信通过光纤市场扩张扩大规模和收入，精简和自动化运营以降低传统成本，注重改善客户体验，投资员工以吸引和留住人才 [28] - 2023年计划交付17.5万个光纤服务地址，比2022年增加30%以上 [29] 行业竞争 - 2022年无线市场竞争激烈，公司进行了多种促销试验，年中转向为现有客户提供更激进的优惠以提高升级率，并推出统一费率定价 [14] - 2023年预计竞争压力持续，公司将继续采取相应措施应对，如调整促销策略和推出有竞争力的套餐 [34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，面临用户和竞争环境压力以及宏观经济变化，但公司采取的措施取得了一定成效，如用户净增情况逐季改善，后付费ARPU增长表现良好 [14] - 对2023年前景感到乐观，认为公司正朝着推动业务发展和创造长期价值的正确方向前进，预计用户流失率将继续改善，净增用户将保持积极态势 [34][35][25] - TDS电信对实现2026年目标充满信心，认为光纤建设和市场扩张进展顺利，早期市场的成功验证了业务案例和预期回报 [19][20] 其他重要信息 - 公司移动应用的客户体验评分超过四星，每月平均应用会话超过100万次，较2021年增长54%，这将推动成本降低 [6] - 目前约50%的接入点（POPs）覆盖5G，80%的整体流量由支持5G的站点承载，且在资本支出指导范围的低端实现了这些成果 [6] - 美国蜂窝公司与美国联邦航空管理局（FAA）进行了预协调，确认C频段部署在频谱清理后可无延迟进行 [8] - TDS电信与当地社区合作，利用固定无线为缅因州和北卡罗来纳州的偏远地区提供宽带接入 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年指导假设竞争压力持续，与2022年指导开始时相比如何？ - 公司采取的让更多客户签约和升级的举措开始在消费者端看到改善客户流失率的积极迹象，预计客户流失率将全年持续改善，统一费率定价将促进新增用户表现，整体净增用户的积极态势将延续 [34][35] - 2023年在竞争环境和应对举措上与2022年下半年类似，已看到净增用户表现的持续积极变化 [36] 问题2: 对无线行业新增用户水平的看法？ - 预计2023年行业增长约1.5%，介于人口增长和以往水平之间 [37] 问题3: 让更多客户签约的效果如何，对第三季度后付费手机新增用户有何影响？ - 公司看到了客户流失率改善的积极迹象，随着更多客户签约和统一费率定价的作用，预计净增用户的积极态势将延续，但第一季度相对第四季度较难预测 [34][35] 问题4: 固定无线业务在农村地区的推广情况及BEAD计划的机会？ - 固定无线业务在农村和城乡结合部取得了巨大成功，目前主要部署的是低频段产品，认为该产品在除光纤到户覆盖良好的地区外都有吸引力 [56][57] - 对BEAD计划持乐观态度，认为资金流向固定无线有很大机会，可带来固定无线、移动和塔共址三个收入流，且有助于降低资本成本和增加塔业务收入 [57][58] 问题5: 加速光纤建设的成本情况？ - 计划2023年继续扩大光纤服务地址交付规模，目标达到17.5万个 [44] - 虽然过去一年半部分合同提案成本略有上升，但通过与供应商合作降低了部分建设成本，业务案例仍能实现低至中两位数的回报，且已纳入指导和资本支出预期 [44] 问题6: 后付费业务ARPU增长的驱动因素及2023年展望？ - 2022年ARPU增长的驱动因素包括将客户升级到更高套餐、设备保护收入改善、成本回收附加费增加等 [62] - 2023年ARPU增长目标不变，但由于统一费率定价有一定稀释作用，增长速度可能无法维持在2022年水平，但仍有机会通过向客户销售更高价值套餐来推动增长 [62] 问题7: 服务收入指导中漫游业务的影响及长期增长的信心？ - 漫游收入下降影响服务收入，但漫游费用也相应下降，从盈利能力角度看对运营现金流有积极影响 [65] - 2022年失去的用户连接对2023年有影响，但公司通过增加B&G收入（特别是物联网批发和塔收入等）进行了抵消 [65] - 长期目标是通过增加用户连接基础来实现服务收入增长，统一费率定价是实现这一目标的关键举措 [65] 问题8: 5G到6G发展中资产整合的考虑？ - 公司认为资产整合在一起能带来更多增长和价值，如塔业务与无线业务结合，塔业务实现了两位数收入增长，且有更多增值服务可提供给潜在租户，相比竞争对手更具优势 [75] 问题9: C频段频谱可用后固定无线建设的优先级和容量考虑？ - 固定无线业务建设将继续以核心移动业务为驱动，目前未看到固定无线业务带来的重大容量挑战，C频段部署将增加容量，更有效地服务客户 [51] 问题10: 成本优化举措及未来几年的成本节约方向？ - 公司在多个方面实施了成本优化计划，如降低回程成本、销售端租金，与营销媒体机构合作节省费用，重新谈判网络维护和软件合同等，且自2017年以来一直在持续推进该计划 [78] 问题11: 2023年U.S. Cellular和TDS Telecom的合作举措及价值创造机会？ - TDS电信正在推进移动虚拟网络运营商（MVNO）产品的推出，希望在2023年年中前完成，将与U.S. Cellular在重叠区域合作，并补充与其他无线运营商的合作 [71] - 双方正在探讨通过U.S. Cellular零售店交叉销售TDS电信宽带服务的机会，将先进行小规模测试 [71] - 在BEAD计划上，双方已开始就如何在农村地区合作以最经济的方式服务客户进行高层讨论 [71]

公司业务基本情况 - 公司为约600万客户提供通信服务，旗下UScellular持股84%，TDS Telecom为全资子公司[186] - UScellular服务470万零售客户，包括420万后付费和50万预付费客户，业务覆盖21个州，拥有约4900名员工、4336座自有基站和6945个基站站点[223] - TDS Telecom服务120万客户，业务覆盖32个州，拥有约3400名员工[242] 公司股息与股份回购情况 - 2022年公司向普通股和优先股股东分别支付8200万美元和6900万美元现金股息，普通股股息两次提升3%，连续49年增加[190] - 2022年公司回购2754339股普通股，花费4000万美元，平均每股成本14.46美元，截至年底回购额度剩余1.38亿美元[190] - 2022年公司回购2754339股普通股，花费4000万美元，平均每股成本14.46美元，截至2022年12月31日，可回购的最大金额为1.38亿美元[292] - 2022年UScellular回购1589784股普通股，花费4300万美元，平均每股成本26.78美元，截至2022年12月31日，授权回购的累计数量为192.7万股[293] - 2022年公司每股普通股季度股息为0.18美元，2021年为0.175美元，2023年第一季度提高至0.185美元[296] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司总运营收入54.13亿美元，同比增长2%；总运营费用52.91亿美元，同比增长4%；总运营收入1.22亿美元，同比下降53%[215] - 2022年公司净收入7200万美元，同比下降62%；归属于TDS股东的净收入6200万美元，同比下降61%；归属于TDS普通股股东的净亏损700万美元[215] - 2022年调整后OIBDA为10.8亿美元，同比下降8%；调整后EBITDA为12.57亿美元，同比下降8%；资本支出12.85亿美元，同比增长7%[215] - 2022年公司在洛杉矶SMSA有限合伙企业的投资贡献税前收入6500万美元，2021年为8200万美元[216] - 2022年初公司收到1.25亿美元联邦所得税退款，与2020年净运营亏损结转有关[219] - 2022年公司现金、现金等价物和受限现金减少1500万美元，经营活动提供净现金11.55亿美元，投资活动使用现金17.83亿美元，融资活动提供现金6.13亿美元[300][301][302] - 2021年公司现金、现金等价物和受限现金减少10.38亿美元，经营活动提供净现金11.03亿美元，投资活动使用现金24.62亿美元，融资活动提供现金3.21亿美元[303][304][305] - 2022年存货净额增加9000万美元，所得税应收款减少1.25亿美元，客户存款和递延收入增加4900万美元，其他流动负债增加2.32亿美元，长期债务净额增加8.03亿美元[306][307][308][309][310] - 2022年公司合并净收入（GAAP）为7200万美元，2021年为1.88亿美元[364] - 2022年公司EBITDA（Non - GAAP）为12.28亿美元，2021年为13.48亿美元[364] - 2022年公司调整后EBITDA（Non - GAAP）为12.57亿美元，2021年为13.72亿美元[364] - 2022年公司调整后OIBDA（Non - GAAP）为10.8亿美元，2021年为11.8亿美元[364] - 2022年公司经营活动产生的现金流量（GAAP）为11.55亿美元，2021年为11.03亿美元[366] - 2022年公司自由现金流（Non - GAAP）为 - 2900万美元，2021年为 - 3700万美元[366] - 2022年公司总运营收入为54.13亿美元，2021年为53.29亿美元，2020年为52.25亿美元[370] - 2022年公司总运营费用为52.91亿美元，2021年为50.68亿美元，2020年为49.66亿美元[370] - 2022年公司净收入为7200万美元，2021年为1.88亿美元，2020年为2.69亿美元[370] - 2022年公司综合收入为7200万美元，2021年为1.97亿美元，2020年为2.74亿美元[371] - 2022年净收入为7200万美元，2021年为1.88亿美元，2020年为2.69亿美元[372] - 2022年经营活动提供的净现金为11.55亿美元，2021年为11.03亿美元，2020年为15.32亿美元[372] - 2022年投资活动使用的净现金为17.83亿美元，2021年为24.62亿美元，2020年为15.11亿美元[372] - 2022年融资活动提供的净现金为6.13亿美元，2021年为3.21亿美元，2020年为9.57亿美元[372] - 截至2022年12月31日，总资产为145.5亿美元，2021年为134.93亿美元[374] - 截至2022年12月31日，总负债和权益为145.5亿美元，2021年为134.93亿美元[375] - 2022年归属于TDS股东的净收入为6200万美元[377] - 2022年归属于非控股股东权益的净收入为900万美元[377] - 2022年TDS普通股和A类普通股股息支出为8200万美元[377] - 2022年TDS优先股股息支出为6900万美元[377] UScellular业务线数据关键指标变化 - 2022年UScellular运营收入41.69亿美元，TDS Telecom为10.2亿美元，其他为2.24亿美元，总运营收入54.13亿美元，同比增长2%[215] - 2022年UScellular运营费用41亿美元，TDS Telecom为9.54亿美元，其他为2.37亿美元，总运营费用52.91亿美元，同比增长4%[215] - 2022年UScellular后付费手机总净亏损增加，主要因行业竞争激烈和非付费客户增多，导致新增客户减少和流失率上升[228] - 2022年UScellular后付费每用户平均收入（ARPU）为50.14美元，每账户平均收入（ARPA）为130.39美元，较2021年分别增长4% [231] - 2022年UScellular总运营收入为41.69亿美元，较2021年增长1%；运营利润为6900万美元，较2021年下降59%；净利润为3500万美元，较2021年下降78% [233] - 2022年UScellular零售服务收入增加主要因后付费ARPU提高，部分被后付费连接数减少和2021年900万美元非当期收入误差抵消；入站漫游收入减少主要因费率和使用量降低；其他服务收入增加源于塔租、杂项和物联网收入增加[234] - 2022年UScellular设备销售收入增加主要因促销活动带动客户升级和新智能手机平均售价提高；设备销售成本增加主要因促销活动带动客户升级和每单位平均成本提高[235][239] - 2022年UScellular销售、一般和行政费用增加主要因坏账费用增加7600万美元，部分被广告费用减少抵消[240][241] - 2022年UScellular资本支出7.17亿美元，2021年为7.8亿美元，2023年预计在6 - 7亿美元之间[283][284] - 2022年UScellular在应收账款证券化协议下偿还2.5亿美元，借款7500万美元 [271] TDS Telecom业务线数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，TDS Telecom服务地址增加9%至150万个，1Gig服务覆盖范围从58%提升至66%，光纤服务地址占比39% [246][247][248] - 2022年TDS Telecom总连接数为117.3万个，较2021年减少2%，主要因传统语音、视频和竞争性本地交换运营商（CLEC）连接数下降，部分被宽带连接数增长抵消[250][251] - 72%的住宅宽带客户选择100 Mbps或更高速度，11%选择1Gig [253] - 2022年每户住宅总收入增长3% [253] - 2022年住宅有线业务中， incumbent业务收入3.5亿美元，同比增长1%；Expansion业务收入4900万美元，同比增长46%；有线电视业务收入2.7亿美元，同比增长3% [255] - 2022年总服务收入10.19亿美元，同比增长1%；总运营收入10.2亿美元，同比增长1% [255] - 2022年运营成本9.54亿美元，同比增长6%；运营收入6600万美元，同比下降40%；净收入5300万美元，同比下降41% [255] - 2022年资本支出5.56亿美元，同比增长35% [255] - 2022年TDS Telecom资本支出5.56亿美元，2021年为4.11亿美元，2023年预计在5 - 5.5亿美元之间[285][286] 公司借款与信用评级情况 - 截至2022年12月31日，TDS未使用的借款额度为4.99亿美元，UScellular为6.15亿美元 [267] - 2022年，TDS在定期贷款协议下新增借款3亿美元，UScellular新增借款5亿美元 [268] - 截至2022年12月31日，TDS和UScellular的发行人信用评级分别为Moody's Ba1、Standard & Poor's BB、Fitch Ratings BB+，展望均为稳定 [281] 公司资产减值测试情况 - 2022年UScellular无线频谱许可证减值测试的会计单元从8个变为1个，TDS Telecom商誉减值测试的报告单元为1个[315][317] - 公司每年11月1日对许可证和商誉进行年度减值测试，或在触发事件发生时更频繁测试[313] 公司频谱拍卖情况 - 2020 - 2022年公司参与多次频谱拍卖，如2020年3月2日参与3.5GHz频段拍卖，以1400万美元购243个许可证，后放弃27个获200万美元退款；2020年8月7日参与3.7 - 3.98GHz频段拍卖，以12.83亿美元购254个许可证，预计2021 - 2024年支付约1.85亿美元相关费用；2021年6月9日参与3.45 - 3.55GHz频段拍卖，以5.8亿美元购380个许可证；2022年3月21日参与2.5GHz频段拍卖，以300万美元购34个许可证[325][326][327][328] 公司5G基金相关情况 - 2020年10月27日，FCC创建农村5G基金，将在十年内分配最多90亿美元用于为美国农村地区提供5G无线宽带连接[323] - 公司无法预测5G基金拍卖时间、现有联邦普遍服务基金（USF）支持的逐步淘汰期开始时间，以及5G基金拍卖是否能弥补现有支持的损失[324] 公司债务结构与还款情况 - 截至2022年12月31日，公司约50%的长期债务为固定利率优先票据，约50%为浮动利率债务[356] - 2022年12月31日，公司长期债务、租赁义务按到期日的预定本金还款及加权平均利率情况：2023年本金还款1900万美元，利率6.3%；2024年本金还款2600万美元，利率6.2%；2025年本金还款2600万美元，利率6.2%；2026年本金还款2.75亿美元，利率5.9%；2027年本金还款2.18亿美元，利率6.0%；此后本金还款29.83亿美元，利率6.2%；总计35.47亿美元，利率6.2%[357] - 2022年和2021年12月31日，公司长期债务义务（不包括租赁义务、长期债务的流动部分和债务融资成本）的估计公允价值分别为30.47亿美元和31.97亿美元，账面价值分别为37.89亿美元和29.79亿美元[358] 公司税务状况 - 公司确认不确定税务状况的税收利益需满足更有可能在税务机关审查时基于技术优点维持该税务状况，且财务报表中确认的税收利益按管理层判断的最终解决时实现可能性大于50%的可能结果衡量[322] 公司面临的风险情况 - 公司面临多种运营风险，如激烈竞争、漫游业务变化、频谱获取不足、人才问题、规模劣势、业务因素变化、技术变革、新技术部署、并购整合、网络建设、第三方合作、网络和信息技术维护等可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[331][332][333][334][335][336][337][338][339][340][341][342] - 公司面临多种财务风险，如现金流和流动性不确定、债务负担重、资产和收入集中、重大投资减值等可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[343][344][345][346] - 公司面临多种监管、法律和治理风险，如合规问题、监管支持和费用不确定、诉讼、知识产权侵权、控制权变更限制等可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[347][348][349][350][351][352] 公司历史权益情况 - 2019年12月31日，TDS股东权益总额为46.53亿美元，非控股权益为7.51亿美元，总权益为54.04亿美元[379] - 会计变更累计影响使留存收益减少200万美元，总权益减少200万美元[379] - 归属于TDS股东的净收入为2.26亿美元[379] - 归属于分类为权益的非控股权益的净收入为4300万美元[379] - 其他综合收益为500万美元[379] - TDS普通股和A类普通股股息为7800万美元（每股0.68美元）[379] - 回购普通股花费1400万美元[379] - 股息再投资计划增加权益300万美元[37

财务数据和关键指标变化 - 今年公司已花费5500万美元用于股票回购，其中TDS花费2600万美元，美国蜂窝公司花费2900万美元 [11] - 美国蜂窝公司第三季度总运营收入同比增长7%，零售服务收入相对持平，入站漫游收入下降43%，设备销售收入增长32% [33][34] - 美国蜂窝公司调整后运营收入下降23%，主要因设备损失和坏账费用增加 [37] - TDS电信公司总收入同比增长2%，住宅收入增长5%，商业收入下降5%，批发收入下降2% [59][60] - TDS电信公司现金支出同比增长9%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降13%，资本支出增长82% [61][62] 各条业务线数据和关键指标变化 美国蜂窝公司 - 后付费手机升级率增长54%，增线业务毛增数同比增长6%，后付费手机连接合同占比从59%升至62% [19] - 后付费每用户平均收入（ARPU）同比增长4% [21] - 固定无线产品毛增数同比增长82%，现有客户基数达6.6万，同比增长40%，环比增长16% [23][29] - 铁塔业务连续季度实现两位数收入增长，同比增长14%，共置商数量增长17% [24] TDS电信公司 - 服务地址同比增长7%，本季度新增3.3万个可销售光纤服务地址 [47] - 光纤服务覆盖范围达总服务地址的36%，预计到2026年将达60% [53] - 1Gbps速度服务可用性从去年的57%提升至64% [54] - 全宽带住宅连接数季度增长4%，100Mbps及以上速度客户占比从65%升至69% [57] - 住宅宽带总收入增长10% [58] 各个市场数据和关键指标变化 美国蜂窝公司 - 后付费手机毛增数增加2000个，净增数减少1.7万个；连接设备毛增数增加4000个，净增数减少6000个 [28][29] - 后付费手机客户流失率同比上升，自愿流失和非自愿流失均有增加；总后付费客户流失率上升 [30][31] - 后付费毛增数减少1.2万个，预付费净增数减少9000个 [32] TDS电信公司 - 扩张市场收入随服务地址交付时间同比增长；住宅有线和有线电视收入因价格上涨和宽带连接增长而增加，但视频和语音连接下降部分抵消了增长 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 美国蜂窝公司 - 执行“新老客户手机免费”促销活动，推出更激进的固定费率定价策略，以提高客户合同占比、降低流失率并增加服务收入 [18][19] - 推进网络现代化和5G部署，计划到2023年底将5G覆盖范围扩大到超60%的接入点（POPs） [24][25] - 参与频谱拍卖，赢得34个无线许可证，填补中频段频谱空白 [25] - 持续评估与其他运营商的合作机会，如网络共享等，以提高资本效率 [76] TDS电信公司 - 扩大光纤覆盖范围，在新老市场投资光纤建设，提升产品服务 [47] - 利用政府资金支持，如ACAM计划和州宽带赠款，加快农村市场高速宽带建设 [50] 行业竞争 - 行业竞争激烈，运营商加大促销投入，有线电视捆绑无线服务增加了竞争压力 [15][16] - 美国蜂窝公司面临其他运营商在农村市场的扩张，以及行业内的价格竞争 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 美国蜂窝公司 - 尽管后付费用户增长面临挑战，但公司战略和举措正确，特别是在假期旺季有望取得积极成果 [28] - 预计设备损失和坏账费用在第四季度仍将高于去年，但成本优化计划将持续发挥作用 [41] TDS电信公司 - 尽管面临通胀、劳动力短缺和供应链挑战，但公司积极应对，有望实现长期战略目标 [52] - 对2022年的收入和调整后EBITDA表现符合预期，将继续推进光纤建设和业务增长 [62] 其他重要信息 - 美国蜂窝公司将于2023年1月1日任命Xavier Williams为董事会成员 [26] - 美国蜂窝公司年度文化调查结果显示员工满意度高 [27] - TDS电信公司在田纳西州成功获得一项赠款 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国蜂窝公司第三季度升级率情况及未来趋势 - 第三季度升级率为8.2%，预计第四季度将保持类似趋势，因“新老客户促销活动”将持续到年底 [68] 问题2：美国蜂窝公司在农村市场的竞争中，自愿流失客户主要流向哪里 - 一直以来，因Verizon市场份额大，公司从其处流失和获得的客户较多；目前市场趋势与全国情况相符 [69] 问题3：美国蜂窝公司固定无线服务的客户来源和市场份额获取情况 - 目前主要与DSL和卫星服务竞争，预计明年中频段频谱启用后，将更多地从有线电视公司获取市场份额 [72][73] 问题4：美国蜂窝公司与DISH等公司的合作情况及资本效率考虑 - 铁塔业务受到DISH等公司的关注，有合作机会；在网络共享等深度合作方面，公司持续与行业内企业沟通，但暂无具体进展 [75][76] 问题5：美国蜂窝公司中频段频谱部署时间和资本支出情况，以及资本分配和杠杆目标 - 中频段频谱将于2023年开始在铁塔上部署，年底频谱清理完成后，有望在2023年底至2024年初启用；公司认为资产负债表健康，有能力为5G投资和中频段建设提供资金，不会过度增加杠杆压力 [82][83][81] 问题6：美国蜂窝公司在竞争激烈的无线市场中，如何实现用户增长并保持盈利能力 - 公司战略包括稳定后付费业务、投资增长领域和提高运营及资本效率；通过激进的升级策略提高客户合同占比，虽短期内设备损失增加，但长期有望降低流失率；同时，在增长领域如铁塔、预付费、高速互联网等取得进展 [98][100][104] 问题7：美国蜂窝公司的升级策略对ARPU的影响 - 预计升级策略不会导致ARPU进一步稀释，反而有助于提升ARPU，因促销活动促使客户升级到更高费率套餐，且团队销售保险等服务也有积极作用 [108][109][110] 问题8：美国蜂窝公司坏账费用增加的原因及信用评分调整情况 - 坏账费用增加主要因非自愿流失率回到疫情前水平，且平均注销金额因客户选择高价设备而增加；公司已采取信用收紧、反欺诈措施和调整收款策略等措施 [111][112][113] 问题9：美国蜂窝公司不同市场的表现差异及战略紧迫性 - 市场盈利能力存在差异，主要受市场渗透率和优质频谱可用性影响；公司在执行战略方面有紧迫感，持续投资数字、高速互联网、铁塔等领域，同时关注网络共享合作和政府基础设施资金机会 [118][119][120] 问题10：美国蜂窝公司本地市场促销活动的表现及进一步推进的措施 - 在低份额市场的固定费率促销活动在毛增数方面表现良好，“新老客户相同待遇”市场的增线业务有所改善；预计第四季度和明年初自愿流失率将改善，但存在不确定性；假期期间将采用统一促销策略，明年初将恢复区域试验 [139][140][144] 问题11：美国蜂窝公司如何看待财务工程举措以释放资产价值 - 公司认为目前战略和资产负债表状况良好，无需进行财务工程；此前已通过重组资产负债表获得购买中频段频谱的资金，有能力继续执行战略 [146][147][149] 问题12：美国蜂窝公司商业和政府部门业务的收入增长、目标和未来展望 - 企业客户对物联网和专用网络产品需求良好；部分连接设备因政府补贴结束而流失，但预计新增长领域将抵消这一影响；公司对B2B业务前景乐观 [151][153][154]