业绩总结 - UScellular第一季度总运营收入为10.10亿美元，同比下降1%[43] - 服务收入为7.87亿美元，同比增长2%[43] - 设备销售收入为2.23亿美元，同比下降12%[43] - 调整后的EBITDA为2.89亿美元，同比下降4%[43] - 每用户平均收入（ARPU）为132美元，同比增长4%[34] - 每账户平均收入（ARPA）为50美元，同比增长4%[36] - 塔租赁收入为2.23亿美元，同比增长10%[41] - 总运营收入为2.51亿美元，同比增长1%[61] - 调整后的EBITDA为8300万美元，同比增长3%[61] - 住宅宽带收入每连接为60美元，同比增长4%[59] 用户数据 - UScellular拥有4310个自有塔，占总电信站点的62%[39] - 公司在本季度新增22,000个可市场化的光纤服务地址，光纤覆盖率达到33%[51] - 总服务地址同比增长7%，达到1.4百万[54] - 1Gig服务的可用性提升至62%[51] - 公司新增近28,000个住宅宽带连接，住宅宽带收入增长10%[56] - 住宅宽带客户中67%选择100 Mbps或更高的速度，较去年62%有所上升[56] 未来展望 - 预计2022年服务收入在31.15亿美元至32亿美元之间[45] - 预计2022年资本支出为7.8亿美元[45] - 2022年总运营收入预期为10.06亿美元，调整后的EBITDA预期为3.1亿美元[62] - 资本支出为1.05亿美元，同比增长50%[61]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总运营收入较上年下降1%，零售服务收入增长3%，入站漫游收入下降27%，其他服务收入增长8%，设备销售收入下降12% [33] - 平均每用户收入和平均每账户收入均增长4% [34] - 塔租赁收入较上年增长10% [35] - 调整后运营收入下降6%，调整后EBITDA下降4%，资本支出增长10% [37] - TDS电信第一季度总运营收入增长1%，调整后EBITDA增长3%，资本支出增长50% [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 美国蜂窝公司 - 后付费手机总新增用户减少13,000，净新增用户减少33,000，后付费手机客户流失率上升 [29][31] - 连接设备总新增用户减少4,000，固定无线新增用户有所增加 [29][30] - 预付费总新增用户减少7,000，净新增用户减少18,000 [32] TDS电信公司 - 新增22,000个可销售光纤服务地址，计划全年新增160,000个 [40][43] - 总宽带住宅连接数增长6%，住宅宽带总收入增长10% [46][47] - 住宅收入增长4%，商业收入下降6%，批发收入下降2% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 后付费市场竞争激烈，切换用户池同比下降近7%，公司新账户总新增用户较去年下降2%，但总新增用户份额较19和20年有所上升 [55] - 预付费市场切换用户池下降，公司在该切换用户池中的总新增用户份额表现良好 [22][97] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 美国蜂窝公司致力于优化财务和用户成果平衡，提升后付费ARPU，改善客户流失率，推进网络现代化和5G部署，拓展固定无线服务市场，参与IIJA计划 [17][20][25][26] - TDS电信公司专注投资高速宽带，扩大光纤覆盖范围，提升产品服务，争取A - CAM计划延期和IIJA宽带资金 [41][42] 行业竞争 - 无线行业竞争激烈，AT&T和Verizon升级活动积极，T - Mobile持续增长，有线电视在部分市场有竞争，但公司因业务区域偏农村受影响较小 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业虽受通胀和供应链影响，但有一定抗通胀能力，在经济挑战中表现较好 [18] - 美国蜂窝公司对第一季度财务成果满意，增长投资领域有积极势头，虽用户结果有挑战，但会平衡财务和用户成果 [28] - TDS电信公司对第一季度成果满意，按财务指导预期推进，光纤项目增长良好 [40] 其他重要信息 - 公司将于5月23日参加摩根大通科技、媒体和通信会议，6月2日与花旗进行非交易路演 [9] - 公司持续推进ESG项目，有多项举措体现承诺 [10] - 因EDGAR问题，多数SEC文件未在SEC网站显示，除TDS 10 - Q外均已在公司网站公布 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 无线竞争环境下客户流失率上升原因及宏观消费行为变化情况 - 总新增用户方面表现相对较好，切换用户池下降约7%，调整后新账户总新增用户较去年下降2%，总新增用户份额较19和20年上升；竞争环境与全国情况类似，T - Mobile和有线电视竞争存在，但公司受有线电视影响较小；当前是激进的升级环境，公司将关注新增线路和客户流失率问题，并计划推出不涨价承诺和其他降低流失率的计划 [55][56][57][58] - 非自愿流失率上升是因为2021年疫情期间坏账费用处于低位，第一季度坏账费用恢复到疫情前水平，符合公司指导预期 [60] - 门店流量同比略有下降，但无担忧 [61] 问题2: 区域市场策略实施结果、改进方向及提升有效性方法 - 公司对区域市场策略满意，过去12个月在各区域进行了40多次定价、促销和营销组合试验；后续将推出受区域试验启发的重大举措；ARPU增长得益于区域试验经验，无需特定套餐升级即可实现增长；公司会继续进行全国性项目和区域试验，优化策略 [64][65][66][67] 问题3: 2022年固定无线策略、预期营销速度、扩展规模及优先市场 - 低带宽产品总新增用户同比增长24%，净新增用户也有增长，超60,000客户使用该产品，可从中获取运营经验应用于毫米波和中频段频谱建设；毫米波产品已在10个城市推出，营销速度为300兆比特，技术试验速度近1吉比特；市场策略分两类，一类是经济上有吸引力的区域，IIJA计划可降低农村建塔成本，使固定无线产品在低密度区域盈利，还能改善5G移动体验、增加塔位租赁收入 [70][71][73][74][75][76] 问题4: 当前降低成本措施及2 - 3年成本削减效率举措和意义 - 公司有成本优化计划，已执行6年，涵盖工程、IT、保险等多方面；2017 - 2020年利润率从22%提升至超28%，2021年因促销投资略有下降；2022年因促销费用、高利润漫游收入减少和坏账费用增加，利润率有所下降，但仍在持续推进成本控制，去年开始采用零基预算 [79][80][81] 问题5: 美国蜂窝业务在合作或联盟方面的战略思考及进展 - 公司对合作持开放态度，认为在农村地区建设多个重复5G网络不合理，有机会通过合作降低资本强度、提供高质量服务；已进行多次对话，但无近期进展；当前频谱不是限制因素，覆盖是主要问题，IIJA计划可降低农村建塔成本，合作可进一步降低成本、共享运营成本；长期来看，在AR/VR、自动驾驶等领域，聚合频谱可提供差异化服务 [84][85][87][88][89] 问题6: 与其他运营商合作增加频谱对农村5G建设成本和性能的影响 - 目前频谱不是限制因素，覆盖是主要问题，合作可降低成本、共享运营成本；长期来看，在特定应用场景下，聚合频谱可提供差异化服务 [87][88][89] 问题7: 合作和网络共享机会的最新情况 - 公司认为有合作机会，可降低运营和资本成本，正在进行相关讨论，但无近期进展 [92] 问题8: 固定无线接入业务是否单独报告及报告位置 - 目前固定无线接入业务未单独报告，包含在预付费新增用户统计中，且大部分客户是低带宽4G客户，属于连接设备类别 [94][96] 问题9: 预付费客户流失率情况及切换用户池下降原因和扭转方法 - 第一季度预付费客户流失率通常反映第四季度结果，属正常情况，公司对预付费业务的优惠和客户生命周期管理活动满意；切换用户池下降主要是宏观经济因素，如通胀使人们用退税购买其他物品，以及预付费转后付费迁移因市场激进升级优惠增加 [98][99] 问题10: TDS电信第一季度OIBDA较好的原因及后续预期 - 第一季度调整后EBITDA增长3%，但大部分光纤服务地址部署在后续季度，成本将增加，全年指导不变，预计后续季度调整后EBITDA压力增大，公司会积极管理成本 [100] 问题11: 后付费升级市场情况及升级率趋势 - 2022年第一季度升级率为5.0%，低于2021年第一季度的5.6%；行业升级和补贴升级活动积极，客户因设备差异化不大而延长使用时间；公司认为有机会加大降低流失率投入，提升升级率，价格保护承诺是相关举措之一 [102][103][105]

公司业务概况 - 公司为约600万用户提供通信服务，旗下UScellular持股83%，TDS Telecom为全资子公司[10] - UScellular拥有480万零售连接，包括430万后付费和50万预付费连接，在21个州运营，拥有约4800名员工，4310座自有塔楼，6899个基站在运营[33] - TDS Telecom为32个州的120万连接提供服务，拥有约3100名员工[52] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年Q1总运营收入13.15亿美元，2021年为13.18亿美元，基本持平[16] - 2022年Q1总运营费用12.2亿美元，2021年为12.08亿美元，同比增长1%[16] - 2022年Q1总运营利润为0.95亿美元，2021年为1.1亿美元，同比降14%[16] - 2022年Q1净收入为0.72亿美元，2021年为0.71亿美元，同比增1%[16] - 2022年Q1归属TDS普通股股东净收入为0.44亿美元，2021年为0.57亿美元，同比降23%[16] - 2022年Q1资本支出为2.42亿美元，2021年为1.97亿美元，同比增23%[16] - 2022年Q1和2021年Q1的有效税率分别为34.5%和30.1%，2022年Q1公司收到1.25亿美元联邦所得税退款[21] - 2022年第一季度归属非控股股东的税后净收入为1100万美元，2021年同期为1200万美元[22] - 2022年第一季度TDS优先股股息增加，因2021年3月发行的UU系列优先股和2021年8月发行的VV系列优先股的季度股息[23] - 2022年第一季度TDS合并净收入为7200万美元，2021年为7100万美元[119] - 2022年第一季度TDS EBITDA为3.71亿美元，2021年为3.79亿美元[119] - 2022年第一季度TDS自由现金流为1.1亿美元，2021年为 - 5500万美元[123] - 2022年第一季度服务收入10.62亿美元，设备和产品销售收入2.53亿美元，总运营收入13.15亿美元；2021年同期分别为10.42亿美元、2.76亿美元和13.18亿美元[143] - 2022年第一季度运营费用12.2亿美元，运营收入9500万美元；2021年同期分别为12.08亿美元和1.1亿美元[143] - 2022年第一季度净收入7200万美元，归属于TDS普通股股东的净收入4400万美元，基本每股收益0.38美元，摊薄每股收益0.37美元；2021年同期分别为7100万美元、5700万美元、0.49美元和0.48美元[143] - 2022年第一季度综合收入7300万美元，归属于TDS股东的综合收入6200万美元；2021年同期分别为7200万美元和6000万美元[145] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为3.81亿美元，投资活动使用的净现金为8.48亿美元，融资活动提供的净现金为6.49亿美元；2021年同期分别为1.65亿美元、14.8亿美元和9.42亿美元[148] - 截至2022年3月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为5.96亿美元；截至2021年12月31日为10.79亿美元[148] - 截至2022年3月31日，总资产为141.24亿美元；截至2021年12月31日为134.93亿美元[150] - 截至2022年3月31日，流动资产为20.85亿美元；截至2021年12月31日为20.44亿美元[150] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总负债和权益分别为141.24亿美元和134.93亿美元[153] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总权益分别为67.61亿美元和67.34亿美元[153] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司TDS股东权益分别为59.60亿美元和59.27亿美元[153] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司长期债务净额分别为35.67亿美元和29.28亿美元[153] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司递延所得税负债净额分别为9.48亿美元和9.21亿美元[153] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司应付账款分别为3.88亿美元和4.81亿美元[153] - 2022年第一季度，归属于TDS股东的净收入为6100万美元[156] - 2022年第一季度，归属于非控股权益的净收入为1000万美元[156] - 2022年第一季度，其他综合收入为100万美元[156] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司合并可变利益实体持有的资产分别为14.06亿美元和14.56亿美元[154] - 2022年第一季度总运营收入为13.15亿美元，2021年同期为13.18亿美元[167] - 2022年3月31日合同资产为900万美元，合同负债为3.02亿美元；2021年12月31日合同资产为1000万美元，合同负债为2.89亿美元[170] - 截至2022年3月31日，预计剩余履约义务的服务收入2022年剩余时间为3.56亿美元，2023年为2亿美元，之后为1.57亿美元，总计7.13亿美元[172] - 2022年3月31日合同成本资产为1.44亿美元，2021年12月31日为1.49亿美元；2022年和2021年第一季度摊销均为2900万美元[173] - 2022年第一季度归属TDS普通股股东的基本每股收益为0.38美元，摊薄后每股收益为0.37美元；2021年同期分别为0.49美元和0.48美元[185] - 截至2022年3月31日，许可证余额为46.86亿美元，较2021年12月31日的40.97亿美元增加[187] - 截至2022年3月31日，非合并实体总投资为5.06亿美元，较2021年12月31日的4.79亿美元增加[190] - 2022年第一季度，权益法投资的收入为18.16亿美元，运营费用为13.77亿美元，净收入为4.35亿美元；2021年同期分别为17.33亿美元、12.8亿美元和4.65亿美元[191] UScellular业务线数据关键指标变化 - 2022年Q1总运营收入中，UScellular为10.1亿美元，同比降1%[16] - 2022年Q1总运营费用中，UScellular为9.39亿美元，与2021年持平[16] - 截至2022年3月31日，后付费手机总净亏损增加，主要因新增用户减少和行业竞争导致的用户流失增加[35] - 2022年第一季度后付费每用户平均收入（ARPU）为49.71美元，2021年同期为47.65美元，增长4%；每账户平均收入（ARPA）为129.93美元，2021年同期为125.25美元，增长4%[38] - 2022年第一季度UScellular总运营收入为10.1亿美元，2021年同期为10.23亿美元，下降1%；运营收入为7100万美元，2021年同期为8400万美元，下降15%；净收入为5200万美元，2021年同期为6200万美元，下降17%[39] - 2022年第一季度UScellular资本支出为1.37亿美元，2021年同期为1.25亿美元，增长10%[39] - 2022年第一季度UScellular净收入为5200万美元，2021年为6200万美元[120] - 2022年第一季度UScellular EBITDA为2.88亿美元，2021年为2.98亿美元[120] - 2020年UScellular以1400万美元竞得243个3.5GHz频段无线频谱许可证，其中500万美元相关许可证受规则限制[125] - 2021年UScellular以12.83亿美元竞得254个3.7 - 3.98GHz频段无线频谱许可证，预计2021 - 2024年支付1.87亿美元相关费用[126] - 2022年UScellular以5.8亿美元竞得380个3.45 - 3.55GHz频段无线频谱许可证，许可证于5月4日获批[127] - 2022年1月，UScellular在拍卖110中以5.8亿美元中标380个无线频谱许可证，已支付2000万美元，其余在1月和2月支付[188] - 2022年第一季度，UScellular在其循环信贷协议下借款并偿还7500万美元[193] - 2022年第一季度，UScellular在出口信贷融资协议下借款1.5亿美元[197] TDS Telecom业务线数据关键指标变化 - 2022年Q1总运营收入中，TDS Telecom为2.51亿美元，同比增1%[16] - 2022年Q1总运营费用中，TDS Telecom为2.23亿美元，同比增3%[16] - 截至2022年3月31日，TDS Telecom服务地址从130万增长7%至140万，1Gig服务覆盖范围从55%提升至62%，包括有线电视市场，33%的服务地址由光纤提供服务[55] - 2022年第一季度TDS Telecom总运营收入为2.51亿美元，2021年同期为2.49亿美元，增长1%；运营收入为2800万美元，2021年同期为3200万美元，下降11%；净收入为2300万美元，2021年同期为2400万美元，下降7%[66] - 2022年第一季度TDS Telecom资本支出为1.05亿美元，2021年同期为7000万美元，增长50%[66] - 2022年第一季度TDS TELECOM净收入为2300万美元，2021年为2400万美元[120] - 2022年第一季度TDS TELECOM EBITDA为8300万美元，2021年为8000万美元[120] 公司债务情况 - 2022年3月31日，TDS和UScellular现有债务工具的未动用借款额度分别为5.49亿美元和5.9亿美元[81] - 2022年第一季度，TDS和UScellular在定期贷款协议下分别借入1.5亿美元和4亿美元，UScellular在出口信贷融资协议下借入1.5亿美元，在应收账款证券化协议下偿还5000万美元，在回购协议下借入6000万美元[82][83][84][85][87] - 截至2022年3月31日，TDS和UScellular在循环信贷协议下的未使用借款额度分别为3.99亿美元和3亿美元，在定期贷款协议下的未使用借款额度分别为1.5亿美元和1亿美元，在应收账款证券化协议下的未使用借款额度为5000万美元，在回购协议下的未使用借款额度为1.4亿美元[82][83][85][87] - 截至2022年3月31日，公司约60%的长期债务为固定利率票据，约40%为浮动利率债务[138] - 2022年剩余时间至2026年及以后，长期债务本金还款额分别为5000万美元、1.6亿美元、1.6亿美元、1.6亿美元、1.6亿美元和318亿美元，加权平均利率分别为2.7%、2.3%、2.3%、2.3%、2.3%和4.7%，总计324.9亿美元，加权平均利率4.6%[140] - 2022年3月31日零售长期债务账面价值15亿美元，公允价值13.99亿美元；机构长期债务账面价值5.35亿美元，公允价值4.88亿美元；其他长期债务账面价值15.9亿美元，公允价值15.9亿美元[178] - 2021年12月31日零售长期债务账面价值15亿美元，公允价值15.94亿美元；机构长期债务账面价值5.35亿美元，公允价值6.59亿美元；其他长期债务账面价值9.44亿美元，公允价值9.44亿美元[178] - 截至2022年3月31日，TDS循环信贷协议最大借款能力为4亿美元，可用金额为3.99亿美元；UScellular最大借款能力为3亿美元，可用金额为3亿美元[192] - 截至2022年3月31日，TDS定期贷款协议最大借款能力为5亿美元，已借款3.49亿美元，可用金额为1.5亿美元；UScellular最大借款能力为8亿美元，已借款6.99亿美元，可用金额为1亿美元[194] - 截至2022年3月31日，应收账款证券化协议下未偿还借款为4亿美元，未使用借款能力为5000万美元；回购协议下未偿还借款为6000万美元，未使用借款能力为1.4亿美元[199][201] 公司收入与成本结构变化 - 2022年第一季度，住宅收入因宽带连接增长而增加，商业收入和批发收入分别因CLEC市场连接减少和接入收入下降而减少[71][72] - 2022年第一季度，服务成本因工厂和维护费用减少而下降，销售、一般和行政费用因支持增长的费用增加而上升，折旧、摊销和增值因新光纤资产资本支出增加和软件摊销增加而上升[73][74][75] 公司股份回购情况 - 2022年第一季度，TDS回购254,102股普通股，花费500万美元，平均每股成本18.21美元，剩余可回购最大金额为1.73亿美元；UScellular回购363,821股普通股，花费1000万美元，平均每股成本28.64美元，累计授权回购数量为3,153,000股[99][100] 公司现金流量情况 - 2022年第一季度，TDS的现金、现金等价物和受限现金增加1.8

业绩总结 - 公司计划在未来五年内将光纤服务地址增加三倍，目标市场可服务光纤地址为393K[15] - 截至2021年底，光纤服务地址在公司固网（包括现有和扩展）覆盖范围内达到了43%[17] - 公司预计在未来五年内，光纤服务地址的渗透率将从33%提升至约50%[17] - 公司在光纤市场推出后12个月内的宽带渗透率超出预期[17] - 公司在过去48年中每年都增加了每股股息，最新股息为0.80美元[4] 收入增长策略 - 公司致力于通过平均每个连接的收入增长、宽带渗透率增长和持续的光纤扩展来增加收入[14] - 公司将继续优化基础设施项目，以提高资本回报[10] - 公司计划通过减少遗留成本和利用规模推动创新与自动化来转型业务[12] 人才与文化 - 公司致力于吸引和留住顶尖人才，培养多元化和包容性的文化[14] 未来展望 - 公司将继续关注增长，推动网络的进步和团队的投资[10]

财务数据和关键指标变化 - 2020年初以来公司筹集35亿美元新资本，赎回18亿美元债务，平均融资成本从6.7%降至5%，每年节省3700万美元息票 [15] - 2021年第四季度总运营收入10.68亿美元，基本与去年持平；零售服务收入增长2%至6.96亿美元；入站漫游收入下降27%至2400万美元；其他服务收入增长3%至6200万美元；设备销售收入下降4% [49][50] - 2021年第四季度调整后运营收入为1.81亿美元，同比增长1%；调整后EBITDA为2.25亿美元，同比增长1% [55][57] - 2021年全年总运营收入41亿美元，增长2%；总现金支出33亿美元，增长3%；调整后运营收入和调整后EBITDA均下降1% [58][59] - 2022年公司预计服务收入31 - 32亿美元；调整后运营收入7.5 - 9亿美元；调整后EBITDA 9.25 - 10.75亿美元；资本支出7 - 8亿美元 [60][62] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 2021年第四季度后付费手机总新增用户同比增加6000，主要因换机活动和促销活动；联网设备总新增用户同比减少12000，因热点销售下降 [45] - 2021年第四季度后付费手机客户流失率为1.10%，高于去年的1.01%；总后付费客户流失率为1.35%，高于去年 [46][47] - 2021年预付费业务持续改善，总新增用户同比增加7000，预付费用户总数较去年底增加14000 [48] - 2021年第四季度后付费用户每用户平均收入为48.62美元，同比增长2%；每账户平均收入也同比增长2% [53] - 2021年第四季度塔架租赁收入增长9% [54] 电信业务 - 2021年公司新增86000个光纤可销售服务地址，使光纤地址总数接近40万个 [65] - 2021年第四季度总服务地址同比增长7%，58%的服务区域可提供1G宽带速度；住宅连接总数增长2%；平均住宅每连接收入增长4% [79][80] - 2021年第四季度电信宽带住宅连接数增长7%；总住宅宽带收入增长12% [81][82] - 2021年第四季度总收入同比增长2%，住宅收入增长6%，商业收入下降7%，批发收入下降2% [83] - 2021年第四季度调整后EBITDA增长2%至7500万美元，全年下降2%；资本支出季度增长2%，全年增长12% [85] - 2022年公司预计电信总收入10.1 - 10.4亿美元；调整后EBITDA 2.6 - 2.9亿美元；资本支出5 - 5.5亿美元 [86][89] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司将继续投资光纤项目，扩大光纤服务地址数量，计划未来五年达到120万个 [71] - 公司将利用基础设施法案资金，改善固定无线和5G网络经济状况，提高网络覆盖和用户体验 [29][33] - 公司将继续推进5G频谱战略，部署中频段频谱，优化网络体验 [24][26] - 公司将加强人才投资，注重多样性、公平性和包容性，保持良好的企业文化 [35][36] 行业竞争 - 后付费市场竞争激烈，客户换机周期延长，设备促销效果受影响，公司采取多种措施稳定市场份额 [37][38][39] - 行业内促销活动频繁，公司预计2022年促销环境仍将持续，对财务产生相应影响 [52][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宽带需求持续增长，郊区和农村市场受益于人口迁移，5G和基础设施法案为公司带来机遇 [10] - 公司对2022年业务增长持乐观态度，将通过多种方式提高资本回报率，实现长期增长目标 [28][42][43] - TDS Telecom对未来充满信心，将继续推进转型战略，扩大市场份额，提高盈利能力 [64] 其他重要信息 - 5月起Colleen Thompson将接管投资者关系职能，Peter Sereda将退休，Vicki Villacrez将接任CFO [3][9] - 公司团队将参加3月7日的Raymond James和Morgan Stanley会议以及3月14日的Deutsche Bank会议 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待固定无线接入机会，包括可寻址市场、部署计划、竞争环境以及政府刺激资金的时间安排 - 无基础设施补贴时，固定无线接入的最佳机会是在半径4 - 5英里内有几百个家庭和企业的塔架，初期用毫米波服务，后期用中频段；有基础设施补贴时，机会更大，可降低成本、补贴5G部署、增加塔架共址收入 [94][95][97] - 目前无补贴市场规模暂无确切数据，公司正稳步推进服务，有基础设施资金将加速发展 [95][97] - 预计今年晚些时候有可用地图，2023年开始有大量州政府拨款 [98][99] 问题2: 固定无线接入的目标市场是谁 - 目标市场包括铜缆、DSL升级和未升级的有线电视网络用户，但光纤覆盖区域不是好的经济选择，具体市场规模需看资金流向 [101][102] 问题3: TDS运营收入指引良好，但EBITDA下降，能否说明扩张市场的运营成本和损失情况，以及未来几年的情况；UScellular客户流失率受竞争压力影响，如何在这种环境下实现新频谱和资本支出的投资回报率目标 - TDS EBITDA下降是因为市场扩张，2022年新社区数量增加，前期投入大，但公司对投资回报有信心，早期光纤市场贡献利润率已达预期 [105] - UScellular实现投资回报率目标的方法包括：在预付费、商业和政府、塔架等增长领域持续投资；在第二季度推出基于个性化引擎的升级方案，进行更有针对性的推广 [109][110][111] 问题4: 如何考虑公司在5G和光纤周期内的杠杆率、资金来源和用途，是否有特定目标 - 公司过去几年为频谱购买增加了杠杆率，目前债务与EBITDA比率处于2倍多，目标是保持在2 - 3倍之间，并维持当前评级 [114] - 公司未在当前计划中过多假设基础设施资金，这些资金是额外机会 [115] 问题5: UScellular 2022年利润率展望处于20%多，而全国性运营商在50%或以上，无线业务利润率的结构性差异和临时性差异是什么，以及在多年内提高当前收入基础利润率的机会在哪里 - 2022年公司面临入站漫游收入下降、促销成本上升等问题，但零售服务收入增长，且成本优化计划取得进展，费用仅适度增加 [118][119] - 长期来看，提高利润率的机会在于扩大预付费、商业和政府、固定无线、塔架等业务，利用基础设施资金，改善后付费业务的客户增长和流失率 [120] 问题6: 塔架业务2022年和未来三年的具体目标是什么，将其作为独立业务部门并提供更多盈利和指标披露的利弊是什么；无线和有线业务结合基础设施资金是否会创造新的合作机会 - 塔架业务近期目标是继续扩大收入，通过提高共址率、缩短周期时间和积极营销实现；长期目标是建设更多塔架，改善成本结构、覆盖范围和收入来源 [125] - 无线和有线业务是否有合作机会取决于政府拨款计划的结构，如果按地理区域分配，公司将与TDS Telecom合作；如果按技术分配，公司将独立投标 [126][127][128]

业绩总结 - 2021年第四季度服务收入为782百万美元，同比增长1%[53] - 2021年第四季度设备销售收入为286百万美元，同比下降4%[53] - 2021年第四季度总运营收入为1,068百万美元，同比下降0.5%[53] - 2021年第四季度调整后的EBITDA为225百万美元，同比增长1%[53] - 2021年第四季度调整后的OIBDA为181百万美元，同比增长1%[53] - 2021年第四季度系统运营费用为196百万美元，同比下降3%[53] - 2021年第四季度SG&A费用为359百万美元，同比下降4%[53] - 2021年第四季度塔租金收入为21.5百万美元，同比增长9%[49][51] - 2021年第四季度智能手机连接数同比增加48,000[23] - 2021年第四季度的后付费客户流失率为1.01%[33] - 2021年净收入（GAAP）为1.6亿美元，较2020年的2.33亿美元下降31.4%[118] - 2021年税前收入（GAAP）为1.8亿美元，较2020年的2.5亿美元下降28%[118] - 2021年利息费用为1.75亿美元，较2020年的1.12亿美元增长56.3%[118] - 2021年EBITDA（非GAAP）为10.33亿美元，较2020年的10.45亿美元下降1.1%[118] - 2021年调整后EBITDA（非GAAP）为10.54亿美元，较2020年的10.63亿美元下降0.8%[118] - 2021年调整后OIBDA（非GAAP）为8.69亿美元，较2020年的8.76亿美元下降0.8%[118] 未来展望 - 2022年服务收入预期在3,075百万至3,125百万美元之间[55] - 2022年调整后的OIBDA预期在850百万至950百万美元之间[55] 资本支出与用户数据 - 2021年资本支出为411百万美元，较2020年的368百万美元增长12%[85] - 2021年住宅宽带收入增长12%[78] - 2021年住宅每连接收入为57.86美元，较2020年的55.66美元增长4%[77] 税收与费用 - 2021年收入税费用为2000万美元，2020年为1700万美元[118] - 2021年折旧、摊销和增值费用为6.78亿美元，较2020年的6.83亿美元略有下降[118] 盈利能力衡量标准 - TDS和UScellular使用调整后EBITDA和调整后OIBDA作为盈利能力的衡量标准[127] - TDS未能提供税收影响的合理预测，因此无法提供相关指导[114]

公司业务布局 - 公司为约600万用户提供通信服务，通过持股82%的子公司UScellular提供无线服务，通过全资子公司TDS Telecom提供宽带、视频和语音服务[164] - 2021年第一季度，公司将有线和有线电视业务合并为TDS Telecom单一报告部门[165] - UScellular是公司82%控股子公司，服务500万连接用户，包括440万后付费、50万预付费和10万转售及其他连接用户，在21个州运营，拥有约4800名员工、4301座自有塔和6898个运营基站[187][188] - TDS Telecom是公司全资子公司，服务120万连接用户，分布在32个州，拥有约3000名员工[212][214] - 公司通过持股82%的子公司UScellular开展无线业务[357] - 公司通过全资子公司TDS Telecom提供宽带、视频和语音服务[357] 股息与股票回购 - 2021年，公司向普通股和优先股股东分别支付了8000万美元和3900万美元的季度现金股息，普通股股息每股提高3%，2022年2月，季度普通股股息从每股0.175美元提高到0.180美元[170] - 2021年，公司回购402,989股普通股，花费800万美元，平均每股成本19.04美元，截至2021年12月31日，公司股票回购计划剩余最高金额为1.77亿美元[170] - 2021年TDS回购402,989股普通股，花费800万美元，平均每股成本19.04美元；截至2021年12月31日，计划中可回购的最大金额为1.77亿美元[274] - 2021年，UScellular回购989,988股普通股，花费3100万美元，平均每股成本31.37美元；截至2021年12月31日，授权回购的累计总数为3,517,000股[274] - 2021年TDS普通股每股季度股息为0.175美元，2020年为0.170美元；2022年第一季度提高至0.180美元[277] 公司整体财务数据 - 2021年，公司总运营收入53.29亿美元，同比增长2%；总运营费用50.68亿美元，同比增长2%；总运营收入2.61亿美元，同比增长1%[173] - 2021年，公司净收入1.88亿美元，同比下降30%；归属于TDS股东的净收入1.56亿美元，同比下降31%；归属于TDS普通股股东的净收入1.17亿美元，同比下降48%[173] - 2021年，公司调整后OIBDA为11.80亿美元，同比下降1%；调整后EBITDA为13.72亿美元，同比下降1%；资本支出12.01亿美元，同比下降9%[173] - 2021年利息费用增加，主要是由于2020年8月发行5亿美元6.25%的UScellular高级票据、2020年12月和2021年5月分别发行5亿美元5.50%的UScellular高级票据，以及2021年注销5700万美元与赎回高级票据相关的未摊销债务发行成本[176] - 2021年所得税有效税率为15.1%，2020年为6.4%，主要因2020年税率包含《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》所得税优惠，2021年不再有该优惠[177] - 2022年初公司收到1.25亿美元所得税退款，与《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》允许的2020年净运营亏损结转有关[178] - 2021年归属于非控股股东的税后净收入为3200万美元，2020年为4300万美元[179] - 2021年TDS现金、现金等价物和受限现金减少10.38亿美元；经营活动提供净现金11.03亿美元，投资活动使用现金24.62亿美元，融资活动提供现金3.21亿美元[281][282][283] - 2020年TDS现金、现金等价物和受限现金增加9.78亿美元；经营活动提供净现金15.32亿美元，投资活动使用现金15.11亿美元，融资活动提供现金9.57亿美元[284][285][286] - 2021年和2020年公司合并净利润分别为1.88亿美元和2.69亿美元，EBITDA分别为13.48亿美元和13.65亿美元，Adjusted EBITDA分别为13.72亿美元和13.85亿美元，Adjusted OIBDA分别为11.8亿美元和11.9亿美元，营业收入分别为2.61亿美元和2.59亿美元[327] - 2021年和2020年公司经营活动现金流分别为11.03亿美元和15.32亿美元，用于物业、厂房和设备增加的现金支出分别为11.31亿美元和13.38亿美元，自由现金流分别为 - 2800万美元和1.94亿美元[331] - 2021年总运营收入为53.29亿美元，2020年为52.25亿美元，2019年为51.76亿美元[336] - 2021年运营收入为2.61亿美元，2020年为2.59亿美元，2019年为1.79亿美元[336] - 2021年净收入为1.88亿美元，2020年为2.69亿美元，2019年为1.47亿美元[336][338][341] - 2021年归属于TDS普通股股东的净收入为1.17亿美元，2020年为2.26亿美元，2019年为1.21亿美元[336] - 2021年基本每股收益为1.03美元，2020年为1.97美元，2019年为1.06美元[336] - 2021年综合收入为1.97亿美元，2020年为2.74亿美元，2019年为1.48亿美元[338] - 2021年经营活动提供的净现金为11.03亿美元，2020年为15.32亿美元，2019年为10.16亿美元[341] - 2021年投资活动使用的净现金为24.62亿美元，2020年为15.11亿美元，2019年为12.49亿美元[341] - 2021年融资活动提供的净现金为3.21亿美元，2020年为9.57亿美元，2019年使用2.2亿美元[341] - 2021年末总资产为134.93亿美元，2020年末为125.25亿美元[343] - 2021年末总负债和权益为134.93亿美元，2020年末为125.25亿美元[346] - 2021年末总权益为67.34亿美元，2020年末为55.93亿美元[346] - 2021年末TDS股东权益为59.27亿美元，2020年末为48.04亿美元[346] - 2021年末非控股权益为8.07亿美元，2020年末为7.89亿美元[346] - 2021年末长期债务净额为29.28亿美元，2020年末为34.24亿美元[346] - 2021年末递延所得税负债净额为9.21亿美元，2020年末为8.63亿美元[346] - 2021年末合并总资产中，合并可变利益实体（VIEs）持有的资产为14.56亿美元，2020年末为10.42亿美元[347] - 2021年末合并总负债中，合并VIEs的某些负债为2100万美元，2020年末为1800万美元[347] - 归属于TDS股东的净收入为1.56亿美元[349] - 归属于非控股权益（分类为权益）的净收入为3200万美元[349] - 2018年12月31日公司总权益为52.93亿美元[354] - 2019年12月31日公司总权益为54.04亿美元[351][354] - 2020年12月31日公司总权益为55.93亿美元[351] - 2019年TDS股东净收入为2.26亿美元，非控股权益净收入为0.43亿美元[351] - 2018年TDS股东净收入为1.21亿美元，非控股权益净收入为0.26亿美元[354] - 2019年其他综合收入为0.05亿美元，2018年其他综合损失为0.01亿美元[351][354] - 2019年TDS普通股和A类普通股股息为每股0.68美元，2018年为每股0.66美元[351][354] UScellular业务数据 - 2021年UScellular运营收入41.22亿美元，TDS Telecom为10.06亿美元，其他为2.01亿美元，总运营收入53.29亿美元，同比增长2%[173] - 2021年UScellular运营费用39.52亿美元，TDS Telecom为8.96亿美元，其他为2.20亿美元，总运营费用50.68亿美元，同比增长2%[173] - 截至2021年12月31日，后付费手机总净亏损减少，主要因消费者转网活动增加使新增用户增多，但后付费手机客户流失率上升部分抵消该影响；后付费联网设备净新增减少，主要因与新冠疫情相关资金支持减少导致互联网相关产品需求降低[193][194] - 2021年后付费用户平均每用户收入（ARPU）为48.03美元，2020年为47.01美元，增长2%；平均每账户收入（ARPA）为125.92美元，2020年为122.93美元，增长2%[196] - 2021年UScellular总运营收入为41.22亿美元，2020年为40.37亿美元，增长2%；运营支出为39.52亿美元，2020年为38.64亿美元，增长2%；运营收入为1.7亿美元，2020年为1.73亿美元，下降2%；净收入为1.6亿美元，2020年为2.33亿美元，下降31%[198] - 2021年UScellular资本支出为7.8亿美元，2020年为9.4亿美元；2022年预计在7 - 8亿美元之间[266][267] - 2022年1 - 2月，UScellular为拍卖110中赢得的无线频谱许可证支付5.6亿美元[271] - 2021年和2020年UScellular净利润分别为1.6亿美元和2.33亿美元，EBITDA分别为10.33亿美元和10.45亿美元，Adjusted EBITDA分别为10.54亿美元和10.63亿美元，Adjusted OIBDA分别为8.69亿美元和8.76亿美元，营业收入分别为1.7亿美元和1.73亿美元[328] TDS Telecom业务数据 - TDS Telecom通过网络扩展使服务地址从130万增长7%至140万，截至2021年12月31日，为58%的总覆盖区域提供1Gig服务，43%的有线服务地址实现光纤到户，去年为36%[218] - 截至2021年12月31日，TDS Telecom住宅连接总数为93.56万，2020年为91.44万，增长2%；商业连接数为26.43万，2020年为28.67万，下降8%；总连接数基本持平[219] - 66%的住宅宽带客户选择100 Mbps或更高速度，8%选择1Gig速度[224] - 2021年住宅每连接总收入增长5%[224] - 2021年与2020年相比，住宅有线运营商收入3.45亿美元增长4%，有线扩展收入3400万美元增长74%，有线电视收入2.63亿美元增长8%，总住宅收入6.41亿美元增长8%[226] - 2021年与2020年相比，商业收入1.83亿美元下降6%，批发收入1.81亿美元下降3%，总服务收入10.05亿美元增长3%，设备收入100万美元下降12%，总运营收入10.06亿美元增长3%[226] - 2021年与2020年相比，运营费用8.96亿美元增长4%，运营收入1.1亿美元下降1%，净收入9000万美元下降10%，调整后OIBDA 3.1亿美元下降1%，调整后EBITDA 3.1亿美元下降2%，资本支出4.11亿美元增长12%[226] - 2021年TDS Telecom资本支出为4.11亿美元，2020年为3.68亿美元；2022年预计在5 - 5.5亿美元之间[267] - 2021年和2020年TDS TELECOM净利润分别为9000万美元和1亿美元，EBITDA分别为3.08亿美元和3.16亿美元，Adjusted EBITDA分别为3.1亿美元和3.17亿美元，Adjusted OIBDA分别为3.1亿美元和3.14亿美元，营业收入均为1.1亿美元[328] 借款与信贷协议 - 截至2021年12月31日，TDS和UScellular未动用借款能力分别为6.99亿美元和9.5亿美元，2022年2月17日降至5.49亿美元和6.15亿美元[241] - 2021年7月，TDS和UScellular分别签订4亿美元和3亿美元无担保循环信贷协议，截至2021年12月31日未偿借款除信用证外为零，未使用借款能力分别为3.99亿美元和3亿美元[242] - 2021年7月，TDS和UScellular修订定期贷款协议，增加3亿美元和2亿美元借款能力，总借款能力达5亿美元，截至2021年12月31日，未偿借款分别为2亿美元和2.99亿美元，未使用借款能力分别为3亿美元和2亿美元[243] 证券发行与赎回 - 2021年3月和8月，TDS分别发行优先股获得4.2亿美元和6.9亿美元总收益，净现金收益分别为4.06亿美元和6.68亿美元[250][254] - 2021年5月、6月和9月，TDS和UScellular赎回多笔高级票据，赎回时记录了未摊销债务发行成本的利息费用[251][253][255] - 2021年10月，公司赎回1.95亿美元5.875%的2061年到期优先票据，记录700万美元利息费用[256] - UScellular货架注册声明允许不时发行高级或次级债务证券、优先股和存托股份，最高注册金额为10亿美元[257] 频谱拍卖与许可证 - 2020 - 2

财务数据和关键指标变化 - 公司自2020年初以来筹集34亿美元新资本，平均成本4.9%，赎回16亿美元债务，加权平均成本7%，每年节省约3300万美元 [13] - 第三季度所得税税率为29%，较2020年因《CARES法案》获得一次性福利后的水平大幅上升 [15] - 第三季度总运营收入10.16亿美元，同比下降1100万美元或1%；零售服务收入增至6.99亿美元，同比增加2500万美元；入站漫游收入3000万美元，同比减少1200万美元；其他服务收入5900万美元，与去年持平；设备销售收入同比减少2400万美元 [28] - 第三季度设备亏损从2020年的500万美元增至2400万美元，同比增加1900万美元，这是盈利能力同比下降的原因 [30] - 第三季度后付费用户每用户或连接平均收入为48.12美元，同比增加1.02美元或约2%；每账户平均收入同比增长2.72美元或2% [31] - 第三季度调整后运营收入2.13亿美元，同比下降8%；总现金支出8.03亿美元，同比增加800万美元或1%；系统运营总费用同比增加1%；漫游费用同比减少800万美元或17%；设备销售成本同比减少500万美元或2%；销售、一般和行政费用同比增加1100万美元或3% [33] - 第三季度调整后EBITDA为2.62亿美元，同比减少2000万美元或7%；未合并实体的股权和收益同比持平 [35] - 2021年全年服务收入指引范围缩小至30.75 - 31.25亿美元；调整后运营收入和调整后EBITDA指引范围维持在8.5 - 9.5亿美元和10.25 - 11.25亿美元；资本支出指引范围降至7 - 8亿美元 [36] - TDS电信第三季度总收入同比增长2%至2.52亿美元；现金支出同比增长3%；调整后EBITDA同比下降2%至7700万美元；资本支出同比下降1%至9100万美元 [50][53] - TDS电信更新2021年指引，预计收入在9.9 - 10.2亿美元，调整后EBITDA在2.95 - 3.15亿美元，资本支出在4 - 4.5亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务（UScellular） - 后付费手机新增用户同比增加3000人；连接设备新增用户同比减少26000人；智能手机总连接数本季度增加8000人，过去12个月增加65000人 [25] - 预付费新增用户同比增加9000人 [26] - 后付费手机客户流失率从去年的0.88%升至0.95%；总后付费客户流失率为1.15%，高于去年 [27] - 第三季度塔租赁收入同比增长6% [32] 电信业务（TDS Telecom） - 业务覆盖范围同比增长6%，服务140万个服务地址 [38] - 本季度新增20000个光纤服务地址，光纤服务地址占有线服务地址比例超40% [40] - 住宅总连接数增长3%；电信宽带住宅连接数增长7%；平均住宅每连接收入增长4% [42] - 总住宅宽带收入增长13%；提供1G宽带服务覆盖57%的业务范围，该区域20%的新客户选择此服务 [43] - 63%的住宅客户订阅多种服务；住宅视频连接数基本持平；有线业务增长6%，抵消了有线电视市场的损失；提供IPTV服务的有线市场视频附加率为38% [44] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司致力于保持财务灵活性，通过筹集新资本、赎回高成本债务降低资产负债表平均成本，未来将继续通过多种工具进入债务资本市场 [12][14] - UScellular继续推进战略优先事项，包括区域化运营、推动企业和政府及预付费业务增长、发展塔业务、推进网络现代化和5G部署、开展毫米波固定无线接入试验和商业化 [15][17][19] - TDS电信通过投资高速宽带服务实现增长，包括利用现有网络和在新市场建设光纤，扩大业务覆盖范围，提高服务速度，推出TDS TV+产品增加视频连接 [41][44] 行业竞争 - 第三季度行业内针对新老客户的激进促销活动持续，预计假期及以后仍将保持高水平，这对UScellular后付费用户结果和设备亏损产生影响 [16] - UScellular通过区域化战略测试不同优惠，平衡用户增长和盈利能力 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业促销活动将持续影响公司财务状况，2021年全年指引已反映相应财务影响 [30] - 对毫米波固定无线接入业务前景乐观，认为该业务有需求，有望成为改变游戏规则的产品，2022年将加大商业化力度，政府基础设施法案若通过将有助于该技术在服务不足地区的部署 [20] - 供应链限制对公司有一定影响，但目前已有效管理，未对业绩产生重大影响，公司将继续密切关注全球供应和物流风险 [22] - UScellular员工敬业度高，净推荐值达40，当前员工保留率高于去年，这对公司财务有积极影响 [23] - TDS电信对光纤战略充满信心，虽建设进度受许可复杂性和承包商调度延迟影响，但仍将增加未来几年的资本支出，预计2022 - 2024年资本支出将处于较高水平，2025 - 2026年市场建设将基本完成 [45][96] 其他重要信息 - 公司企业关系角色将在未来几个季度过渡给Colleen Thompson，之后Jane McCahon将担任TDS和UScellular的公司秘书 [3] - 公司发布了首份ESG报告，将每季度简要介绍体现ESG承诺的近期行动 [10] - 因FCC关于正在进行的110号频谱拍卖的反勾结规则，公司不会回应任何与频谱拍卖相关的问题 [11] - UScellular将于11月30日参加富国银行虚拟TMT峰会，1月3 - 5日亲自参加Raymond James Deer Valley峰会，1月6日虚拟参加花旗AppsEconomy会议 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于UScellular和TDS的指引范围收紧，以及UScellular OIBDA未收紧的原因，在竞争环境下如何达到指引的中点、低端或高端 - 促销活动水平将决定公司在指引范围内的位置，若客户获取成功、促销接受度高，将处于指引低端；若未达目标，可能处于高端。大部分促销费用通过滞后信用管理，约一半在促销季度计入设备亏损，其余在合同期内分摊至服务收入 [62][63] 问题2：与去年第四季度相比，今年第四季度的竞争活动和公司成功情况如何 - 公司希望本季度业务更活跃，预计今年转换用户池更大，有助于客户获取，在客户流失方面也会表现较好 [64] 问题3：请介绍公司固定无线接入的试验阶段情况，以及与其他公司的差异和政府补贴的影响 - 公司固定无线接入试验和商业化基于宏蜂窝，与Verizon主要基于小基站不同，旨在覆盖农村地区。技术试验结果良好，已转向商业试验和测试客户需求，但仍需解决运营问题。政府补贴虽有助于覆盖农村用户和建设基站，但并非使该产品盈利的必要条件，预计2022年进行测试和扩展 [66][67][69] 问题4：5G对公司消费者和企业客户的收入、ARPU机会如何，以及FAA和FCC关于C波段的裁决对公司5G部署的影响 - 公司C波段频谱将于2023年末启用，有信心届时问题将得到解决，不会影响部署。在5G部署方面，项目处于第三阶段，约35%的站点已升级，进展顺利。在消费者端，公司认为无法通过价格计划溢价实现5G增量货币化，但可通过新产品和服务（如固定无线接入）实现，5G将是提供优质网络体验和推动市场份额的关键 [73][75][76] 问题5：T-Mobile与沃尔玛和塔吉特的新零售合作，以及对农村和小市场的关注，对公司竞争环境有何影响 - 公司未看到重大变化，认为T-Mobile试图通过合作创建分销渠道，但这是一个具有挑战性的价值主张。公司拥有良好的分销网络，包括自有门店、经销商门店和部分相同的合作伙伴，在农村地区有良好的分销覆盖和强大的网络，目前未看到T-Mobile的行动对公司赢单份额或用户产生重大影响 [78][79] 问题6：公司在扩展数字能力方面的努力、现状和未来目标，以及对成本和收入的影响 - 公司认为数字能力在疫情后变得至关重要，已在数字体验方面进行大量投资，包括应用程序、网站和合作伙伴数字平台。目前客户参与度有所提高，预计长期来看，数字将在新用户获取和升级方面发挥更大作用，但要在数字环境中实现与实体店相同的ARPU扩张还需要时间和投资 [85][86][87] 问题7：公司在批发业务方面的机会，是否有与DISH进行批发交易的可能性 - 公司对批发业务持开放态度，认为其在覆盖范围和网络体验方面的投资使其具备开展此类交易的优势，但会谨慎考虑竞争影响，平衡经济利益。公司过去曾进行相关讨论，未来将继续关注 [91][92] 问题8：TDS电信2021年降低了资本支出，在解决供应链问题后，未来几年的建设目标和资本支出计划如何 - 几个季度的建设进度缓慢不会影响公司的市场扩张计划，该计划是一项长期的多年投资。预计2022年第一季度将交付更多服务地址，收入确认可能会延迟，但预计收入将继续增长。公司宣布的新市场和计划的大幅增加表明2022年资本支出将增加，预计2022 - 2024年资本支出将处于较高水平，2025 - 2026年市场建设将基本完成 [94][95][96]

公司业务架构与服务情况 - 公司为约600万用户提供通信服务，旗下UScellular持股82%，TDS Telecom为全资子公司[10] - 公司拥有82%控股子公司美国蜂窝公司，还拥有全资子公司TDS电信有限责任公司和TDS宽带有限责任公司[191] - UScellular是TDS持股82%的子公司，服务500万连接用户，包括440万后付费、50万预付费和10万转售及其他连接用户，业务覆盖21个州，拥有约4900名员工、4274座自有塔和6857个基站[33][34] - TDS Telecom服务32个州的120.57万个连接，员工约3000人[62] 业务部门调整 - 2021年第一季度，公司将有线和有线电视业务合并为TDS Telecom单一报告部门[11] - 2021年第一季度，公司将有线和电缆业务合并为TDS电信单一可报告业务部门[195] 疫情对财务的影响 - 新冠疫情对公司2021年第三季度和前九个月财务结果无重大影响，未来影响不确定[12] 业务发展策略 - UScellular推出经济实惠的服务套餐和设备，专注增加相关产品和新服务收入[16] - UScellular致力于提升网络能力，已在大部分市场推出5G商用服务[16] - UScellular持续评估无线业务，积极寻求收购无线频谱的机会[16] - TDS Telecom致力于成为市场首选宽带提供商，专注光纤部署以推动增长[16] - TDS Telecom可能通过收购业务或开拓新市场来实现增长，避免进入有光纤竞争的市场[16] 技术相关 - 4G LTE是比3G技术网络容量更大、数据访问更快的无线技术[17] - 5G技术可满足客户对数据服务的需求，为高速、可靠、低延迟的新服务创造机会[17] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度总运营收入39.57亿美元，较2020年的38.49亿美元增长3%；总运营费用37.2亿美元，较2020年的36.11亿美元增长3%；总运营收入13.28亿美元，较2020年的13.24亿美元基本持平[18] - 2021年前三季度净收入1.52亿美元，较2020年的2.54亿美元下降40%；归属于TDS股东的净收入1.26亿美元，较2020年的2.12亿美元下降41%；归属于TDS普通股股东的净收入1.05亿美元，较2020年的2.12亿美元下降51%[18] - 2021年前三季度调整后OIBDA为9.23亿美元，较2020年的9.38亿美元下降2%；调整后EBITDA为10.69亿美元，较2020年的10.87亿美元下降2%；资本支出7.26亿美元，较2020年的8.49亿美元下降15%[18] - 2021年前三季度洛杉矶SMSA有限合伙企业为TDS贡献税前收入6300万美元，与2020年持平；2021年第三季度贡献2200万美元，2020年第三季度为2000万美元[20] - 2021年前三季度和第三季度利息费用增加，主要因注销未摊销债务发行成本及发行高级票据，部分被高利率高级票据赎回导致的利息费用减少所抵消[21] - 2021年第三季度和前三季度所得税有效税率分别为29.3%和20.3%，2020年分别为5.8%和6.5%，主要因2020年税率包含《CARES法案》所得税优惠，2021年不再重复[22][23] - 2021年第三季度总运营收入为13.28亿美元，2020年同期为13.24亿美元；2021年前三季度总运营收入为39.57亿美元，2020年同期为38.49亿美元[166] - 2021年第三季度运营收入为0.69亿美元，2020年同期为0.87亿美元；2021年前三季度运营收入为2.37亿美元，2020年同期为2.38亿美元[166] - 2021年第三季度净收入为0.47亿美元，2020年同期为0.93亿美元；2021年前三季度净收入为1.52亿美元，2020年同期为2.54亿美元[166] - 2021年前三季度经营活动提供的净现金为8.63亿美元，2020年同期为11.66亿美元[171] - 2021年前三季度投资活动使用的净现金为20.06亿美元，2020年同期为10.78亿美元[171] - 2021年前三季度融资活动提供的净现金为4.52亿美元，2020年同期为5.34亿美元[171] - 截至2021年9月30日，公司总资产为134.46亿美元，截至2020年12月31日为125.25亿美元[173] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为7.25亿美元，截至2020年12月31日为14.29亿美元[173] - 2021年第三季度基本每股收益归属于TDS普通股股东为0.24美元，2020年同期为0.68美元；2021年前三季度为0.91美元，2020年同期为1.85美元[166] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总负债和权益分别为134.46亿美元和125.25亿美元[176] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总权益分别为67.28亿美元和55.93亿美元[176] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，TDS股东权益分别为59.11亿美元和48.04亿美元[176] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司流动负债分别为12.88亿美元和11.53亿美元[176] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司长期债务净额分别为28.04亿美元和34.24亿美元[176] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，合并总资产中包含的合并可变利益实体（VIEs）资产分别为12.79亿美元和10.42亿美元[177] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，合并总负债中包含的合并VIEs特定负债分别为1700万美元和1800万美元[177] - 2021年6月30日至9月30日，归属于TDS股东的净收入为4000万美元[179] - 2021年6月30日至9月30日，归属于非控股权益（分类为权益）的净收入为700万美元[179] - 2021年6月30日至9月30日，TDS优先股发行净额（扣除成本）为6.68亿美元[179] - 2020年6月30日，公司总权益为55.03亿美元，其中TDS股东权益47.38亿美元，非控股权益7.65亿美元[182] - 2020年6月30日至9月30日，TDS股东权益从47.38亿美元增至48.04亿美元，非控股权益从7.65亿美元增至7.85亿美元，总权益从55.03亿美元增至55.89亿美元[182] - 2020年12月31日，公司总权益为55.93亿美元，其中TDS股东权益48.04亿美元，非控股权益7.89亿美元[185] - 2020年12月31日至2021年9月30日，TDS股东权益从48.04亿美元增至59.11亿美元，非控股权益从7.89亿美元增至8.17亿美元，总权益从55.93亿美元增至67.28亿美元[185] - 2020年6月30日至9月30日，资本超出面值部分从24.72亿美元增至24.79亿美元[182] - 2020年12月31日至2021年9月30日，资本超出面值部分从24.82亿美元降至24.78亿美元，优先股从0增至10.74亿美元[185] - 2020年6月30日至9月30日，留存收益从27.51亿美元增至28.09亿美元[182] - 2020年12月31日至2021年9月30日，留存收益从28.02亿美元增至28.19亿美元[185] - 2020年6月30日至9月30日，累计其他综合收益（损失）从 - 4.79亿美元增至 - 4.78亿美元[182] - 2020年12月31日至2021年9月30日，累计其他综合收益（损失）从 - 4.77亿美元增至 - 4.59亿美元[185] - 2019年12月31日，公司总权益为54.04亿美元，2020年9月30日为55.89亿美元[188] - 2020年，归属于TDS股东的净收入为2.12亿美元，归属于非控股权益的净收入为4300万美元[188] - 2021年第三季度，公司总运营收入为13.28亿美元，2020年同期为13.24亿美元[199] - 2021年前九个月总运营收入为39.57亿美元，2020年同期为38.49亿美元，同比增长2.8%[200] - 2021年前九个月来自客户合同的服务收入为30.74亿美元，2020年同期为30.09亿美元，同比增长2.2%[200] - 2021年前九个月设备和产品销售收入为8.01亿美元，2020年同期为7.61亿美元，同比增长5.3%[200] - 2021年前九个月运营租赁收入为8200万美元，2020年同期为7900万美元，同比增长3.8%[200] - 截至2021年9月30日，合同资产为1200万美元，2020年12月31日为1300万美元，同比下降7.7%[203] - 截至2021年9月30日，合同负债为2.43亿美元，2020年12月31日为2.16亿美元，同比增长12.5%[203] - 2021年前九个月，与2021年1月1日存在的合同负债相关的已确认收入为1.59亿美元[203] UScellular业务线数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，后付费零售连接用户中，手机后付费用户439.1万，较2020年的440.1万略有下降；预付费用户51.8万，较2020年的50.6万有所增加[35] - 2021年前三季度后付费手机总净亏损减少，主要因消费者换机活动增加带来的新增用户增多以及非付费流失减少，部分被自愿流失增加所抵消；后付费连接设备总净新增用户减少，主要因与COVID相关的资金支持减少导致互联网相关产品需求降低[38][39] - 2021年前三季度和第三季度后付费ARPU和ARPA均增加，主要因有利的套餐和产品组合、监管回收收入增加以及设备保护计划收入增加，部分被促销折扣增加所抵消[42] - UScellular前三季度总运营收入30.53亿美元，同比增长3%；净利润1.32亿美元，同比下降42%[45] - UScellular前三季度资本支出4.58亿美元，同比下降26%[45] - UScellular零售服务收入前三季度为20.69亿美元，同比增长3%[45] - UScellular入站漫游收入前三季度为8600万美元，同比下降28%[45] - 2021年第三季度，UScellular运营收入为10.16亿美元，2020年第三季度为10.27亿美元[199] - 2021年第三季度，UScellular记录了一笔900万美元的跨期错误，使2021年前九个月服务收入增加900万美元[201] TDS Telecom业务线数据关键指标变化 - TDS Telecom服务地址增长6%，1Gig服务覆盖其总业务范围的57%[66] - 截至9月30日，TDS Telecom住宅宽带连接总数48.74万个，同比增长7%[67] - TDS Telecom前三季度总运营收入7.52亿美元，同比增长3%；净利润6800万美元，同比下降17%[73] - TDS Telecom前三季度资本支出2.6亿美元，同比增长18%[73] - TDS Telecom住宅收入前三季度为4.79亿美元，同比增长8%[73] - 2021年第三季度，TDS Telecom运营收入为2.52亿美元，2020年第三季度为2.47亿美元[199] 融资与债务相关 - 2021年7月，TDS签订4亿美元无担保循环信贷协议，UScellular签订3亿美元无担保循环信贷协议，截至9月30日，TDS和UScellular未使用借款额度分别为3.99亿美元和3亿美元[90] - 2021年7月，TDS和UScellular修订定期贷款协议，新增借款额度分别为3亿美元和2亿美元，截至9月30日，TDS和UScellular未使用借款额度分别为3亿美元和2亿美元[92] - 2021年6月，UScellular将应收账款证券化协议借款额度提高到4.5亿美元，截至9月30日，未使用额度为1.25亿美元，10月借完剩余额度[94] - 2020年，UScellular发行5亿美元6.25%高级票据和5亿美元5.5%高级票据；2021年3月，TDS发行4.2亿美元6.625%优先股；2021年5月，UScellular发行5亿美元5.5%高级票据；2021年8月，TDS发行6.9亿美元6%优先股[98][99][101][103] - 2021年5 - 10月，TDS和UScellular赎回多笔高级票据，赎回时记录未摊销债务发行成本产生的利息费用[100][102][104][105] - 2021年8月，穆迪将UScellular高级无担保票据评级从Ba1降至Ba2[107] - 2021年许可证增加14.73亿美元，主要因通过拍卖107获得无线频谱许可证[129] - 2021年长期债务的流动部分增加1.89亿美元，主要因宣布赎回1.95亿美元2061年到期的5.875%TDS高级票据[130] - 2021年其他递延负债和信贷增加2.09亿美元，主要因拍卖107获得的无线频谱许可证的搬迁和加速费用及资产退休义务增加[131] - 2021

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有效税率为负48.9%，主要因某些税收应计项目减少 [8] - 记录了3600万美元非现金利息费用，其中2000万美元来自美国蜂窝公司，用于调整以往债券交易的摊销债务发行成本 [8] - 截至6月30日，赎回超10亿美元加权平均成本7.1%的债务，替换为平均成本4.8%的债务，每年节省息票2500万美元 [11] - 本周宣布额外赎回高成本优先票据，收益将增加超4.5亿美元，总计近16亿美元 [11] - 第二季度总运营收入10.14亿美元，同比增加4100万美元，即4% [26] - 零售服务收入增加2800万美元至6.86亿美元，主要因每用户平均收入增加和后付费用户平均数量增加 [26] - 入境漫游收入2800万美元，同比减少1300万美元，因数据量和费率下降 [26] - 其他服务收入6000万美元，同比增加600万美元，其中塔租赁收入增长6% [27] - 设备销售收入同比增加2000万美元，因销量和配件销售增加，但每单位平均收入下降 [27] - 设备损失从2020年的200万美元正利润变为2021年的1800万美元损失，同比增加2000万美元 [28] - 后付费每用户或连接平均收入47.74美元，同比增加1.5美元，约3%；按账户计算，平均收入同比增长4.55美元，即4% [29] - 调整后运营收入2.18亿美元，同比下降7% [31] - 总现金费用7.96亿美元，同比增加5800万美元，即8% [32] - 系统运营总费用同比增长4%，不包括漫游费用增长7%，因电路成本、基站租金和维护费用增加 [32] - 漫游费用同比减少300万美元，即7%，因语音漫游减少，数据使用增加被费率降低抵消 [32] - 设备销售成本同比增加4000万美元，即19%，因销量和配件销售增加 [33] - 销售、一般和行政费用同比增加1100万美元，即3%，主要因支持企业项目、系统升级和联邦通用费用增加 [33] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.67亿美元，同比减少1300万美元，即5% [34] - 未合并实体的权益收益同比增加300万美元，即7% [34] - 2021年全年总服务收入指导范围30.5亿 - 31.5亿美元不变 [35] - 调整后运营收入指导范围8.5亿 - 9.5亿美元，调整后EBITDA指导范围10.25亿 - 11.25亿美元不变 [35] - 资本支出指导范围7.75亿 - 8.75亿美元不变 [35] - TDS电信第二季度总收入同比增长5%至2.52亿美元，主要因住宅收入增长10% [46] - 调整后EBITDA同比下降7%至7800万美元 [48] - 资本支出同比增加33% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 美国蜂窝公司 - 后付费手机新增用户同比增加1.6万，因换机活动增加 [23] - 可追踪换机用户数量同比持平，因行业手机促销活动激进 [23] - 联网设备新增用户同比减少4000，因热点和平板电脑等互联网产品新增用户减少，部分被联网手表新增用户增加抵消 [23][24] - 智能手机总连接数本季度增加1.5万，过去12个月增加6万 [24] - 预付费用户基础增加1.1万，因新增用户增加和流失用户减少 [24] - 后付费手机客户流失率从去年的0.71%升至0.88%，主要因自愿流失率上升 [25] - 后付费总客户流失率为1.11%，高于去年，因部分政企客户在疫情高峰期激活的设备停用 [25] TDS电信 - 住宅宽带收入本季度增长16%，带动住宅总收入增长10% [36] - 总用户数增长5%，但因新市场投资，调整后EBITDA低于去年 [36] - 平均住宅每连接收入增长7%，因价格上涨和产品组合变化 [36] - 总住宅连接数增加2%，因住宅宽带在新老市场增长，部分被语音和视频连接减少抵消 [38] - 电信宽带住宅连接数增长7%，因光纤网络强化和新市场拓展 [39] - 住宅视频连接数基本持平，有线业务增长6%，抵消了有线电视市场的损失 [41] - 视频与宽带连接的捆绑率在提供IPTV服务的有线市场达到40% [41] 各个市场数据和关键指标变化 无线市场 - 行业竞争激烈，出现大量针对新老客户的激进促销活动，影响了美国蜂窝公司后付费用户结果 [14] - 后付费手机客户流失率上升，因换机活动增加和行业竞争加剧 [25] 宽带市场 - 受在家办公、两党对宽带的支持、人口迁移等因素推动，宽带需求增加 [37] - TDS电信在现有市场投资光纤取得了较高市场份额，新市场客户预注册情况良好 [38] - 提供1Gbps宽带服务的区域占总覆盖范围的56%，该区域新客户中有21%选择了该服务 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 美国蜂窝公司 - 战略重点是推动增长和提高资本回报率，保持对盈利性增长的关注 [14] - 利用区域聚焦战略测试不同套餐，平衡用户增长和盈利能力 [15] - 继续推进网络货币化计划和5G部署，利用毫米波频谱开展固定无线接入业务 [17] - 与当地经销商合作开设新门店，扩大业务覆盖范围，共享成本和收益 [56] - 与Geotab等公司建立合作关系，为企业客户提供新的产品和服务，增加收入和利润 [57] - 与DISH合作，将塔业务转向服务潜在的共址客户，提高资产利用率 [58] TDS电信 - 主要目标是通过投资高速宽带服务实现增长，采用多方面策略，包括利用现有网络和在目标地区建设绿地光纤 [37] - 扩大光纤建设市场范围，增加现有覆盖区域内的光纤建设 [42] - 推出TDS TV+云视频产品，提高视频连接数，增加宽带市场份额和降低客户流失率 [41] 行业竞争 - 无线行业竞争激烈，AT&T、Verizon等运营商推出激进的升级套餐，美国蜂窝公司也采取了区域化的激进套餐策略，以提高ARPU [87][89] - T-Mobile计划在未来四到五年内将郊区和农村市场份额翻倍，但目前美国蜂窝公司未看到其实际网络部署和客户获取行动，市场份额基本保持不变 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国蜂窝公司首席执行官认为团队和企业文化出色，对公司发展充满信心，相信有很多增长机会 [13] - 对5G毫米波频谱用于固定无线接入持乐观态度，技术测试超出预期，市场试验显示客户需求较高，预计明年可推出该产品 [17][62] - 对两党基础设施立法进展感到鼓舞，认为该立法为基础设施和宽带可负担性提供资金，有助于缩小数字鸿沟 [19] - TDS电信首席财务官对第二季度和上半年财务结果满意，认为宽带业务增长强劲，将继续推进光纤扩张战略 [36] 其他重要信息 - 投资者关系团队将于8月12日参加摩根士丹利媒体和通信企业接入日活动 [6] - 公司更新了环境、社会和治理（ESG）网站，并进行了重要性评估，结果将在网站公布 [6] - 因美国证券交易委员会（SEC）和高污染规则，不回应与频谱拍卖相关的问题 [7] - 美国蜂窝公司宣布返回办公室的方式，将注重有目的的互动，平衡面对面交流和远程工作的优势 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国蜂窝公司认为哪些合作有助于服务收入增长和资本回报率目标，以及如何看待AT&T与DISH的合作 - 公司认为合作可从增长收入和管理成本两方面进行，如与当地经销商合作开设新门店、与Geotab合作提供车队管理服务、与DISH合作利用塔业务等；认为AT&T与DISH的合作对双方都合理，也为美国蜂窝公司带来了机会 [56][59][60] 问题2：美国蜂窝公司固定无线接入业务何时从试验转向正式推出，市场机会如何，客户为何选择该公司 - 若试验进展顺利，预计明年可推出该产品；市场机会受光纤和卫星网络发展影响，目前试点项目的客户接受率高于预期；公司在技术试验中表现出色，能为农村地区提供优质连接服务 [62][63][64] 问题3：美国蜂窝公司漫游业务的未来趋势，以及洛杉矶合作项目和其他无线投资的分配前景 - 因Sprint与T-Mobile合并，预计2021年及以后漫游收入将下降，但有与DISH等合作的机会；洛杉矶合作项目上半年分配为去年的70%，预计下半年接近2020年水平，未来无明确可见性 [71][72] 问题4：美国蜂窝公司在漫游业务的流量方面，随着疫情后重新开放的情况如何 - 入境漫游流量下降，与Sprint合并和其他运营商减少流量有关；出境漫游使用量同比和季度环比均增长100%，且费用下降7%，因谈判获得了有利的费率 [74] 问题5：USM是否注册了即将到来的拍卖 - 公司已申请即将到来的国防部拍卖 [76] 问题6：美国蜂窝公司在政企市场的机会、市场规模、当前份额以及未来目标 - 政企市场份额约为后付费消费者份额的一半，有很大增长空间；公司将重点发展小企业客户，增加门店产品组合，加强政企市场的分销渠道建设，目标是达到与后付费消费者相似的份额 [84][85] 问题7：如何看待T-Mobile在郊区和农村市场的扩张，以及如何应对其竞争 - 行业内升级套餐的激进促销在短期内合理，美国蜂窝公司的区域策略带来了ARPU增长；目前未看到T-Mobile在农村市场的实际网络部署和客户获取行动，市场份额基本稳定 [87][90][91] 问题8：TDS电信在光纤建设方面从成熟市场和新建设市场学到了什么经验，如何影响未来建设计划 - 新光纤市场的成功超出预期，增加了加速项目的紧迫感；建设过程中遇到了许可和地质等挑战，但与城市领导的合作有助于解决问题 [93][94][95] 问题9：TDS电信的视频策略为何合理，与同行有何不同 - 视频与宽带的捆绑率达到40%，表明视频对客户很重要；视频产品盈利，与宽带捆绑提供了更好的客户体验；公司市场中独栋房屋较多，对娱乐套餐需求高，捆绑产品可提高客户终身价值和降低流失率 [97][98]