核心观点 - 公司第二季度业绩表现分化，营收超预期但净利润不及预期 [1] - 营收同比下降，但住宅宽带和铁塔业务部分抵消了整体下滑 [1] - 净亏损收窄，主要得益于运营费用减少 [2] - 公司现金流改善，长期债务维持高位 [11] - 2025年业绩指引中，TDS Telecom提供了具体预期而Array Digital未提供 [12] 财务表现 净利润 - 净亏损500万美元（每股亏损5美分），同比上年1400万美元亏损收窄 [2] - 亏损收窄主因运营费用同比下降，但每股收益低于预期4美分 [2] 营收 - 总营收11.8亿美元，同比下降4%（上年同期12.3亿美元） [3] - Array Digital营收9.16亿美元（同比下降1%），但超过预期8.937亿美元 [4] - TDS Telecom营收2.65亿美元（同比持平），超过预期2.492亿美元 [6] 运营指标 - 住宅宽带每用户收入(ARPU)升至65.85美元（上年65.26美元） [6] - 后付费ARPU增至51.91美元（上年51.45美元），账户级收入升至131.89美元（上年130.41美元） [5] - 预付费ARPU降至31.72美元（上年32.37美元） [5] 业务细分 Array Digital（原U.S. Cellular） - 铁塔收入增长成为亮点，但后付费与预付费连接数下滑拖累营收 [4] - 运营收入3500万美元（上年3600万美元） [5] - 调整后EBITDA降至2.54亿美元（上年2.68亿美元） [8] TDS Telecom - 住宅连接数降至92.45万（上年95.04万），但宽带用户数增至14.18万（上年10.78万） [7] - 26%客户选择1Gbps+网速（上年19%），13%选择600Mbps（上年10%） [7] - 调整后EBITDA降至8900万美元（上年下降3%） [8] 现金流与债务 - 运营现金流4.22亿美元（上年4.03亿美元） [11] - 现金及等价物5.4亿美元，长期债务40.3亿美元 [11] 行业对比 - Ubiquiti（UI）研发投入推动企业技术板块增长，上季度盈利超预期61.29% [14] - Jabil（JBL）通过产品多元化策略实现上季度盈利超预期9.44% [15] - Motorola（MSI）在公共安全领域需求强劲，过去四季盈利均超预期6.8% [16]

Telephone and Data Systems (TDS) Q2 2025 Earnings Call August 11, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsColleen Thompson - VP - Corporate RelationsWalter Carlson - President, CEO & DirectorVicki Villacrez - EVP, CFO & DirectorDouglas Chambers - Interim President, CEO & DirectorKristina Bothfeld - VP of Finance & CFORic Prentiss - Managing DirectorVikash Harlalka - Communication ServicesConference Call ParticipantsSebastiano Petti - Senior Research AnalystSergey Dluzhevskiy - Research AnalystOperatorThank you ...

财务数据和关键指标变化 - 公司完成以43亿美元将US Cellular无线业务及部分频谱资产出售给T-Mobile的交易 [5] - T-Mobile承担17亿美元债务 剩余3 64亿美元留在Array资产负债表 [12] - Array宣布每股23美元特别股息 TDS将获得约16 3亿美元 [13] - 公司计划赎回11亿美元债务 年利息节省8000万美元 债务平均成本降至6% [13] - 交易税收预估降至1 5亿美元 [14] - Array目标杠杆率为3倍 对应7亿美元债务 TDS杠杆率短期维持在1 5倍以下 [15] - S&P将TDS信用评级从BB上调至BBB- [18] 各条业务线数据和关键指标变化 塔业务(Array Digital Infrastructure) - 拥有4400座塔 与美国三大运营商签订主租赁协议(MLA) [8] - 第三方塔收入同比增长12% 第三方共址增加6% [26] - 租户率从1 57降至1 0(不包括T-Mobile临时站点) [28] - 非控股股权投资分配从5800万美元增至7700万美元 [29] 电信业务(TDS Telecom) - 二季度新增2 7万光纤服务地址 全年目标15万 [34] - EACAM项目启动 预计贡献30万光纤地址 [35] - 光纤连接数同比增长19% [35] - 住宅光纤净增1 03万 [36] - 83%宽带客户使用100M以上套餐 26%使用1G以上 [41] - 住宅每连接收入同比增长1% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 塔业务新共址申请较2024年一季度增长超100% [94] - 电信业务目标180万可营销光纤服务地址 目前完成96 8万 [36] - 光纤覆盖地址占比目标80% 目前53% [37] - 1G以上速度覆盖目标95% 目前75% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售无线业务后专注塔和光纤业务 [6] - 塔业务更名为Array Digital Infrastructure Inc [6] - 电信业务新CEO Ken Dixon上任 专注销售和运营优化 [9] - 资本配置策略聚焦三方面:光纤投资 并购机会 股东回报 [16][17] - 计划出售剩余频谱 包括C波段频谱 [22][24] - 与T-Mobile签订新MLA 包括2015个新共址点和600个现有点延长15年 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 看好塔业务长期增长潜力 受益数据需求增长 [8] - 电信业务预计下半年加速建设 70%地址交付集中在下半年 [59] - 扩张市场渗透率目标:12个月25-30% 5年稳态40% [64] - EACAM区域目标渗透率65-75% [65] - 剩余C波段频谱具有战略价值 可择机出售 [81] 其他重要信息 - 电信业务推出TDS Mobile MVNO服务 已扩展至全部市场 [86] - 光纤定价策略灵活 部分套餐两年后涨价20美元 [88] - 考虑协同性光纤并购机会 [89] - 内部组建施工团队降低成本 [44] 问答环节所有的提问和回答 关于电信业务 - 光纤扩张计划评估中 将适时更新 [54] - 杠杆率策略:Array维持3倍 TDS保持1 5倍以下 [57] - 施工进度受EACAM合同延迟影响 但下半年将加速 [59] - 将提供光纤市场队列分析数据 [66] - MVNO产品TDS Mobile已全面推出 [86] 关于塔业务 - 预计Q3开始提供AFFO等指标 [69] - AT&T频谱交易预计2025年完成 需监管批准 [69] - 销售团队内部化推动增长 [94] - 三大运营商MLA提供有利条款 [96] 关于战略 - 考虑协同性光纤并购 [89] - 塔与光纤业务虽不同但有协同效应 [105] - 剩余频谱将择机出售 [81]

业绩总结 - TDS在2025年第二季度的总营收为2.65亿美元，同比下降1%[44] - TDS的调整后EBITDA为8900万美元，同比下降3%[44] - TDS在2025年第二季度的净收入为3200万美元，较2024年同期的1800万美元增长了77.8%[48] - TDS Telecom的EBITDA为2.44亿美元，较2024年同期的2.42亿美元增长了0.8%[48] - TDS Telecom的税前收入为3600万美元，较2024年同期的3200万美元增长了12.5%[48] - TDS Telecom的未合并实体的收益为4200万美元，较2024年同期的3800万美元增长了10.5%[48] 用户数据 - TDS的住宅宽带连接中，1Gbps及以上速度的服务地址占比达到53%[36] - TDS在2025年第二季度新增市场化光纤服务地址2.7万个，目标为15万个[24] 未来展望 - TDS预计2025年总营收在10.30亿至10.50亿美元之间[45] - TDS预计2025年调整后EBITDA在3.20亿至3.50亿美元之间[45] - 2025年预计的EBITDA范围为3.20亿至3.50亿美元，较2024年实际的3.85亿美元下降17.8%至16.9%[52] - 2025年预计的调整后OIBDA范围为3.10亿至3.40亿美元，较2024年实际的3.40亿美元持平[52] 资本支出与财务状况 - TDS在2025年第二季度的资本支出为9000万美元，同比增长16%[44] - TDS Telecom的利息支出为4500万美元，较2024年同期的4500万美元持平[48] - TDS Telecom的折旧、摊销和增值费用为1.63亿美元，较2024年同期的1.65亿美元下降1.2%[48] 其他信息 - Array的债务减少至7亿美元，TDS将从Array获得16亿美元的特别股息[8] - TDS的塔业务在2025年第二季度的第三方收入为2800万美元，同比增长12%[23] - TDS的塔租赁率为1.57，预计在无线业务出售后将降至约1.0[22] - 2025年第二季度，调整后的EBITDA为2.54亿美元，较2024年同期的2.68亿美元下降了5.2%[48] - 2025年第二季度，调整后的OIBDA为2.08亿美元，较2024年同期的2.27亿美元下降了8.4%[48]

业绩总结 - TDS在2025年第二季度的总营收为2.65亿美元，同比下降1%[44] - TDS的调整后EBITDA为8900万美元，同比下降3%[44] - TDS在2025年第二季度的净收入为3200万美元，较2024年同期的1800万美元增长了78.6%[48] - TDS Telecom的EBITDA为2.44亿美元，较2024年同期的2.42亿美元增长了0.8%[48] - 调整后的EBITDA为2.54亿美元，较2024年同期的2.68亿美元下降了5.2%[48] - 调整后的OIBDA为2.08亿美元，较2024年同期的2.27亿美元下降了8.4%[48] - 2025年预计EBITDA在3.20亿到3.50亿美元之间，而2024年实际EBITDA为3.85亿美元[52] - 2025年预计调整后的OIBDA在3.10亿到3.40亿美元之间，而2024年实际调整后的OIBDA为3.40亿美元[52] 用户数据 - TDS在2025年第二季度的第三方塔收入为2800万美元，同比增长12%[23] - TDS在2025年第二季度新增市场化光纤服务地址27000个，目标为150000个[24] - TDS的住宅光纤连接在2025年第二季度净增加10300个[24] - TDS在2025年第二季度的塔租赁率为1.57，拥有塔数量为4418座[22] 资本支出与债务 - TDS在2025年第二季度的资本支出为9000万美元，同比增长16%[44] - Array的债务减少至7亿美元，TDS将从Array获得16亿美元的特别股息[8] 未来展望 - TDS预计2025年总营收在10.30亿至10.50亿美元之间[45] - TDS预计2025年调整后EBITDA在3.20亿至3.50亿美元之间[45] 其他信息 - 2025年第二季度，TDS Telecom的利息支出为4500万美元，较2024年同期的4500万美元持平[48] - 2025年第二季度，TDS Telecom的折旧、摊销和增值费用为1.63亿美元，较2024年同期的1.65亿美元下降了1.2%[48] - 2025年第二季度，TDS Telecom的税前收入为3600万美元，较2024年同期的3200万美元增长了12.5%[48] - 2025年第二季度，TDS Telecom的战略选择审查相关费用为1200万美元，较2024年同期的1300万美元下降了7.7%[48]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - Array部门2025年第二季度营业收入9.16亿美元，同比下降1%[28] - TDS Telecom部门2025年上半年营业收入5.22亿美元，同比下降2%[28] - 无线业务总收入在第二季度同比下降1%至8.88亿美元，上半年同比下降4%至17.51亿美元[44][52] - 塔业务收入在第二季度同比增长7%至6200万美元，上半年同比增长6%至1.23亿美元[44] - 公司净利润在第二季度同比大幅增长77%至3200万美元，上半年同比增长24%至5200万美元[44] - 零售服务收入在第二季度同比下降2%至6.52亿美元，主要由于平均连接数下降[52][56] - 公司2025年第二季度第三方收入为2800万美元，同比增长12%，上半年为5600万美元，同比增长9%[66] - 公司2025年第二季度总塔收入为6200万美元，同比增长7%，上半年为1.23亿美元，同比增长6%[66] - 公司2025年第二季度运营收入为2100万美元，同比增长11%，上半年为4200万美元，同比增长2%[66] - TDS Telecom 2025年第二季度总运营收入为2.65亿美元，同比下降1%，上半年为5.22亿美元，同比下降2%[87] - 2025年第二季度TDS合并净利润为1800万美元，同比增长157%（2024年同期为700万美元）[147] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 公司整体2025年上半年资本支出2.82亿美元，同比下降39%[28] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3.4亿美元，同比下降5%[28] - 2025年第二季度利息支出7000万美元，同比下降5%[31] - 2025年第二季度所得税费用300万美元，同比下降46%[32] - 设备销售成本在上半年同比下降9%至3.87亿美元，主要由于智能手机销量下降[52][61] - 公司2025年第二季度资本支出为300万美元，同比下降51%，上半年为500万美元，同比下降47%[66] - 资本支出在第二季度同比大幅下降52%至8000万美元，上半年同比下降55%至1.32亿美元[44][52] - TDS Telecom 2025年第二季度资本支出为9000万美元，同比增长16%，上半年为1.49亿美元，同比下降9%[87] - Array的资本支出在2025年上半年为1.32亿美元，同比下降55%（减少1.63亿美元），主要因5G部署重点转向现有区域的速度和容量提升[122][123] - TDS Telecom的资本支出在2025年上半年为1.49亿美元，同比下降9%（减少1500万美元），全年预计在3.75亿至4.25亿美元之间[124] - 2025年资本支出为2.86亿美元（其中设备投资2.86亿+软件许可协议0.2亿），同比减少36.4%（2024年同期为4.51亿+0.21亿）[151] - 应计薪酬减少5300万美元，主要由于2025年3月的员工奖金支付[141] - 2025年第二季度战略替代方案审查相关费用为1600万美元（TDS合并）[147] - 2025年第二季度资产处置净损失900万美元（TDS合并）[147] - 2025年第二季度许可证销售净收益400万美元（TDS合并）[147] 业务线表现（无线业务） - 无线业务后付费用户数同比下降3%至390.4万户，总零售连接数同比下降3%至433.3万户[46] - 后付费手机用户净流失量在第二季度同比恶化52%至4.4万户，上半年同比增加8%至8.2万户[47] - 后付费ARPU在第二季度同比增长1%至51.91美元，ARPA同比增长1%至131.89美元[49] - Array Wireless 2025年第二季度EBITDA为1.65亿美元，同比下降3.5%（2024年同期为1.71亿美元）[148] 业务线表现（塔业务） - 塔业务自有塔数量同比增长1%至4418座，共址数量同比增长6%至2527个[64] - Array Towers 2025年第二季度调整后EBITDA为3400万美元，同比增长9.7%（2024年同期为3100万美元）[148] - Array拥有4418座自有通信塔，82.5%股权由TDS持有[42] - T-Mobile将租赁Array部分塔楼至少15年，构成Array核心收入来源[165] 业务线表现（TDS Telecom） - TDS Telecom服务地址数量同比增长5%至180万，其中45%为光纤覆盖[79] - TDS Telecom 2025年第二季度住宅宽带连接数为55.77万，同比增长1%，其中扩展光纤连接数同比增长32%[80] - TDS Telecom 2025年第二季度住宅光纤用户流失率为1.1%，同比下降0.1个百分点[80] - TDS Telecom 2025年第二季度调整后EBITDA为8900万美元，同比下降2.2%（2024年同期为9100万美元）[149] 管理层讨论和指引 - Array在2025年8月1日完成向T-Mobile出售无线业务的交易，获得现金收益26.29亿美元[25] - Array与Verizon签订的频谱许可协议总收益为10亿美元，预计2026年第三季度完成交易[18] - Array与AT&T签订的频谱许可协议总收益为10.18亿美元，预计2025年完成交易[19] - Array在2025年7月14日完成对King Street Wireless和Sunshine Spectrum的收购，总收购价为1700万美元[25] - Array在2025年8月1日宣布每股23美元的特殊股息，TDS持有Array 82.5%的股份将按比例获得股息[25] - Array在2025年8月4日偿还了8.63亿美元的未偿还贷款[25] - Array在2025年8月1日与T-Mobile签订了主许可协议，T-Mobile将租赁至少2015个Array拥有的塔楼[25] - Array在2025年8月1日完成了债务交换，交换了16.8亿美元的长期债务[25] - Array在2025年8月1日交易完成后，预计将承担125至175亿美元的现金所得税负债[25] - 公司预计2025年8月1日完成与T-Mobile的交易后，第三方收入将增加，但公司内部收入将停止[68] - Array预计向AT&T和Verizon出售频谱许可证的累计净收益将超过11亿美元，触发循环信贷协议条款调整[105][114] - T-Mobile交易于2025年8月1日完成，将导致Array业务模式重大调整并产生重组费用[156][163] - Array与Verizon于2024年10月17日签署频谱销售协议，涉及AWS/Cellular/PCS频段[166] - Array与AT&T于2024年11月6日签署频谱销售协议，涉及3.45GHz/700MHz频段[167] - TDS计划通过业务间资本重新分配和潜在资产剥离为其光纤计划和E-ACAM建设提供资金[198] - TDS于2023年9月28日签订高级担保信贷协议，获得3亿美元担保定期贷款融资[201] - TDS预计在2025年8月偿还其担保定期贷款协议下的全部未偿还借款[202] 现金流和债务 - TDS在2025年6月30日的未使用借款能力分别为4.74亿美元和15.5亿美元，其中TDS的循环信贷协议未使用额度为3.99亿美元，Array为3亿美元[104] - Array在2025年6月新增8亿美元定期贷款额度，利率为SOFR+2.50%，预计2025年8月提取3.25亿美元[108] - TDS和Array需维持合并杠杆率不超过3.75:1（总债务）和利息覆盖率不低于3.00:1，截至2025年6月30日均符合要求[112] - TDS在2025年上半年的经营活动现金流为6.07亿美元，主要得益于4.88亿美元非现金调整和8800万美元联营企业分红[134] - Array在2025年上半年回购32.88万股普通股，总金额2100万美元，平均每股成本63.49美元[127] - 2025年上半年经营活动现金流（GAAP）为6.07亿美元，同比下降3.0%（2024年同期为6.26亿美元）[151] - 2025年上半年自由现金流（Non-GAAP）为3.01亿美元，同比大幅增长95.5%（2024年同期为1.54亿美元）[151] 风险和挑战 - 未售出频谱资产可能面临减值风险，2024年已确认重大减值损失[169] - 战略评估过程已产生高额顾问费用，预计将持续影响财务状况[169] - 塔楼退役可能产生重大地面租赁解约成本，影响现金流[164] - Array大部分收入来自少数无线行业租户，包括Verizon、AT&T和T-Mobile，若这些租户减少资本支出或运营困难，可能严重影响Array的收入和现金流[178] - Array的塔楼业务面临激烈竞争，竞争对手规模更大、资源更丰富，可能导致Array难以获取新塔楼或续租，进而影响收入和增长[177] - TDS的无线频谱许可证需满足FCC建设要求，否则可能被没收，这需要大量投资，而Array已无现有无线业务运营这些频谱[172] - TDS正在投入大量资本建设光纤网络，但依赖第三方施工团队和供应链，任何延迟或成本增加都可能影响其竞争力和财务状况[173] - TDS的MVNO计划依赖第三方提供无线服务，可能无法与规模更大的竞争对手抗衡，且无法保证能吸引或留住宽带客户[175] - TDS缺乏规模优势，难以与资源更丰富的大型竞争对手竞争，可能导致收入下降和运营成本上升[179] - Array的塔楼位于租赁土地上，若地主不愿续租或转让土地权益，可能影响Array的运营和财务状况[183] - Array的塔楼和TDS Telecom的网络易受极端天气和自然灾害影响，可能导致服务中断、设备损坏或法律索赔[184] - TDS面临技术变革风险，如无线宽带可能替代其有线宽带服务，且技术快速迭代可能使其基础设施过时[187] - TDS依赖关键供应商提供设备和内容，若供应商遇到供应链问题或财务困难，可能影响TDS的网络建设和运营[190] - TDS面临供应链挑战可能导致网络设备供应不足或交货时间延长，影响客户需求满足[191] - TDS若未能准确预测客户使用和网络需求，可能导致网络设备库存过剩，需减记或处置造成损失[191] - TDS的资产和收入主要集中在美国电信行业，缺乏多元化可能增加投资者风险[203] - TDS在无线运营实体中有大量非控股投资，这些投资的贬值可能影响其财务状况[204] - TDS的电信网络和信息技术若发生重大中断，可能对其业务、财务状况或运营结果产生不利影响[194] - TDS的债务部分受可变利率影响，使其易受市场利率不利变化的影响[197] - TDS和Array的信贷协议包含财务契约，若未能满足可能导致违约并对业务产生重大不利影响[199]

收入和利润（同比环比） - TDS 2025年第二季度总营业收入为11.86亿美元，同比下降4.2%（去年同期为12.38亿美元）[4] - TDS 2025年第二季度净亏损500万美元，每股亏损0.05美元，同比亏损收窄（去年同期净亏损1400万美元，每股亏损0.13美元）[4] - 公司2025年第二季度营业收入为11.86亿美元，同比下降4%，上半年总收入为23.41亿美元，同比下降6%[29] - 公司2025年第二季度营业利润为4000万美元，同比增长2%，但上半年营业利润为7400万美元，同比下降30%[29] - 公司2025年上半年净收入为3000万美元，同比下降34%，归属于普通股股东的净亏损为1600万美元[29] - Array公司2025年第二季度净利润为3200万美元，同比增长78%[49] - TDS Telecom 2025年第二季度净利润为1600万美元，同比下降11.1%[50] 成本和费用（同比环比） - 资本支出从2024年6月的1.65亿美元大幅减少至2025年6月的8000万美元[22] - 资本支出总额同比减少55%至1.32亿美元，其中无线业务占比96%[40][42] - Array公司2025年第二季度利息支出为4500万美元，与去年同期持平[49] - Array Wireless 2025年上半年折旧摊销费用为3.02亿美元，同比下降1.9%[49] - TDS Telecom 2025年第二季度资产处置净损失为600万美元，同比增长50%[50] - Array公司2025年第二季度战略替代方案审查费用为1200万美元，同比下降7.7%[49] 业务线表现 - TDS Telecom 2025年第二季度收入下降1%，受非战略性资产剥离影响[8] - TDS Telecom 2025年第二季度新增可市场化光纤服务地址27,000个，光纤市场新增住宅宽带用户10,300户[8] - 第三方塔业务收入同比增长12%[8] - Array（原美国蜂窝公司）以43亿美元总对价向T-Mobile出售无线业务及部分频谱资产（含现金及债务承接）[8] - Array宣布每股23美元特别股息，将于2025年8月19日派发[8] - 无线业务收入同比下降1%至8.88亿美元，设备销售额同比下降13%至3.3亿美元（半年数据）[40][42] - 塔业务收入同比增长7%至6200万美元（季度数据），其中第三方收入增长12%至2800万美元[42] - 住宅业务中扩张市场收入同比增长31%至3700万美元（季度数据），但传统市场下降6%[44] - 无线业务调整后OIBDA同比下降11%至1.74亿美元，利润率从21.8%降至19.6%[42] - Array Wireless 2025年第二季度调整后EBITDA为1.74亿美元，同比下降11.2%[49] - Array Towers 2025年第二季度调整后EBITDA为3400万美元，同比增长9.7%[50] - Array Towers 2025年上半年运营收入为4200万美元，同比增长2.4%[50] - 电信业务运营收入同比下降70%至1400万美元（半年数据），主要因成本上升4%[44] 用户指标 - 后付费用户总数从2024年6月的4,027,000下降至2025年6月的3,904,000，净流失42,000户[22] - 后付费ARPU从2024年6月的51.45美元微增至2025年6月的51.91美元[22] - 后付费ARPA从2024年6月的130.41美元上升至2025年6月的131.89美元[22] - 后付费手机升级率从2024年6月的4.1%降至2025年6月的4.2%[22] - 后付费整体流失率从2024年6月的1.16%上升至2025年6月的1.29%[22] - 预付费ARPU从2024年6月的32.37美元下降至2025年6月的31.72美元[22] - 住宅光纤用户从2024年6月的107,800增长至2025年6月的141,800，净增10,300户[25] - 住宅宽带总用户从2024年6月的550,000增至2025年6月的557,700，净增3,900户[25] - 住宅光纤流失率从2024年6月的1.2%降至2025年6月的1.1%[25] 现金流和资产负债表 - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流为6.07亿美元，同比下降3%，投资活动现金流为-2.64亿美元，同比改善43%[32] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为5.4亿美元，较2024年底增长48%[34] - 公司总资产从2024年底的136.82亿美元降至2025年6月的135.26亿美元[34] - 长期债务从2024年底的40.51亿美元微降至2025年6月的40.3亿美元[36] - 股东权益从2024年底的58.68亿美元降至2025年6月的58.15亿美元[36] - 公司合并现金及现金等价物为5.4亿美元，其中电信业务贡献3.86亿美元，企业及其他业务贡献1.64亿美元[38] - 公司自由现金流（非GAAP）季度同比增长44%至2.54亿美元，主要因资本支出减少52%[46] - 电信业务长期债务达28.19亿美元，占合并债务总额的69.3%[38] - 牌照及无形资产价值47.38亿美元，占公司总资产的34.6%[38] 管理层讨论和指引 - TDS Telecom 2025年全年收入预期下调至10.3-10.5亿美元（原预期10.3-10.7亿美元）[12] - TDS Telecom 2025年调整后EBITDA预期为3.2-3.5亿美元（原预期3.2-3.6亿美元）[12] - 待完成的AT&T和Verizon频谱交易预计分别在2025年下半年和2026年第三季度完成[8] - Array公司2025年上半年EBITDA为4.85亿美元，同比下降3.6%[49]

公司业绩 - 2025年第二季度总营业收入为11.86亿美元，同比下降4%，去年同期为12.38亿美元 [1] - 2025年第二季度净亏损500万美元，每股亏损0.05美元，相比去年同期净亏损1400万美元有所改善 [1] - 2025年上半年净收入3000万美元，同比下降34%，去年同期为4500万美元 [22] - 公司出售托管服务业务(HMS)影响同比收入比较，该业务2024年第二季度营业收入为3800万美元 [2] 战略进展 - 完成与T-Mobile的交易，获得总对价43亿美元，包括现金和承担债务 [6] - 任命Ken Dixon为TDS Telecom首席执行官，加强光纤业务领导 [3] - 光纤网络战略取得进展，2025年第二季度新增27,000个可销售光纤服务地址 [6] - 住宅宽带净增3,900户，其中光纤市场贡献10,300户净增 [6] 业务部门表现 TDS Telecom - 2025年第二季度营业收入2.65亿美元，同比下降1% [6] - 2025年全年收入预期下调至10.3-10.5亿美元，原预期为10.3-10.7亿美元 [5] - 调整后OIBDA预期下调至3.1-3.4亿美元，原预期为3.1-3.5亿美元 [5] - 资本支出预期维持3.75-4.25亿美元不变 [5] Array Digital Infrastructure - 第三方塔收入增长12% [6] - 2025年第二季度无线业务收入8.88亿美元，同比下降1% [32] - 塔业务收入6200万美元，同比增长7% [32] - 资本支出8000万美元，同比下降52% [32] 财务指标 - 2025年第二季度自由现金流2.54亿美元，去年同期为1.76亿美元 [35] - 2025年上半年运营现金流6.07亿美元，去年同期为6.26亿美元 [24] - 现金及等价物从年初3.84亿美元增至5.59亿美元 [25] - 宣布每股23美元特别股息，将于2025年8月19日支付 [6] 行业动态 - 与AT&T和Verizon的频谱交易预计将分别在2025年下半年和2026年第三季度完成 [6] - 后付费用户ARPU为51.91美元，较上季度下降0.15美元 [15] - 后付费用户流失率为1.29%，较上季度上升0.08个百分点 [15] - 光纤用户流失率为1.1%，低于宽带整体流失率1.5% [20]

股息分配 - 公司宣布2025年第三季度对普通股、A系列普通股、UU系列优先股和VV系列优先股的股息分配 [1] - 普通股和A系列普通股每股季度股息为0.04美元，支付日期为2025年9月30日，记录日期为2025年9月15日 [4] - UU系列优先股每股季度股息为414.0625美元，存托凭证每股股息为0.4140625美元，支付日期为2025年9月30日，记录日期为2025年9月15日 [4] - VV系列优先股每股季度股息为375.0000美元，存托凭证每股股息为0.3750000美元，支付日期为2025年9月30日，记录日期为2025年9月15日 [4] 公司基本信息 - 公司成立于1969年，通过TDS Telecom和Array Digital Infrastructure提供宽带服务和无线基础设施 [3] - 普通股代码为"TDS"，UU系列存托凭证代码为"TDSPrU"，VV系列存托凭证代码为"TDSPrV" [2] - 公司官网提供全面的财务信息，包括财报、股东信息等 [3]

交易完成 - Array Digital Infrastructure成功将其无线业务和部分频谱资产出售给T-Mobile 总对价43亿美元 包括26亿美元现金和T-Mobile承担的约17亿美元债务[1] - 交易调整期约180天 债务交换预计于2025年8月5日完成[1] - 交易完成后 Array保留约4400座自有通信塔 成为美国第五大通信塔运营商[2] 公司转型 - 交易标志着公司42年历史的重要里程碑 为股东创造显著价值 并使Array拥有强劲的资产负债表和增长潜力[2] - 公司计划将纽约证券交易所股票代码从"USM"更改为"AD" 新代码预计于2025年8月12日开始交易[6] - 公司任命Douglas W Chambers为临时总裁兼CEO 其此前担任UScellular执行副总裁兼CFO[6] 资产处置 - 除T-Mobile交易外 公司还与Verizon AT&T等运营商达成协议 出售部分未包含在本次交易中的频谱许可证[3] - 公司计划对保留的频谱资产进行机会性货币化 这些资产未包含在已宣布的协议中[3] - T-Mobile与Array签署15年主许可协议 将新增租赁2015座通信塔 并延长约600座现有通信塔的租约[6] 公司概况 - Array Digital Infrastructure是美国领先的共享无线通信基础设施所有者和运营商 拥有超过4400座通信塔[7] - 公司总部位于芝加哥 是Telephone and Data Systems约81%控股的子公司 前身为United States Cellular Corporation[8] - Telephone and Data Systems成立于1969年 通过Array和TDS Telecom等业务提供无线基础设施和宽带服务[8]