文章核心观点 投资者需关注TFI International Inc.股票，因其2025年4月17日行权价135美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师对公司的看法，这可能意味着交易机会正在形成 [1][3][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件导致股价涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - TFI International在运输服务行业中Zacks排名为5（强力卖出），该行业在Zacks行业排名中处于后25% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，4位下调，Zacks本季度每股盈利共识预期从1.54美元降至1.04美元 [3] 交易策略 - 期权交易者常寻找高隐含波动率的期权出售溢价，希望到期时标的股票波动小于预期以获取时间价值衰减收益 [4]

文章核心观点 霍华德·G·史密斯律师事务所宣布遭受重大损失的TFI国际公司投资者有机会牵头对该公司提起证券欺诈集体诉讼 [1] 诉讼相关信息 - 诉讼指控被告在2024年4月26日至2025年2月19日期间未向投资者披露公司正流失中小企业客户、TForce收入下降、公司成本管理困难、最大业务部门盈利能力下降等情况，且被告关于公司业务、运营和前景的积极声明具有重大误导性或缺乏合理依据 [3] 参与诉讼方式 - 遭受损失的投资者需在2025年5月13日前联系霍华德·G·史密斯律师事务所参与正在进行的证券欺诈诉讼，可通过邮箱[email protected]、电话(215) 638 - 4847或访问网站www.howardsmithlaw.com联系 [2] - 若想了解更多集体诉讼信息或有相关疑问，可联系霍华德·G·史密斯律师事务所，地址为宾夕法尼亚州本萨勒姆布里斯托尔派克3070号112室，电话(215) 638 - 4847，邮箱[email protected]，网站www.howardsmithlaw.com [4] 集体诉讼成员说明 - 成为集体诉讼成员目前无需采取任何行动，可自行选择律师或不采取行动成为缺席成员 [5]

文章核心观点 Levi & Korsinsky律所通知TFI International Inc.投资者有关该公司的证券集体诉讼，指控被告证券欺诈，投资者可按指引获取信息及联系律所 [1] 案件详情 - 被告虚假陈述或隐瞒公司正流失中小企业客户 [2] - 被告虚假陈述或隐瞒公司TForce收入下降 [2] - 被告虚假陈述或隐瞒公司成本管理困难 [2] - 被告虚假陈述或隐瞒公司最大业务部门盈利能力下降 [2] - 被告对公司业务、运营和前景的积极陈述具误导性或缺乏合理依据 [2] 后续安排 - 相关时间段内受损的投资者需在2025年5月13日前申请成为首席原告 [3] - 成为首席原告并非分享赔偿的必要条件 [3] 律所优势 - 过去20年为受害股东争取数亿美元赔偿，擅长复杂证券诉讼 [4] - 拥有超70名员工服务客户，连续7年跻身美国证券诉讼律所前50 [4] 联系方式 - 律所Levi & Korsinsky, LLP，联系人Joseph E. Levi和Ed Korsinsky [5] - 地址为纽约市白厅街33号17楼，邮编10004 [5] - 邮箱[email protected]，电话(212) 363 - 7500，传真(212) 363 - 7171 [5] - 网址www.zlk.com [5]

文章核心观点 罗森律师事务所宣布代表TFI国际公司证券购买者发起集体诉讼，购买者或可获赔偿，介绍参与方式及律所优势，阐述诉讼原因 [1][2][3] 案件基本信息 - 集体诉讼代表TFI国际公司证券购买者，诉讼期为2024年4月26日至2025年2月19日 [1] - 若想担任首席原告，需在2025年5月13日前向法院提出申请 [1][3] 购买者权益 - 诉讼期内购买TFI国际证券者，或可通过风险代理协议获赔偿且无需支付额外费用 [2] 参与方式 - 可访问https://rosenlegal.com/submit-form/?case_id=36984或https://rosenlegal.com/submit-form/?case_id=28116参与集体诉讼 [3][6] - 可拨打免费电话866 - 767 - 3653或发邮件至[email protected]了解详情 [3][6] 律所优势 - 罗森律师事务所代表全球投资者，专注证券集体诉讼和股东派生诉讼 [4] - 曾达成针对中国公司的最大证券集体诉讼和解协议 [4] - 2017年证券集体诉讼和解数量排名第一，2013年起每年排名前四 [4] - 为投资者追回数亿美元，2019年为投资者获超4.38亿美元赔偿 [4] 案件详情 - 诉讼期内被告作出虚假或误导性陈述，未披露TFI流失中小企业客户等情况 [5] - 真实情况公开后，投资者受损 [5]

文章核心观点 - 沙尔律师事务所提醒投资者对TFI国际公司发起集体诉讼，因其违反1934年《证券交易法》相关条款及规则，投资者可联系律所参与诉讼挽回损失 [1][5] 诉讼相关信息 - 诉讼针对TFI国际公司，因其在2024年4月26日至2025年2月19日期间对市场作出虚假和误导性陈述 [1][4] - 鼓励在此期间购买公司证券且遭受损失的投资者在2025年5月13日前联系律所参与诉讼 [2] - 可联系沙尔律师事务所的布莱恩·沙尔，电话310 - 301 - 3335，也可通过网站www.schallfirm.com或邮箱[email protected]联系 [3][6] 公司问题情况 - 公司流失中小企业客户，TForce收入下降，同时难以控制成本，影响最大业务部门盈利能力 [4]

文章核心观点 - 基于股东反馈，TFI International将保留加拿大公司身份，放弃此前迁至美国的计划 [1] 公司概况 - TFI International是北美运输和物流行业的领导者，通过子公司在美国、加拿大和墨西哥开展业务 [2] - 公司通过战略收购和管理全资运营子公司网络为股东创造价值，旗下公司可利用财务和运营资源发展业务、提高效率 [2] - 公司在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，股票代码为TFII [2] 公司业务板块 - 零担运输 [4] - 整车运输 [4] - 物流 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收（不含燃油附加费）同比增长9%至18亿美元，受益于去年4月对Daseke的收购，但营业收入从1.98亿美元降至1.6亿美元，运营利润率从11.8%降至8.8% [7] - 调整后净利润从去年的1.48亿美元降至1.02亿美元，调整后每股收益从1.71美元降至1.19美元，外汇波动使本季度报告的每股收益减少0.03美元 [8] - 经营活动产生的现金为2.62亿美元，自由现金流为2.08亿美元，均低于去年的3.03亿美元和2.44亿美元 [9] - 全年自由现金流超7.5亿美元，连续三年达到这一水平，本季度减少债务1.56亿美元，年末有息债务与EBITDA比率为2.1% [6][14] 各条业务线数据和关键指标变化 LTL业务 - 第四季度LTL业务收入（不含燃油附加费）为7.37亿美元，同比增长10%，营业收入为7000万美元，受事故相关成本增加800万美元影响，仍同比增长34% [10] - 调整后的LTL运营比率为90.3%，上年同期为86.1%，投资资本回报率为16.3% [10] 整车运输业务 - 整车运输业务收入（不含燃油附加费）为6.93亿美元，高于去年同期的3.99亿美元，受益于Daseke收购，营业收入从5100万美元增至6000万美元 [11] - 运营比率为91.5%，上年同期为87.3%，投资资本回报率为8.4% [11] 物流业务 - 物流业务收入（不含燃油附加费）为4.1亿美元，低于去年同期的4.72亿美元，营业收入从5500万美元降至4300万美元 [12] - 物流运营利润率为10.5%，去年为11.6%，投资资本回报率为17.1% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划将公司注册地从加拿大迁至美国，以更好地与股东基础和商业布局相匹配，预计需9 - 12个月完成，且不会将员工从加拿大迁至美国 [15][256] - 认为美国LTL市场是北美最佳市场，但行业内部分大公司增加终端和产能，可能在市场未增长时对费率造成压力，公司一直不主张增加产能 [173][177] - 美国LTL业务需在成本控制、销售和密度提升方面努力，短期通过有机增长和成本控制，长期考虑通过并购提升密度 [34][37] - 对于Daseke业务，需在2025年初减少过剩设备，降低折旧和利息成本，有望将运营比率降至90%以下 [103][108] - 公司在物流业务方面，预计JHT业务前9个月表现落后于去年，但整体物流业务仍向好，同时看好加拿大LTL和包裹及快递业务 [249] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于货运低迷期，2025年开局困难，货运量不足，预计全年仍面临挑战 [27] - 美国LTL业务面临成本高、货运量下降、客户结构变化等问题，需在成本和销售方面改进 [18][33] - 物流业务受卡车制造商产量下降影响，预计2025年第一至三季度仍受影响，客户预计年底业务会有所回升 [24] - 认为美国经济向好，新政府可能推动货运需求加速，但目前市场规则不明，需等待夏季情况明朗 [85][279] 其他重要信息 - 本季度董事会宣布将季度股息提高13%至每股0.45美元，并于1月15日支付，同时回购了价值4240万美元的股票 [14] - 公司在第四季度完成了一项附加收购 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从当前到实现每股8美元的正常化收益，公司自身行动和行业周期复苏各占多大比例 - 公司认为在成本控制方面仍有很多工作要做，如TForce Freight的成本过高、货运量下降，Daseke业务的收入每英里下降、成本过高，物流业务受卡车制造商产量下降影响等。在无市场改善的情况下，公司需在成本正常化环境下接近每股7 - 7.25美元的收益 [18][23][24] 问题2: 公司是否给出2025年正式指引 - 公司表示目前难以给出指引，2025年开局困难，仍处于深度货运衰退中，货运量不足，与2024年10月制定计划时的预期不同 [27] 问题3: 美国LTL利润率在本季度下降的主要原因是收入还是成本，以及2025年提升利润率的具体措施 - 主要原因包括失去了利润率较高的中小型客户，被利润率较低的3PL和企业客户取代，以及成本过高。2025年公司将重点通过有机增长和提高密度来提升业务，同时控制成本，如优化车队运营、引入新的P&D软件等。长期来看，可能会通过并购来提升密度 [33][34][39] 问题4: 在无宏观帮助或零货运量增长的环境下，美国LTL运营比率在2025年能达到什么水平 - 公司认为第一季度将非常困难，但全年应能在93 - 95的运营比率区间内，不过要实现低于90的运营比率，需要提高货运密度 [43][45] 问题5: LTL业务发生了哪些变化，导致长度运输距离下降、增加卡车以及GP收入快速下降 - GFP业务因合作伙伴UPS的原因，收入大幅下降，且改变佣金结构后暂无成效。人员成本同比从40%升至44%，收入每百磅下降，原因是客户结构变化。同时，索赔成本过高，达到收入的0.9%，远高于加拿大业务和行业最佳水平 [53][55][57] 问题6: 公司增加了500辆卡车，但长度运输距离为何下降400英里 - 公司解释应关注活跃卡车数量，LTL业务的活跃卡车约为3200辆，总卡车约4000辆，因为在引入新卡车的同时未出售旧卡车 [61] 问题7: 公司注册地变更是否有税务影响，是否只是迁移总部，有无后续影响 - 公司认为这是业务发展的必然趋势，目前美国股东占比接近50%，未来业务将更多集中在美国。变更注册地不会迁移总部人员，且成为美国公司后，在与美国国防部的业务合作和纳入美国指数方面可能有帮助 [63][66][78] 问题8: 公司是否会在加拿大退市，是否会完全重新在美国注册 - 公司表示不会在加拿大退市，目前处于早期阶段，需获得股东批准，之后将从加拿大公司变为美国公司 [74][76] 问题9: 公司能否加快附加收购步伐，以利用较低的收购倍数提升密度 - 公司认为目前市场环境不佳，但美国是理想的投资地，有机会进行收购。不过，需要平衡风险，同时在2025年至少减少5亿美元债务，且第一季度和第二季度市场规则不明，需等待夏季情况明朗 [82][85][87] 问题10: TForce Freight业务客户结构变化的原因，以及3PL业务与中小企业业务的量化对比 - 原因包括市场环境困难、公司服务口碑不佳等。公司在过去三年努力改善，但成效不佳，目前中小企业业务流失较多，而3PL和企业业务相对平稳 [95][96][145] 问题11: Daseke业务是否有提高盈利能力的途径，公司可控因素和宏观经济因素各占多大比例 - 公司认为Daseke业务的收入每英里下降，设备过多导致成本过高。2025年初将减少过剩设备，降低折旧和利息成本，有望将运营比率降至90%以下。如果市场条件改善，将更有助于提升盈利能力 [100][103][108] 问题12: TForce Freight业务为何有如此大的变化，第一季度是否盈利，2025年合并收益是否会增长 - 公司认为目前难以判断第一季度是否盈利，预计第一季度运营比率不会优于97。全年来看，实现每股5.75 - 6美元的收益仍面临困难，前6个月可能比2024年更艰难，后6个月有望改善 [116][117][120] 问题13: 美国LTL业务进行并购的时机和原因，以及注册地变更对分拆业务的影响 - 目前美国LTL业务规模较小，需要进行有规模的并购来提升密度，但决策需考虑投资者和董事会的意见。分拆业务是个好主意，但目前公司市值较小，需先扩大规模，同时公司正在为分拆做准备，如调整资产配置等 [123][128][132] 问题14: 公司销售团队如何在中小企业业务的招标中获胜，是否需要招聘更多人员或改变激励机制 - 公司已经尝试了改变激励机制和人员，但效果不佳。目前正在改善服务，如减少取货失误，但Mastio报告对公司服务口碑有负面影响。未来将继续通过有机增长和并购来提升业务 [140][141][148] 问题15: 公司LTL业务的并购是否仍倾向于轻资产运营 - 公司认为轻资产运营是最佳选择，但美国LTL市场轻资产运营较少。公司去年收购了一家1亿美元收入的非工会资产公司，该公司在美加跨境业务方面表现良好，未来将继续寻找合适的并购目标 [153][154][156] 问题16: 美国LTL业务改善的关键是等待市场改善还是公司自身可控因素 - 公司认为自身在成本控制方面仍有很多工作要做，如优化车队管理、更新P&D软件、改进计费系统等。如果市场在2025年底开始好转，将更有利于业务改善 [164][167][169] 问题17: 行业内大公司增加终端和产能是否对公司货运量造成压力 - 公司认为在市场未增长的情况下，增加产能会对费率造成压力，但目前难以判断第四季度是否受到影响，长期来看可能会有压力 [173][179] 问题18: 2025年公司自由现金流的情况，以及资本支出的变化 - 公司预计2025年将支付股息、偿还4 - 5亿美元债务、投资2亿美元用于并购。由于货运量下降，公司可以延长卡车使用寿命，资本支出将比2024年减少5000 - 1亿美元 [186][187] 问题19: 公司并购的时机是否推迟，是否需要先整合UPS Freight和Daseke业务，以及是否会出售资产 - 公司认为并购时机需平衡风险，目前市场环境不佳，但有机会进行收购。不会因TForce Freight业务的问题而停止并购，Daseke业务目前主要是减少过剩设备和降低成本。除了房地产方面，公司暂无出售资产的计划 [190][191][197] 问题20: 公司如何降低美国LTL业务的索赔比率，以及其他服务指标的改善情况 - 索赔比率高是因为过去出售破损货物的收入减少，目前公司正在与客户和运营商合作，预计未来索赔比率将下降。准时交付率正在提高，目前约为95 - 96%（排除天气因素），取货失误率较去年或前年下降了50% [207][212][213] 问题21: 美国LTL业务与加拿大业务的差异，以及该业务的长期发展前景 - 差异主要在于收购UPS Freight时，公司对其财务系统和LTL工具了解不足，导致成本控制和业务管理难度较大。美国市场与加拿大市场本质相似，但美国业务的货运密度较低。公司将通过有机增长和并购来提升密度，长期目标是将运营比率降至90%以下 [216][220][223] 问题22: 中小企业业务是失去了客户和线路，还是仅失去了货运量，以及是否有其他高利润率客户群体可以关注 - 中小企业业务流失是因为客户流失率过高，销售团队需更加积极地减少流失。目前3PL和企业业务相对平稳，公司将继续努力提升中小企业业务的密度 [228][230][231] 问题23: 公司目前实施的五项措施对运营比率改善的大致估计 - 车队成本预计同比下降2000 - 3500万美元，计费、坏账和索赔等方面预计可节省1000 - 1500万美元，P&D软件目前难以评估效果，线路运输方面已取得较好效果，提升空间不大。密度提升方面，目前有机增长效果不佳，未来可能通过并购来改善 [234][235][238] 问题24: 公司其他运营部门能否抵消TForce Freight和特种整车运输业务的不利影响 - 公司认为物流业务（除JHT前9个月外）、加拿大LTL和包裹及快递业务表现良好，加拿大特种整车运输业务也不错，但美国特种整车运输业务开局艰难，TForce Freight业务仍是主要问题 [249][251][253] 问题25: 公司注册地变更的时间安排 - 预计时间在9 - 12个月，变更后公司总部人员不会迁移，业务照常进行 [256] 问题26: 在无宏观经济复苏的情况下，公司实现每股7 - 7.25美元收益需要多长时间 - 公司认为需要一些时间，TForce Freight业务的成本问题仍是拖累，物流业务受市场条件影响，JHT业务年底有望改善。2025年第一季度情况不明，卡车运输业务有望在年内改善，TForce Freight业务仍需大力改进 [263][265][266] 问题27: 公司跨境业务的风险，以及关税对业务的影响 - 公司认为铝制品将面临25%的关税，但预计不会影响货运量；钢材方面，部分商品钢可能受关税影响，且可能产生连锁反应。跨境业务收入占全球TFI收入的4%，目前难以判断具体影响，需等待夏季市场规则明朗 [274][275][277]

文章核心观点 TFI International在2024年第四季度的营收和每股收益与去年同期及华尔街预期有差异，部分关键指标表现影响公司潜在业绩和股价表现 [1][2] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收20.8亿美元，同比增长5.5%，比Zacks共识预期的22.3亿美元低6.89% [1] - 每股收益1.19美元，去年同期为1.71美元，比共识预期的1.59美元低25.16% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -5.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.4% [3] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标表现 - 整车运输调整后运营比率为91.5%，三位分析师平均预估为89.6% [4] - 零担运输调整后运营比率为90.3%，三位分析师平均预估为89.7% [4] - 调整后运营比率为91.2%，三位分析师平均预估为89.2% [4] - 加拿大零担运输吨位为609千吨，两位分析师平均预估为642.95千吨 [4] - 美国零担运输吨位为811千吨，两位分析师平均预估为860.18千吨 [4] - 加拿大零担运输调整后运营比率为81%，两位分析师平均预估为78.8% [4] - 燃油附加费前营收为18.3亿美元，三位分析师平均预估为19.8亿美元，同比变化 +9.1% [4] - 燃油附加费为2.5021亿美元，三位分析师平均预估为2.6798亿美元 [4] - 物流业务营收为4.102亿美元，两位分析师平均预估为4.6672亿美元，同比变化 -13% [4] - 零担运输业务营收为7.373亿美元，两位分析师平均预估为7.2218亿美元，同比变化 +5.9% [4] - 消除项营收为 -1410万美元，两位分析师平均预估为 -1250万美元，同比变化 -4.5% [4] - 整车运输业务营收为6.932亿美元，两位分析师平均预估为7.7147亿美元，同比变化 +73.6% [4]

文章核心观点 - TFI International本季度财报未达预期 近期股价表现不佳 未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化 目前Zacks Rank为4（卖出） 同行业的Global Business Travel Group即将公布财报 [1][3][6] TFI International财报情况 - 本季度每股收益1.19美元 未达Zacks共识预期的1.59美元 去年同期为1.71美元 本季度盈利意外为 - 25.16% 上一季度盈利意外为 - 10.61% 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2024年12月季度营收20.8亿美元 未达Zacks共识预期6.89% 去年同期为19.7亿美元 过去四个季度均未超过共识营收预期 [2] TFI International股价表现 - 自年初以来 公司股价下跌约5.5% 而标准普尔500指数上涨4.2% [3] TFI International未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前 公司盈利预测修正趋势不利 目前Zacks Rank为4（卖出） 预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来几天 对未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为1.54美元 营收22.7亿美元 本财年共识每股收益预期为7.76美元 营收92.5亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 运输 - 服务行业目前处于250多个Zacks行业的后29% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Global Business Travel Group情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报 预计2月27日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.03美元 同比增长130% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收5.8825亿美元 较去年同期增长7.2% [10]

Earnings Press Release Exhibit 99.1 For Immediate Release TFI International Announces 2024 Fourth Quarter and Full-Year Results Montreal, Quebec, February 19, 2025 – TFI International Inc. (NYSE and TSX: TFII), a North American leader in the transportation and logistics industry, today announced its results for the fourth quarter and full year ended December 31, 2024. All amounts are shown in U.S. dollars. "Amidst ongoing challenging conditions, TFI International's solid performance continued through the fi ...