文章核心观点 公司将于2025年7月17日发布2025年第二季度财报并进行结果展示 [1] 财报发布与展示信息 - 公司将于2025年7月17日约上午7:00 CEST发布2025年第二季度财报 [1] - 首席执行官Kristian Johansen和首席财务官Sven Børre Larsen将于上午9:00 CEST展示财报结果 [1] - 展示将进行网络直播，可通过复制粘贴链接或使用公司官网首页链接注册观看 [1] - 2025年第二季度财报发布和展示内容将在www.newsweb.no和www.tgs.com上获取 [1] 公司信息 - 公司为能源行业公司提供先进数据和情报，拥有领先技术和解决方案，产品多样且数据技术先进 [2] - 公司拥有全球广泛多样的能源数据库，是全球能源资源勘探和生产的可靠合作伙伴 [2] 联系方式 - 如需更多信息可访问公司官网或联系副总裁Bård Stenberg，其电话为+47 992 45 235，邮箱为investor@tgs.com [2]

文章核心观点 TGS与Viridien合作开展Laconia Phase III项目，旨在为能源行业提供高质量地震数据产品，助力勘探和开发活动 [1][2][4] 项目概况 - TGS与Viridien宣布在美洲湾启动Laconia Phase III项目，该项目是大规模Laconia海底节点（OBN）调查计划的最新阶段，涵盖约150个外大陆架（OCS）区块，此前Viridien于2024年7月已成功推出Laconia Phase I和II [1] - 项目由TGS负责采集，使用TGS的ZXPLR™节点和Sercel Tuned Pulse Source（TPS™）获取超长偏移距OBN数据，TPS可增强地球物理成像清晰度 [2] - Laconia Phase III数据集将由Viridien的地下成像专家进行成像，旨在提高地下清晰度，挖掘基思利峡谷中部地区潜力，该区域在未来租赁销售中预计受关注 [2] - 项目利用Viridien的先进专有弹性全波形反演（E - FWI）和逆时偏移（RTM）成像技术，旨在提供一流地震数据支持勘探和开发活动 [2] 时间安排 - Laconia Phase III OBN采集于今年5月开始，将持续到2025年第三季度，初始产品计划于2026年第一季度交付 [3] 各方表态 - TGS首席执行官Kristian Johansen表示公司致力于为能源行业提供高质量地震解决方案，该项目是在重要近海区域提供先进数据产品的重要一步 [4] - Viridien首席执行官Sophie Zurquiyah称Laconia OBN项目成功体现技术创新对近海勘探的价值，双方合作将发挥各自优势，第一阶段早期成果已吸引行业关注 [4] 公司介绍 - TGS为能源行业公司提供先进数据和情报，凭借领先技术和解决方案覆盖整个能源价值链，拥有广泛产品、先进数据技术和全球能源数据库，是全球能源资源勘探和生产的可靠合作伙伴 [5][6]

文章核心观点 TGS与Oseberg达成战略合作伙伴关系，将Oseberg租赁数据属性引入TGS的Well Data Analytics（WDA）平台，为用户提供更全面的地下数据服务，助力E&P公司优化运营和决策 [1][2][3] 合作内容 - TGS与Oseberg合作，将Oseberg租赁数据属性引入TGS的WDA平台 [1] - 第一阶段集成中，WDA用户可无缝访问德州、新墨西哥州和俄克拉荷马州的租赁所有权数据及其他地下井数据 [2] 合作优势 - 结合高质量租赁数据与全面地质和井数据库，提供全方位地下数据服务 [3] - 使E&P公司能更高效规划井、降低法律和运营风险、优化开发策略 [2] - 帮助用户在数分钟内验证土地所有权，量化资源可采性，提高开发规划准确性 [3] 双方评价 - TGS副总裁称合作开发的工作流程与客户共同打造，确保无缝集成和轻松替代现有解决方案 [3] - Oseberg CEO表示选择TGS是因其在井和生产数据方面的互补优势，双方合作将协调上游故事的两个基础层面 [3][4] 公司介绍 - TGS拥有行业最广泛的井数据库，其WDA工具集成高质量井数据与多种功能，基于云应用 [5] - Oseberg是将油气公共文件转化为可操作情报的下一代数据公司，其NLP引擎处理通用AI无法处理的内容，创建实时更新的结构化数据流 [6]

文章核心观点 TGS为欧洲首个560兆瓦商业规模浮动海上风电场Green Volt开展地球物理勘测，该项目由Flotation Energy和Vårgrønn合资开发，此次勘测将助力项目规划与执行，推动英国浮动风能供应链发展 [1][2] 项目概况 - Green Volt是欧洲首个商业规模浮动海上风电场，位于苏格兰东北海岸约80公里处，由Flotation Energy和Vårgrønn联合开发，将安装多达35台浮动风力涡轮机，总容量560兆瓦 [2][10][11] - 项目在苏格兰皇家地产的创新和目标油气（INTOG）租赁回合下开发，旨在每年减少100万吨碳排放，已获所有必要规划批准，并于2024年9月获英国政府差价合约（CfD） [12] 勘测情况 - TGS上周在阿伯丁启动动员，6月将开展超高分辨率3D（UHR3D）地震勘测，为风电场场地特征化提供详细地下数据 [1] - 勘测利用集成多波束回声测深仪、侧扫声纳、浅地层剖面仪和磁力计传感器，增强地质理解，为项目场地规划和风险评估提供关键见解 [3] - UHR3D数据能详细了解地下条件，揭示传统2D数据插值无法准确捕捉的潜在风险和挑战，有助于识别地质灾害和结构复杂性，完善场地评估和风险缓解策略 [6] 各方观点 - TGS执行副总裁Will Ashby表示，这是TGS利用专业知识、技术和资源支持首个商业浮动海上风电场开发的关键里程碑，UHR3D将是开发浮动风电场的关键方面 [7] - Green Volt项目总监Matt Green称，很高兴与TGS合作进行地球物理场地勘测，准确数据对项目推进和行业发展至关重要，合同支持当地就业和创新，助力英国打造世界领先的海上风电行业 [8] 公司介绍 - TGS为能源行业公司提供先进数据和情报，拥有领先技术和解决方案，涵盖整个能源价值链，产品广泛，数据技术先进，能源数据图书馆丰富，是全球能源资源勘探和生产的可靠合作伙伴 [9]

公司概况 - Transportadora de Gas del Sur是一家阿根廷能源公司 专注于天然气生产和商业化 在阿根廷能源领域扮演关键角色 [1] 投资机会 - 公司展现出与阿根廷能源潜力相关的投资机会 具有吸引力 [1] 分析师背景 - 分析师拥有新闻学学位 10年通讯行业经验 目前任职于多家经济研究机构 对金融市场历史有深入研究 [1]

公司动态 - Transportadora de Gas del Sur (TGS) 正处于结构性变革时期 [1] - 受多年费率冻结影响后 公司的受监管业务在2024年开始正常化 包括费率上调 [1] - 从2025年5月起 公司将实施每月自动根据通胀调整费率的机制 [1] 行业背景 - 天然气运输行业长期受价格管制约束 近期出现政策松动的迹象 [1] - 通胀联动机制引入后 行业定价模式将更趋市场化 [1] 注：文档2和文档3内容均为披露声明 与公司及行业分析无关 已按要求跳过

文章核心观点 - 能源数据和情报领先供应商TGS在EAGE行业会议的投资者会议上展示新幻灯片，可从指定网站下载演示文稿 [1] 分组1 - 公司为能源数据和情报领先供应商 [1] - 公司参加EAGE行业会议的投资者会议 [1] - 公司演示文稿新增幻灯片展示下季度拖缆和OBN预订情况 [1] - 演示文稿可从www.newsweb.no或www.tgs.com下载 [1]

动量投资方法论 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势 无论涨跌方向 在多头情境下投资者遵循"买高卖更高"逻辑 关键在于捕捉股价趋势惯性 一旦趋势确立 延续概率较高 目标是通过固定路径实现及时盈利交易 [1] - 动量指标存在争议 需甄别优质与劣质指标 Zacks动量风格评分作为Zacks风格评分体系组成部分 有效解决该问题 [2] Transportadora De Gas Sa Ord B(TGS)动量表现 - 当前动量风格评分为A级 Zacks综合评级为2级(买入) 研究表明评级1级(强力买入)或2级且风格评分A/B级股票在未来一个月通常跑赢市场 [3][4] - 短期价格表现优异 过去一周股价上涨0.94% 同期所属油气生产与管道行业下跌0.19% 月度涨幅达13.73% 显著优于行业0.1%的涨幅 [6] - 中长期持续跑赢市场 过去季度股价累计上涨19.32% 年度涨幅达41.16% 同期标普500指数分别下跌0.42%和上涨13.57% [7] - 20日平均交易量为298,235股 量价配合良好 [8] 盈利预期修正 - 盈利预测呈现上调趋势 过去两个月全年盈利预期1次上修 无下修 共识预期从1.36美元提升至1.37美元 下财年同样出现1次上修且无下修记录 [10] 行业比较优势 - 动量基准分析显示 公司短期价格活动反映当前市场兴趣及买卖方力量对比 与行业比较可识别细分领域领先企业 [5] - 在油气生产与管道行业中 公司周度和月度表现均显著优于同业 凸显行业领先地位 [6]

公司动态 - 2025年5月8日TGS年度股东大会决议，董事获受限股作为薪酬，董事会主席获4000股，其他董事每人获2400股 [1] - 公司从库存股余额向董事分配受限股，分配后TGS持141,117股已发行股份作为库存股 [1] - 发布附有董事TGS股份余额列表，可在www.newsweb.no查看 [1] 公司介绍 - TGS为能源行业公司提供先进数据和情报，技术和解决方案覆盖全能源价值链 [2] - 公司产品丰富、数据技术先进，拥有全球广泛多样的能源数据库，是全球能源资源勘探生产的可靠合作伙伴 [2] - 公司官网为www.tgs.com [2] 联系方式 - 副总裁Bård Stenberg电话+47 992 45 235，邮箱investor@tgs.com [3] 附件信息 - 附件包含董事会成员股份余额和2025年5月董事会PDMR附录 [3]

总收入表现 - 2025年第一季度总收入为3224.3亿阿根廷比索，比2024年同期增长8.3%[16] - 2025年第一季度总收入为322,429,818千比索，相比2024年同期的297,597,640千比索增长8.3%[49] - 总收入从29.76亿比索增长至32.24亿比索，增幅为8.3%[109] - 2025年第一季度总收入为322,429,818千比索，其中天然气运输业务收入152,035,100千比索，液体生产和商业化业务收入111,070,172千比索[99] 营业利润表现 - 2025年第一季度营业利润为1410.89亿阿根廷比索，比2024年同期增长38.6%[16] - 2025年第一季度营业利润为141,089,466千比索，相比2024年同期的101,811,696千比索增长38.6%[49] - 2025年第一季度营业利润为1410.89亿比索，同比增长38.6%（2024年同期为1018.12亿比索）[36] - 2025年第一季度营业利润为141,089,466千比索，相比2024年同期的101,811,696千比索增长38.6%[99] 净利润与综合收入表现 - 2025年第一季度总综合收入为1073.51亿阿根廷比索，比2024年同期增长23.1%[16] - 2025年第一季度净利润为1073.51亿比索，同比增长23.1%（2024年同期为872.15亿比索）[36] - 2025年第一季度净利润为107,351,434千比索，相比2024年同期的87,214,716千比索增长23.1%[49] - 2025年第一季度综合收入为107,351,434千比索，较2024年同期的87,214,716千比索增长23.1%[52] 毛利润表现 - 2025年第一季度毛利润为185,544,507千比索，相比2024年同期的139,937,032千比索增长32.6%[49] 每股收益表现 - 2025年第一季度每股基本及稀释收益为142.61比索，相比2024年同期的115.86比索增长23.1%[49] 天然气运输业务收入表现 - 天然气运输业务收入大幅增长至1520.35亿阿根廷比索，比2024年同期增长365.8%[16][19] 液体生产和商业化业务收入表现 - 液体生产和商业化业务收入下降至1110.7亿阿根廷比索，比2024年同期下降44.4%[16][21] 液体发运量表现 - 2025年第一季度液体总发运量为210,476吨，比2024年同期下降27.5%[22][23] - 液化石油气出口量：丙烷40,543吨（同比下降45.2%），丁烷30,459吨（同比下降22.3%）[38] 天然气交付量表现 - 天然气运输平均日交付量为6290万立方米/天，同比增长7.5%（2024年同期为5850万立方米/天）[38] - 中游业务天然气运输平均日交付量为2370万立方米/天，同比增长40.2%（2024年同期为1690万立方米/天）[38] 销售成本表现 - 销售商品及服务成本从15.77亿比索下降至13.69亿比索，减少13.2%[110] 折旧与摊销费用表现 - 2025年第一季度折旧费用为402.49亿阿根廷比索，比2024年同期增长13.6%[16][27] - 2025年第一季度折旧费用为40,249,292千比索，相比2024年同期的35,434,343千比索增长13.6%[99] - 2025年第一季度物业、厂房和设备折旧为40,249,292千比索，较2024年同期的35,434,343千比索增长13.6%[52] 维修和维护费用表现 - 2025年第一季度维修和维护费用增至187.99亿阿根廷比索，比2024年同期增长34%[27] 销售费用表现 - 2025年第一季度销售费用为20,885,881千比索，相比2024年同期的22,466,032千比索下降7%[99] 其他运营结果表现 - 2025年第一季度其他运营结果净亏损136.15亿阿根廷比索，主要与气候事件导致的109.04亿资产减值有关[16][28] 净财务结果表现 - 2025年第一季度净财务结果为16.426亿阿根廷比索，比2024年同期下降51.9%[16][30] 金融费用表现 - 金融费用总额从6.14亿比索下降至3.86亿比索，减少37.2%[111] 汇兑损益表现 - 2025年第一季度汇兑损失为12,079,127千比索，较2024年同期的26,659,802千比索下降54.7%[52] - 汇兑损失从4.42亿比索收窄至2.39亿比索，减少45.9%[111] 净货币头寸表现 - 2025年第一季度净货币头寸损失为18,638,981千比索，较2024年同期的6,739,021千比索增长176.6%[52] 联营和合营企业投资表现 - 联营和合营企业投资份额利润为68,216千比索，而去年同期为亏损561,383千比索，其中Link公司贡献利润68,216千比索（去年同期亏损589,660千比索）[120] 所得税费用表现 - 2025年第一季度当期所得税费用为(59,796,774)千比索，递延所得税费用为9,564,751千比索，所得税总额为(50,232,023)千比索[132] 经营活动现金流表现 - 2025年第一季度经营活动现金流为1493.29亿比索，比2024年同期增加741.81亿比索，主要由于营运资本减少[32] - 2025年第一季度经营活动现金流量为149,329,235千比索，较2024年同期的75,148,263千比索增长98.7%[52] 投资活动现金流表现 - 2025年第一季度投资活动现金流为-1624.83亿比索，比2024年同期多使用1457.61亿比索，主要由于支付了不符合IFRS现金等价物标准的资金投放[33] - 2025年第一季度投资活动现金流量为-162,483,486千比索，主要由于固定资产增加55,325,934千比索及金融资产投资107,157,552千比索[52] 融资活动现金流表现 - 2025年第一季度融资活动现金流为-6.55亿比索，而2024年同期为-76.70亿比索[34] 现金及现金等价物变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物为47,780,126千比索，相比2024年底的65,112,898千比索下降26.6%[50] - 现金及现金等价物从65.11亿比索减少至47.78亿比索，下降26.6%[104] 资产变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为374.65亿比索，股东权益为253.23亿比索，较2024年底增长107.35亿比索[35][36] - 截至2025年3月31日总资产为3,746,534,163千比索，相比2024年12月31日的3,685,485,266千索增长1.7%[50] - 公司总资产从2024年12月31日的1,047,517,774千比索增至2025年3月31日的1,109,787,301千比索[136] 股东权益变化 - 截至2025年3月31日公司权益为2,532,255,827千比索，相比2024年12月31日的2,424,904,393千比索增长4.4%[50] 留存收益变化 - 截至2025年3月31日累计留存收益为509,234,906千比索，相比2024年12月31日的401,883,457千比索增长26.7%[51] 金融资产变化 - 2025年第一季度金融资产按公允价值计量为622,728,486千比索，相比2024年底的504,798,013千比索增长23.4%[50] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产从50.48亿比索增加至62.27亿比索，增长23.4%[116] - 截至2025年3月31日，以公允价值计量的金融资产总额为652,661,022千比索，其中通过损益按公允价值计量的金融资产为622,728,486千比索[136][139] 应收账款变化 - 应收账款总额从169.39亿比索下降至140.84亿比索，减少16.8%[102] 坏账准备变化 - 坏账准备拨备余额从32.76万比索微降至30.18万比索[102][103] 合同负债变化 - 合同负债总额从12.94亿比索略降至11.88亿比索[105] 贸易应付款项变化 - 贸易应付款项从8.33亿比索下降至5.49亿比索，减少34.1%[108] 物业、厂房和设备净值变化 - 物业、厂房和设备（PP&E）净账面价值为2,594,482,506千比索，较2024年底的2,589,239,954千比索略有增加[121] - 受监管的天然气运输服务相关资产净账面价值为1,099,611,437千比索，较2024年底的1,116,693,994千比索下降约1.5%[121] - 非监管业务（其他服务及液体生产和商业化）资产净账面价值为1,025,532,640千比索，较2024年底的872,233,587千比索显著增长17.6%[121] 贷款与债务表现 - 总贷款额为590,569,561千比索，较2024年底的629,819,889千比索减少6.2%，其中流动贷款为71,329,459千比索，非流动贷款为519,240,102千比索[122] - 2031年票据金额为514,958,990千比索，其相关利息为8,200,885千比索，银行借款为54,029,122千比索[122][124] - 在截至2025年3月31日的三个月内，公司偿还了480,448千比索的银行贷款[123] - 2031年票据以美元计价，发行总额为4.9亿美元，利率为8.50%，发行价格为98.712%，净收益为4.836888亿美元[126] - 公司的全球票据计划最高额度已获批准从12亿美元增至20亿美元，有效期延长至2029年1月3日[125] - 截至2025年3月31日，公司银行借款总额为25,712,122美元，利率为5.55%，到期日为2025年8月[131] - 子公司Telcosur一笔24,000,000美元贷款的利率为1.5%，到期日延长至2025年7月28日[131] - 2031年票据的账面金额为523,159,875千比索，公允价值为552,109,891千比索，基于市场报价[141] 流动性比率变化 - 流动性比率为2.97，较2024年底的2.73有所改善[39] 负债变化 - 公司总负债从2024年12月31日的730,862,124千比索降至2025年3月31日的657,843,996千比索[136] 递延所得税变化 - 2025年3月31日递延所得税负债净额为(184,444,029)千比索，较2024年12月31日的(194,008,780)千比索有所减少[132] 外币头寸表现 - 截至2025年3月31日，外币资产总额为782,780,096千比索（730,887千美元），外币负债总额为620,991,685千比索（578,205千美元）[142] - 现金及现金等价物中的美元金额从2024年12月31日的40,373千美元（45,103,894千比索）大幅减少至2025年3月31日的6,975千美元（7,469,732千比索）[142] 费率调整与监管更新 - 2025年第一季度天然气运输过渡性费率分别上调2.5%、1.5%和1.7%[144] - 2025-2030年新五年费率审查期（5YTR）确立，初始费率表包含3.67%的加权平均涨幅[145][146] - 公司完成五年关税审查，确定了2025-2030年期间的初始关税上涨及投资和支出计划[91] - 用于确定初始费率的税后实际加权平均资本成本（WACC）贴现率为7.18%[146] 投资计划 - 公司获批五年投资计划总额为279,107,575比索（按2024年6月货币计算）[148] 库藏股情况 - 截至2025年3月31日，公司持有41,734,225股库藏股，占总股本的5.25%[152] - 库藏股的收购成本为80,431,100比索，缴入资本为23,332,351比索[152] 股本变动 - 公司减少股本，注销41,734,225股B类股，股本减少后总股本为752,761,058股[180] - 股本减少后主要股东为CIESA持股53.83%，ANSES持股25.33%，公众持股20.84%[180] 股东结构 - 公司控股股东为Compañía de Inversiones de Energía S.A. (CIESA)，持有51%普通股，ANSES持有24%，公众投资者持有25%[56] 关联方交易 - 截至2025年3月31日，与关联方的重大交易总额中，收入为6,280,373比索（天然气运输）和3,580,451比索（液体生产和商业化）[160] - 截至2025年3月31日，与Pampa Energía的应收账款为16,964,265比索，应付账款为16,294,595比索[159] - 公司持有CT Barragán S.A.和Pampa Energía发行的美元挂钩票据，账面价值为21,313,493比索[159] 关键管理人员薪酬 - 2025年第一季度关键管理人员薪酬为2,755,438比索，较2024年同期的1,398,005比索增长97%[157] 储备金变动 - 公司增加法定储备金20.094亿比索[180] - 公司设立储备金155.352亿比索用于资本支出、库藏股收购和/或股息[180] 气候事件影响 - 2025年3月7日极端气候事件导致Cerri综合设施液体生产暂停，天然气运输服务部分受影响[170][171] - 天然气运输服务于2025年3月24日前逐步恢复，对收入无重大影响[172] - 液体生产和商业化业务从2025年3月7日暂停至4月中旬，正逐步部分重启[173] - 截至2025年3月31日季度，公司记录与事件相关损失140.584亿比索，其中财产和设备减值损失达109.037亿比索[174] - 事件导致的标准液体日产量损失约为3,400吨（基于1月至3月平均值）[174] - 财产损坏保险免赔额为100万美元，业务中断保险有60天等待期[175] 资产减值评估 - 公司评估了资产减值迹象，结论是不动产、厂房和设备无需记录减值[93] 通胀与宏观经济环境 - 2025年第一季度阿根廷累计通胀率为8.57%，3月单月通胀率为3.7%[61] - 阿根廷政府与国际货币基金组织达成200亿美元扩展基金安排，期限48个月[62] - 2025年第一季度用于财务重述的消费者价格指数变动率为8.57%，而2024年同期为51.62%[81] 承诺与或有事项 - 2025年第一季度末未付不动产、厂房和设备收购额为13,573,748千比索，高于2024年同期的11,110,264千比索[96] - 截至2025年3月31日，公司遵守了其当前金融协议中的一系列限制性条款[127]