文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票，当前Transportadora De Gas Ord B（TGS）可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][3][7] 投资策略 - 公司注重盈利预测和预测修正的排名系统来寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者使用成熟指标和基本面分析来寻找当前股价被低估的公司 [2] - 投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者会对“价值”类别最感兴趣，“价值”评级为A且Zacks排名高的股票是最佳价值股 [3] Transportadora De Gas Ord B（TGS）情况 - TGS目前Zacks排名为1（强力买入），“价值”评级为A，当前市盈率为10.93，而行业平均市盈率为15.70，过去一年其远期市盈率最高达54.87，最低为10.93，中位数为16.37 [4] - TGS市净率为1.49，行业平均市净率为1.90，过去12个月其市净率最高为1.90，最低为0.56，中位数为1.03 [5] - TGS市销率为2.51，行业平均市销率为2.52，市销率因收入难以操纵常被用作更真实的业绩指标 [6] - 上述数据表明TGS目前可能被低估，考虑其盈利前景，它是市场上较强的价值股之一 [7]

文章核心观点 - 2024年7月25日TGS ASA召开特别股东大会，所有提议决议均获股东批准 [1] 会议信息 - 特别股东大会会议记录可在www.tgs.com查看 [2] - 如需更多信息可访问TGS.com、发送邮件至generalmeeting@tgs.com或联系相关人员 [3]

文章核心观点 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的首选方式之一，Transportadora De Gas Ord B（TGS）可能被低估，是市场上最强劲的价值股之一 [1][6] 价值投资方法 - 价值投资者使用包括可靠估值指标在内的多种方法寻找股票 [1] - Zacks专注于基于盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，也关注价值、增长和动量的最新趋势 [3] - Zacks开发了风格评分系统，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别评级为A且Zacks排名高的股票是市场上最强劲的价值股 [5] TGS公司情况 - TGS目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为13.29，低于行业平均的15.48，过去一年远期市盈率最高达54.87，最低为11.56，中位数为16.72 [4] - TGS市净率为1.64，低于行业平均的1.87，过去一年市净率最高达1.90，最低为0.56，中位数为1.03 [2] - 上述数据表明TGS可能被低估，考虑其盈利前景，TGS是市场上最强劲的价值股之一 [6]

文章核心观点 - TGS与Shell签署全球多年协议，Shell将采用TGS的Imaging AnyWare软件套件，双方有战略协作机会，凸显软件优势 [1][5] 合作情况 - TGS宣布Shell签署全球多年协议，许可使用TGS Imaging AnyWare软件套件 [1] - Shell将从现有内部软件迁移至Imaging AnyWare，该软件高效、灵活且易用 [2] 双方表态 - Shell石油工程副总裁称因软件性能强大且可融入Shell能力而选择它 [3] - TGS CEO表示很高兴与Shell合作，软件有诸多优势，双方已确定协作机会以提升性能、降低成本和时间 [5] 公司介绍 - TGS为能源行业公司提供先进数据和情报，有前沿技术和解决方案，产品丰富，数据库广泛多样 [6]

文章核心观点 - 公司于2024年6月28日召开年度股东大会,所有提议的决议均获得股东批准 [1] - 公司提供能源行业的科学数据和情报服务,包括全球广泛和多样的能源数据库,以及先进的数据处理和分析服务,以及基于云的数据应用和解决方案 [2] 公司概况 - 公司名称为TGS ASA,总部位于挪威奥斯陆 [1] - 公司为能源行业公司提供科学数据和情报服务 [2] - 公司的主要业务包括: - 提供全球广泛和多样的能源数据库 [2] - 提供先进的数据处理和分析服务 [2] - 提供基于云的数据应用和解决方案 [2] 风险提示 - 公司面临多方面的风险和不确定性,包括: - 市场条件的波动性 [3] - 在新旧市场中的投资机会 [3] - 能源行业对数据授权需求的变化 [3] - 运营挑战 [3] - 对周期性行业和主要客户的依赖 [3] - 实际结果可能与前瞻性声明有重大差异 [3]

文章核心观点 - TGS ASA今日开始在OTCQX以“TGSNF”和“TGSGY”为代码进行交易 ，旨在提升美国投资者对公司的认可度和参与度，为股东创造长期价值 [1][2] 公司动态 - TGS ASA从Pink市场升级至OTCQX最佳市场，今日开始在OTCQX交易，美国投资者可在www.otcmarkets.com查询其财务披露信息和实时二级报价 [1][5] - TGS ASA首席财务官表示，进入OTCQX市场是公司重要里程碑，此举旨在提升美国投资者对公司的认可度和参与度，增加透明度、可及性和交易量，为股东创造长期价值 [2] 公司业务 - TGS为能源市场的公司和投资者提供能源数据和情报，拥有全球最大的能源数据库，提供地震数据、磁重力数据等多种数据，也是全球领先的OBN供应商，还提供高级处理和分析等专业服务 [2] 市场信息 - OTC Markets Group Inc.运营受监管市场，有12000只美国和国际证券在此交易，其数据驱动的披露标准是OTCQX最佳市场、OTCQB创业市场和Pink开放市场的基础 [3][5] - 升级到OTCQX市场对为美国投资者提供透明交易的公司很重要，符合条件的国际交易所上市公司可利用本国市场报告在美国提供信息，要符合高财务标准、最佳实践公司治理并遵守适用证券法 [6] 联系方式 - TGS ASA首席财务官Sven Børre Larsen，邮箱investor@tgs.com [7] - OTC Markets Group Inc.媒体联系电话+1 (212) 896 - 4428，邮箱media@otcmarkets.com [8]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，Zacks动量风格评分可辅助判断，运输天然气公司B类普通股（TGS）动量风格评分为B，Zacks排名为强力买入，综合各项因素该股票值得关注 [1][2][3][4][11] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，做多时是“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，目标是实现及时且盈利的交易 [1] 动量风格评分作用 - 很多投资者难以定义股票动量，Zacks动量风格评分可解决该问题 [2] 公司评级情况 - 运输天然气公司B类普通股（TGS）动量风格评分为B，Zacks排名为1（强力买入），研究显示Zacks排名为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3][4] 公司股价表现 - 过去一周TGS股价上涨1.02%，同期Zacks石油和天然气生产与管道行业上涨2.1%；过去一个月TGS股价上涨14.16%，行业上涨3.15% [6] - 过去一个季度TGS股价上涨38.77%，过去一年上涨42.46%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨4.73%和28.27% [7] 公司交易情况 - TGS过去20天平均交易量为234,620股，交易量可作为价格与交易量的基准，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [8] 公司盈利预期 - 过去两个月，全年盈利预期有1个上调无下调，过去60天共识预期从0.07美元提高到0.77美元；下一财年有1个预期上调无下调 [10]

财报提交信息 - 公司于2024年4月24日向美国证券交易委员会提交2023财年20 - F年度报告[3] 公司业务情况 - 公司是阿根廷天然气运输领域的领导者，运输约60%该国消费的天然气[4] - 公司拥有超5700英里的天然气管道，合同约定的固定容量为8310万立方米/天[4] - 公司是主要的天然气加工商之一[4] - 公司在瓦卡穆尔塔盆地的基础设施投资将助力其为天然气生产商提供服务的业务显著增长[4] 公司股票交易 - 公司股票在纽约证券交易所和阿根廷证券交易所交易[4] 公司股权结构 - 公司的控股公司是CIESA，持有公司51%的总股本[4] - CIESA的股东中，Pampa Energía S.A.占比50% [4] - CIESA的股东中，Grupo Investor Petroquímica S.L.和PCT L.L.C.共占比50% [4] 财务报表获取 - 股东可免费获取公司完整财务报表的纸质版，联系电话为+(54 - 11) 4865 - 9050 [4]

公司业务收入占比 - 2023年天然气运输公共服务净收入占总收入的22%[45] - 2004 - 2017年及2021财年以来，公司液体生产和商业化业务营收占总收入超50%[63] - 2023年公司总合并销售收入的65.2%以美元计价[84] - 2023财年，天然气运输业务约82%收入来自长期合同，该业务2021 - 2023年分别占总收入27%、25%、22%[138] - 公司是阿根廷最大天然气加工商和液体产品营销商之一，2021 - 2023年液体产品生产和商业化业务分别占总收入63%、63%、59%[140] - 2021 - 2023年，中游和电信业务分别占总收入10%、12%、20%[140] - 天然气运输服务在2021 - 2023年分别占公司总收入的27%、25%和22%，2023年74%的日均天然气交付来自长期固定运输合同，该类合同净收入为8.0983亿比索，占天然气运输业务总收入的82%[143] 公司业务合同情况 - 公司大量收入来自需定期重新谈判和/或延期的天然气运输合同[22] - 2023年公司74%的平均每日天然气交付是根据长期固定运输合同进行的，截至2023年12月31日，长期固定天然气运输合同剩余加权平均期限约为11年，与前五大客户的合同剩余加权平均期限约为8年[56] - 公司与工会的集体谈判协议有效期为一年，当前协议有效期为2024年4月至2025年4月[50] - 公司与PBB的乙烷销售协议有效期至2027年12月27日[66] - Plan Gas.Ar协议有效期至2028年，其变更或政府付款违约会影响公司中游业务[67] - 截至2023年12月31日，公司总合同固定容量为83.1百万立方米/天，加权平均期限约为10年[150] - 2019 - 2024年支付给潘帕能源公司的月费按不同时期对应百分比计算，2023年记录费用为60.78亿比索[159] - 公司与潘帕能源公司签订的技术、财务和运营援助服务协议（SATFO）期限延长至2024年12月27日，费用计算方式变更[159] 公司业务投资计划 - 2017 - 2022年五年资本支出计划投资67.86亿比索用于改善管道系统[46] - 决议112要求实施一项276.9亿比索的投资计划，用于天然气基础设施工程[59] - 公司在Vaca Muerta气田项目总投资约2.6亿美元，建成两条集输管道和一座处理厂[141] - 2022年8月公司开始Expanded North Tranche II项目，投资约4800万美元，管道于2023年7月底投入运营[141] - 2024年公司需执行金额为2.769亿比索（可按过渡调整指数调整）的投资计划[209] 公司业务风险 - 关税上调实施失败或延迟会对公司业务、运营结果、财务状况等产生重大不利影响[20][45] - 公司运营受广泛监管，业务依赖许可证，许可证在某些情况下可能被撤销[20][21] - 公司业务可能需要大量资本支出用于维护和扩张，可能因缺乏融资无法支出[23] - 政府对天然气运输行业的策略、措施和计划可能对公司产生重大不利影响[22] - 公司面临多种风险，包括市场价格波动、政府干预、法律诉讼、自然灾害等[20][25][28][29] - 公司天然气运输业务依赖许可证，许可证在某些情况下可能被撤销，撤销将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[51] - 政府措施可能影响公司液体业务天然气供应及利润，限制产品提价能力[62][63] - 液体价格波动受新兴市场需求、生产存储水平、气候地缘政治等因素影响，预计未来持续[63] - 公司面临政府监管、债务契约限制、保险覆盖不足、劳动法律变化、诉讼、环境法规等风险[62][67][69][71][72][73] - 内乌肯省天然气加工厂建设运营增加公司液体业务竞争，公司曾通过协议缓解[75] - 公司乙烷销售依赖PBB，PBB运营问题或协议到期无法续约会影响公司财务状况[66] - 额外的天然气处理设施建设可能导致未来到达Cerri综合体的天然气量减少或质量下降，影响液体生产和商业化服务收入[76] - 公司中游业务面临激烈竞争，竞争对手可能在资源和人才吸引上更具优势，增加的竞争会影响公司业务、运营结果和财务状况[76] - 第三方新建管道可能减少可中断天然气运输量和到达Cerri综合体的天然气量，影响公司运营结果[77] - 公司信用评级下调会增加融资成本、需提供额外抵押品甚至终止现有协议，对业务、财务和运营结果产生重大不利影响[77] - 公司依赖数字技术运营，面临网络攻击和信息安全风险，可能导致关键系统中断、信息泄露等，影响业务运营[77] - 天然气运输系统和处理设施存在机械或电气故障风险，非计划停用可能导致罚款，影响公司业务和财务状况[78] - 公司业务受自然灾害、灾难性事故和恐怖袭击影响，可能导致业务中断、收入减少和额外成本增加[79] - 公司需遵守反垄断、制裁、反贿赂和反洗钱等法律，违反这些法律可能导致处罚，损害公司声誉和业务[80] - 公司实施了诚信计划，但无法确保内部政策能防止或检测所有不当行为，违反反贿赂和制裁法规会对公司产生重大不利影响[81] - 气候变化可能影响公司运营结果、融资和战略，增加运营成本，导致天然气需求下降，影响公司业务和财务状况[81] 公司保险情况 - 公司有保险覆盖针对资产的恐怖主义和有组织行动，总保险金额为5000万美元，每次事件免赔额为50万美元[51] 公司法律程序 - 公司向ENARGAS提交的法律程序申请仍在进行中，尚未收到正式回复[52] 政府能源相关政策 - 政府宣布能源部门国家紧急状态，紧急期至2024年12月31日，并确定公用事业费率审查开始及新费率实施截止日期为2024年12月31日[56] - 政府于2020年11月制定Plan Gas.Ar并延长至2028年，以保障天然气供应并激励生产[61] - 2022年相关决议宣布建设总统内斯托尔·基什内尔管道为国家战略项目，并授予ENARSA35年特许权[61] - 2017年1月政府宣布实施福利措施吸引油气投资，非传统天然气生产投资刺激计划原定于2021年12月31日结束，2018 - 2021年每MMBtu最低支持价格分别为7.5美元、7.0美元、6.5美元和6.0美元，2019年该计划修改引发政府与生产商冲突，下半年投资数量锐减[162] - 2019年12月政府颁布团结法，规定联邦管辖下天然气关税180天不变，授权行政部门重新协商关税，2020年3月17日至2023年12月31日ENARGAS受干预[163] - 2020年11月政府实施Plan Gas.Ar并延至2028年，2020年12月3日首次拍卖目标70MMm³/d，实际承诺67.85MMm³/d[163] - 2021年2月第二轮投标最高4.5MMm³，2021年冬季加权价格4.731美元/MMbtu，2022 - 2024年冬季投标量3.36MMm³/d，加权平均价格4.73美元/MMbtu[164] - 2021年10月第三轮招标，2022 - 2024年购买750万m³/d天然气，仅内乌肯盆地有报价，2021年内乌肯盆地天然气产量约占阿根廷总产量60%[164] - 2022年11月能源部长呼吁拍卖，收到CGC增量天然气项目，2024年净贡献约2.60MMm³/d，平均价格7.40美元/MMBTU，收到超45MMm³/d投标用于填充管道[165] - 2022年2月政府创建Transport.Ar计划，宣布NK管道建设为国家公共利益项目，授予IEASA35年特许权，创建FONDESGAS信托[166][169] - 2021年11月1日能源秘书批准《2030年能源转型计划指南》[215] - 2022年2月11日发布决议创建Transport.Ar计划以促进天然气生产和供应发展[215] 阿根廷经济状况 - 截至报告日期，阿根廷公共债务达4030亿美元，其中私人债券持有人未偿债务约1340亿美元[86] - 2020年阿根廷债券重组要约中，债券本金99%的持有人参与[87] - 2020年阿根廷外币证券交换邀请的接受率达98.80%[87] - 2022年阿根廷与巴黎俱乐部达成协议，部分支付4.3亿美元避免违约[87] - 2023年8月IMF批准协议，阿根廷可获得75亿美元拨款[88] - 2023年1月IMF与阿根廷达成协议，阿根廷有望获得47亿美元资金[88] - 2022年阿根廷初级财政赤字占GDP的2.4%，2023年预计为2.9%[89] - 阿根廷新总统计划到2024年实现预算平衡[89] - 2021年6月起，阿根廷被MSCI重新归类为独立市场[89] - 阿根廷经济波动影响公司业务，2018 - 2022年比索兑美元贬值幅度分别为102.2%、58.9%、40.5%、22.1%、72.5%，2023年为356.3%[91] - 2019年政府采取外汇管控措施，对特定外汇交易征收30%新税[92] - 阿根廷GDP增速波动，2015 - 2023年分别为2.7%、 - 2.1%、2.7%、 - 2.5%、 - 2.2%、 - 9.9%、10.4%、5.2%、 - 1.6%[92] - 截至2023年12月31日，阿根廷公共债务占GDP约88%[92] - 2023年12月12日，经济部长宣布削减公共开支、提高美元兑比索汇率至800并设2%月爬行钉住汇率等措施[99] - 2023年12月21日发布的第70/2023号法令推动经济放松管制和融入世界贸易，需国会批准且面临合宪性质疑[99][100] - 阿根廷政治不稳定影响经济，新总统米莱有美元化经济和关闭央行计划，影响不确定[94][98] - 阿根廷经济脆弱，面临高通胀、高失业率、高财政和贸易赤字等问题[92][93] - 阿根廷总统和立法选举结果可能导致影响公司的政府政策变化[97] - 阿根廷经济因素可能导致总需求减少，对公司业务和财务状况产生不利影响[94] - 2023年全年CPI变动率为211.4%，高通胀或对公司业务、运营结果和财务状况产生负面影响[102] - 2023年天然气运输业务板块销售额占公司总收入的22%，通胀率上升或使公司实际收入减少[104] - 2023年官方汇率与其他二级汇率差距一度超100%，12月13日后降至30%，外汇管制或影响公司运营和财务状况[105] - 截至2023年12月31日，阿根廷比索兑美元汇率较2022年变动356.3%，公司美元债务本金及应计未付利息达5.83亿美元[107] - 阿根廷在2023年透明国际腐败感知指数中排第98位，在世界银行《2020年营商环境报告》中排第126位，腐败问题或影响公司[109] - 公司有遵循相关规定的诚信计划，但无法保证阿根廷反腐措施能成功遏制腐败及对经济的影响[111] - 综合法案未获国会批准，新政府实施措施及对经济和公司所在行业的影响存在不确定性[101] - 公共卫生威胁可能对阿根廷经济和公司业务、财务状况及运营结果产生不利影响[101] - 政府对阿根廷经济的干预可能对公司业务、运营结果、财务状况、证券价值和偿债能力产生不利影响[112] - 比索贬值可能对公司业务产生重大不利影响，升值则可能影响阿根廷经济和公司运营[108] - 2023年干旱估计使阿根廷生产者部门净收入损失104.25亿美元，相当于IMF估计的该国2023年GDP的2.2%[119] - 2005年和2010年阿根廷两次债务重组，约93%违约债务持有人参与交换[116] - 2020年3月沙特增产致油价下跌约30%，影响阿根廷天然气生产开发[119] - 2018年8月穆迪将阿根廷主权信用评级展望调至Caa2 [120] - 2019年8月29日标普将阿根廷主权信用评级从“B”降至“SD” [120] - 2020年9月惠誉、穆迪和标普提高阿根廷信用评级 [120] - 2021年9月惠誉对阿根廷外币债务评级为“RD”，本币债务为“CC” [120] - 2023年3月惠誉将阿根廷信用评级降至C [120] - 截至报告日期，阿根廷外币长期债务评级穆迪为“CA（稳定）”，标普为“CCC -（稳定）”，惠誉为“CCC -” [120] - 阿根廷政府规定自2023年7月1日起最低生活和流动工资为105,500比索，8月1日起为112,500比索，9月1日起为118,000比索，未来可能强制进一步加薪或提供额外福利，或对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[122] - 阿根廷对企业获取外汇有一定限制，政府可能实施或增加相关限制，影响公司运营和扩张项目，还可能修改汇率政策，影响公司获取外汇偿还外币债务的汇率[123] - 俄乌冲突和伊以冲突或对全球经济、阿根廷经济以及公司运营结果和财务状况产生不利影响，阿根廷今冬天然气供应或受影响，对公司管道系统和运营不利[125] - 公司运营受经济不确定性和资本市场动荡影响，地缘政治不稳定、全球经济表现不佳、潜在衰退等因素或影响公司业务、前景、财务状况和经营成果[126] 公司股权结构 - FGS持有公司24.0%的流通股，并在董事会中有两名代表[114] - 截至年报日期，公司控股股东CIESA持有51%的普通股，FGS持有24.0%，主要股东可能与其他股东利益不一致，大量股份出售可能降低公司股价和ADR价格[129] 公司股票相关情况 - 作为外国私人发行人，公司可豁免适用于美国国内发行人的某些规则，包括披露要求、公司治理要求等，投资者获得的信息可能与美国公司股东不同[130] - 阿根廷税法规定，非阿根廷居民买卖公司B类股票或ADR需缴纳15%的资本利得税，若外国受益人来自非合作司法管辖区，资本利得税税率为35%，税收改革对符合条件的交易有免税规定[130][131] - 纽交所和BYMA可能因

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度净收入为49亿阿根廷比索，低于2022年同期的114亿阿根廷比索，主要因财务结果负向变动57亿阿根廷比索和液体业务EBITDA减少40亿阿根廷比索，其他服务业务EBITDA季度持续增长34亿阿根廷比索部分抵消了下降 [5] - 2023年第三季度液体业务EBITDA降至90亿阿根廷比索，较2022年同期的130亿阿根廷比索下降31%，主要因LPG国际参考均价下降30%致收入减少101亿阿根廷比索 [6] - 2023年第三季度财务结果负向变动57亿阿根廷比索，主要因外汇汇率损失141亿阿根廷比索和负向通胀敞口结果变动57亿阿根廷比索，金融资产收入152亿阿根廷比索部分抵消了这些影响 [29] - 2023年第三季度天然气运输业务EBITDA略有下降100万阿根廷比索，受收入通胀负向影响101亿阿根廷比索，但95%的过渡性关税上调带来73亿阿根廷比索的更高收入、PP&E维护费用降低19亿阿根廷比索和其他运营费用下降7.19亿阿根廷比索抵消了该影响 [17] - 2023年第三季度其他服务业务EBITDA从74亿阿根廷比索增长46%至108亿阿根廷比索，因增量天然气和出口条件产生59亿阿根廷比索的更高收入 [19] - 2023年第三季度现金状况略增至2103亿阿根廷比索，约合6亿美元，EBITDA为271亿阿根廷比索，其中73%来自非监管业务，27%来自运输业务 [20] - 该时期资本支出为198亿阿根廷比索，获得贷款116亿阿根廷比索，营运资金增加112亿阿根廷比索，所得税预付款总计56亿阿根廷比索 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 液体业务：2023年第三季度丙烷出口量从4.3万吨降至1.4万吨，导致收入下降38亿阿根廷比索；乙烷销售量从1.9万吨增至4.3万吨，带来96亿阿根廷比索的更高收入；天然气平均成本从每百万英热单位4.7美元降至4.4美元，出口税降低分别对液体业务EBITDA产生正向影响16亿阿根廷比索和11.766亿阿根廷比索 [6][7][18] - 天然气运输业务：2023年第三季度运输量增加，天然气运输量从2022年第三季度的日均1500万立方米增至2023年的日均2300万立方米 [19] - 其他服务业务：2023年第三季度天然气处理量从日均1000万立方米增至1500万立方米 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进两项天然气处理能力扩建项目，预计到2024年将总处理能力提高到日均2800万立方米，资本支出约3亿美元，扩建项目包括安装可转换为提取LPG的新设备，旨在为Tratayen的天然气生产商提供加工服务 [14] - 公司预计总统内斯托尔·基什内尔管道第一期运输能力扩建、两台压缩机投产以及第二期管道建设将带来更多机会，推动Vaca Muerta中游服务业务增长 [15] - 公司正在与ENARGAS就天然气运输过渡性调整和关税修订进行谈判，预计短期内进行，但具体时间不确定 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为许可证延期对业务计划和战略规划很重要，预计2024年获得延期，这对非监管业务项目和业务扩张有重要意义 [11] - 公司预计2025 - 2026年中游服务业务可能成为净收入的最大贡献者，但这取决于运输业务的重新谈判 [46] 其他重要信息 - 去年7月，公司在Vaca Muerta的中游业务中，以4900万美元的资本支出完成了北部分段管道32公里的扩建，使该地区日处理能力为6000万立方米的集输管道长度达到182公里 [2] - 阿根廷政府通过ENARSA正在修订Techint北管道反转项目的报价，预计在明年冬季前完成该项目，因Golia将于2024年8月停止天然气供应 [3] - 9月8日，Techint根据天然气法规定，请求ENARGAS将其2027年到期的许可证再延长20年至2037年，ENARGAS正在评估，预计2024年完成续签 [4] - 2023年第三季度，公司为ENARSA提供与内斯托尔·基什内尔管道投产、Mercedes - Cardales管道建设和Mercedes压缩厂相关的服务，产生11亿阿根廷比索的收入，但货币效应损失14亿阿根廷比索，运营费用增加23亿阿根廷比索 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年和2024年的资本支出预期 - 2023年预计为2亿阿根廷比索，2024年约为2.1亿阿根廷比索，其中1.4亿阿根廷比索用于Vaca Muerta和Tratayen的扩建项目 [22] 问题: 丙烷出口量下降的原因 - 是季节性因素，去年有特殊情况使出口量高于今年，希望在第四季度弥补 [31] 问题: Vaca Muerta中游服务合同情况 - 未明确回答 [32] 问题: 有充足现金为何还要额外负债 - 因无法进入官方外汇市场，需离岸融资支付进口商品和服务费用，商品贷款预计明年通过官方市场偿还 [10] 问题: 许可证延期10年对公司运营和战略规划的潜在影响 - 对非监管业务项目很重要，与监管业务也有关系 [33] 问题: LNG项目的进展 - 项目正在研究中，今年将收到部分咨询工作成果，预计明年下半年决定是否推进 [35] 问题: Vaca Muerta服务业务的增长预期及2024年展望 - 预计运输和处理业务的日处理量将从1500万立方米增至2800万立方米，两项扩建预计分别在5月和7 - 8月投入使用，收入增长预计在明年下半年体现 [36] 问题: 现金的用途 - 将用于NGL、LPG和LNG项目，也可能用于债务管理 [38] 问题: 天然气运输费率的下一次调整情况 - 正在与ENARGAS进行过渡性调整谈判并已启动费率修订程序，无法给出净费率增长预期和时间，预计短期内进行，但可能需要六个月或更长时间 [40] 问题: 许可证延期是否会被拒绝 - 认为只要履行所有义务，许可证应会续签 [42] 问题: 外汇限制的具体情况 - 目前仅在支付利息时可使用官方汇率，购买服务或商品无法使用，预计下个月限制将结束 [44] 问题: 中游业务EBITDA何时成为公司最大贡献者 - 可能在2025 - 2026年，取决于运输业务的重新谈判 [46] 问题: 费率修订与2%初始候选人的补偿情况 - 正在与现任政府进行过渡性协议和费率修订谈判，其他候选人也在讨论费率方案 [47] 问题: 贸易应收账款增加的原因 - 主要因外汇和中游服务业务提供更多服务，还有10亿阿根廷比索的贸易应收账款来自ENARSA使用管道服务 [48] 问题: 近期扩建的处理厂投产后的年度收入和EBITDA预期 - 未明确回答 [49] 问题: 营运资金增加的原因 - 未明确回答 [52] 问题: TCM管道反转是否有收益 - 预计全年有效年收入约1.5亿美元 [54]