财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度企业净营业收入为47亿美元，调整后EBITDA为8.88亿美元，同比增长14% [8] - 即使排除出售收益、德克萨斯州医疗补助补充收入和一些增量补助收入，调整后EBITDA仍达到7.56亿美元，超过第一季度指引的中点 [8] - 公司第一季度自由现金流为2.67亿美元，尽管偿还了与疫情相关的医疗保险预付款 [39] - 公司现金储备为14亿美元，未使用15亿美元的信贷额度 [40] - 公司杠杆率从2021年底的4.1倍EBITDA降至2022年3月底的3.9倍EBITDA [42] 各条业务线数据和关键指标变化 USPI业务 - USPI第一季度调整后EBITDA为2.82亿美元，同比增长15%（排除补助收入） [10] - 同设施系统范围内的病例增长8%，手术量恢复到疫情前水平的100% [10][33] - USPI在过去18个月内将其投资组合增加了约50%，新增6个设施，并有20多个新设施在建或处于联合开发阶段 [11][12] - USPI的调整后EBITDA利润率（排除补助收入）为37.9% [34] 医院业务 - 医院业务第一季度调整后EBITDA为5.14亿美元，尽管面临Omicron疫情的影响 [13] - 同店医院调整后入院人数同比下降1.4%，但3月份手术量比1月份增长了25% [14][15] - 病例组合指数（CMI）为1.77，比疫情前高出约16%，每调整后入院的收入同比增长4% [16] - 医院在心血管、神经科学、外科服务、创伤和妇女健康等高危服务领域持续投资 [17] Conifer业务 - Conifer第一季度调整后EBITDA为9200万美元，同比增长7%，EBITDA利润率为28.4% [19][20] - Conifer恢复了5%的营收增长，并扩大了其全球交付中心，目前有约3500名员工为客户提供服务 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在德克萨斯州、南卡罗来纳州和亚利桑那州的医疗园区开发项目进展顺利，预计南卡罗来纳州的新医院将在第三季度开业 [18] - 公司与Aetna和Blue Cross Blue Shield of Texas签订了新的多年合同，确保患者在公司市场的访问，并支持基于价值的护理计划 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续扩大USPI的领先地位，增强医院业务的高危护理能力，并扩大Conifer的客户基础 [27] - 公司通过出售医疗办公楼获得了1.47亿美元的现金收益，EBITDA倍数约为19倍，并利用资产负债表现金主动减少了8.25亿美元的债务 [23] - 公司预计2022年调整后EBITDA为34.75亿美元，自由现金流为15.58亿美元 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度表现感到满意，尽管Omicron疫情带来了挑战，但公司在手术量和成本控制方面表现出色 [29] - 管理层对未来的合同劳动力市场持谨慎态度，预计随着疫情缓解，合同劳动力成本将逐步下降 [57][84] - 公司重申了2022年的财务指引，但由于疫情的不确定性，公司将在年中重新评估指引 [43][74] 其他重要信息 - 公司在第一季度减少了7.5%的2025年到期的7亿美元担保票据，并在公开市场回购了2023年到期的1.24亿美元无担保票据，预计每年将节省6100万美元的现金利息支付 [41] - 公司临床质量持续改善，严重安全事件同比减少46%，医院获得性感染持续下降 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于价值型护理的策略 - 公司主要通过优化护理地点来推动价值型护理，特别是在门诊护理和USPI的低成本环境中进行手术和程序 [49][50] - 公司在某些市场与支付方签订了基于风险的安排，但这些安排是选择性的，风险是平衡的 [51] 问题2: 劳动力和通胀环境的影响 - 公司通过日常运营纪律、住院时间管理和生产力管理来控制劳动力成本 [56] - 新的管理护理合同考虑了通胀预期，合同覆盖了所有设施和提供者 [58] 问题3: 手术量和整体业务趋势 - 公司在第一季度看到了手术量的逐月改善，特别是在USPI环境中，手术量恢复速度比之前的疫情激增更快 [63] - 急诊科访问量的恢复较慢，特别是在封锁较严的州 [64][65] 问题4: 合同劳动力成本的未来展望 - 公司预计合同劳动力成本将在年内逐步下降，但尚未恢复到疫情前的水平 [84][85] - 公司认为合同劳动力成本的下降将有助于稳定本地市场的护士供应 [84] 问题5: 医院业务的长期利润率机会 - 公司通过有效的成本管理和高收入服务线的投资，预计未来利润率将继续改善 [93] 问题6: 关于Medicare住院支付规则的初步看法 - 公司预计Medicare住院支付规则将带来约2.3%的净增长，但公司将继续与相关方合作以争取进一步改善 [113] 问题7: 劳动力成本管理措施 - 公司通过实时分析平台和运营纪律有效管理劳动力成本，预计这些措施将在未来继续带来收益 [116][117] 问题8: 关于SCD业务的整合和协同效应 - SCD业务的整合进展顺利，公司对协同效应的估计保持不变，预计到第三年或第四年将实现2.75亿美元的EBITDA [125][126] - 公司预计每年与SCD合作开发约10个新设施，目前进展超出预期 [127]

公司业务设施与运营规模 - 截至2021年12月31日，公司运营60家医院和535家其他医疗设施，另有超20家门诊手术中心在开发中[12] - 截至2021年12月31日，公司子公司运营的60家医院中，52家为全资拥有，6家由子公司多数持股实体拥有或租赁，2家由第三方拥有并由全资子公司租赁[15] - 截至2021年12月31日，公司医院运营部门有112家门诊中心、超750个医生诊所等[15] - 截至2021年12月31日，公司所有医院总许可床位为15379张[19] - 截至2021年12月31日，医院运营部门有43家影像中心、14家校外急诊科和10家门诊手术中心，另有45家独立许可的门诊中心[23] - 公司拥有、控制或运营3个accountable care organizations和4个clinically integrated networks，并参与亚利桑那州特定市场的另外1个accountable care organizations和1个clinically integrated networks[24] - 截至2021年12月31日，USPI在34个州拥有399家门诊手术中心和24家外科医院的权益[25] - 2021年12月31日，公司拥有超750家医生诊所，子公司与超1500名医生有雇佣或附属关系[40] - 截至2021年12月31日，公司运营60家医院和535家其他医疗保健设施，持有其中167家设施的非控股权益[499] - 公司子公司在五个州运营急症护理医院，约34%的许可医院床位位于这些州[95] 公司业务股权与收购 - 截至2021年12月31日，公司拥有USPI约95%的股份，Baylor拥有约5%[25] - 2021年12月，USPI子公司收购SCD在86家肌肉骨骼门诊手术中心的所有权权益，2021年底前收购10家中心的部分股权[25] - 2021年12月31日，公司拥有Conifer Health Solutions, LLC 76.2%的股份，Catholic Health Initiatives拥有23.8%的股份[32] - 截至2021年12月31日，公司对USPI的所有权权益约为95%，对Conifer Health Solutions, LLC的所有权权益约为76%[499] 公司业务出售与剥离 - 2021年4月，公司剥离大部分紧急护理中心；8月，出售迈阿密地区5家医院及相关业务[14] 公司Conifer部门业务情况 - 公司Conifer部门提供包括收入周期管理、患者沟通与参与支持、价值医疗解决方案等端到端和重点业务流程服务[33] - 2021年12月31日，Conifer为约650家客户提供服务，其中Tenet和CHI设施约占45%；2021年Conifer约38%的净营业收入来自与Tenet的合作，45%来自与CHI的合作[37] - Conifer在收入周期管理业务上面临竞争，竞争基于对支付报销系统的了解、业绩记录等多方面[61][62] - 公司Conifer及其子公司受消费者金融、医疗计费等方面的法律法规约束，面临各类诉讼和监管调查[101] - 公司Conifer的第三方债务催收供应商处理的部分应收账款受《公平债务催收行为法》监管[102] - 公司Conifer部门合同通常为固定价格、基于交易量或或有费用，长期合同按月提供服务，过渡或整合工作费用按合同服务期摊销[532] 公司员工情况 - 2021年12月31日，公司子公司和附属公司共雇佣约101100人，其中约24%为兼职员工；与2020年12月31日相比，员工总数减少近9000人[42] - 2021年12月31日，公司员工分布在全美50个州和哥伦比亚特区，菲律宾全球商务中心有超2000名员工提供支持；约31%的员工为护士[42] - 截至2021年12月31日，公司员工总数中女性占比超75%，近50%的员工自我认定为不同种族或族裔；2021年新员工中超55%自我认定为不同种族或族裔[48] - 截至2021年12月31日，医院运营部门约27%的员工由工会代表，门诊护理和Conifer部门不到1%的员工属于工会，33家医院有工会员工[52] - 2021年公司一家医院发生停工和罢工，长期罢工可能对患者数量、净营业收入和劳动力成本产生不利影响[53] - 公司面临招募和留住医生的挑战，受COVID - 19护理优先级、医生搬迁困难、特定专业合格医生短缺以及监管等因素影响[41] 公司租赁情况 - 公司租赁大部分门诊设施，租赁初始期限通常为5 - 20年，多数租约有续租选项[38] - 公司企业总部位于得克萨斯州达拉斯，在运营地区设有行政办公室，在菲律宾设有全球商务中心，办公空间通常通过经营租赁协议租赁[39] - 公司经营租赁主要针对房地产及医疗和办公设备，融资租赁主要针对医疗设备、信息技术和电信资产[546] - 房地产租赁协议初始期限通常为5 - 10年，设备租赁协议初始期限通常为3年[546] - 公司不将初始期限12个月及以下的短期租赁记录在合并资产负债表中[546] - 房地产租赁可能包含1个或多个续租选项，续租可延长租期5 - 10年[547] - 多数医疗设备租赁期限为3年，有合理确定会行使的廉价购买权，资产按5 - 7年使用寿命折旧[547] - 部分信息技术和电信资产租赁包含所有权转移，使用寿命为15年[547] - 某些房地产租赁协议包含基于实际公共区域维护费用的付款及定期根据通胀调整的租金支付[548] - 公司选择不将租赁和非租赁组件按基础资产类别分开的实用权宜方法[549] - 公司选择实用权宜方案，在采用时不重新评估过期或现有合同是否为租赁或包含租赁等事项[549] 公司面临的竞争情况 - 公司医院和门诊设施在当地社区基于多种因素竞争，部分竞争对手有财务优势，未来还将面临更多竞争[54][55][56] 公司应对策略 - 公司为保持竞争力，在设备、技术等方面进行投资，与医生合作改进医疗服务，参与基于价值的项目[58] - 公司增加对门诊中心运营的关注，强调高需求临床服务线，扩大门诊护理业务，参与增长较快的医保优势健康计划[59] 公司面临的法规政策情况 - 《平价医疗法案》扩大医保覆盖范围，增加了有保险患者数量，减少了无保险和慈善护理入院人数，但医保报销减少部分被新增收入抵消[64][65] - 自2010年以来，《平价医疗法案》多次受到挑战，若最终导致参保人数大幅减少，公司将面临患者数量下降、收入减少等问题[66][67] - 《反回扣法》禁止特定商业行为和关系，违反该法会受到刑事和民事处罚，2020年更新了安全港法规和《联邦民事罚款法》[68][69][70] - 《斯塔克法》限制医生向有财务关系的实体转诊医保患者，2020年更新该法，增加了新的例外情况[71][72] - 违反斯塔克法每次违规最高可处1.5万美元民事罚款，“虚假”安排最高可处10万美元民事罚款，未报告所需信息每天最高可处1万美元民事罚款[73] - 《平价医疗法案》修订斯塔克法，自2010年3月23日起禁止新建医生持股医院，并限制现有医生持股医院的规模和医生持股比例[74] - 截至2021年12月31日，公司门诊护理部门多数外科医院和ASC受斯塔克法和反回扣法规限制[75] - 医院价格透明度规则自2021年1月1日起生效，违规最小医院最低每日罚款300美元，床位超30的医院每床每日罚款10美元，最高每日5500美元，每年最低罚款10.95万美元，最高200.75万美元[87] - 《无惊喜法案》于2020年12月签署，2022年1月1日生效，患者仅承担网络内费用分摊金额[83] - HIPAA要求医疗保健提供者和健康计划使用电子数据传输标准，公司电子数据传输符合HHS标准[79] - HITECH法案将HIPAA隐私和安全要求直接适用于业务关联方，并大幅提高违规罚款[81] - 公司制定了全面的HIPAA政策和程序，并开展内部培训，认为合规成本不会产生重大不利影响[82] - 医疗保健行业受联邦和州政府机构的民事和刑事执法，公司有合规政策但不能确保完全合规[88] - 公司运营受联邦、州和地方法律法规监管，包括医保、环保、反垄断、消费者金融等方面[92,98,99,101] - 公司对附属医院少于两个午夜的医保住院患者进行审查，执行“两个午夜规则”预计不会对医院住院率产生重大影响[93] 公司保险与合规情况 - 公司维持附属保险公司对大部分专业和一般责任索赔进行自保，购买第三方保险覆盖灾难性索赔，商业保险有索赔和保单期间累计限额[110] - 公司根据损失和相关费用的模型估计，为自保专业责任自留额和超过保单累计限额的索赔维持准备金[111] - 公司向某些保险公司提供备用信用证，为部分专业和一般责任保险计划的免赔额和自保自留额提供抵押[111] - 公司每年至少为每位员工、管理人员、董事会成员、某些医生和承包商提供合规培训[108] - 公司伦理与合规部门负责评估、制定和分发公司政策和程序等多项活动[106] - 公司过去为解决qui tam诉讼支付了大量费用，无法预测未来此类诉讼的影响[90] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2021年12月31日，固定利率长期债务总额为157.97亿美元，公允价值为163.23亿美元，平均有效利率为5.5%[460] - 截至2021年12月31日，净营业收入为194.85亿美元，其中约93%为净患者服务收入，应收账款为27.70亿美元[479] - 2021年12月31日现金及现金等价物为23.64亿美元，2020年为24.46亿美元[486] - 2021年12月31日应收账款为27.70亿美元，2020年为26.90亿美元[486] - 2021年净营业收入为194.85亿美元，2020年为176.40亿美元，2019年为184.79亿美元[489] - 2021年营业利润为28.71亿美元，2020年为19.89亿美元，2019年为15.37亿美元[489] - 2021年净收入为14.76亿美元，2020年为7.68亿美元，2019年为1.71亿美元[489] - 2021年归属于公司普通股股东的净收入为9.14亿美元，2020年为3.99亿美元，2019年亏损2.15亿美元[489] - 2021年基本每股收益（持续经营业务）为8.56美元，2020年为3.80美元，2019年亏损2.19美元[489] - 2021年综合净收入为15.24亿美元，2020年为7.44亿美元，2019年为1.37亿美元[490] - 2021年归属于公司普通股股东的综合收入为9.62亿美元，2020年为3.75亿美元，2019年亏损2.49亿美元[490] - 2021年末公司股东权益总额为20.54亿美元，较2020年末的9.37亿美元增长119.21%[493] - 2021年公司净收入为14.76亿美元，2020年为7.68亿美元，2019年为1.71亿美元[496] - 2021年公司经营活动提供的净现金为15.68亿美元，2020年为34.07亿美元，2019年为12.33亿美元[496] - 2021年公司投资活动使用的净现金为7.14亿美元，2020年为16.08亿美元，2019年为6.19亿美元[496] - 2021年公司融资活动使用的净现金为9.36亿美元，2020年提供的净现金为3.85亿美元，2019年使用的净现金为7.63亿美元[496] - 2021年公司支付的利息净额为9.37亿美元，2020年为9.62亿美元，2019年为9.46亿美元[496] - 2021年公司支付的所得税净额为0.92亿美元，2020年为0.12亿美元，2019年为0.12亿美元[496] - 2021年和2020年，公司从PRF及州和地方赠款计划分别收到现金付款2.15亿美元和9.74亿美元[507] - 2021年和2020年，医院运营和门诊护理部门及非合并附属公司确认的赠款收入分别为1.91亿美元和8.82亿美元、1400万美元和1700万美元[511] - 2021年和2020年底，公司剩余递延赠款付款余额分别为500万美元和1800万美元[511] - 2021年，医院运营部门、门诊护理部门及非合并附属公司分别收回预付款4.57亿美元、3600万美元和4000万美元，门诊护理部门偿还预付款8300万美元[513] - 2021年和2020年底，合同负债中的预付款分别为8.8亿美元和6.03亿美元，2020年底长期合同负债中的预付款为9.02亿美元[513] - 2021年12月，公司汇出第一部分递延社会保障税付款，2021年底递延社会保障税付款总计1.28亿美元[514] - 2021年和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为23.64亿美元和24.46亿美元，账面透支分别为2.26亿美元和1.54亿美元，保险相关子公司运营资金分别为1.88亿美元和1.66亿美元[534] - 2021年、2020年和2019年12月31日，公司已收货但未付款的财产和设备采购应计额分别为9500万美元、9300万美元和1.36亿美元，其中计入应付账款的分别为8800万美元、8500万美元和1.19亿美元[535] - 2021年和2020年，公司非合并联营公司的权益收益分别包含PRF赠款1400万美元和1700万美元[538] - 2021年、2020年和2019年，公司非合并联营公司的净营业收入分别为30.3亿美元、26.65亿美元和26.8亿美元，净收入分别为8.36亿美元、7.02亿美元和7.65亿美元，归属于被投资方的净收入分别为4.99亿美元、4.37亿美元和4.99亿美元[540] - 2021年、2020年和2019年，公司THVG在非合并联营公司

业绩总结 - 2021年第四季度的合并调整后EBITDA为10.17亿美元，显著高于834百万美元的预期中点[7] - 2021财年调整后EBITDA为34.83亿美元，较2020财年的31.46亿美元增长[41] - 2021年净收入为9.14亿美元，较2020年的3.99亿美元增长[48] - 2021年第四季度每股摊薄收益为2.30美元，较2020年第四季度的3.86美元下降[48] - 2021年第四季度的调整后EBITDA利润率为28.0%，较2017年的17.7%提高了480个基点[18] 用户数据 - 2021年第四季度COVID住院病例较2021年年底增加约75%[8] - 2021年第四季度COVID病例占入院人数的比例约为7%，相比2021年第三季度的10%有所下降[8] - 2021年第四季度USPI外科病例恢复至COVID前的95%水平[32] 未来展望 - 2022财年的合并调整后EBITDA预期中点为34.75亿美元，符合持续增长的预期[8] - 2022年第一季度的调整后EBITDA预期为7.25亿至7.75亿美元，全年预期为33.75亿至35.75亿美元[54] - 2022年预计的净现金提供来自经营活动为11.5亿至14.5亿美元，减去设备采购后自由现金流为4.25亿至6.75亿美元[62] 新产品和新技术研发 - 公司计划使用剩余收益中的约2.5亿美元收购部分医生股东的股权，2021年12月已完成约7500万美元的医生股权收购[36] 市场扩张和并购 - 公司于2021年12月1日发行了14.5亿美元的4.375%担保债务，预计于2030年到期[36] - 从此次债务发行中，约10.5亿美元的收益用于与2021年11月9日宣布的SCD交易相关的事项[36] - 2021年第四季度公司净现金流为1.44亿美元，主要用于SCD和Compass的收购[40] 负面信息 - 2022年预期的调整后净收入为191亿美元，较2017年的197亿美元下降3%[14] - 2021年第四季度的自由现金流为5300万美元，全年自由现金流为9.1亿美元[52] - 2020年第四季度的自由现金流为2.8亿美元，全年自由现金流为28.67亿美元[53]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度调整后EBITDA为10.17亿美元，超出预期1.83亿美元，同比增长22% [36] - 2021年全年调整后EBITDA为34.83亿美元，同比增长11%，超出预期1.83亿美元 [36] - 2021年第四季度EBITDA利润率为18.1%，全年EBITDA利润率为17.9%，较2017年的12.8%提升了510个基点 [16][37] - 2021年自由现金流为9.1亿美元，若排除偿还的6.4亿美元医疗保险预付款和递延工资税，自由现金流为15.5亿美元 [42] - 2022年调整后EBITDA预期中值为34.75亿美元，同比增长6.2% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 USPI业务 - 2021年第四季度USPI手术病例同比增长4.4%，每例手术收入增长3.2%，净收入同比增长7.7% [21] - USPI第四季度EBITDA利润率为46%，较2020年同期的44.7%提升了150个基点 [21] - 2022年USPI核心EBITDA增长预期为11.8%，预计SCD收购将贡献1.4亿美元EBITDA [28] - USPI在2021年新增了160个设施，包括SCD收购和Compass收购 [19] 医院业务 - 2021年第四季度非COVID医疗和手术出院量同比增长3% [22] - 医院业务EBITDA利润率较2019年疫情前提升了200个基点 [40] - 2022年医院业务核心EBITDA增长预期为3.3% [30] Conifer业务 - 2021年Conifer调整后EBITDA为3.55亿美元，利润率为28% [41] - 2022年Conifer调整后EBITDA增长预期为2.8% [32] - Conifer在过去四年中利润率提升了1000个基点 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 除马萨诸塞州因罢工影响外，其他医院市场表现均超出预期 [10] - USPI预计到2023年底，50%的收益将来自该业务线 [9] - 公司在南卡罗来纳州的新医院预计于2022年夏季开业，并在圣安东尼奥和凤凰城有新开发项目 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过SCD交易进一步巩固了USPI在门诊手术市场的领导地位，预计SCD交易将带来5.4亿美元EBITDA和3.6亿美元EBITDA减去非控制权益 [20] - 公司将继续投资于高敏锐度服务线，并在医院市场加速临床技术升级 [31] - 公司计划通过资本配置继续增长门诊手术业务，并评估债务偿还和股票回购的机会 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已经从2017年的模式转变，通过数据驱动的分析和严格的费用管理，能够有效应对市场波动 [11] - 管理层对2022年的增长前景持乐观态度，预计随着Omicron疫情的消退，USPI将恢复正常需求 [28] - 管理层认为公司的多元化业务和强大的资产负债表将支持未来的自由现金流增长 [33] 其他重要信息 - 公司预计2022年第一季度的调整后EBITDA为7.5亿美元，反映了Omicron疫情的影响 [48] - 公司预计2022年所得税支付将比2021年增加1.5亿美元，部分原因是利息费用限制规则的变化 [50] - 公司预计2022年医院入院量将持平至增长2%，USPI手术病例将增长3%至4% [47] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动力市场展望 - 管理层预计劳动力市场将在2022年第一季度末开始正常化，特别是合同劳动力的成本将下降 [57][58] 问题2: 第一季度手术量恢复情况 - 管理层表示Omicron疫情仍在影响手术量，但预计2月底和3月将有所恢复 [60][63] 问题3: 医院利润率展望 - 管理层预计医院利润率将继续改善，特别是通过高敏锐度服务线的增长和成本管理 [65][66] 问题4: 2022年季节性影响 - 管理层预计2022年第二季度和第四季度将表现强劲，第三季度可能较为疲软 [71] 问题5: COVID相关补贴的影响 - 管理层表示2021年HRSA补贴约为7500万美元，但2022年未计入任何补贴收入 [108] 问题6: SCD交易的影响 - 管理层预计SCD交易将带来2.75亿美元的EBITDA，尽管最初计划的92个中心减少到86个 [112] 问题7: 高敏锐度服务线的扩展 - 管理层表示将继续投资于高敏锐度服务线，特别是在心血管、神经科学和外科领域 [118] 问题8: 资本支出分配 - 2021年第四季度资本支出加速至2亿美元，主要用于高敏锐度服务线的扩展和技术升级 [118]

公司业务布局 - 截至2021年9月30日，公司子公司运营60家医院，分布在9个州；USPI在31个州拥有318个门诊手术中心（227个合并）和24个外科医院（5个合并）；Conifer为约650家医院和其他客户提供服务，公司拥有Conifer Health Solutions, LLC约76%的股权[128] 公司业务交易与重组 - 2021年4月，公司完成将医院运营部门持有的大部分紧急护理中心出售给一家非关联紧急护理提供商，并将40个紧急护理中心剥离，将24个影像中心转移至医院运营部门；8月，出售了5家迈阿密地区医院及相关业务[128][138] - 2020年12月，公司从SurgCenter Development收购45个门诊手术中心的控股权；在2021年截至9月30日的九个月里，收购了马里兰州4个、佐治亚州2个和佛罗里达州1个门诊手术中心，并开设3个新的门诊手术中心[140] - 公司计划继续精简医院和其他医疗设施组合，以提高盈利能力、有效分配资本、进行高回报投资、增强现金流、减少债务和降低债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率[138] - 公司持续专注于通过有机增长、建设新的门诊中心、企业发展活动和战略伙伴关系来扩展门诊护理部门[140] - 公司正在推进Conifer的分拆，但无法保证完成时间、资产和负债分配以及能否完成[141] 新冠疫情相关影响 - 2021年公司因新冠疫情采取的成本节约措施产生了重组费用，预计2021年剩余时间还会产生此类费用[137] - 2021年第三季度，与Delta变种相关的新冠病例显著增加，8月下旬达到峰值[133] 公司收入与收益相关 - 在2021年和2020年截至9月30日的九个月里，公司因Provider Relief Fund和其他州及地方赠款计划，分别收到现金付款6500万美元和8.9亿美元，确认赠款收入约5300万美元和4.45亿美元，确认非合并附属公司收益权益1200万美元和800万美元[131] - 2021年第三季度，净运营收入增加3.37亿美元，即7.4%，主要因患者病情严重、收购SCD中心、有利的支付方组合和商业费率提高[152] - 2021年前九个月，公司收到3800万美元联邦、州和地方赠款，低于2020年同期的8.48亿美元[164] - 2021年和2020年前九个月，公司医院运营板块为参加原始医保计划患者提供服务的净患者服务收入分别为20.01亿美元和19.64亿美元[175] - 2021年和2020年前九个月，公司急性护理医院及相关门诊设施来自各州医疗补助计划的估计收入分别占总净患者服务收入（减去隐性价格优惠）的18.2%和17.9%[178] - 2021年和2020年前九个月，公司来自医疗补助不成比例份额医院及其他补充收入分别约为6.31亿美元和5.33亿美元[179] - 2021年和2020年前九个月，公司医院运营板块来自医疗补助相关计划的净患者服务收入分别为20.23亿美元和17.73亿美元[180] - 2022财年，公司年度医保按服务收费的住院预付费系统付款预计增加1.4%，约2700万美元[184] - 2022年，公司医院医保按服务收费的门诊预付费系统收入预计增加约1400万美元，增幅约2.0%；医保医师收费表收入预计减少约700万美元[186][187] - 2021年前三季度，医院运营和门诊护理部门确认约4000万美元与收入损失和新冠相关成本有关的救济基金赠款收入，非合并附属公司确认额外1200万美元赠款收入；前三季度分别确认州和地方赠款计划收入100万美元和1300万美元[188] - 2021年前三季度，医保2%扣押减免政策使公司收入增加约5800万美元，预计全年增加约8000万美元[190] - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司管理式医疗净患者服务收入分别为75.92亿美元和65.19亿美元；前十大管理式医疗付款方贡献2021年前三季度61%的收入，全国性付款方贡献43% [195] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月和九个月，公司照顾未参保和慈善患者的估计成本分别为2.06亿美元和1.95亿美元、5.81亿美元和5.79亿美元[209] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司净运营收入分别为48.94亿美元和45.57亿美元；九个月分别为146.29亿美元和127.25亿美元[211] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司运营收入分别为10.14亿美元和2.71亿美元；九个月分别为21.20亿美元和10.69亿美元[211] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，公司总净运营收入较2020年同期分别增加3.37亿美元和19.04亿美元，增幅分别为7.4%和15.0%[212] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，医院运营净运营收入较2020年同期分别增加2.47亿美元和13.70亿美元，增幅分别为6.7%和13.2%[212] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，门诊护理净运营收入较2020年同期分别增加1.01亿美元和5.53亿美元，增幅分别为17.9%和38.9%[213] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，Conifer总净运营收入较2020年同期分别减少0.11亿美元和0.19亿美元，降幅分别为3.4%和2.0%[214] - 截至2021年9月30日的三个月，同医院持续运营的总部门净运营收入为37.99亿美元，较2020年增长11.8%；九个月总净运营收入为110.5亿美元，增长14.9%[222] - 2021年第三季度，门诊护理业务净营业收入增加1.01亿美元，即17.9%；前九个月增加5.53亿美元，即38.9%[245][246][249] - 2021年前九个月门诊护理业务同店净收入增长17.4%，病例数增长20.4%，每病例净收入下降2.5%[256] - 2021年前九个月Conifer部门净运营收入为9.43亿美元，较2020年同期下降1900万美元，降幅2.0%[265] - 2021年前九个月Conifer部门第三方客户收入增加400万美元，增幅0.7%[265] - 2021年前九个月销售、合并和非合并设施净收益约4.27亿美元，主要来自8月出售五家迈阿密地区医院[277] 公司运营指标相关 - 2021年第三季度，医院运营的医院数量从65家降至60家，总入院人数减少3.5%，总手术量减少2.6%，急诊就诊总量增加19.7%，门诊护理总合并病例减少45.8%[149][151] - 2021年9月30日，持续经营业务的应收账款周转天数为56.4天，高于目标的少于55天[155] - 2021年第三季度，医院运营的薪资福利增加5400万美元，即3.0%，主要因合同劳动力成本、加班费等增加[156][158] - 2021年第三季度，医院运营的用品费用与2020年同期持平，按调整后患者入院人次计算增加0.7%[156][161] - 2021年第三季度，医院运营的其他运营费用减少500万美元，即0.6%，主要因成本效率提高和出售医院[156][162] - 2021年9月30日，现金及现金等价物为22.92亿美元，高于6月30日的21.94亿美元[163] - 2021年前九个月，经营活动提供的净现金为12.11亿美元，低于2020年同期的29.61亿美元[164] - 2021年第三季度，公司医院运营板块净患者服务收入中，医保占比16.6%，较2020年下降2.3%；医疗补助占比9.0%，上升1.9%；管理式医疗占比69.2%，上升1.5%；未参保占比0.9%，下降0.5%；赔偿及其他占比4.3%，下降0.6%[170] - 2021年前九个月，公司医院运营板块净患者服务收入中，医保占比18.0%，较2020年下降1.9%；医疗补助占比7.9%，下降0.1%；管理式医疗占比68.1%，上升2.1%；未参保占比1.3%，上升0.2%；赔偿及其他占比4.7%，下降0.3%[170] - 2021年第三季度，公司医院及相关门诊设施按入院人数计算的支付方组合中，医保占比19.6%，较2020年下降2.3%；医疗补助占比6.1%，下降0.3%；管理式医疗占比65.2%，上升2.5%；慈善及未参保占比5.8%，下降0.4%；赔偿及其他占比3.3%，上升0.5%[172] - 2021年前九个月，公司医院及相关门诊设施按入院人数计算的支付方组合中，医保占比20.6%，较2020年下降2.4%；医疗补助占比5.8%，下降0.5%；管理式医疗占比64.4%，上升2.8%；慈善及未参保占比6.0%，下降0.3%；赔偿及其他占比3.2%，上升0.4%[172] - 预计管理式医疗政府入院人数在短期内占总管理式医疗入院人数的比例将继续增加；2021年前三季度，医院运营部门商业管理式医疗每位入院患者的净住院收入比政府付款方（包括医保和医疗补助管理式保险计划）的人均综合收益率高约84% [197] - 预计管理式医疗合同津贴估计值有3%左右的增减可能性，基于2021年9月30日的准备金，3%的增减将影响估计准备金约1800万美元[196] - 2021年9月30日和2020年12月31日，医院运营部门净应收账款中约4%为自付账款[203] - OPPS费率预计净增2.3%，基于市场篮子估计增长2.5%，减去ACA要求的0.2%多因素生产率调整[188] - ASC支付率提高2.3% [188] - 截至2021年9月30日的三个月，同医院持续运营的总入院人数为140,491人，较2020年增长2.6%；九个月总入院人数为413,942人，增长1.1%[219] - 截至2021年9月30日的三个月，同医院持续运营的门诊总就诊量为1,360,953人次，较2020年增长15.3%；九个月总就诊量为4,008,056人次，增长18.1%[221] - 截至2021年9月30日的三个月，同医院持续运营的总手术量为89,654台，较2020年增长1.0%；九个月总手术量为268,976台，增长8.8%[219] - 截至2021年9月30日的三个月，同医院持续运营的总患者天数为748,012天，较2020年增长5.3%；九个月总患者天数为2,174,982天，增长5.0%[219] - 截至2021年9月30日的三个月，同医院持续运营的工资、福利占净运营收入的比例为48.1%，较2020年下降1.8%；九个月该比例为48.8%，下降2.2%[224] - 截至2021年9月30日，医院运营部门的应收账款净额为24.28亿美元，较2020年12月31日的23.82亿美元有所增加[229] - 截至2021年9月30日，公司医院运营部门自付账户的收款率约为25.6%，管理式医疗付款人的收款率约为96.7%[229][230] - 截至2021年9月30日，公司医院运营部门持续运营的应收账款净额（不包括成本报告结算应收款和估值备抵）为23.84亿美元，较2020年12月31日的23.48亿美元有所增加[231] - 截至2021年9月30日，公司医院运营部门持续运营的应收账款中，0 - 60天账龄的占比为51%，61 - 120天的占比为15%，121 - 180天的占比为9%，超过180天的占比为25%[231] - 截至2021年9月30日，公司与持续经营业务相关的患者账户分配给Conifer的累计总额为19.52亿美元[233] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，MEP中仍在等待政府项目资格认定的应收账款总额分别为99万美元和127万美元[235] - 2021年第三季度，同医院薪资福利费用增加1.3亿美元，即7.7%；占净营业收入的比例下降180个基点至48.1%[236] - 2021年前九个月，同医院薪资福利费用增加4.95亿美元，即10.1%；占净营业收入的比例下降220个基点至48.8%[237] - 2021年第三季度，同医院用品费用增加2500万美元，即4.1%；占净营业收入的比例下降120个基点至16.8%[238] - 2021年前九个月，同医院用品费用增加1.63亿美元，即9.5%；占净营业收入的比例下降80个基点至17.1%[239] - 2021年第三季度，同医院其他运营费用增加3200万美元，即3.9%；占净营业收入的比例下降170个基点至22.4%[241] - 2021年前九个月，同医院其他运营费用增加1.29亿美元，即5.4%；占净营业收入的比例下降210个基点至22.7%[241] - 2021年第三季度，门诊护理业务供应费用增加4200万美元，即32.8%；前九个月增加1.77亿美元，即55.5%[245][252] - 2021年前九个月供应费用增加1.77亿美元，增幅55.5%[253] - 2021年前九个月其他运营费用增加3700万美元，增幅1

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为4.48亿美元，去年同期为净亏损1.97亿美元 [43] - 调整后EBITDA为8.51亿美元，超出预期1.26亿美元 [43] - 调整后EBITDA利润率为17.4%，同比提升380个基点，环比提升100个基点 [46] - 医院业务EBITDA利润率同比提升450个基点，环比提升140个基点 [46] - 公司2021年调整后EBITDA指引中点上调至33亿美元，较年初预期增加3亿美元 [56] - 公司第三季度自由现金流为3.21亿美元，全年累计自由现金流为8.57亿美元 [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医院业务表现强劲，EBITDA环比增长11%，主要受益于高患者严重程度、有利的支付方组合和成本控制 [48][49] - USPI业务手术量达到2019年水平的101%，净收入每例增长近10%，EBITDA利润率约为41% [50] - Conifer业务EBITDA利润率为27%，表现符合预期 [50] - USPI在第三季度新增580名医生，全年累计新增1700名医生 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州和佛罗里达州的手术量增长超出预期，而东西海岸部分州因疫情封锁导致手术取消率上升 [30] - 达拉斯-沃斯堡市场同店手术量同比增长7%，休斯顿市场同比增长15.2% [104][105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于高严重程度服务线，包括机器人手术、癌症服务和骨关节项目 [25] - USPI通过收购和合作伙伴关系扩大规模，近期与Compass Surgical Partners达成协议，收购9个手术中心 [34][36] - Conifer通过点解决方案模式扩展业务，与Providence Health System签订新的多年服务协议 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将继续实现EBITDA增长，尽管面临迈阿密医院出售和医保扣款恢复的负面影响 [57][58] - 管理层对医院业务的成本控制和USPI的增长前景表示信心 [69][70] - 公司预计2022年将面临持续的劳动力市场压力和通胀影响 [89][138] 其他重要信息 - 公司通过出售迈阿密医院偿还了11亿美元债务，预计每年节省5000万美元利息支出 [17][53] - 公司杠杆率从2017年第三季度的6.4倍降至目前的3.5倍 [54] - 公司预计2022年将面临约8000万美元的医保扣款影响 [58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 劳动力市场压力和工资增长预期 - 公司在ICU、急诊室和手术室等领域的临时工工资压力最大 [62] - 预计2022年将面临持续的工资通胀压力，但公司通过长期合同和多元化策略进行管理 [89][138] 问题: 急诊量恢复对利润率的影响 - 急诊量已恢复至疫情前水平的97%，低严重程度病例通过快速通道处理以控制成本 [65][66] 问题: 2022年EBITDA增长前景 - 公司预计2022年EBITDA将继续增长，尽管面临迈阿密医院出售和医保扣款恢复的负面影响 [57][58] 问题: USPI业务增长策略 - USPI将继续通过收购成熟中心和开发新中心来扩大业务，预计未来几年将加速资本部署 [75][81] 问题: 医保扣款恢复的影响 - 如果国会不延长医保扣款暂停期，预计2022年收入将减少8000万美元 [58][121] 问题: 劳动力成本管理策略 - 公司通过建立内部临时工资源机构（TRA）来稳定劳动力成本，并与供应商建立长期合作关系 [130][92]

业绩总结 - 第三季度调整后的EBITDA为8.55亿美元，显著高于预期的7.25亿美元[11] - 2021年全年的调整后EBITDA预期上调至33亿美元[35] - 2021年第三季度的合并调整后EBITDA年增长率为15.3%[16] - Tenet Healthcare Corporation在2021年第三季度的净收入为4.49亿美元，年初至今为6.65亿美元[39] - 2021年第三季度的调整后净收入为2.16亿美元，年初至今为5.29亿美元[39] - 2021年第三季度的稀释每股收益为4.12美元，年初至今为6.13美元[39] - 2021年第三季度的调整后稀释每股收益为1.99美元，年初至今为4.88美元[39] - 2021年第三季度的净经营收入为48.94亿美元，年初至今为146.29亿美元[43] - 2021年第三季度的自由现金流为3.21亿美元，年初至今为8.57亿美元[47] 用户数据 - 医院部门的表现强劲，大多数市场超出预期，住院病人数量恢复至疫情前水平[11] - COVID住院病例在第三季度加速，住院病例占入院人数的比例约为10%，相比第二季度的4%有所上升[12] - 第三季度医院手术量恢复至91%，USPI外科病例达到101%[24] 财务状况 - 截至2021年9月30日，公司拥有22.92亿美元的现金储备，且未使用1.9亿美元的信用额度[27] - 第三季度自由现金流为3.21亿美元，扣除1.74亿美元的医疗补助预付款后为4.95亿美元[27] - 通过出售迈阿密医院获得的资金偿还了11亿美元的债务，预计未来年现金利息支出减少约5000万美元[11][28] - 预计2021年全年的杠杆比率为3.47倍，使用调整后EBITDA的中点预测为3.93倍[28][29] 未来展望 - 2021财年第四季度的净收入为1.08亿美元，全年净收入为7.73亿美元[50] - 2021财年第四季度的调整后EBITDA为8.09亿美元，占净营业收入的16.6%[50] - 2021财年第四季度的净营业收入为48.71亿美元，全年净营业收入为195亿美元[50] - 2021财年净现金提供的经营活动为11.65亿美元，调整后的自由现金流为6.5亿美元[59] 其他信息 - 2021财年第四季度的利息支出为2.23亿美元，全年为9.25亿美元[50] - 2021财年第四季度的折旧和摊销费用为2.06亿美元，全年为8.6亿美元[50] - 2021财年第四季度的重组费用和相关支出为4100万美元，全年为1.6亿美元[55] - 2021财年调整后的稀释每股收益为1.29美元，全年为6.15美元[55]

公司业务布局与资产交易 - 截至2021年6月30日，公司子公司运营65家医院，分布在9个州；USPI在31个州拥有317个门诊手术中心和24家外科医院；Conifer为约640家医院和其他客户提供服务，公司持有Conifer Health Solutions, LLC 76%的股份，持有USPI 95%的股份[125] - 2021年6月，公司达成出售迈阿密地区5家医院及相关业务的最终协议，预计第三季度完成交易[126] - 2020年12月，公司从SurgCenter Development收购45个门诊手术中心的控股权；2021年上半年，在多地收购7个门诊手术中心，并开设2个新的门诊手术中心[136] - 2021年4月，公司剥离医院运营和门诊护理部门旗下大部分紧急护理中心[125][134] - 2021年上半年公司收购7家门诊手术中心支付约6300万美元，收购1家新墨西哥门诊手术中心非控股权益支付约100万美元，出售部分所有权获约1200万美元，其他股权交易投资约600万美元[246][247][248] 疫情对公司的影响 - 2020年3月起，COVID - 19疫情导致公司患者数量和净营业收入大幅下降，2021年仍对运营费用产生不同程度的不利影响[127][128] - 公司采取发行新票据、赎回旧票据、修订信贷安排、减少员工数量、推迟运营费用、降低可变成本等措施，以增加流动性并减轻疫情影响[131] 财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年上半年，公司因救济基金和其他州及地方赠款计划，分别收到现金付款6300万美元和7.12亿美元，确认为赠款收入约5000万美元和5.11亿美元，确认非合并联营企业收益1100万美元和1200万美元[129] - 2021年上半年，公司因员工遣散费产生重组费用1000万美元，并预计2021年全年还会产生额外重组费用[133] - 2021年上半年，公司赎回约18.88亿美元的高级无担保和高级有担保第二留置权票据，使用2021年6月出售14亿美元、利率4.250%的高级有担保第一留置权票据所得款项及手头现金进行赎回，这些交易使未来年度现金利息支出减少约4600万美元[140] - 2021年第二季度末持续运营业务总入院人数为153,319人，较2020年同期增长13.7%；总手术量为101,023台，增长37.0%；急诊总就诊量为656,328人次，增长35.0%[144][146] - 2021年第二季度末持续运营业务净营业收入为49.54亿美元，较2020年同期增长35.8%，主要因患者量增长、患者病情严重程度高、收购SCD中心及商业费率上调[147][149] - 2021年6月30日持续运营业务应收账款周转天数为55.2天，高于目标值（少于55天），2020年12月31日为55.6天[150] - 2021年第二季度医院运营板块薪资福利费用为19.41亿美元，较2020年同期增长22.8%；供应费用为6.89亿美元，增长29.8%；其他运营费用为9.01亿美元，增长7.0%[151] - 2021年6月30日现金及现金等价物为21.94亿美元，高于3月31日的21.41亿美元[157] - 2021年第二季度运营活动提供的净现金（未计利息、税费等）为6.07亿美元，其中含政府补助500万美元[158] - 2021年第二季度出售设施及其他资产所得款项为1.11亿美元，资本支出为1.22亿美元[158] - 2021年第二季度支付给非控股股东的分配款为9300万美元，支付重组等费用为3400万美元[158] - 2021年第二季度购买企业及合资企业权益支出3900万美元，出售有价证券等所得款项为1200万美元[158] - 2021年上半年运营活动提供的净现金为7.79亿美元，2020年同期为23.68亿美元[159] - 公司医院运营板块净收入增加7.55亿美元（2021和2020年分别排除联邦、州和地方赠款收入5000万和5.11亿美元）[162] - 2021年3 - 6月收回医保现金预支款1.52亿美元，2020年同期收到13.78亿美元[162] - 2021年收到联邦和州赠款3600万美元，2020年为6.74亿美元[162] - 2021年利息和所得税支出分别增加2100万和2900万美元，重组等费用支出减少2900万美元[162] - 2021年3 - 6月和1 - 6月，医保收入占比分别从21.1%和20.4%降至18.4%和18.6%，管理式医疗占比分别从64.5%和65.1%升至67.3%和67.6%[163] - 2021年1 - 6月，公司医院运营板块来自原始医保计划的净患者服务收入为13.85亿美元，2020年为13.02亿美元[167] - 2021和2020年1 - 6月，州医疗补助计划收入分别占公司总净患者服务收入的17.3%和18.2%[170] - 2021和2020年1 - 6月，公司医疗补助相关净患者服务收入分别为12.87亿和11.61亿美元[171] - 拟议的医保住院预付费系统规则预计使公司年度医保按服务付费住院预付费增加约3200万美元，增幅1.6%[177] - 拟议的医保门诊预付费和门诊手术中心付费系统规则预计使公司医保按服务付费医院门诊收入增加约1400万美元，增幅约2.0%[178] - 2021年第二季度，医院运营和门诊护理部门确认约1400万美元与收入损失和新冠相关成本有关的救济基金补助收入，非合并附属公司额外确认500万美元[182] - 2021年上半年，医院运营和门诊护理部门确认约3800万美元与收入损失和新冠相关成本有关的救济基金补助收入，非合并附属公司额外确认1100万美元[182] - 2%的医疗保险按服务收费和医疗保险优势付款削减暂停至2021年12月31日，2021年上半年运营收入增加约3800万美元，预计全年增加约8000万美元[183] - 2021年上半年和2020年上半年，管理式医疗净患者服务收入分别为50.25亿美元和41.45亿美元[188] - 2021年上半年，前10大管理式医疗付款方产生61%的管理式医疗净患者服务收入，全国性付款方产生43% [188] - 2021年6月30日和2020年12月31日，医院运营部门净应收账款中分别有64%和66%来自管理式医疗付款方[188] - 预计管理式医疗合同津贴估计有3%的增减，将影响估计准备金约1700万美元[189] - 2021年上半年，医院运营部门商业管理式医疗每位住院患者的净住院收入比政府付款方高约84% [190] - 2021年6月30日和2020年12月31日，医院运营部门净应收账款中约4%为自付费用[193] - 2021年第二季度和上半年，照顾未参保和慈善患者的估计成本分别为1870万美元和3750万美元，2020年同期分别为1880万美元和3840万美元[198] - 2021年Q2和H1总净营业收入分别增加13.06亿美元和15.67亿美元，增幅为35.8%和19.2%[200] - 2021年Q2和H1医院运营净营业收入分别增加9.96亿美元和11.23亿美元，增幅为33.5%和16.8%[200][201] - 2021年Q2和H1门诊护理净营业收入分别增加2.96亿美元和4.52亿美元，增幅为80.4%和52.7%[200][203] - 2021年Q2科尼弗总净营业收入增加1400万美元，增幅为4.6%；H1减少800万美元，降幅为1.3%[204] - 2021年Q2和H1医院运营同店薪资、福利费用分别增加23.0%和11.0%[207] - 2021年Q2和H1门诊护理同店薪资、福利费用分别增加42.0%和22.1%[207] - 2021年Q2和H1医院运营同店用品费用分别增加30.1%和13.2%[207] - 2021年Q2和H1门诊护理同店用品费用分别增加113.9%和70.7%[207] - 2021年Q2和H1医院运营租金/租赁费用分别增加12.5%和15.7%[207] - 2021年Q2和H1门诊护理租金/租赁费用分别增加20.0%和18.6%[207] - 截至2021年6月30日的三个月，同医院持续运营业务总入院人数为153,319人，较2020年增长13.7%；六个月总入院人数为300,993人，较2020年增长0.1%[210] - 截至2021年6月30日的三个月，同医院持续运营业务门诊总就诊量为1,478,354人次，较2020年增长70.6%；六个月总就诊量为2,748,407人次，较2020年增长19.1%[212] - 截至2021年6月30日的三个月，同医院持续运营业务总手术量为101,023台，较2020年增长37.0%；六个月总手术量为190,987台，较2020年增长13.0%[210] - 截至2021年6月30日的三个月，同医院持续运营业务总患者天数为757,003天，较2020年增长10.0%；六个月总患者天数为1,554,492天，较2020年增长3.7%[210] - 截至2021年6月30日的三个月，同医院持续运营业务总净运营收入为39.37亿美元，较2020年增长33.0%；六个月总净运营收入为77.44亿美元，较2020年增长16.7%[213] - 截至2021年6月30日的三个月，同医院持续运营业务患者服务净收入为37.49亿美元，较2020年增长33.1%；六个月患者服务净收入为73.81亿美元，较2020年增长16.5%[213] - 截至2021年6月30日，医院运营部门的工资、福利占净运营收入的比例为49.0%，较2020年下降3.9%；六个月该比例为48.7%，较2020年下降2.5%[215] - 截至2021年6月30日，医院运营部门的用品占净运营收入的比例为17.5%，较2020年下降0.4%；六个月该比例为17.2%，较2020年下降0.5%[215] - 截至2021年6月30日，医院运营部门的其他运营费用占净运营收入的比例为22.6%，较2020年下降5.6%；六个月该比例为23.2%，较2020年下降2.4%[215] - 截至2021年6月30日，公司医院运营部门自付账户的收款率约为25.4%，管理式医疗付款人的收款率约为97.0%[219][220] - 医院运营板块持续经营业务的净应收账款在2021年6月30日和2020年12月31日分别为22.99亿美元和23.48亿美元，分别扣除成本报告结算应收款和估值备抵5500万美元和3400万美元[221] - 截至2021年6月30日，公司累计向Conifer转让了与持续经营业务相关的患者账户22亿美元，这些账户已核销[223] - 2021年6月30日和2020年12月31日，MEP中仍在等待政府项目资格认定的应收账款分别为98万美元和127万美元[225] - 2021年第二季度，同店薪资、工资和福利较2020年同期增加3.61亿美元，增幅23%；占净营业收入的比例下降390个基点至49.0%[226] - 2021年上半年，同店薪资、工资和福利较2020年同期增加3.75亿美元，增幅11.0%；占净营业收入的比例下降250个基点至48.7%[227] - 2021年第二季度，同店用品费用较2020年同期增加1.59亿美元，增幅30.1%；占净营业收入的比例下降40个基点至17.5%[228] - 2021年上半年，同店用品费用较2020年同期增加1.55亿美元，增幅13.2%；占净营业收入的比例下降50个基点至17.2%[229] - 2021年第二季度，同店其他运营费用较2020年同期增加5200万美元，增幅6.2%；占净营业收入的比例下降560个基点至22.6%[232] - 2021年上半年，同店其他运营费用较2020年同期增加9900万美元，增幅5.8%；占净营业收入的比例下降240个基点至23.2%[233] - 2021年第二季度，门诊护理业务净营业收入较2020年同期增加2.96亿美元，增幅80.4%；上半年增加4.52亿美元，增幅52.7%[237] - 2021年6月30日止三个月供应费用增加9000万美元，增幅113.9%；六个月增加1.35亿美元，增幅70.7%[240] - 2021年6月30日止三个月其他运营费用增加2000万美元，增幅26.7%；六个月增加3700万美元，增幅23.0%[241] - 2021年上半年门诊护理业务同店净收入增长25.9%，病例数增长29.1%，每病例净收入下降2.5%[243] - 2021年6月30日止三个月针叶树业务第三方客户收入增加300万美元，增幅1.6%；六个月减少500万美元，减幅1.3%[249

业绩总结 - 2021年第二季度的合并调整后EBITDA为8.34亿美元，剔除2400万美元的补助收入后为8.10亿美元，显著高于预期的7.25亿美元[12] - 2021年第二季度的合并利润率（不包括补助收入）为16.4%，较2021年第一季度的15.5%有所改善[12] - 2021年第二季度可用净收入为1.19亿美元，年初至今为2.16亿美元[46] - 2021年第二季度调整后的净收入为1.73亿美元，年初至今为3.13亿美元[46] - 2021年第二季度每股摊薄收益为1.11美元，年初至今为2.00美元[46] - 2021年第二季度调整后的每股摊薄收益为1.59美元，年初至今为2.89美元[46] - 2021年第二季度净经营收入为49.54亿美元，年初至今为97.35亿美元[48] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为8.34亿美元，年初至今为16.11亿美元[48] - 2021年第二季度自由现金流为1.23亿美元，较2020年第二季度的21.33亿美元有所下降[34] - 2021年第二季度调整后的自由现金流为1.57亿美元，年初至今为6.21亿美元[51] 用户数据 - 2021年第二季度的医院手术量恢复至96%，急诊室就诊量恢复至87%[30][28] - 2021年第二季度的COVID住院病例从1月的3000多例降至当前的650至750例[13] 未来展望 - 预计2021年下半年约43%的调整后EBITDA将来自门诊部门[9] - 2021年7月的调整后EBITDA指导中点为32亿美元，较2021年2月的30亿美元有所上调[42] - 预计2021年自由现金流为6亿至8亿美元[64] - 预计2021年净收入可用给Tenet Healthcare Corporation普通股东为6.81亿至7.81亿美元[61] 新产品和新技术研发 - 2021年第二季度医院部门调整后EBITDA为4.45亿美元，门诊部门为2.75亿美元[20] 资本结构与融资 - 公司在2021年6月成功再融资约14亿美元的债务，未来年现金利息支出减少约1300万美元[35] 其他新策略 - 预计2021年重组费用和相关成本为1.5亿至1亿美元[64] 负面信息 - 2021年第二季度自由现金流较2020年第二季度有所下降[34]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA为8.34亿美元，超出预期1.09亿美元 [32] - 公司2021年全年调整后EBITDA预期上调至32亿美元，较年初预期增加2亿美元 [46] - 公司第二季度自由现金流为1.23亿美元，上半年累计自由现金流为5.36亿美元 [41] - 公司第二季度杠杆率为4.17倍调整后EBITDA [42] - 公司第二季度医院业务调整后EBITDA利润率为10.9%，较2019年同期提升150个基点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 医院业务 - 医院业务第二季度表现强劲，手术量、急诊量和门诊量均超过2019年同期水平 [34] - 医院业务病例组合指数较2019年同期提升10% [35] - 公司在El Paso和San Antonio等地进行医院扩建和新建项目 [16][17] 门诊业务(USPI) - USPI第二季度EBITDA为2.95亿美元，较2019年同期复合年增长率为15% [38] - USPI第二季度手术量恢复到疫情前水平，EBITDA利润率为41.4% [38] - USPI第二季度新增4个设施，年内新增45个服务线 [25] - USPI在肌肉骨骼手术领域保持领先地位 [26] 收入周期管理业务(Conifer) - Conifer第二季度EBITDA为9000万美元，利润率为28.2% [39] - Conifer正在进行技术转型，新任命了首席技术官 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司20个医院市场中14个市场EBITDA超出内部预期10%以上 [34] - 公司在70%的市场中医院业务排名第一或第二 [23] - 开放程度较高的市场表现优于平均水平 [84][85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于合规、质量、服务和安全四大支柱 [9] - 公司致力于提高门诊业务占比，预计2023年达到50% [23][38] - 公司持续投资高需求专科，如心血管、肿瘤、骨科等 [16][17][18] - 公司注重医生招聘和保留，第二季度新增570名医生 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前COVID病例增加对运营影响有限，已做好充分准备 [13][14] - 公司对下半年业绩保持信心，已两次上调全年指引 [31][46] - 公司认为劳动力市场仍然紧张，但通过灵活用工策略有效控制成本 [74][75] 其他重要信息 - 公司计划在第三季度完成迈阿密地区医院的出售，预计将获得4亿美元税前账面收益 [46][49] - 公司预计2021年自由现金流为12.75亿美元，调整后自由现金流为14亿美元 [49] - 公司预计2021年所得税支出约为1.5亿美元 [52] 问答环节所有的提问和回答 关于第三季度季节性影响 - 公司预计第三季度将出现正常的季节性疲软，同时考虑迈阿密医院出售的影响 [57] - 6月和7月表现强劲，8月预约情况良好 [59] 关于门诊业务发展 - USPI业务在第二季度持续改善，预计下半年将超过2019年水平 [65][66] - 公司计划将迈阿密医院出售所得用于门诊业务投资和债务偿还 [67][68] 关于劳动力市场 - 公司通过灵活用工策略有效控制劳动力成本，未出现合同工成本大幅上升 [74][75] 关于Conifer业务 - 公司仍按原计划推进Conifer业务分拆 [78] 关于区域市场表现 - 开放程度较高的市场表现优于平均水平，预计随着经济复苏，整体表现将继续改善 [84][85] 关于USPI业务展望 - USPI业务受益于医生和患者对门诊环境的偏好，预计下半年将继续增长 [92][93] - CMS新规对USPI业务影响轻微，预计2022年将产生净正面影响 [95] 关于COVID反弹影响 - 当前COVID病例增加未对核心业务量产生影响 [98][99] 关于ASC业务发展 - SCD资产整合进展顺利，未出现重大意外 [108][112] - USPI通过服务线扩展、收购和新设设施等方式持续扩大肌肉骨骼业务 [113][114][115] 关于医疗事故保险 - 公司医疗事故成本呈下降趋势，但未提供具体数字 [119][122]