行业前景 - 医疗-医院行业前景强劲 主要驱动力包括需求旺盛 财务状况改善 运营和人员稳定 以及患者住院时间增长 [1] - 扩张动力还包括患者数量增加和技术进步 尽管面临薪资福利上涨 供应成本增加和监管风险等挑战 但预计每次入院收入提高将抵消这些压力 [1] 并购活动 - 并购仍是关键增长催化剂 帮助医院扩大容量和市场份额 重点公司包括HCA Healthcare Tenet Healthcare Universal Health Services和Community Health Systems [2] - 疫情后并购活动强劲复苏 行业高度分散 预计交易将持续 目标包括扩大容量 提高效率和应对财务压力 [7] 行业概况 - 行业由营利性医院公司组成 提供各类医疗服务 包括急性护理 康复和精神科 收入来源包括住院率 医疗服务 门诊量以及政府医保 私人保险和患者直接支付 [3] 关键趋势 - 患者数量增长 疫情后择期手术恢复推动住院量 65岁以上人口比例预计从2022年173%增至2050年228% 2025年医疗支出预计达53万亿美元 [4] - 成本压力管理 医院通过提高劳动生产率 采用节约成本技术和优化运营效率应对成本上升 稳定患者量有助于更好规划 [5] - 数字化转型 网络安全事件加速AI 自动化和实时分析技术的采用 远程医疗已成为现代医疗的重要组成部分 [6] 行业排名与表现 - 行业Zacks排名第27位 位列前11% 过去一年2025和2026年盈利预期分别增长108%和88% [9][10] - 年内行业上涨3% 表现优于医疗板块(-33%)和标普500(-64%) 当前EV/EBITDA为748X 低于标普500的1631X和医疗板块的1048X [12][15] 重点公司 - Universal Health Services 运营急症护理医院和行为健康设施 2025和2026年每股收益预期分别增长14%和106% 股价周涨93% [18][19] - Tenet Healthcare 医院网络广泛 门诊护理部门表现强劲 2025和2026年收入预计达209亿和219亿美元 股价周涨106% [22][23] - HCA Healthcare 受益于患者量增长 2025年EPS预计增长136% 收入预计增长58% 股价周涨32% [26][27] - Community Health Systems 专注远程医疗和资产优化 2025和2026年盈利预计增长609%和1632% 股价周涨117% [28][29]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司季度每股收益为3.11美元 同比下降3.4% [1] - 季度收入预计为51.4亿美元 同比下降4.3% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调0.1% 显示分析师重新评估初始预测 [2] 细分业务收入预期 - 净营业收入预计达51.5亿美元 同比下降4% [5] - 门诊护理业务收入预计11.2亿美元 同比增长12.1% [5] - 医院运营服务收入预计40.2亿美元 同比下降8.1% [5] 运营指标预测 - 每调整后入院患者服务收入预计16,112.92美元 高于去年同期的15,832美元 [6] - 调整后入院人数预计22.359万 低于去年同期的24.319万 [6] - 未合并附属公司股权收益预计6,107万美元 高于去年同期的5,900万美元 [7] 盈利能力指标 - 医院运营服务调整后EBITDA预计5.5131亿美元 低于去年同期的6.3亿美元 [7] - 门诊护理调整后EBITDA预计4.3728亿美元 高于去年同期的3.94亿美元 [8] 市场表现与评级 - 公司股价过去一个月下跌8.3% 表现逊于标普500指数4.3%的跌幅 [8] - 公司获得Zacks二号买入评级 预计近期将跑赢整体市场 [8]

Tenet Healthcare (THC) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #2 (Buy). An upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices -- has triggered this rating change.The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate.Since a changing earnings pict ...

文章核心观点 - 华尔街预计特内特医疗（Tenet Healthcare）2025年第一季度收益和收入同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来判断公司盈利超预期的可能性 [1][2] 特内特医疗（Tenet Healthcare） 预期业绩 - 预计2025年4月29日发布的财报显示，季度每股收益为3.12美元，同比下降3.1%，收入为51.7亿美元，同比下降3.7% [2][3] 预期修正趋势 - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调了0.22%至当前水平 [4] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - 最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+0.72%，结合Zacks排名3，表明公司很可能超过共识每股收益估计 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度预期每股收益2.93美元，实际为3.44美元，惊喜率为+17.41%，过去四个季度均超过共识每股收益估计 [12][13] 总结 - 公司是盈利超预期的有力候选者，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [16] 环球医疗服务公司（Universal Health Services） 预期业绩 - 预计2025年第一季度每股收益为4.36美元，同比增长17.8%，收入为41.4亿美元，同比增长7.8% [17] 预期修正趋势 - 过去30天，共识每股收益预期上调了0.7%至当前水平 [18] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - Earnings ESP为 -0.83%，结合Zacks排名1，难以确定公司是否会超过共识每股收益估计，过去四个季度有三次超过共识每股收益估计 [18]

文章核心观点 投资者需关注特内特医疗公司（THC）股票，因其2025年5月16日行权价80美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师观点，这可能预示着交易机会 [1][3][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件引发涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 期权交易员预期特内特医疗公司股价大幅波动，该公司在医疗 - 医院行业中获Zacks排名3（持有），所在行业在Zacks行业排名中位居前17% [3] - 过去60天，三位分析师上调本季度盈利预期，两位下调，Zacks对本季度每股收益的共识预期从2.96美元升至3.12美元 [3] 交易策略 - 鉴于分析师看法，高隐含波动率可能意味着交易机会，经验丰富的期权交易员常寻找高隐含波动率的期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，期望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 - 公司因入院人数增加和有利的支付方组合而实现增长，强大的资本状况和对人工智能技术的投资将推动未来发展，但面临费用上升和政府支出减少的挑战，目前虽被低估但投资者应等待更好的切入点，已持股者可继续持有 [14] 公司股价表现 - 过去一年公司股价飙升26.9%，而行业下跌2.2%，还跑赢了Zacks医疗板块11%的跌幅和标准普尔500指数9.3%的涨幅 [1] - 上一交易日收盘价为133.04美元，市值达127亿美元 [1] 公司增长驱动因素 - 专注于门诊手术中心，与USPI合作扩大网络、优化运营并提高盈利能力，截至第四季度末，USPI在37个州的518家门诊手术中心和25家外科医院持有股权 [3] - 投资人工智能驱动技术以改善临床和行政流程，旨在降低成本、减少患者等待时间并提高整体满意度 [4] - 现金流状况凸显财务实力，过去12个月产生11亿美元自由现金流，价格与自由现金流比率为11.43倍，远低于医疗板块21.57倍的平均水平 [5] - 去杠杆化战略成效显著，第四季度末现金及现金等价物达30亿美元，是2023年末余额的两倍多，长期债务（扣除流动部分）下降12.1%至131亿美元，流动部分仅9200万美元 [6] - 净债务与EBITDA比率改善至2.61倍，远低于五年中位数4.64倍和行业平均水平3.29倍，预计2025年调整后EBITDA在39.75亿至41.75亿美元之间，中点同比增长2%，调整后EBITDA利润率在19.3 - 19.9%之间，可能继续剥离非核心和表现不佳的资产以进一步加强财务状况 [7] 公司估值情况 - 从估值角度看，公司仍比行业便宜，远期市盈率为10.72倍，低于五年中位数11.94倍和行业平均水平12.34倍，与同行相比相对低估 [8] 公司面临的挑战 - 医院行业面临挑战，新政府优先考虑削减政府开支可能影响医院盈利能力，潜在资金削减和保险补贴到期带来的不确定性增加了行业的不稳定性 [9] - 2023年公司供应费用增长近10%，2024年增长1.6%，随着医院入住率和资源利用率的提高，运营成本可能继续上升 [10] 公司盈利预测与惊喜历史 - Zacks对公司2025年调整后每股收益的共识估计目前为12.15美元，过去30天有所上调，2026年每股收益预计进一步增长10.5%，2025年和2026年的收入共识估计分别意味着同比增长0.9%和5.1% [11] - 过去四个季度均超出盈利预期，平均惊喜率为46.9% [11]

公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为133.04美元，较前一日收盘价上涨1.73%，跑赢标普500指数当日1.12%的跌幅，道指当日下跌0.31%，纳斯达克指数当日下跌2.04% [1] - 公司股价过去一个月下跌2.82%，超过医疗板块2.99%和标普500指数2.91%的跌幅 [1] 公司盈利预测 - 公司预计即将公布的财报每股收益为3.11美元，较去年同期下降3.42%，扎克斯普遍预期营收为51.7亿美元，较去年同期下降3.71% [2] - 扎克斯普遍预期公司全年每股收益为12.12美元，营收为208.4亿美元，较上一年分别变化+2.02%和+0.85% [3] 分析师预估与评级 - 分析师预估变化与即将到来的股价表现有直接关系，扎克斯排名模型考虑这些预估变化并提供评级系统 [4] - 扎克斯排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25%，过去一个月扎克斯普遍每股收益预估下降0.61%，公司目前扎克斯排名为3（持有） [5] 公司估值指标 - 公司远期市盈率为10.8，高于行业平均的10.45 [6] - 公司PEG比率为0.98，行业截至昨日收盘平均PEG比率为1.07 [6] 行业排名情况 - 医疗医院行业属于医疗板块，目前扎克斯行业排名为81，处于所有250多个行业的前33% [7] - 扎克斯行业排名通过衡量组内个股的平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 2025年医疗保健股处境艰难，近期多只股票测试52周新低，有关医疗补助削减的猜测让情况更糟 [1] 分析师背景 - 分析师Jason Ditz有20年外交政策研究经验，作品发表于多家媒体，有超25年投资分析写作经验，专注深度折价价值投资 [1] - 分析师大学时在StockJungle选股比赛中获奖后开始分析证券，后为Motley Fool和Seeking Alpha写作，目标是寻找被低估且能为投资者带来价值的公司 [1]

文章核心观点 - 公司当前估值有吸引力且财务表现良好，虽行业存在挑战但仍具投资价值 [1][15] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为10.78倍，低于五年中值11.94倍和行业平均12.05倍，相比同行被低估 [1] - 公司价值评分达A，吸引价值型投资者 [1] - 公司市现率为11.21倍，远低于医疗行业平均的22.75倍，显示财务稳定和资本管理高效 [2] 公司股价表现 - 过去一年公司股价涨幅超40%，跑赢行业平均和标普500指数 [4] 公司财务业绩 - 最新季度调整后每股收益3.44美元，超Zacks共识预期17.4%，高于管理层预测范围 [6] - 第四季度末公司现金及现金等价物达30亿美元，是2023年末余额两倍多，长期债务净额降12.1%至131亿美元 [7] - 公司净债务与EBITDA比率降至2.61倍，低于五年中值4.64倍和行业平均3.24倍 [8] - 2025年公司预计调整后EBITDA在39.75 - 41.75亿美元之间，中点同比增长2%，预计调整后EBITDA利润率在19.3 - 19.9% [8] 公司业务发展 - 公司与USPI合作拓展门诊手术中心网络，截至第四季度末，USPI在37个州持有518个门诊手术中心和25家外科医院股份 [9] - 公司投资人工智能技术以优化临床和行政流程，降低成本、缩短患者等待时间并提高满意度 [10] 公司盈利预测 - Zacks对公司2025年调整后每股收益共识预期为11.84美元，过去30天有五次上调一次下调，2026年每股收益预计增长13.6% [11] - 2025年和2026年营收预计分别同比增长0.9%和5.5% [11] - 公司过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为46.9% [12] 行业及公司风险 - 医院行业面临政府削减开支、医院资金减少和保险补贴到期等不确定性，可能影响公司利润 [13][14] - 公司2023年供应费用增长近10%，2024年增长1.6%，随着医院入住率和资源利用率上升，运营成本可能增加 [14] 投资建议 - 公司财务表现稳健、估值较低且有增长潜力，当前股价较华尔街平均目标价有32.7%上涨空间 [15] - 劳动力市场改善、成本增长放缓和患者入院增加有望支持股价增长，公司获Zacks排名第二（买入） [17]

业务布局与设施情况 - 2024年12月31日，医院运营部门有49家急性护理和专科医院、135个门诊设施，流动护理部门通过子公司持有518个门诊手术中心和25家外科医院的所有权权益[12] - 2024年7月开设92床的西奥弗山浸信会医院，9月收购埃尔帕索一家36床康复医院的多数股权，还在建设佛罗里达海岸外科医院等，预计2025年末完工[13] - 2024年出售加利福尼亚6家医院、南卡罗来纳3家医院，以及阿拉巴马5家医院的多数股权[14] - 2024年12月31日，子公司运营的49家医院共12435张许可床位，其中45家为全资拥有[15][19] - 2024年12月31日，医院运营部门的135个门诊中心约72%位于亚利桑那州和得克萨斯州[22] - 2024年12月31日，USPI在37个州间接持有518个门诊手术中心和25家外科医院的所有权权益[26] - 公司租赁大部分门诊设施，租赁期限通常为5 - 10年，部分子公司拥有医院园区内或附近的医疗办公楼[30] - 2024年12月31日，公司拥有超650个医生诊所，子公司雇佣或关联近1135名医生[34] - 截至2024年12月31日，医院运营部门包括49家急症和专科医院、135家门诊设施，门诊护理部门包括518家门诊手术中心和25家外科医院[462] - 截至2024年12月31日，公司控制流动护理部门382家设施，按权益法核算流动护理部门持有的161家设施及医院运营部门持有的部分公司的投资[497] 人员情况 - 2024年公司在招聘和留住医生方面仍面临挑战，继续优化医生队伍和项目[35] - 截至2024年12月31日，公司员工总数约98,000人，较2023年12月31日下降约8%，其中兼职和随叫随到员工约占24%，护士约占32%[36] - 医院运营部门员工73,000人，门诊护理部门员工25,000人[36] - 截至2024年12月31日，医院运营部门约21%的员工由工会代表，门诊护理部门无工会员工[45] 工会与劳动力成本风险 - 工会组织活动可能增加未来工会代表比例，影响劳动力成本；谈判集体协议时可能出现停工和罢工，影响患者数量、净营业收入和劳动力成本[46][47] 市场竞争情况 - 公司医院和门诊设施在当地和区域竞争，受多种因素影响，包括服务质量、位置、服务范围、声誉等[50] - 部分竞争对手有财务优势，如政府支持、免税融资、税收豁免和药品折扣定价等[51] - 公司为保持竞争力，在设备、技术、教育和运营策略上大量投资，提高临床质量，降低可变成本[54][55] - 公司注重门诊中心运营，提高可及性和服务便利性，降低成本，参与高增长的医疗保险优势健康计划[56] 法规监管情况 - 公司受联邦、州和地方政府广泛复杂的监管，不遵守规定可能面临退款、罚款、排除在联邦医疗计划之外等后果[59][61] - 《患者保护与平价医疗法案》使公司患者数量增加，未参保和慈善护理入院减少，但医保报销减少；公司运营医院的八个州中，四个扩大了医疗补助计划，超半数许可床位位于未扩大的四个州[62] - 部分《平价医疗法案》条款将于2025年底到期，若不延期，2026年保费可能大幅上涨，导致参保人数减少[63] - 若政府介入并在qui tam诉讼中胜诉，被告可能需支付三倍政府损失赔偿及每项虚假索赔的强制民事罚款[71] - HIPAA要求公司在发现未加密受保护健康信息泄露后60天内通知受影响个人[74] - 约27%的公司许可医院床位位于马萨诸塞州、密歇根州、南卡罗来纳州和田纳西州这四个需要州政府批准的州[79] - 2023年，南卡罗来纳州颁布法律，其医院需求证书计划将于2027年1月1日失效[79] - 需求证书计划适用于公司在10个州的门诊手术中心[79] - 美国联邦贸易委员会近年来对医疗行业的反垄断执法力度加大，已提起多起行政投诉[84] - Conifer受消费者金融、医疗账单、编码、收款等方面的民事和刑事法规约束，可能面临诉讼和监管调查[85] - 针叶树受联邦和州监管机构相关法律约束，监管机构可发起执法行动，消费者可提起诉讼[88] - 公司GBC在菲律宾的业务受美国医疗行业特定要求以及美国和外国法律约束，包括反海外腐败法（FCPA）[89][90] 财务报告与内部控制 - 公司向SEC提交年度、季度和当前报告等文件，这些文件可在SEC网站和公司网站获取[100][101] - 公司管理层评估认为截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制有效，该评估由德勤审计[423][424][426] - 公司预计2025年在2024年3月收购的门诊手术中心全面实施内部控制系统并评估其有效性[425] - 管理层评估中排除了2024年3月收购的41家门诊手术中心的财务报告内部控制，其财务报表约占截至2024年12月31日合并财务报表总资产的3%和净营业收入的1%[431] - 审计师对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[429,430,437] - 审计师对公司2024年和2023年12月31日的合并财务报表发表了无保留意见[436] - 审计师自2007年起担任公司审计师[446] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，固定利率长期债务总额为132.67亿美元，公允价值为128.82亿美元，不同到期年份平均有效利率在4.3% - 8.4%之间，总体平均有效利率为5.8%[422] - 截至2024年12月31日，公司总资产为289.36亿美元，较2023年的283.12亿美元有所增长[449] - 2024年现金及现金等价物为30.19亿美元，2023年为12.28亿美元[449] - 2024年应收账款为25.36亿美元，2023年为29.14亿美元[449] - 2024年总流动负债为43.1亿美元，2023年为47.6亿美元[449] - 2024年长期债务净额为130.81亿美元，2023年为148.82亿美元[449] - 2024年股东权益总额为41.71亿美元，2023年为16.08亿美元[449] - 2024年净营业收入为206.65亿美元，2023年为205.48亿美元，2022年为191.74亿美元[451] - 2024年净利润为40.64亿美元，2023年为13.11亿美元，2022年为10.01亿美元[451][454] - 2024年归属于公司普通股股东的净利润为32亿美元，2023年为6.11亿美元，2022年为4.11亿美元[451] - 2024年基本每股收益为33.02美元，2023年为6.01美元，2022年为3.84美元[451] - 2024年加权平均已发行普通股和稀释性证券数量（基本）为9690.4万股，2023年为10163.9万股，2022年为10692.9万股[451] - 2024年综合净收入为40.65亿美元，2023年为13.11亿美元，2022年为10.53亿美元[454] - 2024年归属于公司普通股股东的综合收入为32.01亿美元，2023年为6.11亿美元，2022年为4.63亿美元[454] - 截至2024年12月31日，公司股东权益总额为582亿美元，2023年为311.7亿美元，2022年为245.9亿美元[457] - 2024年回购普通股数量为559.6万股，花费6.77亿美元[457] - 2024年基于股票的薪酬费用、税收优惠和发行普通股带来权益增加3200万美元[457] - 2024年、2023年和2022年净收入分别为40.64亿美元、13.11亿美元和10.01亿美元[460] - 2024年、2023年和2022年经营活动提供的净现金分别为20.47亿美元、23.74亿美元和10.83亿美元[460] - 2024年、2023年和2022年投资活动提供（使用）的净现金分别为34.29亿美元、-9.69亿美元和-8.08亿美元[460] - 2024年、2023年和2022年融资活动使用的净现金分别为36.85亿美元、10.35亿美元和17.81亿美元[460] - 2024年、2023年和2022年现金及现金等价物净增加（减少）分别为17.91亿美元、3.7亿美元和-15.06亿美元[460] - 2024年、2023年和2022年公司分别收到COVID - 19救济赠款现金0美元、1000万美元和1.96亿美元[467] - 2024年、2023年和2022年公司分别确认赠款收入1000万美元、1600万美元和1.94亿美元[468] - 2022年公司已全额偿还MAPP预付款8.8亿美元，2024年和2023年末无相关未偿负债[469] - 2022年12月公司汇出2020年递延的雇主社会保障税共计1.28亿美元[470] - 2024年和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为30.19亿美元和12.28亿美元，账面透支分别为1.43亿美元和1.87亿美元，用于保险相关子公司运营的现金及现金等价物分别为1.1亿美元和1亿美元[492] - 2024年、2023年和2022年12月31日，公司已收货但未付款的财产和设备采购应计金额分别为1.27亿美元、1.54亿美元和1.96亿美元，其中分别有1.09亿美元、1.41亿美元和1.91亿美元计入应付账款[493] - 2024年、2023年和2022年，公司资本化利息分别为800万美元、900万美元和800万美元[499] - 2024年、2023年和2022年12月31日，权益法投资对象的净营业收入分别为37.09亿美元、35.1亿美元和33.6亿美元，净收入分别为9.78亿美元、8.6亿美元和8.05亿美元[498] - 2024年、2023年和2022年，德州医疗风险投资集团分别占公司非合并附属公司权益收益总额2.6亿美元、2.28亿美元和2.16亿美元中的1.3亿美元、1.04亿美元和8900万美元[498] - 2024年非赎回非控股股东权益总额为16.49亿美元，2023年为15.09亿美元；2024年可分配给非控股股东的净收入总额为3.91亿美元，2023年为3.34亿美元，2022年为2.42亿美元[515] - 2024年9月1日至30日，公司回购79.5万股，每股均价155.95美元，截至该日可回购股份最高价值为13.76亿美元[520] - 2024年12月31日，应收账款净额为2536万美元，2023年为2914万美元[521] - 2024年12月31日，加州提供商费用计划相关其他流动资产为334万美元，2023年为329万美元[524] - 2024年12月31日，加州提供商费用计划相关投资及其他资产为274万美元，2023年为334万美元[524] - 2024年12月31日，加州提供商费用计划相关其他流动负债为126万美元，2023年为172万美元[524] - 2024年12月31日，加州提供商费用计划相关其他长期负债为102万美元，2023年为135万美元[524] - 2024年，公司照顾未参保和慈善患者的估计成本为617万美元，2023年为609万美元，2022年为620万美元[525] - 2024年12月31日，医院运营部门应收账款为28万美元，2023年为21万美元[527] - 2024年12月31日，医院运营部门合同资产（未开票收入）为190万美元，2023年为208万美元[527] - 2024年和2023年，公司从收入周期管理服务中确认的收入分别为5800万美元和7100万美元[527] 会计政策与估计 - 公司与第三方付款人的追溯收入调整结算被视为可变对价，采用最可能结果法确定提供患者护理的估计交易价格[479] - 公司对管理式医疗计划的合同津贴折扣进行估计，并根据已知合同条款和付款历史定期审查准确性，2022 - 2024年未发生对收入有重大影响的患者账单估计调整[480] - 公司医院运营部门约90%的合同资产满足无条件收款权条件，并在90天内重分类为患者应收账款[486] - 公司每年或在特定情况下评估长期资产减值，若预计未来未折现现金流低于资产账面价值且资产账面价值超过公允价值，则计算减值费用[500] - 公司将待处置的长期资产按账面价值或公允价值减去销售成本的较低者列报[501] - 公司根据合同开始时的情况确定安排是否为租赁，使用权资产和租赁负债在租赁开始日按租赁付款额的现值确认[502] - 公司经营租赁主要为房地产和设备，融资租赁主要涉及医疗、信息技术和电信资产及房地产，房地产租赁初始期限为5 - 10年，设备租赁初始期限为3年[504] - 商誉代表收购业务成本超过资产公允价值的部分，每年至少进行一次减值测试，其他无形资产包括资本化软件成本等，软件成本按3 - 15年直线摊销[508][509] - 公司对专业和一般责任索赔进行应计，根据多种因素计算负债并根据新信息调整，医疗事故费用计入其他经营费用[510] - 公司采用资产负债法核算所得税，评估递延税项资产的实现情况以确定是否需要估值