动量投资与Zacks动量评分 - Zacks动量评分是Zacks风格评分的一部分 旨在帮助投资者识别具有动量的股票 [1] - 动量投资的核心是跟随股票近期趋势 通过买入高价位股票并期望以更高价位卖出 从而实现盈利 [7] - Zacks动量评分结合了价格变动和盈利预测修正等因素 是Zacks评分的补充 [5] Tenet Healthcare (THC) 的动量表现 - THC目前拥有Zacks动量评分为A 并且Zacks评级为1（强力买入） [2][8] - 过去一周 THC股价上涨13.78% 而Zacks医疗-医院行业同期上涨10.13% [10] - 过去一个月 THC股价上涨13.98% 超过行业10.43%的涨幅 [10] - 过去一个季度 THC股价上涨26.06% 过去一年涨幅高达103.91% 远超标普500的7.48%和21.12% [13] THC的盈利预测与交易量 - 过去两个月 THC全年盈利预测有7次上调 无下调 共识预测从8.42美元提升至10.21美元 [11] - 下一财年 盈利预测同样有7次上调 无下调 [11] - THC过去20天的平均交易量为1,242,245股 交易量上升通常被视为看涨信号 [4] 总结 - THC在短期和长期均表现出强劲的动量 且盈利预测持续上调 显示出市场对其未来表现的乐观预期 [10][11][13] - 结合Zacks动量评分和评级 THC被认为是一个具有潜力的动量投资标的 [8][12]

分组1: Zacks Style Scores 和 Zacks Rank - Zacks Style Scores 是一组与 Zacks Rank 相辅相成的指标，帮助投资者挑选在未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [3] - Zacks Style Scores 分为四个类别：价值、增长、动量和 VGM 综合评分 [4] - 价值评分通过 P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow 等比率来挑选最具吸引力和低估的股票 [4] - 增长评分关注公司的财务健康状况和未来前景，结合历史及预测的盈利、销售和现金流数据 [13] - 动量评分利用股价趋势和盈利预测变化来识别最佳买入时机 [19] - VGM 评分是价值、增长和动量评分的综合，帮助筛选出最具吸引力价值、最佳增长预测和最强劲动力的股票 [5] - Zacks Rank 是一种利用盈利预测修正的专有股票评级模型，帮助投资者构建成功的投资组合 [15] 分组2: 投资策略与股票筛选 - 自1988年以来，Zacks Rank 1（强力买入）股票的平均年回报率为+25.41%，是同期标普500指数表现的两倍以上 [6] - 在任何一天，可能有超过200家公司被评为强力买入，另有600家公司被评为买入 [6] - 为最大化回报，建议选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 [7] - 对于 Zacks Rank 3（持有）的股票，确保其 Style Scores 为 A 或 B 以保留上行潜力 [7] - Zacks Rank 4（卖出）或 5（强力卖出）的股票，即使 Style Scores 为 A 或 B，其盈利预测仍呈下降趋势，股价更可能下跌 [8] 分组3: 重点关注股票 - Tenet Healthcare (THC) - Tenet Healthcare 是一家成立于1967年的医疗保健服务公司，总部位于达拉斯，拥有并运营多家综合医院及相关医疗设施 [9] - THC 在 Zacks Rank 中被评为 1（强力买入），并拥有顶级的动量和 VGM 评分 [10][24] - 过去四周，THC 股价上涨7.1%，动量评分为 A [18] - 过去60天内，三位分析师上调了 THC 2024财年的盈利预测，Zacks 共识预测每股盈利增加0.45美元至8.87美元 [25] - THC 的平均盈利惊喜率为58.5% [25] 分组4: Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供每日更新的 Zacks Rank 和行业排名、完整的 Zacks 1 排名列表、股票研究报告和高级筛选工具 [11] - 该服务旨在帮助投资者更聪明、更自信地进行投资 [11]

公司业绩表现 - HCA Healthcare 上季度业绩强劲 超出市场预期10.66% 预计本财年每股收益21.37美元 营收693.5亿美元 [1] - Tenet Healthcare 过去一个月股价上涨7.1% 创52周新高151美元 今年以来累计上涨92.3% 远超医疗行业7.3%和医院行业27.4%的涨幅 [2] - Tenet Healthcare 连续四个季度盈利超预期 最近一次财报每股收益2.31美元 超出市场预期1.89美元 [3] - Tenet Healthcare 预计本财年每股收益8.87美元 营收202.5亿美元 每股收益同比增长27.08% 营收下降1.46% [4] 估值分析 - Tenet Healthcare 当前市盈率16.4倍 略高于行业平均16.2倍 市现率9倍 低于行业平均10.3倍 PEG比率1.31 [8] - HCA Healthcare 当前市盈率16.09倍 市现率11倍 [11] 投资评级 - Tenet Healthcare 获得Zacks Rank 1级(强烈买入)评级 价值评分A 增长评分C 动量评分A 综合VGM评分A [7][9] - HCA Healthcare 获得Zacks Rank 1级(强烈买入)评级 价值评分A 增长评分A 动量评分A [10] 行业前景 - 医院行业在Zacks覆盖的所有行业中排名前2% 为Tenet Healthcare和HCA Healthcare提供了良好的外部环境 [11]

动量投资策略 - 动量投资者通常不进行市场择时或“低买高卖” 他们倾向于“高买更高卖” 以在更短时间内获得更高收益 [1] - 动量投资策略的风险在于 当股票估值超过其未来增长潜力时 股票可能失去动量 导致投资者持有高价股票且缺乏上涨空间 [2] - 更安全的策略是投资于近期出现价格动量的低价股票 使用Zacks动量风格评分和“低价快速动量”筛选工具可以帮助识别这类股票 [3] Tenet Healthcare (THC) 的投资机会 - THC 近期表现出强劲的价格动量 过去四周价格上涨7.1% 显示出投资者对该股票的兴趣增加 [4] - THC 在过去12周内上涨25.4% 显示出长期动量 其贝塔值为2.15 表明其价格波动幅度是市场的115% [5] - THC 的动量评分为A 表明现在是进入该股票以利用动量的最佳时机 [6] THC 的估值和基本面 - THC 的Zacks评级为1（强力买入） 盈利预测修正呈上升趋势 这通常吸引更多投资者 推动股价上涨 [7] - THC 的市销率（P/S）为0.68 表明其估值合理 投资者只需为每1美元的销售额支付68美分 [7] - THC 具有快速动量特征 同时估值合理 显示出较大的上涨空间 [8] 其他投资机会 - 除了THC 还有其他股票通过了“低价快速动量”筛选 投资者可以考虑这些股票 [8] - Zacks提供了超过45种筛选工具 帮助投资者根据个人投资风格选择股票 [9] - 成功的选股策略需要历史盈利记录的支持 Zacks Research Wizard可以帮助回测策略的有效性 [10]

文章核心观点 - 医疗保健公司Tenet Healthcare的股价创下了20多年来的新高,主要得益于盈利增长和收入前景改善 [1] - Tenet是本周第二家发布强劲业绩的医院服务提供商,另一家是HCA Healthcare [1] - Tenet的股价今年已经上涨超过90% [1] 公司业绩 - Tenet第二季度经调整每股收益为2.31美元,高于预期 [1] - 净营业收入小幅增长不到1%,达到51亿美元,也超过预期 [1] - 经调整息税折旧及摊销前利润(EBITDA)增加1.02亿美元,达到9.45亿美元 [1] - Tenet将全年营业收入预期上调至206亿-210亿美元,此前为200亿-204亿美元 [1] 行业表现 - Tenet是本周第二家发布强劲业绩的医院服务提供商,另一家是HCA Healthcare [1] - Tenet的门诊部门收入增长21.1%至11.4亿美元,主要由于患者服务支出增加 [1] - 医院部门收入下降4.3%至39.6亿美元,主要是由于医疗设施减少,但入院人数有所增加 [1]

财务表现 - HCA Healthcare第二季度调整后每股收益为5.50美元，超出Zacks共识预期10.7%，同比增长28.2% [1] - 公司第二季度营收为175亿美元，同比增长10.3%，超出共识预期2.2% [1] - 调整后EBITDA同比增长16.2%至36亿美元 [2] - 调整后净利润为2.26亿美元，同比增长46.8%，超出管理层预期的1.6-2亿美元 [4] - 总运营成本同比下降2.9%至44亿美元，主要由于设施出售和整合的净收益增加 [5] 运营数据 - 同设施等效入院人数同比增长5.2%，同设施入院人数同比增长5.8% [1] - 同设施每等效入院收入同比增长4.4% [2] - 同设施住院手术量同比增长2.6%，门诊手术量同比下降2.1% [2] - 同设施急诊室访问量同比增长5.5%，超出4.3%的增长预期 [2] 业务板块表现 - 医院运营和服务板块净营业收入同比下降4.3%至39.6亿美元，主要由于上季度医院剥离的影响 [6] - 门诊护理板块净营业收入同比增长21.1%至11.4亿美元，超出Zacks共识预期 [7] 现金流与资产负债表 - 公司第二季度末现金及现金等价物为29亿美元，较2023年底翻倍 [8] - 总资产为293亿美元，较2023年底增长3.4% [8] - 经营活动产生的净现金流为7.47亿美元，同比增长24.9% [9] - 自由现金流为6.02亿美元，同比增长29.2% [9] 2024年展望 - 调整后EBITDA预计在38.25-39.75亿美元之间，高于此前预期的35-37亿美元 [12] - 调整后EBITDA利润率预计在18.6-18.9%之间 [12] - 医院板块净营业收入预计在163-165亿美元之间，高于此前预期的159-161亿美元 [20] - 门诊护理板块净营业收入预计在43.25-44.75亿美元之间，高于此前预期的41.5-43亿美元 [20] 行业表现 - UnitedHealth Group第二季度调整后每股收益为6.80美元，超出Zacks共识预期2.3%，同比增长10.7% [31] - Elevance Health第二季度调整后每股收益为10.12美元，超出Zacks共识预期1.3%，同比增长12% [32] - Tenet Healthcare第二季度调整后每股收益为2.31美元，超出Zacks共识预期22.2%，同比增长60.4% [34]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净营收51亿美元,同比增长12%,调整后EBITDA9.45亿美元 [9] - USPI调整后EBITDA4.47亿美元,同比增长21% [24] - 医院调整后EBITDA4.98亿美元,同比增长5.3% [12] - 合并工资福利占净收入42.5%,合并临时工费用占工资福利2.6%,均大幅低于去年同期 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - USPI同店收入增长7.1%,同店手术量略有增长,净收入/手术量增长6.8% [25] - 医院同店住院量增长5.2%,每调整后入院收入增长5.7% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在投资扩张网络,即将在Westover Hills开设新医院,以满足该地区6倍于全国平均水平的增长需求 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续优先投资USPI的并购扩张,同时也会投资医院的高级服务项目 [17][40] - 公司将评估债务再融资和股票回购的机会,以提升股东价值 [20][40] - 公司认为其多元化的业务组合能在任何政治和监管环境下都能取得成功 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年的业务前景保持乐观,预计第三季度调整后EBITDA9-9.5亿美元 [38] - 公司预计2024年调整后EBITDA38.25-39.75亿美元,较之前指引增加3亿美元 [34][35] - 公司认为人口老龄化和疫情后需求恢复是推动医院业务增长的主要因素 [115][116][117] 其他重要信息 - 公司成功应对了Change Healthcare的网络安全攻击事件,Conifer的现金回收和应收账款天数表现出色 [14] - 公司已偿还21亿美元债务,资产负债率从年初的3.27下降至2.61 [30][32] - 公司宣布启动15亿美元的新股票回购计划 [20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut提问** USPI同店收入增长和手术量增长的驱动因素是什么,未来正交手术的增长空间如何 [43][44][45][46] **Saum Sutaria回答** 同店收入增长主要由于服务项目的复杂度和收费结构的提升,正交手术未来5-10年仍有很大增长空间 [44][45][46] 问题2 **Ann Hynes提问** 公司目前在多少州参与医疗补充支付项目,未来有哪些州有望新增或提升补充支付 [47] **Sun Park回答** 公司目前在6个州参与补充支付项目,未来有望在更多州获得补充支付,如密歇根州的HRA项目提升就是一个很好的例子 [48][49][50] 问题3 **Whit Mayo提问** 公司是否可以量化一下最近新增的医院床位数,以及这些新增床位对业务的贡献 [56][57][58][59][60] **Saum Sutaria回答** 公司没有单独披露新增床位数,但新增床位主要集中在一些疫情后恢复较慢的市场,主要增加普通病房床位,而不是重症监护床位 [57][58][59][60]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为51亿美元 同比增长04% 超出分析师平均预期的496亿美元 [3][5] - 公司每股收益为231美元 远超去年同期的144美元 超出分析师预期的189美元 超出幅度达2222% [1][5] - 公司股票在过去一个月内上涨28% 表现优于标普500指数的18%涨幅 [4] 业务板块表现 - 门诊护理业务营收114亿美元 同比增长211% 超出分析师预期的105亿美元 [3] - 医院运营及其他业务营收396亿美元 同比增长1% 略高于分析师预期的391亿美元 [3] - 门诊护理业务调整后EBITDA为447亿美元 超出分析师预期的38364亿美元 [3] - 医院运营及其他业务调整后EBITDA为498亿美元 超出分析师预期的46658亿美元 [3] 投资价值 - 公司股票目前获得Zacks评级1级（强力买入） 表明其有望在短期内跑赢大盘 [4] - 关键财务指标的表现有助于投资者更准确地预测股票价格走势 [2][6] - 分析师建议关注公司各项关键指标 以全面评估其财务状况 [7]

业绩总结 - 2024年第二季度调整后的EBITDA为9.45亿美元，比2023年第二季度增长12%[5] - 2024年第二季度净收入为477百万美元，较2023年第二季度的293百万美元增长62.9%[83] - 稀释后每股收益为2.64美元，较去年同期的1.15美元增长130.4%[80] - 调整后的稀释后每股收益为2.31美元，较去年同期的1.44美元增长60.4%[80] - 2024年第二季度的净经营收入为5,103百万美元，较2023年第二季度的5,082百万美元增长0.4%[84] - 调整后的EBITDA为945百万美元，占净经营收入的18.5%[83][86] 用户数据 - 医院业务同医院入院增长5.2%[10] - 门诊业务调整后的EBITDA增长21%[7] - 同设施收入增长7.1%[8] 未来展望 - 2024财年调整后的EBITDA预期为38.25亿至39.75亿美元，较年初指导增加3亿[13] - 2024年调整后的EBITDA预期增长约18%[21] - 2024年净营业收入预期为206亿至210亿美元[22] - 2024年第三季度的净收入预计在195百万美元至240百万美元之间[97] - 2024财年的净经营收入预计在20,600百万美元至21,000百万美元之间[104] 现金流与资本支出 - 第二季度自由现金流为6.02亿美元，EBITDA杠杆比率为2.61倍[61] - 自由现金流为602百万美元，较2023年第二季度的466百万美元增长29.1%[88][92] - 2024年上半年的调整后自由现金流为641百万美元，较2023年上半年的520百万美元增长23.3%[91][95] - 经营活动提供的净现金为1,900万美元，较上年同期的2,250万美元下降[109] - 调整后的经营活动提供的净现金为2,025万美元，较上年同期的2,325万美元下降[109] - 资本支出为800万美元，较上年同期的900万美元下降[109] - 调整后的自由现金流为1,225万美元，较上年同期的1,425万美元下降[109] 并购与回购 - 公司在第二季度收购了6个新的门诊中心，支出6100万美元[63] - 董事会授权15亿美元的股票回购计划[76]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为2.31美元，超出市场预期的1.89美元，同比增长60.42% [1] - 公司最新季度营收为51亿美元，超出市场预期的2.49%，同比增长0.39% [2] - 公司过去四个季度均超出市场每股收益预期，过去四个季度均超出市场营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价年初至今上涨83.5%，远超同期标普500指数16.5%的涨幅 [4] - 公司当前Zacks评级为1级（强力买入），预计未来将跑赢市场 [7] 未来展望 - 公司下一季度市场预期每股收益为1.61美元，营收预期为48.7亿美元 [8] - 公司当前财年市场预期每股收益为8.87美元，营收预期为203.5亿美元 [8] - 公司所属医疗-医院行业在Zacks行业排名中位列前5%，历史数据显示排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍 [9] 行业对比 - 同行业公司Acadia Healthcare预计下一季度每股收益为0.88美元，同比下降4.4% [10] - Acadia Healthcare预计下一季度营收为7.8395亿美元，同比增长7.2% [11]