公司整体业绩 - 第三财季营收为28亿美元，超出市场预期的27.2亿美元，但同比下降4.4% [1] - 第三财季每股收益为2.13美元，超出市场预期的1.89美元，但同比下降4.9% [8] - 公司修订了2024财年全年业绩指引，预计净销售额在98亿至101亿美元之间，低于此前100亿至105亿美元的指引范围 [13] 分区域业务表现 - 北美拖挂式房车业务营收为10.7亿美元，同比下降4.7%，但超出预期，主要因单位净价下降 [2] - 北美自行式房车业务营收为6.469亿美元，同比下降18.7%，且未达预期，主要因出货量减少 [3] - 欧洲房车业务营收为9.311亿美元，同比增长7.4%，且超出预期，主要因单位净价提高 [4] 分区域财务与运营指标 - 北美拖挂式房车业务总利润为1.38亿美元，同比下降4.1%，税前收入为6840万美元，期末未完成订单为7.413亿美元 [9] - 北美自行式房车业务总利润为7180万美元，同比下降23.1%，税前利润为3310万美元，同比下降31.2%，期末未完成订单为9.258亿美元 [10] - 欧洲房车业务总利润为1.629亿美元，同比增长7.3%，税前收入为7740万美元，期末未完成订单为19.4亿美元 [11] 公司财务状况与资本运作 - 截至2024年4月30日，公司拥有现金及现金等价物3.718亿美元，长期债务为12.1亿美元 [12] - 公司在第三财季回购了126,754股普通股 [12] 行业相关公司表现 - Blue Bird Corporation 2024年销售和收益的一致预期同比分别增长17.29%和155.14% [15] - Oshkosh Corporation 2024年销售和收益的一致预期同比分别增长9.86%和11.92% [6] - Geely Automobile Holdings Limited 2024年销售的一致预期同比增长36.6% [7]

Key Takeaways Recreational vehicles (RV) maker Thor Industries (THO) on Wednesday lowered its guidance as it faced what it called "challenging market conditions" in North America. Thor slashed its fiscal 2024 revenue outlook to $9.8 billion to $10.1 billion from the previous estimate of $10.0 billion to $10.5 billion. It reduced its earnings per share (EPS) forecast to $4.50 to $4.75 from the earlier $5.00 to $5.50 range. The news came as Thor posted fiscal third-quarter EPS of $2.13, with revenue falling 4 ...

财务业绩 - 季度收入28亿美元 同比下降44% [1] - 每股收益213美元 低于去年同期的224美元 [1] - 收入超预期302% 超出共识预期272亿美元 [1] - 每股收益超预期1270% 超出共识预期189美元 [1] 业务板块表现 - 欧洲休闲车销量15363辆 超出分析师平均预期14910辆 [3] - 北美拖挂式休闲车销量34193辆 超出分析师平均预期31760辆 [3] - 总销量54520辆 超出分析师平均预期51791辆 [3] - 北美地区休闲车总销量39157辆 超出分析师平均预期36881辆 [3] - 北美机动式休闲车销量4964辆 低于分析师平均预期5121辆 [3] 分区域销售收入 - 欧洲休闲车销售收入93106亿美元 超出分析师平均预期83254亿美元 同比增长74% [3] - 北美休闲车销售收入172亿美元 低于分析师平均预期177亿美元 同比下降105% [3] - 北美拖挂式休闲车销售收入107亿美元 超出分析师平均预期105亿美元 同比下降47% [3] - 北美机动式休闲车销售收入64695亿美元 低于分析师平均预期69056亿美元 同比下降187% [3] 其他财务数据 - 总休闲车销售收入265亿美元 超出分析师平均预期257亿美元 [3] - 公司间抵消收入-6452万美元 超出分析师平均预期-5138万美元 同比增长85% [3] - 其他业务收入21623亿美元 超出分析师平均预期17809亿美元 同比增长75% [3] 股价表现 - 过去一个月股价下跌53% 同期标普500指数上涨34% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示近期表现可能与大盘同步 [3]

核心财务表现 - 季度每股收益2.13美元 超出市场预期1.89美元 但较去年同期2.24美元下降4.9% [1] - 季度营收28亿美元 超出市场预期3.02% 但较去年同期29.3亿美元下降4.4% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 盈利惊喜与历史对比 - 本季度盈利惊喜达12.7% 但上一季度出现42.03%的负向意外 [1] - 当前季度市场预期每股收益2.10美元 营收27.1亿美元 [7] - 当前财年市场预期每股收益5.12美元 营收101.3亿美元 [7] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌18.9% 同期标普500指数上涨10.9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期近期表现与市场持平 [6] 行业环境与同业对比 - 所属移动房屋与房车制造业在Zacks行业排名中处于后11% [8] - 同业Winnebago预计季度每股收益1.30美元 同比下降39% [9] - Winnebago营收预期8.1394亿美元 同比下降9.6% [9] - Winnebago过去30天内每股收益预期下调7.5% [9] 未来展望关键因素 - 短期股价走势取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预期修正趋势与股价表现存在强相关性 [5] - 行业前景对股票表现具有实质性影响 [8]

市场份额 - 截至2024年3月31日，公司在北美拖挂式房车和自行式房车的合并市场份额分别约为40.2%和47.9%[89] - 截至2024年3月31日，公司在欧洲露营车和旅居车的合并市场份额约为25.6%，旅居挂车市场份额约为17.5%[89] - 北美拖挂式房车市场占有率为40.2%，低于上年同期的42.1%[139] 行业及经销商库存与订单 - 截至2024年4月30日，北美独立经销商库存约为87,900单位，同比下降22.2%[95] - 截至2024年4月30日，北美房车订单积压额为16.671亿美元，同比下降17.5%[96] - 欧洲房车订单积压截至2024年4月30日减少153.9万美元，下降44.3%，至193.5万美元[112] - 公司欧洲独立经销商库存截至2024年4月30日约为24,700辆[111] 行业出货量与注册量 - 2024年第一季度北美行业拖挂式房车批发出货量75,525单位，同比增长15.8%[97] - 2024年第一季度北美行业自行式房车批发出货量10,416单位，同比下降22.2%[97] - 欧洲市场第一季度房车总注册量增长6.4%至40,299辆，其中露营车/房车注册量增长6.4%，旅居挂车注册量下降6.6%[113] 公司出货量与注册量 - 2024年第一季度公司北美拖挂式房车批发出货量29,693单位，同比增长20.2%[101] - 2024年第一季度公司北美自行式房车批发出货量4,831单位，同比下降17.5%[101] - 2024年第一季度公司北美拖挂式房车零售注册量25,337单位，同比下降16.3%[102] - 2024年第一季度公司北美自行式房车零售注册量4,515单位，同比下降14.3%[102] - 公司欧洲房车第一季度注册量在报告国家增长24.8%至10,923辆，其中露营车/房车注册量增长35.2%至9,049辆，旅居挂车注册量下降8.9%至1,874辆[115] - 公司总销量同比增长5.8%至54,520辆，其中北美可拖挂房车销量增长15.1%至34,193辆，北美机动房车销量下降20.0%至4,964辆[126] - 北美拖挂式房车单位发货量增长15.1%[139] - 旅行拖车单位发货量增长6269辆，增幅28.2%[140] - 北美机动房车出货量下降20.0%至4,964辆，其中A类下降13.8%至1,040辆，C类下降19.5%至2,867辆，B类下降26.3%至1,057辆[145] - 北美拖挂式房车出货量增长2.8%至84,258辆[173] - 北美机动式房车出货量减少24.3%至14,984辆[173] - 欧洲部门出货量增长5.8%至40,335辆[162] 收入表现 - 公司总净销售额同比下降4.4%至28.0亿美元，其中北美市场下降10.5%至17.2亿美元，欧洲市场增长7.4%至9.3亿美元[125] - 公司合并净销售额下降1.277亿美元，降幅4.4%，主要受北美机动房车市场需求下降影响[129] - 北美拖挂式房车净销售额下降5301.7万美元，降幅4.7%[137] - 北美机动房车总净销售额下降18.7%，至6.469亿美元[145] - 北美机动房车各品类销售额均下降：A类下降11.6%至2.113亿美元，C类下降19.9%至3.13亿美元，B类下降26.2%至1.226亿美元[145] - 欧洲休闲车总净销售额增长7.4%至9.311亿美元[152] - 欧洲市场Motorcaravan销售额大幅增长24.9%至4.925亿美元；Campervan销售额微增2.5%至2.895亿美元[152] - 公司九个月总净销售额下降10.4%至75.092亿美元，其中北美休闲车销售额下降21.1%至46.763亿美元，欧洲休闲车销售额增长20.0%至24.216亿美元[161] - 北美机动房车九个月销售额下降27.4%至19.285亿美元，北美拖挂式房车九个月销售额下降16.0%至27.478亿美元[161] - 北美拖挂式房车销量下降16.0%至27.478亿美元[173] - 北美机动式房车部门收入下降45.1%[173] - 公司综合净销售额下降10.4%，减少8.743亿美元，主要因北美市场需求疲软[165] - 北美自行式房车业务净销售额同比下降27.4%（7.295亿美元）[182] - 北美自行式房车A级、C级、B级产品净销售额分别下降32.7%（2.901亿美元）、24.2%（2.941亿美元）和26.2%（1.452亿美元）[182] - 欧洲房车业务净销售额同比增长20.0%（4.036亿美元）[188] - 欧洲房车Motorcaravan产品净销售额同比增长40.1%（3.619亿美元）[188] 利润与毛利率 - 公司总毛利润同比下降2.5%至4.2亿美元，毛利率为15.1%；欧洲业务毛利润增长7.3%至1.6亿美元，毛利率为17.5%[126] - 北美可拖挂房车毛利润下降4.1%至1.4亿美元，毛利率为12.9%；北美机动房车毛利润下降23.1%至7,175万美元，毛利率为11.1%[126] - 合并毛利率为15.1%，较上年同期的14.8%略有上升，得益于售价上涨、材料成本稳定及节约举措[130] - 欧洲部门毛利增长29.8%至4.051亿美元[162] - 公司综合毛利润下降15.0%至9.269亿美元，毛利率从13.7%降至13.1%[166] - 欧洲房车业务毛利润同比增长92,993美元，得益于净销售额增长和销售成本占比下降[193] 成本与费用 - 销售、一般及行政费用增加1647.1万美元，增幅7.8%，主要由于递延薪酬、研发及和解成本增加[131] - 公司递延薪酬费用因市值波动增加292.2万美元，创新研发成本增加309.3万美元[135] - 销售、一般和行政费用微增0.6%至6.645亿美元，企业成本增加19.7%[167] - 北美拖挂式房车销售成本下降4.414亿美元，但占销售额百分比从88.0%升至88.7%[177] - 北美拖挂式房车业务毛利润同比下降82,706美元，主要因净销售额下降[178] - 北美自行式房车业务销售成本占净销售额百分比从85.5%上升至89.0%，材料成本占比上升是主因[184] - 欧洲休闲车产品销售成本增长5,317.5万美元至7.681亿美元，占净销售额比例稳定在82.5%；材料、人工等成本占净销售额比例微降至72.9%[156] - 欧洲房车业务销售成本占净销售额百分比从84.5%下降至83.3%，材料成本占比下降是主因[192] 税前利润与所得税 - 税前利润下降1310.1万美元，降幅8.4%，主要因净销售额下降及SG&A费用上升[132] - 整体实际所得税率由23.0%降至20.2%，主要与特定事项解决的有利税务处理相关[133] - 税前收入下降39.6%至2.218亿美元，北美部门税前收入下降48.3%[168] - 北美拖挂式房车税前收入下降34.8%，而欧洲部门税前收入大幅增长85.0%[164] - 欧洲房车业务税前利润同比增长66,258美元，主要因净销售额增长以及销售成本和SG&A费用占比下降[195] 产品定价与组合 - 旅行拖车单位净价下降19.8%[140] - 第五轮车单位净价格下降6.6%[174] - 北美机动房车单位净价因产品组合和价格变动上升1.3%[145] - 欧洲休闲车单位净价因产品组合和价格变动增长8.9%[153] - 北美自行式房车业务单位净价下降3.1%[182] - 欧洲房车业务单位净价增长14.2%[189] - 欧洲房车业务单位净价增长中，外汇汇率变动贡献3.8%，产品组合和定价贡献10.4%[189] 现金流与资本管理 - 截至2024年4月30日，公司现金及现金等价物为3.718亿美元，较2023年7月31日的4.412亿美元减少6941万美元[196] - 现金减少主要由于经营活动提供的2.075亿美元现金被投资活动使用的1.0289亿美元和融资活动使用的1.73327亿美元所抵消[196] - 截至2024年4月30日，公司净营运资本为11.31154亿美元，相比2023年7月31日为10.77098亿美元[197] - 2024财年前九个月资本支出为1.06069亿美元，主要用于生产建筑扩建、改进以及更换常规业务使用的机械设备[197] - 2024财年前九个月经营活动产生的净现金为2.07532亿美元，较2023年同期的4.7412亿美元下降56.2%[202] - 2024财年前九个月投资活动使用的净现金为1.02889亿美元，主要由于资本支出[205] - 2024财年前九个月融资活动使用的净现金为1.73327亿美元，包括定期贷款支付2.27626亿美元和股票回购4303.4万美元[206] - 公司于2023年10月将季度股息从每股0.45美元增至0.48美元[208] 财务风险 - 公司持有4.13795亿欧元的欧元计价债务，若欧元/美元汇率变动10%，债务余额将变动约4138万美元[214] - 利率每上升1个百分点（约加权平均利率的13.1%），预计将使公司未来12个月的税前利润减少711.2万美元[215] - 净利息支出减少536万美元，因平均现金余额及利率上升，同时平均债务余额下降[136]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度合并净销售额为28.0亿美元，同比下降4.4%[5][15] - 公司2024财年第四季度净销售额为28.01亿美元，同比下降4.4%[34] - 公司2024财年前九个月净收入为1.74亿美元，同比下降38.5%[34] - 第三季度归属于公司的净利润为1.145亿美元，摊薄每股收益为2.13美元[6] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三季度合并毛利率为15.1%，同比上升30个基点[5] - 公司2024财年第三季度毛利率为15.1%，同比上升0.3个百分点[34] - 公司2024财年第三季度销售及行政费用率升至8.1%（去年同期7.2%）[34] 各条业务线表现：北美拖挂式房车 - 北美拖挂式房车净销售额下降4.7%，但单位出货量增长15.1%[8][12] 各条业务线表现：北美自行式房车 - 北美自行式房车净销售额下降18.7%，单位出货量减少20.0%[10][13] 各条业务线表现：欧洲房车 - 欧洲房车净销售额增长7.4%，单位出货量下降1.5%[14][18] - 欧洲房车市场份额从2023全年20.9%升至2024年前三月的25.6%[17][19] 管理层讨论和指引 - 修订全年指引：净销售额98-101亿美元，毛利率13.75%-14.0%，每股收益4.50-4.75美元[8] - 公司下调2024财年北美行业批发出货量预期至31.5-32.5万台（原预期33-34万台）[24] - 公司修订2024财年净销售额指引至98-101亿美元（原指引100-105亿美元）[30] - 公司下调2024财年每股收益指引至4.50-4.75美元（原指引5.00-5.50美元）[30] - 公司修订2024财年毛利率指引至13.75%-14.0%（原指引14.0%-14.5%）[30] 现金流和资本管理 - 经营活动产生现金超过2.5亿美元，流动性达13.7亿美元[20] - 公司偿还债务1.614亿美元，回购126,754股股票[20] 其他财务数据 - 截至2024年4月30日，公司现金及等价物为3.72亿美元，较2023年7月31日减少15.7%[36] - 公司2024财年第三季度存货净额为15.78亿美元，较期初下降4.5%[36]

核心观点 - 公司在疲软的零售环境中保持纪律性经营方法 并根据当前市场状况调整了业绩指引 [1] - 管理层对行业的长期前景保持非常乐观的态度 但对近期的宏观经济挑战有清醒认识 [3][4][22] - 欧洲市场表现强劲 成为当前下行周期中公司业绩的重要支撑 凸显了地理多元化战略的价值 [10][16] 第三季度财务业绩 - 第三季度合并净销售额为28亿美元 较去年同期的29.3亿美元下降4.4% [5][14] - 第三季度合并毛利率为15.1% 较去年同期的14.8%上升30个基点 [5] - 第三季度归属于公司的净利润为1.145亿美元 摊薄后每股收益为2.13美元 去年同期分别为1.207亿美元和2.24美元 [6] - 第三季度税前利润率为5.1% 较去年同期的5.3%仅下降20个基点 [14] 各业务板块表现 北美拖挂式房车 - 第三季度净销售额为10.71亿美元 同比下降4.7% 销量增长15.1%被单位净价下降19.8%所抵消 [7][11] - 第三季度毛利率为12.9% 较去年同期的12.8%略有改善 [7][11] - 第三季度税前收入为6840万美元 同比下降11.8% [7][11] 北美自行式房车 - 第三季度净销售额为6.469亿美元 同比下降18.7% 主要由于销量下降20.0% [9][12] - 第三季度毛利率为11.1% 低于去年同期的11.7% [9][12] - 第三季度税前收入为3317万美元 同比下降31.2% [9][12] - 截至4月30日的订单积压为9.258亿美元 较去年同期的12.63亿美元下降26.7% [9] 欧洲房车 - 第三季度净销售额为9.311亿美元 同比增长7.4% 销量下降1.5%但单位净价上升8.9% [10][18] - 第三季度毛利率稳定在17.5% 与去年同期持平 [10][18] - 第三季度税前收入为7738万美元 同比增长6.9% [10][18] - 2024年前三个月 欧洲Motorcaravan和Campervan市场份额从2023年全年的20.9%提升至25.6% [16] 订单积压与库存管理 - 截至4月30日 合并订单积压为19.35亿美元 较去年同期的34.74亿美元下降44.3% [13] - 公司积极协助独立经销商将库存降至较低水平 为市场复苏做好准备 [4][15] 现金流与资本配置 - 第三季度运营现金流超过2.5亿美元 [17] - 公司偿还了约1.614亿美元债务 并回购了126,754股股票 [17] - 第三季度资本支出为2720万美元 九个月总计略高于1.06亿美元 [17] - 截至4月30日 流动性约为13.7亿美元 包括3.718亿美元现金和9.98亿美元的循环信贷额度 [17] 2024财年业绩指引更新 - 将全年合并净销售额指引区间下调至98亿至101亿美元 此前为100亿至105亿美元 [8][27] - 将全年毛利率指引区间下调至13.75%至14.0% 此前为14.0%至14.5% [8][27] - 将全年摊薄每股收益指引区间下调至4.50至4.75美元 此前为5.00至5.50美元 [8][27] - 将北美行业批发出货量预期下调至31.5万至32.5万辆 此前为33万至34万辆 [23] 管理层评论与战略重点 - 公司利用可变成本模型 在困难的市场中表现相对良好 [3] - 欧洲经销商库存已在第二财季末调整至合理水平 第三季度的成功尤为有意义 [16] - 公司将继续保持运营纪律 不会为追求暂时的市场份额而过度损害利润率 [20] - 作为纯粹的房车公司 公司能够专注于最大化在自身市场中的表现 [21]

核心观点 - 公司在疲软零售环境中保持纪律性方法 根据当前市场状况调整全年业绩指引[1] - 北美市场面临宏观经济压力 但欧洲业务表现强劲成为关键支撑[4][16] - 公司维持强劲现金流生成能力和流动性状况 继续执行资本配置战略[17][19] 财务表现 - 第三季度合并净销售额28亿美元 较去年同期29.3亿美元下降4.4%[5][14] - 毛利率提升至15.1% 较去年同期14.8%增加30个基点[5] - 归属于公司净利润1.145亿美元 稀释每股收益2.13美元[6] - 下调2024财年指引：净销售额98-101亿美元 毛利率13.75%-14.0% 每股收益4.50-4.75美元[8][27] 分业务表现 **北美拖挂式房车** - 净销售额10.7亿美元 同比下降4.7%[7] - 毛利率12.9% 同比提升10个基点[7] - 税前利润6840万美元 同比下降11.8%[7] - 单位发货量增长15.1% 但单位净价下降19.8%[11] **北美自行式房车** - 净销售额6.47亿美元 同比下降18.7%[9] - 毛利率11.1% 同比下降60个基点[9] - 税前利润3317万美元 同比下降31.2%[9] - 订单积压9.26亿美元 同比下降26.7%[9] **欧洲房车** - 净销售额9.31亿美元 同比增长7.4%[10] - 毛利率保持17.5%稳定水平[10] - 税前利润7738万美元 同比增长6.9%[10] - 市场份额从2023年20.9%提升至2024年前三个月25.6%[16] 运营状况 - 订单总积压19.4亿美元 同比下降44.3%[13] - 经营活动产生现金流超过2.5亿美元[17] - 偿还债务1.614亿美元 回购126,754股股票[17] - 流动性达13.7亿美元 包括3.718亿美元现金和9.98亿美元信贷额度[17] 市场环境与展望 - 经销商因高利率保持谨慎库存管理策略[4] - 北美行业批发发货量预期下调至31.5-32.5万台[23] - 欧洲经销商库存已调整至合理水平[16] - 公司对房车生活方式长期需求保持乐观[22]

核心观点 - 市场预期Thor Industries在2024年4月季度营收和盈利同比下滑 每股收益预期同比下降14.3%至1.92美元 营收预期同比下降5.6%至27.7亿美元 [1][3] - 实际业绩与预期对比将显著影响股价走势 超预期可能推升股价 低于预期可能导致下跌 [2] - 公司盈利预期修正趋势偏负面 过去30天共识每股收益预期下调3.86% 且最新准确预估较共识预期低4.17% [4][10] 财务预期数据 - Zacks共识预期每股收益1.92美元 同比变化-14.3% [3] - 营收预期27.7亿美元 同比减少5.6% [3] - 最新准确预估低于共识预期 形成-4.17%的盈利ESP预期差 [10] 预期修正趋势 - 过去30天内分析师集体下调季度每股收益预期3.86% [4] - 修正方向反映分析师对期间业务条件的重新评估 [4][5] - 个别分析师的修正方向未必完全体现在总体变化中 [4] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过对比最新准确预估与共识预期预测偏差 [6] - 正盈利ESP结合Zacks排名1-3时预测效力显著 历史准确率近70% [7][8] - 当前公司盈利ESP为-4.17%且Zacks排名为4(卖出) 难以预测超预期表现 [10][11] 历史表现参考 - 上一季度每股收益实际0.40美元 较预期0.69美元低42.03% [12] - 过去四个季度中有三次超出每股收益预期 [13] 股价影响因素 - 盈利是否超预期并非股价变动唯一依据 其他因素可能导致盈利超预期但股价下跌 [14] - 未预见催化剂可能使公司在盈利不及预期时股价仍上涨 [14] - 建议关注盈利ESP和Zacks排名组合提高投资胜率 [15]

ELKHART, Ind., May 23, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- THOR Industries, Inc. (NYSE: THO) today announced that the date for its fiscal 2024 third quarter earnings release will be on Wednesday, June 5, 2024 before the market opens. Upon the release of THOR's fiscal 2024 third quarter earnings, the Company will concurrently publish a copy of the earnings release, a comprehensive question and answer document and a slide presentation on the Company's website. To view the quarterly earnings documents, please go to http: ...