财务数据和关键指标变化 - 2021年服务收入和EBITDA增长7%，为2022年带来良好发展势头 [4] - Q4实现5.7%的有机增长，受稳定宏观环境、美国汇款强劲和疫苗接种率提高等因素支持 [16] - LatAm EBITDA为6.17亿美元，下降2.7%，主要受成本影响，包括坏账增加、运营成本上升和企业成本增加 [21] - 运营现金流为14.5亿美元，较上一年减少2.6%，但仍远超指导目标 [24] - 净债务较去年增加17亿美元，年底达到70亿美元，若包括租赁则为83亿美元，净债务与EBITDA的比例为3.36倍，预计配股后降至略高于3倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭业务 - 服务超过410万有线电视客户，2021年新增创纪录的41.5万新客户关系，过去两年新增约70万 [5] - 2021年家庭ARPU有机增长2.5%，为过去4年最强劲增长，多数市场全年提价 [5] 移动业务 - 新增超300万用户，其中后付费用户超100万，客户基础增长22%，主要得益于哥伦比亚的出色表现 [6] - Q4消费者移动业务同比保持4.2%的健康增长，已恢复到疫情前水平，客户数量接近4500万，ARPU环境更稳定 [17] B2B业务 - 2021年B2B客户基础稳步增长，主要由中小企业客户细分市场推动，全年增长16% [6] - Q4 B2B业务同比增长3.3%，多数国家表现改善 [18] 各个市场数据和关键指标变化 危地马拉 - 过去两年进行战略频谱购买，推动NPS得分提高并持续增加客户，80%的收入来自移动业务，服务收入增长7%，EBITDA增长10% [8] - 全年整体增长7.3%，但Q4相对较平稳，因去年Q4表现异常强劲 [20] 哥伦比亚 - 客户吸纳强劲且稳定，后付费用户净增80万，推动营收增长，EBITDA开始提升，为2022年奠定坚实基础 [10] - Q4消费者移动业务同比加速至近13%，后付费移动用户增长推动ARPU连续第二个季度上升，整体市场加速至6.4% [20] 巴拿马 - 收购两家领先企业并整合后，成为巴拿马电信市场的明显领导者，各业务板块随经济强劲复苏而增长 [11] - Q4连续第三个季度实现增长，移动业务表现尤其强劲，B2B业务实现两位数增长 [19] 萨尔瓦多 - Q4表现出色，三条业务线均表现良好 [19] 洪都拉斯 - Q4用户增长强劲，但导致销售和营销成本增加，同时受电力成本上升影响，EBITDA表现受到抑制 [23] 巴拉圭 - EBITDA下降，主要受商业活动成本增加影响，特别是新的独家足球合同和MFS成本 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资以抓住市场增长机会，增加家庭和后付费客户数量，维持服务收入的中个位数增长 [12] - 专注于ESG议程，将在投资者日详细讨论长期承诺 [13] - 计划在未来三年实现有机运营现金流平均约10%的增长 [27] - 哥伦比亚市场竞争激烈，但公司凭借频谱优势、优质网络、强大的商业能力和光纤电缆网络部署，处于有利地位，市场份额有所提升，收入和EBITDA开始改善 [35] - 计划在2022年将超过一半的新建设施采用光纤，之后将全部采用光纤，以降低成本并提高效率 [59] - 认为Tigo Money是该地区最大的金融科技公司之一，具有巨大的发展机会，计划寻找合适的金融科技投资者以实现经济增长 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是出色的一年，各业务线和各国客户持续强劲增长，将客户增长转化为强劲的收入和EBITDA增长，运营现金流远超目标 [4] - 进入2022年，公司具有良好的发展势头，各业务线和各国均实现增长，B2B业务开始复苏 [55] - 对哥伦比亚市场的长期前景持乐观态度，认为公司处于最佳位置，工作开始取得成效 [37] - 洪都拉斯和巴拉圭业务在营收方面表现良好，尽管EBITDA较弱，但投资开始见效，前景积极 [43] - 危地马拉Q4表现相对较弱是由于去年同期基数较高，实际仍非常强劲 [58] 其他重要信息 - 完成对危地马拉少数股东45%股权的收购，交易立即增加了现金流和净收入，便于业务建模和估值 [29] - 公司计划在2022年将Tigo Money的投资增加到每季度约1000万美元 [41] - 公司网络已准备好向光纤过渡，现有网络中已有大量光纤，将有针对性地将光纤深入到家庭 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对杠杆率的预期，可持续水平及达到该水平所需时间 - 公司在年底的杠杆率略高于3倍，预计到2022年底降至3倍以下，2025年目标为2.5倍，长期目标是2倍 [32] 问题2: 哥伦比亚市场的前景，考虑到竞争加剧 - 公司看好在哥伦比亚的长期发展，拥有频谱优势、优质网络和强大的商业能力，市场份额有所提升，收入和EBITDA开始改善，尽管竞争仍将激烈，但公司处于有利地位 [35] 问题3: 公司企业成本增加是否与危地马拉交易有关，是否有其他融资方式，以及洪都拉斯和巴拉圭市场的竞争情况 - 企业成本增加主要是由于对Tigo Money的投资，预计2022年每季度投资约200万美元，此外，成本也在回归正常水平 [41] - 公司认为股权融资是降低杠杆率的最佳方式，尽管有其他选择，但时间不确定 [52] - 洪都拉斯和巴拉圭业务在营收方面表现良好，投资开始见效，前景积极，EBITDA较弱主要是由于特定成本因素 [43] 问题4: 公司目标是在明年覆盖100万家庭，其中光纤和电缆的比例以及光纤投资的重点区域 - 2022年，超过一半的新建设施将采用光纤，之后将全部采用光纤，公司已为光纤过渡做好准备，现有网络中已有大量光纤，将有针对性地将光纤深入到家庭 [59] 问题5: 哥伦比亚市场的竞争地位，以及继续抢占市场份额时，何时能看到利润率的有意义转变，以及长期利润率改善的驱动因素 - 短期内，公司在哥伦比亚的利润率已经开始改善，长期来看，达到一定规模后，利润率将得到提升 [62] 问题6: 部署光纤到户时，2022年优先考虑的市场类型，以及目前光纤覆盖的家庭比例 - 公司将有针对性地将光纤深入到家庭，以保护ARPU和客户关系，现有网络中已有大量光纤，将在10亿美元的资本支出范围内进行部署 [64] 问题7: 配股后，公司如何考虑资本分配，以及在去杠杆化和回购股票之间的平衡 - 公司将在投资者日详细说明资本分配计划，股票回购是主要的股东回报方式，但需要综合考虑三年的情况 [67] 问题8: 金融科技业务的收入效益何时开始显现 - 公司认为Tigo Money具有巨大的发展机会，计划寻找合适的金融科技投资者以实现经济增长，但具体收入效益显现时间取决于业务发展速度 [73] 问题9: 光纤与HFC相比，家庭覆盖和连接成本的更新情况，以及达到目标内部收益率所需的渗透率 - 光纤建设成本约为60 - 70美元，低于HFC，公司长期目标是将渗透率提高到35%以上 [77] 问题10: 2022年的现金税和现金利息情况 - 公司将在投资者日详细说明相关情况 [80] 问题11: 未来几年的资本支出强度，以及固定宽带和无线之间的分配情况 - 每年资本支出约为10亿美元，其中约三分之一用于与用户相关的资本支出，其余用于移动覆盖、容量和IT等方面，比例相对稳定 [85] 问题12: 竞争对手面临手机短缺问题，公司的情况和展望 - 公司在一些市场遇到了手机供应的小问题，但没有受到重大影响，危地马拉市场受芯片短缺影响较大 [85] 问题13: 坦桑尼亚出售交易的剩余审批情况 - 公司已获得电信监管机构和公平贸易委员会的批准，预计银行审批也将顺利进行，但非洲的审批流程可能较长 [90] 问题14: 哥伦比亚市场的定价情况和宽带渗透的长期潜力 - 公司已在之前的回答中阐述了哥伦比亚的竞争环境和战略定位，周一将有更多详细信息，公司认为哥伦比亚的固定宽带市场仍有巨大机会 [92]

财务数据和关键指标变化 - 报告收入接近11亿美元，潜在收入超16亿美元，拉美服务收入实际增长8.2%，有机增长8.5% [28][29] - 拉美业务EBITDA为6.22亿美元，增长7.1%，利润率稳定在超40% [32] - 截至9月底运营现金流略低于12.5亿美元，预计超14亿美元 [34] - 今年净债务减少3亿美元至超50亿美元，杠杆率降至2.67倍，含租赁净金融负债约62亿美元，杠杆率2.81倍 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭业务客户同比增长13%，消费移动业务增长11%，后付费业务增长近20% [12] - 家庭业务收入增长13%，消费移动业务增长8%，B2B业务增长3% [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场服务收入连续五个季度增长，预计第四季度持续增长 [14] - 萨尔瓦多增长18%，巴拿马增长9.5%，哥伦比亚增长6%，危地马拉增长9.2% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以网络为中心的有机增长战略，将需求转化为服务收入增长，推动利润率扩张和运营现金流增长 [39][40] - 资本分配战略，聚焦拉丁美洲，降低杠杆，回报股东，发展新业务 [41] - 发展Tigo Money业务，成为首选数字移动平台，拓展地理范围和其他金融科技机会 [90][91][92] - 剥离塔、光纤和数据中心基础设施资产，引入合作伙伴实现价值 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场经济活动持续复苏，汇款增长，疫苗接种率提高，货币稳定，为业务增长提供基础 [29][30] - 今年投资增加，明年资本支出占比将下降，业务模式目标即将实现 [78][80][81] 其他重要信息 - 与皇家马德里基金会合作，保护和发展当地弱势儿童 [7] - 在玻利维亚推出教育电视频道EducaTigo [9] - 计划在巴拿马投资2.5亿美元升级网络，建立金融科技中心 [10] - 预计2022年初公布碳足迹减排和多样性与包容性目标 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年通胀和能源成本是否有风险 - 目前未在结果中体现通胀问题，公司已为通胀环境做准备，如提前采购设备、优化物流、与供应商协商等，部分国家有能力通过提价保护业务收入 [45][47][52] 问题: 危地马拉支付股息和偿还债务政策是否持续 - 赎回债券时使用多种资金来源，已还清贷款，11月将恢复股息支付 [53][54] 问题: 洪都拉斯和巴拉圭EBITDA表现不佳原因 - 洪都拉斯正在进行网络现代化改造，有望改善业绩；巴拉圭竞争趋于理性，业务逐渐稳定，EBITDA受足球转播权费用影响 [57][58][63] 问题: 哥伦比亚竞争策略和预期、半导体短缺对2022年资本支出计划影响、对Liberty和America Movil在巴拿马交易看法 - 哥伦比亚战略有效，移动和家庭业务表现良好，市场份额和收入增加；已提前采购2022年大部分资本支出所需设备，机顶盒是短缺风险区域；巴拿马市场整合符合投资预期 [66][68][74] 问题: 对运营现金流指引是否谨慎 - 今年资本支出高于历史水平，明年将降至16% - 17%；业务模式目标即将实现，运营现金流增长目标临近；第四季度资本支出约4.5亿美元，非洲EBITDA可能有影响，但拉美表现乐观 [77][80][84] 问题: 金融科技和汇款业务独立时间 - Tigo Money已具规模，今年将推出二维码支付，拓展商户，扩大地理范围，涉足借贷和保险领域，同时进行业务剥离，引入合作伙伴 [88][91][94] 问题: 萨尔瓦多成本基础仍较高原因 - 萨尔瓦多业务增长良好，成本主要来自经销商佣金，与客户增长相关，是良性成本 [96][98] 问题: 哥伦比亚波哥大地区移动业务进展和潜在电缆转售机会 - 波哥大移动业务因低频网络改善，用户增长更广泛；电缆转售项目遇法律问题，明年可能从合资企业或直接供应商处购买和转售光纤服务 [99][100][101] 问题: Mercado Libre在部分国家支付业务情况、与公司移动支付比较及MercadoPago是否可能收购南美移动支付业务 - 哥伦比亚市场竞争激烈，其他国家是蓝海市场，公司有独特优势，目前未考虑出售业务 [103][104][106]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为27.6亿瑞士法郎，同比增长0.1%[14] - 2021年第三季度净利润为4.9亿瑞士法郎，同比增长14.0%[14] - 2021年截至第三季度的净收入为83.43亿瑞士法郎，同比增长1.7%[14] - 2021年截至第三季度的净利润为15.36亿瑞士法郎，同比增长31.7%[14] - 2021年第三季度的EBITDA为11.48亿瑞士法郎[14] - 2021年第三季度自由现金流（OpFCF proxy）为450百万瑞士法郎，同比增长20百万瑞士法郎[59] - 2021年第三季度的EBITDA为2,502百万瑞士法郎，同比增长0.0%[58] - 2021年第三季度的自由现金流（FCF）为1,267百万瑞士法郎，同比增加109百万瑞士法郎[100] 用户数据 - Fastweb在2021年第三季度新增168,000个RGUs，年初至今新增488,000个RGUs[9] - 2021年第三季度的后付费用户新增86,000个，受益于2G网络的关闭[12] - Fastweb的固定宽带用户同比增长2%，达到2,768千户[64] - Fastweb的移动用户同比增长23%，达到2,316千户[64] - Fastweb的企业收入同比增长2.2%，达到231百万欧元[66] - Fastweb的EBITDAaL同比增长6%，达到205百万欧元[70] 未来展望 - 2021年调整后的收入预期为约11,200百万瑞士法郎，较2020年报告的11,100百万瑞士法郎有所上调[105] - 2021年调整后的EBITDA预期为4,400-4,500百万瑞士法郎，保持不变[105] - 2021年调整后的资本支出预期为约2,300百万瑞士法郎，较2020年报告的2,229百万瑞士法郎有所上调[105] 市场表现 - Swisscom在2021年第三季度的宽带市场份额为46%[11] - Swisscom Switzerland在2021年第三季度的收入为3,465百万瑞士法郎，同比增长109百万瑞士法郎，增幅为3.2%[85] - B2C业务在2021年第三季度的收入下降了78百万瑞士法郎，降幅为2.6%[81] - B2B业务在2021年第三季度的收入下降了139百万瑞士法郎，降幅为4.7%[81] 资本支出与负债 - 2021年第三季度资本支出为7.99亿瑞士法郎，同比下降6.3%[14] - 2021年第三季度的净债务为62.4亿瑞士法郎，同比下降7.2%[14] - 2021年第三季度的资本支出（CAPEX）为522百万瑞士法郎，同比下降35百万瑞士法郎，降幅为6.3%[94] - Fastweb的资本支出（CAPEX）在2021年第三季度为138百万欧元[71] 其他信息 - 2021年第三季度的服务收入下降27百万瑞士法郎，主要由于RGU组合变化的影响[79] - 2021年第三季度企业解决方案收入增长15百万瑞士法郎，抵消了服务收入的下降[79] - Fastweb在2021年第三季度的消费者收入为2.82亿欧元，同比增长1.4%[125] - 企业收入为2.31亿欧元，同比增长7.7%[125] - 批发收入为6100万欧元，同比增长10.7%[125] - 净收入为5.74亿欧元，同比增长4.8%[125] - EBITDA为2.18亿欧元，同比增长6.0%[125] - EBITDA利润率为38.0%[125] - 资本支出（CAPEX）为1.38亿欧元，同比增加7.1%[125]

财务数据和关键指标变化 - 服务收入和EBITDA双位数增长，与2019年Q2相比，服务收入有机增长超3%，EBITDA超4% [6][8] - EBITDA同比增长14%或7600万美元，主要受收入驱动 [32] - 预计2021年资本支出比去年增加1 - 2亿美元，由更高的EBITDA提供资金 [37] - 运营现金流有望达到2021年14亿美元的目标 [38] - 净债务减少2.24亿美元，杠杆率从Q1降低24个基点，从年初降低31个基点，目前为2.7倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭或有线电视业务 - 连续四个季度，Q2新增至少10万个HFC客户关系，过去一年新增超50万客户，目前有400万家庭客户，同比增长15% [11] - 网络渗透率达33%，Q2新增16万个家庭覆盖，过去一年约50万个 [12] - 业务规模从五年前发展到如今的16亿美元，今年预计达到17亿美元的运行率 [13] 后付费业务 - Q2是后付费净增用户表现最好的季度之一，主要受哥伦比亚强劲表现推动，目前后付费客户数量超过疫情前 [16] B2B业务 - 开始恢复正增长，对数字解决方案需求强劲 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有市场本季度均实现增长，多数为双位数增长 [17] - 萨尔瓦多增长21%，受移动业务推动 [17] - 哥伦比亚新增创纪录的22万个后付费客户，后付费客户基数同比增长26%，家庭业务新增3.2万个净用户 [19][21] - 巴拿马消费者业务收入快速增长，预计GDP增长恢复后盈利能力将提升 [23] - 尼加拉瓜移动客户基数自收购后增长11%，收入双位数增长，EBITDA同比增长20%，美元计算较收购时增长近10% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资业务和网络，以增加客户基础和市场份额 [42] - 因后付费和家庭业务用户增长，预计下半年资本支出增加 [44] - 恢复1亿美元的股票回购计划 [40] - 哥伦比亚市场注重获取市场份额和增加用户数量，暂时牺牲利润率 [48] - 危地马拉市场因良好的行业结构和网络投资实现加速增长 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数市场经济活动逐渐恢复，中美洲汇款创纪录，预计多数国家GDP增长3% - 5%，通胀可控，汇率稳定 [27] - 多数市场疫苗接种率低于25%，但预计不会回到去年同期的严格流动性限制 [28] - 对业务前景充满信心，认为公司有能力应对疫情挑战，实现持续增长 [97] 其他重要信息 - 公司拥有2.1万名员工，“Sangre Tigo”文化视频在公司内部广泛传播 [4] - 哥伦比亚有两个开放光纤提供商，有助于公司以更低成本更快覆盖目标家庭数量 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哥伦比亚业务利润率和ARPU展望，以及玻利维亚业务表现 - 哥伦比亚市场注重获取市场份额和增加用户数量，暂时牺牲利润率，对未来前景乐观；玻利维亚市场虽未恢复到疫情前水平，但正在强劲复苏，预计今年晚些时候能恢复 [48][49] 问题2: 哥伦比亚4G网络覆盖与美洲移动对比，电缆家庭覆盖投资展望，以及萨尔瓦多服务收入增长原因和展望 - 哥伦比亚网络覆盖并非竞争重点，已覆盖99%的城市人口，未来将继续小幅提升；电缆家庭覆盖将继续快速增长，目标是覆盖6000万个家庭，开放光纤将助力实现目标；萨尔瓦多因频谱和网络投资、管理团队更换、商业分销增加等因素取得优异成绩 [59][60][73] 问题3: 危地马拉加速增长原因，以及是否考虑增加股票回购限额 - 危地马拉市场行业结构良好，是双寡头市场，且公司进行了网络投资和市场聚焦；股票回购计划将根据业务表现和市场情况进行评估，若业绩持续向好，可能会更积极 [79][80][83] 问题4: 巴拿马业务何时走出困境，OCF是否有其他逆风因素，以及疫情对下半年业务的影响 - 巴拿马业务等待经济复苏，消费者业务已实现增长，B2B业务市场份额未丢失；OCF主要受资本支出影响，是为了推动未来增长；公司对疫情有应对能力，预计不会出现更严格的封锁措施 [88][90][96] 问题5: 家庭覆盖增长来源、未来运行率和市场分布，以及资本支出增加的细分情况 - 家庭覆盖增长来自尼加拉瓜、危地马拉、哥伦比亚和玻利维亚，未来将根据哥伦比亚开放光纤情况调整目标；资本支出主要用于网络建设、家庭安装和后付费业务，家庭安装占比约30% - 35%，移动和家庭建设大致相当 [103][106][108] 问题6: 是否会进行FTTH网络覆盖 - 未来新开发区域将采用光纤网络，现有网络短期内不会更换 [111] 问题7: 家庭业务定价策略，以及移动频谱策略 - 家庭业务通过速度分层策略提高ARPU，目前ARPU呈上升趋势；公司对现有频谱状况满意，暂无额外需求，5G在部分市场未成熟，应继续推动4G渗透 [115][116][120] 问题8: 加纳交易是否完成，是否有成本或影响 - 加纳交易尚未完成，相关成本和影响已计入Q2 [122] 问题9: 本季度预付费净增用户未增加的原因，部分市场运营成本增加的原因，以及坦桑尼亚业务关闭进展 - 预付费净增用户放缓是自然现象，且部分用户转化为后付费用户；巴拿马和萨尔瓦多运营成本增加与用户增长和网络现代化有关；坦桑尼亚业务正在进行监管审批，进展缓慢 [130][131][132]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度服务收入有机增长2%，3月服务收入增长5.6%，调整后增长约3.5% [17] - 第一季度EBITDA增长6%，达到6.38亿美元，较去年增加3800万美元，较2020年第四季度增加400万美元，EBITDA利润率升至41.7% [18][49] - 运营现金流实现两位数增长，主要源于EBITDA增长而非资本支出降低 [51] - 净债务略超53亿美元，相对稳定，杠杆率降至3.13倍 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅有线电视业务 - 第一季度新增16.6万有线电视光纤网络客户，创历史新高，过去15个月新增近45万客户 [19][20] - 网络渗透率接近33%，家庭业务有机增长8%，哥伦比亚市场贡献约三分之一新增客户 [24][25] 移动业务 - 第一季度新增110万移动客户，为过去十年第一季度最佳表现，拉美移动用户基数同比增长8%，超4300万用户 [26][27] - 后付费业务新增14万客户，哥伦比亚贡献约一半新增客户 [27] - B2C移动服务收入有机增长约0.5%，预计第二季度将保持强劲增长势头 [28] B2B业务 - 占服务收入约50%，客户基础开始增长，第一季度末中小企业客户比疫情前多1万 [31][35] - 预计下半年恢复正增长 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 危地马拉和萨尔瓦多收入增长强劲，危地马拉家庭和B2B业务表现出色，萨尔瓦多移动业务因网络和频谱投资增长强劲 [47] - 哥伦比亚各业务部门增长改善，家庭业务增长超7.5%，为五年多来最快增速 [47] - 洪都拉斯和巴拉圭有良好的环比改善，巴拿马和玻利维亚受疫情影响稍落后，但差距迅速缩小 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售非洲剩余业务，专注拉丁美洲市场，重新分配资本，降低资产负债表杠杆 [8] - 以网络为中心，持续投资网络、人员和客户关系，实现有机增长 [11][12] - 调整有线电视战略，优先考虑销售和新增客户，同时保持每年超50万家庭的建设速度 [24] - 构建基础设施和金融科技平台，优化资源配置 [100][101] - 哥伦比亚市场新竞争对手推出类似产品，公司迅速应对，凭借新网络和商业布局，专注于扩大用户基础 [73][76] - 巴拉圭市场竞争趋于理性，公司稳定业务量，有望实现增长 [87] - 玻利维亚市场新管理层定价更合理，公司业务回升 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情影响最糟糕的时期已过去，公司业务比疫情前更大更强，增长更快 [40] - 预计不会出现全面和长期的封锁，流动性限制对业务影响有限 [41] - 对2021年剩余时间的前景更有信心，预计EBITDA将继续改善，支持资本分配的灵活性 [54] - 优先进行盈利投资，继续降低杠杆，并在今年晚些时候恢复股票回购计划 [54] 其他重要信息 - 公司文化“Sangre Tigo”是重要竞争优势，在疫情期间凝聚团队，贴近客户 [5] - 2020年资本支出10亿美元，占销售额16%，主要用于有线电视和移动网络投资 [37] - 引入最低产品和安装费，降低客户流失率，减少坏账 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否仍认为不太可能实现2021年服务收入和EBITDA的中期目标 - 公司认为前景改善且积极，目前增长强于疫情前，有持续增长的空间，将保持灵活性以投资获取增长 [63][65] - 2021年业绩将不错，但更关注可持续的长期增长率 [68] 问题: 哥伦比亚新竞争对手对运营、价格计划和营销活动的影响 - 新竞争对手4月初推出产品，与预期一致，市场立即做出反应，公司迅速匹配价格 [72][73] - 新进入者对净增和新增客户影响较小，公司在4月保持增长，预计第二季度预付费客户增长10 - 20万，后付费业务保持强劲 [77][78] - 公司在哥伦比亚非主导运营商，拥有新网络和商业布局，有机会扩大用户基础，家庭和B2B业务也表现良好 [75][79] 问题: 巴拉圭和玻利维亚的竞争情况 - 巴拉圭市场竞争更理性，公司稳定业务量，移动和家庭业务净增客户，预计未来业务将增长 [87][88] - 玻利维亚新管理层定价更合理，移动和家庭业务净增客户表现出色，3月业务强劲 [89][90] 问题: 第一季度坏账减少的影响及趋势是否会持续 - 第一季度坏账费用比去年低约1000万美元，这一趋势可持续，因为收款情况改善，客户流失率降低，且引入了安装费和前端付款 [94][95] 问题: 退出非洲后移动金融服务业务的变化及拉丁美洲业务的预期 - 公司将花时间构建移动金融服务或金融科技业务，目前有500万用户，交易超过25亿美元，将逐步按季度报告 [99][102] - 公司正在构建基础设施和金融科技平台，引入新管理团队，发展本地能力，目标是成为支付平台首选 [100][101] 问题: 公司是否仍对某些资产感兴趣，疫情是否改变了对并购的看法 - 公司目前没有并购重点，将资金用于有机增长，保持灵活性以增加对有线电视和移动业务的投资 [104] - 公司关注内部并购，认为具有增值潜力 [105] 问题: 公司未来1 - 3年的战略举措 - 战略重点是发展核心业务，满足宽带需求，专注于网络建设、客户服务和客户获取 [108] - 公司仅专注于拉丁美洲市场，有机和无机增长机会强劲，将构建基础设施和金融科技平台 [109][110] 问题: 坦桑尼亚业务的预期收益、时间和结果合并情况 - 已签署销售协议，需通过监管审批，预计需6个月，审批通过后才会进行合并 [112] - 收益将用于偿还债务，降低杠杆，未公布价格，待流程结束后公布 [113] 问题: 巴拿马市场的整体发展情况 - 巴拿马市场战略举措成功，品牌整合后创建了单一平台，各业务表现出色 [117][118] - 移动业务本季度净增13万客户，用户基数同比增长18%，家庭业务净增1.3万客户，用户基数同比增长8% [119][121] - 巴拿马受疫情影响大，但恢复快，政府疫苗接种计划良好，预计B2B业务将随经济复苏反弹 [122] 问题: 中美洲拉丁美洲市场是否受益于汇款增长，趋势是否可持续，何时面临更严峻的比较 - 汇款在疫情期间一直强劲，预计将继续保持高个位数增长，是经济的结构性组成部分 [128][129] 问题: 并购协同效应的细节，已产生的整合成本和剩余成本 - 协同效应运行率约3500万美元，提前实现目标，预计还需花费2000万美元完成整合，原估计为1亿美元 [131][132] - 整合工作进展顺利，已解散整合团队，业务正常运营，实现了比预期更高的协同效应 [133]

公司财务数据关键指标变化 - 2020 - 2016年公司营收分别为41.71亿、43.36亿、39.46亿、39.36亿、38.76亿美元[33] - 2020 - 2016年公司净利润分别为 - 3.85亿、1.54亿、 - 0.26亿、0.69亿、 - 0.9亿美元[33] - 2020 - 2016年公司每股收益分别为 - 3.40、1.48、 - 0.10、0.86、 - 0.32美元[33] - 2020 - 2016年公司总资产分别为124.22亿、128.95亿、103.13亿、94.64亿、96.27亿美元[35] - 2020 - 2016年公司总负债分别为101.48亿、102.15亿、75.21亿、61.83亿、62.58亿美元[35] - 2020 - 2016年公司股东权益分别为22.74亿、26.8亿、27.92亿、32.81亿、33.68亿美元[35] - 2020 - 2016年公司股份数量均为101739千股[38] - 2019 - 2016年公司每股股息均为2.64美元，2020年未宣布股息[38] - 2020财年，哥伦比亚比索贬值使公司合并收入减少约1.22亿美元[130] - 2020财年公司净外汇损失为6900万美元，2019财年为3200万美元，2018财年为4000万美元[132] - 截至2020年12月31日，公司合并债务（不包括租赁负债）为56.91亿美元，其中MIC S.A.直接产生25.04亿美元，并为子公司产生的2.87亿美元债务提供担保；包括租赁负债，合并债务为67.11亿美元[157] - 2020年12月31日，公司在危地马拉和洪都拉斯的合资企业有7.5亿美元债务和2.92亿美元租赁负债[157] - 2019年3月25日，公司发行7.5亿美元、利率6.25%的债券；2019年11月，Cable Onda发行6亿美元、利率4.5%的债券为收购融资[159] - 2020年12月31日止年度，公司从危地马拉和洪都拉斯的合资企业获得7100万美元股息，且该年未向自身股东支付股息[177] - 2020年全年，公司收入为41.71亿美元，净亏损为3.85亿美元，在拉丁美洲和非洲约有21000名员工[216] 公司业务运营相关风险 - 电信行业技术变化快、标准不断演变，公司技术实施失败或服务中断风险增加[45] - 互联网连接增长使VoIP和视频内容服务提供商增多，可能取代公司服务[46] - 坦桑尼亚立法要求电信公司在达累斯萨拉姆证券交易所上市并公开发行25%的股份，公司未遵守此要求，最高处罚可能包括吊销其在坦桑尼亚的电信许可证[62] - 公司部分移动电信许可证到期时间为巴拉圭2021、2022和2023年，尼加拉瓜2023年，哥伦比亚2021和2023年[63] - 公司3.5 GHz频段部分许可证于2018 - 2020年到期，当地监管机构有意在2021年下半年重新组织该频段进行全国覆盖频谱拍卖，其他部分将于2026和2027年到期[63] - 公司洪都拉斯的数据传输和DTH服务许可证将于2022和2024年到期[64] - 公司巴拿马的电话服务和付费电视服务特许权将于2022和2024年到期[64] - 公司巴拉圭的固定无线服务频谱许可证将于2024年到期[64] - 公司坦桑尼亚的国家和国际应用服务许可证分别将于2022和2030年到期[64] - 2015年，哥伦比亚监管机构规定手机和电信服务不能捆绑销售，必须单独开票，导致公司手机销量急剧下降[72] - 2016年，巴拉圭监管机构将未使用的预付费数据 allowance 从30天延长至90天，影响部分预付费客户购买额外数据 allowance 的频率[72] - 2019年，萨尔瓦多立法议会对《消费者保护法》进行改革，要求电信公司维护未使用数据 allowance 长达90天，禁止自动续订，改变了公司财务结果[72] - 2020年哥伦比亚比索和巴拉圭瓜拉尼同比贬值约8%[99] - 公司面临数据隐私法规风险，欧盟GDPR和加州CCPA对违规有重大处罚[81] - 行业整合加剧竞争，公司面临来自资源更丰富的大型竞争对手的挑战[83] - 消费者更换服务提供商成本低，竞争激烈，移动客户流失率可能增加[84] - 公司依赖三星、华为等关键供应商提供产品和设备，供应链可能受贸易制裁等影响[89][92] - 新冠疫情影响公司运营和财务状况，2020年许多门店和分销渠道临时关闭，影响销售[98] - 新兴市场存在政治、法律和经济风险，可能对公司业务造成重大损害[103] - 公司战略实施可能面临成本增加、人员冲突等问题，且信息不足可能导致资本配置低效[106][107] - 公司在哥伦比亚市场竞争地位较弱，若无法改善可能影响财务结果[109] - 价格竞争对移动服务影响显著，2020年移动服务占公司持续运营收入一半以上[110] - 运营市场手机服务渗透率通常超100%，抑制增长机会并加剧定价压力[116] - 2017年，哥伦比亚监管机构对移动服务批发费率设上限，降低语音和数据服务价格并削减互联互通费率[124] - 2016年，巴拉圭监管机构要求移动服务提供商将预付费移动数据套餐最低有效期从30天延长至90天[124] - 2020年，公司受欺诈活动影响最大的是国际旁路，国际电话通过未经授权的渠道终止[147] 公司员工与股权相关情况 - 2020年平均约17%的员工参与集体就业协议，其中哥伦比亚直接劳动力的41%和巴拿马直接劳动力的80%参与[156] - 截至2020年12月31日，约91%的已发行和流通股为在斯德哥尔摩纳斯达克交易所上市的瑞典存托凭证[183] 公司合规与监管相关情况 - 外国私人发行人需在每个财年结束后120天内提交20 - F表格的年度报告，而美国国内加速申报公司需在财年结束后75天内提交10 - K表格的年度报告[190] - 公司管理层认为截至2020年12月31日，公司的财务报告内部控制有效，独立注册会计师事务所也出具了相关鉴证报告[192] - 公司将根据2021年6月30日的信息确定下一次外国私人发行人身份[194] - 作为美国上市公司，公司需承担法律、会计等费用，遵守多项法规，合规成本增加且部分活动更耗时[186][188] - 若公司失去外国私人发行人身份，将面临更高的监管和合规成本，需提交更详细的报告并遵守更多规定[194][195][196] 公司业务运营与市场数据 - 截至2020年12月31日，预付费客户占公司移动客户的90%，2020年产生约57%的移动服务收入和30%的总服务收入[117] - 截至2020年12月31日，公司为3880万移动客户提供服务，其中4G客户1300万，另有380万固定服务客户关系，包括320万HFC网络客户关系和30万DTH订户[215] - 2020年末，尼加拉瓜、萨尔瓦多、洪都拉斯、危地马拉、哥伦比亚、巴拉圭、巴拿马和玻利维亚的移动宽带渗透率分别约为30%、47%、46%、40%、40%、51%、51%和62%[217] - 2020年末，洪都拉斯至哥斯达黎加的固定宽带渗透率约为10% - 50%，付费电视渗透率约为20% - 60%[217] - 截至2020年12月31日，公司4G网络覆盖约76%的市场人口，较2017年12月31日的约56%有显著提升[219] - 公司于1992年6月16日根据卢森堡大公国法律成立，使用Tigo品牌在拉丁美洲9个国家和非洲2个国家提供服务[208][212] - 2018年公司完成卢旺达和塞内加尔业务剥离，2019年完成乍得业务出售[213] - 公司运营策略基于数据货币化、建设电缆、推动融合、加速B2B和数字化五个主要支柱[217] - 截至2020年12月31日，公司在拉丁美洲共有12个数据中心，其中8个符合国际标准[224] - 公司作为外国私人发行人，可遵循部分母国治理实践而非纳斯达克公司治理要求[203] - 公司通过Tigo ONEtv为客户提供前沿付费电视娱乐体验[227] - 公司通过Tigo Shop App、Mi Tigo App和Tigo Money app提供卓越数字用户体验[227] - 公司专注推动客户对数字渠道的采用和使用[227] 公司资金与流动性相关情况 - 公司运营和业务增长需要大量资本，部分通过公共和私人信贷市场借款来满足资金需求，信贷市场不利变化会增加借款成本或使融资更困难[175] - 公司现金流高度依赖危地马拉和洪都拉斯合资企业的股息，若合资企业财务状况恶化或减少股息支付，公司流动性可能受影响[177] 公司股价相关情况 - 公司普通股价格可能大幅波动，投资者可能损失全部或部分投资，股价波动受多种因素影响[180][181]

用户数据 - 2020年，移动用户新增190万，家庭客户新增27.7万，总移动用户达到4200万，家庭客户达到460万[12][16] - 2020年，4G数据用户达到1800万，显示出强劲的用户增长[17] - 770,000名客户在疫情期间获得了紧急救助服务[29] 业绩总结 - 2020年集团收入为2,035百万美元，拉美服务收入为5,377百万美元[40] - 2020年拉美EBITDA为2,360百万美元，EBITDA利润率为40.4%[66] - 2020年第四季度收入为1,088百万美元，同比下降5.3%[82] - 2020年第四季度拉美服务收入为1,442百万美元，同比增长0.0%[57] - 2020年第四季度拉美EBITDA为636百万美元，同比下降0.2%[65] - 2020年运营现金流（OCF）为15亿美元，同比增长13%[29] - 2020年第四季度的运营现金流为1,497百万美元[72] 财务状况 - 2020年资本支出（Capex）达到10亿美元，占销售额的16%[20][21] - 2020年资本支出为989百万美元，较原计划减少[52] - 2020年净债务减少约5亿美元，2020年末净债务为53.2亿美元[28] - 2020年净财务负债减少541百万美元，年末净负债为5,319百万美元[75] - 2020年12月31日，集团的总财务义务为7,753百万美元，其中租赁义务为1,312百万美元[100] - 中美洲的净财务义务为2,102百万美元，南美洲为1,918百万美元[103] - 平均债务成本为5.6%[87] 未来展望 - 2021年目标为至少1,400百万美元的运营现金流[79] 负面信息 - 2020年净收入为亏损56百万美元，去年同期为盈利223百万美元[82] - 每股收益（EPS）为-0.55美元，去年同期为2.20美元[82] - 2020年第四季度拉美各国服务收入中，危地马拉下降6.3%，洪都拉斯下降3.4%[62] - 2020年第四季度拉美的有机增长率为-0.4%[58] - 净财务费用为163百万美元，同比上升7.0%[82] - 税费为54百万美元，同比上升88.7%[82] 其他信息 - 2020年，HFC家庭客户增长8%，新增客户达到27.7万[25] - 2020年，拉美地区的有机EBITDA增长率为1.0%，相比于第二季度的下降8.1%有所改善[18] - 公司在2020年获得多项网络奖项，表明其在网络质量和用户体验方面的持续投资和改进[26]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年资本支出约10亿美元，占销售额的16%，接近原计划，仅比原计划低约1亿美元 [11][24] - 2020年实现运营现金流15亿美元，高于14亿美元的目标 [12][25] - 2020年净债务减少5亿美元，按比例计算的杠杆率（不包括租赁）降至3.07倍，包括租赁为3.2倍，均较上一季度有所降低 [13][33][34] - 2020年全年服务收入同比下降2.5%，EBITDA有机下降3.7%，利润率为40.4%，仅下降10个基点 [26][30] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - Q4新增创纪录的230万用户，全年新增190万用户，大部分为高质量4G智能手机数据用户 [9] - 拉丁美洲移动用户达4200万，同比增长约5% [9] 有线电视业务 - 全年新增27.7万有线电视家庭用户，Q4新增10.3万，恢复到每年约40万的净增用户速度 [9] - 付费电视客户群以中个位数速度增长，年底达到450万客户，其中混合光纤同轴电缆（HFC）网络客户近400万 [9] 家庭业务 - 2020年全年收入增长3.8%，Q4表现良好，延续积极增长势头 [26] B2B业务 - 面临挑战，但表现好于数据显示，2019年Q4因哥伦比亚大型选举合同收入较高，2020年未重复该合同 [27] 各个市场数据和关键指标变化 萨尔瓦多 - Q4服务收入同比增长9%，EBITDA实现近两位数增长，尽管有一次性因素影响，但表现强劲 [28][31] 危地马拉 - Q4表现出色，服务收入同比增长6.6%，EBITDA有机增长近15%，移动业务尤其是预付费业务表现强劲，家庭业务也是2020年表现最好的业务之一 [28][31] 玻利维亚、巴拉圭和洪都拉斯 - 移动业务持续复苏，业绩逐季改善 [28] 哥伦比亚 - Q4移动净增用户创纪录，达87.8万，移动用户超1000万，新增3.3万HFC客户，若排除一次性因素，业绩将为正 [49] 巴拿马 - 宏观经济比预期差，对B2B业务有负面影响，但消费者业务表现良好，全年有线电视净增近1万用户，移动用户增长11%，新增12万移动净增用户 [29][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行有机增长战略，以网络为中心，构建数字高速公路；以融合为驱动，提供固定和移动服务；以客户为中心，将净推荐值（NPS）作为主要内部关键绩效指标；采用数字优先的客户接触点策略，提升客户体验并降低成本 [37] - 在哥伦比亚市场，尽管有新进入者，但公司凭借光纤电缆网络、低频段频谱等优势，将自身定位为挑战者，有望继续实现增长 [49][50] - 在危地马拉市场，是健康的双寡头市场，竞争行为理性，公司对该市场前景持积极态度 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司实现了保护市场份额、增加客户基础、投资和现代化网络、维持和增长运营现金流、减少净债务等关键目标 [13] - 2021年业务复苏态势积极，但全球仍处于疫情中，公司所在国家健康危机仍处于紧急状态，部分国家实施新的限制措施，经济复苏和疫苗接种需要时间，前景仍不确定 [38] - 2021年公司将采用灵活、审慎的管理方法，继续长期投资，同时确保最低运营现金流达到14亿美元，优先投资业务和进一步减少净债务，而非立即恢复股息或股票回购 [38][39] 其他重要信息 - 公司在2020年推出生命线服务（Producto Minimo），疫情高峰期有超75万户家庭受益，全年受益家庭数量更多 [15][16] - 公司对政府教育和信息服务实行零费率，推出“Maestr@s Conectad@s”项目，培训了13.7万名教师 [16] - 公司承诺不裁员、不休假，保护佣金制销售人员收入，未接受政府资金，还向一线员工支付额外危险津贴 [16] - 公司推出“Tigo heroes”活动，表彰一线员工的出色工作，员工敬业度显著提高，在拉丁美洲最佳跨国公司工作排名中升至第13位，是该榜单中唯一的电信公司 [17] - 公司在多个ESG排名中得分高于平均水平，与巴拉圭政府合作通过Tigo Money产品向超50万户家庭发放疫情相关补贴，今年将与洪都拉斯政府开展类似项目，还对循环信贷安排进行再融资，并将ESG目标纳入其中 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待2021年展望和14亿美元运营现金流目标，是否会进一步扩大资本支出计划？ - 公司短期乐观，但因疫情不确定性，希望保持谨慎，注重实际交付。设定14亿美元目标是为了有能力对业务进行审慎投资，包括增加移动站点、扩大4G覆盖、现代化网络和投资有线电视等。公司将保证14亿美元的运营现金流底线，并灵活管理超额部分 [43][44][45] 问题2：危地马拉和哥伦比亚市场今年是否能继续保持积极增长？ - 危地马拉市场表现良好，今年移动净增用户创纪录，家庭客户基础也在增长，公司进行了大量投资，市场竞争理性，对该市场前景非常乐观 [48] - 哥伦比亚市场投资效果开始显现，Q4移动净增用户创纪录，尽管受政府合同影响业绩有一定扭曲，但整体强劲。公司拥有光纤电缆网络和低频段频谱，将自身定位为挑战者，预计将继续实现增长 [49][50] 问题3：哥伦比亚用户增长的驱动因素是什么，是否会影响平均每用户收入（ARPU）？ - 用户增长主要是由于网络覆盖增加、室内穿透性提高以及商业分销网络扩大，而非大幅折扣。预计除新进入者影响外，将继续保持强劲增长 [54][55] 问题4：若疫情好转，消费者在疫情后是否仍会面临困境，以及2021年财务利息支付和税收预期如何？ - 公司认为宏观经济预测虽乐观，但应采取审慎灵活的方法，考虑到疫情可能持续更久。预计2021年税收与2020年大致相当或略高，利息支付可参考Q4并进行年化计算，公司正在降低平均债务成本 [58][59][60] 问题5：萨尔瓦多业绩好转的原因是什么，以及公司的坏账覆盖情况如何？ - 萨尔瓦多业绩好转是因为更换了管理团队，并进行了网络投资，获得了新频谱并快速建设网络，目前拥有网络优势，客户满意度高 [64][65] - 公司在Q2计提了大量坏账准备，下半年收款情况改善，Q3和Q4坏账费用低于正常水平，预计未来坏账情况将恢复正常 [67][68] 问题6：未来三年公司收入和盈利将来自哪些业务？ - 公司业务具有很强的韧性，长期前景非常乐观。未来将以有线电视为中心，提供固定和移动宽带服务，同时增加移动用户，并发展移动金融服务（MFS）业务 [73][74][77] 问题7：上半年计提的坏账准备在Q3和Q4释放了多少，玻利维亚的坏账释放情况如何？ - 全年坏账费用比2019年高2000万美元，Q4坏账费用比2019年Q4低约2000万美元。玻利维亚具体数字记不清，可后续跟进了解，预计2021年坏账将恢复正常水平 [81][82][87] 问题8：如何看待非洲业务（坦桑尼亚和桑给巴尔）的前景和承诺，IPO进展、时间和资金用途如何？ - 坦桑尼亚业务未受疫情影响，已基本恢复，该业务对公司非战略重点。IPO是政府强制要求，公司正在推进监管流程，IPO所得资金将用于坦桑尼亚业务投资 [90] - 短期内公司仍持有该业务，其去年EBITDA达1.25亿美元，拥有庞大客户群和出色的MFS业务，但公司战略重点在拉丁美洲 [91]

业绩总结 - 2020年第三季度收入为10.26亿美元，同比下降6.5%[89] - 2020年第三季度EBITDA利润率为33.6%，较2019年第三季度的32.7%上升1.9个百分点[82] - 2020年第三季度净收入亏损为5100万美元，较2019年第三季度的亏损1.31亿美元减少61.3%[89] - 2020年第三季度的运营利润为9700万美元，同比下降45.2%[89] - 2020年第三季度的每股收益（EPS）为-0.50美元，较2019年第三季度的-1.30美元改善61.3%[89] 用户数据 - 移动用户和家庭用户分别新增净客户数为170万和15.7万[13] - 2020年第三季度的移动客户总数达到39,483千[14] - 2020年第三季度的家庭客户关系总数为4,453千[14] - 拉美地区的家庭客户关系数量同比增长6%，达到1,449,000[45] - 拉美地区的家庭宽带用户同比增长10%[36] 财务状况 - 自第一季度以来，净债务进一步减少[23] - 2020年第三季度的净债务为57.05亿美元，较2019年末的58.60亿美元减少239百万美元[86] - 2020年第三季度的杠杆率为3.16倍，较2019年末的3.04倍有所上升[86] - 经营现金流表现稳健，支持债务减少[23] - 拉美地区的运营现金流（OCF）维持在14亿美元[26] 市场表现 - 拉美地区服务收入为13.95亿美元，环比增长4%[16] - 所有国家的服务收入均有所改善，移动服务收入同比有机增长率为-4.3%[18] - 拉美地区的服务收入同比下降3.1%，为13.18亿美元[74] - 拉美地区EBITDA为6亿美元，环比增长7%[16] - 拉美地区的EBITDA同比下降5.6%，为5.81亿美元[74] 新技术与市场扩张 - 拉美地区的数字交易量同比增长134%，达到1,400万笔[60] - 拉美地区的数字收款占总收款的比例从24%提升至33%[62] - 公司继续进行长期投资以支持未来增长[12] 负面信息 - 2020年第三季度的资本支出为2.91亿美元，同比下降[89] - 2020年第三季度净财务费用为1.4亿美元，同比上升9.1%[89] - 2020年第三季度的折旧和摊销费用为3.05亿美元，同比上升11.9%[89] 其他信息 - 公司在COVID-19期间保持员工安全和参与度[11]

Millicom International Cellular S.A. (NASDAQ:TIGO) Q3 2020 Earnings Conference Call October 30, 2020 8:00 AM ET Company Participants Michel Morin – Vice President-Investor Relations Mauricio Ramos – Chief Executive Officer Tim Pennington – Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Stefan Gauffin – DNB Bank Marcelo Santos – JPMorgan Peter Nielsen – ABG Fredrik Lithell – Danske Bank Johanna Ahlqvist – Scandinavia Enskilda Soomit Datta – New Street Research Mathie ...