文章核心观点 - Millicom与Telefonica签署收购协议，收购Coltel 67.5%股权，有望振兴哥伦比亚电信行业，强化Millicom在当地的业务 [1][2] 交易信息 - 2025年3月12日消息，Millicom和Telefonica根据2024年7月31日的公告，达成最终协议，Millicom将收购Telefonica持有的Coltel 67.5%控股权，交易需满足包括监管批准在内的成交条件 [1] - Millicom还同意以相同每股收购价向La Nación和其他投资者收购Coltel剩余32.5%股权 [1] - 收购价4亿美元，会根据净债务变化、营运资金和汇率变化进行常规调整，截至2024年9月30日，收购价为3.62亿美元 [1] 交易影响 - 拟议的合并实体将通过形成一个强大的电信实体，振兴哥伦比亚的电信行业，该实体有必要的规模和财务能力支持实现该国雄心勃勃的数字包容目标所需的重大网络和频谱投资 [2] 其他收购意向 - Millicom重申将以从Coltel收购所隐含的估值倍数得出的每股价格，现金收购其合作伙伴在UNE的50%股权 [2] 公司表态 - Millicom首席执行官Marcelo Benitez称，该交易加强了公司在哥伦比亚的业务，重申公司致力于扩大连接和覆盖范围、加速数字化转型，并为哥伦比亚的持续增长和竞争力做出贡献 [3] 公司介绍 - Millicom是拉丁美洲领先的固定和移动电信服务提供商，通过TIGO®和Tigo Business®品牌提供广泛的数字服务和产品，截至2024年12月31日，公司（包括其洪都拉斯合资企业）约有1.4万名员工，通过数字网络为超4600万客户提供移动和光纤电缆服务，光纤电缆覆盖约1400万户家庭，公司1990年成立，总部位于卢森堡 [4]

公司动态 - 纳斯达克斯德哥尔摩已批准米利康（Tigo）特别提款权（SDRs）摘牌 并定2025年3月17日为最后交易日 [1] - 公司提醒SDR持有者 摘牌将导致SDR计划终止 持有者若想继续成为公司股东 须在2025年3月19日下午3点（欧洲中部时间）前指示SEB将SDR转换为在美国纳斯达克股票市场交易的普通股 [2] - SDR计划终止后 若SDR持有者的银行或经纪商未在最终转换截止日期前向SEB发出完整转换指令 SEB将出售相关米利康美国股票 并按SDR条款和条件将出售所得（瑞典克朗）在扣除合理成本、费用和税款后按比例分配给SDR持有者 销售完成时间目前无法确定 SEB将在最终转换截止日期后尽快开始出售剩余SDR [3] 关键日期 - 第8次转换批次 2025年3月10日星期一下午3点（欧洲中部时间） [4] - 最后交易日/摘牌生效日 2025年3月17日星期一 [4] - 提交最终转让/转换指令的最后一天 2025年3月19日星期三下午3点（欧洲中部时间） [4] - SEB开始出售剩余SDR 最终转换截止日期后尽快进行 [4] - 收益分配 所有剩余SDR出售后尽快进行 [4] 公司介绍 - 米利康是拉丁美洲领先的固定和移动电信服务提供商 通过TIGO®和Tigo Business®品牌提供广泛数字服务和产品 截至2024年12月31日 公司包括其洪都拉斯合资企业共雇佣约14000人 为超4600万客户提供移动和光纤电缆服务 光纤电缆覆盖超1400万户家庭 公司1990年成立 总部位于卢森堡 [6]

文章核心观点 2025年2月27日，Millicom首席法律与合规官Salvador Escalon按10b5 - 1计划在公开市场出售10,991股公司股票，目前持有151,410股 [1] 交易详情 - 2025年2月27日，首席法律与合规官Salvador Escalon按10b5 - 1计划在公开市场出售10,991股公司股票，均价28.8473美元/股 [1] - 交易细节记录在公司网站个人交易板块 [2] 公司联系方式 - 媒体联系：企业传播总监Sofía Corral，邮箱press@millicom.com [3] - 投资者联系：投资者关系副总裁Michel Morin，邮箱investors@millicom.com [3] 公司概况 - 公司是拉丁美洲领先的固定和移动电信服务提供商，通过TIGO®和Tigo Business®品牌提供多种数字服务和产品 [3] - 截至2024年12月31日，公司含洪都拉斯合资企业共约14,000名员工，通过数字网络为超4600万客户提供移动和光纤电缆服务，光纤电缆覆盖超1400万户 [3] - 公司1990年成立，总部位于卢森堡 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度股权自由现金流为2.36亿美元，全年股权自由现金流（不包括铁塔销售）达7.28亿美元创历史新高 [5][9][116] - 运营现金流利润率提升8个百分点至近31%，同样创历史新高 [10][117] - 杠杆率降至2.4%倍，处于目标范围内 [10][28][135] - 第四季度服务收入为13.4亿美元，同比下降2.9%，排除外汇和巴拿马项目影响后运营增长约1.3% [32][139] - 息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长11%至6.18亿美元，包含3000万美元重组和其他一次性费用 [34][141] - 2025年目标股权自由现金流约7.5亿美元，年底杠杆率低于2.5%倍 [53][161] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 第四季度有机服务收入增长超4%，与第三季度持平，全年服务收入增长加速至4.6%，高于2023年的2.4% [12][119] - 第四季度新增27.4万后付费客户 [11][118] 家庭业务 - 第四季度新增4.9万家庭客户，客户基数同比增长3% [16][123] - 预计2025年服务收入恢复增长 [17][124] B2B业务 - 2024年全年B2B收入有机增长3.1% [17][124] - 数字解决方案增长近15%，中小企业客户群增长约7% [18][125] 各个市场数据和关键指标变化 哥伦比亚 - 全年EBITDA利润率达38.1%，同比提升超6个百分点 [19][126] - 第四季度后付费移动和家庭业务净增客户强劲，有望推动2025年服务收入更快增长 [21][128] 危地马拉 - 2024年运营现金流（OCF）增长约10%至6.92亿美元 [22][129] - 全年EBITDA利润率达54%，为超五年以来最高 [22][129] 巴拿马 - 2024年服务收入增长近5%，移动和B2B业务表现强劲，抵消家庭业务下滑 [25][132] - B2B业务创纪录，得益于两个政府项目 [25][132] - EBITDA增长19.9%，利润率达创纪录的50% [42][150] 玻利维亚 - 服务收入增长2.5%，移动和B2B业务增长，家庭业务表现平稳 [37][144] - EBITDA增长39.8%至7100万美元，利润率扩大至45.3% [43][151] 巴拉圭 - 服务收入为1.36亿美元，同比增长加速至4.7% [39][147] - EBITDA增长37.6%至6600万美元，利润率为46.7% [43][151] 其他市场（萨尔瓦多、尼加拉瓜和哥斯达黎加） - 服务收入以美元计算下降3%，尼加拉瓜增长被萨尔瓦多和哥斯达黎加的下降抵消 [40][148] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年关键目标是维持并加速收入增长 [11][118] - 移动业务采取四项关键策略：扩大网络容量、简化商业套餐、将优质预付费客户迁移至后付费、推出新融合套餐 [13][120] - 家庭业务通过升级宽带网络、简化套餐、加速融合等举措实现增长 [16][123] - 计划出售Lati International给SBA，预计在2025年第二或第三季度完成交易 [29][136] - 推进收购Telefonica在Coltel的67.5%股份，与哥伦比亚政府就收购少数股权保持沟通 [30][137] - 与Liberty Latin America在哥斯达黎加的业务合并监管流程正在进行，预计今年晚些时候完成 [31][138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是转型之年，公司财务状况显著改善，未来将继续维持和增长现金流 [5][116] - 移动业务增长趋势有望在2025年延续，家庭业务预计在第二季度实现正增长，B2B业务预计保持3%左右的增长率 [60][168] - 经营面临新兴市场波动、外汇风险和法律纠纷等挑战，但对实现2025年目标有信心 [52][160] 其他重要信息 - 公司已基本完成重组计划，总花费约1.5亿美元，预计2025年将产生额外节省 [34][141] - 董事会决定恢复股东回报，1月支付每股1美元中期股息，4月将支付每股0.75美元中期股息，并提议5月股东大会批准新的季度股息每股0.75美元 [55][163] - 正在执行1.5亿美元股票回购计划 [55][163] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年哪些市场和业务板块有望实现主要增长，加速增长的运营和资本支出成本如何，是否会对利润率和资本支出产生压力 - 移动业务预计延续增长趋势，后付费客户占比目标为30%，目前仅12%，有较大增长空间；预付费业务因流量增加，将提高套餐额度和价格；家庭业务预计第二季度实现正增长；B2B业务预计保持3%左右的增长率 [60][168] - 公司认为可以维持2024年的资本支出水平，通过精准投资避免对利润率产生压力 [63][171] - 哥斯达黎加和玻利维亚市场增长面临挑战，前者竞争激烈，后者受货币贬值影响 [65][173] 问题2: 2024年现金资本支出和账面资本支出差异较大，2025年两者将如何发展；现金流量指引中提及的不利法律裁决风险是什么；玻利维亚采用的即期汇率是多少 - 2025年账面资本支出预计稳定在6.77亿美元左右，现金资本支出和账面资本支出最终将趋于一致 [75][184] - 因哥斯达黎加与Telefonica案件的负面裁决，公司计提约8000万美元准备金，拉丁美洲其他国家也可能出现法律和税务索赔 [77][186] - 自1月起，玻利维亚将采用高通胀会计，预计即期汇率贬值幅度在60%左右，这将对收入和EBITDA产生重大影响，但由于2024年已承担部分佣金成本，对股权自由现金流的影响相对较小 [79][188] 问题3: 危地马拉、哥伦比亚和巴拿马的定价能力是由销量还是价格驱动；为何认为2.5倍净杠杆目标合适，为何此时选择分红而非偿债 - 市场需求驱动数据消费增长，公司通过提高套餐额度和价格实现盈利，除哥斯达黎加外，该趋势将在未来持续 [86][196] - 公司预计产生约7.5亿美元股权自由现金流，计划将三分之二分配给股东，三分之一用于去杠杆或战略项目；达到2.5倍杠杆目标后开始分红，预计年底杠杆率将显著低于2.5倍，但第一季度可能因季节性因素和股东回报而上升 [88][198] 问题4: 2025年指导目标的主要假设是什么，除了宏观外汇风险，还有哪些潜在的上行因素；哥伦比亚市场竞争情况如何，尤其是WOM被收购后 - 2025年股权自由现金流目标为7.5亿美元，同比增长3%，高于市场共识7%；假设业务收入表现良好，但由于玻利维亚会计处理，美元收入可能下降，EBITDA有望上升，资本支出保持稳定 [99][210] - 哥伦比亚市场竞争激烈，WOM正在进行资本重组，固定宽带市场竞争尤为激烈，但公司移动业务增长良好，家庭业务也在恢复 [103][214] 问题5: 哥伦比亚和哥斯达黎加的并购项目监管流程和审批进展如何 - 哥伦比亚收购Telefonica股份的合并申请进展顺利，与Telefonica的谈判也在进行中，预计今年下半年完成交易 [108][219] - 哥斯达黎加业务合并监管流程按常规进行，预计年底获得监管批准，但时间可能提前或推迟 [109][221]

业绩总结 - 2024年第四季度的运营现金流（OCF）利润率为30.9%[16] - 2024年第四季度的股权自由现金流（EFCF）为7.28亿美元，剔除塔楼处置相关收益[16] - 2024年第四季度的EBITDA为2,469百万美元，较2023年增长356百万美元[101] - 2024年服务收入为5,804百万美元，较2023年增长2.5%[111] - 2024年EBITDA利润率为43.3%，较2023年的37.7%增长[72] 用户数据 - 2024年第四季度新增后付费用户965,000，年同比增长14%[16] - 2024年第四季度的固定宽带用户新增49,000，显示出家庭客户基础的持续增长[17] - 2024年第四季度的移动服务收入年增长率为17%[42] - 2024年数字服务收入为2.42亿美元，年同比增长16.1%[30] 财务指标 - 2024年第四季度的有机服务收入年增长率为8.2%[20] - 2024年第四季度的EBITDA利润率为38.1%，较2023年增长6.1个百分点[40] - 2024年净债务为5,174百万美元，较2023年减少782百万美元[101] - 2024年净债务与EBITDA的杠杆比率为2.42倍[18] - 2024年杠杆率为2.42倍，较2023年的3.29倍显著下降[101] 资本支出与未来展望 - 2024年资本支出（Capex）为2.085亿美元，年同比增长2.8%[47] - 公司计划在2025年底前将杠杆率降低至2.5倍以下[106] - 公司预计2025年股权自由现金流将达到约750百万美元[105] 地区表现 - 哥伦比亚的服务收入为348百万美元，较2023年下降8.7%[80] - 瓦尔帕莱索的EBITDA为210百万美元，较2023年增长29.9%[90]

文章核心观点 - 文章分析了Millicom International Cellular SA的季度财报，指出其盈利和营收未达预期，但年初以来股价表现优于市场，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，同时提到Allient即将公布财报及预期情况 [1][2][3] Millicom International Cellular SA财报情况 - 季度每股收益0.20美元，未达Zacks共识预期的0.78美元，去年同期每股亏损0.36美元，此次财报盈利意外为 -74.36% [1] - 上一季度预期每股收益0.68美元，实际为0.30美元，盈利意外为 -55.88% [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收14.3亿美元，未达Zacks共识预期1.40%，去年同期营收14.8亿美元，过去四个季度未能超越共识营收预期 [2] Millicom International Cellular SA股价表现 - 年初以来公司股价上涨约11.4%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] Millicom International Cellular SA未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的表态 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势对公司有利，目前股票Zacks排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 未来几天未来季度和本财年的盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为0.82美元，营收14.6亿美元，本财年共识每股收益估计为2.84美元，营收58.3亿美元 [7] 行业情况 - Zacks无线非美国行业目前在250多个Zacks行业中排名后32%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Allient情况 - 该公司尚未公布截至2024年12月季度财报，预计3月5日公布 [9] - 预计季度每股收益0.26美元，同比变化 -52.7%，过去30天该季度共识每股收益估计未变 [9] - 预计营收1.1964亿美元，较去年同期下降15.2% [10]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度财报，完成重组计划，财务状况改善，董事会恢复股东薪酬，2025年有明确财务目标 [2][6][8] 分组1：财务数据 第四季度 - 营收14.28亿美元，同比降3.2%，有机降1.0% [5] - 营业利润3.73亿美元，同比增63.4% [5] - 净利润3100万美元，上年同期亏损6300万美元 [5] - 服务收入13.35亿美元，同比降2.9%，有机降0.6% [5] - EBITDA 6.18亿美元，同比增11.0%，有机增13.4% [5] - 资本支出2.64亿美元，同比增0.5% [5] - 经营现金流3.54亿美元，同比增20.5%，有机增25.3% [5] - 股权自由现金流2.36亿美元 [5] 全年 - 营收58.04亿美元，同比增2.5%，有机增1.3% [5] - 营业利润13.42亿美元，同比增62.5% [5] - 净利润2.53亿美元，合每股1.47美元，上年同期亏损8200万美元 [5][7] - 服务收入54.17亿美元，同比增3.2%，有机增1.9% [5] - EBITDA 24.69亿美元，同比增16.9%，有机增15.8% [5] - 资本支出6.77亿美元，同比降16.3% [5] - 经营现金流17.91亿美元，同比增37.6%，有机增35.7% [5] - 股权自由现金流7.77亿美元（剔除处置为7.28亿美元） [5][7] 分组2：业务发展 第四季度 - 后付费移动净增27.4万，家庭光纤/混合光纤同轴净增4.9万 [7] 全年 - 后付费移动净增96.5万，家庭光纤/混合光纤同轴净增11.5万 [7] 分组3：公司动态 - 2024年完成重组计划，加强财务状况，董事会恢复股东薪酬 [6] - 2025年目标股权自由现金流约7.5亿美元，推进哥斯达黎加和哥伦比亚战略计划，完成塔楼剥离 [8] 分组4：会议信息 - 2025年2月27日14:00（斯德哥尔摩）/13:00（伦敦）/08:00（迈阿密）举办视频会议，需注册 [9] - 可通过特定号码以收听模式参会，会议幻灯片和回放将在官网发布 [10] 分组5：公司介绍 - 公司是拉美领先的固定和移动电信服务提供商，旗下有TIGO等品牌，提供多种数字服务和产品 [12] - 截至2024年12月31日，公司包括洪都拉斯合资企业共约1.4万名员工，服务超4600万客户，光纤电缆覆盖超1400万户 [12] - 公司1990年成立，总部位于卢森堡 [12]

文章核心观点 公司董事会批准每股0.75美元的中期股息将于2025年4月15日支付 公司拟于2025年3月3日向纳斯达克斯德哥尔摩申请摘牌 摘牌后预计只有中期股息记录日登记在册的普通股股东能获得股息 [1] 股息相关信息 - 中期股息每股0.75美元 将于2025年4月15日支付 [1] - 中期股息记录日为2025年4月8日23:59 CET 登记于美国Broadridge的股东可获支付 [5] - 除息日为2025年4月8日 该日为可获中期股息支付的最后交易日 [5] - 股息以美元支付 支付将按照Broadridge和存托信托公司的适用程序进行 [5] 摘牌相关信息 - 公司拟于2025年3月3日向纳斯达克斯德哥尔摩提交摘牌申请 摘牌后SDR计划将终止 [1] - SDR最后交易日预计在2025年3月17日左右 [1] 税务相关信息 - 根据卢森堡所得税法 中期股息支付需缴纳15%预扣税 公司将代扣并上缴卢森堡税务机关 股息将扣除预扣税支付 [2] - 卢森堡与股东居住国的双重税收协定可能降低预扣税率 满足卢森堡预扣税豁免制度条件可获豁免 相关股东应咨询顾问了解退税程序和截止日期 [2] 公司概况 - 公司是拉丁美洲领先的固定和移动电信服务提供商 通过TIGO®和Tigo Business®品牌提供多种数字服务和产品 [4] - 截至2024年9月30日 公司含洪都拉斯合资企业共约15000名员工 为超4600万客户提供移动和光纤电缆服务 光纤电缆覆盖约1400万户 [4] - 公司1990年成立 总部位于卢森堡 [4]

文章核心观点 公司依据递延股份薪酬计划归属条款，向符合条件参与者分配650,605股库藏股，其中98,255股分配给高管管理层，分配后公司自持股份为2,015,884股，流通普通股总数为172,096,305股 [1] 公司动态 - 公司于2025年2月25日宣布按2022、2023和2024年股东大会批准的递延股份薪酬计划归属条款，向符合条件参与者分配650,605股库藏股 [1] - 公司向高管管理层分配98,255股库藏股 [1] - 分配后公司自持Millicom股份为2,015,884股普通股 [1] - 公司流通普通股总数为172,096,305股 [1] - 分配详情在公司网站披露 [2] 公司概况 - 公司是拉丁美洲领先的固定和移动电信服务提供商，通过TIGO®和Tigo Business®品牌提供多种数字服务和产品 [3] - 截至2024年9月30日，公司含洪都拉斯合资企业共约15,000名员工，通过数字网络为超4600万客户提供移动和光纤电缆服务，光纤电缆覆盖约1400万户 [3] - 公司成立于1990年，总部位于卢森堡 [3] 联系方式 - 媒体联系：Sofía Corral，邮箱press@millicom.com [3] - 投资者联系：Michel Morin，邮箱investors@millicom.com [3]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的流行方式，Zacks开发的Style Scores系统可突出特定特征股票，Millicom International Cellular（TIGO）和Turkcell Iletisim Hizmetleri（TKC）可能被低估，是市场上较强的价值股 [2][3][7] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式，价值投资者用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] - Zacks开发Style Scores系统突出特定特征股票，价值投资者会对“价值”类别评级高的股票感兴趣，“价值”类别获“A”评级且Zacks排名高的是市场上较强的价值股 [3] Millicom International Cellular（TIGO）情况 - TIGO当前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [3] - TIGO的P/S比率为0.77，行业平均P/S为1.36 [4] - TIGO的P/CF比率为3.16，行业平均P/CF为4.31，过去一年其P/CF最高3.45，最低2.19，中位数3.04 [5] Turkcell Iletisim Hizmetleri（TKC）情况 - TKC是无线非美国股票，Zacks排名为2（买入），价值评级为A [6] - TKC的P/B比率为1.24，行业市净率为0.83，过去12个月其P/B最高1.53，最低0.80，中位数1.16 [6]