行业经验 - 拥有电信、媒体娱乐、酒店及建筑等多行业财务经验 [1] - 创立F9 Finance网站助力财务专业人士职业发展 [1] 投资策略 - 投资逻辑结合财富100强企业及中小企业经验 [1] - 关注市场对负面消息过度反应或对利好反应不足的价值机会 [1] - 投资标的需具备强劲基本面且优先考虑分红企业 [1] - 强调现金流对企业及各级投资者的核心重要性 [1]

JAKARTA, Indonesia, April 28, 2025 /PRNewswire/ -- As required by Section 203.01 of the New York Stock Exchange Listed Company Manual, Telkom Indonesia (IDX: TLKM) (NYSE: TLK) confirms that it has filed its annual report on Form 20-F for the year 2024 with the U.S. Securities and Exchange Commission.Telkom Indonesia's 20-F report is available on its website at www.telkom.co.id (http://www.telkom.co.id/) as well as through the SEC website at www.sec.gov (http://www.sec.gov/). Holders of Telkom Indonesia's se ...

REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of April 2025 Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 6-K (Exact name of Registrant as specified in its charter) Telecommunications Indonesia (A state-owned public limited liability Company) (Translation of registrant's name into English) Jl. Japati No. 1 Bandung 40133, Indonesia (Address ...

公司股份信息 - 公司的美国存托股份（ADSs）在纽约证券交易所交易，每份ADS代表100股普通股[19] - 公司的普通股为B系列股份，每股面值为50印尼盾[38] - 公司的A系列双色股（Dwiwarna Share）由政府持有，每股面值为50印尼盾，在公司治理相关某些事项上有特别投票权和否决权[52] 美国存托股份相关协议与存托人 - 公司与美国存托股份的存托人及所有ADR的所有者和受益所有人签订的存托协议日期为1995年11月21日，且会不时修订和补充[47] - 公司美国存托股份的存托人为纽约银行梅隆公司[48] 公司业务服务 - 公司的云服务FLOU Cloud旨在支持印尼初创企业、中小企业、企业和政府机构的数字化[63] 行业监管与法律 - 业务竞争法为1999年第5号关于禁止垄断行为和不公平商业竞争的法律，并经2023年《创造就业法》修订[34] - 印尼资本市场和金融机构监管机构Bapepam - LK是OJK的前身[28] - 印尼电信监管机构BRTI负责监管印尼的电信行业[32] - 印尼税务总局DGT负责制定税收相关政策[50] 财务报表编制与换算 - 公司2023年和2024年12月31日的经审计合并财务报表按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制[181] - 为方便读者，2024年12月31日印尼盾兑美元汇率按16,095.0印尼盾兑1.00美元换算，2023年12月31日按15,398.5印尼盾兑1.00美元换算[182] 数据处理说明 - 文档中的某些数值进行了四舍五入调整，“项目5.运营和财务回顾与展望”中反映财务和其他数据随时间变化的百分比和金额使用该部分叙述中的四舍五入数据计算[183] 前瞻性陈述相关 - Form 20 - F包含前瞻性陈述，这些陈述基于公司当前对未来事件的预期和预测，可能受印尼经济、社会和政治环境变化等风险和不确定性影响[186][187] - 前瞻性陈述仅与陈述作出之日的事件或信息相关，除法律要求外，公司无义务公开更新或修订这些陈述[188]

文章核心观点 - 介绍Asia Value & Moat Stocks研究服务及作者为亚洲价值投资者提供投资机会，聚焦香港市场 [1] 分组1：Asia Value & Moat Stocks研究服务 - 为寻求亚洲上市股票的价值投资者提供研究服务，关注价格与内在价值差距大的股票 [1] - 倾向于深度价值资产折扣股和宽护城河股票 [1] 分组2：作者情况 - 是Asia Value & Moat Stocks投资小组作者，为亚洲价值投资者提供投资机会 [1] - 专注香港市场，寻找深度价值资产折扣股和宽护城河股票 [1] - 在投资小组提供一系列观察名单并每月更新 [1]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13 a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of April 2025 Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (Exact name of Registrant as specified in its charter) Telecommunications Indonesia (A state-owned public limited liability Company) (Translation of registrant's name into English) Jl. Japati No. 1 Bandung 40133, Indonesia (Addres ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年前九个月实现了112.2万亿印尼盾的收入，同比增长0.9% EBITDA为56.6万亿印尼盾，同比下降4.1% [17] - EBITDA的下降主要是由于第二季度实施的早期退休计划导致人事费用同比增长12.7% [18] - 剔除一次性费用后，正常化的EBITDA为57.8万亿印尼盾，同比下降2.1% [18] - 运营净收入同比下降5.1%，为18.6万亿印尼盾 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2C业务在2024年前九个月实现了16.4%的强劲增长，但第三季度收入略微下降2.1% [23] - 数字业务同比增长2.5%，移动客户增长至1.584亿，用户使用模式和客户质量有所改善 [24] - 固定宽带业务同比增长200.6%，新增客户68.2万，总客户数达到940万，ARPU为239,000印尼盾 [26] - Mitratel的收入为6.82万亿印尼盾，同比增长8.7% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 印尼经济表现出韧性，2024年通胀率为1.8% [7] - 消费者支出趋于平稳，信用卡和借记卡交易价值有所平缓 [8] - 竞争环境有所稳定，其他运营商在数据套餐上选择性提价 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过不参与价格战来修复市场结构，专注于提高客户的数据消费生产力 [10] - 实施的“5 Bold Moves”战略旨在提高业务流程效率，消除重复流程 [12] - 公司计划通过与战略合作伙伴合作来解锁价值，优化核心竞争力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经济前景持乐观态度，认为新政府的社会福利计划将支持购买力 [10] - 尽管面临经济压力和竞争加剧，管理层仍然对公司未来的市场领导地位充满信心 [11] 其他重要信息 - 公司在2024年预计收入增长为低个位数，EBITDA利润率维持在50%至52%之间 [29] - 资本支出与收入比率目标为22%至24% [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于移动业务，数据收入为何下降速度快于传统收入 - 管理层表示，数据收入下降主要是由于竞争加剧和价格压力，尤其是在移动环境中 [32] 问题: 固定移动转换战略的目标是什么 - 管理层提到，固定移动整合的目标是实现成本优化，尽管目前尚未在财务数据中看到显著改善 [34][35] 问题: Telkomsel的服务成本和运营维护费用为何增加 - 管理层解释，第三季度的高成本主要来自于网络升级和IndiHome整合的运营维护费用增加 [47] 问题: ARPU的下降趋势如何看待 - 管理层指出，ARPU下降主要是由于传统服务的持续收缩，且经济压力影响了价格敏感客户的消费 [62] 问题: InfraCo的进展如何 - 管理层确认，Telkom Infrastruktur Indonesia已于2024年8月1日成立，并计划在年底开始商业化其光纤资产 [99]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为2851340亿印尼盾，较2023年12月31日的2870420亿印尼盾略有下降[11] - 2024年前九个月，公司实现收入1122190亿印尼盾，较2023年同期的1112380亿印尼盾增长约0.88%[12] - 2024年前九个月，公司营业利润为324500亿印尼盾，较2023年同期的349820亿印尼盾下降约7.24%[12] - 2024年前九个月，公司当期利润为230210亿印尼盾，较2023年同期的253890亿印尼盾下降约9.33%[12] - 截至2024年9月30日，公司总负债为1307830亿印尼盾，较2023年12月31日的1304800亿印尼盾略有上升[11] - 截至2024年9月30日，公司总权益为1543510亿印尼盾，较2023年12月31日的1565620亿印尼盾略有下降[11] - 2024年前九个月，公司基本每股收益为178.42印尼盾，较2023年同期的196.84印尼盾下降约9.35%[12] - 2024年前九个月，公司每美国存托股份（ADS）收益为17842.32印尼盾，较2023年同期的19683.59印尼盾下降约9.35%[12] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为245400亿印尼盾，较2023年12月31日的290070亿印尼盾下降约15.4%[11] - 2024年前九个月，公司所得税费用为65960亿印尼盾，较2023年同期的68930亿印尼盾下降约4.31%[12] - 2024年1月1日总权益为1565620亿印尼盾，9月30日为1543510亿印尼盾[13] - 2024年前九个月现金股息支出247790亿印尼盾，利润为230210亿印尼盾[13] - 2023年1月1日总权益为1492620亿印尼盾，9月30日为1494930亿印尼盾[15] - 2023年前九个月现金股息支出264040亿印尼盾，利润为253890亿印尼盾[15] - 2024年前九个月经营活动净现金流入459550亿印尼盾，2023年为427770亿印尼盾[17] - 2024年前九个月投资活动净现金流出215130亿印尼盾，2023年为262620亿印尼盾[17] - 2024年前九个月融资活动净现金流出288280亿印尼盾，2023年为225170亿印尼盾[17] - 2024年前九个月现金及现金等价物净减少43860亿印尼盾，2023年为60020亿印尼盾[17] 公司历史及基本信息 - 公司于1884年开始商业运营，1991年转变为国有有限责任公司[19][20] - 公司总部位于西爪哇万隆，获政府颁发的网络和服务提供许可证[24][25] 公司员工情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司及其子公司分别有19,456名和20,605名员工[31] 公司股权及上市情况 - 公司首次公开募股前有84亿股，包括8,399,999,999股B系列股和1股A系列双色股，均由政府持有[32] - 1995年11月14日，通过首次公开募股向公众发售933,333,000股新B系列股和233,334,000股政府持有的B系列股，并在印尼证券交易所上市；7亿股政府持有的B系列股以美国存托股份形式在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，当时有3500万份美国存托股份，每份代表20股B系列股[32] - 2001年12月，政府出售12亿股，占B系列流通股总数的11.9%；2002年7月，政府又出售3.12亿股，占B系列流通股总数的3.1%[35] - 2004年7月30日，公司进行2比1的股票拆分，授权股本从1股A系列双色股和39,999,999,999股B系列股增至1股A系列双色股和79,999,999,999股B系列股，已发行股本从1股A系列双色股和10,079,999,639股B系列股增至1股A系列双色股和20,159,999,279股B系列股，拆分后每份美国存托股份代表40股B系列股[36] - 2013年4月19日，公司进行5比1的股票拆分，授权股本从1股A系列双色股和79,999,999,999股B系列股增至1股A系列双色股和399,999,999,999股B系列股，已发行股本从1股A系列双色股和20,159,999,279股B系列股增至1股A系列双色股和100,799,996,399股B系列股，拆分后每份美国存托股份代表200股B系列股；2016年10月26日起，每份美国存托股份代表100股B系列股[39] - 2018年4月27日，公司将库存股1,737,779,800股转出，已发行和实收资本从50400亿印尼盾减至49530亿印尼盾，授权资本从20万亿印尼盾减至19.5万亿印尼盾[41] - 截至2024年9月30日，公司所有B系列股在印尼证券交易所上市，45,388,939份美国存托股份（相当于4,538,893,880股B系列股）在纽约证券交易所上市[42] 公司债券发行情况 - 2015年6月16日，公司发行连续债券I Telkom 2015年第一阶段，A系列面值22000亿印尼盾，期限7年；B系列面值21000亿印尼盾，期限10年；C系列面值12000亿印尼盾，期限15年；D系列面值15000亿印尼盾，期限30年，均在印尼证券交易所上市[43] 公司子公司合并情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司合并了直接和间接拥有的子公司[44] 各子公司所有权及资产情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，PT Telekomunikasi Mobile Selular（“Telkomsel”）所有权占比均为70%，总资产分别为109,811亿卢比和112,966亿卢比[45] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk.（“Mitratel”）所有权占比均为72%，总资产分别为56,977亿卢比和57,010亿卢比[45] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，PT Multimedia Nusantara（“Metra”）所有权占比均为100%，总资产分别为17,981亿卢比和18,457亿卢比[45] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，PT Telkom Data Ekosistem（“TDE”）所有权占比均为100%，总资产分别为9,136亿卢比和4,059亿卢比[45] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，PT Metra Digital Investama（“MDI”）所有权占比均为100%，总资产分别为8,649亿卢比和8,556亿卢比[47] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，Telekomunikasi Indonesia International Pte. Ltd.（“Telin Singapore”）所有权占比均为100%，总资产分别为5,661亿卢比和3,499亿卢比[47] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，Telekomunikasi Indonesia International Ltd.（“Telin Hong Kong”）所有权占比均为100%，总资产分别为4,533亿卢比和3,842亿卢比[47] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，PT Telkom Landmark Tower（“TLT”）所有权占比均为55%，总资产分别为2,256亿卢比和1,986亿卢比[47] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，PT Finnet Indonesia（“Finnet”）所有权占比均为60%，总资产分别为1,477亿卢比和1,761亿卢比[47] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，PT Telkomsel Mitra Inovasi（“TMI”）所有权占比均为100%，总资产分别为1,017亿卢比和1,030亿卢比[47] - 截至2024年9月30日，公司对PT Teknologi Data Infrastruktur的所有权为60%，总资产886亿印尼盾；对PT Administrasi Medika的所有权为100%，总资产742亿印尼盾等[50] 公司业务分拆及子公司交易情况 - 2023年6月27日公司将IndiHome业务分拆给Telkomsel，业务价值58250亿印尼盾，Singtel注资2713亿印尼盾，公司在Telkomsel的有效所有权从65%增至69.9%，Singtel的所有权从35%稀释至30.1%[53] - 2023年3月6日Mitratel宣布最高1500亿印尼盾的股票回购，截至2023年12月31日回购4770万股，价值31亿印尼盾，2024年1月1日至9月30日回购7.235755亿股，价值471亿印尼盾[54] - 2023年2月15日Mitratel以1648亿印尼盾收购Indosat 997座电信塔，Indosat将983个站点回租10年，并在未来3年提供价值473亿印尼盾的共置订单[57] - 2023年11月24日Mitratel以1753亿印尼盾收购PT Gametraco Tunggal 803座电信塔[57] - 2023年10月25日TDI股东批准发行482.5932万股新股，TDE认购245.1319万股，价值256亿印尼盾，ST Dynamo ID Pte. Ltd.认购207.7787万股，价值217亿印尼盾，PT Medco Power Indonesia认购29.6826万股，价值31亿印尼盾，TDE所有权稀释至60%，稀释影响确认为6亿印尼盾[58] - 2023年12月7日TDE在新加坡成立NeutraDC Singapore，发行1股，面值1新加坡元，2024年2月28日TDE增资2.19411975亿股，价值2.19亿美元或3448亿印尼盾[58][59] - 2023年12月8日公司和Metra成立PT Telkom Infrastruktur Indonesia，发行125股，总面值1250万印尼盾，2024年7月3日股东批准发行1924.0001万股新股，公司认购1924万股，价值1924亿印尼盾，Metra认购1股，价值10万印尼盾[59][60] - 2024年2月29日Metra将其在BDI的40%所有权出售，交易价值29亿印尼盾，Metra在BDI的所有权降至20%，BDI不再是公司的间接子公司[60] 财务报表相关情况 - 公司合并财务报表于2024年10月30日由董事会完成并授权发布[61] 财务会计准则相关情况 - 2024年1月1日起集团采用新修订财务会计准则及解释，对会计政策进行调整，对当期和前期财报无重大影响[66] - 印尼目前应用4项财务会计准则，包括国际、印尼通用、私营实体、中小微企业准则[67][68] - 2025年1月1日起生效修订的PSAK 221，明确外汇汇率变化影响缺乏互换性[70] 财务报表编制基础及会计政策 - 合并财务报表包含公司及子公司，控制基于权力、可变回报及影响回报能力[71] - 业务合并采用收购法，或有对价按公允价值计量，计量期不超1年[79][81][82] - 共同控制下资产等转移按权益结合法以账面价值记录[84] - 现金及现金等价物含银行现金等，3个月内到期，现金流量表含短期存款[87][88] - 存货含电话终端等，按成本与可变现净值孰低计量，成本用加权平均法[89][90] - 无形资产按成本减摊销和减值计量，软件摊销3 - 6年，许可证3 - 20年[94][95][96] - 财产和设备按成本减折旧和减值计量，建筑物折旧15 - 50年[97][99] - 使用权资产（ROU）中土地权摊销年限为1 - 33年，建筑物为1 - 30年，传输安装和设备为1 - 25年，车辆和其他为1 - 6年[110] - 低价值资产指新资产时最高价值为5,000美元或5亿印尼盾的资产[109] - 借款初始按公允价值减去交易成本确认，后续按摊余成本计量[120] 汇率情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，美元兑印尼盾买入价分别为15,135和15,396，卖出价分别为15,147和15,401；澳元兑印尼盾买入价分别为10,481和10,499，卖出价分别为10,489和10,505等[122] 业务收入确认政策 - 移动业务收入主要来自蜂窝服务，包括电话、互联、互联网和数据、短信服务，按输出法确认收入[124][126] - 预付服务中初始套餐销售和充值券先确认为合同负债，后付费客户未开票服务确认为

文章核心观点 - 该研究服务专注于寻找亚洲上市的价值股,包括资产负债表价值低估的深度价值股和具有护城河的高质量公司股票 [1] - 分析师对PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK)股票给予买入评级,认为该公司的移动市场竞争环境有所改善,数据中心业务增长前景良好 [1] 公司概况 - 该研究服务由分析师提供,专注于寻找亚洲市场特别是香港市场上的价值投资机会,包括资产负债表价值低估的深度价值股和具有护城河的高质量公司股票 [2] - 分析师本人没有持有任何上述公司的股票、期权或类似衍生工具头寸,也没有在未来72小时内进行任何此类头寸的计划 [2] 免责声明 - Seeking Alpha网站声明,过去的业绩不能保证未来的结果,不对任何投资建议的适当性做出推荐或意见,分析师观点可能不代表Seeking Alpha整体 [3] - Seeking Alpha不是持牌的证券交易商、经纪商或投资顾问,其分析师是第三方作者,既有专业投资者也有个人投资者,可能未经任何机构或监管机构的认证 [3]

财务数据 - 公司2024年上半年营收为752.92亿卢比，同比增长2.5%[21] - 公司2024年上半年利润为154.24亿卢比，同比下降8.3%[21] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为254.58亿卢比，较2023年12月31日减少12.2%[19] - 公司2024年6月30日总资产为2,859.92亿卢比，较2023年12月31日减少0.4%[19] - 公司2024年6月30日总负债为1,387.18亿卢比，较2023年12月31日增加6.3%[19] - 公司2024年6月30日总权益为1,472.74亿卢比，较2023年12月31日下降5.9%[19] - 公司2024年上半年其他综合收益为3.48亿卢比，主要来自于外币折算差异[21] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者的利润为117.61亿卢比，同比下降7.8%[21] - 公司2024年上半年每股基本收益为118.72卢比，同比下降7.8%[21] - 公司2024年上半年每ADS基本收益为11,872.34卢比，同比下降7.8%[21] 业务概况 - 公司主营业务包括提供电信网络和电信信息服务，优化公司资源提供高质量和有竞争力的产品和/或服务以获得利润，提高公司价值[37] - 公司获得政府颁发的多项网络和/或服务许可证，有效期无限，但需要遵守相关法律法规并履行许可证中规定的义务[41] - 公司每年需向信息总局提交网络和/或服务报告，包括网络发展进度、服务质量标准、客户数量、许可费支付和普遍服务贡献等信息[42] - 公司业务范围包括电信网络建设、电信和信息服务提供、资源优化利用等[37] - 公司支持业务包括支付交易和汇款服务、资源优化利用、与其他方合作等[38] - 公司需每年接受信息总局的监管评估，并每五年进行全面评估[41] - 公司收入主要来自移动、消费者和企业三大业务[180,185,190] - 移动业务收入主要包括电话服务、互联网和数据服务、短信服务等[180] - 消费者业务收入主要来自固定电话和IndiHome服务[185] - 企业业务收入主要包括电话服务、互联网和数据服务、信息技术服务等[190] - 公司采用输出法确认收入，根据客户实际使用情况或时间推移确认[182,186,190] - 公司将取得合同的增量成本和履行合同的成本资本化，并按系统合理的方式进行摊销[199] - 公司定期评估资本化合同成本是否存在减值迹象[200] 公司概况 - 公司总部位于西爪哇省万隆市[40] - 公司最终控股股东为印度尼西亚政府[34] - 公司于1991年根据政府法规改制为国有有限责任公司[34] - 公司股票在印尼证券交易所和纽约证券交易所上市[67] - 公司曾进行多次股票回购计划[61][63][65] - 公司于2013年和2018年进行了股票拆分[60][64][66] - 公司于2014年退出了东京证券交易所和伦敦证券交易所[65] - 公司于1995年首次公开发行股票[56][57][58][59] - 公司股票拆分后每份美国存托凭证代表100股B股[64] - 公司于2007年根据新的有限责任公司法进行了相应调整[58] - 公司于2015年6月16日发行了2,200亿印尼盾的7年期A系列债券、2,100亿印尼盾的10年期B系列债券、1,200亿印尼盾的15年期C系列债券和1,500亿印尼盾的30年期D系列债券[68] - 公司于2024年6月30日拥有20,357名员工[55] - 公司董事会和监事会于2024年6月30日的组成情况[48] - 公司审计委员会、董事会秘书和内部审计于2024年6月30日的组成情况[49][50][51] 子公司情况 - 公司拥有多家直接和间接控股子公司，涉及移动通信、塔宇租赁、网络服务、国际通信等多个领域[70,71,72,73,74] - 截至2024年6月30日，公司最大子公司Telkomsel的业务包括移动通信、固定宽带和IPTV，资产规模达1,082.5亿印尼盾[70] - 公司第二大子公司Mitratel主要从事塔宇和数字支持服务租赁，资产规模达575.11亿印尼盾[70] - 公司第三大子公司Metra提供网络通信和多媒体服务，资产规模达180.25亿印尼盾[70] - 公司第四大子公司Telin提供国际通信和信息服务，资产规模达179.81亿印尼盾[70] - 公司第五大子公司TDE主要从事数据中心业务，资产规模达90.75亿印尼盾[70] - 公司第六大子公司Telkomsat提供卫星通信系统及相关服务，资产规模达83.19亿印尼盾[70] - 公司第七大子公司Sigma提供硬件和软件电脑咨询服务，资产规模达66.66亿印尼盾[70] - 公司第八大子公司GSD从事开发、贸易、服务和运输业务，资产规模达59.42亿印尼盾[70] - 公司通过收购997座Indosat电信塔和803座Gametraco Tunggal电信塔来扩大Mitratel的资产规模[80] - 公司通过向Telkomsel注资2,713亿印尼盾，提高了对Telkomsel的持股比例从65%增加到69.9%[80] - 公司成立了PT Telkom Infrastruktur Indonesia ("Infraco")公司，持股比例为99.99%[87] - 公司向PT Teknologi Data