公司收购相关 - 2025年和2024年第一季度，Sprint合并相关成本的净现金支付分别为6100万美元和2.93亿美元[187] - 2025年4月1日，公司完成对Lumos的联合收购，投资9.26亿美元获得合资企业50%股权，预计2027或2028年再出资约5亿美元[190] - 预计2025年年中完成与KKR的合资企业交易，收购Metronet，届时公司预计投资约49亿美元获得50%股权[191] - 2024年5月1日，公司完成对Ka'ena的收购，前期支付公允价值9.56亿美元，后续根据业绩指标最高再支付4.2亿美元[193][194] - 预计2025年年中完成对UScellular无线业务的收购，总价约44亿美元，承担最多20亿美元债务，整合后每年节省成本约10亿美元，整合成本预计22 - 26亿美元[197][198] - 2025年2月3日，公司完成对Vistar的收购，支付现金6.21亿美元[200] - 2025年3月3日，公司完成对Blis的收购，支付现金1.8亿美元[202] - 预计2025年第二季度完成剩余6.04亿美元频谱牌照的收购[266] - 2025年4月1日，公司完成对Lumos的联合收购，投资9.26亿美元获得50%股权[269] - 预计2025年年中完成对UScellular无线业务和Metronet的收购，分别需支付约44亿美元和49亿美元[273][275] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收208.86亿美元，较2024年同期增加12.92亿美元，增幅7%[203] - 2025年第一季度净收入29.53亿美元，较2024年同期增加5.79亿美元，增幅24%[203] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为68.47亿美元，较2024年同期增加17.63亿美元，增幅35%[203] - 2025年第一季度调整后EBITDA为82.59亿美元，较2024年同期增加6.07亿美元，增幅8%[203] - 2025年第一季度核心调整后EBITDA为82.58亿美元，较2024年同期增加6.41亿美元，增幅8%[203] - 2025年第一季度调整后自由现金流为43.96亿美元，较2024年同期增加10.49亿美元，增幅31%[203] - 2025年第一季度设备销售收入增加4.53亿美元，增幅14%，主要因设备平均销售收入增加2.9亿美元和清算收入增加1.9亿美元[203][211] - 2025年第一季度设备销售成本增加3.99亿美元，增幅9%，主要因设备平均销售成本增加2.53亿美元和清算成本增加1.32亿美元[203][212] - 2025年第一季度所得税费用增加1.21亿美元，增幅16%，主要因税前收入增加，部分被限制性股票奖励归属相关的超额税收优惠增加所抵消[203][215][221] - 2025年第一季度，净收入为29.53亿美元，同比增加5.79亿美元，增幅24%[244] - 2025年第一季度，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为82.59亿美元，同比增加6.07亿美元，增幅8%；核心调整后息税折旧摊销前利润（Core Adjusted EBITDA）为82.58亿美元，同比增加6.41亿美元，增幅8%[244] - 2025年第一季度，净收入利润率为17%，同比增加200个基点；调整后息税折旧摊销前利润率为49%，同比增加100个基点；核心调整后息税折旧摊销前利润率为49%，同比增加200个基点[244] - 2025年第一季度经营活动净现金流入68.47亿美元，较2024年的50.84亿美元增加17.63亿美元，增幅35%[250][251][255] - 2025年第一季度投资活动净现金流出34.09亿美元，较2024年的17.87亿美元增加16.22亿美元，增幅91%[250][251] - 2025年第一季度融资活动净现金流入31.93亿美元，较2024年的净流出16.66亿美元增加48.59亿美元，增幅292%[250] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为120亿美元，高于2024年12月31日的54亿美元[252] - 2025年第一季度调整后自由现金流为43.96亿美元，较2024年的33.47亿美元增加10.49亿美元，增幅31%[255] - 2025年第一季度，公司发行长期债务净收益78亿美元，偿还短期债务4.79亿美元[262] 客户数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，后付费账户数量为3109.9万个，较2024年同期增加108.4万个，增幅4%[227] - 截至2025年3月31日的三个月，后付费净账户新增数减少1.3万个，降幅6%[228] - 截至2025年3月31日，后付费手机客户7950.8万个，同比增加304万个，增幅4%；后付费其他客户2594.7万个，同比增加314.3万个，增幅14%；预付费客户2545.5万个，同比增加385.5万个，增幅18%；总客户数1.3091亿个，同比增加1003.8万个，增幅8%[230] - 截至2025年3月31日的三个月，后付费手机客户净新增49.5万个，同比减少3.7万个，降幅7%；后付费其他客户净新增84.2万个，同比增加15.4万个，增幅22%；预付费客户净新增4.5万个，同比增加9.3万个，增幅194%；总净客户新增138.2万个，同比增加21万个，增幅18%[231] - 2025年第一季度，后付费手机客户流失率为0.91%，同比增加5个基点；预付费客户流失率为2.68%，同比减少7个基点[233] - 截至2025年3月31日的三个月，后付费每账户平均收入（ARPA）为146.22美元，同比增加5.34美元，增幅4%[237] - 截至2025年3月31日的三个月，后付费手机每用户平均收入（ARPU）为49.38美元，同比增加0.59美元，增幅1%；预付费每用户平均收入（ARPU）为34.67美元，同比减少2.51美元，降幅7%[238] 公司流动性及融资安排 - 公司主要的流动性来源包括现金及现金等价物、运营产生的现金、债务发行所得、融资租赁、某些应收账款的出售、循环信贷安排和无担保短期商业票据计划[249] - 公司维持75亿美元的循环信贷安排和20亿美元的无担保短期商业票据计划，截至2025年3月31日，两者均无未偿还余额[258][259] - 截至2025年3月31日，公司通过安排出售应收账款，终止确认净额为16亿美元的应收账款[280] - 公司预计在2025年12月31日结束的年度内，签订高达12亿美元的融资租赁承诺，截至2025年3月31日，已签订102亿美元的融资租赁协议，其中2.43亿美元是在2025年第一季度签订的[284] 股东回报计划 - 2024年12月13日，公司董事会授权了高达14亿美元的2025年股东回报计划，该计划将持续到2025年12月31日[287] - 公司预计在2024年9月18日至2027年底期间，支持约80亿美元的投资和资本回报，资金分配为：高达50亿美元用于股票回购和现金股息，约19亿美元用于潜在活动，约11亿美元用于已宣布的交易[288][296] - 2025年第一季度，公司向股东支付了总计10亿美元的现金股息，截至2025年3月31日，应付股息为9.93亿美元[290] - 2025年第一季度，公司以每股244.77美元的平均价格回购了10091227股普通股，总购买价格为25亿美元，截至2025年3月31日，2025年股东回报计划下还有高达105亿美元可用于股票回购和季度股息[291] - 2025年4月1日至4月17日，公司以每股259.09美元的平均价格回购了1975200股普通股，总购买价格为5.12亿美元，截至2025年4月17日，2025年股东回报计划下还有高达10亿美元可用于股票回购和季度股息[292] 股权结构及关联业务 - 截至2025年4月17日，DT和SoftBank分别直接或间接持有约51.8%和7.5%的T-Mobile流通普通股，DT拥有约59.0%的投票控制权，其余约40.7%由其他股东持有[295] - 2025年第一季度，DT及其非美国子公司与伊朗相关业务的总收入和净利润均低于10万美元，SoftBank及其子公司相关业务的总收入和净利润也均低于10万美元[299][300][301][302] 外汇风险管理 - 截至2025年3月31日，公司持有48亿欧元的欧元计价高级票据，已签订交叉货币互换协议以对冲外汇风险[306]

财务数据关键指标变化 - 2025年Q1净收入为30亿美元，摊薄后每股收益为2.58美元，而2024年Q1分别为24亿美元和2.00美元[56] - 2025年Q1核心调整后EBITDA同比增长8%，环比增长4%；经营活动提供的净现金同比增长35%，环比增长23%[60] - 2025年Q1调整后自由现金流同比增长31%，环比增长8%[70][71] - 后付费ARPA同比增长4%，后付费电话ARPU同比增长1%，环比略有下降[8][9][12] - 设备收入同比增长14%，环比下降21%；设备销售成本（不包括折旧和摊销）同比增长9%，环比下降21%[38][39] - 服务收入同比增长5%，后付费服务收入同比增长8%[30][31] - 2025年第一季度净收入为29.53亿美元，2024年第四季度为29.81亿美元，2024年第一季度为23.74亿美元[92] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为68.47亿美元，2024年第四季度为55.49亿美元，2024年第一季度为50.84亿美元[95] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为34.09亿美元，2024年第四季度为23.00亿美元，2024年第一季度为17.87亿美元[95] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为31.93亿美元，2024年第四季度使用75.22亿美元，2024年第一季度使用16.66亿美元[95] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为123.44亿美元，较2024年12月31日的57.13亿美元有所增加[95] - 截至2025年3月31日，利息支付净额9.34亿美元，较2024年12月31日的9.05亿美元和2024年3月31日的8.96亿美元有所增加[97] - 2025年Q1，总营收为208.86亿美元，净收入为29.53亿美元，净收入利润率为17.4%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为82.59亿美元，调整后EBITDA利润率为48.8%[105] - 2024年Q1至2025年Q1，总回购金额分别为35.68亿、22.77亿、6.44亿、46.19亿和24.7亿美元[108] - 2024年Q1至2025年Q1，净利润分别为23.74亿、29.25亿、30.59亿、29.81亿和29.53亿美元，净利润率分别为14.7%、17.8%、18.3%、17.6%和17.4%[111] - 2024年Q1至2025年Q1，调整后EBITDA分别为76.52亿、80.53亿、82.43亿、79.16亿和82.59亿美元，调整后EBITDA利润率分别为47.5%、49.0%、49.3%、46.8%和48.8%[111] - 2024年3月31日至2025年3月31日，净债务（不包括塔义务）分别为739.33亿、735.34亿、725.53亿、751.82亿和759.94亿美元，净债务与LTM净利润比率分别为8.4、7.8、7.0、6.6和6.4[116] - 2024年Q1至2025年Q1，调整后自由现金流分别为33.47亿、44.39亿、51.62亿、40.84亿和43.96亿美元，调整后自由现金流利润率分别为20.8%、27.0%、30.9%、24.1%和26.0%[116] - 2024年Q1至2025年Q1，总股息支付分别为7.69亿、7.59亿、7.58亿、10.14亿和10.03亿美元[108] - 2024年Q1至2025年Q1，累计总回购金额分别为197.75亿、220.52亿、226.96亿、273.15亿和297.85亿美元[108] - 2024年Q1至2025年Q1，核心调整后EBITDA分别为76.17亿、80.27亿、82.22亿、79.05亿和82.58亿美元，核心调整后EBITDA利润率分别为47.3%、48.9%、49.2%、46.7%和48.8%[111] - 2024年Q1至2025年Q1，经营活动提供的净现金分别为50.84亿、55.21亿、61.39亿、55.49亿和68.47亿美元，经营活动提供的净现金利润率分别为31.6%、33.6%、36.7%、32.8%和40.5%[116] 各条业务线表现 - 2025年Q1末，后付费手机客户达7950.8万，后付费其他客户达2594.7万，总后付费客户达1.05455亿，预付费客户达2545.5万[99] - 2025年Q1，后付费手机客户净增49.5万，后付费其他客户净增84.2万，总后付费客户净增133.7万，预付费客户净增4.5万，总净客户增加138.2万[100] - 2025年Q1，后付费手机客户流失率为0.91%，预付费客户流失率为2.68%，后付费设备升级率为2.8%[100] - 2025年Q1末，后付费客户账户总数为3109.9万，后付费净账户增加20.5万[102] - 2025年Q1末，后付费高速互联网客户达612.9万，预付费高速互联网客户达72.5万，总高速互联网客户达685.4万，总高速互联网净客户增加42.4万[102] - 2025年Q1，设备融资设备分期付款计划总融资额为35.65亿美元，账单金额为35.51亿美元，应收账款净额为64.05亿美元[102] - 2025年Q1，后付费每用户平均收入（ARPA）为146.22美元，后付费手机每用户平均收入（ARPU）为49.38美元，预付费每用户平均收入（ARPU）为34.67美元[102] 管理层讨论和指引 - 后付费净客户新增预期为550万至600万，无变化[82] - 核心调整后EBITDA预期从331亿至336亿美元上调至332亿至337亿美元，增加1亿美元[82] - 经营活动提供的净现金预期从268亿至275亿美元上调至270亿至275亿美元，增加1亿美元[82] - 调整后自由现金流预期从173亿至180亿美元上调至175亿至180亿美元，增加1亿美元[82] - 2025财年调整后自由现金流当前指引范围为175亿 - 180亿美元，之前指引范围为173亿 - 180亿美元[118] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年Q2公司通过收购Mint Mobile和Ultra Mobile获得350万预付客户[25] - 2024年12月13日，董事会宣布一项高达140亿美元的股东回报计划，截至2025年3月31日，累计向股东返还348亿美元[80] - 2025年Q1回购1010万股，约25亿美元；3月13日支付每股0.88美元现金股息，约10亿美元[80] - 截至2025年3月31日，总资产为2146.33亿美元，较2024年12月31日的2080.35亿美元有所增加[90] - 2025年Q1，现金购买财产和设备（包括资本化利息）为24.51亿美元，资本化利息为1000万美元，证券化净现金收入为 - 2600万美元，与Sprint合并相关成本的净现金支付为6100万美元[105] - 净收入利润率为净收入除以服务收入[124] - 调整后EBITDA为息税折旧摊销前利润，核心调整后EBITDA为调整后EBITDA减去设备租赁收入，二者为非GAAP财务指标[124] - 调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以服务收入，核心调整后EBITDA利润率为核心调整后EBITDA除以服务收入，二者为非GAAP财务指标[124] - 经营活动提供的净现金利润率为经营活动提供的净现金除以服务收入[124] - 调整后自由现金流为经营活动提供的净现金减去购买财产和设备的现金支出，加上出售塔址的收益和证券化交易相关的收益[124] - 调整后自由现金流利润率为调整后自由现金流除以服务收入[124] - 净债务为短期债务、短期关联方债务、长期债务（不包括塔义务）、长期关联方债务、短期融资租赁负债和融资租赁负债减去现金及现金等价物[126] - Sprint合并相关成本包括整合成本、重组成本和交易成本[126] - 本通讯包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[127] - T-Mobile US是美国运营商，提供4G LTE和5G网络服务，旗下有T-Mobile、Metro by T-Mobile和Mint Mobile等品牌[128] 其他财务数据 - 2025年Q1末，不包括塔楼债务的总债务为880亿美元，净债务为760亿美元[77]

文章核心观点 华尔街分析师预测T-Mobile即将公布的季度财报，预计每股收益同比增长22.5%，营收同比增长5.1%，同时给出多项关键指标的预测，并提及公司股价近一个月表现及Zacks排名 [1][9] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益2.45美元，同比增长22.5% [1] - 预计营收205.9亿美元，同比增长5.1% [1] - 过去30天季度每股收益共识预期向下修正0.3% [2] 特定关键指标预测 营收相关 - 设备营收预计达34.2亿美元，同比增长5.3% [4] - 总服务营收预计达169.2亿美元，同比增长5.1% [5] - 其他营收预计为2.3766亿美元，同比下降3.8% [5] - 批发及其他服务营收预计为67952万美元，同比下降36% [6] 净客户增加相关 - 后付费手机客户净增加预计为54.957万，去年同期为53.2万 [6] - 高速互联网净客户增加预计为40.343万，去年同期为40.5万 [7] - 后付费客户净增加预计达122万，与去年同期持平 [7] 每用户平均收入（ARPU）相关 - 预付费ARPU预计达34.96美元，去年同期为37.18美元 [8] - 后付费手机ARPU预计为49.43美元，去年同期为48.79美元 [8] 客户数量相关 - 后付费手机客户预计达7957万，去年同期为7647万 [8] - 后付费其他客户预计为2576万，去年同期为2280万 [9] - 总客户预计达1.3079亿，去年同期为1.2087亿 [9] 股价表现与排名 - 过去一个月公司股价变化为+2%，Zacks S&P 500指数变化为 -6.9% [9] - 公司Zacks排名为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [9]

文章核心观点 Zacks.com公布分析师博客推荐股票名单 包括T-Mobile US、Salesforce、阿里巴巴和Old Point Financial等公司 并对这些公司进行研究分析给出投资观点 [1][2] 今日研究报告精选 T-Mobile US - 过去一年股价表现优于Zacks无线全国行业 涨幅62.2% 行业涨幅45.5% [4] - 服务收入健康增长 得益于行业领先的后付费净客户增加 2024年增加610万后付费净客户 后付费净账户增加110万 [4] - 自由现金流稳健增长 体现高效资本管理 利于投资增长计划、偿还债务和支付股息 战略收购拓展产品组合是积极因素 [5] - 美国无线市场竞争激烈且饱和 可能影响财务结果 促销活动影响利润率 预付费每用户平均收入下降是担忧因素 维持中性评级 [6] Salesforce - 过去一年股价表现逊于Zacks计算机软件行业 跌幅12.8% 行业跌幅6% [7] - 面临激烈竞争和不利汇率波动 宏观经济不确定性下IT支出疲软可能影响增长前景 [7] - 受益于强劲需求环境 客户数字化转型推动 持续关注产品与客户需求匹配带动营收增长 [8] - 国际市场持续赢得交易是增长动力 收购Slack使其在企业团队协作领域领先 扩大生成式AI产品供应将把握增长机会 预计2025 - 2028财年营收复合年增长率8.9% [9] 阿里巴巴 - 过去一年股价表现优于Zacks互联网商业行业 涨幅49.3% 行业涨幅4.8% [10] - 近期业绩受益于淘宝和天猫集团、云业务及AI集成产品货币化 国际商业零售业务势头强劲 国际商业批发业务和中国批发商业业务增长是积极因素 本地消费服务和菜鸟物流服务推动营收增长 [10][11] - 每美国存托凭证非GAAP收益2.93美元未达预期 股票处于多年高位 短期上行潜力有限 [11] Old Point Financial - 过去一年股价表现优于Zacks东南银行行业 涨幅158.2% 行业涨幅5.1% [12] - 市值1.883亿美元 2024年盈利 预计2025年每股收益2.02美元 净利息收入增加、拨备降低和成本控制推动估值上升 市盈率12.5倍 [12] - 非利息费用下降2% 效率比率提高至78% 股本回报率升至9.96% 资产回报率升至0.77% 稳定股息提供可靠收入 地区业务推动客户参与和手续费收入 净利息收益率升至3.53% 支撑核心收益 [13] - 贷款规模收缩6% 不良资产增至资产的0.19% 影响收入和资产质量 非利息收入下降5% 竞争激烈可能影响盈利多样性和利润率 限制增长和盈利能力 [14] 其他信息 - Zacks研究日报展示分析师团队最佳研究成果 今日涵盖16只主要股票和1只微型股Old Point Financial的研究报告 [2] - 每日“Ahead of Wall Street”文章在市场开盘前发布 解读当日经济数据对市场影响 可在主页免费阅读并订阅邮件通知 [3] - 自2000年以来 Zacks顶级选股策略年均涨幅远超标准普尔500指数的7.7% 分别达48.4%、50.2%和56.7% 今日可免费获取实时选股 [14][15]

文章核心观点 - T-Mobile获Zacks评级上调至2（买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][3] 分组1：评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级决策，Zacks评级系统可利用盈利变化判断短期股价走势 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks排名1（强力买入）的股票平均年回报率达25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [9] 分组2：盈利预测对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预测计算股票公允价值并买卖，导致股价变动 [4] - 跟踪盈利预测修正趋势进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预测修正的力量 [6] 分组3：T-Mobile盈利预测情况 - 截至2025年12月的财年，该无线运营商预计每股收益10.41美元，较上年报告数字变化7.8% [8] - 过去三个月，T-Mobile的Zacks共识预测提高了2.6% [8] 分组4：T-Mobile评级结论 - T-Mobile评级上调至Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票前20%，意味着近期股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - T-Mobile US股价上一交易日上涨3.5%，或因成交量显著增加，近期公司多举措推动业务多元化、改善现金流，投资者乐观情绪或推动股价上涨，且盈利预期上调通常也会带来股价上涨 [1][2][4] T-Mobile US情况 股价表现 - 上一交易日股价上涨3.5%，收于254.90美元，过去四周股价下跌4% [1] 业务发展 - 受益于行业领先的后付费客户增长和创纪录的低客户流失率 [2] - 完成对Blis和Vistar Media的收购，涉足广告领域，符合多元化战略 [2] - 积极探索5G网络新用例，与迪士尼合作支持电影制作 [2] 财务预期 - 预计即将公布的季度报告每股收益2.47美元，同比增长23.5%，营收206.1亿美元，同比增长5.2% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预估略有上调 [4] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [4] 行业内其他公司情况 Cogent Communications股价表现 - 上一交易日收盘上涨6.3%，收于53.83美元，过去一个月回报率为 -27.6% [4] Cogent Communications财务预期 - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月变化 +6%，至 -0.88美元，与去年同期每股收益相比变化 +31.8% [5] Cogent Communications评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [5]

文章核心观点 - 美国电话电报公司（T-Mobile US）与迪士尼工作室合作，利用其5G技术改进电影制作流程，虽面临竞争压力，但有望通过拓展5G新用例实现业务多元化和增加收入 [1][4][5] 合作情况 - 美国电话电报公司与迪士尼工作室合作，用行业领先的5G技术提升电影制作流程和转变叙事方式 [1] 传统视频制作问题 - 传统视频制作使用硬线连接，存在物理基础设施需求大、灵活性有限、缺乏移动性和成本高等挑战 [1] 5G网络优势 - 美国电话电报公司独立5G网络能解决传统视频制作问题，其创新的网络切片功能可在单个物理网络上创建多个虚拟网络，根据用户需求分配网络资源，优化网络资源并提高运营商成本效率 [2] 合作项目成果 - 在迪士尼《星际宝贝》电影制作中，美国电话电报公司5G实现高质量素材从夏威夷拍摄地实时传输到加利福尼亚州伯班克的制片人手中，确保与各地远程团队无缝协作，加速选址和布景拆除过程，无需建立物理基础设施和大量有线连接，为电影制作公司开拓新拍摄地点 [3] 行业竞争压力 - 美国无线市场竞争激烈且饱和，美国电话电报公司有多个竞争对手，部分对手资源更丰富，竞争导致定价压力，可能影响公司吸引和留住客户的能力及经营和财务业绩 [4] 业务多元化策略 - 美国电话电报公司专注于为其5G和网络产品拓展新用例实现业务多元化，媒体和娱乐行业对5G的采用趋势或为其5G业务带来新的收入来源 [5] 股价表现 - 过去一年，美国电话电报公司股价上涨54.6%，高于行业34.1%的涨幅 [6] 公司评级与推荐股票 - 美国电话电报公司目前Zacks排名为3（持有），同时推荐了InterDigital（Zacks排名1，过去四个季度盈利惊喜达158.41%，拥有超33000项专利和申请，2024年全球新专利申请超5000项）、CommScope Holding Company（Zacks排名1，提供通信网络基础设施解决方案，业务分三个板块，有全球制造和分销布局）、United States Cellular Corporation（Zacks排名1，上季度盈利惊喜达150%，采取措施加速用户增长和改善客户流失管理，有能力支持网络升级投资） [8][9][10]

文章核心观点 - 贸易战加剧，股市动荡，投资者可关注国际业务有限、提供消费必需品或低成本替代品的公司，推荐T-Mobile、CarMax和General Mills三只股票以应对特朗普关税带来的不确定性 [1][3] 分组1：贸易战背景 - 4月2日，特朗普颁布自1910年以来美国最高关税，对所有进口商品征收10%基础关税，对数十个特定国家征收更高关税，远超专家预期 [1] - 中国已宣布报复性关税，欧盟计划对美国针对其经济联盟国家的20%关税采取反制措施，美国财长警告各国不要报复 [2] 分组2：T-Mobile - T-Mobile是美国最大无线运营商之一，市场份额不断扩大，业务专注于无线电话和家庭互联网连接，不受关税直接影响，消费者不易放弃其服务 [4] - 2020年与Sprint合并后，T-Mobile持续获得市场份额，自由现金流快速增长，2024年达170亿美元，高于2023年的136亿美元，管理层预计今年为173 - 180亿美元 [5] - 2025年T-Mobile在吸引新客户方面不如AT&T和Verizon激进，管理层预计今年后付费用户新增数量与去年相近，表现可能优于竞争对手 [6] - T-Mobile将大部分现金用于向股东返还资本，主要通过股票回购，2023年设立小额股息并计划每年增长约10%，无大量债务负担，资金部署更灵活 [7] - T-Mobile企业价值与EBITDA比率为11.2，高于AT&T的7.4和Verizon的6.6，但在受政治动荡影响小的市场中，该股票值得投资 [8] 分组3：CarMax - 3月下旬特朗普对所有汽车及零部件进口征收25%关税，预计新车价格将上涨3500 - 16000美元，可能推动二手车需求增长 [9] - CarMax是美国最大二手车经销商，自1993年运营，销售模式透明，销售人员按固定佣金销售，历史悠久使其在数据和库存管理上具有优势 [10] - CarMax目标是每零售单位产生固定毛利润，过去三个季度维持在每辆车约2300美元，若需求转向二手车，有望继续增加收益并提供更优价格 [11] - 关税对CarMax有风险，若经济衰退，消费者可能延长换车周期，且公司收购成本增加、资产负债表有大量债务 [12] - 目前CarMax股票远期市盈率不到20倍，若关税持续推动销量增长，该价格可能很划算 [13] 分组4：General Mills - 关税将影响杂货店商品价格，新鲜农产品和食品主食价格可能上涨，拥有强大品牌的公司如General Mills将受益 [14] - General Mills拥有Cheerios和Pillsbury等强大品牌，历史上这些品牌不受通胀压力影响，消费者不愿转向低价竞品，能保持较高毛利率 [15] - 过去12个月General Mills毛利率约35%，高于竞争对手的29%，规模优势使其在运营成本、分销和广告方面更高效，营业利润率更高 [16] - 尽管过去几年销售额下降，但管理层预计2026财年趋势将好转，增加新产品和广告投资，管理成本以扩大利润率，预计商品销售成本节省5% [17] - 分析师预计2026财年每股收益下降2%，但General Mills能在不确定时期为投资者提供稳定回报，股票市盈率不到15倍，市销率1.7倍，价格合理 [17]

文章核心观点 - T-Mobile有持续超越盈利预期的历史，近期盈利预测上调，Earnings ESP为正且Zacks Rank为3（持有），有望在下一次季度财报中再次超越盈利预期 [1][4][7] 公司盈利表现 - 过去两个季度平均盈利惊喜为14.28% [1] - 上一报告季度每股收益2.57美元，高于Zacks共识预期的2.17美元，盈利惊喜为18.43% [2] - 前一季度预期每股收益2.37美元，实际为2.61美元，盈利惊喜为10.13% [2] 盈利预测指标 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [6] - T-Mobile目前Earnings ESP为+0.05%，表明分析师近期看好公司盈利前景 [7] - 正的Earnings ESP与Zacks Rank 3（持有）或更好的股票组合，近70%的时间会带来正向盈利惊喜 [5] 盈利预测意义 - 负的Earnings ESP会降低预测能力，但不意味着盈利未达预期 [8] - 很多公司超越共识每股收益估计，但这不是股价上涨的唯一原因，有些股票未达预期股价也可能稳定 [9] - 季度财报发布前查看公司Earnings ESP可增加投资成功几率，可利用Earnings ESP过滤器筛选买卖股票 [9] 财报发布时间 - 预计公司下一次财报于2025年4月24日发布 [7]

文章核心观点 - T-Mobile与EQT成立的合资企业完成对Lumos的收购，此收购符合其战略目标，有望推动公司发展并提升股价表现 [1][3] 收购情况 - T-Mobile与全球投资组织EQT成立的合资企业完成对Lumos的收购，Lumos是知名光纤到户互联网接入提供商，运营7500英里光纤网络，在大西洋中部地区拥有47.5万家庭客户 [1] 战略重要性 - 截至2024年底，T-Mobile为7000万家庭提供5G家庭互联网计划，服务640万客户，已在32个美国市场推出光纤家庭互联网，约100万客户在等待名单中，公司旨在扩大家庭宽带业务组合和基础设施扩展能力以满足需求 [2] - T-Mobile目标是到2030年覆盖约1200 - 1500万户家庭，收购Lumos符合其战略，Lumos服务可补充其5G家庭互联网业务，满足宽带需求增长 [3] 投资计划 - T-Mobile已向合资企业投入9.5亿美元，并计划在2027 - 2028年额外投资5亿美元，目标是推动Lumos光纤扩展，到2028年底实现350万客户规模 [4] 客户服务优势 - 收购后Lumos客户可享受T-Mobile的优质连接和特色服务，新老用户将拥有Magenta身份并享受专属福利，T-Mobile计划包含无限数据、Wi-Fi设备和安装，简化宽带部署流程并确保可靠服务 [5] 对股价影响 - 收购Lumos可加速高速宽带部署，扩大客户基础，实现规模经济并提供更具竞争力的价格，公司战略收购和创新将扩大市场覆盖，差异化营销和以客户为中心的服务模式有望推动长期增长 [6] 过往收购情况 - 2020年T-Mobile完成对Sprint的收购，合并后网络容量是独立运营时的14倍，提升了网络能力和客户体验 [7] - T-Mobile与美国蜂窝公司达成协议，收购其大部分无线业务和30%频谱资产，还完成对Blis和Vistar Media的收购 [8] 股价表现 - 过去一年T-Mobile股价上涨61.8%，高于行业40.8%的涨幅 [10] 公司评级及相关股票 - T-Mobile目前Zacks排名为3（持有），建议投资者考虑的更好排名股票有InterDigital、CommScope Holding Company和美国蜂窝公司 [12] - InterDigital目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度盈利惊喜达158.41%，拥有超3.3万项专利和申请，2024年全球新专利申请超5000项 [13] - CommScope Holding Company目前Zacks排名为1，长期增长预期为19.37%，是通信网络基础设施解决方案提供商，业务分三个板块，有全球制造和分销布局 [14][15] - 美国蜂窝公司目前Zacks排名为1，上一季度盈利惊喜达150%，采取措施加速用户增长和改善客户流失管理，旨在提供优质网络和全国覆盖服务，有能力支持网络升级投资 [16]